Avancer la finance africaine au XXI

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sicle
Sminaire de haut niveau organis par lInstitut du FMI
en collaboration avec lInstitut multilatral dAfrique
Tunis, Tunisie, du 4 au 5 mars 2008




Sance II :
Dvelopper les institutions financires et les marchs financiers






tude de cas sur la microfinance Madagascar :
promotion dun secteur viable


Emma Andrianasolo
Commission de Supervision Bancaire et Financire, Madagascar














Les opinions exprimes dans ce document sont uniquement celles des auteurs. Le fait
quelles soient reprises directement ou par hyperliens sur le site Internet du FMI nimplique
en aucun cas que le FMI, le Conseil dAdministration du FMI ou la direction du FMI les
approuvent ou les partagent.











Finance Africaine au 21
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sicle

Tunis 4-5 mars 2008








La microfinance Madagascar :
promotion dun secteur viable

par

Emma ANDRIANASOLO, Directeur de la Microfinance,
Commission de Supervision Bancaire et Financire
Madagascar

















SOMMAIRE
Historique .2
1. La stratgie du gouvernement pour soutenir la microfinance..................................... 3
1.1. Lengagement du gouvernement et lappui des partenaires financiers .............. 3
1.1.1. La mise en uvre de projets denvergure pour le dveloppement de la
microfinance....................................................................................................... 3
1.1.2. La stratgie nationale de la microfinance.......................................................... 3
1.1.3. Le programme de formation et de sensibilisation.............................................. 4
1.1.4. Les autres mesures ............................................................................................. 4
1.2. Une rglementation approprie favorisant le dveloppement du secteur........... 5
1.2.1. Trois niveaux dIMF selon leurs risques............................................................ 5
1.2.2. Des conditions diffrencies selon les niveaux .................................................. 5
1.3. Une supervision adopte aux risques des IMF................................................... 6
2. La situation rcente du secteur ....................................................................................... 9
2.1. Lexpansion et la pntration de la microfinance .............................................. 9
2.2. Les organismes actifs en microfinance ............................................................ 10
2.2.1. Les IMF mutualistes ......................................................................................... 10
2.2.2. Les IMF non mutualistes .................................................................................. 11
2.2.3. Les tablissements de crdit spcialiss dans la microfinance........................ 11
2.2.4. Les banques classiques..................................................................................... 11
2.3. Les activits...................................................................................................... 12
2.3.1. Les oprations autorises pour la microfinance.............................................. 12
2.3.2. Les ralisations ................................................................................................ 13
2.4. La situation financire...................................................................................... 14


3. Lavenir de la microfinance malagasy ......................................................................... 15
3.1. Les difficults surmonter ............................................................................... 15
3.1.1. Les difficults dorigine interne ....................................................................... 15
Les problmes de gouvernance ........................................................................ 15
Les crises de croissance ................................................................................... 15
3.1.2. Les facteurs exognes....................................................................................... 16
Le dilemme entre vocation sociale et prennit............................................... 16
La quasi inexistence de concurrence ............................................................... 16
3.2. La recherche de dispositif plus efficace ........................................................................ 17
3.2.1 La prvention des risques de surendettement .................................................. 17
3.2.2 La constitution dune base de donnes sur les indicateurs de gestion............. 17
3.2.3 Les autres balises rglementaires .................................................................... 17
3.2.4 Les rflexions sur lutilisation des progrs technologiques............................. 17
Conclusion ...18



Quelques indicateurs sur Madagascar



2006 2007


Surface : 587 041 km

Population en million dhabitants : 17,7 18,2

Croissance dmographique : 2,9% 2,9%

Croissance annuelle du PIB : 5,0% 6,3%

Population vivant en dessous du seuil de la pauvret : 67,5% ND

Taux dinflation : 10,8% 8,2%

Taux de change USD/Ariary : 2142,3 1873,8

Taux de change EUR /Ariary : 2686,7 2563,2

Nombres dtablissements de crdit agrs : 23 25

-dont banques 7 8
-dont tablissements financiers 7 8
-dont Institutions de microfinance 9 9





2
PROJET
Historique

Madagascar est un pays habit par 18,2 millions de malagasy forms en majorit de ruraux
qui rsident dans des zones souvent daccs difficile et dont la principale source de revenu est
lagriculture, llevage ou la pche. Les exploitations agricoles souffrent normment de
financement et la production sen fait sentir. Les priorits des gouvernements qui se sont
succds ont de ce fait port sur la recherche de solutions tendant laccroissement de la
production du secteur primaire par le biais, notamment, de leur financement. Les actions se
sont concentres sur loffre de petits crdits travers des organismes privs et
gouvernementaux. Dans certains cas, lappui du gouvernement a mme consist en prise en
charge directe des besoins financiers ou en apport sous forme de subventions.

Vers la fin des annes 1980, avec la libralisation du secteur financier, un projet pilote de
promotion de petits services financiers privs a t mis en uvre. Le programme consistait
faciliter la mise la disposition des ruraux de services financiers travers lincitation
lpargne et le crdit rural. A cet effet, des systmes de microfinancement ont t implants
par des promoteurs trangers, en mme temps assistants techniques, qui se sont vus rpartir
des rgions du pays. Le fonctionnement du systme a t inspir par une pratique courante
dans les relations au sein des villages savoir lesprit dentraide et la coopration mutuelle.
Les organisations mises en place bnficiaient gnralement de subventions dquipement et
dexploitation. Aprs une dizaine dannes dexercice, les rsultats ont t jugs concluants.
Lintrt de la population pour les services de microfinance sest amplifi et les caisses se
sont multiplies.

