- 1 -

CUPRIS



Istoric 1
Organizarea FMI 3
Obiective i funcii 5
Resursele Fondului Monetar Internaional 6
mprumuturi FMI 7
Relaia Romnia FMI 10
Bibliografie 11



Istoric

Fondul Monetar Internaional este o organizaie internaional care a fost nfiinat
pentru a promova cooperarea monetar internaional, stabilitatea valutar i acorduri valutare
sistematice, pentru a stimula creterea economic i niveluri nalte de folosire a forei de munc i
pentru a acorda asisten financiar temporar rilor membre, n condiii adecvate, pentru a
contribui la ajustarea balanei de pli.

Fondul Monetar Internaional (FMI) i are bazele n recesiunea economic din anii 1930. n
decursul acelor ani, statele lumii au ncercat s reduc prbuirea economic prin creterea
restriciilor asupra importurilor, asupra achiziiei de bunuri de peste hotare i deinerea de moned
strin impus cetenilor, au luat msuri protecioniste pentru a-i proteja industria naional i, de
asemenea statele i devalorizau moneda naional pentru a putea concura pe pieele de export.
n cele din urm, comerul mondial s-a prbuit, ntre anii 1929 i 1932 acesta a sczut cu
peste 60%, iar omajul a crescut n raport cu nivelul de trai care a sczut drastic n multe ri.
La nceputul anilor 1940, n timpul celui de-al doilea rzboi mondial, John Maynard Keynes
reputat economist, aflat la cotele cele mai nalte ale prestigiului su n Marea Britanie i Harry
Dexter White un funcionar al Trezoreriei Statelor Unite ale Americii, au conceput aproape
simultan, planuri pentru instaurarea unui nou sistem monetar, care s stabilizeze ratele de schimb i
s relanseze comerul liber; era nevoie de o instituie internaional permanent, care s preia
rspunderea pentru ntreg acest sistem.
Cei doi ns, aveau opinii diferite n ceea ce privea modul de acordare a asistenei financiare.
Keynes vedea instituia internaional ca pe o banc mondial central, care putea crea mas
monetar prin propria autoritate i astfel s poat acorda suportul financiar rilor cu probleme iar,
- 2 -
pe de alt parte White susinea c sursa asistenei financiare trebuie s fie contribuia rilor
membre.
Dei varianta american a lui White a predominat, aceasta poate i din cauza poziiei de
lider a Statelor Unite, forma final adoptat a fost un mix ntre cele dou opinii. Fondul Monetar
Internaional (FMI) realizeaz mprumuturile ctre rile membre apelnd la rezervele oficiale ale
celorlalte ri membre. n acelai timp, banii mprumutai de rile cu rezerve, pot fi restituii n caz
de necesitate. Astfel, crearea de mas monetar invocat de Keynes a fost integrat cu sistemul de
cooperare promovat de White, crendu-se astfel fondurile unei instituii monetare, care ofer
membrilor si ajutor temporar n ajustarea balanei de pli prin crearea de lichiditi internaionale.
Fondul Monetar Internaional a fost conceput n anul 1944 ca urmare a ratificrii
Articolelor Acordului Fondului formulate la Conferina Naiunilor Unite pentru restructurarea
relaiilor internaionale monetare i financiare, inut la BRETTON WOODS, New Hampshire unde
au participat 45 de ri membre.
n urma acestui acord au fost nfiinate: Banca Internaional pentru Reconstrucie i
Dezvoltare de asemeni cunoscut ca i Banca Mondial (BIRD) i Fondul Monetar Internaional
(FMI) care a fost creat n decembrie 1945 cnd primele 29 de state membre au semnat Articolele
Acordului, acesta nsa, i-a nceput activitatea n mai 1946, avnd 39 de ri membre i sediul
general n capitala Statelor Unite, Washington. Aceste dou instituii sunt cunoscute ca fiind
gemenii Bretton Woods.
Acordul de la Bretton Woods a stabilit un sistem de proceduri i reguli, alturi de instituiile
menite s le impun, ce a cerut rilor membre s adopte o politic monetar fix n privina aurului
si, dei sistemul Bretton Woods s-a prbuit n 1971 dup ce preedintele Nixon a suspendat
convertibilitatea dolarului n aur, instituiile create n 1944 i-au continuat activitatea.
n anii 60, numrul membrilor a crescut rapid prin aderarea noilor ri independente, n curs
de dezvoltare. Romnia (1972) i Ungaria (1982) au aderat la Fondul Monetar Internaional, iar la
sfritul anilor 1980 le-au urmat alte ri Est Europene, ca urmare a destinderii dintre Est i Vest.
n 1992 a existat o nou cretere brusc a numrului membrilor Fondului Monetar
Internaional datorat aderrii a 15 republici din fosta Uniune Sovietic. Dup organizarea unui
referendum n care majoritatea populaiei a votat n favoarea aderrii, Elveia a fost printre ultimele
ri industrializate care s-a alturat Fondului.
n prezent, Fondul Monetar Internaional reunete 186 de ri membre.
Pentru a deveni membr, o ar trebuie mai nti s inainteze o aplicaie pentru ca mai apoi
s fie acceptat de rile care sunt deja membre ale FMI. n luna iunie a anului 2009 Kosovo s-a
alaturat FMI-ului, devenind astfel cel de-al 186-lea membru.
Dup aderare, fiecrei ri membre al FMI i este atribuit o cot, bazat n mare parte pe
dimensiunea sa relativ n economia mondial. Cota unui membru contureaz aspectele de baz ale
relaiei sale financiare i organizatorice cu FMI:
Cotizaia - Cota subscris a unui membru determin valoarea maxim a resurselor
finanicare pe care acesta este obligat s le furnizeze Fondului Monetar Internaional. Un membru
trebuie s plteasc cotizaia sa n ntregime dupa aderarea sa la FMI: pana la 25% trebuie pltita in
moneda proprie a Fondului Monetar Internaional, numit Drepturi Speciale de Tragere sau n
monede acceptate pe scar larg (cum ar fi: dolarul, euro, yeni sau lira sterlin), n timp ce restul
cotizaiei este pltit n moneda naional a rii membre.
Drepturile de vot Cota unui membru este cea care determin puterea de vot a
acestuia, n deciziile Fondului Monetar Internaional. Fiecare membru al FMI are 250 de voturi de
baz, plus un vot suplimentar pentru fiecare parte din cota sa echivalent cu 100.000 DST. O
triplare a numrului de voturi de baz este, de asemenea, avut n vedere ca fiind un mijloc de a da
o mai mare putere de decizie a rilor mai srace activitatea de funcionare a instituiei.
Accesul la finanare Finanarea pe care o poate obine un membru de la Fondul Monetar
Internaional este n funcie de cota rii membre. Un membru poate mprumuta pn la 200% de
procente din cota sa anual i 600% cumulativ. Cu toate acestea, accesul poate fi mai mare n
circumstane excepionale.
- 3 -
Alocarile DST - Alocrile de DST, unitatea de cont a Fondului Monetar Internaional, sunt
folosite ca un activ al rezervei internaionale. Partea unui membru din alocaiile generale DST se
stabilete proporional cu cota acestuia. Cele mai recente alocari generale de DST au avut loc n
anul 2009.

