CAPITULO 2

“LOS DATOS”

Medición del nivel de actividad económica:

 Suma total de la producción de la economía, con la relación entre capital y trabajo. Y = F (K, L)

 El nivel de actividad de un país se mide a través del PIB que representa el valor de la producción final
de bienes y servicios, también representa la producción dentro de la economía, es decir, contempla la
producción de los factores K y L sin distinguir si son de propiedad extranjera o nacional.

 PNB es el concepto cuando las personas pueden ser propietarias de capital en el extranjero.

 El PIB es una variable de flujo ya que representa la cantidad producida en un período. También existen las
variables de stock, que son las que se reconocen en un instante. El cambio en el stock es un flujo.

Componentes del PIB:

1. Consumo: Es el gasto final de hogares e instituciones sin fines de lucro, existen los bienes durables
(autos) los bienes no durables o servicios. Representa aprox 2/3 del gasto total de la economía.

2. Inversión:

a) Inversión fija: Son bienes que se mantienen para el futuro que no son consumidos (Maquinas edificios)
este es la principal diferencia con el consumo, las inversiones no son consumidas.
Las inversiones también se deprecian (ej. Carreteras)

-Inversión neta: es la inversión bruta menos la depreciación

-Inversión bruta: El total de la inversión mas lo que me cuesta por la depreciación
Inversión Bruta = Inversión Neta + Depreciación

b) Variación de existencias: La variación de inventarios, que empresas pueden acumular, voluntaria o
involuntariamente. Los modelos Keynesianos de corto plazo consideran la acumulación y des
acumulación de inventarios como el primer efecto que tiene la demanda agregada
3. Gasto de Gobierno: Representa el gasto de gobierno en bienes y servicios de consumo final ( defensa,
educación, servicios del estado,) Ej.: el Gobierno da pensiones a hogares y ellos ven si este ingreso lo usan
en consumo (C)o ahorro (S)
Este gasto es principalmente en salarios y sueldos y representa una parte de lo que el gobierno
realmente gasta

4. Gasto Interno: Es el total de los gastos nacionales. A = C + I + G

También incluimos las exportaciones y las importaciones, entonces Y = A + XN

Cuando existe un déficit en la balanza comercial (saldo negativo) el gasto es mayor que el producto, es decir,
el país gasta más de lo que produce. Por otro lado, cuando las exportaciones son mayores a las
importaciones (saldo positivo) tenemos un exceso de producto por sobre el gasto.





Tres formas de medir el PIB:

1) Por el Gasto: Todos los bienes que se producen se gastan. Y = C + I + G + XN,

XN = exportaciones netas (X – M)
Los países industrializados tienen un gasto de gobierno menor. En las economías abiertas las exportaciones
representan más de 1/3 del PIB, mientras que en economías cerradas son entre un 10 y 20% del PIB.


2) Por el producto: Calcular la producción final de bienes y servicios, para esto se separa en muchos
sectores y se mide la producción final de cada uno.

 Factor: Lo que nos permite producir, capital (K), Trabajo(L)
 Insumo intermedio: Bienes que se han producido a partir del capital y del trabajo pero no se venden como
bienes finales, se usan para en la producción de otros bienes.

Para evitar la doble contabilidad, se considera el valor agregado, descontando en cada etapa el valor
de los insumos intermedios.
Valor bruto: valor total de la producción incluyendo los insumos intermedios

Valor agregado = Valor Bruto – Compras intermedias

Para medir el valor agregado se usa la matriz insumo-producto, que indica que porcentaje de la
producción se usa como insumo y cuanto corresponde a ventas finales.

PIB nominal: Se valora al precio actual de bienes y servicios, puede subir si solo suben los precios

PIB real: Es un intento por medir solo los cambios de producción con un año base

3) Por los Ingresos: Hay que ver el flujo circular de la economía. Por el lado de los ingresos las empresas le
deben pagar a las familias por arrendar el capital y el trabajo.

PIB= suma de todos los salarios + suma de utilidades de empresas

Medición del desempleo:
Tanto el nivel del PIB como el desempleo son indicadores importantes para medir el desempeño de una economía
en términos de actividad.

El empleo corresponde al número de personas que trabajan.
El desempleo es aquella fracción de los que quieren trabajar, pero no consiguen hacerlo.