En 1995, la loi rgissant les activits bancaires a t adopte. Elle dfinit les oprations
bancaires et consacre la commission bancaire comme seule autorit de surveillance des
tablissements de crdit. Par ailleurs, il sest avr que linstitutionnalisation des organismes
offrant des services de microfinance issus pour la plupart du projet pilote, tait devenue
indispensable pour asseoir leur crdibilit. Cest ainsi quune loi portant sur les activits des
institutions financires mutualistes fut publie en 1996. Des organisations mutualistes,
oprant en tant que projet, ont demand et obtenu leur agrment de la Commission Bancaire
ds 1999 en rgularisation de leur situation vis--vis de la loi. Depuis, neuf rseaux
mutualistes ont t agrs. Par contre, les non mutualistes avaient deux alternatives, soit celle
de se ranger par rapport lune des formes dtablissements de crdit prvues par la loi
bancaire, formes dont aucune ne prvoyait pourtant pas spcialement lactivit de
microfinance, soit celle dattendre ladoption dune rglementation propre des institutions
non mutualistes tout en tant oprationnelles.

Vers le dbut des annes 2000, ayant adhr aux Objectifs du Millnaire pour le
Dveloppement, et conformment au Document de Stratgie pour la Rduction de la
Pauvret, Madagascar a dcid de faire de la microfinance linstrument privilgi de rduction
de moiti sa population pauvre en 2015. Cette politique, qui se proposait dtendre
limplantation des institutions de microfinance pour couvrir tout le pays, a t confirme en
2007 par le MAP (Plan daction pour Madagascar) couvrant la priode 2007-2012. Le MAP
dispose parmi ses diffrents engagements que les mnages pauvres et bas revenus auront
lopportunit daccder des crdits des conditions avantageuses leur permettant d
entreprendre des activits gnratrices de revenu et quune vaste gamme de produits
financiers sera fournie une large proportion de la population.
3

1. La stratgie du gouvernement pour soutenir la microfinance

Le gouvernement sest engag affranchir les dmunis de leur situation de pauvret par le
biais de laccs aux services financiers dans le cadre dune politique axe sur trois grandes
orientations, savoir :
- la poursuite de la mise en uvre de projets de grande envergure appuys par
des bailleurs institutionnels visant la promotion des IMF,
- la dfinition dun cadre rglementaire favorable au bon fonctionnement des
IMF,
- la mise en place dune autorit de supervision des IMF adapte leurs risques et
en mme temps, apte accompagner le dveloppement des institutions.

1.1. Lengagement du gouvernement et lappui des partenaires financiers

1.1.1. La mise en uvre de projets denvergure pour le dveloppement de la
microfinance

Continuant sur la ligne de conduite quil sest trace depuis des dizaines dannes,
Madagascar a mis en uvre, partir de 1999, un programme pluriannuel de
microfinancement avec comme objectif lamlioration des revenus et du niveau de vie de la
population pauvre en fournissant un environnement favorable au dveloppement du
secteur de la microfinance. Environ 117 000 mnages taient alors cibls, soit pour une
moyenne de 5 personnes par mnage, quelques 585 000 habitants.

Lexcution du projet a t confie un organisme priv but non lucratif dont la mission
principale consistait, en la cration de caisses de microfinance autonomes et prennes
offrant des services financiers durables la population pauvre et devant se passer dappui
extrieur terme. Cet organisme devait, en outre, appuyer le dveloppement des
comptences dans la promotion du secteur.

Le second volet du projet, dont la Banque Centrale, par lintermdiaire de la Commission de
Supervision Bancaire et Financire (CSBF), est lagence dexcution, visait la mise en
place dun cadre juridique et rglementaire incitatif, appropri la microfinance, ainsi
que le renforcement des capacits des inspecteurs pour un meilleur contrle des IMF.

Dautres projets non moins importants financs dans le cadre de relations bilatrales ou
multilatrales ont t mis en uvre. Quelques uns dentre eux couvrent, en plus du secteur
financier, dautres domaines relatifs la cration dIMF, au refinancement de lignes de crdit
auprs des banques, aux appuis technique des responsables dIMF et de la CSBF.
1.1.2. La stratgie nationale de la microfinance

Les annes 2000 ont vu les efforts du gouvernement saffermir davantage pour permettre la
microfinance daccomplir la mission doffrir des services financiers la population
dshrite. En 2004, la Stratgie nationale de la microfinance (SNMF) a t dfinie. La
SNMF se propose notamment de rassembler les acteurs autour dactions aptes renforcer le
4
secteur et le dvelopper. Son objectif est de disposer dun secteur de la microfinance
professionnel, viable et prenne, intgr au secteur financier, diversifi et innovant,
assurant une couverture satisfaisante de la demande du territoire et oprant dans un cadre
lgal, rglementaire, fiscal et institutionnel adapt et favorable . Elle prcise le rle des
diffrents intervenants, les activits entreprendre et le budget y affrent.

Pour latteinte de cet objectif, la Coordination nationale de la microfinance (CNMF) a t
institue au Ministre des Finances. Elle sest vu confie la mission dassurer la coordination
de la politique gnrale du gouvernement en matire de microfinance, la promotion du secteur
et le suivi des activits de ses intervenants. Au sein de la CNMF, est constitu un comit de
pilotage qui est une plateforme dobservations et de dbats pour amliorer les conditions de
dveloppement de la microfinance. Les reprsentants des institutions de microfinance (IMF),
travers leurs associations professionnelles, le ministre charg de lagriculture et de
llevage, le ministre charg des finances, les bailleurs de fonds et la CSBF constituent les
membres du comit de pilotage.

