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Universidad Técnica Federico Santa María
Departamento de Industrias
Finanzas











APUNTE 1
FINANZAS (ICN-320)


Profesoras:
Guisela Gallardo - Mabel Herrera




Segundo Semestre 2014




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INDICE

INTRODUCCIÓN AL CURSO ............................................................................................ 3
CAPITULO I ....................................................................................................................... 5
Introducción a las Finanzas y Estados Financieros ............................................................ 5
1.1 Objetivos del capítulo ............................................................................................... 6
1.2 Historia de las Finanzas ........................................................................................... 7
1.3 Introducción a las Finanzas .................................................................................... 10
1.3.1. Objetivo de las finanzas .................................................................................. 10
1.3.2 La decisión sobre las Inversiones: ................................................................... 10
1.3.3 La decisión sobre Financiamiento: ................................................................... 11
1.3.4 La decisión sobre los Dividendos: .................................................................... 11
1.4 Estados Financieros de la Empresa ....................................................................... 12
1.4.1 ¿Qué son las IFRS? ........................................................................................ 12
1.4.2 Balance General .............................................................................................. 13
1.4.3 Estado de Resultados ...................................................................................... 18
1.4.4 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto ....................................................... 20
1.4.5 Estado de Flujo de Efectivo ............................................................................. 21
1.4.6 Estados Financieros: Un Ejemplo .................................................................... 23


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INTRODUCCIÓN AL CURSO


Esta asignatura forma parte del plan de estudios de las carreras de Ingenieria Civil Industrial,
Ingenieria Comercial e Ingenieria en Aviación Comercial.

Forma parte del área de Ciencias Sociales y Humanidades. Orientado a la obtención y
determinación de los flujos de fondos que requiere la empresa, además de distribuir y administrar
esos fondos entre los diversos activos, plazos y fuentes de financiamiento con el objetivo de
maximizar el valor de empresa y riqueza de sus accionistas. Se conocerán y aplicarán métodos de
análisis financiero, confección de presupuestos, administración de Capital de Trabajo,
determinación de inversiones en activos de Corto Plazo y Largo Plazo, e identificación de formas
de financiamiento. Finalmente los alumnos deberán aplicar todos los conocimientos aprendidos en
el semestre para proponer, analizar y aplicar estructuras financieras eficientes que permitan lograr
el objetivo ultimo de maximización de beneficios de los accionistas de la empresa.

Durante el desarrollo de este curso el estudiante podrá desarrollar las siguientes competencias:

 Comprender e interpretar los principales indicadores económicos y financieros,
entendiendo la relación entre la actividad económica y el comportamiento de los mercados
financieros.
 Conocer modelos de valoración de activos, teoría de portfolio, rentabilidad y riesgo, análisis
y gestión de portfolio de inversiones, etc.
 Conocimiento de técnicas cuantitativas para resolución de problemas.
 Leer, entender y analizar los estados financieros de una empresa. Saber cómo registrar los
hechos económicos y preparar e interpretar los principales estados financieros (balances,
estados de ganancias y pérdidas y flujos de caja).
 Realizar análisis detallado de los estados financieros, contemplando análisis de ratios, flujo
de caja, activos y cuentas específicas, depreciación, etc.
 Comunicación oral, escrita y no verbal

Para que el curso sea enfrentado con éxito, como requisito de entrada se requiere que el
estudiante tenga:
 Conocimiento y comprensión del entorno económico nacional e internacional.
 Conocimiento de matemáticas financieras, álgebra, operaciones matemáticas de primer
nivel ,contabilidad y estadísticas básicas.
 Habilidades para la interpretación de información.
 Manejo de conceptos micro y macro económico.

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Finalmente señalar que los objetivos que se van a lograr son:

1. Conocer la evolución histórica de las finanzas, comprender su posición en la empresa e
identificar su ámbito de acción, además de revisar la aplicación de algunos aspectos
contables nacionales e internacionales.
2. Desarrollar Análisis Financiero, inferir conclusiones y/o proponer soluciones consistentes.
3. Utilizar técnicas para elaborar presupuestos y proyectar Estados Financieros.
4. Comprender el concepto y conocer los modelos existentes para la administración del
capital de trabajo.
5. Identificar diferentes alternativas de Financiamiento, comprender el concepto de
apalancamiento financiero, costo de capital y conocer las metodologías para la la
valoración de empresas.
6. Conocer algunas teorías y su aplicación para la toma de decisiones sobre activos
riesgosos.
7. Comprender los riesgos, utilidades y el funcionamiento de las inversiones en Activos
Derivados.



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CAPITULO I
Introducción a las Finanzas y Estados Financieros






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1.1 Objetivos del capítulo

Los Alumnos conocerán los fundamentos y motivación principal de las Finanzas, en su
visión de corto plazo y largo plazo para la empresa.

Los Alumnos aprenderán los conceptos básicos tras los Estados Financieros de la
empresa, aplicados a la Norma Internacional IFRS.



Bibliografía

1.- “Administración Financiera” Van Horne 9 Edición. Prentice Hall. Capítulo 1
2.- Superintendencia de Valores y Seguros, www.svs.cl.




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1.2 Historia de las Finanzas

Las finanzas, consideradas durante mucho tiempo como parte de la economía, surgieron
como un campo de estudios independiente recién a principios del siglo pasado.

Inicios: En su origen se relacionaron solamente con los documentos, instituciones y
aspectos de procedimiento de los mercados de capital.
Luego, con la revolución industrial, se generan una serie de innovaciones tan importantes
como: la máquina de vapor de Watt (1779), la pila eléctrica de Volta (1800), la locomotora
o la primera línea de ferrocarril (1825). Las empresas se expanden, ocurren fusiones para
lo cual son necesarias grandes emisiones de acciones y obligaciones, y se presta una
especial atención a los mercados financieros y a la emisión de empréstitos, se observa un
espectacular periodo de auge.
La década de los años 20 ya se ve marcada por una orientación hacia el financiamiento y
la liquidez de las empresas.

