GRUPO LAMOSA, S.A.B. DE C.V.

Avenida Pedro Ramrez Vzquez No. 200-1

Col. Valle Oriente C.P. 66269
San Pedro Garza Garca, Nuevo Len, Mxico


Total de las Acciones de
Grupo Lamosa listadas:
Acciones Serie nica *: 370,908,360


Ttulos registrados en la Bolsa Mexicana de Valores

Clave de Cotizacin: LAMOSA*

Los valores de Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V. estn inscritos en el Registro Nacional de Valores
y cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores.


La inscripcin en el Registro Nacional de Valores no implica certificacin sobre la bondad del valor
o la solvencia de la emisora o sobre la exactitud o veracidad de la informacin contenida en el
presente Reporte Anual, ni convalida los actos que, en su caso, hubieren sido realizados en
contravencin de las leyes.


Reporte Anual que se presenta de acuerdo con las disposiciones de carcter general aplicables a
las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores referente al ao terminado
el 31 de diciembre de 2012.















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NDICE



1) INFORMACIN GENERAL
a) Glosario de trminos y definiciones.
b) Resumen ejecutivo.
c) Factores de riesgo.
d) Otros valores.
e) Cambios significativos a los derechos de valores inscritos en el Registro Nacional de Valores.
f) Destinos de los fondos.
g) Documentos de carcter pblico.

2) LA EMISORA
a) Historia y desarrollo de Grupo Lamosa.
b) Descripcin del negocio.
i) Actividad principal.
ii) Canales de distribucin.
iii) Patentes, licencias, marcas y otros contratos.
iv) Principales clientes.
v) Legislacin aplicable y situacin tributaria.
vi) Recursos humanos.
vii) Desempeo ambiental.
viii) Informacin de mercado.
ix) Estructura corporativa.
x) Descripcin de los principales activos.
xi) Procesos judiciales, administrativos o arbitrales.
xii) Acciones representativas del capital social.
xiii) Dividendos.

3) INFORMACIN FINANCIERA
a) Informacin financiera seleccionada.
b) Informacin financiera por lnea de negocio, zona geogrfica y ventas de exportacin.
c) Informe de crditos relevantes.
d) Comentarios y anlisis de la administracin sobre los resultados de operacin y situacin
financiera de Grupo Lamosa.
i) Resultados de la operacin.
ii) Situacin financiera, liquidez y recursos de capital.
iii) Control interno.
e) Estimaciones, provisiones o reservas contables crticas.

4) ADMINISTRACIN
a) Auditores externos.
b) Operaciones con personas relacionadas y conflicto de intereses.
c) Administradores y accionistas.
d) Estatutos sociales y otros convenios.
e) Prcticas de gobierno corporativo.

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5) MERCADO DE CAPITALES
a) Estructura accionaria.
b) Comportamiento de la accin en el Mercado de Valores.
c) Formador de Mercados.

6) PERSONAS RESPONSABLES

7) ANEXOS
a) Estados financieros dictaminados.
b) Informe del Comit de Auditora.
c) Informe del Comit de Prcticas Societarias.
d) Cartas de auditores y de la Sociedad.

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1) INFORMACION GENERAL

a) Glosario de trminos y definiciones

A menos que se indique lo contrario, cualquier referencia a los siguientes trminos se entender
como se define a continuacin:

Trminos Definiciones
Acciones Las acciones en circulacin representativas del capital
social de la Compaa, representadas por la clave
Lamosa*.

Banco de Mxico El Banco Central de Mxico.

BMV Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.

CRE Comisin Reguladora de Energa.

CETES Certificados de la Tesorera de la Federacin.

CINIF Consejo Mexicano para la Investigacin y Desarrollo
de Normas de Informacin Financiera.

CNBV Comisin Nacional Bancaria y de Valores.

CO2 Dixido de Carbono.

COFECO Comisin Federal de Competencia.

Compaa, Sociedad, Lamosa, Emisora o
Grupo Lamosa
Grupo Lamosa y Subsidiarias.


CONAGUA Comisin Nacional del Agua.

Dlares, dlares, Dlar, dlar o EUA$ La moneda de curso legal de los Estados Unidos.

EBITDA Utilidad de Operacin ms Depreciacin y
Amortizacin y otras partidas virtuales.

Estados Unidos Estados Unidos de Amrica.

IETU Impuesto Empresarial a Tasa nica.

ISR Impuesto sobre la Renta.

IMPAC Impuesto al Activo.


4



Indeval S.D. Indeval Institucin para el Depsito de Valores,
S.A. de C.V.

INPC ndice Nacional de Precios al Consumidor.

M2 Metros cuadrados.

NIF en Mxico Normas de Informacin Financiera aplicables en
Mxico.

NIIF o IFRS Normas Internacionales de Informacin Financiera o
IFRS por sus siglas en ingls.

Pesos, pesos, o $ La moneda de curso legal de Mxico.

PIB Producto Interno Bruto.

Porcelanite Empresa dedicada a la fabricacin de revestimientos
cermicos adquirida por Grupo Lamosa en noviembre
2007.

PTU Participacin de los Trabajadores en las Utilidades de
las Empresas.

RNV o Registro Registro Nacional de Valores.

SEDI o EMISNET El Sistema Electrnico de Envo y Difusin de
Informacin mantenido por la BMV.

TLCAN Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte.
Home Centers Se refiere a tiendas de productos o autoservicios para
el hogar como Home Depot y Lowes en los Estados
Unidos y Mxico.
















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b) Resumen Ejecutivo

Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V. es una de las pocas empresas mexicanas que cuentan con una
trayectoria de ms de 120 aos en el mercado de la construccin en Mxico. Inici operaciones en
el ao de 1890 a travs de la firma Compaa Manufacturera de Ladrillos de Monterrey, la cual
en el ao de 1929 es adquirida por los seores Ing. Bernardo Elosa Faras y el Ing. Viviano L.
Valdes, bajo la denominacin social de Ladrillera Monterrey, S.A. Actualmente Grupo Lamosa
opera el negocio a travs de sociedades subsidiarias las cuales se encuentran integradas en tres
divisiones: cermica, adhesivos e inmobiliaria.

- Divisin Cermica. La divisin cermica, integrada por los negocios de revestimientos
y sanitarios, se dedica al diseo, manufactura y distribucin de revestimientos
cermicos para pisos y muros, as como sanitarios y muebles para bao para uso
residencial y comercial.

- Divisin Adhesivos. La divisin de adhesivos se dedica a la fabricacin y
comercializacin de adhesivos para la instalacin de recubrimientos cermicos y
naturales en pisos y muros, emboquilladores, junteadores, estucos,
impermeabilizantes y otros materiales especializados para la industria de la
construccin.

- Divisin Inmobiliaria. La divisin inmobiliaria participa en el desarrollo y venta de
proyectos residenciales y comerciales, dentro del rea metropolitana de Monterrey,
Nuevo Len.

VENTAS 2012
0%
25%
75%

EBITDA 2012
30%
0%
70%


Cermica Adhesivos Inmobiliario


Grupo Lamosa ofrece una amplia variedad de productos vanguardistas e innovadores que
comprende ms de 1,000 series en la divisin cermica, mismos que varan en tamao,
caractersticas y diseo; y cerca de 300 productos en la divisin de adhesivos, incluyendo
principalmente adhesivos cermicos, as como materiales especializados para la construccin,
tales como los estucos e impermeabilizantes. Las lneas de productos son fabricadas tomando
como base las tendencias del mercado y satisfaciendo las necesidades del profesionista de la
construccin, instaladores y consumidor final.

Grupo Lamosa comercializa sus productos utilizando un portafolio de marcas que le permite
atender a los distintos grupos socioeconmicos meta. En el negocio de sanitarios se cuenta con

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las marcas Lamosa y Vortens, sta ltima marca dirigida al mercado de exportacin. Para los
mercados de alto valor agregado, se cuenta con marcas como Ambiance en el negocio de
sanitarios y Firenze en el negocio de revestimientos cermicos. El negocio de Revestimientos
cuenta con las marcas Porcelanite y Lamosa, dirigidas al segmento medio, al igual que marcas
dirigidas al segmento econmico, como Innovatile y Duratile. El portafolio de marcas del negocio
Adhesivos est integrado por marcas de amplio reconocimiento y bien posicionadas en el
mercado nacional como Crest marca lder en Mxico, Perdura, Niasa y Porcelanite. Las marcas
anteriores son lderes a nivel nacional y en sus distintos mercados regionales donde participan.

Se cuenta con 24 centros productivos dentro de las distintas divisiones del Grupo. En los ltimos
nueve aos, Grupo Lamosa ha invertido cerca de $150 millones de dlares en sus plantas de
produccin a efecto de asegurarse que la mayora de ellas utilicen tecnologa de punta,
principalmente de Italia y Estados Unidos. En el futuro, se pretende realizar inversiones de capital
que se consideren necesarias para actualizar y mantener a la vanguardia la tecnologa utilizada en
las plantas productivas. Estas plantas de produccin se encuentran estratgicamente ubicadas a lo
largo de 12 entidades federativas dentro de la Repblica Mexicana, contando con beneficios
logsticos dada la cercana con clientes, ya que permite menores costos de transportacin para sus
productos. De estas plantas, 11 pertenecen a la divisin cermica y 13 a la produccin de
adhesivos y materiales especializados para la construccin.

La divisin cermica cuenta con la red de distribucin ms amplia en Mxico con ms de 400
distribuidores independientes, y ms de 200 distribuidores internacionales, cubriendo ms de
2,000 puntos de venta, ubicados en Mxico, en Estados Unidos, en Canad, as como en ms de
15 pases de Centro y Sudamrica.

La divisin de adhesivos cuenta con una amplia cobertura de distribucin nacional logrndolo a
travs de distribuidores independientes y subdistribuidores que cubren ms de 6,000 puntos de
venta.

La participacin de Grupo Lamosa en los mercados de Estados Unidos y Canad ha crecido en los
ltimos siete aos, considerando que al 31 de diciembre de 2012 Grupo Lamosa se encuentra
entre los principales exportadores mexicanos de revestimientos cermicos y de sanitarios hacia
dichos pases. A pesar de lo anterior, el mercado ms importante para Grupo Lamosa contina
siendo Mxico, donde se realiza aproximadamente el 80% de sus ventas.

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Informacin Financiera Seleccionada:

Todas las cifras que se muestran a continuacin fueron calculadas de acuerdo a las NIIF.



Ao terminado el 31 de diciembre de,

2011 2012
Informacin del Estado de
Resultados:
(en millones de pesos corrientes los cuales pueden
variar por redondeo)

Ventas netas $8,762.8 $9,565.0
Costo de ventas
5,454.0 5,682.5
Utilidad bruta 3,308.8 3,882.4

Gastos de operacin
1,971.6 2,242.0

Utilidad de operacin
1,337.2 1,640.4
Otros gastos (ingresos) no operativos,
neto
9.5 (9.7)

Resultado integral de financiamiento:
Gastos financieros 554.5 506.1
Productos financieros (28.1) (30.1)
Prdida (utilidad) cambiaria, neta 422.1 (280.9)
Efecto de valuacin de instrumentos
financieros derivados
(21.3) 18.3

927.2 213.4
Utilidad antes de impuestos a la
utilidad 358.0 1,436.8
Impuestos a la utilidad
132.1 564.9
Utilidad neta consolidada
$225.9 $871.9
Utilidad neta por accin bsica y
diluida
(1)

$0.61 $2.37





Ao terminado el 31 de diciembre de,

2011 2012

Otra Informacin:
(en millones de pesos corrientes los cuales pueden variar
por redondeo)

EBITDA
(2)
$1,738.0 $2,062.8
Adquisicin de propiedad, planta y
equipo 87.1 184.0





















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Al 1 de enero de, Ao terminado el 31 de diciembre de,

2011 2011 2012

Informacin del Estado de Posicin
Financiera: (en millones de pesos corrientes los cuales pueden variar por redondeo)

Activo circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 1,189.2 $ 779.9 $ 1,064.9
Cuentas por cobrar, neto
(3)
2,081.8 2,370.8 2,378.0
Inventarios, neto 1,106.9 1,137.2 1,220.0
Otros activos circulantes 442.0 493.0 559.9
Activo circulante 4,819.9 4,780.9 5,222.8
Crdito mercantil y otros activos 4,909.0 4,893.5 4,753.1
Inventarios inmobiliarios 187.2 189.1 196.9
Propiedades, planta y equipo, neto 5,428.5 5,178.9 4,974.3
Instrumentos financieros derivados
41.0
Activos totales
$ 15,385.7 $ 15,042.4 $ 15,147.1

Pasivo circulante:
Porcin circulante de pasivo de largo plazo $568.8 $257.8 $290.1
Porcin circulante de pasivo por
arrendamientos financieros 24.5 30.6 31.5
Cuentas por pagar a proveedores 806.1 1,031.9 1,077.6
Impuesto sobre la renta por consolidacin fiscal 0.5 0.8 168.0
Instrumentos financieros derivados 125.5 1.3
Otros pasivos circulantes 390.8 454.2 623.3
Pasivo circulante 1,916.2 1,776.6 2,190.5
Deuda a largo plazo 7,449.8 6,679.9 5,434.0
Porcin de largo plazo por arrendamientos
financieros 113.5 108.8 83.2
Beneficios a los empleados 204.1 239.2 283.0
Instrumentos financieros derivados 22.2
Impuesto sobre la renta diferido y por
consolidacin fiscal
1,652.0 1,922.3 1,970.6
Pasivos totales
11,357.8 10,726.8 9,961.3

Capital contable:
Capital contable
4,027.9 4,315.6 5,185.8
Total de pasivos y capital contable
$15,385.7 $15,042.4 $15,147.1


(1)
La utilidad neta por accin est calculada dividiendo la utilidad neta consolidada entre el promedio del nmero de acciones en
circulacin durante cada periodo. La utilidad neta por accin est basada considerando 367,826,770 acciones para los aos 2011 y
2012, respectivamente.

(2)
El EBITDA se calcula sumando la utilidad de operacin ms la depreciacin y amortizacin, as como sumando otras partidas virtuales.

(3)
Neto de $66.2 y $58.6 millones de pesos correspondientes a la estimacin para cuentas de cobro dudoso en 2011 y 2012,
respectivamente.



Comportamiento Accionario de Grupo Lamosa:

Las acciones se cotizan en la BMV bajo la clave de pizarra LAMOSA*.
La siguiente tabla refleja el nmero de operaciones, volumen accionario y el monto en moneda
nacional, para los perodos indicados. Los precios de las acciones son los reportados por la BMV
(ajustados por el split de tres acciones por una que surti efectos a partir del 20 de abril de 2007,
y por los dividendos pagados):

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Fecha Nmero de
Operaciones
Cantidad de Ttulos Volumen en pesos Precio Cierre Precio
Mnimo
Precio
Mximo
2008 2,005 7,508,500 157,419,680 11.5 9.0 25.5
2009 1,127 15,813,100 136,970,736 12.0 6.8 12.2
2010 772 11,379,900 158,525,497 19.1 11.5 19.1
2011 571 7,662,000 127,946,872 16.0 14.0 21.9
2012 244 10,134,481 155,322,793 19.8 14.1 19.8


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c) Factores de riesgo

Los principales factores de riesgo de Grupo Lamosa, son los siguientes:

Riesgos Relacionados con el Negocio

Las divisiones cermica y de adhesivos son cclicas y se ven afectadas por factores que se
encuentran fuera del control de la Compaa, lo cual podra tener un efecto material adverso en
los resultados de las operaciones.

Los mercados en donde operan las divisiones cermica y de adhesivos, forman parte del mercado
de materiales para la construccin. Dicho mercado es cclico y se ve afectado por factores que se
encuentran fuera del control de la Compaa, tales como demanda de vivienda nueva y
remodelaciones de vivienda, as como el nivel de actividad de la industria de la construccin.
Dichos factores pueden afectar la demanda de los productos de la Compaa, los cuales a su vez,
son impactados por agentes macroeconmicos que se encuentran fuera del control de Grupo
Lamosa, entre ellos:

el desempeo de la economa nacional;
la poltica monetaria, niveles de las tasas de inters y disponibilidad de crdito para la
vivienda;
el crecimiento y cambios demogrficos; y
el nivel de confianza del consumidor.

No existe garanta de que una desaceleracin en el mercado de materiales de construccin, ya sea
en Mxico o en los Estados Unidos como consecuencia de una desaceleracin del mercado
inmobiliario y de la economa de Estados Unidos, pueda no tener un efecto adverso en la
demanda de revestimientos cermicos, sanitarios y productos adhesivos, y por lo tanto, sobre las
divisiones de la Compaa y los resultados de sus operaciones.

Los incrementos en costos de energa o cortes en su suministro, as como los incrementos en los
costos de materia prima o interrupciones en su suministro, han tenido en el pasado y podran
tener en un futuro un efecto material adverso en los resultados de operacin de la Compaa.

Los costos de energa y materia prima son los elementos del costo ms significativos,
particularmente para el negocio de revestimientos cermicos. Grupo Lamosa depende del gas
natural como su principal fuente de energa para sus plantas. Dada la volatilidad que ha
presentado el precio de este insumo en el pasado, los precios podran aumentar en el futuro.
Adicionalmente, los costos de materia prima podran incrementarse en el futuro. Generalmente la
Compaa trata de trasladar a sus clientes los incrementos en sus costos, sin embargo, si stos no
responden a los incrementos que se pretendieran introducir para compensar aumentos
importantes en los costos de energa y materia prima, la Compaa se podra ver forzada a
absorber dichos incrementos en costos o experimentar una reduccin en sus ventas.
Consecuentemente, sus resultados de operacin podran verse afectados en forma adversa.

El suministro de energa proviene de empresas paraestatales tales como la Comisin Federal de
Electricidad (CFE), con respecto a energa elctrica y Petrleos Mexicanos (PEMEX), por lo que

11



hace al gas natural, as como de otros distribuidores privados que tienen concesiones para vender
gas natural. Los cambios en las polticas gubernamentales que actualmente rigen a la CFE o
PEMEX, o bien los cambios en su estructura accionaria o naturaleza jurdica, podran afectar en
forma adversa los acuerdos que la Compaa tiene o pudiera llegar a tener con ellos o con el resto
de sus proveedores. En septiembre de 2007, Grupo Lamosa sufri interrupciones a su suministro
de gas natural como consecuencia de las explosiones de ductos de gas natural en Veracruz y
Tlaxcala, mismas que fueron causadas por actos de vandalismo. Aunque la interrupcin a sus
operaciones no fue relevante, la Compaa no puede garantizar que no ocurrirn ataques futuros
a los ductos de gas natural, hechos que podran tener un efecto adverso en sus operaciones y
posicin financiera.

El nivel de endeudamiento en que la Compaa ha incurrido como consecuencia de la
Adquisicin de Porcelanite podra afectar en forma adversa su capacidad para obtener recursos
adicionales con el fin de financiar sus operaciones; asimismo, podra limitar su capacidad para
reaccionar a cambios en la economa o su industria y evitar que se hiciera frente a las
obligaciones derivadas de sus adeudos.

El nivel actual de endeudamiento podra tener consecuencias significativas, incluyendo las
siguientes:

podra limitar su capacidad para obtener financiamiento adicional ya fuere proveniente de
capital o de deuda, para capital de trabajo, inversiones de capital, adquisiciones,
requerimientos para el servicio de la deuda y fines generales de la compaa, entre otros;
podra limitar su flexibilidad para planificar o reaccionar a cambios en su negocio y en la
industria en la que se opera, colocando a la Compaa en una situacin de desventaja
respecto a sus competidores con menor endeudamiento;
podra hacer ms vulnerable a la Compaa ante la cada de las condiciones econmicas
generales o de la industria o bien de sus operaciones, o evitar que se lleve a cabo ciertas
actividades que son importantes para su crecimiento;
podra aumentar el pago de intereses si se incrementaran las tasas de inters como
consecuencia de que sus pasivos, devenga intereses a tasas variables; y
podra dificultar el cumplimiento de sus obligaciones relacionadas con los contratos de
crdito derivados de la adquisicin de Porcelanite.

Cualquiera de los factores antes mencionados podra afectar en forma material adversa al
negocio, flujos de efectivo, situacin financiera y los resultados de las operaciones.

Para cubrir sus obligaciones financieras, la Compaa requiere una importante cantidad de
efectivo. Su capacidad para generar flujos depende de muchos factores que estn fuera de su
control, y cualquier omisin en el cumplimiento de sus obligaciones de pago de deuda podra
daar el negocio, su posicin financiera y los resultados de sus operaciones.

Una parte importante de sus flujos de efectivo proveniente de sus operaciones seguir estando
destinada a pagar la cantidad principal y los intereses acumulados sobre su deuda insoluta, de
conformidad con los contratos de crdito. La capacidad de realizar pagos y financiar sus
operaciones, capital de trabajo, inversiones de capital, dividendos y cualquier adquisicin futura
depender principalmente de sus posibilidades de generar flujos de efectivo a partir de las

12



operaciones. En cierta medida, su flujo de efectivo est sujeto a factores generales de tipo
econmico, industrial, financiero, competitivo, de operacin, legislativo y regulatorio, entre otros,
muchos de los cuales estn fuera del control de la Compaa. Adicionalmente, sus pasivos
devengan intereses a tasas variables; por lo tanto, de existir un incremento en las tasas de inters,
aumentaran los requerimientos de pago del servicio de la deuda. No se puede garantizar que los
negocios generarn flujos de efectivo provenientes de sus actividades de operacin, suficiente
para permitir pagar los intereses y la deuda, o para financiar otras necesidades que requieran de
liquidez.

A pesar de la deuda con costo que se tiene actualmente, Grupo Lamosa podra incurrir en mayor
endeudamiento, lo que podra exacerbar los riesgos que se describen anteriormente.

Aunque las obligaciones derivadas de los contratos de crdito vigentes, limitan su capacidad y la
de sus subsidiarias actuales y futuras de incurrir en algn endeudamiento adicional, los trminos
del contrato permiten bajo ciertas circunstancias incurrir en pasivos adicionales. En la medida en
que se recurra a endeudamiento adicional, los riesgos asociados con su apalancamiento podran
verse incrementados, incluyendo una posible incapacidad de pagar la deuda.

Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V. es una sociedad controladora, por lo tanto, su capacidad de pagar
dividendos, liquidar pasivos, pagar intereses y financiar sus operaciones, depende de los flujos
de efectivo que generen sus subsidiarias.

Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V. es una empresa controladora sin operaciones o activos significativos,
a excepcin de la participacin que se tiene en el capital social de sus subsidiarias, ciertos
inmuebles arrendados a stas, as como activos de naturaleza intangible. Como resultado, la
capacidad para pagar dividendos, liquidar sus pasivos y financiar sus operaciones depende de la
generacin de flujos de efectivo por parte de sus subsidiarias, as como de su capacidad para
poner dicho efectivo a su disposicin a travs de dividendos, pago de deuda u otra forma. Las
subsidiarias podran no estar autorizadas o en posibilidades de hacer distribuciones que le
permitieran a la Compaa pagar dividendos, financiar sus operaciones o realizar pagos
relacionados con su adeudo. Cada una de las subsidiarias es una persona moral distinta y, bajo
ciertas circunstancias, las restricciones jurdicas y contractuales, as como sus condiciones
financieras, fiscales y requerimientos de operacin, podran limitar la capacidad para obtener
efectivo. Asimismo, el derecho de Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V. de recibir activos de parte de
cualquier subsidiaria, como accionista de la misma, ante una liquidacin o reorganizacin
corporativa, estar subordinado a los derechos de los acreedores de dicha subsidiaria, incluyendo
proveedores.

Existe la posibilidad de que como resultado de la fuerte competencia, la Compaa no pueda
competir exitosamente.

Los competidores principales en el negocio de los revestimientos cermicos en Mxico incluyen a:
(i) un grupo de fabricantes mexicanos, tales como Vitromex e Interceramic, bien posicionados en
los mercados de la Compaa a travs de marcas reconocidas y slidas relaciones con clientes; y
(ii) compaas, principalmente de China, Espaa y Brasil, entre otras, quienes han presentado
atractivos productos que se cree ofrecen precios ms bajos y tienen menores costos de
produccin. En los Estados Unidos y en otros mercados internacionales de revestimientos
cermicos, los competidores principales incluyen a: (i) un grupo de fabricantes de revestimientos

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cermicos de Italia, cuyas marcas tienen un slido prestigio y que cuentan con una amplia gama
de productos tecnolgicamente innovadores; y (ii) un grupo de fabricantes de revestimientos
cermicos de Espaa y Brasil, entre otros; cuyos productos pueden competir con la Compaa en
el segmento superior del mercado. No existe garanta de que se tendr xito en la
implementacin de la estrategia de crecimiento ante la fuerte competencia de estos
competidores, entre otras compaas, o que se continuar compitiendo eficientemente contra
ellos. Si no se pudiera hacerlo, o si la creciente competencia derivara en una reduccin de los
mrgenes, los resultados de operacin y posicin financiera de la Compaa se podran ver
afectados en forma adversa.

Dado que la Compaa vende una parte de sus productos en divisas distintas al Peso mexicano,
los cambios adversos en los tipos de cambio con relacin al Peso mexicano podran afectar en
forma adversa sus utilidades, su nivel de endeudamiento y sus activos totales.

Grupo Lamosa vende una parte de sus productos en pases en donde la moneda de curso legal no
es el Peso mexicano, tales como los Estados Unidos y Canad, as como pases de Centro y
Sudamrica. Dado que se reportan sus resultados en Pesos mexicanos, los cambios adversos en
los tipos de cambio entre las divisas de pases en donde se realizan las ventas, y el Peso mexicano,
podran afectar en forma adversa sus utilidades, su nivel de endeudamiento y activos totales; y
podran dificultar las comparaciones entre periodos. Las fluctuaciones en el Peso mexicano
afectan el costo de materias primas importadas, el costo de otras materias primas vinculadas con
el Dlar estadounidense, el costo de los energticos, maquinaria y equipo, as como los costos de
financiamiento en relacin con pasivos denominados en divisas distintas al Peso mexicano.
Mientras que las devaluaciones del Peso mexicano podran derivar en un incremento en el valor
de las exportaciones. Lo anterior afectando las operaciones y posicin financiera de la Compaa.

Es posible que no se pueda predecir con precisin las preferencias de los usuarios finales o la
demanda, ni implementar los ltimos desarrollos tecnolgicos, lo que podra resultar en una
disminucin en las ventas y afectar adversamente los resultados operativos de la Compaa.

La demanda en los mercados de los revestimientos cermicos y de sanitarios est directamente
influenciada por las preferencias de los usuarios finales en cuanto al diseo del producto y sus
caractersticas tcnicas. Si no se logra responder en forma rpida y eficiente a la cambiante
demanda del usuario final o implementar los ltimos desarrollos tecnolgicos en los procesos de
produccin durante un plazo sostenido, los resultados de operacin y posicin financiera del
negocio podran verse afectados en forma adversa.

El negocio de revestimientos cermicos podra sufrir un impacto negativo por cambios en las
preferencias de los usuarios finales que favorezcan recubrimientos de pisos distintos de los
revestimientos cermicos, tales como alfombras, madera, laminados, vinil o piedras naturales. Un
cambio material adverso en las preferencias de los clientes en los mercados principales de la
Compaa podra afectar en forma adversa sus resultados de operacin.

El reconocimiento de marca es crtico para las distintas divisiones del Grupo, y la incapacidad de
mantener la fortaleza de las marcas de la Compaa podra afectar en forma adversa sus
resultados de operacin.


14



Dado que las barreras econmicas de entrada a los mercados de adhesivos en Mxico son muy
bajas, el reconocimiento de marca es crtico para tener xito. Si no se logra mantener la fortaleza
actual de las marcas de Grupo Lamosa en forma adecuada, se podran afectar en forma adversa
sus operaciones y se podra impactar en forma negativa o limitar su presencia en el mercado
mexicano de adhesivos. Aunque se cree que actualmente se tiene un slido reconocimiento de
marca, as como una participacin de mercado importante en el mercado mexicano de adhesivos,
no se puede garantizar que los nuevos competidores no adquirirn un reconocimiento de marca
ms fuerte que el de la Compaa, lo que podra reducir las ventas en este mercado.

El reconocimiento de marca tambin es de una importancia sustancial en el negocio de
revestimientos cermicos y de sanitarios, en Mxico y particularmente en los mercados
internacionales en donde opera la Compaa, tales como los Estados Unidos, Canad, Centro y
Sudamrica. Para implementar exitosamente su estrategia de crecimiento con el fin de ganar
participacin de mercado en estos mercados internacionales, el reconocimiento de sus marcas
debe continuar expandindose. No se puede garantizar que sus marcas continuarn siendo
reconocidas como lo han sido hasta la fecha o que su reconocimiento de marca se ver
incrementado, lo que puede afectar en forma adversa los resultados de sus operaciones y su
posicin financiera.

Es posible que no se pueda proteger los derechos patrimoniales de la Compaa, afectando en
forma adversa su negocio y los resultados financieros.

La Compaa confa en la legislacin de propiedad intelectual, derechos de autor y de patentes
para proteger sus derechos sobre ciertos aspectos de sus productos, incluyendo diseos de
producto, modelos de servicio, procesos de fabricacin y tecnologas propias, investigacin de
producto y conceptos, as como marcas y patentes para sus divisiones cermica y de adhesivos.
Sin embargo, las acciones tomadas para proteger sus derechos patrimoniales podran no ser
suficientes para evitar imitaciones o el uso no autorizado de sus productos. Puede no existir
garanta de que los registros de su propiedad intelectual les proporcionen una ventaja
competitiva, que los competidores no desarrollarn de forma independiente productos o
tecnologas sustancialmente similares o mejores. As mismo, puede que no exista garanta de que
los competidores desarrollarn marcas que los clientes prefieran sobre las de la Compaa o hacer
valer derechos sobre, y la titularidad, de su propiedad intelectual. Cualquiera de estas
posibilidades podra tener un efecto adverso importante sobre los resultados de operacin y
posicin financiera del negocio.

Una parte importante de los empleados de Grupo Lamosa estn sindicalizados y sus resultados
podran verse afectados en forma adversa si las negociaciones laborales restringieran su
capacidad de maximizar la eficiencia de sus operaciones.

Alrededor del 60% de los empleados de Grupo Lamosa estn sindicalizados. Se tienen celebrados
25 contratos colectivos de trabajo. Se cuenta prcticamente con un contrato colectivo de trabajo
por cada planta que opera. En trminos de lo previsto en la Ley Federal del Trabajo estn
obligados a negociar los trminos de dicho contrato laboral, incluyendo prestaciones, niveles de
personal y otros trminos cada dos aos, as como a revisar los niveles salariales conforme a
dichos contratos, cada ao. Aunque no ha existido una huelga importante desde 1938 u otro paro
de labores en ms de 30 aos, se podra incurrir en costos laborales continuos ms altos en caso
de una huelga o paro. Adems, su rentabilidad y xito depende de la integridad y la capacidad de

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sus empleados. Cualquier omisin con respecto a la integridad y la capacidad de sus empleados
podra afectar en forma importante y adversa sus resultados de operacin y su posicin
financiera.

La Compaa confa en ciertos directivos clave; y su negocio podra verse afectado en forma
adversa si no pudiera retener a este personal clave o encontrar sustitutos adecuados.

El crecimiento y xito de la Compaa dependen de su capacidad de retener personal
administrativo y tcnico calificado, competente y experimentado. Cualquier prdida o
interrupcin de los servicios del personal clave con antigedad, o la incapacidad de reclutar en
forma oportuna suficiente personal calificado, podra afectar en forma adversa los resultados de
sus operaciones y la posicin financiera del negocio.

El cumplimiento con reglamentos ambientales, de salud y de seguridad, podran requerir que la
Compaa incurra en costos, limitando sus operaciones o afectando el negocio adversamente.

Las subsidiarias de Grupo Lamosa estn sujetas a las leyes y reglamentos emitidos por autoridades
gubernamentales municipales, estatales y federales de Mxico, tales como la Ley General del
Equilibrio Ecolgico y Proteccin al Ambiente, que establece el marco normativo ambiental
aplicable en Mxico. Cualquier nueva norma, ley o reglamento, o cambios en la forma en que se
cumplen los requerimientos actuales, as como circunstancias impredecibles o excepcionales,
podran dar por resultado costos adicionales y pasivos inesperados, lo que pudiera limitar las
operaciones y afectar el negocio en forma adversa.

La produccin de revestimientos cermicos, muebles sanitarios, adhesivos cermicos y otros
materiales especializados para la construccin, exponen a los empleados involucrados en el
proceso de fabricacin a ciertos agentes qumicos y fsicos tales como minerales y polvos. Los
sistemas que se utilizan para evitar daos asociados con la exposicin a estos materiales cumplen
actualmente con los reglamentos de salud y seguridad vigentes, segn establece la Ley del Seguro
Social. Sin embargo, si las leyes y reglamentos que regulan estos asuntos se reformaran, o si
existiera nueva evidencia mdica identificando potenciales riesgos a la salud asociados con los
procesos de produccin, se podra quedar obligado a realizar inversiones extraordinarias para
mejorar los sistemas de produccin o se pudiera estar expuesto a daos potenciales.

Grupo Lamosa est expuesta al riesgo de demandas y reclamaciones por responsabilidad de
producto, que podran tener un efecto material adverso sobre su flujo de efectivo y su posicin
financiera.

Como cualquier otro miembro de la industria de revestimientos cermicos y de muebles para
bao, la Compaa est expuesta a demandas por responsabilidad de producto, incluso en los
Estados Unidos y en otros pases en el extranjero. Las demandas en la industria de revestimientos
cermicos en general involucran reclamaciones por resbalones y cadas. En el caso de la
industria de muebles para bao las demandas pudieran implicar reclamaciones por daos
causados por situaciones que involucren fuga de agua por fallas en los herrajes o tanques de los
sanitarios, los cuales pudieran causar daos en las viviendas en que son instalados. Aunque estas
demandas en general estn dirigidas contra la persona que especific los productos que seran
instalados o la persona que los instal, no existen garantas de que las reclamaciones no sern
interpuestas contra la Compaa en calidad de fabricante. Si dicho litigio fuese interpuesto contra

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la Compaa, no existe garanta de que no dar como resultado una sentencia al pago de daos
materiales, que incluso podran exceder la cobertura de sus plizas de seguro.

Riesgos Relacionados con Mxico
Los acontecimientos en otros pases podran afectar adversamente a la economa de Mxico, el
precio de mercado de los valores de la Compaa y sus resultados de operacin.
El precio de mercado de los valores emitidos por empresas mexicanas puede verse afectado en
distintas medidas por las condiciones econmicas y de mercado imperantes en otros pases con
mercados desarrollados o emergentes. An y cuando las condiciones econmicas en dichos pases
con mercados emergentes pueden ser muy distintas a las de Mxico, las reacciones de los
inversionistas ante los acontecimientos ocurridos en cualquiera de dichos pases podran tener un
efecto adverso sobre el precio de mercado de los valores emitidos por empresas mexicanas. En
aos recientes, los precios de los valores representativos de capital y de deuda emitidos por
empresas mexicanas han sufrido cadas como consecuencia de acontecimientos en otros pases.
No se tiene certidumbre acerca del impacto que tendra una nueva desaceleracin econmica en
Estados Unidos o en otros pases del mundo en los mercados de capital, en el precio de los valores
de la Compaa y en sus negocios en general.

Adems, en los ltimos aos la situacin econmica de Mxico ha estado ligada cada vez ms a la
de los Estados Unidos debido principalmente al TLCAN y ha habido un crecimiento en la actividad
econmica entre los dos pases (incluyendo las remesas de dlares de los Estados Unidos enviadas
por trabajadores mexicanos en los Estados Unidos a sus familias en Mxico). Por tanto, la
existencia de condiciones adversas en los Estados Unidos, la terminacin del TLCAN u otros
acontecimientos relacionados, podran tener un efecto material adverso sobre la economa
nacional que a su vez, podra afectar adversamente la situacin financiera y los resultados de
operacin de la Compaa. Adicionalmente, actos de terrorismo en los Estados Unidos y en otras
partes del mundo podran desacelerar la actividad econmica en los Estados Unidos y a nivel
mundial, incluyendo a Mxico. Estos acontecimientos podran tener un efecto adverso
significativo sobre las operaciones y utilidades de la Compaa, lo que en consecuencia afectara el
precio de mercado de los valores de Lamosa.

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Los eventos polticos y econmicos del pas podran afectar en forma adversa la situacin
financiera y los resultados de operacin de la Compaa.

Las actividades, situacin financiera y resultados de operacin de Lamosa son afectados por
acontecimientos econmicos, polticos o sociales en Mxico, incluyendo, entre otros, cualesquier
inestabilidad social o poltica, cambios en el ndice de crecimiento econmico o su contraccin,
variaciones en el tipo de cambio entre el Peso mexicano y el Dlar estadounidense, un incremento
en la inflacin o las tasas de inters, cambios en los impuestos y cualesquiera modificaciones a las
leyes y reglamentos existentes. De este modo, las acciones y polticas econmicas implementadas
por el gobierno mexicano, particularmente en materia de vivienda, podran impactar de manera
significativa, y de manera ms general, aquellas relativas a las condiciones de mercado, precios y
ganancias de los valores mexicanos. No se puede asegurar que los cambios en las polticas
gubernamentales del pas no afectarn adversamente al negocio, resultado de operaciones,
condicin financiera y prospectos de negocio de la Compaa.

La inestabilidad poltica y social de Mxico u otros acontecimientos sociales o polticos adversos
que afecten al pas, pueden afectar adversamente a la Compaa, su capacidad para obtener
financiamientos y a los mercados financieros en general. Lamosa no puede garantizar que la
situacin poltica actual del pas o cualesquiera acontecimientos futuros en Mxico no tendrn un
efecto material adverso sobre las actividades, situacin financiera o resultados de operacin de la
Compaa.

Los incrementos en los ndices de inflacin en Mxico podran ocasionar una disminucin en la
demanda de los servicios de la Compaa y un incremento en sus costos.

Histricamente, el ndice de inflacin en el pas ha sido ms elevado que los ndices de inflacin
anual en los pases con los que Mxico mantiene sus principales relaciones comerciales. El ndice
anual de inflacin, medido en trminos de los cambios en el INPC, fue del 4.4% para el 2010, 3.8%
en el 2011 y 3.6% en el 2012. Los incrementos en la inflacin pueden afectar en forma adversa las
actividades y los resultados de la Compaa, reduciendo el poder adquisitivo de los consumidores,
y en consecuencia teniendo un efecto adverso sobre la demanda de los productos y servicios de la
Compaa. De igual modo, la inflacin representa un incremento en los costos de la Compaa de
manera tal que pudiera verse impedida para trasladarlos a sus clientes.

Los incrementos en las tasas de inters en Mxico podran aumentar los costos de
financiamiento y operacin de la Compaa, as como causar un impacto negativo en el
mercado de vivienda en Mxico y los resultados de sus operaciones.

Histricamente, Mxico ha tenido altas tasas de inters real y nominal. Las tasas de inters para
bonos gubernamentales con plazo de 28 das, o CETES, promediaron 15.2%, 11.3% y 7.1% para
2000, 2001 y 2002, aunque las tasas para 2010, 2011 y 2012 han disminuido en trminos
generales a 4.4%, 4.2% y 4.2% respectivamente, no podemos asegurar que las tasas de inters
permanecern o se encontrarn por debajo de sus niveles actuales. Por lo tanto, en el futuro la
Compaa podra verse forzada a incurrir en una deuda denominada en pesos a tasas de inters
ms altas que las actuales. Incrementos en las tasas de inters podran causar una baja repentina
del mercado de vivienda en Mxico, la cual podra impactar adversamente la demanda de
materiales para construccin, como los revestimientos cermicos y productos adhesivos.


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Las fluctuaciones cambiarias o la devaluacin o depreciacin del peso podran afectar
adversamente las actividades, situacin financiera y resultados de operacin de la Compaa.

Algunos costos de operacin y prcticamente todas las inversiones en activos de la Compaa se
realizan en monedas distintas al Peso mexicano, mientras que, por el contrario, la mayora de sus
ingresos estn denominados en Pesos mexicanos. La disminucin del valor del Peso mexicano
dara como resultado un incremento en los costos de operacin y en los costos de las inversiones.
En consecuencia, la disminucin del valor del Peso mexicano frente al Dlar estadounidense o las
otras divisas en que estn denominadas las deudas y los bienes de la Compaa, podra ocasionar
prdidas en cambios que daran como resultado un incremento en sus costos de operacin y una
disminucin en su utilidad neta.

