A Time Communications Publication 1

Caution: Please note that your copy/access to our website is for your exclusive use only. Any attempt to share your access to our website or forwarding your copy to a 
non‐subscriber will disqualify your membership and we will be compelled to stop your supply and forfeit your subscription thereafter without any refund to you. 


VOL. XXIII No. 40                                            Monday, 11 – 17 August 2014                                          Pages 19        Rs.15 

Markets turn weak  
as Nifty breaches 50­day SMA 
By Sanjay R. Bhatia 
The  markets  moved  higher  at  the  beginning  of  last  week  due  to  lack  of  any  negative  surprise  in  the  RBI’s  credit  policy 
but struggled thereafter. Weak global market cues weighed on the market sentiment leading to selling pressure for the 
rest of the week. The markets failed to show any resilience as  buying support was largely absent. The FIIs remained net 
sellers  in  the  cash  and  derivatives  segment.  Although  domestic  institutional  investors  (DIIs)  turned  net  buyers,  they 
were seen supporting the markets at lower levels.  
On  the  global  front,  the  geopolitical  crises  in  the  Ukraine  and  the  Middle  East  not  only  spoilt  the  market  sentiment 
but also raised fears of possible disruptions in global growth leading to weakness in global markets.  
Incidentally,  the  RBI  Governor  in  his  interview  to  Central  Banking  Journal,  a  global  financial  publication  with 
emphasis  on  central  banks,  warned  of  a  global  market  crash.  On  the  domestic  front,  the  RBI  cut  SLR  by  50  bps  while 
maintaining a status quo on the other rates. 
Technically,  the  prevailing  negative  technical  conditions  weighed  on  the  market  sentiment  leading  to  selling 
pressure.  The  Nifty  has  breached  its  short  term  average  of  50‐day  SMA,  which  is  a  negative  sign  for  the  markets.  The 
Stochastic, MACD, KST and RSI all are placed below their respective averages on the daily and weekly charts. Further, the 
KST has slipped into the negative territory on the daily charts and warns of impending selling pressure. These negative 
technical conditions would lead to further selling pressure.  
However,  the  prevailing  positive  technical 
conditions  still  hold  good  and  would  help  the 
markets  fetch  support  at  lower  levels.  The 
Nifty  is  placed  above  its  100‐day  SMA  and 
200‐day  SMA.  Further,  the  Nifty’s  50‐day  and 
100‐day  SMA  are  placed  above  the  Nifty’s 
200‐day  SMA,  which  is  known  as  the  ‘Golden 
Cross’  breakout.  These  positive  technical 
conditions  would  lead  to  buying  support  at 
lower levels.  
The ‐DI line has broken out above the ADX 
line  and  +DI  line,  which  is  a  negative  sign  for 
the markets. As we had indicated in the article 
of  28  July  2014,  the  markets  show  signs  of 
tiring  out  and  investors  should  book  profits 
has  come  true.  Now,  the  markets  have  turned 
negative  with  the  Nifty  breaching  its  50‐day 
SMA.  Further,  the  prevailing  tensions  in  Iraq 

A Time Communications Publication 2
and on the Ukraine border have spoilt the global market sentiment.  
Now, it is important that the Nifty finds buying support at lower levels and bounces above its 50‐day SMA. Otherwise, 
it could test the 7400 level in the next few days. It is equally important that in the event the correction materializes, the 
Nifty does not slip below the 7400. If it slips, then it is likely to fall further and could test the 7229 support level.  In the 
meanwhile,  the  markets  would  continue  to  take  cues  from  the  ongoing  earnings  season,  Rupee‐Dollar  exchange  rate, 
global markets and crude oil prices.  
Technically,  on  the  upside  the  BSE  Sensex  faces  resistance  at  the  26000,  26500,  27000  and  27600  levels  and  seeks 
support at the 24875, 24163, 22792 and 20480 levels. The support levels for the Nifty are placed at 7490, 7441, 7402, 
7229 and 7118 while it faces resistance at 7600, 7733, 7775 and 7850 levels.  
Investors should avoid long positions. 

Global cues dampen sentiment  
By Fakhri H. Sabuwala 
Stock markets are driven by sentiment and fundamentals. Initially, the sentiment kick‐starts the trend on the upside or 
down slide but once the early phase of ecstasy and agony are over, the fundamentals prevail. Since mid‐September 2013 
to end  July  2014,  the  sentiment  has  been  upbeat  built  around  the  general  elections.  The  change  of  guard  at  the  centre 
ignited the bull run and the sentiment with the Q1 results now follows suit. Thus it may be a good sowing season but one 
must decide on which seeds to plant, where and how. 
The  Q1  results  season  is  on  its  way  out  and  a  sample  of  1237  (courtesy  care  rating)  results of BSE  500  companies 
makes an interesting study. It is observed that the earnings season kicked off on a mixed note with results of companies 
announced  so  far  suggesting  that  certain  sectors  like  export  driven  companies  seem  to  be  doing  well vis‐a‐vis the 
domestic market driven companies. 
The  initial  results of  IT  and  select Pharma companies  are  promising  while  the figures  of  Banking,  Two‐Wheelers, 
Cement,  Oil  &  Gas  and  Capital  Goods  sectors  have  largely  been  mixed.  The  management  guidance,  however, though  is 
positive paving the way for gradual recovery ahead. 
The  combined  consolidated  sales  of  such  companies  was  12.7%  higher  at  Rs.712,221 crore for  the  June  2014  from 
Rs.631,855  crore in  June  2013.  Consolidated  net  profit,  however,  was  26%  higher  at  Rs.79,186 crore  in  Q1FY15  from 
Rs.62,543 crore in Q1FY14. 
It may be too early to make a final judgment on the Q1 results but those announced so far have been a mixed bag and 
if viewed objectively fail to support the market exuberance. The market so far is riding on the strength of the sentiment 
and hope of a smart and significant economic recovery coupled with easy global liquidity. The matching of exuberance to 
reality is on and on introspection one can safely conclude that earnings growth may have bottomed out in the September 
2013 quarter and the last three quarters witnessed a recovery trend. 
Stock  valuations  are  running  ahead  of  time  thanks  to Narendra  Modi’s  leadership  and  that's  the  reason  for  a  reality 
check. Investors with a long‐term perspective can sow their investments in promising and good growth stories.  
Overall performance - All Industries (1,237 companies)
Rs cr Q1FY14 Growth % Q1FY15 Growth %
Net sales 631,855 5.9 712,221 12.7
PAT 62,543 8.3 79,186 26.6
Net Profit Margin (%) 9.9 - 11.1 -
All Industries excluding Banks (1,204 companies)
Net sales 491,689 4.8 554,426 12.8
PAT 46,792 8.8 62,040 33.4
Net Profit Margin (%) 9.5 - 11.3 -
Performance of 33 Banks
Net sales 140,166 9.9 157,796 12.6
PAT 15,751 7.1 16,782 6.5
Net Profit Margin (%) 11.2 - 10.6 -
(Source: CARE Ratings)
Sectors and companies holding a promise are: 

A Time Communications Publication 3
Agro Chemicals: Bayer Crop, UPL, Rallis India, PI Inds. 
Automobiles: Bajaj Auto, Hero MotoCorp, M&M, Maruti Suzuki, Tata Motors, VST Tillers. 
Banks: Federal Bank, ICICI Bank, HDFC Bank, BoB, BoI, PNB, South Indian Bank, SBI. 
Capital Goods (Electrical equipment): BHEL, Crompton Greaves, ABB Siemens, KEC.  
Capital Goods (Non­electrical): BEML, Cummins, Swaraj Engines, Elecon Engg., Esab, Thermax 
Cement: ACC, Ultratech.  
Construction: Jaiprakash Associates, Reliance Infrastructure, NCC, Simplex Infrastructure, Patel Engineering. 
Finance: Muthoot Finance, IDFC, LIC Housing Finance, HDFC, SREI Infrastructure, L&T Finance. 
FMCG: Britannia, Dabur, P&G, HUL, Colgate, Emami, Marico. 
I.T.: Wipro, RS Software, Infosys, TCS, Hexaware, Tech Mahindra, Tata Elxsi, Zensar. 
Pharma: Ajanta, Cadila Healthcare, Glenmark, Sun Pharma. 
Infra: Adani Ports, IRB Infra, IVRCL.  
Metals: Hind Zinc, Hindalco, Sesa Sterlite, Tata Steel. 
This  list  is  neither  exhaustive  either  segment  wise  or  company wise  and  is  only  indicative  of  the  visible  growth  in 
coming years. 
Obama’s single statement on late Thursday, 7 August 2014, to use air strike on Iraq and Russia’s alleged over indulgence 
in  the  Ukraine  did  send  out    ripples  of  fear  across  world  markets.  Its  echo  was  felt  here  too  on  Friday,  8  August  2014, 
when the BSE Sensex tumbled by 260 points and the Nifty by 80 points. 
The fear gripping the market is not unfounded as tremors of a near war‐like situation cannot be taken ignored. 
To what extent will such crises affect the Indian economy and to what extent are we immune to them? It is noteworthy 
to get on record that the rally of the past six months was more on the back of positive domestic changes and had taken 
almost all the global negatives in its stride. The Sensex climb by over 7000 points was more due to the change of tracks 
from the slow to fast economic growth with the change in the government. 
Friday’s  reaction  could  be  more  of  a  sentimental  consequence  than  any  real  fundamental  value.  Notwithstanding  this, 
the market may slide further but treating such levels as entry points and paving the path to glory would be ideal. 

Support under pressure 
By Hitendra Vasudeo 
Last week, the BSE Sensex opened at 25631.67 attained a high at 25928.32 and fell to a low of 25459 before it closed the 
week at 25329.14 and thereby showed a net fall of 151 points on a week‐to‐week basis. 
 Resistance last week was in the range of 25707‐25955. The high registered last week was 25928 and it closed lower 
at  25329.  We  had  indicated  to  exit  long  and  book  profits  in  index  and  index  related  stocks.  Last  Friday,  we  saw  a 
significant fall in share prices on Friday.  Traders who managed to exit benefited. 
 Retracement  levels  are  placed  at  24710‐24350‐23838.  Support  could  be  seen  around  24878.  Last  time,  the  Sensex 
moved  from  24878  by  making  a  low  24892  and 
scaled  up  to  26300.  Expect  the  retracement  levels 
to be tested. 
 Expect  the  last  higher  bottom  of  24878  to  be 
under  pressure.  Weekly  resistance  will  be  at 
25496‐25760‐25928.    Lower  range  for  the  week, 
which  can  offer  support  will  be  placed  at  25065‐
Indicators  like  RSI  have  exited  the  overbought 
zone  on  the  weekly  charts.  The  MACD  slope  is 
negative and is below its average. The Stochastic is 
falling.  All  indicators  suggest  that  the  near  term 
correction  may  continue  putting  pressure  on 

A Time Communications Publication 4
BSE Mid Cap Index  
Correction is in progress and the support of 8800‐8763 will be under pressure. A fall and weekly close below 8763 with 
bearish candle can lead to a deeper correction. 
BSE Small Cap Index 
Support will be at 9596‐9478 and the same is likely to be under pressure. Deeper correction will be seen below 9478. 
BSE Bankex  
BSE Bankex may show sideways movement in the wider band of 18100 to 16500‐16400.   Support at 16431 to be under 
pressure. A fall and weekly close below 16431 can lead to a near term fall. 
Strategy for the week  
Traders long and holding stocks can keep the Sensex stop loss at 24700.  Use the rise to resistance level to exit long and 
book profits.   