Depresión de los años 30: En 1929 la economía se encuentra inmersa en una crisis
internacional. La situación de la bolsa de Nueva York era caótica y la Política Económica
llevada a cabo contribuyó a agravar las crisis, los grupos financieros norteamericanos y
británicos se encontraban enfrentados ya que al conceder préstamos sin prudencia
crearon un ambiente de solidez y estabilidad inexistentes, se produjo una subida de los
tipos de interés estadounidenses que llevó a la paralización de los préstamos al exterior,
lo que produjo una agravación económica en los países que habían recibido estos
préstamos.
En un escenario como este las empresas tenían problemas de financiación, quiebras y
liquidaciones. Esta situación obligó a centrar el estudio de las finanzas en los aspectos
defensivos de la supervivencia, la preservación de la liquidez, las quiebras, las
liquidaciones y reorganizaciones. El objetivo dominante para ellas era la solvencia y
reducir el endeudamiento, es decir, se busca que exista la máxima similitud en la cantidad
de capitales propios y fondos ajenos. Todo lo cual se traduce en conseguir mejores
fuentes de financiamiento y lograr una estructura financiera sana.

Década de los 40: La época de los años cuarenta estuvo empañada por la guerra
declarada en los primeros años y la guerra fría en los siguientes. Las Finanzas siguieron
un enfoque tradicional basado en los fundamentos que se habían desarrollado durante las

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décadas anteriores, no ocurriendo cambios considerables. Se analiza la empresa desde el
punto de vista de alguien ajeno a ella, como pudiera ser un inversionista, pero sin poner
énfasis en la toma de decisiones. El gerente continúa con su labor, predomina una política
poco arriesgada, primando la liquidez y la solvencia. Sin embargo, en este período
comienzan a germinar los brotes de la moderna concepción financiera de la empresa.

Década de los 50: Después de la guerra comienzan a estudiarse los desarrollos de la
Investigación Operativa y la Informática aplicados a la empresa. A mediados de la
década del 50 adquirieron importancia la planificación y control, y con ello la implantación
de presupuestos y controles de capital y tesorería. Nuevos métodos y técnicas para
seleccionar los proyectos de inversión de capital condujeron a un marco para la
distribución eficiente del capital dentro de la empresa.

Los inicios de la electrónica afectan profundamente los medios que empleaban las
empresas para realizar sus operaciones bancarias, pagar sus cuentas, cobrar el dinero
que se les debe, transferir efectivo, determinar estrategias financieras, manejar el riesgo
cambiario, etc. Se idearon modelos de valuación para la toma de decisiones financieras,
en el que la empresa tiene una gran expansión y se asientan las bases de las finanzas
actuales.

En este período de prosperidad los objetivos que priman son los de rentabilidad,
crecimiento y diversificación internacional, frente a los objetivos de solvencia y liquidez de
los períodos anteriores. También se extenderán las técnicas de Investigación Operativa e
Informatización, ahora no sólo para las grandes empresas.

Década de los 60 en adelante: Se va cimentando la moderna Teoría Financiera, donde
podemos tener como ejemplo el desarrollo de la Teoría de Portafolio o Teoría de
Selección de Carteras Markowitz (1960).
Esta teoría explica que el riesgo de un activo individual no debe ser evaluado sobre la
base de las posibles desviaciones del rendimiento esperado, sino al riesgo global de un
portafolio de activos. Según el grado de correlación de este activo con los otros activos
que componen el portafolio.

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Se desarrollan nuevas teorías para valoración de las empresas y modelos de inversión
como Modelo de valoración de precios de arbitraje, Modelo de valoración de activos de
capital, entre otros.

Desde la década del 70 hasta nuestros días los estudios sobre la ciencia de la Gestión
Financiera de la Empresa se han profundizado notablemente. Surgen nuevas líneas de
investigación como: la teoría de valoración de opciones, la teoría de valoración por
arbitraje etc.

En la década de 1980, se desarrollan importantes avances en la valuación de las
empresas en un mundo donde reina la incertidumbre. Se coloca una creciente atención al
efecto que las imperfecciones del mercado tienen sobre el valor.
La información económica permite obtener una mejor comprensión del comportamiento
que en el mercado tienen los documentos financieros.
Se acentúa el interés por la internacionalización de los fenómenos y decisiones
financieras, dando lugar a multitud de estudios sobre aspectos como el riesgo político y el
riesgo de variabilidad del tipo de cambio de las monedas en las que opera la Gestión
Financiera Internacional.

En los años 90, las finanzas son una función vital y estratégica en las empresas. El
gerente de finanzas se convierte en parte activa para la generación de la riqueza.
Otra realidad de los 90 es la globalización de las finanzas. A medida que se integran los
mercados financieros mundiales, el administrador de finanzas debe considerar los efectos
en los mercados nacionales, trabajar con divisas y enfrentar diferentes barreras que
impone el operar en un mundo globalizado.
Relacionado con lo anterior hemos de tener en cuenta el creciente valor que adquieren las
tecnologías de información y comunicación dentro de las empresas.

Hoy por hoy las funciones de la dirección financiera de la empresa giran en torno a la
obtención de fondos y su uso, y consisten en dar una respuesta racional y adecuada a
una serie de preguntas que surgen de la administración de sus activos y pasivos: volumen
total de activos que se debe invertir en cada período, y a qué ritmo debe crecer, qué clase
de activos se deben adquirir, qué fuentes de financiación se deben utilizar y cuál debe ser
la composición de ese pasivo, entre otras.

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1.3 Introducción a las Finanzas

1.3.1. Objetivo de las finanzas

“MAXIMIZAR LA RIQUEZA DE LOS ACCIONISTAS”

El objetivo de la empresa, y por consiguiente el de toda gerencia financiera, es maximizar
la riqueza de sus dueños, para quienes se trabaja.

La riqueza de los dueños de una empresa se mide por el precio de las acciones, que a su
vez se basa en la oportunidad de los rendimientos, su magnitud y su riesgo.

Al considerar cada alternativa de decisión en términos de su impacto sobre el precio de
las acciones de la empresa, los gerentes financieros sólo deben aceptar aquellas
decisiones que se espera que incrementen el precio de las acciones.

Puesto que el precio de las acciones representa la riqueza de los dueños en la empresa:
la maximización del precio de las acciones maximizará la riqueza de sus dueños.

Las funciones de las finanzas involucran tres grandes decisiones que debe tomar una
empresa:
1. La decisión sobre las inversiones,
2. La decisión sobre el financiamiento, y
3. La decisión sobre los dividendos.
Cada una debe considerarse en relación con nuestro objetivo, una combinación óptima
entre las tres creará valor.