Las devaluaciones o depreciaciones sustanciales del Peso mexicano tambin podran dar lugar a la
intervencin del gobierno o desestabilizar los mercados internacionales de divisas. Por ejemplo, el
gobierno mexicano podra establecer polticas restrictivas y de control respecto del cambio de
divisas, tal y como lo ha hecho en el pasado. Esto podra limitar la capacidad de Lamosa para
convertir Pesos mexicanos a Dlares estadounidenses y otras divisas. La devaluacin o
depreciacin del Peso mexicano frente al Dlar estadounidense tambin podra afectar en forma
adversa el equivalente en Dlares estadounidenses de los precios de sus Acciones.

La legislacin mexicana en materia de competencia econmica podra limitar la capacidad de la
Compaa para expandir sus actividades.

La Ley Federal de Competencia Econmica y su reglamento pueden afectar en forma adversa la
capacidad de Lamosa para adquirir o vender empresas, o la celebracin de nuevas operaciones o
asociaciones con competidores, y el establecimiento de los precios de sus productos. La Compaa
est obligada a obtener autorizacin de la COFECO para adquirir y vender empresas significativas
o celebrar contratos de asociacin importantes. Lamosa no puede garantizar que la COFECO
autorizar todas o cualesquiera adquisiciones que se intenten llevar a cabo en un futuro, o que no
impondr limitantes a los precios que la Compaa cobra por sus productos.

La Compaa pudiera estar imposibilitada para efectuar pagos en Dlares estadounidenses.

En el pasado, la economa mexicana ha experimentado dficit en su balanza de pagos y escasez en
sus reservas de moneda extranjera. An y cuando actualmente el gobierno mexicano no restringe
a personas fsicas o morales de nacionalidad mexicana o extranjera el convertir Pesos mexicanos a
moneda extranjera, lo ha hecho en el pasado y podra hacerlo nuevamente en el futuro. No
podemos asegurar que en el futuro, el gobierno mexicano no implementar una poltica
restrictiva de control de cambios. Cualesquiera polticas en este sentido podran prevenir o bien
restringir la posibilidad de la Compaa de obtener Dlares estadounidenses, y por lo tanto, de
pagar sus obligaciones denominadas en esta moneda, causando un efecto material adverso en su
negocio, condicin financiera y resultado de operaciones. No se puede predecir el impacto, que
podran tener medidas de este tipo en la economa mexicana.






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d) Otros valores

Con fecha 7 de marzo de 1951, la C.N.B.V. autoriz la inscripcin, en la Seccin de Valores del RNV
(antes del Registro Nacional de Valores e Intermediarios), de las acciones representativas del
capital social de la Emisora.

Mediante oficio No. 153/869539/2007 de fecha 22 de noviembre de 2007, la CNBV resolvi
actualizar la inscripcin en el RNV de las acciones representativas del capital social de la Emisora,
comprendiendo la actualizacin de 370908,360 acciones, Serie nica, ordinarias y sin expresin
de valor nominal.

La Compaa considera que, durante los tres ltimos ejercicios, ha entregado a la C.N.B.V. y a la
B.M.V., en forma completa y oportuna, los reportes relativos a los actos corporativos y revelacin
de informacin, trimestrales, anuales y sobre los eventos relevantes, as como los relativos a la
informacin financiera, econmica, contable, administrativa y jurdica de acuerdo a los requisitos
establecidos en las disposiciones legales vigentes.

e) Cambios significativos a los derechos de valores inscritos en el Registro Nacional de Valores

La Compaa informa que durante 2012 y a la fecha del presente reporte no han existido cambios
de ninguna ndole en los derechos de los valores inscritos de la Emisora.

f) Destino de los fondos

En los ltimos tres ejercicios no se han obtenido recursos provenientes de financiamientos
burstiles o colocaciones de capital en el mercado accionario.

g) Documentos de carcter pblico

Los inversionistas podrn obtener copia del presente reporte, solicitndola por escrito a la
atencin del C.P. Moiss Ivn Benavides Gmez, quien es la persona encargada de las relaciones
con los inversionistas y podr ser localizado en las oficinas de Grupo Lamosa ubicadas en Av.
Pedro Ramrez Vzquez No. 200-1, Col. Valle Oriente, San Pedro Garza Garca, N.L. Mxico C.P.
66269, o al telfono (81) 8047-4231 o mediante correo electrnico a la direccin
moises.benavides@lamosa.com.


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2) LA EMISORA

a) Historia y desarrollo de Grupo Lamosa

Lamosa
Lamosa, se constituy bajo la denominacin social de Ladrillera Monterrey, S.A. en 1929 por los
seores Ing. Bernardo Elosa Faras y el Ing. Viviano L. Valdes, a travs de la adquisicin de la
firma Compaa Manufacturera de Ladrillos Monterrey, una empresa dedicada a la fabricacin
de ladrillos que inici operaciones en el ao de 1890. La Emisora fue constituida mediante la
Escritura Pblica No. 405 del 24 de diciembre de 1929, pasada ante la fe del Lic. Andrs Canales
Cadena, inscrita en el Registro Pblico de la Propiedad y del Comercio de la citada Entidad
Federativa, el 13 de febrero de 1930, bajo el Nmero 10, Folio 39, Volumen 46, Libro 3, Segundo
Auxiliar de Comercio.

La duracin de la Emisora es de cien aos contados a partir del primero de enero del 2002, y sus
oficinas principales se encuentran ubicadas en la Avenida Pedro Ramrez Vzquez nmero 200-1,
en la ciudad de San Pedro Garza Garca, Nuevo Len, Mxico.

Aun y cuando a partir de 1929, miembros de la familia Elosa han intervenido en la administracin
de la Compaa a travs del Consejo de Administracin, no ms de uno de sus miembros participa
directamente en las operaciones del da a da de Lamosa. Su Director General actual y, Presidente
del Consejo de Administracin, Ing. Federico Toussaint Elosa, es uno de los nietos del Ing.
Bernardo Elosa Faras. La Compaa list sus acciones en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) en
el ao de 1951. Ladrillera Monterrey, S.A. cambi su denominacin social a Grupo Lamosa, S.A. de
C.V. en el ao de 1995. Y en el ao del 2006 a travs de una reforma ntegra de estatutos se
adopt la modalidad de sociedad annima burstil, siendo actualmente su denominacin Grupo
Lamosa, S.A.B. de C.V.

En 1933, los seores Elosa y Valdes identificaron un nuevo mercado en el cual su compaa
manufacturera de ladrillos pudiera expandirse, incorporando la fabricacin de revestimientos
cermicos como una nueva lnea de negocio. Para los aos 40s, los revestimientos cermicos se
haban convertido en uno de los productos bsicos de Lamosa. En 1957, impulsados por un deseo
de crecimiento continuo y de diversificar su gama de productos, Lamosa cre la marca Crest y se
convirti en uno de los primeros fabricantes en Mxico que produjo adhesivos cermicos basados
en cemento. Adicionalmente, en los aos 60s, Lamosa comenz la produccin de productos
sanitarios y muebles para bao a travs de su subsidiaria Sanitarios Azteca, S.A. (actualmente
denominada Sanitarios Lamosa, S.A. de C.V. o Sanitarios Lamosa). El final de los aos 60s trajo
nuevos avances tecnolgicos que fueron rpidamente adoptados por Lamosa y que ayudaron a
incrementar su produccin de revestimientos cermicos de manera significativa. Durante los aos
80s, Lamosa comenz a automatizar sus procesos principales para la produccin de
revestimientos cermicos y fue uno de los primeros productores de revestimientos cermicos en
Mxico que introdujo hornos de quemado semicontinuo. Los aos 90s fueron definidos por un
cambio en la estructura organizacional y gobierno corporativo de Lamosa, consolidando a Lamosa
como uno de los lderes en el mercado mexicano y elevando sus estndares de calidad a niveles
internacionales.


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Adicionalmente, la estrategia de crecimiento de Grupo Lamosa ha incluido tambin la adquisicin
de ciertas plantas y competidores en los negocios de revestimientos cermicos y de adhesivos.

En 1974, Lamosa adquiri una planta industrial ubicada en el Estado de Tlaxcala, que se dedicaba
a la manufactura de revestimientos cermicos, y en 1998 y 2001, adquiri Adhesivos de Jalisco, e
Industrias Niasa, respectivamente, ambas dedicadas a la produccin de adhesivos cermicos. La
adquisicin de Porcelanite por parte de Lamosa en noviembre del 2007, es su adquisicin ms
grande realizada a la fecha.

b) Descripcin del negocio

i) Actividad principal

Las operaciones de Grupo Lamosa se encuentran organizadas en 3 divisiones: Cermica, que
comprende el negocio de revestimientos cermicos y de sanitarios y muebles para bao;
Adhesivos, integrado por los negocios de adhesivos y materiales especializados para la
construccin, e Inmobiliaria.

Se cuenta con 24 centros productivos dentro de las distintas divisiones del Grupo. En los ltimos
diez aos, Grupo Lamosa ha invertido cerca de $150 millones de dlares en sus plantas de
produccin a efecto de asegurarse que la mayora de ellas utilicen tecnologa de punta,
principalmente de Italia y Estados Unidos. En el futuro, se pretende realizar inversiones que se
consideren necesarias para actualizar y mantener a la vanguardia la tecnologa utilizada en las
plantas productivas. Estas plantas de produccin se encuentran estratgicamente ubicadas a lo
largo de 12 entidades federativas dentro de la Repblica Mexicana, contando con beneficios dada
la cercana con clientes, que permite menores costos de transportacin para sus productos. De
estas plantas, 11 pertenecen a la divisin cermica y 13 a la produccin de adhesivos y materiales
especializados para la construccin.

Las ventas consolidadas de Lamosa crecieron aproximadamente un 19% de 2009 a 2012,
crecimiento impulsado por un incremento favorable en las ventas de exportacin del 52% durante
el mismo perodo. Para el ao terminado el 31 de diciembre de 2012, las exportaciones totales de
Lamosa representaron 21% de sus ventas consolidadas. Actualmente Grupo Lamosa exporta sus
productos a ms de 15 pases a Centro y Sudamrica, adems de Estados Unidos y Canad.

Divisin Cermica
Grupo Lamosa opera la divisin Cermica principalmente a travs de 2 subsidiarias, Porcelanite
Lamosa, S.A. de C.V., misma que opera el negocio de revestimientos cermicos y Sanitarios
Lamosa, S.A. de C.V., la cual opera el negocio de sanitarios y muebles para bao. Conjuntamente,
dichos negocios generaron ventas netas por el ao terminado al 31 de diciembre del 2012 de
$7,217 millones de pesos, cifra que represent 75% de las ventas consolidadas de Grupo Lamosa.
Grupo Lamosa compite en el mercado norteamericano frente a algunos de los productores ms
grandes de revestimientos cermicos de otros pases, as como productores de otro tipo de
revestimientos para pisos, como alfombras, pisos de madera y laminados. Se considera que

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Lamosa es el lder en el mercado mexicano de ventas en revestimientos cermicos, adems de
exportar sus productos a Estados Unidos, as como tambin a Centro y Sudamrica.
La Compaa participa de igual manera en la regin de Norteamrica comercializando muebles
sanitarios a travs de una estrategia de marca, con productos de alto desempeo hidrulico, los
cuales permiten participar en los distintos segmentos de la industria, a travs de una amplia gama
de productos. Comprender las necesidades de cada segmento de mercado ha posicionado a
Lamosa como una de las marcas lderes en el mercado de nivel medio, el cual se considera un
segmento atractivo por su volumen y mezcla de precios en Mxico. Durante el 2012 este negocio
le dio seguimiento a la promocin de la Lnea Verde Lamosa integrada por productos
certificados con el grado ecolgico por el gobierno federal a travs de la CONAGUA, los cuales
permiten ahorros considerables en el consumo del agua. De igual manera durante el ao se lanz
al mercado una nueva lnea de sanitarios conteniendo un esmalte antibacterial, que complementa
la Lnea Verde Lamosa. Dicho sanitario fue desarrollado con conocimientos de nanotecnologa,
con tecnologa propia en conjunto con el CIMAV (Centro de Investigacin en Materiales
Avanzados), y entre sus beneficios principales se encuentran la eliminacin de hasta un 85% de las
bacterias o bacilos que normalmente se encuentran en este tipo de productos.
El proceso de produccin de revestimientos cermicos comienza con la molienda y mezcla
hmeda de diferentes arcillas (wet-milling). La mezcla se seca utilizando una secadora especial
(spray dryer) hasta que se convierte en un polvo fino. El polvo se comprime a travs de prensas,
etapa del proceso en la que el revestimiento adquiere su forma, textura y conformacin. A
continuacin, se remueve toda humedad mediante un proceso de secado y el revestimiento se
esmalta. Despus del esmaltado y la aplicacin de un diseo especfico, el revestimiento se
quema a muy altas temperaturas (de ms de 1,100C) y el producto final, luego de un proceso de
inspeccin de calidad, se empaca para su entrega a los clientes.
El proceso de produccin de productos sanitarios y muebles para bao empieza confinando la
mezcla de pasta, en silos especiales de almacenamiento. Simultneamente, se preparan los
esmaltes para que una vez que la mezcla atraviese el proceso de vaciado y secado, la pieza que
resulte pueda ser esmaltada de conformidad con el diseo y el color que se aplica al producto.
Una vez esmaltada, la pieza ya est lista para el quemado, que se realiza a temperaturas altas
aunque controladas para que las caractersticas particulares de resistencia y brillo se puedan
conservar en el producto. Grupo Lamosa cuenta con las tecnologas ms avanzadas disponibles y
las habilidades requeridas para obtener productos de alta calidad y de excelente desempeo.
Cerca del 90.0% de la materia prima utilizada en los procesos de produccin de esta divisin es
suministrada por proveedores nacionales, y el resto se importa de los Estados Unidos y otros
pases. Se confa en que la cadena de suministro de materias primas cuenta con un nmero
suficiente de proveedores disponibles en los mercados locales para satisfacer las necesidades de
produccin. En caso de que el mercado local no pueda satisfacer sus necesidades, se considera
que la Compaa tiene la capacidad de importar materias primas de otras fuentes para no
demorar ni interrumpir sus procesos productivos.
Grupo Lamosa es selectiva con los materiales que utiliza para ayudar a garantizar la mayor calidad
posible de sus productos finales. Los proveedores que utiliza esta divisin son empresas
reconocidas y establecidas en cada uno de sus sectores. Entre los principales proveedores se

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encuentran Torrecid de Mxico, S.A. de C.V., Colorobia Mxico, S.A. de C.V., y Ferro Mexicana,
S.A. de C.V.
Como parte de la responsabilidad social de la Compaa y el compromiso que se tiene con el
medio ambiente, Grupo Lamosa inici en el 2012 la adopcin de las mejores prcticas e
indicadores contenidos en el Global Reporting Initiative (GRI).
As mismo en 2012, las plantas de Monterrey y San Luis Potos del negocio Revestimientos
obtuvieron la certificacin Green Squared del Tile Council of North America, la cual asegura la
utilizacin de las mejores prcticas en materia de sostenibilidad en la industria cermica.
El nico combustible utilizado en la fabricacin de productos cermicos es el gas natural,
poniendo de lado por tiempo indefinido el programa de flexibilidad en el uso de combustibles
fsiles alternos.
En el caso del negocio Revestimientos, la mayora de las plantas productivas tienen contratado el
suministro de este insumo con Pemex Gas y Petroqumica Bsica, el cual es llevado a los
diferentes puntos de consumo a travs de las empresas distribuidoras privadas que estn
debidamente autorizadas por la CRE en cada zona geogrfica del pas mediante permisos de
transporte para usos propios de gasoductos que han sido otorgados por la CRE, permitiendo al
negocio Revestimientos continuar con su plan de expansin productiva. El negocio Sanitarios que
slo cuenta con plantas en la zona metropolitana de Monterrey, Nuevo Len, el gas natural es
contratado y suministrado directamente por 2 empresas distribuidoras: Gas Natural Mxico y
Compaa Mexicana de Gas.
La vigencia, precios y tarifas de los contratos de gas natural de todos los negocios estn
establecidos con base a la regulacin y metodologa previstas por las Leyes Mexicanas. En la
mayora de las plantas se cuenta con tarifas especiales de distribucin.
El principal proveedor de energa elctrica en todos los negocios es la Comisin Federal de
Electricidad (CFE), con la cual se tienen celebrados contratos de suministro con formato y precios
estndares aplicables a todas las empresas industriales en Mxico. En 2012, el negocio
Revestimientos empez a recibir electricidad de un socio productor privado la cual es generada
utilizando gas natural y/o en parques elicos.
Cabe destacar que en la mayora de las plantas productivas del negocio Revestimientos se cuenta
con modernos sistemas de autoabastecimiento de electricidad, los cuales adems de reducir
costos, estn disponibles en caso de alguna falla en el suministro por parte de la CFE. En 2011, en
el negocio Revestimientos se formaliz la compra de 2 centrales de generacin de electricidad con
una capacidad de 5.2 MW ISO elctricos cada una.
Es importante mencionar que se ha llevado a cabo de manera exitosa un programa de eficiencia
energtica para la reduccin de costos y consumos de electricidad, gas natural y agua en todos los
negocios, el cual ha permitido reducir las emisiones de CO2 equivalente a la atmsfera.
Divisin Adhesivos
La divisin de adhesivos est integrada principalmente por Crest Norteamrica, S.A. de C.V.,
Adhesivos de Jalisco, S.A. de C.V., Industrias Niasa, S.A. de C.V., Soluciones Tcnicas para la
Construccin del Centro, S.A. de C.V. y Tecnocreto, S.A. Esta divisin se dedica principalmente a la

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fabricacin y comercializacin de adhesivos y boquillas para la instalacin de recubrimientos
cermicos y naturales en pisos y muros, as como productos especializados tales como estucos,
impermeabilizantes, selladores, aditivos y autonivelantes. Esta divisin gener ventas por $2,340
millones de pesos para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012, lo que represent el
25% de las ventas consolidadas de Lamosa.
Esta divisin opera 13 plantas de fabricacin distribuidas estratgicamente en todo el pas.
El proceso de produccin comienza con la recepcin, inspeccin y almacenamiento de las
materias primas, tales como cemento, agregados y productos qumicos, en silos especiales.
Posteriormente, en base a la formulacin especfica stas se dosifican y pesan, pasando a un
proceso de mezclado y ensacado. Durante el proceso de recepcin de materia prima y produccin
se lleva un estricto proceso de control de calidad de las caractersticas especificadas y autorizadas
para cada materia prima y producto terminado, brindando as la seguridad y confianza de los
productos de esta divisin al profesionista de la construccin y al consumidor en general.
Ms del 30% del costo variable de materia prima de los adhesivos cermicos se integra con
insumos vinculados en moneda extranjera. Al igual que con sus otras operaciones, la Compaa
aplica un estricto proceso en la seleccin de los mejores proveedores para ayudar a garantizar que
se ofrezcan productos con los atributos de calidad ms altos del mercado. Sus proveedores, tales
como Cementos Mexicanos y Cementos Lafarge, son fabricantes lderes de la industria del
cemento, convirtindose en proveedores confiables de materia prima para los procesos del
negocio.

Divisin Inmobiliaria
La divisin inmobiliaria opera principalmente a travs de la subsidiaria, Grupo Inmobiliario Viber,
S.A. de C.V., o Viber, as como a travs de un fideicomiso llamado Fideicomiso Banregio 851-
00103, o Fideicomiso Banregio, cuyo fideicomisario principal es Viber. La divisin inmobiliaria
comenz sus operaciones en la dcada de los 80s, con la finalidad de desarrollar terrenos que en
su momento fueron utilizados en las actividades de la divisin cermica. Durante el ao 2012, esta
divisin registr ventas por un total de $8 millones de pesos.
ii) Canales de distribucin

Divisin Cermica
Los canales de distribucin en Mxico estn muy diversificados. La manera en la que se realizan
los proyectos de construccin o remodelacin en Mxico permite la competencia y supervivencia
de muchos contratistas pequeos y medianos, vendedores al mayoreo, ferreteras y empresas
especialistas en acabados, los cuales representan en su conjunto los principales canales de
distribucin en Mxico, y a travs de los cuales esta divisin canaliza la mayor parte de sus ventas.
Adems de los canales de distribucin antes mencionados, desde hace algunos aos se ha venido
desarrollando un canal con tiendas comnmente denominadas tiendas de autoservicio
especializadas en productos para el hogar Home Centers, cuyo enfoque principal son los
pequeos y medianos contratistas y la autoconstruccin. Esta divisin participa en este canal de
distribucin en Mxico, los Estados Unidos y pases de Centro y Sudamrica.

25



Lamosa realiza un esfuerzo constante para mejorar su calidad de cobertura geogrfica a travs de
su red de distribuidores, con una oferta de productos innovadores de alto valor agregado para el
consumidor.
Durante el 2012, se llevaron a cabo acciones para seguir fortaleciendo el posicionamiento en el
mercado, tanto dentro como fuera del pas. En Mxico se continu con la estrategia de
acercamiento y entendimiento de las necesidades de los consumidores, con el objetivo de
satisfacer sus requerimientos con productos y servicios de alta calidad, buscando mejorar su
experiencia de compra. De igual manera, fuera de Mxico se mantuvieron las acciones tendientes
a ofrecer una amplia gama de productos de acuerdo a los gustos y preferencias de los distintos
pases a los que se exporta.
Uno de los esfuerzos importantes realizados en el 2012 fue la implementacin de acciones
dirigidas a atender el mercado institucional con los recursos y estrategias de servicio que
demanda este segmento.
A continuacin se detallan los principales canales de distribucin en Mxico de esta divisin:
Distribuidores mayoristas independientes y especializados. A travs de este canal de
distribucin, los distribuidores mayoristas independientes y especializados venden a usuarios
finales a travs de sus propias tiendas minoristas y venden al mayoreo a compradores
institucionales (tales como empresas de construccin) y subdistribuidores (tales como tiendas
pequeas que venden a usuarios finales). Se considera que los factores clave que influyen en las
ventas en este canal son la gama de productos ofrecidos, el precio y exhibidores que se tengan en
la tienda del distribuidor.
Tiendas de autoservicio especializadas en productos para el hogar Home Centers. Estos puntos
de venta han ganado influencia en Mxico en aos recientes, y tienden a requerir una relacin a
largo plazo con sus clientes. Se considera que los factores clave que influyen en las ventas en este
tipo de canal incluyen precio, la disponibilidad constante de productos y la oportunidad en la
entrega.
Ferreteras. Se considera que la efectividad de este canal de distribucin depende del precio,
calidad del producto, diseo, capacidad para atender rpidamente a los clientes y la gama de
productos ofrecidos. Este canal se caracteriza por distribuidores independientes que administran
un nmero determinado de puntos de venta, normalmente concentrados en un rea geogrfica
restringida. Estos distribuidores se dirigen principalmente a instaladores y contratistas.
Algunos de los principales canales de distribucin en el mercado de exportacin de esta divisin
son:
Tiendas de autoservicio especializadas en productos para el hogar Home Centers. La cultura de
hgalo usted mismo, especialmente en los Estados Unidos de Amrica, as como en varios
pases de Sudamrica, ha dominado recientemente la industria de la remodelacin de viviendas.
Consideramos que los factores clave que influyen en las ventas de estas tiendas, incluyen el
precio, disponibilidad y la rapidez en la entrega de los productos.
Tiendas especializadas para recubrimientos de pisos Floor Covering. Este tipo de canal de
distribucin es muy comn en los Estados Unidos dada la diversidad que existe en el consumo de

26



recubrimientos para piso. A travs de este canal se canalizan diferentes tipos de productos como
las alfombras, madera, laminados y los revestimientos cermicos, entre otros.
Mayoristas plomeros. A travs de este canal de distribucin de muebles para bao de alto valor
agregado, los profesionistas de servicios al mayoreo, tales como arquitectos, ingenieros y
contratistas, buscan productos especficos para sus proyectos, que incluyen productos que
permitan ahorros considerables en el consumo del agua. Se considera que los factores clave que
influyen en las ventas en este canal incluyen el desempeo, el diseo, el servicio al cliente y el
reconocimiento de marca.
Divisin Adhesivos
Los canales de distribucin para las operaciones de adhesivos estn orientados principalmente a
las tiendas de acabados, distribuidores de materiales de construccin, ferreteras y tiendas de
productos para el hogar Home Centers. Dado el posicionamiento y capacidad para fabricar sus
productos en diferentes regiones de Mxico, los canales de distribucin de la divisin de
Adhesivos se integran de la siguiente manera:
Tiendas de acabados: Tiendas con actividad dominante en la venta de pisos y azulejos, adhesivos,
muebles y accesorios para bao. Se considera que los factores clave que influyen en las ventas en
este canal son el reconocimiento de la marca, la calidad, la variedad de productos y la atencin y
asesora al cliente.
Tiendas de autoservicio especializadas en productos para el hogar Home Centers. Se considera
que los factores clave que influyen en las ventas de las tiendas de productos para el hogar
incluyen reconocimiento de la marca, la calidad de producto, amplia lnea de productos,
disponibilidad y la rapidez en la entrega de los productos.
Ferreteras: Tiendas con actividad dominante en la venta de tubera, plomera, tlapalera,
pinturas, y herramientas, entre otras.
Proveedores de materiales de construccin (materialistas). Este canal es fragmentado debido a
la naturaleza y la manera en que las operaciones de construccin son llevadas a cabo en Mxico.
Se considera que los factores clave que influyen en las ventas en este canal son el reconocimiento
de la marca, el desempeo del producto, rotacin del inventario y la constante disponibilidad y
rapidez en la entrega de los productos.

iii) Patentes, licencias, marcas y otros contratos

La marca Lamosa, as como todas las marcas, nombres comerciales, logotipos y otros derechos de
propiedad intelectual patentados utilizados por Lamosa ya sea en la comercializacin de sus
productos, o de algn otro modo, son propiedad directa o indirecta de Grupo Lamosa, S.A.B. de
C.V. Por lo tanto, Lamosa otorga bajo contratos de licencia de uso dichas marcas, nombres
comerciales, logotipos y otros derechos de propiedad intelectual patentados a sus subsidiarias a
travs de dichos contratos.
Al 31 de diciembre de 2012, la Compaa contaba con ms de 600 derechos de propiedad
intelectual registrados, los cuales comprenden marcas, nombres comerciales, patentes o
logotipos. Actualmente, los derechos de propiedad intelectual correspondientes a las marcas

27



Lamosa, incluyendo las de Porcelanite, se encuentran otorgados en garanta de acuerdo al
contrato de crdito utilizado para la adquisicin de dicha empresa a finales del 2007.




28



iv) Principales clientes

Divisin Cermica
La divisin cermica ha desarrollado una amplia base de clientes, utilizando sus principales canales
de distribucin, los cuales son para el mercado nacional principalmente los distribuidores
independientes de acabados y Home Centers, mientras que para el mercado de exportacin son
los Home Centers y tiendas especializadas para recubrimientos de pisos Floor Covering.

La divisin cermica cuenta con la red de distribucin ms amplia en Mxico con ms de 400
distribuidores, y ms de 200 distribuidores internacionales, cubriendo aproximadamente 2,000
puntos de venta, tanto en Mxico, como en Estados Unidos, Canad, Centro Amrica, Sudamrica
y algunos pases del Caribe.


Divisin Adhesivos
Una de las fortalezas de esta divisin es su amplia cobertura de distribucin a nivel nacional en los
diferentes canales de distribucin de esta industria: tiendas de acabados, home centers, tiendas
de materiales de construccin y ferreteras. Esta fortaleza est sustentada en la amplia red de
distribuidores independientes y subdistribuidores que cubren ms de 5,000 puntos de venta.



29



v) Legislacin aplicable y situacin tributaria

La Compaa y sus subsidiarias se rigen por la Ley General de Sociedades Mercantiles, el Cdigo de
Comercio, la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito, Ley del Impuesto sobre la Renta,
Ley del Impuesto Empresarial a Tasa nica, Ley del Impuesto al Valor Agregado, Ley Federal del
Trabajo, Ley del Instituto Mexicano del Seguro Social, normas de proteccin al medio ambiente a
nivel municipal, estatal y federal, as como por la legislacin comn aplicable. Asimismo, la
Compaa se rige en forma particular por sus estatutos sociales, as como por las disposiciones
generales emitidas por la CNBV aplicables a las sociedades emisoras, entre las cuales se
encuentran las disposiciones de carcter general publicadas en el Diario Oficial de la Federacin.
Adicionalmente se rige por la Ley del Mercado de Valores.
Grupo Lamosa, atendiendo a las disposiciones emitidas por la CNBV, adopt las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), para la elaboracin de sus estados financieros,
disposicin burstil obligatoria para las empresas pblicas a partir del 2012.
Lamosa es una sociedad mexicana residente en los Estados Unidos Mexicanos que est sujeta a
todos los impuestos, gravmenes y cargas fiscales que rigen en Mxico para las personas morales
cuya actividad primordial consiste en la tenencia de Acciones y en el control directo e indirecto de
empresas.
Lamosa solicit y obtuvo el 16 de diciembre de 1994 la autorizacin de la Secretara de Hacienda y
Crdito Pblico a travs del oficio nmero 325AIXB-352 para realizar la consolidacin fiscal de sus
resultados. La autorizacin rige a partir del ejercicio social que inici el primero de enero de 1995.

vi) Recursos humanos

Al 31 de diciembre de 2012, la Compaa contaba con 5,320 empleados, de los cuales
aproximadamente el 60% estaba sindicalizado con una alguna de las siguientes organizaciones
laborales: la Confederacin de Trabajadores Mexicanos (CTM), Confederacin Mexicana Sindical
(CMS), Federacin Nacional de Sindicatos Independientes (FNSI), Confederacin Regional de
Obreros y Campesinos (CROC). Lamosa mantiene una excelente relacin con sus trabajadores y
sindicatos y no ha experimentado ningn paro laboral importante en ms de 30 aos.
A travs de estas organizaciones laborales, se tienen celebrados 25 contratos colectivos de
trabajo. Existe un contrato colectivo de trabajo por cada planta o instalacin que se opera. Las
disposiciones generales de empleo conforme a estos contratos colectivos de trabajo son
renegociadas cada dos aos y las disposiciones salariales son revisadas cada ao. Conforme a cada
contrato colectivo de trabajo, el sindicato designa a uno o ms de sus trabajadores (dependiendo
de la cantidad de trabajadores cubiertos por el contrato) para que acten como el representante
o representantes del sindicato frente al resto de los trabajadores.
Se considera que las relaciones con los trabajadores son buenas. As mismo, se consideran sus
tasas de rotacin de personal consistentes con las de la industria. En general, se considera que se
tiene una mano de obra estable y se ofrece un ambiente de trabajo seguro para los trabajadores.

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Grupo Lamosa contrata a sus funcionarios y administradores principales a travs de una de sus
subsidiarias, Servicios Administrativos Lamosa, S.A. de C.V. y Lamosa Servicios Administrativos,
S.A. de C.V., las cuales le proporcionan servicios administrativos y financieros.

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vii) Desempeo ambiental

Se considera que las normas en asuntos ambientales, de salud y de seguridad de la Compaa
cumplen satisfactoriamente con las prcticas de la industria y normatividad vigente. Se ha puesto
en marcha un programa interno, el Sistema Integral de Gestin Ambiental, o SIGA, a travs del
cual se vigila el cumplimiento con todos los reglamentos ambientales aplicables a los que se est
obligado, tanto a nivel estatal como federal en Mxico. En el pasado, la compaa ha realizado
auditoras ambientales que han permitido detectar reas de oportunidad, las cuales han sido
atendidas de acuerdo a las recomendaciones. La compaa est regida por reglas y reglamentos
federales emitidos por la Secretara del Medio Ambiente y Recursos Naturales, o SEMARNAT, as
como por autoridades estatales en cada uno de los Estados en los que sus plantas estn ubicadas.
La SEMARNAT ha emitido un Certificado de Industria Limpia a algunas de las plantas de
produccin de Lamosa conforme a un programa de acuerdo con el cual se emiten certificados a
empresas que cumplen voluntariamente con ciertos requisitos. Durante el ao 2012 se sum una
planta ms con el Certificado de Industria Limpia.
Grupo Lamosa considera que sus programas de salud y seguridad cumplen con las normas de la
industria. Lamosa est regida por la Ley del Instituto Mexicano del Seguro Social, o IMSS, que
establece las normas y parmetros de seguridad que son aceptables para diferentes clases de
industrias. La categora por el tipo de industria de la Compaa se ubica dentro de la Clase 3
ra
, que
es la categora de actividades de construccin y que estn relacionadas con la produccin de los
productos de la Compaa.

















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viii) Informacin de mercado

Divisin Cermica
El mercado internacional de los revestimientos cermicos est compuesto por un gran nmero de
compaas involucradas en todos los aspectos del ciclo de produccin desde la adquisicin de
materia prima, el diseo, la fabricacin y la distribucin. Las marcas de la competencia han
tratado de diferenciarse en el mercado de los revestimientos cermicos, principalmente
desarrollando diseos innovadores o creando nuevos canales de venta para llegar a los
consumidores finales. Algunos de los jugadores en el mercado internacional incluyen a compaas
italianas, espaolas y brasileas tales como Marazzi, Porcelanosa y Eliane, entre otras, que
compiten con productos innovadores, as como mltiples compaas chinas que generalmente
ofrecen productos a precios bajos.
Se estima que alrededor de 90% del mercado nacional mexicano es suministrado por productores
locales de revestimientos cermicos, mientras que el resto es suministrado por importaciones, las
cuales provienen principalmente de China y Espaa. Los mayores productores mexicanos de
revestimientos cermicos son Porcelanite-Lamosa, Vitromex e Interceramic. Se estima que el
negocio de Revestimientos cuenta con una posicin de liderazgo en el mercado de revestimientos
cermicos en Mxico.
El mercado internacional de sanitarios y muebles para bao est compuesto de una gran cantidad
de empresas, de las cuales algunas de ellas gozan de un amplio reconocimiento. Las marcas de la
competencia han tratado de diferenciarse en este mercado principalmente desarrollando diseos
innovadores o creando nuevos canales de ventas para sus clientes finales. Algunos de los
jugadores relevantes en el mercado internacional incluyen a Kohler, Roca, Toto y American
Standard, entre otros.
Consideramos que el negocio de sanitarios termin el 2012 mostrando una posicin de liderazgo
en el mercado de sanitarios y muebles para bao en Mxico, siendo uno de los principales
productores de Norteamrica. Otras empresas nacionales dedicadas a la produccin de sanitarios
y muebles para bao, al 31 de diciembre de 2012, son Vilbomex (propiedad de Villeroy & Boch) y
Fabricas Orin (adquirido por Grupo Urrea a finales del 2011).
Consideramos que la industria local de sanitarios y muebles para bao de Mxico est mejor
posicionada para beneficiarse de las exportaciones a los Estados Unidos de Amrica y Canad,
dada su ubicacin estratgica, produccin a bajo costo y productos de alta calidad con buen
desempeo, en comparacin con sus competidores europeos y asiticos. En la industria
domstica de sanitarios, la competencia en el mercado mexicano se ha intensificado con la
introduccin de importaciones europeas y asiticas.
Divisin Adhesivos
El negocio de adhesivos de Lamosa forma parte de una industria donde participan
aproximadamente 80 marcas en el mercado mexicano, en su gran mayora nacionales y pequeas.
El negocio adhesivos de Lamosa integra un portafolio de marcas para competir en el mercado
nacional contando con la suma de las mismas con una participacin de liderazgo en el mercado.
Participan tambin en el mercado nacional Cemix e Interceramic, entre otras.

33




Divisin Inmobiliaria
Esta divisin inici operaciones a mediados de la dcada de los 80s, operando en la zona
metropolitana de Monterrey, Nuevo Len, a travs de desarrollos residenciales y comerciales. El
Negocio Inmobiliario del Grupo cuenta con operaciones en la zona Valle Oriente. As mismo,
cuenta con reservas territoriales al sur de la ciudad de Monterrey.
ix) Estructura corporativa

La tabla siguiente ilustra la estructura corporativa de Grupo Lamosa y sus principales subsidiarias
operativas y de servicios:

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Grupo Lamosa,
S.A.B. de C.V.
Grupo Inmobiliario
Viber,
S.A. de C.V.
Crest
Norteamrica,
S.A. de C.V.
Tecnocreto,
S.A. de C.V.
Adhesivos
Perdura,
S.A. de C.V.
Niasa Mxico,
S.A. de C.V.
Soluciones
Tcnicas para la
Construccin del
Centro, S.A. de
C.V.
Sanitarios Lamosa,
S.A. de C.V.
Lamosa
Revestimientos,
S.A. de C.V.
Sanitarios Azteca,
S.A. de C.V.
Divisin
Inmobiliaria
Revestimientos
Porcelanite,
S.A. de C.V.
Revestimientos
Porcelanite Lamosa,
S.A. de C.V.
PLG Ceramics, Inc.
Servicios Administrativos
Lamosa, S.A. de C.V.
Lamosa Servicios
Administrativos, S.A. de C.V.
Divisin
Cermica
Divisin
Adhesivos
Servicios de
Administracin de
Adhesivos,
S.A. de C.V.
Servicios
Industriales de
Adhesivos,
S.A. de C.V.
Porcelanite Lamosa,
S.A. de C.V.
Servicios
Comerciales Lamosa,
S.A. de C.V.
Revestimientos y
Servicios Comerciales,
S.A. de C.V.
PL Ceramics Group,
Inc.
Inmobiliaria Porcelanite,
S.A. de C.V.
Revestimientos
Lamosa Mxico,
S.A. de C.V.



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x) Descripcin de los principales activos

La Emisora es una sociedad controladora de acciones, por lo que la mayora de los activos fijos
corresponden a las empresas subsidiarias. Las oficinas administrativas de la Emisora se ubican en
Avenida Pedro Ramrez Vzquez No. 200-1, colonia Valle Oriente, en San Pedro Garza Garca,
Nuevo Len, Mxico. C.P. 66269.

Se cuenta con 24 centros productivos en operacin dentro de las distintas divisiones del Grupo. En
los ltimos nueve aos, Grupo Lamosa ha invertido aproximadamente $150 millones de dlares
en sus plantas de produccin a efecto de asegurarse que la mayora de ellas utilicen tecnologa de
punta, principalmente proveniente de Italia y Estados Unidos. En el futuro, se pretende realizar
inversiones de capital que se consideren necesarias para actualizar y mantener a la vanguardia en
la tecnologa utilizada en las plantas productivas. Estas plantas de produccin se encuentran
estratgicamente ubicadas a lo largo de 12 entidades federativas dentro de la Repblica
Mexicana, contando con beneficios dada la cercana con clientes, que permite menores costos de
transportacin. De estas plantas, 9 se dedican a la produccin de revestimientos cermicos, 2 a
los productos sanitarios y muebles para bao y 13 a la produccin de adhesivos y materiales
especializados de construccin.

Las plantas propiedad de la Compaa se encuentran aseguradas contra todo riesgo, y la
Compaa considera que la cobertura que se tiene es adecuada.
Actualmente y en virtud del contrato de crdito adquirido para la adquisicin de Porcelanite por
un monto original dispuesto de $825 millones de dlares; activos correspondientes a las
divisiones cermica y adhesivos, as como de Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V., se encuentran
garantizando dicho crdito.
Divisin Cermica
En relacin con las operaciones de revestimientos cermicos, Lamosa cuenta con nueve plantas
productivas ubicadas en los siguientes estados: Nuevo Len, Tlaxcala, San Luis Potos, Sonora,
Quertaro y Guanajuato. En estas instalaciones se han canalizado gran parte de las inversiones en
activos fijos que ha realizado Grupo Lamosa durante los ltimos aos. Las inversiones recientes
han correspondido a la adquisicin de equipos para incrementar la capacidad de la produccin de
las plantas actuales, as como inversiones relacionadas con la conservacin y mantenimiento de
los centros productivos. Se considera que mediante la inversin en maquinaria y equipo de ltima
tecnologa las plantas seguirn operando con mayor eficiencia, lo cual da como resultado una
mayor productividad, reduccin de costos y la posibilidad de fabricar productos innovadores y de
alto valor agregado.
La capacidad total instalada de las plantas productivas de revestimientos cermicos durante 2012,
fue de aproximadamente 120 millones de m2 anuales y el porcentaje de utilizacin de la
capacidad fue superior al 90%.
Respecto a las operaciones de sanitarios, se cuenta con dos instalaciones ubicadas en Monterrey y
Benito Jurez, ambas en el Estado de Nuevo Len, a travs de las cuales se fabrican productos
sanitarios y muebles para bao. Cada una de las plantas tiene capacidad para fabricar productos
dirigidos al segmento alto, medio y bajo. La tecnologa que se utiliza en ambas plantas ha sido

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importada de los proveedores de tecnologa ms importantes y avanzados de Italia, Inglaterra y
los Estados Unidos de Amrica principalmente.
En los ltimos aos se han realizado diversas inversiones para mejorar la maquinaria y equipo de
este negocio. En 2001, se construy la planta Benito Jurez para expandir las operaciones del
negocio de sanitarios, siendo actualmente el tercer productor en tamao en el mercado de
Norteamrica. Adems de las inversiones de conservacin y mantenimiento ordinarias de cada
ao, no se han realizado inversiones importantes adicionales en esta lnea de negocio. La
capacidad instalada total de las plantas de sanitarios es de aproximadamente 3.6 millones de
piezas al ao. Durante el 2012 se obtuvo una tasa de utilizacin cercana al 80%.
Divisin Adhesivos
La divisin de adhesivos opera a travs de 13 plantas ubicadas en diferente partes de Mxico,
incluyendo los estados de Nuevo Len, Chihuahua, Sonora, Michoacn, Jalisco, Hidalgo,
Guanajuato, Yucatn y Baja California Norte. Adems participa en el mercado de Centroamrica a
travs de una planta ubicada en la ciudad de Guatemala. Al tener sus plantas de produccin en
todas las regiones del pas, Lamosa ha podido llegar de manera ms eficiente a los clientes y
establecer una presencia a nivel nacional.
El esfuerzo que ha realizado esta divisin para el desarrollo de nuevos productos le ha permitido
introducir al mercado productos de alta especialidad y ecolgicos de alto valor agregado. Los
nuevos productos lanzados al mercado por esta divisin han tenido gran aceptacin permitiendo
fortalecer su posicionamiento en el mercado, as como su imagen de lder de adhesivos en
Mxico.




