LE RLE DES

RATIOS FINANCIERS
SOMMAIRE
Les ratios de liquidit ou de trsorerie.......................................................................................................... .1
Le ratio du fonds de roulement................................................................................................................ 1
Le ratio de fonds de roulement rduit ou indice de liquidit............................................................. 1
Les ratios de levier financier ou ratios de solvabilit et de structure financire................................. 2
Le ratio dendettement ............................................................................................................................. 2
Le ratio des capitaux demprunt aux capitaux propres...................................................................... 2
Les ratios dexploitation ou ratios defficience............................................................................................. 3
La rotation des stocks................................................................................................................................. 3
Le ratio de recouvrement des comptes recevoir ............................................................................. 3
Les ratios de rentabilit..................................................................................................................................... 4
La marge bnficiaire nette..................................................................................................................... 4
Le rendement de lactif total ................................................................................................................... 4
Le rendement des capitaux propres ou rendement sur le capital investi........................................ 5
Comparez-vous ................................................................................................................................................. 5
Conclusion.......................................................................................................................................................... 5
LE RLE DES RATIOS FINANCIERS / Fvrier 2007
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Aprs lanalyse des tats financiers, lexamen des ratios offre au gestionnaire une faon dvaluer
la sant financire de son entreprise et den analyser les rsultats dexploitation.
Que ce soit pour raliser un projet dexpansion ou, pour obtenir une marge de crdit supplmentaire ou un
cautionnement, lanalyse des ratios permet didentifier efficacement plusieurs aspects de votre entreprise
dont :
! ses liquidits
! son endettement
! son efficience
! sa rentabilit
LES RATIOS DE LIQUIDIT OU DE TRSORERIE
Les ratios de liquidit ou de trsorerie tirent leurs informations du bilan.
Ces ratios mesurent la capacit de lentreprise faire face ses obligations financires
court terme.
Le ratio du fonds de roulement
Le ratio du fonds de roulement, mesure la capacit de votre entreprise produire de lencaisse pour
respecter ses engagements financiers court terme. Ce ratio se calcule de la faon suivante :
Actif court terme
Passif court terme
Exemple
200 000 $ = 1,1111
180 000 $
Plus le ratio obtenu est lev, plus lentreprise a de la facilit rencontrer ses obligations financires.
Le ratio de fonds de roulement rduit ou indice de liquidit
Le ratio de fonds de roulement rduit ou indice de liquidit mesure la capacit qua votre entreprise
accder rapidement des liquidits pour rpondre des besoins financiers immdiats. Ce ratio se
calcule de la faon suivante :
Actif court terme Stock de marchandises
Passif court terme
Exemple
200 000 $ - 25 000 $ = 0,972
180 000 $
Dans le domaine de la construction, le stock de marchandises peut tre difficile couler dans un
court laps de temps, cest pourquoi le ratio de fonds de roulement rduit ou lindice de liquidit fait
abstraction du stock de marchandises.
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Un ratio de liquidit suprieur ou gal 1 est considr comme satisfaisant, alors quun ratio infrieur
1, limite srieusement la possibilit pour votre entreprise daccder rapidement des liquidits et
peut, par le fait mme, vous obliger renoncer certains nouveaux projets ou achats.
Dans la situation inverse, un ratio de fonds de roulement rduit trop lev peut signifier que votre capital
est sous-utilis. Le cas chant, lentreprise pourrait investir son capital dans le dveloppement de
nouveaux produits ou services.
LES RATIOS DE LEVIER FINANCIER OU RATIOS DE SOLVABILIT
ET DE STRUCTURE FINANCIRE
Tout comme les ratios de liquidit ou de trsorerie, les ratios de levier financier ou ratios de solvabilit
tirent leurs informations du bilan.
Les ratios de solvabilit dcrivent la capacit de lentreprise sacquitter de ses obligations
financires long terme et rsister ladversit conomique. Les entreprises les plus solides ou les
plus solvables ont plus de chances de survivre aux difficults conomiques.
Ces ratios mesurent le financement des lments dactif de lentreprise et indiquent dans quelle mesure
cette dernire utilise lemprunt long terme pour financer ses activits.
Le ratio dendettement
Le ratio dendettement mesure la part des dettes par rapport au total des actifs de lentreprise. Le rsultat
du calcul de ce ratio vous indiquera la proportion des actifs qui est financ par des cranciers.
Passif total
Actif total
Exemple
225 000 $ = 0,75
475 000 $
Lorsque le rsultat est infrieur un cela signifie que la majeure partie de lactif est finance par des
capitaux propres, lorsquil est suprieur un, lactif est principalement financ par un emprunt.
Le ratio des capitaux demprunt aux capitaux propres
Ce ratio indique dans quelle mesure lentreprise dpend du financement par emprunt et montre la part de
lendettement de lentreprise en comparaison aux sommes investies par les propritaires.
Le ratio des capitaux demprunt aux capitaux propres sobtient de la faon suivante :
Passif total
Capital ou avoir de lactionnaire
Exemple
225 000 $ = 0,90
250 000 $
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Un ratio infrieur 1 est considr comme raisonnable.
Parce que ce ratio est un bon indicateur de la capacit de lentreprise rembourser ses cranciers, la
plupart des prteurs y accordent une grande importance.
LES RATIOS DEXPLOITATION OU RATIOS DEFFICIENCE
Les ratios dexploitation ou ratios defficience tirent leurs informations de ltat des rsultats et du bilan.
