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Dentro de la organización de las empresas se debe de tener procedimientos que nos expliquen

la situación de la misma, más allá de lo tangible y lo que podamos presenciar con estar dentro
del edificio. El hecho de que se cuente con dinero en la caja no quiere decir que tengamos un
amplio margen de liquidez ni que la empresa sea rentable. Existe información relevante para
aquellos que invierten en nuestra empresa y todo aquel interesado en las utilidades, y a sea el
dueño, sus inversionistas, etc. Para tomar decisiones sobre el desarrollo financiero de la
empresa es necesario contar con estos registros que nos muestran la situación en la que
realmente nos encontramos.

ESTADOS FINANCIEROS E INFORMES
El informe anual es probablemente el más importante de los que las empresas distribuyen a
sus accionistas. Contiene dos tipos de información. Primero, una sección verbal que describe
los resultados del año anterior. Segundo, incluye cuatro estados financieros básicos: balance
general, estado de resultados, estado de utilidades retenidas y estado de flujos de efectivo. Los
estados financieros indican lo que realmente sucedió con los activos, con las utilidades y los
dividendos en los últimos años.

El Balance General
El lado izquierdo del balance contiene el activo, es decir, lo que la compañía posee. Se
incluyen por den de liquidez: el tiempo que normalmente se requiere para convertirlos en
efectivo. El lado derecho contiene las obligaciones que tiene con varios grupos: quizá haya
cuentas por pagar a los proveedores que se vencen en 30 días. Al final del balance,
mencionamos a los accionistas por dos razones. Primero, su derecho representa propiedad o
capital y quizá nunca se les pague totalmente. Segundo, posee un derecho residual en el
sentido que se les pagará solo después de haberlo hecho a todos los demás
Activo: El efectivo, las inversiones a corto plazo, las cuentas por corar y los inventarios se
incluyen como activo circulante porque se espera convertirlos en efectivo dentro de un año.
Todos los activos se expresan en valor monetario, aunque solo el efectivo representa el dinero
que puede gastarse. Algunos valores negociables se venden muy pronto, pudiendo
transformarse rápido en efectivo reciben el nombre de “equivalentes de efectivo”. Otras clases
de valores tienen un vencimiento más largo, se les clasifica como” inversiones a corto plazo”.
Cuando se vende sus productos a un cliente sin que se exija el pago de inmediato, el cliente
contrae una obligación llamada cuentas por cobrar. Los inventarios muestran el dinero que
invirtió en materia prima, en el trabajo en proceso y en los bienes terminados disponibles para
venderlos.

Pasivo: Las cuentas por pagar, los documentos por pagar y las acumulaciones figuran en el
pasivo circulante, porque se espera liquidarlas en un año. Cuando compra suministros sin
pagarlos de inmediato, adquiere una obligación llamada cuenta por pagar. Cuando consigue un
préstamo pagadero en un año, firma un pagaré llamado cuenta por pagar.

El Estado de Resultados:
Puede abarcar cualquier periodo, pero suelen preparase mensual, trimestral o anualmente,
Reflejan el desempeño durante el periodo a diferencia del balance general, que es una foto
instantánea de un momento dado. Se obtienen las utilidades antes de intereses, impuestos,
depreciación y amortización. La utilidad neta está disponible para los accionistas comunes y
recibe generalmente el nombre de utilidad o ganancias. Al dividirlo entre las acciones en
circulación se obtienen as utilidades por acción, que a menudo se conoce como lo más
importante.

Estado de Utilidades Retenidas.
Adviértase que “utilidades retenidas” representan un derecho sobre el activo, no un activo en sí.
Los accionistas de la compañía permiten reinvertir en vez de distribuir como dividendos cierta
cantidad, la administración gasta esta utilidad retenida en activos nuevos. Así pues, las
utilidades retenidas registradas en el balance general no representan efectivo y además no
están disponibles para pagar los dividendos ni ninguna otra cosa.
Flujo de Efectivo Neto:
Generalmente difiere de la utilidad contable porque algunos ingresos y gastos registrados en el
estado de resultados no se recibieron o no se pagaron en efectivo durante el año. Depreciación
y amortización son sin duda las cuentas más grandes de no efectivo y muchas veces el resto
de ellas se aproximan a cero.