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xi) Procesos judiciales, administrativos o arbitrales

Actualmente no se es parte de ningn procedimiento legal, administrativo o de arbitraje, que se
est llevando a cabo ya sea por la Compaa, como parte actora, o bien, en su contra, que pudiera
afectar de manera importante el resultado de sus operaciones o de su situacin financiera.













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xii) Acciones representativas del capital social

Al 31 de diciembre de 2012, el capital social suscrito y pagado de Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V. era
de $2472,722.00 M.N. (dos millones cuatrocientos setenta y dos mil setecientos veintids pesos
00/100 moneda nacional), representado por 370,908,360 acciones Serie nica, ordinarias,
nominativas, y sin expresin de valor nominal. A continuacin se detallan los principales actos
corporativos relacionados con las acciones en los ltimos aos.
Mediante Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 12 de marzo de 2013, se aprob
destinar $90 millones de pesos como monto mximo de recursos que la Sociedad podr utilizar
para la adquisicin de acciones representativas de su capital social. As mismo, se aprob emitir y
entregar un dividendo en acciones para lo que se emitirn 3,709,084 nuevas acciones
representativas de la parte variable del capital social y que sern entregadas a los accionistas a
razn de 1 nueva accin por cada 100 acciones de las que sean titulares a partir del 5 de julio de
2013. Para dicho propsito se capitalizarn utilidades de ejercicios anteriores por $24,728.00
M.N.

Mediante Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 24 de agosto de 2007, se aprob la
adquisicin de las acciones representativas del 99.96% del capital social de Porcelanite Holding,
S.A. de C.V., as como la contratacin del financiamiento requerido para dicho propsito.

Mediante Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada el 15 de marzo de 2007, se aprob
con efectos a partir del 20 de abril de 2007 modificar el nmero de acciones representativas del
capital social suscrito y pagado de Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V. para elevarlo de 122,412,000
acciones a 367,236,000 acciones mediante el canje de tres nuevas acciones por cada una de las
acciones en circulacin a la fecha de la Asamblea.

El 15 de Marzo del 2007, Grupo Lamosa, S.A.B de C.V., celebr su Asamblea Anual Ordinaria de
Accionistas, en la cual se aprob adems de un dividendo en efectivo, el emitir y entregar a los
accionistas nuevas acciones liberadas en una proporcin de 1 nueva accin por cada 100 acciones
de las que sean titulares con carcter de dividendo en acciones. Para dicho propsito y con
efectos a partir del 1 de agosto de 2007, se acuerda incrementar el capital social en la parte
variable mediante capitalizacin de utilidades por la cantidad de $24,482.00 (veinticuatro mil
cuatrocientos ochenta y dos pesos 00/100 M.N.).

Mediante Asamblea Anual Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de Marzo del 2006, Grupo
Lamosa, S.A.B de C.V., aprob adems de un dividendo en efectivo, aumentar su capital social en
su parte variable en $24,240.00 (veinticuatro mil doscientos cuarenta pesos 00/100 M.N.),
mediante la capitalizacin de utilidades, por el mismo monto y la emisin de 1212,000 nuevas
acciones ordinarias, nominativas, sin expresin de valor, que fueron distribuidas entre los
accionistas y entregadas a estos en proporcin de 1 nueva accin por cada 100 acciones de las
que sean titulares, con efectos a partir del 1 de agosto de 2006.
Mediante Asamblea Anual Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de marzo de 2005, adems de
un dividendo en efectivo, se aprob aumentar el capital social en su parte variable en $24,000.00
(veinticuatro mil pesos 00/100 M.N.), mediante la capitalizacin de utilidades, por el mismo
monto y la emisin de 1200,000 nuevas acciones ordinarias, nominativas, sin expresin de valor,

39



que fueron distribuidas entre los accionistas y entregadas a estos en proporcin de 1 nueva accin
por cada 100 acciones de las que sean titulares, con efectos a partir del 1 de agosto de 2005.
Mediante Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 27 de abril de 1998, la cual
qued protocolizada en escritura pblica 24,224 del 7 de Julio de 1998 cuyo primer testimonio fue
inscrito, en el Registro Pblico de la Propiedad y del Comercio en Monterrey, Nuevo Len el 10 de
Julio de 1998 bajo el nmero 4,657, volumen 207-95, libro 4, tercer auxiliar, actos y contratos
diversos, seccin de comercio, se aprob modificar el nmero de acciones representativas del
capital social suscrito y pagado de Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V. para elevarlo de 24000,000 de
acciones a 120000,000 de acciones mediante el canje de 5 nuevas acciones por cada una de las
acciones existentes en circulacin a la fecha de la Asamblea.
Mediante Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 24 de abril de 1995, la cual
qued protocolizada en escritura pblica 26 de fecha 16 de mayo de 1995, cuyo primer
testimonio fue inscrito en el Registro Pblico de la Propiedad y del Comercio en Monterrey,
Nuevo Len el 25 de mayo de 1995 bajo el nmero 9756, volumen 201-196, libro 4, tercer
auxiliar, actos y contratos diversos, seccin de comercio, se aprob adoptar la modalidad de
capital variable estableciendo como Capital Mnimo Fijo sin derecho a retiro la suma de
$2,400,000.00 M.N. (dos millones cuatrocientos mil pesos 00/100 M.N.), representado por
24000,000 de acciones ordinarias, nominativas, de la Serie B, ntegramente suscritas y pagadas y
sin expresin de valor nominal.















40



xiii) Dividendos

La siguiente tabla muestra los dividendos pagados por las acciones comunes por los periodos
indicados:

Periodo en que se declararon y
pagaron, al
Periodo por el cual fueron
determinados, ejercicio terminado
el
Dividendo por accin
ordinaria(1) MN
No. de acciones ordinarias en circulacin al
momento del pago(2)

2013 31 de diciembre de 2012 $0.20 367,824,273
2007 31 de diciembre de 2006 0.20 366,206,733
2006 31 de diciembre de 2005 0.15 361,136,880
2005 31 de diciembre de 2004 0.12 363,600,000
2004 31 de diciembre de 2003 0.09 360,000,000
2003 31 de diciembre de 2002 0.08 360,000,000

(1) La cantidad de dividendos por Accin ordinaria se expresa a su valor nominal y est ajustada por el split de tres acciones a una que surti efectos el 20 de
abril de 2007.

(2) El nmero de acciones ordinarias ha sido ajustado con la finalidad de reflejar: (i) el split de tres acciones a una que surti efectos el 20 de abril de 2007; y
(ii) los dividendos en acciones pagados a todos los tenedores de acciones ordinarias en 2005 y 2006. En 2007 tambin se pag un dividendo en acciones a
todos los tenedores de acciones ordinarias, mismos que no estn reflejados en la tabla anterior ya que fueron pagados despus de haberse efectuado el
pago de dividendos en efectivo.

Histricamente se ha pagado dividendos a los accionistas y se pretende continuar pagndolos en
el futuro, sujeto a los factores que se describen ms adelante y a las restricciones contenidas en
los contratos de crdito vigentes. No se puede asegurar que dichos requisitos sern cumplidos o
que en el futuro se declarar o pagar dividendo alguno.

El sentido del voto de la mayora de los tenedores de las acciones ordinarias de la Compaa en
asambleas generales de accionistas, determina las caractersticas y monto del pago de dividendos.
Conforme a la legislacin mexicana, los dividendos pueden ser solamente pagados siempre y
cuando existan ganancias, o si las prdidas de los ejercicios anteriores han sido amortizadas.

Adicionalmente, los contratos mediante los cuales la Compaa emita deuda, podrn imponer
restricciones a la capacidad de Lamosa de pagar dividendos. Cualquier declaracin y pago de
dividendos en un futuro, se realizar de conformidad con lo dispuesto por la legislacin mexicana,
y depender de cierto nmero de factores, incluyendo nuestros resultados de operacin,
condicin financiera, requisitos de efectivo, pago de impuestos y otros factores que el Consejo de
Administracin o accionistas, determinen relevantes, incluyendo los trminos y condiciones de
futuros instrumentos de deuda que puedan limitar la posibilidad de pagar dividendos. Cualquier
dividendo pagado en el pasado no se debe considerar como un indicador de las cantidades que
pudiesen ser decretadas o pagadas en un futuro por este concepto.







41



3) INFORMACION FINANCIERA

a) Informacin financiera seleccionada

La mayora de la informacin que se presenta a continuacin, fue seleccionada de los estados
financieros consolidados al 31 de Diciembre de 2012 y 2011 y 1 de Enero de 2011 (fecha de
transicin), por el despacho de auditores externos Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. Toda la
informacin financiera se encuentra expresada en pesos corrientes. Dichos estados financieros
fueron enviados a la BMV y a la CNBV de acuerdo a las regulaciones vigentes. La informacin
correspondiente a los aos 2011 y 2012 se prepar de acuerdo a las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (NIIF).

Informacin Financiera Seleccionada:

Todas las cifras que se muestran a continuacin fueron calculadas de acuerdo a las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (NIIF).



Ao terminado el 31 de diciembre de,

2011 2012
Informacin del Estado de
Resultados:
(en millones de pesos corrientes los cuales pueden
variar por redondeo)

Ventas netas $8,762.8 $9,565.0
Costo de ventas
5,454.0 5,682.5
Utilidad bruta 3,308.8 3,882.4

Gastos de operacin
1,971.6 2,242.0

Utilidad de operacin
1,337.2 1,640.4
Otros gastos (ingresos) no operativos,
neto
9.5 (9.7)

Resultado integral de financiamiento:
Gastos financieros 554.5 506.1
Productos financieros (28.1) (30.1)
Prdida (utilidad) cambiaria, neta 422.1 (280.9)
Efecto de valuacin de instrumentos
financieros derivados
(21.3) 18.3

927.2 213.4
Utilidad antes de impuestos a la
utilidad 358.0 1,436.8
Impuestos a la utilidad
132.1 564.9
Utilidad neta consolidada
$225.9 $871.9
Utilidad neta por accin bsica y
diluida
(1)

$0.61 $2.37





Ao terminado el 31 de diciembre de,

2011 2012

Otra Informacin:
(en millones de pesos corrientes los cuales pueden variar
por redondeo)

EBITDA
(2)
$1,738.0 $2,062.8
Adquisicin de propiedad, planta y
equipo 87.1 184.0



42





Al 1 de enero de, Ao terminado el 31 de diciembre de,

2011 2011 2012

Informacin del Estado de Posicin
Financiera: (en millones de pesos corrientes los cuales pueden variar por redondeo)

Activo circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 1,189.2 $ 779.9 $ 1,064.9
Cuentas por cobrar, neto
(3)
2,081.8 2,370.8 2,378.0
Inventarios, neto 1,106.9 1,137.2 1,220.0
Otros activos circulantes 442.0 493.0 559.9
Activo circulante 4,819.9 4,780.9 5,222.8
Crdito mercantil y otros activos 4,909.0 4,893.5 4,753.1
Inventarios inmobiliarios 187.2 189.1 196.9
Propiedades, planta y equipo, neto 5,428.5 5,178.9 4,974.3
Instrumentos financieros derivados
41.0
Activos totales
$ 15,385.7 $ 15,042.4 $ 15,147.1

Pasivo circulante:
Porcin circulante de pasivo de largo plazo $568.8 $257.8 $290.1
Porcin circulante de pasivo por
arrendamientos financieros 24.5 30.6 31.5
Cuentas por pagar a proveedores 806.1 1,031.9 1,077.6
Impuesto sobre la renta por consolidacin fiscal 0.5 0.8 168.0
Instrumentos financieros derivados 125.5 1.3
Otros pasivos circulantes 390.8 454.2 623.3
Pasivo circulante 1,916.2 1,776.6 2,190.5
Deuda a largo plazo 7,449.8 6,679.9 5,434.0
Porcin de largo plazo por arrendamientos
financieros 113.5 108.8 83.2
Beneficios a los empleados 204.1 239.2 283.0
Instrumentos financieros derivados 22.2
Impuesto sobre la renta diferido y por
consolidacin fiscal
1,652.0 1,922.3 1,970.6
Pasivos totales
11,357.8 10,726.8 9,961.3

Capital contable:
Capital contable
4,027.9 4,315.6 5,185.8
Total de pasivos y capital contable
$15,385.7 $15,042.4 $15,147.1


(1)
La utilidad neta por accin est calculada dividiendo la utilidad neta consolidada entre el promedio del nmero de acciones en
circulacin durante cada periodo. La utilidad neta por accin est basada considerando 367,826,770 acciones para los aos 2011 y
2012, respectivamente.

(2)
El EBITDA se calcula sumando la utilidad de operacin ms la depreciacin y amortizacin, as como sumando otras partidas virtuales.

(3)
Neto de $66.2 y $58.6 millones de pesos correspondientes a la estimacin para cuentas de cobro dudoso en 2011 y 2012,
respectivamente.




43



b) Ventas por lnea de negocio y zona geogrfica

(Millones de Pesos corrientes)

2011 2012

Divisin Cermica 6,519.3 74% 7,217.2 75%
Divisin Adhesivos 2,147.4 25% 2,340.1 25%
Divisin Inmobiliaria 96.1 1% 7.6 0%
8,762.8 100% 9,564.9 100%


Ventas Nacionales 7,043.8 80% 7,589.9 79%
Ventas Exportacin 1,719.0 20% 1,975.0 21%
8,762.8 100% 9,564.9 100%

Nota: La informacin correspondiente a los aos 2011 y 2012 se prepar de acuerdo a las NIIF.

c) Informe de crditos relevantes

Al 31 de diciembre de 2012, la deuda con costo se ubic en $5,839 millones de pesos, cantidad
que comparada con la deuda del ao anterior de $7,077 millones de pesos represent una
reduccin del 17%. La deuda al cierre del 2012 se integra de acuerdo a las IFRS por una porcin de
$3,749 millones de pesos al amparo de la porcin con garanta especfica del crdito sindicado con
vencimiento final en el 2017, $1,975 millones de pesos al amparo de la porcin subordinada del
crdito sin garanta especfica con vencimiento en el 2018 y $115 millones de pesos
correspondientes a los arrendamientos financieros con vencimientos hasta el ao 2016.

La Compaa se encuentra al corriente en el pago de los crditos a su cargo, tanto por concepto
de principal como de intereses, de acuerdo y con apego a lo dispuesto en las clusulas vigentes
contenidas en los contratos de crdito.

El perfil de vencimiento de la deuda con costo de Grupo Lamosa se muestra a continuacin:

Ao Perfil de Vencimientos

2013 5%
2014 7%
2015 11%
2016 17%
2017 26%
2018 34%
100%



d) Comentarios y anlisis de la administracin sobre resultados de operacin y situacin
financiera de Grupo Lamosa





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i) Resultados de la operacin

De acuerdo al artculo segundo de las disposiciones transitorias de las reformas a la Circular nica
de Emisoras del pasado 12 de octubre 2012, a continuacin se presentan nicamente los
resultados correspondientes a los aos 2012 y 2011, los cuales son comparables dado que fueron
elaborados bajo las NIIF.

Ao terminado el 31 de diciembre de 2012, comparado con el ao terminado el 31 de diciembre
de 2011

El 2012 fue un ao que se caracteriz por un mayor dinamismo en la demanda de los productos
de la compaa. Lo anterior dados los crecimientos del sector de la construccin y de la edificacin
en nuestro pas, los cuales mostraron durante la mayor parte del ao un desempeo superior al
crecimiento de la economa en su conjunto. Esta situacin implic un aumento en los volmenes
de produccin de la compaa, incrementando sustancialmente los niveles de utilizacin de la
capacidad.

Ventas Netas

Las ventas totales de Grupo Lamosa al cierre del 2012 se ubicaron en $9,565 millones de pesos,
mostrando un incremento del 9% en relacin a las ventas de $8,763 millones de pesos registradas
en el 2011. Este crecimiento estuvo beneficiado por el comportamiento favorable que present la
edificacin en nuestro pas durante la mayor parte del ao, al igual que por el mayor nivel de
ventas realizadas al exterior.

El mayor dinamismo de los mercados de exportacin, particularmente la recuperacin gradual
mostrada por el mercado de la vivienda en los Estados Unidos, incidi favorablemente en los
ingresos del Grupo. Las ventas de exportacin se ubicaron en $1,975 millones de pesos,
representando el 21% de las ventas totales realizadas durante el ao y un crecimiento del 15% en
comparacin a las ventas de exportacin de $1,719 millones efectuadas durante el 2011.


Divisin Cermica

La divisin cermica, integrada por los negocios de Revestimientos y Sanitarios, finaliz el ao con
ventas acumuladas de $7,217 millones de pesos, representando el 75% de las ventas totales del
Grupo y mostrando un crecimiento del 11% en relacin a las ventas registradas en el 2011.

El crecimiento alcanzado y la mayor cobertura lograda por el Negocio de Revestimientos en los
ltimos aos dentro y fuera de Mxico, fueron factores decisivos para que se pudieran capitalizar
de mejor manera las oportunidades de negocio que se fueron presentando a lo largo del ao. Hoy
en da, los productos del Negocio de Revestimientos cuentan con presencia en ms de 15 pases
del continente americano.

Con la finalidad de consolidar la presencia y participacin del Negocio de Revestimientos en sus
mercados de exportacin, durante el ao se puso en marcha una estructura encaminada a
atender las necesidades y requerimientos del mercado Anglo en los Estados Unidos. Una de sus

45



funciones principales ser la de capitalizar el potencial que representa dicho mercado, con la
experiencia y amplia gama de productos y servicios que ofrece este negocio.

Uno de los retos importantes que el Negocio de Revestimientos enfrent favorablemente durante
el 2012, fue la reactivacin ordenada de lneas de produccin, las cuales haban sido suspendidas
temporalmente debido a la crisis del 2008. La flexibilidad operativa que le brindan sus distintos
centros productivos ubicados estratgicamente a lo largo del pas, permiti atender de manera
adecuada y eficiente el mayor nivel de demanda de sus productos.

Con el objetivo de seguir desarrollando y fortaleciendo el mercado de especificacin en nuestro
pas, durante el 2012, el Negocio de Revestimientos realiz un esfuerzo significativo en cuanto a la
innovacin y desarrollo de nuevos productos, para ofrecer al consumidor un portafolio completo
de alta calidad y diseo, fortaleciendo la imagen del negocio tanto en el mercado institucional
como con el consumidor final.

Por otro lado, en cuanto al Negocio de Sanitarios, la consolidacin de esta industria en los ltimos
aos, ha implicado ajustes en la capacidad de algunos de sus participantes. Esta situacin, aunada
a un mayor dinamismo del mercado, permiti que el Negocio de Sanitarios capitalizara
favorablemente el mayor nivel de demanda, incrementando la presencia de sus productos dentro
y fuera del pas.

Uno de los eventos ms importantes del 2012 llevado a cabo por el Negocio de Sanitarios, fue la
alianza comercial pactada con Grohe, fabricante alemn de grifera de alto valor agregado, lder
en el mercado europeo y uno de los fabricantes ms importantes del mundo. Con este acuerdo, el
Negocio de Sanitarios complementa su oferta de productos y se constituye como distribuidor
exclusivo en Mxico de sus productos de grifera bajo las marcas Grohe y Joyou.

Divisin Adhesivos

La divisin adhesivos alcanz ventas en el 2012 por $2,340 millones de pesos, cifra que signific el
25% de las ventas consolidadas del Grupo, y un crecimiento del 9% en comparacin a los ingresos
registrados durante el ao anterior. Este crecimiento estuvo impactado de manera positiva por el
desempeo favorable que mostraron, adems de la lnea de adhesivos, las lneas
complementarias de impermeabilizantes y estucos.

Una de las acciones relevantes del ao fue la inversin significativa en las marcas del negocio para
reforzar su valor, posicionamiento y liderazgo en nuestro pas.

Durante el 2012, se invirti en campaas de publicidad en las principales ciudades del pas:
Mxico, Guadalajara y Monterrey entre otras, enfocadas a fortalecer la presencia del portafolio
de marcas del negocio en los diferentes usuarios meta.

Con miras a la expansin geogrfica del negocio, durante el 2012 se puso en operacin una
estructura enfocada a desarrollar el mercado norteamericano, mercado natural que representa
una fuente importante de ingresos potenciales. Entre sus objetivos principales se encuentra el de
entender las necesidades especficas de dicho mercado y determinar la manera de atenderlas de
la mejor manera, aprovechando el conocimiento capitalizado por el negocio a travs de los aos.

46




Otra de las iniciativas importantes que se siguieron implementando durante el ao fue el
desarrollo del mercado de especificacin, atendiendo entre otros al sector gobierno, al igual que a
los grandes desarrolladores inmobiliarios de nuestro pas.

Divisin Inmobiliaria

La ventas de la divisin inmobiliaria al cierre del 2012 se ubicaron en $8 millones de pesos,
cantidad menor a las ventas de $96 millones de pesos del 2011.

Utilidad de Operacin y EBITDA

La utilidad de operacin obtenida al cierre del ao se ubic en $1,640 millones de pesos,
mostrando un incremento del 23% en comparacin con la utilidad de operacin de $1,337
millones de pesos registrada en el 2011. El crecimiento en los resultados de la compaa permiti
mejorar los mrgenes operativos, finalizando el ao con un margen de utilidad de operacin a
ventas del 17%, superior al margen operativo obtenido en el 2011 de un 15%.

El EBITDA de la compaa ascendi a $2,063 millones de pesos, cifra 19% mayor al EBITDA de
$1,738 millones de pesos alcanzado en el 2011. El margen EBITDA a ventas se ubic en 22%,
superior al 20% registrado al cierre del ao anterior.

Resultado Integral de Financiamiento

El resultado integral de financiamiento de Lamosa present una disminucin significativa del 77%,
al pasar de $927 millones de pesos por el ao concluido el 31 de diciembre de 2011, a $213
millones de pesos por el ao que termin el 31 de diciembre de 2012. Los impactos principales de
ste rubro se derivaron por menores gastos financieros, as como una ganancia cambiaria
registrada durante el 2012 por $281 millones de pesos en comparacin a una prdida cambiaria
de $422 millones de pesos registrada al cierre del 2011.

Utilidad Neta Consolidada

La utilidad neta registrada al cierre del 2012 present un crecimiento favorable del 286%, a pesar
de la mayor carga impositiva que se tuvo durante el ao, ubicndose en $872 millones de pesos,
en comparacin a la utilidad neta de $226 millones registrada en el 2011. El crecimiento en la
utilidad neta se vio beneficiado adems del mayor resultado operativo, por la apreciacin
cambiaria que registro el peso mexicano frente el dlar estadounidense al cierre del ao, lo que
permiti finalizar el 2012 con una utilidad cambiaria de $281 millones de pesos, en comparacin a
la prdida cambiaria de $422 millones de pesos registrada en el 2011.

Situacin Financiera

Durante el cuarto trimestre del ao Grupo Lamosa continu realizando esfuerzos para disminuir
su nivel de endeudamiento y seguir optimizando su costo financiero. La deuda registrada al cierre
del 2012 se ubic en $5,839 millones de pesos, cifra 17% menor a la deuda de $7,077 millones de
pesos registrada al final del 2011.

47




La mejora en los resultados y la disminucin en la deuda del Grupo, permitieron seguir
fortaleciendo la estructura financiera de la compaa y seguir reduciendo su nivel de riesgo. La
relacin de Deuda a Ebitda al cierre del ao se ubic en 2.8 veces, en comparacin a la relacin de
4.1 veces registrada en el 2011.

ii) Situacin financiera, liquidez y recursos de capital

Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V. es una compaa controladora con pocas operaciones y activos
propios, distintos de la participacin en el capital social de sus subsidiarias, las cuales llevan a cabo
las operaciones del Grupo. La capacidad de pago de sus deudas, as como el decretar y pagar
dividendos depende de las ganancias y distribuciones de fondos de sus subsidiarias a travs de
prstamos, dividendos y otros.

Los principales requerimientos de efectivo consisten en lo siguiente:

Requerimientos de capital de trabajo;
Pago de principal e intereses de los crditos; e
Inversiones de capital relacionados con inversiones en operaciones, mantenimiento y
expansin de las plantas productivas.

Histricamente, sus principales fuentes de liquidez han consistido en:

Flujo de efectivo de actividades de operacin;
Prstamos a corto y largo plazo; y
Emisin de deuda en el mercado mexicano de valores.

Al 31 de diciembre de 2012, se registraron efectivo y equivalentes a efectivo por un monto de
$1,065 millones de pesos. Al 31 de diciembre de 2012 se tuvo un capital de trabajo de $3,032
millones de pesos. La poltica de tesorera consiste en invertir el efectivo disponible
principalmente en instrumentos de corto plazo emitidos por los gobiernos mexicano y
estadounidense.

Se espera que el efectivo generado por las actividades de operacin y otras fuentes de liquidez
sea adecuado para satisfacer los requerimientos de pago de deudas en el corto y mediano plazo.
Cabe destacar, que el saldo en caja al cierre del 2012 de $1,065 millones de pesos, es superior a
los vencimientos de deuda de la compaa programados para los siguientes 2 aos.

48



Cambios en la posicin financiera de Lamosa

Flujos netos generados por las Operaciones

Durante el 2012 Grupo Lamosa gener un flujo neto de efectivo de actividades de operacin por
$1,952 millones de pesos. A continuacin se detalla la integracin de dicha cantidad:

(Millones pesos corrientes los cuales pueden variar por redondeo)

Utilidad antes de impuestos a la utilidad $1,437

Depreciacin y amortizacin 362
Otras reservas 22
Productos financieros (30)
Gastos financieros 506
Prdida cambiaria, neta (281)
Deterioro 38
Efecto de valuacin de instrumentos financieros derivados 18
Suma 2,072

Movimiento en el capital de trabajo
Incremento en clientes (15)
Incremento en inventarios e inventarios inmobiliarios (88)
Incremento en proveedores 46
Otros pasivos 37
Impuestos a la utilidad pagados (100)
Suma (121)

Flujos netos de efectivo generados en actividades de operacin $1,952




Flujos netos de efectivo de actividades de inversin

Durante el 2012 se tuvieron flujos netos de efectivo utilizados en actividades de inversin por
$211 millones de pesos, de los cuales $184 millones de pesos estuvieron dirigidas principalmente
al mantenimiento y actualizacin tecnolgica de las plantas productivas.

Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento.

Durante el 2012, Grupo Lamosa registr flujos netos de efectivo utilizados en actividades de
financiamiento por un monto de $1,474 millones de pesos. La cantidad anterior se encuentra
conformada por $999 millones de pesos correspondientes al pago de pasivos bancarios y por
$475 millones de pesos correspondientes a gastos financieros netos derivados de la deuda
contratada por la adquisicin de Porcelanite.





49



iii) Control interno

Grupo Lamosa se ha preocupado en los ltimos aos por robustecer sus sistemas de control
interno enfocando sus programas en una adecuada administracin integral de los riesgos a los
cuales est expuesta la Compaa. Actualmente, Grupo Lamosa cuenta con sistema de control
interno el cual permite proporcionar a los accionistas, a la comunidad financiera y a otras partes
interesadas, una certidumbre razonable de que:

(i) las operaciones son ejecutadas de acuerdo con las directrices
acordadas;
(ii) que los archivos y registros financieros son confiables como base para la
preparacin de los estados financieros consolidados;
(iii) que los activos son reflejados en los estados financieros a los valores
que efectivamente les corresponden de acuerdo a las NIF, y
(iv) que los activos estn debidamente protegidos.

La administracin mantiene un sistema de control interno basado en una estructura
organizacional que delega eficazmente responsabilidades y asegura la seleccin y la capacitacin
del personal. Dicho sistema es revisado peridicamente por expertos independientes y cuenta con
polticas que se comunican a todo el personal a travs de canales internos apropiados.

El sistema de control interno est apoyado con auditoras internas que reportan los resultados
obtenidos a la Direccin durante todo el ao, y consiste en una serie de procedimientos que
establecen puntos de control en las diferentes reas operativas y administrativas. El rea
responsable de su establecimiento es la Gerencia de Contralora Corporativa y el rea responsable
de verificar su cumplimiento es la Gerencia de Auditora Interna.

La administracin considera que hasta la fecha del presente documento, el sistema de control
interno de Lamosa ha proporcionado una certidumbre razonable de que se han evitado errores
significativos o irregularidades o que los mismos han sido detectados oportunamente.

Durante el ao, se continu con el esfuerzo encaminado a robustecer el sistema de control
interno de la compaa, logrando en el 2012 que todos los negocios del Grupo contemplaran en
sus programas de auditora, un enfoque de administracin integral de riesgos a lo largo de todos
sus procesos.

e) Estimaciones, provisiones o reservas contables crticas

Estimaciones

Grupo Lamosa prepara sus estados financieros de conformidad con las IFRS. En la elaboracin de
dichos estados financieros, se requiere realizar ciertas estimaciones, juicios y supuestos que se
consideran razonables en base a la informacin disponible. Estas estimaciones y suposiciones
afectan las cantidades reportadas de activos y pasivos a la fecha de los estados financieros, as
como tambin a los ingresos y gastos reportados durante los periodos presentados. Las polticas
contables crticas son importantes para reflejar la condicin financiera y los resultados de
operacin. Dichas polticas requieren de juicios subjetivos o complejos, los cuales implican llevar a
cabo estimaciones sobre asuntos que son inherentemente inciertos. Las estimaciones contables

50



que se consideran como las ms crticas para ayudar a tener un completo entendimiento y
evaluacin de los resultados financieros reportados, son las siguientes:

Cuentas por cobrar

Grupo Lamosa lleva a cabo evaluaciones de crdito sobre sus clientes y ajusta sus lmites de
crdito con base en su historial de pagos y su solvencia crediticia, segn sea determinada por la
revisin de su informacin crediticia actual. Grupo Lamosa mantiene una reserva para cuentas
dudosas de acuerdo a polticas y lineamientos establecidos por la Administracin monitoreando el
cobro y pago de sus clientes con base en su experiencia histrica y considerando cualesquiera
asuntos especficos de cada cliente que hayan sido identificados. Mientras dichas prdidas
crediticias se han encontrado contempladas dentro de las expectativas de Lamosa, no se puede
garantizar que continuarn experimentando las mismas tasas de prdida que en el pasado.

Contingencias

Las contingencias, por su naturaleza, se refieren a incertidumbres que requieren que la
administracin realice un juicio tanto en valorar la probabilidad de haber incurrido en una
responsabilidad, como en estimar el monto de la potencial prdida. Se reconocen provisiones
para obligaciones actuales que: (i) resulten de un evento pasado; (ii) es probable que resulten del
uso de recursos econmicos; y (iii) puedan estimarse razonablemente. Grupo Lamosa estima que
las cantidades registradas o reveladas en cada uno de sus estados financieros estn basadas en las
mejores estimaciones y juicios de la administracin. Sin embargo, los resultados finales pueden
variar de las estimaciones de Lamosa.

Instrumentos financieros

Grupo Lamosa adopta las disposiciones de la IAS 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
Medicin de IFRS, mismo que requiere que todos los instrumentos derivados sean reconocidos a
un valor justo o razonable, establece las reglas para el reconocimiento de actividades de
cobertura y requiere la separacin de instrumentos derivados incorporados. Respecto de la
cobertura de flujo de efectivo, la IAS 39 establece que la porcin efectiva debe reconocerse
temporalmente como una partida integral dentro del capital contable, con una reclasificacin
subsiguiente a ganancias actuales al tiempo que es afectada por el elemento cubierto. La porcin
ineficaz deber ser reconocida de manera inmediata en las utilidades del ejercicio.

El valor razonable de los instrumentos financieros se estima utilizando la informacin del mercado
disponible u otros mtodos apropiados de evaluacin que requieren un juicio considerable en la
interpretacin y desarrollo de estimaciones. La utilizacin de diversas suposiciones de mercado
y/o metodologas de estimacin pueden tener un efecto material adverso en las cantidades
estimadas del valor razonable.

Deterioro de activos de larga duracin

Los activos de larga duracin, mismos que incluyen las propiedades, activos intangibles y algunos
otros activos, comprenden una porcin significativa de los activos totales de Grupo Lamosa. La
compaa efecta juicios y estima el valor de estos activos, incluyendo las cantidades que sern
capitalizadas, mtodos de depreciacin y amortizacin y vida til. Adicionalmente, el deterioro de

51



los valores de estos activos es revisado al menos una vez al ao o cuando cualesquiera eventos o
circunstancias indiquen cantidades que no pueden ser recuperadas. Una prdida de deterioro se
registra en el periodo en que se determina que dicha cantidad no es recuperable. Esto requiere
que Lamosa efecte predicciones a largo plazo de sus ganancias y costos futuros en relacin con
los activos en revisin. Estas predicciones requieren suposiciones acerca de la demanda de sus
productos, las condiciones futuras del mercado y desarrollos tecnolgicos. Cambios significativos
e impredecibles a estas suposiciones podran resultar en que el valor de estos activos de larga vida
sufra un menoscabo en el futuro.

Algunos eventos materiales o circunstancias pueden indicar que las cantidades de los activos de
larga vida de Grupo Lamosa no puedan ser recuperadas. La poltica de Lamosa consiste en revisar
las cantidades de los activos de larga vida en uso cuando un indicador de menoscabo sugiere que
dichas cantidades pueden no ser recuperables. Los indicadores de deterioro que se consideran
con este propsito son, entre otros, prdidas de operacin o flujos de efectivo negativos en el
periodo si se combinan con un historial o una proyeccin de prdidas, depreciacin y
amortizacin cargada a resultados, mismos que en trminos porcentuales en relacin con las
ganancias sean sustancialmente ms altos que aquellos de los aos anteriores, obsolescencia,
disminucin en la demanda de los productos manufacturados, competencia y otros factores
legales y econmicos.

Beneficio a los empleados

Las primas de antigedad y planes de pensiones para todo el personal se consideran como costos
en los periodos en los cuales se prestan los servicios relacionados. Los costos peridicos son
calculados de conformidad con la IAS 19 Beneficios a los empleados, de IFRS y los clculos
actuariales se efectan por un actuario independiente, con base en estimaciones de incrementos
en compensaciones futuras, inflacin, entorno de inversiones, mortandad, volumen de negocios y
tasas de descuento esperadas en el futuro.

Mientras que Grupo Lamosa ha efectuado dichas estimaciones con base en las tablas publicadas y
las condiciones actuales del mercado, una variacin significativa en la experiencia comparada con
las estimaciones respectivas podra resultar en un efecto material adverso en los resultados
consolidados de las operaciones y condicin financiera de Lamosa en un futuro.

Impuestos diferidos

Para reconocer el impuesto diferido se determina si, con base en proyecciones financieras, la
Compaa causar Impuesto Sobre la Renta o Impuesto Empresarial a Tasa nica, y reconoce el
impuesto diferido que corresponda al impuesto que esencialmente pagar. El diferido se
reconoce aplicando la tasa correspondiente a las diferencias temporales que resultan de la
comparacin de los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, y en su caso, se incluyen
los beneficios de las prdidas fiscales por amortizar y de algunos crditos fiscales.
Al estimar la realizacin de los activos por impuestos diferidos, la administracin considera si es
altamente probable que alguna porcin de los activos de impuestos diferidos no llegue a
realizarse. La realizacin final de los activos de impuestos diferidos depende de la generacin de
utilidades futuras sujetas a impuestos. Al llevar a cabo esta estimacin, la administracin
considera la reversin programada de las prdidas fiscales, la proyeccin de las utilidades futuras

52



sujetas a impuestos y las estrategias de planeacin fiscal. Al 31 de diciembre de 2012 la Compaa
registr un activo por impuestos diferidos de $495 millones de pesos y cuenta con beneficios por
un monto de $914 millones de pesos de prdidas fiscales actualizadas pendientes de amortizar,
las cuales ya se han reconocido en el activo por ISR diferido y que vencen en un perodo que va
del 2016 al 2022 (ver nota 21 de los Estados Financieros).

Lamosa espera generar ingresos sujetos a impuestos en los prximos aos, suficientes para
permitirle utilizar sus impuestos recuperables. Los planes operativos de Lamosa, as como sus
proyecciones futuras, sostienen esta afirmacin. Adicionalmente, Lamosa cuenta con estrategias
fiscales cuya administracin considera prudentes y viables, y que de ser requeridas, sern
implementadas para prevenir que los impuestos al activo recuperables se venzan sin ser
utilizados.

4) ADMINISTRACION

a) Auditores externos

Los auditores externos independientes son Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C., miembro de
Deloitte Touche Tohmatsu Limited, cuyas oficinas estn ubicadas en San Pedro Garza Garca,
Nuevo Len. Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. ha prestado servicios a Lamosa principalmente en
asuntos relacionados con servicios de auditora, fiscal y consultora por todos y cada uno de los
ejercicios fiscales de Lamosa, que se presentan en este Reporte Anual.

b) Operaciones con personas relacionadas y conflicto de intereses

En el pasado, se sostuvo y se pudieran seguir manteniendo transacciones con consejeros,
directivos, principales accionistas y sus afiliadas o subsidiarias, incluyendo, sin limitacin, las
transacciones que se describen ms adelante. Los trminos de esas transacciones han sido
tpicamente negociados por uno o ms de nuestros empleados que no son partes relacionadas,
considerando las mismas contraprestaciones comerciales que se aplicaran a las transacciones con
terceros no relacionados, y son sancionados por el Comit de Auditora. De conformidad con la
Ley del Mercado de Valores, las operaciones con partes relacionadas estn sujetas a la aprobacin
del Consejo de Administracin en cada caso, con la revisin y aprobacin del Comit de Auditora.
La empresa considera que estos convenios son efectuados, por lo menos, en las mismas
condiciones en las que se pudieran obtener con terceros no relacionados, en el entendido de que
existen terceros que pudieran proveer servicios similares.

En el pasado, la divisin inmobiliaria ha participado en proyectos inmobiliarios conjuntamente con
U-Calli Desarrollos Inmobiliarios, S.A. de C.V. o U-Calli, un promitente desarrollador inmobiliario
con amplia experiencia en la regin noreste de Mxico, en donde se concentra la mayor parte de
las operaciones de la divisin inmobiliaria. U-Calli es controlada por miembros de la familia Elosa.
Vase Administracin y Principales Accionistas. Para ms detalle sobre las transacciones con
U-Calli, por favor vase la Nota 22 de los estados financieros de Lamosa, incluidos en este Reporte
Anual.





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c) Administradores y accionistas

Los miembros del Consejo de Administracin son elegidos por los accionistas de Lamosa durante
la celebracin de la asamblea anual. Todos los miembros del Consejo de Administracin fueron
designados o ratificados el 12 de marzo de 2013. Cualquier accionista tenedor del 10.0% o ms de
las acciones de Grupo Lamosa, tiene el derecho de designar a un consejero y dichos votos sern
excluidos para efectos de la designacin de consejeros adicionales.