Medición del desempleo: La población de la economía se divide entre quienes están en edad de trabajar y quiénes
no.
PET= La población en edad de trabajar, integrada por los mayores de cierta edad, que por lo general está entre los
14 y 16 años. Pero no todos los que están en edad de trabajar desean hacerlo.
** FT= La población que está en edad de trabajar y desea hacerlo corresponde a la fuerza de trabajo también
llamada población económicamente activa.
Hay gente que está en edad de trabajar y no desea hacerlo (dueñas de casa) y no se integran a la FT. También
están los estudiantes y otros grupos. Quienes están en edad de trabajar y no desean hacerlo son los inactivos.
*La razón entre la FT y la población en edad de trabajar se llama Tasa de Participación (TP).

La fuerza de trabajo son todos los que desean trabajar. Dentro de este grupo, quienes desean hacerlo y no lo
consiguen son los desocupados (D), los demás están ocupados. La tasa de desempleo corresponde a la
proporción de personas que desean trabajar, pero están desocupadas.




La tasa de desempleo puede varias por dos razones:

1) En el corto plazo, las que están en un periodo de altos niveles de actividad pueden tener tasas de
desempleo bajas y lo contrario ocurre en economías que están en recesión.

2) En el largo plazo, probablemente sea más elevado, ya que no inducen una búsqueda activa.

El desempleo friccional es aquel que ocurre porque la gente se está cambiando de trabajo o buscando nuevo
empleo.
El desempleo de pleno empleo se da cuando quienes quieren trabajar encuentran trabajo.

Hay dos tipos de desocupados: los que buscan trabajo por primera vez y los cesantes (perdió el trabajo).

La tasa de desempleo puede aumentar porque hay menos empleo o porque sube la fuerza de trabajo. Si el empleo
cae la tasa de desempleo aumentará. Si la fuerza de trabajo sube y el empleo permanece constante, la tasa de
empleo aumentará.

Los movimientos de la fuerza de trabajo pueden responder a dos factores:

1) En una economía con buenas perspectivas, puede aumentar debido a que la gente deja de ser inactiva

2) En una economía deprimida, también puede generar incentivo para que más gente dentro de un hogar salga
a conseguir trabajo para saciar las malas condiciones económicas.

Variables nominales y reales y la medición de la Inflación:

Dado que el PIB se mide en términos reales y nominales por separado, tenemos una medida implícita del nivel de
precios en la economía. (Y = Py)
Donde P es el deflactor del PIB, es deflactor porque de “deflacta” por un índice de precios.
Asimismo, el crecimiento del PIB real será igual al crecimiento del PIB nominal menos el aumento porcentual de los
precios, o inflación del deflactor del PIB.

IPC = Indice de precios al consumidor, que hace que se sobreestime el aumento del costo de la vida por usar
ponderaciones fijas, es decir, no se considera el efecto sustitución.

DIFERENCIAS ENTRE EL DEFLACTOR IMPLISITO DEL PIB (P) Y EL IPC

1) El deflactor usa bienes que se producen (cobre), mientras que el IPC usa bienes que se consumen y no
necesariamente se producen localmente (autos)
2) El deflactor usa ponderaciones variables (índices de Paasche), en cambio el IPC usa como ponderador
la participación del bien en la canasta del año base (índices de Laspeyres)

El IPC hace que se sobrestime el aumento de costo de vida ya que esta canasta no considera el efecto sustitución.
Si sube el precio de arroz las personas compararan mas papas que es mas barato para maximizar la utilidad, y el
IPC no considera este efecto. (SI SE QUIERE SABER EL PODER DE COMPRA DE LOS SAALRIOS, CUANTOS
BIENES PUEDEN ADQUIRIR ES MEJOR USAR EL IPC)

Por otro lado, el deflactor subestima el aumento del costo de la vida, porque asume que las personas van a consumir
la canasta actual y que la sustitución no tiene costos en términos de utilidad.(SABER EL COSTO PARA LAS
EMPRESAS DEL TRABAJO, SERA MEJOR EL PRECIO DE LOS BIENES Q PRODUCEN LAS EMPRESAS,
MEJOR USAR EL DEFLACTOR)

PIB (real) como medición del bienestar:
Mientras más bienes tiene un país, mayor será su nivel de bienestar.
Defectos de PIB:
1) Economía informal: muchos bienes y servicios que no son medidos y que varían en el tiempo.
2) Actividades que no se transan en el mercado y por lo tanto no se incluyen en el PIB
3) Males y bienes cuentan por igual (externalidades: producción del cigarro)

