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Prestamo (8%

)

Inversión
Capital de Trabajo
Activo
Terreno
Obras Civiles
Silos
Maq. Y Eq.
Total
Costo de Produc.
Costos Fijos
Precio Cebada

Ventas (Q)
Precio de Venta
Ingresos
Insumos (Q)
Precios Insumos
Compras

FLUJO DE CAJA
Ingresos
G. de Capital
Costos Fijos
Costos Variables
Producción
Insumos
Intereses
Depreciación
U. antes de Imp.
Imp. (15%)
U. desp. De Imp.
Ganacia de Cap.
Depreciación.

Inversión
Préstamos
Amortización
V. Residual
C. de Trabajo
Rec. C. de T.
Cash Flow
VAN (10%)
TIR
Préstamo
Tasa efectiva

Cuota
Conceptos\Años
Saldo inicial
Intereses
Amortizaciones
Saldo final
Intereses año 1
Amortiz. Año 1
Conceptos\Años
Saldo inicial
Intereses
Amortizaciones
Saldo final
Intereses año 2
Amortiz. Año 2
Conceptos\Años
Saldo inicial
Intereses
Amortizaciones
Saldo final
Intereses año 3
Amortiz. Año 3
Conceptos\Años
Saldo inicial
Intereses
Amortizaciones
Saldo final
Intereses año 4
Amortiz. Año 4
Conceptos\Años
Saldo inicial
Intereses
Amortizaciones
Saldo final
Intereses año 5
Amortiz. Año 5

Costo
Vida útil
Valor residual

Hiladoras
Alemanas
$ 250,000,000.00
12
$ 5,000,000.00

Disminución en costos operación $ 25,000,000.00

Inversión
Ahorro en costos
Depreciación
Maquinas
Alemanas

1

2

$ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00
$(83,333,333.33) $(83,333,333.33)

Utilidad despues de impuestos
Ganancia de capital
Depreciación

$(58,333,333.33) $(58,333,333.33)

Inversión
Ahorro en costos
Depreciación

$ 83,333,333.33 $ 83,333,333.33
############### $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00
($108,271,811.31)

0
###############

1

2

$ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00
$(20,833,333.33) $(20,833,333.33)

Utilidad antes de impuestos
Impuestos

$
$

4,166,666.67 $
(625,000.00) $

4,166,666.67
(625,000.00)

Utilidad despues de impuestos
Ganancia de capital
Depreciación

$

3,541,666.67 $

3,541,666.67

Inversión
Ahorro en costos
Depreciación

$ 20,833,333.33 $ 20,833,333.33
############### $ 24,375,000.00 $ 24,375,000.00
($97,921,259.11)
3%
0
1
2
###############
$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
$(60,000,000.00) $(60,000,000.00)

Utilidad antes de impuestos
Impuestos

$(40,000,000.00) $(40,000,000.00)
$
- $
-

Utilidad despues de impuestos
Ganancia de capital
Depreciación

$(40,000,000.00) $(40,000,000.00)

Flujo Libre
VAN (12%)
TIR

Maquinas
Coreanas
depreciadas
anualmente

0
###############

$(58,333,333.33) $(58,333,333.33)
$
- $
-

Flujo Libre
VAN (12%)
TIR

Maquinas
Coreanas

$ 20,000,000.00

Utilidad antes de impuestos
Impuestos

Flujo Libre
VAN (12%)

Maquinas
Alemanas
depreciadas
anualmente

Hiladoras
Coreanas
$180,000,000.00
9
$ 5,000,000.00

Inversión
Ahorro en costos
Depreciación
Utilidad antes de impuestos
Impuestos

$ 60,000,000.00 $ 60,000,000.00
############### $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
($143,418,772.40)
#NUM!
0
1
2
###############
$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
$(20,000,000.00) $(20,000,000.00)
$
$

-

$
$

-

Maquinas
Coreanas
depreciadas
anualmente

Maquinas
Coreanas
Segunda
maquina
depreciada
anualmente

Utilidad despues de impuestos
Ganancia de capital
Depreciación

-

$

-

$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00

Flujo Libre
VAN (12%)
TIR

############### $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
($194,249,714.14)
#NUM!
0
1
2