Los estatutos sociales establecen que los miembros del Consejo de Administracin son designados
por trminos renovables de un ao, pero debern permanecer en su encargo hasta por treinta
das naturales despus de su renuncia o el vencimiento de su nombramiento, a falta de la
designacin de su sustituto. De conformidad con la Ley del Mercado de Valores y los estatutos
sociales, el Consejo de Administracin deber estar integrado por un mnimo de cinco y un
mximo de veintin consejeros, de los cuales por lo menos el 25.0% debern calificar como
consejeros independientes. Los consejeros independientes deben de ser seleccionados con base
en su experiencia, capacidad y reputacin. Los miembros del Consejo de Administracin,
independientes o no, deben de ser designados por la asamblea anual de accionistas. Los
directores y empleados, y los de las subsidiarias, personas con la capacidad de controlar o que
sean titulares del 20.0% o ms de las acciones de Grupo Lamosa S.A.B. de C.V., accionistas
controladores, clientes y proveedores significativos, y parientes de cualquiera de los anteriores no
pueden ser considerados como consejeros independientes.

La tabla que a continuacin se presenta, relaciona los nombres de los miembros del Consejo de
Administracin que fueron designados o ratificados en la asamblea anual de accionistas de 12 de
marzo de 2013, de Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V.:

Nombre
Miembro
desde: Cargo
Federico Toussaint Elosa 1989
Presidente del Consejo y Director
General
Maximino Michel Gonzlez(1)(3) 2009 Consejero
Juan Miguel Rubio Elosa 1996 Consejero
Eduardo Elizondo Barragn(2)(3) 1992 Consejero
Armando Garza Sada(2)(3) 1997 Consejero
Bernardo Elosa Robles(2) 1993 Consejero
Jos Alfonso Rubio Elosa 1989 Consejero
Guillermo Barragn Elosa 1993 Consejero
Mara del Carmen Elosa Gonzlez 2013 Consejero
Jos Manuel Valverde Valdes 1998 Consejero
Javier Saavedra Valdes 1998 Consejero
Eduardo Padilla Silva(1)(3) 2004 Consejero
Carlos Zambrano Plant(1)(3) 1991 Consejero
Eduardo Garza T Fernndez(1)(3) 2012 Consejero
________________________________
(1) Miembro del Comit de Auditora.
(2) Miembro del Comit de Prcticas Societarias.
(3) Consejero Independiente.


En la Asamblea Anual de Accionistas de Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V., se design como Secretario
del Consejo de Administracin al Lic. Ernesto Marcos Iga, sin ser miembro del mismo.

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La tabla que a continuacin se presenta, muestra la relacin de los directivos relevantes:

Nombre Cargo

Sergio Narvez Garza Director Divisin Cermica y Negocio Revestimientos
Jos Mario Gutirrez Pea Director Negocio Sanitarios
Jorge Aldape Luengas Director Divisin Adhesivos
Toms Luis Garza de la Garza Director Administracin y Finanzas
Julio Rafael Vargas Quintanilla Director Recursos Humanos

A continuacin se presenta la informacin concerniente principalmente a la experiencia
profesional, funciones y rea de especialidad de los consejeros y directivos relevantes. Las oficinas
principales de cada uno de los consejeros y directivos relevantes para efectos del presente
reporte, estn ubicadas en: Avenida Pedro Ramrez Vzquez No. 200-1, Colonia Valle Oriente, San
Pedro Garza Garca, Nuevo Len, Mxico.

Federico Toussaint Elosa ha fungido desde 1992 como director general de Grupo Lamosa S.A.B.
de C.V., una de las pocas organizaciones en Mxico que cuentan con una trayectoria de ms de
120 aos en el mercado. Ha sido consejero del mismo Grupo desde 1989 y nombrado presidente
del Consejo de Administracin en el ao 1998. Su carrera profesional inici en Grupo Cydsa, una
compaa petroqumica en la que trabaj durante ms de 13 aos. Ha presidido instituciones
como la COPARMEX en el estado de Nuevo Len, durante el periodo 2004-2005, y la CAINTRA,
cargo que ocup durante el perodo 2007-2009, siendo actualmente Consejero Nacional de la
COPARMEX. Actualmente es miembro del Consejo de Administracin de Grupo ALFA, Grupo
XIGNUX, Grupo Iconn, Universidad de Monterrey, Centro Roberto Garza Sada, as como del
Consejo Mexicano de Hombres de Negocios desde febrero del 2010. El Ing. Federico Toussaint
Elosa obtuvo el ttulo de Ingeniero Industrial y de Sistemas por el Instituto Tecnolgico y de
Estudios Superiores de Monterrey (ITESM) y un postgrado en Administracin de Empresas (MBA)
por el Instituto Panamericano de Alta Direccin de Empresas (IPADE).

Jos Alfonso Rubio Elosa ha fungido como consejero de Lamosa desde el ao de 1989.
Actualmente se desempea como Director de empresas relacionadas a la industria del papel e
impresin. Es consultor de diferentes empresas, principalmente ubicadas en la Ciudad de
Monterrey. Anteriormente se desempe como Director ejecutivo de Casa de Bolsa Arka, S.A. El
seor Rubio Elosa obtuvo una Licenciatura en Administracin de Empresas por el ITESM y
posteriormente un MBA por la Universidad de Notre Dame.

Bernardo Elosa Robles ha fungido como consejero de Lamosa desde el ao de 1993.
Actualmente es Presidente del Consejo de Administracin de Pinturas Berel, S.A., miembro del
Consejo de Administracin de Cosmocel, S.A., una empresa productora de especialidades
qumicas para la agricultura y la industria de alimentos; consejero suplente del Consejo de Invex
Grupo Financiero, miembro del Consejo del Club Campestre Monterrey, A.C. y consultor de
diversos negocios. Fue Director de la sucursal de Monterrey de Invex Grupo Financiero de 1995 a
2003 y Director en la regin noreste de Casa de Bolsa Bancomer de 1991 a 1995. El seor Elosa
Robles obtuvo el ttulo de Ingeniero Qumico del ITESM.

Guillermo Barragn Elosa ha fungido como consejero de Lamosa desde el ao de 1993. Desde
1992 se desempea como Director General de Hidrobart, S.A. de C.V. compaa que se dedica al

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diseo, ensamble y comercializacin de sistemas de purificacin de agua. Desde Febrero 2009
asumi tambin la Direccin y arranque de Filtros Premium de Mxico, S.A. de C.V.; empresa
dedicada a la distribucin de sistemas de micro-filtracin para lubricantes y combustibles. Fue
miembro del Consejo de Administracin del Hospital Christus Muguerza en la ciudad de Saltillo en
el periodo de 2002 a 2006. El seor Barragn Elosa obtuvo su ttulo de Ingeniero Industrial y de
Sistemas por el ITESM y una maestra en sistemas de manufactura por la Universidad de Texas en
Austin.

Juan Miguel Rubio Elosa ha fungido como consejero de Lamosa desde el ao de 1996.
Actualmente se desempea como Presidente y Gerente General de Productos Alimenticios Xico,
S.A. de C.V. ubicada en Tamaulipas, Mxico y de Hielo Xico, S.A. de C.V. Actualmente es miembro
del Consejo Estatal para el Desarrollo Econmico y Competitividad de Tamaulipas. Tambin es
miembro del Consejo de Desarrollo Econmico de El Mante (CODEC). Adicionalmente, es
Presidente del Consejo de Administracin de Credired Uno, Unin de Crdito S.A. de C.V. y se
desempea tambin como miembro del Consejo Consultivo de Nacional Financiera y Bancomext
en Tamaulipas. De igual manera, desempea el cargo de presidente de Coparmex, delegacin
Mante, Tamaulipas y es miembro de la H. Junta Directiva del Instituto Tecnolgico Superior del
Mante A.C. El seor Rubio Elosa tiene el ttulo de Ingeniero Bioqumico por el ITESM.

Javier Saavedra Valdes ha fungido como consejero de Lamosa desde el ao de 1998. Actualmente
se desempea como artista independiente. Durante los ltimos diez aos Javier ha trabajado
como artista independiente para diversas agencias de publicidad y publicistas. Tiene una carrera
de ms de 27 aos como pintor. Ha sido seleccionado en la Octava Bienal Nacional Alfredo Zalce
2011 y ha realizado 44 exhibiciones colectivas y 16 individuales, en diferentes galeras de Mxico,
Francia y los Estados Unidos. El seor Saavedra Valdes estudi Artes Plsticas en la Universidad
Nacional Autnoma de Mxico y en el Instituto de Artes Plsticas, en Taxco, Guerrero.

Jos Manuel Valverde Valdes ha fungido como consejero de Lamosa desde el ao de 1998.
Actualmente es consultor independiente en procesos de decisin de crdito, adquisicin de
carteras de negocios de consumo y creacin de nuevos intermediarios financieros. En los ltimos
18 aos, ha estado al frente de las reas administrativas de riesgo de crdito en diferentes
instituciones financieras como Banorte, BBVA Bancomer y Providian Financial (San Francisco, CA).
Tambin ha sido consejero de Bur de Crdito (TransUnin de Mxico SIC) y de la Asociacin
Mexicana de Internet (AMIPCI). Cuenta con estudios de Ingeniera Qumica por la Universidad
Autnoma de Mxico y una maestra en Engineering-Economic Systems por Stanford University.

Mara del Carmen Elosa Gonzlez ha fungido como consejera de Lamosa desde el ao de 2013,
es Arquitecta urbanista graduada del Massachusetts Institute of Tecnology (MIT), tiene ms de 20
aos de experiencia nacional e internacional. Ha dirigido proyectos desde la escala arquitectnica
hasta la planeacin regional. Fue profesora invitada de urbanismo en la Universidad de
Pennsylvania por tres aos consecutivos. Dirigi proyectos de revitalizacin urbana y desarrollos
de vivienda en Filadelfia, Baltimore, Nueva Jersey y en Nuevo Len colaborando con los gobiernos
correspondientes. Ha colaborado en proyectos de parques de innovacin tecnolgica y campus
universitarios en Mxico como en los Estados Unidos. Desde el 2010 hasta el 2012, la Arquitecta
Mara del Carmen tom la posicin de Directora del Instituto Municipal de Planeacin Urbana
(IMPLAN) de San Pedro Garza Garca. Actualmente la Arquitecta Mara del Carmen volvi a
retomar la direccin de su propia firma de Arquitectura y Urbanismo en la ciudad de Nueva York.

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Eduardo Elizondo Barragn ha fungido como consejero de Lamosa desde el ao de 1992.
Actualmente se desempea como Presidente y Director General de Criotec, S.A. de C.V.,
Maquiladora GRE, S.A. de C.V., Impresiones Prega, S.A. de C.V., Grupo Dinmico de Refrigeracin,
S.A. de C.V., CRT Global, S.A. de C.V., Plsticos CRT, S.A. de C.V. y Maquinaria CRT, S.A. de C.V.
Adicionalmente, particip como consejero independiente de Pensiones Banorte Generali, Afore
Banorte Generali y Seguros Banorte Generali y actualmente como consejero regional de Banamex.
As mismo el seor Elizondo Barragn fue consejero de Embotelladoras Arca durante 20 aos.
Obtuvo una Licenciatura en Economa por el ITESM y un postgrado en Administracin de
Empresas por la misma institucin.

Armando Garza Sada ha fungido como consejero de Lamosa desde el ao de 1997. Actualmente
es Presidente del Consejo de Administracin de Alfa. Anteriormente se desempe como Director
General de Selther, Polioles, Sigma Alimentos y Versax, y como director de planeacin y desarrollo
de Alfa. Actualmente forma parte del Consejo de Administracin de las siguientes compaas:
FEMSA, Frisa, Proeza, ITESM, Liverpool, Grupo Financiero Banorte, Banco de Mxico Consejo
Regional y Consejo de la Universidad de Stanford. Se gradu del Massachusetts Institute of
Technology y obtuvo un MBA en la Universidad de Stanford.

Carlos Zambrano Plant ha fungido como consejero de Lamosa desde el ao de 1991. Actualmente
se desempea como consejero de Arfinsa, S.A. de C.V., Alianza Francesa de Monterrey y
Arrendare, S.A. de C.V. Ha ostentado posiciones de alta direccin y fungido como consejero de
diversas empresas y asociaciones mexicanas. Fue presidente del Club Industrial de Monterrey y
del Centro Patronal de NL-Coparmex. As mismo, ha sido consejero de Grupo Industrial Ramrez,
Industria Automotriz, S.A., Banco Monterrey, S.A. y Sociedad General de Crdito. Fue tambin
Vicepresidente de Caintra y de Industria Nacional de Autopartes de 1997 al 2003, y Secretario de
Desarrollo Econmico del Gobierno del Estado de Nuevo Len.

Eduardo Padilla Silva ha fungido como consejero de Lamosa desde el ao 2004. Actualmente es
Director General de FEMSA Comercio. Se incorpor a FEMSA en 1997 como Director de
Planeacin y Control. Antes de incorporarse a FEMSA labor durante 20 aos en ALFA ocupando
la Direccin General de Terza una subsidiara de ALFA de 1987 a 1996. El Seor Padilla Silva es
egresado de la carrera de Ingeniero Mecnico Administrador en el Tecnolgico de Monterrey en
1976. Adems, obtuvo la Maestra en Administracin en la Universidad de Cornell y complet
cursos de Posgrado en el Instituto Panamericano de Alta Direccin de Empresas (IPADE).
Actualmente forma parte del Consejo de Administracin de la Association for Convenience &
Petroleum Retailing (NACS) y de la Asociacin Nacional de Tiendas de Autoservicio y
Departamentales (ANTAD), adems de ser consejero de la Universidad TecMilenio.

Eduardo Garza T Fernndez es consejero de Grupo Lamosa S.A.B. de C.V. desde marzo de 2012.
Obtuvo el ttulo de Ingeniero Civil en el Instituto Tecnolgico y de Estudios Superiores de
Monterrey. Actualmente ocupa el cargo de Presidente de Grupo Frisa Industria. Participa como
consejero en diversas empresas, organizaciones e instituciones de educacin tcnica y superior,
entre las cuales se encuentran el Instituto Tecnolgico y de Estudios Superiores de Monterrey,
Colegio de Educacin Profesional Tcnica del Estado de Nuevo Len, Consejo Nacional de Alianzas
Educativas, BBVA Bancomer S.A., Corporacin EG & Ruhrpumpen Group, as como tambin en US-
Mxico Foundation.

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Maximino Jos Michel Gonzlez ha fungido como conejero de Grupo Lamosa S.A.B. de C.V. desde
el ao 2009. Ha colaborado en El Puerto de Liverpool, S.A. de C.V. (tiendas departamentales)
desde el ao 2000, en reas de ventas, planeacin estratgica y hoy en da como Gerente de
Operaciones. Asimismo, trabaj 10 aos en Grupo Financiero Bancomer, S.A. de C.V. en diversas
reas como Subdirector de Procesos de Negocios, Operador en la Mesa de Dinero y de Cambios,
Promotor Financiero Patrimonial y Analista Burstil. Actualmente, adems de fungir como
consejero en Grupo Lamosa, es consejero en Fomento Econmico Mexicano, El Puerto de
Liverpool y Afianzadora Sofimex. El Sr. Michel tiene estudios en Administracin de Empresas por
la Universidad Iberoamericana.

En adicin al seor Federico Toussaint Elosa, Presidente del Consejo de Administracin y Director
General de Grupo Lamosa, el equipo directivo de la Compaa se conforma por las siguientes
personas:

Toms Luis Garza de la Garza ha fungido como director de administracin, finanzas y planeacin
desde su ingreso a Lamosa en el ao de 2004. Cuenta con 30 aos de experiencia profesional en
diversas industrias y ha estado a cargo de las reas: legal, tesorera, auditoria, contralora, relacin
con inversionistas, tecnologa de informacin, y planeacin estratgica y desarrollo de negocios.
Asimismo, trabaj 15 aos en Vitro, S.A.B. de C.V, una empresa manufacturera de envases de
vidrio y vidrio plano para las industrias de bebidas, cosmticos, automotriz y de construccin, con
operaciones en Mxico, Estados Unidos, Europa, Centro y Sudamrica. Asimismo, se ha
desempeado como asesor financiero independiente, fue socio fundador del despacho de
asesora de banca de inversin Garza & Asoc. Igualmente, a lo largo de los aos se ha
desempeado en diversos puestos en Hylsa y Cervecera Cuauhtmoc. El seor Garza de la Garza
es Ingeniero Bioqumico por el ITESM y tiene una maestra en administracin de negocios por el
IPADE.

Sergio Narvez Garza funge como Director de la Divisin Cermica y del negocio Revestimientos
Porcelanite-Lamosa y ha sido responsable de sta rea desde que ingres a Grupo Lamosa en el
ao 2000. Tiene 30 aos de experiencia industrial y tiene a su cargo las reas comerciales,
logstica, estrategia, mercadotecnia, operaciones, recursos humanos, as como el rea tcnica.
Anteriormente perteneci a Grupo Zapata, compaa dedicada a la manufactura de envases,
como director corporativo/comercial. Fue director general de Manufacturas, Ensambles y
Fundiciones de Grupo Vitro, compaa dedicada a la fabricacin de piezas maquinadas,
componentes y ensambles para las Divisiones de GE. Trabaj en la divisin Hogar de Grupo
Industrial Saltillo como director general de esa divisin durante 7 aos. Anteriormente trabaj en
Industrias Confad, MABE y Vitromex. El seor Narvez Garza es Ingeniero Mecnico
Administrador, egresado del ITESM y tiene una maestra en administracin de empresas por la
misma institucin.

Jos Mario Gutirrez Pea funge como director del negocio Sanitarios a partir del 2007.
Anteriormente ocup cargos de Director en Grupo Cydsa donde labor por 24 aos. Tuvo a su
cargo operaciones de negocios, ocupando el puesto de director general de la divisin de hilaturas
y textiles al consumidor, atendiendo clientes tales como Wal-Mart, J.C. Penney, Sears y K-Mart.
Inici su trayectoria en el rea de abastecimientos del Grupo Cydsa ocupando cargos de: gerente
de negociaciones, abastecimiento corporativo y gerente de planeacin corporativo. Tambin
desempe cargos como rector y vicerrector en UNITEC. El seor Gutirrez Pea es Ingeniero

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Qumico Administrador con maestra en administracin de empresas, ambos por el ITESM. Entre
otros cursos y seminarios atendi el de Alta direccin en el IPADE.

Jorge Aldape Luengas ha fungido como director de la divisin de adhesivos desde 1993.
Anteriormente, el seor Aldape Luengas se desempe como gerente general de Crest, General
de Minerales y director de finanzas de Qumico Minera. Asimismo, previo a su trabajo con
Lamosa, trabaj para Quimivan surtiendo productos qumicos a la industria petroqumica y otras.
El seor Aldape Luengas es Ingeniero Industrial y de Sistemas por el ITESM, y tiene una maestra
en administracin y finanzas por el ITESM y una en Alta Direccin por el IPADE.

Julio Vargas Quintanilla ha fungido como director corporativo de recursos humanos desde que
ingres a Lamosa, en el ao de 2004. Tiene bajo su cargo las reas de: planeacin y desarrollo de
recursos humanos, relaciones laborales, seguridad e higiene, compensaciones y calidad en la
compaa. Anteriormente, colabor en Nemak, empresa del Grupo Alfa, proveedora de cabezas,
bloques de motor y otros componentes de aluminio para la industria automotriz. Tambin fue
director corporativo de recursos humanos en Grupo Alfa y de igual manera form parte de Grupo
Vitro. Fue consultor y socio de la firma MGT, representante nico de Human Side International en
Mxico. Tambin trabaj en Cervecera Cuauhtmoc. Es Ingeniero Qumico y de Sistemas por el
ITESM y obtuvo dos maestras, una en administracin de empresas por el ITESM y otra en
negocios internacionales por la Universidad de Penn State.

A esta fecha no existen planes de pensiones o de retiro para los consejeros de la Compaa.
Actualmente se cuenta con un plan de pensiones de contribucin definida para directivos
relevantes, acorde a las prcticas del mercado y a los requerimientos de la Compaa.

A la fecha no existen convenios o programas para beneficio de los miembros del Consejo de
Administracin o directivos relevantes que les permitan participar en el capital social de la
Compaa.

Ciertos consejeros mantienen posiciones significativas en acciones de Lamosa, ya sea directa o
indirectamente, a travs de vehculos, tales como fideicomisos, entre otros.

Aproximadamente el 51.0% del capital social de Lamosa es propiedad de Invercer, S.A. y el 49.0%
restante se encuentra distribuido principalmente a travs de la BMV entre el gran pblico
inversionista. Invercer, S.A. o Invercer, est controlada por las familias Elosa y Valdes. El seor
Federico Toussaint Elosa, presidente del Consejo de Administracin y Director General de
Lamosa, y los seores Juan Miguel Rubio Elosa, Bernardo Elosa Robles, Jos Alfonso Rubio
Elosa, Guillermo Barragn Elosa y Mara del Carmen Elosa Gonzlez, consejeros de Lamosa,
son miembros de la familia Elosa. Los seores Jos Manuel Valverde Valdes y Javier Saavedra
Valdes, consejeros de Lamosa, son miembros de la familia Valdes.

Ninguno de los consejeros tiene una participacin accionaria directa, en lo individual, mayor al
1.0% del capital social de Lamosa.

Los porcentajes que se detallan a continuacin no han sufrido cambios significativos en los
ltimos 3 aos:



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Nombre
(o denominacin social)
Serie
nica
Porcentaje
del Capital Social

Invercer, S.A. * 51.0%
Tenencia a travs de BMV * 49.0%
Total 100.0%


d) Estatutos sociales y otros convenios

El 24 de diciembre de 1929, Lamosa fue constituida bajo el nombre de Ladrillera Monterrey,
S.A. en Monterrey, Nuevo Len, por los seores Bernardo Elosa Faras y Viviano L. Valds a
travs de la adquisicin de la compaa denominada Compaa Manufacturera de Ladrillos. El
24 de abril de 1995 se cambio la denominacin social a Grupo Lamosa y se cambio la modalidad a
S.A. de C.V.

Los estatutos sociales se han modificado de tiempo en tiempo. El 16 de marzo de 2006 se llev a
cabo una reforma ntegra de los estatutos sociales con la finalidad de reflejar lo dispuesto por la
nueva Ley del Mercado de Valores. Derivado de lo anterior, se adopt la denominacin Grupo
Lamosa, S.A.B. de C.V. El domicilio y las oficinas de Grupo Lamosa se encuentran ubicadas en Av.
Pedro Ramrez Vzquez No.200-1, Col. Valle Oriente, San Pedro Garza Garca, Nuevo Len,
Mxico.

En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 15 de marzo de 2007, se acord
modificar el artculo sexto de los estatutos sociales, referente al capital social, resolviendo que la
parte fija del capital sin derecho a retiro sea de $2,400,000.00 M.N., cantidad que estar
representada por 360,000,000 acciones ordinarias, nominativas, sin expresin de valor nominal y
de serie nica o de libre suscripcin.

De igual forma en Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 17 de marzo de
2009, se resolvi modificar el artculo cuarto de los estatutos sociales estableciendo como
domicilio social el municipio de San Pedro Garza Garca, Nuevo Len. De sta manera se llev a
cabo un Compulsa de Estatutos Sociales de Lamosa, la cual qued protocolizada el 12 de Junio
2009 en la escritura pblica nmero 57,011 ante la fe del Licenciado Jess Ubaldo Grate Bravo,
titular de la Notara 105, con ejercicio en Monterrey, N.L.

A lo largo de este documento, se despliega cierta informacin referente al capital social, y un
breve resumen de los estatutos sociales y ciertas disposiciones aplicables a las sociedades
mexicanas. La descripcin no pretende ser completa ni exhaustiva y est calificada en su totalidad
por referencia a los estatutos sociales de la compaa y a Leyes Mexicanas aplicables.




Aumentos y disminuciones de capital

La parte fija del capital puede aumentarse o disminuirse por resolucin de la asamblea general
extraordinaria de accionistas, sujeto a la reforma de los estatutos sociales. La parte variable del

60



capital puede aumentarse o disminuirse por resolucin de la asamblea general ordinaria de
accionistas, sin necesidad de reformar los estatutos sociales. Los aumentos y disminuciones de
capital, ya sean en la parte fija o variable, debern inscribirse en un libro que se lleva para dicho
efecto y aquellas que correspondan a la parte fija del capital requieren la modificacin de los
estatutos sociales. Las acciones nuevas no podrn ser emitidas, a menos que las acciones ya
emitidas y las subyacentes sean totalmente suscritas.

En todos los casos, las actas de las asambleas que aprueben aumentos o disminuciones al capital
social requieren ser formalizadas ante un notario pblico en Mxico. En caso de aumentos o
disminuciones en la porcin variable del capital, no es necesario llevar a cabo la reforma de los
estatutos sociales y las actas correspondientes no necesariamente tienen que ser inscritas ante el
Registro Pblico de Comercio.

Inscripcin y transmisin de acciones

Las acciones representativas del capital de la Compaa estn amparadas por ttulos nominativos.
Los accionistas de nacionalidad mexicana o extranjera podrn detentar sus acciones en forma de
ttulos fsicos, o bien, indirectamente a travs de registros con intermediarios financieros,
instituciones bancarias u otros intermediarios autorizados por la CNBV para mantener cuentas en
Indeval. El Indeval emitir ttulos a nombre del tenedor que as lo solicite. Se mantiene un registro
de acciones y nicamente se reconoce como accionistas a las personas que se encuentren
inscritas como tales en dicho registro por contar con ttulos expedidos a su nombre, y a quienes
mantengan acciones a travs de registros en cuentas con Indeval (evidenciando, conjuntamente,
los registros de Indeval y de dicha institucin).

De conformidad con la Ley del Mercado de Valores, las transmisiones de acciones debern
inscribirse en el registro de acciones de la Compaa, ya sea que dichas transmisiones se efecten
mediante la entrega fsica de los ttulos correspondientes o a travs de registros electrnicos que
permitan correlacionar el registro de acciones con los registros de cuentas en Indeval y las de los
depositantes en Indeval.

Prohibicin de Adquisicin de Acciones por Subsidiarias

Las personas morales que sean controladas por Lamosa no podrn adquirir directa o
indirectamente acciones representativas de su capital social o los ttulos que las lleguen a
representar. Se exceptan de esta prohibicin las adquisiciones que se realicen por conducto de
sociedades de inversin.

Recompra de Acciones

En adicin a los supuestos expresamente previstos en los Artculos 134 (ciento treinta y cuatro) y
136 (ciento treinta y seis) de la Ley General de Sociedades Mercantiles, Lamosa puede adquirir
acciones representativas de su propio capital social, a travs de la BMV, al precio corriente en el
mercado, en los siguientes trminos y condiciones y conforme a lo establecido en el artculo 56 de
la Ley del Mercado de Valores: (a) la adquisicin o compra de acciones propias se realizar con
cargo al capital contable, en cuyo caso podrn mantenerse en tenencia propia sin necesidad de
reducir su capital social, o bien con cargo al capital social en cuyo caso se convertirn en acciones
no suscritas que se conservarn en tesorera, sin necesidad de acuerdo de la Asamblea de
Accionistas; (b) la Asamblea General Ordinaria de Accionistas deber acordar expresa y

61



anualmente el monto mximo de recursos que, mientras otra Asamblea Ordinaria de Accionistas
no decida otra cosa, Lamosa podr destinar a la compra de acciones propias durante el perodo
comprendido entre esa asamblea y la Asamblea Ordinaria Anual de Accionistas inmediata
siguiente, con la nica limitante de que la sumatoria de los recursos que puedan destinarse a ese
fin, en ningn caso exceda el saldo total de las utilidades netas, incluyendo las retenidas; (c) en
tanto pertenezcan a Lamosa, las acciones, no podrn ser representadas ni votadas en Asambleas
de Accionistas de cualquier clase; y (d) las acciones propias que pertenezcan a Lamosa, sin
perjuicio de lo establecido por la Ley General de Sociedades Mercantiles, podrn ser colocadas
entre el pblico inversionista, sin que la colocacin, o en su caso, el aumento de capital social
correspondiente, segn se trate de acciones propias o de acciones de tesorera, requieran
resolucin del Consejo de Administracin o de alguna Asamblea de Accionistas.

Derechos de Preferencia para Suscribir Nuevas Acciones

Los accionistas gozarn del derecho de preferencia a que se refieren los siguientes prrafos, salvo
en el caso de: (i) acciones emitidas en favor de todos los accionistas con motivo de la
capitalizacin de primas por suscripcin de acciones, utilidades retenidas y otras cuentas del
capital contable; (ii) acciones emitidas para ser objeto de suscripcin mediante oferta pblica al
amparo de lo previsto en el Artculo 53 de la Ley del Mercado de Valores; (iii) acciones emitidas
para representar aumentos de capital social hasta por el monto del capital social de la o las
sociedades fusionadas en el caso de una fusin en que la Sociedad sea fusionante; (iv) la
colocacin de acciones de Tesorera adquiridas por Lamosa en la BMV, en los trminos de los
estatutos; o bien, (v) emisin de acciones conservadas en Tesorera para la conversin de
obligaciones en los trminos de lo previsto en el Artculo 210 Bis (doscientos diez bis) de la Ley
General de Ttulos y Operaciones de Crdito.

Salvo en el caso de aumentos de capital mediante ofertas pblicas, en los aumentos mediante
pago en efectivo o en especie, o por capitalizacin de pasivos a cargo de Lamosa, los accionistas
tenedores de las acciones existentes, pagadas y en circulacin de la Sociedad, tendrn preferencia
para suscribir las nuevas acciones que se emitan o se pongan en circulacin para representar el
aumento, en proporcin al nmero de acciones de las que sean titulares, durante un trmino de
15 (quince) das naturales computado a partir del da siguiente a la fecha de publicacin del aviso
correspondiente en el peridico oficial del domicilio de la sociedad, o computado a partir del da
siguiente a la fecha de celebracin de la Asamblea en el caso de que la totalidad de las acciones en
que se divida el capital social hubieren estado representadas en la misma. En el caso de que
quedasen sin suscribir acciones despus de la expiracin de ese plazo, las acciones de que se trate
podrn ser ofrecidas a cualquier persona para suscripcin y pago en los trminos y plazos que
disponga la propia Asamblea General que hubiese decretado el aumento de capital, o en los
trminos y plazos que disponga el Consejo de Administracin, en el entendido de que el precio al
cual se ofrezcan las acciones a terceros no podr ser menor a aqul al cual fueron ofrecidas a los
accionistas de Lamosa para suscripcin y pago.



Requisitos para la Adquisicin de Acciones que otorguen el Control de la Sociedad

Toda adquisicin de acciones emitidas por Lamosa que se pretenda realizar bajo cualquier ttulo o
medio, requerir para su validez, del acuerdo favorable previo y por escrito del Consejo de

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Administracin de esta Sociedad, cada vez que el nmero de acciones que se pretenda adquirir,
sumado a las acciones que integren la tenencia accionaria del pretendido adquirente, arroje como
resultado un nmero igual o mayor a cualquier porcentaje del total de las acciones
representativas del capital social pagado de esta Sociedad que sea 5 (cinco) u otro mltiplo de 5
(cinco).

Lo sealado en el prrafo anterior, se aplica en forma enunciativa, pero no limitativa a: (a) la
adquisicin por cualquier ttulo o medio, de acciones representativas del capital social, que se
emita o se emitan en el futuro por Lamosa, incluyendo certificados de participacin ordinaria
(CPOs) cuyo valor subyacente sean acciones emitidas por Lamosa, recibos de depsito de
acciones o cualesquier otro documento que represente derechos sobre acciones; (b) la
adquisicin de cualquier clase de derechos que correspondan a los titulares o propietarios de las
acciones que emita en el futuro Lamosa incluyendo derechos fiduciarios, entre otros; (c) cualquier
acuerdo, convenio o acto jurdico que pretenda limitar o resulte en la transmisin de cualquiera
de los derechos que correspondan a accionistas o titulares de acciones de Lamosa, incluyendo
instrumentos u operaciones financieras derivadas, as como los actos que impliquen la prdida o
limitacin de los derechos de voto otorgados por las acciones representativas del capital social; y
(d) adquisiciones que pretendan realizar uno o ms interesados, que acten de manera
concertada o se encuentren vinculados entre s, de hecho o de derecho, para tomar decisiones
como grupo.

El acuerdo favorable previo y por escrito del Consejo de Administracin a que se refieren los
estatutos sociales de Lamosa, se requerir indistintamente de si la compra o adquisicin de las
acciones, valores o derechos, se pretende realizar dentro o fuera de bolsa, directa o
indirectamente, a travs de oferta pblica, oferta privada, o mediante cualquiera otra modalidad
o acto jurdico, en una o varias transacciones de cualquier naturaleza jurdica, simultneas o
sucesivas, en Mxico o en el extranjero.

Tambin se requerir el acuerdo favorable, previo y por escrito del Consejo de Administracin,
para la celebracin de acuerdos, convenios y cualesquiera otros actos jurdicos de cualquier
naturaleza, orales o escritos, en virtud de los cuales se formen o adopten mecanismos o acuerdos
de asociacin de voto, para una o varias Asambleas de Accionistas de Lamosa, cada vez que el
nmero de votos agrupados resulte en un nmero igual o mayor a cualquier porcentaje del total
de las acciones representativas del capital social de Lamosa que sea 5 (cinco) u otro mltiplo de 5
(cinco). No se entender como convenio de esta naturaleza el acuerdo que realicen accionistas
para la designacin de consejeros de minora.

La solicitud escrita para adquisicin deber presentarse por el o los interesados a la consideracin
del Consejo de Administracin de Lamosa por conducto del Presidente del Consejo entregando
tambin copia al Secretario, en el entendido de que su falsedad har que los solicitantes y sus
representados incurran en las sanciones penales respectivas y sean responsables de los daos y
perjuicios que ocasionen. Dicha solicitud deber incluir como mnimo, a manera enunciativa y no
limitativa, la siguiente informacin que se proporcionar bajo protesta de decir verdad: (a) el
nmero y Serie de acciones involucradas y la naturaleza jurdica del acto o actos que se pretendan
realizar; (b) la identidad y nacionalidad del solicitante o solicitantes, revelando si actan por
cuenta propia o ajena, ya sea como mandatarios, accionistas, comisionistas, fiduciarios,
fideicomitentes, fideicomisarios, miembros de comit tcnico o su equivalente, "trustees" o

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agentes de terceros, y si actan con o sin la representacin de tercero o terceros en Mxico o en
el extranjero; (c) la identidad y nacionalidad de los socios, accionistas, mandantes, comitentes,
fiduciarios, fideicomitentes, fideicomisarios, trustees, miembros de comit tcnico o su
equivalente, causahabientes y agentes de los solicitantes, en Mxico o en el extranjero; (d) la
identidad y nacionalidad de quin o quines controlan a los solicitantes, directa o indirectamente
a travs de los comisionistas, fiduciarios, fideicomitentes y dems entidades o personas sealadas
en los prrafos (b) y (c) anteriores; (e) quines de los mencionados anteriormente son entre s
cnyuges o tienen parentesco por consanguinidad, afinidad o civil hasta el segundo grado; (f)
quines de todos los mencionados anteriormente son o no, competidores de Lamosa o sus
subsidiarias y filiales; y si mantienen o no, alguna relacin jurdica, econmica o de hecho con
algn competidor, cliente, proveedor, acreedor o accionista de por lo menos un 5.0% cinco por
ciento del capital social de Lamosa, de sus subsidiarias o sus afiliadas; (g) las participaciones
individuales que ya mantengan, directa o indirectamente, los solicitantes y todos los mencionados
anteriormente, en las acciones, valores, derechos y mecanismos o acuerdos de asociacin de
voto; (h) el origen de los recursos econmicos que se pretendan utilizar para pagar la o las
transacciones materia de la solicitud, especificando la identidad, nacionalidad y dems
informacin pertinente de quin o quines provean o vayan a proveer dichos recursos, explicando
la naturaleza jurdica y condiciones de dicho financiamiento o aportacin y revelando adems, si
esta o estas personas, directa o indirectamente son o no competidores de Lamosa o sus
subsidiarias o afiliadas, o si mantienen o no, alguna relacin jurdica, econmica o de hecho con
algn competidor, cliente, proveedor, acreedor o accionista titular o propietario de por lo menos
un 5.0% cinco por ciento del capital social de Lamosa, de sus subsidiarias o sus afiliadas; (i) los
propsitos que se buscan con la transaccin o transacciones que se pretenden realizar y quines
de los solicitantes tienen la intencin de continuar adquiriendo, directa o indirectamente,
acciones y derechos adicionales a los referidos en la solicitud y, en su caso, el porcentaje de
tenencia o de voto que se pretenda alcanzar y si se desea o no adquirir el 30.0% treinta por ciento
o ms del capital social o el control de Lamosa va adquisicin de acciones, mecanismos o
acuerdos de asociacin de voto o por cualquier otro medio; y (j) en su caso, cualesquier otra
informacin o documentacin adicional que el Consejo de Administracin requiera para adoptar
su resolucin. El Consejo deber requerir, en su caso, esta informacin o documentacin dentro
de los 30 (treinta) das hbiles siguientes a la fecha en que haya recibido la solicitud.

Cuando el porcentaje de tenencia o de voto que se pretenda alcanzar sea igual o superior al 30.0%
del capital social pagado de Lamosa, el solicitante deber, adems de obtener el acuerdo
favorable, previo y por escrito del Consejo de Administracin de Lamosa, cumplir con las
disposiciones de la CNBV aplicables a las adquisiciones de valores que deban ser reveladas y de
ofertas pblicas de compra de valores que se encuentren en vigor en la fecha en que se pretenda
realizar la operacin objeto de la solicitud de que se trate.

Si se llegaren a realizar adquisiciones de acciones, o celebrar convenios restringidos sin observarse
el requisito de obtener el acuerdo favorable, previo y por escrito del Consejo de Administracin y
en su caso el haber dado cumplimiento a las reglas antes citadas, las acciones, valores y derechos
materia de dichas adquisiciones o convenios, no otorgarn derecho o facultad alguna para votar
en las Asambleas de Accionistas de Lamosa, ni se podrn ejercer los derechos corporativos que
correspondan a las acciones o derechos. Consecuentemente, en estos casos, Lamosa no
registrar, ni reconocer, ni dar valor alguno a las constancias de depsito de acciones expedidas
por cualquier institucin de crdito o para el depsito de valores de Mxico, para acreditar el

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derecho de asistencia a una Asamblea. Tampoco se inscribirn dichas acciones, derechos o valores
en el Registro de Acciones que lleva Lamosa; o, en su caso, Lamosa cancelar su inscripcin en ese
Registro de Acciones.

Los tenedores, titulares y propietarios de acciones representativas del capital social de Lamosa,
as como de los valores, documentos, contratos y convenios a que se refieren los estatutos
sociales de Lamosa y con los acuerdos del Consejo de Administracin de Lamosa tomados
conforme al mismo, de igual forma, aceptan que el Consejo de Administracin lleve a cabo toda
clase de investigaciones y requerimientos de informacin para verificar el cumplimiento de las
disposiciones legales aplicables en ese momento.

El Consejo de Administracin al hacer la determinacin correspondiente, podr evaluar entre
otros aspectos, lo siguiente: (i) el beneficio que se esperara para el desarrollo de Lamosa; (ii) el
incremento que se pudiera presentar en el valor de la inversin de los accionistas; (iii) la debida
proteccin de los accionistas minoritarios; (iv) si el pretendido comprador o adquirente es
competidor de Lamosa o de sus subsidiarias y filiales o si est relacionado con competidores de
Lamosa o de sus subsidiarias o filiales; (v) que el solicitante hubiera cumplido con los requisitos
que se requieren para solicitar la autorizacin por cada 5.0% del capital social que se adquiera; (vi)
que la adquisicin de que se trate, en caso de ser consumada, no afecte el cumplimiento de los
compromisos de confidencialidad, tecnologa y otros que tengan contrados Lamosa o sus
subsidiarias y filiales, que tengan una importancia y trascendencia significativa para la continuidad
de las operaciones o la salud financiera de las mismas; y (vii) los dems requisitos que juzgue
adecuados el Consejo de Administracin.

El Consejo de Administracin deber de resolver las solicitudes dentro de los 3 (tres) meses
siguientes que sigan a la fecha en que hubiere recibido la solicitud o solicitudes o, en su caso, de
que haya recibido la informacin adicional que el Consejo hubiere requerido a los solicitantes. En
cualquier caso, si el Consejo no resuelve la solicitud o solicitudes en el plazo antes sealado, se
considerar que el Consejo ha resuelto en forma negativa, negando la autorizacin.

Para los efectos de lo previsto en los prrafos que anteceden, la adquisicin de acciones o de
derechos sobre acciones, incluye adems de la propiedad y copropiedad de acciones, los casos de
usufructo, nuda propiedad, prstamo, reporto, prenda, posesin, titularidad fiduciaria o derechos
derivados de fideicomisos o figuras similares bajo la legislacin mexicana o legislaciones
extranjeras; la facultad de ejercer o estar en posibilidad de determinar el ejercicio de cualquier
derecho como accionista; la facultad de determinar la enajenacin y transmisin en cualquier
forma de las acciones o de los derechos inherentes a las mismas, o tener derecho a recibir los
beneficios o productos de la enajenacin, venta y usufructo de acciones o derechos inherentes a
las mismas.