Let the price move below Center Point or Level 2 and when it move back above Center Point or Level 2 then buy with
whatever low registered below Center Point or Level 2 as the stop loss. After buying if the price moves to Level 3 or above
then look to book profits as the opportunity arises. If the close is below Weekly Reversal Value then the trend will change from
Up Trend to Down Trend. Check on Friday after 3.pm to confirm weekly reversal of the Up Trend.


Weekl y

SOLAR INDUSTRIES 2115.00 2010.0 2021.7 2103.3 2196.6 2371.6 76.0 2044.7 25-07-14
STRIDES ARCOLAB 665.25 651.0 653.5 662.8 674.5 695.5 72.5 661.3 23-05-14
PRISM CEMENT 74.80 70.6 71.0 74.4 78.2 85.3 70.6 72.4 01-08-14
MOTHERSON SUMI SY. 365.10 346.0 351.4 359.7 373.4 395.4 67.8 360.5 08-08-14
MCX 809.50 758.6 767.1 801.0 843.5 919.9 66.6 801.4 23-05-14

APOLLO TYRES 167.45 175.13 177.95 180.77 189.90 151.2 127.3
F D C 135.55 138.30 139.62 140.95 145.25 127.1 115.8
HDFC BANK 796.00 807.99 812.00 816.01 829.00 774.0 740.0
INDIAN HOTELS CO. 85.75 89.36 90.62 91.89 96.00 78.6 67.9
KEC INTERNATIONAL 97.15 104.88 107.47 110.07 118.45 82.9 61.0
VARDHMAN TEXTILE 441.55 462.54 471.45 480.36 509.20 387.0 311.5
ZEE ENTERTAINMENT 271.55 279.95 283.10 286.25 296.45 253.3 226.6


Let the price move above Center Point or Level 3 and when it move back below Center Point or Level 3 then sell with
whatever high registered above Center Point or Level 3 as the stop loss. After selling if the prices moves to Level 2 or
below then look to cover short positions as the opportunity arises. If the close is above Weekly Reversal Value then the
trend will change from Down Trend to Up Trend. Check on Friday after 3.pm to confirm weekly reversal of the Down


Weekl y


BOMBAY RAYON FASH. 150.95 134.7 146.7 154.3 158.6 162.0 33.52 157.25 08-08-14
IPCA LABORATORIES 692.00 552.7 646.7 695.3 740.7 744.0 35.44 748.00 18-07-14
UNITED SPIRITS 2322.00 2179.7 2283.7 2349.3 2387.7 2415.0 41.27 2359.50 01-08-14
CAIRN INDIA 311.20 293.6 306.6 314.9 319.5 323.2 41.50 319.41 27-06-14
VST INDUSTRIES 1546.00 1444.7 1516.7 1559.3 1588.7 1602.0 43.26 1579.75 27-06-14

A Time Communications Publication 5
BIRLA CORP. 440.85 436.20 424.90 413.60 377.00 532.0 627.8
MERCK 845.00 797.52 781.00 764.48 711.00 937.5 1077.5

Note: Positional trade and exit at stop loss or target whichever is earlier. Not an intra-day trade. A delivery
based trade for a possible time frame of 1-7 trading days. Exit at first target or above.

Buy Price
Buy On
Stop Loss Target 1 Target 2
PACHELI ENT 513359 255.65 249.00 255.95 223.50 276.0 308.5 0.63
PATELS AIRTEMP 517417 85.20 81.35 86.50 72.85 94.9 108.6 0.79
719PFC2023 961750 1047.73 1014.00 1060.00 990.00 1103.3 1173.3 0.96
INFO EDGE (INDIA) 532777 750.85 731.10 765.70 697.00 808.2 876.9 1.06
J OONKTOLLEE 538092 162.15 155.00 174.00 148.00 190.1 216.1 1.97

L & T may be hard hit by the war tensions in the Middle East having already faced time and cost overruns out there. 
Scrip is likely to touch Rs.1200! 
SEBI will come hard on companies that issued redeemable preference shares or similar instruments through sister 
concerns after being barred from the market. It is said that Rs.5000 crore raised in the last 45 days may have to be 
refunded and attract penal action. 
Hero  Motocorp’s  Splendor  iSmart  motor  cycle  will  be  the  game  changer  for  this  2‐wheeler  company.  Foreign 
markets also rock with this bike.  
Large capex plans are on the anvil thanks the Tata Vision 2025  initiative. So small players are preparing to feed the 
great  demand  from  the  Tata  group.  If  steel  capacity  expands,  all  feed  stock  companies  prosper.  If  Tata  Motors 
expand, all ancillaries look up in a chain reaction.  
Finolex  Industries  may  have  completed  its  correction  while  touching  Rs.256  on  Friday  from  a  52‐week  high  of 
Rs.306.  The  scrip  on  consolidation  may  break  the  earlier  high,  reward  stockholders  with  bonus  and  ride  the  next 
bullish wave like a tsunami. 
LIC Housing Finance is the scrip which has great interest in F & O segment. The downward correction is over and 
many view it as a mini HDFC. 
Titan is riding on Cyrus’s vision to set up over 100 retail stores in the near future. ‘Buy’ the fund managers scream 
from the rooftops. 
Texmaco Infra & Holdings has large investments in land and group companies, earning good rental and dividend 
income.  Promoters  have  increased  their  stake  buying  from  the  open  market  over  the  last  few  years.  Stock  may  see 
decent higher levels. 
Godrej Industries is being accumulated by some market operators.  
I  G  Petro  performance  is  expected  to  improve  from  hereon.  FY15  EPS  is  likely  to  be  around  Rs.15.  Company  may 
come to dividend list. 
Wonderla has  posted  Q1FY15  EPS  of  Rs.4.8.  With  a  likely  EPS  of  Rs.20  in  FY15  and  Rs.27  post  expansion  in  FY16, 
the share is poised to touch the Rs.400 mark. 
Sintex  Industries can  be  bought  for  decent  gains  as  this  monolith  construction  &  textile  company is  set  to  post  an 
EPS of Rs.14‐15 in FY15. The share is poised to cross the Rs.100 mark. 
A  pharma  analyst  strongly  recommends  Aurobindo  Pharma with  a  price  target  of  Rs.975.  With  Q1FY15  EPS  of 
Rs.14.3, an EPS of over Rs.55 is anticipated in FY15. 
Uflex Ltd is an excellent buy sans the market volatility. It posted Q1FY15 EPS of Rs.9 and is expected to post an EPS 
of Rs.40 in FY15. A conservative P/E of just 5 will take its share price to Rs.200. 
An IT analyst projects a share price of Rs.700 for RS Software as it is expected to post an EPS of Rs.50+ in FY15 and 
Rs.62 in FY16. Accumulate this small cap IT stock for a killing in the long‐term. 

A Time Communications Publication 6
Jindal  Poly  Films holds  49%  stake  in  its  power  associate  JV,  which  is  likely  to  be  re‐rated  as  it  initiates  1800  MW 
power project worth Rs.9,000 crore. One 600 MW unit started generation end March and the second 600 MW unit is 
likely to be commissioned soon. It has its own mines too. Company is expected to garner  an EPS of Rs.50+ in FY15 
and the share is poised to double from the current level. 
An  Ahmedabad  based  analyst  recommends  Austin  Engg.  (with  Q1  net  up  by  131%),  GSFC  (1854%),  Menon 
Bearing (157%), Panasonic Carbon, TCFC Finance, Uflex (49%) and Ultramarine Pigment (209%) as a hot buys 
for the week, which can also turn into multi‐baggers in the long run. 
Lloyd Electric & Engineering Ltd.  
Code:  517518                                                                                                                                  Last Close: Rs.160.05 
Lloyd  Electric  &  Engineering  Ltd.  (LEEL)  is  a  manufacturer  of  heat  exchangers  coils.  It  is  an  original  equipment 
manufacturer  (OEM)  /  original  design  manufacturer  (ODM)  supplier  of  air  conditioners  (AC)  to  leading  brands  in  the 
country. It is engaged in manufacturing and trading of air‐conditioners and consumer durable like liquid‐crystal display 
(LCD)  /  light‐emitting  diode  (LED)  and  chest  freezer.  The  company  also  manufactures  locomotive  and  utility  vehicle 
radiators  and  caters  to  both  the  domestic  and  overseas  markets.  The  product  range  of  its  Heat  Exchanger  business 
includes  copper  and  brass  heat  exchangers,  shell  and  tube  heat  exchangers  for  industrial  application,  oil  coolers  for 
railways  and  heavy  automobiles  and  a  tube  mill  for  MB  radiators  for  customers.  LEEL  manufactures  packaged  air‐
conditioning  units  for  the  railways  including  AC  units  for  passenger  coaches  (long  distance,  EMU  and  Metro)  and 
LEEL  the  nation’s  leading  manufacturer  of  fin  and  tube  type  heat  exchangers  with  about  35%  market  share  of  the 
coils market in India for heat ventilation air conditioning & Refrigeration (HVAC&R) applications is a technology‐driven 
and knowledge‐based company in its fields of operation. It is India’s largest manufacturer with the capacity to produce 
6,00,000  AC  units,  12,30,000  coils/annum  in  over  400  varieties.  Equipped  with  the  most  advanced  equipment  and 
machinery  from  global  leaders  like  Oak  of  USA  and  Hidaka  of  Japan,  the  company’s  formidable  manufacturing 
infrastructure is driven by its team of dedicated technocrats and professionals with dynamism. 
With  state‐of‐the‐art  facilities  for  making  Heat  Exchangers  of  Aluminium  and  Copper  fins  with  seamless  smooth  / 
Grooved Tube, coupled with end plate and casing made of galvanized Iron, Copper, Brass, Aluminium or Stainless steel, 
LEEL leads by quality. 
LEEL manufactures packaged air‐conditioning units for the Railways including AC units for passenger coaches (long 
distance, EMU and metro) and for locomotives. It is an OEM supplier to the Indian Railways and supplies these products 
to all the rolling stock manufacturing units of the Indian Railways. The Railways’ air‐conditioning units are supplied on a 
turnkey  basis  i.e.  design,  manufacture,  supply,  installation  and  maintenance  and  Lloyd  has  40%  market  share  of  the 
Railway’s HVAC System requirements. 
It  has  a  pan  India  service  network  with  presence  in  New  Delhi,  Mumbai,  Chennai,  Bengaluru,  Hyderabad,  Lucknow, 
Jaipur, Guwahati and Kolkata for maintaining the AC package unit installed on the rolling stocks. 
At  its  Kala‐Amb  factory,  Lloyd  manufactures  window  and  split  air  conditioners,  which  it  supplies  to  various 
multinational  OEMs  in  India.  It  has  state‐of‐the‐art  assembly  line  for  assembly  and  testing  of  window  and  split  air 
conditioners and a backward integration facility for manufacturing heat exchanger coils, tubings, capillaries etc. 
The  company  sells  0.8  tonnes  to  4  tonnes  window  and  split  ACs  under  the  Lloyd  brand  but  does  not  do  contract 
manufacturing  for  other  major  brands.  It  has  around  5000  dealers  and  525  authorised  service  centres  all  over  the 
Financial Summary (Consolidated):
Particulars (Rs. in cr.) FY11 FY12 FY13 FY14 FY15E FY16E
Total Operating Income 1015.8 1206.1 1479.3 1825.0 2124.6 2559.0
Operating Profit 93.5 104.8 155.9 214.3 233.1 282.3
OPM (%) 9.2 8.7 10.5 11.7 11.0 11.0
Profit After Tax 37.6 29.4 52.8 89.1 80.7 108.1
PATM (%) 3.7 2.4 3.6 4.9 3.8 4.2
EPS (Rs.) 12.1 9.5 17.0 25.2 22.9 30.6
At  the  CMP  of  Rs.144.5,  the  Lloyd  stock  is  trading  at  6.2x  its  FY15E  consolidated  EPS  of  Rs.22.8  and  4.6x  its  FY16E 
consolidated EPS of Rs.30.6. We value the company at 6.0x‐7.0x  its FY16E EPS to arrive at our sequential price target of 
Rs.183.5 and Rs.214. 

