INGENIERA ECONOMICA

1.- INTRODUCCIN A LA INGENIERIA ECONMICA

La Ingeniera Econmica es una especialidad que integra los conocimientos de ingeniera con los elementos
bsicos de la microeconoma. Su principal objetivo es la toma de decisiones basada en las comparaciones
econmicas de las distintas alternativas tecnolgicas de inversin. Las tcnicas empleadas abarcan desde la
utilizacin de planillas de clculo estandarizadas para evaluaciones de fujo de caja !asta procedimientos ms
elaborados tales como anlisis de riesgo e incertidumbre " pueden aplicarse tanto a inversiones personales
como industriales.
En las economas emergentes e#isten di$cultades reales respecto al entendimiento prctico " a la aplicacin de
conceptos claves como la depreciacin %amortizacin& la $nanciacin " 'ormacin de costos particularmente
cuando se trata con industrias peque(as " medianas. Esta situacin ciertamente impide la posibilidad de
actividades autosustentables mu" 'recuentemente impide la introduccin de las necesarias mejoras tcnicas "
contribu"e al desgaste de los recursos !umanos " $nancieros.
Los empresarios " los especialistas de la ingeniera econmica se interrogan 'recuentemente respecto a lo
siguiente)
*+u dise(o se elige entre varias alternativas similares,
*-ebe reemplazarse el equipo en uso por uno nuevo, " en caso a$rmativo *cundo debe
sustituirse,
*Los bene$cios esperados del pro"ecto son su$cientes para justi$car la inversin,
*Es pre'erible un pro"ecto conservador " ms seguro o uno de ma"or riesgo que o'rece bene$cios
superiores,
Estas preguntas poseen caracterstcas co!unes"
.& cada una implica una seleccin entre opciones tcnicas/ 0& todas involucran consideraciones econmicas.
1tras caractersticas menos evidentes son los requerimientos de datos adecuados " el conocimiento de las
restricciones tecnolgicas para de$nir el problema identi$car soluciones posibles " determinar la solucin
ptima.
En consecuencia el pro'esional debe considerar que el -ise(o " 1peracin de 2lantas Industriales " su
evaluacin econmica constitu"en un todo relacionado.
3inalmente el trmino 4inversin4 es usado en este manual en un amplio conte#to/ puede estar dirigido a) una
gran planta una lnea de procesamiento un cambio en la lnea de procesamiento al desarrollo de un nuevo
producto la decisin entre dos o ms tecnologas di'erentes para obtener el mismo producto al anlisis de una
operacin aislada %por ej., el mantenimiento del pescado en hielo& la introduccin de un nuevo sistema de
control de calidad etc. 5l mismo tiempo el trmino 4inversin4 es usado independientemente del nivel de
inversin " de la 'uente de $nanciamiento.
1.#. ORGENE$ % DE&INICIN DE LA INGENIERA ECONMICA.
6!e Economic 6!eor" o' t!e Location o' 7ail8a"s %6eora econmica del trazado de vas 'rreas& obra escrita por
5rt!ur 9. :ellington en .;;< inici el inters de la ingeniera en las evaluaciones econmicas. :ellington que
era ingeniero civil razonaba que deba utilizarse el mtodo de anlisis de costo capitalizado para seleccionar las
longitudes pre'eridas de las vas 'rreas o las curvaturas de dic!as vas. En 'orma mu" peculiar captur la
orientacin de la Ingeniera econmica a$rmando)
Sera bueno que a la Ingeniera se le considerara en forma menos general o Incluso que no se le
defniera, como el arte de construir. En un sentido ciertamente es ms bien el arte de no construir, o
para decirlo en forma ms burda, aunque no Inadecuada, viene a ser el arte, de hacer con un dlar lo
que cualquier ignorante puede hacer gastando dos.