Inversión
Ahorro en costos
Depreciación

###############
$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
$(60,000,000.00) $(60,000,000.00)

Utilidad antes de impuestos
Impuestos

$(40,000,000.00) $(40,000,000.00)
$
- $
-

Utilidad despues de impuestos
Ganancia de capital
Depreciación

$(40,000,000.00) $(40,000,000.00)

Flujo Libre
VAN (12%)
TIR

VAN mas positivo

Inversión
Ahorro en costos
Alquiler
Alquilando

$

$ 60,000,000.00 $ 60,000,000.00
############### $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
($50,229,443.89)
7%

($50,229,443.89)

0
###############

Ya que es un caso de sustitución de maquinaria s
por lo cual la mejor opción es adquirir Maquinas C
pero su TIR es menor
1

2

$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
$(27,500,000.00) $(27,500,000.00)

Utilidad antes de impuestos
Impuestos

$ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00)
$
- $
-

Utilidad despues de impuestos
Ganancia de capital
Depreciación

$ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00)

Flujo Libre
VAN (12%)
TIR
VAN mas positivo

############### $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00)
($226,457,806.69)
#NUM!
Despues de evaluar la posibilidad de alquilar la
($50,229,443.89)
adquirirla por lo cual s

Tasa de
impuesto
TMAR

15%
12%

3

4

$ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00
$(83,333,333.33)

5
$ 25,000,000.00

6
$ 25,000,000.00

7
$ 25,000,000.00

8
$ 25,000,000.00

$(58,333,333.33) $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00
$
- $ (3,750,000.00) $ (3,750,000.00) $ (3,750,000.00) $ (3,750,000.00) $ (3,750,000.00)
$(58,333,333.33) $ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 83,333,333.33
$ 25,000,000.00 $ 21,250,000.00

3

4

5

6

7

8

$ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00
$(20,833,333.33) ############## ############## ############## ############## ##############
$
$

4,166,666.67 $ 4,166,666.67 $ 4,166,666.67 $ 4,166,666.67 $ 4,166,666.67 $ 4,166,666.67
(625,000.00) $ (625,000.00) $ (625,000.00) $ (625,000.00) $ (625,000.00) $ (625,000.00)

$

3,541,666.67 $ 3,541,666.67

$ 3,541,666.67

$ 3,541,666.67

$ 3,541,666.67

$ 3,541,666.67

$ 20,833,333.33 $ 20,833,333.33

$ 20,833,333.33

$ 20,833,333.33

$ 20,833,333.33

$ 20,833,333.33

$ 24,375,000.00 $ 24,375,000.00

$ 24,375,000.00

$ 24,375,000.00

$ 24,375,000.00

$ 24,375,000.00

3

4

$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
$(60,000,000.00)

5
$ 20,000,000.00

6
$ 20,000,000.00

7
$ 20,000,000.00

8
$ 20,000,000.00

$(40,000,000.00) $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
$
- $ (3,000,000.00) $ (3,000,000.00) $ (3,000,000.00) $ (3,000,000.00) $ (3,000,000.00)
$(40,000,000.00) $ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 60,000,000.00
$ 20,000,000.00 $ 17,000,000.00

3

4

5

6

7

8

$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
$(20,000,000.00) ############## ############## ############## ############## ##############
$
$

-

$
$

-

$
$

-

$
$

-

$
$

-

$
$

-

$

-

$

-

$

-

$

-

$

-

$

-

$ 20,000,000.00 $

-

$

-

$

-

$

-

$

-

$ 20,000,000.00

3

4

$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
$(60,000,000.00)

5

$ 20,000,000.00

6

$ 20,000,000.00

7

$ 20,000,000.00

8

$ 20,000,000.00

$(40,000,000.00) $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
$
- $ (3,000,000.00) $ (3,000,000.00) $ (3,000,000.00) $ (3,000,000.00) $ (3,000,000.00)
$(40,000,000.00) $ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 60,000,000.00
$ 20,000,000.00 $ 17,000,000.00

sustitución de maquinaria se toma en cuenta el VAN mas cercano a ser positivo
ción es adquirir Maquinas Coreanas Segunda maquina depreciada anualmente
pero su TIR es menor al costo de oportunidad
3