A Time Communications Publication 7
Investors could buy the stock at the CMP and add  on dips to Rs.118‐126 band (~4xFY16E EPS) for a price target of 
Rs.180 in 2‐3 quarters. 
Technical  Outlook: The  Lloyd  Electric  &  Engineering  Ltd.  stock  is  very  strong  on  the  daily  chart  and  has  been 
making higher highs and higher lows in all time frames. It is also trading above all important moving averages like 200‐
DMA & 100‐DMA. 
Start  accumulating  at  this  level  of  Rs.144  and  on  dips  to  Rs.120  for  medium‐to‐long‐term  investment  for  a  price 
target of Rs.180+ in the next 6 months. 
Panasonic Energy: Grossly underpriced 
By Devdas Mogili 
Panasonic Energy India Company Ltd (PEICL) is a 41‐year old Vadodara (Gujarat) based company established in 1972. It 
is  a  manufacturer  of  dry  cell  batteries  and  manufactures  zinc  carbon  batteries,  alkaline  batteries,  flashlights  and 
rechargeable  batteries.  The  company  has  also  introduced  new  models  of  half  watt  light  emitting  diode  (LED)  torches 
that are eco‐friendly. Its manufacturing facilities are located at Vadodara in Gujarat and Dhar in Madhya Pradesh. Mr. S. 
K. Khurana is the chairman and managing director of the company. 
PEICL,  formerly  known  as  Lakhanpal  National  Ltd,  is  one  of  India's  largest  manufacturers  &  suppliers  of  dry  cell 
batteries and lighting products. It is a leading manufacturer and supplier of Zinc carbon, Alkaline, Lithium, Rechargeable 
batteries and lighting products. 
PEICL is a part of the global Panasonic Corporation, world's leading manufacturer of audio‐visual equipments, home 
appliances, electronic components, automotive electronics and environmental systems. It commenced production of dry 
cell batteries employing the aluminum chloride technology. Its Novino and Sumo range of batteries enjoy a strong brand 
image  in  the  large  and  pencil  segments.  It  also  produces  UM  3D‐Novino  Gold  penlite  batteries  that  are  virtually  100% 
leak‐proof.  In  1993,  PEICL  implemented  a  backward  integration  project  to  manufacture  battery  grade  separator  paper 
and started the manufacture of hi‐tech UM‐3D (R‐6) type of Novino Gold mercury‐free dry cell batteries at its Pithampur 
plant  in  Madhya  Pradesh  in  1995.  Thereafter,  it  commenced  the  production  of  battery  operated  gas  lighters  and 
introduced Panasonic brand alkaline batteries in the market in 1995.  
In 1999‐2000, it launched Novino Premium Gold UM‐3NE, mercury‐free super heavy duty eco‐friendly batteries and 
entered  into  a  new  Technical  Assistance  Agreement  with  MBI  of  Japan  to  manufacture  cost  efficient  and  high 
performance Flashlights/Torches through SSI units in India and pioneered Cadmium‐free dry batteries in India. 
Clientele:  PEICL  supplies  its  products  to  some  of  the  most  reputed  and  demanding  customers  that  include  major 
industrial  suppliers,  Defence,  Railways  Public  Sector  Units  and  OEMs  like  manufacturers  of  Clocks,  Audio/Visual 
equipments, Led Torch/Lanterns, Digitial Set Top Boxes, Toys, TV & AC Remotes etc. 
New  Launch:  Recently,  it  launched  ‘Panasonic  Ultimate’,  which  is  the  best  performance  battery  in  the  AA  size  zinc 
carbon  batteries  in  India  with  36  months  shelf  life  ‐  the  highest  shelf  life  offered  in  this  segment.  This  product  is  best 
suited for heavy drain appliances like toys, remote controls, torches etc. PEICL is the only cell manufacturing company in 
India  with  a  complete  range  of  eco‐friendly  products.  Its  new  eco‐friendly  LED  torches  and  lanterns  also  help  increase 
the sales of R20 products.  
Performance: PEICL notched highly encouraging results in FY14 as it posted total revenues of Rs.224.52 crore with net 
profit of Rs.7.43 recording an EPS of Rs.9.91. 
 Latest  Results:  While  sales  rose  19.66%  to  Rs.61.24  crore  in  Q1FY15 
from  Rs.51.19  crore  in  Q1FY14,  net  profit  skyrocketed  628.79%  to 
Rs.4.81  crore  in  Q1FY15  from  just  Rs.0.68  crore  in  Q1FY14  and 
registered an EPS of Rs.6.42 for Q1FY15 as against Rs.0.88 recorded in 
Financials: PEICL has an equity base of Rs.7.50 crore with a share book 
value  of  Rs.91.43.  It  is  a  zero  debt  company  with  RoCE  of  17.65%  and 
RoNW of 10.50%. 
Share  Profile:  PEICL’s  share  with  a  face  value  of  Rs.10  is  listed  and 
traded  on  the  BSE  under  the  B  group  and  hit  a  52‐week  high/low  of 
Rs.125/Rs.34.60. At the CMP of Rs.157.15, it has a market capitalization 
of just Rs.117.86 crore against total revenues of Rs.225 crore commanding very attractive market cap to sales ratio. 
Financial Highlights:                                          (Rs. in lakh) 
Particulars  Q1FY15  Q1FY14  FY14 
Total Income  6124  5119  22452 
Total Expenses  5478  5032  21324 
Other Income  59  23  169 
Finance Costs  2  2  45 
Tax Expenses  222  42  510 
Net Profit  481  68  743 
Equity (FV:Rs.10)  750  750  750 
Res Ex Rev Reserves  ‐  ‐  6107 
EPS (Rs)  6.42  0.88  9.91 

A Time Communications Publication 8
Dividends: It has paid dividends as follows: FY14 ‐ 35%, FY13 ‐ 20%, FY12 ‐ 20%, FY11 ‐ 20%, FY10 ‐ 20%, FY09 ‐ 10%, 
FY08 ‐ 30%. 
Shareholding  Pattern:  The  promoters  hold  58.06%  while  the  balance  41.94%  is  with  non‐corporate  promoters, 
institutions  and  the  investing  public.  Its  collaborators,  Matsushita  Electric  Industrial  Corporation  and  Matsushita 
Electric Battery, together hold the majority stake in the company. 
Prospects:  The  Indian  market  for  dry  cell  batteries  is  estimated  at  260  crore  pieces  by  volume  and  Rs.1260  crore  by 
value. It has a few players and Panasonic Energy is one of them. 
The  consumption  of  batteries  is  driven  by  the  growth  in  the  off  take  of  its  applications.  A  growing  need  for  battery 
operated gadgets catalyzes consumption. Since they address everyday use, batteries enjoy a non‐cyclical demand.  
India  has  a  low  per  capita  consumption  across  a  number  of  product  groups  which  includes  batteries,  indicating  its 
inherent potential for growth. Since dry cell batteries represent the cheapest source of portable power consumption, it is 
expected  to  rise  over  time.  Besides,  growing  income  levels,  changing  lifestyles  and  rising  need  for  convenience  has 
resulted  in  the  proliferation  of  gadgets  like  remote  controls,  torches,  toys,  cameras,  FM  radio  sets  and  portable  music 
systems run by batteries. 
Thus,  the  battery  business  is  linked  to  the  demand  driven  by  the  population  of  devices.  As  India  develops 
economically, the device penetration into households will rise  in line with the rest of the world, boosting the growth of 
dry cells.  
Since  the  Indian  is  growing  at  a  pace  higher  than  most  of  the  world  economies  powered  by  a  large  and  youthful 
population, it is on the anvil of becoming a middle income economy. Indians will experience higher income levels and a 
large  percentage  of  the  absolute  poor  will  be  lifted  out  of  the  abyss  of  poverty.  This  transition  will  certainly  ignite 
consumerism and the consumer goods sector in which PEICL operates will be the beneficiaries. 
Finally, the low per capita consumption of dry cells in India compared to other developing countries and the changed 
usage patterns of gadgets, the arrival of new appliances and their miniaturization promises growth especially of AA/AAA 
batteries.  The  current  scenario  also  offers  scope  for  introduction  of  high  value  /  better  performance  batteries,  which 
further enliven the future prospects of Panasonic Energy. 
Conclusion:  Panasonic  Energy  is  an  established  in  player  the  dry  cell  batteries  segment  with  a  good  track  record. 
Moreover, it recently launched Panasonic Ultimate, which is expected to impact its top‐line and bottom‐line favourably. 
At  its  CMP  of  Rs.157.15,  the  PEICL  share  price 
discounts  less  than  16  times  its  FY14  EPS  of 
Rs.9.90  as  against  the  industry  average  P/E 
multiple  of  over  25  indicating  the  vast  scope  for 
appreciation.  In  the  light  of  its  impressive 
performance,  good  pedigree,  brand  image, 
attractive  earnings,  market  cap:sales  ratio  and 
bright  future  prospects,  the  share  is  grossly 
undervalued  and  offers  value  for  money  to 
discerning  investors  with  a  medium‐to‐long‐term 
investment perspective. 
Weak sentiments hit the market  
By Devendra A. Singh 
The  BSE  Sensex  (30‐share  index)  settled  at  25,329.14  declining  151.70  points  and  the  CNX  Nifty  closed  at  7,568.55 
losing 34.05 points for the week ended Friday, 8 August 2014. 
Equity  markets  witnessed  profit  booking  last  week  by  foreign  funds  as  the  Reserve  Bank  of  India  (RBI)  decided  to 
keep the key rates unchanged due to the rising inflation in the backdrop of a Middle‐East crisis and fresh worries on the 
Ukraine front dampening the sentiment. 
The  Sensex  had  touched  the  historic  milestone  of  26,300.17  last  month  on  Friday,  25  July  2014.  Key  indices 
registered losses in 3 out of the 5 trading sessions for the week. 
The RBI chose to keep all the key policy rates unchanged except to cut the SLR rate by 50 basis points (bps) or 0.50%. 
The  RBI  Governor,  Raghuram  Rajan,  said  “The  country  has  emerged  from  the  perception  of  being  in  a  crisis  and  has 
Free 2-day trial of
Live Market Intra-day Calls
A running commentary of intra-day trading recommendations
with buy/sell levels, targets, stop loss on your mobile every
day of the moth along with pre-market notes via email for
Rs.4000 per month.
Contact Money Times on 022-22616970 or
moneytimes.support@gmail.com to register for a free trial