En los a(os 0= >. ?. L. 3is! " =. @. ?oldman analizaron las Inversiones e'ectuadas en estructuras de ingeniera
desde la perspectiva de las matemticas actuariales. 3is! 'ormul un modelo de inversin relacionado con el
mercado de obligaciones. ?oldman en su libro titulado 3inancial Engineering %Ingeniera 3inanciera& propona un
mtodo de Inters compuesto para determinar los valores comparativos " a$rmaba)
esulta raro, ! desde luego mu! desafortunado, que tantos autores, en sus libros de ingeniera no den
consideracin o le presten mu! poca a los costos, a pesar del hecho de que el primer deber del Ingeniero
es el de tener "stos en cuenta al objeto de obtener una economa real, es decir, lograr que el ma!or
n#mero posible de dlares ! centavos obtengan el ptimo rendimiento fnanciero.
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Los lmites de la Ingeniera econmica clsica 'ueron trazados en .FG= por Eugene L. Brant en su te#to 2rinciples
o' Engineering Econom" %2rincipios de Ingeniera Econmica&. El pro'esor Brant e#amin la Importancia de los
'actores de >uicio " de la evaluacin de Inversiones a corto plazo al mismo tiempo.
Los desarrollos modernos estn empujando 'ronteras de la Ingeniera Econmica !asta !acerlas abarcar nuevos
mtodos de riesgo sensibilidad anlisis de intangibles. Los mtodos tradicionales estn siendo re$nados para
refejar la preocupacin actual por la conservacin de los recursos " la utilizacin e$caz de los 'ondos pHblicos.
1.'. DE&INICIN DE LA INGENIERA ECONMICA.
Iace algunos decenios !asta antes de la segunda guerra mundial los bancos " las bolsas de valores de los
pases eran las Hnicas instituciones que manejaban trminos como inters capitalizacin amortizacin... Sin
embargo a partir de los a(os J= con el rpido desarrollo industrial de una gran parte del mundo los industriales
vieron la necesidad de contar con tcnicas de anlisis econmico adaptado a sus empresas creando en ellas un
ambiente para tomar decisiones orientadas siempre a la eleccin de la mejor alternativa en toda ocasin.
5s como los viejos trminos $nancieros " bancarios pasan a!ora al mbito industrial " particularmente al rea
productiva de las empresas a este conjunto de tcnicas de anlisis para la toma de decisiones monetarias
empieza a llamrsele Ingeniera Econmica.
-e esta 'orma con el paso del tiempo se desarrollan tcnicas espec$cas para situaciones especiales dentro de la
empresa como)
5nlisis solo de costos en el rea productiva.
7eemplazo de equipo slo con el anlisis de costos.
7eemplazo de equipo involucrando ingresos e impuestos.
?reacin de plantas totalmente nuevas.
5nlisis de infacin.
6oma de decisiones econmicas bajo riesgo etc.
?on'orme el aparato industrial se volva ms complejo las tcnicas se adaptaron " se volvieron ms espec$cas.
(or )o tanto* )a ngenera econ+!ca o an,)ss econ+!co en )a ngenera* se con-rt+ en"
$onjunto de t"cnicas para tomar decisiones de ndole econmica en el mbito industrial, considerando
siempre el valor del dinero a trav"s del tiempo.
%isciplina que se preocupa de los aspectos econmicos de la ingeniera& implica la evaluacin
sistemtica de los costos ! benefcios de los pro!ectos t"cnicos propuestos.
'"cnicas de anlisis econmico adaptadas a sus empresas, creando en ellas un ambiente para toma de
decisiones orientadas siempre a la ejecucin de la mejor alternativa en toda ocasin.
En el nombre la ingeniera econmica lleva implcita su aplicacin es decir en la industria productora de bienes
" servicios. Los conceptos que se utilizan en anlisis $nanciero como las inversiones en bolsa de valores son
los mismos aunque para este caso tambin se !an desarrollado tcnicas analticas especiales.
1... (RINCI(IO$ DE LA INGENIERA ECONMICA.