Drepturile i obligaiile rilor care ader la Fondul Monetar Internaional
rile membre FMI au urmatoarele drepturi:
- s efectueze tranzacii i operaii cu Fondul Monetar Internaional (tranzaciile se refer la
schimburi de active monetare, iar operaiile reflect utilizrile sau ncasrile de active monetare);
- s cumpere sume n valute liber utilizabile sau n DST n schimbul unor sume n moneda
naional n vederea echilibrrii balanei de pli;
- s participe la adoptarea deciziilor n cadrul FMI;
- s primeasc alocri de DST;
- s adere la Banca Internaionala pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BIRD).

O ar membr a FMI are urmtoarele obligaii cu titlu general:
- s furnizeze date economice i financiare necesare derulrii operaiunilor cu Fondul;
- s elimine restriciile n domeniul plilor i transferurilor pentru tranzaciile internaionale
curente;
- s elimine practicile monetare discriminatorii;
- s asigure, la cerere, convertibilitatea sumelor n moneda proprie deinut de celelalte state.



Organizarea F.M.I.

1. Consiliul Guvernatorilor
Fondul Monetar Internaional este condus n mod oficial de Consiliul Guvernatorilor
compus din cte un membru din fiecare ar, numit prin alternan. Fiecare stat membru stabilete
un guvernator care este, de obicei, ministrul de finane sau preedintele Bncii Centrale i un
guvernator alternativ, care vorbesc n numele guvernului rii din care provin. De exemplu: pentru
Statele Unite i Marea Britanie, minitrii Trezoreriei au i funcia de guvernator F.M.I, alte ri ca
Germania, Belgia, Olanda, Luxemburg i Suedia au desemnat ca guvernator F.M.I. pe preedinii
bncilor lor centrale. Motivaia pentru aceast alegere a fost caracterul monetar al F.M.I., care
implic crearea de mas monetar, n vederea finanrii creditelor pe care Fondul le acord.
Guvernatorii iau decizii cu privire la problemele majore, cum ar fi:
- creterea capitalului Fondului,
- aderarea de noi membri
- acordarea drepturilor speciale de tragere.
Guvernatorii se ntlnesc o dat pe an (de obicei n septembrie) ntr-o edin anual, care se
ine mpreun cu cea a Bncii Mondiale. Deciziile, care trebuie luate n afara edinei anuale, se iau
n urma unor rapoarte scrise.
2. Comitetul Financiar Monetar Internaional
Probleme cheie cu privire la sistemul monetar internaional sunt luate n considerare de 2 ori
pe an ntr-un comitet al Guvernatorilor numit Comitetul Financiar Monetar Internaional.
3. Comitet Comun al Consiliului Guvernatorilor i al Bncii Mondiale SAU Comitetul de
dezvoltare
Tot n 1974, i cu o compoziie identic Comitetului Interimar, s-a creat Comitetul de
dezvoltare, al crui aviz este cerut n toate cazurile de transfer al resurselor ctre rile n curs de
dezvoltare.
Acesta raporteaz Guvernatorilor schimbrile de politic monetar i alte probleme ce
privesc rile n curs de dezvoltare.
- 4 -
4. Consiliul Executiv
Deciziile politice curente, cele de zi cu zi, sunt luate de ctre Consiliul Executiv, cruia
guvernatorii i deleag aplicarea politicii F.M.I.
Acest Consiliu este compus din 24 de directori executivi, mpreun cu un director care
prezideaz acest consiliu. Ei se ntlnesc de obicei de 3 ori pe sptmn, n sesiuni ce eu ca durat
o zi ntreag, i chiar mai des dac este necesar. ntlnirile au loc la sediul organizaiei, n
Washington D.C.. Directorii executivi primesc rapoartele de la nivel guvernamental.
Cele cinci ri cu cea mai mare cot de participare Statele Unite, Marea Britanie,
Germania, Frana i Japonia au dreptul la cte un director permanent fiecare. De asemenea din
1978, Arabia Saudit are un loc n Consiliul Executiv conform regulii prin care, primele dou ri
creditoare au dreptul s-i numeasc propriul director. Celelalte ri i combin voturile, de obicei
