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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
Títulos de crédito
El crédito
Concepto económico jurídico del crédito.
El crédito es un elemento fundamental en el manejo de la economía y el comercio.
Económicamente, el crédito implica la existencia previa de un préstamo, consiste en la entrega de un bien de
propiedad de una persona a otra, con el compromiso de su devolución en un plazo y condiciones
determinadas.
Jurídicamente, la relación crediticia genera una obligación que asume el deudor, es decir restituir lo recibido
en la forma convenida, es decir respetando la modalidad pactada.
Sujetos:
• Acreedor: aquel que efectúa el préstamo, adquiriendo el dereco de restitución de lo cedido. !sí como en
algunos supuestos se concede a los acreedores privilegios para el cobro, como el caso de los créditos
prendarios o ipotecarios, en los títulos circulatorios se otorga la vía ejecutiva para el cobro judicial de los
mismos. Esto ocasiona en consecuencia, que los acreedores cuenten a su favor con una cantidad limitada de
defensas oponibles por el ejecutor.
• Deudor: es quien recibe el bien, oblig"ndose a su devolución en los plazos y condiciones pactadas.
Diferencias entre crédito y otras figuras:
• Comodato: siempre se encuentra presente en éste la gratuidad, por el contrario en el crédito una de las
características esenciales es la onerosidad.
• utuo: éste puede ser tanto a título oneroso como gratuito pero se limita a cosas consumibles o fungibles, lo
cual no ocurre con la relación crediticia.
!unciones del crédito:
• !acilitar la circulación de la ri"ue#a: al transferir cantidad de bienes o dinero de un sujeto a otro se
produce el desplazamiento de valores entre distintos agentes económicos.
• $eali#ar proyectos a mediano o largo pla#o: que de no existir el crédito en la actualidad se tornarían de
imposible realización.
%alores "ue de&en protegerse en la circulación del crédito: son tres y deben encontrarse presentes de
manera conjunta y no alternadamente, en todo régimen jurídico que regule la materia crediticia.
• Seguridad: implica que la creación y trasmisión del crédito debe rodearse de la mayor cantidad de
posibilidades para su cobro, asimismo debe contemplar la menor cantidad de excepciones posibles de
interponer para su cobro por el deudor, limit"ndose a las formales o a las que se deriven del propio
instrumento crediticio.
• Celeridad: es sinónimo de rapidez, el crédito debe crearse y transmitirse de la forma menos lenta y
engorrosa posible, estableciéndose sólo los requisitos mínimos a cumplir por las partes, es decir debe ser
"gil.
• Certe#a: tanto en la creación como en la trasmisión de los derecos creditorios. Es decir, desde el
nacimiento de la obligación las partes sabr"n que facultades tienen y a que se encuentran obligadas, sin que
aya posibilidad alguna de confusión.
Teoría general de los títulos circulatorios.
Concepto: los títulos circulatorios son documentos representativos de una relación creditoria, creados
esencialmente para circular, que contienen un dereco autónomo y literal inserto en ellos, que nace en el acto
de libramiento, creación o emisión.
#ay que tener en cuenta que se refiere a un conjunto de operaciones y negocios que presentan un primer
rasgo común, consistente en traspasar la propiedad de capital ordinariamente monetario, por parte de un
sujeto a otro, que abona retribución.
An'lisis del concepto: y características que se desprenden,
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• Son documentos: lo son de acuerdo a lo dispuesto en los arts. $%& y concordantes del '', y ser"n
considerados instrumentos públicos o privados según sean sus creadores los particulares o el Estado.
• $epresentan una relación creditoria: es esencial la existencia de una obligación, no limitada únicamente a
dar sumas de dinero pese a ser la situación m"s abitual.
• Circulatoriedad: fueron creados con la posibilidad de ser trasmitidos a terceros.
• (iteralidad: implica que sólo las menciones expresadas en el documento podr"n exigirse y deber"n ser
cumplidas por el deudor para cancelar la obligación cambiaria.
• Autonomía: las adquisiciones realizadas por cada poseedor son a non domino, es decir originarias, por lo
tanto el deudor no podr" oponer al portador legitimado las defensas que tuviere contra anteriores
poseedores.
• !orma de nacimiento: los títulos ingresan en el "mbito jurídico económico(
Con el acto de li&ramiento: los títulos individuales.
Con el acto de emisión: los títulos en serie.
Con el acto de creación: que puede utilizarse esta expresión indistintamente para los títulos individuales o
en serie.
Estructura y elementos de los títulos circulatorios. Estos títulos tienen una estructura compleja compuesta
esencialmente de tres elementos(
• Sustrato instrumental: el título circulatorio es un instrumento escrito en el que su creador a incorporado
una declaración de voluntad con contenido económico, por lo que es considerado jurídicamente un
documento y como una cosa mueble según el ''., por lo que, en principio ser"n aplicable la normativa
prevista para este tipo de cosas. )er"n documentos pro&atorios por reunir entidad tal para acreditar el
eco o relación f"ctica que en ellos se representa. Este documento probatorio es accesorio al dereco,
pues se apoya fundamentalmente, en la conciencia del otorgante que tiene como finalidad esencial reflejar el
acaecimiento de un determinado eco, por lo que es llamado también *documento de verdad o de ciencia+.
,or encima de esta función existe otra, la de documentos constituti)os ya que su creación produce el
verdadero nacimiento de un dereco a favor del beneficiario-tenedor-poseedor legitimado del mismo.
.ambién son instrumentos dispositi)os ya que resultan indispensables para ejercer o disponer de los
derecos incorporados en los mismos. ,or lo tanto para ejercer los derecos derivados del título es
inexcusable la presentación del documento representativo del mismo. Esta postura est" en duda para el caso
de la emisión de títulos en serie, donde se emiten certificados provisorios de tenencia o posesión, que no son
títulos en sí y que igualmente abilitan a su portador a ejercer las acciones emergentes de ellos. Es
importante destacar que en la elaboración y posterior circulación de estos documentos se encuentra como
car"cter común la formalidad. En todas las legislaciones que regula los títulos circulatorios se exigen
requisitos mínimos sin los cuales los títulos no ser"n tales. Este rigorismo trae aparejado la presencia de la
denominación del título que se crea en el documento y otras menciones formales sin las cuales se puede
obstar incluso la propia existencia del título.
(a desmateriali#ación de los títulos circulatorios: con la incorporación de la inform"tica y de los medios
electrónicos de tecnología respecto de la realización de operaciones de emisión y transferencia del crédito,
se a producido una gran influencia sobre los principios b"sicos aplicables en la materia, fundamentalmente
para la instrumentación de las operaciones de crédito y la emisión de los títulos en serie. #ay ejemplos
evidentes de ello, como el caso de los */01E2+ 3$&$ realizados por el gobierno nacional. ! cuyos
detentadores se les otorgó un certificado provisorio de su tenencia, asta que se emitieran los títulos-
documentos definitivos correspondientes, pudiendo el poseedor de estos instrumentos efectuar todo clase de
operaciones sin la presentación efectiva del título, bastando con el mencionado certificado. 0tro caso
representativo de esto son las acciones escriturales de las ).!., ya que sus titulares en general nunca llegan
a tener los títulos sino que ejercen sus derecos sociales con certificados de tenencia. En todos los casos
estos certificados cuentan con el respaldo de la red inform"tica donde se registran todas las posesiones y
derecos de los distintos titulares, quedando constancias de cada una de las transferencias, etc. .ambién se
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encuentran alcanzados por este fenómeno los ceques de pago diferido cuando son avalados por el girado,
que extiende certificados transmisibles por endoso, pero conserva en su poder los títulos.
Este fenómeno fue denominado por la doctrina como desmaterialización de los títulos circulatorios y su
característica principal es que ya no sea imprescindible la presentación del documento donde se representa
la obligación inserta en el título circulatorio para el ejercicio de los derecos de él derivados.
• Declaración unilateral: también llamada cartular o no receptiva por no requerir conformidad del sujeto
beneficiario, ace referencia al dereco representado en el título, la declaración la efectúa su creador,
mediante la cual se obliga al cumplimiento de una determinada prestación a favor de un tercero que puede
estar determinado o no. Esta declaración debe ser emitida por una persona que tenga suficiente capacidad
para obligarse cambiariamente, reunir los requisitos de discernimiento intención y libertad. En el caso de las
personas jurídicas, aquel que emite la declaración obligacional debe tener la aptitud de representación y
legitimación par imputar al ente por el cual actúa dico compromiso. 4a declaración de voluntad se vuelve
relevante desde el acto de libramiento ya que ésta transforma al documento en título circulatorio.
• Causa: toda obligación tiene una causa que es la que le da origen según lo establece el '' y la obligación
cambiaria no es ajena a este principio del dereco positivo. Existen distintas teorías al respecto, pero la
doctrina mayoritaria, con la que coincide el 5r. /arbieri, sostiene que la causa del título de crédito es la
relación fundamental que le da origen, que puede reconocer distintas figuras jurídicas. Esa relación
fundamental se denomina relación subyacente o negocio base para diferenciarlo del título que se emite en
consecuencia. 0riginariamente se sostenía que al librarse el título se extinguía la relación jurídica
subyacente, pero con posterioridad y bas"ndose en el pensamiento de 6ivante, la postura dominante
sostienen que la causa del título y el documento mismo son coexistentes, ya que si existiera novación al
crearse el instrumento cambiario, debería mencionarse en forma expresa dica circunstancia.
!dem"s los vicios de la causa no afectan la validez del título circulatorio y los vicios de la relación cartular no
afectan la subsistencia del negocio subyacente. ,ese a lo cual existe entre ambas relaciones jurídicas
interdependencia, ya que el cumplimiento de una de ellas implica la extinción de la otra. 5e lo contrario
existiría enriquecimiento sin causa.
*rincipios o caracteres cam&iarios: se trata de principios doctrinarios que se encuentran reflejados en las
legislaciones que regulan los títulos de crédito, de manera expresa o implícitamente.
4os caracteres, según la doctrina cl"sica, sólo pueden ser considerados esenciales y no como caracteres
contingentes y esenciales en forma separada, siendo ambas clasificaciones del mismo valor, debiendo
encontrarse todos ellos presentes para que una figura pueda considerarse como título circulatorio.
)egún la doctrina moderna en la materia los caracteres cambiarios en cuanto a su vigencia se pueden
clasificar en(
Caracteres esenciales: se encuentran en todos los títulos circulatorios, sin excepción y su ausencia
provocaría que la figura en cuestión no pueda incluirse dentro de dica categorización.
• (iteralidad cam&iaria: consiste en que el título )ale sólo por las menciones "ue el mismo contiene.
7uera de ello, no se le confiere ningún dereco al portador del mismo, reduciéndose su acción a reclamar
solamente lo expresamente consignado en el instrumento. )e tiende a preservar los valores de certeza y
seguridad, los cuales deben estar presentes en toda legislación que regule la creación, circulación y posterior
cobro de los títulos circulatorios. 4a literalidad cambiaria cumple una doble función(
 Desde el 'ngulo del portador legitimado del título: establece un límite sobre el alcance de las
potestades que le confiere el documento, pudiendo sólo exigir al obligado cambiario las prestaciones que
derivan del mismo.
 Desde el 'ngulo de cual"uier o&ligado cam&iario del título: este principio le indica cuales son las
prestaciones asumidas, su alcance y el modo en que deber" llevarse a cabo, para liberarse de los
compromisos que surgen del documento.
Entonces la literalidad asume importancia al momento de la cancelación de la obligación cambiaria,
concediendo a ambas partes la certeza respecto de las prestaciones a cumplirse. 5ebido a este principio las
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legislaciones en la materia establecen específicamente cuales son los requisitos extrínsecos o formales para
la creación de cada título.
• Circulatoriedad cam&iaria: aparece como el car"cter esencial de los títulos de crédito, consiste en la
aptitud natural "ue posee un título de crédito para ser trasferido entre distintos poseedores+
preser)ando los )alores de celeridad+ seguridad y certe#a. 1o cualquier forma de trasmitir los títulos
circulatorios asegura la vigencia de este car"cter cambiario, para ello el dereco cambiario a creado el
endoso. 4a posibilidad de que los títulos sean trasmitidos por endoso asegura el cumplimiento de la
circulatoriedad. Ello se complementa con la trasmisión manual, que también permite el desplazamiento
consignado. 4a letra de cambio y el pagaré mantienen la circulatoriedad en forma pura, mientras que el
ceque cumple con este car"cter en forma restringida, por limitarse la cantidad de endosos. 4as acciones de
las ).!. cuya trasmisión vía endoso actualmente se encuentra proibida, pueden considerarse títulos de
crédito pero no circulatorios.
• Autonomía cam&iaria: este principio es uno de los pilares b"sicos de la materia, siendo esencialísimo e
indispensable para que la figura a analizar, pueda considerarse título circulatorio. 5etermina que cada
portador legitimado ad"uiere el derec,o incorporado al título en forma originaria e independiente de
las de las situaciones su&jeti)as o personales de los anteriores tenedores. 5ebemos acer referencia al
contrato de cesión de créditos o derecos, el cual no resulta compatible con los títulos circulatorios. 4a
adquisición de derecos que se produce a través del mencionado contrato puede calificarse como derivada,
siendo el régimen de oposición de excepciones amplio. Este régimen no se compadece con la seguridad,
celeridad y certeza propias de la creación-trasmisión y cobro de los títulos circulatorios. (a ad"uisición de
los derec,os insertos en dic,os títulos se produce de manera originaria+ por lo "ue implica "ue al
titular de esos derec,os no lo afectan los )icios o defensas personales "ue pudieran e-istir entre los
distintos poseedores anteriores del documento. 4a doctrina llama a este tipo de adquisición *non domino+
y debe reunir 8 requisitos(
 9ue la cosa adquirida sea mueble.
 9ue la posesión sea efectiva y no equívoca.
 9ue sea adquirida por un tercero ajeno a la relación originaria.
 9ue dico tercero sea de buena fe, lo que se presume de acuerdo al art. :;<: ''.
 9ue la trasmisión se lleve a cabo de conformidad con la ley de circulación del título.
Consecuencias de la )igencia de la autonomía cam&iaria(
 ,or medio del título circulatorio, un sujeto puede recibir un dereco mejor o m"s extenso del que tenía el
transmitente, vulnerando la regla del art. ;:%= ''.
 4as excepciones o defensas que los obligados pueden oponer al portador legitimado del documento son
sólo de car"cter formal y taxativamente enunciadas en los códigos procedimentales para el proceso
ejecutivo.
 )e reafirman lo valores de certeza y seguridad de los derecos adquiridos por medio de dicos títulos.
En cuanto al proceso de desmateriali#ación: sólo puede generarse si la autonomía cambiaria existe, ya
que el ejercicio o trasmisión de los derecos prescindiendo del sustrato instrumental sólo puede tener sentido
mediante la vigencia del car"cter originario de la adquisición.
4a autonomía cambiaria tiende a proteger principalmente el valor seguridad.
Caracteres contingentes: son aquellos que pueden o no estar presentes en el título, sin que su ausencia
permita eliminar a la figura en cuestión de la categoría de los títulos circulatorios. Estos son(
• A&stracción cam&iaria: consiste en que la o&ligación cartular inserta en el título circulatorio es
independiente de la causa "ue reconoce como antecedente de su creación. Esta supuesta
desvinculación entre el título-documento y el negocio jurídico subyacente es, a los efectos cambiarios, lo que
implica que no podr"n oponerse excepciones o defensas basadas en esa causa, ni tampoco podr" invocarse
esa causa para trasmitir ni efectuar el pago del documento. >efuerza la vigencia de los valores de seguridad
y certeza y como consecuencia inmediata, tiene el impedimento de la oposición de excepciones basadas en
la causa dentro del juicio ejecutivo.
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Títulos a&stractos: son aquellos documentos en los que la abstracción se encuentra vigente, en ellos la
causa es irrelevante e improcedente su aplicación en el juicio ejecutivo.
Títulos causales: son títulos de crédito en los que la causa o negocio jurídico subyacente es relevante para
la vida del documento, por lo tanto la falta de idoneidad o ilicitud de la causa es oponible a todos los
sucesivos portadores, por ejemplo los bonos, las acciones de las ).!. y los debentures.
• .ecesidad cam&iaria: resulta indispensable e imprescindible la detentación material del título de crédito
pata poder ejercer los derecos en él representados. !ntes la exibición del título permitía el endosarlo y
cumplimentar las distintas cargas que el régimen legal le imponía al portador legitimado del mismo. Es decir
era absolutamente necesario que el legitimado activo tuviera el documento para exigir, negociar y transferir el
dereco cart"ceo que en el se a representado. En la actualidad la vigencia de la necesidad se encuentra
controvertida, a partir del llamado fenómeno de desmaterialización.
En los casos de las letras de cambio y pagaré, resulta indispensable la detentación material de ellos para
ejercer los derecos derivados de los mismos.
En el ceque, la vigencia del car"cter de necesidad es irrestricta, salvo en el supuesto del ceque de pago
diferido avalado por el banco girado. En este caso las entidades financieras emitir"n *certificados trasmisibles
por endoso+ reteniendo el título originariamente emitido, por lo cual los derecos emanados de estos
ceques se realizar"n mediante dico certificado sustitutivo.
• Completi)idad cam&iaria: los valores de seguridad, celeridad y certeza que presiden la creación de los
títulos de crédito son completos, es decir se bastan a sí mismos, sin requerir la remisión a ningún otro
instrumento, diferente del propio sustrato instrumental, para el ejercicio de los derecos y acciones derivados
del título. ,odemos afirmar que la letra de cambio, el ceque y el pagaré cumplen con la completividad
cambiaria, ya que para su libramiento, transmisión y posterior cobro es suficiente la detentación material del
documento. 5istinto es el caso de los títulos causales, que no se bastan a sí mismos, no contienen la
totalidad de los derecos y obligaciones emergentes del mismo. 4as partes deben remitirse a documentos
adicionales externos, por lo tanto son títulos incompletos, por ejemplo las acciones de las ).!., por las que
siempre ay que recurrir al estatuto o al contrato societario para delimitar las potestades y obligaciones de
los accionistas. Esto, en parte debido al proceso de desmaterialización ya que lo que en general posee el
accionista es un certificado que representa la tenencia o posesión del título y contienen los derecos y
obligaciones emergentes de los mismos. 'uando la legislación respecto al ceque abía eliminado la
transferencia por endoso, este car"cter se vio vulnerado ya que el portador del documento debía acompa?ar
el instrumento de la cesión de crédito y la constancia de notificación al deudor, cuando el ceque se abía
transmitido.
!ormalidad o rigorismo cam&iario: no constituye un car"cter cambiario, sino una característica propia de las
legislaciones que regulan cada uno de los títulos circulatorios. )u origen se encuentra en las exigencias del
comercio y los valores que deben ser protegidos en la creación, circulación y cobro de dicos títulos. 4a
legislación cambiaria siempre trata de preservar los valores de celeridad, certeza y seguridad en relación a los
títulos cambiarios.
4a formalidad en algunos títulos circulatorios resulta atenuada, a partir de la ausencia de alguno de los
requisitos exigidos. )e denomina formalidad tasada y se valora la falta de algunos recaudos estableciéndose la
consecuencia correspondiente a cada una de esas situaciones.
4a formalidad permite identificar claramente de que clase de título de trata y cual es la obligación que
representa, obteniendo certeza sobre que dereco se adquiere al recibir el título. .ambién el emisor del mismo
tendr" conciencia sobre la clase y extensión de la obligación asumida. ,or ello no resulta posible invocar
razones subjetivas o económicas para eludir el compromiso de la obligación cartular.
Clasificación de los títulos circulatorios.
Seg/n la forma de circulación: su mayor utilidad recae sobre las diferencias existentes en la forma de
trasmisión y sus efectos.
• Títulos al portador: son aquellos en los que no se indica un beneficiario determinado, sino que ser" el que
detente la posesión material del documento.
Características fundamentales:
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 !usencia del nombre de la persona a la que se emite el título y la presencia de la cl"usula *al portador+ en
su reemplazo.
 .ransmisión por la simple tradición manual del documento. Ej. /onex.
 4a legitimación corresponde a quien lo posea, salvo la prueba de desposesión involuntaria por culpa grave
o mala fe.
• Títulos nominati)os: es requisito esencial para su validez como tal, la mención del beneficiario en el
documento en el espacio determinado para ello. )on transmisibles por endoso debiendo producir el primero
la persona nombrada como beneficiaria y ser" legitimado activo quien acredite el dereco pos la posesión del
título precedido de una cadena ininterrumpida de endosos, art. 3% dto. ley 8$<8@<;. Estos títulos también
podr"n transmitirse por cesión de crédito.
• Títulos a la orden: son trasmisibles por vía de endoso, existiendo en ellos una indicación de beneficiario
expresa, encontr"ndose éste, facultado a endosar el documento o a ejercer los derecos que derivan del
mismo
• Títulos no a la orden: son aquellos que sólo son transmisibles con la forma y efectos de la cesión de
créditos del dereco común.
Seg/n la )inculación con la causa de su creación: la importancia de esta clasificación se aprecia al
momento de reclamarse el cumplimiento de la prestación a la cual se obligó el deudor cambiario al crear o
transmitir el título.
• Títulos circulatorios a&stractos: el dereco de crédito incorporado en ellos mediante la declaración
unilateral de voluntad, puede ser exigido o transferido con prescindencia del negocio jurídico subyacente que
sea la causa de su creación, emisión o libramiento. Ej. letra de cambio, ceque o pagaré. 1o podr" invocarse
le causa o negocio jurídico subyacente que le dio origen ni como fundamento de la acción cambiaria ni para
oponer defensa al portador legitimado. El título est" dotado de una mayor seguridad y certeza.
• Títulos circulatorios causales: en ellos no se produce independencia entre causa y título, tanto la creación,
emisión o libramiento del título, como su circulación y posterior exigencia de cumplimiento se encuentran
ligados al negocio jurídico subyacente en virtud del cual adquirieron vida jurídica. Ej. acciones de las ).!.,
todo lo relativo a ellas estar" sujeto al contrato constitutivo de la sociedad o a su estatuto.
Seg/n la persona "ue los emite: se tiene en cuenta al sujeto encargado de librar, emitir o crear el título.
• Títulos p/&licos: el sujeto que realiza la operación es el Estado. 4a concepción cl"sica de la economía no
concebía al Estado como emisor de títulos circulatorios en importante escala. ! partir del crecimiento del
endeudamiento tanto externo como interno, comienza la emisión de títulos representativos de deuda del
Estado para con los particulares. 4uego se toma la postura de que dicos títulos deben adoptar la forma de
bonos y ser cotizables en las distintas bolsas de comercio del país y m"s recientemente del extranjero.
• Títulos pri)ados: son aquellos cuyo libramiento es eco por una persona física o jurídica privada.
Seg/n el modo de creación:
• Títulos en serie: también denominados títulos en mara, como principal característica tiene la de ser
fungibles, est"n impresos en su totalidad y son emitidos en gran cantidad. Ej. obligaciones negociables y
títulos públicos.
• Títulos indi)iduales: la voluntad del librador se exterioriza mediante su firma ológrafa. Ej. letra de cambio,
ceque o pagaré.
Derec,os deri)ados de los títulos circulatorios.
Tenencia: según el '.'. consiste en tener efectivamente una cosa pero reconociendo la propiedad en otro. Es
decir se tiene el corpus de la cosa pero no el animus domini. Estos conceptos en el dereco cambiario se
refieren al eco de la tenencia o posesión del documento o sustrato material del título circulatorio.
Titularidad: se ace referencia a la persona que es le beneficiario de los derecos emergentes del título y de
las acciones que el mismo otorga.
(egitimación: se refiere a la aptitud procesal para ejercer las acciones derivadas del título.
(a posesión del título circulatorio: otorga la titularidad de los derecos y acciones emergentes del mismo. )i
se trata del beneficiario del título o de un sujeto precedido de una cadena ininterrumpida de endosos, a partir
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de dica posesión, se )uel)e en portador legitimado del documento+ contando con la legitimación
procesal y sustancial para ejercer+ judicial o e-trajudicialmente las acciones cam&iarias.
El ser el tenedor del título no implica tener la titularidad de los derecos cartulares, pero sí se puede ser
legitimado para intentar las acciones, por ejemplo en el endoso en procuración.
4a posesión implica tenencia pero a la inversa no puede verificarse.
Ejercicio del derec,o de propiedad: la doctrina mayoritariamente entiende que la propiedad es el género y el
dominio la especie. 4a propiedad es el dereco mas completo que una persona puede tener sobre una cosa.
4os títulos circulatorios son cosas muebles, por lo tanto su posesión equivale al título de propietario, siempre
que se trate de una posesión de buena fe y la cosa no sea ni robada ni perdida, según lo que reza el art. :A3:
'', lo dico es perfectamente aplicable a nuestro régimen. 0bstaría al libre ejercicio de este dereco, la mala
fe o la culpa grave que ubiera incurrido el portador del título al adquirirlo Bart. 3% dto. ley 8$<8@<;C.
(egitimación cam&iaria: puede definirse como la facultad que acuerda el título de crédito a quien lo posee,
según la ley de su circulación, para exigirle al suscriptor o emisor el pago de la prestación consignada en el
documento, autorizando al deudor de la obligación cambiaria, a cumplir v"lidamente con ella o aquel que
exibe el título.
El objeto de la figura es favorecer la circulación del crédito. ,or lo tanto la legitimación implica el poder de
ejercicio de los derecos cartulares y la titularidad acarrea la pertenencia del dereco. Es decir se puede ser
legitimado a ejercer los derecos derivados del título y no ser titular de ellos.
El legitimado al cobro del título ser" el designado como beneficiario si lo ubiera, siempre que no se aya
efectuado la transferencia del mismo. En los casos en que aya abido transferencia el legitimado ser" el
poseedor de acuerdo a la ley de circulación del título. 'uando el mismo sea endosable ser" el poseedor que lo
tenga precedido de una cadena in interrumpida de endosos. 'uando se trate de un título al portador, estar"
facultado para ejercer acciones cambiarias, aquel que presente el documento al cobro, según la normativa
respectiva. 4a legitimación otorga la celeridad requerida por el comercio para la creación y circulación del
crédito.
(egitimación procesal: consiste en un requisito intrínseco de admisibilidad de la pretensión, que implica que
entre las personas que actúan en un proceso y aquellas que la ley abilita para obrar ay plena identidad para
obrar en el mismo.
(egitimación sustancial: se refiere a los presupuestos que la ley de fondo establece para que una persona
proceda al ejercicio de un dereco determinado. En el caso de los títulos circulatorios, la legitimación es
sustancial, por ello el legitimado debe ser poseedor según la ley de circulación del título, lo que est" regulado
en normas de fondo.
(egitimación acti)a: pertenece al sujeto que cuenta con los recaudos formales y extrínsecos, es decir la
posesión del documento y el cumplimiento de la ley de circulación, y ejerce los derecos derivados del título.
(egitimación pasi)a: es un beneficio que la legislación en la materia concede al deudor requerido de pago en
virtud del cual éste debe limitarse al examen de los requisitos formales del documento y al cumplimiento de las
formalidades que debe reunir el presente título. 'uando el legitimado efectúa el pago al presentante, se libera
de la obligación cambiaria.
4a legitimación de demuestra mediante una serie de formalidades que reúne el sujeto legitimado, denominada
investidura formal, estas formalidades son(
• $especto del legitimado pasi)o: debe ser el creador, emisor o suscriptor del título, o el endosante que no
se aya eximido de garantizar el pago.
• $especto del legitimado acti)o: depende de la clase de título de la que se trate y de la forma de circulación
adoptada, aunque en todos los casos es indispensable la posesión del título circulatorio, salvo cuando la
desmaterialización permite la presentación de certificados provisorios de tenencia.
Títulos o compro&antes de legitimación: tienen por objeto preconstituir un medio de identificación del titular
del dereco a una determinada prestación, que releva al deudor de la necesidad de investigar los derecos de
aquel. Dr"ficamente podría asemejarse a un ticEet o comprobante necesario para ejercer un dereco. )u
regulación est" dada por normas del dereco común y no cambiarias, ejemplo pasajes o boletos de colectivos,
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entradas a un espect"culo, etc. Estas figuras otorgan legitimación a su titular para exigir una determinada
prestación del emisor, por lo tanto, no deben ser considerados títulos circulatorios.
Transferencia de la legitimación mediante la circulación.
Funto con la transferencia del título y sus derecos, la circulación produce el traspaso de la legitimación
cambiaria activa. ,or lo tanto, se legitima al accipiens para ejercer todos los derecos emergentes del
documento y también para volver a transferirlo, salvo que se incluya alguna cl"usula proibitiva, por ejemplo la
mención *no endosable+. 4a legitimación puede realizarse por cualquier modo de trasmisión, según la ley de
circulación del título, incluso mediante la cesión de créditos.
Distintos tipos de ad"uisición: la trasmisión de los títulos circulatorios puede implicar dos tipos de
adquisición(
• 0riginaria o 1a non domino2: que se realiza cuando los títulos se transfieren mediante endoso o tradición
manual.
• Deri)ada: cuando la trasmisión se efectúa por la cesión de derecos.
Titular portador legitimado: puede suceder que la legitimación y la titularidad no coincidan en el mismo
sujeto, encontr"ndose autorizado el legitimado que reúne la investidura formal para la presentación y el
ejercicio de la acciones derivadas del instrumento cambiario.
,uede ser considerado portador legitimado aquel que justifica la tenencia o la posesión del título mediante el
cumplimiento de los requisitos legales exigidos.
• Título al portador: se transfiere mediante tradición manual del documento, es portador legitimado aquel que
demuestre la tenencia del título y lo presente al cobro.
• Título a la orden: es transmisible vía endoso y existen distintas situaciones(
 3ue el documento no ,aya sido transferido: ser" el portador legitimado aquel que figura como
beneficiario del título y los derecos cartulares, debiendo identificarse como tal.
 3ue el documento ,aya sido transmitido: en este caso es portador legitimado aquel que detente el título
precedido de una cadena ininterrumpida de endosos, art. 3% dto. ley 8$<8@<; y lo presente al cobro.
• Títulos nominati)os: contienen el beneficiario expresamente mencionado en el documento. )er" portador
legitimado el que figura como titular de los derecos en el mismo, concordando esa mención con las
constancias que figuren en el ente emisor de los títulos, ejemplo las acciones escriturales.