1.3.2 La decisión sobre las Inversiones:

Las inversiones de una empresa, es la decisión más importante en la creación de valor.
Las inversiones consisten en una asignación de capital que espera tener un retorno en el
futuro, retorno traducido en flujos de caja para la empresa. Al no conocer con certeza los
flujos que traerá la inversión en el futuro, la decisión de inversión necesariamente
involucra riesgo. Por lo tanto, la decisión de inversión involucra retornos y riesgos

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esperados, que tendrán como consecuencia el valor de mercado de la empresa. Pero
estas decisiones de inversión, no sólo consideran proyectos nuevos que puede realizar la
empresa, sino también la re adjudicación de capital actual cuando un activo ya no justifica
económicamente el capital comprometido en el mismo, por ejemplo, cambiar maquinarias
y equipos, redistribuir procesos, etc.

En resumen, la decisión sobre la inversión determina la cantidad total de activos que
retiene la empresa, la composición de estos activos y la naturaleza negocio-riesgo de la
organización, según lo perciben los accionistas.

1.3.3 La decisión sobre Financiamiento:

Es la segunda gran decisión de la compañía, el objetivo del administrador financiero sobre
el financiamiento es obtener la mejor mezcla de recursos financieros provenientes del
patrimonio (accionistas) y la deuda (bonistas), también conocida como estructura de
capital.
La estructura de capital óptima es aquella que produce un equilibrio entre el riesgo
financiero de la empresa y el rendimiento de modo tal que permite el máximo valor de
mercado de la empresa, y por lo tanto, la mayor creación de valor.

1.3.4 La decisión sobre los Dividendos:

La decisión sobre los dividendos, incluye el porcentaje de ganancias que se le paga a los
accionistas de dividendos en efectivo, la estabilidad del pago de ellos en el tiempo,
divisiones de acciones
1
y recompra
2
de acciones.
Los dividendos provienen de las utilidades de la empresa, pero parte de estas utilidades
pueden ser utilizados como financiamiento de inversión, por lo que la política de
dividendos está ligada a la política de financiamiento.

1
Se produce cuando la junta directiva de una empresa opta por dividir cada acción ordinaria en circulación en más acciones
ya sea porque están luchando para evitar la exclusión en la cotización de los principales índices bursátiles y para cumplir
con los requisitos del mercado o para reducir el precio de compra de cada acción. La reducción del precio por acción hace
que tus acciones sean más atractivas para los inversores con menos dinero que no pueden apreciar los beneficios de
comprar un pequeño número de acciones de alto precio. En teoría, una mayor demanda del mercado debería ayudar a
impulsar el valor de las acciones. Sin embargo, la mayor parte de los beneficios inmediatos de una división de acciones son
de carácter psicológico ya que el valor neto de las acciones sigue siendo el mismo.

2 Estrategia utilizada por las empresas (regularmente por exceso de liquidez), que vuelven a comprar sus acciones en el
mercado abierto. Una recompra de acciones puede insertar la presión al alza sobre el precio de un valor ya que reduce la
oferta de acciones.

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1.4 Estados Financieros de la Empresa


Los estados financieros son los documentos que debe preparar la empresa al terminar el
ejercicio contable, con el fin de conocer la situación financiera y los resultados
económicos obtenidos en las actividades de su empresa a lo largo de un período.

La información presentada en los estados financieros interesa a:
1. La administración, para la toma de decisiones, después de conocer el rendimiento,
crecimiento y desarrollo de la empresa durante un periodo determinado.
2. Los propietarios para conocer el progreso financiero del negocio y la rentabilidad
de sus aportes.
3. Los acreedores y eventualmente a los clientes, para conocer la liquidez de la
empresa y la garantía de cumplimiento de sus obligaciones.
4. El estado, para determinar si el pago de los impuestos y contribuciones esta
correctamente liquidado.

En Chile, los Estados Financieros se componen, según la norma IFRS de:
A. Balance General: Estado de Situación Financiera (1) Clasificado y (2) por liquidez.
B. Estado de Resultados: (1) Por Función, (2) Por Naturaleza y (3) Integral.
C. Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.
D. Estado de Flujo de Efectivo: (1) Directo y (2) Indirecto.

1.4.1 ¿Qué son las IFRS?

Son estándares contables de aplicación mundial orientados a uniformar las prácticas
contables entre los distintos países. Estas normas establecen los requisitos de
reconocimiento, medición, presentación e información a revelar que se refieren a las
transacciones y sucesos económicos que son importantes en los estados financieros.

Las normas IFRS surgieron de las dificultades de comparar los informes financieros entre
un país y otro, dado que cada uno tenía sus propias normas contables. Bajo este
esquema, se hace complejo tomar decisiones de negocio en distintos países al no contar
con información homogénea.


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Es así como en Chile la SVS adquiere - a fines del año 2005 - el compromiso de impulsar
la convergencia hacia las normas establecidas por la IASB (International Accounting
Standards), con el fin de que “las entidades emisoras de valores de oferta pública”
(Sociedades Anónimas abiertas) implementaran la nueva normativa a partir del 1 de
Enero de 2009.

1.4.2 Balance General

Es el documento contable que informa en una fecha determinada la situación financiera
de la empresa, presentando en forma clara el valor de sus propiedades y derechos, sus
obligaciones y su capital, valuados y elaborados de acuerdo con los principios de
contabilidad generalmente aceptados.