pe grupuri regionale, cu excepia Chinei i a Rusiei care i numesc, fiecare, propriul director.
Consiliul Executiv este prezidat de Directorul General, numit pe o perioad de cinci ani: el
este totodat eful ntregului personal.
5. Comitetul Interimar
Cel mai important organism care traseaz politica F.M.I. este Comitetul Interimar, compus
din minitrii acelorai 24 de ri care au un loc n Consiliul Executiv, alei n mod egal din rile
industrializate i cele n curs de dezvoltare. Acest Comitet, care a luat fiin n 1974, se ntlnete de
dou ori pe an, cu puin nainte de edina anual i n cursul primverii. Numele de "interimar" face
referire la posibilitatea, conform prevederilor statutului, de a transforma Comitetul ntr-un Consiliu
cu putere de decizie. Virtual, nu se manifest aceast necesitate att timp ct influena politic a
Comitetului este att de mare, nct practic, el determin politica F.M.I. Preedinia Comitetului este
asigurat prin rotaie: ncepnd din 1994.




Adoptarea deciziilor
Deciziile F.M.I. sunt luate prin vot proporional. Fiecare ar membr are un numr mic de
voturi de baz, care se multiplic proporional cu mrimea cotei de participare. Astfel, puterea de
votare este semnificativ determinat de contribuia financiar n cadrul F.M.I., care la rndul ei este
stabilit n funcie de indicatorii economici i financiari ai fiecrei ri.
Mrimea majoritii necesare lurii unei decizii depinde de importana subiectului, dar n
practic, rareori se voteaz n cadrul Consiliului Executiv: de obicei, deciziile sunt luate prin
consens, totui, dac nu poate fi gsit un consens, deciziile sunt luate pe baza unui vot al
guvernatorilor, astfel se aplic regula majoritii simple (adic 50% din drepturile de vot). Cu 18%
din voturi, Statele Unite au drept de veto asupra celor mai importante decizii, cum ar fi
suplimentrile de capital, amendamentele la Prevederile Acordului de nfiinare, pentru care este
nevoie de 85% din voturi.
- 5 -









Obiective i funcii

n domeniul financiar valutar FMI este cel mai important organism de cooperare. Principala
lui activitate este elaborarea programelor de finanare i creditare pe termen scurt i lung a rilor cu
dificulti economice. Aceste credite au ca obiect echilibrarea balanelor de pli i sunt condiionate
de luarea unor msuri de redresare macroeconomice n rile beneficiare de aceste credite. Mai
multe din aceste programe vizeaz rile cel mai puin dezvoltate.
Obiectivele FMI sunt menionate n acticolul 1 din Prevederile Acordului de nfiinare:
1. Promovarea cooperri monetare internaionale prin intermediul unei instituii
permanente care s ofere cadrul adecvat pentru consultare i colaborare n problemele monetare
internaionale.
2. Facilitarea extinderii i creterii echilibrat a comerului internaional i contribuia
sa astfel la promovarea i meninerea unui nivel nalt al angajrilor i al venitului real i dezvoltarea
resurselor productive ale tuturor rilor membre, ca obiectiv principal al politicii economice.
3. Promovarea stabilitii schimbului, meninerea disciplinei n acordurile de schimb
dintre membri i evitarea deprecierea schimbului competitiv.
4. Asigurarea asistenei n stabilirea unui sistem multilateral de pli pentru tranzaciile
curente dintre membri i n eliminarea restriciilor n schimbul internaional care stnjenesc
dezvoltarea comerului mondial.
5. De a da ncredere membrilor, prin disponibilizarea temporar a resurselor generale
ale Fondului, n scopul folosirii lor de ctre rile membre, cu anumite msuri de precauie, astfel
dndu-le posibilitatea de a face n mod corect ajustrile n balanele de pli, fr a recurge la msuri
distructive pentru prosperitatea naional sau internaional.
6. Micorarea duratei i intensitii dezechilibrului din balanele de pli internaionale.