Defensas oponi&les: ay una limitación en cuanto a éstas, por parte del obligado cambiario al cumplimiento
de la prestación contenida en el título, ya que se trata de otorgarle al adquiriente del dereco cartular una
determinada seguridad en la legitimidad de la obligación de la que se convierte en acreedor. 4as defensas
oponibles ser"n sólo las formales que surjan del propio título, expresadas en el art. 8AA ',''1.
En el caso de los títulos trasmisibles por cesión de créditos, la oponibilidad de defensas es amplia ya que
pueden utilizarse las formales y también las personales contra el cedente.
%icios de la posesión: la segunda parte del art. 3% del dto. ley 8$<8@<; regula al respecto.
• 4a mala fe existe cuando el adquiriente del título al recibirlo, sa&e de la desposesión involuntaria por parte
del verdadero propietario del documento y a pesar del ello, actúa present"ndolo el documento al cobro,
ejerciendo los derecos emergentes del mismo.
• 4a culpa grave tiene lugar cuando el sujeto que recibe el título, al no cumplir con la carga de atención
requerida por el sistema cartular y con los caracteres del mismo, no a controlado los requisitos formales que
legitimarían la adquisición de la propiedad del documento por parte del sujeto que se lo entrega.
El deudor cambiario puede oponer la mala fe o la culpa grave del adquiriente para negarse a pagar el título
circulatorio. ,ara ello deber" probarlas por cualquier medio de prueba permitido por los códigos
procedimentales incluidas las presunciones. !dem"s existe un requisito temporal, deber"n ser probadas antes
de que el documento sea transferido a un tercero, siempre y cuando éste sea de buena fe ya que de el art. 3%,
en combinación con el art. 3& del dto. ley 8$<8@<; provocar" que el adquiriente sea portador legitimado y esté
abilitado para ejercer las acciones correspondientes. En consecuencia si el deudor paga a alguien no
legitimado, lo ace incorrectamente y ante la presentación del legitimado al cobro deber" abonar nuevamente
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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
el documento, sin perjuicio de las acciones ordinarias que pueda luego ejercer contra aquel que no estaba
legitimado.
!ormas anómalas de ad"uisición: estar"n configuradas por la existencia de culpa grave o mala fe en la
adquisición del título circulatorio. 4a actuación como portador del documento, abiéndolo adquirido
prescindiendo de la voluntad del transmitente, ya sea mediante sustracción, urto o robo, o sin cumplir con las
leyes de la circulación del título denota que el sujeto se encuentra con él en forma anormal ya que no se a
producido el endoso, la trasmisión manual o la cesión de crédito correspondiente o no se encuentra
suficientemente legitimado pos errores o vicios en la cadena de endosos que lo precede.
!nte la pérdida o robo del título la legislación sobre letra de cambio trae el remedio procesal de(
• 'ancelación del título.
• >evocación o denuncia de pérdida o robo.
(os títulos circulatorios pueden ser o&jeto de derec,os reales, sobre ellos puede constituirse(
• Gsufructo( el usufructuario tiene la posesión y la posibilidad de gozar de sus derecos y productos quedando
a salvo el dereco principal.
• 'ondominio.
• ,renda( si se endosara con la cl"usula en prenda o en garantía los efectos est"n previstos en el art. := del
dto. ley 8$<8@<;.
$égimen de transmisión
Endoso: es el modo que creo el dereco cambiario para trasmitir el título circulatorio garantizando los valores
de seguridad, celeridad y certeza que deben estar presentes en cualquier regulación jurídica sobre esta
materia.
Concepto: es un acto jurídico unilateral y no recepticio, mediante el cual un sujeto, llamado endosante trasmite
a otro, llamado endosatario, la titularidad de los derecos y de las acciones que el mismo confiere,
convirtiéndose en obligado cambiario.
Características:
• 4nilateral y recepticio: es decir no requiere del consentimiento del endosatario, ni de la aprobación del
librador, del girado o de ningún otro sujeto interviniente en el título.
• *uro y simple: es decir no se pueden imponer condiciones, plazo o cargo alguno, si se iciera se tendr"n
por no escritas.
• Es irre)oca&le: una vez fuera de las manos del endosante, su obligación de garantía de pago subsiste.
• De&e ser completo: es decir por la totalidad del monto, ya que cualquier cl"usula que pretenda parcializarlo
lo nulifica.
• El derec,o ad"uirido es originario: por el principio de autonomía se prescinde de la situación subjetiva de
los anteriores tenedores del título.
• Se aplica tam&ién el principio de a&stracción: el acto se desvincula de la causa o negocio jurídico que le
dio origen.
Del concepto surgen:
(os sujetos: son dos y ambos pueden ser personas físicas o jurídicas y deben tener la misma capacidad
requerida para el libramiento. ,ueden actuar por sí o por representantes. Deneralmente el primer endosante
ser" el beneficiario del título y con su suscripción del documento al dorso comienza la llamada cadena de
endosos.
• Endosante: es quien efectúa la trasmisión del título a través de la suscripción del título al dorso.
• Endosatario: recibe el título y se convierte en su nuevo portador.
!unciones o efectos del endoso: son tres
• .ransmisión de los derecos y las acciones derivadas del título.
• 0torga legitimación al endosatario para ejercer las acciones derivadas del título, art. 3% dto. ley 8$<8@<;.
• Darantía( el endosante se convierte en obligado cambiario, excepto que contenga la cl"usula *sin garantía+ u
otra equivalente que auto excluye al endosante que la introduce de la obligación cambiaria.
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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
Cantidad de endosos:
(etras de cam&io y pagarés: no ay límite de endosos, es decir se pueden endosar ilimitadamente.
C,e"ues com/n: la cantidad se limita a un endoso.
C,e"ues de pago diferido: admite sólo dos endosos.
En ambos casos se agregar" el del portador legitimado al momento de presentarlo al cobro con efecto de
recibo para la entidad girada.
Títulos en serie: eran ilimitadamente endosables asta que la ley :A.8&%, de noviembre de 3$$8 estableció la
nominatividad obligatoria y la proibición de endosarlos por lo que la trasmisión debe efectuarse por contrato
de cesión de derecos.
Distintas clases de endosos:
Endoso pleno: es aquel que cumple con todas las características y las ; funciones. Es el que se presenta con
mayor frecuencia en la pr"ctica comercial y ay dos variantes(
• Endoso completo o nominal: su particularidad es la indicación expresa y precisa de la persona del
endosatario, por ejemplo a favor de Fuan )ilva. Es facultativo agregar otros datos del endosatario, por
ejemplo el domicilio. El efecto principal en esta clase de endoso es que, para que no se interrumpa la cadena
de endosos, con posterioridad a éste, a el primero en trasmitir y endosar debe ser dico endosatario.
• Endoso en &lanco: se perfeccionaron la sola firma del endosante, sin necesidad de otra indicación. En
consecuencia el endosatario puede( presentar el título al cobro, siempre que las trasmisiones anteriores
ayan cumplido con la ley de circulación del título, llenar el endoso en blanco con su nombre o endosar
nuevamente el título ya sea en blanco o a favor de determinada persona.
Cl'usulas limitati)as: generan la falta de trasmisión de la propiedad, de la legitimación, de la garantía o de
alguno de ellos. Este tipo de cl"usulas no se presumen, deben estar consignadas expresamente en el título,
junto al endoso que afectan. )on facultativas del endosante. 4as m"s utilizadas son(
• Endoso en procuración: el art. 3$ del dto. ley 8$<8@<; establece esta posibilidad, confiriendo al endosatario
un mandato para presentar a la aceptación, al protesto o al cobro el título y ejercer las acciones judiciales
derivadas del mismo si fuera necesario. 4a propiedad de los derecos emergentes del título siguen siendo
del endosante en procuración o mandante. El endosante en procuración no asume función de garantía, por
ser el titular de los derecos cart"ceos. )e coloca la expresión *en procuración+ o valor al cobro+, u otra
equivalente. )i el endosatario en procuración intenta transferir nuevamente el documento, sólo puede acerlo
a título de mandato, porque nadie puede transferir un dereco mejor o m"s extenso que el que posee, art.
;:%= '.'. )i de la relación entre el mandante y el mandatario surgiera alguna controversia se ventilar" por el
dereco común. ,or otro lado si el endosatario en procuración intenta el cobro judicial del título se le podr"n
oponer todas las excepciones que el demandado poseía contra el endosante en procuración.
• Cl'usula de pro,i&ición de endoso: su efecto es la imposibilidad para quien recibe el título de efectuar una
nueva trasmisión por endoso, se colocar" la leyenda *no endosable+, *no transferible+ o *no a la orden+. 4a
cl"usula no impide la posterior trasmisión del título, pero si se endosase nuevamente quien la introdujo no
ser" responsable acia las personas a quienes se trasmitiera con posterioridad a su endoso, art. 3< dto. ley
8$<8@<;. En definitiva de verificarse trasmisiones posteriores a esta cl"usula, los posteriores portadores
podr"n intentar el cobro del título de los endosantes que figuren luego de la misma y de los anteriores a ella,
pero no del sujeto que la introdujo.
• Endoso sin garantía: el endosante que utiliza esta cl"usula no podr" ser requerido para el pago, se lo
excluye de los nominados, la expresión que se utiliza es *sin garantía+ o *sin retorno+ y en caso de las letras
de cambio puede especificarse si excluye la garantía del pago y de la aceptación o de uno de ellos. Esta
cl"usula de todas formas transfiere la propiedad del título y la legitimación cartular y no interrumpe la cadena
de endosos.
• Endoso en prenda o garantía: est" contemplado en el art. := del dto. ley 8$<8@<;, el endosante con esta
fórmula constituye un dereco real de garantía a favor del endosatario, quedando legitimado para cobrar el
título a su vencimiento, cancelar el importe de la obligación garantizada y reintegrar el remanente al
endosante que introdujo la cl"usula. 4a propiedad del documento continúa en cabeza del endosante, se
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transfiere sólo la legitimación para ejercer los derecos del título y por lo tanto toda trasmisión posterior a
esta cl"usula sólo puede acerse a título de mandato. En el endoso en prenda el endosatario actúa en su
propio interés, sin representar al endosante, es a la inversa en el endoso en procuración. En el endoso en
prenda el endosatario es acreedor del endosante, tiene privilegios prendarios. ,uede intentar el cobro aún
contra su endosante prendario.
Endosos anómalos:
• Endoso condicional: el endoso no puede estar sujeto a condición, en cuyo caso ser" nulo, art. 3; dto. ley
8$<8@<;.
• Endoso falso: ser" falso cuando sea suscripto por un sujeto que no es aquel que se menciona en el título
como acedor del acto o cuando un sujeto ejecuta una firma que no le corresponde o no es la abitual. El
título no se in)alida, quedando plenamente perfeccionado al igual que las obligaciones de los restantes
suscriptores.
• Endoso fiduciario o endoso simulado: se verifica cuando un portador no desea figurar como la persona
que intenta el cobro del título, por ello a fin de mantener la regularidad en la sucesión de endosos, transfiere
el título mediante un endoso pleno a favor del fiduciario, estableciéndose en instrumento separado el alcance
de la transferencia, es decir, el otorgamiento de un mandato para procurar el cobro de la cambial. 5ico
instrumento sólo podr" oponerse entre endosante y endosatario fiduciarios, para los terceros portadores de
buena fe no ay consecuencias cambiarias.
• Endoso por instrumento separado: es inaceptable, por vulnerar los principios de completividad y literalidad
cambiaria. 'ualquier transferencia que se realice por instrumento separado aciendo expresa mención del
título del que se trate, tendr" los efectos propios de la cesión de créditos.
• Endoso tac,ado o testado: se considerar" como no escrito y sus efectos en la posterior cadena de
endosos ser"n(
 )i el endoso precedente al testado es en blanco, no altera la regularidad de la cadena de endosos.
 )e interrumpe la cadena de endosos en el caso de que el endoso inmediatamente anterior al tacado sea
completo.
El a)al: puede definirse como un acto jurídico cambiario, emitido en el propio cuerpo del título o en instrumento
separado por un sujeto denominado avalista, mediante el cual se garantiza la obligación cartular de otro
llamado avalado, de pagar el monto del título.
El aval sólo puede ser utilizado para garantizar obligaciones cartulares insertas en un título circulatorio. ,ara
todas las figuras que no sean títulos circulatorios, el dereco común prevé la fianza civil o comercial.
Caracteres del a)al:
• 4nilateral: se perfecciona con la sola voluntad del avalista.
• .o recepticio: no requiere de la conformidad del resto de los sujetos intervinientes en el título ni tampoco del
avalado.
• ,uede considerarse una declaración cam&iaria completa+ que se basta a sí misma, ya que para verificar su
validez no debe remitirse a documentos extra?os al título.
• (a o&ligación asumida por el a)alista es autónoma+ porque subsiste aunque la obligación avalada
presente vicios, sal)o "ue los mismos sean de forma. En virtud de esta excepción se considera al aval
como formalmente accesorio de la obligación asumida.
Diferencias con la fian#a:
• El aval es unilateral, la fianza es un contrato que requiere el consentimiento escrito de las partes
intervinientes.
• 4a obligación emergente del aval puede ser ejecutada independientemente de la obligación avalada. 4a
nulidad de la obligación avalada no invalida al aval. 4a fianza por se una garantía accesoria de un contrato
principal la nulidad de éste acarrea el decaimiento de la fianza.
• En caso de ejecutarse el aval, no es necesario previamente interpelar al avalado, a partir de la solidaridad de
la obligación asumida por el avalista. 'uando se trata de una fianza civil es necesario interpelar previamente
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al afianzado. 'uando se trata de una fianza comercial sólo se requiere el emplazamiento judicial del deudor
principal.
• El avalista no goza de beneficios de división y excusión, que sí se verifican en la fianza civil no solidaria.
• El avalista no puede valerse de las defensas personales que pudiese interponer el avalado, cosa que sí
puede acer el fiador.
• El aval debe emitirse en forma pura y simple, no pudiendo someterse a plazo, condición o cargo alguno, ya
que se trata de un acto cambiario. En la fianza no existe proibición establecida para que se presente alguna
de estas condiciones.
• 4a naturaleza jurídica del aval es esencialmente cambiaria y sólo puede garantizar obligaciones asumidas en
títulos circulatorios. 4a fianza puede ser civil o comercial, según la naturaleza de las obligaciones que
garantice.
• 5nica coincidencia: ambas figuras son garantías de car"cter personal.
Sujetos inter)inientes en el a)al:
A)alista: es quien garantiza una determinada obligación cambiaria. ,ara ser avalista es necesario tener
capacidad cambiaria suficiente. .ambién pueden ser avalistas algunos sujetos que ya ubieran intervenido en
la estructura de obligados cambiarios. .ambién puede aber m"s de un avalista que garantice una misma
obligación cartular, existiendo en ese caso un co-aval, art. 8$ dto. ley 8$<8@<;.
A)alado: ser" respecto de quien y a cuyo favor se extiende dica garantía.
C,e"ue
Antecedentes ,istóricos:
! mediados del )6HHH en Hnglaterra a raíz de una proibición de la corona a los bancos de poder emitir billetes,
facultad que reservó al /anco de Hnglaterra, los depositantes comenzaron a emitir contra los banqueros letras
pagaderas a la vista, con cargo al dinero depositado en sus cuentas. )e verifica así el nacimiento de la banca
central como institución estatal autorizada a emitir moneda y en segundo término el antecedente directo en las
mencionadas letras del ceque, surgiendo la llamada moneda bancaria.
,osteriormente ante la necesidad de unificar los regímenes existentes en las distintas legislaciones se
convocaron distintas conferencias internacionales, 4a #aya 3$3: y Dinebra 3$;= en la que se dicta la 4ey
Gniforme de Dinebra.
E)olución en la Argentina: en el código de 'ódigo de 'omercio de 3&8$, no contenía regulación respecto al
ceque, por influencia de la legislación espa?ola que no la contemplaba durante la dominación colonial por no
ser difundida. >ecién en la reforma de 3&&$ se incorpora la primer legislación sistem"tica respecto al tema, en
los artículos que iban del %$& al &A;, sus autores expresaron que *el título relativo al ceque consagraba la
experiencia de las leyes inglesas y las lecciones resultantes de los largos debates judiciales producidos en
Hnglaterra y los EEGG+, pese a que la legislación comparativamente contenía serias diferencias conceptuales.
'on posterioridad a la 4ey de Dinebra y con fundamento en las diferencias mencionadas, se generó la
necesidad de una reforma de nuestra legislación. 5espués de un anteproyecto de 3$;%, la reforma finalmente
llegó en 3$<; con el decreto A%%<@<;, que reguló casi sin modificaciones asta la década del I&=, para el 5r.
/arbieri desde el punto de vista jurídico, norma sumamente rescatable. 4a única modificación que se le
introdujo fue la del ceque certificado, por ley 3<.<3;.
En 6788 se sanciona la ley 9:.;<7, que modifica el decreto A%%<@<;, derogando la posibilidad de que el
ceque se trasmitiera por endoso, pudiendo efectuarse exclusivamente por contrato de cesión de créditos.
.ambién expresaba que sólo se podrían emitir ceques nominativos y al portador pero limitando estos últimos
a montos ínfimos. 'omo consecuencia comienzan a emitirse ceques posdatados y con el beneficiario en
blanco y se incrementa la circulación por la simple tradición manual que trajo aparejado un altísimo índice de
morosidad en materia de cobro de ceques.
En 677; se sanciona la ley 9<.<;9 derogando la legislación anterior. 4os objetivos de la ley eran acer m"s
eficiente las transacciones, expandir el crédito bancario y brindar seguridad jurídica al ceque entre otras. )us
principales modificaciones fueron(
• )e restablece la endosabilidad del ceque.
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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
• )e crea el ceque de pago diferido, con vencimiento a cierto tiempo vista y fijando la obligatoriedad de su
registración en la entidad bancaria girada, con la finalidad de establecer el límite de giro del librador.
• )e legisló sobre el aval en el ceque.
• )e estableció un sistema de multas por recazos en los ceques, fijados en J sobre el monto del ceque
recazado y se creo un sistema de registro de los ceques recazados, en el /'>!.
• )e repuso la figura del ceque al portador.
• El /'>! acepta el libramiento de títulos mediante sistemas electrónicos de reproducción, eliminando la firma
ológrafa como único método de libramiento de ceques.
Gn a?o m"s tarde se introduce la modificación del régimen del ceque por medio de la ley :A.%<=, que trata de
dotar al ceque de pago diferido de utilidad en el comercio y crea la factura de crédito, como un nuevo título
circulatorio. 'omo objetivos de la ley se mencionan aumentar la negociablidad del ceque, simplificar el
régimen del ceque de pago diferido y acer m"s severo el régimen respecto de las entidades bancarias
respecto de la no aplicación de la normativa respectiva.
4a :A.%<= fue la última reforma sustancial, aunque posteriormente ubo otras de menor envergadura(
• (ey de !omento para la icro=pe"ue>a y mediana Empresa 9;.:?? del a>o 9???. Kodifica el régimen de
multas por recazo de ceques por motivos formales y por falta de fondos o autorización para girar en
descubierto.
• (ey de *re)ención de la E)asión !iscal+ 9;.:<;+ del a>o 9???. 5ispone la obligatoriedad del pago por
distintos medios que el efectivo, de las obligaciones que excedan de un monto fijado por ley y establece la
vigencia del ceque cancelatorio. El ceque es utilizado como instrumento para prevenir la evasión fiscal.
• (ey de competiti)idad+ 9;.<6:+ del a>o 9??6. Establece el impuesto al débito y crédito bancario, con una
alícuota a determinar por el ,E1 que no puede exceder del <J. ,ero la modificación m"s importante es la
que dispone la imposibilidad del /'>! para aplicar sancione a los cuentacorrentistas, incluida la
inabilitación, por el libramiento de ceques sin provisión de fondos o autorización para girar en descubierto,
dejando sin efecto las dispuestas asta ese momento. 4a dirección de esta reforma era suavizar el sistema,
por la necesidad de recuperarlo y reincluir en él a los que abían sido inabilitados.
,ara poder ablar de ceque siempre ay que ablar de cuenta corriente bancaria ya que en el concepto de
ceque siempre va a estar ínsita la misma. ,odemos afirmar que no ay ceque sin cuenta corriente bancaria
y a partir de la vigencia de la 4ey de .arjetas de 'rédito :8.=<8, no ay cuenta corriente bancaria sin ceque
ya que dejaron de existir las cuentas corrientes no operativas.
Cuenta corriente &ancaria: es un contrato comercial regulado en algunos artículos del 'ódigo de 'omercio, y
en una profusa reglamentación del /'>!, que es la autoridad de aplicación en la materia, mediante las
circulares denominadas 0,!)H. !l estar normado en el 'ódigo de 'omercio es un contrato típico.
Concepto: la cuenta corriente bancaria es un contrato de adesión suscripto por una parte denominada banco,
quien, por intermedio del cumplimiento de su función profesional para la que fue creado, se obliga a prestar un
servicio de caja a la otra parte, denominada cliente o cuentacorrentista, percibiendo por esa tarea una
retribución.
Sujetos:
• @anco: es una entidad financiera autorizada por el Estado para funcionar como tal. es una empresa
estructurada como tal que basa sus funciones en la intermediación financiera y el manejo del dinero ajeno,
obteniendo por ello un rédito, mediante el cobro de comisiones e intereses.
• Cliente o cuenta correntista: puede ser una persona física o jurídica, que formaliza el contrato con el
banco. ,arte de la doctrina asimila a éstos a los sujetos denominados minusv"lidos por el '.'., aunque en
ciertos casos los clientes resultan ser empresas de tal envergadura que tienen nada que ver con dica
semejanza.
Caracteres del contrato de cuenta corriente:
• Autónomo y típico: legislado en el 'ódigo de 'omercio y en las 0,!)H
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• Consensual y &ilateral: el contrato genera obligaciones para ambas partes y nace cuando por voluntad de
éstas se suscribe el mismo, aunque parte de la doctrina sostiene que surge con el primer depósito en la
cuenta corriente.
• 0neroso: los derecos de una de las partes se correlacionan con las obligaciones de la otra.
• .ormati)o: por intermedio suyo las partes fijan las modalidades de las distintas relaciones jurídicas que se
lleven a cabo entre ellas.
• De ad,esión: el cliente se limita a suscribir un formulario ya impreso por el banco, el cual contiene las
cl"usulas predispuestas.
• De ejecución continuada y tracto sucesi)o: los derecos y obligaciones de las partes y sus efectos, se
generan con el paso del tiempo.
• In tuito personae.
Derec,os y o&ligaciones de las partes: son determinados al momento de suscribirse el instrumento
contractual, siendo muy limitada la posibilidad del cliente de introducir alguna condición
0&ligaciones del &anco:
• Hnformar la cuentacorrentista de todo lo relacionado a la operatividad de la cuenta por escrito y con la
periodicidad fijada en el reglamento.
• >evertir las obligaciones debitadas vinculadas al sistema de débito autom"tico.
• Entregar tarjetas magnéticas para operar en los cajeros autom"ticos.
• 7ijar comisiones por la apertura y mantenimiento de la cuenta corriente bancaria.
• 'ustodia de los fondos depositados en la cuenta corriente.
0&ligaciones del cliente:
• Kantener la provisión de fondos en la cuenta corriente, con la que gira el importe de los ceques, o de
conservar el dereco de girar en descubierto asta el importe pactado o autorizado por el banco.
• !ctualizar la firma registrada, ante el requerimiento del banco y las comunicaciones de cambio de domicilio.
• En el caso de personas de existencia ideal, debe notificarse toda modificación de los órganos
administrativos.
• !ctualizar la información sobre los componentes de su patrimonio.
Am&as partes: deben comunicarse con 3= días de anticipación el cierre de la cuenta corriente, cre"ndose la
figura de la responsabilidad por el corte intempestivo del crédito.
Certificado de saldo deudor de cuenta corriente: el código de comercio establece que la constancia de
saldo deudor de cuenta corriente bancaria, otorgada con firma del gerente y el contador del banco ser"n
considerados títulos que traen aparejada la ejecución, siguiéndose para su cobro los tr"mites que para el juicio
ejecutivo establezcan las leyes. )e considera la erramienta m"s idónea para proteger el crédito bancario.
Este certificado est" incluido en el ',''1 entre los títulos ejecutivos.
Tipos de c,e"ue.
4a ley :A-A8: en su primer artículo ace mención a dos clases de ceques(
C,e"ue com/n: la ley no define que es esta clase de ceque pero en el art. : cuando menciona los requisitos
extrínsecos del instrumento se refiere a este como *ceque+. 5ebido a ello se puede establecer que es el
ceque con el molde cl"sico del dto. ley A%%<@<;, es decir un título pagadero a la vista, a su sola presentación
contra el banco girado. ,ara distinguir de dica normativa ya derogada se puede decir que el c,e"ue com/n
es un título endosa&le+ li&rado a la )ista+ en )irtud del cual una persona+ denominada li&rador+ emite
una orden de pago pura y simple a un &anco en el cual tiene cuenta corriente o autori#ación para girar
en descu&ierto+ a fin de "ue se a&one la suma de dinero consignada en al mismo a su portador
legitimado.
• Aspectos salientes de este título:
 El ceque común tiene una orden de pago emitida por el librador contra el banco, al cual lo une una
relación contractual de cuenta corriente.
 4a orden de pago es pura y simple, no puede ser sometida ni a plazo, ni a condición, ni a cargo.
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 El objeto de la orden de pago es una suma de dinero, que debe estar asentada en el título, art. : inc. 8 ley
:A.A8:.
 Es pagadero a la vista con su sola presentación conforme a lo legislado en la ley :A.A8: Barts. :;, :8, :<,
:& y concordantesC.
 El destinatario de la orden de pago es el portador legitimado del documento y pueden darse distinta
posibilidadesL si es librado al portador ser" quien lo detente materialmente, si es librado con beneficiario
determinado y no fue trasmitido ser" quien figure mencionado como tal, si fue transferido, ser" considerado
como tal quien detente materialmente el título precedido por una serie ininterrumpida de endosos, en las
condiciones del art. 3% de la ley del ceque, por último si el ceque es no a la orden, estar"n legitimados el
beneficiario del mismo ó su cesionario por ser esta clase de ceques sólo trasmisible por cesión de
derecos.
• !unción económica: es moneda bancaria, ya que desde su nacimiento su principal finalidad es ser
instrumento de operaciones bancarias y de pago a la vista.
• .aturale#a jurídica: es un título circulatorio ya que cumple con todos los caracteres de los mismos, pese a
que parte de la doctrina sostiene que por considerarlo un medio de pago, sustitutivo de la moneda corriente
se restringe su perfil como título de crédito. )umado a ello que la legislación encauza su régimen como un
título de corta vida y limitada aptitud circulatoria.
• $e"uisitos:
Antrínsecos: son los exigidos en general para los títulos circulatorios, es decir capacidad, consentimiento,
objeto y causa.
E-trínsecos: est"n enumerados en el art. : de la ley :A.A8: y en las circulares reglamentarias del /'>!,
0,!)H, por ser éste la autoridad de aplicación. Ello genera que sea muy extensa y por ende excesivamente
reglamentarista, en aras de la seguridad que deben guardar la creación y posterior circulación de estos
títulos.
 Denominación: se refiere a la denominación *ceque+ inserta en el texto del documento, sin aclarar
común, como si lo ace cuando se trata del ceque de pago diferido en el art. 8A. la omisión provocar" la
nulidad del ceque como tal, sirviendo sólo como medio probatorio en un proceso común. El art. A de la ley
establece que ser" el banco girado quien suministre las fórmulas de ceque al cuentacorrentista para ser
completadas por éste, mediante las *libretas de ceques+. 4as circulares del /'>! determinan los modelos
y forma de distribuir los requisitos de las mismas y disponen que deben contener la expresión *p"guese por
este ceque aM+, debido a ello la posibilidad de su ausencia es nula en la pr"ctica.
 ./mero de orden+ talón para el co&ro: el primero est" dispuesto en el 'ódigo de 'omercio, revistiendo
utilidad para la identificación del instrumento extraviado o sustraído y la posterior formulación de la
denuncia pertinente, con la consecuente comunicación feaciente al banco. .ambién es de interés cuando
el ceque es entregado en cumplimiento de determinada obligación para expresar en el respectivo recibo
la numeración del título para individualizar el pago. El talón fue omitido por la ley :A.A8:, en contrario a lo
regulado tradicionalmente, su función era la de facilitar el cobro por ventanilla y tenía también impreso el
número de del ceque al cual estaba aderido. 4a jurisprudencia fue relativizando su importancia y poco a
poco la pr"ctica bancaria abandonó su uso.
 (ugar y fec,a de creación: la importancia del lugar de creación reside en determinar si el mismo es
nacional o internacional a los efectos de determinar su vencimiento, que ser" de ;= y de <= días
respectivamente. El mismo artículo de la ley establece que la omisión del lugar de creación, presumir"
como tal el del domicilio del librador.
4a feca de libramiento es relevante ya que a partir de ella comienza a correr el plazo para presentarlo al
cobro, al igual que el de certificación del ceque común, si se adoptara dica variante prevista en el art. A$
de la ley. )irve adem"s para el cómputo de los tiempos de prescripción de las acciones cambiarias y la
evaluación de la capacidad del librador. 4a falta de la misma según lo expresado en el propio artículo *no
valdr" como ceque+, es decir ser" nulo. ,ara el 5r. /arbieri configuraría delito según lo tipificado en el art.
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;=: inc. ; del '.,. debido a que el objeto de tutela en el mencionado es la buena fe comercial y no la
confiabilidad de las formas del ceque.
 .om&re del &anco girado y domicilio de pago: el domicilio es requisito en la ley del ceque en su art. A
para las fórmulas que el banco suministra y ambos son exigidos y reglamentados en las circulares del
/'>!, en su forma y ubicación.
 0rden pura y simple de pagar suma de dinero: consiste en el verdadero concepto del ceque y de la
obligación cambiaria inserta en él. 4a suma de dinero debe expresarse en números y en letras. )u
ausencia determina la inabilidad del título por la ausencia de un requisito formal, pero la divergencia de
ambos importes no lo invalida sino que se tendr" por efectiva la expresada en letras. En la pr"ctica mucas
veces se recazan ceques por ésta diferencia, a criterio del 5r. /arbieri, esto resulta inaceptable debido a
que viola la circular 0,!)H : y la propia ley del ceque, aciendo responsable al banco de los da?os y
perjuicios que ello ocasione al cuentacorrentista.
 !irma del li&rador+ sistemas electrónicos de reproducción+ remisión: la firma del librador puede
considerarse el requisito m"s importante debido a que exterioriza la declaración unilateral de voluntad,
elemento b"sico y estructural de todo título de crédito. 5ebe ser escrita de pu?o y letra al pie del ceque,
para que éste sea considerado documento en los términos del art. 3=3: '.'.