PIB y PNB:
El PIB es una medida de la producción total de un país, no es necesariamente el ingreso.
El PNB le resta al PIB el pago neto de factores del exterior (F)

PNB = PIB – F

F: PAGO DE FACTORES AL EXTERIOR

El PNB se asocia con el ingreso nacional, para ser más precisos, hay que hacer un ajuste para pasar del PNB al INB
(Ingreso Nacional Bruto), que son las transferencias desde el exterior, siendo pagos a cambio de nada. El ahorro es
el ingreso no consumido, por lo tanto el ahorro total debe ser igual a la inversión. Si el precio baja el país tendrá
mayores ingresos.

En la medición del PIB real se hace una corrección por variaciones en los términos de intercambio (razón de precios
de exportación), para poder llegar al INB real.
Si los Términos de Intercambio (TI) caen entonces se requieren más exportaciones por unidad de importación.

Ahorro-Inversión:
1) Economía cerrada y sin gobierno: Todo lo que se produce tiene que ser consumido, pues está cerrada a todo
comercio exterior. Como es cerrada lo que gasta tiene que ser igual a lo que produce y lo que produce (al no
haber impuesto) igual al total de ingresos. Por lo tanto, S = I.
Si la gente decide dedicar una mayor fracción de sus ingresos a ahorrar, la economía tendrá más inversión.
Pero, el ahorro no genera inversión.
2) Economía abierta con gobierno: La economía se abre al exterior, exporta e importa bienes. Saldo de la
balanza comercial XN = X(importaciones) – M(exportaciones) Por lo tanto, en esta economía el producto
será:
Y = C + I + G + XN

Ahorro de los tres agentes de esta economía:

- Privado (Sp): Tienen un ingreso Y, reciben transferencias TR, y pagan impuestos T, los pagos netos son
F y un gasto en consumo C.

Sp = Y + TR – T – F – C

Gastan una gran parte de sus ingresos en bienes de consumo final

- Gobierno (Sg): Solo tiene ingresos a través de los impuestos que recauda y los usa para pagar las
transferencias y para gastar en bienes de consumo final.


Sg = T – (G + TR)


Sn=AHORRO NACIONAL

Sn= Sp+ Sg


- Ahorro externo (Se): Tiene ingresos a través del pago que la economía nacional realiza por los bienes
que consume y son producidos en el exterior, es decir, pago de importaciones. Otra fuente de ingresos es
el pago que recibe por los activos que tiene el país, por otra parte paga por las exportaciones.
Se = M + F – X

El ahorro nacional es Sp + Sg, es decir: Sn = Y – F – (C + G)
El ahorro total es Sn + Se, es decir: S = Y – (C + G + X – M)

Al igual que en la economía cerrada el I = S.
CUENTA CORRIENTE: REGISTRA EL INTERCAMBIO ENTRE BIENES Y SERVICIOS Y SUS TRANSFERENCIAS
(CC = -Se = Sp + Sg – I = Sp – I + (T – G – TR) )
SUPERAVIT COMERCIAL: EXCESO DE PRODUCTO SOBRE EL GASTO ( XN = X – M = Y – A
DEFICIT EN LA CUENTA CORRIENTE: EXCESO DE GASTO SOBRE EL INGRESO (CC = X – (M + F) = Y – (F +
A))

El déficit de la cuenta corriente como exceso de gasto:

 El ahorro externo también se denomina déficit en cuenta corriente

 La cuenta corriente está compuesta por la mayoría de la balanza comercial, que registra las
exportaciones e importaciones más el pago de intereses por deuda y las utilidades ya sea del exterior o
hacia el exterior.

Se puede decir que la CC es deficiatoria cuando (CC<0)
1) El ahorro privado es bajo porque se consume mucho. (países con crisis)
2) La inversión es alta, ya que al aumentar el ahorro aumenta la inversión.
3) El ahorro de gobierno es bajo porque el gobierno gasta mucho.

La cuenta financiera y la balanza de pagos:

Balanza de pagos:

Registro de todas las transacciones entre un país y el resto del mundo.
Está compuesta por la cuenta corriente y la cuenta capital.
1. CUENTA CORRIENTE: registra todos los flujos de bienes y servicios más las transferencias
2. CUENTA FINANCIERA Y CAPITAL: Registra todo lo que un país pide prestado y presta al resto del
mundo. Corresponde al financiamiento de la cuenta corriente. Registra todas las transferencias de capital y
transacciones en activos no financieros no producidos.

