Es 04

Entrevista: Orkan Kuyas El Facebook-Trader
Vuestro mentor personal para el Trading

Nmero 04, Octubre 2013
|
www.traders-mag.es
Trading con indicadores
o Trading con precio?
El Trading Naked puede
ofrecernos una nueva
forma de ver el mercado
Camino hacia el xito.
Parte 2: Gestin de Riesgo
y Money Management
Supere los Comportamientos de
Auto-Limitacin que le Estn Reteniendo
Venciendo el
Miedo en el Trading
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EDITORIAL
3
www.traders-mag.es 04.2013
Once Aos de Tendencia Lateral
Ioannis Kantartzis
Anastasios Papakostas
Ioannis Kantartzis
Anastasios Papakostas
Cualquier tendencia est obligada a llegar a su n antes o des-
pus. Y no me reero solamente a las tendencias alcistas o ba-
jistas, sino tambin a las tendencias laterales que suelen durar
mucho menos. Recordemos el ao 2004 cuando los mercados de
valores consolidaban durante aproximadamente nueve meses o el
2010 cuando las circunstancias denitivamente no sugirieron una
evolucin lateral de semejante duracin.
En ambos casos, las fases de movimientos laterales ter-
minaron con un breakout alcista. De hecho, tendencias
laterales superiores a un ao son poco comunes.
Bien, mi propsito es este: Les hablo de una tendencia
lateral muy especial que hemos estado observando du-
rante aos. Un movimiento meramente lateral, sin rechis-
tar, sin crisparse hacia una direccin u otra. Realmente
extrao.
Me estoy reriendo al precio de la edicin impresa de la revista
TRADERS en Alemania cuyo grco lleva ya once aos de avan-
ce lateral. Sin uctuaciones durante todas las fases de mercado,
sean alcistas o bajistas, tanto en tiempos de euforia como en po-
cas de pnico. Para mi gran satisfaccin nuestros eles lectores en
Alemania se aferraron a la accin de TRADERS. Naturalmente
recibieron y siguen recibiendo abundantes dividendos en forma de
conocimientos sobre el Trading, ideas para estrategias y entrevis-
tas con grandes traders y por si fuera poco los dividendos son
mensuales.
Que los mercados a lo largo siempre acaban subiendo no es un se-
creto, la historia nos lo ense. Similarmente, habr un incremento
de los precios a largo plazo. Todo es ms caro cada vez, con al-
gunas excepciones como por ejemplo los productos tecnolgicos.
Durante los ltimos aos hemos ido mejorando nuestra revista,
que ahora ha concluido en un breakout del precio de la revista de 5
Euro a 5,80 Euro para la edicin impresa en alemn.
Ustedes, los lectores de la edicin espaola online seguirn dis-
frutando de una ventaja adicional: Podrn leer la revista de forma
gratuita! Adems de la diversicacin esto ser su nica comida
gratuita en los mercados de valores. Espero que pueda aprove-
char esta anomala del mercado y convertirla en un negocio
ganador.
Good Trading
TRADERS te llega de manera
gratuita. Esto es posible gracias
al apoyo que recibimos por par-
te de nuestros patrocinadores y
anunciantes. Con lo cual, roga-
mos prestar atencin a sus men-
sajes y ayudarles a desarrollar
su negocio. Ms an agradece-
mos cualquier retroalimenta-
cin o comentario. Escrbenos a:
info@traders-mag.es
La experiencia es una cosa
maravillosa. Te permite reconocer un
error cuando lo cometas de nuevo.
NDICE
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6
NDICE
OCTUBRE 2013
22
PERSPECTIVAS
PORTADA
14 Las seales del mercado de valores
En esta edicin contamos con el anlisis de Eduardo Bolinches
sobre su perspectiva respecto a la tendencia de los mercados
nancieros.
22 Lo primero es lo primero
Si Usted es como los traders ms activos, en los ltimos aos
habr visto ir y venir muchas cosas que parecan haber funcionado,
y tal vez haya hecho algo de dinero antes que lo dejara todo atrs.
Entonces comenz la bsqueda de una herramienta ms, otro
truco, otro juego para darle ventaja otra vez.
26 Tendencias regulatorias en el campo del mirror trading
Los servicios de provisin de seales son una funcionalidad
cada vez ms popular en Internet. El innegable atractivo de la
oferta, su simplicidad de contratacin y el gran potencial de la
idea han impulsado su crecimiento.
6 Venciendo el Miedo en el Trading
Despus de unos aos adquiriendo conocimientos de cmo
funciona el trading, la mayora de los traders todava se ven
perjudicados por el miedo en los momentos de acaloramiento.
Rande Howell describe cmo los traders podrn superar este
asunto.
40 VectorVest 7: Orientacin en
Inversiones para Todo el Mundo
El camino hacia la riqueza en
el mercado de valores es largo
y rocoso, pero disponer de las
herramientas adecuadas podr
marcar la diferencia entre fracaso y
salvacin.
HERRAMIENTAS
32
Noticias
Lea las noticias sobre el mundo nanciero
y la World of Trading organizada por la
revista TRADERS.
ESTRATEGIAS
30 Desde Interdin.com apuestan por las divisas cclicas
La perspectiva sobre el Euro consolida su fuerte repunte siendo
la moneda ganadora durante 2013.
46 Cuadruple y Quntuple Media Exponencial
Mtodos para tratar de mejorar las prestaciones de la media
exponencial. En el presente artculo hablaremos de dos tipos de
medias mviles que tratan de reducir el tiempo de retardo.

52 Trading con indicadores o Trading con precio?
El Trading Naked puede ofrecernos una nueva forma de ver
el mercado. Es curioso, pero a veces los traders estn ms
preocupados en defender hasta el nal su forma de operar frente
a la de otros, que en emplear ese tiempo y esfuerzo en mejorar su
sistema de trading.
NDICE
5
46
74
Editor:
Ioannis Kantartzis y Anastasios Papakostas
Servicio de Subscripcin:
www.traders-mag.es
info@traders-mag.com
Tel: +49 (0) 931 45226-15, +44 (0) 7798631716
Direccin postal de la Editora y del Departamento de
Publicidad
Barbarastrasse 31a, 97074 Wuerzburg
Jefe de Redaccin:
Anastasios Papakostas e Ioannis Kantartzis
Redactores:
Prof. Dr. Guenther Dahlmann-Resing,
Corinne Endrich, Marko Graenitz, Lena Hirnickel,
Sandra Kahle, Nadine von Malek, Rodman Moore,
Stefan Rauch, Katja Reinhardt, Karin Seidl,
Tina Wagemann, Christine Weissenberger
Artculos:
Wieland Arlt, Tobias Carlisle, Clem Chambers,
Richard Chignell, Jens Klatt, Nick McDonald,
Azeez Mustapha, Keyur Panchal, David Pieper,
Dirk Vandycke Eduardo Bolinches, Enrique Zamcola,
David Aranzbal, Alejandro Perez, Jos M Pieiro,
Jos Ramn Daz Serrano, Dario Redes, Oscar Cuevas
Valeria Bednarik
Traduccin supervisada por Dominik Anke
La traduccin del anuncio de BATS Chi-X Europe se ha
hecho por TRADERS
Imgenes:
www.fotolia.com
Datos de Cotizacin:
www.captimizer.de; www.esignal.com;
www.metaquotes.net; www.metastock.com;
www.tradesignalonline.com; www.tradestation.com
ISSN: 1612-9415
Disclaimer:
Toda informacin publicada en TRADERS es nicamente
para nes educativos. No pretende recomendar, promocio-
nar o de cualquier manera sugerir la ecacia de cualquier
sistema, estrategia o enfoque de trading. Se recomienda a
los traders que realicen sus propias investigaciones, desa-
rrollo y comprobaciones para determinar la validez de un
concepto para el trading. El trading y la inversin conllevan
un alto nivel de riesgo. Cualquier persona con la intencin
de operar en los mercados nancieros debe entender y
aceptar estos riesgos. El rendimiento obtenido en el pasa-
do no es garanta de los resultados futuros.
Pie de Imprenta
BSICOS
56 Camino hacia el xito, Parte 2: Gestin de Riesgo y
Money Management.
Anteriormente, el autor mostr cmo combinar los criterios
de entrada hasta obtener una estrategia para el trading.
Adems, el trader tiene que saber qu parte de su capital est
dispuesto a arriesgar y cuando es el momento de salir de la
posicin. Estos dos temas sern la base del presente artculo.
60 Las Fuerzas Ocultas del mercado al descubierto
Armas de destruccin masiva pero tambin una herramienta
indispensable.
64 Cinta de Registro de Operaciones Europea (European
Consolidated Tape). Compromiso o Comprometerse?
Ahora que las conversaciones regulatorias han comenzado,
Mark Hemsley, Consejero Delegado de BATS Chi-X Europe,
se muestra preocupado de que la Cinta de Registro de
Operaciones sea una vctima temprana.
68 3 Pasos hacia el xito.Trazado de un plan de trabajo
Si leemos los mismos consejos de profesionales, y los
mismos conceptos bsicos hasta el hartazgo repetidos en la
red, porque todava no logramos obtener el xito deseado en
el mercado de divisas?
PERSONAS
COLUMNA
74 Orkan Kuyas. El Facebook-Trader
Orkan Kuyas opera en prcticamente todos los mercados y le
gusta comentar lo que hace. Lo que hace, lo hace con xito por
lo cual le llaman el Simon Cowell del trading. En muy poco
tiempo ha podido construir un imperio siendo el Facebook
Trader, de momento su grupo en Facebook cuenta con ms de
5.500 miembros.
82 5 Maneras de Reconocer Enseguida un Trader Sin xito
PORTADA
6
Supere los Comportamientos de Auto-Limitacin que
le Estn Reteniendo
Venciendo el Miedo en el Trading
Despus de unos aos adquiriendo conocimientos de cmo funciona el trading, la mayora de los traders
todava se ven perjudicados por el miedo en los momentos de acaloramiento. El miedo de repente acosa
a todos estos conocimientos que son imprescindibles para tomar decisiones slidas en el trading. En
consecuencia los resultados son inconsistentes, independientemente de los ajustes o cambios que se
hayan aplicado para crear cierta disciplina externa. Al nal el trader se da cuenta que el problema no est
ni en su metodologa, ni en su sistema o en los mercados a pesar de que todo haba funcionado perfec-
tamente durante la fase de simulacin. El problema est en su cabeza, concretamente en la manera de
tratar o no tratar con el miedo. En el artculo de portada de esta edicin, Rande Howell (www.traderssta-
teofmind.com) describe cmo los traders podrn superar este asunto.
PORTADA
7
PORTADA
8
El Miedo le Tiene Atrapado en el Purgatorio del Trading?
Muchas veces leemos sobre traders expertos que pare-
cen haber nacido con un don para los mercados. Estos
expertos operan en los mercados desapasionadamente
con una disciplina potente que les permite aparcar sus
sentimientos antes de entrar en la sala de negocios. En
consecuencia los estudiantes del trading intentan simu-
lar las caractersticas de los traders expertos y emular
su control mental. Son como Dorita en el Mago de Oz
imaginndose que un clic con sus tacones les propor-
cionara las caractersticas emocionales y rasgos adecua-
dos. Incluso podran ver un DVD sobre la psicologa en
el trading o escuchar una meditacin guiada, enredarse
con las ondas cerebrales o aprender los trucos de la Pro-
Qu es una emocin? Es sencillamente la respuesta del
cuerpo, del cerebro o de la mente a cualquier perturbacin
del estado familiar. Los componentes de una emocin (por
ejemplo del miedo) son:
1. Alerta: El cuerpo se pone en marcha.
2. Sentimiento: La experiencia subjetiva de la emocin,
los pensamientos estn perjudicados.
3. Motivacin: Lo que la emocin impone hacer (evitar,
atacar, enfocar).
4. Signicado: La suposicin que se conectar con el ce-
rebro.
5. Temperamento: Gentica.
Componentes de una Emocin
gramacin Neurolingstica (PNL) aspirando a un arreglo
fcil de este asunto.
Pero a pesar de todos los esfuerzos la montaa rusa
emocional durante el trading sigue all. El error que los
estudiantes cometen es compararse con estas personas
excepcionales que nacieron con una predisposicin ge-
ntica y un temperamento emocional que son idneos
para el trading. Aunque estas personas sean excepcio-
nes raras, muchos aspirantes al trading las toman como
un modelo psicolgico a seguir en su propio trading.
El problema es que estos traders excepcionales vienen
equipados con una disposicin emocional y mental muy
diferente que la mayora de las personas que se meten en
este mundo. En realidad, prcticamente todos los traders
altamente ecaces han cumplido con sus obligaciones y
aprendieron a trabajar con sus emociones en vez de su-
primirlos (hablando particularmente del miedo). Suprimir
las emociones no funciona aunque suene como un con-
sejo slido.
Cada persona individual est equipada con una he-
rencia gentica particular que le proporciona una venta-
ja en un mbito concreto. Llevando el ejemplo hacia un
lado extremo, tambin vemos esta ingeniera gentica en
la cra de perros para que tengan ciertas caractersticas.
Esta ingeniera gentica sencillamente no se puede apli-
car a los seres humanos aunque esto no signica que no
se realice una seleccin de rasgos. Aunque las personas
sean ms complejas, los rusos y los chinos han utilizado
la expresin de caractersticas para conducir a jvenes
atletas prometedores hacia el xito. Solo algunos tra-
ders han ganado la lotera gentica
para el trading, la gran mayora ten-
drn que aprender a desarrollar una
psicologa apta. De lo contrario las
expectativas se echarn por tierra
cuando haya dinero en juego.
Naturaleza vs. Nutricin: Para Vencer
al Miedo Hay que Comprender la Bio-
loga
Por mucho que leamos sobre cmo
la mente de un trader debera estar
constituida para conseguir emplear
el trading con xito, pocas veces se
habla sobre el cmo un trader podr
crear estas habilidades y actitudes
emocionales y mentales que son ne-
cesarias para el xito en el trading.
Solamente porque la naturaleza no
nos haya equipado con los requisi-
Fuente: www.tradersstateofmind.com
G1) La Mente que Llevamos al Trading
Enfoque:
Crear un nuevo
patrn
Desencadenando
Incertidumbre y Riesgo
Creencias Limitadoras:
La organizacin psicolgica del Yo
Evitar:
Patrones
histricos
(correr,
esconderse,
bloquearse, rendirse)
Atacar:
Patrn
histrico
Trading basado
en impulsos
Trading basado
en el miedo
Trading de
manera consciente
Objetivo El 90% de todos los traders pierden dinero aqu
PORTADA
9
bros durante la fase de desarrollo, reglamentando de que
no cometamos errores y que nos enfoquemos en la segu-
ridad en vez de gestionar ambigedades. Lo que llama-
mos nuestra mente, es decir la manera de interpretar
la realidad, nace a raz de un cerebro en constante adap-
tacin. En cuanto el cerebro se aproxime a la madurez
estar condicionado de tal manera que busca seguridad
y evita la inseguridad. Es solamente una inclinacin bio-
lgica del cerebro humano hacia lo que nos ensearon
sobre el riesgo y la inseguridad.
Es posible que esta adaptacin particular funcione en
otros terrenos pero no en el trading, donde el nfasis est
en abarcar la gestin de la inseguridad y del riesgo. Cuan-
do iniciamos la carrera de trader traemos con nosotros
un cerebro que est condicionado a buscar un entorno
de seguridad y evitar la inseguridad. Una mente que se
basa en el temor, moldeado por estas fuerzas adaptivas,
opera con la tendencia de no perder porque teme las pr-
didas. La biologa y la psicologa conspiran contra el tipo
de mente que necesitamos en el trading, una mente que
se siente cmoda con la inseguridad.
Nuestro cerebro ha fusionado la inseguridad y el te-
mor a la muerte en un solo pensamiento (lo que es muy
til en la vida real para la supervivencia en un entorno
peligroso), pero jams ha sido preparado para el trading
de los mercados. Esta conguracin particular del mapa
tos apropiados, no signica que no podamos alimentar
a nuestra psicologa de tal manera que nos permita crear
el estado de nimo que es necesario para ejecutar nues-
tra metodologa y crear benecios constantes. Como es
el caso de los grandes en cualquier otro dominio, lo que
les separa de la masa no es el exceso de talento (todo
el mundo entre los mejores dispone de un cierto nivel
de talento) ni mejores conocimientos de su ocio, sino
la gestin emocional (o inteligencia emocional) para uti-
lizar este talento y estos conocimientos y convertirlos en
el mximo rendimiento. Tendrn que afrontarse direc-
tamente a sus miedos en vez de negarlos. Lo mismo se
aplica a los traders.
La nutricin es incluso ms importante para el desa-
rrollo de la mentalidad que el equipamiento por parte de
la naturaleza. La naturaleza nos dota con el potencial pero
es asunto de cada persona individual desarrollar este po-
tencial para que se convierta en un talento. Esto signica
que aunque no hayamos ganado en la lotera gentica
podremos entrenar nuestras predisposiciones mentales
y emocionales para convertirlas en una ventaja en el tra-
ding. Prejuicios problemticos sobre el dinero, los valo-
res, el riesgo y la inseguridad se pasan genticamente
de una generacin a otra. No son rasgos deterministas,
sino son patrones adquiridos que se conectan con el ce-
rebro y se convierten en hbitos. No es la gentica, es
la adaptacin a las circunstancias. Y
en el trading se muestran las creen-
cias sobre el dinero que absorbimos.
Las creencias se suelen transmitir de
generacin a generacin y mediante
la adaptacin de nuestro cerebro a
las circunstancias. No obstante, los
hbitos y las creencias basados en el
miedo se podrn deconstruir y reor-
ganizar de una manera ms favora-
ble para el trading.
Deconstruir la Fusin Entre la Insegu-
ridad y la Preocupacin
Solemos crecer en un entorno que
ejerce presin sobre nuestros cere-
No percibimos una realidad objetiva, el yo
siempre acompaa a nuestras experiencias
con su propia interpretacin.
Sin constituir la mente para aprovechar su sistema o metodologa en el trading nuestro potencial se manten-
dr limitado.
G2) Trading con xito Integracin de los Componentes
Sistema de Trading
(plataforma)
Gestin de
la incertidumbre
Psicologa de Trading
(Confianza en las acciones)
Metodologa
(Gestin de Riesgo)
PORTADA
10
perceptual de nuestro cerebro se tendr que deconstruir,
desactivar y reorganizar la interpretacin basada en te-
mor hacia una percepcin de la inseguridad que se basa
en probabilidades y la gestin del riesgo. Esta es la pers-
pectiva que funciona en el trading. El problema es que
la estructura de pensamientos sobre la inseguridad y el
miedo se ha convertido en nuestro guin histrico que di-
rige nuestra percepcin de los mercados y lo que proyec-
tamos en ellos. Con lo cual, lo que estamos haciendo en
realidad es operar las creencias sobre nuestra capacidad
de gestionar la incertidumbre. En
este momento las suposiciones so-
bre el miedo y el riesgo a los cuales
nuestro cerebro se haba adaptado
se convierten en creencias limitado-
ras que realmente nunca hemos re-
visado. Pasan al segundo plano de la
conciencia y contaminan la percep-
cin sin que nos diramos cuenta.
De la Teora a la Sala de Negocios
Veamos cmo se comporta esta teo-
ra en el trading.
Jim es un trader que es un verda-
dero cientco espacial con conoci-
mientos profundos de los sistemas
informticos, la aeronutica y la in-
geniera mecnica. Ahora es abogado especializado en
las leyes de la propiedad intelectual. En las simulaciones
de trading se reejan sus pensamientos claros y el estado
mental imparcial que podramos esperar de una perso-
na con este nivel de formacin y experiencia profesional.
Sin embargo, cuando est operando en los mercados y el
factor riesgo entra en escena, Jim no es capaz de ver
todas las opciones y patrones que se reejan en sus gr-
cos e indicadores. Su formacin ha sido fuertemente
inclinada hacia la seguridad en vez de enfocar la gestin
del riesgo y de la incertidumbre (so-
lamente hay que tener en cuenta las
vidas de las personas involucradas y
los costes del equipo que estaban en
juego basndose en sus calculacio-
nes). Su formacin no le dio la op-
cin de perder. Pensemos en todas
las ocasiones durante nuestra infan-
cia que hicieron hincapi en no co-
meter errores y sacar notas altas en
lugar de fomentar el aprendizaje.
Ms adelante en su vida profe-
sional de ingeniero le formaban a
sobre-optimizar y asegurarse de
que la estructura no fallase. Se da
cuenta del prejuicio oculto? Esta for-
macin se convirti en algo habitual
para Jim y pas al segundo plano de
su conciencia. Este prejuicio ocul-
to est inuyendo la manera como
percibe el mundo. La inseguridad
para l es lo mismo que el miedo a
equivocarse. La suposicin que se
Lo que ocurre si no tratamos el miedo: El por ciento de los traders pierde dinero porque no saben cmo con-
quistar su miedo. Dejando las emociones fuera no es una opcin. En cambio hay que disear las emociones
adecuadas para crear una mente de trader.
G3) El Coste de un Modo de Pensar Basado en el Miedo
Estado
emocional
Estado mental
(nuestros
pensamientos)
perceptual (lo que
consideramos posible)
Las acciones
que tomamos
(el trading)
La realidad
que creamos
(beneficios y perdidas)
Regulacin
emocional
Crculo de
retroalimentacin
El grco describe la diferencia entre el estado mental de un trader perdedor y un trader ganador.
G4) Reconstruyendo la Mente de Trader
Modo de pensar emo-
cionalmente ajustado,
tranquilo y concentrado
Modo de pensar
impulsivo y basado
en miedo
Trading irracional
Ciego al dilogo interno
Trading atento
Dominio del dilogo interno
Inconsciente de otro potencial Soberano (disciplina)
Estado Mental de un Perdedor Estado Mental de un Trader
Sabio
(imparcial)
Guerrero
(coraje)
Pasin Paciencia
Crtica interna
como una fuente
de las creencias
limitadoras
Voz adaptada
reaccionando
al impulso de
miedo
PORTADA
11
dad sigue fusionada con el miedo y llevan su mente racio-
nal y sus pensamientos claros a contaminarse de miedo.
Todas las opciones que se le hubieran presentado en un
tenga que eliminar la inseguridad se
ha convertido en una conviccin que
esta incrustada en el circuito neuro-
nal de su cerebro y con esta creencia
oculta se dedica al trading. Esta con-
viccin le result altamente efectiva
tanto en su trabajo de cientco es-
pacial como en su puesto de aboga-
do de patentes cuando se valoraba
mucho la seguridad.
No obstante, esta misma mane-
ra de pensar que le trajo tanto xito
le produce pnico cuando est ope-
rando en los mercados. Como con-
secuencia sale demasiado pronto de
las posiciones, retira benecios pe-
queos sin esperar que se cumplan
los objetivos de la posicin porque
tiene miedo a equivocarse y perder
las ganancias ya acumuladas. Una
vez que hemos abierto una posicin nada sigue siendo
seguro. Gestionar la posicin es ms bien un ejercicio de
gestionar la incertidumbre y no la seguridad. La inseguri-
G5) Las Etapas del Cambio a Largo Plazo
Etapa 5
Reorganizando la
mente del trader
Etapa 2
Atencin
(Mindfulness)
Etapa 3
Interrumpiendo el
dilogo interno
Etapa 4
Desarrollando
elementos de alto
rendimiento en el yo
Etapa 1
Regulacin
Emocional
Peak Performance
State of Mind
for Trading
PORTADA
12
estado mental imparcial se le borran de la mente durante
este estado mental basado en el miedo y son reemplaza-
das por la anticipacin negativa de la preocupacin. Este
es el impacto del historial de las convicciones ocultas en
su trading. Y en cuanto se termine la jornada en los mer-
cados y Jim se pone a repasar su da de trading no podr
comprender porque hay tantas seales y patrones que le
haban pasado por alto. Todo lo que sabe con certeza es
que ha sido otro da con decisiones malas en el trading
que resultaron en ms prdidas.
Cambiar el Guin Histrico de la
Inseguridad y del Miedo a la Probabilidad
Los traders que reconocen que la gran parte del trading
es un juego interno llegan a la conclusin de que su
guin histrico, que ahora est integrado en su circuito
neuronal de sus creencias y convicciones, es lo que tie-
ne que cambiar. No hay ni trucos ni recetas mgicas. La
mayora de los traders salen de paso de alguna mane-
ra de los aos de insensibilizacin (de sus miedos y sus
creencias limitadoras) antes de encontrar un xito cons-
tante en los mercados. En este proceso se reconectan las
creencias sobre uno mismo y sobre la incertidumbre has-
ta que nalmente se presente la posibilidad de dedicarse
al trading en otro nivel. Afortunadamente, esta reorga-
nizacin de la mente del trader se racionaliza en cuanto
comenzamos a entender cmo el cerebro organiza los
signicados.
No existe ninguna organizacin del yo. El yo es
meramente la organizacin actual de las creencias sobre
uno mismo que aceptamos como verdaderas. No perci-
bimos una realidad objetiva, el yo siempre acompaa a
nuestras experiencias con su propia interpretacin. Un
trader posee ciertas hiptesis sobre el mercado y algunas
de estas suposiciones le han funcionado y le han mostra-
do un camino efectivo en el mercado. Pero al mercado
no le importa qu tipo de hiptesis aplicamos ni existe
esta percepcin de la verdad que los seres humanos
le imponen.
Hasta que un trader reconozca que el nico problema
en el trading es l mismo (y tambin la posible solucin),
probablemente ya han pasado unos cuantos aos y esta
persona quizs tiene xito en el trading simulado y sabe
como negociar una estrategia que funciona en la teora.