1.1.3. Le programme de formation et de sensibilisation

Le constat de linsuffisance des capacits des dirigeants et aussi des techniciens, souvent non
prpars la gestion dune IMF, situation qui gnre de frquentes crises de gouvernance ou
un taux lev de rotation, a amen le gouvernement lancer un vaste programme de
formation lintention de tous les acteurs de la microfinance avec lappui de plusieurs
partenaires financiers trangers. Le programme couvre plusieurs domaines et stale sur une
longue priode. Il est constitu de diffrents composants selon la catgorie du bnficiaire de
la formation cible.

- A lintention des rseaux, elles vont des modules thoriques de quelques jours pour
les techniciens aux formations pratiques permanentes auprs des institutions pour
imprgner les dirigeants sociaux et excutifs ou les gestionnaires des connaissances
ncessaires laccomplissement de leur mission ;
- En faveur de la population, ce sont plutt des sances dinformation-formation et
aussi de vulgarisation afin de la sensibiliser lutilit des services financiers et
lduquer la gestion de lpargne et du crdit. Plus particulirement, la culture de
crdit a t inculque la population qui, pour avoir eu lhabitude de bnficier de
subventions non remboursables, ne se proccupait pas jusqualors dhonorer les
chances ;
- Par ailleurs, le renforcement des capacits de la CSBF, ncessaire pour la ralisation
de contrle efficace spcifique aux tablissements de microfinance, sest avr
indispensable. En effet, le contrle dIMF est un exercice relativement rcent par
rapport celui des banques classiques auquel les inspecteurs ont t habitus ;
- A lendroit des autorits locales et aux personnes susceptibles dtre intresses par
la cration dIMF, des programmes de vulgarisation ont t raliss par voie de clips
publicitaires, missions radiophoniques ou tlvises ainsi que des films.

1.1.4. Les autres mesures

Ces diffrentes actions saccompagnent dautres mesures concourant au dveloppement du
secteur, telles que les rformes foncires tendant mettre la disposition des paysans des
5
certificats fonciers, documents ncessaires lappui de leur dossier de crdit ou la
scurisation de leur exploitation, des incitations fiscales pour les IMF.

1.2. Une rglementation approprie favorisant le dveloppement du secteur

En collaboration avec tous les intervenants et les diffrents acteurs, le gouvernement a dfini
un cadre lgal et rglementaire souple dont lobjectif primordial est de permettre le
dveloppement harmonieux du secteur.

1.2.1. Trois niveaux dIMF selon leurs risques

La loi sur les activits de microfinance a t adopte en 2005. Il sagit de la premire loi
rgissant ce type dactivits et qui sapplique aussi bien aux IMF mutualistes que non
mutualistes. Elle cherche permettre toutes les initiatives de microfinance, y compris les
petites, de sinstitutionnaliser et de fonctionner dans un cadre scurisant.

En effet, pour le lgislateur malagasy, loffre de services de microfinance est une activit
bancaire, et les IMF, au mme titre que les banques, sont des tablissements de crdit.
Lexercice dactivits bancaires est conditionn lobtention de lautorisation pralable de la
CSBF, la seule autorit de contrle qui est, en outre, charge de surveiller le bon
fonctionnement des tablissements de crdit et, le cas chant, de les sanctionner.

La loi prvoit trois niveaux dIMF. Selon son degr de dveloppement, les risques auxquels
elle sexpose du fait de ses oprations bancaires et de son mode de fonctionnement, lIMF est
classe dans lun des trois niveaux prvus.
Les textes dapplication prcisent, entre autres, les formes juridiques, le capital minimum et
les oprations autorises.

A chaque niveau correspond une forme de contrle de la CSBF

-Aux IMF de niveau 1 qui sont considres comme risques mineurs, tant donn la taille
rduite de leurs oprations, une licence est accorde et lintervention de la CSBF se limite
sassurer de lexistence dune structure lgre de gouvernance et de la rgularit des
oprations bancaires.

-Les IMF 2 et IMF 3 doivent obtenir l agrment de la CSBF pralablement lexercice
de lactivit et sont soumises la supervision de celle-ci. Les IMF classes dans ces deux
niveaux se distinguent par la taille respective de leurs oprations ainsi que par la structure de
leur gouvernance et le degr de professionnalisme de leur gouvernant.

1.2.2. Des conditions diffrencies selon les niveaux

La forme juridique est adapte aux caractristiques de linstitution

La forme de socit commerciale est exige des IMF non mutualistes lorsqu elles collectent
des dpts du public. Les autres peuvent prendre la forme dassociation. Pour les mutualistes,
les caisses de base gardent la forme cooprative quelque soit leur niveau dappartenance,
6
dans la mesure o elles ne sont autorises recevoir que les pargnes de leurs membres. Par
contre, les structures de regroupement peuvent se constituer en socits.

Un capital minimum progressif selon le niveau de classification

Un capital minimum progressif selon le niveau de classification est requis pour lexercice de
lactivit partir du moment o lIMF prend la forme de socits. La valeur du capital xig
est au moins conforme au droit commun. IL devient plus important quand l IMF se livre la
collecte de dpts du public.

La composition du portefeuille

La composition du portefeuille est soumise des conditions permettant aux IFM de remplir
leur mission sociale tout en leur facilitant latteinte de leur viabilit. Il est exig des IMF 2
et 3 de rserver trente pour cent de leur portefeuille pour des petits crdits au bnfice des
dfavoriss, mais en compensation, il leur est permis de dpasser le plafond de crdit autoris
pour leur niveau, concurrence de dix pour cent de leur portefeuille. Lobjectif est de couvrir
leurs charges et contribuer latteinte de leur viabilit.

