21 Martes 12 de agosto del 2014 GESTIÓN OPINIÓN

E
l domingo, el diario El Co-
mercio publicó una nota so-
bre el desafío del sistema
previsional, en la que se lanzó la
propuesta de cerrar las AFP y la
ONP y reemplazarlas por un nuevo
sistema público para todos, finan-
ciado con el impuesto al consumo
(el IGV). A primera vista, parece
una propuesta sensata que sería
bienvenida por todos los trabaja-
dores, ya que evitaría que les de-
duzca alrededor del 13% de su
sueldo para financiar sus pensio-
nes de vejez. Sin embargo, cuando
se analiza cuidadosamente sus
efectos, se convierte en una pro-
puesta inviable que traería serios
problemas al país. El propio San-
tiago Levy, alto funcionario del
BID que mencionó que una pro-
puesta de este tipo habría sido in-
teresante cuando se empezaron a
plantear los esquemas previsiona-
les en la región, reconoció que era
de muy difícil su implementación
en el contexto actual.
El argumento para crear el nue-
vo sistema financiado con el IGV
en vez de una contribución sobre
las remuneraciones es que de esta
manera se desincentiva la infor-
malidad en el empleo pues ya no se
contribuye sobre los sueldos. Pero
lo que no se menciona es que si que-
remos financiar las pensiones fu-
turas de todos nosotros con el IGV,
tendríamos que aumentar la tasa
de dicho impuesto en varios pun-
tos porcentuales, ya que el 18% ac-
tual ya tiene otros usos. Un au-
mento fuerte en el IGV contribuiría
a aumentar la informalidad de las
empresas, y por lo tanto no queda
claro el beneficio de esta reforma.
Como dicen los gringos, en política
económica no hay “free lunches”.
OPINIÓN
FelipeMorris
ECONOMISTA
¿Tiene sentido cerrar
las AFP y la ONP?
Sobre las AFP
Interesante debate entre Ri-
chard Webb y Felipe Morris.
Me permito algunos comen-
tarios adicionales: en la AFP
hay 2.5 millones de afiliados,
en la ONP 1.5 millones, total
4 de 30 millones de peruanos,
primer problema, el 87% de
peruanos no tiene cómo jubi-
larse. El déficit de la ONP es de
US$ 25 mil millones, el de las
AFP ya debe bordear los US$
2 mil millones.
Segundo pr obl ema:
¿quién va a pagar esta deuda?
Si no se paga, la pirámide se
quiebra. Sí, el peruano aho-
rra para construir su casa,
pero de nada le va a servir si
se jubila con S/. 600 al mes, al
final o la alquila o la vende
para sobrevivir. Si solo un
30% de peruanos está en pla-
nilla formal es muy difícil re-
caudar para pagar jubilacio-
nes, en tanto el otro 70% no
entre en juego; por lo tanto,
ambos sistemas van rumbo
al colapso. Pensión 65 sigue
Escríbanos: gestion2@diariogestion.com.pe
creciendo y el mensaje que
transmite la clase política pe-
ruana es lamentable: primero
colegio gratis, después salud
gratis y al final jubilación gra-
tis. Así no vamos a salir del
problema nunca.
El peruano no paga impues-
tos y jubilación, no porque no
pueda, no lo hace porque no
quiere y eso hay que cambiarlo.
La diferencia de un sistema con
el otro es muy simple, en uno el
político puede meter la mano,
ONP; en el otro no, salvo en Ar-
gentina donde el gobierno
arrasó con todo, eso hay que
evitar, de lo contrario todos los
peruanos se jubilarán con S/.
600 mes, eso sería triste.
GuillermoPerea
DNI: 07788267
Estimado Guillermo:
Si no se trabaja en la formali-
zación del país, el tema de la
jubilación, en cualquiera de
los sistemas, será un proble-
ma endémico.
Podría decir que sí ha tocado
fondo. Nos encontramos en
una desaceleración económi-
ca, en la que influyen proble-
mas internos por no saber
convivir con las empresas.
La pregunta de hoy:
¿Cree que en junio la economía haya
tocado fondo?
Los inversionistas ya no tie-
nen, como hace poco, la con-
fianza para invertir; ellos fu-
gan a otros países.
JuanCarlos Yopla Carrasco
jacs_1_02@hotmail.com
La pregunta de mañana:
¿Percibe que la política ambiental es un bache para la
inversión?
Escríbanos: gestion2@diariogestion.com.pe
BUZÓN
VOX PÓPULI
Adicionalmente, la reforma pro-
puesta nos trae al menos tres pro-
blemas muy serios. El primero de
ellos es cómo hacemos para devol-
ver el dinero a las personas que
contribuyeron al sistema privado,
a no ser que la idea sea expropiar-
les los fondos, como hizo Argenti-
na hace unos años. Los fondos de
las AFP pertenecen a sus afiliados
y están invertidos en una serie de
instrumentos financieros, buena
parte de ellos a largo plazo. Si se
tuviera que devolver los fondos,
esto ocasionaría un fuerte impac-
to en los precios de las acciones y
de los bonos en el país, ya que ha-
bría que vender dichas inversio-
nes. El segundo problema, no me-
nos serio, es que al eliminar el SPP
el país se quedaría sin ahorro a lar-
go plazo, ya que actualmente las
AFP y las empresas de seguros se
nutren de los ahorros de largo pla-
zo de los afiliados y jubilados del
SPP para invertir los fondos en pro-
yectos de largo plazo en una serie
de sectores, como transporte, cons-
trucción, energía, agua potable y
alcantarillado y minería, entre
otros; con el consiguiente impacto
negativo sobre la inversión, el cre-
cimiento económico y el empleo en
el país.
El tercer problema es que al re-
gresarnos a todos, formales e infor-
males, a un sistema de reparto en
el que el Estado nos garantiza una
pensión a futuro, sin que perciba-
mos un costo directo, sembramos
la semilla para que exista una per-
manente demanda por un incre-
mento de pensiones, que esta vez
no va a tener detractores ya que, su-
puestamente, todos nos beneficia-
ríamos tarde o temprano.
En la realidad, lo que ocurriría es
que acabaríamos quebrando al fis-
co. Es positivo que se planteen re-
formas al sistema previsional del
país, pero hay que ser muy cuida-
dosos en el análisis de sus implica-
ciones y efectos, antes de lanzarlas,
particularmente cuando se presen-
tan como panaceas sin costo para
nadie.

“Si se tuviera que
devolver los fondos,
esto ocasionaría un
fuerte impacto en los
precios de las
acciones y de los
bonos en el país, ya
que habría que
vender dichas
inversiones”.
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del PerúN°2007-02687
En la edición del lunes, en la
página 20, se señaló que son los
sectores C y D los que impulsa-
ron la recuperación de la popu-
laridad del presidente Humala,
según la encuesta de Pulso
Perú. Sin embargo, son los
segmento D y, sobre todo, E
los que generaron el aumento
del apoyo al mandatario.
FE DE ERRATAS