Pero el momento en el cual se aade el riesgo de apostar
dinero real es cuando se retan las verdades de este tra-
der. Entonces llegar el momento en el cual el trader no
sabr distinguir la incertidumbre de las preocupaciones
y del miedo. Pero esta situacin se puede entrenar. Las
suposiciones del yo que se han convertido en creencias
limitadoras (sus verdades no examinadas) no estn fa-
llando porque el trader no sepa operar, sino porque no
aprendi a operar en un entorno de incertidumbre. El
programa adaptable por defecto es reaccionar con miedo
cuando la inseguridad surge (lo que ocurre cada da en
los mercados).
Tendremos que reorganizar nuestras creencias res-
pecto a operar en un entorno de incertidumbre y nues-
tras habilidades para gestionarlo. Se puede conseguir
mientras que aceptamos la total responsabilidad de los
resultados. De otro modo seguiremos temiendo el temor.
Guiado por el programa que est incrustado en circuito
neuronal, comenzaremos a preocuparnos de un futuro
que todava no ha llegado, ni ha sido creado. El miedo
ahora est contaminando los pensamientos decisivos
para el trading de alto rendimiento. Esto ocurre porque
el hemisferio del cerebro est anticipando con temor las
posibles consecuencias negativas que secuestrarn en
seguida el hemisferio izquierdo que es ms racional.
Los traders tienen que aprender bsicamente un con-
1. Miedo de la incertidumbre (vacilacin)
2. Miedo de perder (ejecutar la orden)
3. Miedo de perderse una oportunidad (impulso y salidas)
4. Necesidad basada en el miedo por recuperar prdidas
anteriores (trading por venganza)
5. Miedo de equivocarse (no tener la razn)
6. Miedo de incompetencia (validacin externa)
7. Miedo de autosabotaje (estallar la cuenta)
8. Miedo de xito o fracaso
9. Miedo de crecimiento y cambios (zona de confort)
Recuerde: La manera de pensar que traemos al trading no
es la manera de pensar que nos proporcionar el xito.
Barricadas que Dominan la Mente del Trader Los 9 Miedos del Trader
Rande Howell
Rande Howell (MEd, LPC) ayuda a los traders evo-
lucionar un estado mental de alto rendimiento. Es
un terapeuta licenciado y un mentor cuyo trabajo se
basa en la regulacin emocional, la mindfulness
y los arquetipos de Jung aplicados al trading. Tiene
antecedentes clnicos entrenando a personas en
dominar sus emociones y en transformar las creen-
cias limitadoras en un conjunto de mentalidades
productivas. Es autor de cuatro libros, entre ellos
Mindful Trading: Mastering Your Emotions y The
Inner Game of Trading. Rande tambin da confe-
rencias delante de traders, gestores de fondos y
fondos de cobertura a nivel internacional.
www.tradersstateofmind.com
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PORTADA
13
junto de habilidades y herramientas con las cuales apli-
can ciruga cerebral en su sistema emocional de creen-
cias. Esto no tiene nada en comn con aplicar lgica en
el razonamiento emocional. El trading se convertir en un
excelente lugar para observar en directo las creencias
del trader sobre el yo y no es posible esconder la verdad.
La cuenta de trading ser el barmetro de la efectividad
de las convicciones segn las cuales operamos. Hablarn
los hechos no las palabras. Pero muchos creen que sus
verdades son solamente suposiciones sin examinar so-
bre el mundo que mueve sus percepciones. Y es en este
instante cuando se podrn observar y reconstruir las su-
posiciones detrs de las creencias limitadoras. Habr que
valorar las creencias en el contexto de la emocin que
est arraigada a la neuro-biologa y no creencias vincula-
das a la mente racional.
Construir nuestras creencias para gestionar el ries-
go en vez de evitar el riesgo ser posible entonces. En
este punto podremos escuchar a las inquietudes y co-
rregirlas, pero no desde el punto de vista de un ob-
servador elusivo, sino desde el punto de vista de un
observador disciplinado e imparcial, lo que producir
resultados muy diferentes. La verdad que vemos
nos permite estar presente en el trading de una ma-
nera muy diferente. El hueco entre el trading simula-
do y el trading en directo se estrechar mientras que
entrenaremos nuestro modo de pensar para aceptar la
incertidumbre partiendo de una perspectiva de disci-
plina, paciencia, voluntad e imparcialidad. El estado de
preocupacin que nos hizo dudar u operar de manera
impulsiva cada vez que el miedo arras nuestra capaci-
dad de pensar est lejos ahora.
El mayor cambio sin embargo es que el trader ya no
est operando para ganar o perder, algo que jams po-
dr controlar con total certeza. El trader ahora est ges-
tionando la mente que produce el rendimiento segn la
ejecucin de cada operacin y es algo que se puede ges-
tionar con un alto grado de certeza. El resultado sigue
siendo inseguro con este modo de trading, pero el trader
ha dado la ventaja de la posibilidad de un negocio de xi-
to a su metodologa y su sistema de trading. Est contro-
lando la mente que gestiona la incertidumbre. Esto es el
trading en la zona autntico o tener el modo de pensar de
un trader.
Muy pocos cerebros/mentes han sido formados
para actuar bien en el trading. Llegar a la imparcialidad
y disciplina necesarias para el trading es como pedir-
le a un caballo que mantenga la calma y que salga del
granero valorando las diferentes opciones cuando el
granero est en llamas. Una creencia se puede cambiar
afortunadamente. Comienza con aprender la regulacin
emocional de las habilidades para evitar que ni el mie-
do ni la avaricia anulen la capacidad de pensar en es-
tado mental disciplinado e imparcial. Despus el trader
realmente tiene que examinarse a si mismo mediante
el desarrollo de la capacidad de estar atento. La aten-
cin en este sentido se reere a la capacidad de obser-
var el ir y venir de los pensamientos y realizar que estos
pensamientos no son el yo. A travs de la observacin
atenta los pensamientos se convierten en las voces de
nuestras creencias que mueven el trading. Es cuando la
puerta al cambio se abre.
El observador que aadimos a la inseguridad es lo
que les permite a los traders ver lo que ellos ven. Un
trader realmente bueno, entrenado a observar los fen-
menos de los mercados, percibe diferencias a travs de
sus habilidades y su perspectiva imparcial que un trader
cuya mente se basa en el miedo no ve, similar a lo que el
cientco espacial del ejemplo estaba experimentando.
Observadores muy diferentes con resultados muy dife-
rentes. Existe un famoso koan Zen que dice: Las cosas
no siempre son lo que aparentan, ni son de cualquier otra
forma.
Llegar a Ser el Arquitecto del Yo
Aplicar la atencin como una herramienta al trading nos
permite concienciarnos en las creencias limitadoras que
sabotean nuestro trading y trabajar en ellos. En vez de
otar en la corriente de las convicciones limitadoras que
limitan invisiblemente nuestra manera de gestionar la in-
certidumbre y el riesgo, nos convertiremos en el arquitec-
to del guin que llevamos al trading. La incertidumbre se
desvincula de las preocupaciones y del miedo. Evolucio-
namos recursos internos que nos permiten llevar estas
posibilidades que llevamos dentro como la disciplina, la
paciencia, el coraje y la imparcialidad a nuestro conscien-
te. Frente a la inseguridad ya no nos vemos obligados a
que nuestros miedos produzcan resultados inconsisten-
tes. En cambio, el estado mental que nos acompaa fren-
te a la incertidumbre crear la posibilidad del trading con
xito. El trading es un viaje a las posibilidades de quin
podemos ser. El yo que llevamos al trading pocas ve-
ces es el mismo yo que nos lleva hacia el xito en los
mercados.
La regulacin emocional y la atencin son los pila-
res del proceso de reorganizacin del yo como trader.
Es nuestra pasin que proporciona la motivacin para
aprender y utilizar estas herramientas y llegar a ser quien
tengamos que ser para tener xito constante en el tra-
ding. El trading ser el viaje al dominio del yo.
PERSPECTIVAS
14
La gallina de los huevos de oro, Esopo (Alrededor
del 600 a. C.)
Las Seales del
mercado de valores
Pensando en conseguir a la vez todo el oro que la gallina podra dar, la mat y la abri
slo para descubrir que no haba nada.
Situacin actual
El mercado de valores siempre manda seales de adver-
tencia pero normalmente estamos demasiado ocupados
contando el dinero que ganamos como para prestar de-
masiada atencin a ellos. Uno podra pensar que los ban-
cos son los grandes beneciarios de toda la relajacin
cuantitativa que se ha realizado, pero resulta que no ha
sido el caso. Si echa un vistazo al siguiente grco del
sectorial bancario, comenzar a entenderlo:
Eduardo Bolinches
Eduardo Bolinches acumula ms de 20 aos de
experiencia en diferentes sociedades de valores
y bolsa. Tras 6 aos como Director de banca
privada, decide establecerse por su cuenta
creando su rma de asesoramiento nanciero
BOLSACASH. Es colaborador habitual en nume-
rosos medios de comunicacin e imparte cursos
en diversas universidades.
ebolinches@bolsacash.com
E
E
e
y
p
c
B
r
e
PERSPECTIVAS
15
Las dos variables ms importantes
Cada vez que usted quiera saber
qu tan fuerte est un pas slo
tiene que mirar a dos cosas: la
moneda y a sus bancos. El dlar
estadounidense viene disminuyen-
do desde hace ms de una dcada
mientras que, y a pesar de los nue-
vos mximos histricos en el Dow
Jones, los bancos todava tienen
que devolver el 50 % de la cada
desde los mximos de 2007. Y no
olvide que la FED ha inyectado ms
de 4.000.000.000.000 de dlares
en el sistema bancario durante ese
mismo perodo de tiempo.
Y entre los bancos, uno de los
problemas ms grandes lo tiene JP
Morgan:
Aqu podemos ver que JP Mor-
gan se gir mucho antes que el Dow,
rompi la tendencia alcista de medio
plazo y parece estar congurando
una de las guras ms ables de
giro que puede dejarnos el anlisis
tcnico. La accin baj hasta colo-
carse ligeramente por debajo de la
lnea clavicular pero ha vuelto a re-
accin ante dichos niveles ante un
claro intento por evitar la cada por
el acantilado. Esta reaccin viene
tras una correccin de diez sesiones
de duracin bien diferencias entre
una pequea distribucin y poste-
rior impulso bajista. A su vez la re-
accin alcista anterior fue muy dbil.
Si miramos lo que puede venir aho-
ra, podramos suponer que no vere-
mos una reaccin fuerte. Es ms, es
muy probable que veamos un nuevo
Evolucin de las acciones de JP Morgan en los ltimos meses.
Fuente: Stockcharts
G2) JP Morgan
Evolucin del Bank Index de Philadelphia desde antes del comienzo de la crisis de deuda.
Fuente: Stockcharts
G1) Sectorial bancario estadounidense
PERSPECTIVAS
16
mximo decreciente para girarse de
nuevo y romper nalmente la lnea
clavicular que he destacado en el
grco anterior.
Nunca sin la banca
En conclusin, usted nunca ver
una recuperacin sostenible sana
sin bancos sanos que estn en con-
diciones de prestar dinero a las
pequeas y medianas empresas. Y
hasta el momento lo nico que han
hecho los bancos ha sido exponer
falsos balances sanos para poder
conseguir todo el dinero posible
gratis de la Reserva Federal a cam-
bio de sus activos txicos. Luego
depositan ese dinero de vuelta en
la FED para ganarse los intereses
pero realmente no sale ni un solo
dlar ni euro por sus puertas. Si us-
ted y yo hicisemos esto, seramos
arrestados y acusados de dirigir un
esquema Ponzi, pero la FED est por
encima de todo esto y por desgracia
para el ciudadano medio tambin lo
estn los too big to fail. No obs-
tante, sospecho que techo est a
punto de caer sobre todos ellos y
ser entonces cuando las cosas se
pondrn difciles.
Mis preocupaciones
Hay un montn de cosas que me
preocupan de este mercado. De
hecho, me han estado preocupan-
do durante mucho tiempo, pero el
mercado de valores an no ha re-
accionado ante ellos. Ahora nos es-
tamos moviendo en el momento en
que el techo de la deuda toma pro-
tagonismo. De hecho, hablaremos
de ello todos los das. La deuda es
un problema real y es la burbuja
ms grande creada en la historia de
la humanidad. Es la primera vez en
la historia en la que los principales
bancos centrales estn imprimien-
do dinero conjuntamente, por lo
que va a ocurrir una de estas dos
Evolucin del A/D Index en los ltimos meses.
Fuente: Stockcharts
G4) Lnea de Avance / Retroceso en el NYSE
Evolucin del DJUA en los ltimos meses.
Fuente: Stockcharts
G3) Dow Jones Utility Average
El dlar estadounidense viene disminuyendo
desde hace ms de una dcada.
PERSPECTIVAS
17
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PERSPECTIVAS
18
cosas. Si continan imprimiendo
sus respectivas monedas, todas
perdern su poder de compra y
como nadie puede pedir prestado
se evitar la inacin y desde lue-
go la hiperinacin. Sin embargo,
si los bancos centrales retiran su
impresin, veremos cadas de los
mercados de valores y una gran
depresin mundial caer sobre sus
economas. Este es el problema
que conlleva la creacin de cada
vez ms deuda. En ltima instancia
la deuda toma vida propia y en el
proceso hace que la situacin de
mantener deuda sea insostenible y
termina en una terrible depresin
deacionaria.
Creo que ahora ya empezamos
a ver signos del fracaso que los QEs
y comienza a ser cocinado por el
mercado de valores. Ya he hablado
de la incapacidad del sector banca-
rio por seguir y mucho menos por
liderar- al Dow Jones. Histricamen-
te el Dow Jones Utilities siempre ha
sido un sectorial muy sensible a los
intereses y ya se gir hace varios
meses. Y como podr comprobar a
continuacin, no solo se ha girado a
la baja sino que en su proceso ya vie-
ne formando una serie de mximos
decrecientes:
Y luego tenemos el A/D Index,
que en lugar de moverse al alza
acompaando al Dow Jones, ha de-
jado dos mximos ligeramente de-
crecientes y ahora parece que vuelve
a girarse a la baja, tal y como puede
ver a continuacin:
Y lo mismo se puede decir de los
dos siguientes grcos que repre-
sentan al nmero de valores que se
encuentran por encima de la media
de 50 y 200 sesiones:
Deterioro interno
Como he mencionado anteriormen-
te, estos son signos de problemas,
pero no sabemos exactamente
Evolucin del porcentaje de valores del NYSE que se encuentran por encima de la media de 50 sesiones simple
en los ltimos meses .
Fuente: Stockcharts
G5) Porcentaje de valores del NYSE que se encuentran por encima de la media
de 50 sesiones simple
Evolucin del porcentaje de valores del NYSE que se encuentran por encima de la media de 200 sesiones
simple en los ltimos meses.
Fuente: Stockcharts
G6) Porcentaje de valores del NYSE que se encuentran por encima de la media
de 200 sesiones simple
PERSPECTIVAS
19
cundo van a traducirse en ven-
tas masivas y sostenidas como las
que vimos en el ao 1999 o 2008.
A continuacin les pongo un gr-
co de 20 aos del S&P 500 y vale la
pena sealar que la ltima vez que
estuvo cotizando tan alejado de la
media de 200 sesiones fue en el
ao 1999, y todos sabemos cmo
termin:
El volumen es tambin un pro-
blema ya que los das que tenemos
bajadas tiende a haber ms volu-
men, y eso me dice que los gran-
des inversores estn descargando
acciones. En este momento el Dow
est a siete sesiones de su ltimo
cierre mximo histrico y ligera-
mente por encima del soporte del
50% de retroceso del ltimo impul-
so alcista:
De perderse el soporte de los
15.235 puntos iremos hacia el si-
guiente soporte en los 15.123 y en
caso de perforacin nos iremos a
devolver la totalidad de su subida
previa. A continuacin puede ver
que cada cada previa ha sido de
menos puntos (y tiempo) que la an-
terior:
Esto es indicativo de un proce-
so que se produce cuando se est
formando un techo principal. Dicho
esto sigo creyendo que el mercado
an puede girarse para hacer un
nuevo mximo y testear los 16.000
puntos en el proceso de techo. Esto
permitir que el Dow completase la
formacin de tringulo expansiva
que ver a continuacin y que de-
jara un techo como el presencia-
do en 1999 y de nuevo a nales de
2007:
Slo vale una palabra: precaucin!
Se est escribiendo mucho so-
bre lo que suceder una vez que
la parte superior de este tringulo
se alcance. Algunos analistas di-
cen que vamos a ver un giro brus-
Evolucin del DJIA en los ltimos meses.
Fuente: Stockcharts
G8) Dow Jones Industrial Average
Evolucin del histrico del ndice S&P 500.
Fuente: Stockcharts
G7) S&P 500 INDEX
No creo que veamos mucha bajada sin antes ver una
distribucin para luego acelerarse las ventas.
PERSPECTIVAS
20
co a la baja seguido de un rebote
para dejar un mximo decreciente
y posteriormente un perodo pro-
longado (meses) de distribucin.
Est sera la conducta tpica y una
de las posibilidades, sin embargo,
me gustara advertir que apuesto
contra el comportamiento tpico.
Hemos tenido ms de una dcada
de gran intervencin, manipulacin
y el abuso realizado ha hecho del
anlisis tcnico casi una herramien-
ta intil desde entonces. Eso pone
una prima sobre el sentido comn
y la experiencia. La mayora de los
analistas de hoy slo han conocido
dos cosas: el mercado alcista que
comenz en 1982 y la intervencin
de la FED para mantener la olla hir-
viendo a toda costa. Nunca han ex-
perimentado un mercado realmente
bajista, depresin o deacin.
Cmo se desarrollar el techo?
Creo que va a ser rpido y furioso,
pillar a la mayora de las personas
que estn comprando acciones.
Tambin creo que slo vamos a
estar all arriba por un da o dos y
entonces el mercado se girar como
cualquier otra correccin, de forma
breve (das). No creo que veamos
mucha bajada sin antes ver una dis-
tribucin para luego acelerarse las
ventas. Sin embargo, los inversores
esperarn a un rebote para salir,
pero nunca llegar. Creo que el des-
censo inicial ir de mal en peor, pre-
cisamente debido a los esfuerzos de
la FED por evitar lo inevitable. Para
aquellos de ustedes que quieran al-
gunas ideas sobre cmo va a pasar
todo esto, les sugiero que estudien
el crash de 1907 que asol Wall
Street.
Evolucin del histrico del ndice DJIA.
Fuente: Stockcharts
Evolucin del DJIA con las ltimas correcciones.
Fuente: Stockcharts
Cmo se desarrollar el techo? Creo que va a ser rpido y furioso.
PERSPECTIVAS
22
tenga su cabeza en su lugar!
Lo primero es lo primero
Continuando con nuestro artculo anterior, tenemos que tener en cuenta lo siguiente, y
es que:
Si Usted es como los traders ms activos, en los ltimos aos habr visto ir y venir
muchas cosas que parecan haber funcionado, y tal vez haya hecho algo de dinero an-
tes que lo dejara todo atrs. Entonces comenz la bsqueda de una herramienta ms,
otro truco, otro juego para darle ventaja otra vez.
PERSPECTIVAS
23
Es tiempo de mezclar las cartas y dar de nuevo.
Muchos traders caen en la trampa de que necesitan las
ltimas y mejores herramientas. Al igual que los fanti-
cos de Wall Street que siguen cada nueva moda. Es ver-
daderamente increble la cantidad de tiempo y dinero que
se pierde en lo que parece ser una eterna bsqueda de
algo, cualquier cosa de valor.
A pesar de que las casas de bolsa e instituciones -
nancieras pierden miles de millones, sus empleados es-
tn a menudo equipados con la ltima tecnologa. El auto,
el traje, el espacio de ocinas de alto nivel y todas las
nuevas tecnologas imaginables todo lo cual garantiza
que tienen xito en lo que hacen. Pero, contrariamente a
la promovida fantasa popular, el xito no se mide por el
tamao de su caja de herramientas.
Los traders pasan aos llenando sus ordenadores con
indicadores de software intiles, sus estanteras estn re-
pletas de teoras reutilizadas y reenvasadas, y sus cabe-
zas con informacin que no tiene valor alguno. Cmo
puede alguien pensar con claridad y hacer una buena
inversin de trading con semejante desorden mental?
En primer lugar, lo ms importante que deber afron-
tar cada trader es cmo piensa. Lo que crean (conscien-
tes o no) le da forma internamente a la manera de ver de
cada accin y reaccin, del mundo que le rodea. Y, cmo
cree usted que es, o ha sido inuenciado por todas las
experiencias que ha tenido en su vida hasta este punto?
Piense en ello. Cuando era pequeo su madre le dijo:
No toques la estufa, podra estar caliente. Pero, como
todo nio pequeo, tena que averiguar por si mismo.
As que toc la estufa y Ay!, Estaba caliente. Un fuerte
vnculo neural entre las palabras cuidado, cocina y
caliente, la imagen visual de la estufa, y la sensacin
de un dolor intenso fueron creados de inmediato. En ese
momento, cuando su cuerpo estaba en estado de shock,
un ancla mental se cre. La fuerza del anclaje es direc-
tamente proporcional al nivel de dolor que sinti.
Desde entonces, esa experiencia nica le ha impacta-
do ms de lo que cree. La palabra cuidado adquiri un
nuevo signicado en su conjunto - Atencin Posible
dolor intenso!
Nuestra vida est llena de estos acontecimientos sig-
nicativos. Algunos contienen lecciones valiosas que
nos sern muy tiles. Otras lecciones estn distorsiona-
das por una u otra razn.
En su viaje para encontrar una forma verdaderamen-
te slida en la creacin de benecios constantes, tambin
habr experimentado muchos acontecimientos signica-
tivos. Algunas lecciones aprendidas (creencias creadas)
se basan en reglas absolutas y realmente le sirven. Otras
enseanzas y creencias estn basadas en excepciones a
las reglas, incoherencias y relaciones no cuanticables.
Es como querer armar un rompecabezas de 1000
piezas y ni siquiera sabe qu imagen se supone que debe
aparecer. Todas las piezas encajan?
Y as, la tarea de hoy es eliminar los conocimientos
recogidos en aos de bsqueda de esperanza, de expe-
rimentacin y de catalogacin de sus experiencias. La
mayora, o todas, estas experiencias nublan su habilidad
para ver claramente los verdaderos trades entrando y de-
saando an a los ms disciplinados a la segunda conje-
tura de su sistema.
Hecho: Usted no puede ver claramente con tierra en
los ojos y no se puede caminar derecho si su cabeza est
al revs!
Ahora es el momento para colocar su cabeza en lnea
recta, antes de que el costo sean ms prdidas.
Simplemente no funciona! Deje su
equipaje atrs, en realidad no Qumelo!
Da tras da hablo con traders que desean tener xito. Al-
gunos son nuevos en la industria del trading y la inver-
sin, otros han estado alrededor de la cuadra un par de
veces. Hay incluso un puado de estudiantes que creen
rmemente conocer la mejor forma de hacer trading, los
mejores sistemas, y los mejores indicadores pero por al-
guna razn que escapa a ellos, siguen perdiendo dinero.
Ideas preconcebidas de lo que hacen o no los precios
en el mercado. Ideas sobre qu indicadores no funcio-
nan. Incluso los servicios de suscripcin en los que yo
debera suscribirme tambin.
El problema es que todas estas cosas crean confu-
Muchos traders caen en la trampa de que
necesitan las ltimas y mejores herramientas
PERSPECTIVAS
24
Nunca, jams, jams, bajo ninguna circunstancia,
haga trade con su si pero!
sin en vez de decisiones comerciales de calidad. No
hace mucho, estaba con la plataforma de cotizaciones
mediante la actualizacin de un grco del EURUSD en
tiempo real. Vi un trade perfecto establecido en el grco
intradiario del EURUSD. Inmediatamente me dije: Este
mercado est bajando! Debo vender ahora.
Luego vino la primera excusa: S, pero...
S, pero...-empez en mi pensamiento. Los mercados
estn subiendo, incluso las noticias estn diciendo que el
euro continuara aprecindose un poco ms, me justiqu.
Este pensamiento me impidi entrar en una posicin corta.
Durante los siguientes seis meses el EURUSD cay
ms de 3300 pips. Si hubiese tomado el trade cuando lo
vi, mi stop loss hubiese estado en 50 o 60 pips. Slo aquel
trade invididual me hubiese producido un aumento del
2220% de mi dinero en riesgo y cerca de un 40% ms en
mi cuenta total.
El punto es: Toda persona tiene el conocimiento,
simplemente que no puede ser consciente de ello. Y, el
conocimiento ms peligroso es el que no sabemos que
tenemos.
En caso de que escuche las palabras S pero... o
qu pasara si ..., advierta que, lo que viene despus es
generalmente viejos conocimientos.
S, pero... qu pasa con los fundamentals?, s pero
... qu pasa con el doble suelo?, s, pero ... iTengo este
indicador, que s ...., pero ...
Regla nmero uno: Nunca, jams, jams, bajo nin-
guna circunstancia, haga trade con su si pero!
Lo tarea ms difcil que enfrentar es el de tirar todo
ese conocimiento que ha recolectado a lo largo del cami-
no. Para muchos, este conocimiento les ha costado mu-
cho, hacindolo an ms difcil de soltar.
Es difcil dejarlo ir, admitir que estaban equivocados,
incluso pudo haberlos inducido al error o engaarlos.