4a reglamentación respecto a los medios electrónicos de reproducción, est" contenida en el punto ;.; de la
circular 0,!)H : donde se establecen las distintas exigencias para el funcionamiento del sistema. )e
encuentra una clara contradicción con el artículo 3=3: '.'. que exige la firma de las partes para la
existencia de todo acto bajo forma privada. )e entiende que los arts. : y 8A Béste regula los requisitos
extrínsecos del ceque de pago diferidoC de la ley :A.A8:, derogan parcialmente el mencionado artículo,
sólo en relación con estos títulos.
Ampresos: son los requisitos enumerados en el art. A de la ley y que complementan los anteriores. )on los
que deben estar impresos en la fórmula del ceque, antes de ser entregada por el banco al cliente a los fines
del libramiento y negociación del título. 4as identificación tributaria, laboral o de identidad se refiere al 'GH.,
'GH4 ó en caso de no poseer los dos anteriores '5H, que fue dispuesta adrede para la apertura de cuentas
bancarias para aquellos que no poseían las anteriormente mencionadas.
(i&retas de c,e"ues: las fórmulas para los ceques son entregados al cuentacorrentista en las libretas de
ceques, o cuadernos de fórmulas de ceques o simplemente cequeras que es la denominación m"s
difundida en la pr"ctica comercial argentina. 4a entrega de las libretas de ceque, debe efectuarse bajo recibo,
a fin de guardar la seguridad y deslindar la responsabilidad del la entidad bancaria. 'uando el que retira la
libreta de ceques no es el cuentacorrentista el banco no pagar" los ceques que se le presentaren asta no
obtener la conformidad del titular sobre la recepción de la misma, art. A último p"rrafo. 4a reglamentación
establece que en ese caso el recazo debe realizarse por *defecto formal+, circunstancia criticada
doctrinariamente.
!ormas de li&ramiento del c,e"ue com/n:
• C,e"ue nominati)o: es aquel en el que se indica claramente el beneficiario del documento. ,uede
perfectamente denominarse beneficiario a dos personas distintas, en orden indistinto o conjunto. En el primer
caso, cualquiera de los beneficiarios se encuentra legitimado para endosarlo o presentarlo al cobro, en el
segundo ambos beneficiarios deben en forma conjunta realizar dicos actos cambiarios. )i en un ceque
nominativo, que a sido transferido, el primer endosante no fuera el beneficiario se estaría interrumpiendo la
cadena de endosos del art. 3% de la ley del ceque.
• C,e"ue nominati)o con cl'usula 1no a la orden2: se emite agregando al beneficiario la mencionada
cl"usula, sólo ser" transmisible bajo la forma y con los efectos de una cesión de créditos, excepto que fuera
transferido a una entidad financiera autorizada por ley o se deposite en la 'aja de 6alores para su posterior
negociación en el Kercado de 6alores. En estos casos el endoso sólo valdr" como mandato, en los términos
del art. :3 de la ley :A.A8:.
• C,e"ue al portador: es aquel que no tiene un beneficiario expresamente determinado o sin indicación del
mismo. ,uede librarse con le leyenda *al portador+ ó simplemente dejando en blanco el beneficiario. )i el
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librador desea que el título no se convierta en nominativo mediante la inclusión de un nombre de beneficiario
deber" incluir la cl"usula *al portador+ y así asegurarse que continuar" de esa manera.
• Trasmisión del c,e"ue com/n:
• (a tradición manual: es la forma de trasmisión del título al portador, pudiendo presentarlo al cobro la
persona que lo detente materialmente. )i apareciera algún endoso en el reverso, éste régimen de trasmisión
no se modifica, m"s all" de acer cambiariamente solidario del título a dico endosante. 4a característica
esencial de esta trasmisión es la rapidez pero disminuye la probabilidad de cobro al no quedar registrados y
por lo tanto carecer de responsabilidad cambiaria los distintos transmitentes.
• (a cesión de derec,os: corresponde a los ceque con cl"usula *no a la orden+. !nalizando lo normado en
el '.'. al respecto surge claramente que es un contrato que debe realizarse por escrito y requiere de la
notificación al deudor cedido es decir al librador. !l ser la adquisición del ceque de car"cter derivado,
genera una amplia oposición de defensas entre los distintos cesionarios y le resta al título su car"cter de
autonomía cambiaria.
• Endoso: con la ley :A.A8: por la :A.%<=, el ceque recuperó la endosabilidad que abía sido proibida por la
ley :;.8A$. ,ero ésta no volvió a ser absoluta. )e admite para el ceque común un endoso, m"s el que se
efectúa para su presentación al cobro por la ventanilla del banco girado o al depositarlo en la cuenta corriente
o caja de aorros del portador legitimado del título. ,ara los ceques de pago diferido la cantidad de endosos
est" limitada a dos a la cual se le agrega el previsto para efectuar el cobro o depósito del título, v"lido como
recibo.
*resentación al co&ro del c,e"ue: es una carga sustancial impuesta al portador legitimado, es una condición
sine qua non, su incumplimiento genera la caducidad del título y de todas las acciones cambiarias que otorga
la legislación perjudicando la ejecutividad del ceque, art. ;& ley :A.A8:. 'onsiste en la presentación material
del título ante el banco girado, para que éste abone el monto del título o proceda a su recazo por las causales
previstas en la ley y la reglamentación correspondientes.
#ay dos formas de cumplir con dica carga(
• *resentación por )entanilla del &anco girado: es la m"s simple y consiste en su exibición material al
banco girado, en el domicilio de pago fijado en el ceque, el único recaudo que debe cumplir el portador
legitimado del documento es la acreditación de su identidad, debido a que es obligación del banco verificar la
firma del titular quién deber" insertarla a modo de recibo.
• *resentación por medio de c'maras compensadoras: se efectiviza mediante el depósito por parte del
portador legitimado del ceque en una cuenta corriente bancaria o caja de aorros de su titularidad, para que
el banco proceda mediante esta c"mara compensadora al cobro del documento del banco girado,
acreditando luego los fondos en la cuenta del portador legitimado. Este procedimiento tendr" una demora
mínima de :A s. que se incrementar" en la medida que aumenta la distancia entre las dos entidades
bancarias intervinientes. 4a feca en que se efectúa el depósito es considerada la feca de presentación del
título al cobro.
• *la#os de presentación: es de ;= días contados desde la feca de su creación para los ceques librados
en la >epública !rgentina y de <= para los librados en el extranjero y pagaderos en territorio nacional. )i el
vencimiento fuera en un día in"bil bancario, podr" ser presentado el primer día "bil bancario siguiente al
de su vencimiento, art. :8 de la ley del ceque. 4a misma ley en el artículo siguiente contempla que los
plazos podr"n prorrogarse, por *obst"culo insalvable+, y en otro p"rrafo del mismo artículo reza que cesada
la fuerza mayor el portador debe presentar el título sin demora, aclarando que no se consideraran casos de
fuerza mayor los ecos puramente personales del portador o de a quien se encargue le presentación. En el
caso de los ceques de pago diferido el plazo comienza a contarse desde la feca de vencimiento del título.
7acultativamente el banco girado podr" abonarlo después del vencimiento del plazo si se cumplen dos
requisitos(
 9ue no aya transcurrido otro plazo igual al otorgado originalmente.
 9ue el librador no aya eco uso del instituto de la revocación.
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$e)ocación: vencido el plazo de presentación al cobro, el librador del ceque puede dar al banco girado orden
de no pago, sin necesidad de expresar motivos. ,ara analizar los efectos de dica revocación ay que analizar
dos supuestos(
• 9ue la orden de revocación sea dada antes del vencimiento del plazo de presentación al cobro, con lo cual
cobrar" vigencia a partir de dico vencimiento.
• 9ue la orden de no pago sea comunicada con posterioridad al vencimiento del plazo antes mencionado, en
cuyo caso tendr" validez desde que la misma se notificó al banco girado.
$e"uisitos formales de la re)ocación:
• 5ebe ser por escrito.
• 4levar la firma del librador.
• 1otificación feaciente al banco girado.
• Hndicar todos los datos identificatorios del ceque.
*ago del c,e"ue: cuando se presenta un ceque al cobro el banco girado tiene obligación de controlar los
requisitos que impone la normativa, es decir(
• >equisitos extrínsecos del título.
• )i quien lo presenta es portador legitimado.
• Exigir al portador que acredite su identidad Bsólo 51HL 4' ó 4EC
• 6erificar que en la cuenta del librador aya fondos suficientes y líquidos ó autorización para girar en
descubierto.
Efectos del pago:
• Efecto liberador entre el librador y el portador legitimado del ceque como medio de extinción de las
obligaciones.
• Efecto liberador entre la entidad girada y el cuentacorrentista, porque la entidad est" cumpliendo con su
obligación de acer efectiva la orden de pago.
• Efecto liberador entre el banco girado y el portador legitimado porque con el pago, se libera de
responsabilidad por los da?os y perjuicios en los que podría incurrir de no abonarlo.
$ec,a#o del c,e"ue: es la constatación por parte del banco girado de que efectivamente se presentó el título
al cobro y el consecuente no pago por alguna de las causales taxativamente enunciadas en la normativa.
!lgunas de las mismas son insuficiencia de fondos, defectos formales, denuncia de extravío, irregularidad en la
cadena de endosos, etc. !l respecto cabe aclarar que en la pr"ctica en reiteradas ocasiones se recazan
ceques por diferir la cantidad en números y en letras, causal no enumerada en la normativa. Katerialmente el
recazo consiste en un sello colocado por el banco con firma de persona autorizada para ello, conteniendo los
siguientes recaudos(
• 7eca y ora de la presentación del ceque al cobro, cuando se trata de presentación por c"maras
compensadoras ser" la del recazo.
• 5omicilio del librador registrado en el banco girado.
• 1ombres y apellidos completos de los firmantes del ceque.
• 5enominación de la cuenta corriente contra la cual se libró el título.
• 5ebe incluir todas las causales de recazo.
%ariantes del c,e"ue com/n:
• C,e"ue cru#ado: se pueden cruzar las dos clases de ceques, al momento de su libramiento o
posteriormente por un portador legitimado. 'onsiste en colocar en el anverso del documento dos barras
paralelas cruzadas, la pr"ctica ace que se coloquen en el margen superior izquierdo. 4o que se busca al
cruzar el ceque es que el mismo no sea cobrado por ventanilla, es decir que sea acreditado en cuenta. El
cruzamiento puede ser de dos formas(
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 Beneral: consiste en dejar en blanco el espacio entre ambas rayas y por lo tanto lo único que se busca es
que el ceque sea pagado por el girado a uno de sus clientes o a una entidad autorizada a prestar servicio
de ceques.
 Especial: es cuando entre las dos barras se coloca el nombre de una entidad bancaria, de esta manera se
limita la circulatoriedad porque sólo podr" ser pagado por el girado a dica entidad.
• C,e"ue certificado: sólo pueden certificarse los c,e"ues comunes, esta modalidad no se contrapone
con la del ceque cruzado. 4a certificación busca la indisponibilidad de los fondos dentro de la cuenta del
librador, dando seguridad al monto del ceque que se certificó. ,uede presentar el ceque a certificar tanto el
librador como el beneficiario o portador legitimado. El plazo por el cual se puede certificar un ceque es
convencional, siendo el m"ximo de 8 días "biles bancarios.
• C,e"ue imputado: consiste en colocar en el dorso del ceque o en el a?adido la causa por la cual se libró,
es decir a que se debe imputar dico pago. 4a cl"usula no tiene formalidad específica y es optativa. )u
finalidad esencialmente es probatoria y no convierte al título en causal, sino que sigue manteniendo la
abstracción.
• C,e"ue para acreditar en cuenta: art. A<.
• C,e"ue no negocia&le: art. 8=
C,e"ue de pago diferido: antes de la sanción de la ley :A.A8:, no abía antecedentes normativos al
respecto. .ampoco los abía en la legislación comparada en general, excepto en Gruguay, pero con diferente
estructura. El empleo del ceque común para obtener crédito posdatando su feca de libramiento, motivo su
incorporación a la ley. 5e todas formas en nuestra normativa varió con las diferentes reformas, de la ley
:A.A8:.
• Aspectos salientes de dic,os cam&ios:
 Hnicialmente por el art. 8A era una orden de pago diferido, que debía cumplir ciertos requisitos, en definitiva
era un título con vencimiento a determinado tiempo vista y el plazo de diferimiento corría desde el registro
en la entidad bancaria girada. 4os fondos disponibles o la autorización para girar en cuenta, debían estar
disponibles en la cuenta al momento del vencimiento del título y no desde el libramiento, lo que lo
diferenciaba claramente del ceque común.
 ,osteriormente dica normativa es modificada por la ley :A.%<=, simplificando el régimen del título desde
su concepción jurídica. ! partir de ella el vencimiento es a día fijo, de la forma que lo establece el dto. ley
8$<8@<; art. ;8 apart. AN para el pagaré y las letras de cambio, es decir el vencimiento se conoce sin
depender del registro ni actividad volitiva alguna del portador. El vencimiento no puede exceder de ;<=
días, art. 8A, inc. AN y a su feca deben estar los fondos o la autorización para girar en descubierto
disponibles en la cuenta corriente del librador.
• !unción económica: es un instrumento de crédito, ya que pospone la obligación cambiaria en el contenida.
• .aturale#a jurídica: es un título circulatorio o de crédito al que le son aplicables todos los caracteres
cambiarios. )e debe destacar que en el caso de los ceques de pago diferidos avalados por el girado se
pone nuevamente en crisis el principio de necesidad cambiaria, debido a que el banco retiene el instrumento,
entregando un certificado transmisible por endoso, ley del ceque art 8&. 4a evolución de los títulos
circulatorios y su tendencia a la desmaterialización golpean nuevamente al mencionado principio pero al
revestir el mismo el car"cter de contingente no afecta la clasificación de título circulatorio del ceque de pago
diferido.
• $e"uisitos: se allan en el art. 8A de la ley :A.A8: y son complementados por la 0,!)H : del /'>!. )on
bastante similares a las del ceque común con la lógica diferencia que implican la diferente estructura de la
obligación cambiaria inserta en uno y en otro. 4a principal diferencia es que llevar" dos fecas, la de
creación del título y la de pago o vencimiento del mismo que no podr" exceder de ;<= días. Hnicialmente
existía un plazo mínimo de ;= días que luego fue eliminado.
• *resentación al co&ro: el ceque de pago diferido es presentable al cobro por el plazo de ;= días a partir
del día de su vencimiento, si fue librado en el país y en caso de ser librado en el extranjero por <= días a
contar desde la misma feca, sea ante la entidad girada o mediante el sistema de c"maras compensadoras.
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• %ariantes "ue puede asumir el c,e"ue de pago diferido: las mismas que el ceque común e-cepto el
ceque certificado.
El a)al en el c,e"ue com/n: esta contemplado en el art. 83 de la ley del ceque, que indica que puede
garantizarse el pago de un ceque en forma total o parcial por un aval y que dica garantía pede ser otorgada
por un tercero o un firmante del ceque, quedando excluido el aval bancario que es reservado sólo a los
ceques de pago diferido. ,or el car"cter de literalidad cambiaria se debe aclarar en el texto del ceque el
monto que se est" avalando. El aval puede constar en el mismo documento, en el a?adido o en un documento
aparte. )e debe incluir el nombre y apellido, 'GH., 'GH4 o '5H, según reglamentación del /'>!. .ambién
debe indicar por cual de los obligados se otorga pero en caso que no se incluya se considera que es por el
librador.
El a)al en el c,e"ue de pago diferido: todo lo dico para el ceque común respecto del aval es aplicable a
este tipo de ceque, pero adem"s existe el aval bancario. Es el aval otorgado por la entidad bancaria girada, o
en su caso por el depositario en garantía del cumplimiento de la obligación cambiaria, inserta en el ceque de
pago diferido. Es decir la ley autoriza a intervenir a otro banco para prestar el aval.
)igue siendo una declaración unilateral y no recepticia que depende únicamente de la voluntad del banco
avalista para su perfeccionamiento. )e mantienen plenamente los caracteres de autonomía y abstracción
cambiaria, su emisión prescinde del negocio jurídico subyacente que le da origen.
El banco avalista retiene el ceque de pago diferido en el que consta su aval y entrega un *certificado de
ceque de pago diferido avalado+ que ser" trasmisible por endoso y que se utiliza también para su
presentación al cobro. 4o que manifiesta la menor vigencia del car"cter de necesidad cambiaria.
.aturale#a jurídica de los certificados de c,e"ue de pago diferido a)alado: ay distintas posturas al
respecto.
• #ay quienes entienden que es un verdadero título valor representante del título depositad y no una mera
constancia.
• Dómez 4eo los considera títulos causales.
• El 5r. /arbieri sostiene que los certificados, son eso( certificados, y que otorgarles car"cter de título
circulatorio implica darles m"s importancia que la que tienen y adem"s sería emitir dos títulos de crédito
distintos, es decir el ceque de pago diferido avalado retenido por el banco y el certificado sobre un mismo
negocio jurídico.
!ormalidades del certificado de c,e"ue diferido a)alado: est"n reguladas por el /'>! y dico certificado
debe contener los siguientes recaudos(
• 1úmero de orden.
• 4ugar y feca de creación del certificado.
• 1ombre de la entidad bancaria emisora y lugar de pago.
• 1ombre del beneficiario.
• Konto a abonar por la entidad bancaria avalista.
• 7eca de pago.
• 7irma de los representantes legales del a entidad emisora autorizados para emitir esos certificados.
*resentación al co&ro de los certificados: siempre que se entregan estos certificados la normativa exige
que se aga bajo recibo. El certificado ser" abonado al presentante por la entidad avalista dentro del plazo de
validez establecido. )i la entidad avalista no es la girada, ser" la avalista la que presente al cobro para luego
acreditar el pago el día consignado en el documento.
El único supuesto de falta de pago del ceque de pago diferido avalado, al presentar el certificado sería en
circunstancias de liquidación, intervención o quiebra de la entidad bancaria avalista. En este caso el certificado
no ser" considerado título ejecutivo y por ende no se podr"n ejercer las acciones cambiarias correspondientes,
quedando el poseedor sujeto al proceso de liquidación de la entidad bancaria. ,ero el certificado es
representativo de un ceque de pago diferido que quedó retenido por la entidad bancaria siendo el librador un
obligado cambiario. >icard y Ounino sostienen que no efectivizado el pago el ceque ser" devuelto a su
legítimo titular, dica legitimación ser" justificada por la disponibilidad del certificado. El 5r. /arbieri opina que
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esto resulta acertado pero operativamente complicado, por resultar de difícil acceso la localización de
determinada documentación en estas ocasiones.
(etra de cam&io: es un título circulatorio a la orden, abstracto, literal y autónomo, por el cual una persona
llamada li&rador promete el pago de una suma determinada de dinero a otra persona denominada
&eneficiario, siendo dico pago efecti)i#ado por un tercero+ llamado girado, siempre que éste acepte el
título formalmente.
Sujetos: se desprenden del concepto,
• (i&rador: quien crea la letra de cambio, oblig"ndose cambiariamente.
• @eneficiario: es a favor de quien se efectúa la promesa de pago.
• Birado: es quien debe aceptar la letra y efectivizar el pago de la misma, una vez que acepta se convierte en
obligado cambiario.
.aturale#a jurídica: es un título de crédito circulatorio, transmisible normalmente por endoso y ejecutable por
la vía ejecutiva. 4a sola exteriorización de la voluntad del librador, mediante la suscripción de la cambial,
importa el nacimiento de la promesa cambiaria en ella inserta. Esto en virtud de un imperativo legal que no
exige cumplimentar requisitos adicionales al libramiento para otorgarle virtualidad a la voluntad del creador.
4a creación aceptación y transmisión de una letra de cambio es un acto objetivo de comercio, art. & 'ódigo de
'omercio.
$e"uisitos de la letra de cam&io:
Antrínsecos: son los de fondo o sustanciales, comunes a todos jurídicos, es decir capacidad suficiente, libre
ejercicio de la voluntad del suscriptor, objeto idóneo, causa lícita del libramiento.
• Capacidad cam&iaria: las personas físicas mayores de edad o personas jurídicas, por medio de sus
representantes.
• Consentimiento: debe ser expresado con pleno discernimiento, conocer la entidad del acto que realiza,
intención y libertad.
• 0&jeto: es la promesa incondicionada de pagar una suma determinada de dinero, consignada en el título.
E-trínsecos: son los tipificantes del título y est"n enumerados en el art. 3 del dto. ley 8$<8@<;.
• Denominación del título: *letra de cambio+ o en su defecto la expresión *a la orden+, la ley no acepta otras
expresiones. )e trata de que el librador conozca el documento que crea y el tipo de obligación que asume.
4a denominación puede estar en idioma extranjero, pero ello implica que ese idioma se debe usar para
redactar toda la letra.
• *romesa de pago: debe ser incondicionada, exclusivamente debe tratarse de sumas de dinero. ,uede
librarse en moneda extranjera.
• Designación del girado: si este no es designado el título no ser" letra de cambio.
• *la#o de pago: en virtud de que la cambial es un medio de concesión y obtención de crédito, siendo
imposible la existencia de una feca de pago anterior al libramiento.
• (ugar de pago: se debe indicar ya que debe conocerse el lugar donde debería efectuarse la presentación a
la aceptación y al pago y ante su negativa el protesto correspondiente. 5eterminando adem"s el domicilio de
pago, el juez competente para iniciar las acciones derivadas del título.
• Designación de &eneficiario: es el nombre de la persona, física o jurídica, a cuya orden se debe acer el
pago. ,ueden indicarse m"s de un beneficiario, en forma conjunta o alternada, en el primer caso se requiere
el consentimiento de todos ellos para cobrar o transferir el título y en el segundo el acto de uno de ellos
acarrea consecuencias para el resto.
• (ugar y fec,a de creación: el lugar determina la ley que regir" los efectos del acto. En cuanto a la feca si
esta no estuviese o fuera imaginaria, el título no puede considerarse letra de cambio. )i no se designa día,
mes y a?o pero sí un suceso o acontecimiento que efectivamente va a ocurrir el título y la mención son
v"lidos. Esta feca es importante para el cómputo de los plazos para la presentación de la letra a la
aceptación y el pago de la misma. .ambién es relevante a los efectos de evaluar la capacidad del librador al
momento de la creación del título.
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• !irma del li&rador: no se aceptan líneas, cruces o impresiones digitales. 4a firma debe ser de pu?o y letra.
'uando se trata de personas jurídicas debe aclararse la representación, estando permitido el uso de sellos.
0misiones su&sana&les: art. : dto. ley 8$<8@<;
• Ausencia de pla#o de pago: se considera que el título es pagadero a la vista, para ello existe el plazo de un
a?o contado desde la feca de libramiento, excepto que el librador amplíe o disminuya el término.
• Ausencia del domicilio de pago o del girado: se considera que el domicilio que se encuentre al lado del
nombre del girado cumple ambos efectos.
• Ausencia del lugar de creación: se suple con la mención del lugar adecuado al lado del nombre del
librador, el título no puede considerarse letra de cambio.
• (etra "ue contiene m's de un lugar de pago: se entiende que el portador legitimado puede optar por uno
o por otro.
Cl'usulas insertas en la letra:
• Cl'usulas permitidas o enunciati)as: su exclusión no perjudica a la letra, como título circulatorio, su
característica principal es la irrelevancia desde el punto de vista cambiario. ,or lo tanto, no pueden se
invocadas en acciones promovidas por la vía ejecutiva. ,or ejemplo(
 1Seg/n a)iso2: implica que el girado debe aceptar o reusar la letra según la orden del librador.
 1Sin a)iso2: el girado puede aceptar o reusar la letra sin requerir orden previa del librador.
• Cl'usulas facultati)as: no son esenciales, pueden o no estar presentes en la letra, sin perjudicarla en su
car"cter de título circulatorio. )i se incluyen producen los efectos previstos en la ley. Ejemplos(
 1A la orden2.
 Cl'usulas so&re intereses: su uso fue impuesto por la pr"ctica comercial.
• Cl'usulas pro,i&idas: pueden estar proibidas por la ley o por ser contrarias a los principios generales del
dereco cambiario. ,ueden ser(
 Cl'usula 1al portador2: la ley prevé que de incluirla el título no puede ser considerado letra de cambio.
 A"uellas "ue la ley no trata e-presamente: mantiene la virtualidad el título pero se anula dica
declaración, siempre que atente contra los principios generales del dereco cambiario.
 (as "ue se tiene por no escritas: mantienen la validez del título
• Cl'usula de interés: el interés es la renta que genera un capital durante un tiempo determinado. 4a tasa de
interés, se expresa como un porcentaje calculado sobre dica suma de dinero. 1uestra legislación permite su
inclusión en la letra de cambio, excepto en los títulos con vencimiento absoluto, es decir a la feca o a
determinado tiempo de la feca, porque en estos casos se sabe desde el libramiento del título, cuando
deber" cumplirse la obligación y se entiende que los intereses est"n incluidos. En los títulos con vencimiento
a la vista y a cierto tiempo vista, el porcentaje a aplicar debe determinarse en el título. 4os intereses
moratorios pueden incluirse y especificarse en la letra, ya que no est"n proibidos por la ley y corren a partir
del vencimiento del plazo de pago.
!ormas de li&ramiento:
• (etra de cam&io ordinaria: es aquella creada en forma regular, con todos los requisitos sustanciales
completos, en la que el librador, el girado y el beneficiario son sujetos distintos.
• (etra de cam&io a la orden del li&rador: puede darse que el beneficiario sea el propio librador, por
ejemplo para no trasladar sumas en efectivo, libra la letra a favor de sí mismo y cuando necesita el dinero se
lo requiere a la sucursal del banco del lugar que acepta el título. El régimen aplicable es el mismo que para
la letra de cambio ordinaria.
• (etra de cam&io a cargo del li&rador: suscriptor y girado son la misma persona, la letra de cam&io no se
transforma en pagaré.
 (etras de cam&io domiciliadas: el pago de las mismas debe efectuarse en un domicilio distinto al del
librador o girado, sin interesar si el que paga la letra es el girado o un tercero. )urge la figura del
domiciliatario, que ser" el titular del domicilio de pago.
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• (etras de cam&io incompletas o en &lanco: son aquellas que son libradas y circulan sin alguno de los
requisitos extrínsecos exigidos por la ley, teniendo su portador la facultad de consignar todos los recaudos
previstos por el art. 3 del dto. ley 8$<8@<; en un plazo determinado. Esta figura supone que existe un pacto
sobre montos y cl"usulas entre los originarios participantes de la creación de la letra, aunque no es oponible
ante terceros portadores del título de buena fe. El plazo para completar la letra es de ; a?os a partir de la
feca de libramiento. P se trata de un plazo de caducidad, es una carga sustancial del portador y de no
cumplirla, vencido el plazo la letra deja de ser título circulatorio, conservando car"cter probatorio de la
relación jurídica.
!ormas de )encimiento de la letra de cam&io: puede presentar cuatro formas
• A día fijo: en ellas la feca de pago est" determinada con indicación de día, mes y a?o. 5istinto es si se fija
para principios, mediados o fin de un mes determinado, aplic"ndose el 3N, el 38 y el último día del mes. !rt.
;&.
• A determinado tiempo de la fec,a: el vencimiento tiene lugar transcurrido el tiempo fijado en el título,
tomando como punto de partida, la feca de libramiento.
• A la )ista: su vencimiento depende de la actitud del portador, es decir, del momento en que éste presenta el
título al girado para efectuar el pago. Expresiones similares son *a la presentación+ ó *al requerimiento+. 4a
ley dispone que la presentación al pago, debe efectuarse dentro del plazo de 3 a?o, contado desde la feca
de libramiento, de no ser presentada perder" su calidad de título de crédito. )i el librador dispone que le
presentación se efectúe luego del transcurso de un determinado lapso de tiempo, el plazo del a?o se cuenta
a partir de que finalice el mencionado período.
• A determinado tiempo )ista: primero debe verificarse la presentación a la aceptación y desde la feca de
dica presentación comienza a correr el plazo fijado para el pago del título. )i la aceptación es reusada, el
portador legitimado debe levantar el protesto correspondiente, dejando expedita la acción judicial de cobro.
• Ausencia de fec,a de )encimiento: la letra se considera pagadera a la vista.
Aceptación: consiste en la manifestación de voluntad emitida por el girado de convertirse en obligado principal
del pago o aceptante, mediante la suscripción del título. El principio general indica que debe ser expresa,
inserta en el propio cuerpo de la letra, con la leyenda *aceptada+ o *vista+ firmada por el girado en el anverso
de la misma. 5e efectuarse en el dorso del título o en una prolongación de ella, debe aclararse que se trata de
la aceptación, para que no se confunda con un endoso. 'onstituye una facultad del girado, no tiene la
obligación de aceptar el título y si se reúsa no se convierte en obligado cambiario. 4a aceptación puede se
plena, oblig"ndose por el total de la suma de dinero de la letra o parcial, aciéndolo sólo asta determinado
monto. 'uando la misma es parcial el portador legitimado est" obligado a formalizar el protesto por la falta de
la aceptación, sólo por el monto no aceptado, quedando abilitada la acción de regreso anticipada contra el
librador de la letra.
*ro)isión: ace referencia a la relación entre el librador y el girado de una letra de cambio, consiste en un
crédito del librador contra el girado, exigible en cualquier momento anterior al vencimiento del título. .odo lo
relativo a esta relación corresponde al "mbito extra cambiario.
.aturale#a jurídica: es un acto jurídico que produce efectos cambiarios, debiendo reunir los requisitos
intrínsecos, es decir, capacidad, voluntad y objeto.
Caracteres de la aceptación:
• Ancondicionalidad: de imponerse alguna condición a la aceptación, equivale a su negativa.
• Arre)oca&ilidad: el girado-aceptante no puede desligarse de la obligación cambiaria asumida al suscribir el
título.
• .o recepticia: se perfecciona cuando el girado suscribe la letra de cambio, sin requerir conformidad del
librador o del portador de la misma.
Casos de o&ligatoriedad de aceptación: el car"cter facultativo de la aceptación se ve vulnerado en las
siguientes situaciones, que la tornan obligatoria(
• (etras domiciliadas: porque al presentarla a la aceptación el girado toma conocimiento del lugar de pago.
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• (etras giradas a cierto tiempo )ista: con el acto de la presentación a la aceptación comienza a correr el
plazo fijado por el librador para el pago del título.