El desarrollo estudio " aplicacin de cualquier disciplina debe comenzar con una base 'undamental/ la cual en
ingeniera econmica se de$nir como un conjunto de principios o conceptos 'undamentales que proporcionan
una doctrina comprensiva para llevar a cabo la metodologa. La e#periencia !a mostrado que la ma"ora de los
errores cometidos en esta disciplina tienen su origen en transgresiones o en el seguimiento inadecuado de los
siete principios bsicos que a continuacin se de$nen)
(RINCI(IO 1. Desarro))ar )as a)ternat-as. La eleccin %decisin& se da entre las alternativas. Es necesario
identi$car las alternativas " despus de$nirlas para el anlisis subsecuente.
(RINCI(IO #. En/ocarse en )as 0/erencas. A) comparar las alternativas debe considerarse solo aquello que
resulta relevante para la toma de decisiones es decir las di'erencias en los posibles resultados.
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(RINCI(IO '. Ut)1ar un punto 0e -sta consstente. Los resultados probables de las alternativas
econmicas " de otro tipo deben llevarse a cabo consistentemente desde un punto de vista de$nido
%perspectiva K punto de vista&.
(RINCI(IO .. Ut)1ar una un0a0 0e !e0c+n co!2n. Ltilizar una unidad de medicin comHn para
enumerar todos los resultados probables !ar ms 'cil el anlisis " comparacin de las alternativas.
(RINCI(IO 3. Cons0erar )os crteros re)e-antes. La seleccin de una alternativa %6oma de decisiones&
requiere del uso de un criterio %o de varios criterios&. El proceso de decisin debe considerar los resultados
enumerados en la unidad monetaria " los e#presados en alguna otra unidad de medida o !ec!os e#plcitos de
una manera descriptiva.
(RINCI(IO 4. 5acer !p)cta )a ncert0u!6re. La incertidumbre es implcita la pro"ectar %o estimar& los
resultados 'uturos de las alternativas " debe reconocerse en su anlisis " comparacin.
(RINCI(IO 7. Re-sar sus 0ecsones. La toma de decisiones mejorada resulta de un proceso adaptativo/
!asta donde sea posible los resultados iniciales pro"ectados de la alternativa seleccionada deben compararse
posteriormente con los resultados reales logrados.
1.3. A(LICACIONE$
8(OR 9U: A(LICAR LA INGENIERA ECONMICA A LA (E9UE;A % MEDIANA EM(RE$A<
La industria peque(a tiene actividades variadas que cubren todos los aspectos del espectro empresarial. 2or
ejemplo comprar insumos solicitar prstamos pagar mano de obra plani$car el 'uturo " obtener bene$cios.
Estos mecanismos se observan en todo el sistema de una microempresa) captura procesamiento "
comercializacin.
Ln objetivo esencial desde un punto de vista econmico es ser econmicamente autosustentable por ej.
recuperar los recursos invertidos " generar un bene$cio dentro de un tiempo razonable. El logro de este objetivo
es una condicin necesaria porque sin ste el pro"ecto no sera viable " 'racasara cuando los capitales
iniciales se acabaran o cuando los subsidios cesaran. La ma"or parte de este 9anual est dedicado al anlisis
de este objetivo. Sin embargo no se olvida que en el caso de la industria mediana e#isten otras condiciones
necesarias para la autosustentabilidad.
El ms evidente es la necesidad de una administracin racional de los recursos econmicos " del medio
ambiente.
El #ito econmico de un pro"ecto " su operacin real no son en s mismas condiciones su$cientes para la
inversin/ sin embargo ambas condiciones son necesarias. En este conte#to la ingeniera econmica aplicada a
la industria mediana " peque(a aparece como una contribucin Htil para a"udar a la administracin " a la
sustentabilidad del sector particularmente en los pases en vas de desarrollo.
En este manual se presenta un anlisis global de los 'actores ms importantes que intervienen en la produccin
" en el dise(o de las operaciones " procesos asociadas con la misma con particular n'asis en los aspectos
econmicos de las industrias medianas tanto en la captura como en el procesamiento industrial. Se estudian
tanto cualitativa como cuantitativamente las inversiones en bienes de capital los costos de produccin " la
rentabilidad asociada con ellos. 2or Hltimo se presenta un anlisis microeconmico de la produccin.