Para algunos, implica que no eran lo sucientemente in-
teligentes como para verlo como lo que verdaderamente
era... no? Incorrecto! Se trata simplemente de una ex-
periencia de aprendizaje con la que ahora tienen un valio-
so conocimiento. Sabe lo que no funciona, as que no lo
vamos a continuar usando y vamos a permitirnos haber
estado equivocados.
HECHO: El 99,9% de los conocimientos que lleva con-
sigo, slo alguna vez le costar dinero. A usted le ven-
dieron algo que no funciona? Suprelo, djelo ir y siga
adelante.
El problema con el bagaje de conocimientos es que a
veces crea confusin. Algunas cosas funcionan de vez en
cuando, as que de qu me fo y cundo?
Me gustara mostrarle un mtodo de seleccin de tra-
ding que funciona prcticamente todo el tiempo, pero no
le har ningn bien si est ltrando todos estos nuevos
conocimientos, trades altamente rentables, a travs de
su viejo conocimiento.
Antes de continuar, debe hacer un compromiso con-
sigo mismo de que va a dejar el viejo conocimiento atrs.
En realidad no.... Qumelo. Es intil, a excepcin de los
conocimientos que si funcionan. No se deje robar ni un
centavo ms.
La transicin, desde lo viejo a lo nuevo puede ser tan
simple o tan compleja como usted quiera que sea. Usted
decide. Puede luchar, preguntar, dudar y seguir hablando
sobre el tiempo en que hizo un montn de dinero con el
indicador X, o la correlacin S / Z.
O, puede aceptar que lo que est a punto de aprender
no es hipottico, sino real. Esto est basado en millones
de patrones encontrados y catalogados por el Proyecto
de Investigacin Elliott (PIE) cientos de pantallas, cientos
de miles de horas de investigacin y estudio, miles de
transacciones y grcos reales en el ao.
Pero no espere que estas pginas sean completadas
con complejas frmulas tcnicas para el xito. Las verda-
des simples suelen ser las ms profundas.
Para ayudarle a dejarlo ir, echemos un vistazo a al-
gunos de los tipos ms comunes de conocimientos. Yo
personalmente los encontr al trabajar con los estudian-
tes. Para su benecio lidiemos con ellos ahora!
En nuestra prxima entrega haremos un anlisis de-
tallado de los fundamentals principales y cmo lidiar con
ellos.
Dario Redes
Fundador de Mercado no lineal y DRED
Consultores. Analista experto en Ondas de
Elliott. Actualmente se desempea como Money
Manager en IronFX y Alpari Uk. Colaborador en
portales especializados como estrategias de
inversin, fxstreet.es, investing.com, udforex.es.
Es autor de varios libros de trading.
www.mercadonolineal.com
D
F
C
E
M
p
i
E
PERSPECTIVAS
26
Servicios de provisin de seales
Tendencias regulatorias en
el campo del mirror trading
Los servicios de provisin de seales son una funcionalidad cada vez ms popular en Internet. El innega-
ble atractivo de la oferta, su simplicidad de contratacin y el gran potencial de la idea han impulsado su
crecimiento desde el nacimiento de www.zulutrade.com en adelante.
Los reguladores europeos han claricado su posicin y esta aclaracin tendr consecuencias, como
estudiamos en esta contribucin.
Qu es un servicio de seales y cmo funciona?
En su versin ms bsica, un servicio de seales es un
servicio de informacin mediante el cual un proveedor
de seales comunica su propiedad intelectual - sus de-
cisiones de trading a clientes que perciben el suciente
valor en ellas como para estar dispuestos a pagar por el
servicio.
Hay mltiples variaciones de modelo de comunica-
cin a partir de esta premisa bsica: hay quien ofrece la
informacin en tiempo real en webs/blogs, pasando por
PERSPECTIVAS
27
1. La seal se facilita en un formato que el receptor al
que va destinada pudiese considerar asesora de in-
versin?
2. Deriva el proveedor de seales compensacin econ-
mica del seguidor?
De ser positiva la respuesta a ambas, se entra de lleno en
la regulacin de la asesora nanciera.
La posicin del regulador en cuestin en Europa de-
pender de la trasposicin nacional que se haya determi-
nado de la directiva europea Markets in Financial Instru-
ments Directive (MiFID) en lo relativo a las actividades
reguladas de 1) asesoramiento nanciero y 2) recepcin y
transmisin de rdenes.
Es el mirror trading una actividad regulada?
En el caso del mirror-trading, el regulador pan-europeo
ESMA (acronmo de European Securities and Markets Au-
Twitter, o la variante ms tradicional
del Trading room fsico o virtual en
el que se comparte esa informacin
como valor aadido, etc. pero la
mayora se producen en formato te-
lemtico por Internet.
Seales 2.0 y 3.0
copy y mirror trading
Recientemente han aparecido ser-
vicios que van un paso ms all. En
ellos el cliente, adems de suscribir-
se a la informacin, tiene la opcin
de replicar las operaciones en su
propia cuenta de Trading ya sea
conrmndolas una por una o repli-
candolas por defecto.
En un servicio de copy trading, un proveedor de infor-
macin notica que trader X ha realizado una operacin
ofreciendo desde el mismo interfaz la posibilidad para
el receptor de la informacin de tomar una posicin en
el mismo activo y en el mismo sentido que trader X, a
discrecin del receptor de la informacin.
Un ejemplo de copy-trading es el broker eToro, que
ofrece esta funcionalidad sin cargo adicional. Otros
brokers ofrecen la misma funcionalidad en cooperacin
con plataformas como Tradency.
El mirror Trading va un paso ms all. A diferencia
del copy trading, en el que el receptor conrma seales
individualmente, en el mirror trading el cliente instruye a
su broker para replicar en su cuenta, de forma automtica
, las seales del proveedor al que est suscrito.
Dependiendo de si el lder y el seguidor operan des-
de broker idnticos o diferentes, el mirror-trading recibe
diferentes nombres.
Regulacin?
Estos servicios exceden de la provisin de informacin
de mercado.
Son tan innovadores que los reguladores han tarda-
do en claricar su tratamiento regulatorio pero ya se
han posicionado, y la legislacin a nivel europeo es in-
minente.
Es el copy trading una actividad regulada?
La mera provisin de seales es un servicio de informa-
cin es decir, cualquier trader puede compartir, si as lo
desea, su operativa sin estar sujeto a regulacin.
La respuesta cambia, de contestarse de forma positi-
va a estas dos preguntas:
En las cuentas PAMM, inversores delegan la gestin de su cuenta de trading en
un gestor que opera con su mismo broker. El lder gestiona la replicacin de sus
trades por parte de sus seguidores.
Fuente: www.tradeslide.com
G2) Interacciones en formato cuenta PAMM
Broker A
Lder Seguidor
Ejecuta Ejecuta
En el caso del mirror trading, el trader lder y el seguidor no comparten broker. La informacin sobre el trade
del lder se transmite a travs de un proveedor, con el consentimiento de lder y seguidor.
Fuente: www.tradeslide.com
G1) Interacciones en el Mirror trading
Broker A Broker B
Proveedor
Trade Leader Seguidor
Ejecuta Ejecuta
PERSPECTIVAS
28
thority) public en Junio de 2012 claricacin especca
en http://www.esma.europa.eu/system/les/2012-382.
pdf (Pregunta 9, pgina 15).
El artculo estipula que la replicacin automtica de
seales es susceptible de ser considerada gestin de
carteras, y de serlo son de aplicacin todas las provisio-
nes legales que aplican en este caso, afectando a todas
las partes implicadas, a saber el lder, y el seguidor y su
broker.
Implicaciones para el trader lder
La gestin de carteras es una actividad nanciera sujeta
a legislacin, que requiere de permiso del regulador: es
decir, sin permiso se infringe la ley.
Los requerimientos para el trader lder varan de ju-
risdiccin en jurisdiccin, pero resumiendo incluyen los
siguientes requerimientos:
1. Necesidad de presentar solicitud para ejercer la acti-
vidad, sujeta a la aprobacin a discrecin del regula-
dor
2. Necesidad de probar al regulador capacitacin pro-
fesional para ejercer la actividad en algunos casos
mediante exmenes de cualicacin especcos
3. Requisitos de capitalizacin mnimos para hacer fren-
te a responsabilidades legales subsidiarias.
4. Requisitos en la aceptacin de clientes es necesario
realizar un test de idoneidad a los clientes inversores
para cerciorarse de que tienen los conocimientos ne-
cesarios para invertir en el instrumento nanciero en
cuestin.
La CNMV (comisin nacional del mercado de valores)
ofrece un servicio de informacin en http://www.cnmv.
es/portal/utilidades/Contacto.aspx para aquellos traders
que quieran informarse de los requerimientos aplicables
en Espaa.
Implicaciones para el seguidor
Desde el punto de vista del seguidor, el hecho de que esta
Juan Colon
Juan Coln es co-fundador de www.tradeslide.
com - la primera gestora de fondos crowd-
sourced en Europa, que permitir a inversores
particulares ganar con el talento de traders
independientes rigurosamente seleccionados.
J
J
c
s
p
i
actividad est regulada ofrece las coberturas legales pre-
ceptivas al pequeo inversor.
Es decir, el inversor tendr derecho a exigir las co-
rrespondientes garantas legales que sean de aplicacin
en su pas de residencia, y ejercer los derechos con que
le ampare la ley.
Implicaciones para el broker
Los brokers tienen obligacin duciaria frente a sus clien-
tes es decir han de observar y hacer observar la legisla-
cin aplicable en sus actividades con clientes.
Por este motivo, si un broker permite a uno de sus
clientes invertir en un servicio de replicacin automtica
de clientes (ya sea via PAMM o mirror Trading), tiene la
obligacin de vericar:
1. Que quin ofrece servicios de replicacin automtica
de seales cuenta con la preceptiva autorizacin del
regulador
2. Que el gestor de carteras ha realizado el preceptivo
cuestionario de idoneidad antes de aceptar la gestin
del capital del inversor
3. Que el cliente inversor ha sido informado de sus de-
rechos
Qu implicaciones tiene la posicin del regulador?
Es previsible que la claricacin de ESMA sea transpues-
ta en legislacin nacional en las diferentes jurisdicciones
en los prximos meses.
En este sentido Consob (regulador italiano) ya ha
tomado medidas para bloquear el proveedor popular
www.zulutrade.com (http://www.milanonanza.it/news/
dettaglio_news.asp?id=201302081527598962&chkAgen
zie=TMFI), y desde mentideros nancieras se espera el
posicionamiento de la FCA inglesa, que normalmente
suele marcar la pauta que siguen el resto de reguladores
nacionales.
Conclusiones
El copy trading y el mirror trading son propuestas inno-
vadoras de innegable atractivo para traders e inversores.
Tras una fase pionera en la que exista poca cla-
ridad en torno a las guras regulatorias aplicables, la
claricacin por parte de los reguladores de las areas
grises legales que genera cualquier innovacin permi-
tirn al mercado entrar en una fase de madurez en la
que los operadores invierten conociendo el marco re-
gulatorio de aplicacin, y los inversores se benecian
de la proteccin legal que cubre otras alternativas ms
establecidas.
*Saldo mnimo de apertura: 5000 euros
+informacin:
tel.915 557 775
I
brokeronline@interdin.com
I
www.interdin.com
La operativa en productos complejos requiere una vigilancia constante de su posicin. El apalancamiento de estos productos
puede ocasionar prdidas que excedan el saldo depositado por el cliente. Asegrese de conocer y entender los riesgos
asociados a los mismos.
unTradingDiferente.
NUEVOMERCADO
FOREXDEINTERDIN
#/1. Liquidez institucional. #/2. Profundidad
hasta 10 posiciones. #/3. Horquillas variables.
OPERAEURO DOLAR DESDE
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TRANSPARENCIA YROLLOVER
COTIZADOSENTIEMPO REAL
*4,4 Valoracin media en Apple AppStore y Google PlayStore
PERSPECTIVAS ANLISIS FOREX PARA FINAL DE AO
30
federal se prolongue y por tanto aaden mayor presin
vendedora al billete verde.
Independientemente del importante soporte tcnico
en la zona de 1,2950, desde Interdin.com comentamos
hace meses que el par EURUSD tena una inercia clara-
mente alcista sustentada en (1) la baja volatilidad diaria
del cruce con todos los promedios mviles por debajo de
100 puntos y (2) la inercia claramente alcista del petroleo
siendo incompatibles nuevas alzas el crudo con una coti-
zacin por debajo de 1,30.
Respecto al primer punto, sa-
bemos que histricamente los ex-
cesos de volatilidad perjudican al
euro en el sentido que se deshacen
posiciones en la moneda nica bus-
cando el refugio del billete verde.
Todos los promedios mviles se si-
tan desde hace meses por debajo
de los 100 puntos de rango diario,
que es la diferencia entre el mxi-
mo y mnimo de la sesin, por tan-
to el crculo de baja volatilidad en
el que esta inmerso el cruce desde
hace ms de un ao se traduce en
que capitalizaron posiciones com-
Las referencias de estas ltimas semanas han contri-
buido nuevamente a apreciar al Euro. La ausencia de no-
vedades en la reunin de poltica monetaria del BCE y
el giro de la situacin poltica italiana - apuntando a la
sostenibilidad del gobierno y el nal de la inuencia de
Berlusconi llevan de nuevo al par eurusd por encima
de 1,36 y cerca de mximos de este ao. Las dicultades
polticas en EEUU de alcanzar un acuerdo en cuanto al te-
cho de la deuda aumentan la probabilidad de que el cierre
Desde Interdin.com apuestan por las divisas cclicas como el euro o
la libra con el ojo puesto en la prxima reunin de la Fed
Anlisis histrico de volatilidad EURUSD realizado por el equipo de analisis FX de Interdin.com. La pausa en
volatilidad de la ltima elipse apuntaba la fortaleza del euro.
Fuente: www.Interdin.com
G1) Anlisis histrico de volatilidad EURUSD
El Euro consolida su fuerte
repunte siendo la moneda
ganadora durante 2013
PERSPECTIVAS ANLISIS FOREX PARA FINAL DE AO
31
pradoras de largo plazo y que la inercia del Euro era
alcista a pesar de la crisis institucional que azoto la
Eurozona.
Las franjas marcadas en la graca adjunta mues-
tran una correlacin casi perfecta entre los mximos
de volatilidad vs. mnimos del cruce eurusd que forman
a su vez los sucesivos mnimos decrecientes del canal
bajista o bandera de largo plazo. Esta variable llego a
alcanzar ms de 300 puntos durante el episodio Leh-
man y hasta 2012 superaba fcilmente los 150 puntos.
Desde hace un ao ultima elipse - tmidamente se su-
peran los 100 puntos despejando dudas respecto al es-
cenario que debera mantener la cotizacin claramente
encima de 1.30.
La moneda nica ha sido la gran ganadora los lti-
mos 12 meses, aprecindose contra el Yen un 28%, la
Libra un 4,7% el Dlar 4,3%, o el Franco Suizo que sigue
intervenida por el SNB un 1,3%. La mejora del contex-
to generalizado en Europa esta generando una inercia
apreciatoria del Euro con las primas perifricas cada vez
ms relajadas y la renta variable europea descontando
a fuertes descuentos lo que se traduce en un mayor ape-
tito de riesgo plasmado en la mayor TIR del bono ale-
mn. Llama la atencin tambin el dato PMI de la zona
Euro cuya lectura de Agosto y Septiembre lo consolidan
por arriba de 50 siendo las mas alta de los dos ltimos
aos.
Estaremos atentos a la reunin del prximo da 30 de
la FED, todo apunta a que no debe existir un cambio abrup-
to en poltica monetaria que pueda debilitar al Euro. Las
divisas fuertes en este 4Q-2013 deben ser las cclicas como
la libra o el euro, particularmente nos llaman la atencin
los cruces gbpusd y eurjpy que con su fuerte direcciona-
miento deben de seguir su senda apreciatoria hacia nue-
vos mximos o por lo menos 1,65 y 135 respectivamente.
Recomendamos operar siempre en Forex con precios
reales y directos de tal manera que el cliente particular
tenga profundidad del mercado evitando de esta forma
que el broker sea la contrapartida de nuestras rdenes.
De cara a operar en condiciones mximas transparencia
en Forex (profundidad de mercado, operativa annima
como en un verdadero mercado, spreads variables en
fracciones de pip aprovechando la liquidez, ausencia de
rechazos o last look en las ejecuciones, etc....) Interdin.
com pone a disposicin de sus clientes la liquidez de 10
de los principales bancos mundiales subastando perma-
nentemente entre ellos el mejor precio de compra y de
venta, siendo el resultado promedios interbancarios en
fracciones de pip que son publicados cada 15 minutos
en su pgina web.
Manuel Dominguez-Blanco responsable FX de Interdin.com, desde las ocinas de Interdin en La Castellana y la durante la conferencia en Bolsalia 2013.
NOTICIAS
32
comentarios adicionales. El banco incluso podra asimilar
una prdida mayor: Goldman Sachs public resultados
excelentes este ao.
Un insider asigna las rdenes falsas a un error informtico.
El error caus investigaciones en el banco porque
informaciones de precios se haban enviado errneamente
como rdenes a las bolsas. Los expertos comentan que
opciones de compaas grandes fueron afectadas, como
Johnson & Johnson, JPMorgan Chase y Kellogg. Las
mayores bolsas fueron informadas para poder comprobar
estas rdenes. Las bolsas podran cancelar rdenes
retroactivamente o ajustar los precios si estas hubieran
sido ejecutadas accidentalmente. Pero esto conducira a
un efecto dmino porque otros traders, que cerraron las
operaciones errneas de Goldman por el camino, tambin
estaran afectados. Aquellos traders muchas veces cubren
operaciones con otras operaciones.
Hace un ao, un caso similar atiz furor. A principios de
agosto 2012 un error de software en Knight Capital Group,
un proveedor de servicios nancieros estadounidense,
perturb masivamente NYSE cuando se colocaron
rdenes errantes durante 45 minutos. Las prdidas de
Knight Capital ascendieron a 440 millones de dlares y
pusieron la existencia de la entidad en peligro.
Fuente: www.spiegel.de
Un accidente tcnico obviamente cre una avalancha de
operaciones no deseadas en opciones en el banco de
inversin Goldman Sachs. Los 17 minutos posteriores
a la apertura en la bolsa de opciones estadounidense
el pasado da 20 de agosto de 2013 podra resultar muy
caros para Goldman Sachs: Durante este tiempo el banco
de inversin americano present errneamente una
cantidad considerable de operaciones en opciones debido
a un fallo tcnico. Se haba informado a las bolsas de
valores que opciones sobre acciones cuyos smbolos de
cotizacin comienzan con H a L fueron afectadas. No est
nada claro cmo estas rdenes se podan haber ejecutado
accidentalmente y de qu tamao ser el dao. La Financial
Times especul que los daos podran sumar ms de 100
millones de dlares. Goldman solamente declar que ellos
no esperaran ninguna prdida mayor y se abstuvieron de
UN ACCIDENTE EN GOLDMAN SACHS CAUS OPERACIONES MASIVAS EN OPCIONES
PREMIO CHARLES H. DOW La Market Technicians Association (MTA), una
organizacin profesional de practicantes del anlisis
tcnico y el rgano rector para la designacin Chartered
Market Technician (CMT), anunciaron su seleccin del
destinatario del Premio Charles H. Dow de este ao:
Geaorge A. Schade Jr., CMT, fue elegido por su trabajo
de La Historia Repetida del On-Balance Volume, sobre
la importancia de historia para el campo del anlisis
tcnico.
El MTA entrega el Premio para la excelencia y la
creatividad en el anlisis tcnico desde el ao 1994. Los
analistas tcnicos estn invitados a enviar propuestas
para el premio del ao que viene, para el cual el plazo
mximo de entrega ser el prximo 01 de febrero de
2014. El autor vencedor obtendr un premio en efectivo y
una invitacin para presentar su trabajo en un seminario
del MTA y adems ser publicado en la revista Journal
of Technical Analysis, el boletn y la pgina Web.
Fuente: http://MTA.org
NOTICIAS
33
INDIA INTENTA ESTABILIZAR SU MONEDA
La rupia india cay
hasta un nivel mnimo
rcord por debajo
de 69 frente al dlar, su peor
rendimiento desde el ao 1995 cuando
el pas se tuvo que enfrentar a duros desafos
econmicos y se tema que los inversores
extranjeros iban a liquidarlo. El nivel de los 70
que es psicolgicamente importante se ataca en
seguida mientras que la intervencin por parte del banco
central recientemente le dio un respiro a la rupia. Los polticos
UN ERROR DE TRADING EN CHINA REDUCE LA CONFIANZA DE LOS INVERSORES EN ACCIONES
La mayor oscilacin desde el ao 2009 en el ndice de
referencia de las acciones chinas est erosionando la
conanza en el mercado de valores del pas despus de
que ste les haba perdido ms dinero que cualquier otro
mercado en el mundo durante los ltimos cuatro aos.
Las acciones chinas fueron enturbiadas por un error de
negociacin por parte de Everbright Securities Co. el
pasado 16 de agosto que caus un aumento del volumen
del 53 por ciento y uctuaciones superiores al 6 por ciento
en el Shanghai Composite Index. Las prdidas MTM
alcanzaron aproximadamente 194 millones de yuan ($32
millones). La compaa culp un defecto en el sistema
de arbitraje y utiliz capital propio para liquidar algunas
posiciones en acciones y asegurar el clearing. La China
Securities Regulatatory Commission decidi investigar
la agencia de bolsa, pero no se pudieron detectar fallos
humanos en Everbright Securities el 16 de agosto.
Fuente: www.bloomberg.com
LA MEJORA DE LA ECONOMA EE.UU. NO REQUIERE MS IMPUESTOS
Un poco ms que el 43 por ciento o 70 millones de los
hogares estadounidenses acabarn 2013 sin deber
impuestos federales sobre la renta para el ao. Es una
disminucin en comparacin con los aos anteriores que
se debe a la mejora de la situacin
econmica y el vencimiento de
diferentes recortes scales que
se haban aprobado despus de
la crisis nanciera en el 2008. Los
hogares con cero deudas scales
no se distribuyen uniformemente a
travs de los diferentes grupos de
ingresos. Este ao la mayora, casi
el 67 por ciento, tienen ingresos por
debajo de $30.000. Concretamente,
unos 798.000 hogares del grupo de
deudores ingresan entre $100.000
y $200.000 al ao, 48.000 hogares
tienen ingresos entre $200.000 y
$500.000, 3.000 hogares ingresan entre $500.000 y $1
milln y 1.000 hogares ganan ms de $1 milln.
Por Jeanne Sahadi, Fuente: www.money.cnn.com
lucharon consistentemente durante las ltimas semanas
para elaborar medidas que pudieran estabilizar la rupia y
atraer fondos al pas, a pesar de las medidas extraordinarias
del banco central el mes pasado para substraer liquidez,
contener los importes del oro y disminuir la enorme factura
del pas por el petrleo importado. En el caso de que no se
inicien los pasos para implementar las reformas necesarias
y poder afrontar los problemas estructurales, el gobierno
pasar a lo que llaman las opciones 3D: impago de deudas,
devaluacin deacin.
Fuente: www.theguardian.com/business
NOTICIAS
34
Joseph Granville,
redactor de un
Newsletter y analista
tcnico que movi los
mercados de valores
en los aos 1970 y 80,
ha fallecido a la edad
de 90 aos. Desde el
ao 1963 fue editor del Granville Market Letter y pronostic
el descenso del Dow Jones Industrial Average de 1977 hasta
1978 y el nal de la subida de las acciones relacionadas al
mundo informtico en el ao 2000. En 1982 y en 1995 se
equivoc al indicar prdidas justo antes de que las acciones se
recuperaran. Granville preri criterios como los patronos de
Trading y de precios ante los datos normalmente analizados.
Comenz a evolucionar su propia teora sobre los mercados
de valores cuando trabaj desde 1957 hasta 1963 en E.F.
JOE GRANVILLE, CUYOS COMENTARIOS BAJISTAS MOVIERON LAS ACCIONES, FALLECI A LOS 90 AOS
MF GLOBAL: DNDE EST EL DINERO?
Hutton & Co., una agencia de valores con sede en Nueva
York. En 1981 Granville tuvo sucientemente inuencia para
incitar una cada de los mercados. Aquel enero provoc una
cada del 2,4 por ciento en un da cuando haba aconsejado a
sus lectores de venderlo todo.
El indicador principal de Granville fue el On Balance
Volume (OBV) que l mismo haba desarrollado. Tambin
se gui por grcos que seguan el sentimiento de
los inversores, el nmero de acciones que alcanzaban
mximos y mnimos de 52 semanas y la cuota diaria de
las acciones alcistas y bajistas. Recopil las medidas en
su denominado Net Field Trend Indicator que utiliz para
pronosticar la direccin de los mercados. Todo el mundo
sigue la economa, yo sigo los mercados, dijo Granville
en una entrevista en octubre 2006. Soy exactamente lo
contrario a Wall Street.
Fuente: www.bloomberg.com, redactado por Nikolaj Gammeltoft
La CFTC (Commodity Futures Trading Commission)
interviene en el caso de la quiebra de MF Global y
presenta una demanda contra la compaa, el Gerente de
la compaa Jon Corzine y la Directora Financiera Edith
OBrian.