• *or )oluntad del li&rador: éste tiene la facultad de disponer la obligatoriedad o proibición de la
presentación a la aceptación. 4a proibición no pueden ejercerla los endosantes.
• Con pla#o fijado: tanto el librador como los endosantes pueden disponer el término dentro del cual la letra
debe ser presentada a la aceptación, en caso de incumplimiento el portador legitimado provoca la caducidad
de la acción de regreso.
Efectos de la aceptación: cuando el girado acepta la letra se incluye en la estructura del título, convirtiéndose
en obligado principal del pago del importe de la misma. )i el portador legitimado presenta la letra al cobro y el
aceptante se niega a pagar, el portador deber" levantar el protesto, para abilitar la vía judicial.
Gna vez aceptada la letra por escrito y restituida al portador que la presento a la aceptación, dica aceptación
no puede ser cancelada, si puede cancelarse antes de la restitución.
!alta de aceptación: cuando el girado reúsa la aceptación queda excluido de ser sujeto obligado cambiario y
el librador de la letra se convierte en principal obligado cambiario al pago y contra el procede la acción
cambiaria correspondiente. 4as relaciones y reclamos entre librador y girado se ventilar"n por el dereco
común.
'uando el portador de la letra obtiene una negativa a la aceptación debe dentro de las A&s "biles de la
misma, debe documentar dica situación mediante el protesto, para abilitar la vía ejecutiva por el cobro del
documento.
*rotesto: es el acto jurídico cambiario solemne por el que el portador legitimado de la letra de cambio constata
la falta de verificación de una determinada situación cambiaria.
Características principales:
• Acto jurídico cam&iario: sus efectos sólo alcanzan a la letra de cambio y al pagaré.
• Solemne: rige el rigorismo formal.
• 4nitario: debe efectuarse en un solo y único acto.
• Sustitui&le: existen casos en que el portador no debe efectuarlo.
.aturale#a jurídica: es una carga sustancial establecida en interés del portador legitimado.
El protesto debe formalizarse(
• ,or falta de aceptación, debe levantarse ante el girado y si estos fueran m"s de uno designados
conjuntamente, el protesto ay que acerlo ante todos ellos.
• ,or falta de pago, debe acerse ante el girado-aceptante, aceptante por intervención o domiciliatario.
0&jeto del protesto: constatar la negativa de pago y de aceptación o alguna de ellas.
Clases de protesto:
• .otarial: es el realizado por escribano público mediante acta labrada en protocolo.
• @ancario: efectuado por una entidad bancaria por un procedimiento preestablecido.
Dispensa del protesto: si se incluye la cl"usula *sin protesto+ el portador o tenedor del título se eximen de la
carga de constatar las negativas de pago o aceptación, manteniéndose el título con todas sus potestades.
*ago de la letra de cam&io: consiste en la extinción de la obligación cambiaria, mediante el cumplimiento de
la promesa de pago efectuada por el librador del título, entregando la suma de dinero indicada en el plazo
estipulado.
4a letra puede ser cancelada por otros medios, como novación, transacción, compensación y las dem"s
formas de extinción de las obligaciones contempladas en el '.'.
(ugar de pago: es el indicado en la letra en caso de que falte la ley de ; soluciones(
• 5omicilio del girado.
• 5omicilio del aceptante por intervención.
• 5omicilio del domiciliatario.
)i en ninguno de dicos domicilios se encuentra al obligado al pago, la carga de la presentación de considera
cumplida.
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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
!l no presentar el título al cobro, el portador pierde derecos contra los endosantes, el librador y dem"s
obligados, salvo contra el aceptante. )e extingue la acción cambiaria de regreso, pudiendo únicamente
cobrarle al aceptante mediante la acción cambiaria directa.
%ale o pagaré: es el título circulatorio a la orden por el que un sujeto llamado librador, promete a otro
denominado beneficiario, el pago de una suma determinada de dinero, a su vencimiento.
>igen para el pagaré todos los principios y caracteres cambiarios y las disposiciones del dto. ley 8$<8@<;
respecto a la letra de cambio.
*agaré ,ipotecario: es un pagaré al cual se le aplican todos los principios cambiarios al que se incorporan la
garantía real de ipoteca, dando mayor seguridad al título por reforzar la posibilidad de cobro.
4a obligación se documenta en dos instrumentos distintos(
• Escritura ,ipotecaria, en la que se deben especificar los pagarés que se emiten, indicando su contenido,
fecas de vencimiento, montos, cantidad de pagarés y se pueden numerar.
• (os pagarés: en el dorso de los mismos se inserta lo que se llama la atestación notarial, que consiste en
una leyenda refrendada por el escribano que constituyó la ipoteca, donde queda constancia que dico
pagaré se emitió como consecuencia de la escritura de ipoteca, identificada por su número y sus
características principales y la cantidad de pagarés emitidos.
9ue en el pagaré figure la causa por la que se emitió no implica que el título se convierta en causal, sigue
siendo abstracto ya que la obligación principal sigue siendo la cartular siendo la garantía ipotecaria accesoria
de la obligación principal. 4a ipoteca es un dereco real de garantía, por lo tanto nunca podr" un dereco ser
causa de una obligación.
Acciones cam&iarias: )on potestades o prerrogativas que la ley otorga al portador legitimado, o en su caso al
obligado cambiario que aya, pagado el título o sido notificado de la demanda, para compeler al cumplimiento
de la obligación cambiaria a los obligados a ello ante un órgano judicial.
Acción cam&iaria directa: es aquella que persiguiendo el cobro del título deduce el portador legitimado contra
el principal obligado al pago del título de que se trate.
• (egitimado acti)o: el portador legitimado, es decir quien detente el título precedido de una cadena
ininterrumpida de endosos art. 3% dto. ley 8$<8@<;.
• (egitimados pasi)os: todos los obligados principales, es decir en el caso del ceque y del pagaré ser"n el
librador y su avalista y para las letras de cambio, el aceptante y su avalista.
• *rescripción:
 C,e"ue com/n: ser" por el transcurso de un a?o desde el vencimiento del plazo para su presentación al
cobro, cuyo término es de ;= días desde la feca de libramiento para los ceques emitidos en el país y de
<= días para los ceques librados en el extranjero pero pagaderos en el país.
 C,e"ue de pago diferido: por el paso de un a?o contado a partir de la feca del recazo por la entidad
bancaria.
 (etras de cam&io y pagarés: cuando sean con vencimiento, ser" por el transcurso de ; a?os a partir de
operado el mismo y en el caso de los pagaderos a la vista, ser" de ; a?os desde la presentación al cobro o
del levantamiento del protesto si la carga no ubiera sido dispensada ó de A a?os desde la feca de
libramiento.
Acción cam&iaria de regreso: es aquella que deduce el portador legitimado contra todos aquellos obligados
cambiarios al pago de la suma de dinero inserta en el título, que no sean los obligados principales.
• (egitimado acti)o: el portador legitimado, es decir quien detente el título precedido de una cadena
ininterrumpida de endosos art. 3% dto. ley 8$<8@<;.
• (egitimados pasi)os: todos los obligados cambiarios, menos aquellos a quienes les corresponde la acción
cambiaria directa. )er"n entonces, para el ceque y el pagaré todos los endosantes y sus avalistas y en las
letras de cambio, ser"n el librador y su avalista y todos los endosantes y sus avalistas. En ambos casos
quedar"n exceptuados quienes ayan autoexcluido de la obligación cambiaria mediante un endoso con
cl"usula *sin garantía+ art. 3< dto. ley 8$<8@<;.
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• *rescripción:
 C,e"ue: ídem acción cam&iaria directa.
 (etras de cam&io y pagarés: en aquellos que contengan feca de vencimiento, ser" por el transcurso de
un a?o contado a partir de la misma y en los títulos pagaderos a la vista, ser" también por el paso de un
a?o, pero contado a partir de su presentación al cobro o del levantamiento del protesto si la carga no
ubiera sido dispensada ó de : a?os desde la feca de libramiento.
Acción cam&iaria de reem&olso: es aquella que puede deducir el obligado cambiario que aya
desembolsado la suma inserta en un título de crédito o aya sido notificado de la demanda iniciada en su
contra, frente a todos los dem"s obligados cambiarios que lo preceden en la estructura del título
• (egitimado acti)o: ser" todo obligado cambiario que aya pagado o aya sido notificado de la demanda
iniciada en su contra, por el portador legitimado del título.
• (egitimados pasi)os: ser"n todos los obligados cambiarios que lo precedan en la estructura del título.
• *rescripción:
 C,e"ue: ser" por el transcurso de 3 a?o desde el efectivo pago del título o desde la notificación de la
demanda iniciada en su contra, para el cobro del mismo.
 (etras de cam&io y pagarés: en este caso debe transcurrir < meses desde el efectivo pago del título o
desde la notificación de la demanda iniciada en su contra para el cobro del mismo.
$u&ros reclama&les: son coincidentes para todos los casos
• Amporte del título.
• Antereses desde "ue el título se ,i#o e-igi&le.
• Bastos: que ubiera efectuado el demandante para gestionar el cobro del título.
• Costas: son los gastos que demande el proceso judicial.
Caja de crédito de los centros comerciales contra @agnat+ Carlos sC ejecuti)o
Cuestión a resol)er: si en los casos de pagarés con la cl"usula *sin protesto+ librados *a la vista+, con lugar de
pago en el domicilio del deudor, la carga probatoria de la presentación pesa sobre el acreedor o corresponde al
deudor, por aplicación del art. 8= del dto. ley 8$<8@<;
El criterio es que corresponde al deudor, con lo cual se lo obliga a probar que un eco no ocurrió es decir por
la negativa considerado por algunos como una *prueba diabólica+, pero a entender de la '"mara no imposible.
!dem"s afirma en sus argumentos que la misma conducta del ejecutado que no pagó, aún con cuando fue
intimado de pago en el proceso configura una prueba presuntiva en su contra, que ar" m"s f"cil creer en la
veracidad de la negativa de pago expuesta por el demandante. #ace la '"mara una distinción entre la
exoneración de la prueba de aber cumplido con la diligencia y la liberación misma de la diligencia, dejando en
claro que lo que no es lo mismo la dispensa del protesto que la de presentación. En definitiva resuelven que la
carga de la prueba de la presentación recae sobre el portador y de la omisión de la presentación pesa sobre el
deudor, ejecutado invocante de esa carencia.
C0.C4$S0S D 34AE@$AS
E)olución ,istórica del derec,o concursal en la Argentina.
Easta el Código de Comercio: rigieron las 0rdenanzas de /ilbao, bajo un título referente a los fallidos y
quebrados, que sólo eran aplicables a los comerciantes, predominaban las consecuencias personales sobre
los deudores, los fraudulentos eran asimilables a los ladrones públicos. Existía un instituto similar a las
posteriores juntas de acreedores, para obtener un acuerdo con el deudor.
>osas, tomando conceptos del 'ódigo de 'omercio Espa?ol deroga los juicios de concursos de acreedores,
posteriormente se retoma la aplicación de las 0rdenanzas de /ilbao.
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Código de Comercio de 68F9: se abandonan los criterios de las 0rdenanzas y se incorpora el instituto de la
moratoria, antecedente del actual concurso preventivo se establecía un juicio de calificación de conducta del
quebrado que podía resultar que fuera culpable, casual o fraudulenta aplicando distintas penas.
$eforma de 6887: se introduce el instituto de la adjudicación de bienes. )i la conducta del deudor, era
fraudulenta o culpable, se remitían las actuaciones a sede penal. )e establecen pautas para fijar onorarios de
los profesionales intervinientes.
(ey <.6;F: lo m"s importante de esta ley fue la incorporación del concurso preventivo. )e excluye la
calificación de conducta del deudor remitiendo el expediente a sede penal.
(ey 66.G67: aumenta los poderes del juez, que pasa a verificar los créditos, también podía reemplazar al
síndico y omologar el acuerdo preventivo. )ólo el deudor podía iniciar su concurso preventivo.
(ey 67.;;6: surge el concepto de conservación de empresa, se mantuvo la doble calificación de conducta
comercial y penal. ,osteriormente se incorpora el acuerdo preconcursal.
(ey 9<.;99: 3$$8, regula A procedimientos, el concurso preventivo, la quiebra, el acuerdo extrajudicial y el
salvataje o cramdoQn. Elimina el incidente de calificación de conducta y en su lugar instaura un régimen de
inabilidades. ,ermite la categorización de los acreedores en el concurso y se amplía el fuero de atracción del
concurso y la quiebra. )e incluye otros sujetos susceptibles de presentar su concurso preventivo o ser
declarados en quiebra, como las sociedades donde el Estado 1acional, ,rovincial o Kunicipal sea parte, sin
importar el grado de participación.
• (ey 9;.;F:: 9??9+ reformas de car"cter transitorio, elimina el cramdoQn o salvataje, prolongó los tiempos
para obtener las conformidades dentro del período de exclusividad en el concurso preventivo.
• (ey 9;.;87: 9??9+ reinstala el salvataje y reformula el acuerdo preventivo extrajudicial, el que una vez
omologado judicialmente tenía los mismos efectos que el acuerdo dentro del concurso preventivo.
(ey 9F.?8F: 9??F+ reformula el instituto del pronto pago de créditos laborales, otorga mayor labor al síndico,
debiendo presentar informes mensuales sobre la evolución de la empresa concursada, modifica el fuero de
atracción, en el concurso y en la quiebra, siendo vulnerado el car"cter de universalidad de los procesos
concursales.
Caracteres concursales: surgen de la atipicidad propia de los procedimientos regulados por la 4ey de
'oncursos y 9uiebras, ellos son(
• 4ni)ersalidad: implica que los efectos de los procesos concursales abarcan la totalidad del patrimonio y las
relaciones jurídicas deudor. El proceso concursal incluyendo la quiebra y el proceso sucesorio, son los únicos
procesos universales en nuestra legislación.
Este car"cter proviene de considerar al patrimonio como una universalidad jurídica, en consecuencia, los
procesos concursales se extienden sobre todos los activos del deudor, este es el aspecto objetivo de la
universalidad y el aspecto subjetivo se conforma con el deber de concurrencia de todos los acreedores del
deudor a verificar sus créditos.
(a materiali#ación procesal de este car'cter es el fuero de atracción+ ya que con la apertura del
concurso preventivo y la quiebra, todas las relaciones jurídicas que el deudor tenía previo a ello, deber"n en
principio, debatirse ante el juez concursal.
E-cepciones: est"n contenidas en la ley y reducen a su mínima expresión la universalidad.
 (os procesos de conocimiento en tr'mite y los juicios la&orales.
 *rocesos de e-propiación y los deri)ados de las relaciones de familia.
 (os procesos en los "ue el concursado sea parte de un litis consorcio pasi)o necesario.
 (os acreedores postconcursales.
 @ienes e-cluidos del desapoderamiento: enumerados en el art. 3=& de la ley.
4a universalidad vuelve a ponerse de manifiesto en las disposiciones relativas a la verificación de créditos.
• An"uisitoriedad: los procesos se dividen en,
Dispositi)os: dirimen cuestiones de car"cter privado donde las partes tienen la iniciativa y el impulso del
proceso, mientras que el juez actúa como un tercero imparcial que evalúa la prueba y pone fin a la
controversia mediante el dictado de la sentencia.
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An"uisiti)os: donde el juez tiene mayor preponderancia, puede ejercer determinadas actividades de oficio y
las partes tienen menor participación en cuanto al impulso del proceso.
En la ley :A.8::, inicialmente abía mayor cantidad de procedimientos dispositivos, a partir de la reforma por
ley :8.8&$ parece predominar el car"cter inquisitivo, según se desprende del art. :%A, referente a las
facultades del juez. ,ero est"n presentes ambos tipos de procesos.
• %oluntariedad: ésta predomina como consecuencia lógica del privatismo jurídico. El proceso para ser
iniciado depende del accionar positivo de los sujetos legitimados por la ley al efecto, en el concurso
preventivo el deudor y en la quiebra el deudor o los acreedores. 'uando se produce la quiebra indirecta por
imperio de la ley, la voluntariedad queda vulnerada.
• Concursalidad: es la aptitud de un determinado sujeto para se considerado como deudor y, en
consecuencia, ser declarado en quiebra o peticionar su concurso preventivo. 'uando se reconoció que la
realidad comercial excedía la división entre comerciantes y no comerciantes y que la insolvencia podía
abarcar a ambas clases de sujetos, se amplía la concursalidad y es reconocida por la ley :A.8::, alcanzando
incluso a las sociedades de las que sea parte el Estado 1acional, ,rovincial o Kunicipal, sin importar su
grado de participación, dejando de lado la división entre personas jurídicas privadas y públicas. El art. : de la
ley menciona a los sujetos concursables cuando debería decir patrimonios concursables. 4a ley ya no ace
distinción entre sujetos comerciantes y no comerciantes, o entre personas jurídicas privadas y aquellas que
tienen participación estatal.
3uedan incluidas:
 utuales.
 *atrimonio de personas físicas fallecidas: mientras se mantenga separado del patrimonio de los
erederos.
 0&ras sociales sindicales+
 0&ispados+ Ar#o&ispados+ por revestir la calidad de asociaciones civiles.
 Congregaciones religiosas no Católicas.
 Entidades deporti)as+ siempre que se trate de asociaciones civiles de primer grado BclubesC. 4a ley
:8.:&A a establecido un régimen de administración especial denominado 1fideicomiso de
administración con control judicial2, aplicado por ejemplo por >acing 'lub de !vellaneda.
En cuanto a las e-clusiones: podemos mencionar,
 (a sociedad conyugal.
 (as compa>ías de seguros.
 (as A!J*.
 (as entidades financieras &ajo el régimen de la ley 96.;9F.
 (as personas jurídicas de car'cter p/&lico.
• De&er de concurrencia: éste car"cter deriva de la universalidad, es su aspecto subjetivo se materializa en
los modos de acceder al pasivo concursal, es decir con la verificación de créditos en sus ; variantes(
 %erificación tempesti)a.
 %erificación tardía.
 *ronto pago de créditos la&orales.
El deber de insinuarse en el pasivo concursal tiene car"cter casi absoluto, registrando la excepción de los
gastos de conservación y de justicia del art. :A= de la ley :A.8::.
4os acreedores admitidos en el pasivo concursal mediante los modos de verificación de créditos, pasan a
revestir el car"cter de concurrentes. 5e no lograr dica situación, quedan fuera del proceso y de la
posibilidad de reclamar sus acreencias.
• Par condicio creditorum: es principio general ideado por el 5ereco 'oncursal, como la igualdad de trato
de los distintos acreedores ante la apertura de un proceso concursal.
Aplicación en la ley 9<.;99:
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 El art. :9 generaliza la carga verificatoria, sin efectuar distinción entre los acreedores excepto en la feca
de origen de sus acreencias, siendo concursales aquellos créditos con causa o título anterior a la feca de
la presentación del concurso preventivo.
 El art. 6F impide al concursado realizar actos a título gratuito que importen alterar la situación de los
acreedores concursales.
E-cepciones:
 4a dotación a determinados créditos de privilegios, como los gastos de conservación y justicia, o los que
tienen privilegios especiales o generales.
 )uspensión del pago de los intereses Bart. 3$C excepto para aquellos garantizados con prenda o ipoteca y
a partir del fallo plenario *'lub !tlético Excursionistas+, gozan también de esta deferencia los créditos
laborales que pueden ser incluidos en el pronto pago laboral.
 ! partir de la ley :<.=&< los acreedores concursales pueden optar por la continuación de los juicios de
conocimiento pendientes al momento de la publicación de edictos de la sentencia de apertura en los
tribunales de origen.
 !cciones laborales nuevas, estos juicios pueden ser iniciados por los acreedores aún después de la
apertura del concurso preventivo.
*e"ue>os concursos: son aquellos que(
• El deudor re/ne un pasi)o denunciado menor a H 6??.???.
• enos de 9? acreedores "uirografarios o menos de 9? tra&ajadores en relación de dependencia.
*resupuestos concursales: existen dos tipos de requisitos, los formales y los sustanciales.
!ormales: varían según cada uno de los A procedimientos regidos por la ley.
Sustanciales: son comunes a todos los procedimientos concursales,
• Estado de cesación de pagos+ art. 6: general y permanente, abarcar la totalidad del patrimonio. ,uede
definirse como la situación en que se encuentra un patrimonio que se revela impotente para acer frente, por
medios normales a las obligaciones que lo gravan. !l momento de solicitar la apertura del concurso
preventivo, el deudor debe indicar la época en que se produjo el estado de cesación de pagos, el cual se
exterioriza por los llamados ecos reveladores.
4a ley prevé excepciones a la esencialidad del estado de cesación de pagos, estas son(
 Concurso en caso de agrupamiento económico.
 Acuerdo pre)enti)o e-trajudicial.
 Apertura del concurso o "uie&ra en el e-tranjero.
 E-tensión de la "uie&ra.
• Concursa&ilidad: Bart. :C se refiere a los sujetos concursables, desarrollado con el car"cter.
• Competencia: est" regulado en el art. ; de la ley, en razón del lugar y se complementa con las leyes
procesales de cada jurisdicción, que regular"n en cuanto a la materia. )i bien en algunas jurisdicciones
existen tribunales con competencia específica en materia concursal como por ejemplo 'órdoba que dentro
del fuero civil y comercial tiene juzgados especializados en concursos y sociedades, en el "mbito de la
,rovincia de /uenos !ires, entiende la justicia civil y comercial y en 'apital 7ederal es competente el fuero
1acional 'omercial, no existiendo uno específico.
>especto de la competencia en razón del lugar, en lo referente a las sociedades regularmente constituidas,
siempre ser" competente el juez de la localidad donde ésta tenga el centro principal de sus negocios.
$ecusación sin causa+ sólo se admite si el deudor la formula en el escrito de presentación del
concurso, posteriormente no procede, ni aún cuando sea citado por un pedido de quiebra.
*ersonas de e-istencia ideal: Iart. <C la demanda de apertura del concurso, del artículo 33, ser" suscripta por
el representante legal de la sociedad, debidamente acreditada con copia autenticada de la documentación
respectiva, adem"s se debe acreditar la resolución del órgano de administración que resolvió la presentación.
4a falta de representación se puede subsanar dentro de los 8 días, bajo apercibimiento de arcivar el
expediente. >equiere la ratificación, por el órgano de gobierno del ente. 4a mayoría prevista por la ley es la
requerida para los actos ordinarios, debiendo tener en cuenta lo establecido por el estatuto social o en su
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defecto el artículo ; de la ley 3$.88= de )ociedades 'omerciales. !nte la ausencia de la ratificación, debe
acompa?arse al expediente una copia autenticada que refleje la deliberación y decisión dentro de los ;= días
"biles, caso contrario se decretar" el desistimiento de la petición. Este plazo es perentorio y no se suspende
ni interrumpe por la apelación del auto que desestima la apertura.
*ersonas fallecidas: cualquiera de los erederos est" legitimado para presentar el pedido de concurso,
incluso el legatario de cosa cierta, si el establecimiento legado constituye la parte principal del acervo
ereditario, también el legatario de cuota y el cónyuge supérstite, siempre que aún no aya existido confusión
de patrimonios. 4a petición debe ser ratificada por los dem"s erederos, dentro de los ;= días, en caso de
omisión se desestimar" la misma.
$epresentación )oluntaria: la apertura del concurso preventivo puede ser solicitada, también por apoderado,
con poder especial o un mandato general en el que se especifiquen, sus facultades.
.ambién se admite la figura del gestor judicial del art. A& ','', realizando la correspondiente ratificación en
tiempo y forma.
0portunidad de la presentación: el pedido de concurso preventivo, debe efectuarse mientras no exista
declaración falencial. )e deben distinguir los siguientes supuestos(
• 9ue tiene prioridad la solicitud de concurso preventivo sobre la petición de falencia.
• !nte petición de concurso preventivo, con sentencia de quiebra no firme, la jurisprudencia sostiene que
procede la presentación concursal.
$e"uisitos formales de la demanda de apertura del concurso+ art. 66: estos se encuentran taxativamente
enumerados a los que deber"n agregarse todos los exigidos para cualquier escrito de demanda.
• Datos e inscripción del peticionante: cumplir con los recaudos de personería y legitimación de la deudora
y documentar al juez interviniente respecto de sus distintas inscripciones, incluidas las de car"cter impositivo.
4as sociedades no constituidas regularmente, deber"n acompa?ar los instrumentos constitutivos y sus
modificaciones, aunque no estuvieran inscriptas.
• Situación patrimonial: el deudor deber" explicar cuales fueron las motivos que lo llevaron al estado de
cesación de pagos, es decir deber" indicar, los ecos por los cuales se reveló dico estado de impotencia
patrimonial, aclarando feca y razón por el que se manifiesta el mismo.
• Estado detallado )alorando de acti)o y pasi)o: informar al magistrado acerca de él, este cuadro de
situación patrimonial debe ser efectuado por contador público 1acional, consignando las normas utilizadas
para la valuación del activo y del pasivo y respondiendo a criterios técnicos y uniformes.
• @alances: deben adjuntarse los ; últimos realizados por el deudor, junto con los estados de resultados,
memorias e informe de órgano fiscalizador. 4os sujetos que no son comerciantes inscriptos podr"n aportar
los elementos que permitan acer una reconstrucción de la evolución patrimonial, debiendo presentar una
contabilidad organizada, aunque no rubricada.
• .ómina de acreedores+ legajos: su objetivo es evitar la creación ficticia de pasivo, por lo que se requiere
del dictamen de un contador público matriculado.
• (i&ros de comercio: deben enumerarse en forma puntual y concreta, los libros de comercio que lleva la
concursada, con el último folio utilizado. 4a presentación material de los libros ante el juzgado interviniente se
llevar" a cabo dentro del tercer día, bajo apercibimiento de tener por desistido el procedimiento.
• Denuncia de concurso anterior: el deudor debe efectuarla si existiera un concurso anterior, el cumplimiento
de su acuerdo preventivo y el no encontrarse dentro del plazo de 3 a?o, que es el período de inibición.
• *la#o de gracia o prorroga: el deudor puede solicitarlo para cumplir con los recaudos faltantes, invocando
causal debidamente fundada y no podr" exceder de 3= días.
Domicilio procesal: Iart. 69J debe constituirse en el lugar donde tramita el juicio en la primera presentación,
bajo apercibimiento de quedar fijado en los estrados del juzgado. Est" carga se extiende a los administradores
de la concursada y a los socios con responsabilidad ilimitada.
5octrinariamente estos requisitos an sido divididos en comunes para todas las presentaciones Binc. :, ;, 8C y
específicos, aplicables a ciertos peticionarios Binc. 3, A, < y %C.
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4os requisitos en su conjunto est"n dirigidos a facilitar el trabajo de la sindicatura y la compulsa de los
acreedores. ,ero ante las severas exigencias que impone la ley, una interpretación demasiado rigurosa de los
requisitos que deben cumplirse, llevaría a obstaculizar la solución preventiva de las crisis patrimoniales.
El plazo de gracia contemplado en el art. 33 in fine, no se otorga para salvar omisiones u olvidos, sino para
completar recaudos, aunque la alegación de razones de urgencia no resulta suficiente para la concesión del
mismo. 4a enunciación de los requisitos formales es taxativa, no pueden agregarse otros pero tampoco
omitirse alguno de ellos.
Gna importante corriente doctrinaria y jurisprudencial a admitido el cumplimiento de los requisitos faltantes en
la !lzada, al momento de expresar agravios acerca de la resolución que recazó el pedido de concursamiento.
!allo Buardianes S$( sCConcurso pre)enti)o del a>o 9??<: la '"mara 'ivil y 'omercial 'omún de
.ucum"n, revocó el fallo de primera instancia que abía recazado la apertura del concurso preventivo, por no
aber cumplido el deudor con algunos de los requisitos exigidos por el artículo 33 de la ley :A.8::, dando por
cumplidos los requisitos y procediendo a la apertura del proceso.
En el fallo pueden distinguirse las siguientes cuestiones:
• En primera instancia se se?aló que de la nómina de acreedores con la documentación respaldatoria
necesaria, no surgía la referente a la 5irección de >entas Kunicipales, la '"mara sostuvo que no era
necesaria y "ue dic,a e-igencia era e-cesi)a. Esto fue criticado porque, la ley no realiza excepciones
acerca de la documentación respaldatoria exigida y que un estado de cuenta no reviste tal car"cter.
• 4a denuncia de concurso anterior y la justificación de que el deudor no se encuentra en el período de
inibición del art. 8$ o el desistimiento del concurso Bsi ubiera tenido lugarC es requisito esencial de la
presentación concursal. En primera instancia, ante la falta de justificación acerca del desistimiento voluntario
efectuado, la presentación fue recazada y la '"mara sostuvo que dica exigencia manifesta&a un
e-cesi)o rigor formal. 4a crítica a est" parte del fallo sostuvo que de aberse producido un concurso
anterior, los extremos exigidos en el art. 33 inc. %N, deben justificarse con las constancias del expediente
desistido.
Art. 6:. Gna vez cumplidos los requisitos exigidos y en caso de que se ubiera otorgado la prórroga, cumplido
el plazo, el juez debe dictar la resolución judicial aceptando o recazando la demanda. En caso de recazo es
apelable, dentro de los 8 días de la notificación de la sentencia, el recurso se concede en relación y con efecto
suspensivo.
Causales de rec,a#o:
• 9ue el deudor no sea sujeto concursable.
• 9ue se encuentre dentro del período de inibición del art. 8$.
• 9ue la causa no sea de su competencia.
• Hncumplimiento de los requisitos del art. 33, incluida la inexistencia del estado de cesación de pagos.
!ceptada la demanda, la resolución es inapelable, por no existir recurso previsto y adem"s por ser el único
legitimado a solicitar la apertura del concurso el deudor, por lo tanto no puede apelar lo por él mismo solicitado.
9ueda de manifiesto el privatismo jurídico imperante en la norma, ante la imposibilidad del juez de realizar
cualquier an"lisis, que no sea el control de los recaudos formales y sustanciales exigidos por la norma.
$esolución de apertura+ art. 6<: la sentencia de apertura del concurso preventivo, tiene características
particulares, que la diferencian de similares actos procedimentales. 5e su contenido se deduce que se ingresa
a un procedimiento atípico, comenzando a generar efectos patrimoniales, procesales y personales.
El artículo 6< enuncia los siguientes asuntos:
• Apertura del procedimiento: establece la exigencia de individualizar al concursado. >especto a los socios
ilimitadamente responsables, su enumeración en la sentencia de apertura del proceso concursal de la
sociedad de la que forman parte, no implica que se decrete su propio concurso personal, ya que tramitar" por
expediente separado.