1.3. Une supervision adopte aux risques des IMF

Dans la ralisation de sa mission de protection des petits pargnants et de lintgrit du
systme financier lui assigne par la loi, la CSBF sest engage particulirement
contribuer fournir aux IMF un mcanisme de supervision souple facilitant leur
dveloppement tout en tant scurisant. Elle a cr en son sein une unit charge spcialement
de suivre lvolution du secteur qui sassure notamment de la mise en place des balises
ncessaires au bon fonctionnement des IMF. Par rapport son rle en matire de surveillance
des autres tablissements de crdit qui sont plus professionnels, la relation CSBF-IMF est
assez spcifique du fait des particularits du secteur.

Dans cette optique, la CSBF intervient dans trois domaines prcis, savoir la dfinition du
cadre juridique, laccompagnement des rseaux dans le cadre de leur supervision, et la
participation la Stratgie nationale de la microfinance. Ainsi :

elle est trs active dans la dfinition des textes constituant le cadre juridique applicable aux
institutions de microfinance

Elle a t la cheville ouvrire dans llaboration de la loi et de ses dcrets dapplication. Elle
propose au gouvernement les rgles quelles jugent indispensables pour la bonne sant des
IMF, elle donne son avis sur les projets de textes qui ont trait la microfinance en plus des
instructions dapplication de la loi dont elle a la seule comptence. Soucieuse dobtenir un
dispositif rglementaire adapt aux spcificits du contexte du pays et qui contribue
lexpansion du secteur, elle adopte une dmarche participative en associant tous les acteurs
aux diffrentes tapes des travaux de prparation.

elle accompagne les organismes de microfinance travers :

-les changes et les relations quelle entretient avec les responsables dIMF lors des
instructions des demandes dagrment, en vue damliorer la qualit de ces dossiers et de
7
runir les meilleures conditions exiges pour la viabilit des IMF. Lexprience a montr
quun grand nombre des demandes soumises prsentent initialement des incohrences. Le
Secrtariat Gnral de la CSBF est, en consquence, souvent oblig de tenir de longues
sances de travail avec les promoteurs avant quils ne parviennent constituer un dossier
cohrent pouvant tre soumis la dcision des membres de la Commission.

-- les formations et les claircissements que les IMF lui rclament durant les contrles sur
place et rgulirement distance lors du contrle permanent. Lexercice de cette activit est
mis profit pour apporter les prcisions ou les explications demandes par les dirigeants pour
une bonne gestion de leurs institutions.

Ainsi, outre la surveillance des IMF proprement dite, une certaine forme dassistance pour
une meilleure conduite des affaires est attendue de lautorit de tutelle. Cette activit
apprcie particulirement par les mutualistes, ncessite une plus grande disponibilit des
inspecteurs en dpit de linsuffisance de leur effectif.

elle est membre du comit de pilotage de la CNMF

La participation au comit de pilotage procure la CSBF loccasion de sinformer et
dapporter sa contribution pour tudier et analyser les dfis auxquels le secteur est confront.
La CSBF est surtout sollicite pour tous les travaux et les dcisions ayant trait la bonne
sant des institutions et du secteur en gnral. A titre dexemple, font souvent lobjet de
discussions au niveau du comit de pilotage, la recherche de solutions devant rsoudre les
menaces de dsaffiliation dune IMF qui compromettent lavenir du rseau, les mesures
prendre pour pallier certaines faiblesses de la gouvernance, la protection des IMF face des
tentatives demprise dorigine externe rduisant les opportunits dappropriation du rseau par
les membres.




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9
2. La situation rcente du secteur

2.1. Lexpansion et la pntration de la microfinance

Lvolution de la microfinance a t remarquable. A lheure actuelle, elle est prsente dans la
plupart des rgions du pays mais avec une couverture ingale, les zones urbaines et les
agglomrations ayant une plus forte densit.

Depuis 1996, anne de publication de la loi sur les institutions financires mutualistes, neuf
rseaux dIMF mutualistes ont obtenu lagrment de la CSBF. Ces rseaux regroupent 447
caisses et guichets. Elles desservent le pays et sont implantes dans les zones urbaines mais
surtout dans les zones rurales enclaves. Lvolution du nombre de caisses a t
considrable jusquau dbut des annes 2000, priode o, ayant prvu des signes prcurseurs
de dfaillance, la CSBF a t amene recommander la limitation de lexpansion
gographique des caisses pour plutt se proccuper de la consolidation des acquis.

Grce aux efforts danimation, les membres des caisses se sont de plus en plus toffes :
elles rassemblent au total 342 910 adhrents, soit en moyenne 767 adhrents chacune contre
seulement 113 dix annes plus tt. Compar au secteur des banques qui compte seulement 8
tablissements avec 139 guichets, lattrait de la microfinance mutualiste est remarquable. En
effet, un guichet de microfinance est actuellement aux services de 37 000 habitants contre,
pour les banques, un guichet pour trois fois plus de personnes.


Evolution des caisses et des membres des IMF mutualistes :


1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Nombres de caisses 155 204 248 271 336 363 337 370 386 399 421 447
Var en% - 31,6% 21,6% 9,3% 24,0% 8,0% -7,2% 9,8% 4,3% 3,4% 5,5% 6,2%
Nombres de membres 17 590 28 294 47 472 60 775 92 946 116 977 135 305 179 399 198 912 232 347 294 173 342 910
Var en% - 60,9% 67,8% 28,0% 52,9% 25,9% 15,7% 32,6% 10,9% 16,8% 26,6% 16,6%
Effectif moyen par caisse 113 138 191 224 276 322 407 485 515 582 698 767
Var en% - 22,1% 38,4% 17,3% 23,2% 16,7% 26,4% 19,2% 6,2% 13,0% 19,9% 9,9%

10
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50 000
100 000
150 000
200 000
250 000
300 000
350 000
400 000
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
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Nombres de membres Nombres de caisses
Effectif moyen par caisse