Segn el scal la entidad utiliz hasta 1.200 millones
de dlares del dinero de los clientes para transacciones
nancieras relacionadas con a la adquisicin de bonos
soberanos europeos. Basndose en llamadas telefnicas
grabadas y e-Mails supervisados, se pudieron revelar
una inmensa cantidad de transacciones en las cuentas
de los clientes y de la propia empresa. Por ejemplo;
una cantidad elevada de dinero fue transferida al Bank
of New York Mellon (BONY) segn instrucciones de
OBrian. En BONY existen cuentas de clientes denidas
por separado, adicionalmente a las propias cuentas
de la sociedad. Aparentemente OBrian contest a las
preguntas de BONY de si las transferencias cumpliesen
con las normativas de la CFTC, comunicando que una
declaracin no fuera necesaria. El scal adems declara
que MF Global viol la poltica empresarial gastndose
ms dinero de lo que estuviera disponible en las cuentas
de la sociedad. Segn los registros, Corzine dispona de
esta informacin pero igualmente dio las rdenes de
las transacciones. Por lo tanto se utiliz dinero de las
cuentas de los clientes para mantener la liquidez de la
entidad.
Corzine dijo en su declaracin de testigo delante del Comit
que sencillamente no sabe dnde estara el dinero. Y que
fue sorprendido que MF Global no podra pagar los cientos
millones de dlares de sus clientes. Por el contrario, la
Directora Financiera OBrian permaneci en silencio.
La quiebra de MF Global el la octava ms grande de la
historia de los EE.UU. Corzine quera convertir la entidad
en un banco de inversin con un departamento de trading
por cuenta propia. Pero la compaa jug con deuda
soberana europea y tuvo que declararse bancarota en 2011.
Aproximadamente 1.000 empleados perdieron sus trabajos.
Durante la investigacin se mostr que $ 1.200 millones del
dinero de clientes faltaban. Por lo tanto la CFTC intervino.
La CFTC es una autoridad independiente en los EE.UU. y
regula los mercados de futuros y opciones. Las normativas
de la CFTC indican que las cuentas de los clientes se tienen
que mantener separados de las cuentas de la sociedad. El
acceso a las cuentas de los clientes queda prohibido, con lo
cual la CFTC present una demanda contra MF Global.
Ahora se interrogar a los empleados para averiguar si
las declaracin de Corzine es verdadera. Sin embargo,
todava nadie sabe done est el dinero.
Fuente: Futures Magazine
NOTICIAS
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New Composition of the Dow
3M1
American Express
AT&T3
Boeing
Caterpillar
Chevron
Cisco
Coca-Cola
Disney
DuPont
ExxonMobil4
General Electric
Goldman Sachs
Home Depot
IBM
Intel
Johnson & Johnson
JPMorgan Chase & Co.5
McDonalds
Merck & Co., Inc.
Microsoft
Nike
Pzer
Procter & Gamble
Travelers
United Technologies6
UnitedHealth
Verizon Communications
Visa
Wal-Mart
GOLDMAN SACH, VISA Y NIKE ASIGNADOS A AFILIARSE AL DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE
Recientemente se produjo un cambio importante en la
composicin del ndice Dow Jones Industrial Average
(DJIA). Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS) sustituy
Bank of America Corp. (NYSE: BAC), Visa Inc. (NYSE: V)
reemplaz Hewlett-Packard Co. (NYSE: HPQ) y Nike Inc.
(NYSE: NKE) sustituy Alcoa Inc. (NYSE: AA) con efecto
del 23 de septiembre 2013. Los cambios en el ndice fueron
impulsados por los niveles muy bajos de las tres acciones
destinadas a ser reemplazadas y por el deseo del Comit
del ndice de diversicar la representacin de sectores y
grupos de industrias dentro del ndice.
Estos cambios no causan ninguna alteracin en los niveles
del ndice. Se modicar el divisor que calcula el DJIA a travs
de los precios de sus componentes, en sus respectivas bolsas
antes de la apertura del da del cambio. El procedimiento
prevendr cualquier distorsin de la representacin del DIJA
en el mercado de valores americano.
Fuente texto: www.djindexes.com, Fuente cuadro: Wikipedia
WORLD OF TRADING 2013
Este prximo noviembre se celebrar en Frankfurt la
World of Trading, la mayor feria para el Trading y las
nanzas en Alemania. Con ms de 50 oradores y casi
60 expositores la edicin de este ao superar incluso
las ediciones anteriores. La feria comienza con la Pre-
Conferencia el 14 de noviembre donde varios traders
muy conocidos mostrarn sus habilidades en sesiones de
trading en directo y seminarios. El 15 y 16 de noviembre
la feria les ofrecer a los traders muchas oportunidades
para profundizar sus conocimientos en el trading y
conocer a expertos internacionales como Abe Cofnas,
Ronnie Chopra y Ron Person. Brokers, bancos, editoras
y proveedores de software y hardware ofrecern nuevos
productos y servicios. Y el viernes todos los visitantes
podrn acceder al gran evento de Live Trading con muchos
traders profesionales.
Los visitantes de habla inglesa no deberan perderse los
siguientes eventos:
Jueves, 14 de noviembre: Live Trading con David
Furcajg y Birger Schfermeier.
worldoftrading
2013
Viernes, 15 de noviembre: 09:30 h 11:30 h, 14:00
15.00 h, 17:00 h 18:00 h, Great Live Trading Event
con Abe Cofnas, Orkan Kuyas, David Furcajg y muchos
ms.
Viernes, 15 de noviembre: 16:00 h 17:40 h Seminario
con John Person.
Sbado, 16 de noviembre: 12:00 h 13:40 h Trading
Opciones Binarias: Estrategias y Tcticas con Abe
Cofnas.
Sbado, 16 de noviembre: 14:00 h 14:40 h Aprender
el Trading de Alta Probabilidad y Tcticas de ejecucin
con Rob Hoffman.
Sbado, 16 de noviembre: 16:00 h 16:40 h Qu
Datos Econmicos/Fundamentales son importantes
para los Mercados de Forex y dnde estn las
Oportunidades Actuales de Trading? con Ronnie
Chopra.
Pronto la WOT tendr presencia tambin en el mercado
hispanohablante!
36
HERRAMIENTAS www.traders-mag.es 04.2013
Interactiva Data, un proveedor de soluciones de da-
tos de mercado para las industrias de materias primas
a nivel global y de energa, anunci la ltima versin de
FutureSource, un software para la gestin de datos de
mercado, anlisis y ejecucin de las operaciones a travs
de una amplia variedad de comerciales de comisin de
futuros. FutureSource 3.6 amplia la funcin de bsqueda
para encontrar datos con mayor facilidad. Nuevos con-
tenidos de varios proveedores permiten a los usuarios
averiguar cmo van las tendencias en los mercados de
energa, agricultura y metales. FutureSource 3.6 actua-
liza la manera como los usuarios ven y analizan los da-
tos de mercado, incluyendo la volatilidad implicada en
los grcos, la posibilidad de importar y exportar expre-
siones y datos externos, enlazamientos de smbolos y la
adicin de una calculadora del precio medio ponderado
por volumen (VWAP). Un conjunto nuevo y mejorado de
36
Novedades del mundo de Tecnologa
NUEVOS PRODUCTOS
CRTICA DE
PGINA WEB
PRUEBA DE
SOFTWARE
PRUEBA DE
APLICACIN
BOOKREVIEW
Nuevos Productos
Interactive Data
herramientas Excel apoyar mejor las descargas de da-
tos histricos al Excel, facilitando a los usuarios la extrac-
cin de datos histricos y frmulas de Future Source. Un
nuevo conjunto de RTD Excel plantillas aumenta la capa-
cidad analtica dentro de Excel. Para ms detalles visita
www.futuresource.com
Gecko Software, la empresa que desarrolla las plata-
formas de Track n Trade Live, anunci un suplemento
para su plataforma del trading de futuros con la posibi-
lidad del trading de opciones directamente en el grco
y mediante arrastrar y soltar. Los usuarios ahora podrn
arrastrar opciones en la pantalla hasta el nivel de precio
de ejecucin deseado. Adems, los traders ahora podrn
operar opciones semanales directamente con la plata-
forma Track n Trade. Las siguientes opciones semanales
estn disponibles: divisas, cereales, e-mini S&P, e-mini
NASDAQ, Bonos del Tesoro a 10 aos y a 30 aos. Gecko
Software desarroll la primera plataforma Track n Trade
en 1998 con posibilidades de colocar las rdenes en el
grco mediante drag & drop cuando public la primera
versin de su software de grcos y anlisis y un simu-
lador de trading con datos histricos. Para ver detalles
adicionales visite www.TracknTrade.com
Tradespoon es un servicio nuevo de recomendaciones
de acciones para traders particulares que utiliza algunas
de las herramientas que los inversores institucionales
suelen usar, incluyendo un sistema propietario, cuanti-
tativo, basado en un algoritmo. La intencin es acercar
a los traders particulares al nivel de los inversores ins-
titucionales y profesionales. Tradespoon fue constitui-
do por Vlad Karpel, el antiguo director de tecnologa en
OptionsXpress. La empresa proporciona una seleccin
de trades diarios generados por su propio sistema. El
sistema Tradespoon incluye pronsticos de movimien-
tos de acciones en marcos temporales determinados,
el seguimiento de eventos tcnicos claves (por ejemplo
ingresos, retrocesos de Fibonacci y cambios en el ujo
de caja), posiciones de riesgo, la exposicin de la carte-
ra a datos macroeconmicos y ms. El servicio incluye
acciones, opciones y estrategias del trading de spreads
en opciones. La seleccin de Tradespoon considera tan-
37
HERRAMIENTAS
rdenes bid y ask muy cerca de los niveles del mercado.
El trading mediante la aplicacin MT4 ha sido activado
mediante un puente con MahiFX hecho a medida. La tec-
nologa enlaza el motor de trading de MahiFX con la pla-
taforma MT4 y ofrece a los inversores particulares capa-
cidades del trading en FX automatizados y acceso a una
amplia gama de herramientas y recursos para analizar
los precios, colocar rdenes y gestionar las operaciones
aplicando Expert Advisors (EAs), indicadores y scripts
a medida. Detalles adicionales se podrn encontrar en
www.mahifx.com
RTS Realtime Systems Group (RTS) anunci que la em-
presa acaba de lanzar RTD Tango QUANT Verin 2.0, me-
jorando con ello su primera gama de productos diseada
para los traders cuantitativos que fue publicado a nivel
mundial el ao pasado. RTS cre el RTD Tango QUANT
como una herramienta integral para disear, optimizar,
analizar y ejecutar estrategias completamente automati-
zadas que se basan en el anlisis tcnico. Las caractersti-
cas ms importantes de la versin 2.0 incluyen el anlisis
de carteras, anlisis post-trade, la integracin en el sis-
tema de enrutamiento de rdenes de Interactive Brokers
y un almacn de datos histricos. Para ms informacin
visite www.rtsgroup.net
TracknTrade
to criterios fundamentales como anlisis tcnico de las
acciones. Para ms informacin rogamos que visiten
www.Tradespoon.com
John Bollinger lanz una aplicacin de las Bandas Bo-
llinger para dispositivos mviles. La aplicacin combina
las funciones de grcos y ltros ms populares de la p-
gina Bandas Bollinger que han sido adaptadas a la expe-
riencia tctil. La aplicacin proporciona lo siguiente:
Grcos: Grcos tcnicos totalmente interactivos y
tctiles con rastreadores dinmicos, datos streaming,
precios histricos y ms de 50 indicadores tcnicos,
superposiciones y niveles de stop-loss personaliza-
dos.
Experto Bollinger: Retratos de audio o texto en mi-
niatura de la situacin tcnica de una accin o de un
fondo de inversin, resumidos en un formato breve.
Comando de voz: Comandos de voz para modicar la
conguracin de los grcos, para aadir o remover
indicadores y cambiar el rango visible del grco.
Filtro de acciones: Un ltro de acciones basado en los
patrones de las Bandas Bollinger, el precio, la capita-
lizacin, el ndice Money Flow, RSI, Intensidad Intra-
da y ms opciones.
Mucho ms.
Descargar la aplicacin es gratuito, tambin lo son mu-
chas de las funciones de los grcos y del anlisis. El ac-
ceso al las funciones ms potentes del anlisis y otras
caractersticas avanzadas de la app se ofrecen como un
bonus a todos los subscriptores de la pgina Web de Bo-
llinger. La app para Android ya est disponible, la app
para Apple seguir en breve. Detalles adicionales en
www.BollingerBands.com
MahiFX anunci el lanzamiento del MetaTrader 4 (MT4)
junto a su propia plataforma. Los traders de Forex ahora
pueden elegir entre el acceso a la plataforma propia de
MahiFX mediante la cual se aprovechan de tarifas ajusta-
das o al MahiFX MT4. Ambos entornos del trading ofre-
cen los mismos spreads lderes de la industria, una eje-
cucin rpida e instantnea y la posibilidad de colocar las
cuenta que el broker est supervisado y regulado por la
autoridad del pas, de tal forma que asegure la proteccin
de los fondos de los clientes. ahorro.com es un broker
espaol scalizado, regulado y supervisado por la CNMV,
garantizando as la proteccin jurdica al inversor.
Tecnologa: la Plataforma de ahorro.com tiene su
base en MetaTrader, la pasarela a estos mercados y favo-
rita de los traders. Permite operar a travs de una nica
plataforma en Forex y CFDs sobre ndices y materias pri-
mas, y diversicar la cartera a travs
de la operativa en Metales Preciosos
ofreciendo un trading transparente y
excelente liquidez. Dispone de pre-
cios en tiempo real, una exhaustiva
variedad de charts e indicadores, ca-
pacidad para trading automatizado,
funciones de stop dinmico y titu-
lares de noticias suministrados por
Dow Jones entre otras.
Adems cuenta con la ventaja aa-
dida de poder conectarse en cualquier
momento y lugar a su cuenta y operar
a travs de la Plataforma diseada
para Smarthphones, Iphones y Tablets.
Modelo de relacin con el cliente:
en ahorro.com es claramente diferen-
ciador, con el lema no slo somos
un broker de Forex, busca estable-
cer una relacin a largo plazo, que
vaya madurando y aanzndose con
De esta forma, el broker espaol trata de acercar al tra-
der al mercado Forex, el ms lquido del mundo, con las
ventajas aadidas de utilizar la plataforma ms potente
del mercado.
A la hora de seleccionar un broker de Forex hay que
considerar una serie de factores de vital importancia que
marcarn la diferencia entre que una operativa en estos
productos sea exitosa o no.
Conanza y credibilidad: hemos de tener muy en
Fuente: www.ahorro.com
G1) www.ahorro.com
38
Tu Solucin Completa para Trading en Divisas y CFDs
www.ahorro.com/forex
NUEVOS PRODUCTOS
CRTICA DE
PGINA WEB
PRUEBA DE
SOFTWARE
PRUEBA DE
APLICACIN
BOOKREVIEW
ahorro.com, el broker online del Grupo Ahorro Corporacin, ha lanzado su Plataforma FX&CFDs, herramienta
de ltima generacin para la negociacin en Forex, Metales Preciosos y CFDs. Ahorro Corporacin, uno de
los principales grupos de servicios de inversin de Espaa y con ms de 30 aos de experiencia, se encuen-
tra entre las primeras instituciones del mercado en intermediacin en Renta Fija y Variable.
39
HERRAMIENTAS
acceder a cualquier inversor a una amplia gama de pro-
ductos sean cuales sean sus necesidades, objetivos y pa-
trimonio: Bolsas, Derivados, ETFs, Renta Fija, Fondos de
Inversin y Gestin Patrimonial.
el tiempo. Ofrece atencin personali-
zada, anlisis tcnicos macro diarios
que aportarn valor aadido a la hora
de tomar decisiones en la operativa,
tutoriales y seminarios de formacin
y por supuesto la cercana geogrca
para que puedan visitarles en sus o-
cinas de Madrid y Barcelona.
Modelo de ejecucin: tan impor-
tante es el precio como el modelo a
travs del cual las rdenes llegan al
mercado. ahorro.com sigue el mo-
delo NDD (No Dealing Desk o Sin
Mesa de Dinero). De esta forma ac-
ta slo como intermediario sin in-
tervenir en los precios de ejecucin
de las rdenes. El broker ofrece as
Calidad de Precios, ya que sus
fuentes o proveedores de liquidez
son bancos lderes de reconocido
prestigio que mueven en torno al
80%-90% del volumen mundial. Tan
pronto se recibe la orden del cliente,
sta es enviada a la red de provee-
dores de liquidez que compiten para ofrecer al cliente
los mejores precios, con la tranquilidad de que la opera-
cin es ejecutada al mejor precio posible. Los precios por
tanto, son 100% transparentes y se pueden consultar en
cualquier momento.
Si no se tiene experiencia en Fo-
rex en momentos de alta volatilidad
en este mercado, es importante abrir
una cuenta demo de cara a testear no
solo el sistema o modelo de inversin,
mitigando el efecto psicolgico de la
operativa real, sino tambin la cali-
dad de las ejecuciones en los cruces
de divisas y CFDs. ahorro.com pone a
disposicin de todos los usuarios una
cuenta DEMO Gratis durante un mes
y ofrece a sus clientes distintas cuen-
tas adaptadas a cada estilo de nego-
ciacin con depsitos mnimos bajos.
En funcin de la cuenta que elijan se
beneciarn de ventajas nicas y con-
diciones operativas ms favorables.
Para aquellos que operan en
otros productos, destacar que aho-
rro.com es un broker integral de
servicios nancieros, que permite
Informe diario de Anlisis tcnico de las principales divisas, oro y plata.
Fuente: xxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxx
G3) Anlisis tcnicos diarios
Observacin del mercado, osciladores, indicadores, operativa desde el grco, etc.
Fuente: www.ahorro.com
G2) Paquete profesional de grcos
40
Orientacin en Inversiones para Todo el Mundo
VectorVest 7
NUEVOS PRODUCTOS
CRTICA DE
PGINA WEB
PRUEBA DE
SOFTWARE
PRUEBA DE
APLICACIN
BOOKREVIEW
El camino hacia la riqueza en el mercado de valores es largo y rocoso, pero disponer de las herramientas
adecuadas podr marcar la diferencia entre fracaso y salvacin. Desde hace ms de 25 aos Vector Vest
Inc. ofrece un software con datos de n de da. El nuevo programa VectorVest 7 sigue utilizando sus
propios indicadores relacionados con la matemtica, que le han asegurado una amplia base de clientes
a nivel mundial. La compaa apoya a su producto con una fase de prueba muy econmica, una garanta
sin riesgos y la promesa de proporcionar la mejor orientacin en inversiones disponible en cualquier lugar
a cualquier precio.
Qu es VectorVest 7?
VectorVest 7 es un software para el anlisis de acciones
y la gestin de carteras con datos n de da. VectorVest
7 utiliza tanto el anlisis fundamental como tcnico para
analizar, clasicar, ordenar y representar grcamente a
2.200 acciones del Reino Unido, ETFs, Industrias, Secto-
res e ndices. Un programa adicional con datos end-of-
day est disponible para los mercados europeos, estado-
unidenses, australianos, de Hong Kong, Sudfrica, India
y Canad).
Requisitos: Windows XP y superior, 512 MB RAM, y
una conexin Internet de alta velocidad.
Precio: $9,95 para una versin de prueba de 30 das,
$595 para subscripciones anuales.
Market Timing
El software adopta un enfoque integral hacia los mer-
cados de valores que comienza con el market timing, es
decir determinar el momento idneo para la compraven-
ta. Una variedad de seales del market timing a corto,
medio y largo plazo informan a los inversores cuando el
momento adecuado para comprar o vender acciones ha
llegado.
El programa dispone de una gama amplia de indi-
cadores para el timing, con lo cual es sucientemente
exible para adaptarse a una multitud de estilos de tra-
ding desde muy agresivos hasta ultra-conservadores.
Anlisis y Seleccin de Acciones
Los clientes pasan a seleccionar las mejores acciones una
vez la direccin del mercado haya sido detectada. En Vec-
torVest existen dos mtodos principales para encontrar a
los mejores candidatos para sus carteras: Stock Viewer y
UniSearch. Ambos mtodos incorporan indicadores que
nicamente estn disponibles para clientes de Vector-
Vest.
Cada indicador se basa en un algoritmo complejo que
proporciona una evaluacin completamente objetiva de
valor, seguridad y timing. Estos indicadores propietarios
41
HERRAMIENTAS
Portfolio Manager incluye un conjunto de herramientas
para facilitar el proceso.
Crear una cartera es simple y directo y se pueden
personalizar diferentes parmetros de cada cartera
como nombre, capital inicial, comisiones, margen e in-
tereses. Las acciones pueden ser adquiridas median-
te criterios de entrada individuales, cestas de acciones
se pueden comprar utilizando las opciones Buy from
Search (comprar desde la bsqueda) o Short from
Search (ir a corto) del men que est conectado con
la herramienta de escaneo de VectorVest. Actualmente
el sistema no ofrece ninguna plataforma de trading y
tampoco conecta con las casas de Brokerage, pero los
usuarios pueden establecer una innidad de carteras
fueron desarrollados por el ingenie-
ro y matemtico Dr. Bart DeLiddo
para analizar al instante tanto crite-
rios fundamentales como tcnicos
de cualquier accin. Originalmente
los haba utilizado para sus propias
inversiones, ms adelante fueron in-
tegrados en el corazn del sistema
VectorVest que ahora est al alcance
de traders profesionales e individua-
les. Cada indicador utiliza una escala
idntica del cero al dos para un uso
coherente y fcil. Para detalles adi-
cionales acerca de los indicadores
de VectorVest e informacin detalla-
da sobre la fase de prueba inicial de cinco semanas roga-
mos que visite www.vectorvest.com.
El Stock Viewer ordena las acciones de la base de da-
tos de tal manera que los usuarios inmediatamente en-
cuentren las mejores acciones en la parte superior del
Viewer y las peores en la parte inferior. Basta un vista-
zo al grco para seleccionar un favorito del listado. Es
interesante ver que las mejores acciones no se deter-
minan nicamente por la accin de precio, sino por una
combinacin del potencial para una subida de precios, el
riesgo y la relacin precio-rendimiento.
UniSearch facilita a los usuarios un enfoque ms
personalizado a la seleccin de acciones, escaneando
la base de datos para encontrar acciones que cumplen
parmetros especcos u objetivos
de inversin como el Bottom Fishing
(pesca de fondo), una estrategia
agresiva, segn dividendos, etc. Los
usuarios tienen la opcin de crear su
propio escaneado o elegir entre cien-
tos de estrategias ya disponibles en
el programa. Un solo clic en el botn
Run Search entrega los resulta-
dos rpidamente, por norma general
dentro de pocos segundos. Parecido
al StockViewer las acciones se orde-
nan de la mejor a la peor.
Gestin de Carteras
Como cualquier trader habr experi-
mentado, tomar la decisin de com-
prar acciones es mucho ms fcil
que la decisin de venderlas. El soft-
ware de VectorVest no toma la deci-
sin de vender una accin pero su
Super Stars es uno de los escaneados preprogramados de VectorVest y disponible solo para usuarios.
Fuente: www.vectorvest.com
G2) Super Stars
El VectorVest Color Guard Gauge seala la tendencia del mercado a corto plazo.
G1) El Indicador VectorVest Color Guard Gauge
42
para hacer seguimientos, pruebas o ejecutar paper
trading.
A los traders que no pueden observar los mercados
diariamente les gustar la funcin de Portfolio Automa-
tion (automatizacin de cartera). Como el nombre insi-
na las rdenes de las carteras se ejecutarn de manera
automtica aunque el programa no se est ejecutando.
Las operaciones se realizan segn
las preferencias predeterminadas
por parte del usuario, o mediante
criterios personalizados o de una
amplia gama de criterios para los
niveles de stop-loss. Es posible es-
tablecer la autorizacin para abrir
posiciones en acciones a largo o a
corto. Las funciones incluyen el en-
vo de un mensaje de alerta (a la di-
reccin de e-Mail dado de alta en el
registro), el cierre de las posiciones
y, si a caso, la apertura de posicio-
nes nuevas. Nuevamente resaltamos
que las ejecuciones no se enviarn
a ninguna cuenta de Brokerage, sin
embargo en la edad de smartphones
las alertas pueden ser tiles para
traders con un estilo de vida activo,
que querrn saber de todas maneras
cundo tengan que volver a echar un vistazo a su cuenta.
Formacin y Soporte
VectorVest complementa su software con una amplia
orientacin y formacin. La informacin proporcionada va
mucho ms all de los manuales de instruccin clic a clic
ya que se centra en ensear a los usuarios las habilidades
y tcnicas para sacar ms provecho
de sus carteras. La formacin es con-
tinua y ofrece novedades a diario.
Una seccin de estrategia en la
pantalla principal resume la actividad
diaria de los mercados e identica las
tendencias a plazo corto as como la
tendencia subyacente del mercado
(denominada la situacin). Esta
seccin adems contiene sugeren-
cias para la seleccin de las acciones.
Para quines preeran aprender me-
diante video en vez de leer, cada no-
che se publica un tutorial de 10 a 15
minutos para los subscriptores.
El fundador de la compaa com-
parte sus experiencias y sus comen-
tarios ingeniosos en un Newsletter
electrnico semanal The VectorVest
Views. Esta informacin tambin se
ofrece en formato de video, aunque
la versin impresa est disponible
en abierto en el blog de la compaa
El grco muestra una cartera modelo que fue creada mediante la seleccin manual de acciones. El ren-
dimiento diario y acumulado est disponible en el resumen de la cartera y se podr visualizar mediante el
Portfolio MiniGraph.
G3) Portfolio MiniGraph
La seccin de las estrategias diarias.