Pentru realizarea acestor obiective FMI:
Monitorizeaz schimbrile i politicile economice i financiare n rile membre i la nivel
global, i asigur consultana n acest domeniu rilor membre, avnd ca baz cei 50 de ani de
experien. Spre exemplu:
n analiza anual a economiei japoneze pentru anul 2000, FMI sftuiete guvernul
japonez s stimuleze creterea economic prin pstrarea nivelului sczut al ratei dobnzii,
ncurajnd restructurarea corporaiilor i bncilor, i promovnd concu-rena.
Acord mprumuturi rilor membre care au probleme n ajustarea balanei de pli, nu doar
pentru a acorda ajutor financiar temporar, dar pentru a susine ajustarea i reformarea politicii
economice, aciune ndreptat spre eliminarea defectelor i problemelor existente. Spre exemplu:
n timpul crizei financiare din Asia (1997-1998) FMI acioneaz rapid pentru a ajuta
Koreea s-i reformeze economia printr-un mprumut de 21 miliarde $.
Asigur guvernelor i bncilor centrale ale statelor membre asisten tehnic i posibiliti
de trainig n acest domeniu de expertiz. Spre exemplu:
Cele mai importante cote-pri
(n % din capitalul F.M.I.-ului)
1945 2009
Statele Unite
Marea Britanie
Frana
India
27,93 %
13,33 %
5,54 %
4,28 %
Statele Unite
Japonia
Germania
Marea Britanie, Frana
Arabia Saudit
17,09 %
6,13 %
5,99 %
4,94 %
3,21 %
- 6 -
Dup colapsul Uniunii Sovietice, FMI ajut bncile centrale ale statelor baltice,
Rusia i ale altor foste state sovietice s-i stabileasc un nou sistem de tezaurizare n trecerea la
economia de pia.

Conform prevederilor Acordului de nfiinare, principala funcie FMI este aceea de a
supraveghea sistemul monetar internaional. Din aceast funcie principal deriv alte funcii, cum
ar fi: supravegherea politicii monetare i a ratei de schimb din rile membre, elaborarea de
recomandri privind politica financiar pentru membri i acordarea de credite pentru rile cu
dificulti n balana de pli. Dei FMI este cunoscut mai ales prin faptul c acord credite, aceasta
nu este principala sa funcie. Rolul cel mai important pe care l deine Fondul este acela de manager
al unui sistem monetar internaional ordonat, previzibil i stabil, cu granie deschise i care s ofere
cadrul necesar unei creteri echilibrate n comerul mondial i n economiile rilor membre. n
acest sens, FMI funcioneaz ca un organism permanent de consultan, n care membrii coopereaz
i particip activ n sfera monetar internaional.
FMI acord credite numai n urma satisfacerii unor condiii de politic economic i
financiar. Aceast condiionare este o consecin direct a funciei FMI de supraveghere a
procesului de ajustare i servete dou scopuri: asigurarea c rile care primesc credite le folosesc
n scopul redresrii balanei i c rile respective vor fi n msur s restituie creditul primit.
Ajustarea este ntotdeauna necesar n cazul deficitelor din conturile curente fr acoperire n
balana de pli, iar mprumuturile de la F.M.I. uureaz povara acestor ajustri sau o reealoneaz
pe o perioad mai lung.
Statutul FMI mai precizeaz c ceea ce trebuie urmrit pe plan general este s se faciliteze
schimburile internaionale de bunuri, servicii i capitaluri, s se sprijine o cretere economic
sntoas, s se realizeze acele condiii ordonate de dezvoltare care s sprijine stabilitatea financiar
i economic. Din aceast cauz toate rile membre trebuie s colaboreze cu FMI i ntre ele,
pentru a asigura un sistem stabil de cursuri valutare.