Les statistiques sont moins disponibles pour les non mutualistes qui, pour le moment, ne
sont pas toutes rglementes, la loi sur la microfinance nayant pas encore reu
dapplication de leur part.
Les IMF non mutualistes se sont aussi rpandues mais un rythme moins soutenu que les
mutualistes, du fait notamment de labsence de cadre juridique adapt leurs activits, ce qui
a sans doute rduit lintrt des investisseurs. Elles ont coexist avec les mutualistes dans les
grandes villes mais nont effectivement commenc tendre leurs zones dimplantation que
ces dernires annes. Pour la fin 2007, une dizaine dtablissements sont dnombrs parmi
lesquels trois rseaux plus importants servant de trs petits crdits des particuliers et des
micro-entrepreneurs. Ces tablissements sont oprationnels dans quelques rgions. Pour les
autres, malgr leur relative multiplicit, leurs activits bancaires sont encore assez limites
comparativement lensemble de leurs prestations de services non financiers.

2.2. Les organismes actifs en microfinance

Le secteur de la microfinance continue gagner de plus en plus du terrain. Il concerne non
seulement les IMF mutualistes et non mutualistes mais il commence galement intresser
les banques et les autres types dtablissements de crdit qui lont auparavant ddaign.
Cependant, ce sont encore les IMF qui servent le plus la population dfavorise.

2.2.1. Les IMF mutualistes

Les IMF mutualistes sont animes par lesprit dentraide et de coopration. Leurs excdents
dexploitation ne sont pas distribus mais renforcent le capital ou financent les ristournes.
Les actionnaires sont constitus par les membres qui, lors des dlibrations, sont rgis par le
principe un homme, une voix quelque soit le nombre de parts sociales dont ils sont
dtenteurs.

11
Les membres des organes dadministration sont des lus par les adhrents en assemble
gnrale et assurent bnvolement leur mission. La gestion de linstitution est confie un
excutif souvent, jusqu rcemment, ancien assistant technique auprs du rseau. Leurs
honoraires sont financs par des subventions de bailleurs de fonds trangers. Des
techniciens locaux aident lexcutif en tant quanimateurs, inspecteurs ou dveloppeurs.
Compars leurs responsabilits, leurs salaires peu motivants sont sources de frquentes
rotations.

Les IMF mutualistes sont en gnral organises en rseaux de forme pyramidale. Au
sommet se trouve la structure fatire laquelle sont rattaches les caisses de base. Les
grandes dcisions en matire dorientations politiques sont prises au niveau fatier. Le conseil
dadministration est compos des lus issus des caisses de base. Certaines dentre elles sont
reprsentes dans les villages par des guichets ou des points de vente.

2.2.2. Les IMF non mutualistes

Les IMF non mutualistes peuvent tre classes en deux groupes qui se distinguent par leurs
objectifs :
--dune part, celles qui, formes en association, sassignent une mission dordre
social et distribuent des petits crdits en fonction des fonds dont elles sont dotes. Certains
rseaux comportent de nombreux guichets couvrant plusieurs rgions du pays. En plus des
activits bancaires, cette catgorie dinstitutions dispense des formations lintention de la
frange de la population la plus dfavorise en vue de les aider la cration de micro-
entreprises individuelles ;

--dautre part, celles, constitues en socits commerciales, qui oprent gnralement
avec un but lucratif sur la base de capital assez consquent. Ces dernires sont gres dune
manire plus professionnelle. La valeur des crdits individuels quelles distribuent est plus
leve que pour les IMF vocation sociale ; il en est de mme du volume de leur portefeuille.
Avec ladoption de la loi sur la microfinance, cette catgorie est dsormais autorise
collecter des dpts.

2.2.3. Les tablissements de crdit spcialiss dans la microfinance.

Ladoption en 2005 dune loi unique sur les activits de microfinance qui rgit la fois toutes
les catgories dinstitutions, quelles soient mutualistes ou non mutualistes, a ouvert la porte
aux investisseurs trangers. Ainsi, ds la fin de 2006, trois tablissements de crdit qui se
spcialisent dans la microfinance, ont obtenu leur agrment. Ce sont des tablissements
fortement capitaliss et visant un but lucratif. Installs dans la capitale et dans quelques
grandes villes, ils deviennent des concurrents que les IMF dj installes ont affronter
malgr lingalit des moyens et la divergence des objectifs.

2.2.4. Les banques classiques.

Les tablissements de crdit qui ont jusqualors rserv leurs oprations aux mieux nantis, se
sont dsormais tournes vers la clientle plus pauvre en liminant le seuil minimum
12
dpargne, en offrant directement des petits crdits, en accordant des lignes de financement
aux IMF ou en participant leur capital.

2.3. Les activits

2.3.1. Les oprations autorises pour la microfinance

Dans un souci defficacit et en attendant que les IMF fassent leur preuve, les services
financiers quelles sont autorises offrir sont limits loctroi de crdits auquel sajoute la
collecte de dpts de leurs membres ou clients. La gestion de chques ou la ralisation
doprations libelles en devises trangres ne leur sont pas permises. Toutefois, sous rserve
de la disposition dun capital assez consquent et de la constitution en socit commerciale,
la loi sur la microfinance habilite les IMF non mutualistes collecter des dpts du public
pour contribuer la montarisation de lpargne et accrotre leurs ressources. Ces services
sont, dans la plupart des cas, accompagns de formations.

Les crdits octroys financent en gnral les activits gnratrices de revenus, les greniers
communs villageois pour stocker les produits en attendant des cours plus avantageux, la
location vente mutualiste qui est une sorte de crdit-bail pour les quipements ou les animaux
de trait, certaines activits commerciales, et aussi des vnements sociaux tels les mariages,
les rentres scolaires ou les transferts de corps de la rsidence principale vers le village natal.