G4) Estrategia
43
HERRAMIENTAS
www.vectorvest.com/blog. Aunque los ensayos estn
escritos desde un punto de vista claramente americano,
contienen perspectivas valiosas para cualquier inversor
interesado en la economa global.
La manera ms efectiva para aprender el sistema y
para descubrir las ltimas tcnicas en el trading podra
ser el centro de formacin online, la VecorVest Univer-
sity. El rea de miembros incluye video clips semanales
con estrategias, un video semanal con el Newsletter y los
videos diarios de anlisis de mercado. Todo el mundo,
incluyendo los que no son miembros, podrn atender los
seminarios online, revisar Webinars archivados o ver los
tutoriales en la seccin general de Training en www.
vectorvest.com/vvuniversity. La velocidad y la comodi-
dad de las clases online permiten a todo el mundo con
una conexin Internet de alta velocidad incrementar sus
conocimientos del programa y de los mercados.
Resumen
En una industria en la cual las nuevas ofertas desapare-
cen casi a la misma velocidad a la que han surgido, Vec-
torVest aprob el examen de tiempo con una reputacin
respetable la cual lleva ya ms de 25 aos en vigor. El
diseo intuitivo, los grcos agradables y datos intrada
cumplen la apariencia que un trader sosticado hoy en
da est esperando. Sin embargo el autntico valor del
sistema est en la gama de indicadores propios para el
timing del mercado y el anlisis de las acciones. Los in-
dicadores que combinan el anlisis fundamental con el
anlisis tcnico como el Relative Value, el Relative Safety,
el Relative Timing y el Comfort Index convierten un alu-
vin de datos en respuestas que tienen el potencial de
proporcionar grandes resultados a prcticamente todos
los estilos de inversin. Nuevos usuarios podrn torcer el
gesto cuando piensen en aprender la nueva terminologa
extraa, pero los posibles benecios a largo plazo sobre-
pasan la molestia temporal.
Pruebe el software de VectorVest Usted mismo y
aprovchese de la ventaja de hacerlo durante 30 das sin
riesgo en www.vectorvest.com. La fase de prueba cuesta
$9.95 y dar acceso ilimitado durante 30 das a Vector-
Vest 7 (acciones Reino Unido) y VectorVest 7 (acciones
EE.UU.).
Este mes de octubre VectorVest celebrar seminarios
introductorios en Londres. Los seminarios son gratuitos,
duran aproximadamente dos horas cada uno y tendrn
lugar en diferentes lugares en Londres los prximos das
15, 17 y 19 de octubre.
Para ms informacin y reservar un lugar especco
visite www.vectorvest.co.uk/events.
www.facebook.com/TradersEspana
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proporcionamos artculos
convincentes del fantstico
mundo de trading cubrimos
todos los mercados, estrategias
y productos para el trading
le ayudamos a ser un trader
profesional y de xito
44
Consiga Benecios con el
Market Prole. Cmo identicar
oportunidades en tiempo real
John Keppler
Ttulo: Consiga Benecios con el Market Prole. Cmo
identicar oportunidades en tiempo real
Autor: John Keppler
Pginas: 296
Precio: 32,24
Editor: mcapitaleditorial.com
Formato: 153 x 235 mm
Ficha tcnica
NUEVOS PRODUCTOS
CRTICA DE
PGINA WEB
PRUEBA DE
SOFTWARE
PRUEBA DE
APLICACIN
BOOKREVIEW
Est listo para revolucionar sus tcnicas de trading?
Ahora puede eliminar los indicadores confusos y con
retraso que se acumulan en sus grcos y utilizar el
Market Prole (perl de mercado) para anar los mto-
dos tradicionales de anlisis tcnico, como el soporte
y la resistencia, los patrones grcos y las lneas de
tendencia.
Desarrollado en la dcada de los ochenta por exper-
tos en nanzas de la Chicago Board of Trade, el perl de
mercado se ha convertido en una de las herramientas
analticas ms potentes para los traders, inversores y
analistas de mercado. El poder del Market Prole puede
ser suyo.
El valor de mercado es el concepto clave tras cual-
quier operacin y el grueso de las decisiones de cual-
quier trader se basa en la percepcin del valor. En su
nuevo libro, el Dr. John Keppler, experimentado pro-
fesor de negocios y fundador de StrategicTrading.net,
revela cmo el perl de mercado permite identicar y
seguir el valor del mercado en tiempo real, en todos los
marcos temporales. Desde los fundamentos bsicos de
los elementos clave en un grco de perl a un intere-
sante estudio sobre la teora de la subasta de mercado,
Consiga benecios con el Market Prole guiar a los tra-
ders hasta alcanzar una nueva comprensin del merca-
do que le permitir:
Identicar las oportunidades de trading ms renta-
bles en el momento en que se produzcan.
Tomar con conanza decisiones de trading mejor fun-
damentadas con una mayor precisin.
Desarrollar estrategias de trading basadas en el perl
y mejorar la planicacin de las operaciones para re-
ducir prdidas.
Asegurarse mejores entradas y salidas e implemen-
tar unos objetivos de benecios y stops ms efecti-
vos.
45
HERRAMIENTAS
Vea con claridad lo que est ocurriendo en este mismo
instante en las acciones, fondos, futuros, materias pri-
mas, bonos y divisas. Ponga a prueba su comprensin y
conocimientos con tests interactivos.
Adems, estar entre los primeros en conocer el in-
dicador de Seguimiento del Volumen de Keppler (KVT),
basado en las amplias investigaciones del Dr. Keppler
sobre los patrones de volumen y sus variaciones en una
serie de instrumentos. Utilizando una frmula patenta-
da, el KVT examina el volumen cruzado a cada precio y
destaca los niveles de volumen que se considera estn
por encima de los niveles promedio, permitiendo a los
traders identicar las tendencias y el nivel de convic-
cin en las mismas para aprovechar las oportunidades
en el momento mismo en que se presenten en los mer-
cados.
MCapital Editorial es una editorial independiente funda-
da por profesionales de los mercados nancieros y de los
medios de comunicacin relacionados con ellos, tanto de
radio, prensa y televisin como de Internet, con experien-
cia de ms de diez aos.
Tras muchos aos viviendo en contacto directo con la
economa, las bolsas, los mercados de divisas, materias
primas -no slo en Espaa, sino tambin en el resto de
Europa-, decidieron dar un impulso a su vocacin edu-
cativa y a su pasin por los libros, creando una editorial
inicialmente especializada en el mundo de los mercados
de valores y nancieros en general. Intentan dar un en-
foque muy especial a sus colecciones, ya que deslan
por ella autores extranjeros, pues la mayora de obras
actuales relacionadas con estas materias son de autores
anglosajones que viven en un entorno y en una realidad
diferente a la que encontramos cada da.
Su lema es aprender sobre los mercados libro a li-
bro, ofreciendo calidad, independencia absoluta y visin
prctica. Su meta es cumplir un sueo: crear una edito-
rial que edite los libros que siempre nos hubiera gustado
leer.
este mismo
materias pri-
mprensin y y y
onocer e ell inn-
ppler (KVVVT)), ,
Dr. Kepp ple le l r
ones en una a
ula patenta-
ada precio y
sidera estn
itiendo a los
el de convic-
primas n -noo s slo lo eenn Es Espaa, sino tambin en el resto de
Europa-, decidieron dar un impulso a su vocacin edu-
cativa y a su pasin por los libros, creando una editorial
inicialmente especializada en el mundo de los mercados
ESTRATEGIAS
46
Mtodos para tratar de mejorar las prestaciones de la
media exponencial.
Cuadruple y Quntuple
Media Exponencial
El uso de trading systems basados en medias mviles est a la orden del da como consecuencia de
la simplicidad de estas herramientas y de su capacidad para determinar la direccin de la tendencia.
No obstante, stas arrastran un retardo en cuanto a la deteccin de los movimientos que supone en
ocasiones la prdida completa del impulso debido al modo con el que se calculan. En el presente artculo
hablaremos de dos tipos de medias mviles que tratan de reducir el tiempo de retardo.
ESTRATEGIAS
47
Anlisis de las medias
mviles QEMA y PEMA.
Planteemos el siguiente escenario:
Utilizamos dos medias mviles ex-
ponenciales para determinar la di-
reccin de los precios. Por un lado,
una media de periodo muy corto (4
sesiones) y por otro una media de
medio plazo (30 sesiones). El cru-
ce entre ambas medias nos servi-
r como medidor de la tendencia:
Cuando la media corta se mueva
por encima de la media de 30 sesio-
nes, tendremos posiciones largas
(tendencia alcista), mientras que si
la media corta cae por debajo de la
media de 30, tendremos posiciones
cortas (tendencia bajista).
Este mtodo, pese a su sencillez,
puede considerarse como un buen
indicador del sentimiento general de
la tendencia.
Sin embargo, como decamos al
principio, el problema que arrastran
las medias mviles es el retardo que
sufren cuando se producen giros
bruscos del mercado. En funcin del
periodo usado, la media requiere de
un nmero mnimo de barras para
empezar a modicar la direccin de
su pendiente. Como consecuencia,
el momento de deteccin llega de-
masiado tarde o habiendo sufrido
una prdida importante de puntos
favorables al nuevo movimiento.
Por otro lado, es inevitable que
esto suceda, ya que normalmente
observamos estas situaciones en
zonas donde el nuevo movimiento
ha avanzado progresivamente. Sin
En cuanto el rallie bajista entra en la zona de acumulacin, el cruce de la media QEMA (lnea verde) con la
media de 4 sesiones marca cambio de tendencia. Cuando la tendencia se conrma, observamos cmo se
adelanta a la seal dada por la exponencial estndar (crculos rojos).
Fuente: Visual Chart
G1) Anticipacin de la media QEMA en DAX FUTURE CONT.
La media PEMA (lnea roja) se mueve de manera ms agresiva, elevndose por encima de la media QEMA
(lnea verde) durante los rallies alcistas.
G2) Comparacin QEMA y PEMA en DAX FUTURE CONT.
ESTRATEGIAS
48
Summary
Classication: Averages
Summary !!
Parameters
Dim AvgPeriod As Integer 60
Dim AvgPrice As Price PriceClose
Parameters !!
Dim EMAData() As DataIdentier
Option Explicit
Public APP As OscUserApp
Implements Indicator
Public Sub Indicator_OnInitCalculate()
With APP
ReDim EMAData(4)
EMAData(0) = .GII(AvExponential, Data, AvgPeriod, AvgPrice)
EMAData(1) = .GII(AvExponential, EMAData(0), AvgPeriod, AvgPrice)
.SetLineName 1, QEMA
.StartBar = 0
End With
End Sub
Public Sub Indicator_OnCalculateBar(ByVal Bar As Long)
With APP
Dim EMA(4) As Double
Dim i As Integer
For i = 0 To 4
EMA(i) = .GIV(EMAData(i))
Next i
If EMA(4) <> NullValue Then
Dim QEMA As Double
Dim ipPosition As IndicatorPosition
QEMA = 5 * EMA(0) - 10 * EMA(1) + 10 * EMA(2) - 5 * EMA(3) + EMA(4)
ipPosition = ipNeutral
If .Close > QEMA Then ipPosition = ipBull
If .Close < QEMA Then ipPosition = ipBear
.SetIndicatorValue QEMA, 1, 0, ipPosition
End If
End With
End Sub
Codigo de Programacion de media QEMA para Visual Chart 5
de retardo? Una posible solucin sera utilizar un tipo de
medias muy especcas llamadas QEMA y PEMA.
Introduccion
Las medias QEMA y PEMA proceden de la familia de las
medias DEMA y TEMA.
La DEMA (Double Exponential Moving Average) cal-
cula el resultado de sumarle a la media exponencial es-
tndar (EMA) la media exponencial de la diferencia entre
los precios y dicha media estndar. Como consecuencia,
genera un EMA mucho ms suavizado que reduce el rui-
do de la media estndar, pero por el contrario aumenta el
nivel de retardo.
La TEMA (Triple Exponential Moving Average) surge
como mtodo para reducir el retardo de su antecesor, la
media DEMA. El inconveniente que presenta es que al ser
ms agresiva el ruido generado por la media es superior.
Al observar que la triple exponencial mejoraba
embargo, cuando un nuevo giro de tendencia naliza de
manera brusca, producindose un retroceso, el retardo
de las medias pasa a convertirse en una ventaja, ya que
en tal caso la media despreciar el pull back que se ha
generado.
Esto nos lleva a la siguiente pregunta: No hay un
mtodo que nos permita aprovechar el ltro que supone
usar las medias pero que adems disminuya el tiempo
Oscar Cuevas
Oscar Cuevas es ingeniero informtico e imparte
seminarios online sobre programacin de siste-
mas. Adems, es desarrollador de contenidos
y estrategias de trading en Visual Chart desde
hace ms de 5 aos.
sistemas@visualchart.com
O
O
s
m
y
h
ESTRATEGIAS
49
Summary
Classication: Averages
Summary !!
Parameters
Dim AvgPeriod As Integer 60
Dim AvgPrice As Price PriceClose
Parameters !!
Dim EMAData() As DataIdentier
Option Explicit
Public APP As OscUserApp
Implements Indicator
Public Sub Indicator_OnInitCalculate()
With APP
ReDim EMAData(7)
EMAData(0) = .GII(AvExponential, Data, AvgPeriod, AvgPrice)
.SetLineName 1, PEMA
.StartBar = 0
End With
End Sub
Public Sub Indicator_OnCalculateBar(ByVal Bar As Long)
With APP
Dim EMA(7) As Double
Dim i As Integer
For i = 0 To 7
EMA(i) = .GIV(EMAData(i))
Next i
If EMA(7) <> NullValue Then
Dim PEMA As Double
Dim ipPosition As IndicatorPosition
PEMA = 8 * EMA(0) - 28 * EMA(1) + 56 * EMA(2) - 70 * EMA(3)
PEMA = PEMA + 56 * EMA(4) - 28 * EMA(5) + 8 * EMA(6) - EMA(7)
ipPosition = ipNeutral
If .Close > PEMA Then ipPosition = ipBull
If .Close < PEMA Then ipPosition = ipBear
.SetIndicatorValue PEMA, 1, 0, ipPosition
End If
End With
End Sub
Codigo de Programacion de media PEMA para Visual Chart 5
ltro para mejorar la precisin de la media exponencial.
La frmula de la media sera la siguiente:
QEMA = 5 x EMA
1
Price
10 x EMA
2
EMA1
+ 10 x EMA
3
EMA2

5 x EMA
4
EMA3
+ EMA
5
EMA4
El movimiento de la media QEMA es muy particular, ya
que excede a los impulsos generados por el precio (a
el tiempo de reaccin de la media doble, se pens si
esta secuencia progresiva generara paralelamente un
tiempo de reaccin cada vez mejor. Esta reexin ser
la justicacin de la creacin de las medias QEMA y
PEMA.
QEMA (Quadruple Exponential Moving Average)
La primera de las medias que veremos recibe el nombre
de Quadruple Exponential Moving Average, o como es
conocida commente, QEMA.
Esta media cuadruple, como decimos, trata de ser un
El cruce de dos medias exponenciales (4 y 30)
nos sirve de medidor de la tendencia
ESTRATEGIAS
50
versin anterior aunque en este caso se aumenta el n-
mero de medias implicadas en el clculo:
PEMA =
8 x EMA
1
Price
28 x EMA
2
EMA1
+ 56 x EMA
3
EMA2
70 x EMA
4
EMA3
+
56 x EMA
5
EMA4
28EMA
6
EMA5
+ 8 x EMA
7
EMA6
EMA
8
EMA7
El modo de actuar de dicha media es an ms extremo que
el de la media anterior, como podemos ver en el grco 2.
Este movimiento, en ocasiones demasiado agresivo,
puede llegar a impedir la progresin normal de un rallie
favorable a la seal, lo que puede derivarse en que ter-
mine siendo menos efectivo el uso de sta media que el
de la media estndar. Esta observacin nos lleva a pen-
sar que posiblemente no merezca la
pena continuar aumentando hasta
una media sxtuple o sptuple. Sin
embargo, todo depender del valor
sobre el que procedamos, por lo que
es recomendable evaluar el resulta-
do de las distintas medias para con-
cluir qu interesa ms en cada caso.
Actuacin de las medias en
los movimientos laterales
No cabe duda que el peor bagaje del
anlisis de la tendencia mediante
medias aparece durante los periodos
de congestin o laterales. Durante
dichos procesos, se producen la ma-
yora de seales errneas.
Este problema tambin afecta a
las medias QEMA y PEMA pero de
distinto modo. Veamos la actuacin
de cada una de ellas.
En el grco 3 vemos como se
produce el cruce continuado entre
la media exponencial de 30 respec-
to a la de 4 sesiones. Esta situacin
diferencia de la media estndar, cuyas curvas no llegan
a sobrepasar los montes y valles de la cotizacin).
Cuando aparece el nal de un rallie de largo recorri-
do, normalmente es continuado por un movimiento de
acumulacin que puede derivar en un nuevo rallie en sen-
tido contrario. En este escenario, la media estndar tarda
en detectar el nuevo movimiento como consecuencia del
proceso de acumulacin. Sin embargo, la media QEMA
desprecia el movimiento lateral y pasa a asumir directa-
mente que el nal del rallie de inicio desembocar en un
impulso de tendencia contraria (grco 1).
PEMA (Pentuple Exponential Moving Average)
La pntuple o quntuple media exponencial consiste en
un nuevo giro de tuerca en el proceso de correccin de la
media estndar.
El mtodo para calcular el PEMA es similar al de la
Las medias QEMA y PEMA buscan mejorar de manera
progresiva el tiempo de respuesta de la media estndar.
El continuo cruce de medias es inevitable debido a que no hay una tendencia clara. Se llegan a dar hasta diez
cruces falsos antes de iniciarse el siguiente rallie bajista.
G3) Cruce con Media Exponencial EURODOLAR FUTURE CONT.
ESTRATEGIAS
51
es inevitable puesto que no hay una
tendencia clara que determine la di-
reccin de los precios.
En cuanto a las medias QEMA y
PEMA, el problema persiste, si bien
debido a su poder de aceleracin di-
siminuye la cantidad de seales fal-
sas (grco 4).
Conclusiones
La nalidad de estas medias es la de
mejorar la precisin de la media expo-
nencial, si bien todo depende del tipo
de estrategia que diseemos y del va-
lor sobre el que estemos actuando.
Por ltimo, cabe destacar que
el estudio de medias adaptables al
movimiento reciente de los precios
no se limita a las mencionadas en el
presente artculo, si no que su nme-
ro es amplio y existen diversos mo-
delos, como pueden ser la media de
Hull o la media de Tillson.
Tanto con QEMA como con TEMA tampoco puede evitarse el error durante las zonas de congestin. Si bien,
al adaptarse mejor al movimiento actual de los precios, reducen el nmero de seales falsas (hasta seis).
G4) Cruce con Media QEMA EURODOLAR FUTURE CONT.
Trading vs. Triatln
Lo que Grandes Atletas Nos Pueden Ensear
Obviamente, el trading y el triatln son disciplinas deportivas muy
distintas. Con lo cual le sorprender leer que el proceso para alcan-
zar el xito en ambos en realidad es muy similar. Marko Graenitz,
nuestro autor que ya ha concluido muchas entrevistas con traders,
es triatleta y nos revelar lo que el triatln nos puede ensear sobre
el trading.
Markus Heitkoetter
Como fundador y Consejero Delegado de Roc-
kwell Trading, Markus Heitkoetter ha compartido
sus ideas de trading con ms de 300.000 traders
en ms de 190 paises. En 1996 comenz a de-
sarrollar una serie de sistemas de trading hasta
que en 2002 decidi dejar su puesto de director
en la IBM y convertirse en un trader profesional.
Avnce de la prxima edicin
PERSONAS PORTADA
ESTRATEGIAS
52
El Trading Naked puede ofrecernos una nueva forma
de ver el mercado
o Trading con precio?
Es curioso, pero a veces los traders estn ms preocupados en defender hasta el nal
su forma de operar frente a la de otros, es decir su propio estilo de trading, que en
emplear ese tiempo y esfuerzo en mejorar su sistema de trading. Ocurre en todas las
facetas que pongan en entredicho posturas opuestas como por ejemplo: trading con
anlisis tcnico o trading a travs de anlisis fundamental, trading a corto plazo o por
el contrario a largo plazo, trading en el mercado de divisas o en futuros e ndices .Y no
poda faltar el dilogo entre trading con indicadores versus trading siguiendo solamente
el precio, lo que se domina en ingls Trading Naked, aunque no hay que tomarse el
signicado de la traduccin al castellano al cien por cien, ya que alguno podra coger un
resfriado mientras opera.
ESTRATEGIAS
53
indicadores, ltros, y poder complicar nuestra estrategia
lo ms posible. Al n y al cabo, si las cosas bsicas que
nos ensearon en nuestro primer curso de trading no
funcionan, es porque pensamos que evidentemente algo
tan fcil y sencillo aplicado en los mercados nancieros
no puede tener una ventaja estadstica en nuestro siste-
ma. Por ello empezamos a probar y realizar una ingenie-
ra de indicadores, que pensamos nos tiene que inducir
en conseguir mejores resultados.
La experiencia personal a esta bsqueda de la me-
jor combinacin de indicadores en nuestro trading dis-
crecional, as como el conocer durante todos estos aos
a diferentes traders, as como alumnos aventajados, me
Est claro que el trading con indicadores es la nica ma-
nera de afrontar un trading automtico, normalmente
disearemos nuestra estrategia, con diferentes combi-
naciones de indicadores, y realizaremos un backtesting
lo ms extenso posible con diferentes combinaciones de
parmetros en estos. Consiguiendo al nal nuestro siste-
ma una mayor garanta de que si se ha comportado bien
en el pasado podra por tanto darnos unos rendimientos
similares en el futuro.
Con el trading discrecional es diferente, porque pode-
mos optar por utilizar indicadores o no. Normalmente el
uso de indicadores bsicos, pero por ello no menos poten-
tes, como el RSI o el MACD, es el ini-
cialmente enseado en los cursos de
iniciacin de anlisis tcnico. Tanto
para el instructor como para el alum-
no, la forma ms fcil, directa y con
menos esfuerzo de encontrar opor-
tunidades y seales es siguiendo las
pautas de un oscilador. Es fcilmente
entendible que cuando el RSI llega a
niveles de sobrecompra, que son f-
cilmente observados en el oscilador
con valores que se acercan a lecturas
de 80, el precio por tanto se encuen-
tra en zonas que probablemente ha-
yan llegado a su mximo recorrido, y
por lo tanto una venta o salida de un
largo, sea la ms indicada. Asimismo
aplicando las Bollinger Bands, si el
precio empieza a salirse de una de sus
bandas, quiz sea el mejor momento
para entrar en un breakout por rotura,
ya que el precio ha estado contenido
en zonas de volatilidad ms baja den-
tro de sus bandas.
Combinando indicadores
Adems siempre podemos mejorar
(o empeorar) nuestro sistema, apli-
cando la combinacin de varios de
estos indicadores, de tal manera que
si por ejemplo ltramos las roturas
de estas Bollinger Bands, slo cuan-
do el RSI tenga valores extremos,
nos ayudar quizs a evitar algunas
roturas o Breakouts falsos, los llama-
dos fake outs. A partir de aqu pode-
mos utilizar varias combinaciones de
En la gura 1 podemos ver como en este caso la observacin del precio nos dio el aviso 2 velas antes que el
RSI (recordar que el indicador nos da su valor en el cierre de la vela).
Fuente: jForex de FXDD
G1) GBP/USD, grco de 4 horas
ESTRATEGIAS
54
lleva a comprobar que una combinacin excesiva de in-
dicadores no da una mayor ventaja estadstica a nuestro
sistema. De hecho la mayora de los traders que conozco,
al nal de un camino, que puede durar hasta aos con
diferentes combinaciones de frmulas mgicas, vuelven
a lo bsico, es decir al precio.
Al n y al cabo, un indicador nos est dando un re-
sultado matemtico despus de analizar una serie de N
velas hacia atrs, y de aplicar su correspondiente frmula
matemtica. Es por ello, que inevitablemente siempre va
a tener cierto retraso, por ello se dice que los indicadores
son lagging indicators. Existen varias formas de inten-
tar retrasar lo menos posible el resultado matemtico
que nos da el indicador, como por ejemplo aplicar frmu-
las que den mayor peso a las ltimas velas de la serie, as
como intentar utilizar indicadores rpidos, es decir con
un nmero de velas lo ms pequeo posible para que la
lectura sea la ms aproximada al precio actual.
La importancia del precio mismo
Pero no hay nada que se pueda aproximar con mayor ve-
locidad que el nivel que nos est dando en un momento
dado el precio. Comparndolo con los ejemplos anterio-
res, si la vela se aleja de una forma rpida y violenta de
las medias, con velas que realizan cierres cercanos en los
mximos y con decisin, con nuevos mximos en toda la
serie de velas, podemos decir que el precio se encuentra
en zona de sobrecompra, y que si lo comparamos con el
ejemplo de la aplicacin del RSI, podremos obtener lec-
turas en el precio entre una a varias barras de antelacin
en comparacin con el indicador. En la gura 1 podemos
ver como en este caso la observacin del precio nos dio
el aviso 2 velas antes que el RSI (recordar que el indicador
No hay nada que se pueda aproximar con mayor
velocidad que el nivel que nos est dando en un
momento dado el propio precio o cotizacin
David Aranzbal
Fundador de la escuela de trading FXforaliving.
com, especializada en Forex. Ingeniero de soft-
ware por Deusto y PADE por el IESE. David tiene
a sus espaldas ms de 100 sesiones de trading
en vivo y es el organizador de la Trading Week
y The Forex day. Ms informacin sobre David
en www.FxForaLiving.com.
info@fxforaliving.com,
http://blog.fxforaliving.com
D
F
c
w
a
e
y
e

nos da su valor en el cierre de la vela)
Tambin hay que decir que ello slo no es bice para
que tengamos mayor probabilidad de ganar, ya que igual
casualmente dos o tres barras despus vamos a tener
mejor precio. Pero lo que si vamos a poder tener es la
informacin de cmo se encuentra el mercado con mayor
antelacin, lo cual siempre es una ventaja competitiva en
nuestro sistema.