Para determinar si se alcanzan o exceden los porcentajes y montos a que se hicieron referencia
anteriormente, se agruparn, adems de las acciones o derechos de que sean propietarios o
titulares las personas que pretendan adquirir acciones o derechos sobre las mismas, las siguientes
acciones y derechos: (a) las acciones o derechos que se pretendan adquirir; (b) las acciones o
derechos de que sean titulares o propietarios personas morales en las que el pretendido
adquirente tenga una participacin directa o indirecta; o con quienes tengan convenio, acuerdo o
arreglo, ya sea directa o indirectamente, por virtud de los cuales en cualquier forma puedan

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influenciar el ejercicio de los derechos o facultades que dichas personas morales tengan por virtud
de su propiedad o titularidad de acciones o derechos; (c) las acciones o derechos sobre acciones
que estn sujetos a fideicomisos o figuras similares en los que participen o sean parte el
pretendido adquirente o pretendidos adquirentes, sus parientes hasta el segundo grado o
cualquier persona actuando por cuenta de o en virtud de acuerdo, convenio o contrato con el
pretendido adquirente o los referidos parientes; (d) acciones o derechos sobre acciones que sean
propiedad de parientes del pretendido adquirente, hasta el segundo grado; y (e) acciones y
derechos de las cuales sean titulares o propietarios personas fsicas por virtud de cualquier acto,
convenio o acuerdo con el pretendido adquirente o con cualquiera de las personas fsicas o
morales a que se refieren los incisos (b) (c) y (d) anteriores; o en relacin a las cuales cualquiera
de stas personas pueda influenciar o determinar el ejercicio de las facultades o derechos que les
correspondan a dichas acciones y derechos.

Lo anteriormente previsto no ser aplicable a: (a) la transmisin hereditaria de acciones; y (b) los
incrementos a los porcentajes de participacin accionaria debidos a reducciones o aumentos de
capital social acordados por las Asambleas de Accionistas de Lamosa.

Asambleas de Accionistas

Las asambleas podrn ser ordinarias o extraordinarias. Las Asambleas Generales Ordinarias de
Accionistas se celebrarn por lo menos una vez al ao dentro de los 4 (cuatro) meses siguientes a
la clausura de cada ejercicio social. Adems de los asuntos especificados en el Orden del Da, la
Asamblea General Ordinaria anual deber: (i) discutir, aprobar o modificar el informe del Consejo
de Administracin a que se refiere el enunciado general del Artculo 172 (ciento setenta y dos) de
la Ley General de Sociedades Mercantiles, despus de haber odo el informe del Consejo de
Administracin, del comit o los comits de auditora y prcticas societarias y del Director
General; (ii) decidir sobre la aplicacin de resultados; (iii) nombrar a los miembros del Consejo de
Administracin, y al consejero que deba presidir al comit o a los comits de auditora y de
prcticas societarias y determinar sus remuneraciones; (iv) conocer los informes del Comit o los
Comits de Auditoria y Prcticas Societarias a que se refieren la Ley del Mercado de Valores y el
Artculo Trigsimo Quinto de los estatutos sociales de Lamosa; (v) acordar expresamente el monto
mximo de recursos que podr destinarse a la compra de acciones propias, conforme a lo
establecido en la Ley del Mercado de Valores y dems disposiciones aplicables; y (vi) aprobar las
operaciones que pretenda llevar a cabo la Sociedad o personas morales que sta controle, cuando
tales operaciones en el lapso de un ejercicio social, representen el 20% (veinte por ciento) o ms
de los activos consolidados de la Sociedad con base en cifras correspondientes al cierre del
trimestre inmediato anterior, con independencia de la forma en que se ejecuten, sea simultnea o
sucesiva, pero que por sus caractersticas puedan considerarse como una sola operacin.

Las Asambleas Generales Extraordinarias de Accionistas se reunirn siempre que hubiese que
tratar alguno de los asuntos de su competencia.



Convocatoria a las Asambleas

La facultad de convocar Asambleas de Accionistas le corresponde: (i) al Consejo de
Administracin, en cuyo caso bastar que la convocatoria sea firmada por el Presidente o por el

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Secretario del Consejo o su Suplente; y (ii) al Comit o a los Comits de Auditoria y Prcticas
Societarias. Los accionistas podrn solicitar la convocatoria de una Asamblea en los casos
previstos en la Ley. En el caso de que las acciones de la Sociedad se encuentren inscritas en la
BMV y en el RNV, los accionistas que representen cuando menos el 10.0% (diez por ciento) del
capital social podrn solicitar se convoque a una Asamblea General de Accionistas en los trminos
sealados en la fraccin II del Artculo 50 de la Ley del Mercado de Valores.

Las convocatorias para las Asambleas de Accionistas debern publicarse en el peridico oficial del
domicilio social o en uno de los diarios de mayor circulacin del domicilio social, por lo menos con
15 (quince) das naturales de anticipacin a la fecha fijada para la Asamblea, en caso de que deba
celebrarse por virtud de primera convocatoria, o por los menos 8 (ocho) das si se trata de
posterior convocatoria. Las convocatorias contendrn el orden del da y debern estar firmadas
por la persona o personas que las hagan. La Sociedad pondr a disposicin de los accionistas, de
forma gratuita, la informacin y los documentos relacionados con cada uno de los puntos
establecidos en el orden del da con al menos quince das de anticipacin a la fecha sealada para
la celebracin de la asamblea de que se trate, en las oficinas de la Sociedad o bien, si la
convocatoria no la hubiere efectuado el Consejo de Administracin, los pondr a disposicin por
conducto de la BMV o en el lugar dentro del domicilio social que establezca la persona autorizada
que hubiere convocado a la asamblea.

Las Asambleas podrn ser celebradas sin previa convocatoria en el caso de que la totalidad de las
acciones representativas del capital social estuviesen representadas en el momento de la
votacin. En las Asambleas de Accionistas slo se tratarn los asuntos consignados en el orden del
da de la convocatoria respectiva, salvo lo dispuesto en el prrafo siguiente.

Si en una Asamblea, independientemente de que sea ordinaria, extraordinaria o especial, estn
reunidos todos los accionistas, dicha Asamblea podr resolver por unanimidad de votos sobre
asuntos de cualquier naturaleza y an sobre aqullos no contenidos en el orden del da
respectivo.

Derechos Corporativos y Econmicos Derivados de las Acciones

Slo las acciones completamente liberadas y pagadas, cuyos titulares se encuentren al corriente
en el pago de aportaciones al capital, conceden a sus tenedores el derecho a ejercer los derechos
corporativos y econmicos que confieren. Las acciones emitidas y adquiridas por la propia
Sociedad, las de tesorera, las no suscritas y pagadas cuyos titulares se hallaren en mora frente a
la Sociedad, no se considerarn en circulacin para efectos de la determinacin del qurum y las
votaciones en las Asambleas de Accionistas.

Cada accin tendr derecho a un voto en la asamblea de accionistas. Cualquier accionista o grupo
de accionistas que rena cuando menos el diez por ciento (10.0%) del capital social de Lamosa,
podr designar en asamblea general de accionistas a un miembro del Consejo de Administracin y
revocar al que hubiere designado. Tal designacin slo podr revocarse por los dems accionistas
cuando a su vez se revoque el nombramiento de todos los dems consejeros, en cuyo caso las
personas sustituidas no podrn ser nombradas con tal carcter durante los 12 (doce) meses
inmediatos siguientes a la fecha de revocacin.


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Los accionistas de la Sociedad, al ejercer sus derechos de voto, debern ajustarse a lo establecido
en el Artculo Ciento Noventa y Seis (196) de la Ley General de Sociedades Mercantiles. Al efecto,
se presumir, salvo prueba en contrario, que un accionista tiene en una operacin determinada
un inters contrario al de la Sociedad o personas morales que sta controle, cuando manteniendo
el control de la Sociedad vote a favor o en contra de la celebracin de operaciones obteniendo
beneficios que excluyan a otros accionistas o a dicha sociedad o personas morales que sta
controle.

Las acciones en contra de los accionistas que infrinjan lo previsto en el prrafo anterior, se
ejercern en trminos de lo establecido en el Artculo treinta y ocho de la Ley del Mercado de
Valores.


Integracin del Consejo de Administracin

La administracin de Lamosa estar a cargo de un Consejo de Administracin y un Director
General en los trminos previstos en la Ley del Mercado de Valores y en los estatutos sociales.

El Consejo de Administracin estar integrado por un mnimo de 5 (cinco) y un mximo de 21
(veintin) consejeros, de los cuales cuando menos el 25.0% (veinticinco por ciento) debern ser
independientes, en los trminos de la Ley del Mercado de Valores. Por cada consejero propietario
la Asamblea podr designar a su respectivo suplente, en el entendido de que los consejeros
suplentes de los consejeros independientes debern tener este mismo carcter y, que, salvo que
la Asamblea de Accionistas acuerde otra cosa, cualquier consejero suplente podr suplir a
cualquiera de los consejeros propietarios, pero a no ms de uno de ellos simultneamente, en
caso de que sean varios los consejeros propietarios ausentes. El nmero de consejeros ser
determinado por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas. La designacin o eleccin de los
miembros del Consejo de Administracin ser hecha anualmente por la Asamblea General
Ordinaria de Accionistas por mayora simple de votos. Siempre y cuando las acciones de la
Sociedad continen inscritas en una bolsa de valores y en el Registro Nacional de Valores los
accionistas que representen por lo menos el 10.0% (diez por ciento) del capital social tendrn
derecho a designar y revocar a un consejero propietario y a un suplente, quien nicamente podr
suplir al miembro propietario de que se trate. Una vez que tales designaciones de minora hayan
sido hechas, la Asamblea determinar el nmero total de miembros que integrarn el Consejo de
Administracin, y designar a los dems miembros del Consejo por mayora simple de votos sin
contar los votos que correspondan a los accionistas que hubieren ejercitado el derecho de
minora.

Los miembros del Consejo de Administracin continuarn en el desempeo de sus funciones, aun
cuando hubiese concluido el plazo para el que hayan sido designados o por renuncia al cargo,
hasta por un plazo de 30 (treinta) das naturales, a falta de designacin del sustituto o por haber
presentado tal renuncia, sin estar sujetos a los dispuesto en el artculo 154 de la Ley General de
Sociedades Mercantiles.






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Facultades del Consejo de Administracin

El Consejo de Administracin y el director general tienen a su cargo la representacin legal de la
Compaa. El Consejo de Administracin expone las bases y la estrategia general para llevar la
administracin del negocio y supervisa la realizacin del mismo.

De conformidad con la Ley del Mercado de Valores, el Consejo de Administracin deber aprobar,
entre otras cosas:

la estrategia general de la compaa;
las bases para el uso de activos corporativos;
cualquier operacin con partes relacionadas que se aparte del giro ordinario de los
negocios;
operaciones inusuales y no recurrentes y cualquier operacin que implique la compra o
venta de activos equivalente a o en exceso del 5.0% o ms de los activos consolidados y el
otorgamiento de garantas o la asuncin de responsabilidades equivalente a o en exceso
del 5.0% o ms a los activos consolidados;
el nombramiento o remocin del director general;
polticas de contabilidad y control interno; y
polticas para la divulgacin de informacin.

Para que las sesiones el Consejo de Administracin se consideren legalmente reunidas debern
estar presentes cuando menos la mayora de sus miembros, y sus resoluciones sern vlidas
cuando se tomen por el voto de la mayora de los consejeros presentes que no tengan inters en
el asunto de que se trate y, en caso de que no exista conflicto, por el presidente de nuestro
Consejo de Administracin. El presidente del Consejo de Administracin tendr voto de calidad en
caso de empate.

La Ley del Mercado de Valores tambin impone un deber de diligencia y lealtad a los consejeros.
El deber de diligencia requiere que los consejeros obtengan suficiente informacin y estn
suficientemente preparados para actuar en nuestro mejor inters. El deber de diligencia se
cumple, principalmente al atender a las sesiones de consejo y revelar informacin material que se
encuentre en su posesin. El incumplimiento de actuar con diligencia por uno o ms consejeros,
sujeta a los consejeros en cuestin a una responsabilidad solidaria respecto de los daos y
perjuicios causados a la emisora y sus subsidiarias, las cuales podrn ser limitadas (excepto en los
casos de mala fe o dolo).

El deber de lealtad consiste principalmente en el deber de mantener la confidencialidad de la
informacin que reciban los consejeros en relacin con el ejercicio de sus obligaciones y el
abstenerse de discutir o votar en asuntos donde el consejero tenga un conflicto de inters.
Asimismo, el deber de lealtad es incumplido si un accionista o grupo de accionistas es
notoriamente favorecido o si, sin la aprobacin expresa del Consejo de Administracin, el
consejero toma ventaja de una oportunidad corporativa. El deber de lealtad tambin se incumple
si un consejero revela informacin falsa o engaosa o no inscribe cualquier operacin en los
registros de la emisora que pueda afectar sus estados financieros. La violacin del deber de
lealtad sujeta al respectivo consejero a una responsabilidad solidaria respecto de los daos y
perjuicios ocasionados a la emisora y sus subsidiarias. Tambin existe responsabilidad si se

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generan daos y perjuicios como resultado de beneficios obtenidos por los consejeros o terceros
que resulten de actividades realizadas por los consejeros.

Las reclamaciones por el incumplimiento del deber de diligencia o el deber de lealtad podrn
entablarse nicamente en beneficio de la emisora y nicamente por parte de la sociedad o
accionistas que representen por lo menos el 5.0% (cinco por ciento) de nuestras acciones en
circulacin.

Como una salvaguarda para los consejeros, las responsabilidades sealadas anteriormente no
resultarn aplicables si el consejero acto de buena fe y: (i) en cumplimiento con la legislacin
aplicable y los estatutos sociales; (ii) acta con base en la informacin proporcionada por los
funcionarios o peritos terceros, cuya capacidad y credibilidad no podr ser sujeta a una duda
razonable; y (iii) elige la alternativa ms adecuada de buena fe o en un caso en el que los efectos
negativos de dicha decisin no pudieron ser predecibles.

Nuestro director general y otros funcionarios debern actuar en beneficio de la Sociedad y no de
un accionista o grupo de accionistas. Principalmente, los funcionarios debern someter al Consejo
de Administracin la aprobacin de las principales estrategias de negocio, someter al Comit de
Auditora propuestas relacionadas con sistemas de control interno, revelar toda la informacin
material al pblico y mantener sistemas adecuados contables y de registros y mecanismos de
control interno.

Protecciones para los Accionistas Minoritarios

De conformidad con lo dispuesto por la Ley del Mercado de Valores y la Ley General de
Sociedades Mercantiles, los estatutos de la Compaa contienen diversas disposiciones para
proteger los derechos de los accionistas minoritarios, incluyendo disposiciones en virtud de las
cuales:

Los titulares de cuando menos el 10.0% del capital social tendrn derecho de:

solicitar la convocatoria de una asamblea de accionistas;
solicitar que se aplace la votacin de cualquier asunto respecto del cual no se consideren
suficientemente informados; y
nombrar a un consejero y su respectivo suplente.

Los titulares de cuando menos el 20.0% del capital social podrn oponerse a las resoluciones de
las asambleas y obtener la suspensin de la ejecucin de dichas resoluciones, mediante la
presentacin de una demanda dentro de los quince das siguientes a la fecha de clausura de la
asamblea respectiva, siempre y cuando: (i) la resolucin impugnada viole la ley o los estatutos de
la Compaa; (ii) los reclamantes no hayan asistido a la asamblea o hayan votado en contra de la
resolucin; y (iii) los reclamantes presten fianza para responder de los daos y perjuicios que
pudieran causarse a Lamosa por la falta de ejecucin de dichas resoluciones si la sentencia declara
infundada la oposicin.

Los titulares de cuando menos el 5.0% del capital social, pueden promover accin en contra de
alguno o todos los consejeros, y de los principales directores, por violacin a sus deberes de
lealtad o diligencia, para el beneficio de la Compaa, en una cantidad igual a los daos y

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perjuicios causados a la Compaa. Las acciones promovidas sobre estas bases prescriben en cinco
aos.

Dividendos

El Consejo de Administracin est obligado a presentar a la asamblea general anual ordinaria de
accionistas, para su aprobacin, los estados financieros de la Compaa por el ejercicio inmediato
anterior, preparados por nuestro director general que incluyan el informe del Consejo de
Administracin. Una vez aprobados dichos estados financieros, la asamblea de accionistas
determinar la forma en que se aplicarn las utilidades netas del ejercicio, si las hubiere. De
conformidad con la ley y los estatutos sociales, antes de pagar cualquier dividendo, la Compaa
deber separar:

cuando menos el 5.0% de sus utilidades netas para constituir una reserva legal, hasta que
el importe de dicha reserva sea equivalente al 20.0% de su capital.
a discrecin de la asamblea de accionistas podrn separarse otras cantidades para
constituir otras reservas, incluyendo una reserva para la adquisicin de acciones propias; y
en su caso, el resto de las utilidades podrn distribuirse como dividendos. Los dividendos
sobre las acciones que no estn depositadas en Indeval se pagarn contra la entrega del
cupn correspondiente.

Disolucin y Liquidacin

En el supuesto de disolucin o liquidacin de la Compaa, la asamblea general extraordinaria de
accionistas nombrar a uno o varios liquidadores para que concluyan todas las operaciones
pendientes. Todas las acciones que se encuentren totalmente pagadas tendrn derecho de
participar proporcionalmente en cualquier distribucin resultante de la liquidacin.

e) Prcticas de gobierno corporativo

Durante el 2012 Grupo Lamosa continu realizando esfuerzos para mantener un alto grado de
adhesin al Cdigo de Mejores Prcticas Corporativas, emitido por el Consejo Coordinador
Empresarial.

Algunas de las prcticas relevantes de gobierno corporativo que realiza la Compaa son que el
Consejo de Administracin sesiona siete o ms veces al ao y que el 43% de sus miembros son
independientes.

El Consejo de Administracin cuenta con rganos intermedios para llevar a cabo sus funciones, los
cuales son el Comit de Prcticas Societarias y el Comit de Auditora. Dichos comits realizaron
sus actividades de acuerdo a las disposiciones legales vigentes y a los estatutos de la Sociedad.
Adicionalmente, el Consejo de Administracin para fines consultivos cuenta con un Comit de
Finanzas.

Atendiendo a las recomendaciones del Cdigo de Mejores Prcticas Corporativas y con la finalidad
de consolidar los valores que han caracterizado a Grupo Lamosa desde su fundacin, se emiti el
Cdigo de tica Lamosa. Dicho Cdigo tiene como objetivo llevar a nivel de compromiso los
principios y valores que se han vivido en la organizacin a travs de su historia y entre los cuales

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se encuentran el de Responsabilidad, Honestidad, Espritu de Servicio, Trabajo en Equipo y Mejora
Continua.

Durante el 2012 se atendieron las denuncias recibidas a travs de la Lnea de Transparencia de
Grupo Lamosa. Dichas denuncias fueron revisadas y analizadas por el Comit de tica, teniendo el
Comit de Auditora conocimiento a detalle de las mismas.

Cabe sealar que algunas de las denuncias recibidas correspondan a hechos y situaciones
contrarias a los principios contenidos en el Cdigo de tica, lo que implic la implementacin de
acciones que solucionan de la causa raz de los hechos presentados.

En el 2012 se dio seguimiento al programa de Seguridad de la Informacin, siendo uno de sus
objetivos principales el normar y regular las prcticas del manejo y control de la informacin de
Grupo Lamosa. Durante el ao se form el Comit de Seguridad de la Informacin y se
implementaron polticas y procedimientos encaminados a mantener la confidencialidad e
integridad de la informacin de la compaa.

Durante el ao, se continu con el esfuerzo encaminado a robustecer el sistema de control
interno de la compaa, logrando en el 2012 que todos los negocios del Grupo contemplaran en
sus programas de auditora, un enfoque de administracin integral de riesgos a lo largo de todos
sus procesos.

La trayectoria de ms de 60 aos de la compaa en la Bolsa Mexicana de Valores, ha permitido
mantener la institucionalidad y las mejores prcticas corporativas en beneficio de los accionistas.

5) MERCADO DE CAPITALES

a) Estructura accionaria

Como resultado de su operacin como sociedad annima burstil de capital variable, su capital
social debe tener una parte fija y una variable, las cuales se encuentran representadas por una
serie nica de acciones ordinarias, libres de cualquier gravamen. A la fecha del presente
documento, el capital social asciende a la cantidad de $2472,722.00 y est representado por
370908,360 acciones ordinarias, nominativas, sin expresin de valor nominal; de las cuales
360000,000 pertenecen a la parte fija, y 10908,360 representan la parte variable del capital
social de Lamosa.

Sin perjuicio de que las acciones representen la porcin fija o la porcin variable de su capital,
todas las acciones ordinarias otorgan iguales derechos y obligaciones a sus tenedores, as como el
derecho de votar en asambleas generales de accionistas. Las acciones son de libre suscripcin y
pueden ser suscritas tanto por nacionales, como por extranjeros.


b) Comportamiento de la accin en el Mercado de Valores

El comportamiento de la accin de la Emisora en la Bolsa Mexicana de Valores ha sido como se
muestra a continuacin:


72



Fecha
Nmero de
Operaciones
Cantidad
de Ttulos
Volumen en
pesos
Precio
Cierre
Precio
Mnimo
Precio
Mximo
2008 2,005 7,508,500 157,419,680 11.5 9.0 25.5
2009 1,127 15,813,100 136,970,736 12.0 6.8 12.2
2010 772 11,379,900 158,525,497 19.1 11.5 19.1
2011 571 7,662,000 127,946,872 16.0 14.0 21.9
2012 244 10,134,481 155,322,793 19.8 14.1 19.8

Fecha
Nmero de
Operaciones
Cantidad
de Ttulos
Volumen en
pesos
Precio
Cierre
Precio
Mnimo
Precio
Mximo
1T2011 189 2,344,300 44,798,476 18.0 18.0 21.9
2T2011 63 407,500 7,232,997 18.4 17.0 19.0
3T2011 90 1,266,000 20,572,923 15.6 14.4 17.5
4T2011 229 3,644,200 55,342,476 16.0 14.0 16.4
1T2012 32 370,082 5,407,223 14.1 14.1 15.9
2T2012 65 1,796,870 26,939,115 14.9 14.1 15.7
3T2012 83 1,643,541 24,414,412 14.4 14.4 14.9
4T2012 64 6,323,988 98,562,043 19.8 14.2 19.8

Fecha
Nmero de
Operaciones
Cantidad
de Ttulos
Volumen en
pesos
Precio
Cierre
Precio
Mnimo
Precio
Mximo
Dic-12 21 836,941 16,239,080 19.8 15.4 19.8
Ene-13 49 583,329 12,570,155 23.3 19.8 23.3
Feb-13 66 1,326,068 32,870,083 24.7 23.8 25.3
Mar-13 24 231,600 5,556,698 24.0 22.9 24.1

Cifras ajustadas para reflejar Split a razn de 3 acciones por 1 en circulacin, efectivo el 20 de abril de 2007.

c) Formador de Mercado

Durante el 2012 Grupo Lamosa no recibi servicios de formadores de mercado.













73



6. PERSONAS RESPONSABLES

Los nombres y cargos de las personas que de conformidad con las disposiciones de la Circular
nica emitida por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores en su artculo 33, son los siguientes:

Director General de Grupo Lamosa
Ing. Federico Toussaint Elosa

Director de Finanzas y Administracin y Responsable del rea Jurdica de Grupo Lamosa
Ing. Toms Luis Garza de la Garza

Auditor Externo. Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.
C.P.C. A. Alejandra Villagmez Garca



































74



7. ANEXOS

a) Estados financieros dictaminados
b) Informe del Comit de Auditoria
c) Informe del Comit de Prcticas Societarias
d) Cartas de auditores y de la Sociedad

















































75



a) Estados financieros dictaminados
Estados Financieros
Consolidados
Informe de los Auditores Independientes 31
Estados Consolidados de Posicin Financiera 32
Estados Consolidados de Resultados 33
Estados Consolidados de Utilidad Integral 34
Estados Consolidados de Variaciones
en el Capital Contable 35
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo 36
Notas a los Estados Financieros Consolidados 37
30
31
GRUPO LAMOSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Informe de los Auditores Independientes
Al Consejo de Administracin y Accionistas de Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V.
Hemos efectuado la auditora de los estados nancieros consolidados adjuntos de Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V. y
Subsidiarias (la Compaa), los cuales comprenden los estados consolidados de posicin nanciera al 31 de diciembre
de 2012, 2011 y 1 de enero de 2011 (fecha de transicin), y los estados consolidados de resultados, de utilidad integral,
de variaciones en el capital contable y de ujos de efectivo por los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y
2011, as como un resumen de las polticas contables signicativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la administracin de la Compaa en relacin con los estados nancieros consolidados
La administracin de la Compaa es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados
nancieros consolidados de conformidad con las Normas Internacionales de Informacin Financiera emitidas por el
Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en ingls), as como del control interno que
la Administracin de la Compaa determina necesario para poder preparar los estados nancieros consolidados para
que se encuentren libres de errores importantes, debido a fraude o error.
Responsabilidad de los auditores
Nuestra responsabilidad es la de expresar una opinin sobre estos estados nancieros consolidados con base en
nuestras auditoras. Hemos realizado las auditoras de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditora. Dichas
normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos y que planeemos y realicemos las auditoras de tal manera
que permitan obtener una seguridad razonable de que los estados nancieros estn libres de errores importantes.
Una auditora consiste en ejecutar procedimientos para obtener evidencia de auditora que soporte las cifras y revelaciones
de los estados nancieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio de los auditores, incluyendo la
evaluacin de los riesgos de errores importantes en los estados nancieros, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar
dicha evaluacin de riesgos, los auditores consideran el control interno para la preparacin y presentacin razonable de
los estados nancieros de la Compaa, con el propsito de disear procedimientos de auditora que sean apropiados
de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito de emitir una opinin sobre la efectividad del control interno
de la Compaa. Una auditora tambin incluye la evaluacin de lo adecuado de las polticas contables utilizadas y de la
razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la administracin de la Compaa, as como la evaluacin de
la presentacin en su conjunto de los estados nancieros.
Creemos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suciente y adecuada para proporcionar una base para
nuestra opinin de auditora.
Opinin
En nuestra opinin, los estados nancieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos
los aspectos importantes, la posicin nanciera de Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias al 31 de diciembre
de 2012, 2011 y 1 de enero de 2011 (fecha de transicin), as como su desempeo nanciero y sus ujos de efectivo
por los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011, de conformidad con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera emitidas por el IASB.
Adopcin de los Normas Internacionales de Informacin Financiera
Como se describe en la Nota 2, la administracin de la Compaa adopt las Normas Internacionales de Informacin
Financiera emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad con fecha de transicin al 1 de enero
de 2011. Estos son los primeros estados nancieros consolidados de la Compaa que han sido preparados con
base en las Normas Internacionales de Informacin Financiera aplicando los principios de la IFRS 1, Primera Adopcin
de las Normas Internacionales de Informacin Financiera. Anteriormente, los estados nancieros consolidados de
la Compaa al 31 de diciembre de 2011 y 2010 haban sido preparados con base en las Normas de Informacin
Financiera Mexicanas. Los efectos de la transicin a las Normas Internacionales de Informacin Financiera sobre la
situacin nanciera, desempeo nanciero y ujos de efectivo de la Compaa, se muestran en la Nota 24.
Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C.
Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited
C.P.C. A. Alejandra Villagmez G.
20 de febrero de 2013
32
GRUPO LAMOSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
1 de enero
Notas 2012 2011 2011
Activo
Activo circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo 6 $ 1,064,900 $ 779,928 $ 1,189,191
Cuentas por cobrar, neto 7 2,377,983 2,370,793 2,081,842
Inventarios, neto 9 1,219,985 1,137,193 1,106,917
Otros activos circulantes 8 559,924 492,976 442,043
Activo circulante 5,222,792 4,780,890 4,819,993
Inventarios inmobiliarios 11 196,932 189,072 187,155
Propiedades, planta y equipo, neto 12 4,974,301 5,178,894 5,428,518
Activos intangibles, neto 13 4,198,157 4,140,827 4,140,827
Instrumentos nancieros derivados 5 0 0 41,080
Impuesto sobre la renta diferido 21 495,401 705,891 599,174
Otros activos no circulantes 59,475 46,798 45,984
Cuenta por cobrar a largo plazo 10 0 0 122,982
Total $ 15,147,058 $ 15,042,372 $ 15,385,713
Pasivo y capital contable
Pasivo circulante:
Porcin circulante de la deuda a largo plazo 15 $ 290,084 $ 257,790 $ 568,764
Porcin circulante de pasivo por arrendamientos
nancieros 16 31,534 30,580 24,461
Cuentas por pagar a proveedores 1,077,593 1,031,921 806,142
Impuesto sobre la renta por consolidacin scal 21 167,960 813 513
Instrumentos nancieros derivados 5 0 1,289 125,491
Otros pasivos circulantes 14 623,340 454,232 390,815
Pasivo circulante 2,190,511 1,776,625 1,916,186
Deuda a largo plazo 15 5,434,017 6,679,900 7,449,842
Porcin de largo plazo por arrendamientos nancieros 16 83,167 108,822 113,478
Benecios a los empleados 17 282,991 239,208 204,067
Instrumentos nancieros derivados 5 0 0 22,225
Impuesto sobre la renta por consolidacin scal 21 1,970,571 1,922,308 1,651,965
Pasivo total 9,961,257 10,726,863 11,357,763
Capital contable:
Capital social 18 202,953 202,953 203,048
Prima en suscripcin de acciones 18 139,386 139,386 139,386
Utilidades retenidas 4,882,702 4,010,801 3,784,866
Otras partidas de utilidad integral 5,17 (39,240) (37,631) (99,350)
Total capital contable 5,185,801 4,315,509 4,027,950
Total $ 15,147,058 $ 15,042,372 $ 15,385,713
Estados Consolidados de
Posicin Financiera
Al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de enero de 2011 (Fecha de transicin a IFRS)
(En miles de pesos)
Las notas adjuntas son parte de los estados nancieros consolidados.
Ing. Federico Toussaint Elosa Ing. Toms Luis Garza de la Garza
Director General Director de Administracin y Finanzas
33
GRUPO LAMOSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Notas 2012 2011
Ventas netas 23 $ 9,564,974 $ 8,762,793
Costos y gastos:
Costo de ventas 23 5,682,536 5,453,957
Gastos de operacin 19 2,242,009 1,971,624
7,924,545 7,425,581
Utilidad de operacin 1,640,429 1,337,212
Gastos nancieros 506,071 554,456
Productos nancieros (30,130) (28,138)
(Utilidad) prdida cambiaria, neta (280,866) 422,062
Efectos de valuacin de instrumentos nancieros 18,275 21,325
Otros (ingresos) gastos no operativos, neto 23 (9,696) 9,472
Utilidad antes de impuestos a la utilidad 1,436,775 358,035
Impuestos a la utilidad 21 564,874 132,100
Utilidad neta consolidada $ 871,901 $ 225,935
Utilidad por accin bsica y diluida 3v $ 2.37 $ 0.61
Estados Consolidados
de Resultados
Por los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011
(En miles de pesos, excepto la utilidad por accin la cual est en pesos)
Las notas adjuntas son parte de los estados nancieros consolidados.
34
GRUPO LAMOSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Notas 2012 2011
Utilidad neta consolidada $ 871,901 $ 225,935
Otras partidas de utilidad integral:
Partida potencialmente reclasicable a la utilidad neta consolidada,
neta de impuestos:
Valuacin de instrumentos nancieros derivados 5.2.5 12,793 74,666
Partida no reclasicable a la utilidad neta consolidada,
neta de impuestos:
Remedicin del pasivo de benecios denidos 17 (14,402) (12,947)
Total de otras partidas de utilidad integral (1,609) 61,719
Total de utilidad integral consolidada $ 870,292 $ 287,654
Estados Consolidados
de Utilidad Integral
Por los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011
(En miles de pesos)
Las notas adjuntas son parte de los estados nancieros consolidados.
35
GRUPO LAMOSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Las notas adjuntas son parte de los estados nancieros consolidados.
Valuacin de Remedicin
Prima en instrumentos del pasivo de Total
suscripcin Utilidades nancieros benecios capital
Capital social de acciones retenidas derivados denido contable
Saldos al 1 de enero de 2011 $ 203,048 $ 139,386 $ 3,784,866 $ (99,350) $ 0 $ 4,027,950
Recompra de acciones (95) (95)
Utilidad integral 225,935 74,666 (12,947) 287,654
Saldos al 31 de diciembre de 2011 202,953 139,386 4,010,801 (24,684) (12,947) 4,315,509
Utilidad integral 871,901 12,793 (14,402) 870,292
Saldos al 31 de diciembre de 2012 $ 202,953 $ 139,386 $ 4,882,702 $ (11,891) $ (27,349) $ 5,185,801
Estados Consolidados de Variaciones
en el Capital Contable
Por los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011
(En miles de pesos)
36
GRUPO LAMOSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
2012 2011
Flujos de efectivo de actividades de operacin:
Utilidad antes de impuestos a la utilidad $ 1,436,775 $ 358,035
Ajustes por:
Depreciacin y amortizacin 362,443 325,133
Otras reservas 22,308 62,301
Productos nancieros (30,130) (28,138)
Gastos nancieros 506,071 554,456
Prdida cambiaria, neta (280,866) 422,062
Deterioro 37,665 13,426
Efecto de valuacin de instrumentos nancieros derivados 18,275 21,325
2,072,541 1,728,600
Movimientos en el capital de trabajo:
Incremento en clientes (14,704) (83,840)
Incremento en inventarios e inventarios inmobiliarios (88,020) (35,315)
Incremento en proveedores 45,672 225,779
Otros pasivos 37,233 (32,817)
Impuestos a la utilidad pagados (100,557) (40,209)
Flujos netos de efectivo generados en actividades de operacin 1,952,165 1,762,198
Flujos de efectivo de actividades de inversin:
Adquisicin de propiedades, planta y equipo (184,058) (87,179)
Intereses recibidos 30,130 28,138
Adquisicin de activos intangibles (57,330) 0
Adquisicin de subsidiarias 0 (7,308)
Flujos netos de efectivo utilizados en actividades de inversin (211,258) (66,349)
Flujos de efectivo de actividades de nanciamiento:
Pagos de pasivos bancarios (998,691) (1,458,882)
Intereses pagados (474,959) (553,475)
Otras actividades de nanciamiento (190,859)
Flujos netos de efectivo utilizados en actividades de nanciamiento (1,473,650) (2,203,216)
Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes de efectivo 267,257 (507,367)
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del perodo 779,928 1,189,191
Efectos por cambios en el valor del efectivo 17,715 98,104
Efectivo y equivalentes de efectivo al nal del perodo $ 1,064,900 $ 779,928
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo
Por los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011
(En miles de pesos)
Las notas adjuntas son parte de los estados nancieros consolidados.
37
GRUPO LAMOSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
1. OPERACIONES
Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V. y sus subsidiarias (la Compaa) se dedican a la fabricacin y venta de productos cermicos
para revestimientos de muros y pisos, sanitarios y adhesivos para revestimientos cermicos, as como a la venta de proyectos
inmobiliarios. El domicilio de la Compaa es Avenida Pedro Ramrez Vzquez No. 200-1 Col. Valle Oriente C.P. 66269 San Pedro
Garza Garca, Nuevo Len, Mxico.
2. BASES DE PRESENTACIN Y CONSOLIDACIN
a. Estado de cumplimiento Los estados nancieros consolidados han sido preparados de conformidad con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en ingls y sus adecuaciones e interpretaciones emitidas por
el International Accounting Standards Board (IASB), con fecha de transicin al 1 de enero de 2011. Estos son los primeros estados
nancieros consolidados de la Compaa que han sido preparados con base a las NIIF aplicando los principios de la IFRS 1, Primera
Adopcin de las Normas Internacionales de Informacin Financiera. Anteriormente, los estados nancieros consolidados al 31 de
diciembre de 2011 y 2010 haban sido preparados con base en las Normas de Informacin Financiera Mexicanas (NIF). Los efectos
de la transicin a las NIIF se muestran en la nota 24.
b. Bases de preparacin Los estados nancieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histrico, excepto
por lo que se menciona en las polticas contables en la Nota 3. Por lo general, el costo histrico se basa en el valor razonable de la
contraprestacin otorgada a cambio de los activos.
c. Clasicacin de costos y gastos - Los costos y gastos presentados en los estados consolidados de resultados fueron clasicados
atendiendo a su funcin debido a que es la clasicacin que se utiliza en el sector en que participa la Compaa, por lo que se separ
el costo de ventas de los dems costos y gastos.
d. Bases de consolidacin - Para formular los estados nancieros consolidados se consideran los estados nancieros de Grupo
Lamosa, S.A.B. de C.V. (Glasa) y los de las entidades en las que mantiene control. El control se obtiene cuando la Compaa tiene el
poder para gobernar las polticas nancieras y operativas de una entidad a n de obtener benecios de sus actividades. La tenencia
del capital social de las subsidiarias donde Glasa tiene el control es del 100%. Para nes de la consolidacin se eliminan todos los
saldos y transacciones importantes entre compaas aliadas.
Las empresas subsidiarias y asociadas, agrupadas por segmento de negocio, son las siguientes:
Negocio cermico:
Lamosa Revestimientos, S.A. de C.V. Mercantil de Pisos y Baos, S.A. de C.V. Lamosa USA Inc.
General de Minerales, S.A. de C.V.
(2)
Sanitarios Lamosa, S.A. de C.V. Revestimientos Lamosa Mxico, S.A.de C.V.
(3)
Porcelanite, S.A. de C.V. Ital Gres, S.A. de C.V. Porcel, S.A. de C.V.
Gres, S.A. de C.V. Productos Cermicos de Quertaro, S.A. de C.V. Pavillion, S.A. de C.V.
PLG Ceramics, Inc. (antes Revestimientos Estudio Cermico Mxico, S.A. de C.V.
(1)
Servigesa, S.A. de C.V.
(1)

Lamosa, S.A. de C.V.)
(3)
Servicios Comerciales Lamosa, S.A. de C.V.
Porcelanite Lamosa, S.A. de C.V. Revestimientos Porcelanite, S.A. de C.V.
Revestimientos Porcelanite Lamosa, S.A. de C.V. Gresaise, S.A. de C.V.
(5)
Intangibles Porcelanite, S.A. de C.V.
(4)
Intangibles Ital Gres, S.A. de C.V.
(4)
Sanitarios Azteca, S.A. de C.V. Italaise, S.A. de C.V.
(5)
Revestimientos y Servicios Comerciales, S.A de C.V. Inmobiliaria Porcelanite, S.A. de C.V.
(7)
Servicios Administrativos Porcelanite,
(antes L&L Consorcio Inmobiliario, S.A. de C.V.) PL Ceramics Group, Inc.
(7)
S.A. de C.V.
(7)
Notas a los Estados
Financieros Consolidados
Por los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de enero de 2011 (fecha de transicin a IFRS)
(En miles de pesos)
38
GRUPO LAMOSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Negocio adhesivos:
Crest, S.A. de C.V. Proyeso, S.A. de C.V. Servicios de Administracin de
Industrias Niasa, S.A. de C.V. Tecnocreto, S.A. Adhesivos, S.A. de C.V.