Si el saldo en la cuenta capital es positivo significa que los extranjeros han invertido más en el país de lo que los
habitantes del país han invertido en el resto del mundo. (Superávit)

El total de transacciones con el exterior debe ser balanceado: El saldo en la cuenta corriente más el saldo en la
cuenta capital es cero.

La cuenta capital incluye las reservas del banco central, tiene un stock de monedas extranjeras. Una acumulación de
reservas es equivalente a la entrada de capitales: se liquidan posiciones e ingresan divisas. Por el contrario, una
acumulación de reservas equivale a la salida de capitales: compran divisas y aumenta cantidad de reservas.

El saldo de la balanza de pagos es igual a la suma del saldo en la cuenta corriente más el saldo en la cuenta capital,
excluida la variación de reservas más los errores y omisiones. Es difícil que esta suma nos de exactamente cero ya
que existen actividades ilegales como el lavado de dinero, sobrefacturaciones de importaciones, y subfacturación de
exportaciones (FUGA DE CAPITAL) (flujos que no son registrados adecuadamente) Entonces como la suma de esto
dos debiera ser o, la balanza de pagos debería ser igual a la acumulación de reservas (capital)

Cuenta corriente se compone por
1) Balanza de bienes y servicios
2) Cuenta de renta
3) Transferencias

Cuenta capital se compone por:
1) Inversión extranjera directa
2) Inversión de cartera
3) Compra de instrumentos financieros
4) Otra inversión
5) Variación de reservas

La posición de inversión internacional (PII) y la deuda externa:
La PII son los activos internacionales netos de los pasivos, los componentes mas importantes son la inversión
extranjera directa (IED), la inversión de cartera (IEC) y otros.
La idea de deuda neta es que debemos descontar las reservas que correspondan a un activo.

La suma del PII puede usarse para medir el grado de interrogación financiera de una economía., de aquí también se
puede conocer el pago neto de factores (F).

Tipo de Cambio:
1) Tipo de cambio nominal: ( e ) es el precio de una moneda extranjera en términos de la moneda nacional. Los
cambios bilaterales explica una moneda contra la otra.
El tipo de cambio se aprecia o valoriza cuando la moneda extranjera se hace más barata, en caso contrario
se habla de depreciación. (Devaluación o revaluación)
Otra forma muy usual de medir es usar el inverso de e, es decir 1/e. Esta medida es cuantos dólares se
requieren por unidad de moneda nacional. Una apreciación corresponde a un aumento del tipo de cambio,
tiene ventajas (apreciación de la moneda) y desventaja (no se expresa el precio de la moneda extranjera).
Las monedas en el mundo fluctúan mucho, y tienen implicancias respecto de si una moneda se está
fortaleciendo o no.
Tipo de cambio multilateral: analizar la posición de una moneda respecto de las otras monedas del mundo.
El debilitamiento de cualquier moneda respecto del dólar significara un mayor debilitamiento respecto del
resto y obviamente respecto de una canasta, ya que la canasta se deprecia respecto al dólar.
Las monedas tienden a apreciarse más o depreciarse menos respecto del dólar en términos multilaterales.

2) Tipo de cambio real: Se asocia a la competitividad. Se define como el tipo de cambio nominal por el nivel de
precios internacional dividido en el nivel de precios domésticos.
Las unidades de TCR son bienes nacionales por unidad de bien extranjero, es decir si el TCR se aprecia
(TRC cae) se hace más caro el bien nacional, esto puede ocurrir por una disminución de los precios en el
extranjero o un alza de los precios de los bienes nacionales.
El TCR multilateral refleja cuantas unidades del bien nacional cuesta una unidad de un bien extranjero
promedio. El TCR bilateral representa el precio relativo de los bienes entre los países.

¿Es bueno o malo que el tipo de cambio se aprecie? Es equivalente a preguntar si es bueno que los bienes
nacionales se hagan más caros que los bienes extranjeros. La respuesta no es obvia, ya que el TCR es una
variable endógena cuyo valor de equilibrio depende de las condiciones económicas.

Si se de deprecia pero el nivel de precios nacional sube en la misma proporción, claramente el TCR se
mantiene constante.
Hiperinflación: en este episodio los precios domésticos crecen a una tasa por debajo de la depreciación del
tipo de cambio nominal, en consecuencia el TRC se deprecia.