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Realizado por

:
Ernesto Fonseca
C.I 20.324.428





Terminología de la depreciación y la amortización.
La Depreciación es la parte del estudio financiero que incluye todo lo que se
adquirió para la empresa como es el mobiliario y las maquinarias de los distintos
departamentos. Esto puede ser depreciada por varios métodos, el más común es
el de línea recta y es el que veremos en este ejemplo. Los resultados de la
depreciación anual obtenidos aquí son utilizados en tablas anteriores como por
ejemplo en la Tabla B4, Tabla B8 y Tabla B9. El procedimiento del cálculo es:
primero multiplicamos la cantidad de cada adquisición por su costo unitario para
obtener el costo total del objeto a depreciar. Luego calculamos un uno por ciento
(1%) del valor de salvamento al final de la vida útil de la maquinaria o mobiliario
(10,548.00*1%= 105.48). Al restar el costo total del valor de salvamento resulta el
valor a depreciar (10,548.00 - 105.48 = 10,442.52). Este valor encontrado se
divide entre la vida útil del articulo para encontrar la depreciación anual
(10,442.52÷10 años de vida útil = 1,044.25). A continuación calculamos la
depreciación acumulada que es igual a multiplicar la depreciación anual por los
años que se evaluará el proyecto, en este caso 4 años (1,044.25*4 = 4,177.01), el
valor de salvamento total es la diferencia entre la depreciación acumulada y el
costo total del artículo en mención (10,548.00 - 4,177.01 = 6,370.99).
Amortización simplemente dividimos el costo entre los años del proyecto,
así encontramos la amortización anual (7,639÷4 = 1,909.98).

Depreciación por el método de la línea recta.
La depreciación en línea recta deriva su nombre del hecho de que el valor en
libros disminuye linealmente con el tiempo. La tasa de depreciación d = 1/n es la
misma cada año del periodo de recuperación n.
La línea recta se considera el estándar contra el cual se comparan los otros
modelos de depreciación. Para propósitos de depreciación en libros, ofrece una
excelente representación del valor en libros para Cualquier activo que se utilice de
manera regular a lo largo de un número estimado de años. (Blank & Tarquin p.
567).
Formula
Dt = (B – S) d = B – S
n

3.3 Depreciación por el método de la suma de los dígitos de los años.
El método SDA constituye una técnica clásica de depreciación acelerada
que elimina gran parte de la base durante el primer tercio del periodo de
recuperación; sin embargo, la cancelación no es tan rápida como con SDD O
SMARC. Dicha técnica puede utilizarse en los análisis de ingeniería económica,
especialmente en las cuentas de depreciación de activo múltiples (depreciación de
grupo y compuesta).
Las necesidades del método implican la suma de los dígitos del año 1 hasta
el periodo de recuperación n. El cargo de depreciación para cualquier año dado se
obtiene multiplicando la base del activo, menos cualquier valor de salvamento, por
la razón del número de año restante en el periodo de recuperación sobre la suma
de los dígitos anuales, SUM. (Blank & Tarquin p. 590).
La mecánica del método comprende inicialmente encontrar S, la suma de
los dígitos del total de años de 1 hasta el periodo de recuperación n. El cargo de
depreciación para cualquier año dado se obtiene multiplicando la base del activo
menos cualquier valor de salvamento (B - VS) por la razón del número de años
restantes en el periodo de recuperación sobre la suma de los dígitos de total de
años, S. (Blank & Tarquin p. 590).
Dt = (años depreciables restantes / suma de los dígitos del total de años) (base-
valor de salvamento) = (n - t + 1)/S (B - VS)
Donde S es la suma de los dígitos del total de años 1 hasta n.

S = "j = (n(n + 1))/2
El valor en libros para un año t se calcula como:
VLt = B - (t(n - t/2 + 0.5)/S) (B - VS)
La tasa de depreciación dt, que disminuye cada año para el método SDA, sigue el
multiplicador en la ecuación: dt = n - t + 1 / S





Depreciación por el método del saldo. Decreciente y saldo doblemente
decreciente.