Servicios Industriales de Adhesivos, S.A. de C.V. Soluciones Tcnicas para la Construccin, Crest Norteamrica, S. A de C. V.
(9)

S.A. de C.V.
Soluciones Tcnicas para la Construccin Adhesivos de Jalisco, S.A. de C.V.
del Centro, S.A. de C.V.
(9)
Negocio inmobiliario:
Grupo Inmobiliario Viber, S.A. de C.V. Inmobiliaria Galeras Valle Oriente, S.A. de C.V.
(6)
Inmobiliaria Plaza Cumbres, S.A. de C.V.
(6)
Servicios Inmobiliarios Viber, S.A. de C.V.
(6)
Fideicomiso de actividades empresariales para Inmobiliaria Revolucin, S.A. de C.V.
el desarrollo de inmuebles No. 851-00103
Lamosa Desarrollos Inmobiliarios, S.A. de C.V.
(8)
Servicios de Administracin el Diente, S.A. de C.V.
Corporativo y otros - Servicios Administrativos Lamosa, S.A. de C.V., Ladrillera Monterrey, S.A. de C.V.
(2)
y Lamosa Servicios Administrativos, S.A. de
C.V. (antes Barros y Pizarras, S.A. de C.V.)
(1)
Compaas asociadas en las cuales la Compaa participa en un 49% de sus acciones.
(2)
Compaas fusionadas con Proyeso, S.A. de C.V. el 22 de octubre de 2011.
(3)
Compaas escindidas el 6 de noviembre de 2011. En el caso de PLG Ceramics Inc. cambi de residencia al extranjero el 6 de diciembre de 2011.
(4)
Compaas fusionadas con Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V. el 22 de marzo de 2011.
(5)
Compaas adquiridas el 15 de septiembre de 2011.
(6)
Compaas fusionadas en Grupo Inmobiliario Viber, S.A. de C.V. el 30 de diciembre de 2011.
(7)
Compaas escindidas el 14 de agosto de 2012. En el caso de PL Ceramics Group, Inc. cambi de residencia al extranjero el 30 de octubre de
2012.
(8)
Compaa liquidada el 5 de diciembre de 2012.
(9)
Compaas constituidas en agosto de 2012.
3. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLTICAS CONTABLES
a. Efectivo y equivalentes de efectivo - Comprende tanto el efectivo como los depsitos bancarios a la vista y las inversiones a
corto plazo de gran liquidez, que son fcilmente convertibles en importes de efectivo sujetos a un riesgo poco signicativo de cambios
en su valor. Se valan a su valor nominal y los rendimientos que se generan se reconocen en los resultados conforme se devengan.
b. Activos nancieros - Los activos nancieros se reconocen y se dan de baja a la fecha de negociacin cuando existe una
compra o venta de un activo nanciero bajo un contrato cuyas condiciones requieren la entrega del activo durante un periodo que
generalmente est regulado por el mercado correspondiente, y son medidos inicialmente al valor razonable, ms los costos de la
transaccin, excepto por aquellos activos nancieros clasicados al valor razonable con cambios en los resultados, los cuales son
inicialmente medidos al valor razonable.
Los activos nancieros se clasican dentro de las siguientes categoras especcas: activos nancieros al valor razonable con
cambios en resultados, inversiones conservadas al vencimiento, activos nancieros disponibles para la venta y prstamos y
cuentas por cobrar. La clasicacin depende de la naturaleza y propsito de los activos nancieros y es determinada al momento
del reconocimiento inicial.
Mtodo de tasa de inters efectiva
Es un mtodo de clculo del costo amortizado de un instrumento nanciero y de asignacin del ingreso nanciero a lo largo del periodo
pertinente. La tasa de inters efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los ujos estimados futuros de efectivo por cobrar
o por pagar (incluyendo comisin, puntos bsicos de intereses pagados o recibidos, costos de transaccin y otras primas o descuentos
que estn incluidos en el clculo de la tasa de inters efectiva) a lo largo de la vida esperada del instrumento nanciero (o, cuando sea
adecuado), en un periodo ms corto; con el importe neto en libros del activo o pasivo nanciero, en su reconocimiento inicial.
El ingreso es reconocido sobre la base del inters efectivo para aquellos instrumentos nancieros diferentes a los activos nancieros
clasicados al valor razonable con cambios en los resultados.
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Activos nancieros a valor razonable con cambios a travs de resultados
Los activos nancieros son clasicados como a valor razonable con cambios a travs de resultados cuando el activo nanciero es
mantenido con nes de negociacin o es designado como un activo nanciero a valor razonable con cambios a travs de resultados.
Un activo nanciero se clasicar como mantenido con nes de negociacin si:
Se compra principalmente con el objetivo de venderlo en un trmino cercano; o
En su reconocimiento inicial, es parte de una cartera de instrumentos fnancieros identifcados que la Compaa administra
conjuntamente, y para la cual existe un patrn real reciente de toma de utilidades a corto plazo; o
Es un derivado que no est designado y es efectivo, como instrumento de cobertura.
Un activo nanciero que no sea un activo nanciero mantenido con nes de negociacin podra ser designado como un activo
nanciero a valor razonable con cambios a travs de resultados al momento del reconocimiento inicial si:
Con dicha designacin se elimina o reduce signifcativamente una inconsistencia de valuacin o reconocimiento que de otra
manera surgira; o
El activo fnanciero forma parte de un grupo de activos fnancieros, de pasivos fnancieros o de ambos, el cual se administra y su
desempeo se evala sobre la base de su valor razonable, de acuerdo con una estrategia de administracin de riesgos e inversin
documentada, y se provea internamente informacin sobre ese grupo, sobre la base de su valor razonable; o
Forma parte de un contrato que contenga uno o ms instrumentos derivados implcitos, y la IAS 39, Instrumentos Financieros:
Reconocimiento y Medicin permita que la totalidad del contrato hbrido (activo o pasivo) sea designado como de valor razonable
con cambios a travs de resultados.
Los activos nancieros a valor razonable con cambios a travs de resultados se registran a valor razonable, reconociendo cualquier
ganancia o prdida que surge de su remedicin en resultados. La ganancia o prdida neta reconocida en los resultados incluye
cualquier dividendo o inters obtenido del activo nanciero y se incluye en el estado de resultados.
Activos nancieros conservados al vencimiento
Las letras de cambio y bonos de deuda con pagos jos o determinables y fechas de vencimiento jas, por los cuales la Compaa
tiene tanto la intencin efectiva como la capacidad para conservarlos al vencimiento, se clasican como inversiones conservadas al
vencimiento. Las inversiones conservadas al vencimiento se valan al costo amortizado usando el mtodo de tasa de inters efectiva
menos cualquier deterioro, reconociendo los ingresos sobre una base de rendimiento efectivo.
Activos nancieros disponibles para su venta
Son activos no derivados que son designados como disponibles para la venta o que no son clasicados como (a) prstamos y
cuentas por cobrar, (b) inversiones conservadas al vencimiento (c) activos nancieros a valor razonable con cambios a travs de
resultados.
Las ganancias y prdidas que surjan de los cambios en el valor razonable se reconocen en la otra utilidad integral y se acumulan en
la reserva de revaluacin de inversiones, con excepcin de las prdidas por deterioro, los intereses calculados a travs del mtodo
de inters efectivo y las ganancias y prdidas en cambio, los cuales se reconocen en los resultados. En caso de que se disponga de
una inversin o se determine su deterioro, la ganancia o prdida acumulada previamente registrada en la reserva de revaluacin de
inversiones se reclasica a resultados.
El valor razonable de los activos monetarios disponibles para su venta denominados en moneda extranjera, se determina en esa
moneda extranjera y se convierte al tipo de cambio del nal del periodo que se informa. Las ganancias y prdidas en cambio de
moneda extranjera que se reconocen en los resultados, se determinan con base en el costo amortizado del activo monetario. Otras
ganancias y prdidas en cambio se reconocen en la otra utilidad integral.
Cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar con pagos jos o determinables, que no se negocian en un mercado
activo, se clasican como cuentas por cobrar. Estas incluyen: cuentas por cobrar a clientes, otras cuentas por cobrar, saldos
bancarios y efectivo; se valan al costo amortizado usando el mtodo de inters efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos
por intereses se reconocen aplicando la tasa de inters efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el
reconocimiento de intereses sea inmaterial.
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Deterioro de activos nancieros
Los activos nancieros, distintos a los activos nancieros al valor razonable con cambios a travs de resultados, se sujetan a pruebas
de deterioro al nal de cada periodo sobre el cual se informa. Se considera que un activo nanciero estar deteriorado cuando existe
evidencia objetiva del deterioro como consecuencia de uno o ms eventos que hayan ocurrido despus del reconocimiento inicial del
activo y esos eventos tienen un impacto sobre los ujos de efectivo futuros estimados del activo nanciero.
Para todos los dems activos nancieros, la evidencia objetiva de deterioro del valor puede incluir:
Difcultades fnancieras signifcativas del emisor o contraparte; o
Incumplimiento de pago de intereses o el principal; o
Es probable que el prestatario entre en quiebra o en una reorganizacin fnanciera.
Para ciertas categoras de activos nancieros, como cuentas por cobrar a clientes, cuyo deterioro ha sido evaluado individualmente,
y se ha concluido que no est individualmente deteriorado, son incluidos en la evaluacin colectiva del deterioro. Entre la evidencia
objetiva de que una cartera de cuentas por cobrar podra estar deteriorada, se podra incluir la experiencia pasada de la Compaa con
respecto a la cobranza, un incremento en el nmero de pagos atrasados en la cartera que superen el periodo de crdito promedio de
entre 70 y 130 das, que se encuentre en proceso jurdico, as como cambios observables en las condiciones econmicas nacionales
y locales que se correlacionen con el incumplimiento en los pagos.
Para los activos nancieros que se registran al costo amortizado, el importe de la prdida por deterioro que se reconoce es la
diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los cobros futuros, descontados a la tasa de inters efectiva original
del activo nanciero.
El valor en libros del activo nanciero se disminuye por la prdida por deterioro directamente para todos los activos nancieros,
excepto para las cuentas por cobrar a clientes, donde el valor en libros se disminuye a travs de una estimacin para cuentas de
cobro dudoso. Cuando se considera que una cuenta de clientes es incobrable, se elimina contra dicha estimacin. La recuperacin
posterior de los montos previamente eliminados se convierte en crditos contra la estimacin. Los cambios en el valor en libros de la
estimacin se reconocen en los resultados.
Cuando se considera que un activo nanciero disponible para la venta est deteriorado, las ganancias o prdidas acumuladas
previamente reconocidas en otras partidas de la utilidad integral se reclasican a los resultados del periodo.
c. Inventarios - Los inventarios se valan al menor de su costo o valor neto de realizacin. El costo de los inventarios se determina
utilizando el mtodo de costo promedio, e incluye las erogaciones incurridas para la adquisicin de los inventarios, costos de
produccin o transformacin y otros costos incurridos para colocarlos en el sitio y condicin actuales. En el caso de inventarios
de productos terminados e inventarios en proceso, el costo incluye una porcin adecuada de los gastos generales de produccin
basada en la capacidad normal de operacin.
El valor neto de realizacin es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los costos estimados de
terminacin y gastos de venta.
La Compaa revisa el valor en libros de los inventarios, ante la presencia de algn indicio de deterioro que llegara a indicar que su
valor en libros pudiera no ser recuperable. El deterioro se registra si el valor neto de realizacin es menor que el valor en libros. Los
indicios de deterioro que se consideran son, entre otros, obsolescencia, baja en los precios de mercado, dao y compromisos de
venta en rme.
d. Inventarios inmobiliarios - Los inventarios inmobiliarios se integran principalmente del costo de adquisicin de terrenos, licencias
e impuestos, materiales y gastos directos e indirectos que se incurren en la actividad del negocio inmobiliario de la Compaa, y se
valan al menor de su costo o valor de realizacin.
Se capitalizan los costos por prstamos relacionados directamente, incurridos por crditos relacionados con el proceso de
construccin. Ver nota 3.f para ms detalle de la poltica de capitalizacin de costos por prstamos.
e. Propiedades, planta y equipo - Estas inversiones se registran al costo de adquisicin neto de la depreciacin acumulada y/o
prdidas por deterioro acumuladas, si existiesen. El costo del activo incluye, en el caso de activos calicables, la capitalizacin de
costos de prstamos de acuerdo con la poltica de la Compaa. Las mejoras que tienen el efecto de aumentar el valor del activo,
ya sea porque aumentan la capacidad de servicio, mejoran la eciencia prolongan la vida til del activo se capitalizan. Los gastos
de mantenimiento menores se registran directamente en los costos del ejercicio en que se efectan. La depreciacin de los activos
comienza cuando el activo est listo para su uso.
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La vida til estimada, el valor residual y el mtodo de depreciacin se revisan al nal de cada ao, y el efecto de cualquier cambio en
la estimacin registrada se reconoce sobre una base prospectiva.
Excepto por la depreciacin de la maquinaria y equipo la cual se deprecia en base a las unidades producidas con la produccin total
estimada de los activos durante su vida de servicios, la depreciacin del resto de los activos jos se calcula conforme al mtodo de
lnea recta con base en la vida til estimada, como sigue:
Aos
Edicios y sus mejoras 35 a 40
Equipo de transporte 4 a 5
Equipo de cmputo 4
Mobiliario y equipo 10
La utilidad o prdida generada por la venta o retiro de una propiedades, planta y equipo, se calcula como la diferencia entre el ingreso
neto de la venta y el valor en libros del activo, y se registra en otros ingresos (gastos) de operacin, cuando todos los riesgos y
benecios signicativos de la propiedad del activo se transeren al comprador, lo cual normalmente ocurre cuando se ha transferido
la titularidad del bien.
f. Costos por prstamos - Los costos por prstamos relacionados directamente con la adquisicin, construccin o produccin de
activos calicables, los cuales constituyen activos que requieren de un perodo de tiempo substancial hasta que estn listos para su
uso, se adicionan al costo de esos activos durante la fase de construccin y hasta su inicio de operacin y/o explotacin. El ingreso
obtenido por la inversin temporal de fondos de prstamos especcos pendientes de utilizar en activos calicables, se deduce de
los costos por prstamos elegibles para ser calicados. Todos los dems costos por prstamos se reconocen en resultados durante
el perodo en que se incurra.
g. Inversiones en asociadas - Una compaa asociada es una entidad sobre la cual se tiene inuencia signicativa y que no
constituye una subsidiaria ni una participacin en un negocio conjunto. Inuencia signicativa es el poder de participar en decidir
las polticas nancieras y de operacin de la entidad en la que se invierte, pero no implica un control o control conjunto sobre esas
polticas.
Los resultados, los activos y pasivos de las compaas asociadas son incorporados a los estados nancieros utilizando el mtodo de
participacin. Conforme al mtodo de participacin, las inversiones en compaas asociadas se contabilizan en el estado consolidado
de posicin nanciera al costo, ajustado por cambios posteriores a la adquisicin por la participacin de la Compaa en los activos
netos de la compaa asociada, menos cualquier deterioro en el valor de las inversiones en lo individual. Las prdidas de una
compaa asociada en exceso a la participacin de la Compaa en la misma se reconocen siempre y cuando la Compaa haya
contrado alguna obligacin legal o implcita o haya hecho pagos en nombre de la asociada.
Cualquier exceso en el costo de adquisicin sobre la participacin de la Compaa en el valor razonable neto de los activos, pasivos
y pasivos contingentes identicables de la compaa asociada reconocido a la fecha de adquisicin, se reconoce como crdito
mercantil. El crdito mercantil se incluye en el valor en libros de la inversin y es evaluado por deterioro como parte de la inversin.
Cualquier exceso en la participacin de la Compaa en el valor razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes
identicables sobre el costo de adquisicin, despus de su revaluacin, se reconoce inmediatamente en resultados.
Los requerimientos de IAS 39 se aplican para determinar si es necesario reconocer una prdida por deterioro con respecto a la
inversin de la Compaa en una asociada. Cuando es necesario, se prueba el deterioro del valor en libros total de la inversin
(incluyendo el crdito mercantil) de conformidad con IAS 36 Deterioro de Activos como un nico activo, comparando su monto
recuperable (mayor entre valor en uso y valor razonable menos costo de venta) contra su valor en libros. Cualquier prdida por
deterioro reconocida forma parte del valor en libros de la inversin. Cualquier reversin de dicha prdida por deterioro se reconoce de
conformidad con IAS 36 en la medida en que dicho monto recuperable de la inversin incrementa posteriormente.
Si una entidad de la Compaa efecta una transaccin con una compaa asociada, se eliminan las utilidades y prdidas no realizadas
de manera proporcional respecto a la participacin de la Compaa en dicha asociada.
h. Arrendamientos - Los arrendamientos se clasican como arrendamiento nanciero cuando los trminos del contrato transeren
sustancialmente todos los riesgos y benecios inherentes a la propiedad al arrendatario. Todos los dems arrendamientos se clasican
como arrendamientos operativos.
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La Compaa como arrendatario
Los activos conservados bajo arrendamiento nanciero se reconocen inicialmente como activos de la Compaa a su valor razonable,
al inicio del arrendamiento o, si es menor, al valor presente de los pagos mnimos del arrendamiento. El pasivo correspondiente se
incluye en el estado de posicin nanciera como una obligacin por arrendamiento nanciero. Los pagos por arrendamiento nanciero
se distribuyen entre los gastos por intereses y la reduccin de las obligaciones por arrendamiento obteniendo una tasa de inters
constante para el saldo restante del pasivo. Los gastos por intereses se reconocen inmediatamente en resultados conforme la tasa
de inters efectiva, a menos que puedan ser directamente atribuibles a activos calicables, en cuyo caso se capitalizan conforme a la
poltica de costos por prstamos. Ver nota 3.f. Las rentas contingentes se reconocen como gastos en los perodos en que se incurren.
Los pagos por arrendamiento operativo se reconocen como un gasto con base en lnea recta sobre el plazo del arrendamiento. Las
rentas contingentes que surgen de arrendamientos operativos se reconocen como gasto en el perodo en que se incurren. En el
caso de que se reciban incentivos por contratos de arrendamiento operativos, dichos incentivos se reconocen como un pasivo. El
benecio total de los incentivos se reconoce como una reduccin del gasto por renta con base en lnea recta, excepto cuando otra
base sistemtica es ms representativa del patrn de tiempo en el que los benecios econmicos del activo arrendado se obtienen.
La Compaa como arrendador
El ingreso por rentas bajo arrendamientos operativos se reconoce empleando el mtodo de lnea recta durante el plazo del
arrendamiento. Los costos directos iniciales incurridos al negociar y acordar un arrendamiento operativo se adicionan al valor en
libros del activo arrendado, y se reconocen empleando el mtodo de lnea recta durante el plazo del arrendamiento.
La Compaa no tiene arrendamientos nancieros como arrendador.
i. Activos intangibles - Estos activos representan erogaciones cuyos benecios sern recibidos en el futuro. La Compaa clasica
sus activos intangibles en activos con vida denida y activos con vida indenida, de acuerdo con el perodo en el cual la Compaa
espera recibir los benecios.
Los activos intangibles con vida denida son amortizados a lo largo de la vida til estimada. Los activos intangibles con vida indenida
no estn sujetos a amortizacin y son objeto de una evaluacin anual para determinar si existe deterioro en el valor de los activos.
La Compaa cuenta principalmente con marcas, crdito mercantil e inversiones en software.
j. Crdito mercantil - El crdito mercantil surge de una combinacin de negocios y se reconoce como un activo a la fecha en que se
adquiere el control (fecha de adquisicin). El crdito mercantil es el exceso de la contraprestacin transferida sobre el valor razonable
a la fecha de adquisicin de los activos identicables adquiridos y los pasivos asumidos.
El crdito mercantil no se amortiza sino se revisa por deterioro al menos anualmente. Para nes de la evaluacin del deterioro, el
crdito mercantil se asigna a cada una de las unidades generadoras de efectivo de la Compaa que espera obtener benecios de
las sinergias de esta combinacin. Las unidades generadoras de efectivo a las cuales se asigna el crdito mercantil son sometidas a
evaluaciones por deterioro anualmente, o con mayor frecuencia, si existe un indicativo de que la unidad podra haber sufrido deterioro.
Si el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor que el monto en libros de la unidad, la prdida por deterioro
se asigna primero a n de reducir el monto en libros del crdito mercantil asignado a la unidad y luego en forma proporcional entre los
otros activos de la unidad, tomando como base el monto en libros de cada activo en la unidad. La prdida por deterioro reconocida
para nes del crdito mercantil no puede revertirse en un periodo posterior.
Al desincorporar una subsidiaria, el monto atribuible al crdito mercantil se incluye en la determinacin de la ganancia o prdida en
la desincorporacin.
k. Deterioro del valor de los activos tangibles e intangibles excluyendo el crdito mercantil - Al nal de cada periodo sobre el
cual se informa, la Compaa revisa los valores en libros de sus activos tangibles e intangibles a n de determinar si existe un indicativo
de que estos activos han sufrido alguna prdida por deterioro. Si existe algn indicio, se calcula el monto recuperable del activo a
n de determinar el alcance de la prdida por deterioro (de haber alguna). Cuando no es posible estimar el monto recuperable de
un activo individual, la Compaa estima el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo.
Cuando se puede identicar una base razonable y consistente de distribucin, los activos corporativos tambin se asignan a las
unidades generadoras de efectivo individuales, o de lo contrario, se asignan al grupo ms pequeo de unidades generadoras de
efectivo para los cuales se puede identicar una base de distribucin razonable y consistente.
El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos el costo de venderlo y el valor de uso. Al evaluar el valor de uso,
los ujos de efectivo futuros estimados se descuentan a su valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que
reeje la evaluacin actual del mercado respecto al valor del dinero en el tiempo y los riesgos especcos del activo para el cual no se
han ajustado las estimaciones de ujos de efectivo.
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Si se estima que el monto recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) es menor que su valor en libros, el valor en libros del
activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su monto recuperable. Las prdidas por deterioro se reconocen inmediatamente
en resultados. Cuando una prdida por deterioro se revierte posteriormente, el valor en libros del activo (o unidad generadora de
efectivo) se aumenta al valor estimado revisado a su monto recuperable, de tal manera que el valor en libros incrementado no excede
el valor en libros que se habra determinado si no se hubiera reconocido una prdida por deterioro para dicho activo (o unidad
generadora de efectivo) en aos anteriores. La reversin de una prdida por deterioro se reconoce inmediatamente en resultados.
l. Pasivos nancieros - Los pasivos nancieros se clasican como, pasivos nancieros al valor razonable con cambios a travs de
resultados, o como otros pasivos nancieros.
Pasivos nancieros al valor razonable con cambios en resultados
Un pasivo nanciero al valor razonable con cambios a travs de resultados es un pasivo nanciero que se clasica como mantenido
con nes de negociacin o se designa como a valor razonable con cambios a travs de resultados.
Los pasivos nancieros a valor razonable con cambios a travs de resultados se registran al valor razonable, reconociendo cualquier
ganancia o prdida surgida de la remedicin en el estado de resultados. La ganancia o prdida neta reconocida en los resultados
incluye cualquier dividendo o inters obtenido del pasivo nanciero y se incluye en la partida de otras ganancias y prdidas en el
estado de resultados.
Prstamos bancarios y otros pasivos nancieros
Incluyen los prstamos con instituciones bancarias, y cuentas por pagar se valan inicialmente a valor razonable, neto de los costos
de la transaccin y son valuados posteriormente al costo amortizado usando el mtodo de tasa de inters efectiva, y se reconocen
los gastos por intereses sobre una base de rendimiento efectivo.
Los pasivos nancieros se clasican a corto y largo plazo en funcin a su vencimiento.
El mtodo de la tasa de inters efectiva es un mtodo de clculo del costo amortizado de un pasivo nanciero y de asignacin del
gasto nanciero a lo largo del periodo pertinente. La tasa de inters efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los ujos
estimados de pagos en efectivo a lo largo de la vida esperada del pasivo nanciero (o, cuando sea adecuado, en un periodo ms
corto) con el importe neto en libros del pasivo nanciero en su reconocimiento inicial.
Baja de pasivos nancieros
La Compaa da de baja un pasivo nanciero si, y slo si, las obligaciones se cumplen, cancelan o expiran.
m. Instrumentos nancieros derivados - La Compaa vala todos los activos y pasivos de operaciones con instrumentos
nancieros derivados en el estado de posicin nanciera a valor razonable, independientemente de la intencin de su tenencia.
El valor razonable de estos instrumentos se determina con base al valor presente de los ujos de efectivo. Este mtodo consiste
en estimar los ujos de efectivo futuros de los derivados de acuerdo a la tasa ja del derivado y la curva de mercado a esa fecha
para determinar los ujos variables, utilizando la tasa de descuento apropiada para estimar el valor presente. Todos los derivados
de la Compaa se clasican en el Nivel 2 de la jerarqua del valor razonable establecido por la IFRS 7, Instrumentos nancieros
Revelacin. Las mediciones de valor razonable de Nivel 2, son aquellas derivadas de informacin diferente a los precios cotizados
incluidos dentro del Nivel 1 (las mediciones de valor razonable son aquellas derivadas de precios cotizados (no ajustados) en mercados
activos para activos o pasivos idnticos) que se pueden observar para el activo o pasivo, ya sea de manera directa (p. ej., como
precios) o indirecta (p. ej., derivado de precios).
Al momento de contratar un instrumento nanciero derivado por la Compaa se revisa que cumplan con todos los requisitos de
cobertura, se documenta su designacin al inicio de la operacin de cobertura, describiendo el objetivo, caractersticas, reconocimiento
contable y cmo se llevar a cabo la medicin de la efectividad, aplicables a esa operacin.
Los derivados designados como cobertura reconocen los cambios en valuacin de acuerdo al tipo de cobertura de que se trate:
(1) cuando son de valor razonable, las uctuaciones tanto del derivado como de la partida cubierta se valan a valor razonable y se
reconocen en resultados; (2) cuando son de ujo de efectivo, la porcin efectiva se reconoce temporalmente en la utilidad integral y
se aplica a resultados cuando la partida cubierta los afecta; la porcin inefectiva se reconoce de inmediato en resultados.
La Compaa suspende la contabilidad de coberturas cuando el derivado ha vencido, ha sido vendido, es cancelado o ejercido,
cuando el derivado no alcanza una alta efectividad para compensar los cambios en el valor razonable o ujos de efectivo de la partida
cubierta, o cuando la entidad decide cancelar la designacin de cobertura.
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Al suspender la contabilidad de coberturas en el caso de coberturas de ujo de efectivo, las cantidades que hayan sido registradas
en el capital contable como parte de la utilidad integral, permanecen en el capital hasta el momento en que los efectos de la
transaccin pronosticada o compromiso en rme afecten los resultados. En el caso de que ya no sea probable que el compromiso
en rme o la transaccin pronosticada ocurra, las ganancias o las prdidas que fueron acumuladas en la cuenta de utilidad integral
son reconocidas inmediatamente en resultados. Cuando la cobertura de una transaccin pronosticada se mostr satisfactoria y
posteriormente no cumple con la prueba de efectividad, los efectos acumulados en la utilidad integral en el capital contable, se llevan
de manera proporcional a los resultados, en la medida que el activo o pasivo pronosticado afecte los resultados.
Ciertos instrumentos nancieros derivados, aunque son contratados con nes de cobertura desde una perspectiva econmica, por
no cumplir con todos los requisitos que exige la normatividad, para efectos contables, se han designado como de negociacin. La
uctuacin en el valor razonable de esos derivados se reconoce en el estado de resultados.
La Compaa principalmente utiliza swaps de tasa de inters, de divisas y de precio de mercado de commodities (gas natural), para
administrar su exposicin a las uctuaciones de tasas de inters, de moneda extranjera y de los precios de mercado del gas natural,
respectivamente (ver Nota 5.2).
n. Benecios a los empleados a corto plazo - Se valan en proporcin a los servicios prestados, considerando los sueldos
actuales y se reconoce el pasivo conforme se devengan. Incluye principalmente la participacin de los trabajadores en las utilidades
(PTU) por pagar, vacaciones y prima vacacional, e incentivos.
o. Participacin de los trabajadores en las utilidades (PTU) - La PTU se registra en los resultados del ao en que se causa y se
presenta en las cuentas del costo de ventas y gastos de operacin. La PTU se determina con base en la utilidad scal conforme a la
fraccin I del artculo 10 de la Ley del Impuesto sobre la Renta.
p. Benecios de terminacin - La Compaa proporciona benecios por terminacin de la relacin laboral obligatorios bajo ciertas
circunstancias. Dichos benecios consisten en un pago nico de 3 meses de sueldo ms 20 das por ao trabajado en caso de
despido injusticado.
Los benecios por terminacin se reconocen cuando la Compaa decide terminar la relacin laboral con un trabajador o bien cuando
el trabajador acepta una oferta de terminacin.
q. Benecios a los empleados a largo plazo - La Compaa cuenta con planes de contribucin denidos y de benecios denidos.
Plan de benecios de contribucin denida - La Compaa por ley realiza pagos equivalentes al 2% del salario integrado de sus
trabajadores (topado), al plan de contribucin denida por concepto del sistema de ahorro para el retiro establecido por ley. El gasto
por este concepto fue de $19,937 en 2012 y $17,889 en 2011.
Plan de benecios denidos - Para los planes de benecios denidos, el costo de tales benecios se determina utilizando el mtodo de
crdito unitario proyectado, con valuaciones actuariales que se realizan al nal de cada perodo sobre el que se informa. Las remediciones
actuariales se reconocen dentro de la utilidad integral y nunca se recicla a resultados. La Compaa presenta costos por servicios dentro
los costos de ventas y gastos de operacin en el estado consolidado de resultados y presenta el costo neto por intereses dentro del
costo nanciero en el estado de resultados. La obligacin por benecios proyectados reconocida en los estados consolidados de
posicin nanciera representa el valor presente de la obligacin por benecios denidos al nal de cada periodo de informe.
Las obligaciones por benecios denidos reconocidas en los estados consolidados de posicin nanciera, representan el valor
presente de la obligacin por benecios denidos menos el valor razonable de los activos del plan.
Los planes de benecios denidos que otorga la Compaa a sus empleados son los siguientes:
Prima de antigedad - De acuerdo a la Ley Federal del Trabajo, la Compaa ofrece prima de antigedad bajo ciertas circunstancias.
Estos benecios consisten de un nico pago equivalente a 12 das de salario por cada ao laborado (al salario mas reciente del
empleado, que no exceda 2 veces el salario mnimo) a los empleados con 15 mas aos de servicio, as como a ciertos empleados
con los que se termina la relacin laboral involuntariamente y no han adquirido los derechos para recibir la prima de antigedad.
Pan de benecio denido: La Compaa tiene un plan de pensiones con benecios denidos que consiste en un pago nico o una
pensin mensual calculada con base en su remuneracin bsica, de acuerdo a la edad y aos de servicio. Las edades de retiro por
jubilacin son: normal.- personal con 50 aos de edad y por lo menos 5 aos de servicio; anticipada.- personal con 45 aos de edad
y por lo menos 15 aos de servicio y temprana.- personal con 40 aos de edad y un mnimo de 10 aos de servicio.
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Plan de contribucin denida: La compaa cuenta con un plan de pensiones de contribucin denida cuyas aportaciones son
como mximo el equivalente al 6.25% sobre el salario anual gravado.
Existen 2 tipos de jubilacin: jubilacin normal- aplica al cumplir 65 aos de edad y jubilacin anticipada- aplica con 55 aos cumplidos
y como mnimo 5 aos de servicio.
En caso de retiro antes de la jubilacin, los derechos adquiridos del empleado sobre las aportaciones se ajustarn a los aos de
servicio prestados a la compaa.
r. Provisiones - Se reconocen cuando se tiene una obligacin presente (ya sea legal o asumida) como resultado de un evento
pasado, que probablemente implique la salida de recursos econmicos y que pueda ser estimada razonablemente.
El importe reconocido como provisin es la mejor estimacin del desembolso necesario para liquidar la obligacin presente, al nal del
periodo sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres que rodean a la obligacin. Cuando se vala una
provisin usando los ujos de efectivo estimados para liquidar la obligacin presente, su valor en libros representa el valor presente
de dichos ujos de efectivo.
Cuando se espera la recuperacin de un tercero de algunos o todos los benecios econmicos requeridos para liquidar una provisin,
se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente cierto que se recibir el desembolso y el monto de la cuenta
por cobrar puede ser valuado conablemente.
s. Reconocimiento de ingresos - Los ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestacin recibida o por recibir, teniendo
en cuenta el importe estimado de cualquier descuento o bonicacin que la compaa otorgue.
Los ingresos por venta de productos y bienes inmobiliarios se reconocen cuando se cumplen todas y cada una de las siguientes
condiciones:
La Compaa transri los riesgos y benecios de propiedad a los clientes
La Compaa no tiene involucramiento contino, ni retiene control efectivo sobre los bienes
Los ingresos pueden medirse conablemente
Es probable que los benecios econmicos uyan a la Compaa
Los costos incurridos o por incurrir, pueden medirse conablemente
t. Impuestos a la utilidad - El gasto por impuestos a la utilidad representa la suma de los impuestos a la utilidad causados y el
impuesto diferido.
Impuesto causado
Los impuestos causados por pagar: impuesto sobre la renta (ISR) y el impuesto empresarial a tasa nica (IETU), se basan en las
utilidades scales y en ujos de efectivo de cada ao, respectivamente y se registran en los resultados del ao en que se causan.
La utilidad scal diere de la ganancia reportada en el estado consolidado de resultados, debido a las partidas de ingresos o gastos
gravables o deducibles de otros aos y partidas que nunca son gravables o deducibles. El pasivo de la Compaa por concepto de
impuesto causado se calcula utilizando las tasas scales promulgadas o substancialmente aprobadas al nal del periodo sobre el
cual se informa.
Impuesto diferido
Para reconocer el impuesto diferido se determina si, con base en proyecciones nancieras, la Compaa causar ISR o IETU y
reconoce el impuesto diferido que corresponda al impuesto que pagar. El impuesto diferido se genera de las diferencias temporales
entre las bases contables y scales de los activos y pasivos incluyendo el benecio de las prdidas scales. El impuesto diferido por
recuperar se presenta neto de la reserva, derivado de la incertidumbre en la realizacin de ciertos benecios.
En el reconocimiento inicial, estos activos y pasivos no se reconocen si las diferencias temporales surgen del crdito scal o del
reconocimiento inicial (distinto al de combinacin de negocios) de otros activos y pasivos en una operacin que no afecta el resultado
scal ni el contable. Se reconoce un pasivo por impuestos diferidos por diferencias temporales gravables asociadas con inversin en
subsidiarias, excepto cuando la Compaa es capaz de controlar la reversin de la diferencia temporal y cuando sea probable que la
diferencia temporal no se reversara en un futuro previsible. Los activos por impuestos diferidos que surgen de las diferencias temporales
asociadas con dichas inversiones se reconocen nicamente en la medida en que resulte probable que habrn utilidades scales futuras
sucientes contra las que se utilicen esas diferencias temporales y se espera que stas se reversarn en un futuro cercano.
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El valor en libros de un activo por impuestos diferidos debe someterse a revisin al nal de cada periodo sobre el que se informa y
se debe reducir en la medida que se estime que no habr utilidades gravables sucientes que permitan que se recupere el activo.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valan utilizando las tasas scales que se espera aplicar en el periodo en el que
el pasivo se pague o el activo se realice, basndose en las tasas (y leyes scales) que hayan sido aprobadas o sustancialmente
aprobadas al nal del periodo sobre el que se informa. La valuacin de los pasivos y activos por impuestos diferidos reeja las
consecuencias scales que se derivaran de la forma en que la Compaa espera, al nal del periodo sobre el que se informa,
recuperar o liquidar el valor en libros de sus activos y pasivos.
Los activos por impuestos diferidos y los pasivos por impuestos diferidos se compensan cuando existe un derecho legal para
compensar activos a corto plazo con pasivos a corto plazo y cuando se reeren a impuestos a la utilidad correspondientes a la misma
autoridad scal y la Compaa tiene la intencin de liquidar sus activos y pasivos sobre una base neta.
Los impuestos causados o diferidos se reconocen como ingreso o gasto en resultados, excepto cuando se reeren a partidas que se
reconocen fuera de los resultados, ya sea en la utilidad integral o directamente en el capital contable. En caso de una combinacin
de negocios, el efecto scal se incluye dentro del reconocimiento de la combinacin de negocios.
El impuesto al activo (IMPAC), que se espera recuperar, se registra como un crdito scal y se presenta en el balance general
aumentando el activo del impuesto sobre la renta diferido.
u. Transacciones en moneda extranjera - Los estados nancieros individuales de cada subsidiaria de la Compaa se preparan
en la moneda del ambiente econmico primario en el cual opera la Compaa (su moneda funcional). Para nes de estos estados
nancieros consolidados, los resultados y la posicin nanciera de cada entidad estn expresados en pesos mexicanos, la cual es la
moneda funcional de la Compaa, y la moneda de presentacin de los estados nancieros consolidados.
Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de su celebracin. Los activos y pasivos
monetarios en moneda extranjera se valan en moneda nacional al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados nancieros. Las
uctuaciones cambiarias se registran en los resultados del ejercicio, excepto en el caso de nanciamientos para la construccin de
activos jos, por los que se capitaliza el costo de los prstamos, durante la construccin de los mismos.
v. Utilidad por accin - Se calcula dividiendo la utilidad neta consolidada, entre el promedio ponderado de acciones en circulacin
durante cada periodo. La utilidad por accin est basada en 367, 824, 273 y 367, 826, 770 del promedio ponderado de las acciones
en circulacin durante los aos 2012 y 2011, respectivamente. La Compaa no tiene instrumentos potencialmente dilutivos.
4. JUICIOS CONTABLES CRTICOS Y FUENTES CLAVE DE INCERTIDUMBRE EN LAS
ESTIMACIONES
En la aplicacin de las polticas contables mencionadas en la nota 3, la administracin de la Compaa, realiza juicios, estimaciones y
presunciones sobre algunos importes de los activos y pasivos de los estados nancieros. Las estimaciones y presunciones asociadas
se basan en la experiencia y otros factores que se consideran relevantes. Los resultados reales podran diferir de dichos estimados.
Las estimaciones y supuestos relacionados se revisan continuamente. Las modicaciones a las estimaciones contables se reconocen
en el periodo en el que se modica la estimacin, si la modicacin afecta nicamente ese periodo, o el periodo actual y periodos
futuros si la revisin afecta los periodos tanto actuales como futuros.
Los juicios contables crticos y fuentes clave de incertidumbre al aplicar las estimaciones efectuadas a la fecha de los estados
nancieros consolidados, y que tienen un riesgo signicativo de derivar un ajuste en los valores en libros de activos y pasivos durante
el siguiente periodo nanciero son como sigue:
Vidas tiles de inmuebles, maquinaria y equipo. Ver nota 3.e.
Proyecciones para determinar si la Compaa es pagadora de ISR o IETU para la determinacin de los impuestos diferidos. Ver
nota 21.
Valuaciones para determinar la recuperabilidad de los impuestos diferidos activos. Ver nota 21.
Deterioro de activos fjos e intangibles. Ver notas 12 y 13.
Supuestos utilizados en los pasivos de planes defnidos. Ver nota 17.
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Los supuestos bsicos respecto al futuro y otras fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones al nal del periodo sobre el cual
se informa, que tienen un riesgo signicativo de provocar ajustes importantes en los valores en libros de los activos y pasivos, se
revelan en las correspondientes notas de cada cuenta o rubro afectado.
La Compaa est sujeta a transacciones o eventos contingentes sobre los cuales utiliza juicio profesional en el desarrollo de
estimaciones de probabilidad de ocurrencia, los factores que se consideran en estas estimaciones son la situacin legal a la fecha de
la estimacin, y la opinin de los asesores legales.
5. OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACIN DEL RIESGO EN LOS INSTRUMENTOS
FINANCIEROS
La Compaa est expuesta a diferentes riesgos nancieros propios de su operacin, los cuales principalmente son: a) Riesgos de
mercado cambiario, tasas de inters y de precios (principalmente el gas natural), b) Riesgo de liquidez y c) Riesgo crediticio, por lo
que busca administrar los efectos negativos potenciales de ellos en su desempeo nanciero. Estos riesgos son evaluados a travs
de un programa de administracin de riesgos, de acuerdo a la valuacin de dichos riesgos y a los lineamientos internos, la Compaa
realiza operaciones con instrumentos nancieros derivados, los cuales son nicamente con nes de cobertura y deben ser aprobados
previamente por el Comit de Finanzas, conformado por consejeros independientes y patrimoniales del Consejo de Administracin
de la Compaa o por el propio Consejo de Administracin.
5.1 Categoras y valor razonable de instrumentos nancieros
A continuacin se presentan los instrumentos nancieros a sus valores razonables en base su categora:
31 de diciembre de 31 de diciembre de
2012 2011 1 de enero 2011
Activos nancieros:
Efectivo y equivalentes de efectivo
(1)
$ 1,064,900 $ 779,928 $ 1,189,191
Cuentas por cobrar
(1)
2,377,983 2,370,793 2,081,842
Instrumentos nancieros derivados
(2)
2,150 570 46,535
Pasivos nancieros:
Instrumentos nancieros derivados
(2)
0 1,289 147,716
Pasivos al costo amortizado
(1) (3)
6,916,395 8,109,013 8,962,687
(1)
Los montos de efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar y por pagar a terceros y a partes relacionadas se aproximan a su valor
razonable debido a que tienen vencimientos a corto plazo.
(2)
Los derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable con base en mtodos de valuacin ampliamente aceptados en el mbito nanciero e
insumos observables directamente en el mercado tales como curvas de tasas de inters y tipos de cambio, entre otros. El valor razonable de estos
instrumentos se determina con base al valor presente de los ujos de efectivo. Este mtodo consiste en estimar los ujos de efectivo futuros de los
derivados de acuerdo a la tasa ja del derivado y la curva de mercado a esa fecha para determinar los ujos variables, utilizando la tasa de descuento
apropiada para estimar el valor presente. Adicionalmente, la Compaa utiliza fuentes de informacin reconocidas para obtener los factores de
riesgo. Todos los derivados de la Compaa se clasican en el Nivel 2 de la jerarqua del valor razonable establecido por la Norma Internacional
de Informacin Financiera 7, Instrumentos nancieros Revelacin. Las mediciones de valor razonable de Nivel 2, son aquellas derivadas de
informacin diferente a los precios observables directamente en un mercado activo incluidos dentro del Nivel 1 (precios cotizados (no ajustados) en
mercados activos para activos o pasivos idnticos), ya sea de manera directa (p. ej., como precios) o indirecta (p. ej., derivado de precios).
(3)
En este rengln se incluyen los pasivos relacionados con proveedores, la deuda a largo plazo y los arrendamientos nancieros. Para efectos de
determinar el valor razonable de la deuda nanciera a largo plazo y de los arrendamientos nancieros se utilizaron modelos de ujos descontados
a valor presente. El valor razonable de la deuda de largo plazo y de los arrendamientos nancieros es equivalente a su valor en libros, ya que a la
deuda se le aplican tasas de inters variable, las tasas base de referencia (TIIE/LIBOR) se ajustan peridicamente de acuerdo a las condiciones de
mercado en cada periodo y para propsitos de la deuda de largo plazo la sobretasa se aplica en relacin al grado de apalancamiento de la empresa,
esto mediante revisiones trimestrales, dichas condiciones fueron renegociadas con sus actuales acreedores bancarios en septiembre de 2011.
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5.2 Riesgos de mercado
5.2.1 Riesgo cambiario
La exposicin de la Compaa a la volatilidad del tipo de cambio del peso contra el dlar norteamericano para los instrumentos
nancieros de la Compaa se muestra como sigue (cifras en esta Nota expresadas en miles de dlares estadounidenses - US$):
2012 2011 1 de enero 2011
Activos nancieros $US 77,322 $US 65,729 $US 99,556
Pasivos nancieros (299,741) (330,559) (468,547)
Posicin pasiva $US (222,419) $US (264,830) $US (368,991)
Equivalente en pesos $ (2,883,835) $ (3,693,735) $ (4,560,723)
Los tipos de cambio vigentes a la fecha de los estados nancieros, por un dlar estadounidense fueron los siguientes:
Al 31 de diciembre Al 31 de diciembre
2012 2011 1 de enero 2011
$ 12.97 $ 13.95 $ 12.36
Al 20 de febrero de 2013, el tipo de cambio interbancario establecido por el Banco de Mxico era de $12.67 pesos por dlar
estadounidense.
5.2.2 Anlisis de sensibilidad sobre el riesgo cambiario
Si al 31 de diciembre de 2012, el tipo de cambio de la relacin Peso/USD aumentara en $1.00 peso, entonces el monto de la
posicin monetaria neta en moneda extranjera se incrementara en $222,419 impactando la utilidad antes de impuestos y el capital
contable de la Compaa con una prdida por posicin monetaria. Si por el contrario, dicha relacin disminuyera en $1.00 peso, lo
cual representa el monto que la administracin considera razonablemente posible que ocurra en un ao, entonces el efecto sera lo
opuesto, es decir, un benecio en la utilidad por $222,419 y el capital contable por una ganancia en posicin monetaria.
5.2.3 Riesgo de Tasa de Inters
La totalidad de la deuda bancaria est contratada a tasa variable, lo que expone a la Compaa al riesgo de inters. La exposicin al
riesgo radica principalmente en las variaciones que pudieran darse en la tasa de inters de referencia usada como base en Mxico y
en Estados Unidos, (Tasa de Inters Intercambiaria de Equilibrio o TIIE a 28 das y la Tasa London Interbank Offered Rate o LIBOR
a 3 meses).
La Compaa monitorea las tendencias de dichas tasas de inters, en los ltimos aos la tendencia de la TIIE a 28 das y de la LIBOR
3M ha sido a la baja, la TIIE a 28 das estuvo en su nivel ms bajo histrico en septiembre de 2011 (4.78%), mientras que la LIBOR
3M estuvo en su nivel ms bajo histrico en junio y julio de 2011 (0.25%). La Compaa ha contratado instrumentos de cobertura para
cubrir un riesgo de un alza de las mencionadas tasas de inters. Sin embargo, el ltimo instrumento fue liquidado anticipadamente
en septiembre de 2011 y en este momento no se tiene contratado alguno. La empresa continuar monitoreando los cambios en las
tendencias de dichas tasas, por lo que en el futuro podra contratar algn instrumento para cubrir dicho riesgo.
El 20 de septiembre de 2011, la Compaa liquid anticipadamente sus operaciones de intercambio de tasa de inters (swaps de
inters) y operaciones de opciones de compra de dlares (opciones de tipo de cambio) que utilizaba con la nalidad de administrar
su exposicin a uctuaciones de tasas de inters y tipo de cambio. La Compaa document formalmente la relacin entre los
instrumentos de cobertura y las partidas cubiertas, as como los objetivos de administracin de riesgos y su estrategia para celebrar
diversas transacciones de instrumentos nancieros derivados, ests operaciones de cobertura calicaron bajo el modelo de ujo de
efectivo.
El valor razonable al 1 de enero de 2011 de los instrumentos nancieros de tasa de inters y opciones de tipo de cambio es:
Opciones de tipo de cambio $ 42,144
Swaps de intereses (46,086)
Total $ (3,942)
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Los gastos reconocidos en resultados durante el 2011 por las transacciones con instrumentos nancieros derivados cubriendo la
tasa de inters fueron los siguientes:
Swaps de intereses $ 24,208
Opciones de tipo de cambio 1,890
Total $ 26,098
Incluye el efecto por liquidacin anticipada de swaps de intereses y opciones de tipo de cambio por $4,247 y $(17,190), respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2012 la Compaa registr un saldo de deuda bancaria en pesos por $2,656,501 con una tasa de TIIE a 28
das ms 1.75% y una por USD $255,034, con una tasa Libor 3M ms (1.75% y 5.20%) (promedio ponderado 3.59%). El gasto por
intereses registrado al cierre de 2012 y 2011 fue de $463,556 y $516,409, respectivamente.
5.2.4 Anlisis de sensibilidad sobre el riesgo de tasas de inters
Si al 31 de diciembre de 2012, las tasas de inters en los instrumentos de deuda de la Compaa aumentara un punto porcentual,
lo cual representa el porcentaje que la administracin considera razonablemente posible que ocurra en un ao, se disminuira en
$67,626 la utilidad antes de impuestos y el capital contable de la Compaa. Si por el contrario, dicha relacin incrementara un punto
porcentual, entonces el efecto sera lo opuesto, es decir, un benecio en la utilidad y en el capital contable por $67,626.
5.2.5 Riesgo del precio del Gas Natural:
La Compaa est expuesta a uctuaciones en el precio del Gas Natural. Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de
2012 y 2011, la Compaa consumi gas natural por aproximadamente 8,993,082 y 8,337,252 Millones de British Termal Units
(MMBTUS), respectivamente. En base a los lineamientos establecidos por parte del Comit de Finanzas para cubrir el riesgo de
la alza en el precio de Gas, se ha implementado una estrategia de cobertura permanente de este insumo con la contratacin de
instrumentos nancieros derivados que se han clasicado como coberturas de ujo de efectivo.
Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011, se tuvo cubiertos un total de 6,819,000 y 6,695,250 MMBTUS,
respectivamente. El efecto por las transacciones de cobertura mencionada anteriormente represent cargos por $1,177 y $119,725
en el estado consolidado de resultados del 2012 y 2011, respectivamente, lo cual se present dentro de costo de ventas.
Al 31 de diciembre de 2012, 2011 y al 1 de enero de 2011, la Compaa cuenta con derivados que cubren el precio de gas natural
por aproximadamente 6,190,000, 5,610,000 y 5,733,250 de MMBTUS, respectivamente. A esa misma fecha, el valor razonable de
dichas coberturas es como sigue:
Nocional
Tipo de vigente Precio Valor razonable
transaccin MMBTU Vencimiento promedio
(1)
activo (pasivo)
En 2012:
Opciones 6,190,000 2013 5.00 $ 2,150
En 2011:
Opciones 5,589,000 2012 5.67 $ 570
Swaps 21,000 2012 7.26 (1,289)
5,610,000 $ (719)
(1)
En el caso de opciones la Compaa tiene el derecho, pero no la obligacin de comprar dicho nocional al precio establecido a cambio del pago de
una prima, liquidada al inicio de cada operacin; en el caso de los swaps la Compaa tiene el derecho y la obligacin de comprar dicho nocional
al precio establecido, esta operacin no tiene costo inicial.
Al 31 de diciembre de 2012, 2011 y al 1 de enero 2011 y al 20 de febrero de 2013, fecha de emisin de estos estados nancieros
consolidados, el precio de mercado del gas natural es de $US3.5591, $US3.2268, $US3.7718 y $US3.1076, dlares norteamericanos
por MMBTUS, respectivamente.
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Valuacin de la porcin efectiva de instrumentos nancieros derivados reconocida en las otras partidas de utilidad integral por los
aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011:
2012 2011
Actividad del ao:
Saldo inicial $ (24,684) $ (99,350)
Movimiento del periodo 18,275 106,666
Efecto de impuestos (5,482) (32,000)
Saldo nal $ (11,891) $ (24,684)
5.2.6 Anlisis de sensibilidad sobre el riesgo del precio de gas natural
Si al 31 de diciembre de 2012, el precio de gas aumentara un 10%, lo cual representa el monto que la administracin considera
razonablemente posible que ocurra en un ao, se disminuira en $42,971 la utilidad antes de impuestos de la Compaa con un efecto
en el capital contable de $30,080. Si por el contrario, dicha relacin disminuyera un 10%, entonces el efecto sera lo opuesto, es decir,
un benecio en la utilidad por $42,971 con un efecto en el capital contable de $30,080. Dichos efectos consideran la estrategia de
cobertura anteriormente mencionada y el efecto en los instrumentos nancieros derivados correspondientes.
5.3 Riesgo de liquidez
La Compaa esta expuesta a diferentes factores de la industria, as como a factores de la economa, que podran afectar el ujo de
efectivo de sus subsidiarias. Ciertos factores no son controlables por la Compaa, sin embargo, la Compaa administra el riesgo de
liquidez mediante la revisin mensual de los ujos de efectivo reales y proyectados, para anticipar y controlar cualquier eventualidad.
Un anlisis de los pagos contractuales de pasivos nancieros no derivados se revela en la Nota 15 y el anlisis de los vencimientos
de pasivos nancieros derivados se revela en la nota 5.2.5, los cuales se liquidaran en el corto plazo. Se ha administrado este riesgo
manteniendo un adecuado saldo de efectivo para su operacin y servicio a su deuda, complementando con lneas de crdito
disponibles con diversas instituciones bancarias, mismas que a la fecha no ha sido necesario utilizar.
5.4 Riesgo crediticio
La cartera de clientes se encuentra conformada en su mayor parte por personas morales con arraigo y experiencia en el ramo de
acabados para la construccin y con un considerable historial en la distribucin de los productos de las marcas de la Compaa, que
generalmente constituyen una fuente importante en su lnea de negocio. Para la administracin de su riesgo crediticio, la Compaa
lleva a cabo una seleccin exhaustiva de los prospectos interesados en el acreditamiento para la compra y distribucin de los
productos, as como la evaluacin anual de los clientes ya establecidos, a travs del anlisis de variables cualitativas y cuantitativas,
incluyendo el anlisis de estados nancieros, con base a las cuales y a la aplicacin de la normatividad consignada en la poltica de
crdito, se actualizan los lmites de crdito. La cartera se encuentra en funcin a las caractersticas y condiciones de los clientes, de
ser necesario, respalda su recuperabilidad con pagares.
En adicin, ningn cliente en lo individual o con sus liadas representa ms del 10% de las ventas o cuentas por cobrar por los aos
presentados en estos estados nancieros consolidados.
6. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
2012 2011 1 de enero de 2011
Efectivo y depsitos bancarios $ 301,684 $ 87,694 $ 85,229
Equivalentes de efectivo inversiones en mesa de dinero 763,216 692,234 1,103,962
$ 1,064,900 $ 779,928 $ 1,189,191
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7. CUENTAS POR COBRAR, NETO
2012 2011 1 de enero de 2011
Clientes $ 2,436,592 $ 2,437,065 $ 2,146,984
Estimacin para cuentas de cobro dudoso (58,609) (66,272) (65,142)
$ 2,377,983 $ 2,370,793 $ 2,081,842
Antigedad de cartera vencida, no incobrables 2012 2011 1 de enero de 2011
60 a 90 das $ 114,263 $ 105,782 $ 145,253
90 a 120 das 213,238 236,822 231,123
Ms de 120 das 26,613 42,235 47,257
$ 354,114 $ 384,839 $ 423,633
Movimientos en la estimacin para cuentas de cobro dudoso 2012 2011
Saldo inicial $ (66,272) $ (65,142)
Estimacin de cuentas incobrables del ao (7,514) (12,161)
Cancelaciones 15,177 11,031
Saldo nal $ (58,609) $ (66,272)
8. OTROS ACTIVOS CIRCULANTES
2012 2011 1 de enero de 2011
Impuestos por recuperar $ 325,460 $ 150,239 $ 34,612
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 0 19,083 41,866
Vencimiento a corto plazo de la cuenta por cobrar a largo plazo 0 138,840 234,235
Instrumentos nancieros derivados 2,150 570 5,455
Anticipo a proveedores 71,828 1,672 25,205
Otros 160,486 182,572 100,670
$ 559,924 $ 492,976 $ 442,043
9. INVENTARIOS, NETO
2012 2011 1 de enero de 2011
Productos terminados $ 761,194 $ 739,375 $ 770,744
Productos en proceso 99,496 92,016 87,942