A Time Communications Publication 9
placed  itself  as  a  better  place  to  remain  invested.”  “I  keep  telling  the  international  fora  that  India  is  not  a  problem 
anymore.  I  think  there  was  a  perception  problem  last  year,  but  I  think  today  that  perception  also  doesn’t  exist,”  he 
Mr.  Rajan  also  said  that,  “formation  of  a  stable  government  at  the  Centre  has  strengthened  the  country’s  position 
among overseas investors.” 
He further stated, “Political stability to my mind is worth a tremendous amount as far as the external situation goes 
and that is a big change. Also, both the government and the RBI has come to improve the macro fundamentals.” 
“India’s  fiscal  deficit  has  been  kept  on  a  glide  path  as  suggested  by  the  government;  the  current  account  deficit  has 
come down from 4.7% of GDP in FY13 to 1.5‐2% as of today and forex reserves have also become healthier and it is well‐
prepared to deal with inflation. The expectation that we will confront and deal with inflation is much stronger now than 
it was earlier,” Mr Rajan added. 
“When  interest  rates  will  start  turning,  I  do  expect  that  people  will  revisit  their  investment  allocations  and  try  and 
figure out where they want to pull out from. I would hope that at that time they would see enough signs in our economy 
to understand that probably it is one of the better places to put money,” the RBI Governor added. 
India Ratings has raised its FY15 GDP growth estimate marginally to 5.7% from the earlier 5.6% on a good show by 
the industrial sector even though agriculture will be a drag. The agency said industrial growth will improve to 5.1% from 
the earlier estimate of 4.1%. 
On  the  farm  sector,  it  said  the  delayed  and  weak  monsoon  will  drag  the  agricultural  growth  down  to  1.3%  in  FY15 
from 4.7% achieved last fiscal year. 
However, on the concerns front, it said there will be a fiscal  slippage in FY15 and the government will not be able to 
achieve its target of reducing the fiscal deficit to 4.1%. 
“We  believe  both  revenue  and  disinvestment  targets  are  optimistic.  A  large  part  of  non‐plan  expenditure  is  of  a 
committed nature and it is quite likely that the government will overshoot the budgeted targets,” it explained. 
On  the  monsoon  front,  India’s  monsoon  rainfalls  were  19%  above  average  for  the  week  ended  6  August  2014 
reversing the preceding week’s 9% deficit due to patchy downpours, the weather office said. 
The latest wet run also shrank the seasonal rainfall deficit to 18% below average until 6 August 2014 since the start 
of the four‐month monsoon season in June, the weather office noted. The rainfall gap was 22% for the first two months 
of the monsoon. 
The  HSBC  Emerging  Markets  Index  (EMI)  dropped  to  51.7  in  July  2014  from  52.3  in  June  2014  indicating  slower 
output  growth  across  global  emerging  markets.  The  latest  expansion  was  stronger  than  the  average  seen  over  the  first 
half of 2014. 
Weaker output growth in emerging markets reflected a slowdown in the services sector as manufacturing production 
rose  at  the  fastest  rate  since  March  2013.  Manufacturing  output  growth  accelerated  in  China,  India,  Indonesia,  Taiwan, 
Russia and the Czech Republic. In contrast, Brazil, Turkey and South Korea posted further declines. 
In line with the trend of activity new business growth in emerging markets eased since June 2014 but was stronger 
than  the  average  over  the  first  half  of  the  year.  The  volume  of  outstanding  business  declined  marginally  having 
stabilized in June 2014.  
Inflationary  pressures  remained  subdued  for  July  2014  despite  input  price  inflation  accelerating  to  a  5‐month  high. 
Output prices continued to rise only marginally. 
In  manufacturing,  goods  producers  in  Russia,  Vietnam  and  India  faced  the  steepest  increases  in  input  prices  in  the 
month of July 2014. 
Moreover,  the  outlook  for  global  emerging  markets  weakened  in  July2014.  The  HSBC  Emerging  Markets  Future 
Output Index tracks companies’ expectations of activity in the 12 months ahead and fell to the second‐lowest level since 
the  series  started  in  April  2012.  This  reflects  a  weaker  sentiment  for  service  providers  as  the  outlook  has  for 
manufacturing output has brightened slightly. 
Frederic  Neumann,  Co‐head  of  Asian  Economic  Research  said,  “Asia  is  taking  a  step  up  with  output  and  trade 
accelerating. Good news, but it shouldn’t deflect from structural issues likely to limit the recovery.” 
On the US front, the services sector activity hit an 8‐1/2 year high last month and factory orders surged in June 2014 
bolstering expectations of solid economic growth in the third quarter. 

A Time Communications Publication 10
The  Institute  for  Supply  Management  said  its  services  index  jumped  to  58.7  the  highest  level  since  December  2005 
from  56.0  in  June  2014  with  new  orders  reaching  their  highest  level  since  August  2005.  A  reading  above  50  indicates 
expansion in the sector. 
In  a  separate  report,  the  Commerce  Department  said  orders  for  manufactured  goods  increased  1.1%  after  a  0.6% 
decline in May 2014. The orders for durable goods rose to a 1.7% in June 2014. 
Key  indices  ended  higher  on  Monday,  4  August  2014,  on  positive  global  cues.  The  Sensex  rallied  242.32  points 
(+0.95%) to close at 25,723.16. The Nifty was up 81.05 points (+1.07%) to close at 7,683.65. 
Key  indices  registered  gains  on  Tuesday,  5  August  2014,  on  buying  by  foreign  funds.  The  Sensex  jumped  184.85 
points (+0.72%) to close at 25,908.01. The Nifty was up 62.90 points (+0.82%) to close at 7,746.55. 
Key  indices  corrected  on  Wednesday,  6  August  2014,  on  equity  sell‐off  due  to  Middle‐East  crisis.  The  Sensex  fell 
242.74 points (‐0.94%) to close at 25,665.27. The Nifty was down 74.50 points (‐0.96%) to close at 7,672.05. 
Key  indices  drifted  lower  on  Thursday,  7  August  2014,  on  marginal  profit  booking.  The  Sensex  fell  76.26  points  (‐
0.30%) to close at 25,589.01. The Nifty was down 22.80 points (‐0.30%) to close at 7,649.25. 
Market  performance  settled  on  a  lower  note  on  the  last  trading  session  Friday,  8  August  2014,  on  extended 
correction due to global worries. The Sensex tanked 259.87 points (‐1.02%) to close at 25,329.14. The Nifty was down 
80.70 points (‐1.06%) to close at 7,568.55. 
The  Sensex  fell  151.70  points  to  close  at  25,329.14  last  week.  The  Centre  will  be  revealing  wholesale  price  index 
(WPI) figures for July 2014 this week. 
Market  participants  will  closely  watch  the  country’s  monsoon  rain  for  the  next  two  months  August  and  September 
2014 which is another crucial factor that will dictate the country’s economic and markets scenario ahead. 
The  Indian  stock  market  will  remain  close  on  Friday,  15  August  2014  on  account  of  Independence  Day  while  the 
Indian corporate sector will further reveal their Q1FY14‐15 profit earnings. 
Nothing to panic about 
By G. S. Roongta 
The BSE Sensex encounters strong  resistance  every  time it attempts to cross  27K. About a month back, I had observed 
that there will be several pitfalls for the Sensex to cross 27K and the CNX Nifty to touch 8000.  
I  had  said  this  as  the  monsoon  session  was  on  in  Parliament  and  the  Congress  having  lost  the  elections  was  in  no 
conciliatory mood especially as its chief, Sonia Gandhi, was denied the status of the Leader of the Opposition, which she 
fervently tried to acquire. The casualty was the Insurance (Amendment) Bill raising FDI in insurance from 26% to 49%, 
which  the  Congress  led  UPA  itself  had  formulated  in  the  previous  government  and  which  the  BJP  led  NDA  was  now 
trying  to  adopt.  At  that  juncture,  the  BJP  had  opposed  the  bill  and  it  was  left  in  the  limbo  with  its  frequent  walkouts. 
Now,  the  Congress  is  paying  them  with  the  same  coin  as  it  faults  the  presentation  of  this  bill  and  insists  on  it  being 
referred to a select committee before seeking to pass it.  
This  clearly  establishes  that  neither  the  BJP  nor  the  Congress  are  opposed  to  it  on  ideological 
grounds or issues of merit but merely oppose it to flex their muscle and thereby hold the country to 
ransom  as  development  takes  a  backseat  and  we  have  to  put  up  with  the  antics  of  our 
parliamentarians!  Such  opportunistic  and  obstructionist  motives  are  the  hallmarks  of  our 
politicians  as  six  years  have  passed  when  this  bill  was  originally conceived  in 2008.  Such  a cynical 
attitude  among  our  lawmakers  cannot  spell  development  &  progress  as  national  interest  always 
occupies a lower seat as against their personal interest.  
The  stock  market  is  no  different  as  it  is  controlled  by  4‐5  entities  comprising  FIIs,  DIIs,  mutual 
funds,  HNIs  and  operators  who  decide  the  levels  that  the  markets  will  achieve.  They  achieve  their 
objectives  by  turning  bullish  or  bearish  depending  on  their  stake  and  outlook  and  will  go  to  any  extent  to  keep  the 
momentum  alive  either  by  circular  trades  among  a  close  knit  group  or  manipulate  the  media  to  reflect  their  points  of 
view. As a result, the market moves erratically or range bound based on the whims and fancy of such punters.  
Their modus operandi is well‐designed and executed by cornering some stocks or short selling them for a given time 
period and managing to balance the game through a contrary position in Nifty Futures through the call & put ratios. Ever 
since, the Modi euphoria ended by the second week of May 2014 after the declaration of the election results, the Sensex 