Resursele Fondului Monetar Internaional

Resursele Fondului Monetar Internaional sunt asigurate din contribuia statelor membre,
prin plata unor cote n funcie de puterea economic a fiecrei ri membre, de exemplu, Statele
Unite ale Americii sunt cea mai mare putere economic din lume, astfel ea are cea mai mare cot n
cadrul Fondului Monetar Internaional.
Cotele-pri depuse de statele membre reprezint participarea financiar a fiecrei ri, iar
mrimea acestora influeneaz puterea de vot a fiecrei ri, accesul la facilitile de credit oferite de
FMI i mrimea alocrilor de Drepturi Speciale de Tragere (DST moneda de rezerv creat de
FMI n anul 1969) pentru fiecare ar membr.
DST sunt definite ca un co de valute (euro, yenul japonez, lir sterlin i dolarul american),
valoarea acestora fiind postat zilnic pe site-ul FMI. DST este suma cantitii specifice a celor patru
monede, convertit n dolari SUA, pe baza ratelor de schimb cotate n fiecare zi, la prnz, pe piaa
din Londra.
Compoziia coului de valute este revizuit o dat la cinci ani de ctre Comitetul Executiv
pentru a se asigura c acesta reflect importana relativ a monedelor n tranzaciile internationale i
n sistemele financiare. n urma celei mai recente reexaminri din noiembrie 2005, ponderile
monedelor n coul DST au fost revizuite n funcie de valoarea a exporturilor de bunuri i servicii,
precum i n funcie de valoarea rezervelor exprimate n monedele respective, care au fost deinute
de ali membri ai Fondului Monetar Internaional. Aceste modificri au intrat n vigoare la 1
ianuarie 2006. Urmtoarea revizuire va avea loc la sfritul anului 2010.
Mrimea cotei de participare la resursele Fondului Monetar Internaional a fost stabilit
iniial, n dolari americani, n funcie de dimensiunea economic a rii respective n cadrul
economiei mondiale, lundu-se n considerare o serie de indicatori economici importani precum:
- 7 -
- 2% din venitul naional brut;
- 5% din rezervele de aur i de dolari SUA;
- 10% din media importului;
- 10% din variaia maxim a exportului;
- suma elementelor de mai sus, majorat cu ponderea exportului mediu n venitul naional.
Fiecare ar achit cota sa la Fond n proporie de 25% ntr-una dintre valutele acceptate pe
plan internaional (dolarul american, euro, yenul japonez sau lira sterlin) sau n DST, iar restul de
75% n moneda naional.
n urma reevaluarii din 1998, cota de subscriere s-a majorat cu 45 % ajungand la 216,75
miliarde DST (aproximativ 323,31 miliarde USD) n ianuarie 1999. Reevaluarea din 2003 nu a adus
nicio modificare cotelor. n 2006, cotele au fost majorate cu 1.8%, aceast msur nscriindu-se
ntr-un program de reforme ce se desfoar pe o perioad de doi ani. n aprilie 2008, rile membre
ale FMI au convenit ca, cotele economiilor dinamice, dintre care multe sunt rile n curs de
dezvoltare, ar trebui s fie majorate. La sfarsitul lunii august 2009, totalul cotelor se cifra la 217.4
mld. DST (aprximativ 348 miliarde USD).
n 2009, G-20 a fost de acord c Fondul ar trebui s prezinte calendarul pentru urmatoarele
majorari ale contingentului. Urmtoarea revizuire general a fost iniial programat pentru a fi
finalizat pn n anul 2013. Aacordul va fi finalizat n cele din urm pn n ianuarie 2011, cu doi
ani nainte de termen.
Pentru a menine capitalul FMI-ului ntr-o proporie constant cu schimburile comerciale
mondiale, nivelul cotelor-pri este revzut la fiecare cinci ani i poate fi mrit atunci cnd,
Consiliul Guvernatorilor consider c este necesar.
Revizuirea cotei are dou pri:
o parte proporional prin care fiecare ar primete acelai procentaj de cretere pe care
l aplic cotei existente;
o parte selectiv prin care, fiecare ar primete o majorare proporional cu cota
calculat.


mprumuturi FMI

mprumuturi fcute de ctre FMI
Atunci cnd propriile resurse nu mai sunt suficente, Fondul Monetar apeleaz la
mprumuturi. n cazul n care mprumutul ctre una sau mai multe ri industrializate ar afecta
propriile resurse ale F.M.I., acest lucru s-ar putea rsfrange i asupra sistemului monetar
internaional.
F.M.I. a acordat facilitai de creditare, n primii 30 de ani, n funcie de resursele disponibile
care erau determinate de valoarea cotelor.
Dup prima criz a petrolului din 1973, au fost create facilitai de creditare temporare ca
multiplu al cotelor i astfel F.M.I. a fost nevoit s se mprumute la rndul su.
Vechia balan ntre credite i potenialul de finanare a fost distrus, iar resursele proprii ale
Fondului erau insuficente pentru a onora solicitrile pentru facilitai temporare. Ca urmare, n
perioada 1974 1990 au fost mprumutate resurse importante de la rile industrializate i cele
exportatoare, resursele totaliznd 30 miliarde DST.