4

5

6

7

8

$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
$(27,500,000.00) ############## ############## ############## ############## ##############
$ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00)
$
- $
$
$
$
$
$ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00)

$ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00)

a posibilidad de alquilar la maquinaria, el VAN de esta opcíon es menor al de
adquirirla por lo cual se recomienda adquirirla

9
$ 25,000,000.00

10
$ 25,000,000.00

11

12

$ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00

$ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00
$ (3,750,000.00) $ (3,750,000.00) $ (3,750,000.00) $ (3,750,000.00)
$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00 $ 21,250,000.00
$ 4,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00 $ 25,500,000.00

9

10

11

12

$ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00
$ (20,833,333.33) ############## $(20,833,333.33) $(20,833,333.33)
$
$

4,166,666.67 $ 4,166,666.67 $
(625,000.00) $ (625,000.00) $

4,166,666.67 $
(625,000.00) $

4,166,666.67
(625,000.00)

$

3,541,666.67

$ 3,541,666.67

$ 20,833,333.33

$ 20,833,333.33

3,541,666.67 $ 3,541,666.67
$ 4,250,000.00
$ 20,833,333.33 $ 20,833,333.33

$ 24,375,000.00

$ 24,375,000.00

$ 24,375,000.00 $ 28,625,000.00

$

9
10
11
12
###############
$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
############## $(60,000,000.00) $(60,000,000.00)
############### ############## $(40,000,000.00) $(40,000,000.00)
$
$
$
- $
############### ############## $(40,000,000.00) $(40,000,000.00)
$ 4,250,000.00
$ 4,250,000.00
$ 40,000,000.00 $ 40,000,000.00 $ 40,000,000.00
############### $

-

$

-

$

4,250,000.00

9
10
11
12
###############
$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
$ (20,000,000.00) ############## $(20,000,000.00) $(20,000,000.00)
############### $
$
$

-

$
$

-

$
$

-

############### $
$ 4,250,000.00
$

-

$

-

-

$

############### $

-

$

9

10

-

$
$
$

4,250,000.00
-

-

$

4,250,000.00

11

12

###############
$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
############## $(19,444,444.44) $(19,444,444.44)
$ (20,000,000.00) $
$
$

555,555.56 $
(83,333.33) $

555,555.56 $
(83,333.33) $

555,555.56
(83,333.33)

$ (20,000,000.00) $
472,222.22
$ 4,250,000.00
$ 19,444,444.44

$

$ (15,750,000.00) $ 19,916,666.67

$ 19,916,666.67 $123,333,333.33

9

10

472,222.22 $
472,222.22
$103,416,666.67
$ 19,444,444.44 $ 19,444,444.44

11

12

$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
$ (27,500,000.00) ############## $(27,500,000.00) $(27,500,000.00)
$ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00)
$
$
$
- $
$ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00)

$ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00)

Valor en libros de la segunda
maquina despues de 3 años de
depreciación lineal

$

121,666,666.67

Ventas
Costo de la evaluación

Precio v

$ 1,000.00

$

1.20

Venta diaria

100

Inversión
Local
Acondicion
Horno
Compu

$ 13,500.00
$ 3,350.00
$ 11,000.00
$ 2,500.00
$ 30,350.00

Finaciamiento
$ 17,000.00
Ahorro
Prestamo
$ 13,350.00
Ventas
Precio v

Inversión
Ingresos
Cotos mp
Costos mo
Costos fijos
Intereses
Depreciación
Utilidad antes de impuestos
Impuestos

0
$ 30,350.00

$

1.20

Venta diaria

220

Aumento

120

1

2

3

$ 51,840.00 $ 52,560.00 $ 52,560.00
$ (14,402.88) $ (14,602.92) $ (14,602.92)

$
$
$
$

(3,399.96)
(2,160.00)
(2,336.25)
(2,086.67)

$
$
$
$

(3,399.96)
(2,160.00)
(1,885.05)
(2,086.67)

$
$
$
$

(3,399.96)
(2,160.00)
(1,354.89)
(2,086.67)