• Designación del síndico concursal: se realiza por sorteo en acto público, cuya feca se determina en la
sentencia de apertura.
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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
• Cronograma y fec,as de )erificación: a fin de que los acreedores agan valer sus derecos en el
concurso preventivo. Esta carga verificatoria le corresponde a todos los acreedores, salvo aquellos que su
crédito sea por gastos de administración de justicia y los titulares de créditos derivados de relaciones
laborales que agan uso del dereco de pronto pago.
• *u&licidad de la sentencia: ésta debe ser publicada por edictos por un plazo de 8 días, los cuales producen
efectos erga omnes. 'asi la totalidad de estas sentencias se publican en el /oletín oficial y en un diario
comercial de gran circulación en la jurisdicción donde tramita el proceso.
• *resentación de li&ros de comercio y sanción por incumplimiento: lo que se procura es resguardar las
anotaciones contables del deudor, permitiendo a la sindicatura y a los acreedores evaluar la posibilidad de
cumplimiento del la propuesta de acuerdo. 4a intervención del último folio por el secretario del juzgado,
asegura que no puedan alterarse los asientos, notas, etc. El deudor debe exibir los libros legalmente
rubricados y aquellos que, sin perjuicio de no estarlo, son útiles para analizar las actividades y movimientos
del concursado. El plazo para la exibición no puede superar los ; días "biles y su incumplimiento se
sanciona con el desistimiento. 4a consecuencia es que durante el a?o posterior a la resolución de
desistimiento se torna inadmisible la presentación de un nuevo pedido de concurso preventivo, si existen
pedidos de quiebra pendientes.
• Anotaciones registrales: se tiende a lograr que se anoten, en todos los registros en los que se puedan
acer efectivas, las consecuencias propias del estado de concurso preventivo. El >egistro 1acional de
'oncursos deber" tomar nota de la apertura del proceso e informar acerca de la existencia de
procedimientos anteriores y de su resultado.
• An,i&iciones: la sentencia de apertura debe disponer la anotación del la inibición general de bienes del
concursado y en su caso de los socios de responsabilidad ilimitada, la que se inscribir" en los registros
pertinentes.
• Depósito de gastos de correspondencia e incumplimiento: estos gastos deben ser solventados por el
deudor, dentro del plazo de ; días "biles a partir de la notificación de la resolución de apertura del concurso.
El depósito deber" efectuarse en el banco judicial respectivo y su incumplimiento trae aparejado el
desistimiento de la presentación concursal.
)in perjuicio de la publicación de edictos de la sentencia de apertura del concurso, el síndico concursal tiene
la obligación de remitir carta a todos los acreedores denunciados, comunic"ndoles la apertura del proceso,
los plazos de verificación, etc.
• *resentación de informes: la sindicatura debe confeccionar un informe individual de cada uno de los
créditos presentados a verificar y un informe general, sobre la situación del deudor. 4a feca de presentación
de dicos informes se deber" fijar en la sentencia de apertura.
• Audiencia informati)a: se realiza con una anticipación de 8 días "biles al vencimiento del período de
exclusividad, otorgado al deudor para lograr las conformidades de los acreedores, necesarias para aprobar
su propuesta de acuerdo. )u feca de realización debe fijarse en la sentencia de apertura.
• 0&ligación de ele)ar informes: dentro del plazo de 3= días "biles de la aceptación del cargo, la
sindicatura debe presentarlos al expediente de acuerdo a lo que establezca la sentencia de apertura. Estos
informes versar"n acerca de(
 *asi)os la&orales denunciados por el deudor: para determinar su relevancia, extensión y su posibilidad
de satisfacción mediante el pronto pago.
 E-istencia de otros créditos la&orales comprendidos en el pronto pago: el síndico debe realizar una
auditoría legal y contable. )i el deudor no facilita la documentación necesaria, no ay prevista sanción
alguna. El juez podr" intimarlo a que así lo aga y otorgarle al síndico facultades como oficial ad oc para
requerirlas.
 Situación de los tra&ajadores en relación de dependencia luego de a&ierto al concurso pre)enti)o:
esto apunta a la suspensión de los convenios colectivos de trabajo, acia el futuro para llevar a cabo la
suscripción de convenio de crisis, aciendo posible cumplir con las obligaciones laborales a cargo del
deudor ya abierto el concurso.
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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
• Anforme mensual so&re la e)olución de la empresa+ versar" sobre(
 4a evolución de la empresa.
 )i existen fondos disponibles.
 El cumplimiento de las normas legales y fiscales.
)e tiende al pronto pago de los créditos laborales, aunque el alcance de la norma no puede limitarse sólo a
ello, ya que también se refiere a la evolución de la empresa, cuando en realidad debería decir, *evolución
patrimonial de la concursada+. 4os informes deber"n agregarse al expediente del concurso preventivo, lo que
motivar" una providencia simple del tribunal.
Administración por el concursado: en el régimen del concurso los bienes que integran el patrimonio del
concursado, permanecen en poder del deudor, es decir no existe la figura del desapoderamiento, por lo tanto
conserva también la administración de los mismos. )e esta&lece un régimen de administración )igilada,
que implica que la sindicatura concursal controlar" y fiscalizar" la administración. 5icos actos y operaciones
deben encontrarse dentro del giro empresarial, teniendo en cuenta el objeto y la actividad de la explotación, no
pudiendo el deudor realizar disminuciones patrimoniales que perjudiquen a los acreedores.
Rste sistema de administración vigilada con las limitaciones que impone suele denominarse
*desapoderamiento atenuado+.
Actos "ue el deudor puede lle)ar a ca&o durante el concurso pre)enti)o: el artículo 3< de la ley ace
efectivo el principio de administración vigilada y ace referencia al pronto pago de los créditos laborales.
(os actos pro,i&idos: son aquellos que el deudor no puede realizar ni siquiera solicitar autorización judicial
para ello, petición que debería ser recazada in limine
• Actos a título gratuito: comprendiendo donaciones y otras liberalidades, ya que la integridad del patrimonio
del concursado es la principal garantía de cobro de los acreedores.
• Actos "ue impli"uen alterar la situación patrimonial de los acreedores concursales: se procura
preservar al principio de la par condicio creditorum. Se incluyen:
 *ago total o parcial a alg/n acreedor+ cuando no a cobrado en forma similar a otros.
 Constituir pri)ilegios+ sobre créditos que originariamente eran quirografarios.
Actos sujetos a autori#ación judicial: constituyen una situación intermedia, entre los actos proibidos y los
libremente permitidos al deudor. )on ciertas situaciones que no revisten la gravedad de los actos proibidos,
pero que exceden al marco de acción del concursado, requiriendo para llevarlos a cabo y otorgarles plena
oponibilidad y relevancia jurídica, la pre)ia autori#ación del jue# concursal. 5ica autorización tramita a
petición del concursado, debiendo correr vista a la sindicatura y al comité de acreedores. )er" concedida sólo
en casos excepcionales de necesidad y urgencia evidentes, siempre que dicos actos sean necesarios para la
continuidad de las actividades o para resguardar intereses del concurso y de los acreedores. En caso de
denegatoria la resolución no es apela&le, por no estar prevista expresamente en el artículo 3<.
4a enumeración de estos actos es sólo enunciativa, encontr"ndose entre ellos(
• 'onstitución de prenda.
• 5isposición o locación de fondos de comercio.
• !quellos relacionados con bienes registrables.
• 6enta de bienes económicamente importantes que no fueron destinados a un objetivo determinado.
• .odos los actos que excedan de la administración ordinaria en su giro comercial.
Actos "ue el deudor puede reali#ar li&remente: no est"n enunciados en la ley, son los que se encuentran
dentro del giro comercial normal de la empresa.
Actos ineficaces: est"n regulados en el artículo 3% de la ley, que establece que ante la violación de las
limitaciones y proibiciones contenidas en los artículos 38 y 3<, se aplicar"n sanciones, que pueden recaer
sobre(
• El acto: produciendo la ineficacia o inoponibilidad concursal. En cuanto a la diferencia entre un acto jurídico
nulo y uno ineficazL un acto es nulo cuando alguno de sus elementos esenciales se encuentra viciado, en
cambio en la ineficacia concursal, los elementos esenciales se encuentran presentes y no est"n afectados
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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
por vicio alguno, sino que el acto a sido realizado violando una norma que lo impedía, por ello, se lo priva de
sus efectos normales. El acto nulo no produce ningún tipo de efecto, el acto concursal ineficaz, establece
v"lidamente el vínculo entre las partes, siendo el acto valido, pero se lo priva de alguna de sus
consecuencias. (o tipificante de esta sanción es la inoponi&ilidad del acto a los acreedores+ siendo
)'lido entre las partes "ue lo cele&raron. 4a ineficacia procede de pleno dereco, requiriendo de una
decisión judicial que así la determine, teniendo efecto retroactivo a la feca de la celebración del acto.
Administración del deudor concursado: se refiere a las restricciones que el juez esta abilitado a aplicar
sobre esta facultad del deudor concursado, como consecuencia de la peligrosidad que demuestra el mismo al
realizar actos ineficaces o inoponibles a los acreedores. 'omo se tiende a proteger la garantía común de ellos,
el magistrado puede tomar medidas que, en conjunto, pueden denominarse como desapoderamiento
atenuado calificado.
4a sanción m"s severa es la separación del concursado de la administración de su propio patrimonio y la
designación de un reemplazante, administrador judicial, en su lugar, sobre quien podr"n aplicarse todas las
limitaciones y proibiciones que tenía el concursado y tendr" iguales facultades.
4a resolución que así lo determine, deber" encontrarse fundada en alguna de las situaciones previstas en la
ley, entre otras(
• 0misión de &rindar información "ue le sea re"uerida por el jue# o la sindicatura.
• 0cultación de &ienes.
• %iolación de la pro,i&ición de )iajar al e-terior sin autori#ación.
• $eali#ar actos ineficaces.
Esta decisión podr" ser apelada por el concursado, la sindicatura puede utilizar ese recurso cuando el juez
deniegue la medida por él solicitada. 4a aplicación de estas medidas siempre es facultativa del juez, quien
deber" evaluar la gravedad de la situación. 1o surge con claridad si se requiere un tr"mite procesal, previo
para dictarlas, o si podría plantearse a por la vía incidental. 'uando las faltas cometidas por el deudor no
revisten tanta gravedad, como para proceder a su separación de la administración de su patrimonio, el artículo
3% enuncia sanciones de menor envergadura como(
• Designación de un coadministrador, quien actuar" conjuntamente con el deudor concursado.
• Designación de un )eedor o un inter)entor controlador+ que acentúe la vigilancia efectuada por el síndico
sobre la administración del patrimonio, por el deudor.
)e deber"n determinar las facultades propias del funcionario y también la duración de la medida. .odas las
sanciones son apelables, debe tenerse en presente que en todos los supuestos, el deudor sigue conservando
la legitimación para actuar judicialmente.
Socios con responsa&ilidad ilimitada: le son plenamente aplicables las limitaciones de los artículos 3< y 3%,
también el juez del concurso podr" separarlos de la administración de sus propios patrimonios, o controlarla
mediante la designación de un coadministrador, veedor o interventor.
Juicios contra el concursado: la reforma m"s importante introducida en el :==<, es la contenida en el
artículo :3 que trata la estructura y funcionamiento del fuero de atracción que ejerce el concurso preventivo,
relacionado directamente con el car"cter de universalidad de los procesos concursales.
4as modificaciones introducidas son las siguientes(
• *rimer p'rrafo: mantiene la atracción de los juicios de contenido patrimonial contra el concursado y la
proibición de deducir nuevas acciones por créditos de causa o título anterior a la presentación del artículo
33.
• Anciso 6K: dispone con claridad los supuestos de excepción, los juicios de expropiación y los derivados de
las relaciones de familia y las ejecuciones de garantías reales.
• Anciso 9K: otorga a los actores la posibilidad de solicitar la suspensión de los juicios laborales y de
conocimiento en tr"mite, a los fines de verificar. En caso contrario se los exime también del fuero de
atracción.
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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
• Anciso :K: excluye del fuero de atracción los juicios en que el concursado sea parte de un litis consorcio
pasivo necesario Bej. condominioC, limitando aún m"s el principio general de la remisión al juzgado del
concurso.
• (os procesos e-cluidos+ continúan ante los jueces de origen.
• edidas cautelares: en los procesos indicados en los incisos :C y ;C no proceder" el dictado de ellas y el
juez a cargo del concurso dispondr", el levantamiento de las que se ubieran ordenado previa vista a los
interesados. 4as sentencias que se obtengan valdr"n como título verificatorio.
*rocesos "ue resultan atraídos:
• Fuicios de conocimiento que ya finalizaron, es decir con sentencia firme, por oposición al inciso :N.
• 4as ejecuciones y juicios ejecutivos.
• Fuicios que obtengan sentencia una vez abierto el concurso preventivo.
>especto de las acciones que no an sido deducidas al momento de la presentación de la demanda de
apertura del concurso, con base en créditos de causa o título anterior a la misma, la regla es la proibición del
inicio de nuevos pleitos, aun"ue la e-cepción son los juicios la&orales por causa o título anterior a la
presentación en concurso pre)enti)o luego de producirse la misma+ e-imiéndose a estas acciones del
fuero de atracción del concurso pre)enti)o.
.anto los procesos de conocimiento, como los juicios laborales en tr"mite, al momento de la presentación del
art. 33 pueden continuar ante los juzgados de origen o suspenderse y plantear su pretensión verificatoria en el
concurso, a elección del actor. En todos los supuestos el síndico, ser" parte necesaria salvo en los procesos
derivados de relaciones de familia. 4a sentencia obtenida valdr" como título verificatorio debiendo insinuarse
en el pasivo concursal, por alguno de los medios previstos por la ley. En cuanto a las ejecuciones de garantías
reales el acreedor debe aber presentado el pedido de verificación de su crédito y privilegio, pero dico
recaudo no es e-igido para continuar con la ejecución+ sino para disponer el remate de la cosa gra)ada
o la adopción de medidas precautorias "ue impidan su uso.
Criticas a la reforma de la ley 9F.?8F:
• )e vulnera aún m"s el car"cter universal de los procesos concursales y el principio de la par condicio
creditorum.
• >eafirma la prevalencia de las ejecuciones de garantías reales sobre los dem"s créditos privilegiados, ya que
se permite la continuación de las ejecuciones y posterior subasta del bien gravado con la sola presentación
del pedido de verificación.
• 4a atomización del fuero de atracción, es decir su reducción a la mínima expresión.
• )e cumple con el objetivo de descomprimir los juzgados donde tramitan los procesos concursales, aunque al
mismo tiempo de priva de contenido al fuero de atracción.
• )e impide a los acreedores participar en el control de la determinación de la acreencia a verificar.
Estipulaciones nulas: son aquellas que son contrarias a las disposiciones de los artículos := y :3. )e aplica
como sanción la nulidad absoluta, la cual deriva del orden público que informar" efectos de la apertura del
concurso preventivo sobre los contratos pendientes y los juicios y medidas precautorias contra el deudor. )in
embargo el declarar la nulidad absoluta de lo actuado se limita ante el supuesto, de deducción de nuevas
acciones de contenido patrimonial contra el deudor concursado. Es decir para declarar la nulidad se debe
alterar la par conditio creditorum y la integridad patrimonial del concursado.
%iajes al e-terior: el régimen de la ley 3$.883, vigente asta la sanción de la ley :A.8:: establecía el principio
de imposibilidad de viajar al exterior del concursado, sus socios ilimitadamente responsables y sus
administradores, en el supuesto de personas jurídicas. ,ara acerlo debían solicitar una autorización al juez
que entendía en el proceso, explicando los motivos del viaje. El juez o tribunal previa vista a la sindicatura
decidía si otorgaba el permiso y siendo así establecía el tiempo m"ximo de ausencia del país y se comunicaba
la situación a los organismos, que tuvieran incumbencia, ,olicía 7ederal, 5irección de Kigraciones, etc.
'on el art. :8 de la ley :A.8:: se modifica el criterio y ya no es requisito la autorización previa sino que el
concursado debe comunicar al juez, la salida al extranjero y la duración de la misma, siendo el plazo m"ximo
de A= días, en caso de exceder ese lapso, si se debe requerir autorización previa judicial. En caso de
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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
superarse el plazo y que el concursado no retorne al país se debe pedir su captura internacional. Gna vez en el
país el juez puede acer efectiva la separación de la administración de sus bienes.
.otificaciones. $egla general: la ley distingue entre aquellas que van dirigidas al deudor y las enviadas al los
acreedores y dem"s interesados en el proceso. *ara el deudor todas las notificaciones ser'n ministerio
legis. #ay que tener presente que el legajo de copias que se exige, no sustituye al e-pediente ya que en él
sólo ay copias de las principales actuaciones y no de todas ellas.
Edictos: su publicación constituye el régimen de notificaciones para los acreedores y terceros interesados, de
la sentencia de apertura del concurso preventivo. )e publican en el /oletín 0ficial y en un diario de amplia
circulación por 8 días y estar"n a cargo del deudor. El plazo para publicarlos es de 8 días "biles judiciales
desde la notificación de la sentencia de apertura del concurso preventivo. 'uando el deudor tuviera
establecimientos en otras jurisdicciones también debe publicar los edictos en esas y ser" el Fuez quien fije el
plazo para que las efectúe que no puede exceder de := días.
Carta certificada: Bart. :$C debe ser enviada por el síndico a los acreedores denunciados. 4os gastos de
correspondencia est"n a cargo del concursado y la omisión del depósito es causal de desistimiento.
Desistimiento: actualmente ay ; tipos(
• (egal: funciona como una sanción al deudor por la falta de cumplimiento de las cargas y deberes impuestos
por la ley, que enumera taxativamente estas causales
 7alta de presentación de los libros de comercio del deudor dentro del plazo determinado.
 Hncumplimiento de la carga de depositar en término los gastos de correspondencia.
 4a falta de publicación de edictos, éste último también puede calificarse como desistimiento t"cito.
• %oluntario: se admite asta el momento inmediato anterior a la publicación de edictos, ya que una vez
efectuada la publicidad se supone que los acreedores an tomado conocimiento de la existencia del proceso
concursal. )e configura cuando es el propio deudor que decide dejar sin efecto el proceso, sin tener en
cuenta la realización de deberes legales.
• i-to: establecido en el segundo p"rrafo del art. ;3, debe ser por voluntad del deudor, con la conformidad de
la mayoría de los acreedores quirografarios, que representen el %8J del capital. )e impone un límite
temporal que es el vencimiento del período de exclusividad que tiene el deudor para obtener las mayorías
necesarias para la aprobación de su propuesta de acuerdo preventivo. )i la mayoría de las conformidades
requerida se configura luego de una resolución judicial denegatoria, el juez del concurso tendr" que
revocarla, dando por concluido el procedimiento concursal.
Consecuencias del desistimiento:
• Cesación de procedimiento concursal: es decir cesan las medidas adoptadas y la actuación de la
sindicatura designada. 4os onorarios devengados por la actividad que la sindicatura aya desarrollado
est"n a cargo del deudor.
• .ue)a demanda concursal: cuando el pedido de concurso es recazado o decretado su desistimiento no se
podr" interponer una nueva por el plazo de un a?o contado desde la resolución judicial, siempre que
existieran pedidos de quiebra pendientes.
Suspensión de intereses: resultaría ilusorio que corran intereses sobre las deudas, cuando el patrimonio del
concursado es insolvente, para asegurar el capital adeudado. ,or ellos la ley establece lo que se da en llamar
principio de cristali#ación del pasi)o, es decir la detención y suspensión de los intereses que devenguen los
créditos con título o causa anterior a la presentación en concurso. El artículo 3$ comprende a todos aquellos
que siendo créditos concursales no estén garantizados con prenda o ipoteca. (a fec,a de comien#o de la
suspensión es la de la presentación de la demanda de inicio del concurso pre)enti)o, careciendo de
importancia la feca de apertura del proceso. 4a jurisprudencia por fallo plenario, *'lub !tlético Excursionistas+,
vuelve a aplicar un viejo plenario, de la '"mara 'omercial que se llamaba *)eidman y /onder ).'.!+, que
resolvió que los créditos laborales, también est"n exentos de la suspensión de intereses del art. 3$.
En cuanto al tratamiento diferencial de los acreedores prendarios e ipotecarios, respecto de los intereses se
complementa con la eximición del fuero de atracción del art. :3. 4os intereses posteriores a la apertura del
concurso, sólo podr"n reclamarse sobre el producido del bien afectado al dereco real, sin poder extenderse a
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otros bienes del patrimonio del deudor. El crédito prendario continúa generando intereses, pero sólo podr"n
cobrarse si el producido de la venta de dico bien alcanza para cubrirlos.
Efectos de la resolución de apertura de concurso pre)enti)o: Bart. :=C
• So&re contratos con prestaciones pendientes de am&as partes: el concursado no podr' re"uerir la
resolución contractual ni solicitar la adecuación de las prestaciones pendientes, sino sólo peticionar la
continuación de la relación jurídica establecida. ,ara ello, debe requerir autorización previa al juez concursal,
mediante un escrito fundando los motivos de la pretensión del que se correr" vista a la sindicatura. El co
contratante tendr" dereco a exigir el cumplimiento de las prestaciones adeudadas, bajo apercibimiento de
resolución del contrato. El tercero puede resolver el contrato pasados ;= días desde la apertura del concurso
si no se le comunicó la decisión de continuarlo.
• $especto de la prestación de ser)icios p/&licos: nada menciona el artículo referente a la suspensión de
los mismos previo a la apertura del concurso. En dico caso el restablecimiento se logra mediante una
medida cautelar en la que el concursado debe demostrar la necesidad de la prestación para la continuidad de
la actividad.
• So&re los contratos de tra&ajo: desarrollado dentro del pronto pago de los créditos laborales.
*eríodo informati)o o proceso de )erificación del concurso pre)enti)o: el artículo ;: ace referencia a la
solicitud de verificación y al arancelamiento.
(a )erificación: es el procedimiento por el cual los acreedores se insinúan en el concurso preventivo o
quiebra, de su deudor, a fin que se les reconozcan sus créditos para poder ejercer los derecos derivados de la
legislación concursal. Gna vez finalizado el período de verificación, quedar" configurada la lista de acreedores
pudiendo coincidir o no con la presentada inicialmente por el deudor.
Es un proceso típico por estar sus caracteres enunciados en la ley. Se inicia ante el síndico+ en su domicilio
y no ante el jue# y finaliza con la resolución judicial del art. ;<, que declara admisibles, observados o no
admisibles los créditos.
Eay tres formas de insinuarse so&re el pasi)o concursal+ y cada una de ellas excluye a las otras(
• %erificación tempesti)a.
• %erificación tardía.
• *ronto pago de créditos la&orales.
%erificación tempesti)a: es aquella que se deduce dentro de los plazos fijados por el juez del concurso
preventivo en la resolución de apertura, plazo que puede variar entre 38 y := días. )e trata de un escrito que
deber" presentar el acreedor, técnicamente no es una demanda porque no se presenta ante el juez, sino ante
el síndico y el procedimiento ante éste no culmina con una sentencia, ni se corre traslado ni ay parte
demandada.
! los acreedores no se les impone la obligación de verificar sino que es una carga sustancial que tiene para
cumplir con el procedimiento, a quien no la cumple no se le aplica ninguna sanción, sin perjuicio de la
prescripción dispuesta para los créditos que no se verifiquen dentro de los : a?os posteriores a la presentación
en concurso.
$ecaudos del escrito )erificatorio: son tres y deben siempre estar presentes,
• onto: debe expresarse, según lo que surja del título justificativo, m"s los intereses, que se devengar"n
asta la feca de la presentación en concurso por parte del deudor según lo establecido en el art. 3$,
dejando a salvo las excepciones allí previstas y los créditos laborales exceptuados por la jurisprudencia. En
caso de que ubiera una diferencia en el monto consignado, salvo ostensible error material, el síndico debe
ajustarse el monto reclamado por el acreedor.
• Causa: se refiere al negocio jurídico subyacente del crédito, es decir el que le da origen. Rsta puede
manifestarse de distintas maneras, por ejemplo un contrato escrito suscripto entre acreedor y deudor del que
surja dico crédito, en cuyo caso se deber" acompa?ar al escrito. 4a exigencia de indicar la causa tiene
como objeto evitar la constitución de acreencias simuladas que alteren la mayoría necesaria para la admisión
de la propuesta o el perjuicio de la cuantía del dividendo concursal de los acreedores restantes.
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Títulos circulatorios: en primer término debemos aclarar que la obligación de acreditar la causa de ellos, no
se opone al principio de abstracción cambiaria ya que ella opera respecto de los títulos justamente en lo
referente a los fines cambiarios y sus acciones y en este caso no ay fines cambiarios. #ay dos fallos de la
jurisprudencia al respecto(
• Translínea S.A. cC Electrodinie S.A.: aplicable a los pagarés, la '"mara 1acional de !pelaciones en lo
'omercial, estableció que en el caso de los títulos circulatorios, el solicitante de la verificación debe probar la
causa, es decir las circunstancias determinantes del acto cam&iario del concursado, siempre que el
portador fuera su beneficiario inmediato, o las circunstancias determinantes de la ad"uisición del título
por el portador legitimado, cuando no revista la calidad de beneficiario.
• Difry S$(: que es aplicable a los ceques, en este caso la '"mara sostiene que deber"n probarse las
circunstancias determinantes del li&ramiento del título por el concursado, si es el beneficiario directo, o
las determinantes de la ad"uisición del título por el portador que pretende verificarlo. 4as pruebas
deber"n ser concretas y justificar la existencia del crédito a verificar, por lo que no resultan suficientes los
meros indicios.
• *ri)ilegios: es carga del acreedor denunciar el privilegio en su crédito, caso contrario se entiende como
renuncia t"cita al mismo, excepto los créditos laborales, debido a la irrenunciabilidad del privilegio por ser
cuestión de orden público.
Arancel: en la normativa anterior se eximía del pago de todo tipo de canon a los acreedores que solicitaban el
reconocimiento de sus créditos. !ctualmente deben abonar con el pedido de verificación un arancel de S 8=,
que se sumar" al monto del crédito presentado a verificación. )er"n utilizados por la sindicatura para solventar
los gastos de averiguación de los créditos y la confección de los informes. )i no se realizan gastos o dico
importe excede lo utilizado, el sobrante se imputa como suma a cuenta de los onorarios que posteriormente
se le regulen al funcionario. Est"n exentos del arancel los créditos derivados de las relaciones laborales y los
que no alcancen el monto de S 3.===,-. 4a suma es fija, es decir no se toma en cuenta el importe del crédito a
verificar, lo m"s acertado sería establecer un porcentual sobre dico monto y se podría plantear la eximición a
aquellos acreedores que tengan el beneficio de litigar sin gastos. Este arancel se abona con cada escrito que
se presenta, aunque mediante el mismo se presenten varios créditos.
.aturale#a jurídica: .ruffat considera que el arancel es un gasto de conser)ación y justicia+ sostiene que
no se trata de un crédito de causa o título anterior a la presentación, ya que se abona una vez abierto el
concurso y el destino es cubrir gastos de esa naturaleza. (a postura acertada es a"uella "ue considera a
dic,o arancel como accesorio del crédito principal+ que se intenta verificar tempestivamente, ya que el
monto del mismo ser" sumado a dico crédito.
Anforme de la sindicatura: debe ser presentado al juez sobre los pedidos verificatorios presentados,
reflejando la realidad de las situaciones planteadas por los acreedores. ,ara ello el síndico est" facultado a
examinar los libros de comercio del deudor y del acreedor verificante, solicitar la exibición de la
documentación que considere necesaria, etc.
*eríodo de o&ser)ación de créditos: implica la posibilidad de impugnación u observación de los pedidos de
verificación presentados tempestivamente ante el síndico, tanto por parte del deudor como de los acreedores.
Es un control recíproco que no est" permitido efectuar posteriormente sobre el informe individual del síndico. El
procedimiento es el siguiente:
• 6encido el plazo para presentar las verificaciones, el síndico pone a disposición de los acreedores y del
deudor las solicitudes junto con los legajos correspondientes.
• 4os acreedores o el deudor pueden formular impugnaciones u observaciones sobre las mismas, dentro del
plazo de 3= días "biles, que se agregar"n al legajo correspondiente. 9uien las formule debe fundarlas y se
le entregar" una constancia que acredite la presentación.
• 5entro de las A& s. "biles del vencimiento del plazo para impugnar, el síndico debe presentar al juzgado
las copias de las impugnaciones u observaciones recibidas para ser agregadas al expediente.
• 4uego deber" presentar el informe individual del art. ;8 que constituye la opinión fundada de la sindicatura
acerca de la procedencia de la verificación de los créditos. El síndico, aconseja al magistrado interviniente
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sobre la verificación, admisibilidad o inadmisibilidad ya sea total o parcial del crédito pero esto no es
vinculante para el juez, al momento de emitir su resolución. .oda opinión deber" estar debidamente fundada.
Calificación de créditos: a partir de la presencia o ausencia de impugnaciones u observaciones el juez podr"
calificar los créditos en(
• %erificados: aquellos a los cuales no se presentó ninguna impugnación u observación.
• Admisi&les: aquellos que tuvieron consejo de verificación de la sindicatura pero fueron observados o
impugnados.
• .o admisi&les: cuando el informe del síndico sea negativo y el juez esté de acuerdo pudiendo o no tener
observaciones o impugnaciones.
Efectos de la interposición del pedido de )erificación:
• ,roduce la interrupción del plazo de prescripción de la acción, impidiendo la caducidad del dereco y de la
instancia judicial.
• 4a resolución que recaiga sobre dico pedido, tiene efecto de cosa juzgada, respecto de los cómputos de los
montos.
$esolución )erificatoria judicial: presenta un doble car"cter, definitivo y provisorio,
• Definiti)o: en cuanto al cómputo de las mayorías necesarias para formar el acuerdo preventivo. Esto quiere
decir que, el monto de los créditos verificados o declarados admisibles, va a ser la base con la cual el deudor
va a tener que trabajar y sobre la que se van a calcular los porcentajes que en su momento van a ser
necesarios para que su propuesta de acuerdo preventivo sea aprobada.
• *ro)isorio: porque puede ser revisada judicialmente por dos vías(
 (a acción de re)isión: dentro del plazo de := días posteriores a su dictado, por medio de la vía incidental.