G. S. Roongta

A Time Communications Publication 11
has neither spurted beyond 26K nor gone down below 25K and has  been dancing within 1200‐1500 points fluctuation 
on either side. The corresponding value on the Nifty is fluctuation by 400‐500 points.  
To  manipulate  the  markets,  these  entities  have  jack‐up  one  set  of  stocks  and  short  sell  another  set  of  slow  moving 
index  based  stocks  from  the  FMCG  category  or  heavyweights  like  HUL,  IOC,  Reliance,  L&T,  Infosys,  TCS,  etc.  This  high 
level  of  playing  field  is  managed  through  this  technique  of  fluctuation  by  400‐500  points  in  the  Sensex  and  150‐200 
points  through  Nifty  Futures.  Since  the  Banking  Index  is  equally  important  and  popular,  they  generate  volumes  in 
banking stocks to woo small & medium class investors or daily traders in the market.  
If you look at the past 3 months market performance, you will find that the indices have moved lower by 1200‐1500 
points twice and regained the lost ground twice but are yet hovering at the same level as 3 months ago. Any event based 
fluctuation comes and goes or  gets  adjusted with the passage of  time. Eventwise, we have  faced several events like the 
election  results,  government  formation,  Union  Budget,  Q1FY15  results,  RBI’s  Monetary  Policy,  hike  in  crude  oil  prices, 
exchange  rate  fluctuations,  inflation  and  global  cues  like  the  default  by  Argentina,  war  like  situation  in  the  Middle  East 
and  the  Ukraine  etc.  But  what  is  the  net  result  of  such  important  events?  Nothing  as  they  get  adjusted  by  overlapping 
with some new event good or bad. 
In reality, the stock markets are led by punters who are divided into bulls & bears and try to pull the market in their 
direction like a tug‐of‐war based on political or economic developments in the country.  
Last week was dominated by the RBI Monetary Policy announcement on Tuesday, 5 August 2014. It was significant as 
there  were  lot  many  expectations  of  a  cut  in  policy  rates  given  the  recent  fall  in  both  wholesale  and  retail  inflation. 
Although many bankers and marketmen were cautious in their expectations, others were optimistic and hopeful, which 
explains why the market rose handsomely on Monday, 4 August 2014 and maintained the upward trend on Tuesday, 5 
August 2014 even though the RBI Governor, Raghuram Rajan, did not alter the policy rates except a nominal cut in SLR. 
However,  global  events  took  over  as  the  markets  nose‐dived  thereafter  for  the  next  3  days  to  end  the  week  with  a 
loss of 259.87 at Sensex 25329.14 and the Nifty lost 80.70 points at 7568.55 on Friday, 8 August 2014. But this does not 
mean  that  the  Indian  stock  markets  have  hit  the  ground.  Just  as  much  as  they  have  undergone  a  much‐awaited  and 
necessary correction, they are bound 
to  recover  and  gather  momentum 
once again as all fundamental factors 
favour  a  revival  in  the  economy  and 
by logical extension, therefore, in the 
stock  markets.  Readers  should  not, 
therefore,  panic  at  this  interim 
correction,  which  was  only  to  be 
expected, and use this opportunity to 
pick  up  fundamentally  strong  stocks 
now  available  at  lower  prices  before 
they  gather  steam  once  again.  The 
stocks  featured  in  our  ‘Panchratna’ 
quarterly  newsletter  fall  in  this 
By Amit Kumar Gupta 
Greaves Cotton Ltd. (Code: 501455) (CMP: Rs.108, TGT: Rs.130+) 
Greaves Cotton Ltd. (GCL) is a diversified engineering company that operates in three segments: Engines segment, which 
consists  of  single  and  multi  cylinder  engines;  Infrastructure  Equipment  segment,  which  consists  of  equipment  used  in 
road  construction,  bridges,  dams  and  mining  and  Others,  which  include  power  tillers  and  other  industrial  products 
traded  by  the  company.  Its  Auxiliary  Power  Business  manufactures  diesel  engines  used  for  diesel  generating  sets, 
barges,  pilot  launches,  compressors,  construction  equipment,  cranes  and  forklifts.  The  company's  Farm  Equipment 
Business  manufactures  lightweight  petrol,  diesel  /  kerosene  engines  in  the  1‐4  horse  power  (HP)  range  and  portable 
eco‐friendly silent Gensets in the 1.4 kilovolt‐ampere (KVA) range. In March 2014, the company announced that Greaves 
Cotton Netherlands B.V., its subsidiary in the Netherlands has ceased to exist 
Roongta’s Panchratna
Pick of 5 Penny stocks, Dark Horses, Turnaround stocks
Performance Review of stocks recommended on 1 April 2014
Scrip Name Recom.
Price (Rs.)
Date of
High (Rs.)
CMP (Rs.)
Cheslind Textiles   4.98 9.45 12-06-14 8.70 89.76
Katare Spinning Mills 19.50 26.00 07-05-14 19.60 33.33
Trident Ltd. 18.80 27.30 09-06-14 22.25 45.21
Elecon Engineering 36.75 69.00 02-06-14 62.75 87.76
Essar Ports 50.90 97.25 10-06-14 83.70 91.06
Priced at Rs.2500 per quarter, Rs.4000 half-yearly & Rs.7000 annually.
You can contact us on 022-22616970 or moneytimes.support@gmail.com

A Time Communications Publication 12
GCL  reported  6%  volume  growth  (at  70K)  in  3‐wheeler  diesel  engines  versus  the  industry’s  2.5%  growth.  Genset 
volumes  also  surged  a  robust  30%  led  by  pre‐buying  due  to  applicability  of  Carbon  Pollution  Control  Board  (CPCB) 
norms from 14 July as genset prices are expected to rise 10‐15%. However, infra business dipped 23% YoY due to weak 
macros. The diesel and kerosene pump set segment also declined 10%. 
Led  by  focused  internal  measures  to  contain  input  costs,  GCL’s  gross  margin  expanded  30  bps.  EBITDA  margin, 
however, dipped 90 bps YoY to 11.1% impacted by higher losses in the infra business (Rs.117 million vs Rs.31 million in 
Outlook  &  Valuation:  We  like  GCL’s  cost‐based  leadership  in  the  low‐ticket  3  &  4‐wheeler  small  commercial  vehicle 
(SCV) segments with OEM addition being a key focus area. While we expect the company’s near‐term performance to be 
weak,  it  is  bound  to  benefit  by  the  SCV  recovery  in  2015‐16.  GCL  has  been  able  to  reduce  material  costs  over  the  past 
three‐four  quarters  but  the  management  anticipates  reduction  over  the  next  1‐1.5  years  led  by  the  integration  of  its 
divisions.  We  have  not  factored  in  any  OEM  addition,  GCL’s  key  focus  area,  in  our  estimates.  We  maintain a  buy  on  the 
stock with price target of Rs.130. 
Technical Outlook: The Greaves Cotton stock is very strong on daily chart and has been making higher highs and higher 
lows in all time frames. The stock is also trading above all important moving averages like 200‐DMA & 100‐DMA. 
Start accumulating at CMP and on dips to Rs.100 for medium‐to‐long‐term investment and price target of Rs.130+ in 
the next 6 months. 
IDFC Ltd. (Code: 532659) (CMP: Rs.144; TGT: Rs.165+) 
IDFC Ltd is engaged in financing infrastructure projects in energy, telecommunications, transportation, commercial and 
industrial  projects  including  hospitals,  education,  tourism  and  hotels  by  way  of  loans,  asset  management,  investment 
banking  and  institutional  broking.  Its  four  Strategic  Business  Units  (SBUs)  are:  Project  Finance,  Fixed  Income  & 
Treasury, Investment Banking & Broking, Alternative Asset Management and Public Markets Asset Management. It also 
undertakes  Policy  Research  and  Advocacy,  Capacity  Building,  Program  support  and  Government  advisory  services  and 
community  engagement  programs.  The  Investment  banking  business  consists  of  advisory/capital  raising  services  and 
institutional broking. Alternative Asset Management business includes private equity, project equity and Real Estate. 
Net interest income (NII) during Q1FY15 was almost flat Y‐o‐Y  at Rs.682 crore with lower loan growth of just 2.7% 
Y‐o‐Y at Rs.614 crore. Treasury income, however, was higher by 28.3% Y‐o‐Y at Rs.68 crore. The rolling 12 months NIMs 
and average spreads have remained flattish sequentially while the Non‐Interest Income was down 59.8% Y‐o‐Y. 
Non‐interest income comprising of Principal Gains, Asset Management, Investment Banking, Fixed Income and Loan 
Related  Fees  fell  59.8%  Y‐o‐Y  to  Rs.134  crore  pulled  down  by  85%  lower  treasury  income  of  Rs.20  crore  from  Rs.142 
crore  in  Q1FY14.  Broking  business,  however,  performed  well  with  30.8%  growth  to  Rs.17  crore,  while  AMC  business 
was up 6.5% Y‐o‐Y to Rs.98 crore. 
IDFC’s borrowings rose 5.1% Y‐o‐Y to Rs.56814 crore as short‐term loans jumped to Rs.10355 crore in Q1FY15 from 
Rs.3970  crore.  Foreign  currency  loans  also  jumped  42.4%  Y‐o‐Y  to  Rs.8668  crore.  IDFC  borrowed  Rs.1,600  crore 
through long‐term structured bonds and ECB drawdown during Q1FY15 amounted to $250 million for the 5‐year tenor. 
Long‐term  Rupee  loans  and  bonds  were  down  35.1%  Y‐o‐Y  and  11.8%  Q‐o‐Q  to  Rs.3062  crore  and  Rs.34079  crore 
respectively.  Duration  between  assets  and  liabilities  has  shrunk ‐ Duration  of  assets (1.5  Years)  vis‐à‐vis  duration  of 
liabilities  (1.6).  Assets  of  ~Rs.15000  crore  are  due  for  re‐payment  over  the  next  15  months,  which  will  need  to  be 
balanced by new loan growth. 
Outlook & Valuation: Besides its structural advantage over banks, IDFC stands out by good management with expertise 
in infrastructure lending. This would maintain its loan book growth over the medium‐term intact given the potential of 
infrastructure financing in India. A strong return on assets ratio (though declining) of 2.3% as on 30 June 2014, capital to 
support loan book growth, superior credit quality are its key positives. IDFC has a strong asset quality with net NPA ratio 
of 43 bps of loans. We recommend to buy the stock for a price target of Rs.165. 
Technical Outlook: The IDFC Ltd stock is very strong on daily chart as it has been making higher highs and higher lows 
in and is very strong in all time frames. The stock also trades above all important moving averages like 200‐DMA & 100‐
Start  accumulating  at  this  level  of  Rs.145  and  on  dips  to  Rs.125  for  medium‐to‐long‐term  investment  with  price 
target of Rs.165+ in the next 6 months. 