Estado de Flujos de Efectivo
La posición del efectivo que aparece en el balance general puede verse afectada por
muchísimos factores, entre ellos:
Utilidad neta antes de dividendos preferentes, Ajustes no en efectivo a la utilidad neta, Cambios
en el capital de trabajo, Activo fijo, Transacciones con valores y pago de dividendos.
Los factores anteriores se reflejan en el estado de flujos de efectivo, documento que resume los
cambios en la posición de efectivo. Divide las actividades en tres categorías:
Actividades de operación. Abarcan lo siguiente: utilidad neta, depreciación, cambios de activo y
pasivo que no sean efectivo, inversiones a corto plazo y deuda a corto plazo.
Actividades de inversión. Abarcan las inversiones o las ventas de activo fijo.
Actividades financieras. Se refieren a la obtención de efectivo vendiendo inversiones a corto
plazo o emitiendo deuda a corto y largo plazo o acciones.

MODIFICACION DE LA INFORMACION CONTABKLE PARA TOMAR DECISIOONES
GERENCIALES
En el capítulo nos hemos concentrado en los estados financieros tal como se presentan en el
informe anual. Sin embargo, están diseñados más bien para os acreedores y los recaudadores
que para los ejecutivos y analistas de acciones.

Activo y Capital de Operación Neto Total
Cada compañía tiene su propia estructura financiera, su situación fiscal y cantidades de activo
no destinadas a las operaciones. Para juzgar su desempeño hay que comprar su capacidad de
generar utilidad de operación mediante los activos de operación bajo su control. El primer paso
al modificar el modelo contable tradicional consiste en dividir el activo en dos categorías: El
activo de operación, constituido por los activos necesarios para que la empresa funcione y el
activo no operativo, que incluye el efectivo y las inversiones a corto plazo por arriba del nivel
requerido por las operaciones normales.
Utilidad de operación neta después de impuestos
SI dos compañías no adeudan lo mismo y por tanto el pago de intereses tampoco es igual,
podrían tener un desempeño idéntico en sus operaciones pero utilidades netas muy distintas: la
más endeudada percibirá una menor utilidad neta. La utilidad neta es muy importante, aunque
no siempre refleje el desempeño real de las actividades ni la eficacia del gerente de
operaciones. Un criterio más confiable para comparar el desempeño es la utilidad de operación
neta después de impuestos, utilidad que una compañía generaría si no tuviera deuda ni un
activo financiero.
Flujo de efectivo libre
En páginas anteriores lo definimos como la utilidad neta más los ajustes no en efectivo. Lo cual
normalmente significa utilidad neta más depreciación. Pero nótese que no es posible conservar
los flujos con el tiempo. Salvo que se reemplace el activo fijo depreciado; así que los ejecutivos
no pueden utilizarlos en su totalidad a discreción. Por eso ahora definimos otro concepto, flujo
de efectivo libre. Que es el que está disponible para distribuirlo entre inversionistas, una vez
que la compañía haya efectuado todas las inversiones en el activo fijo y en el capital de trabajo
necesarios para realizar las actividades. Tiene 5 buenas aplicaciones
Pagar el interés a los acreedores, teniendo en cuenta que el costo neto para la compañía es un
gasto por intereses después de impuestos. Pagarles a los acreedores. Pagar los dividendos.
Recomprar las acciones a los tenedores. Adquirir valores negociables u otros activos no
operativos.
El flujo libre es el efectivo disponible y por lo mismo el valor de una compañía depende del
valor presente de su flujo futuro previsto descontando al costo promedio ponderado de capital.
Valor de Mercado Agregado.
El objetivo fundamental de las empresas consiste en maximizar la riqueza de sus accionistas.
Es algo que evidentemente los beneficia, pero además contribuye a garantizar que los recursos
escasos se asignen a un modo eficiente y esto beneficia a la economía. La riqueza de los
accionistas se maximiza al resaltar en lo posible la diferencia entre el valor de mercado de las
acciones de una compañía y el capital social aportado por ellos. Se la conoce como valor de
mercado agregado.
Valor económico agregado.
A diferencia del valor de mercado agregado que mide los efectos de las acciones de los
gerentes desde la fundación de una empresa, este se centra en su eficacia durante un año
determinado, El valor económico agregado es una estimación de la verdadera utilidad
económica de un negocio durante el año y se distingue claramente de la utilidad contable.
Representa el ingreso residual después de deducir el costo de todo el capital, incluido el capital
social; en cambio, la utilidad contable se determina sin imponerle un cargo

Para finalizar el resumen del capítulo, se puede concluir que los estados financieros reflejan la
situación de una empresa, son útiles tanto para los inversionistas y las personas interesadas en
las utilidades. Dichos estados financieros pueden ser modificados para la toma de decisiones
por parte de la dirección, ciertas partes pueden ser más relevantes que otra para dirigir el
desarrollo y la correcta dirección de la empresa.