El método del saldo decreciente, conocido también como el método de
porcentaje uniforme o fijo, es un modelo de cancelación acelerada. En términos
simples, el cargo de depreciación anual se determina multiplicando el valor en
libros al principio de cada año por un porcentaje uniforme, que se llamará d, en
forma decimal equivalente.
El porcentaje de depreciación máximo permitido es el doble de la tasa en
línea recta. Cuando se utiliza esta tasa, el método se conoce como saldo
decreciente doble (SDD). Por tanto, si un activo tuviera una vida útil de 10 años, la
tasa de recuperación en línea recta sería 1/n = 1/10 y la tasa uniforme para SDD
sería d = 2/10 ó 20% del valor en libros. dmax = 2 / n
El valor en libros en el año t puede determinarse de dos formas. Primero,
utilizando la tasa uniforme d y el costo inicial B.
Así mismo, VLt , siempre puede determinarse para cualquier modelo de
depreciación restando el cargo de depreciación actual del valor en libros anterior,
es decir:
VLt = VLt -1 – Dt
El valor en libros en los métodos de saldo decreciente nunca llega a cero. Hayun
VS implicado después de n años, el cual es igual a VL en el año n.
VS implicado = VLn = B(1-d)n
Si el VS implicado es menor que el VS estimado, el activo estará depreciado
totalmente antes del final de su vida esperada.
La tasa de depreciación real para cada año t, relativa al costo inicial es: dt = d(1 -
d)t - 1





Análisis económico después de impuestos.

El análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería económica
cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o más retadores. Para
realizar el análisis, el evaluador toma la perspectiva de un consultor de la
compañía: ninguno de los activos es poseído actualmente y las dos opciones son
adquirir el activo usado o adquirir un activo nuevo. En un estudio de reposición
pueden tomarse dos enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para
las alternativas y al realizarse el análisis. Enfoque del flujo de efectivo. Hay que
reconocer que hay una ventaja real en el flujo de efectivo para el retador si el
defensor es intercambiado. Para el análisis, utilizamos las pautas siguientes:
Defensor: Cantidad del costo inicial es cero.
Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal del
defensor. Para utilizar este método, la vida estimada del defensor, es decir su vida
restante, y la del retador deben ser iguales. Enfoque del costo de oportunidad. Se
supone que la cantidad de intercambio del defensor se pierde y que puede
adquirirse el servicio del defensor como un activo usado por su costo de
intercambio. Defensor: El costo inicial es el valor del intercambio. Retador: El costo
inicial es su costo real.
Cuando la vida restante del defensor y la vida del retador son desiguales,
es necesario preseleccionar un periodo de estudio para el análisis.
Comúnmente se supone que el valor anual continúa en la misma cantidad
calculada para una alternativa con un valor n menor. Que el periodo de estudio. Si
este supuesto no es apropiado, se realiza el análisis utilizando nuevas
estimaciones para el defensor, el retador, o ambos.
Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas
delas estimaciones de vida de las alternativas, es necesario recuperar el costo
inicial y el retorno requerido a la TMAR en menos tiempo del esperado
normalmente, lo cual aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA. El uso de
un periodo de estudio abreviado es en general una decisión administrativa. Un
costo perdido representa una inversión de capital anterior que no pode
recuperarse por completo o en absoluto. Al realizar un análisis de reposición,
ningún costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del retador, ya
que se sesgará injustamente el análisis contra el retador debido a un valor VA
resultante artificialmente más alto. También vimos el procedimiento para
seleccionar el número de años a fin de conservar un activo; se utilizó el criterio de
vida de servicio económico. El valor n económicamente mejor ocurre cuando el
valor VA mínimo a una tasa de retorno especificada. Aunque en general no es
correcto, si el interés no es considerado