Materias primas 202,248 202,683 155,753
Accesorios y refacciones 154,470 102,171 91,238
Mercancas en trnsito 2,577 948 1,240
$ 1,219,985 $ 1,137,193 $ 1,106,917
El importe de los inventarios consumidos y reconocidos como parte del costo de ventas por el ao que termin el 31 de diciembre
de 2012 y 2011, ascendi a $3,332,363 y $2,922,554, respectivamente.
Los inventarios reconocidos como costo por los periodos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 incluyen $(2,632) y $7,677,
respectivamente, relacionados con el castigo de inventarios al valor neto de realizacin.
10. CUENTAS POR COBRAR A LARGO PLAZO
2011 1 de enero de 2011
Cuenta por cobrar a largo plazo $ 138,840 $ 357,217
Vencimiento a corto plazo (138,840) (234,235)
$ 0 $ 122,982
La cuenta por cobrar a largo plazo derivada de la venta de un terreno que la Compaa realiz en el ao 2010 por un importe de
$547,716 (US$43,114 miles de dlares norteamericanos), del cual $357,217, su vencimiento fue establecido en varias fechas hasta
el ao 2012.
Los recursos generados por dicha transaccin fueron destinados al pago de deuda a largo plazo.
52
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11. INVENTARIOS INMOBILIARIOS
2012 2011 1 de enero de 2011
Inmuebles para venta $ 99,552 $ 101,486 $ 99,767
Terrenos en brea 97,380 87,586 87,388
$ 196,932 $ 189,072 $ 187,155
12. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO
2012 2011 1 de enero de 2011
Terrenos $ 745,655 $ 741,584 $ 745,259
Edicios y construcciones 3,234,965 3,226,160 3,203,332
Maquinaria y equipo 7,705,145 7,835,356 7,763,867
Mobiliario y equipo 74,702 71,186 82,573
Equipo de transporte 97,576 92,844 89,313
Equipo de cmputo 104,328 102,954 97,318
Inversiones en proceso 135,365 48,115 101,230
12,097,736 12,118,199 12,082,892
Depreciacin acumulada 7,123,435 6,939,305 6,654,374
$ 4,974,301 $ 5,178,894 $ 5,428,518
Saldo al 31 de Saldo al 31 de
diciembre de diciembre de
2011 Adiciones Depreciacin Desinversin Capitalizacin 2012
Inversin:
Terrenos $ 741,584 $ 4,071 $ 745,655
Edicios y construcciones 3,226,160 3,106 $ 9 $ 5,708 3,234,965
Maquinaria y equipo 7,835,356 12,915 193,210 50,084 7,705,145
Mobiliario y equipo 71,186 1,531 15 2,000 74,702
Equipo de transporte 92,844 15,540 10,808 0 97,576
Equipo de cmputo 102,954 5,113 9,122 5,383 104,328
Inversiones en proceso 48,115 150,425 0 (63,175) 135,365
Total inversin 12,118,199 192,701 213,164 0 12,097,736
Depreciacin:
Edicios y construcciones 1,174,971 65,837 0 1,240,808
Maquinaria y equipo 5,565,375 260,243 146,596 5,679,022
Mobiliario y equipo 55,040 3,551 3 58,588
Equipo de transporte 64,012 11,933 10,145 65,800
Equipo de cmputo 79,907 8,329 9,019 79,217
Total depreciacin acumulada 6,939,305 349,893 165,763 7,123,435
Inversin, neta $ 5,178,894 $ 192,701 $ 349,893 $ 47,401 $ 0 $ 4,974,301
53
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Saldo al Saldo al 31 de
1 de enero diciembre de
2011 Adiciones Depreciacin Desinversin Capitalizacin 2012
Inversin:
Terrenos $ 745,259 $ 52 $ 3,727 $ 741,584
Edicios y construcciones 3,203,332 3,432 2,390 $ 21,786 3,226,160
Maquinaria y equipo 7,763,867 13,134 20,219 78,574 7,835,356
Mobiliario y equipo 82,573 524 12,221 310 71,186
Equipo de transporte 89,313 17,257 13,726 0 92,844
Equipo de cmputo 97,318 3,458 11,440 13,618 102,954
Inversiones en proceso 101,230 61,173 (114,288) 48,115
Total inversin 12,082,892 99,030 63,723 0 12,118,199
Depreciacin:
Edicios y construcciones 1,110,316 65,676 1,021 1,174,971
Maquinaria y equipo 5,330,416 235,772 813 5,565,375
Mobiliario y equipo 64,025 3,326 12,311 55,040
Equipo de transporte 64,485 11,482 11,955 64,012
Equipo de cmputo 85,132 7,125 12,350 79,907
Total depreciacin acumulada 6,654,374 323,381 38,450 6,939,305
Inversin, neta $ 5,428,518 $ 99,030 $ 323,381 $ 25,273 $ 0 $ 5,178,894
Durante los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 se tuvo una capacidad no utilizada de 9.6% y 17.60%, respectivamente.
Durante los aos terminados al 31 de diciembre de 2012 y 2011 no se capitalizaron costos por inters.
13. ACTIVOS INTANGIBLES
2012 2011 1 de enero 2011
Activos intangibles no amortizables:
Marcas $ 3,791,459 $ 3,775,459 $ 3,775,459
Crdito mercantil 365,368 365,368 365,368
4,156,827 4,140,827 4,140,827
Activos intangibles amortizables 41,330 0 0
$ 4,198,157 $ 4,140,827 $ 4,140,827
Crdito Total no Intangibles
Costo Marcas mercantil amortizables amortizables Total
Saldos al 1 de enero y 31 de diciembre de 2011 $ 3,775,459 $ 365,368 $ 4,140,827 $ 0 $ 4,140,827
Adquisiciones 16,000 16,000 41,330 57,330
Saldos al 31 de diciembre 2012 $ 3,791,459 $ 365,368 $ 4,156,827 $ 41,330 $ 4,198,157
Al 31de diciembre de 2012, los activos intangibles de vida denida corresponden principalmente a erogaciones que la Compaa est
haciendo relacionadas con la implementacin de un sistema de planicacin empresarial (ERP), los cuales iniciarn su amortizacin
a partir del 2014 cuando se espera ponerlos en uso. Al 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011 la Compaa no cuenta con
activos intangibles de vida denida.
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 no existieron costos por prstamos capitalizados relacionados con
activos intangibles calicables.
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Para propsitos de efectuar pruebas de deterioro, el activo intangible no amortizable de marcas y crdito mercantil fue asignado a las
siguientes unidades generadoras de efectivo (UGEs) de la Compaa:
2012 2011 1 de enero 2011
Revestimientos $ 3,929,028 $ 3,913,028 $ 3,913,028
Adhesivos 227,799 227,799 227,799
$ 4,156,827 $ 4,140,827 $ 4,140,827
Los siguientes factores son considerados para la evaluacin del valor de recuperacin de las UGEs para propsitos de las pruebas
de deterioro:
Participacin en el mercado y niveles de precios esperados
El tamao del mercado en el que la UGE opera para efectos de la estimacin de los valores recuperables
Comportamiento de los principales costos de materias primas e insumos as como las erogaciones necesarias para mantener los
activos jos en condiciones de uso
Flujos de efectivo futuros descontados a valor presente con base en proyecciones fnancieras de un valor de perpetuidad,
considerando estimaciones a la fecha de valuacin basadas en el presupuesto aprobado por la administracin que incluyen las
ltimas tendencias conocidas del negocio y de la industria
La tasa de descuento basada en el costo ponderado de capital y las variables a considerar de los participantes del mercado
La tasa de crecimiento de perpetuidad estimada en base a la infacin de la economa en la que opera la Compaa.
Las tasas de descuento y de crecimiento de perpetuidad utilizadas por los periodos terminados al 31 de diciembre de 2012, 2011
y al 1 de enero de 2011 son como sigue:
2012 2011 1 de enero 2011
Tasa de descuento 14.37% 12.90% 16.12%
Tasa de crecimiento de perpetuidad 4.0% 3.9% 3.6%
Para efectos del clculo del valor recuperable de las unidades generadoras de efectivo se utilizan tasas de descuento antes de
impuestos, las cuales son aplicadas a los ujos de efectivo antes de impuestos.
La administracin de la Compaa considera que cualquier posible cambio razonable en los factores para la evaluacin del valor de
recuperacin no causar que el valor de las UGEs exceda su valor de recuperacin.
14. OTROS PASIVOS CIRCULANTES
2012 2011 1 de enero de 2011
Impuestos y contribuciones por pagar $ 291,518 $ 187,351 $ 101,228
Fletes por pagar 123,480 111,587 108,350
Energtico por pagar 82,338 79,957 76,700
Participacin de los trabajadores en las utilidades (PTU) 7,341 24,531 20,007
Otras cuentas por pagar 118,663 50,806 84,530
$ 623,340 $ 454,232 $ 390,815
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15. DEUDA A LARGO PLAZO
a. La deuda bancaria de acuerdo con los contratos establecidos de crdito a largo plazo, al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de
enero de 2011, se integra como sigue:
2012 2011 1 de enero de 2011
Prstamos bancarios con garanta especca, denominados en dlares
norteamericanos y con tasa de inters variable basada en LIBOR
ms una sobre tasa mxima de 3.50% para 2012 y 2011
y 4.50% para 1 de enero de 2011, con vencimientos del
principal en varias fechas hasta 2017.
(1)
$ 1,297,018 $ 1,741,022 $ 2,333,172
Prstamo bancario con garanta especca, denominado en moneda
nacional y con tasa de inters variable basada en la Tasa de
Inters Interbancaria de Equilibrio (TIIE) ms una sobretasa
mxima de 3.50% para 2012 y 2011 y 4.50% para
1 de enero de 2011, y con vencimientos del principal
en varias fechas hasta 2017.
(1)
2,656,501 3,314,882 3,028,421
Prstamos bancarios sin garanta especca, denominados en
dlares norteamericanos y con tasa de inters variable
basada en LIBOR ms una sobretasa mxima de 9.95%
para 2012 y 2011 y 6.50% para 1 de enero de 2011,
con vencimiento del principal en 2018.
(1)
2,009,699 2,161,878 2,781,000
Total de deuda nanciera 5,963,218 7,217,782 8,142,593
Costos de emisin de deuda (239,117) (280,092) (123,987)
Total de deuda nanciera neta 5,724,101 6,937,690 8,018,606
Porcin circulante (290,084) (257,790) (568,764)
Deuda a largo plazo $ 5,434,017 $ 6,679,900 $ 7,449,842
(1)
Con fecha 14 de septiembre de 2011, la Compaa rm una enmienda a los contratos de crdito de largo plazo, correspondientes a la deuda
originalmente emitido el 30 de noviembre de 2007. Dicho acuerdo gener mejoras en las condiciones generales de crdito; se logr renanciar
la deuda a un mayor plazo, al 31 de diciembre de 2011 mantiene una vida promedio de 4.7 aos; adicionalmente, se disminuy la exposicin
en dlares habiendo dispuesto aproximadamente el 50% del total de los crditos, en moneda nacional. Se realiz un anlisis para revisar las
condiciones del nuevo contrato y se concluy que se trata de una modicacin del crdito original, por lo tanto los costos y gastos incurridos, as
como los originalmente erogados se amortizarn durante la vida remanente del nuevo plazo en base a la tasa efectiva. Dicha enmienda gener el
pago de una comisin por 13.7 millones de dlares norteamericanos.
Los vencimientos de la deuda a largo plazo al 31 de diciembre de 2012 son como sigue:
Ao Principal Intereses
(1)
2014 $ 372,831 $ 290,472
2015 595,662 282,422
2016 988,256 176,137
2017 1,501,810 113,621
2018 1,975,458 48,102
$ 5,434,017 $ 910,754
(1)
Los intereses son calculados en base a tasas variables al nal del periodo.
La tasa de inters TIIE y LIBOR fueron como sigue:
TIIE LIBOR
Ao % %
2012 4.845 0.306
2011 4.790 0.581
1 de enero 2011 4.875 0.300
56
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b. En las clusulas de algunos de los contratos de crdito a largo plazo de la Compaa se establecen determinadas restricciones,
as como la obligacin de mantener algunos indicadores nancieros, entre ellos el de mantener un efectivo mnimo de $25 millones
de dlares norteamericanos. Adicionalmente, se tiene la obligacin de efectuar pagos anticipados a la deuda cuando se efecten
ventas de ciertos activos que constituyen garanta del crdito. Dichas clusulas han sido cumplidas al 31 de diciembre de 2012.
Durante el ejercicio 2012 la Compaa realiz pagos del crdito a largo plazo en forma anticipada a su vencimiento original por un
importe de $703,221.
c. Al 31 de diciembre de 2012, existe deuda bancaria contratada a largo plazo por un total de $3,953,519 que se encuentra
garantizada con inventario inmobiliario por $46,212, activos jos con valor en libros de $4,979,895, activos circulantes con un valor
de $5,198,766, adicionalmente se otorgan como garanta las marcas y patentes propiedad de la Compaa.
16. ARRENDAMIENTOS
La Compaa ha contrado obligaciones por arrendamientos nancieros contratados en moneda nacional y extranjera con diversas
instituciones nancieras para la adquisicin de maquinaria y equipo, y equipo de transporte, los cuales se integran de la siguiente
manera:
2012 2011 1 de enero de 2011
Arrendamiento nanciero, denominado en dlares norteamericanos y con
tasa de inters variable basada en Libor ms una sobretasa de 3.50%,
para 2012, 2011 y 1 de enero de 2011, con vencimiento del
principal en varias fechas hasta 2016. $ 88,267 $ 118,200 $ 124,373
Arrendamiento nanciero, denominado en moneda nacional y con tasa de
inters variable basada en TIIE ms una sobretasa entre 3.25% y 6.00%
para 2012, 2011 y 1 de enero de 2011, con vencimiento del principal
en varias fechas hasta 2016. 26,434 21,202 13,566
Total arrendamiento neto 114,701 139,402 137,939
Porcin circulante (31,534) (30,580) (24,461)
Arrendamiento a largo plazo $ 83,167 $ 108,822 $ 113,478
Pagos mnimos de renta Valor presente de los pagos mnimos de renta
1 de enero de 1 de enero de
2012 2011 2011 2012 2011 2011
Menor a un ao $ 37,646 $ 36,216 $ 28,929 $ 31,534 $ 30,580 $ 24,461
Mayor a un ao 87,178 116,827 124,351 83,167 108,822 113,478
124,824 153,043 153,280 $ 114,701 $ 139,402 $ 137,939
Menos montos que representan
futuros cargos nancieros (10,123) (13,641) (15,341)
Valor presente pagos mnimos de renta $ 114,701 $ 139,402 $ 137,939
Los vencimientos de los arrendamientos nancieros a largo plazo al 31 de diciembre de 2012 son como sigue:
Ao Principal Intereses (1)
2014 $ 34,648 $ 5,185
2015 33,651 3,292
2016 14,868 1,646
$ 83,167 $ 10,123
(1)
Los intereses son calculados en base a tasas variables al nal del periodo.
Estos contratos estn denominados una parte en dlares norteamericanos y otra en moneda nacional, la tasa de inters es variable
y tienen como tasa base LIBOR y TIIE respectivamente. El promedio de la tasa de inters efectiva es aproximadamente 5.45% en
2012 y 4.89% en 2011.
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17. BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS
a) Los principales supuestos utilizados para propsitos de las valuaciones actuariales de los planes de benecios denidos son los
siguientes:
2012 2011 1 de enero de 2011
Descuento de las obligaciones por benecios proyectados a su valor presente 6.25% 6.75% 7.00%
Incremento salarial 4.50% 4.50% 4.50%
En la determinacin de la tasa de descuento de las obligaciones laborales de la Compaa se toman como base los ujos futuros
de efectivo estimados anuales, y se determinan con la tasa cupn cero de los bonos M de gobierno por un periodo de veinte aos,
considerando la vida laboral promedio de sus trabajadores.
b) Los importes incluidos en el estado consolidado de posicin nanciera generados por las obligaciones de la compaa en relacin
a los planes de benecios denidos son:
2012 2011 1 de enero de 2011
Obligacin por benecios adquiridos $ 107,304 $ 95,486 $ 83,812
Obligacin por benecios no adquiridos 175,687 143,722 120,255
Obligacin por benecios denidos $ 282,991 $ 239,208 $ 204,067
c) Los efectos reconocidos en los estados consolidados de resultados por los aos 2012 y 2011 son los siguientes:
Otras partidas de
Utilidad neta utilidad integral
Inters neto
Costo de del pasivo por
servicios benecios Remediciones
2012 actuales denidos actuariales
Planes de pensiones $ 838 $ 3,811 $ 4,796
Prima de antigedad 11,133 9,223 9,606
Total $ 11,971 $ 13,034 $ 14,402
Otras partidas de
Utilidad neta utilidad integral
Inters neto
Costo de del pasivo por
servicios benecios Remediciones
2011 actuales denidos actuariales
Planes de pensiones $ 994 $ 3,788 $ 7,259
Prima de antigedad 9,194 8,109 5,688
Total $ 10,188 $ 11,897 $ 12,947
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011, han sido incluidos en el estado consolidado de resultados, $11,971
y $10,188, respectivamente, de costos por servicios como parte de costo de ventas y gastos de operacin.
Las remediciones del pasivo por benecios denidos reconocido en las otras partidas de utilidad integral se integran como sigue:
2012 2011
Importe acumulado en las otras partidas de utilidad integral al inicio del periodo, neto de impuestos $ 12,947 $ 0
Remediciones actuariales 20,574 18,495
Efecto de impuestos (6,172) (5,548)
Importe acumulado en las otras partidas de utilidad integral al nal del periodo, neto de impuestos $ 27,349 $ 12,947
58
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d) Cambios en el pasivo por benecios denidos para plan de pensiones y para el plan de prima de antigedad:
Plan de pensiones 2012 2011
Saldo inicial $ 120,097 $ 106,234
Costo de servicios actuales 838 994
Costo nanciero 3,811 3,788
Prdidas y ganancias actuariales 6,851 10,370
Benecios pagados (665) (1,289)
Saldo nal $ 130,932 $ 120,097
Prima de antigedad
Saldo inicial $ 119,111 $ 97,833
Costo de servicios actuales 11,133 9,194
Costo nanciero 9,223 8,109
Prdidas y ganancias actuariales 13,723 8,126
Benecios pagados (1,131) (4,151)
Saldo nal $ 152,059 $ 119,111
18. CAPITAL CONTABLE
a) El capital social mnimo jo, sin derecho a retiro, est integrado por acciones ordinarias, nominativas, sin expresin de valor
nominal y el capital variable por acciones ordinarias, nominativas, sin expresin de valor nominal. Todas las acciones son de libre
suscripcin.
2012 2011 1 de enero de 2011
Nmero de acciones
Capital social mnimo jo 360,000,000 360,000,000 360,000,000
Capital variable 10,908,360 10,908,360 10,908,360
370,908,360 370,908,360 370,908,360
b) De acuerdo a la regulacin burstil vigente y a los estatutos de la sociedad, cada ao la Asamblea Anual Ordinaria de Accionistas de
Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V. aprueba el monto mximo de recursos que la empresa podr destinar a la adquisicin de acciones
representativas de su capital social. El monto mximo de recursos aprobado para los ejercicios 2012 y 2011 en Asambleas
Anuales de Accionistas celebradas el 13 de marzo de 2012 y el 22 de marzo de 2011, ascendi a $90 millones de pesos para
cada uno de los aos mencionados. Durante el 2011, la Sociedad adquiri un total de 5,000 acciones representativas de su
capital social a un precio de $18.81 por accin con cargo al capital social de la empresa. En relacin al ejercicio terminado el 31
de diciembre de 2012, la sociedad no realiz operaciones con acciones representativas de su capital social.
c) Las utilidades retenidas incluyen la reserva legal. De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, de las utilidades netas
del ejercicio debe separarse un 5% como mnimo para formar la reserva legal, hasta que su importe ascienda al 20% del capital
social a valor nominal. La reserva legal puede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad, y debe
ser reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de enero de 2011, su importe a
valor nominal asciende a $480.
d) La distribucin del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y de las utilidades retenidas
scales, causar el impuesto sobre la renta sobre dividendos a cargo de la Compaa a la tasa vigente al momento de la distribucin.
El impuesto que se pague por dicha distribucin, se podr acreditar contra el impuesto sobre la renta del ejercicio en el que se
pague el impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos
provisionales de los mismos.
59
GRUPO LAMOSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
e) Los saldos de las cuentas scales del capital contable son:
2012 2011 1 de enero de 2011
Cuenta de capital aportada $ 328,131 $ 316,851 $ 305,217
Cuenta de utilidad scal neta 7,207,676 6,558,132 6,526,670
Total $ 7,535,807 $ 6,874,983 $ 6,831,887
a. Administracin de capital - Para efectos de la gestin de capital la Compaa considera adems del capital contable y de
las partidas que lo integran, todas las fuentes de nanciamiento tanto internas como externas, incluyendo pasivos con costo
originados por la contratacin de deuda a corto y largo plazo. De igual manera se considera la inversin en capital de trabajo
considerando partidas como clientes, inventarios y proveedores, adems del efectivo y equivalentes de efectivo.
La Compaa est sujeta a obligaciones derivadas de la contratacin de un crdito con garanta especca, cuyo saldo al 31 de
diciembre de 2012 ascendi a la cantidad de $3,953,519. Entre las principales obligaciones contenidas en dichos contratos se
encuentran los siguientes covenants nancieros 1:
Cobertura de Servicio de Deuda (EBITDA 2 / Gastos Financieros Netos ms la porcin circulante de la deuda a largo plazo)
mayor o igual a 1.25
Apalancamiento de la Deuda Total (Deuda Total / EBITDA) menor o igual a 4.25
Apalancamiento de la Deuda con Garanta Especfca (Deuda con Garanta Especfca / EBITDA) menor o igual a 3.25.
Capital Contable Mnimo mayor o igual a $3,932,379.
Caja mnima mayor o igual a $324,145.
1
Conforme a los contratos, los covenants nancieros se calculan con las cifras de los estados nancieros bajo NIF Mexicanas.
2
El EBITDA se dene como la utilidad de operacin, ms depreciacin y amortizacin y otros conceptos tales como PTU,
estimacin para cuentas de cobro dudoso, castigos de inventarios, obligaciones laborales y deterioro de activos de larga
duracin.
Durante el 2012 la compaa llev a cabo la gestin de su capital observando dichos requerimientos, cumpliendo cabalmente con
todos sus compromisos nancieros y mostrando ndices con mejor desempeo a los anteriormente descritos.
A continuacin se detallan algunos de los principales rubros que se consideran para la gestin del capital de la Compaa al 31 de
diciembre de 2012, mostrndose de manera comparativa con el ao anterior.
2012 2011
Deuda total $ 5,838,802 $ 7,077,092
Efectivo y equivalentes de efectivo 1,064,900 779,928
Deuda neta 4,773,902 6,297,164
Capital contable 5,191,395 4,315,509
Apalancamiento medido como deuda neta a capital contable 0.92 1.46
2012 2011
Principales partidas integrantes de la deuda total:
Deuda con garanta especica $ 3,953,519 $ 5,055,904
Deuda subordinada 2,009,699 2,161,878
Otras 114,701 139,402
Deuda total $ 6,077,919 $ 7,357,184
La disminucin de la deuda total de $1,279,265 durante el 2012 provino principalmente de la generacin de ujo de la compaa.
Dicho ujo permiti soportar las operaciones de la Compaa y hacer frente a los vencimientos de deuda programados para el
ao. Adicionalmente se realizaron pagos anticipados de deuda por $703,221, los cuales contribuyeron a disminuir el nivel de
apalancamiento de la Compaa y mejorar su estructura nanciera.
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19. GASTOS DE OPERACIN
2012 2011
Venta $ 1,635,083 $ 1,428,406
Administracin 606,926 543,218
$ 2,242,009 $ 1,971,624
20. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS
Los activos de la Compaa no estn sujetos a algn procedimiento legal pendiente por el cual pudiera resultar cualquier contingencia,
excepto por algunos litigios ordinarios o incidentales a su negocio y contra los cuales la Compaa est debidamente asegurada o los
montos de los mismos son poco importantes.
21. IMPUESTOS A LA UTILIDAD
a) La Compaa est sujeta al ISR y al IETU.
ISR - A travs de la Ley de Ingresos de la Federacin para 2013, se modic la tasa del impuesto sobre la renta aplicable a las
empresas, respecto de la cual hace aos se haba establecido una transicin que afectaba los ejercicios 2013 y 2014. Las tasas
fueron 30% para 2012 y 2011 y sern: 30% para 2013; 29% para 2014 y 28% para 2015 y aos posteriores.
El 7 de diciembre de 2009 se publicaron modicaciones a la Ley del ISR aplicables a partir de 2010, en las que se establece que:
a) el pago del ISR, relacionado con los benecios de la consolidacin scal obtenidos en los aos 1999 a 2004, debe realizarse en
parcialidades a partir de 2010 y hasta el 2014 y b) el impuesto relacionado con los benecios scales obtenidos en la consolidacin
scal de 2005 y aos siguientes se pagar durante los aos sexto al dcimo posteriores a aqul en que se obtuvo el benecio. El
pago del impuesto relacionado con los benecios de consolidacin scal obtenidos en los aos de 1982 a 1998 podra ser requerido
en algunos casos que sealan las disposiciones scales.
IETU - Tanto los ingresos como las deducciones y ciertos crditos scales se determinan con base en ujos de efectivo de cada
ejercicio. La tasa es 17.5%. Asimismo, al entrar en vigor esta ley se abrog la Ley del IMPAC permitiendo, bajo ciertas circunstancias,
la recuperacin de este impuesto pagado en los diez ejercicios inmediatos anteriores a aqul en que se pague ISR, en los trminos
de las disposiciones scales. Adicionalmente, a diferencia del ISR, el IETU se causa en forma individual por la controladora y sus
subsidiarias.
El impuesto a la utilidad causado es el que resulta mayor entre el ISR y el IETU.
La Compaa, a travs de sus proyecciones nancieras, identic que sus subsidiarias esencialmente pagarn ISR, por lo tanto,
reconoce nicamente ISR diferido.
La conciliacin del saldo de los activos y pasivos por ISR antes de la entrada en vigor de la reforma scal 2010 y los saldos al 31 de
diciembre de 2012 despus del reconocimiento de los efectos de dicha reforma, es:
Activos por
impuestos
Concepto: diferidos Pasivos por ISR
Saldo antes de la reforma $ 0 $ 0
Reconocimiento de:
Activos y pasivos por prdidas scales 914,516 (965,353)
Activos y pasivos por prdidas por enajenacin de acciones 0 (1,007,616)
Saldo despus de la reforma scal $ 914,516 $ (1,972,969)
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El pasivo de ISR relativo a la consolidacin scal vence en los siguientes aos:
Ao Pasivos por ISR
2013 $ 2,398
2014 87,466
2015 229,402
2016 306,362
2017 356,529
2018 374,491
2019 285,300
2020 167,317
2021 97,392
2022 66,312
$ 1,972,969
a. La integracin de los impuestos a la utilidad por los aos 2012 y 2011 es el siguiente:
2012 2011
ISR corriente $ 201,357 $ 5,754
IETU corriente 113,712 19,953
ISR diferido 249,805 106,393
Total $ 564,874 $ 132,100
b. La conciliacin de la tasa legal del ISR y la tasa efectiva expresadas como un porciento de la utilidad antes de ISR en 2012 y 2011 es:
2012 2011
% %
Tasa efectiva 31.0 31.0
Efecto de diferencias permanentes, principalmente gastos no deducibles (1.0) (1.0)
Tasa legal 30.0 30.0
c. Los importes y conceptos de las otras partidas de utilidad integral y el impuesto diferido que se afectaron durante el perodo, son:
Importe antes de Importe neto de
impuestos a la Impuestos a la impuestos a la
utilidad utilidad utilidad
Al 31 de diciembre de 2012:
Derivados de ujo de efectivo $ 18,276 $ (5,483) $ 12,793
Remedicin del pasivo de benecios denido (20,574) 6,172 (14,402)
$ (2,298) $ 689 $ (1,609)
Al 31 de diciembre de 2011:
Derivados de ujo de efectivo $ 106,665 $ (31,999) $ 74,666
Remedicin del pasivo de benecios denido (18,495) 5,548 (12,947)
$ 88,170 $ (26,451) $ 61,719
Al 1 de enero de 2011:
Derivados de ujo de efectivo $ (141,929) $ 42,579 $ (99,350)
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d. Los principales conceptos que integran el saldo de impuesto sobre la renta diferido, al 31 de diciembre, son:
2012 2011 1 de enero de 2011
Activos por impuesto sobre la renta diferido:
Estimacin para cuentas de cobro dudoso $ 17,449 $ 19,953 $ 19,733
Instrumentos nancieros derivados 5,096 10,325 34,431
Benecios a los empleados 61,493 54,350 51,863
Benecios por prdidas scales por amortizar 914,516 1,190,993 1,077,594
Otros 131,911 61,820 52,911
Total 1,130,465 1,337,441 1,236,532
Pasivos por impuesto sobre la renta diferido:
Inventarios $ (89,835) $ (72,819) $ (66,954)
Inventarios inmobiliarios (15,368) (6,683) 7,494
Propiedad, planta y equipo (495,187) (502,470) (579,081)
Comisiones pagados por la reestructura de deuda (70,319) (83,999) (37,196)
Total (670,709) (665,971) (675,737)
Impuesto al activo 35,645 34,421 38,379
Activo por impuesto sobre la renta diferido, neto $ 495,401 $ 705,891 $ 599,174
Los benecios de las prdidas scales actualizadas pendientes de amortizar por los que ya se ha reconocido el activo por ISR diferido,
pueden recuperarse cumpliendo con ciertos requisitos. Los aos de vencimiento y sus montos actualizados al 31 de diciembre de
2012, son:
Ao Importe
2016 $ 1,203
2017 6,428
2018 343,452
2019 43,166
2020 71,074
2021 334,534
2022 114,659
$ 914,516
22. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS
a. Las operaciones con partes relacionadas al 31 de diciembre 2012 y 2011 fueron como sigue:
2012 2011
Venta de inventario inmobiliario $ 31,739
Venta de producto terminado $ 8,746 4,309
Ingresos por arrendamiento 5,852 5,852
Otros ingresos, neto 2,684 2,880
Compras de producto terminado 2,301 4,712
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b. Por los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011, los benecios directos a corto plazo otorgados al personal directivo
clave de la Compaa fueron por $63,915 y $48,128, respectivamente. La Compaa no cuenta con convenios o programas de
pagos basados en acciones.
c. Con fecha 30 de diciembre de 1998, una subsidiaria integrante del segmento del negocio inmobiliario, mediante el contrato No.
851-00103 constituy ante la institucin duciaria Banco Regional de Monterrey, S.A., con el carcter de Fideicomitente A y
Fideicomisario, un contrato de Fideicomiso irrevocable de actividades empresariales (Fideicomiso Fidudisa) con otra empresa
(U-Calli Capital, S.A. de C.V.), que es parte relacionada y quin acta con el carcter de Fideicomitente B y Fideicomisario. El
objeto de dicho Fideicomiso es que a travs del mismo se opere y explote una negociacin mercantil desarrolladora de inmuebles.
El resultado que arrojen las operaciones del deicomiso, ser distribuido completamente entre los deicomisarios de acuerdo a lo
previsto en el contrato del deicomiso.
d. La participacin en la utilidad del Fideicomiso Empresarial Fidudisa de los deicomisarios fue la siguiente:
2012 2011
Grupo Inmobiliario Viber, S.A. de C.V. $ 580 $ 5,934
U-Calli Capital, S.A. de C.V. 316 8,506
$ 896 $ 14,440
23. INFORMACIN POR SEGMENTOS OPERATIVOS
La informacin que se proporciona a la alta gerencia que toma las decisiones operativas de la entidad para propsitos de asignar
los recursos y evaluar el rendimiento del segmento, se enfoca de manera ms especca en los tipos de servicios proporcionados.
Estos segmentos son administrados separadamente, cada uno requiere su propio sistema de produccin, tecnologa y estrategias
de mercadotecnia y distribucin. Cada mercado sirve a diferentes bases de clientes.
Los principales productos por segmento de la Compaa son como sigue:
Segmento: Productos principales:
Cermico Pisos, azulejos y muebles para bao.
Adhesivos Adhesivos para pisos y muros.
Inmobiliario Desarrollos comerciales y residenciales.
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Los segmentos a informar de la Compaa de acuerdo a la IFRS 8, Segmentos Operativos, son por lo tanto, los siguientes:
Corporativo
Diciembre 31, 2012: Cermico Adhesivos Inmobiliario y otros Consolidado
Ventas netas totales $ 7,217,262 $ 2,345,115 $ 7,568 $ 939,341 $ 10,509,286
Ventas entre segmentos (4,971) (939,341) (944,312)
Ventas netas a terceros 7,217,262 2,340,144 7,568 0 9,564,974
Utilidad (prdida) de operacin 1,089,509 565,672 211 (14,963) 1,640,429
Depreciacin y amortizacin 310,229 31,436 20,778 362,443
Deterioro en el valor de los activos de larga duracin 37,665 37,665
Otros 13,519 11,384 (2,899) 304 22,308
Adiciones en activos no circulantes (152,480) (20,315) (38,463) (211,258)
Activos 8,116,002 1,032,334 182,779 5,815,943 15,147,058
Pasivos 1,749,412 434,821 (10,926) 7,787,950 9,961,257
Corporativo
Diciembre 31, 2011: Cermico Adhesivos Inmobiliario y otros Consolidado
Ventas netas totales $ 6,519,345 $ 2,150,877 $ 96,047 $ 766,403 $ 9,532,672
Ventas entre segmentos (3,476) (766,403) (769,879)
Ventas netas a terceros 6,519,345 2,147,401 96,047 8,762,793
Utilidad (prdida) de operacin 742,112 551,811 48,245 (4,956) 1,337,212
Depreciacin y amortizacin 284,227 25,775 15,131 325,133
Deterioro en el valor de los activos de larga duracin 13,426 13,426
Otros 31,536 25,215 5,550 62,301
Adiciones en activos no circulantes (60,919) (24,314) 18,884 (66,349)
Activos 8,251,997 939,971 183,030 5,667,374 15,042,372
Pasivos 1,426,786 391,798 (29,843) 8,938,122 10,726,863
24. EFECTOS DE LA ADOPCIN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE
INFORMACIN FINANCIERA
La Administracin de la Compaa adopt las IFRS a partir del ao que termin el 31 de diciembre de 2012. Los primeros estados
nancieros consolidados preparados de conformidad a IFRS son los correspondientes al ao que termin el 31 de diciembre de
2012, considerando el 1 de enero de 2011 como la fecha de transicin a las IFRS. Las reglas para la adopcin inicial de IFRS estn
establecidas en la IFRS 1.
La fecha de transicin a las IFRS es el 1 de enero de 2011, por lo cual en la preparacin de los primeros estados nancieros
consolidados bajo IFRS, se han aplicado las reglas de transicin a las cifras reportadas previamente de conformidad con NIF. En
la preparacin de los estados nancieros consolidados de 2012, se han modicado algunos mtodos de aplicacin contable y de
valuacin aplicados en las normas contables de los estados nancieros consolidados de NIF para cumplir con IFRS. Las cifras
comparativas a diciembre de 2011 fueron reestructuradas para reejar estos ajustes.
La IFRS 1 permite algunas exenciones en la aplicacin de normas especcas a perodos anteriores con objeto de apoyar a las
compaas en el proceso de transicin. La Compaa ha aplicado las excepciones obligatorias y ha elegido ciertas opciones de
adopcin de primera vez como se describe a continuacin:
65
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a) Exenciones obligatorias aplicable a la Compaa:
Estimaciones - Las estimaciones requeridas por IFRS a la fecha de transicin son consistentes con las estimaciones registradas
de acuerdo a las NIFs a la misma fecha por lo que no se realizaron ajustes a estas ltimas.
Contabilidad de coberturas - A la fecha de transicin la Compaa midi a su valor razonable todos los instrumentos nancieros
derivados y solamente se designaron como coberturas contables a la fecha de transicin aquellos instrumentos cuya relacin de
cobertura se design y document efectiva de acuerdo a IAS 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin. La
Compaa tiene, segn NIF, prdidas y ganancias en coberturas de ujos de efectivo de transacciones pronosticadas diferidas en
el capital, a la fecha de transicin sigue siendo altamente probable que la relacin de cobertura fue designada apropiadamente
y documentada como efectiva, por lo que se contina la contabilidad de coberturas de acuerdo a IAS 39, y no surgen impactos
para la Compaa a la fecha de transicin.
Participaciones no controladoras - La Compaa aplic los requerimientos de la IAS 27, relativos a la medicin de las
participaciones no controladoras de forma prospectiva a partir de la fecha de transicin.
b) Exenciones opcionales utilizadas por la Compaa:
Combinaciones de negocios - Se aplic la exencin de combinaciones de negocios. Por lo tanto, no se han reformulado
combinaciones de negocios que ocurrieron antes de la fecha de transicin.
Costo asumido - Se aplic la exencin de costo asumido. Por lo tanto, se ha elegido utilizar una combinacin del valor razonable
y el monto de la revaluacin con ndices bajo NIF a la fecha de transicin como el costo asumido de la propiedad, planta y equipo
(ver revelacin de impactos en propiedades, planta y equipo ms adelante).
Arrendamientos - Se aplic la exencin de arrendamientos. Por lo tanto, se determin si un contrato existente a la fecha de
la transicin contiene un arrendamiento con base en hechos y circunstancias existentes a esa fecha. A la fecha de transicin
la Compaa reconoci un arrendamiento nanciero al importe que hubiese resultado al registrarlo al momento de la rma del
contrato, ajustado por un cargo por depreciacin segn las polticas que sigue la Compaa para dicho tipo de activos bajo IFRS.
El pasivo respectivo se reconoce y se mide al valor presente de los pagos mnimos de renta estimados a la fecha de transicin (ver
revelacin de impactos en arrendamientos ms adelante).
Benecios a empleados - Se aplic la exencin de benecios a empleados. Por lo tanto, se reconocieron todas las ganancias y
prdidas actuariales acumuladas a la fecha de transicin contra utilidades retenidas.
Costos por prstamos - La Compaa comenz a capitalizar los costos por intereses a partir de la fecha de transicin conforme
al IAS 23 Costos por intereses. Los costos por intereses, incluidos previamente conforme a las NIF, estuvieron sujetos a la opcin
de costo asumido.
66
GRUPO LAMOSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
c) Efectos por la adopcin de las IFRS en el estado de posicin nanciera:
Efectos de Transicin al 31 de diciembre de 2011 Efectos de Transicin al 1 de enero de 2011
Nota NIF Ajustes Reclasicaciones IFRS NIF Ajustes Reclasicaciones IFRS
Activo
Activo circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 779,928 $ 779,928 $ 1,189,191 $ 1,189,191
Cuentas por cobrar, neto 3,8 2,927,183 $ (63,414) $ (492,976) 2,370,793 2,775,355 $ (251,470) $ (442,043) 2,081,842
Inventarios, neto 3 1,132,052 5,141 1,137,193 990,442 116,475 1,106,917
Otros activos circulantes 8 0 0 492,976 492,976 0 0 442,043 442,043
Activo circulante 4,839,163 (58,273) 0 4,780,890 4,954,988 (134,995) 0 4,819,993
Cuenta por cobrar a largo plazo 0 0 122,982 122,982
Inventarios inmobiliarios 4 231,373 (42,301) 189,072 229,456 (42,301) 187,155
Propiedades, planta y equipo, neto 1 4,906,639 272,255 5,178,894 5,145,649 282,869 5,428,518
Activos intangibles 4 4,254,992 9,822 (123,987) 4,140,827 4,280,779 (15,965) (123,987) 4,140,827
Instrumentos nancieros derivados 0 0 41,080 41,080
Impuesto sobre la renta diferido 6 707,454 (1,563) 705,891 533,122 66,052 599,174
Otros activos 46,798 46,798 45,984 45,984
Total $ 14,986,419 $ 179,940 $ (123,987) $ 15,042,372 $ 15,354,040 $ 155,660 $ (123,987) $ 15,385,713
Pasivo y capital contable
Pasivo circulante:
Porcin circulante del pasivo a largo plazo 2,7 $ 306,089 $ (9,321) $ (38,978) $ 257,790 $ 605,245 $ (36,481) $ 568,764
Porcin circulante de pasivo por arrendamientos nancieros 2 23,249 7,331 30,580 $ 19,627 4,834 24,461
Cuentas por pagar a proveedores 1,031,921 1,031,921 806,142 806,142
Impuesto sobre la renta por consolidacin scal 813 813 513 513
Instrumentos nancieros derivados 1,289 1,289 125,491 125,491
Otros pasivos circulantes 3 464,909 (10,677) 454,232 439,117 (48,302) 390,815
Pasivo circulante 1,805,021 3,251 (31,647) 1,776,625 1,976,508 (28,675) (31,647) 1,916,186
Deuda a largo plazo 2,7 6,932,895 (146,784) (106,211) 6,679,900 7,550,914 (101,072) 7,449,842
Porcin de largo plazo por arrendamientos nancieros 2 94,950 13,872 108,822 104,746 8,732 113,478
Benecios a los empleados 5 208,187 31,021 239,208 184,215 19,852 204,067
Instrumentos nancieros derivados 0 0 0 22,225 0 22,225
Impuesto sobre la renta por consolidacin scal 1,922,308 1,922,308 1,651,965 1,651,965
Pasivo total 10,868,411 (17,561) (123,987) 10,726,863 11,385,827 95,923 (123,987) 11,357,763
Capital contable:
Capital social 4 334,394 (131,441) 202,953 334,489 (131,441) 203,048
Prima en suscripcin de acciones 149,096 (9,710) 139,386 149,096 (9,710) 139,386
Utilidades retenidas 1,2,3,4,5, 3,659,202 210,448 141,151 4,010,801 3,583,978 59,737 141,151 3,784,866
Otras partidas de utilidad integral 9 (24,684) (12,947) (37,631) (99,350) (99,350)
Total capital contable 4,118,008 197,501 0 4,315,509 3,968,213 59,737 0 4,027,950
Total $ 14,986,419 $ 179,940 $ (123,987) $ 15,042,372 $ 15,354,040 $ 155,660 $ (123,987) $ 15,385,713
67
GRUPO LAMOSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
c) Efectos por la adopcin de las IFRS en el estado de posicin nanciera:
Efectos de Transicin al 31 de diciembre de 2011 Efectos de Transicin al 1 de enero de 2011
Nota NIF Ajustes Reclasicaciones IFRS NIF Ajustes Reclasicaciones IFRS
Activo
Activo circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 779,928 $ 779,928 $ 1,189,191 $ 1,189,191
Cuentas por cobrar, neto 3,8 2,927,183 $ (63,414) $ (492,976) 2,370,793 2,775,355 $ (251,470) $ (442,043) 2,081,842
Inventarios, neto 3 1,132,052 5,141 1,137,193 990,442 116,475 1,106,917
Otros activos circulantes 8 0 0 492,976 492,976 0 0 442,043 442,043
Activo circulante 4,839,163 (58,273) 0 4,780,890 4,954,988 (134,995) 0 4,819,993
Cuenta por cobrar a largo plazo 0 0 122,982 122,982
Inventarios inmobiliarios 4 231,373 (42,301) 189,072 229,456 (42,301) 187,155
Propiedades, planta y equipo, neto 1 4,906,639 272,255 5,178,894 5,145,649 282,869 5,428,518
Activos intangibles 4 4,254,992 9,822 (123,987) 4,140,827 4,280,779 (15,965) (123,987) 4,140,827
Instrumentos nancieros derivados 0 0 41,080 41,080
Impuesto sobre la renta diferido 6 707,454 (1,563) 705,891 533,122 66,052 599,174
Otros activos 46,798 46,798 45,984 45,984
Total $ 14,986,419 $ 179,940 $ (123,987) $ 15,042,372 $ 15,354,040 $ 155,660 $ (123,987) $ 15,385,713
Pasivo y capital contable
Pasivo circulante:
Porcin circulante del pasivo a largo plazo 2,7 $ 306,089 $ (9,321) $ (38,978) $ 257,790 $ 605,245 $ (36,481) $ 568,764
Porcin circulante de pasivo por arrendamientos nancieros 2 23,249 7,331 30,580 $ 19,627 4,834 24,461
Cuentas por pagar a proveedores 1,031,921 1,031,921 806,142 806,142
Impuesto sobre la renta por consolidacin scal 813 813 513 513
Instrumentos nancieros derivados 1,289 1,289 125,491 125,491
Otros pasivos circulantes 3 464,909 (10,677) 454,232 439,117 (48,302) 390,815
Pasivo circulante 1,805,021 3,251 (31,647) 1,776,625 1,976,508 (28,675) (31,647) 1,916,186
Deuda a largo plazo 2,7 6,932,895 (146,784) (106,211) 6,679,900 7,550,914 (101,072) 7,449,842
Porcin de largo plazo por arrendamientos nancieros 2 94,950 13,872 108,822 104,746 8,732 113,478
Benecios a los empleados 5 208,187 31,021 239,208 184,215 19,852 204,067
Instrumentos nancieros derivados 0 0 0 22,225 0 22,225
Impuesto sobre la renta por consolidacin scal 1,922,308 1,922,308 1,651,965 1,651,965
Pasivo total 10,868,411 (17,561) (123,987) 10,726,863 11,385,827 95,923 (123,987) 11,357,763
Capital contable:
Capital social 4 334,394 (131,441) 202,953 334,489 (131,441) 203,048
Prima en suscripcin de acciones 149,096 (9,710) 139,386 149,096 (9,710) 139,386
Utilidades retenidas 1,2,3,4,5, 3,659,202 210,448 141,151 4,010,801 3,583,978 59,737 141,151 3,784,866
Otras partidas de utilidad integral 9 (24,684) (12,947) (37,631) (99,350) (99,350)
Total capital contable 4,118,008 197,501 0 4,315,509 3,968,213 59,737 0 4,027,950
Total $ 14,986,419 $ 179,940 $ (123,987) $ 15,042,372 $ 15,354,040 $ 155,660 $ (123,987) $ 15,385,713
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GRUPO LAMOSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
d) Conciliacin del capital contable
31 de diciembre 1 de enero
Notas de 2011 de 2011
Total capital contable bajo NIF $ 4,118,008 $ 3,968,213
Propiedad, planta y equipo 1 212,224 208,669
Benecios a empleados 5 (31,021) (19,852)
Inventarios inmobiliarios 4 (42,301) (42,301)
Arrendamientos 2 (58,489) (50,173)
Reconocimiento de ingresos 3 (47,276) (86,693)
Impuestos diferidos 6 (1,563) 66,052
Costos de emisin de deuda 7 181,892 0
Crdito mercantil 4 (15,965) (15,965)
Total capital contable bajo IFRS $ 4,315,509 $ 4,027,950
e) Efectos en el estado de resultados por el ao que termin el 31 de diciembre de 2011:
Reclasica-
Notas NIF Ajustes ciones IFRS
Ventas netas 3,9 $ 8,628,146 $ 166,420 $ (31,773) $ 8,762,793
Costos y gastos:
Costo de ventas 3,9 5,342,304 98,050 13,603 5,453,957
Gastos de operacin 9 1,920,635 8,221 42,768 1,971,624
7,262,939 106,271 56,371 7,425,581
Utilidad de operacin 1,365,207 60,149 (88,144) 1,337,212
Gastos nancieros 9 573,365 12,864 (31,773) 554,456
Productos nancieros (28,138) (28,138)
Prdida cambiaria, neta 9 440,677 13,225 (31,840) 422,062
Efectos de valuacin de instrumentos nancieros 21,325 21,325
Otros gastos no operativos, neto 7,9 223,821 (189,818) (24,531) 9,472
Utilidad antes de impuestos a la utilidad 134,157 223,878 358,035
Impuestos a la utilidad 6 58,936 73,164 132,100
Utilidad neta consolidada $ 75,221 $ 150,714 $ 0 $ 225,935
f) Conciliacin de la utilidad integral
31 de diciembre de
Notas 2011
Utilidad neta consolidada bajo NIF: $ 75,221
Propiedad, planta y equipo 1 2,489
Arrendamientos 2 (5,821)
Reconocimiento de ingresos 3 31,048
Inventarios 4 (3,454)
Benecios a empleados 5 5,128
Costos de emisin de deuda 7 127,324
Impuestos diferidos 6 (6,000)
Otras partidas de utilidad integral 9 61,719
Total de ajustes a la utilidad integral 212,433
Total de utilidad integral bajo IFRS $ 287,654
Bajo NIFs no se prepar el estado de utilidad integral, ya que las NIFs no lo requieren, por lo tanto la conciliacin parte de la utilidad
neta consolidada bajo NIF.
69
GRUPO LAMOSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
g) Impactos contables por la adopcin a IFRS:
1. Propiedades, planta y equipos La Compaa reconoci como su costo asumido bajo IFRS a la fecha de transicin ciertas
partidas de propiedad, planta y equipo el valor en libros bajo NIF (lo cual se considera su costo indexado) y el valor razonable
de ciertos terrenos y edicios. El impacto estimado de revaluar los activos jos representa un incremento en las utilidades
acumuladas de $363,729 y $360,174 al 31 de diciembre de 2011 y a la fecha de transicin, respectivamente. Adems la
Compaa reconoci la depreciacin por la propiedad, planta y equipo no utilizado, este impacto genera una disminucin
en utilidades acumuladas por $151,505 a la fecha de transicin y un incremento por $74,200 correspondiente al activo del
arrendamiento que se menciona en el punto 2.
Ajuste de valor Costo asumido
NIFs razonable IFRS
Inversin:
Terrenos $ 461,298 $ 280,286 $ 741,584
Edicios 3,146,272 79,888 3,226,160
Subtotal 3,607,570 360,174 3,967,744
Depreciacin acumulada - Edicios 1,178,526 (3,555) 1,174,971
Valor en libros $ 2,429,044 $ 363,729 $ 2,792,773
2. Arrendamientos La Compaa tiene celebrados contratos de arrendamientos de maquinaria que de acuerdo a los criterios
establecidos por la IAS 17, Arrendamientos, estn clasicados como arrendamientos nancieros a la fecha de transicin. El
impacto fue el reconocimiento de un activo jo y una pasivo por arrendamiento nanciero. Adicionalmente, para efectos de
las IFRS la Compaa reclasic de los rubros de porcin circulante de la deuda a largo plazo y de la deuda a largo plazo los
arrendamientos nancieros que bajo NIF se presentaban en esos rubros.
3. Reconocimiento de ingresos La Compaa ha realizado una revaluacin de la transferencia de riesgos en sus transacciones
de ventas, con un alcance que sobrepasa los trminos legales de los acuerdos con sus clientes y la prctica de la industria
en la que participa. De esta forma, la Compaa identic que se retienen riesgos importantes asociados con la transferencia
de bienes ms all del punto donde los ingresos fueron reconocidos antes de la fecha de transicin, aunque se identic que
estas diferencias no fueron materiales al ser disminuidas por los efectos de un perodo al siguiente, el efecto al 31 de diciembre
de 2011 y a la fecha de transicin fue reconocido en el balance de apertura en los rubros de cuentas por cobrar, inventarios y
otras cuentas por pagar y en el estado consolidado de resultados en los rubros de ventas netas y costo de ventas.
4. Efectos de la inacin en inventarios inmobiliarios y capital aportado Conforme a IFRS, los efectos inacionarios se
reconocen en los activos y pasivos no monetarios cuando la economa de la moneda utilizada por la Compaa calica como
hiperinacionaria. La economa Mexicana dej de ser hiperinacionaria en 1998 y, en consecuencia, los efectos inacionarios
que fueron reconocidos por la Compaa hasta el 31 de diciembre de 2007 bajo NIF se revirtieron, representando un aumento
a las utilidades acumuladas de aproximadamente $82,885, al 31 de diciembre de 2011 y a la fecha de transicin. Los rubros
afectados por la eliminacin de los efectos de la inacin son los siguientes:
Valor en (NIFs) Ajuste de IFRS Valor en IFRS
Inventarios inmobiliarios $ 231,373 $ (42,301) $ 189,072
Activos intangibles 4,059,381 (15,965) 4,043,416
Capital social 334,489 (131,441) 203,048
Prima en suscripcin de acciones 149,096 (9,710) 139,386
70
GRUPO LAMOSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
5. Benecios a empleados Conforme a IFRS, las provisiones por la indemnizacin por terminacin laboral se reconocen hasta
el momento que la Compaa tenga un compromiso demostrable para terminar la relacin con el empleado o haya realizado
una oferta para alentar el retiro voluntario, por lo tanto, se elimin el pasivo reconocido bajo NIF. Adicionalmente, La Compaa
aplic la exencin en la IFRS 1, reconociendo todas las prdidas actuariales acumuladas y el pasivo de transicin pendiente
de amortizar contra los resultados acumulados.
6. Impuestos diferidos Conforme a IFRS, se recalcularon los impuestos diferidos con los valores contables ajustados de los
activos y pasivos segn IFRS, lo cual result en un aumento a las utilidades acumuladas. Adicionalmente, la Compaa dej
de reconocer el pasivo por impuestos diferidos relacionado con diferencias surgidas en el reconocimiento inicial de activos y
pasivos que no afectaron resultados contables y/o scales.
7. Reclasicacin de costo por emisin de deuda De acuerdo a IAS 39, Instrumentos Financieros, los costos directamente
atribuibles a la emisin de deuda se presentan como una deduccin a dicho pasivo y se miden a su costo amortizado usando
el mtodo de inters efectivo. De acuerdo a las NIF se presentan como un activo diferido y se amortizan en lnea recta durante
el periodo contractual de la deuda. Adicionalmente, en 2011 la Compaa incurri ciertas comisiones que bajo NIF fueron
registradas en los resultados del ao. Dichas comisiones bajo IFRS se amortizan durante la vida de la deuda a largo plazo en
base a la tasa efectiva por tratarse de una modicacin al crdito original, lo cual incremento en la utilidad del ao.
8. Presentacin del estado consolidado de posicin nanciera Para efectos de las IFRS la Compaa presenta en el estado
consolidado de posicin nanciera en el rubro de cuentas por cobrar, neto, nicamente lo correspondiente a clientes, por lo
cual reclasico ciertos otros activos al rubro de otros activos circulantes.
9. Presentacin del estado de consolidado de resultados - Para efectos de las IFRS, ciertas partidas se presentan como
parte de las ventas netas, el costo de ventas y los gastos de operacin. Dichas partidas incluyen: Descuentos por pronto pago,
el efecto cambiario relacionado con el capital de trabajo y la participacin en las utilidades de los trabajadores, por un total de
$88,144 correspondientes al ao terminado el 31 de diciembre de 2011.
25. ADOPCIN DE LAS IFRS NUEVAS Y REVISADAS
La Compaa aplicar las siguientes IFRS nuevas y revisadas con un posible impacto que ya fueron emitidas pero que no son vigentes
al 31 de diciembre de 2012:
IAS 19 (revisada en 2011), Benecios a los Empleados
3
IAS 27 Estados Financieros Consolidados y Separados
2
IAS 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos
2
IFRS 9 Instrumentos Financieros
1
IFRS 10 Estados Financieros Consolidados
2
IFRS 11 Acuerdos Conjuntos
2
IFRS 12 Revelacin de participacin en otras Entidades
2
IFRS 13 Medicin a valor Razonable
3
1
En vigor para ejercicios que inicien a partir del 1 de enero de 2015
2
Estas normas entrarn en vigor para ejercicios que inicien a partir del 1 de enero de 2013. Su aplicacin anticipada se permite si se aplican al mismo
tiempo todas las normas
3
En vigor para ejercicios que inicien a partir del 1 de enero de 2013
La IAS 19 (revisada en 2011), Benecios a los Empleados - Las modicaciones a IAS 19 cambian el tratamiento contable de los
planes de benecios denidos y benecios por terminacin de la relacin laboral. El cambio ms importante se reere al tratamiento
contable de cambios en obligaciones de benecios denidos y activos del plan. Las modicaciones requieren el reconocimiento
de cambios en las obligaciones de benecios denidos y en el valor razonable de los activos del plan cuando ocurren y, por tanto,
eliminan el enfoque de corredor permitido bajo la versin anterior de IAS 19 y aceleran el reconocimiento de costos de servicio
anterior. Las modicaciones requieren que todas las ganancias y prdidas actuariales se reconozcan inmediatamente a travs de
otros resultados integrales para que el activo o pasivo por pensiones neto reconocido en el estado de situacin nanciera consolidado
reeje el valor total del dcit o supervit del plan. Adicionalmente, el costo por inters y el retorno esperado de los activos del plan
utilizados en la versin anterior de IAS 19 son remplazados con el importe del inters neto, el cual es calculado aplicando la tasa de
descuento la misma tasa de descuento al pasivo o activo por benecios denidos neto.
71
GRUPO LAMOSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Las modicaciones a IAS 19 aplican para ejercicios que inicien en o despus del 1 de enero de 2013 y se requiere la aplicacin
retrospectiva con ciertas excepciones. La administracin espera que las modicaciones a IAS 19 sean adoptadas en los estados
nancieros consolidados del Grupo para el ejercicio que inicia el 1 de enero de 2013 y que la aplicacin de las modicaciones a IAS
19 pueda tener un impacto en los montos reportados con respecto al plan de benecios denidos del Grupo. La administracin esta
en proceso de evaluar los impactos relacionado con la adopcin de esta norma.
La IFRS 9, Instrumentos Financieros, emitida en noviembre de 2009 y modicada en octubre de 2010 introduce nuevos requerimientos
para la clasicacin y medicin de activos nancieros y para darlos de baja.
La IFRS 9 requiere que todos los activos nancieros que se encuentran reconocidos dentro del alcance de IAS 39, se valen
posteriormente a costo amortizado o a valor razonable. Especcamente, las inversiones en deuda que se mantienen dentro de un
modelo de negocios cuyo objetivo es recopilar los ujos de efectivo contractuales y que tienen ujos de efectivo contractuales que son
solamente pagos de capital e intereses sobre el capital insoluto se valan generalmente a costo amortizado al nal de los perodos
contables siguientes. Todas las dems inversiones de deuda e inversiones de capital se valan a sus valores razonables al nal de
los ejercicios subsecuentes.
El efecto ms importante de la IFRS 9 con respecto a la clasicacin y medicin de pasivos nancieros se relaciona con la contabilidad
de cambios en el valor razonable de un pasivo nanciero (designado como a valor razonable con cambios reconocidos en resultados)
atribuible a cambios en el riesgo de crdito de ese pasivo. Especcamente, conforme a la IFRS 9, para pasivos nancieros que son
designados como a valor razonable con cambios reconocidos en resultados, el importe del cambio en su valor razonable del pasivo
nanciero que es atribuible a cambios en el riesgo de crdito de ese pasivo se reconoce en la cuenta de otras partidas de utilidad
integral, a menos que el reconocimiento de los efectos del cambio en el riesgo de crdito del pasivo en la cuenta de Otra utilidad
integral fuese a crear o aumentar un desequilibrio contable en los resultados. Los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo de
crdito de un pasivo nanciero no se reclasican posteriormente a resultados. Anteriormente, conforme a la IAS 39, el importe total del
cambio en el valor razonable de un pasivo nanciero designado como a valor razonable se reconoca en resultados. La administracin
esta en proceso de evaluar los impactos relacionado con la adopcin de esta norma.
La IFRS 10 sustituye a las partes de la IAS 27, Estados Financieros Consolidados y Separados, que tratan sobre los estados
nancieros consolidados. La SIC-12, Consolidacin Entidades con Propsitos Especiales, fue retirada con la emisin de la IFRS
10. Conforme a la IFRS 10, slo hay una base para consolidacin, que es el control. Asimismo, la IFRS 10 incluye una nueva denicin
de control que contiene tres elementos: (a) poder sobre el receptor de la inversin, (b) exposicin o derechos, a rendimientos variables
por su participacin con el receptor de la inversin y (c) la capacidad de utilizar su poder sobre el receptor de la inversin para
afectar el importe de los rendimientos del inversionista. Se ha agregado un lineamiento extenso en la IFRS 10 para tratar escenarios
complejos. La administracin esta en proceso de evaluar los impactos relacionado con la adopcin de esta norma.
La IFRS 11 sustituye a la IAS 31, Participaciones en Negocios Conjuntos. La IFRS 11 trata sobre cmo debe clasicarse un
acuerdo conjunto, de los cuales dos o ms participantes tienen control conjunto. La SIC-13, Entidades Controladas Conjuntamente
- Contribuciones No Monetarias de los Participantes, ha sido retirado a la emisin de la IFRS 11. Bajo la IFRS 11, los arreglos
conjuntos se clasican como operaciones conjuntas o negocios conjuntos, dependiendo de los derechos y obligaciones de las
partes en los acuerdos. En contraste, bajo la IAS 31, existan tres tipos de arreglos conjuntos: entidades controladas conjuntamente,
activos controlados conjuntamente y operaciones controladas conjuntamente. Adicionalmente bajo la IFRS 11 los negocios conjuntos
requieren ser contabilizadas utilizando el mtodo de participacin, mientras que entidades controladas conjuntamente bajo IAS 31
pueden contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin o consolidacin proporcional. La administracin esta en proceso de
evaluar los impactos relacionado con la adopcin de esta norma.
La IFRS 12 es una norma de revelacin y aplica a entidades que tienen participacin en subsidiarias, acuerdos conjuntos, asociadas
y/o entidades no consolidadas. En general, los requerimientos de revelacin en la IFRS 12 son ms amplios que aquellos en las
normas actuales.
72
GRUPO LAMOSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
La IFRS 13 establece un slo lineamiento para las mediciones a valor razonable y revelaciones acerca de las mediciones de valor
razonable. La norma dene el valor razonable, establece un marco de trabajo para la medicin del valor razonable y requiere revelaciones
sobre las mediciones a valor razonable. El alcance de la IFRS 13 es amplio; aplica tanto a las partidas de instrumentos nancieros
como a partidas de instrumentos no nancieros, por las cuales otras IFRS requieren o permiten las mediciones a valor razonable y
revelaciones acerca de las mediciones del valor razonable, excepto en circunstancias especcas. En general, los requerimientos de
revelacin en la IFRS 13 son ms extensos que los requeridos en las normas actuales. Por ejemplo, las revelaciones cuantitativas
y cualitativas basadas en la jerarqua de los tres niveles de valor razonable requerida actualmente para instrumentos nancieros
nicamente conforme a la IFRS 7, Instrumentos nancieros: Revelaciones, las extender la IFRS 13 para cubrir todos los activos y
pasivos dentro de su alcance. La IFRS 13 entra en vigor para ejercicios que inicien a partir del 1 de enero de 2013, permitiendo su
aplicacin anticipada. La administracin esta en proceso de evaluar los impactos relacionado con la adopcin de esta norma.
26. AUTORIZACIN DE LA EMISIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los estados nancieros consolidados fueron autorizados para su emisin el 20 de febrero de 2013, por el Ing. Federico Toussaint
Elosa, Director General de la Compaa y el Ing. Toms Luis Garza de la Garza, Director de Administracin y Finanzas, y estn
sujetos a la aprobacin de la Asamblea Ordinaria de Accionistas de la Compaa, quien puede decidir su modicacin de acuerdo
con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.