En el balance solo aparecen las cuentas reales y sus valores deben corresponder
exactamente a los saldos ajustados del libro mayor y libros auxiliares.
El balance general se debe elaborar por lo menos una vez al año y con fecha a 31 de
diciembre, firmado por los responsables. Su estructura se presenta a continuación:

Activos Pasivos y Patrimonio

1) Activos Corrientes 3) Pasivos Corrientes
2) Activos No Corrientes 4) Pasivos No Corrientes
5) Patrimonio
Total Activos Total Pasivos y Patrimonio

1) Activos Corrientes:

Un activo debe clasificarse como corriente cuando:
(a) su saldo se espera realizar, o se tiene para su venta o consumo, en el transcurso del
ciclo normal de la operación de la empresa;
(b) se mantiene fundamentalmente por motivos comerciales, o para un plazo corto de
tiempo, y se espera realizar dentro del período de doce meses tras la fecha del balance; o
(c) se trata de efectivo u otro medio líquido equivalente, cuya utilización no esté
restringida.
Todos los demás activos deben clasificarse como no corrientes. Al 31 de diciembre de
2010, la Superintendencia de Valores y Seguros, las cuentas a contabilizar son las
siguientes:

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Cuentas Ejemplos
Efectivo y Equivalentes al Efectivo Caja, Banco, Depósitos a Plazo, Fondos Mutuos.
Otros activos financieros, corrientes Depósitos a Plazo, Fondos Mutuos, más de 90 días.
Otros activos no financieros, corrientes Seguros y Gastos Anticipados.
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Cuentas y Documentos por Cobrar, Deudores varios.
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, corrientes
Cuentas y Documentos por Cobrar a empresas
relacionadas en propiedad.
Inventarios
Materias Primas, Productos en Proceso de fabricación,
Productos Terminados.
Activos biológicos, corrientes Plantas y Animales.
Activos por impuestos, corrientes Crédito por PPM
3

Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición
clasificados como mantenidos para la venta Activos que estén prometidos para la venta.
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición
clasificados como mantenidos para distribuir a los propietarios
Activos que estén prometidos para repartir a los
accionistas.

2) Activos No Corrientes:

Un activo que no cumpla la definición de activo corriente. Al 31 de diciembre de 2010, la
Superintendencia de Valores y Seguros, las cuentas a contabilizar son las siguientes:

Cuentas Ejemplos
Otros activos financieros, no corrientes Depósitos a Plazo, Fondos Mutuos, más de 365 días.
Otros activos no financieros, no corrientes Seguros y Gastos Anticipados, con vencimiento de largo plazo.
Derechos por cobrar, no corrientes Cuentas por cobrar, más de 365 días.
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, no
corrientes
Cuentas y Documentos por Cobrar a empresas relacionadas en
propiedad, con vencimiento de largo plazo.
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la
participación Inversión en Empresas relacionadas o en Otras Sociedades.
Activos intangibles distintos de la plusvalía Permisos, Patentes, Licencias.
Plusvalía Mayor o menor valor de inversiones.
Propiedades, Planta y Equipo Terreno, Edificios, Plantas, Maquinaría y Equipos.
Activos biológicos, no corrientes Plantas y Animales, de uso o liquidación de largo plazo.
Propiedad de inversión Activos en Leasing.
Activos por impuestos diferidos Crédito por PPM, de largo plazo.



3
El PPM es un impuesto provisional sobre los ingresos brutos que debe ser pagado mensualmente, trámite que se realiza
paralelamente con la declaración del IVA y las retenciones de impuestos.

El pago de este impuesto provisional mensual debe realizarse directamente en Tesorería, durante los primeros doce días de
cada mes, a través del formulario 29 de Servicio de Impuestos Internos.

El monto de estos pagos provisionales se calcula en base a una fórmula que establece la Ley de Renta, considerando un
porcentaje variable que se aplica a los ingresos brutos de cada mes y que es determinado anualmente. En el caso de las
empresas que recién están partiendo, el monto de estos pagos equivale al 1% de los ingresos obtenidos. Si la empresa
presente pérdidas puede solicitar la suspensión temporal de este pago.



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En resumen los Activos Totales de la empresa se observa en la siguiente tabla:

Año 1 Año 0
Activos
Activos corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Otros activos financieros, corrientes
Otros activos no financieros, corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, corrientes
Inventarios
Activos biológicos, corrientes
Activos por impuestos, corrientes
Total de activos corrientes distintos de los activos o grupos de activos para su disposición
clasificados como mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la
venta
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para
distribuir a los propietarios
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para
la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios
Activos corrientes totales

Activos no corrientes
Otros activos financieros, no corrientes
Otros activos no financieros, no corrientes
Derechos por cobrar, no corrientes
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, no corrientes
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación
Activos intangibles distintos de la plusvalía
Plusvalía
Propiedades, Planta y Equipo
Activos biológicos, no corrientes
Propiedad de inversión
Activos por impuestos diferidos
Total de activos no corrientes
Total de activos

3) Pasivos Corrientes:

Un pasivo debe clasificarse como corriente cuando:

(a) se espera liquidar en el curso normal de la operación de la empresa, o bien
(b) debe liquidarse dentro del periodo de doce meses desde la fecha del balance.
Todos los demás pasivos deben clasificarse como no corrientes. Al 31 de diciembre de
2010, la Superintendencia de Valores y Seguros, las cuentas a contabilizar son las
siguientes:





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Cuentas Ejemplos
Otros pasivos financieros, corrientes
Deuda Financiera con vencimiento menor a 365 días, Deuda
con Bancos o Instituciones Financieras, Pagarés, Bonos.
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar,
corrientes Cuentas y documentos por pagar, Proveedores.
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas,
corrientes
Cuentas y Documentos por Pagar a empresas relacionadas en
propiedad.
Otras provisiones, corrientes
Provisiones realizadas por pérdidas probables: seguros de
catástrofe, litigios legales.
Pasivos por Impuestos, corrientes Provisiones por impuestos.
Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes Provisiones por indemnización de años de servicio.
Otros pasivos no financieros, corrientes Dividendos por Pagar, Vacaciones, pasivos por derivados.
Pasivos incluidos en grupos de activos para su
disposición clasificados como mantenidos para la venta Activos comprometidos para la compra.

4) Pasivos No Corrientes:

Un pasivo que no cumpla la definición de pasivo corriente. Al 31 de diciembre de 2010, la
Superintendencia de Valores y Seguros, las cuentas a contabilizar son las siguientes:

Cuentas Ejemplos
Otros pasivos financieros, no corrientes
Deuda Financiera con vencimiento mayor a 365 días, Deuda con Bancos o
Instituciones Financieras, Bonos.
Otras cuentas por pagar, no corrientes Cuentas y documentos por Pagar, más de 365 días.
Cuentas por Pagar a Entidades
Relacionadas, no corrientes
Cuentas y Documentos por Pagar a empresas relacionadas en propiedad,
más de 365 días.
Otras provisiones, no corrientes
Provisiones realizadas por pérdidas probables de largo plazo: seguros de
catástrofe, litigios legales.
Pasivo por impuestos diferidos Provisiones por impuestos diferidos.
Provisiones por beneficios a los
empleados, no corrientes Provisiones por indemnización de años de servicio, de largo plazo.
Otros pasivos no financieros, no
corrientes Dividendos por Pagar, Vacaciones, pasivos por derivados.

5) Patrimonio:

La parte residual en los activos de la empresa, una vez deducidos todos sus pasivos. Al
31 de diciembre de 2010, la Superintendencia de Valores y Seguros, las cuentas a
contabilizar son las siguientes:

Cuentas Ejemplos
Capital emitido Aporte de los accionistas.
Ganancias (pérdidas) acumuladas Ganancias o Pérdidas acumuladas hasta el ejercicio en curso.
Primas de emisión Sobreprecio de las acciones.
Acciones propias en cartera Acciones emitidas pero no colocadas, es decir, no vendidas.
Otras participaciones en el patrimonio Opciones sobre acciones como compensación a los ejecutivos.
Otras reservas Reserva por revalorización del capital.





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Adicionalmente, se realiza una separación del patrimonio:

 Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora: Patrimonio que
corresponde a los accionistas, por los activos y pasivos asociados a la Matriz y a
las filiales de las que la empresa es controladora.

 Participaciones no controladoras: Patrimonio que corresponde a los accionistas,
por los activos y pasivos asociados a inversiones en empresas donde no se posee
el control (interés minoritario).

En resumen los Pasivos y Patrimonio de la empresa se observa en la siguiente tabla:
Año 1 Año 0
Patrimonio y pasivos
Pasivos
Pasivos corrientes
Otros pasivos financieros, corrientes
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, corrientes
Otras provisiones, corrientes
Pasivos por Impuestos, corrientes
Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes
Otros pasivos no financieros, corrientes
Total de pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos en grupos de activos para su
disposición clasificados como mantenidos para la venta
Pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la
venta
Pasivos corrientes totales

Pasivos no corrientes
Otros pasivos financieros, no corrientes
Otras cuentas por pagar, no corrientes
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, no corrientes
Otras provisiones, no corrientes
Pasivo por impuestos diferidos
Provisiones por beneficios a los empleados, no corrientes
Otros pasivos no financieros, no corrientes
Total de pasivos no corrientes
Total pasivos

Patrimonio
Capital emitido
Ganancias (pérdidas) acumuladas
Primas de emisión
Acciones propias en cartera
Otras participaciones en el patrimonio
Otras reservas
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora
Participaciones no controladoras
Patrimonio total
Total de patrimonio y pasivos



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1.4.3 Estado de Resultados

Es un documento complementario donde se informa detallada y ordenadamente como se
obtuvo la ganancia o pérdida del ejercicio contable.

El estado de resultados está compuesto por las cuentas nominales, transitorias o de
resultados, o sea las cuentas de ingresos, gastos y costos. Los valores deben
corresponder exactamente a los valores que aparecen en el libro mayor y sus auxiliares, o
a los valores que aparecen en la sección de ganancias y pérdidas de la hoja de trabajo.

Al 31 de diciembre de 2010, la Superintendencia de Valores y Seguros, las cuentas a
contabilizar, en el Estado de Resultados Por Función, son las siguientes:

Cuentas Ejemplos
Ingresos de actividades ordinarias Ingresos por ventas.
Costo de ventas
Costos directos de ventas, materias primas, insumos, mano
de obra, etc.
Ganancias que surgen de la baja en cuentas de activos
financieros medidos al costo amortizado Ganancias por Venta de Activos Financieros.
Pérdidas que surgen de la baja en cuentas de activos
financieros medidos al costo amortizado Pérdidas por Venta de Activos Financieros.
Otros ingresos, por función
Ingresos fuera del negocio principal, venta de maquinaria y
equipos.
Costos de distribución Gastos por distribución.
Gasto de administración
Gastos por administración, gastos generales, remuneraciones,
etc.
Otros gastos, por función
Gastos fuera del negocio principal, pérdida por venta de
maquinaria y equipos, impuestos bancarios, donaciones, etc.
Otras ganancias (pérdidas) Castigo de activo fijo, operaciones de derivados.
Ingresos financieros Ingresos por intereses financieros.
Costos financieros Gastos por intereses financieros.
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y
negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el
método de la participación
Utilidad o pérdida en empresas relacionadas en propiedad y
no consolidadas.
Diferencias de cambio Ganancia o pérdida por tasa de cambio.
Resultados por unidades de reajuste Ganancia o pérdida por activos o pasivos en UF.
Ganancias (pérdidas) que surgen de la diferencia entre el
valor libro anterior y el valor justo de activos financieros
reclasificados medidos a valor razonable Ganancias o pérdidas por activos financieros en cartera.

Se debe considerar además:

Ganancia Bruta: Ingreso de actividades ordinarias menos costo de ventas.
Gasto por Impuesto a las Ganancias: Impuestos pagados por la ganancia del ejercicio
en curso, corresponde al impuesto corporativo.
Ganancia (pérdida): Ganancia (pérdida), antes de impuestos menos Gasto por
impuestos a las ganancias.

19
Ganancia (pérdida): Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas +
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas. (en el caso que la
empresa en el ejercicio en curso, cerrara o vendiera algún negocio).

En resumen un Estado de Resultados Por Función de la empresa se observa en la
siguiente tabla:

Año 1 Año 0
Ingresos de actividades ordinarias
Costo de ventas
Ganancia bruta
Ganancias que surgen de la baja en cuentas de activos financieros medidos al costo amortizado
Pérdidas que surgen de la baja en cuentas de activos financieros medidos al costo amortizado
Otros ingresos, por función
Costos de distribución
Gasto de administración
Otros gastos, por función
Otras ganancias (pérdidas)
Ingresos financieros
Costos financieros
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen
utilizando el método de la participación
Diferencias de cambio
Resultados por unidades de reajuste
Ganancias (pérdidas) que surgen de la diferencia entre el valor libro anterior y el valor justo de
activos financieros reclasificados medidos a valor razonable
Ganancia (pérdida), antes de impuestos
Gasto por impuestos a las ganancias
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas
Ganancia (pérdida)

Adicionalmente, el Estado de Resultados por Función entrega el siguiente detalle:

Ganancia (pérdida), atribuible a
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la
controladora
Por los activos y pasivos asociados a la Matriz
y a las filiales de las que la empresa es
controladora.
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no
controladoras
Por los activos y pasivos asociados a
inversiones en empresas donde no se posee
el control (interés minoritario)
Ganancia (pérdida)

Ganancias por acción
Ganancia por acción básica
Ganancia o pérdida por cada acción en circulación,
según los derechos sobre las utilidades que estas
tengan.
Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones
continuadas
Ganancia (pérdidas por acción básica en operaciones
discontinuadas
Ganancia (pérdida) por acción básica
Ganancias por acción diluidas
Ganancia o pérdida por cada acción, acciones en
circulación más acciones probables consideradas
(opciones sobre acciones para ejecutivos), según los
derechos sobre las utilidades que estas tengan.
Ganancias (pérdida) diluida por acción procedente de
operaciones continuadas
Ganancias (pérdida) diluida por acción procedentes de
operaciones discontinuadas
Ganancias (pérdida) diluida por acción



20
1.4.4 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto

Es el estado financiero que muestra en forma detallada los aportes de los socios y la
distribución de las utilidades obtenidas en un periodo, además de la aplicación de las
ganancias retenidas en periodos anteriores. Este muestra por separado el patrimonio de
una empresa. También muestra la diferencia entre el capital contable (patrimonio) y el
capital emitido (aportes de los socios), determinando la diferencia entre el activo total y el
pasivo total, incluyendo en el pasivo los aportes de los socios. Al 31 de diciembre de
2010, la Superintendencia de Valores y Seguros, considera el siguiente formato:


Capital
emitido
Primas de
emisión
Acciones
propias en
cartera
Otras
participacion
es en el
patrimonio
Superavit de
Revaluación
Reservas
por
dif erencias
de cambio
por
conversión
Reservas
de
coberturas
de f lujo de
caja
Reservas
de
ganancias y
pérdidas por
planes de
benef icios
def inidos
Reservas
de
ganancias o
pérdidas en
la
remedición
de activos
f inancieros
disponibles
para la
venta
Otras
reservas
varias
Otras
reservas
Ganancias
(pérdidas)
acumuladas
Patrimonio
atribuible a
los
propietarios
de la
controladora
Participacion
es no
controladora
s
Patrimonio
total
Saldo Inicial
Período
Actual
01/01/2010
Incremento
(disminución)
por cambios
en políticas
contables
Incremento
(disminución)
por
correcciones
de errores
Saldo Inicial
Reexpresado
Ganancia
(pérdida)
Otro resultado
integral
Resultado
integral
Emisión de
patrimonio
Dividendos
Incremento
(disminución)
por otras
aportaciones
de los
propietarios
Incremento
(disminución)
por otras
distribuciones
a los
propietarios
Incremento
(disminución)
por
transf erencia
s y otros
cambios
Incremento
(disminución)
por
transacciones
de acciones
en cartera
Incremento
(disminución)
por cambios
en la
participación
de
subsidiarias
que no
impliquen
pérdida de
control
Total de
cambios en
patrimonio
Saldo Final
Período
Actual
31/12/2010

21
1.4.5 Estado de Flujo de Efectivo

El estado de flujo de efectivo, cuando se usa juntamente con el resto de los estados
financieros, suministra información que permite a los usuarios evaluar los cambios en los
activos netos de la entidad, su estructura financiera (incluyendo su liquidez y solvencia) y
su capacidad para modificar tanto los importes como las fechas de cobros y pagos, a fin
de adaptarse a la evolución de las circunstancias y a las oportunidades que se puedan
presentar. La información acerca del flujo de efectivo es útil para evaluar la capacidad que
la entidad tiene para generar efectivo y equivalentes al efectivo, permitiéndoles desarrollar
modelos para evaluar y comparar el valor presente de los flujos netos de efectivo de
diferentes entidades.

Flujos de efectivo son las entradas y salidas de efectivo y equivalentes al efectivo. El
efectivo comprende tanto la caja como los depósitos bancarios a la vista. Los equivalentes
al efectivo son inversiones a corto plazo de gran liquidez, que son fácilmente convertibles
en importes determinados de efectivo, estando sujetos a un riesgo poco significativo de
cambios en su valor.

Actividades de operación son las actividades que constituyen la principal fuente de
ingresos ordinarios de la entidad, así como otras actividades que no puedan ser
calificadas como de inversión o financiación.

Actividades de inversión son las de adquisición y desapropiación de activos a largo
plazo, así como de otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al
efectivo.

Actividades de financiación son las actividades que producen cambios en el tamaño y
composición de los capitales propios y de los préstamos tomados por parte de entidad.

Al 31 de diciembre de 2010, la Superintendencia de Valores y Seguros, establece el
siguiente formato para el Estado de Flujo de Efectivo Directo:




22

Año 1 Año 0
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación
Clases de cobros por actividades de operación
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios
Cobros procedentes de regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades ordinarias
Cobros procedentes de contratos mantenidos con propósitos de intermediación o para negociar
Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros beneficios de pólizas suscritas
Otros cobros por actividades de operación
Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios
Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediación o para negociar
Pagos a y por cuenta de los empleados
Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las pólizas suscritas
Otros pagos por actividades de operación
Dividendos pagados
Dividendos recibidos
Intereses pagados
Intereses recibidos
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados)
Otras entradas (salidas) de efectivo
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión
Flujos de efectivo procedentes de la pérdida de control de subsidiarias u otros negocios
Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios
Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no controladoras
Otros cobros por la venta de patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades
Otros pagos para adquirir patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades
Otros cobros por la venta de participaciones en negocios conjuntos
Otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos
Préstamos a entidades relacionadas
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo
Compras de propiedades, planta y equipo
Importes procedentes de ventas de activos intangibles
Compras de activos intangibles
Importes procedentes de otros activos a largo plazo
Compras de otros activos a largo plazo
Importes procedentes de subvenciones del gobierno
Anticipos de efectivo y préstamos concedidos a terceros
Cobros procedentes del reembolso de anticipos y préstamos concedidos a terceros
Pagos derivados de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera
Cobros procedentes de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera
Cobros a entidades relacionadas
Dividendos recibidos
Intereses recibidos
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados)
Otras entradas (salidas) de efectivo
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación
Importes procedentes de la emisión de acciones
Importes procedentes de la emisión de otros instrumentos de patrimonio
Pagos por adquirir o rescatar las acciones de la entidad
Pagos por otras participaciones en el patrimonio
Importes procedentes de préstamos de largo plazo
Importes procedentes de préstamos de corto plazo
Total importes procedentes de préstamos
Préstamos de entidades relacionadas
Pagos de préstamos
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros
Pagos de préstamos a entidades relacionadas
Importes procedentes de subvenciones del gobierno
Dividendos pagados
Intereses pagados
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados)
Otras entradas (salidas) de efectivo
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de
cambio
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo


23
1.4.6 Estados Financieros: Un Ejemplo

Embotelladora Andina S.A. se encuentra inscrita en el Registro de Valores con el número
00124 y, conforme a lo establecido en la Ley 18.046; está sujeta a la fiscalización de la
Superintendencia de Valores y Seguros de Chile (“SVS”).

La actividad principal de Embotelladora Andina S.A. (“Andina”, y junto a sus filiales, la
“Sociedad”) es la producción y venta de productos y otros bebestibles Coca-Cola. La
Sociedad mantiene operaciones en Chile, Brasil y Argentina. En Chile los territorios en los
cuales se tiene franquicia de distribución son Santiago, San Antonio y Rancagua. En
Brasil los territorios en los cuales se tiene franquicia de distribución son Rio de Janeiro,
Espírito Santo, Niteroi, Vitoria y Nova Iguazú. En Argentina los territorios en los cuales se
tiene franquicia de distribución son Mendoza, Córdoba, San Luis, Entre Ríos, Santa Fe y
Rosario.

La Sociedad tiene licencia de The Coca-Cola Company en sus territorios en Chile, Brasil y
Argentina. Las licencias para los territorios en Chile, Brasil y Argentina vencen el año
2012. Todas estas licencias se extienden a elección de The Coca-Cola Company. Se
espera que dichas licencias sean renovadas a la fecha de vencimiento.

Las fechas asociadas del proceso convergencia a las Normas Internacionales de la
Información Financiera que afectan a la Sociedad, son: el ejercicio comenzado el 1 de
enero de 2009, fecha de transición, y el 1 de enero de 2010, fecha de convergencia, a las
Normas Internacionales de la Información Financiera. A partir del ejercicio 2010, se
presenta la información financiera bajo NIIF comparativa con el ejercicio 2009, incluyendo
en una nota explicativa a los Estados Financieros, una declaración explícita y sin reservas
de cumplimiento con las normas NIIF.


24
EMBOTELLADORA ANDINA S.A. Y FILIALES
Estados de Situación Financiera Consolidados Clasificados
al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 01 de enero de 2009

Nota 31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
Activos M$ M$ M$
Activos corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 5 96.219.208 112.445.009 129.218.871
Otros activos financieros, corrientes 6 958.606 22.691.323 -
Otros activos no financieros, corrientes 7.1 10.712.132 10.086.541 7.270.555
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar,
corrientes 8 97.254.597 78.558.590 74.029.537
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, corrientes 12.1 248.273 1.051.014 1.726.604
Inventarios 9 49.939.194 40.908.937 35.443.903
Activos por impuestos, corrientes 10.1 2.288.725 4.563.058 7.089.181
Activos corrientes totales 257.620.735 270.304.472 254.778.651

Activos no corrientes
Otros activos no financieros, no corrientes 7.2 21.507.754 20.454.935 17.628.504
Derechos por cobrar, no corrientes 8 7.804.481 5.817.177 8.542
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, no
corrientes 12.1 8.847 37.869 34.719
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la
participación 14 50.754.168 34.731.218 32.822.541
Activos intangibles distintos de la plusvalía 15.1 1.365.595 2.117.333 2.455.762
Plusvalía 15.2 57.770.335 61.360.345 65.269.071
Propiedades, Planta y Equipo 11 291.482.180 247.869.091 248.747.764
Activos por impuestos diferidos 10.4 6.891.609 6.252.523 6.382.129
Total de activos no corrientes 437.584.969 378.640.491 373.349.032
Total de activos 695.205.704 648.944.963 628.127.683

Nota 31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
Patrimonio y pasivos M$ M$ M$
Pasivos
Pasivos corrientes
Otros pasivos financieros, corrientes 16 11.996.399 5.799.881 11.504.242
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes 17 105.282.335 82.302.124 79.549.681
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, corrientes 12.2 14.323.473 13.757.847 16.528.635
Otras provisiones, corrientes 18 60.748 38.879 43.440
Pasivos por Impuestos, corrientes 10.2 4.009.389 5.676.913 2.927.434
Otros pasivos no financieros, corrientes 19 31.879.967 30.234.814 31.532.517
Pasivos corrientes totales 167.552.311 137.810.458 142.085.949

Pasivos no corrientes
Otros pasivos financieros, no corrientes 16 70.449.459 73.149.674 80.247.530
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, no corrientes 12.2 - 2.565.767 3.137.347
Otras provisiones, no corrientes 18 4.267.619 4.457.107 2.887.777
Pasivo por impuestos diferidos 10.4 42.492.348 39.435.167 34.578.183
Provisiones por beneficios a los empleados, no corrientes 13.2 7.256.590 8.401.791 8.034.813
Otros pasivos no financieros, no corrientes 19 8.322.781 9.567.264 10.861.802
Total de pasivos no corrientes 132.788.797 137.576.770 139.747.452
Total pasivos 300.341.108 275.387.228 281.833.401

Patrimonio 20
Capital emitido 230.892.178 230.892.178 236.327.716
Ganancias (pérdidas) acumuladas 180.110.975 147.508.036 109.955.729
Otras reservas - 16.146.887 - 4.851.620 -
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 394.856.266 373.548.594 346.283.445
Participaciones no controladoras 8.330 9.141 10.837
Patrimonio total 394.864.596 373.557.735 346.294.282
Total de patrimonio y pasivos 695.205.704 648.944.963 628.127.683