Le remboursement se fait sur une courte dure, quelques mois, pour les crdits sociaux, sinon,
il peut parfois schelonner sur un plus long terme suprieur, trois ans.

Les cots semblent parfois prohibitifs, plus de 4 pour cent par mois pour les mutualistes, mais
cela ne dcouragent pas pour autant les membres qui jusqualors navaient dautres recours
quauprs des usuriers dont les taux exigs atteignent parfois annuellement 250 pour cent. Les
non mutualistes, de leur ct, imposent des taux dintrt (2 2 ,5 pour cent par mois) peine
infrieurs ceux appliqus par les banques.

Les dpts collects concernent en majorit des comptes vue non rmunrs, quoique ces
dernires annes aient vu se dvelopper la collecte de dpts de moyen et long termes
quelquefois rmunrs. La constitution de dpts forcs proportionnels est souvent ncessaire
pour lobtention de crdits. Jusqu ladoption de la loi sur la microfinance, seules les IMF
mutualistes taient autorises collecter des dpts volontaires.

Certains rseaux d IMF dispensent, en outre, soit des sances de formation ou dateliers
leurs membres ou clients et mme des tiers, soit des modules de remise niveau pour
leurs techniciens. Les divers thmes qui y sont dvelopps visent lamlioration du niveau de
vie de la population par lintermdiaire du recours aux besoins financiers. Ces thmes
sensibilisent non seulement sur les bienfaits quoffrent lutilisation des crdits ou la
scurisation de lpargne par leur montarisation, mais aussi sur la gestion des ressources des
mnages, la gestion de petits projets agricoles ou dlevage, ou lutilisation de nouveaux
produits financiers. Pour certains tablissements qui concentrent plus particulirement leurs
efforts aux formations, les activits bancaires sont titre exprimental.

13
2.3.2. Les ralisations

Pour la priode de 1996-2007, suite aux efforts danimations et de vulgarisations, lexpansion
de la collecte de dpts a t trs marque, lencours a connu une forte progression
enregistrant un accroissement exponentiel. Il en a t de mme de lvolution des crdits
quoique un rythme moins fort.

Evolution des encours de dpts et de crdits des IMF mutualistes :


1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
(en millions d'ariary)
Encours de dpots
184 542 1 068 3 361 7 416 11 150 10 372 18 992 21 803 25 510 31 317 42 243
Var en % - 194,6% 97,0% 214,7% 120,6% 50,4% -7,0% 83,1% 14,8% 17,0% 22,8% 34,9%
Encours de crdits 975 1 090 2 304 5 364 7 562 9 260 11 212 19 519 25 382 36 236 41 772 62 373
Var en % - 11,8% 111,4% 132,8% 41,0% 22,5% 21,1% 74,1% 30,0% 42,8% 15,3% 49,3%

Evolution des encours de dpts et de crdits des IMFs mutualistes
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40 000
50 000
60 000
70 000
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Encours de dpots Encours de crdits


A fin 2007, lencours des crdits distribus par les IMF mutualistes est pass de 62,4
milliards ariary (soit 33,3 millions USD) contre 41,8 milliards (soit 19,5 millions USD) un an
auparavant marquant une nette progression annuelle de 49 pour cent.
Au total, 82 307 emprunteurs ayant eu droit 114 341 crdits ont t dnombrs contre
72 335 crdits pour 60 447 emprunteurs un an auparavant, soit une hausse respective de 36
pour cent leffectif des emprunteurs et de 58 pour cent pour le nombre des crdits.
Une multiplication du nombre de crdits par individu est constate (1,38 contre 1,19) refltant
lintrt croissant des membres lutilisation des crdits.
Le nombre de comptes de dpts recenss est pass de 258 612 311 786 de 2006 2007,
soit un accroissement de plus de 20 pour cent. Lencours de fin danne sest accru de 34,8
pour cent.

14
Pour les non mutualistes, mme si, en valeur absolue, le volume des octrois de crdits par les
trois principaux rseaux semble insignifiant, nanmoins, son volution est remarquable car il
a t tripl par rapport lanne prcdente, ce qui mrite dtre retenu. Les encours de fin
dannes prsente une hausse de 45 pour cent.

La part de la microfinance dans les activits bancaires reste, toutefois, insignifiante. Elle
se situe 2,22 pour cent de celles des tablissements de crdit traditionnels, nonobstant la
multiplication de leffectif de la population touche. Les dpts et les crdits en reprsentent
respectivement 1,55 et 3, 43 pour cent.

2.4. La situation financire

Daprs les donnes disponibles, la sant financire du secteur affiche ces dernires annes
une volution favorable tout au moins sur la base de la masse bilancielle.

Les activits de crdit tout comme celles des dpts connaissent une croissance rgulire
danne en anne. Malgr laugmentation des autres formes de dpts, ceux vue en
constituent plus de 60 pour cent de lensemble. Le portefeuille de crdits continue
samliorer, la culture de crdit commence sinstaurer mme dans les rgions dans
lesquelles les dbiteurs rechignaient auparavant respecter les chances. Nanmoins, des
efforts restent fournir pour rduire le niveau des arrirs de paiement 30 jours car le taux
de dlinquance se situe encore pour lensemble du secteur mutualiste presque 8 pour cent
ces dernires annes. Lanalyse individuelle montre toutefois que quelques IMF sont en
meilleure sant.

Les IMF respectent les normes prudentielles applicables aux tablissements de crdit et,
lexception de quelques unes, sont prpares des ratios plus svres. En effet, des ratios
spcifiques aux activits de microfinance sont en cours dlaboration afin de tenir compte des
conditions particulires au secteur.