A Time Communications Publication 13
Investment Call 
* WPIL (Code: 505872) (Rs.400), formerly known as Worthington Pumps India Ltd., is engaged in water handling, 
which includes supply of pumps of various types to the power/irrigation/water supply and industrial sectors.  
It  also  undertakes  turnkey  execution  of  water  handling  projects  in  all  the  above  sectors  by  leveraging  its  tremendous 
engineering capability and has vast experience in the above fields. 
2013‐14  was  an  election  year  with  the  entire  administrative  machinery  of  the  country  preparing  for  a  critical  election. 
This  coupled  with  the  global  environment  of  the  US  Federal  Reserve  tightening  its  money  policy  created  huge 
uncertainty  in  the  Industrial  Environment  resulting  in  deferred  investments.  Hence,  the  operating  environment  of  the 
company was affected on one hand by the slowing government, expenditure in the irrigation and municipal sectors and 
on the other by the freeze in investments in the Power and Industrial sectors. However, backed by its strong brand and 
product portfolio, the company maintained its performance and leveraged its overseas business to enhance exports. 
Operational Review: WPIL’s performance remained balanced across its operational divisions  backed by good exports. 
Balanced  growth  across  the  verticals  of  Irrigation  and  Municipal  Water  supply  helped  offset  its  earlier  dependence  on 
the  Power  and  Industrial  sectors.  The  company  made  notable  achievements  in  the  supply  of  high  head  long  setting 
pumps  to  Karnataka  Irrigation  for  Asia’s  largest  Irrigation  pump  station  and  the  supply  of  the  country’s  largest  Water 
Supply  pumps  to  Hyderabad  Metro.  Simultaneously,  the  company  commissioned  India’s  largest  metallic  CW  Pumps  for 
2x700 MW Rajpura Power Plant and exported Sea Water pumps in super duplex steel. Such enhanced achievements has 
positioned the company as a strong global player in the Engineered Pump business. 
Outlook: Being a leader in the pumps industry, WPIL foresees good growth in both the domestic and overseas business 
and expects the diversification across product categories and geographies to be the major growth driver. 
India is on the brink of economic recovery and the strong NDA government is expected to drive infrastructural growth, 
which  would  result  in  growth  across  all  product  sectors.  Similarly,  global  economies  particularly  in  Europe  are 
strengthening and Africa is the new high growth destination. Hence, WPIL’s global operations are bound to support the 
domestic growth achieve its potential. 
Opportunities,  Threats,  Risk  &  Concerns:  WPIL  has  strengthened  itself  with  the  necessary  manufacturing 
infrastructure  and  its  financial  health  makes  it  a  very  strong  company  in  its  sector.  Its  products  have  a  technical  edge 
and  are  the  preferred  choice  of  customers  as  its  support  services  and  team  of  competent,  qualified  and  experienced 
personnel command great respect in the market place. A combination of such strong qualities will help WPIL maintain 
its growth. 
The biggest concern for WPIL are the volatile raw material prices and the impact of surging inflation on the other item of 
inputs and the poor recovery from customers. The rise in commodity prices combined with the liquidity crisis threaten 
to affect despatches and profitability. 
Further, establishing the global business and acquisition of Gujarat based pumps manufacturer Mody Industries should 
enhance  its  margin,  improve  opportunities  and  de‐risk  the  business  in  turbulent  times.  The  biggest  concern  is  the 
domestic  industrial  environment  along  with  the  doubtful  credit  worthiness  of  large  clients.  These  factors  have  a 
threatening effect on dispatches and profitability. 
Operational  Performance:  For  FY14 
company  recorded  consolidated  sales  of 
Rs.513  crore  with  net  profit  of  Rs.30.21 
crore posting an EPS of Rs.38. 
On a standalone basis, WPIL’s performance 
has  improved  sharply  in  Q1FY15  as  sales 
rose  to  Rs.53  crore  from  Rs.42.66  crore  in 
Q1FY14  while  net  profit  soared  to  Rs.3.13 
crore  in  Q1FY15  from  Rs.1.95  crore  in 
Experiencing  better  demand  for  its 
products,  WPIL  is  likely  to  post  FY15  sales 
of  Rs.600  crore  with  higher  profit  in  the 
range  of  Rs.40‐45  crore,  which  will 
translate into an EPS range of Rs.50‐56. 
Fresh One Buy – Daily
Fresh One Buy – Daily is for investors/traders who are keen to focus and gain
from a single stock every trading day.
With just one daily recommendation selected from stocks in an uptrend, you
can now book profit the same day or carry over the trade if the target is not
met. Our review over the next 4 days will provide new exit levels while the
stock is still in an uptrend.
This low risk, high return product is available for online subscription at
Rs.2500 per month.
Contact us on 022-22616970 or moneytimes.suppport@gmail.com for a free trial

A Time Communications Publication 14
The WPIL stock is trading at an attractive P/E multiple of just 10.6 while Kirloskar Brothers and KSB Pumps are trading 
at P/E ratio of 30 while the industry average P/E ratio is around 33. 
On a standalone basis, WPIL’s operating profit margin at of 14.4% is higher than the industry average margin of 11.4%. 
Its RONW is 25%, which is the highest compared to KSB Pumps at 13.4%. 
Thus the WPIL stock has a decent scope for an upside from hereon. 
Market Guidance 
*  Apcotex  Industries  (Code:  523694)  (Rs.288)  reported  decent  improvement  in  margins  for  Q1FY15  as  sales 
climbed 37% to Rs.102 crore while net profit jumped 48% to Rs.5.76 crore after Rs.2.4 crore provision for tax, which is 
higher by 240%.  
We had recently featured an update on the stock with details gathered at an analysts’ meet. 
Investors  may  continue  to  hold  this  stock  as  Q1FY15  clearly  indicates  revival  of  demand  and  the  trend  is  set  to 
strengthen in coming quarters. 
The stock has already moved up sharply from the lower levels. Long‐term investors may continue to hold it in their core 
* PTC Finance (Code: 533344) (Rs.34) is being recommended in this column since October 2012 and has given 
decent  returns  and  outperformed  its  peers.  The  company  reported  a  very  robust  performance  for  Q1FY15  as  income 
zoomed 111% to Rs.167 crore and net profit, too, zoomed 113% to Rs.52.13 crore. Based on this trend, the company is 
likely  to  report  an  EPS  of  around  Rs.4  for  FY15.  Investors  may  continue  to  hold  the  stock  in  their  portfolio  for  higher 
* NESCO Ltd. (Code: 505355) (Rs.1254) has reported good results with 54% higher standalone sales turnover of 
Rs.37.36 crore with 56% higher net profit at Rs.25 crore for Q1FY15. In Q1FY14, standalone sales turnover was Rs.24.34 
crore  with  net  profit  was  Rs.15.96  crore  and  other  income  Rs.7.78  crore.  The  company  will  now  benefit  by  the 
occupancy  of  the  3
  building  of  its  IT  park.  The  stock  has  already  given  decent  returns  as  it  was  recommended  in  this 
column  at  much  lower  levels.  Investors  may  continue  to  hold  this  stock  as  the  company  plans  to  set  up  the  4
* Lakshmi Machine Works (Code: 500252) (Rs.3785) reported encouraging results for Q1FY15 as sales shot 
up 37% to Rs.553 crore while net profit zoomed 91% to Rs.48.57  on its small equity base of Rs.11.27 crore yielding an 
attractive  quarterly  EPS  of  Rs.43.  The  company  is  expected  to  fare  well  in  view  of  the  revival  in  the  capital  goods 
segment especially in the Textiles sector. 
The company has been maintaining a healthy dividend payout of  21.50%. Investors may continue to hold the stock for 
higher levels. 
* Kesar Terminal & Infrastructure (Code: 533289) (Rs.226) was recommended in this column from lower 
levels  of  around  Rs.43/44  and  has  given  decent  growth  to  investors.  Company  is  consistently  performing  well  and  the 
stock is attracting investors for its Composite Logistics Hub at Pawarkheda in District Hoshangabad of Madhya Pradesh, 
which will open new opportunities for similar such projects in different states and boost its working. 
The stock is going cheap compared to other logistics stock. The average industry P/E ratio is around 35 while the scrip is 
trading at a P/E multiple of 8.5, average ROE over the last three years is around 27%. Investors may hold this stock but 
fresh buying at higher levels must be avoided. 
* Ashiana  Housing  (Code:  523716)  (Rs.162)  has  given  decent  growth  to  investors  from  the  recommended 
levels  in  this  column  for  long‐term  investment.  Although  its  long‐term  outlook  is  good,  current  valuations  are  bit 
stretched.  Investors  can  book  some  profit  at  higher  levels  and  think  of  investing  in  Godrej  Properties  at  CMP  of 
Rs.223 as good long‐term investment. 
By Vihari 
Syndicate Bank: For decent gains