76




b) Informe del Comit de Auditoria
Informe del Comit
de Auditora
20 de Febrero de 2013
Al Consejo de Administracin de Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V. (la Sociedad)
En mi carcter de Presidente del Comit de Auditora,
presento a ustedes el informe correspondiente a las
actividades llevadas a cabo por dicho Comit, referen-
tes al ejercicio social concluido el 31 de diciembre de
2012, de acuerdo a los estatutos de la Sociedad y a las
disposiciones legales vigentes:
1. Se revisaron los informes correspondientes al audi-
tor externo y a los resultados de auditora interna,
correspondientes al ejercicio 2012.
2. Este Comit a la fecha, no tiene conocimiento de
incumplimientos a los lineamientos y polticas de
operacin y de registro contable de la Sociedad y
Subsidiarias.
3. El Comit se ha reunido con el representante del
despacho de auditores externos y ha evaluado el
desempeo tanto de la persona moral como del au-
ditor encargado de sta, quienes son responsables
de expresar su opinin sobre la razonabilidad de
los estados nancieros de la Sociedad y la confor-
midad de stos con las normas internacionales de
informacin nanciera, considerando que a la fecha
es satisfactoria.
4. Este Comit autoriz los honorarios de la persona
moral que presta servicios de auditora externa a la
Sociedad por el ejercicio scal 2012.
5. Se revis el programa de seguridad de informacin,
a travs del cual se norman las prcticas del mane-
jo y control de la informacin de Grupo Lamosa.
6. Se examin el informe de operaciones de la Lnea de
Transparencia de Grupo Lamosa, asegurando que
se les d atencin a los casos recibidos de acuerdo
a los principios contenidos en el Cdigo de tica.
7. Durante el ejercicio no hubo observaciones relevan-
tes respecto de la contabilidad, controles internos,
auditora interna y externa, ni tampoco denuncias
de hechos irregulares de la Administracin. En
opinin de este Comit, la Sociedad contina mos-
trando avances importantes en sus sistemas de
gobierno corporativo y de control interno.
8. Se proporcion al Consejo de Administracin la
opinin favorable respecto del Informe Anual del
Director General y sobre el reporte de operaciones
y actividades en que intervino el Consejo, corres-
pondiente al ejercicio 2012.
9. Con base en el dictamen de los auditores externos,
este Comit considera que las polticas y criterios
contables y de informacin seguidos por la Socie-
dad son adecuados y sucientes y han sido aplica-
dos consistentemente en la informacin presentada
tanto por el Director General como por el Consejo
de Administracin, reejando en forma razonable la
situacin nanciera y los resultados de la Sociedad.
C.P. Carlos Zambrano Plant
Presidente
28

77




c) Informe del Comit de Prcticas Societarias
Informe del Comit de
Prcticas Societarias
20 de Febrero de 2013
Al Consejo de Administracin de Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V. (la Sociedad)
En mi carcter de Presidente del Comit de Prcticas
Societarias, presento a ustedes el informe corres-
pondiente a las actividades llevadas a cabo por dicho
Comit, referentes al ejercicio social concluido el 31 de
diciembre de 2012, de acuerdo a los estatutos de la
Sociedad y a las disposiciones legales vigentes.
1. Se revis el modelo de determinacin de objeti-
vos operativos y estratgicos que forma parte del
sistema de evaluacin empleado, el cual valida el
desempeo de los Directivos Relevantes.
2. Se revisaron las metas previamente jadas, el
desempeo individual y de la Sociedad durante el
ejercicio, as como, en su caso, las observaciones
respecto del desempeo de los directivos relevantes.
3. En base a las tendencias del mercado, se revisa-
ron las condiciones y estructura utilizada para la
determinacin de las remuneraciones integrales del
Director General y Directivos Relevantes.
4. Este Comit no otorg dispensas para que un Con-
sejero, Directivo Relevante o persona con poder
de mando, aproveche oportunidades de negocio
para s o a favor de terceros, que correspondan a
la Sociedad o a sus Subsidiarias, y no tiene cono-
cimiento de que el Consejo de Administracin o
algn Comit la haya otorgado.
5. El Comit de Prcticas Societarias continuar
llevando a cabo todas las acciones necesarias que
permitan dar cumplimiento a las disposiciones lega-
les y estatutarias que lo rigen.
Lic. Eduardo Elizondo Barragn
Presidente
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d) Cartas de auditores y de la Sociedad