Au niveau des rsultats, les revenus nets dintrt qui constituent le principal produit des
IFM connaissent une progression lie laccroissement du volume des crdits distribus et
des intrts sur les BTA. En y ajoutant les frais dtudes de dossiers et autres honoraires, les
rsultats oprationnels sont dautant plus favorables. Mais, comme de leur part, les charges
administratives, notamment le cot de lassistance technique, sont aussi assez consquentes,
lautonomie fonctionnelle nest pas encore atteinte dans certains rseaux (trois sur les neuf
agrs). Le rsultat net du secteur est peine positif mais en amlioration. Cela est toutefois
relativiser dans la mesure o, prises individuellement, certaines IMF peuvent se passer
dassistance financire.

En somme, au moins trois grands rseaux d IMF agrs sont aptes faire le lien entre la
microfinance et le rseau bancaire de par le volume de leurs activits et la taille de leurs
oprations individuelles. Confiantes dans leur gestion, les banques classiques leur apportent
les complments de financement pour leurs oprations de crdit. Les relations daffaires
commencent se tisser avec les banques. Par ailleurs, grce aux efforts de certaines IMF suite
laccroissement du volume de dpts mobiliss, lexcdent de leurs ressources internes leur
permet de financer le budget du Trsor Public pour leur participation au march des Bons du
Trsor. De plus, leur exprience et leur professionnalisme leur permettent dintgrer le
march financier.
15

3. Lavenir de la microfinance malagasy

La microfinance est en bonne voie, leffectif de la population cible a t largement dpass.
Cependant lillusion de cette bonne marche ne doit pas cacher les risques lis la fragilit des
rseaux notamment mutualistes. Ces difficults ne sont pas seulement dorigine interne mais
proviennent aussi de facteurs exognes. Quelques lments de rponse ont dj t apports
mais que lon sait non encore suffisants pour latteinte des objectifs de rduction de la
pauvret.

3.1. Les difficults surmonter

Le dveloppement de la microfinance est rendu difficile du fait non seulement de
comportements inhrents au secteur mais aussi de linterfrence de certaines dcisions qui ne
concourent pas la bonne sant des IMF.

3.1.1. Les difficults dorigine interne

Les problmes de gouvernance

Les problmes de gouvernance apparaissent rgulirement reportant dautant lappropriation
des rseaux par les nationaux. En effet,

--les lus qui doivent vaquer leurs occupations pour assumer des fonctions auprs des
rseaux titre bnvole, deviennent de moins en moins motivs,
--la rotation trop frquente des techniciens traduit lincapacit des IMF fidliser leurs
agents qui se laissent tents par des offres plus scurisants,
--les appuis financiers sont souvent absorbs par les honoraires de lassistance
technique. Face au contraste avec leur condition, les adhrents ne se sentent souvent
pas concerns par lavenir de leurs rseaux.

Les crises de croissance

Les crises de croissance se transforment en blocage mettant en jeu lavenir des IMF.
--Certaines institutions affilies la structure de regroupement et se sentant aptes
fonctionner par leurs propres moyens, cherchent se dsaffilier alors quen fait, elles
nont en pas la capacit, do une perturbation au sein du rseau ;
--des difficults sont constates une fois que le rseau devient plus tendu et que le
contrle interne ne suit pas. Ainsi, le systme dautogestion qui laisse le pouvoir de
dcision des dirigeants lus non avertis, a t la source dune dtrioration rapide
du portefeuille de crdits, entranant la fermeture de plusieurs caisses et, par la suite,
un dysfonctionnement au niveau de linstitution. Les pertes ainsi engendres ont rod
les fonds propres disponibles. Un dbut de redressement na pu avoir lieu sans
lintervention de la CSBF qui a d mettre le rseau sous administration provisoire ;
16
--lextension des zones dimplantation a t parfois priorise par les oprateurs au
dtriment du transfert de comptence. Ce qui perptue la dpendance du rseau vis--
vis dappui technique extrieur ;
--la quasi inexistence de ressources longues ou dpargne stable limite les activits des
IMF. De plus, les IMF hsitent prter et prfrent plutt placer les dpts en bons du
Trsor que de les transformer en crdits ;
--lexternalisation de certains services du fait de lextension de lIMF, semble
ncessiter lintervention de prestataires extrieurs. Des prcautions sont toutefois
prendre pour faire face aux risques de dilutions de responsabilit ou de main-mise du
prestataire sur le rseau.

3.1.2. Les facteurs exognes

Le dilemme entre vocation sociale et prennit

Lquilibre entre vocation sociale et prennit du rseau nest pas facilement matrisable.

--La mise disposition du public de produits financiers des taux concessionnels
subventionns ou bonifis des fins sociaux est certes avantageux pour la population
cible. Cependant, ce procd ne joue pas en faveur du dveloppement de linstitution
mais entrane plutt des distorsions de concurrence lintrieur du secteur, surtout
dans les zones o des IMF sont dj prsentes ;
--La libert des taux occasionne des profits non justifis et non quitables aux
institutions qui se concentrent dans les zones urbaines et les grandes agglomrations,
aux dpens de celles qui sont installes dans les zones recules et plus risques,
soucieuses de remplir leur vocation sociale ;
--Les actions de soutien non concertes et quelquefois les incohrences mettent en
pril la sant des IMF : limportation de riz pendant la priode des rcoltes a entran
une chute des prix fatale ltablissement qui a financ la riziculture.

La quasi inexistence de concurrence

La quasi-inexistence de concurrence joue lencontre du respect de la dontologie de la
microfinance.