A Time Communications Publication 15
The  share  of  Syndicate  Bank  (Code:  532276)  (Rs.128)  fell  6%  on  Monday,  4  August  2014,  following  the  arrest  of  its 
chairman by the CBI in a bribery case. The stock is, however, a good buy and can be accumulated at every decline as the 
Bank is fundamentally sound and will be available at a lower valuation for some time.  
Syndicate  Bank  was  established  in  1925  in  Udupi,  the  abode  of  Lord  Krishna  in  coastal  Karnataka  with  a  capital  of 
Rs.8000 by three visionaries ‐ Sri Upendra Ananth Pai, a businessman, Sri Vaman Kudva, an engineer and Dr. T. M. A. Pai, 
a physician. It was nationalised in 1966 and at that time it had 306 branches.  
The  bank  is  south  India  centric  and  has  over  3251  branches  excluding  56  Ultra  Small  Branches  in  32  States  and  2 
Union  Territories  and  1  Overseas  Branch  in  London  as  on  31  March  2014.  All  the  branches  are  networked  by  the  Core 
Banking Solution (CBS).  
Syndicate  Bank  proposes  to  open  around  400  branches  pan  India  that  will  include  specialised  branches  for  mid‐ 
Corporates  and  MSME  branches  and  provide  focused  attention  to  the  target  group  borrowers.  It  also  plans  to  open 
branches  in  South  Africa,  Hong  Kong,  Thailand,  China  and  at  the  Dubai  Financial  Centre.  In  2014‐15,  the  Bank  plans  to 
open  5  new  Regional  offices  at  Ludhiana  in  Punjab  Salem  in  Tamil  Nadu,  Shimoga  in  Karnataka,  Varanasi  in  U.P.  and 
Visakhapatnam in Andhra Pradesh. 
For Q1FY15, Syndicate Bank reported 7.3% rise in net profit at  Rs.485 crore from Rs.452 crore in Q1FY14 while the 
total  income  of  the  bank  rose  16.8%  to  Rs.5,523  crore  from  Rs.4,726  crore  in  Q1FY14.  Lower  provisions  during  the 
quarter,  which  stood  at  Rs.468  crore  as  against  Rs.489  crore  a  year  ago,  helped  the  bank  declare  better  profits.  The 
Q1FY14 EPS stood at Rs.8.1. 
For Q1FY15, the bank’s net interest income (NII) rose 1% at Rs.1,351 crore from Rs.1,338 crore in Q1FY14. The net 
interest margin (NIM) declined to 2.47% from 2.83% a year ago. Global deposits climbed 17.72% to Rs.2,14,863 crore in 
Q1FY15  from  Rs.1,82,513  crore  in  Q1FY14.  Global  advances  grew  18.11%  to  Rs.1,76,442  crore  in  Q1FY15  from 
Rs.1,49,383 crore in Q1FY14. 
For  FY14,  the  Bank  posted  15%  decline  in  net  profit  at  Rs.1711.46  crore.  NIM  rose  2%  to  Rs.5539.82  crore,  while 
non‐interest  income  climbed  13%  to  Rs.1324.88  crore  in  FY14.  Operating  expenses  increased  4%  to  Rs.3301.75  crore 
while provision and contingencies moved up 2% to Rs.1919.54 crore.  
Its expense ratio rose 14 bps to 48.1% in FY14 from 48% in FY13, profit before tax (PBT) increased 5% to Rs.1643.41 
crore  in  FY14.  The  write‐back  of  tax  provisions,  however,  dipped  to  Rs.68.05  crore  in  FY14  from  Rs.441.01  crore  in 
FY13, causing 15% decline in the net profit to Rs.1711.46 crore in FY14. 
In  FY14,  the  global  business  of  Syndicate  Bank  rose  16%  to  Rs.3,88,584  crore  from  Rs.3,34,779  crore  in  FY13. 
Deposits grew 15% to Rs.2,12,343 crore while advances rose 16% to Rs.1,43,735 crore.  
Domestic  CASA  (current  account/savings  account)  deposits  stood  at  29.9%  of  the  total  deposits  at  Rs.55,911  crore 
from  Rs.51,926  crore  in  FY13.  The  bank  is  taking  a  series  of  measures  to  increase  the  CASA  level  to  31.5%  in  2014‐15 
and will soon launch a CASA campaign to boost such accounts. 
Its  equity  capital  is  Rs.624.6  crore  and  with  reserves  of  Rs.10,306  crore,  the  book  value  of  the  share  works  out  to 
Rs.175. The government of India holds 66.2% in its equity capital, FIIs hold of 6.7%, DIs hold 14.2% and PCBs hold 2.3% 
leaving 10.6% with the investing public. 
Syndicate Bank is reworking its international banking strategy with the London Branch focusing on customer lending 
and  participating  in  interbank  business  to  improve  margins.  The  number  Point  of  Sale  (POS)  machines  are  targeted  to 
rise from 1000 at end 31 March 2014 to 1700 by end June 2014 and 7500 by end March 2015.  
Its overseas loan book grew to Rs.36,759 crore in Q1FY15 from Rs.27,244 crore in Q1FY14. NII from this stream fell 
to Rs.26 crore from Rs.30 crore. As a step towards boosting the NII and the bottom‐line, the bank is shifting focus from 
the  interbank  lending  market  to  customer  credit  (advances  to  corporates  and  firms  including  Indian  companies).  The 
margins are better in this segment, said senior bank executive. NIM fell from 0.48% in June 2013 to 0.31% in June 2014. 
The share of customer business was 20% few quarters ago and is set to grow to 40% by end of FY15.  
Syndicate  Bank  is  sitting  on  a  pile  of  foreign  exchange  as  it  raised  $400  million  through  a  senior  unsecured  bond 
offering  in  May  2014.  The  five‐and‐a‐half‐year  bond  was  priced  at  a  spread  of  240  basis  points  over  the  five‐year  US 
Treasury. The offering is denominated in dollars with a fixed interest rate of 3.875% pa. The bonds would mature on 4 
December 2019. 
The  Bank  proposes  to  improve  the  overall  NIM  to  3%  in  FY15  from  2.79%  in  FY14  and  proposes  to  improve  the 
CRAR  to  12%  and  add  350  branches  during  FY15.  It  plans  to  boost  its  ATM  network  to  3500  ATMs  by  end  June  2014 
from 1946 ATMs at 31 March 2014 and further improve to 4200 ATMs by 31 March 2015.  

A Time Communications Publication 16
With solid recovery in the NPAs going forward, Syndicate Bank is likely to post an EPS of Rs.35 in FY15. At the CMP of 
Rs.134, the share trades at a P/E multiple of just 3.7 on FY15 estimated earnings with P/ABV of 0.8.  
The industry average P/E for the PSU banking sector currently rules at 11, which leaves good scope for the shares of 
Syndicate  Banks  to  appreciate.  The  share  is  expected  to  fetch  a  decent  gain  of  about  30%  at  a  projected  share  price  of 
Rs.175 in about 3‐6 months at a conservative P/E ratio of 5. The 52‐week high/low of the share has been 179/61. 
Polychem Ltd.: For hefty gains
Polychem Ltd (PL) (Code: 506605) (Rs.724) has posted mind blowing Q1FY15 results based on which an EPS of Rs.75 
can be anticipated.  
Established  in  1956  by  the  Kilachand  Group  in  Mumbai,  PL  pioneered  the  production  of  Styrene,  Polystyrene,  Vinyl 
Acetate  and  Polyvinyl  Alcohol  in  the  country.  It  established  its  first  thermoplastics  plant  in  the  country  in  1957.  The 
operational facilities are located at Mumbai. Tanil Kilachand is Chairman & MD. 
Its  Polymer  division  specialises  in  the  manufacture  of  Polymers  &  Co‐Polymers  from  Styrene,  Divinyl  Benzene, 
Acrylic Acid and Acrylates either through the suspension polymerization route or the emulsion polymerization route.  
PL operates a multipurpose plant for the manufacture of its products. It has the capacity to manufacture tailor made 
resins  to  suit  customer  requirements  in  quantities  as  small  as  50  kg  and  as  large  as  a  container  loads.  It  also  has  the 
capacity to develop polymers & co‐polymers to suit the requirements of its customers.  
PL has a vast infrastructure, which includes the production unit, testing laboratory, R&D wing and a warehousing & 
packaging  facility.  All  these  units  are  well‐equipped  with  the  necessary  machines  and  equipment  using  cutting  edge 
technology while formulating the product line. 
PL’s  current  product  range  includes:  Cross  Linked  Polystyrene  (XLPS),  Low  Molecular  weight  Polystyrene  (LMPS), 
Styrene  Ethyl  Acrylate  Co‐Polymer  (Acrylate‐C),  Polyvinyl  Butyral,  Styrene  Maleic  Anhydride  Co‐polymer  (SMA  Co‐
polymer,  Styrene  Butyl  Acrylate  Co‐polymer  (SBA  PC  ‐  50),  Styrene  Butyl  Acrylate  Co‐polymer  (SBA  PC  ‐  30)  and  Poly 
Alpha Methyl Styrene (PAMS PC ‐ 290). 
Its clientele includes customers in India UK, USA, Netherlands, Germany, Japan and Hungary. 
For Q1FY15, on a standalone basis, PL’s net profit zoomed 358%  to Rs.92 lakh on 170% higher sales of Rs.7.3 crore 
and the Q1FY15 EPS stood at Rs.22.8. For FY14, net profit rose  to Rs.1.4 crore from a net loss of Rs.48 lakh in FY13 and 
the EPS stood at Rs.35.5.  
PL’s  tiny  equity  of  Rs.40  lakh  is  supported  by  huge  reserves  of  Rs.15  crore,  which  gives  the  share  a  book  value  of 
Rs.385  making  it  a  strong  bonus  candidate.  The  promoters  hold  52.1%  in  the  equity  capital,  DIs’  hold  4.4%  and  with 
PCBs  holding  9.1%  leaves  34.4%  with  the  investing  public.  It  is  a  debt‐free  company  with  cash  on  hand  loans  and 
advances of Rs.7.4 crore that is worth Rs.185/share.   
With Asia’s growing contribution to the global dyes, chemical/petrochemicals industry, India has emerged as a major 
outsourcing  destination  for  chemical  companies  worldwide.  With  current  size  of  $108  billion,  the  Indian  chemical 
industry accounts for approximately 7% of India’s GDP and for about 14% in the overall index of industrial production 
The share of the chemical industry in 
national  exports  is  around  11%.  In 
terms  of  volume,  India  is  the  third‐
largest  producer  of  chemicals  in  Asia, 
after  China  and  Japan.  Despite  its  large 
size  and  significant  GDP  contribution, 
the  Indian  chemicals  industry 
represents  only  around  3%  of  global 
chemicals  market.  In  the  base  case 
scenario,  with  the  current  initiatives  of 
industry & government, the Indian dyes 
&  chemical  industry  could  grow  at  11% 
p.a. to reach $224 billion by 2017. 
The  speciality  chemicals  segment  in 
India  has  been  growing  at  a  rapid  pace 
Are you passionate about stocks?
Can you spot a winner? 
Are you keen to write? 
If your answer is YES to all the three questions, MONEY TIMES, launched 
by the pioneers of investment journalism, invites you to join its team of 
Each and every analyst on our panel is passionate about stock investments 
and is an expert in his field. What is, however, more significant is that 
most of them were our subscribers first and have been writing for over 20 
years now. 
So if you want to join this eminent group, write to moneytimes@vsnl.com 
and send us a sample of your article written or published. 

A Time Communications Publication 17
owing to the growing key end user markets such as automobiles, infrastructure, electronics, textiles etc, which grew by 
11‐13% p.a. over the XIth Five Year Plan period surpassing the growth target of 7‐8%.  
PL’s outlook appears very bright as its products find application in casting, paints, pharmaceuticals, printing, leather, 
PVC compounds, concrete curing, sealing and the cement industry. The major end users of investment casting products 
are  the  automotive,  aerospace,  valves  and  instruments  industries,  which  are  faring  well  in  the  domestic  and  export 
markets and have sustained growth prospects, which augurs well for Polychem.  
Over the course of half a century, PL has gained prominence as  a supplier of chemical products, including polymers, 
copolymers and acetals. Based on the current going and the rising demand for its products, PL is expected to clock a net 
profit  of  Rs.3  crore  on  sales  of  Rs.35  crore  in  FY15,  which  would  fetch  an  EPS  of  Rs.75.  The  Polychem  share  currently 
trades at a forward P/E of 9.7 and has the potential to touch Rs.900 at a reasonable P/E of 12, which would fetch a good 
gain in the medium‐term.  