Cules son los elementos ms importantes en el
trading Naked? Podramos resumirlos en los siguientes,
como son soportes, resistencias, lneas de tendencia, ni-
veles dobles cero en el mercado de divisas y formacin
de las velas o candlestick. A partir de ah podremos uti-
lizar dichos niveles en nuestra estrategia tendencial o en
nuestra estrategia de rango.
Nuestra estrategia en rango vigilar estos niveles de
soportes y resistencias, que se han formado en los pivo-
tes anteriores, y que en intrada tienen especial importan-
cia los mximos y mnimos de la sesin anterior. Adems
las pautas de agotamiento o formaciones de candlestick
que nos formen las velas en esas zonas de soporte y re-
sistencia sern tambin un elemento a considerar.
Nuestra estrategia tendencial, aprovechar las rotu-
ras de dichos niveles para darnos zonas rpidas de en-
trada o esperaremos al retroceso o pullback testeando
de nuevo dichos niveles para posicionarnos en el lado de
la rotura o futura tendencia, adems las formaciones de
candlestick de agotamiento nos deberan de ayudar a en-
contrar esos puntos de giro.
Como siempre, el dilogo est servido, y habr siem-
pre defensores a ultranza de la aplicacin de sistemas
solamente con indicadores, y otros que slo aplicarn el
precio. De sabios es poder combinar lo mejor de ambos
mundos y poder aplicar en cada mercado o en cada situa-
cin actual dependiendo de la volatilidad uno u otro. Eso
s, invito a todos aquellos que no hayan aplicado antes el
trading exclusivamente por el precio a hacerlo, aunque
slo sea por probarlo, ya que seguro les enriquecer su
formacin como traders. Es cierto que hacen falta mu-
chas horas de lo que se denomina Screen Time o horas
delante de la pantalla para entenderlo, para poder dis-
tinguir mejor dichas formaciones en comparacin con el
uso de indicadores, pero las ventajas que podemos obte-
ner merecen el esfuerzo de aprendizaje.
BSICOS
56
Camino hacia el xito
Parte 2: Gestin de Riesgo y Money Management
Anteriormente, el autor mostr cmo combinar los criterios de entrada hasta obtener
una estrategia para el trading. Sin embargo, abrir una posicin es solamente la mitad
del proceso. Adems, el trader tiene que saber qu parte de su capital est dispuesto
a arriesgar en el trade y cuando es el momento de salir de la posicin. Estos dos temas
sern la base del presente artculo.
BSICOS
57
2, siendo ste el punto que descendera por debajo del
ltimo mnimo reciente y por lo tanto anulara la tenden-
cia alcista. En consecuencia, el stop-loss de este trade
se tendra que posicionar en el punto 2, porque en este
punto los dos criterios iniciales del trade seran invli-
dos.
B) Salida con Benecios
Encontrar un nivel sensato para salir de la posicin con
benecios tambin tendra que ser determinado median-
te el grco. Si el precio rompe la lnea de resistencia
Cundo debo salir de un trade?
Una de las razones principales, por la
cual un trader no llega a ser rentable,
es que no tiene ningn plan estable-
cido para la salida del trade. Opera-
dores de xito siempre saben antes
de abrir una posicin donde la cerra-
rn, sea con benecios o con prdi-
das. Estos niveles de salida siempre
se jan antes de colocar la orden de
entrada y bajo ningn concepto pue-
den ser modicadas mientras que el
trade est en vigor.
A) Salida con prdida
Habitualmente este nivel es la orden
stop-loss del trade. Es el punto en
que un trader admite que el merca-
do no ha cumplido con sus expec-
tativas y en consecuencia cierra la
posicin con prdidas. Siendo traders tcnicos utiliza-
mos grcos de cotizacin para que nos indiquen donde
abrir la posicin y por consiguiente usamos los mismos
grcos para que nos digan donde cerrarla con prdi-
das. El punto stop-loss tendr que estar situado en un
lugar del grco donde la razn inicial del trade ya no
es vlida.
Continuamos el ejemplo del ltimo artculo con la
estrategia de ruptura (TRADERS 06/2013): Si nos pre-
guntamos cuales eran las razones principales a favor
del trade, la respuesta sera que 1) la accin se mova
dentro de una tendencia alcista, 2)
la cotizacin haba roto el nivel de
resistencia hacia arriba. Con lo cual,
en el momento en que se anularan
estos motivos sera en caso de 1)
la accin dej la tendencia alcista ,
2) el precio no fue capaz de mante-
nerse por encima de la resistencia.
En el momento que ambos criterios
ocurriesen en el grco, habra que
salir del trade.
Si el precio rompiese la lnea
de resistencia hacia arriba, coloca-
ramos una posicin a largo (vase
grco G1). Se anulara el primer
motivo para el trade (la ruptura de
la resistencia) en el punto 1. El se-
gundo motivo para el trade (tenden-
cia alcista) se abrogara en el punto
Un lugar lgico para colocar una orden stop-loss es el punto del grco donde la razn inicial del trade ya no
es vlida.
Fuente: www.tradestation.com
G1) La ubicacin ideal de un Stop-Loss
Un lugar lgico para colocar una orden take-prot es justamente antes de nuevas reas de soporte y resis-
tencia.
Fuente: www.tradestation.com
G2) La ubicacin ideal para la obtencin de benecios
BSICOS
58
el uno por ciento del capital para cada trade. Segn su
experiencia, esta cantidad todava le permite al trader la
posibilidad de alcanzar rendimientos atractivos, mien-
tras que limita las prdidas a cantidades aceptables. Por
ejemplo, si un trader dispone de un capital de 20.000
EUR para el trading y est dispuesto a perder el uno por
ciento, la prdida mxima en cada trade seran 200 EUR
(20.000 * 0,01).
Una vez ms nos referimos al ejemplo de la ruptura
de resistencia. El trader ahora conoce antes de abrir la
posicin donde entrar y donde colocar la orden stop-loss.
Esto le permite calcular el tamao de la posicin con el
n de no perder ms que el uno por ciento del capital en
caso que la orden stop-loss se ejecute.
En el ejemplo, el uno por ciento son los 200 EUR, por
lo cual la prdida mxima en caso del stop-loss para este
trade seran 200 EUR. Para obtener el nmero de accio-
nes que podemos comprar para no violar esta regla del
uno por ciento, hay que calcular la diferencia entre precio
de entrada y el nivel del stop. Entrada = 9.95 EUR (lnea
azul) y Stop = 9.35 EUR (lnea roja). La diferencia entre
entrada y stop son 0.60 EUR. Ahora hay que dividir el
importe que estamos dispuestos a arriesgar como pr-
dida mxima (200 EUR) y dividirlo por la diferencia entre
entrada y Stop (0.60 EUR): 200 / 0.6 = 333. Esto signica
que podremos comprar 333 acciones en este trade y no
perderamos ms de 200 EUR en caso que el Stop-loss
sea tocado.
Conclusin y Perspectivas
Saber cuando salir de un trade es igual de importante, o
ms, que los criterios de entrada de una estrategia. Reco-
mendamos encarecidamente redactar criterios de salida
para todas sus estrategias y que las siga estrictamente.
En el prximo artculo trataremos sobre otro aspecto
descuidado del trading: la mentalidad del trader.
(azul, vase grco 2) hacia arriba y la tendencia alcista
sigue, encontraramos un posible nivel para una orden
take-prot en la siguiente resistencia fuerte (verde). Las
echas rojas marcan las veces que el precio toc esta l-
nea dndole la signicancia como resistencia. Hay que
ser prudente que el objetivo de ganancias sea mayor que
el posible stop-loss para asegurar una relacin riesgo-
recompensa superior a 1:1. El ejemplo de G2 muestra que
el importe arriesgado por accin es 0.60 EUR, mientras
que el posible benecio es 1.15 EUR. El ratio de riesgo-
recompensa en este caso es 1:1,91. Adems, podra ser
prudente vender una parte de la posicin en el momento
que la relacin riesgo-recompensa alcance 1:1 para ase-
gurar un trade a break-even, manteniendo el resto de la
posicin (o al menos una parte de ella) hasta el objetivo
denitivo (lnea verde).
Cunto dinero arriesgar en cada trade?
A n de obtener benecios consecuentes, el trader de-
bera arriesgar una cantidad estable de dinero en cada
trade. Aunque existan numerosos mtodos para deter-
minar y calcular esta cifra, creemos que la manera ms
efectiva y simple es designar siempre un porcentaje jo
del capital total disponible para el trading, siendo ste la
cantidad mxima que estamos dispuestos a perder en
cada trade. El autor recomienda que esta cantidad sea
Nick McDonald
Nick McDonald es un trader independiente que
recibe seguimiento global a travs de la empresa
que constituy, www.tradewithprecision.com.
Nick es especialista del trading tcnico en todos
los mercados y en todos los periodos, y emplea
un enfoque nico en cuanto al trading moderno y
tcnico. Este enfoque adems es la base para sus
clases. Nick recibe muchas invitaciones para dar
conferencias en el circuito mundial del trading.
N
N
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c
Una de las razones principales, por la cual un trader no llega a
ser rentable, es que no tiene ningn plan establecido para la salida
del trade. Operadores de xito siempre saben antes de abrir una
posicin donde la cerrarn, sea con benecios o con prdidas.
Ven a ver en directo como
operan los traders profesionales
Inversin, espectculo y aprendizaje a partes iguales.
Hanseatic Brokerhouse tiene una propuesta muy interesante para los
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BSICOS
60
Armas de destruccin masiva
Las Fuerzas Ocultas del
mercado al descubierto
En mi artculo anterior, que titul la La trituradora, describ uno de los factores que puede afectar en dema-
sa a las pequeas cuentas. Este factor, puede llegar a destruir cuentas y traders.
Adems, describ la trayectoria general de todo trader y su lenta evolucin hasta llegar a ser consistentes. La
conclusin a la que se llega en dicho artculo no es otra que la siguiente: el xito est en dominar los peque-
os detalles que afectan a nuestra operativa. Como deca Baltasar Gracin: Lo bueno, si breve, dos veces
bueno. La comprensin de los pequeos detalles nos proporciona una ventaja competitiva en el mercado
que nos situar por delante de muchos especuladores noveles y nos ir equiparando a los profesionales.
La trituradora es uno de los factores a tener en cuenta. Hoy veremos otro al que llamaremos Las Fuerzas
Ocultas del mercado.
BSICOS
61
el Brker, en este caso es una cantidad ja por contrato.
A partir de las garantas sabemos el apalancamiento
o viceversa. En el caso de nuestro ejemplo el apalanca-
miento es de 3:1, que se obtiene de dividir 1680 entre 560.
Las garantas se pueden expresar como un tanto por
ciento del apalancamiento. As 20:1 es igual que 100:5 o
5%.
Existen brokers, y en especial en otros mercados
como el Forex, que nos pueden llegar a ofrecer apalan-
camientos de hasta 400:1. La siguiente tabla nos da la
relacin entre las garantas en tantos por ciento y el apa-
lancamiento mximo:
Como conclusin de esta seccin, diremos que ganar
mucho dinero partiendo de poco es fcil. Pero tambin lo
es, y en igual medida, perder mucho. Ello slo depende de
nosotros, del que conduce el derivado. Este apalancamien-
to, cuando no se controla, es el causante de las grandes
prdidas en que se puede incurrir al operar con derivados
y la causa de que sean considerados como un instrumento
de destruccin masiva. Pero este apalancamiento es total-
mente controlable por cada inversor mediante la gestin
de riesgos (stop loss, coberturas, etc.), por lo que nadie
corre ms riesgos que los que desee correr.
Pero en este artculo no vamos a profundizar ms en
el apalancamiento ya que ha sido tratado en muchos fo-
ros, sino en otro peligro oculto, el margin call o llama-
da por margen; o como yo lo he llamado, Las Fuerzas
Warren buffet
Buffett (Omaha, 1930), inversor y trader con una fortuna
de ms de 62.000 millones de dlares (39.000 millones
de euros) a sus espaldas, describa el grave riesgo laten-
te para el sistema nanciero que ha destapado la crisis
subprime. Los derivados nancieros, efectivamente,
son armas de destruccin masiva [para la economa].
Como las personas que los crearon y las personas que
los utilizan no comprenden muy bien su funcionamiento,
son una amenaza. Tienen el poder de endeudar a todo el
sistema nanciero en su conjunto y magnicar los efec-
tos de una crisis.
Berkshire, la compaa de inversin de Buffet, los su-
fri en sus propias carnes ya que tuvo que provisionar
1.600 millones de dlares por prdidas en derivados y
coberturas del tipo de cambio (divisas), que redujeron un
64% el benecio en el primer trimestre de 2008 del grupo,
hasta 940 millones.
Apalancamiento, Peligro?
En la seccin anterior hemos visto cmo Buffet nos dice
que los que utilizan las armas de destruccin masiva no
comprenden muy bien su funcionamiento y adems co-
menta que los derivados Tienen el poder de endeudar.
Correcto, ya hemos visto lo que ha hecho con el sistema
nanciero mundial. Destaco al sistema nanciero porque
es el organismo al que se le supone mayores mecanis-
mos de gestin de riesgos y las herramientas preventivas
ms sosticadas.
El apalancamiento es un concepto simple y que paso
a describir a continuacin: El apalancamiento es el poder
adquisitivo (compra o venta) que tenemos por cada uni-
dad monetaria que tenemos en cuenta. Es decir, cuando
nos disponemos a adquirir un derivado slo hay que de-
positar un porcentaje del nominal de la operacin como
garanta.
Vemoslo con un ejemplo, si compramos un CFD del
S&P que actualmente cotiza a 1680 $, en un brker deter-
minado, en realidad el nominal son los 1680 $ pero noso-
tros slo depositaremos las garantas que nos exige di-
cho brker, que son mucho menores: 560 $. Las garantas
son un porcentaje del nominal que nos vendr dado por
Relacin Garantas (%) y Apalancamiento.
Fuente: Pginas web de Brkers
Garantas Apalancamiento mximo
5% 20:1
3% 33:1
2% 50:1
1% 100:1
0.5% 200:1
0.25% 400:1
T1) Relacin entre las garantas en tantos
por ciento y el apalancamiento mximo
Los derivados no son peligrosos sino los
inversores/traders que operan con ellos.
BSICOS
62
Ocultas del mercado. ntimamente unidas al apalanca-
miento pueden ser la causa de nuestras desgracias, aun-
que tambin la de nuestras alegras si sabemos con-
trolarlas.
Entremos pues ya de lleno en el segundo factor de
esta serie al que llamaremos Las Fuerzas Ocultas del
mercado.
Las Fuerzas Ocultas del mercado o el Margin Call
El margin call se da en los mercados en los que se opera
apalancado; es decir, con margen. Denamos pues pri-
mero los conceptos que necesitamos comprender para
operar con derivados.
El Margen es el capital mnimo que tiene que haber
en nuestra cuenta de trading para poder operar apalan-
cados en bolsa y poder mantener nuestras posiciones
abiertas. Normalmente, suele ser una cantidad ja por
contrato. O lo que es lo mismo, y como hemos explicado
con anterioridad, es la garanta requerida por el brker
para que podamos hacer uso del apalancamiento.
El nombre de margin call o llamada de margen
viene pues de la llamada telefnica que realizaba el br-
ker a los usuarios que contrataban a travs del telfono
llamando a la mesa de negociacin del brker. La llama-
da le serva al brker para pedir a sus clientes garantas
adicionales, ms fondos, para mantener sus posiciones
perdedoras.
Por otro lado, el Margen Libre es la diferencia entre
nuestro patrimonio (equity que no balance) y el margen.
Por lo tanto, el margen libre ucta continuamente, al
igual que el patrimonio, con cada tick del mercado.
El margin call se produce cundo el margen libre
de nuestra cuenta cae por debajo del margen mnimo
requerido por el brker para cubrir las posiciones que
Zanti Lorente
Es trader de acciones, ndices y materias primas
mediante derivados desde el ao 2000. Creador
de sus propios sistemas automticos, ha sido el
ganador de la XTB Trading Room 2013. Podis
seguirlo en su cuenta de Twitter: @zantiLorente
o en su pgina Web: crazytrade.jimdo.com.
Z
E
m
d
g
s
o
tengamos abiertas. Se produce generalmente por mo-
vimientos del mercado en contra de las posiciones del
trader dado que a mayor apalancamiento, menor ser el
movimiento necesario contra nuestras posiciones para
que se reduzca nuestro margen libre y por lo tanto se
produzca un margin call.
Cundo se produce la llamada de margen al inversor,
ste tiene que aumentar el margen de su cuenta. Es decir,
el inversor tiene dos posibilidades para aumentar el mar-
gen libre por encima del nivel mnimo:
1. Ampliar el margen de su cuenta enviando fondos a su
cuenta.
2. Reducir su nivel de exposicin en el mercado hacien-
do cierres parciales, o totales, de alguna de las posi-
ciones.
Si el trader no lleva a cabo este aumento de margen, el
brker puede cerrar las posiciones del trader ya sean po-
siciones con benecios o con prdidas. Por lo general,
es el propio sistema del brker el que realizar el margin
call (cierre de posiciones) de forma automtica cundo el
margen libre caiga por debajo de los requerimientos de
margen.
Gracias al margin call, nunca se puede perder ms
que lo que tenemos en la cuenta, ya que al producirse, se
cerraran automticamente las posiciones en curso.
Cmo evitar el margin call? Cmo anticiparlo?
Es muy simple ya que slo hay que mirar en la plataforma
de trading el margen libre en tiempo real y procurar que
nunca llegue a 100%. Si se alcanza el 100%, el margin call
ser activado automticamente.
Sin embargo, no es una buena estrategia entrar y
controlar el margin call discrecionalmente en tiempo real.
En realidad, debemos anticiparlo antes de entrar a merca-
do. Un anlisis anterior a la puesta en marcha de nuestra
estrategia nos ahorrar estas situaciones nocivas y da-
inas que nos pueden afectar tremendamente a nuestra
psique (es.wikipedia.org/wiki/Psique ).
Por lo tanto, debemos controlar que nuestro portfolio
est lo sucientemente diversicado para evitar oscila-
ciones de todas las posiciones al mismo tiempo. Merca-
dos diversos como ndices y commodities (materias pri-
Nadie corre ms riesgos
que los que desee correr.
BSICOS
63
mas) nos permitirn una buena diversicacin. Una vez
determinados dichos mercados, es necesario calcular el
riesgo mximo que correremos con todas las posiciones,
todo ello antes de realizar las distintas operaciones de
bolsa. Con el mximo riesgo asumido por cada posicin
tendremos el riesgo total del portfolio para evitar la lla-
mada de margen. Un buen control de riesgos mediante
stop loss, coberturas, etc. es el mejor mecanismo para
evitarlo.
Tenemos que recordar, que nuestra cuenta tiene que
poder soportar un riesgo mximo por subyacente pero
tambin uno total de porfolio. Una vez determinado antes
de entrar, mejor no ampliar mercados o aadir nuevas
posiciones sobre las que hemos calculado. As evitare-
mos sobrepasar el lmite de riesgo soportado y que las
fuerzas ocultas del mercado nos destruyan. Que la fuerza
te acompae.
Conclusin
1. Para lo bueno y para lo malo:
a. Existen las garantas y el apalancamiento. s-
tas permiten a las cuentas pequeas operar
con grandes cantidades de contratos. Es decir,
ganar o perder mucho dinero. La limitacin la
pone siempre el conductor del coche. Puedes
correr lo que quieras, pero las seales de la ca-
rretera te dicen en todo momento a qu velo-
cidad debes ir para no salirte en una curva o
pasarte de frenada.
b. Existe el margin call. Podra sacarnos de nuestras
posiciones perdedoras aunque no queramos. El
riesgo es que nos saque en un momento en el
que el mercado se est dando la vuelta a nuestro
favor. Sin embargo, es un mecanismo de protec-
cin que nos puede evitar la ruina; es decir, per-
der ms de lo que tenemos en la cuenta.
2. Por ltimo, para evitar que nuestro portfolio sea ce-
rrado con las consecuentes prdidas potenciales,
hay que evitar que el margen libre est por debajo
del 100%. Para ello, planicaremos el riesgo total
de la posicin antes de entrar al mercado. Una vez
dentro, no asumiremos ms riesgos. El mercado es
aleatorio en el corto plazo y la incertidumbre crea-
da por las noticias, eventos econmicos, etc nos
puede quitar en un pis pas lo que nos ha dado en
meses.
BSICOS
64
Compromiso o Comprometerse?
Cinta de Registro de
Operaciones Europea
(European Consolidated Tape)
Ahora que las conversaciones regulatorias han comenzado, Mark Hemsley, Consejero Delegado de BATS
Chi-X Europe, se muestra preocupado de que la Cinta de Registro de Operaciones sea una vctima temprana.
Sea cual sea su opinin sobre MiFiD I, la eliminacin de
las normas sobre concentracin y la exigencia de la me-
jor ejecucin han abierto el mercado europeo. La compe-
tencia ha disminuido los costes del trading y del clearing,
innovaciones y cambios en la infraestructura han tenido
un impacto medible y considerable y MiFiD II se est cen-
trando en gran parte a llevar estos benecios a otras cla-
ses de activos.
Hay mucho que debatir y el proceso de dilogos ten-
dr que concluir en compromisos sensatos y prcticos
que se basan en la evidencia emprica y la comprensin
de su impacto en los mercados.
Por ejemplo, las restricciones de la actual transpa-
rencia previa a la negociacin, el rgimen de exencin,
el control de los mnimos periodos de descanso y la or-
den de negociar ratios como lo propusieron el consejo
y el Parlamento respectivamente tendrn que tener en
cuenta otros factores que se veran afectados, como el
tipo de empresa de trading, los instrumentos y el lugar
de las negociaciones. A lo contrario conducira a la prdi-
BSICOS
65
da de liquidez en las acciones de empresas pequeas, un
aumento de costes para inversores y un aumento de los
riesgos para las empresas de trading.
Los procesos regulatorios requieren mucha negocia-
cin y compromisos. A mi me preocupa que la Cinta de
Registro de Operaciones Europea (European Consolida-
ted Tape ETC) cayese ante la primera dicultad. Mi pre-
ocupacin no es sencillamente que la necesitemos sino
el tiempo necesario para su entrega. Supongamos un po-
sible marco temporal para la implementacin de MiFiD
II hasta 2015 y aadimos uno o dos aos de inactividad
por parte de la industria hasta la intervencin reguladora,
otro ao ms para revisar cuestiones abiertas y uno ms
para ajustar cualquier cambio regulatorio que fuera ne-
cesario para introducir la cinta. Al nal, quizs podamos
llegar a alguna parte.
Podremos esperar seis aos ms?
Recomendara a los reguladores considerar seriamente
las consecuencias en el caso de que fallase la instalacin
de la ECT. La necesidad y los benecios se extendern
por el ciclo de vida de las inversiones y transacciones.
Cada fase de una transaccin, desde el inversor nal has-
ta el mercado, exige un mecanismo de jacin de los pre-
cios claro, consistente y able y un registro consolidado.
Solamente un modo de proceder autorizado por el
organismo regulador obligar a la industria darles a los
inversores europeos lo que realmente necesitan.
Ventajas considerables e inminentes
Un punto neutro de referencia para la mejor ejecucin
permite a los inversores particulares e institucionales en-
tender y apreciar el perl de liquidez pan-europeo con-
solidado.
Acceso pan-europeo a los precios de todas las accio-
nes que cotizan en bolsa: Los inversores europeos de-
beran tener un acceso al libro de rdenes de cualquier
accin europea de una manera ms fcil, econmico y en
tiempo real.
Los reguladores se beneciaran: Aadiendo una en-
tidad identicadora legal a una ECT dirigida por los rga-
nos reguladores sera un progreso signicativo en la vigi-
lancia de los mercados pan-europeos. Un procedimiento
que debera ser realizado por autoridades nacionales
competentes o la ESMA (European Securities and Mar-
kets Authority) y no por las bolsas nacionales, teniendo
en cuenta que estas ltimas tengan un claro conicto de
intereses.
Una interrupcin en varios mercados podra gestio-
narse de una manera ms eciente: Utilizando los clcu-
los de volatilidad de la ESMA para una posible interrup-
cin de la negociacin, los proveedores de la ECT podran
calcular y comunicar estos valores a las bolsas, MTFs y
participantes de mercados.
Por qu el retraso?
Muchas razones errneas han sido ofrecidas para expli-
car la falta de xito hasta la fecha. Algunos dicen que no
se podran consolidar los datos porque el estndar de da-
tos no existiera. Esto es fundamentalmente falso. Cual-
quier broker con un sistema de enrutamiento inteligente
ya dispone de una ECT, nosotros la tenemos y la tienen
todos los creadores de mercado (market makers). Ya se
pueden gestionar el mapeo de datos y la inconsistencia
de datos.