$ 27,454.24 $ 28,425.40 $ 28,955.56

Mano obra
Sal aux

$

2 ayudantes

$

Vida util
40
5
12
5

Materia prima
283.33 Costo qq
$
14.17 Alquiler
Rendimiento
kg pastel / kg
566.66 harina
1.25 Otros
Otras por kg
$
0.05
pastel

Valor rescate
a los 5 años Depre anual
$ 13,500.00 $
$
850.00 $
500.00
$ 3,300.00 $ 1,540.00
$
500.00 $
400.00

Depre leg
anual
$
$
670.00
$
916.67
$
500.00
$ 2,086.67

Costos fijos

Capital de trabajo

$

250.00 CT

$

250.00

Valor en
Ganancia o perdida
libros a los 5 de capital
$ 13,500.00 $
$
- $
850.00
$ 6,416.67 $
(3,116.67)
$
- $
500.00
$
(1,766.67)

Tasa
7%
18%

Mano obra
Sal aux

$

3 ayudantes

$

Aumentoi

$
4

Materia prima
Costos fijos
Costo qq
283.33 (40kg)
$
14.17 Alquiler
$
Rendimiento
kg pastel / kg
$
849.99 harina
1.25 Otros
Otras por kg
$
0.05 Aumento
$
283.33 pastel

Capital de trabajo
250.00 CT

250.00 Aumento
180.00

5

$ 52,560.00 $ 52,560.00
$ (14,602.92) $ (14,602.92)

$ (3,399.96) $ (3,399.96)
$ (2,160.00) $ (2,160.00)
$
(731.95) $
$ (2,086.67) $ (2,086.67)
$ 29,578.50 $ 30,310.45

Prestamo
Intereses
Amortización
Cuota
Saldo

1
$ (2,336.25)
$ (2,578.29)

$ (4,914.54)
$ 10,771.71

Capital de trabajo
$

700.00

Capital de trabajo
$

700.00

$

0.35

$

250.00

$

0.28

2

3

4

$ (1,885.05) $ (1,354.89) $ (731.95)
$ (3,029.49) $ (3,559.65) $ (4,182.58)

$ (4,914.54) $ (4,914.54) $ (4,914.54)
$ 7,742.23 $ 4,182.58 $
-

Situación actual

Precio v
Ventas

$

Sal aux
Mano obra

Venta diaria
100

1.20

$

2 ayudantes
283.33 $
566.66

Costo de harina Otras por kg
por kg de pastel pastel
Materia prima

$

0.2834 $

Alquiler
Costos fijos
Capital de
trabajo

$

Venta anual
36000

Costo unitario

0.05 $

Costo mensual
fijo

Otros
250.00 $

0.3334

250.00 $

500.00

CT
$

700.00
15%

Impuestos

Financiamiento
Ahorro
CT
Prestamo
WACC

Inversión
Capital de trabajo
Ingresos
Costos MO
Costos MP
Costos FIJOS
Depreciación
Ingreso por venta de activos
Beneficio antes de intereses e
impuestos
Intereses
Beneficio despues de intereses
antes de impuestos
Impuestos (15%)
Utilidad neta
Amortizaciones
Depreciación
Recuperación de capital de
trabajo

$
$

Flujo Libre de Caja
VAN (WACC=11.76%)

$
$

TIR

1

0
(30,100.00)
(250.00)
$
$
$
$
$

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)

3

2

$
$
$
$
$

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)

$
$
$
$
$

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)

$
$

32,452.99 $
(2,380.00) $

32,452.99 $
(1,920.35) $

32,452.99
(1,380.26)

$
$

30,072.99 $
(4,510.95) $

30,532.64 $
(4,579.90) $

31,072.73
(4,660.91)

$
$
$

25,562.04 $
(2,626.57) $
2,424.17 $

25,952.75 $
(3,086.22) $
2,424.17 $

26,411.82
(3,626.31)
2,424.17

25,359.64 $
25,290.70 $
25,209.68
(30,100.00) $
Se utiliza el WACC ya que el costo de oportunidad del inversionista es m
145,430.98
ajenos, por lo cual se toma el WACC como una tasa mas re
85%