Les ratios dexploitation ou defficience sont souvent calculs pour une priode variant de trois cinq ans
et fournissent de linformation supplmentaire sur certains aspects de vos activits.
La rotation des stocks
Le ratio de rotation des stocks indique le dlai ncessaire pour que les stocks soient vendus et remplacs
durant lanne. Ce ratio se calcule de la faon suivante :
Cot des marchandises vendues
Cot moyen des stocks
Exemple
25 000 $ = 13,89
1 800 $
Les stocks sont remplacs 13,89 durant lanne, soit tous les 26 jours (365 jours / 13,89)
Une entreprise qui verrait son ratio de stocks augment devrait sinterroger sur le fait que son inventaire
scoule de moins en moins rapidement.
Le ratio de recouvrement des comptes recevoir
Le nombre de jours de perception des comptes recevoir est trs important. Le ratio de
recouvrement des recevables mesure le nombre de jours quil faut aux clients pour payer leurs
comptes et donne une indication de lefficacit des politiques de crdit et de recouvrement en vigueur
dans votre entreprise.
Le ratio de recouvrement des comptes recevoir se calcule comme suit :
Comptes recevables X 365
Ventes annuelles
Exemple
8 500 $ X 365 = 20.683
150 000 $
Dans le cas prsent, la priode de recouvrement des comptes recevables est donc de 21 jours.
videmment dans le cas prsent plus le rsultat est petit meilleur sont vos performances de
gestionnaire.
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Dautres ratios tels que le chiffre daffaires par employ, le dlai moyen de rglement des comptes
fournisseurs pourront galement tre utiliss pour mesurer lefficacit des oprations internes de
votre entreprise.
LES RATIOS DE RENTABILIT
Tout comme les ratios dexploitation les ratios de rentabilit tirent leurs informations de ltat des rsultats
et du bilan.
Les ratios de rentabilit sont utiliss, comme leurs noms lindiquent, pour valuer la rentabilit dune
entreprise. Ils permettent dvaluer lampleur des bnfices gnrs partir des actifs ou des ventes
ralises.
Ces ratios sont essentiels pour comparer votre entreprise aux autres voluant dans le mme domaine.
La marge bnficiaire nette
La marge bnficiaire nette mesure combien lentreprise gagne (aprs impt) par rapport ses ventes,
elle se calcule de la faon suivante :
Bnfice net aprs impt
Ventes nettes
Exemple
175 000 $ = 0,04375
4 000 000 $
Ce ratio indique le montant de bnfice net ralis pour chaque dollar du chiffre daffaires de lentreprise.
Plus ce ratio est lev, meilleure est la performance.
Le rendement de lactif total
Ce ratio donne une indication de la faon dont lactif est utilis pour produire des bnfices.
Le rendement de lactif total se calcule comme suit :
Bnfice aprs impt
Actifs totaux moyens
Exemple
175 000 $ = 0,050
3 500 000 $
Les actifs totaux moyens sobtiennent en additionnant les actifs totaux de lanne prcdente ceux de
lanne courante et en divisant le total par 2.
Les entreprises de services auront gnralement un rendement de lactif plus lev, leur exploitation ne
ncessitant que peu dimmobilisation.
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Le rendement des capitaux propres ou rendement sur le capital investi
Le rendement des capitaux propres mesure le rendement quobtiennent les actionnaires en retour de leur
investissement dans lentreprise, il sobtient par le calcul suivant ;
Bnfice net
Avoir des actionnaires ou propritaires
Exemple
125 000 $ = ,0862
1 450 000 $
COMPAREZ-VOUS
Les ratios slectionns ci-contre proviennent du tableau 10-3 de la publication numro 61-219-XIF
du catalogue de Statistique Canada. Ce tableau compile les ratios pour lensemble des entreprises
canadiennes oeuvrant dans le domaine de la construction.
Ratios slectionns 2001 2002 2003 2004 2005
Ratio des dettes lavoir 2,054 2,166 1,888 1,844 1,659
Marge bnficiaire (pourcentage) 3,3 3,6 3,3 4,1 4,7
Rendement de lavoir (pourcentage) 14,3 17,1 15,8 18 21,9
Rendement des capitaux employs
(pourcentage)
6,7 7,2 7,2 8,1 9,9
Fonds de roulement (rapport) 1,313 1,281 1,35 1,354 1,397
Ratio de liquidit (rapport) 0,89 0,862 0,904 0,897 0,927
Rotation des stocks (rapport) 8,451 8,739 8,139 7,661 7,52
Rotation des comptes dbiteurs 6,251 6,373 6,144 6,033 5,921
CONCLUSION
Il existe dautres ratios que ceux qui sont prsents ci-haut, mais nous vous avons prsent les ratios les
plus couramment utiliss.
Le calcul des principaux ratios donne des indices sur la situation financire de votre entreprise et ses
rsultats dexploitation. Les tendances qui ressortent dune analyse portant sur plusieurs annes sont
gnralement assez significatives et peuvent tre compares aux performances dentreprises
voluant dans le mme secteur dactivits.
La mthode de lanalyse financire par ratios a suffisamment dimportance pour ne pas tre nglige en
tant que mthode dvaluation de votre entreprise, mais elle comporte certaine faiblesse et doit
tre utilise en analysant dautres facteurs tels que le cycle de ventes, la variation des cots des
marchandises vendues et les dpenses.