 (a acción de dolo: también puede conmover el dictamen dentro del plazo de $= días de dictado.
Efectos de la resolución )erificatoria:
• Créditos y pri)ilegios declarados )erificados: quedan definidos en el monto y el privilegio asignado y no
pueden ser modificados con posterioridad, sin perjuicio de la acción de dolo.
• Créditos declarados admisi&les y no admisi&les: se permite a pedido de los interesados su revisión
dentro del plazo de := días contados a partir de la notificación de la resolución ministerio legis. 4a ley
concede una legitimación muy amplia, puede ser el deudor, los acreedores o terceros, "ueda e-cluido el
síndico por no poder ser considerado parte. En esta acción, por tramitar por la vía incidental, ay acceso al
conocimiento, se da traslado y la posibilidad de prueba es m"s amplia acerca de la causa u origen del crédito
y la sentencia puede confirmar o modificar la resolución inicial. ,or esta vía acceden al conocimiento los
juicios laborales, y el juez aplicar" de todas formas la legislación laboral y el in dubio pro operario. 4a
sentencia que resuelva el incidente seguir" las vías recursivas del código procesal de la jurisdicción donde
tramite el concurso.
En caso de que no ubiera revisión, una vez transcurrido el plazo de := días previstos para interponerla la
resolución adquiere car"cter de cosa juzgada, sin perjuicio de invocar la acción de dolo.
Acción de dolo: de acuerdo al art. $;3 '.'. el dolo es toda aserción de lo que es falso o disimulación de lo
verdadero, cualquier artificio, astucia o maquinación que se emplee con ese fin. Esta acción procede cuando
de acuerdo a la doctrina el dolo estuvo presente en( la generación del crédito, la elaboración del informe
individual del síndico o en la resolución judicial del art. ;<. Es la única forma de atacar los créditos declarados
verificados ya que contra ellos no procede la acción de revisión.
)u objetivo es delimitar la cantidad de acreedores que conforman el pasivo del concursado, con la mayor
certeza. En realidad de&ería ,a&larse de acciones por re)ocación de la sentencia de )erificación
firmadas en dolo.
El proceso ser" un juicio ordinario ya que requiere de amplio debate, acerca de la cuestión. )e aceptan todo
tipo de pruebas y la acción se deduce ante el juzgado del concurso, ya que se trata de revisar un acto dictado
por el juez interviniente. 5ebe deducirse dentro de los $= días, contados desde la notificación de la resolución
del art. ;<, ministerio legis.
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4a deducción de la acción de dolo no impide al acreedor de ejercer sus derecos en el proceso concursal. )e
pueden solicitar y disponer medidas cautelares, siempre que se acrediten los presupuestos correspondientes
Bverosimilitud el dereco, peligro en la demora y contra cautelaC, para asegurar que no se distraigan fondos del
concurso, en pago de acreedores que fueron declarados por este tipo de acciones.
%erificación tardía: es el segundo modo de insinuarse en el pasivo concursal, est" contemplada en el art. 8<
en el tercer p"rrafo. 4a verificación tardía es aquella que se deduce, después del plazo fijado en la sentencia
de apertura del concurso preventivo, y en su caso la sentencia de quiebra, para presentar ante el síndico los
pedidos de verificación. Es decir, los acreedores que no an presentado su verificación del crédito en el plazo
fijado por la sentencia de apertura del concurso preventivo, no son privados definitivamente de la posibilidad de
insinuarse en el proceso concursal, sino que podr"n deducir su pedido por vía incidental, mientras se
encuentra tramitando el procedimiento.
)e reconoce como partes exclusivamente al deudor y al acreedor titular del crédito del cual se solicita la
verificación. El síndico también ar" un informe bastante similar al que emite respecto a la verificación
tempestiva de créditos, la ley lo que busca es que éste se expida antes que la resolución que resuelva el
incidente. En esta ocasión para emitir su consejo cuenta con todos los elementos de prueba que se ayan
producido en el expediente, pudiendo solicitar el mismo en préstamo. 5ico informe no es sinónimo de
alegato y no puede ser impugnado por las partes, va de suyo que tampoco es vinculante para el juez. En
cuanto a las costas la jurisprudencia a sentado como principio general que corresponden al acreedor
verificante, como consecuencia de su accionar tardío. )in embargo si la demora fue generada por actitudes
imputables al deudor o a la sindicatura, podr"n ser impuestas a quien ocasionó el retardo.
Diferencias entre )erificación tempesti)a y tardía:
%erificación tempesti)a %erificación tardía
)e lleva a cabo en los plazos fijados por el juez del
concurso en la sentencia de apertura. Excepto las
sentencias obtenidas en tribunal distinto del
concurso que no ser"n consideradas tardías si se
presentan dentro de los < meses de aber quedado
firmes, aunque excedan dico plazo.
)e lleva a cabo ya transcurridos dicos plazos.
,uede deducirse dentro de los : a?os de la
presentación en concurso.

)e inicia ante el síndico del concurso, quien
presentar" su informe al juez, que finalmente
calificar" los créditos en la resolución del art. ;<
)e inicia directamente en sede judicial por vía
incidental.
*ronto pago de los créditos la&orales.
El car"cter alimentario de los créditos laborales, entre ellas salarios e indemnizaciones, aunque para algunos
autores las últimas no revisten esta calidad, se visualiza en el instituto del pronto pago del art. 3< de la 4'9.
El pronto pago de créditos la&orales: tiene una do&le función+ es la tercer forma de insinuarse al pasi)o
concursal+ y tam&ién el modo de satisfacer dic,as acreencias+ mediante un trato preferencial o
pri)ilegiado. 4a ley :A.8::, regula por primera vez los efectos de la apertura del concurso sobre las relaciones
laborales vigentes a dico momento. 'uando se sanciona la ley en nuestro país se encontraba en plena
vigencia la flexibilización laboral, efecto que se trasladó a los procesos concursales.
Con la sanción de la ley 9<.;99 se introdujeron las siguientes reformas:
• $eformulación del instituto del pronto pago de los créditos la&orales: ya que la satisfacción de dicas
acreencias, estaba supeditada al resultado de la explotación, es decir, el crédito no podía acerse efectivo de
no existir fondos disponibles.
• Anclusión de los juicios la&orales dentro del fuero de atracción del concurso pre)enti)o y de la
"uie&ra: eliminando la posibilidad de intervención de la justicia específica en materia laboral .
• Suspensión de los con)enios colecti)os de tra&ajo: aplicables antes de la apertura del concurso
preventivo. El art. := dentro de los efectos sobre los contratos en un subtítulo se refiere al tema,
estableciendo la suspensión de los convenios colectivos correspondientes, por el plazo m"ximo de de ;
a?os. 4a ley insta a la concursada y la asociación sindical legitimada a negociar un convenio de crisis por el
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tiempo de la suspensión de los convenios colectivos, en el que nunca podr"n dejarse las condiciones
mínimas de la 4ey :=.%AA, que adem"s no requiere de omologación o aprobación judicial ni administrativa.
'omo la obligación es de negociar y no de acordar, se pretendió que ante la falta de acuerdo la decisión
fuera judicial, pero el juez, no tiene competencia para ello, porque la ley expresamente determina los
legitimados a dica negociación. ,or lo tanto se continuaron aplicando los convenios y el fundamento legal
para ello es, que al suspenderse los convenios, recobran vigencia los contratos individuales iniciales entre
las partes, que existiendo un convenio colectivo vigente, previo al concurso, dicos contratos debían regirse
por ese convenio colectivo, bajo pena de nulidad, con lo cual se continúa aplicando el convenio pese a la
suspensión, en virtud de ser le marco que reguló el contrato inicial entre las partes.
Emergencia económica: tuvo lugar en el a?o :==: en nuestro país, abarcando adem"s de lo referente a la
producción, las relaciones laborales y el acceso al crédito y se reflejó en materia concursal. En cuanto a las
relaciones laborales, se regularon importantes disposiciones referentes a los regímenes de contratación y
despido, inspección de trabajo y la negociación colectiva, se suspendieron los despidos sin causa y
agravamiento de las indemnizaciones correspondientes a dico supuesto, en un claro alejamiento de las
políticas de la década previa que dio lugar a la modificación de la normativa concursal.
(a ley 9F.?8F de a&ril del 9??F+ modificó el tr'mite de pronto pago la&oral y la forma de satisfacer esta
clase de créditos. El artículo 3< en el segundo p"rrafo, contiene una enumeración taxativa de los conceptos
incluidos en el pronto pago. )e aplica sólo a cuestiones que demuestran por sí solas su legitimidad, por tanto
queda excluido el trabajo informal.
$econoce 9 figuras:
• *ronto pago a petición de parte: es decir por los acreedores encuadrados en el instituto.
• *ronto pago de oficio: para aquellos que surjan del informe del síndico del art. 3A, acerca de los pasivos
laborales y puedan beneficiarse con este tratamiento, denunciados por el deudor, o detectados por el síndico,
previa vista al concursado, para no vulnerar su dereco de defensa en juicio. .ramita por incidente, la vista
se corre por un plazo de 3= días al síndico del concurso y al deudor. 5e admitirse el tr"mite dentro del
expediente principal del concurso, el plazo de vista es de 8 días.
Causales de denegatoria del &eneficio: las mismas no fueron modificadas por la ley :<.=&<, y son(
 Cuando los créditos no surgen de la documentación conta&le "ue el deudor est' o&ligado a lle)ar.
 3ue e-istan sospec,as de conni)encia entre el peticionario y el concursado.
 3ue el crédito se encuentre contro)ertido o e-istan dudas so&re su origen o legitimidad.
$ecursos: la ley :<.=&< modifica totalmente el sistema, ya que anteriormente la resolución denegatoria del
pronto pago era inapelable. !ctualmente el artículo 3<, establece que en todos los casos la decisión es
apela&le. )i la resolución sobre el pronto pago es admitida, tendr" efectos de cosa juzgada material,
importando la verificación del crédito y evitando la posibilidad de revisión. En cambio, el recazo de la
pretensión, abilita al acreedor a iniciar o continuar con el juicio de conocimiento respectivo, en sede laboral.
! partir de la reforma de abril del :==<, se establece que los créditos consagrados con el pronto pago de&en
ser a&onados en su totalidad+ siempre "ue e-istan fondos disponi&les+ caso contrario y ,asta
detectar la e-istencia de fondos por parte del síndico+ se de&er' afectar el 6L mensual del ingreso
&ruto de la concursada a tal efecto. !sí mismo, estos créditos quedan excluidos de la suspensión de
intereses del art. 3$, por fallo, *'lub !tlético Excursionistas+, vuelve a aplicar un viejo plenario, de la '"mara
'omercial que se llamaba *)eidman y /onder ).'.!+, que resolvió que los créditos laborales, est"n exentos
de dica suspensión.
0tra modificación sustancial de la ley :<.=&< es respecto al fuero de atracción de los procesos laborales,
tanto en el concurso preventivo como en la quiebra, pudiendo a opción del acreedor los juicios pendientes
contra el deudor concursado o fallido continuar en el tribunal de origen insinu"ndose en pasivo una vez
obtenida la sentencia firme. En materia laboral aún después de abiertos los procedimientos concursales
pueden deducirse acciones individuales de créditos por causa o título anterior a la presentación de la
demanda de concurso o sentencia de quiebra. 4a ley :A.8:: en su origen abía dispuesto la atracción de
todos los procesos laborales en tr"mite, excepto aquellos derivados de accidentes de trabajo que tramitar"n
por la ley :A.88%.
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Anforme general del síndico: es una de las obligaciones de la sindicatura, adem"s de los informes
individuales de los créditos presentados a verificar. El objetivo de este informe es dar a conocer a los
interesados su opinión técnica acerca de la situación del deudor, para que éstos puedan evaluarla al momento
de manifestar su conformidad o no a la propuesta de acuerdo preventivo del deudor. 4a mayoría de los
elementos que debe contener, apuntan a la comprobación por parte del síndico de los requisitos que el deudor
debe reunir para presentarse en concurso preventivo. .ambién se manifiesta respecto del activo y su valuación
y otros conceptos, como el valor llave, que normalmente no se encuentran reflejados en los estados contables
de la deudora.
0&ser)aciones al informe: se persigue que los interesados puedan expedirse acerca de la opinión de la
sindicatura, con el fin de que el informe general no deje firme ningún tipo de inexactitud en la que se pudo
aber incurrido. El escrito que se presenta no es una impugnación, sólo se agrega al expediente para que los
interesados tomen conocimiento. ,arte de la doctrina les otorga a los acreedores la posibilidad de denunciar
actos irregulares cometidos por el deudor, pero esta facultad no est" reglada expresamente, por lo que puede
ser ejercida en cualquier momento del proceso por los interesados.
Clasificación y agrupamiento de los acreedores: el concursado debe presentar a la sindicatura y al juzgado
interviniente una propuesta fundada de agrupamiento y clasificación en categorías de los acreedores
verificados y declarados admisibles, de acuerdo al art. A3 de la ley pero no establece sanción en caso de
omisión. 4a jurisprudencia limita esta obligación de categorizar a los acreedores, sólo cuando el deudor
pretenda formular propuestas diferentes a cada categoría. 4a ley contempla como mínimo ; categorías,
quirografarios, quirografarios laborales Bsi existierenC y privilegiados, pero esto no impide que se creen otras
categorías. 4as categorías establecidas por la ley podr"n obviarse, cuando no existan acreedores laborales o
no ubiera acreedores privilegiados o abiendo el concursado decida no ofrecerles propuesta dej"ndolos
sometidos a su propio régimen.
.aturale#a jurídica de la categori#ación: se reconocen ; posturas al respecto,
• *ostura mayoritaria: la categorización es un dereco que el deudor podr" o no ejercer por lo tanto, en caso
de no acerlo no ay estipulada ninguna consecuencia.
• Es una carga del deudor: por lo tanto de no efectuarla en el momento procesal oportuno pierde el dereco
de acerlo a futuro.
• Es una facultad del jue#: por lo tanto puede formularla de oficio, aunque sólo podr" constituir las ;
establecidas en la ley.
$esolución judicial de categori#ación de acreedores: es facultad del juez modificar la propuesta efectuada
por el deudor, si la misma no cumple con lo estipulado en el art. A3. ! partir de la notificación ministerio legis de
esta resolución comien#a el período de e-clusi)idad. 4a resolución de categorización no es recurri&le.
Comité de acreedores: en la misma resolución el juez lo designar" se trata de que el órgano sea
representativo realmente de las distintas categorías de acreedores debido a las funciones de contralor y
deliberación, en especial cuando tenga lugar la audiencia informativa. ,revio a esta resolución el comité
provisorio se integra por los ; acreedores quirografarios de mayor monto denunciados por el deudor en su
demanda de apertura.
*eríodo de e-clusi)idad: éste período se extiende por $= días pudiendo ser prorrogado por el juez por ;=
días m"s, cuando por la complejidad, cantidad de acreedores y@o categorías así lo crea conveniente. 4a
exclusividad radica en que durante este plazo es sólo el deudor el que propone el acuerdo, estando los
acreedores sólo limitados a aceptar o recazar lo por él propuesto, por eso la ley abla de adesión a la
propuesta. En el proceso de cramdoQn o salvataje durante este período las propuestas pueden ser realizadas
tanto por le deudor como por los acreedores. >especto al contenido de la propuesta, el artículo A; establece
amplio espectro de posibilidades, de car"cter enunciativo, como para lograr obtener una solución y evitar
consecuencias m"s gravosas para el deudor, como la quiebra o el capitalizar créditos en acciones o programas
de propiedad anticipada. Esta flexibilidad de la norma presenta los siguientes límites(
• 4a propuesta no puede consistir en prestación que dependa de la voluntad del deudor.
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• 4a par conditio creditorum debe respetarse dentro de cada categoría fijada en la resolución del art. A:. ,uede
efectuarse un régimen de propuestas alternativas, es decir, m"s de una propuesta para cada categoría,
quedando la elección a cargo de cada acreedor.
• En la ley originaria existía un tope a la propuesta de quita, que partir de la reforma del a?o :==: fue
eliminado. 4a flexibilidad reconoce como límite la facultad omologatoria del juez.
• 4os acreedores privilegiados pueden renunciar a sus privilegios y ser incluidos en una categoría de
acreedores quirografarios, pero dica renuncia no puede exceder del ;=J del monto de su crédito. ,ara los
acreedores laborales el límite es del :=J del monto de su crédito siendo incluidos en la categoría de
acreedores quirografarios laborales. Siendo esta la /nica e-cepción a la irrenuncia&ilidad de los
créditos la&orales+ esta&lecida por las disposiciones de orden p/&lico de la (ey de Contrato de
Tra&ajo. Estas renuncias podr"n efectuarse asta la presentación de la propuesta de acuerdo efectuada por
el deudor.
(a falta de propuesta de acuerdo por parte del deudor implica:
• 4a declaración de quiebra.
• Hngreso al procedimiento de supuestos especiales contemplados para las sociedades del art. A&.
El deudor puede modificar la propuesta efectuada ,asta ; días antes del )encimiento del pla#o del período
de e-clusi)idad, sin establecer la ley límite alguno a la cantidad de modificaciones que éste puede efectuar.
Acreedores pri)ilegiados: el ofrecimiento de propuesta de acuerdo a estos acreedores es facultativa del
deudor concursado y su omisión no produce la quiebra, ni otra clase de sanción, sino que el cobro del crédito
se llevar" a cabo de acuerdo al régimen de privilegios. .ambién puede ofrecerse propuesta a alguno de ellos y
no a todos, en cuyo caso la aprobación es especial, debe reunir las mismas mayorías que los quirografarios y
acreditarlas en el expediente. En esta mayoría deben encontrarse comprendidos todos los acreedores con
privilegio especial incluidos en la categoría correspondiente.
*la#o y mayorías para la o&tención del acuerdo para acreedores "uirografarios: Bart. A8C la conformidad
debe acreditarse por escrito en el expediente, asta el día del vencimiento del período de exclusividad. .odas
las adesiones deben contener el texto de la propuesta suscripta por la mayoría de acreedores
correspondiente, las firmas deben estar certificadas por escribano público, funcionario judicial o administrativa
Bcuando se trate de entes públicosC. 4as exigencias formales procuran evitar fraudes o actitudes dolosas.
'omo la norma no establece ningún procedimiento para la obtención de las conformidades necesarias, abilita
a las partes a negociar previamente. )olo resultar"n computables las que correspondan a feca posterior a la
última modificación de propuesta planteada por el deudor en el expediente.
Audiencia informati)a: sólo se llevar" a cabo en caso de que faltando los 8 días para el vencimiento del
período de exclusividad no se ubieran obtenido las conformidades necesarias para todas las categorías de
acreedores, su objetivo es debatir todo tipo de cuestiones vinculadas a las negociaciones entabladas entre
deudor y acreedores, tendientes a lograr la aprobación de la propuesta de acuerdo preventivo. De reali#arse
es o&ligatoria la asistencia:
• 5el concursado.
• Hntegrantes del comité de acreedores.
• Fuez y secretario del juzgado interviniente.
En caso de ausencia no ay sanciones pero se suspende la audiencia.
.o o&tención de conformidades: Bart. A<C puede derivar en lo que se denomina quiebra indirecta o en
determinados sujetos los supuestos especiales del art. A&.
Supuestos especiales: Bart. A&C, para las sociedades de capital se establece el procedimiento de salvataje o
cramdoQn, para evitar la quiebra de la deudora cuando fracasa el concurso preventivo por no obtenerse las
conformidades exigidas. )e prevé la posibilidad que terceros adquieran las partes representativas del capital
social y obtengan las conformidades de los acreedores.
E-istencia de acuerdo: Bart. A$C una vez presentadas al juzgado las conformidades el juez dicta la resolución
que la comunica a los interesados. ,revio a ello el secretario debe constatar que se cumplan todos los
recaudos exigidos. El juez sólo podr" negarse a emitirla cuando no se ,ayan reunido las conformidades
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necesarias o ,aya defectos formales. Gna vez notificada la resolución, ministerio legis, comienza a
computarse el plazo para la impugnación del concurso preventivo.
%icisitudes posteriores a la e-istencia de acuerdo.
Ampugnación del acuerdo: Bart. 8=C es un dereco concedido a los sujetos legitimados. )i un acreedor
conociendo la existencia de alguna de las causales la consiente el acuerdo mantiene todos sus efectos. 1unca
puede ser declarada de oficio por el juez.
En cuanto a las causales: la enunciación es taxativa, por lo tanto cualquier impugnación fundada en otra
causal debe ser recazada por el juez concursal.
• Error en cómputo de la mayoría: es suficiente el error objetivamente considerado.
• !alta de representación: puede consistir en la inexistencia de mandato o carta poder o en la insuficiencia
del las facultades conferidas.
• E-ageración fraudulenta del pasi)o: implica crear acreedores ficticios a fin de inducir a los restantes a
votar afirmativamente la propuesta de acuerdo. )e exige la existencia de dolo entre acreedor y deudor para
perjudicar a terceros.
• 0cultación o e-ageración fraudulenta del acti)o: requiere elemento subjetivo, obrar ilícito con dolo. )e
simula una situación patrimonial irreal, con la intención de inducir a los acreedores al voto favorable de una
propuesta que no podr" ser cumplida.
• Ano&ser)ancia de formas esenciales: sólo se puede fundar en vicios formales que afecten el escrito en el
que los acreedores prestan conformidad a la propuesta ofrecida por el deudor. Esta causal sólo pueden
in)ocarla quienes no ubieran prestado conformidad a ninguno de los ofrecimientos del deudor.
Eomologación del acuerdo: Bart. 8:C en el régimen de la ley 3$.883 el juez debía pronunciarse acerca de la
omologación del acuerdo, evaluando distintos criterios, pudiendo resolver en forma positiva o negativa. )i la
denegaba se decretaba la quiebra del concursado. En el texto original de la ley :A.8:: se disponía que la
omologación del acuerdo constituía un deber del magistrado, no pudiéndose oponer al dictado se la
resolución. )e dejaba de lado los criterios de valoración y la declaración de quiebra como sanción por la no
omologación, limitando el rol del juez al control de legalidad. 'on la emergencia económica del a?o :==:,
mediante la reforma introducida por la ley :8.8&$ que modificó el artículo 8:, el juez puede imponer la
omologación a los acreedores quirografarios si se cumplen determinados requisitos, establecidos en el
artículo en cuestión.
edidas para la ejecución: Bart. 8;C generalmente est"n delimitadas en la propuesta aprobada y son de
car"cter instrumental.
Eonorarios: Bart. 8AC en la resolución de omologación del acuerdo se regular"n los correspondientes a los
profesionales intervinientes asta esa etapa del procedimiento. 5ebiendo el concursado abonarlos dentro del
plazo de $= días, excepto que previo a ello se produzca el vencimiento de una cuota del acuerdo en cuyo caso
el plazo se reduce a dico vencimiento. 4os profesionales no satisfecos pueden solicitar que se declare la
quiebra, coloc"ndolos en similar situación que a los acreedores. 5ica quiebra sería indirecta.
Efectos del acuerdo ,omologado: Bart. 88C de acuerdo a lo establecido en el '.'. la novación es un modo de
extinción de las obligaciones, es la transformación de una obligación en otra Bart. &=3 '.'.C. !plicando este
concepto todas las obligaciones concursales quedarían extinguidas por la sola omologación del acuerdo,
implicando el nacimiento de nuevas obligaciones, con nueva feca de inicio, la del dictado del la resolución
omologatoria, distintos vencimientos e incluso podría ser con distintos montos. )e trata de una novación
objetiva, ya que los sujetos no varían y sólo se modifica la prestación adeudada o su forma de cumplimiento.
.odas estas obligaciones deben estar especificadas en el acuerdo omologado por el juez. 4as obligaciones
novadas, ante el supuesto de posterior quiebra por incumplimiento del acuerdo, deber"n verificarse en el
proceso falencial, respetando la novación realizada.
4a novación comprende tanto los créditos presentados a verificar en el concurso con voto afirmativo a la
propuesta, como aquellos con voto negativo, también incluye las acreencias que no fueron verificadas y las
declaradas inadmisibles.
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4a novación por no ser extensiva a los fiadores y codeudores solidarios del concursado, los mantiene
obligados en los términos originariamente convenidos, reforzando la posibilidad de cobro de los acreedores.
Aplicación de los efectos del acuerdo pre)enti)o ,omologado: Bart. 8<C las prescripciones establecidas en
el acuerdo omologado tienen los mismos efectos que un contrato privado, por ello es nulo todo pacto que
otorgue a determinados acreedores beneficios distintos a los previstos en el acuerdo.
Acuerdos para acreedores pri)ilegiados: Bart.8%C para que el acuerdo privilegiado obtenga sus efectos
requiere que el acuerdo con los acreedores quirografarios también sea omologado, caso contrario se
declarar" la quiebra o se ingresar" al procedimiento del art. A&.
$eclamación contra créditos admitidos: la revisión de la resolución judicial de declaración de admisibilidad
de un crédito, Bmediante recurso de revisión o acción de doloC, no suspende los efectos del concurso
preventivo. El juez puede ordenar al deudor la entrega del bien reclamado o las medidas de conservación que
estime conveniente, con los recaudos establecidos en el artículo.
Conclusión del concurso: Bart. 8$C el artículo marca dos etapas(
• (a conclusión del concurso: es el estado procesal que existe entre la resolución de omologación del
acuerdo y la declaración del cumplimiento del mismo o el decreto de la quiebra del concursado. Gna vez
declarada por el jue#+ sus efectos fundamentales son:
 'oncluye la intervención de la sindicatura, ejerciendo la función de controlador el comité definitivo de
acreedores.
 )e mantiene la inibición general de bienes del concursado, asta el cumplimiento del acuerdo, pero el
juez puede permitir que realice actos que excedan los límites que ésta impone con la conformidad de los
acreedores.
 'esan las limitaciones impuestas a la administración del patrimonio del concursado.
 5ebe publicarse la resolución, para dar a conocer la nueva situación del concursado.
• Declaración de cumplimiento del acuerdo: es la que dicta el juez, a pedido del deudor y previa vista a los
controladores, cuando se cumplieron las cl"usulas del acuerdo omologado, en este caso(
 )e libera al concursado de todas las limitaciones.
 >ecupera la libre disposición de su patrimonio.
 'esa en forma definitiva la actuación de los controladores del acuerdo preventivo.
 )e cursan las comunicaciones necesarias a las distintas reparticiones públicas y privadas donde se abía
inscripto la apertura del proceso.
 )e inicia el período de inibición de un a?o.
.ulidad del acuerdo: esta reglada en el art. <= y siguientes de la 4'9.
Diferencias con la nulidad ci)il:
• 4a consecuencia propia de la nulidad civil es privar de de todos sus efectos al acto afectado, retrotrayendo la
situación al estado anterior al mismo. En el caso del concurso preventivo adem"s de ello genera la quiebra
del deudor, reafirmando el car"cter de sanción.
• 4a nulidad civil puede ser total o parcial, en el caso del concurso es completa.
Coincidencia: ambas registran igual naturaleza jurídica, son sanciones.
Diferencias con la impugnación:
• (a nulidad+ debe interponerse después de la sentencia omologatoria del acuerdo preventivo, porque el
texto de la norma ace referencia al acuerdo ya omologado.
• (a impugnación+ debe deducirse antes de dica sentencia.
Causales: la enumeración es taxativa y requiere dolo+ es decir conducta subjetiva Bexagerar el pasivo,
privilegios inexistentes, ocultar o exagerar el activoC.
Sentencia: Bart. <3C el juez, podr" recazar el planteo de nulidad manteniendo intacto el procedimiento
concursal o acer lugar al pedido, y decretar la quiebra indirecta. En este caso la resolución debe imponer la
inmediata incautación de los bienes del deudor, por medio de la sindicatura interviniente. 4a apelación se
concede en relación y con efecto devolutivo.
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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
0tros efectos: Bart. <:C
• So&re el fiador: de las obligaciones asumidas por el acuerdo queda liberado, porque al desaparecer la
obligación principal cae la accesoria, es decir la fianza. )i el fiador abonó alguna suma no podr" repetirla ya
que la fianza pierde efecto acia el futuro.
• So&re los acreedores: recuperan los derecos que tenían previo a la apertura concursal, debiendo
insinuarse en la falencia. 9uienes renunciaron a sus privilegios los recuperan y los que percibieron parte de
su crédito podr"n reclamar por la diferencia no cobrada y quedan excluidos de la quiebra quienes exageraron
dolosamente sus créditos.
• .ulidad de medidas adoptadas: en realidad sería m"s correcto ablar de anulabilidad de las medidas en
cuestión, ya que las mismas dejan de tener efecto acia el futuro y no tienen efecto retroactivo, pero no
vuelven las cosas al estado anterior. .ambién surge la obligación de comenzar la etapa de realización de los
bienes del deudor, propia de la quiebra.
Ancumplimiento del acuerdo: Bart.<;C ante esta situación a pedido de los legitimados expresamente
nombrados en el artículo el juez debe decretar la quiebra, quien nunca podr" acerlo de oficio y la
jurisprudencia estableció que tampoco la puede solicitar el síndico. 'uando es solicitada por el deudor el
escrito en el que la peticione no debe dar lugar a dudas de su intención.
3uie&ra pendiente de cumplimiento del acuerdo: sólo se abrir" un nuevo período informativo en el que los
acreedores deber"n verificar sus créditos orden"ndose la realización de los bienes del patrimonio del fallido.
'esa la actuación del síndico designado para el acuerdo por lo tanto debe nombrarse un nuevo funcionario.
3uie&ra: es el procedimiento de liquidación universal por excelencia.
,rincipales modificaciones de la ley 9<.;99:
Hncorporación de institutos tendientes a modificar el car"cter liquidatorio y represivo que tenía anteriormente.
• El art. %% plantea los casos en los que debe decretarse la quiebra del sujeto deudor, siempre respetando la
concursabilidad y la competencia.
• .radicionalmente los casos que dan lugar a la declaración de quiebra an sido divididos en dos tipos(
3uie&ra directa: es la decretada sin previo proceso de concurso preventivo. )e declara ante la generación
de alguno de los ecos reveladores del estado de cesación de pagos. Msta reconoce 9 )ariantes:
 A pedido del deudor: se materializa con la demanda del art. &<.
 A pedido del acreedor: quien deber" probar sumariamente ; cosas(
◦ )u crédito.
◦ 4a verificación de algún eco revelador de la cesación de pagos.
◦ El car"cter concursable del deudor.