(i = 0), los cálculos están basados en simples promedios comunes.
Al realizar un análisis de reemplazo de un año a la vez o un año adicional
antes o después de que la vida estimada ha sido alcanzada, se calcula el costo
del defensor para un año más y se compara con el valor VA del retador. Se trabajó
sobre varias áreas nuevas, principalmente áreas relacionadas con costos.
Primero, se abordó la inflación, la cual se considera computacionalmente como
una tasa de interés i, pero la tasa de inflación hace que el costo del mismo
producto o servicio aumente en el tiempo debido al valor reducido del dinero.
Existe una diversidad de formas para considerar la inflación en los cálculos de
ingeniería económica en términos de valor de hoy y en términos de valor futuro o
corriente de entonces. Un índice de costos es una razón de costos para el mismo
artículo en dos momentos separados.
La asignación de costos tradicional emplea una tasa de costos indirecta
determinada para una máquina, departamento, línea de producto, etc. Se utilizan
bases tales como el costo de mano de obra directa, el costo de materiales directos
y horas de mano de obra directa.
Con la mayor automatización de la manufactura, se han desarrollado
técnicas nuevas y más precisas de asignación de costos indirectos.
Los efectos de línea base del financiamiento con deuda y con patrimonio
pueden ser significativamente diferentes en el flujo de efectivo neto después de
impuestos (FEN) dependiendo de los porcentajes de financiamiento con deuda y
con patrimonio de la inversión. Este hecho se debe a las diferencias en las
concesiones deducibles de impuestos en el financiamiento con deuda y con
patrimonio. Una corporación fuertemente recargada en deuda tiende a tener una
menor carga tributaria; sin embargo, una gran dependencia del financiamiento con
deuda puede reducir la confiabilidad del crédito y la capacidad de obtener nuevo
capital a través de financiamiento con deuda adicional.
Con frecuencia, las decisiones de los análisis antes de impuestos y
después de impuestos son iguales. Sin embargo, las consideraciones hechas para
los cálculos después de impuestos dan al analista una estimación mucho más
clara del impacto monetario de los impuestos.

Evaluación después de impuestos de Valor Presente, Valor Anual y Tasa
Interna de Retorno.
A) Para el análisis después de impuestos, se deben realizar los cálculos
relacionados con impuestos antes de desarrollar las relaciones VA. Para la
alternativa conservar el defensor; utilizando el enfoque del flujo de efectivo para el
análisis de reposición, los costos anuales después de impuestos del defensor y la
depreciación son:
Costos anuales: $100,000 en la forma estimada. Depreciación
LR: $600,000/8 = $75,000 durante 5 años más. Ahorro anual en impuestos:
(costos anuales + depreciación)(Te) =(100,000 + 75,000)(0.34) = $59,500.Gastos
anuales reales después de impuestos: $100,000 - 59,500 = $40,500.
La expresión de los costos VA después de impuestos, que es el FEN para el
defensor; es: Va = gastos anuales reales = $-40,500Para la alternativa aceptar el
retador, el análisis después de impuestos es más complejo.
Cuando el equipo viejo sea transado, habrá un impuesto del 34%sobre la
recuperación de la depreciación, lo cual elevara el costo inicial equivalente del
retador por encima de
$1, 000,000 el monto del canje de$400,000 reducirá el costo inicial en forma
equivalente. (No se incurrirá en una ganancia o pérdida de capital alguna).Valor en
libros actual
LR del defensor: $600,000 - 3(75,000) = $375,000.Recuperación de la
depreciación durante el canje: $400,000 - 375,000 =$25,000Impuesto sobre
recuperación de la depreciación: (25,000)(0.34} = $8500.
Inversión después de impuestos equivalente a hoy del retador:$-1,000,000 +
400,000 - 8500 = $-608,500.Depreciación
LR clásica anual: $1, 000,000/5 = $200,000 Ahorro en impuestos anuales:
(Costos anuales + depreciación) (T) = (15,000 +200,000)(0.34) = $73,100.FEN
anual real después de impuestos: $-15,000 + 73,100 = $58,100.