Otro de los motivos sealados es que no se haba
integrado un sistema de informes para los mercados
OTC. Es tcnicamente correcto y estamos convencidos
la eliminacin de las normas sobre
concentracin y la exigencia de la mejor
ejecucin han abierto el mercado europeo
Mark Hemsley
Mark Hemsley es Consejero Delegado de BATS
Chi-X Europe, la bolsa de valores pan-europea
ms grande y el brazo europeo de BATS Global
Markets. Bajo su direccin, BATS Chi-X Europe
se convirti en una Bolsa de Inversin Recono-
zida (Recognised Investment Exchange RIE)
en mayo de 2013, fortaleciendo de esta manera
su posicin de liderazgo en la estructura de
mercado, tecnologa e innovacin.
BATS Global Markets adquiri Chi-X Europe en noviembre 2011 y nombr Mr. Hemsley
Consejero Delegado de la organizacin unida de BATS Chi-X Europe. En tan solo cinco
meses, l y su equipo lanzaron el primer servicio de liquidacin interoperable ofrecido
por una sede de trading e integraron con xito los sistemas multilaterales de trading
de BATS Europe y Chi-X Europe, que culmin en el traslado de los libros de trading de
Chi-X Europe a la plataforma tecnolgica de BATS sin sufrir interrupcin alguna.
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66
BATS Chi-X Europe fue constituida mediante la adquisicin de
Chi-X Europe por BATS Trading en noviembre de 2011. En el
momento de la adquisicin cada entidad operaba como Multi-
lateral Trading Facility (MTF), ofreciendo servicios de trading en
acciones paneuropeas mediante una sola plataforma.
A continuacin de la adquisicin BATS Chi-X Europe se convir-
ti en el MTF ms grande de Europa ofreciendo la negociacin
de ms de 2.000 valores (2.700 valores en septiembre 2013)
a travs de 15 mercados europeos en una sola plataforma. En
mayo 2013 BATS Chi-X Europe recibi el status de Recognised
Investment Exchange (RIE) por parte de la UK Financial Con-
duct Authority. Como RIE BATS Chi-X Europe est autorizado a
ofrecer cotizaciones primarias y secundarias adicionalmente a
su negocio ya existente. Segn la Federation of European Se-
curities Exchanges (FESE), BATS Chi-X Europe fue la bolsa de
valores ms grande en Europa con respecto al volumen nego-
ciado mensual durante el ao 2013 hasta ahora.
En agosto el 24,1% de las acciones en los 15 mercados
de su presencia fueron negociados a travs de BATS Chi-
X Europe.
En julio y agosta se haba negociado un valor nominal de
EUR 7.2 mil millones al da a travs de BATS Chi-X Europe.
Qu es el Consolidated Tape (cinta de registro de ope-
raciones)?
El trading de valores en Europa ha cambiado con la intro-
duccin de nuevas directrices como la Directiva de la Unin
Europea en materia de Mercados de Instrumentos Finan-
cieros (MiFiD). El lanzamiento de nuevos lugares de trading
condujo a una fragmentacin de la liquidez y la posibilidad
de que la misma accin se negocie en diferentes lugares.
Una cinta de registro permitira que los participantes en los
mercados europeos vieran dnde se haba negociado una
accin y a qu precio. La European Consolidated Tape
(ECT) sera una cinta de registro mediante la cual se conso-
lidaran los datos sobre los precios de ejecucin y el volu-
men negociado en diferentes bolsas europeas. Los regula-
dores instan a la industria de servicios nancieros a trabajar
juntos para crear una ECT para Europa para el benecio tan-
to de las empresas nancieras como de los inversores, sin
embargo los esfuerzos de momento no han dado frutos.
El presente artculo sondea algunas de las cuestiones aso-
ciadas a la creacin de una ECT y los desafos que se ten-
drn que afrontar.
Cuadro de Informacin BATS-ChiX Europe
tiempo real, basndose en el Trading en las bolsas y las
MFT. Por qu esperar si podemos aspirar a mejoras in-
minentes?
El nico argumento razonable es la falta de demanda
por parte del consumidor. En estos momentos, los pre-
cios que los proveedores tendran que facturar a los ban-
cos para ser rentable seran excesivos tanto para los ban-
cos como para los brokers e inversores institucionales y
seran hasta prohibitivos para los inversores particulares.
Debe haber una reduccin de los costes para los datos de
mercados porque realmente son una barrera.
El monopolio de las bolsas nacionales
se interpone en el camino del progreso
Las bolsas nacionales bloquean el progreso protegien-
do cientos de millones de Euro en ingresos por los datos
de mercado. Los precios de los datos tendran que bajar
signicantemente para establecer una propuesta comer-
cialmente adecuada para una ECT. Esto tendr un impac-
to inminente en los benecios de las bolsas hasta que
se consiga una distribucin ms amplia de datos menos
caros. Un suministro con de datos pan-europeo costara
ahora mismo siete a diez veces ms que el respectivo
feed pan-USA. Dada la posicin de monopolio de las
bolsas nacionales en las subastas al inicio y al nal de la
jornada burstil, siguen siendo capaces de atar datos y
subir los precios sin sufrir una cada de la demanda. Los
reguladores tienen que intervenir, imponer un cambio y
bajar los costes de los datos para atraer ms liquidez en
el inters de los inversores nales y las entidades que es-
tn nanciando.
Se requiere una actuacin inmediata
Reguladores de dos reas diferentes tendrn que cola-
borar con los participantes de los mercados. Los regula-
dores nancieros tienen que crear una obligacin regu-
latoria para las bolsas y MTFs que proporcionen datos
a proveedores de ETC acreditados. Los reguladores de
la competencia tendrn que colaborar con el mercado y
establecer precios justos para los datos de mercado de
las bolsas y MTFs.
Reguladores, intervengan. Intervengan para abor-
dar el desafo de los costes y la accesibilidad, para facili-
tar el camino a los proveedores de la cinta de registro de
operaciones y que se resuelve el problema. Intervengan
para proporcionar apoyo regulatorio, orientacin y su-
pervisin para mantener el proceso honesto. Interven-
gan para fomentar la competencia, abrir el acceso y ga-
rantizar que los benecios lleguen directamente hasta
los inversores nales.
de que los informes OTC mejorarn y se implementarn
en las fuentes con el tiempo. Sin embargo, el mercado
hoy en da necesita una ECT pre- y post-negociacin en
BSICOS
68
Trazado de un plan de trabajo
3 Pasos hacia el xito
Si leemos los mismos consejos de profesionales, y los mismos conceptos bsicos
hasta el hartazgo repetidos en la red, porque todava no logramos obtener el xito
deseado en el mercado de divisas?
La respuesta es simple pero difcil de asumir: la respon-
sabilidad es puramente nuestra; no de los indicadores, no
de los hacedores de precios o polticas econmicas. La
solucin, mucho ms compleja de lo que parece: discipli-
na. Peter Drucker, el padre de la administracin moderna,
una vez dijo: sin un plan de accin, un ejecutivo se vuel-
ve prisionero de los acontecimientos. Y sin dudas, un
operador de divisas es un ejecutivo, pero en el caso que
nos compete, los acontecimientos son el mercado de
divisas, y realmente, no creo que nadie en su sano juicio
pretenda estar cmodo en manos de semejante impon-
derable.
Para desarrollar un plan de trabajo, vamos a empezar
rompiendo algunos mitos: no existe el sistema perfecto.
No hay un indicador u oscilador tcnico que sea mejor
que otro. Al n de cuentas, todos ellos no son ms que
herramientas matemticas que reejan los acontecimien-
tos pasados, pero de ninguna manera pueden garantizar
hechos futuros. Los operadores, debemos entonces tra-
bajar con probabilidades matemticas, para intentar pre-
decir los futuros movimientos de las divisas, porque en
denitiva, ese es el objetivo ltimo del que debe ser nues-
tro plan: anticipar los movimientos del mercado para ob-
tener benecios de ellos.
Entonces, por dnde empezar? Un buen plan de tra-
bajo debe considerar una cantidad de detalles, los que
una vez dominados, dejarn al operador comprometido a
las puertas del xito. Veamos esos pasos detalladamente:
BSICOS
69
primero. Como se aprecia en el grco, el precio no slo
corrigi a la baja, sino que adems extendi su cada.
Determinacin de un
sistema/indicadores
Un sistema de operaciones, debe-
ra basarse en un mximo de tres
indicadores tcnicos, dado que as
podremos tomar en cuenta varias
variables al mismo tiempo, sin que
el exceso de datos nos abrume y
no nos permita tomar una decisin
clara. En general, una combinacin
acertada debera incluir un indicador
que indique la tendencia y la fuerza
de la misma (Momento, ADX), un in-
dicador de ciclo (CCI, RSI, estocsti-
co), y una media mvil, (20, 50, 100,
200 periodos). Pero adems, hemos
de saber interpretar lo que los indi-
cadores nos dicen, ms all de las
seales de compra o venta que pue-
dan ofrecer.
Veamos el ejemplo del grco
1, que combina el mtodo bsico de
Alexander Elder, el indicador Mo-
mento con una media simple de 20,
al que aadimos un RSI.
El mtodo se basa en el concepto de que, si el mo-
mento acelera por sobre su lnea
media de 100, al mismo tiempo en
que una vela abre por encima de la
media simple, entonces nos encon-
tramos ante una seal de compra.
Por el contrario, el cruce del indica-
dor por debajo de su lnea media,
combinado con una apertura de vela
por debajo de la media, implica una
seal de venta.
En la zona resaltada, se puede
ver que el precio abri por sobre su
media simple de 20 y el indicador de
momento avanza en forma casi hori-
zontal por encima de su lnea media,
sugiriendo una posible continuacin
alcista en el precio. El RSI por su par-
te, seala que el par ha entrado en
territorio de sobre compra, actuando
como ltro en este caso dado que nos
indica que es probable que el movi-
miento alcista este agotado, y precio
no logre extender el avance sin al
menos corregir en direccin contraria
Las seales alcistas se producen con un RSI sano, lo que rearma la validez de la seal. El agotamiento
posterior de este ltimo indicador indica el momento ideal para tomar ganancias maximizando benecios.
Fuente: Metatrader 4
G2) EUR/USD, 1 hora grco
A pesar de las seales de continuacin alcistas ofrecidas por la combinacin de momento y media simple de
20, el indicador RSI acta como ltro, sealando el agotamiento del inters de compra.
Fuente: Metatrader 4
G1) EUR/USD, 1 hora grco
BSICOS
70
Veamos ahora el grco 2: en este caso, al momento
de producirse la seal, el RSI se encuentra en territorio
positivo, aunque lejos de sobrecomprado, dando una se-
al de compra mucho ms certera; 5 o 6 velas despus,
el RSI alcanza zona de sobrecompra, indicndolos as que
el movimiento est agotado y ha llegado el momento de
cerrar la operacin maximizando benecios.
En denitiva, la correcta interpretacin de los indi-
cadores basada en el constante estudio de los grcos,
debera ser suciente para cubrir las necesidades de
esta parte del plan. Vale una advertencia: no importa
cul sea el mtodo elegido, ni la combinacin de indi-
cadores. Lo realmente importante es tomar operaciones
solo si se dan las condiciones establecidas en nuestro
sistema. Correr detrs del precio es una fuerte seal de
falta de disciplina, y si adems, resulta en una operacin
exitosa, no har ms que impulsarnos a desviarnos de
nuestro plan.
Las tres puntas de una operacin
Determinar el precio y el momento de entrar al merca-
do, es slo un tercio del trabajo: una operacin no est
completa sin un objetivo y su respectivo stop de prdi-
da. Para ello, la determinacin de posibles soportes y
resistencias, esto es zonas donde la oferta y la deman-
da tienden a igualarse, es fundamental. Existen muchas
herramientas que pueden simplicar este proceso como
retrocesos Fibonacci, o puntos de pivote, pero una forma
ms simple es la observacin directa de un grco un
periodo de tiempo mayor al que utilizamos para operar:
si estamos trabajando en un grco de 1 hora, es con-
veniente observar primero el grco de 4 horas, y trazar
lneas horizontales en donde vemos zonas de congestin,
aquellas donde el precio de ha detenido repetidas veces
en el pasado, tanto al alza como a la baja.
Dado que en nuestro ejemplo trabajamos en grcos
de hora, es conveniente ubicar dichos soportes y resis-
tencias a una distancia promedio de entre 30 y 50 pips del
Valeria Bednarik
Valeria Bednarik es Contadora Pblica de la
Universidad del Salvador con una especializacin
en nanzas y administracin. Dando prioridad a
su independencia nanciera, eligi hace ms de
una dcada, dedicarse al anlisis y operatoria
de mercados, enfocada principalmente en el
Mercado Internacional de Divisas en forma
completamente independiente. Adems durante
los ltimos 5 aos, forma parte del equipo de
FXstreet.com, trabajando como jefe de analistas
tcnicos.
www.fxstreet.com
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precio actual. La utilizacin de un criterio discrecional, su-
giere colocar el stop de prdida unos pips por debajo del
soporte inmediato en caso de una compra, o por encima
de una resistencia en un caso de venta, en tanto el objeti-
vo, se ubicar en el siguiente nivel de direccin contraria.
Estos niveles tambin actuarn como ltro, dado que una
seal de compra a pocos pips por debajo de una zona de
resistencia importante, debera indicarnos que es conve-
niente esperar a que el precio la quiebre, para reforzar la
posibilidad de xito de nuestra operacin.
Manejo del capital y factores de riesgo
El xito, no est ligado a ganar 100 pips por hora, sino
a mantener constantemente positivo el ratio ganancias/
perdidas. Las prdidas son una parte del forex, y no han
de asumirse como fracasos personales ni del sistema,
sino como un costo inherente a nuestro trabajo. El ma-
nejo del capital, es entonces, la tercera parte de nuestro
plan de trabajo: no es solo determinar qu porcentaje de
capital ha de arriesgarse en cada operacin, sino adems,
cuanto en una jornada de operaciones. En general, se re-
comienda no arriesgar ms del 2% - 5% del total del ca-
pital por cada operacin, en relacin a la experiencia con
el mercado de divisas: un 2% del capital se recomienda
para aquellos que dan sus primeros pasos, en tanto los
operadores con un slido conocimiento trabajan con un
5% promedio. Pero asumamos que la primera operacin
del da es de perdida. Cuntas operaciones ms podre-
mos tomar ese da? Si decidimos tomar revancha y entrar
rpidamente al mercado para recuperar y volvemos a
perder, ya estamos un -4%. Con 5 operaciones negati-
vas, perdemos un 10% de nuestro capital. Entonces, es
importante saber cundo detenerse, y cuando tomamos
una operacin por venganza y no siguiendo el plan. Es
aqu donde la disciplina debe ser ms frrea, donde debe-
mos dar un paso atrs: ante la prdida de 3 operaciones
consecutivas, la mejor opcin es dejar de lado al mercado
por al menos 24 horas. Eso nos dar tiempo para enfriar
nuestras emociones, limpiar nuestra cabeza, y volver a
encauzarnos en el plan.
Existen adems algunos factores de riesgo, que pue-
den afectar las lecturas tcnicas, entre los ms importan-
tes, algunos datos fundamentales de primera lnea como
son los anuncios de polticas monetarias de bancos cen-
trales, y reportes de empleo, PIB e inacin. En general,
el mercado tarda entre 15 y 30 minutos en digerir la no-
ticia y establecer una tendencia intradiaria, por lo que es
recomendable mantenerse fuera del mercado antes de
dichas publicaciones, y esperar el tiempo mnimo reco-
mendado antes de tomar una operacin, ms all de las
BSICOS
71
probables seales que den los indicadores tcnicos. En
cuanto al resto de los datos publicados diariamente, no
suelen producir ms que ruido en el mercado, y difcil-
mente afecten la tendencia intrada.
Adems, existen factores de riesgo que estn ms
all de nuestro control. Para estos imponderables es que
un operador disciplinado y eciente coloca un stop de
perdidas razonable, protegiendo as su capital. No debe-
mos nunca olvidar, que proteger el capital es prioritario a
generar ganancias.
Reexiones nales
Por sobre todas las cosas, un operador debe usar la l-
gica. Si el par bajo anlisis ha movido una cantidad de
pips que supera con creces su promedio diario en un
movimiento unidireccional, seguir una seal en dicha di-
reccin lo expone a encontrarse con un rally agotado y
al subsecuente retroceso. Vale la pena recordar, que tra-
bajamos con probabilidades matemticas y no certezas.
Estas ltimas, surgirn parcialmente como consecuencia
de mantenernos dentro del plan, pero no existen las ga-
rantas; slo el trabajo arduo y constante.
Adems, es importante tener en cuenta que el merca-
do est muy lejos de ser esttico: crece, evoluciona y el
operador responsable debe de evolucionar con el merca-
do. Un sistema de trabajo puede no ser el mejor, o el ms
eciente pero en tanto los resultados sean positivos, ser
vlido. Puede un sistema dejar de ser vlido con el tiem-
po? Sin dudas: por eso, es recomendable testear otros
sistemas en paralelo a la aplicacin del mtodo principal.
El espectro de combinaciones es innito, y la exploracin
de alternativas puede proveernos de un plan B en caso
de reiteradas prdidas en nuestro plan principal a pesar
de seguirlo a pies juntillas. En general, una serie de prdi-
das que supere el promedio estndar del plan de trabajo,
deber tomarse como una alerta de la posible caducidad
del sistema. Para proteger el capital, es recomendable
entonces, testear nuevamente el sistema principal, en
una cuenta demo o el papel. As, podremos determinar si
la serie de prdidas excesivas se debe simplemente a una
serie de imponderables, o si el sistema est realmente
caduco.
Conocer nuestras propias debilidades y evitar que
las emociones nos dominen, implica tener la mitad de la
batalla ganada; atenernos al plan de trabajo, es la otra
mitad.
Heavy Trader
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El Rincn del Trader
Ivan Hoff
Lugar de origen: San Diego, California
Intereses: Tenis, CrossFit, leer, viajar
Estilo de Trading: Comprar las rupturas de los mximos de 52
semanas y Trend Following
Pgina Web: www.ivanhoff.com
En esta seccin presentamos las habilidades de los traders y sus diferentes tcticas.
Pedimos que analicen sus estrategias y que compartan con nosotros sus mayores
fracasos, as como operaciones ganadoras y cmo gestionaron ambas situaciones. Les
agradecemos su disposicin para compartir sus experiencias con nuestros lectores.
Chignell: Cundo empez con el trading?
Hoff: Llevo nueve aos con el trading y siete con los mer-
cados estadounidenses.
Chignell: Cul es su estilo en el trading?
Hoff: El 80 por ciento es tcnico y el 20 por ciento es fun-
damental. Con fundamental no quiero decir que beba
Coca Cola como Warren Buffet porque soy accionista de
la compaa. Lo que busco son impulsos en los ingresos
y en las ventas de una compaa, sino por el simple mo-
tivo que histricamente las empresas ganadoras en los
mercados siempre han mostrado rasgos fuertes de cre-
cimiento. El precio sin embargo es el mximo indicador
para m. No ganar ni un centavo si el mercado no est
de acuerdo conmigo. La accin de precios es el nico in-
dicador que conrma si el mercado est de acuerdo con
mi tesis.
Chignell: Cmo se siente cuando un trade va en con-
tra suyo?
Hoff: No muestro ninguna emocin. Aceptar que me
equivocar entre el 30 y el 50 por ciento del tiempo de-
pendiendo del entorno de mercado. Sencillamente acep-
to la prdida y paso a la siguiente seal. El mercado es
una mquina de oportunidades, el prximo negocio lu-
crativo siempre est a la vuelta de la esquina. Equivocar-
se no es una eleccin, agarrarse al error lo es.
Chignell: Cmo se siente cuando un trade est yendo
a favor suyo?
Hoff: Sonro. A quin no le gusta ganar dinero? Tambin
reconozco que el momento ms vulnerable, con el peli-
gro de cometer un gran error, es despus de un periodo
de tener la razn muchas veces. Un exceso de conanza
acab con muchas carreras prometedoras en el trading.
Chignell: Cmo han cambiado sus sentimientos a lo
largo de su carrera como trader?
Hoff: Al principio prestaba atencin a los resultados ab-
solutos y mir muy a menudo la cuenta de prdidas y
PERSONAS
73
ganancias. Con el tiempo aprend a no mirar el tabln de
resultados y a pensar en trminos de porcentajes. Es la
nica manera para realmente incrementar el capital bajo
gestin y maximizar mi rendimiento.
Chignell: Ejerce algn tipo de prcticas lejos de la pan-
talla que le ayuden a afrontarse mentalmente y emocio-
nalmente al trading?
Hoff: Me gusta ir a correr y hacer paseos largos en la pla-
ya. Esto me ayuda a aclarar mi mente. Tambin escucho
msica clsica mientras reviso mis grcos.
Chignell: Siempre ha hecho esto?
Hoff: Comenc ir a correr activamente hace unos aos,
antes me involucr ms en deportes de equipo como ft-
bol, voleibol y tenis.
Chignell: Cmo aprendi a tratar los sentimientos que
suelen surgir durante el trading?
Hoff: Los sentimientos no son necesariamente malos. Al
principio de la carrera de trading nuestra intuicin pro-
bablemente nos engaa. Pero qu es exactamente la in-
tuicin? En mi opinin es un conjunto de recuerdos que
estn conectados. Todos pensamos diferente de alguna
manera porque hemos vivido diferentes experiencias
(recuerdos) en nuestras vidas. Cuando alcancemos tener
xito en los mercados durante un periodo sucientemen-
te largo (es decir que nos haya dado tiempo a aprender
de nuestros errores) la intuicin se convertir en un arma
muy poderosa. Todo lo que necesito ahora son 30 segun-
dos para echar un vistazo a un grco de cotizacin y me
decido al instante si esta accin se merece especial aten-
cin o no. Despus de haber mirado cientos de miles de
grcos uno aprende como distinguir los buenos set-ups
de los malos y cuando sencillamente es mejor estar sen-
tado encima de tus manos y no hacer nada.
Chignell: Podra describir una fase durante la cual real-
mente lleg a comprender que el trading en gran parte
es psicologa?
Hoff: No fue un solo momento particular sino una colec-
cin de experiencias que me llev a entender que el tra-
ding con xito es el 80 por ciento psicologa y los conoci-
mientos sobre los mercados de valores solo son el 20 por
ciento. Todos somos estudiantes del mercado.
Chignell: Si podra dar solamente un consejo a un
trader principiante sobre cmo manejar a los mercados
emocionalmente, cul sera?
Hoff: Ser consciente que existe una gran diferencia entre
saber y hacer. Se llama falta de empata y todo el mun-
do la padece, algunos ms que otros. Todo el mundo sabe
lo que hay que hacer para perder peso y an as tan pocas
personas tienen la disciplina suciente para hacerlo de
manera regular. Lo mismo ocurre en el trading. Una vez
que hayamos aceptado nuestros puntos dbiles pasamos
a elaborar un buen plan para gestionarlas debidamente.
Desafortunadamente la mejor manera de aprender es de
los propios errores. Tener un buen mentor tambin pue-
de acelerar la curva de aprendizaje, pero hay que tener en
presente que No se puede ensear nada a un hombre;
slo se le puede ayudar a encontrar la respuesta dentro
de s mismo.
Adicionalmente, recomiendo escribir un diario de tra-
ding y revisar las entradas antiguas peridicamente. Le
ayudar a conectar los puntos ms rpido.
Nos gustara agradecerle a Ivan Hoff su disposicin de
compartir su manera de afrontarse a los mercados des-
de el lado mental/emocional con nuestros lectores y por
su disposicin de publicar este artculo como un recurso
gratuito con la esperanza de que traders menos experi-
mentados puedan captar alguna experiencia reveladora.
Puedes encontrar ms sobre Ivan Hoff aqu:
En Twitter: @ivanhoff
En su pgina Web: www.ivanhoff.com
Ivan Hoff
Llevo casi diez aos con el trading de acciones y opciones y soy fundador de Ivanhoff
Capital con la cual gestiono principalmente mi capital propio y algunas cuentas de
clientes. Soy editor de los blogs en Ivanhoff.com y StockTwits50.com, donde comparto
comentarios del mercado diarios, anlisis e ideas. Adems soy editor del Newsletter
Investing for Prots and Joy. Soy coautor de StockTwitsEdge 40 Actionable Setups
from Real Market Pros (Wiley 2011) y Finding the Next Apple (2013). Mi trabajo
aparece regularmente en WSJ, Reuters, CNN Money, UT San Diego, Abnormal Returns,
Real Clear Markets, etc.
El momento ms vulnerable es despus de
un periodo de tener la razn muchas veces.
PERSONAS
74
El Facebook-Trader
Orkan Kuyas
Orkan Kuyas opera en prcticamente todos los mercados y le gusta comentar lo que hace. Lo que hace, lo
hace con xito por lo cual le llaman el Simon Cowell del trading. En muy poco tiempo ha podido construir
un imperio siendo el Facebook Trader, de momento su grupo en Facebook cuenta con ms de 5.500
miembros. Marko Graenitz se reuni con Orkan en Duesseldorf para conversar sobre su carrera profesional
como trader, su estrategia y su grupo de trading en Facebook.
PERSONAS
75
TRADERS: Debido a su grupo de
trading en Facebook, Usted es una
persona muy conocida en el mundo
del trading en Alemania desde hace
dos aos. Cunto tiempo hace
que est activo en los mercados?
Kuyas: La primera vez o del merca-
do de valores cuando vi la pelcula
Wall Street. No me acuerdo exac-
tamente cuando fue pero segura-
mente a nales de los aos ochenta.
Ms tarde pas a estudiar empresa-
riales y aparte de estudiar comenc
a negociar con acciones.
