"La crisis Europea y sus Implicancias en la Economía Peruana

"

Econ. Guillermo Aznaran Castillo
Lima, Enero 2012

 Pérdida de Competitividad Global: Económicas
Emergentes.
 Financiarización de la Economía.
 Crisis del Estado de Bienestar: Déficit –
Endeudamiento.
 Incremento de la Desigualdad: Sub-Consumo-
Deudas.
 Crisis de la Gobernabilidad Empresarial.
 Unión Monetaria en una Europa Divergente:
MERKOSY-PAPASCONI

Deuda/PBI
 BELGICA 100
 ITALIA 120
 GRECIA 157
 ALEMANIA 77
Deuda/PBI
 IRLANDA 100
 FRANCIA 67
 PORTUGAL 157
 ESPAÑA 77



 ALTERNATIVES ECONOMIQUE-2011(AE)
2009 2011

 INGLATERRA -4.9 1.3
 GRECIA -6 -5
 HOLANDA 1.6 1.7
 FRANCIA -2.5 1.7
 ALEMANIA -4.9 1.9

 AE -2011


Presión Tributaria:
 FRANCIA 42%
 DINAMARCA 48%
 SUECIA 47%
 ESPAÑA 33%
 GRECIA 33%

 AE-2011
 BCE
 BONOS ALEMANES
 BONOS ITALIANOS
 BONO FESF
1.25
1.8
6.4
3.5

AE-2011



 GRECIA: FRANCIA, ALEMANIA, UK
 ITALIA: FRANCIA, ALEMANIA, UK
 ESPAÑA: FRANCIA, ALEMANIA, UK
 IRLANDA: FRANCIA, ALEMANIA, UK
 PORTUGAL: FRANCIA, ALEMANIA, UK

FMI, AE
 BANCOS NECESITAN 115,550’ €
A. ALEMANES 13,100’ €
B. ESPAÑOLES 26,200’ €
 72 BANCOS DE IMPORTANCIA SISTEMICA
▽EFECTIVO, ▽CREDITOS, ▽DIVIDENDOS
 EXPOSICION CREDITOS HIPOTECARIOS
A. CARTERA HIPOTECARIA 413.000’ €
B. COBRANZA DUDOSA 70,000’ €
C. INDICE DE MOROSIDAD 17%
 COMMERZBANK: Estado Adquirió 25% de
acciones.
 CAJA DEL MEDITERRANEO: 50% incobrables.
 BANCO DE INGLATERRA: Adquiere 2 Bancos BCE:
Compra de activos.
 BANKIA (7 cajas): Créditos Hipotecarios 23.3% en
problemas.
 DETIA: Recibió 6,550’ € Estatales (2008)
100,000’ € Activos Tóxicos (Bonos Griegos)
 Elevación de la Presión Tributaria.
 Federalismo Fiscal: Consolidar deuda Pública.
 Impulso Fiscal: Compra, Deuda y Acciones.
 Tijeretazo Social: Salud, Educación, Empleo,
Previsión.
 FESF: 500,000’ €
 UK: 10% Más Rico – 10% Más Pobre (8 veces: 1985, 12 veces: 2011)
 UE: 20% Más Rico – 20% Más Pobre (4 veces, 9 veces)

 PORTUGAL
 ITALIA
 ESPAÑA
 ALEMANIA
 FRANCIA
 GRECIA
 IRLANDA
 U.K.
 UE
6.0
4.0
5.5
3.5
4.2
5.8
4.7
5.2
4.2
6.5
5.5
5.3
5.0
4.2
6.0
4.8
5.5
4.8
2000 2007
 Compra de Activos Tóxicos a los Bancos.
 Quantitative Easing: Open Market.
 Garantías Estatales a los Depósitos.
 Mayor Control a los Bancos (Basilea).
 Fortalecimiento Patrimonial
7-9.5% de pasivos
Emisión de Acciones
Evitar Exposición a PIGS
 Evitar la Deslocalización de Mercados
 ITF: Acciones-Bonos (0.1), Derivados (0.01)
 Reducción de las Importaciones
Europeas,7500 millones $
 Reducción de las Importaciones Chinas por
una menor crecimiento por debilitamiento de
la demanda Europea.
 Reducción de la Recaudación por menor
crecimiento de las empresas Peruanas que
exportan a la UE.
 La exposición Bancaria de la Deuda Europea
Nula.
 Una mayor necesidad de la Banca y de los
Estados Europeos por Financiamiento podría
encarecer y dificultar las fuentes de
Financiamiento para las empresas y Estado
Peruano.
 El Sistema Bancario y la Bolsa de Lima están
líquidas y las RIN están sobredimensionadas
lo que dificulta los ataques a la moneda
Nacional.