Faciliti de creditare
mprumuturile neprefereniale sunt acordate n special prin acorduri stand-by.
Un acord stand-by se reprezint sub form de dou documente. Unul include un anumit
numr de clauze standard, care indic scopul acordului, durata sa, suma prevazut a fi tranat,
obligaiile de rscumprare, comisiunul ce trebuie achitat.
- 8 -
Cellalt document este o scrisoare de intenii sau un memorandum purtnd semntura
guvernatorului Bncii Centrale a rii solicitante sau a ministerului de finane, respectiv n care se
precizeaz politica monetar, financiar i valutar care urmeaz a fi aplicate.
mprumuturile acordate de F.M.I. se bazeaz pe sistemul tranelor de credit n care fiecare
tran reprezint 25% din cota de participare a rii respective la Fond.
Prima tran este uor de obinut pentru rile cu probleme n balana de pli. ns pentru
acordarea urmtoarelor trane, problema se pune n mod diferit, iar ara care solicit ajutorul
financiar trebuie s adopte un program poltic elaborat n colaborare cu F.M.I..
n acest program se pun anumite condiii i criterii de performan care pot fi folosite pentru
a monitoriza progresele programului.
Creditul este luat n etape i modificat dup gradul n care sunt ndeplinite condiiile impuse.
Aceste faciliti de creditare, inclusiv prima tran sunt limitate la maximum 100% din cota
de participare i trebuie reconsiderat n termen de 5 ani.
Tipuri speciale de faciliti de creditare:
Facilitatea de finanare compensatorie (1963)
Facilitatea stocului tampon (1969).
Facilitatea de finanare extins (1974)

Facilitatea de finanare compensatorie i contingentat (FFCC/CCFF) este o facilitate
menit s preia din problemele balanei de pli ca urmare a unei diminuri temporare a ctigurilor
din exporturi.
Aceasta intereseaz n primul rnd rile productoare de mrfuri de baz, care risc eecuri
n export, din motive fr posibilitate de control cum ar fi compromiterea recoltelor sau declinul
temporar al comerului mondial.
Facilitile prin stocul tampon se refer la posibilitatea de a finana meninerea unor
stocuri tampon de mrfuri de baz, pentru care exist acorduri internaionale recunoscute.
n practic, numai un numr mic de ri au beneficiat de aceast facilitate. Ambele faciliti
speciale sunt finanate exclusiv din resursele proprii ale fondului.
Facilitatea de finanare extins (FFE/EFF), este destinat n special rilor n curs de
dezvoltare care se confrunt cu dezechilibre structurale n producii i comer i care nu pot fi
remediate pe termen scurt, necesitnd un program de ajustare i o schem de amortizare de lung
durat.
Termenul de plat (de scaden) este mai lung dect n cazul celorlalte faciliti menionate
mai sus: amortizarea ncepe dup 4 ani, n timp ce ntregul mprumut trebuie napoiat dup 10 ani.

Rata dobnzii
Pentru toate mprumuturile finanate de F.M.I. din resurse proprii rata dobnzii este aceeai
i se calculeaz la fiecare 6 luni.
Aceast rat se determin pe baza veniturilor nete ale Fondului i a remuneraiei pltite de
F.M.I. rilor creditoare de a cror valut se folosete. Aceast remuneraie este, n principiu,
aceeai ca i rata dobnzii DST, dar este rotunjit prin scdere, parial pentru a proteja fondul de
creterea restanelor unor ri membre.

