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MERCADOS ORGANIZADOS Y NO ORGANIZADOS

Mercados organizados: mercados en los que se negocian muchos activos, generalmente de
forma simultánea, normalmente en un lugar o a través de un mecanismo centralizado,
desarrollándose en base a unas normas.
Ejemplos: La Bolsa, mercado !", #E"".
Mercados no organizados: mercados donde no e$iste una reglamentaci%n estricta. &uede
haber una multiplicidad de lugares de negociaci%n, no suele haber un mecanismo centralizador.
Ejemplos: 'ep%sitos bancarios, helader(as, panader(as, tiendas electr%nicas, tiendas de
muebles, etc.
DIFERENCIAS
Las dos caracter(sticas distintivas de los mercados organizados, que los diferencian de los no
organizados )over the counter *otc+,, son que los contratos están estandarizados - la e$istencia
de la cámara de compensaci%n.
1. Contratos estandarizados: los derivados, al igual que otros instrumentos financieros,
pueden tener una gran variedad de caracter(sticas.
En efecto, e$isten tantos tipos de derivados como necesidades tienen las diferentes entidades
que pueden participar en el contrato )entidades regulatorias, entidades financieras, empresas,
particulares, pa(ses, etc.,. .o obstante, ha- ciertos contratos cu-as caracter(sticas son más
recurrentes, por lo que se estandariza su contenido. &ara estos tipos de contratos e$isten los
mercados organizados, de forma de agilizar - posibilitar las transacciones entre una ma-or
cantidad de agentes, sin incurrir por parte de ellos en el riesgo de crédito de la contraparte.
&ara ello, el mercado organizado cuenta con una cámara de compensaci%n.
2. Cámara de compensación: la cámara de compensaci%n es el organismo que realiza la
labor de supervisi%n del cumplimiento de las condiciones de las operaciones realizadas en los
mercados organizados. &ero su funci%n principal es la de mediar en cada contrato,
convirtiéndose en contraparte de cada operaci%n. Es decir, es el comprador del vendedor - el
vendedor del comprador. s(, la cámara asume el riesgo de crédito, por lo que posibilita una
ma-or fluidez en la negociaci%n, eliminando la necesidad de las partes de conocer la situaci%n
patrimonial de los otros involucrados en la operaci%n.
/sta es la diferencia principal con los mercados otc, donde el riesgo de crédito es asumido por
cada una de las partes. En los mercados organizados el riesgo de crédito no desaparece, sino
que se transmite a la cámara, quien llegado el caso lo soportará. Es por eso que sin un
mecanismo adecuado, el riesgo de pérdidas para la cámara de compensaci%n podr(a ser
enorme. Entonces, de forma de proteger su posici%n financiera, acude a un sistema de
dep%sitos de garant(a que le aporta solidez financiera ante el riesgo de crédito. &ara cada
contrato negociado, la cámara de compensaci%n determina el dep%sito, en dinero o en otros
activos financieros, que las partes contratantes )comprador - vendedor, deben mantener
inmovilizados. Estos dep%sitos son una fianza de cumplimiento, ofreciendo a la cámara una
garant(a financiera ante las obligaciones de las contrapartes.
demás, la cámara de compensaci%n cuenta con una liquidaci%n diaria de pérdidas -
ganancias. 'iariamente la cámara valora todas las posiciones abiertas en el mercado )mar0ing
to mar0et, - calcula los resultados producidos en la jornada. 1ualquier pérdida se carga al
dep%sito de garant(a de operador, quien deberá restituirlo al d(a siguiente si desea mantener la
posici%n. 1aso contrario, la posici%n se cierra. 'el mismo modo, cualquier beneficio se abona
en la cuenta del operador, quien podrá retirarlo al d(a siguiente. 1on este sistema la pérdida
potencial má$ima se limita a la variaci%n del precio de mercado de un solo d(a - no durante
todo el plazo del contrato.