3uie&ra indirecta: por las causales legales del procedimiento concursal previo del deudor. Estos supuestos
est"n taxativamente enunciados y son los siguientes(
 7alta de presentación de la propuesta de acuerdo en el plazo estipulado.
 7alta de conformidad de las mayorías de acreedores necesarios para el acuerdo.
 7racaso del procedimiento de salvataje del art. A&.
 Hncumplimiento del acuerdo preventivo.
 !dmisibilidad de la nulidad del acuerdo preventivo.
 !dmisibilidad de la impugnación del acuerdo preventivo.
 7alta de pago de los onorarios profesionales en tiempo y forma.
 7alta de la omologación del acuerdo preventivo.
*rue&a de la cesación de pagos: Bart. %&C es un presupuesto sustancial para la procedencia de la petición
falencial, consiste en la imposibilidad del deudor de cumplir regularmente con sus obligaciones. )e demuestra
mediante los ecos reveladores que pueden ser invocados tanto por el deudor como por los acreedores.
Eec,os re)eladores: Bart. %$C la enumeración del articulo es sólo enunciativa e incluso para el 5r. /arbieri
asta innecesaria y superflua. 4a causal m"s común en la pr"ctica tribunalicia es la mora en el cumplimiento
de las obligaciones. ,or otro lado resulta importante resaltar que mucas veces la clausura de
establecimientos dispuesta por la !7H,, deviene por infracciones formales, y no evidencian cesación de pagos.
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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
4a jurisprudencia a establecido que un crédito litigioso no resulta suficiente para acreditar la cesación de
pagos y que los ecos reveladores pueden generalmente sustentarse en los elementos indiciarios a los
efectos de su prueba.
*etición de "uie&ra por el acreedor: Bart. &=C la norma consagra ; supuestos diferentes(
• Acreedores "uirografarios y con pri)ilegio general: siempre que sus créditos sean exigibles, es decir que
el acreedor tenga la posibilidad de ejecutarlo forzadamente, por vía judicial o extrajudicial. 4a naturaleza del
crédito y su causa resultan indiferentes, por lo tanto, resulta admisible el pedido de quiebra por títulos
abstractos sin demostrar su origen. )e exige empero que el acreedor pruebe sumariamente el crédito.
• Acreedores con pri)ilegio especial: deben demostrar que el bien asiento del privilegio, resulta insuficiente
para solventar el monto total de la acreencia reclamada. Esto est" vinculado a la posibilidad que tiene el
acreedor de ejecutar dico bien.
• Créditos de origen la&oral: a partir de su car"cter alimentario, el titular est" exento de probar la
insuficiencia de los bienes. )er" suficiente demostrar la existencia de la obligación laboral y su exigibilidad.
4a jurisprudencia a denegado el pedido de quiebra del deudor con acta poder emitida en sede laboral.
Acreedores e-cluidos: Bart. &3C no pueden solicitar la quiebra el cónyuge, los ascendientes o descendientes
del deudor, se tiende a preservar el principio de unidad familiar. .ampoco los cesionarios de sus créditos.
3uie&ra a petición del deudor: Bart. &:C esta tiene prelación sobre la pedida por el acreedor, excepto que
aya recursos pendientes de resolución, aunque una vez resueltos algunos de ellos pueda recuperar esta
facultad y en su caso tendr" la posibilidad de promover la conversión de la quiebra a concurso preventivo.
*edido de acreedores. $ecaudos del escrito inicial:
• Demostración sumaria del crédito: debe probar la exigibilidad y verosimilitud del crédito, por ejemplo
ceque recazado.
• Eec,o re)elador de la cesación de pagos del deudor: no se exige probar el estado de cesación de pagos,
sino algún eco revelador del mismo.
• Sujeto concursa&le: probar que al deudor le alcanza la concursabilidad del art. : de la ley :A.8::.
*otestades judiciales: no es un requisito del escrito, sino facultades judiciales que otorga la ley similares a
las llamadas medidas para mejor proveer de los códigos procesales y deben tender a la configuración de todos
los requisitos exigidos al acreedor para su petición falencial. ,or ejemplo en el "mbito nacional se a impuesto
en la pr"ctica judicial que antes de correr traslado de la citación del art. &A se libre oficio a la Hnspección
Deneral de Fusticia para obtener los datos de registración del ente deudor y el nombre y domicilio de los socios
ilimitadamente responsables, en virtud de la eventual extensión falencial.
Citación al deudor: Bart. &AC debe realizarse, previo cumplimiento de todos los recaudos exigidos al acreedor,
para no violar su dereco de defensa en juicio y el de debido proceso sustantivo. 4a misma se efectúa por
cédula librada a(
• 4a sede del establecimiento o de la administración del deudor.
• !l domicilio social registrado
• !l domicilio real del deudor.
4a finalidad es que pueda demostrar que no se encuentra afectado por el estado de cesación de pagos y evitar
la declaración falencial. 1o puede plantear cuestiones de fondo respecto de la obligación incumplida.
Su accionar se encuentra limitado a: a ; posibilidades, depositar, plantear incompetencia o denunciar la
existencia de un concurso preventivo en tr"mite.
• Depositar: en el expediente, el monto del crédito que se le reclama m"s el 38 J que se estima
provisionalmente, para responder a intereses y costas, de conformidad con el plenario de la '"mara
1acional de !pelaciones en lo 'omercial de la 'apital 7ederal, *5e Oaguir c@ 'oncepción !renal+, luego
ratificado por el plenario que adquirió mayor relevancia y que se aplica en todas las jurisdicciones, Oadicoff,
6ictor.
Este depósito puede ser reali#ado de dos maneras diferentes:
 En pago: es decir, reconociendo absolutamente el crédito, en consecuencia permitiendo que el acreedor
practique liquidación y retire el monto depositado.
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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
 A em&argo: para demostrar al juez que no est" afectado por el estado de cesación de pago, pero le
solicita que inmovilice los fondos, porque discutir" la causa del crédito, por el cual se le pidió la quiebra.
• *lantear la incompetencia del tri&unal+ por violar las disposiciones del art. ; de la 4'9.
• Denunciar la e-istencia de un concurso pre)enti)o en tr'mite+ que impedir" la declaración falencial.
6encidos los 8 días de la vista del art. &A, ay dos posibilidades(
• 3ue se decrete la "uie&ra: si el deudor no cumplió con ninguna de las acciones precedentemente
indicadas.
• 3ue se rec,ace el pedido, porque el depósito del deudor fue considerado suficiente. En este caso, para
determinar "uien paga las costas+ no se aplica el ','', que determinaría que las debe pagar el acreedor
por ser el vencido, sino ser'n en el orden causado+ según lo determinó la '"mara 1acional de !pelaciones
en lo 'omercial, en autos *om&o, porque el acreedor tenía el legítimo dereco de demandar y porque el
deudor enervó, la pretensión del acreedor.
edidas precautorias: Bart. &8C son la que tienden a asegurar la integridad del patrimonio del deudor durante
el tr"mite de pedido de quiebra por el acreedor. Gna vez deducida la petición el cesante no puede distraer
bienes, contraer deudas inexistentes en la realidad u otorgar privilegios a créditos originalmente quirografarios,
etc. para no tornar ilusoria la garantía de pago de los créditos si se decreta la falencia. 4as medidas
enumeradas en el artículo son sólo enunciativas. )e tomar"n bajo responsabilidad del acreedor y acreditando
los presupuestos procesales para otorgarlas, verosimilitud en el dereco, peligro en la demora y contra cautela.
.odos los actos que realice el deudor asta la declaración de quiebra, posteriormente pueden ser revisados y
declarados ineficaces.
*edido por el deudor+ recaudos del escrito: Bart. &<C debe cumplir con los requisitos procesales de una
demanda, sumados a los del art. 33, pero la omisión de alguno de ellos no es impedimento para declarar la
quiebra solicitada, privilegiando la declaración del deudor de encontrarse en estado de cesación de pagos, por
sobre los aspectos formales de la presentación. )e aplica en cuanto a los sujetos legitimados en caso de
personas de existencia ideal, el art. < de la ley.
Desistimiento. Bart. &%C
• Del acreedor: deber" presentar un escrito al expediente, siempre pre)io a la efecti)a notificación del
deudor. 5r. /arbieri opina que debe obligatoriamente brindar argumentación o explicación de su proceder, ya
que el pedido de quiebra no tiene por objeto el cobro de una acreencia personal sino demostrar que el
deudor se encuentra en estado de cesación de pagos.
)i estando pendiente el pedido de quiebra se paga en todo o en parte al acreedor su crédito, y la misma se
decretara, la dación se considera entregada y recibida a favor de la generalidad de los acreedores. 5ebiendo
el acreedor que la percibió reintegrar lo percibido y en caso de negativa injustificada, puede ser compelido al
pago de intereses, en forma similar a las astreintes.
• Del deudor: como regla general se impide al deudor utilizar este recurso, con la sola excepción de demostrar
en el expediente que a desaparecido el estado de cesación de pagos que lo afectaba, antes de la primera
pu&licación de edictos. )i bien puede valerse para ello de cualquier clase de prueba, el marco es
relativamente estreco por las características del procedimiento.
Sentencia de "uie&ra+ contenido: Bart. &&C.
• Andi)iduali#ar de los socios ilimitadamente responsables a quienes se les declarar" su quiebra por el
instituto de la extensión de la quiebra.
• 0rden de anotar la "uie&ra e in,i&ición general de &ienes: se realiza mediante oficios a los distintos
registros y reparticiones en las que la inscripción del estado falencial resulte interesante.
• Antimación al fallido a entregar sus &ienes a la sindicatura, en función del desapoderamiento, efecto
principal de la quiebra, incluidos los que estén en poder de terceros.
• 0rden de entrega de lo li&ros conta&les al síndico+ junto con toda la documentación vinculada a su
actividad comercial. 5e todas formas deben ser incautados por el funcionario determinado por el juez
interviniente.
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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
• Disposición de "ue los pagos "ue de&iera reci&ir el fallido, por estar impedido, los reciba el síndico bajo
pena de ineficacia e inoponibilidad.
• Anterdicción de la correspondencia+ la orden se materializa con oficio a los principales correos, para que de
acuerdo a lo establecido en el art. 33A de la ley remitan toda la correspondencia dirigida al fallido al domicilio
del síndico. !nte la argumentación de inconstitucionalidad por la violación de la correspondencia se aplica un
viejo fallo de la 'orte, /arbarella, que estableció que los derecos constitucionales se ejercen según las
leyes que reglamentan su ejercicio, y en realidad la :A.8::, es una ley que reglamenta su ejercicio. 4a ley no
establece, que de la correspondencia epistolar recibida se le prive al fallido de ella, sino que se debe abrir en
una audiencia, a la cual se cita al fallido y debe concurrir el síndico, en presencia del juez se abre la
correspondencia y la de car"cter estrictamente privado, o sin utilidad para el procedimiento falencial, se le
restituye al deudor. 4a apertura de la correspondencia sin la presencia del fallido por parte del síndico es
considerada incumplimiento de sus funciones, pudiendo configurar causal de remoción. 5e todas formas oy
en día quedan fuera de la normativa los e-mail, los faxes que pueda recibir, etc. ante el avance de las
comunicaciones la norma no tiene demasiada utilidad ya que el objeto de la misma es detectar propiedades o
activos de extra?a jurisdicción y que no ubieran sido declarados.
• Constitución de domicilio: se intima al deudor a constituir domicilio procesal en los casos en que la quiebra
es pedida por los acreedores y vencidos los plazos del art. &A, no se efectuó descargo.
• Comunicaciones para asegurar el cumplimiento del art. 6?:: la quiebra limita las salidas del país del
deudor, de los administradores y los socios ilimitadamente responsables, que no podr"n ausentarse sin
autorización judicial asta la presentación del informe general, por lo tanto se libran oficios a las reparticiones
correspondientes.
• $eali#ación y enajenación de &ienes: siendo este el efecto lógico de la quiebra el juez debe designar a
quien la lleve a cabo, que no ser" el síndico.
• $ecaudos especiales: para los casos de quiebra indirecta, por nulidad o incumplimiento del acuerdo
preventivo(
 )e debe fijar la feca asta la cual pueden presentarse las verificaciones de créditos, que no puede
exceder de los := días "biles contados desde que se estime concluida la publicación de edictos.
 Establecer fecas en que el síndico debe presentar los informes a los que est" obligado.
*u&licidad de la sentencia de "uie&ra: Bart. &$C se utiliza el sistema de edictos, en el diario de publicaciones
oficiales del la jurisdicción del juzgado que la decretó y donde el fallido tenga establecimientos, por el término
de 8 días. 4os gastos de publicidad se consideran gastos de conservación y justicia. 4os edictos deben ser
rubricados por el secretario del juzgado y acer referencia al contenido de la sentencia de quiebra.
Con)ersión a pedido del deudor: Bart.$=C uno de los objetivos de la 4'9 es aumentar la posibilidad de
soluciones preventivas, esta es una m"s en la que se procura evitar la quiebra y sus efectos, convirtiéndola en
un concurso preventivo, que sólo puede ser pedida por el deudor y sus socios ilimitadamente responsables.
3uedan e-cluidos:
• 4os declarados fallidos por quiebra indirecta.
• 9uienes abiendo cumplido el acuerdo, estén comprendidos en el período de inibición.
Efectos: Bart. $3C tendr"n lugar una vez aceptado el pedido de conversión por el juez interviniente.
$e"uisitos para la procedencia: Bart. $:C cumplir los del art. 33, ocurrido ello, la sentencia de quiebra queda
sin efecto y se dicta una nueva resolución declarando abierto el concurso preventivo Bart. $;C. 4a resolución es
inapelable y debe contener los requisitos del art. 3A y luego se publicar"n los edictos. El recazo sólo puede
fundarse en el incumplimiento de los recaudos previstos, es decir,
• ,resentación tardía del remedio procesal.
• 7alta de cumplimiento de los requisitos del art. 33.
'omo consecuencia la quiebra continúa su curso normal con todos sus efectos y el deudor pierde la
posi&ilidad de una nue)a con)ersión.
$ecursos:
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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
• $ecurso de reposición: consiste en una petición fundada formulada al juez interviniente para que revoque
por contrario imperium, la sentencia de quiebra. 'uando fue declarada a pedido del acreedor el legitimado
para deducirlo es exclusivamente el deudor, excepto que la misma se aya extendido a sus socios
ilimitadamente responsables, en cuyo caso también estar"n legitimados. En el cómputo del plazo para
interponerlo ay que tener presente que tanto la clausura del establecimiento, como la incautación de los
bienes del fallido son presunciones de que éste conocía la situación de quiebra.
Causales: el deudor sólo podr" invocar(
 Ane-istencia del estado de cesación de pagos: por considerar suficiente el depósito efectuado a partir de
la citación del art. &A, o que no se configuraron ninguno de los ecos reveladores, del art. %$.
 .o inclusión del deudor entre los sujetos legitimados, para peticionar un proceso concursal o ser
declarado en quiebra.
Este remedio procesal tramita por la vía incidental, en la que son parte el deudor fallido, el síndico y el
acreedor que peticionó la quiebra. )e corre traslado a las partes y el juez debe admitir o recazar el mismo
en un plazo de 3= días contados desde que fueron contestados los traslados ó de aberse declarado
admisible la prueba, desde que ésta se produjo.
• (e)antamiento de la "uie&ra sin m's tr'mite: Bart. $<C la mayoría de la doctrina considera a este instituto
como una forma especial de interponer la reposición contra la sentencia de quiebra, siendo por ello un
recurso, aunque técnicamente no pueda ser considerado como tal, ya que sus o&jeti)os son distintos al de
la reposición. En este caso no se discute la procedencia de la declaración de quiebra sino que se trata de
desvirtuar o liminar la presunción de que el deudor se encuentra en estado de cesación de pagos, a través
de un depósito por el cual se procura dejar sin efecto a la sentencia de quiebra. El depósito debe efectuarse
en los mismos términos que en el art. A&. Est"n legitimados adem"s del deudor sus socios ilimitadamente
responsables.
• $ecurso de apelación: el deudor puede apelar la resolución que deniegue el levantamiento de la quiebra o
la denegatoria del recurso de reposición, concediéndose con efecto devolutivo, sin suspender la tramitación
de la quiebra.
Tanto el recurso de apelación como el le)antamiento de la "uie&ra sin m's tr'mite: Bart. $%C no generan
la suspensión o interrupción del procedimiento de quiebra, pero este principio general encuentra su límite en
que los avances del proceso no pueden traer aparejada ninguna disposición de bienes mientras la resolución
de estos remedios se encuentre pendiente.
Efectos de la re)ocación de la sentencia de "uie&ra: Bart. $&C cesan los efectos del procedimiento,
restituyéndose los bienes desapoderados al ex fallido y levant"ndose las inibiciones personales, con el
resto de las medidas precautorias tomadas. .ambién vuelven a los juzgados de origen los procesos atraídos
por el fuero de atracción.
En cuanto a las costas, si se advierte, en el caso del levantamiento de la quiebra sin tr"mite, que el deudor
pudo aber efectuado el depósito de los montos previstos antes de ser declarado en quiebra, las costas
correr"n por su cuenta. En el caso de la revocatoria, para imponerlas se tendr" en cuenta la actitud procesal
el resto de las partes del incidente.
Da>os y perjuicios contra el peticionario: Bart. $$C se trata de un remedio que la legislación concursal
otorga a los sujetos que an sido víctimas de la llamada desnaturali#ación del pedido de "uie&ra, es decir
cuando el acreedor obra con dolo, "nimo de perjudicar al deudor ó culpa grave, negligencia o imprudencia
manifiestas. 4a acción se desarrolla en el juzgado donde tramitó la quiebra y se rige por una conjunción de
normas del dereco común y del dereco concursal. El resarcimiento ser" por las pérdidas, intereses y da?o
moral sufrido por el deudor.
• $ecurso de incompetencia: Bart. 3==C técnicamente no puede considerarse un recurso, ya que su objetivo
final es que el procedimiento de quiebra tramite ante el juez que realmente sea competente para entender en
el. El deudor puede plantear esta defensa al evacuar el traslado del art. &A, evitando así que la quiebra sea
declarada por un juez incompetente. .ramita por la vía incidental.
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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
(egitimados acti)os: son el deudor y sus acreedores, quienes deber"n probar sumariamente su crédito,
quedan excluidos el síndico y el acreedor que solicitó la quiebra. )er"n partes en el expediente, el deudor, el
síndico, el acreedor peticionante de la quiebra y en su caso el acreedor que planteó el remedio procesal.
El pla#o para interponer la incompetencia es de 8 días de la última publicación de edictos o de conocerse la
sentencia de quiebra por parte del deudor, si fuera anterior.
Efectos de la petición de incompetencia: Bart. 3=3C sólo son suspensivos con relación a los tr"mites
posteriores del concurso, en el supuesto de que el deudor no estuviese matriculado. En cambio, si se trata de
un sujeto inscripto en el >egistro ,úblico de 'omercio, los tr"mites no se suspenden. En ninguno de los dos
casos de suspenden los efectos de la quiebra. El único efecto posible de admitirse el planteo, es la remisión
del expediente al juzgado competente y en ese caso deben publicarse nuevamente los edictos y designarse
un nuevo síndico.
Efectos de la "uie&ra.
Cooperación del fallido: Bart. 3=:C el límite estar" dado en el dereco a no declarar contra sí mismo.
Autori#ación para )iajar al e-terior: Bart. 3=;C durante la vigencia de la ley 3$.883, las únicas causales por
las que se podía conceder esta autorización, eran la indiferencia de la presencia del fallido para la continuación
del proceso o motivos de necesidad y urgencia justificados, que debían ser debidamente acreditados por el
fallido. )i se violaba la proibición o incumplía la feca de regreso al país, el juez podía aplicar pena de arresto.
!ctualmente se mantiene la restricción impuesta por el concurso con la diferencia que en el caso de la quiebra
la obligación del deudor no es de comunicar al juez, sino que como la regla general es la proibición, de&e
pedirle autori#ación para salir del país asta la presentación del informe general del síndico. El pedido
tramitar" por vía incidental y se le dar" vista al síndico. 5ico permiso se otorgar" cuando la presencia del
fallido no sea necesaria a fin de cumplir con su obligación de cooperar o por motivos de necesidad y urgencia
evidentes.
4a finalidad de la limitación es asegurar la colaboración del fallido con el proceso. )u ausencia del país no
implica la suspensión de la tramitación del proceso. El juez puede extender la proibición de salida del país por
el plazo m"ximo < meses, contados desde la feca fijada para la presentación del informe general del síndico,
siempre mediante resolución fundada que ser" apelable. 4os sujetos afectados por esta interdicción son el
fallido, los administradores y los socios ilimitadamente responsables.
Desempe>o de empleo+ profesión y oficio: Bart. 3=AC el fallido puede seguir desarroll"ndolas, pero los fondos
obtenidos, también ser"n objeto de desapoderamiento e ingresar"n a la masa concursal, para luego
distribuirse entre los acreedores, excepto los montos excluidos enumerados en el art. 3=&.
5urante el ejercicio de esas actividades el fallido puede contraer nuevas deudas, de las cuales no se le podr"
reclamar su cobro mientras dure la inabilitación sino que deber"n solicitar una nueva quiebra. Gna vez
liquidada la quiebra anterior y cumplida la distribución, los bienes que el fallido aya adquirido con
posterioridad a la primera reabilitación, formar"n parte de la nueva masa.
uerte o incapacidad del fallido: Bart. 3=8C
!allecimiento: sus erederos se colocan en la posición que tenía el causante en el proceso de quiebra. 5e
encontrarse vigente el proceso de quiebra, existirían tres posibilidades(
• 9ue la quiebra subsuma a la sucesión, y tramiten ambas en el juzgado concursal.
• .odo lo contrario, por lo tanto todas las relaciones patrimoniales del fallido fallecido se debatan en el en el
juzgado sucesorio.
• 9ue se mantenga la independencia de ambos procesos y esta es la postura adoptada por nuestra
legislación. 4a apertura de la sucesión no genera consecuencias en la quiebra, los erederos sustituyen al
causante, se unifica su personería y en la sucesión no se debate sobre los bienes desapoderados.
Deneralmente quien sea designado administrador de la sucesión, representar" a los erederos en la quiebra.
4os erederos sólo participan en el proceso falencial a fin de controlar su evolución y recuperar los bienes
restantes una vez realizada la liquidación y distribución final. Deneralmente la aceptación de la erencia es
con beneficio de inventario, por lo tanto los erederos no responden por las deudas del causante con su
propio patrimonio, sino con los bienes del acervo.
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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
Desapoderamiento: Bart. 3=<C es el efecto lógico, principal e inmediato de la sentencia de quiebra, sobre el
patrimonio del deudor.
Concepto y e-tensión: Bart. 3=&C las consecuencias o características principales son(
• El deudor es privado del dereco de administración y disposición de sus bienes, de los cuales es desposeído
mediante su incautación, tareas a cargo del síndico.
• 4a nuda propiedad de los bienes se mantiene en el fallido, ya que luego de tener lugar la liquidación y el
pago de los créditos, los mismos pueden volver a su posesión material.
• El desapoderamiento no es una expropiación, sino una confiscación de bienes por deudas.
• El desapoderamiento se extiende a todos los bienes del deudor al declararse la quiebra, incluso a los que
adquiera con posterioridad asta su reabilitación, con excepción de los excluidos por el art. 3=&.
• El desapoderamiento se produce de pleno dereco, no es un modo de ad"uirir el dominio ni tampoco de
e-tinguirlo+ sino "ue consiste en la imposi&ilidad de ejercerlo, es una limitación jurídica al dominio, que
implica la desposesión. )u objetivo es impedir que el deudor continúe en la administración y disposición de
sus bienes a partir del estado de cesación de pagos que motivó la quiebra. El desapoderamiento se presenta
como una institución cautelar del patrimonio del deudor.
@ienes e-cluidos: Bart. 3=&C la enumeración es enunciativa y no taxativa a partir de la redacción abierta del su
último inciso. #ace referencia(
• Derec,os e-trapatrimoniales: por ser componentes de la personalidad de un determinado sujeto, son
inerentes a la naturaleza umana. El fallido puede actuar en juicio en defensa de ellos y obtener una
indemnización que repare cualquier da?o al respecto.
• @ienes inem&arga&les: son los considerados imprescindibles para el mantenimiento de un nivel de vida
mínimo y digno.
• 4sufructo de los &ienes de ,ijos menores: excepto cuando éstos generen beneficios a favor del fallido, en
ese caso los mismos ingresar"n a la masa de bienes desapoderados.
• Administración de los &ienes propios del cónyuge: excepto en algún supuesto de extensión falencial.
• 0tras e-clusiones: se refiere a cuando otras leyes establecen expresamente una protección particular sobre
determinados bienes, por ejemplo el bien de familia, siempre que la constitución como bien de familia sea
anterior al inicio del estado de cesación de pagos, caso contrario el mismo podr" ser despoderado e
ingresado a la masa patrimonial que luego se liquidar" y distribuir" entre los acreedores.
Administración y disposición de los &ienes: Bart. 3=$C ésta "ueda a cargo del síndico. El fallido pierde la
facultad para estar en juicio cuando versen sobre los bienes de su patrimonio, ser" reemplazado por el síndico
de la quiebra. Rste no necesita de la conformidad del fallido para realizar las manifestaciones que considere
pertinentes, ya que sus facultades an sido otorgadas en forma exclusiva.
El fallido pese a perder la posi&ilidad de actuar en juicio de todas formas puede: Bart. 333C
• Solicitar medidas conser)atorias: para mantener la integridad del patrimonio, puede solicitarlas
judicialmente asta que el síndico acepte el cargo o extra judiciales ante la omisión del síndico.
• (egitimación procesal residual: se permite al fallido acer impugnaciones al informe individual de créditos
del síndico y tornarse en parte en todos los incidentes referidos al procedimiento verificatorio. Es decir de
alguna manera se permite que ejerza una suerte de control sobre el procedimiento.
(egados y donaciones: Bart. 33:C en caso de que por legado o donación se imponga condición de que el bien
esté exento de desapoderamiento de&e tenerse por no escrita.
*eríodo de sospec,a: Bart. 338C la feca de inicio del estado de cesación de pagos es la de inicio del período
de sospeca, que se extiende asta el dictado de la sentencia de quiebra. 5entro de este período pueden
generarse los actos del deudor susceptibles de de ser declarados ineficaces. Gna vez firme la feca de inicio
del estado de cesación de pagos, no podr" ser modificada, se torna en cosa juzgada, sin perjuicio de los
supuestos de revocatoria concursal. En los supuestos de quiebra indirecta, la feca de dico estado debe ser
anterior a la presentación de la demanda de apertura del concurso preventivo, por aplicación del art. 3.
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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
$etroacti)idad: Bart. 33<C la quiebra tendr" efectos retroactivos a fin de determinar si existen actos del deudor
realizados con anterioridad a su declaración que deben ser sancionados con la inoponibilidad frente a los
acreedores. )iempre que fueran realizados dentro del período de sospeca y con el límite de retroacción de :
a?os contados desde la sentencia de quiebra.
Cesación de pagos: determinación de su fec,a inicial: Bart. 33%C la legitimación para realizar observación al
informe general del síndico es amplia, al expresión *los interesados+ incluye a todos los acreedores ayan
verificado sus créditos o no, al deudor y sus garantes y a los terceros a quienes no interesa que les alcance el
período de sospeca. .ramitar" por la vía incidental de acuerdo a lo establecido en los arts. :&= y ss. )ea que
se observe o no el informe general del síndico el juez debe dictar resolución respecto a la feca de inicio del
estado de cesación de pagos y por ser una sentencia debe estar debidamente fundada y puede ser recurrida.
4a mayor parte de la doctrina y la jurisprudencia sostiene que para el juez no resultan vinculantes, ni las
observaciones formuladas, ni el informe general del síndico.
Actos ineficaces: ay dos tipos, de pleno dereco y por conocimiento del estado de cesación de pagos.
• De pleno derec,o: Bart. 33&C para aplicar la sanción de ineficacia y tornar inoponible frente a los acreedores
los actos deben reunirse ciertos recaudos(
 Existencia de una sentencia de quiebra.
 'onfiguración de alguno de los actos enunciados en el artículo 33&.
 9ue el acto se aya realizado dentro del período de sospeca, con el límite de retroactividad de los dos
a?os impuestos por la norma.
,or lo tanto se entiende que no es imprescindible que aya perjuicio a los acreedores, la ley adopta un
criterio objetivo. .ener presente la diferencia entre actos nulos y actos ineficaces, éstos tienen efecto entre
las partes pero son inoponibles a terceros, mientras los nulos retrotraen la situación a antes de celebrarse el
acto. ,or ser actos ineficaces de pleno dereco, se le debe solicitar al juez o ponerlo en conocimiento para
que éste la declare dentro de los ; a?os de dictada la sentencia de quiebra. ,lazo de caducidad que corre
independientemente de la fijación del período de sospeca.
• Actos ineficaces por conocimiento de la cesación de pagos: Bart. 33$C para que ésta proceda deben
cumplirse los siguientes presupuestos(
 >esolución firme del inicio de la feca de cesación de pagos.
 ,or exclusión se entiende que son los no enumerados en el art. 33&.
 #aber sido realizados dentro del período de sospeca.
 9ue el tercero contratante con el fallido conociera el estado de cesación de pagos.
 9ue exista perjuicio para los acreedores.
4os actos susceptibles de ser declarados inoponibles pueden ser aquellos en los que el fallido aya tenido
comportamientos positivos, por ejemplo un pago o negativos, por ejemplo permitir la ocupación de un
inmueble. )e impone salvo acuerdo en contrario la vía ordinaria porque las presunciones no pueden
admitirse como único fundamento de la acción, excepto que sean graves, precisas, concordantes y
concluyentes. El síndico debe probar que el tercero conocía el estado de cesación de pagos del fallido, al
momento de celebrar el acto o con anterioridad. )i el tercero prueba que no existió perjuicio a los acreedores,
el acto mantiene todos sus efectos.
Acción re)ocatoria concursal: Bart. 3:=C es la que se plantea para lograr la declaración de ineficacia de un
acto frente al conjunto de acreedores falenciales. 4a acción es de naturaleza personal, tramita como proceso
ordinario, ante el juez de la quiebra. 1o requiere fraude. El legitimado para entablarla es el síndico, ante su
inacción por el plazo estipulado en la norma, un acreedor con crédito verificado o declarado admisible y previa
intimación a síndico para que la inicie, por el término de ;= días "biles contados desde la recepción de la
cédula, puede accionar por su cuenta. 4a ley impone que no puede litigar sin gastos por lo cual debe abonar la
tasa de justicia que en algunos casos puede corresponder a sumas cuantiosas, sin tener la exención de la que
goza la sindicatura. El plazo para promover la acción es de ; a?os desde la sentencia de quiebra.