By Nayan Patel 
Puneet Resins Ltd.  
BSE Code: 526492  
Last Close: Rs.30.40 
Incorporated  in  1984,  Mumbai  based Puneet  Resins  Ltd  (PRL)  is  engaged  in  the  production  of  Rubber  and  PVC 
compounds that have properties such as Oil resistant, Flame retardant, Fuel & Solvent resistance.  These compounds are 
used in manufacturing Petrol Hose, LPG Tubes, Footwear, Auto parts, Protective clothing, Seals etc.  
The  Rubber  industry  comprises  of  the  Tyre  industry  and  the  non‐tyre  industry. Whereas  the  Tyre  industry  is 
dominated  by  few  large  players,  non‐tyre  segment  has  several small  and  medium  enterprises  (SMEs).  PRL  sells  its 
products mainly to small and medium factories in the non‐tyre segment and accounts for 50% of the production of the 
non‐tyre  segment.  The  non‐tyre  segment  is  growing  at  a  high  rate  and 
will help PRL  to grow fast. 
PRL  has  an  equity  base  of  Rs.5.22  crore  supported  by  reserves  of 
around  Rs.14.47  crore  leading  to  a  share  book  value  of  Rs.38.  The 
promoters hold 59.10% while the investing public holds 40.90% equity 
stake  in  the  company.  Two  years  ago,  the  promoters  held  56.36% 
stake, which has now risen to 59.10%, which means that the promoters 
are highly bullish about the future of the company. 
For Q1FY15, PRL reported lower sales of Rs.8.46 crore as against Rs.9.29 crore in Q1FY14. Despite the 140% higher 
provisioning  for  income  tax,  profit  after  tax  zoomed  293%  to  Rs.0.55  crore.  The  EPS  for  the  quarter  was  Rs.1.05  while 
FY14 EPS stood at Rs.3.83. 
For FY15, PSL may deliver net sales of Rs.46 crore with net profit of Rs.2.90 crore translating into an EPS of Rs.5.55 
while for FY16, it may notch net sales of Rs.62 crore with profit of Rs.4.10 crore translating into EPS of Rs.7.85. The scrip 
is trading at 5.5x FY15(E) EPS & 4x FY16(E) EPS.  
PRL has paid 12% dividend for FY14 and the dividend yield works out to 3.9% at the current price, which is highly 
attractive.  Stock  is  trading  at  0.81x  FY14  book  value  and  looks  highly  attractive  for  investment.  Investors  can  buy  this 
stock  with  a  stop  loss  of  Rs.25.  On  the  upper  side,  it  will  zoom  to  Rs.40  level  in  the  medium‐term  and  Rs.55‐57  in  the 
long‐term at a P/E multiple of 10. Its all‐time high price is Rs.56. 
Its peer, Apcotex Industries, has shown mind‐blowing run‐up in the last 10 days as its share price has zoomed from 
Rs.180 to Rs.305. 
Power Grid Q1FY15 net up 9% 
Power Grid Corporation of India Ltd., a ‘Navratna’ Company and  the ‘Central Transmission Utility (CTU)’ of the country, 
has  posted  9%  higher  net  profit  of Rs.1137  crore  for  Q1FY15  as  against Rs.1040  crore  in  Q1FY14.  Total  Income  for 
Q1FY15 rose 12% to Rs.4075 crore from Rs.3634 crore in Q1FY14. 
Financials: (Rs. in cr.)  Q1FY15  Q1FY14  FY14 
Sales  8.46  9.29  35.55 
Profit Before Tax  0.78  0.24  2.78 
Tax  0.24  0.10  0.78 
Profit After Tax  0.55  0.14  2 
EPS (Rs.)  1.05  0.28  3.83 

A Time Communications Publication 18
Power  Grid  operates  over  109,000  ckt.  kms.  of  transmission  lines  along  with  186  Sub‐stations  and  transformation 
capacity of about 213,000 MVA. The average availability during the quarter was maintained at 99.9% 
SBI Q1FY15 net up 3.3% 
State Bank of India (SBI), has posted higher total income of Rs.40,739.21 crore for Q1FY15 against Rs.36,192.62 crore in 
Q1FY14.  However,  rising  provision  for  bad  loans  have  restricted  the  Bank’s net  profit  to  a  nominal  increase  of  3.3%  at 
Rs.3,349.08 crore in Q1FY15 against Rs.3241.08 crore in Q1FY14. 
Provision for bad loans soared 72% to Rs.3,903.41 crore from Rs.2,265.83 crore in Q1FY14. However, the Bank's gross 
non‐performing assets (NPAs) declined to 4.90% of total advances at the end of June 2014, against 5.56% a year‐ago. 
During  the  quarter,  the  net  interest  income  (NII)  increased  15.12%  to  Rs.13,252  crore  as  against  Rs.11,512  crore  in 
Editorial & Business Office:
Goa Mansion (Gr. Floor), 58 Dr. S.B. Path (Goa St.), Near GPO, Fort, Mumbai – 400 001. Phone: 022-2265 4805, Telefax: 022-2261 6970.
Editor & Publisher: R.N. GUPTA
CHENNAI: T.A.S. Venkatasubba Rao (Phone: 044-24917241, Mobile: 9444024664)
JAIPUR: Satram Das (Phone: 0141-2636341)
BANGALORE: V. Raghurama Reddy (Mobile: 9591763126 / 9379559166)
DELHI: P. K. Vasudevan (Mobile: 9810513247)
All rights reserved. No portion of this publication may be copied or reproduced without the written permission of the publisher. Any
infringement of this condition will be liable to prosecution.
Printed & Published by R.N. Gupta for the proprietors Time Communications (India) Ltd. and printed by him at The Urdu Press 79-A, J airaj Bhai
Lane, Mumbai – 400 008. Registration No.: 63312/91, REGD. NO. MH/MR/South - 72/ 2006-08
Disclaimer: Investment recommendations made in Money Times are for information purposes only and derived from sources that are deemed to
be reliable but their accuracy and completeness are not guaranteed. Money Times or the analyst/writer does not accept any liability for the use of
this column for the buying or selling of securities. Readers of this column who buy or sell securities based on the information in this column are
solely responsible for their actions. The author, his company or his acquaintances may/may not have positions in the above mentioned scrip.

A Time Communications Publication 19

Subscription Form

Please fill in the subscription coupon in CAPITAL LETTERS only and send it to: 
The Subscription Manager 
Time Communications (India) Ltd. 
Goa Mansion (Gr. Flr.), 58, Dr. S.B. Path (Goa St.), Near G.P.O., Fort, Mumbai – 400 001. 
Tel. Nos.: 022‐22654805, 22616970, Email: moneytimes.support@gmail.com, Website: www.moneytimes.in  
I wish to subscribe to: 
Money Times (Post/Courier/Online)  Nifty (Pre‐market) (Online)
 1 yr = Rs.750,  2 yrs = Rs.1400,  3 yrs = Rs.2100   1 mnth = Rs.2000,  1 yr = Rs.18000 
Early Bird Gains (Courier/Online)  Nifty Options (Pre‐market) (Online) 
 6 mnths = 4000,  1 yr = Rs.7000,    1 mnth = Rs.1500,  1 yr = Rs.12000 
 2 yrs = Rs.12000,  3 yrs = Rs.15000  Bank Nifty (Pre‐market) (Online) 
Investrak Smart Moves (Courier/Online)   1 mnth = Rs.1500,  1 yr = Rs.12000 
 1 yr = Rs.8000  Nifty & Bank Nifty (Live Market) (SMS) 
Panchratna (Courier/Online)   1 mnth = Rs.3000,  1 yr = Rs.24000 
 1 qtr = 2500,  2 qtrs = Rs.4000,  1 yr = Rs.7000  Live Market Intra‐day Calls (SMS) 
Beat the Street 9 (Courier/Online)   1 mnth = Rs.4000,  1 yr = Rs.36000 
 1 qtr = 3500,  2 qtrs = Rs.6500,  Profitrak Daily (Online) 
 3 qtrs = 9000,  1 Yr = Rs.11000   1 mnth = Rs.2500,  3 mnths = Rs.7000 
Winners (Courier/Online)     1 yr = Rs.5000   6 mnths = Rs.13000,  1 yr = Rs.20000 
SHORT‐TERM (1 wk – 3 mnths):  Fresh One Buy‐Daily (Online)
Profitrak Weekly (Courier/Email)   1 mnth = Rs.2500,  1 yr = Rs.25000 
 1 mnth = Rs.1500,  1 yr = Rs.12000  Profitrak F&O (Online) 
Fresh One Buy‐Weekly (Courier/ Online)   1 mnth = Rs.3500,  3 mnths = Rs.7000 
 1 mnth = Rs.2000,  1 yr = Rs.18000   6 mnths = Rs.13000,  1 yr = Rs.20000 
Fresh One Buy–Mnthly, Qtrly, Yrly (Online) Profitrak Daily Fresh Futures (Online) 
 1 yr = Rs.17000   1 mnth = Rs.4000,  1 yr = Rs.36000 
Techno Funda Plus (Courier/Online)  Profitrak Short‐term Gains (Online)  1 yr = Rs.8000 
 1 mnth = Rs.2500,  3 mnths = Rs.6000,  PORTFOLIO RELATED: 
 6 mnths = Rs.11000,  1 yr = Rs.18000  Portfolio Advisory Service (One‐to‐One/Email) 
Investment Advisory Service (Phone/Email)   Upto 15 stocks = Rs.1500 
 One time service = Rs.1000 (for 5 stocks)  (Above 15 stocks, Rs.100 per additional stock) 
(For courier delivery, add Rs.30 per issue or Rs.1500 p.a. to the subscription amount as courier charges) 
a)  I am enclosing Demand Draft/Cheque No. ________________ payable at par in Mumbai favouring  
‘Time Communications (India) Ltd.’ dated _____________ on _____________________________ at Branch 
 ______________________________________ for Rs. _____________. 
b) I have deposited Cash or electronically transferred Rs._____________ via RTGS/NEFT to: 
  Time  Communications  (India)  Ltd.  State  Bank  of  India  C/A  10043795661,  Fort  Market  Branch,  Fort,  Mumbai  ‐ 
400 001 (IFSC: SBIN0005347) or  
 Time Communications India Limited ICICI Bank C/A 623505381145, Fort Branch, Mumbai ‐ 400 001   
(IFSC: ICIC0006235) and have advised you about Transfer No. _______________________ by e‐mail / phone. 
c)  I am aware that investment in equities is risky and stock performance is unpredictable and can result in losses 
in spite of all analysis and projections. 
Tel No                          Mob                     
Are you a  Investor,  Trader,  Broker/Sub‐Broker,  Investment Advisor,  Banker 
Date & Place: ___________________________________    Signature: ______________________ 

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful