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Universidad Autónoma De Chiriquí

Facultad de:
Administración De Empresas y Contabilidad

Escuela de:
Administración de Empresas

Tema:
Préstamos Sindicados

Catedra:
Instituciones Financieras, Estructura y Políticas

Presentado por:
María Espinoza 4-769-96
Gabriel Serrano 4-770-377

3er. Año Finanzas

Profesor:
Manuel González Castrelló


Fecha de Entrega:
27 de abril de 2014









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INDICE
Contenido
INDICE .........................................................................................................................................................................2
INTRODUCCION ..........................................................................................................................................................3
1 PRESTAMOS SINDICADOS .......................................................................................................................................4
1.1 COFINANCIAMIENTO ........................................................................................................................................4
1.2 PRÉSTAMOS A/B ...............................................................................................................................................4
1.3 PROPÓSITO DE CAF EN RELACIÓN A LOS PRÉSTAMOS SINDICADOS ...............................................................5
1.4 ELEGIBILIDAD DE PRESTATARIOS......................................................................................................................6
1.5 ELEGIBILIDAD DE PARTICIPANTES ....................................................................................................................6
1.6 VENTAJAS PARA EL PRESTATARIO ....................................................................................................................7
1.7 VENTAJAS PARA LOS PARTICIPANTES ...............................................................................................................7
1.8 PRÉSTAMOS A/B Y RIESGO PAÍS .......................................................................................................................7
1.9 PLAZOS ..............................................................................................................................................................8
1.10 TAMAÑO DEL PRÉSTAMO ...............................................................................................................................8
1.11 DESTINO DEL PRÉSTAMO ...............................................................................................................................9
1.12 DIFERENTES TIPOLOGÍAS ................................................................................................................................9
 1.12.1 Financiación de proyectos: ..............................................................................................................9
 1.12.2 Adquisiciones apalancadas: .............................................................................................................9
 1.12.3. Financiaciones corporativas: ....................................................................................................... 10
Gráfico 1. Principales características de las financiaciones sindicadas según el tipo de operación. ...................... 11
1.13 Según el rol desempeñado por los bancos .................................................................................................. 12
1.14 Estudio y formalización de la operación ...................................................................................................... 12
Gráfico 2. Cronograma orientativo de una operación sindicada ............................................................................ 15
1.15 PRÉSTAMOS SINDICADOS FRENTE A BILATERALES TRADICIONALES .......................................................... 16
1.15.1 Mayor financiación de forma global: ................................................................................................... 16
1.15.2 Ahorro sustancial de tiempo: ............................................................................................................... 17
1.15.3 Mejora en la gestión de la operación: .................................................................................................. 17
1.5.4 Diversificación de la base bancaria: ....................................................................................................... 17
1.5.5 Sistema de financiación recurrente ........................................................................................................ 17
CONCLUSION ........................................................................................................................................................... 19
BIBLIOGRAFIA .......................................................................................................................................................... 20
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INTRODUCCION


El crédito sindicado es una modalidad de préstamo en la cual participan varios
bancos en un solo paquete crediticio, unificando los términos y condiciones de
los préstamos, facilitando el manejo del crédito al cliente, y permitiendo a su vez
garantizar a los bancos igualdad de condiciones entre los participantes.

El término sindicado describe una facilidad financiera en la cual dos o más
entidades financieras prestan a un prestatario una suma de dinero de cierta
importancia, en un período de tiempo de mediano a largo plazo, instrumentando
dicha facilidad financiera en una documentación legal común para todas las
partes involucradas.

Este mecanismo sirve como fuente de financiamiento alternativa, de reserva,
para usar cuando el financiamiento del mercado de capitales no sea
conveniente.

Es así que muchas operaciones productivas, por su magnitud, requieren la
participación de varias instituciones crediticias para poder financiar la totalidad
de un determinado proyecto. De esta forma surgió la financiación sindicada, es
decir, la celebración de un contrato de crédito privado, en el cual varios bancos
simultáneamente financian una operación a uno o varios deudores.

Este contrato tiene la característica especial que además de regularse las
obligaciones recíprocas entre acreedor y deudor, se reglamentan también las
obligaciones y derechos existentes entre los propios acreedores participantes.

Dichos créditos sindicados son una alternativa atractiva, tanto en el mercado
local como en facilidades financieras internacionales.




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1 PRESTAMOS SINDICADOS

Un préstamo sindicado consiste en una estructura en la que una institución
financiera ejerce el liderazgo en una transacción crediticia y reúne a un grupo de
bancos y/u otras instituciones (Participantes), para así responder a las
necesidades de financiamiento de un cliente bajo el amparo de un solo
préstamo. Bajo esta estructura, los acreedores comparten los mismos derechos
y obligaciones (pro rata).
La relación CAF - Banco de Desarrollo de América Latina - Participantes se
funda en el principio de pro rata, donde los acreedores del cliente participan
proporcionalmente como socios en los derechos y las obligaciones que han
asumido en el contrato de préstamo, en base al aporte económico respectivo
efectuado. Es así como los acreedores se distribuyen los ingresos y los egresos
según la parte alícuota que les corresponda.
Los préstamos sindicados pueden tomar varias formas según el interés y el nivel
de riesgo de la institución financiera líder (titular y/o administradora del
préstamo) y los Participantes. Bajo esta premisa, las operaciones sindicadas en
CAF pueden tomar la figura de Cofinanciamiento o de Préstamo A/B.

1.1 COFINANCIAMIENTO
A través de este producto, CAF y los Participantes atienden de manera conjunta
las necesidades de financiamiento de un cliente. En esta figura, las condiciones
financieras del crédito pueden ser iguales si CAF y dichas instituciones logran
unas condiciones comunes, o simplemente pueden estructurarse de manera
independiente de acuerdo a los intereses de cada una de ellas. Un
Cofinanciamiento puede ser estructurado: (i) bajo un mismo contrato de
préstamo, o (ii) mediante contratos separados, con un acuerdo entre acreedores.

1.2 PRÉSTAMOS A/B
Los Préstamos A/B preservan el concepto de pro rata, pero modifican la
capacidad de cada acreedor de ejecutar dichos derechos. La principal
modificación consiste en la actuación de CAF como único titular del total del
Préstamo A/B (o sea, Prestamista Oficial de Registro / Lender of Record), lo que
conlleva un mayor nivel de control sobre la administración del mismo por parte
de dicho titular.
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Como titular del Préstamo A/B, CAF:
 Administrará el crédito en su conjunto frente al cliente.
 Financiará la parte del préstamo (Tramo A), la cual no es participada a los
Participantes.
 Venderá una parte del préstamo (Tramo B) bajo convenios de participación
a los Participantes.
 Actuará por cuenta propia en el Tramo A y tendrá ciertos derechos y
obligaciones con los Participantes del Tramo B.
Los Préstamos A/B pueden variar en relación a la manera de estructurar el
Tramo B. Dicho tramo puede estructurarse de las siguientes maneras:
 Venta de todo el tramo a un grupo de Participantes seleccionados por
CAF. Cabe recalcar que se pudiera seleccionar un banco como Co-
Arranger quien representará los intereses mancomunados de los
Participantes ante CAF y el cliente.
 Venta de todo el tramo a un fideicomiso, cuyo único propósito consistiría
en la emisión de títulos valores a ser vendidos a inversionistas
institucionales.

1.3 PROPÓSITO DE CAF EN RELACIÓN A LOS PRÉSTAMOS SINDICADOS
 Canalizar recursos internacionales y de inversionistas institucionales para
la financiación de proyectos de alto impacto en América Latina y el Caribe.
 Maximizar el valor agregado de CAF al movilizar fondos de terceros en
condiciones no disponibles a dichos participantes en los países accionistas
de CAF.
 Ofrecer alternativas de financiamiento para los proyectos de inversión del
sector privado en los países accionistas de CAF.
 Tomar una posición de liderazgo en la estructuración de préstamos en
sintonía con instituciones financieras privadas, ya sean locales (excepto
para préstamos A/B), regionales o internacionales.
 Minimizar la exposición de CAF en una transacción, manteniendo un alto
grado de control.




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1.4 ELEGIBILIDAD DE PRESTATARIOS

Se considerarán susceptibles de financiamiento las operaciones presentadas por
empresas del sector privado o mixto. Adicionalmente, se podrán realizar de
manera selectiva operaciones con empresas del sector público no soberano.
Finalmente, para la elegibilidad de los Prestatarios en los Préstamos Sindicados
se tendrán en cuenta los mismos criterios de elegibilidad estipulados en las
políticas internas de CAF.

1.5 ELEGIBILIDAD DE PARTICIPANTES

Los Participantes podrán ser Entidades Multilaterales, Agencias de Desarrollo,
Bancos Comerciales, Fondos de Inversión y demás Instituciones Financieras
que CAF considere de acuerdo a su análisis y políticas internas, y dependiendo
si la operación a financiar toma la figura de Cofinanciamiento o de Préstamo
A/B. Teniendo en cuenta lo anterior, CAF aplicará los siguientes criterios para
seleccionar a los Participantes:
 Reputación y solidez financiera.
 Capacidad para asumir compromiso dentro del Tramo B en caso de que la
operación tome la figura de Préstamo A/B.
 Conocimiento y experiencia con el sector a ser financiado.
 Preferencia del cliente.
 Competitividad de las condiciones financieras para la transacción.
 Relación de negocios con CAF.
Cuando exista un conflicto de interés entre el potencial Participante y el cliente,
la institución financiera quedaría descalificada para la negociación en un
Préstamo Sindicado, cualquier que sea su figura.





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1.6 VENTAJAS PARA EL PRESTATARIO

 Posibilidad de asegurar financiamiento total del proyecto en un solo
préstamo, reduciendo gastos fijos y simplificando negociaciones.
 Acceso a mayores plazos de financiamiento, considerando el carácter
multilateral de CAF.
 Establecimiento y profundización de relaciones de negocio con bancos
internacionales de primera línea.
 Flexibilidad y agilidad en el proceso y en la aprobación de las operaciones.

1.7 VENTAJAS PARA LOS PARTICIPANTES

 Beneficiarse de la excelente relación de CAF con sus países accionistas y
su reconocida presencia en Latinoamérica y el Caribe.
 Aprovechar la experiencia de CAF, su destacado historial crediticio y su
eficiente administración de cartera; y
 Hacer uso de excepciones de provisiones por riesgo país al participar en
un Préstamo Sindicado de CAF, según la normativa expedida por las
agencias reguladoras de algunos países.

1.8 PRÉSTAMOS A/B Y RIESGO PAÍS

En la medida en que CAF sea el Prestamista Oficial de Registro de un préstamo
A/B, se espera que los créditos concedidos gocen de los mismos privilegios y
beneficios que sus países accionistas han otorgado a CAF en sus operaciones
habituales.
Los países accionistas de CAF han acordado que CAF gozará en el territorio
respectivo de las inmunidades, exenciones y privilegios, los cuales, entre otros,
incluyen:
 Inmunidad de los bienes y activos de CAF respecto a la expropiación,
pesquisa, requisión, confiscación, comiso, secuestro, embargo, retención o
cualquier otra forma de aprehensión forzosa que turbe el dominio de la
entidad sobre dichos bienes. Asimismo, dichos bienes gozan de idéntica
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inmunidad respecto de las acciones judiciales mientras no se pronuncie
sentencia definitiva contra CAF.
 Libre transferibilidad y convertibilidad de los activos de CAF.
 Inviolabilidad de los archivos de CAF.
 Los bienes y demás activos de CAF están exentos de toda clase de
restricciones, regulaciones y medidas de control o moratorias, con la
finalidad de que la CAF cumpla su objeto y funciones y realice sus
operaciones de acuerdo con el Convenio Constitutivo.
 CAF está exenta de toda clase de gravámenes tributarios y, en su caso, de
derechos aduaneros sobre sus ingresos, bienes y otros activos. Las
obligaciones o valores que emita CAF estarán exentos de todo tributo,
incluyendo dividendos o intereses sobre los mismos en dos supuestos: (i)
si tales tributos discriminaren en contra de dichas obligaciones o valores
por el sólo hecho de haber sido emitidos por la CAF; y, (ii) si la única base
jurisdiccional de tales tributos consiste en el lugar o en la moneda en que
las obligaciones o valores hubieren sido emitidos, en que se paguen o
sean pagaderos, o en la ubicación de cualquier oficina o asiento de
negocios que CAF mantenga.

1.9 PLAZOS

Los Préstamos Sindicados requieren de un plazo mínimo de dos años. En
términos generales, mayores plazos incrementan el valor agregado de CAF en la
transacción y facilitan absorber los costos fijos de estructuración. Para los
Préstamos A/B, el plazo del Tramo A puede exceder al del Tramo B, si las
características del proyecto lo justifican, siempre y cuando sea razonable incurrir
en los riesgos adicionales respectivos. El plazo máximo del Tramo A se
determinará según las pautas establecidas por las políticas de crédito de CAF.

1.10 TAMAÑO DEL PRÉSTAMO

Los Préstamos A/B deben tener un monto mínimo de US$50 millones. El monto
máximo se determina en función del proyecto y de la capacidad de atraer
inversionistas en el marco de las normas establecidas por CAF. Por lo general,
CAF deberá mantener un mínimo de un 25% del monto total de un Préstamo
A/B, mediante el financiamiento del Tramo A.
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1.11 DESTINO DEL PRÉSTAMO

Los Préstamos Sindicados deben cumplir con las políticas de crédito de CAF, en
cuanto al destino y al tipo de proyecto financiado.

1.12 DIFERENTES TIPOLOGÍAS
Según las operaciones
 1.12.1 Financiación de proyectos: Este instrumento de crédito
permite financiar proyectos con un elevado grado de apalancamiento;
normalmente, el importe del préstamo es superior al 70% del total de la
inversión. Jurídicamente, el vehículo de inversión utilizado es una
sociedad independiente en la que o bien no existe recurso a los socios
o caso de existir, es limitado.
La justificación económica de este tipo de estructuras se basa en la
capacidad del proyecto de generar flujos de cajas estables y
recurrentes a lo largo del tiempo.

 1.12.2 Adquisiciones apalancadas: El objeto de la operación lo
constituye la compra total o parcial de una compañía, de una rama de
actividad de la misma o de un conjunto de activos por parte de un
inversor institucional o de personas físicas, utilizando para ello un
elevado porcentaje de recursos ajenos.
La fuente principal de repago de la deuda proviene de los fondos
generados por la propia compañía.
Atendiendo a la tipología, existen diferentes tipos de adquisiciones. De
forma genérica, podemos hablar de LBO (Leverage Buy Out), que hace
referencia a la compra de una compañía utilizando un elevado
porcentaje de recursos ajenos.
Por la proliferación de estructuras de este tipo llevadas a cabo por
directivos propios o externos de las empresas, han surgido en el
mercado los denominados MBO (Management Buy Out), en los que la
adquisición es realizada por el equipo directivo de la compañía, o los
MBI (Management Buy In) , en los que un equipo directivo externo a la
gestión de la misma adquiere la empresa.
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 1.12.3. Financiaciones corporativas: Cuando el grado de complejidad
de la operación excede de los parámetros habituales en mercado, los
importes solicitados son especialmente elevados o el objetivo de la
compañía es dar una solución global a la estructura de endeudamiento
de la organización, este instrumento de crédito es especialmente
atractivo para las empresas.
Partiendo de un mismo instrumento financiero (el préstamo sindicado),
cada una de las líneas de negocio descritas presentan, tanto por la
naturaleza de la operación a financiar (project finance, adquisiciones
apalancadas, reestructuraciones de deuda), como por los riesgos
asumibles por los prestatarios, una estructura diferente.
La calidad crediticia de la operación concreta será la que determine la
estructura final de términos y condiciones ofrecida al cliente. No
obstante, podemos presentar algunos parámetros de referencia
habituales en mercado para este tipo de operaciones, en cuanto a
plazos, diferenciales y grado de apalancamiento.
Conviene resaltar que el mercado de préstamos sindicados es muy
sensible a los cambios económicos y, en especial, a las modificaciones
acaecidas en los mercados financieros, por lo que los parámetros
presentados, válidos para operaciones estándar en este momento,
pueden verse modificados en plazos de tiempo relativamente cortos.
No obstante, consideramos interesante dar un rango de valor en cuanto
a plazos y condiciones, ya que este tipo de financiación difiere
sustancialmente de las operaciones similares realizadas en bilateral.
Debido a la agilidad del mercado y a la amplia casuística que se puede
dar en las empresas objetivo de este tipo de producto, la figura del
especialista de mercado, capaz de valorar el riesgo crediticio de la
operación, proponer una estructura adecuada a cada operación y
valorar el momento puntual de salida al mercado de cada financiación,
es crucial, de tal forma que deberá ser él, el que contando con todos
los elementos de valoración, matice las condiciones de cada estructura
específica (Gráfico 1).

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Gráfico 1. Principales características de las financiaciones sindicadas
según el tipo de operación.




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1.13 Según el rol desempeñado por los bancos

Uno de los puntos clave en la negociación entre los bancos y las
organizaciones suele ser si la estructura presentada es asegurada o no
asegurada; dentro de esta última, podemos hablar de un tipo específico
que sería la modalidad de club deal.
En el caso de que la operación sea asegurada, los bancos principales
de la operación toman el riesgo completo de la misma para luego
vender al mercado su participación. Si se trata de una operación no
asegurada, cada uno de los bancos principales comprometen un
importe determinado y buscan en mercado entidades interesadas en
participar para alcanzar el monto completo de la financiación.
En la modalidad de club deal, un grupo de bancos se ponen de acuerdo
para cubrir el importe total de la financiación sin ser, en este caso,
necesaria la sindicación de la operación en mercado.

1.14 Estudio y formalización de la operación

Una vez tomada la decisión por parte de los responsables financieros
de las compañías de acudir a este tipo de producto, lo habitual es que
se pongan en contacto con dos o tres entidades financieras con el fin
de solicitar un estudio pormenorizado de la operación y un pliego de
términos y condiciones indicativos de la operación.
Los bancos, en función de las características del proyecto presentado y
en un plazo que no debería exceder del mes y medio, presentarán sus
ofertas a la empresa. Una vez recibidas las ofertas indicativas, la
compañía decidirá cual de las propuestas recibidas se adapta mejor a
sus intereses particulares, otorgando el mandato de la operación a la
entidad o entidades seleccionadas. A partir de este momento, se
concede al banco un período de exclusividad para concluir la operación
y se firma la correspondiente carta de términos y condiciones definitivos
de la operación.
En este documento, se recogerán los aspectos clave de la operación:
propuesta, plazos, márgenes, comisiones, finalidad del préstamo,
calendario de amortización, garantías, obligaciones de los prestatarios,
causas de vencimiento anticipado, así como cualquier otra cláusula
sustancial de la financiación.
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Una vez firmado, el banco o los bancos directores elaborarán una serie
de documentos que servirán de carta de presentación al resto de las
entidades financieras, el denominado "infomemo", en el que se
describen los principales aspectos del préstamo, descripción de la
compañía, información económica financiera de la empresa, del
mercado en el que opera, la racionabilidad de la operación presentada,
así como toda aquella información que se considere relevante para la
operación, incluyendo el plan de negocio de la compañía para los
próximos años.
Posteriormente, y de común acuerdo con la empresa, se pactan los
bancos a los que se invitará a la operación, quedando también
definidos los roles de cada uno de los financiadores, en función de la
participación final y aseguramiento de cada uno de ellos: asegurador,
co-asegurador, director, co-director y participante.
A partir de ese momento, se inicia el proceso de sindicación de la
operación y la redacción de los contratos de financiación, para lo que
se solicitan los servicios de un asesor legal por parte de los
prestamistas y de los prestatarios.
Desde el lanzamiento de la operación a mercado hasta la firma final de
la misma, no debería transcurrir más de un mes y medio. Hay que tener
en cuenta que es necesario que todos y cada uno de los bancos
participantes obtengan la aprobación interna de sus comités de riesgos
para participar en el sindicado.
Una vez firmada la operación y a lo largo de la vida del préstamo, uno
de los bancos que han participado en la financiación asume el rol de
agente de la operación, responsabilizándose de la gestión de lo
concerniente al préstamo y la interlocución entre los bancos y la
compañía (Gráfico 2).











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Gráfico 2. Cronograma orientativo de una operación sindicada

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Evidentemente, los préstamos sindicados y los bilaterales tradicionales
son elementos de financiación complementarios, y el incorporar
financiación sindicada a una empresa no implica que la compañía deba
abandonar las líneas bilaterales a corto y largo plazo que sean
necesarias para su estructura financiera.
En resumen, podemos decir que la financiación sindicada es un
instrumento financiero que, si bien presenta una complejidad técnica
considerable, es tremendamente versátil y puede resultar muy útil a las
organizaciones. No obstante, es conveniente, llegado a este punto,
tratar de poner de manifiestos algunos de las ventajas que este
producto puede presentar respecto de la financiación bilateral
tradicional.

1.15 PRÉSTAMOS SINDICADOS FRENTE A BILATERALES
TRADICIONALES
Los préstamos sindicados permiten obtener:

1.15.1 Mayor financiación de forma global: Cuando una organización
pretende conseguir del sistema financiero un montante significativo de
financiación tiene dos alternativas:

1.15.1.1 Bilateral: Negociar bilateralmente con las entidades
financieras con los inconvenientes que esto conlleva, concretar los
términos de la operación "a medida" con cada una de las entidades,
obtención de importes parciales en distintos momentos del tiempo,
firma de múltiples contratos con las entidades financieras con distintos
requerimientos de garantías y estructuras.