Faciliti temporare
Dup prima criz a petrolului, Fondul a deschis, n anii 1974 i 1975, o facilitate de creditare
pentru rile afectate de creterile mari ale preului petrolului. Aceste faciliti, finanate prin
fonduri mprumutate de F.M.I. de la un numr de ri mari exportatoare de petrol i ri
industrializate, au nsumat 6,9 miliarde DST.
Realitatea a artat c, n general, s-au nregistrat puine progrese n ceea ce privete
ameliorarea preului produselor petroliere.
Deoarece deficitele continuau s existe, aa c n viitor, creditele F.M.I. au fost orientate mai
mult spre ajustrile balanelor de plti.
- 9 -
Facilitatea suplimentar Witteveen, dup numele Directorului General, H. Johannes
Witteveen, n care rile cu un deficit substanial n raport cu cota de participare, puteau obine un
credit mult mai mare dect ar fi fost posibil n condiii obinuite.
Deoarece resursele proprii ale Fondului erau insuficente pentru a acoperi facilitile de
creditare care depaeau cota de participare, a fost necesar nc o dat, s se apeleze la resurse
adiionale de la rile membre.
Perioada de restituire de 7 ani este mai mare dect n cazul politicii tranelor de credit.
rile debitoare trebuie s plteasc o rat a dobnzii la nivelul pieei, pentru creditul pe care F.M.I.
a fost obligat s-l finaneze din resurse mprumutate.
Cnd a devenit evident faptul c rile cel mai slab dezvoltate din cadrul F.M.I. nu vor putea
face fa datoriilor cu modalitile de creditare existente, la acel moment, n schema de funcionare
a Fondului, s-a luat msura nfiinrii unor noi faciliti speciale, complet diferite fa de caracterul
monetar al Fondului.
Facilitatea de Ajustare Structural (FAS/SAF) a devenit acesibil rilor srace, din anul
1986, iar prin aceasta se ofer fonduri pentru programele de reform economic, n condiii
favorabile: o rat a dobnzii scazut (0,5%) iar termenul de plat a datoriilor de peste 10 ani.
n anul 1987, a fost introdus o variant lrgit a SAF (facilitatea de ajustare structural
extins, FASE/ESAF) bazat pe mprumuturi mici i pe donaii din partea rilor bogate.
Programele SAF/ESAF au avut succes n ajutarea unor ri n curs de dezvoltare, n vederea
implementrii unei politici macroeconomice adecvate.
FASS este finanat de un mare grup de ri: peste 40 de ri au cheltuit resurse prin acest
program, jumtate aflndu-se n economia de piat sau ri n curs de dezvoltare.
ri care n trecut foloseau facilitile F.M.I., astzi iau parte la finanarea lor.
Facilitatea de transformare sistemic (FTS/STF), a fost nfiinat special pentru rile din
fostul bloc sovietic, n anul 1993, ca un mecanism de acoperire n stabilirea metodelor de lucru cu
F.M.I. i a unor politici de comunicare. Sub aceast facilitate, rile aflate n tranziie ctre
economia de pia pot mprumuta 50% din cota de participare, n 2 trane cu termene flexibile.
FMI a creat instrumente de finanare care se ndeparteaz de sarcina iniial a fondului i
anume protejarea circulaiei bunurilor i a capitalului mpotriva fluctuaiilor ratei de schimb.
Sistemul a devenit de-a dreptul sofisticat, iar creditul maxim disponibil teoretic pentru rile
membre a crescut la 480% din cota de participare.
Condiionri
Condiiile pe care F.M.I. le impune pe lang facilitile de creditare nu pot constitui o
compensaie standard, deoarece motivaiile pentru echilibrarea balanei de pli difer. Condiiile
vizeaz ntotdeauna reechilibrarea balanei interne i externe i stabilitatea preurilor. Programul
conceput pentru situaii obinuite, prevede msuri de politic fiscal i monetar, politica n
domeniu ratei de schimb, reforma n sectorul public, liberalizarea comerului i reforme n sectorul
financiar i pe piaa muncii.
Adesea deficitul guveranamental excesiv este cauza problemelor i, n acest caz creterea
taxelor sau reducerea cheltuielilor este inevitabil.
Programele FMI sunt deseori criticate sever, mai ales atunci cnd ele par a avea efecte
disproporionate asupra populaiei. Cu toate acestea, ar trebui s fie clar n permanen, faptul c,
condiiile fondului se refer n general, la ntreaga macroeconomie.
Orientrile politice F.M.I. se axeaz pe eficientizarea costurilor i viabilitatea financiar a
msurilor de siguran social care se impun, micornd efectele secundare anticipate pe termen
scurt asupra grupurilor vulnerabile i furniznd stimulente pentru reducerea srciei pe termen lung.
n lumina tutoror criticilor, ndreptate asupra programelor F.M.I., este de reinut faptul c
cele mai multe ri apeleaz la Fond n ultima faz, cnd toate celelalte resurse de finanare au fost
epuizate. n acel moment situaia este adesea att de grav nct, cu sau fr programul Fondului
aciunea radical i drastic nu mai poate fi evitat.


- 10 -
Relaii Romania si FMI

Romnia face parte din constituena condus de Olanda. Dl. Jeroen Kremers (Olanda) este
Director Executiv pentru Romnia n cadrul FMI; constituena sa include Armenia, Bosnia i
Heregovina, Bulgaria, Croaia, Cipru, Georgia, Israel, Serbia, Muntenegru, Republica Macedonia,
Moldova, Olanda, Romnia i Ucraina.
Guvernatorul Romniei la FMI este domnul Constantin Mugur Isrescu, Guvernator al
Bncii Naionale a Romniei.
Fondul are un reprezentant rezident la Bucureti ncepnd cu anul 1991. Dl. Juan Jose
Fernandez-Ansola este Reprezentant Regional Principal pentru Romnia i Bulgaria, ncepnd cu
septembrie 2006.
Participarea Romniei la FMI se ridic la 1.030,2 milioane DST sau 0,48% din cota total.
Puterea de vot a Romniei este de 10.552 voturi reprezentnd 0,49% din total.
Asistenta financiar pentru Romnia s-a materializat n programe de mprumut de tipul
Acord Stand-by.
ncepnd cu 1972, Romnia a folosit resursele FMI n unsprezece ocazii ca suport financiar
pentru programele economice ale guvernului.