25
EMBOTELLADORA ANDINA S.A. Y FILIALES
Estados Consolidados de Resultados por Función


Nota 31.12.2010 31.12.2009

M$ M$
Ingresos de actividades ordinarias 888.713.882 785.845.050
Costo de ventas -504.515.568 -453.035.902
Ganancia bruta 384.198.314 332.809.148
Otros ingresos, por función 24 1.117.879 697.813
Costos de distribución - 83.141.545 - 71.390.766
Gasto de administración -151.823.184 -128.295.563
Otros gastos, por función 25 - 7.775.824 - 4.794.151
Otras ganancias (pérdidas) 27 - 484.641 674.173
Ingresos financieros 26 3.376.138 3.951.779
Costos financieros 26 - 7.401.831 - 8.123.504
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios
conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación 14.2 2.314.935 1.603.898
Diferencias de cambio - 222.168 - 620.596
Resultados por unidades de reajuste - 217.769 639.672
Ganancia (pérdida), antes de impuestos 139.940.304 127.151.903
Gasto por impuestos a las ganancias 10.3 - 36.340.240 - 29.166.425
Ganancia (pérdida) 103.600.064 97.985.478

Ganancia Atribuible a
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 20 103.597.372 97.982.730
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras 2.692 2.748
Ganancia (pérdida) 103.600.064 97.985.478

Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas
Ganancias por acción Serie A 129,78 122,74
Ganancias por Acción Serie B 142,76 135,02


EMBOTELLADORA ANDINA S.A. Y FILIALES
Estados Consolidados de Resultados Integrales


31.12.2010 31.12.2009

M$ M$
Ganancia (pérdida) 103.600.064 97.985.478
Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos
Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión,
antes de impuestos -11.883.798 -14.745.854
Impuesto a las ganancias relacionado con diferencias de cambio
de conversión de otro resultado integral 585.028 4.454.252
Resultado integral total 92.301.294 87.693.876

Resultado integral atribuible a
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 92.302.105 87.695.572
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras -811 -1.696
Resultado integral total 92.301.294 87.693.876



26
EMBOTELLADORA ANDINA S.A. Y FILIALES
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo

31.12.2010 31.12.2009
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de
operación M$ M$
Clases de cobros por actividades de operación
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 1.197.298.500 1.070.940.290
Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros
beneficios de pólizas suscritas 1.490.134 85.684
Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios -838.600.354 -701.721.831
Pagos a y por cuenta de los empleados -81.670.428 -64.228.027
Dividendos recibidos 1.379.837 2.009.793
Intereses pagados -5.876.763 -11.616.256
Intereses recibidos 2.406.821 5.704.250
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) -14.598.638 -26.492.827
Otras entradas (salidas) de efectivo -135.981.400 -143.554.656
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades
de operación 125.847.709 131.126.420
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de
inversión
Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no
controladoras -15.229.291 -937.607
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 590.074 435.013
Compras de propiedades, planta y equipo -95.461.555 -49.482.837
Pagos derivados de contratos de futuro, a término, de opciones y de
permuta financiera -2.368.356 -342.213
Cobros procedentes de contratos de futuro, a término, de opciones y de
permuta financiera 5.336.646 1.039.841
Otras entradas (salidas) de efectivo 24.930.644 -24.890.040
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades
de inversión -82.201.838 -74.177.843
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de
financiación
Importes procedentes de préstamos de corto plazo 30.023.277 18.075.837
Pago de préstamos -23.328.736 -22.159.302
Dividendos pagados -66.524.747 -62.348.379
Otras entradas (salidas) de efectivo -2.717.533 -1.324.466
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades
de financiación -62.547.739 -67.756.310
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al
efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio -18.901.868 -10.807.733
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y
equivalentes al efectivo 2.676.067 -5.966.129
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al
efectivo -16.225.801 -16.773.862
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 112.445.009 129.218.871
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 96.219.208 112.445.009




27
EMBOTELLADORA ANDINA S.A. Y FILIALES
Estados de Cambios en el Patrimonio al 31 de diciembre de 2010 y 2009

Otras Reservas


Capital emitido
Reservas por diferencias de
cambio por conversión
Otras reservas
varias
Otras
reservas
Ganancias (pérdidas)
acumuladas
Patrimonio atribuible
a los propietarios de
la controladora
Participaciones no
controladoras
Patrimonio
total

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo Inicial Período Actual 01/01/2010 230.892.178 - 10.287.158 5.435.538 - 4.851.620 147.508.036 373.548.594 9.141 373.557.735
Cambios en patrimonio
Resultado Integral
Ganancia 103.597.372 103.597.372 2.692 103.600.064
Otro resultado integral - 11.295.267 - 11.295.267 - 11.295.267 - 3.503 - 11.298.770
Resultado integral - 11.295.267 - - 11.295.267 103.597.372 92.302.105 - 811 92.301.294
Dividendos - - 70.994.433 - 70.994.433 - 70.994.433
Total de cambios en patrimonio - 11.295.267 - - 11.295.267 32.602.939 21.307.672 - 811 21.306.861
Saldo Final Período Actual 31/12/2010 230.892.178 - 21.582.425 5.435.538 - 16.146.887 180.110.975 394.856.266 8.330 394.864.596


Otras Reservas


Capital emitido
Reservas por diferencias de
cambio por conversión
Otras reservas
varias
Otras
reservas
Ganancias (pérdidas)
acumuladas
Patrimonio atribuible
a los propietarios de
la controladora
Participaciones no
controladoras
Patrimonio
total

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo Inicial Período Actual 01/01/2009 236.327.716 109.955.729 346.283.445 10.837 346.294.282
Cambios en patrimonio
Resultado Integral
Ganancia 97.982.730 97.982.730 2.748 97.985.478
Otro resultado integral - 10.287.158 - 10.287.158 - 10.287.158 - 4.444 - 10.291.602
Resultado integral - 10.287.158 - - 10.287.158 97.982.730 87.695.572 - 1.696 87.693.876
Dividendos - 60.430.423 - 60.430.423 - - 60.430.423
Incremento (disminución) por
transferencias y otros cambios - 5.435.538 5.435.538 5.435.538
Total de cambios en patrimonio - 5.435.538 - 10.287.158 5.435.538 - 4.851.620 37.552.307 27.265.149 - 1.696 27.263.453
Saldo Final Período Actual 31/12/2009 230.892.178 - 10.287.158 5.435.538 - 4.851.620 147.508.036 373.548.594 9.141 373.557.735