1.15.1.1 Sindicado: Delegar parte de estas tareas en un grupo
muy reducido de bancos que asumirán parte de las tareas anteriores y
ofrecerán un único producto, en el mismo momento del tiempo,
reflejado en un solo contrato y con requerimiento de garantías e
información únicas.




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1.15.2 Ahorro sustancial de tiempo: La búsqueda de financiación para los
proyectos de inversión de las empresas requiere un gran consumo de
recursos y tiempo por parte de los responsables financieros de las
compañías:
1.15.2.1 Bilateral: Al negociar individualmente con cada una de las
entidades financieras, se deben atender, uno por uno, cada uno de los
requerimientos de las mismas, desde la fijación de reuniones,
negociación individualizada de términos y condiciones (una por cada
banco involucrado) hasta la elaboración y distribución de la
documentación para el estudio de la compañía, resolución de dudas y
ampliación de información sobre la operación.
1.5.2.2 Sindicado: Al tener un solo interlocutor (banco director-agente) es
éste el que negocia con la compañía, recibe la información, la canaliza
y presenta al resto de las entidades bancarias, gestionando la
interlocución con la compañía y el resto de bancos participantes.

1.15.3 Mejora en la gestión de la operación: Una vez formalizada la
operación, es el banco agente el que centraliza la información y
comunicación entre la organización y las entidades financieras, traslada
los requerimientos de la compañía a los bancos y gestiona la operativa
del crédito. La existencia de un único interlocutor agiliza y facilita el día
a día de este tipo de operaciones.

1.5.4 Diversificación de la base bancaria: En ocasiones, las
compañías trabajan con un grupo reducido de entidades financieras
que conocen perfectamente a la empresa pero que no pueden
incrementar sus posiciones de riesgo por limitaciones internas,
(concentración de riesgo en una misma compañía o grupo). La
financiación sindicada, en estos casos, puede diversificar los bancos
con los que trabaja la empresa, ampliando su endeudamiento y
disminuyendo la exposición de la compañía a posibles reducciones de
líneas de algún banco.

1.5.5 Sistema de financiación recurrente: Lo normal en este tipo de
financiación es que, transcurrido un período de tiempo, la propia
operación crediticia se refinancie, cancelando el préstamo en vigor
existente y proponiendo otra estructura adecuada a las nuevas
necesidades financieras de la empresa. En algunos casos, son los
propios bancos del sindicado los que proponen esta refinanciación,
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ofreciendo a las empresas un pool de bancos estable que, de forma
recurrente, está en la compañía.
Una vez expuesto todo lo anterior, podríamos decir que este tipo de
financiación, a pesar de la complejidad que tiene, el elevado coste de la
operación, el mayor control y exigencia que presenta respecto
de covenants, garantías, etcétera con respecto a las facilidades
crediticias tradicionales, facilita sustancialmente el crecimiento de la
compañía.
Fundamentalmente, permite a los gestores de la sociedad enfocar su
actividad hacia otro tipo de tareas diferentes de la negociación continua
con las entidades financieras. Una vez que se ha acudido al mercado
en busca de este tipo de producto, es muy habitual contar con el
respaldo de una financiación recurrente y a mayor plazo que la
tradicional, adecuada a la estructura de balance de la compañía y que
permite acometer los proyectos de inversión, crecimiento y cambios
accionariales necesarios en toda empresa.






















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CONCLUSION

Se llega a las siguientes conclusiones:
 Un préstamo sindicado es un tipo de préstamo que es concedido por un
grupo de prestamistas y es estructurado, arreglado y administrado por uno
o varios bancos comerciales o bancos de inversión, conocidos como
organizadores.


El crédito sindicado es una de las formas en que las empresas consiguen
financiación externa a través de deuda.



Finalidad: grandes inversiones que requieren un desembolso considerable
de capital. Por ejemplo, construcción de complejos hoteleros, parques
temáticos, etc.


Finalidad: reestructuraciones de deuda. Empresas o grupos empresariales
que atraviesan dificultades financieras y que desean reestructurar o
renegociar su deuda con los Bancos con el fin de poder continuar su
actividad.


 La ventaja del crédito sindicado para la empresa es que consigue
préstamos más amplios de lo que es normal de sus bancos normales,
permite ampliar sus relaciones bancarias, incluso de fuera del país, donde
puede que no tengan relaciones, y les permite ampliar sus fuentes de
financiación que le da más flexibilidad y más alternativas.

 Desventaja requisitos impuesto por las instituciones financieras para el
préstamo








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BIBLIOGRAFIA


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