--Larrive dinstitutions fortement capitalises but lucratif, dont le volume des
chiffres daffaires et la confiance des bailleurs de fonds contribuent la rduction des
cots des services offerts par rapport ceux des IMF dj en place qui nont pas les
mmes avantages, perturbe la concurrence ;
--La situation monopolistique conscutive la rpartition initiale des zones
dimplantation constitue un frein lamlioration de la qualit des services et de la
gestion des IMF ;
--Linexistence dinitiatives locales, faute de ressources, ralentit latteinte de lobjectif
car la microfinance risque de devenir une industrie qui profite plutt aux nantis et
limite laccs des pauvres.


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3.2. La recherche de dispositif plus efficace

La solution idale pour soutenir la stratgie gouvernementale de lutte pour la pauvret rside
dans la cration dinstitutions de microfinance viables et prennes qui rpondent aux besoins
de financement des ruraux. La poursuite de lappui qui a t accord au secteur est
primordiale sans laquelle la mise en confiance des paysans envers ces IMF ne peut aboutir.
Dautres dispositions ont t prises au niveau de la CSBF et des IMF pour mieux scuriser le
secteur.

3.2.1 La prvention des risques de surendettement

Dans le cadre de la prvention des risques de surendettement de la clientle vu la
multiplication des caisses et pour leur permettre de mieux slectionner les bnficiaires de
crdit, une Centrale des risques de la microfinance est en cours de cration au niveau de la
Banque Centrale. La centrale sera mise la disposition des tablissements de crdit. Il est
prvu quelle sera gre provisoirement par la CSBF et intgre dans la centrale des risques
des autres tablissements de crdit domicilie la Banque Centrale. Elle servira galement
doutil de supervision de la CSBF.

3.2.2 La constitution dune base de donnes sur les indicateurs de gestion

Le suivi de la sant des institutions et de leur fonctionnement sera par ailleurs contrl plus
rgulirement par la CSBF grce la constitution dune base de donnes sur les
indicateurs de gestion des institutions et de lensemble du secteur de la microfinance. La
base de donnes permettra non seulement de raliser une meilleure supervision mais elle
pourra galement tre consulte par les IMF pour se situer par rapport lensemble du
secteur.

3.2.3 Les autres balises rglementaires

Dautres balises rglementaires sont en tude ou sont dj appliques rcemment. Ainsi pour
encourager le transfert de comptence, il est dsormais interdit un assistant technique qui a
appuy un rseau pendant plus de 6 mois de prtendre y devenir un excutif. Par ailleurs, une
instruction de la CSBF dfinit les structures minimales de gouvernance exiges pour chaque
niveau dIMF.

3.2.4 Les rflexions sur lutilisation des progrs technologiques

Des rflexions sur lutilisation des progrs technologiques pour les ngociations de services
financiers sont galement en cours, afin de pouvoir offrir des services financiers dans les
zones enclaves souffrant de linexistence dnergie lectrique ou pour diversifier le
portefeuille de crdits.

En outre, il est prvu de fournir des quipements informatiques aux IMF non pourvues, outils
indispensables au meilleur suivi de leur fonctionnement.

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Conclusion

Le secteur de la microfinance est aujourdhui en pleine expansion, stade il est parvenu non
sans difficult. Il contribue dsormais au dveloppement du march financier. Sa sant reste
cependant prcaire mais elle dispose de plusieurs atouts : la volont confirme du
gouvernement de continuer d en faire linstrument privilgi de rduction de la pauvret, la
faiblesse du taux de pntration et les besoins croissants de la population, une demande
potentielle leve, la disposition de bailleurs de fonds appuyer le dveloppement du secteur,
la prise de conscience des intervenants davoir un vision commune pour les actions
entreprendre, lintrt des investisseurs oprer dans le secteur

Les conditions semblent tre runies pour atteindre le programme en terme
dimplantation de caisse de proximit et dintensification de la population touche,
moins dautres lments non matrisables. Lobjectif recherch, cependant, ne se limite pas
llargissement,t du secteur mais en assurer la prennit afin que les offres de services soient
durables et la vulnrabilit de la population rduite.

Aprs une analyse plus approfondie des rsultats dautres proccupations ont merg, et
des questions y affrents nont pas trouv de rponses :

-les services offerts rpondent-ils rellement lattente de la population cible et
contribuent-ils effectivement la rduction de la pauvret quand le cot du crdit reste
aussi lev? Comment rduire le taux dintrt sans empiter sur le fonctionnement
des IMF ? Dans quelles mesures les banques centrales peuvent-elles apporter son aide
au financement des IMF pour que les taux dintrt que ces IMF doivent imposer la
population soient plus abordables et contribuent effectivement lamlioration de son
niveau de vie ?

-lindustrie de la microfinance bnficiera-t-elle uniquement aux investisseurs
dont la maximisation du profit risque dannihiler les efforts entrepris jusquici,
dans la mesure o les socits, dont le but est essentiellement le lucre, jouissent
galement des avantages que procure un environnement cr pour rpondre des
objectifs qui combinent en mme temps une mission sociale ? Quelles peuvent tre les
solutions quitables ? Sur quels critres doit-on juger la qualit de la microfinance ?

-au niveau institutionnel, la mission des autorits de contrle doit-elle stendre
laccompagnement des rseaux jusqu leur maturit ? En effet ; tant donn les
conditions de fonctionnement ainsi que le dilemme entre mission sociale et atteinte du
profit auquel les rseaux sont confronts, les autorits de contrles sont souvent les
seules qui soient aptes, du fait de leur indpendance dnoncer certaines pratiques
nuisibles lintgrit du secteur.

Ce sont autant de questions qui se posent et pour lesquelles des rflexions doivent tre menes
pour que la finance africaine du 21me sicle ne devienne pas un instrument denrichissement
des riches et ne dvie pas de sa mission de servir lconomie tout en affranchissant les
pauvres de leur condition de pauvret.