Situación con proyecto

Venta anual
(360 días)
$
43,200.00
Costo anual
$
6,799.92

Precio v

Venta diaria

$

Ventas

Sal aux
$

Mano obra

220

1.20

3 ayudantes
283.33 $
849.99

Costo anual MP

Costo de harina Otras por kg
por kg de pastel pastel

$

$

12,002.40

Materia prima

Costo anual FIX
$

$

Costos fijos
Capital de
trabajo

$

$
$

17,000.00
250.00

7%

$

13,600.00

18%

$

5
(5,850.00)

$
$
$
$
$
$

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)
500.00

4

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)

180.00 $

$
$
$
$
$

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)

$
$
$
$
$

Costo mensual
fijo
250.00 $

430.00

Aumento
250.00
1

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)

2

$
$

(2,380.00) $
(2,626.57) $

(1,920.35)
(3,086.22)

$
$

(5,006.57) $
10,973.43 $

(5,006.57)
7,887.21

7

6

0.3334

700.00 $

Prestamo
Intereses
Amortización
Cuota
Saldo

11.76%

Costo unitario

0.05 $

Otros

CT

Tasa

Financiamiento

$
$
$
$
$

0.2834 $

Aumento

6,000.00

Venta anual
79200

9

8

$
$
$
$
$

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)

$
$
$
$
$

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)

$
$

32,452.99 $
(745.66)

32,952.99 $

32,452.99 $

32,452.99 $

32,452.99 $

32,452.99

$
$

31,707.33 $
(4,756.10) $

32,952.99 $
(4,942.95) $

32,452.99 $
(4,867.95) $

32,452.99 $
(4,867.95) $

32,452.99 $
(4,867.95) $

32,452.99
(4,867.95)

$
$
$

26,951.23 $
(4,260.91)
2,424.17 $

28,010.04 $

27,585.04 $

27,585.04 $

27,585.04 $

27,585.04

2,424.17 $

2,424.17 $

2,424.17 $

2,424.17 $

2,424.17

$
25,114.49 $
30,434.21 $
30,009.21 $
oportunidad del inversionista es menor al costo de los fondos
a el WACC como una tasa mas real de evaluación

30,009.21 $

30,009.21 $

30,009.21

∆Proyecto

Venta anual
(360 días)
$
95,040.00
Costo anual
$
10,199.88

Venta anual
(360 días)
$ 51,840.00
Costo anual
$ 3,399.96

Costo anual MP

Costo anual
MP

$

$ 14,402.88

26,405.28

Costo anual FIX

Costo anual
FIX

$

5,160.00

$

(840.00)

950.00

CT
$

250.00

CT
$

3

4

$
$

(1,380.26) $ (745.66)
(3,626.31) $ (4,260.91)

$
$

(5,006.57) $ (5,006.57)
4,260.91 $
-

11

12

$

10
(5,850.00)

$
$
$
$
$
$

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)
500.00

$ 51,840.00
$ (3,399.96)
$(14,402.88)
$
840.00
$ (2,424.17)

$ 51,840.00
$ (3,399.96)
$(14,402.88)
$
840.00
$ (2,424.17)
$ 7,350.00

$

32,952.99 $ 32,452.99

$ 39,802.99

$
$

32,952.99 $ 32,452.99 $ 39,802.99
(4,942.95) $ (4,867.95) $ (5,970.45)

$

28,010.04 $ 27,585.04

$

$

2,424.17 $

2,424.17

30,434.21 $ 30,009.21

$ 33,832.54
$

2,424.17

$

250.00

$ 36,506.71

Inversión
Vida util
$ 13,500.00
Local
Acondicion $ 3,350.00
$ 11,000.00
Horno

Compu
Total

$

2,500.00

$ 30,350.00

40
5
12

5

Precio de
Depreciación mercado 12
anual
años

Valor en
libros

Ingresos por Ganacia de
venta
capital

$

337.50

$ 13,500.00

$ 9,450.00

$ 4,050.00

$
$

670.00
916.67

$ 2,010.00
$ 3,300.00

$ 2,010.00
$
-

$
$ 3,300.00

$

500.00

$ 1,500.00

$ 1,500.00

$

$ 2,424.17

-

$ 7,350.00

$ 6,247.50