Acción de re)ocatoria ordinaria: o acción pauliana, es la que se emplear" en caso que aya fraude entre el
deudor y un tercero al realizar un acto tendiente a perjudicar a otro acreedor. Es requisito esencial el "nimo de
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defraudar tanto en el deudor como en el tercero que realiza el acto. ,ara su procedencia, el deudor debe
encontrarse en estado de insolvencia y el perjuicio a los acreedores debe resultar del acto mismo del deudor.
Es decir debe aber una conducta subjetiva no exigida en la revocatoria concursal. ,or lo tanto requiere una
actividad probatoria m"s importante, respecto de las circunstancias que no resultan alcanzadas por el efecto
retroactivo de la quiebra. .ramita como juicio ordinario y no est" exenta del pago de la tasa de justicia. El
legitimado sigue siendo el síndico que previa intimación judicial, puede ser reemplazado por un acreedor.
Efectos de am&as acciones: se podr" declarar la ineficacia del acto atacado y como consecuencia deber"
ser restituido el bien objeto del mismo, al patrimonio del deudor, aplic"ndosele el desapoderamiento. ! los
acreedores que promuevan las acciones se les otorgar" una preferencia sobre los bienes recuperados, que
estipular" el juez dentro de los par"metros estipulados en la norma. 4os efectos de revocación se extienden a
los terceros que ubieran adquirido el bien a título gratuito, e incluso a título oneroso cuando aya existido
complicidad en el fraude.
En cuanto a la acción de simulación no est" expresamente admitida en la ley :A.8:: pero la doctrina a
admitido la posibilidad de su promoción en sede falencial.
Actos otorgados durante un concurso pre)enti)o: Bart. 3:3C en principio los únicos actos que pudo realizar
el deudor son los del giro ordinario de su negocio y fuera de ellos debió pedir autorización judicial, por lo tanto
no procederían las acciones. 5e todas formas si alguno resulta susceptible de acción revocatoria concursal o
pauliana, deber" acerse efectiva la responsabilidad del síndico que no se opuso a la realización de dico acto
en el momento oportuno.
*ago al acreedor peticionante de "uie&ra: Bart. 3::C el artículo tiende a proteger la par condicio creditorum, a
fin de que el pedido de quiebra no se desnaturalice. 4a ineficacia recae sobre el cobro del crédito invocado
como eco revelador del estado de cesación de pagos realizado al acreedor peticionante de la quiebra,
siempre que aya sido realizado durante el período de sospeca.
E-tensión de la "uie&ra. Brupos económicos. $esponsa&ilidad de terceros.
(a e-tensión de la "uie&ra: tiene por objeto incorporar la mayor cantidad de patrimonios al proceso
liquidativo, teniendo en cuenta la íntima vinculación que se verifica entre ellos. )e requiere preexistencia de
una quiebra madre u originaria, cuyos efectos se comunicar"n a otros sujetos inmersos o afectados por
algunas de las situaciones que generan la extensión, provocando una segunda falencia a la que se puede
denominar, quiebra derivada, refleja, por extensión o secundaria.
Eay < causales de e-tensión:
E-tensión de la "uie&ra a los socios ilimitadamente responsa&les: Bart. 3<=C en este caso el fundamento
es la íntima vinculación existente entre los socios y el ente que éstos componen y adem"s la presunción de
insolvencia que los afecta al no proveer a tiempo los fondos para el pago de las dudas sociales. Gn socio
adquiere este car"cter cuando su responsabilidad por las deudas sociales no se limita al monto de su
aporte a la sociedad+ sino que se extiende a su patrimonio personal, previa excusión de los bienes de la
persona jurídica. Son socios ilimitadamente responsa&les:
• En la sociedad colecti)a: todos los socios.
• En la sociedad en comandita simple y en la sociedad en comandita por acciones: los socios
comanditados
• Sociedad de capital e industria: los socios capitalistas.
• Sociedades irregulares y sociedades de ,ec,o: todos los socios.
• Todos a"uellos "ue actuando con dolo o culpa: an causado algún da?o a la sociedad.
(a e-tensión de la "uie&ra se produce de forma autom'tica+ ya que se dispone en la misma resolución en
la que se decreta la falencia societaria.
$especto a los socios retirados o e-cluidos de la sociedad, la extensión de la quiebra recae y los afecta a
los que siendo ilimitadamente responsables se ubieran retirado o ubieran sido excluidos de la misma, una
vez iniciado el estado de cesación de pagos. 4a responsabilidad se extiende sólo a las deudas existentes al
momento de inscribir el retiro del socio. 4a decisión trata de evitar fraudes y retiros de socios que intenten
eludir sus responsabilidades patrimoniales por las deudas sociales. Este supuesto se califica como extensión a
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los socios con responsabilidad ilimitada contractual u originaria, existiendo otras ipótesis en las que la
responsabilidad se genera de modo derivado o sancionatorio, por ejemplo los administradores y los
representantes de la sociedad y directores de las ).!., de acuerdo a la 4ey de )ociedades 'omerciales,
3$.88=. En estas situaciones se interpreta en forma amplia el art. 3<= de la 4'9, la extensión falencial también
resultaría procedente, aunque lo normado por la ley societaria se refiere a la responsabilidad ilimitada por los
da?os causados a la sociedad y no por el resto del pasivo social, siendo injusto extender la quiebra del ente a
éstos cuando carecen de responsabilidad en la generación de dico pasivo.
!lgunos autores entienden que la extensión de la quiebra debe interpretarse en forma restrictiva,
contempl"ndose sólo a los socios que asumieron dica responsabilidad por vía contractual, originaria y
voluntariamente. 4o cierto es que las distintas interpretaciones doctrinarias se enfrentan a partir de la falta de
precisión en la redacción legislativa.
5e la redacción del artículo 3<= de la 4'9 surge que la e-tensión de la "uie&ra re"uiere de la concurrencia
de simult'nea de dos presupuestos:
• 3ue el sujeto pasi)o sea socio+ lo cual resultar' de su propia )oluntad.
• 3ue su responsa&ilidad por las deudas sociales sea ilimitada y solidaria.
4a utilización del término *importa+ en el art. 3<= de la ley :A.8::, establece que decretada la quiebra de la
sociedad, se produce la falencia de los socios ilimitadamente responsables, sin ningún tr"mite adicional y en
forma autom"tica. )e entiende que al no resultar necesaria la insolvencia del socio, se crea un supuesto de
declaración de quiebra de oficio, siendo ello contrario a disposiciones legales, incluso constitucionales.
• !rtículo &A de la 4'9 ya que al decretar la quiebra de la sociedad sin citar a los socios de dico car"cter
importaría una violación a este artículo, citación al deudor.
• !rtículo 3& '.1. que establece la inviolabilidad del dereco de defensa en juicio.
• ,acto de )an Fosé de 'osta >ica, ya que la declaración falencial del socio ilimitadamente responsable sin su
audiencia previa vulnera sus disposiciones.
0tros supuestos para ,a&ilitar la e-tensión de la "uie&ra:
• Socio oculto: ya que tiene responsabilidad ilimitada y solidaria en la forma establecida para el socio
colectivo. 5istinto es el caso del socio aparente o del socio del socio, ya que no se podr" utilizar la figura de
extensión autom"tica sino que deber" procederse mediante la petición de aplicar la extensión según los arts.
3<; y 3<A de la ley :A.8::.
• Sociedad de)enida en unipersonal: de acuerdo a la ley de )ociedades 'omerciales, el socio único ser"
ilimitada y solidariamente responsable por las obligaciones asumidas durante el término de ; meses Bplazo
en que la norma exige la incorporación de al menos un nuevo socio o la liquidación de la sociedadC durante
dico período no corresponde extender la quiebra social al único socio, en caso de que la falencia aya sido
declarada en ese lapso de tiempo, salvo que el socio único continúe la operatoria social en forma indefinida
sin recomponer la pluralidad de socios exigida por la norma dentro del plazo legal.
• Sociedad disuelta "ue continuó la operatoria: se refiere a una sociedad que aya sido disuelta por
cualquier causa y el administrador social omitió de arbitrar la liquidación, continuando su actividad como si tal
disolución no ubiera existido. )e requiere adem"s que el administrador sea socio. )obre ese sujeto se
impone responsabilidad ilimitada y solidaria por todo el pasivo social, aunque algunos autores sostienen que
debería tratarse sólo de una porción del mismo.
• Sociedades nulas: la nulidad del ente genera efectos sólo acia el futuro. )e ve afectada la responsabilidad,
ya que los integrantes de la sociedad, pierden los beneficios del tipo social elegido. 'omo excepción a dica
regla general, surgen las distinciones que la ley de sociedades efectúa al respecto, estableciendo que los
beneficios en cuanto al grado de responsabilidad, se mantienen a salvo de los socios de buena fe. 4a
ilimitación de la responsabilidad sólo se produce con relación a aquellos socios a quienes pueda reprocarse
participación en la invalidez o nulidad.
Casos puntuales:
• 3uie&ra de una sociedad de capital en etapa de formación: algunos autores como !lberti entienden que
la extensión de la quiebra a promotores, fundadores y directores debe descartarse en razón de que la
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ilimitación de la responsabilidad resulta del régimen que se les aplica y sólo en relación a determinadas
obligaciones, siendo estas las contraídas para la constitución de la sociedad o aquellas derivadas de los
actos relativos al objeto social al que ayan sido autorizadas, salvo si se comprueba que la sociedad
comenzó a funcionar antes de la inscripción. En es caso existe responsabilidad ilimitada y solidaria.
• Sociedad accidental o en participación: se entiende que la "uie&ra del socio gestor no ,a&ilita la
extensión de la quiebra al resto de los socios.
• Socio de una sociedad de ,ec,o: dica sociedad es aquella que carece de instrumento constitutivo y su
existencia surge de la actuación en común de los socios componentes. )u existencia sólo puede declararse
mediante resolución judicial si a sido negada previamente. 4os socios son responsables en forma ilimitada y
solidaria por las operaciones sociales, quedando incluidos en el art. 3<= de la 4'9, pudiendo extenderse
sobre ellos los efectos de la quiebra principal. 1o resulta necesario solicitar junto con la quiebra de la
sociedad de eco, la falencia de los socios, siempre que éstos ayan intervenido en la decisión social de
presentar el ente en quiebra. En cambio ante un sujeto que niega su condición de socio debe pedirse la
extensión de la quiebra por el síndico o cualquier acreedor ya que no es autom"tica.
• Esposos socios de una sociedad de ,ec,o: la ley de sociedades dispone que los esposos pueden integrar
entre sí, sólo sociedades por acciones o )>4. ,or lo tanto existe un impedimento legal para que pueda
conformarse entre ellos la sociedad de eco, en cuanto a su quiebra, correspondería sentenciarse la
falencia principal a cada uno de los esposos.
$especto a los socios a los "ue se les e-tiende la "uie&ra: éstos podr"n evitar la extensión
• Hnterponiendo recurso de reposición, contra la sentencia de quiebra personal, cuestionando los requisitos
esenciales que deben reunirse para la conformación del concurso.
• ,odrían deducir el levantamiento de la quiebra sin m"s tr"mite, mediante el depósito del crédito por el cual se
pidió la quiebra, m"s sus accesorios o pedir la conversión de su quiebra personal en concurso preventivo.
Diferencia entre e-tensión de la "uie&ra y acción de responsa&ilidad:
'on la acción de responsabilidad no se persigue que el sujeto se aga cargo del pasivo total, sino que
indemnice el da?o puntual que con su actuación causó en el patrimonio del fallido.
E-tensión de la "uie&ra por reali#ación de actos en apariencia de la sociedad fallida pero en interés
personal del sujeto e-tendido: Bart. 3<3 inc. 3TC se aplica la teoría del velo societario, ya que se intenta
averiguar que existe realmente tras la apariencia de una determinada unidad económica. )e involucra al
empresario oculto que encubre su actividad con un ente que simula ser responsable.
*ara "ue se configure de&en darse cuatro re"uisitos:
• 4a falencia de un determinado sujeto, ya sea persona física o jurídica.
• 9ue la fallida aya sido utilizada por aquel al que se le extiende la quiebra, sólo en apariencia, como
facada.
• 9ue el sujeto aya dispuesto de los bienes de la fallida como si fueran propios, en interés personal.
• 4a actuación realizada debe aber sido en fraude a los acreedores.
4a legitimación para peticionar la extensión se limita a la sindicatura y a los acreedores.
E-tensión de la "uie&ra por a&uso en la situación de control : Bart. 3<3 inc. :C se divide en dos tipos de
conductas(
• Control interno: se denomina controlante a la persona que en forma directa o por medio de una sociedad a
su vez controlada, tiene suficiente participación de votos como para formar la voluntad social, es decir, desde
el interior de los órganos de gobierno.
• Control e-terno: cuando la situación de dominio se ejerce por vínculos existentes entre distintas
sociedades. 4a quiebra debe extenderse a la entidad financiera controlante de la fallida que desvió
indebidamente el interés social de la controlada en su beneficio. !dem"s del control se requiere que la
controlante incurra en determinadas conductas, las cuales pueden consistir en(
 Des)ío inde&ido del interés social de la controlada: siempre que sea con fines de lucro de la
controlante, el término indebido daría lugar a pensar que existen desvíos del interés social que serían
admitidos y no sancionados por nuestra legislación.
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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
 Dirección unificada en interés de la controlante: siendo ésta una característica fundamental de los
agrupamientos económicos. Esta situación est" permitida en nuestro ordenamiento legal, excepto si con
ella se desvía el interés social de la controlada en beneficio de la controlante.
E-tensión de la "uie&ra por confusión patrimonial in escindi&le: Bart. 3<3 inc. ;TC dica confusión debiera
ser entre los sujetos extendidos y el quebrado original, impidiéndose así la delimitación de sus activos y
pasivos.
Artículo 6F<: no es necesario esperar a que la quiebra principal se encuentre firme, para deducir la demanda
de extensión e iniciar su actividad procesal, pero no puede dictarse la sentencia de comunicación falencial
asta que no se resuelvan los recursos planteados contra la declaración de quiebra originaria. 5urante ese
lapso de suspenden los plazos de caducidad previstos. )i se admite el recurso de incompetencia, el planteo de
la extensión falencial se remite junto con el expediente principal Bart. 3<8C.
Coordinación de procedimientos. Sindicatura: Bart. 3<<C en todos los procesos actuar" el mismo síndico,
aunque dependiendo de la complejidad y el volumen el juez puede designar a m"s de uno.
!ormación de las masas: Barts. 3<% y 3<&C una vez declarada y firme la sentencia de extensión de la quiebra.
Existen ; posibilidades, en cuanto a la formación de la masa(
• asa /nica: reuniendo todos los activos de todas las falencias, respetando sólo el car"cter de quirografario
o privilegiado de los créditos.
• asas separadas: respetando la individualidad patrimonial de cada falencia y los acreedores actúan según
el deudor con el que contrajeron originalmente contrajeron su crédito.
• Sistema mi-to: que es el adoptado por la ley !rgentina, se toma como principio general la formación de
masas separadas y la unidad para los supuestos de confusión patrimonial in escindible.
$esponsa&ilidad de representantes: Bart. 3%;C para que exista responsabilidad se requiere que aya dolo y
producción de da?o, facilitar o permitir el agravamiento de la cesación de pagos, no es necesario el fraude a
los acreedores. Elimina la responsa&ilidad por actos no dolosos. .anto en este supuesto como para la
responsa&ilidad de terceros se e-ige la actuación dolosa que se debe probar en la acción de
responsabilidad. 4a doctrina sostiene que el dolo extracontractual que la ley :A.8:: consagra como factor de
atribución de responsabilidad a terceros, se configura con la conducta voluntaria perjudicial para algún bien
perteneciente a otro sujeto, lo cual resulta de gran dificultad probatoria.
Acciones en tr'mite: Bart. 3%8C el principal efecto es la atracción de la acción de responsabilidad al juzgado de
la quiebra. En el caso de que el síndico opte por interponerlas por separado, las acciones de responsabilidad
que correspondan al concurso, tramitar"n ante el juez del concurso y se podr" decretar su acumulación al
resto de los pleitos previstos.
edidas precautorias: Bart. 3%<C no requieren contra cautela ni es requisito demostrar el peligro en la demora.
)i el síndico renuncia las medidas pueden ser solicitadas por los acreedores a su costa y bajo su
responsabilidad.
Ancautación: Bart. 3%%C consiste en el acto por el cual el síndico, se apodera del patrimonio del quebrado y de
todos los documentos vinculados a su desarrollo comercial.
'onstituye la materialización del desapoderamiento y debe llevarse a cabo inmediatamente luego de decretada
la quiebra, de la forma que resulte m"s conveniente, por lo que la decisión corresponde al juez o en su caso a
la sindicatura.
Ausencia del síndico: Bart. 3%&C las medidas ser"n llevadas a cabo por los funcionarios que el juez designe,
aunque a éstos no se les podr"n entregar los bienes.
Conser)ación y administración por el síndico: Bart. 3%$C su objeto es preservar la prenda común de los
acreedores a fin de permitir su correcta liquidación y distribución.
Ancautación de los li&ros y documentos: Iart. 3&=C el objetivo es impedir que se realicen anotaciones
posteriores a la quiebra.
Anforme final del síndico: Bart. :3&C para proceder a la distribución del producido resultante de la liquidación
de los bienes del fallido, se requiere que el síndico confeccione su informe final y que luego de su publicidad y
eventuales oposiciones, el mismo tenga virtualidad suficiente, para permitir dico acto procesal. En cuanto a su
contenido en el artículo en cuestión se describen las actividades liquidativas realizadas y se tiende a indicar el
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modo de distribución del producido entre los acreedores. Este informe se presenta como una figura similar a la
rendición de cuentas que la sindicatura debe llevar a cabo sobre los asuntos consignados.
4a expresión *última enajenación+ debe comprenderse dentro de los A meses posteriores a la declaración
falencial o a la prórroga que se puede disponer judicialmente. 1ada impide que se efectúe una distribución
anticipada, cuando se verifique que el producido de la enajenación de algunos bienes resulta suficiente para la
conclusión del proceso por pago total.
Se de&en considerar cuatro puntos:
• *royecto de distri&ución: debe asignar claramente a cada acreedor verificado o declarado admisible un
porcentaje del dividendo concursal. )e deben proveer los fondos para las reservas de los acreedores cuyos
créditos est"n sujetos a condición suspensiva y para los pendientes de resolución judicial o administrativa.
• $egulación de ,onorarios: de los profesionales intervinientes en el proceso, siendo ello apelable, aunque el
tr"mite del informe final no se paraliza por la deducción del recurso. )ólo se suspende el dictado de la
resolución que aprueba o modifica el porcentaje de distribución.
• *u&licidad del informe final: el objetivo es permitir que tanto el fallido como los acreedores que consideren
pertinente realicen observaciones. 4a notificación puede acerse por cédula al domicilio constituido o en
forma personal.
• 0&ser)aciones y resolución: así, se garantiza la intervención de todos los participantes en el proceso
falencial. 4as observaciones se agregan al expediente sin sustanciación alguna. )e considera tempestiva la
observación que realiza un acreedor que tomo conocimiento del proyecto de distribución por el expediente,
antes de que se publicaran los edictos. )ólo resultan apelables las observaciones referentes a la preferencia
asignada al recurrente o a errores materiales de c"lculo.
*osi&ilidad de modificación posterior: a partir de la incorporación de acreedores tardíos y allazgos de
nuevos bienes del fallido, o mediante la incorporación de los fondos acrecidos con ingresos posteriores a su
confección.
$eser)as: Bart. ::=C los créditos condicionales se encuentran supeditados al cumplimiento de un eco
determinado y futuro, cumplida dica condición adquieren su dereco al cobro del dividendo correspondiente.
En cuanto a los créditos pendientes son aquellos que requieren una sentencia judicial o una resolución estatal
para consolidar definitivamente el dereco del acreedor, y su pretensión de cobro. 9uedan comprendidos en
esta categoría, las verificaciones tardías y los créditos sujetos a revisión. )i luego estos créditos no se
consolidan, los fondos reservados se liberan y distribuyen en forma complementaria.
Distri&uciones complementarias: Bart. :::C generar"n una nueva regulación de onorarios tomando como
base regulatoria el aumento del activo. 1o ay recurso alguno previsto contra las resoluciones judiciales que
determinan distribuciones complementarias.
Artículo 99<: la disposición de los fondos no percibidos se considera confiscatoria e injusta, ya que dicos
fondos podrían redistribuirse ya que éstos tenían una asignación expresa y se otorga al acreedor un plazo
determinado para su percepción. >especto a la caducidad si no es declarada de oficio debe peticionarla el
síndico.
(a in,a&ilitación: Bart. :;AC es un impedimento para ejercer el comercio por sí o por interpósita persona, ser
administrador, gerente, síndico, liquidador, o fundador de sociedades, asociaciones, mutuales y fundaciones. El
objetivo es tratar de evitar que el quebrado distraiga sus bienes defraudando la expectativa de cobro de sus
acreedores. 5ebe ser dispuesta de oficio y comunicada a los organismos correspondientes.
*ersonas jurídicas: Bart. :;8C la inabilitación no alcanza a los integrantes de la sindicatura o consejo de
vigilancia de la sociedad fallida. En las asociaciones civiles, la medida alcanza a todos los miembros de la
comisión directiva, en las )>4 a los socios gerentes y en las ).!. a los miembros del directorio.
Duración de la in,a&ilitación: Bart. :;<C para determinar la inabilitación se aplica un criterio objetivo, sólo
importa el estado de falencia. En cuanto a las excepciones cuando se refiere a *que no estuviera incurso en
delito penal+, surge una especie de calificación encubierta, que debería evaluarse para resolver la petición de
reducción del período de inabilitación del sujeto afectado, de la cual se debe correr traslado al síndico.
Duración de la in,a&ilitación de las personas jurídicas: Bart. :;%C es permanente excepto en dos
supuestos(
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• 9ue la quiebra concluya por avenimiento o pago total, ya que entonces cesan los efectos de la falencia.
• 9ue a pedido del deudor, se convierta la quiebra en concurso preventivo una vez aprobado judicialmente.
!inali#ación del proceso de "uie&ra: ay dos modos de que ocurra
• Conclusión de la "uie&ra, pueden solicitarla en primer lugar el síndico y en su caso el deudor y puede ser
por(
 A)enimiento: Barts. ::8 al ::%C es la situación en "ue la "uie&ra cesa en sus efectos por la
conformidad de todos los acreedores )erificados y declarados admisi&les+ siempre "ue dic,o
consentimiento se e-prese con las formalidades pre)istas por la ley. 5eben acompa?arse al
expediente tantos escritos como acreedores existan, o uno solo en el que consientan todos. 1o se exige
que los acreedores manifiesten aber sido satisfecos en los montos de sus créditos o que no tengan nada
que reclamar. En caso de no se efectuar el depósito de los acreedores que no consienten el avenimiento,
continúan los tr"mites de la quiebra y se considera un desistimiento del avenimiento. )ólo puede dictarse la
conclusión del procedimiento una vez finalizado el proceso de verificación. Entre los efectos que cesan, se
pueden mencionar, que el deudor recupera la administración y posesión de sus bienes no enajenados y el
cese de la suspensión de los intereses.
 *ago total: en el caso de las cartas de pago que se firman por fuera del expediente dicas firmas deben
estar autenticadas. En este caso también se requiere que estén concluidas todas las verificaciones. 4a
diferencia fundamental con el avenimiento es que en este caso es imprescindible que los acreedores
manifiesten ,a&er perci&ido sus acreencias en cambio en el avenimiento eso es indiferente.
 3uie&ra por falta de acreedores: es otro supuesto de la conclusión de la misma, puede darse que de los
créditos presentados a verificar ninguno aya resultado admisible.
• Clausura del procedimiento:
 *or distri&ución final: se configura cuando se realizó totalmente el activo del fallido y se efectúo la
distribución de los dividendos entre los acreedores. 4a resolución que así lo determina se dicta luego de las
distribuciones complementarias. Esta clausura reviste car"cter provisorio ya que podr" reabrirse el
procedimiento si aparecen nuevos bienes del fallido susceptibles de desapoderamiento. Rstos pueden ser
denunciados por el síndico o por cualquier acreedor verificante o declarado admisible e incluso aquellos
que no ayan presentado su pedido de verificación. 4a diferencia con el pago total es que aún quedan
créditos impagos a pesar de aberse enajenado todos los bienes desapoderados, siendo este el principal
argumento para mantener vigentes las medidas derivadas de la quiebra. )i con la reapertura del
procedimiento se satisficieran todos los créditos se aplicar" lo dispuesto para el pago total judicial. .ambién
puede ocurrir que la reapertura se con)ierta en conclusión definiti)a de la "uie&ra por el transcurso
del pla#o de 9 a>os desde la clausura, siendo dico plazo improrrogable. El fundamento de esta
conversión es la imposibilidad de mantener en el tiempo la duración del estado falencial, sin que se
produzca alguna posibilidad de cancelar los créditos pendientes.
 *or falta de acti)o: Barts. :;: y :;;C una vez declarada la clausura por falta de activo, el síndico deber"
iniciar otra actividad, la búsqueda de bienes del deudor susceptibles de desapoderamiento, si no se
allasen, la insuficiencia debe ser declarada judicialmente, la petición de clausura debe ser formulada por
el síndico y no puede ser declarada de oficio. !l deudor se le corre traslado de la petición quien puede
impugnar la suma fijada por el juez o la insuficiencia. !nte la configuración de este supuesto la ley
presupone fraude y la remisión del expediente a sede penal, la palabra apropiada ubiera sido delito, ya
que en sede penal eso es lo que se investiga.
Diferencias entre modos de conclusión y modos de clausura:
• Con los modos de conclusión de la quiebra cesan todos sus efectos, sin posibilidad de reabrir el proceso
concluido, es decir la "uie&ra se e-tingue.
• Con los modos de clausura, la quiebra no se e-tingue ni cesan sus efectos, sino que el proceso se
suspende por la configuración de uno de los supuestos previstos, asta su reapertura judicial o su clausura
definitiva.
An,a&ilitación del fallido.
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Jorge Enrique Horianski DERECHO COMERCIAL II
(as modificaciones impuestas por la ley 9<.;99 icieron que la conducta del fallido, sea calificada en sede
penal según lo dispuesto en el 'ódigo de la materia. )ólo se ace referencia a la inabilitación del fallido,
eliminado todo criterio de calificación aplicable por el juez comercial. En el "mbito laboral la indemnización a
abonar depender" de la conducta del empleador.
*ri)ilegios.
5entro del género de las preferencias un privilegio es una determinada potestad derivada de la ley y de
interpretación restrictiva, otorgada a un crédito al cual se le aplica un régimen de cobro diferente que al resto
de las acreencias, las que se denominan comunes o quirografarias.
Características del régimen de pri)ilegios concursales:
• Tienen di)ersos asientos.
• Son de interpretación restricti)a: ante duda en cuanto a la naturaleza del crédito, la ')F1, determinó que
debe tomarse como quirografario.
• (os pri)ilegios no pueden aplicarse por analogía.
• Tienen origen legal.
• E-iste dispersión de pri)ilegios: cuando sobre un mismo bien recaen m"s de una clase de privilegios,
existiendo una especie de contraposición y acumulación de ellos, debido a la cantidad de preferencias
reconocidas por la ley. Gn mismo crédito puede revestir varias clases de privilegios, reforzando así su
posibilidad de cobro, por ejemplo los créditos laborales que reconocen privilegio especial y general.
0rden de co&ro de los pri)ilegios:
• Créditos con pri)ilegio especial+ art. 9<6: registran como asiento un bien o un grupo de bienes
específicamente determinado.
• Bastos de conser)ación y justicia+ art. 9<?.
• Créditos con pri)ilegio general+ art. 9<F inc 6N+
Este orden de cobro resulta de conjugar los artículos :A% y :AA. El 5r. /arbieri sostiene que entre los créditos
del inc A del art. :A3 se ace el pago a prorrata por aplicación de la última parte del art. :A; que establece que
los créditos tiene que reconocer idéntica posición y recaer sobre el mismo bien.
El artículo 9<;+ permite el ejercicio del privilegio sobre cualquier bien asiento de la preferencia. El sobrante del
crédito no percibido se considera quirografario, salvo en el caso del art. :A< inc 3T, como las acreencias
laborales tendr"n doble privilegio de car"cter general y especial.
Bastos de conser)ación y justicia: el asiento de este privilegio es todo el patrimonio, la característica
principal de estos créditos es que tienen causa o título posterior a la sentencia de quiebra. )on los producidos
durante el desarrollo del proceso en beneficio del conjunto de acreedores. )i no ubiera créditos con privilegio
especial los primeros en pagarse son estos. )i los fondos no son suficientes para pagar el total de estos
créditos, el mismo se ace a prorrata. 4a ')F1, sostuvo que tienen privilegio absoluto en cuanto al orden de
cobro, los créditos del /'>! contra entidades financieras liquidadas.
Créditos con pri)ilegio general: la diferencia con los de privilegio especial es que los de privilegio general se
asientan en todo el patrimonio del fallido, como unidad.
Créditos "uirografarios: son los que no revisten ningún tipo de privilegio, se pagan a prorrata si los fondos
del concurso alcanzan.
*rorrateo o pago a proporción: consiste en adjudicar a cada acreedor, del monto a repartir, el J que su
crédito tiene sobre el total del pasivo. Esto se ace siempre que el monto a distribuir no alcance para cubrir a
los generales y quirografarios.
,ara saber como pagar los créditos ay que(
• 5eterminar en que artículo queda comprendido.
• )aber de que bien proviene el dinero, para saber si corresponde a un bien asiento de privilegio.
• 6erificar si ay otros bienes de igual calificación.
)i ay privilegios especiales se respeta el orden establecido por la ley en los incisos.
)i a un bien coincide en art. e inciso se paga a prorrata.
En cuanto al último inciso del art. :A3, las leyes determinan el orden de prelación.
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Gna vez pagados todos los privilegios especiales del monto que me queda el 8=J se asigna al pago de los
privilegios generales exclusivamente y el otro 8=J a los privilegios generales y los quirografarios.
Es decir(
Arts.
• 9<6
• 9<?
• 9<F inc 6N
DA!E$E.CAA ;?L *ri)ilegios Benerales
;?L *ri)ilegios generales y "uirografarios