Tipul
Acordului
Data Aprobrii Data Expirrii sau
Rezilierii
Suma Aprobat
(milioane DST)
Suma Tras
(milioane DST)
Stand-by 10/03/75 10/02/76 95.0 95.0
Stand-by 09/09/77 09/08/78 64.1 64.1
Stand-by 06/15/81 01/14/84 1,102.5 817.5
Stand-by 04/11/91 04/10/92 380.5 318.1
Stand-by 05/29/92 03/28/93 314.0 261.7
Stand-by 05/11/94 04/22/97 320.5 94.3
Stand-by 04/22/97 05/21/98 301.5 120.6
Stand-by 08/05/99 02/28/01 400.0 139.75
Stand-by 10/31/01 10/15/03 300.0 300.0
Stand-by
preventiv
07/07/04 07/07/06 250.0 0 (nefinalizat)
Stand-by 05/04/2009 03/15/2011 11443.0 6088

Acordul stand-by aprobat n iulie 2004 a fost unul de tip preventiv, pe 24 de luni, din care
autoritile romne nu au intenionat s fac trageri, acordul ne fiind finalizat.
n data de 4 mai 2009, Consiliul Director al FMI aprob un nou Acord stand-by pe 24 de
luni, n valoare de 11,44 miliarde DST (12.95 miliarde EUR), ca parte a unui pachet financiar
internaional care include alte 5 miliarde EUR prin facilitatea Uniunii Europene de sprijinire a
balanei de pli, 1 miliard EUR prin programele DPL ale Bncii Mondiale si 1 miliard de la alte
instituii internaionale.
Totalul creditelor nerambursate la nceputul lunii octombrie 2009 se ridica la 6088 milioane
DST, respectiv 690.95% din cota de participare a Romniei.
FMI a decis amnarea pentru a treia tran a mprumutului destinat Romniei dup ce
situaia politic va fi stabil. Trana respectiv va urma s fie acordat probabil, n prima lun a
anului viitor (2010).

Condiii pentru mprumutul actual
inta de inflaie pentru 2009 a fost fixat la 4,5%, plus/minus un punct procentual, urmnd
ca n 2010 ea s scad la 2,5%.
- 11 -
Rata inflaiei din fiecare trimestru este un criteriu de performan iar depirea cu dou
puncte procentuale a nivelului central stabilit va necesita adoptarea de msuri, ca obligaie de
continuare a programului.
n cazul n care inflaia anual depete intervalul amintit, BNR va discuta cu experii FMI
pentru evaluare. Dac preurile de consum variaz cu peste dou puncte procentuale fa de nivelul
central, atunci autoritile vor avea consultri cu Fondul privind msurile care trebuie adoptate, fr
de care acordul nu poate continua.
O alt prevedere a nelegerii cu FMI vizeaz obligativitatea Guvernului de a informa
Fondul despre situaia companiilor de stat monitorizate, inclusiv eventuale demiteri, 10 zile fr
plat pentru bugetari, creterea accizelor pentru tutun i combustibili (lucru care s-a realizat i prin
creterea forat a valorii EUR la 1 octombrie 2009).
n plus, FMI a stabilit limite pentru plile de la buget neachitate pe o perioad mai mare de
90 de zile. Potrivit datelor Fondului, la sfritul anului trecut existau angajamente neonorate de la
buget care depeau scadena stabilit n valoare total de 300 milioane de lei. Pn la finele anului,
autoritile trebuie s reduc la jumtate restanele, urmnd ca pe parcursul lui 2010 acestea s fie
eliminate. De asemenea, Guvernul nu va acumula pe perioada programului restane mai mari de
apte zile pentru datoriile externe.



Bibliografie

1. Lenain Patrick, FMI-ul Repere, ed. C.N.I. CORESI S.A., Bucureti, 1996
2. http://www.capital.ro/articol/directorul-fmi-acordul-cu-romania-decurge-normal-intarzierea-
este-cauzata-de-schimbarea-guvernului-127707.html
3. http://www.gandul.info/financiar/romania-a-convenit-cu-fmi-o-inflatie-de-4-5-pentru-2009-
4159814
4. http://www.mae.ro/index.php?unde=doc&id=5064
5. http://www.scribd.com/doc/17259927/FMI
6. http://www.mae.ro/index.php?unde=doc&id=5064
7. http://www.scribd.com/doc/11653619/Manual-Relatii-Monetare-Internationale
8. http://www.dreptonline.ro/institutii/prezentari/detaliu_institutie.php?id_institutie=2
9. http://ro.altermedia.info/politica/operatiuni-bancare-globale-fondul-monetar-international-
i_5551.html
10. http://www.fmi.ro/index.php?pid=19&mid&lg=ro
11. http://www.imf.org/external/about/mgmt.htm
12. http://en.wikipedia.org/wiki/IMF
13. http://ro.wikipedia.org/wiki/Fondul_Monetar_Internaional
14. http://www.imf.org/external/about.htm