TRADERS: Pero no aprendi en
la universidad como operar en los
mercados, no?
Kuyas: No, los estudios no tenan
nada que ver con el trading, era de-
masiada teora. Entonces empec a
negociar con acciones porque eran
los aos de la Nueva Economa y
todo el mundo entr en este juego.
TRADERS: La palabra jugar no est bien visto en el
trading
Kuyas: En absoluto era un buen tra-
ding con una gestin del riesgo slida.
Pero como novato en los mercados no
me preocupaba esto. Al principio este
enfoque ingenuo me fue muy bien,
igual que a mucha gente, hasta que
los mercados ya no iban tan bien.
TRADERS: Cmo seleccion las
operaciones entonces?
Kuyas: Bueno, hice lo que jams ha-
ra siendo un trader profesional: Le
revistas y peridicos para replicar las
recomendaciones ms prometedoras
que pude encontrar. Como he comen-
tado antes funcion muy bien en 1999,
cuando empec, nicamente porque
en aquel momento todas las acciones
se disparaban hasta el techo.
TRADERS: Cmo consigui el
capital inicial para su trading?
Kuyas: Parcialmente trabajaba en el mundo de la msica,
tanto de DJ como de productor. Luego me conectara con
Para Orkan Kuyas, el trend-following intrada es especialmente apto para acciones que se muestren fuertes
o dbiles en comparacin con el ndice de referencia. Al mismo tiempo, una exageracin excesiva an no es
necesaria. El grco muestra Inneon en el marco temporal de 5 minutos desde el 30 de abril hasta el 03 de
mayo de 2013. Cuando la accin consolid despus del gap alcista (vase crculo) se presentaron buenas
oportunidades para posiciones intrada a largo. Los das consecutivos lo conrmaron (no aparecen).
Fuente: www.tradesignalonline.com
G1) Ejemplo del Trading Intrada
Acciones fuertes son una buena opcin para posiciones a largo, tambin en el swing trading (viceversa ac-
ciones dbiles para posiciones a corto). Daimler mostr fortaleza en Noviembre y Orkan Kuyas pronunci un
objetivo de 45 euros. Una vez que el objetivo haba sido alcanzado, la accin consolid fuertemente en abril y
mayo 2013. Posteriormente, Daimler se dispar hasta 50 euros..
G2) Ejemplo del Swing Trading
PERSONAS
76
el mdem a mi Internet ultra lento para seguir los precios
y comprar y vender acciones por telfono. Mis posiciones
eran mayoritariamente swing trades. No empec con el
trading intrada hasta dentro de uno aos.
TRADERS: Cmo sobrevivi el crack cuando estall
la burbuja de la Nueva Economa?
Kuyas: Cuando los precios se derrumbaron las cosas evi-
dentemente ya no fueron tan bien. Solamente me haba
dedicado a posiciones a largo hasta entonces y no era tan
fcil apostar a corto como hoy en da. Por suerte, no tuve
ninguna posicin abierta el da de los ataques terroristas
en Nueva York el 11 de Septiembre de 2001. Despus de
los ataques tuve la posibilidad de abrir nuevas posiciones
a precios ms favorables y pude recuperar una parte de
las prdidas que haba sufrido en los meses anteriores.
En 2002 las cosas todava iban mal, con lo cual decid to-
marme un respiro a partir de mediados de ste ao.
TRADERS: Pues, despus de obtener tantos benecios
durante la Nueva Economa, Usted se tuvo que afrontar
a la realidad. Qu le motiv a volver al trading?
Kuyas: Una pelcula que me abri los ojos fue El Gran
Farol que cuenta la historia de Nick Leeson, un trader
que primero vivi una subida meterica y despus llev
al venerable instituto Barings Bank a la quiebra. Se haba
metido en maniobras muy arriesgadas acumulando posi-
ciones enormes. Su error ms grande fue que crea tan-
to en su evaluacin de los mercados que sencillamente
no pudo soltar. Acumul una posicin extremadamente
grande a largo en un futuro de ndice y segua comprando
cuando los mercados comenzaron a bajar. Un da hubo
una cada fuerte que fue suciente para aniquilar el banco
entero. Esto se pareca al desplome despus de la Nue-
va Economa cuando los traders seguan aumentando
sus posiciones perdedoras en acciones que haban cado
drsticamente, esperando que se recuperasen. Muchos
traders cayeron de hocicos entonces. Durante el respi-
ro del trading que me haba tomado comenc a pensar
sobre un enfoque propio. En el instituto haba tenido
excelentes notas en matemticas y era el momento de
emplear mis conocimientos de la mejor manera posible
a mi propio trading. Le mucho sobre anlisis tcnico, in-
cluyendo la biblia, es decir el libro Anlisis Tcnico de
los Mercados Financieros de John J. Murphy. Bloque
totalmente todos los datos fundamentales porque jams
iban a ser relevantes para mi horizonte temporal a corto
plazo. Sin embargo, nunca atend a seminarios, era muy
autodidacta. El nico apoyo externo
que tuve eran chats puntuales con
dos traders que siguen siendo mis
amigos hasta la fecha, Giovanni Cici-
velli y NoggerT.
TRADERS: Qu pas entonces?
Kuyas: A partir del ao 2003 las
cosas empezaron a funcionar muy
bien. Durante esta fase se estable-
cieron algunas tendencias obvias,
por ejemplo en las acciones de la in-
dustria fotovoltaica y biotecnologa.
Hablando en general, todo fue muy
bien durante el mercado alcista has-
ta el ao 2007. Cuando se produjo e
colapso de Lehman Brothers perd
mucho dinero porque intentaba cap-
tar un movimiento contrario de la
accin en plena cada. No obstante
sobreviv el ao del crack bastante
bien porque a partir del ao 2003
adems especulaba con derivados
intrada y a corto. Muchos otros tra-
ders se quebraron durante esa poca
En noviembre 2011 se public la noticia de que la Deutsche Telekom iba a terminar su colaboracin con Dri-
llisch, un operador de servicios mviles en Alemania. Adems Telekom reclamara la devolucin de millones
de euro en comisiones. Esto caus un desplome en la accin de Drillisch y Orkan Kuyas compr una pequea
posicin a 3,40 euros. No coloc ninguna orden de stop-loss, la cada de ms del 60 por ciento le pareca
excesiva. Un poco ms tarde la noticia fue negada y la misma tarde la accin de Drillisch se recuper hasta
por encima de 5 euros.
G3) La Operacin Post-Crack en Drillisch
PERSONAS
77
de extrema volatilidad. En Marzo 2009 pude entrar con la
inversin de la tendencia en los mercados, cuando uno
de los mayores bancos de repente public unas declara-
ciones muy positivas que iniciaron la subida del mercado
entero.
TRADERS: Todo aquello fue antes de la aparicin de
su grupo en Facebook. Cundo comenz con l y
cmo afect a su trading?
Kuyas: Abr el grupo en Mayo del 2011, pero hasta Agosto
no publiqu activamente mis compraventas y evaluacio-
nes all. Si bien mi estilo de trading no ha sido afectado,
contino operando de la misma manera como lo haca
antes. Del mismo modo no puedo publicar cada transac-
cin en el grupo porque tambin hago scalping, com-
praventas muy rpidas en marcos temporales cortos.
TRADERS: Hablando de estrategia, podra descri-
birnos de manera ms detallada cul es su enfoque en
el trading?
Kuyas: Por supuesto. Primero y ante todo tengo diferen-
tes estilos de trading: scalping en el plazo corto, posi-
ciones contra tendencia y swing trades en un plazo ms
largo. Los swing trades se mueven bsicamente con la
tendencia. Abro estas posiciones en un entorno de mer-
cado ordenado y cuando el mercado se est moviendo
en una direccin y no surjan seales
de exageracin. Es un enfoque muy
simple para seguir las tendencias
comprando las acciones fuertes y
vendiendo las dbiles. Quiero ser
ms preciso, para posiciones que
mantengo de un da a otro preero
operar con derivados y no con la ac-
cin. Con lo cual reduzco el riesgo y
mantengo ms liquidez. Sin embar-
go, en momentos de exageraciones
fuertes tomara posiciones ms an-
ticclicos a corto plazo con la expec-
tativa de una inversin de tenden-
cia fuerte o un gap. Con respecto a
las operaciones de scalping, entro
y salgo con mucha rpidez partici-
pando durante muy poco tiempo en
el movimiento. El scalping requiere
una situacin especca en el gr-
co que reconozco teniendo mi ex-
periencia de base, un alto nivel de
concentracin y una ejecucin rpi-
El oro descendi signicantemente durante varios das hasta que se pudo formar un patrn contrario A-B
(mximos ms altos, mnimos ms altos). Orkan Kuyas esperaba que el impulso alcista continuara para com-
pletar el tpico patrn del movimiento A-B-C contrario. Efectivamente, la subida ocurri durante la noche el
28 de junio..
G5) Ondas de Elliot con el Oro
En el lenguaje de la bolsa comprar cuando los precios estn bajando fuerte-
mente, es como atrapar un cuchillo en cada libre. Uno se podra hacer mucho
dao con esto, pero tambin podra funcionar. Cuando los precios disminuyen
drsticamente, Orkan Kuyas esperar hasta que se presente una barra de volu-
men muy extendida. Es una indicacin de que la accin ha sido exageradamente
vendida y que la exageracin se podra invertir en el plazo corto. Sin embargo,
los traders deberan recordar que, aunque la entrada a largo haya tenido xito,
probablemente se trate de una correccin alcista a corto plazo y con lo cual
deberan estar preparados para una salida rpida.
G4) Cmo Atrapar un Cuchillo en Cada Libre
PERSONAS
78
da. Para separar denitivamente el swing trading del tra-
ding intrada mantengo cuentas separadas para ambos
estilos.
TRADERS: Puede mencionar algunos indicadores con
los cuales est trabajando o patrones que le ayuden en
la toma de decisiones?
Kuyas: Me gusta utilizar los indicadores como un elemen-
to de soporte, pero nunca como el criterio exclusivo de
una decisin. Por norma general observo el promedio
mvil simple, el MACD (Moving Average Convergence
Divergence) y el RSI (Relative Strength Index). Por una
parte, suelo interpretar los indicadores y sacar conclusio-
nes directamente de ellos, como situaciones de sobre-
comprado o sobrevendido. Por otra parte, utilizo un indi-
cador comparndolo con la evolucin del precio con el n
de detectar buenas oportunidades de trading basadas en
divergencias. Adems me gusta trabajar con los ratios de
Fibonacci y las Ondas Elliot.
TRADERS: Exagerando un poco, cada trader cuenta
las Ondas Elliot de una manera diferente. Nos puede
dar un ejemplo para ilustrar cmo
exactamente aplica esta tcnica?
Kuyas: Un buen ejemplo es el oro el
pasado 28 de junio 2013 (vase gr-
co 5). Despus de haber concluido
un movimiento de cinco ondas hacia
abajo durante los das anteriores, los
movimientos contrarios hacia arriba
(denominados A y B) ya se haban
formado. Entr a largo esperando un
impulso nal del patrn ABC de tres
ondas hasta que diera la correccin
tpica por concluida. Haca falta un
poco de paciencia all, pero por la
tarde el impulso alcista se materia-
liz y sal de la posicin por la noche
con buenas ganancias.
TRADERS: Cmo aplica niveles
de stop-loss?
Kuyas: Siempre tengo las rdenes
de stop-loss colocadas rmemen-
te en el mercado, exceptuando las
operaciones contrarias a muy corto
plazo. A muchos traders no les gusta
aplicar rdenes de lmite de prdidas
pendientes, pero creo que all est
exactamente el problema. El stop-loss existe para prote-
germe de un movimiento repentino y brusco ante el cual
no puedo reaccionar. Tambin me ayudan a protegerme
de mi mismo. Traders que colocan sus stops meramente
de forma mental, errneamente piensan que ellos mis-
mos cerraran la posicin una vez que el precio alcance el
nivel del stop. Probablemente no estn preparados para
ejecutar cuando sea el momento.
Muchas veces dirn que un rebote podra ocurrir en
cualquier momento, mejor esperar un poco. De esta ma-
nera se acumulan prdidas que son mucho mayores de
las que haban asimilado originalmente. Sin duda, habr
veces que las cosas salgan bien y el precio realmente co-
mience a girar poco tiempo despus. Pero cuando las co-
sas van mal lo hacen con una venganza, causando estas
prdidas grandes que al nal arruinarn su cuenta.
TRADERS: Por qu hace una excepcin en caso de
los movimientos contrarios?
Kuyas: Es por la manera como negocio estos set-ups.
Todo se basa en mucha experiencia y el control de los
riesgos tpicos de los niveles de stops mentales que ahora
El 17 de julio el oro complet un breakout alcista intrada y se acerc hasta la resistencia de los $ 1.300 en el
grco diario. Poco despus de las 15:00 h, Orkan Kuyas compr la primera posicin de certicados a corto
por 0,54 euros. Despus de que el precio del oro haba estallido nuevamente, pero rpidamente volva a caer
por debajo de los $ 1.300 euros, compr ms certicados por 0,54 euros. Utilizando el cuento de las Ondas de
Elliot identico el posible objetivo de la posicin en $ 1.268. Durante el discurso de Ben Bernake poco despus,
el oro se desplom y aporto un gran benecio a la posicin. Kuyas acerc el nivel de stop-loss hasta el precio
de entrada y consecutivamente vendi una parte de la posicin a 1,35 euros y una segunda parte a 1,92 euros.
Alrededor de las 18:00 h Orkan vendi una tercera parte de la posicin a 2,50 euros y mantuvo una parte
pequea para que siga creciendo, pero fue liquidada dos das ms tarde mediante stop-loss.
G6) Posicin a Corto en el Oro
PERSONAS
79
se me da muy bien. Para un trader contra la tendencia es
(casi) imposible entrar o salir al mximo o entrar al mni-
mo. Los movimientos de precios requieren cierto margen
y es muy difcil pronosticar la amplitud de este margen en
el momento de abrir la posicin. En estos casos utilizo un
stop-loss mental y decido de manera discrecional si salir
o darle ms margen a la posicin.
TRADERS: Para determinar los niveles de stop-loss,
qu distancia con el precio actual elige?
Kuyas: Esto depende del marco temporal. En el trading
intrada del DAX mantengo una distancia de entre 5 y 15
puntos, en posiciones del swing trading incluso hasta 50
puntos. Sin embargo, siempre intentar que el ratio ries-
go/recompensa (RRR) del set-up sea un mnimo de 2,0. Es
decir, cuando el lmite stop-loss est muy cerca, el objeti-
vo mnimo se alcanzar antes.
TRADERS: Cmo y cundo sale de una posicin?
Kuyas: Independientemente de cualquier RRR que tenga
en mente, el objetivo principal es eliminar el riesgo de la
posicin. Con lo cual vender una parte despus de poco
tiempo cuando haya entrado en ganancias y muchas ve-
ces cierro una operacin ms o menos a cero, cuando mi
nivel de stop-loss se haya activado mientras mantengo la
posicin reducida. Esto coincide plenamente con la primera
regla: Jams permite que una posicin altamente rentable
se vuelva a convertir en una posicin
perdedora. Despus me centrar en
la accin de los precios mediante las
velas en el grco y observar el com-
portamiento de la cotizacin cuando
sta se acerque a niveles de soporte
y resistencia. De esta manera obtengo
la informacin necesaria para decidir
si mantener la posicin o cerrarla.
TRADERS: Qu activos subya-
centes utiliza cuando negocia estos
set-ups?
Kuyas: En realidad negocio prcti-
camente de todo: Acciones, divisas,
materias primas (excepto el petr-
leo). Por eso la gente tambin me
llama el Simon Cowell del trading
(re).
TRADERS: Por qu el petrleo
no, Sr. Cowell?
Kuyas: Por algn motivo nunca me ha gustado la manera
como se mueve el precio del petrleo. Sencillamente no
encaja con mi estilo de trading. Bueno, ahora que lo pien-
so, el precio del petrleo sera perfecto para posiciones a
largo plazo y poder cubrir as mis gastos de gasolina (re).
TRADERS: Existen tantos instrumentos de trading,
cmo encuentra Usted las mejores oportunidades?
Kuyas: Los domingos me tomo sucientemente tiempo
para ltrar acciones y revisar grcos de cotizacin. As
es como encuentro lo candidatos para mis posiciones de
swing trading. En el caso de que vea acciones similares
para elegir, por ejemplo Daimler y BMW, solamente entro
en la accin que tenga mejores lneas de soporte o de
resistencia.
TRADERS:Tiene alguna inuencia en el nmero de
nuevas posiciones a largo o a corto si el mercado
entero se ha mostrado particularmente fuerte o dbil
durante un largo periodo de tiempo?
Kuyas: Denitivamente. Por ejemplo, si el DAX se incre-
menta rpidamente un diez por ciento o ms, no abrir
nuevas posiciones a largo por el momento. An ms inte-
resantes son exageraciones en acciones particulares. Por
ejemplo, si el RSI cotiza por encima de 80, es muy proba-
ble que los precios estn a punto de corregir. Entonces
abrir sucesivamente posiciones a corto segn mi set-up
En octubre 2011, Orkan Kuyas tuvo xito con la entrada perfecta a corto cuando el DAX toc exactamente
la lnea de 300 das y rebot en seguida desde el mximo intrada de la correccin alcista que sigui el crack
de agosto.
G7) La Entrada Perfecta en el Promedio Mvil de 300 Das
PERSONAS
80
se estaba recuperando de la cada. Pero la recuperacin
fue mucho ms fuerte de lo esperado, con lo cual tuve
que asumir ms prdidas.
TRADERS: Y poco despus ocurri el crack de agosto
2011. Cul fue peor?
Kuyas: Previo a ste haba estado principalmente posi-
cionado a largo, pero mis posiciones no iban muy bien
y nuevas posiciones no consiguieron despegar. Esto me
hizo sospechar y segu los mercados muy de cerca por-
que algo estaba pasando. Al nal, cuando se iniciaron
las ventas, cambi rpidamente a corto y los mercados
se movan bsicamente en mi favor. Despus en octubre
2011 sigui con la super-seal a corto despus de una
breve recuperacin: El mercado se fren exactamente en
el promedio mvil exponencial de 300 das y volvi a caer
inmediatamente.
TRADERS: Qu opina Usted es el error nmero 1 en
el trading?
Kuyas: La mayora de los traders no cumplen con su pro-
pia gestin de riesgo, incluso algunos de ellos ni tienen.
Es un camino al fracaso seguro. Por el otro lado suelo
aconsejar a los traders que no presten mucha atencin
a los medios de comunicacin o si los escuchan que
siempre lo interpreten como una se-
al contraria. Sin embargo lo mejor
es ignorar el circo de los medios lo
mximo posible.
TRADERS: Cules son sus objeti-
vos para el futuro?
Kuyas: Me gustara seguir con el
grupo de Facebook como lo estoy
haciendo ahora, acorde al lema:
Quienes quieran tener xito en el
mercado de valores no necesitan
un servicio de pago. El grupo sigue
ofreciendo todas las informaciones
de manera gratuita. En el futuro me
gustara acercarme ms al swing
trading porque el trading intrada es
agotador con el tiempo. Quizs tam-
bin tendr mi propia empresa ges-
tora de carteras o un fondo de inver-
sin propio. Quin sabe?
La entrevista fue conducida por
Marko Graenitz.
contrario. Por cierto, un RSI por encima de 80 tambin es
una muy buena seal de trading para posiciones a cor-
to en el grco semanal. Cuando realmente ocurre una
exageracin masiva, entrar con posiciones superiores al
habitual.
TRADERS: Esto es interesante. Cmo seran de
grandes?
Kuyas: Por ejemplo el tres por ciento de la cuenta en
vez del uno que es el caso habitual. Es comparable a
lo que hace un cazador, vigilar a ver si se presenta una
oportunidad especial y apretar el gatillo en el momento
adecuado.
TRADERS: Nos podr dar un ejemplo dnde las co-
sas no iban tan bien?
Kuyas: Claro, forma parte del negocio. Por ejemplo, en
2011 el desastre de Fukushima para mi fue un golpe do-
ble. El da anterior al accidente haba estado bastante
relajado, inicialmente manteniendo mis posiciones a lar-
go durante la noche. La maana siguiente todas las posi-
ciones salieron volando cuando el mercado abri con un
gap bajista y el da despus se repeta lo sucedido. Todo
esto me cost mucho dinero. Ms adelante cambi de-
masiado pronto al lado bajista mientras que el mercado
En marzo 2011, Orkan Kuyas tuvo que asumir prdidas. Se haba posicionado a largo y mantuvo las posiciones
durante la noche. El prximo da, cuando las bolsas abrieron con un enorme gap bajista (vase crculo), Orkan
cerr sus posiciones y perdi mucho dinero. Pocos das despus comenz un movimiento alcista. Sin embargo,
Orkan apost de manera anticclica por un impulso bajista y volvi a perder cuando los precios subieron hasta
nuevos mximos..
G8) Dobles Prdidas Durante el Desastre de Fukushima
No importa qu divisa operes en MT4, tienes adems la
confianza de hacer trading con un brker global establecido.
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pases alrededor del mundo y en octubre de 2012 ofrecimos
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Los productos apalancados son de alto riesgo y las prdidas
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de un brker de forex global
Orgulloso patrocinador principal del
Alpari World Match Racing Tour
COLUMNA
82
ninguna la prxima vez que le pill. El chico no saba
cuando parar, cuando haba provocado lo suficiente. Es el
tipo de persona que va ganando en los mercados, pero
siempre tiene que hacer una operacin ms. Porque
ganar 50 mil no es lo mismo que ganar 100 mil, con lo cual
apretar sus posiciones y lo perder todo al final.
4. No comprender los conceptos de riesgo/recompensa
En la universidad conoc a un chico que, cada vez que
se emborrachaba subi al tejado del complejo de
apartamentos donde viva y salt del tejado a la piscina
en el centro del patio. Le encant porque recibi la
distincin de animal de la fiesta como recompensa.
Su riesgo era fallar y una noche fall. Todava va cojo.
En realidad este chico no comprendi el concepto de
riesgo/recompensa, pero qu ms da! Para sus colegas
borrachos era un tipo guay. El mercado hace carne
picada de personas con este defecto de carcter. Ellos
asumirn tres o cuatro unidades de riesgo por cada
unidad de recompensa. Practicando esta relacin de
riesgo/recompensa podramos acertar con el 80% de
nuestras posiciones y an as destruir la cuenta.
5. Sufrir el sndrome de Babe Ruth
Todo el mundo conoce a Babe Ruth, el famoso jugador de
bisbol americano, que fue el rey de los homerun. Pero
The Babe tambin fue el rey de los strikeout, la retirada
del bateador al tercer strike. Sus estadsticas dicen que
el 24 por ciento de sus outs al bate fueron strike outs,
mientras que la cuota de strike outs del bateador promedio
de su poca era solo del 12%. Esto significa que Ruth
tuvo ms que el doble de strike outs que sus compaeros
porque iba a por todo o nada. En el bisbol uno podr salir
adelante con esta estrategia, en el trading no. Nuestro xito
se construye mediante sencillos y dobletes y si tenemos
mucha suerte un homerun ocurrir ocasionalmente.
Sin embargo, si el homerun es todo a lo que estamos
apuntando lo ms probable es que tengamos demasiados
strikouts. Estos strikeouts agotarn nuestro capital hasta
que no podremos participar ms en el juego.
5 Maneras de
Reconocer Enseguida
un Trader Sin xito
En primer lugar me gustara decirles que realmente
pienso que todo el mundo debera aprender el trading.
Adems creo que aprenderlo requiere mucho trabajo, en
un principio no es evidente si alguien acabar siendo un
trader con xito o no. Pero existen algunas caractersticas
que veo de vez en cuando en las personas y que
prcticamente son una garanta de que esta persona no
vaya a tener xito en los mercados. Mientras posean estos
rasgos jams sern traders de xito, independientemente
del tiempo y esfuerzo que le dediquen. Si Usted posee
alguna de estas caractersticas, le recomiendo seriamente
considerar si est dispuesto y capaz de cambiar este
rasgo o pasar momentos muy duros en los mercados.
1. Presumir de Experiencia en Algn mbito se Replicar
en el Trading
No importa lo bueno que seamos en la venta, el ajedrez, la
fsica astronmica, el yoga o en los rodeos de toros porque
no nos servir en cuanto nos pongamos a aprender el
trading. Aquellos que presentan sus xitos anteriores como
una medalla de honor confiando estos les ayudaran en los
mercados, acabarn casi seguro en quiebra y amargados.
2. Tener una Actitud de Saberlo Todo
Todos conocemos este grupo de personas que lo saben
todo: La temperatura media en el planeta Pluto en invierno.
Cmo el gobierno podr arreglar la economa nacional.
Estas personas se darn cuenta en seguida de todo lo que
no saben una vez que entren en los mercados. Para ellos el
trading ser su peor pesadilla y probablemente lo dejarn.
3. No Saber Cundo Haya Tenido Suciente
En secundaria observ un chico que se burlaba todo el
da del tpico matn y se fue corriendo cuando el matn le
persegua. El chico sigui burlndose hasta que el matn al
final le pill y pens que le dara una buena paliza. El chico
suplic por clemencia y sorprendentemente, el matn
le solt durante lo que quizs haya sido un momento de
compasin. Nada ms soltarle, el chico volvi a provocar
al matn y basta con decir que ste no tuvo compasin
Brian Lund es co-fundador de Ditto Trade y un trader independiente
que escribe sobre las relaciones entre los mercados y la vida en
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