8CU=LE$ $ON LA$ LIMITACIONE$ DE LA METODOLOGA (RO(UE$TA<
El anlisis de la microeconoma depende de los modelos %"Mo ideologas& " en consecuencia est determinado
por las limitaciones propias de los modelos o porque las condiciones de aplicacin de los re'eridos modelos no
coinciden con la situacin dada. Las polticas espec$cas pueden di'erir aHn en los pases que adoptan el mismo
sistema poltico general " a'ectar los anlisis econmicos de di'erentes 'ormas %por ej. qu mtodo de
depreciacin es permitido o qu impuestos se aplican&. Ln pro'undo estudio de todas las posibilidades queda
'uera del propsito de este manual aunque se analizan algunos aspectos.
8(OR 9U: E$ TAN IM(ORTANTE LA INGENIERA ECONMICA<
2orque prcticamente a diario se toman decisiones que a'ectan el 'uturo. Las opciones que se tomen cambian la
vida de las personas poco " en algunas ocasiones considerablemente. 2or ejemplo la compra en e'ectivo de una
camisa nueva aumenta la seleccin de ropa del comprador cuando se viste cada da " reduce la suma de dinero
que lleva consigo en ese momento. 2or otra parte el comprar un automvil nuevo " suponer que un prstamo
para automvil nos da opciones nuevas de transporte puede causar una reduccin signi$cativa en el e'ectivo
disponible a medida que se e'ectHan los pagos mensuales. En ambos casos los 'actores econmicos " no
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econmicos lo mismo que los 'actores tangibles e intangibles son importantes en la decisin de comprar la
camisa o el automvil.
Los individuos los propietarios de peque(os negocios los presidentes de grandes corporaciones " los dirigentes
de agencias gubernamentales se en'rentan rutinariamente al desa'o de tomar decisiones signi$cativas al
seleccionar una alternativa sobre otra. Estas son decisiones de cmo invertir en la mejor 'orma los 'ondos o el
capital de la ?ompa(a " sus propietarios. El monto del capital siempre es limitado de la misma manera que en
general es limitado el e'ectivo disponible de un individuo. Estas decisiones de negocios cambiarn
invariablemente el 'uturo con la esperanza de que sea para mejorar. 2or lo normal los 'actores considerados
pueden ser una vez ms econmicos " no econmicos lo mismo tangibles que intangibles.
E>e!p)os 0e ap)cacones.
5lgunas de las preguntas que en general se !acen los Ingenieros cuando ejercen su pro'esin son)
*?ul de los dise(os que concursan se debe seleccionar,
*Se debe sustituir la mquina que se est usando,
?on capital disponible limitado *qu parte de la Inversin se debe consolidar,
2or seguridad *es pre'erible seguir un programa conservador o uno que contiene ma"ores riesgos pero
que pueden redituar mejores dividendos,.
Entre varios pro"ectos de inversin del capital que en esencia producen utilidades equivalentes pero
que gastan recursos de manera di'erente *cul es pre'erible,
Los bene$cios que se espera que produzcan los pro"ectos del servicio pHblico *son lo bastante grandes
como para que los costos sean aceptables,
1.4. TI(O DE DECI$IONE$ DE LA INGENIERA ECONMICA.
-eben ser evidentes dos caractersticas en las preguntas anteriores la primera es que en cada una se elige
entre varas alternativas " la segunda es que todas estn relacionadas con consideraciones econmicas.
La amplitud de los problemas la pro'undidad de anlisis " el panorama de aplicacin que un Ingeniero
encuentra en su trabajo varan muc!o. 5 los ingenieros recin graduados se les asigna regularmente a pro"ectos
de reduccin de costos " se espera que tengan conciencia de los costos en la totalidad de sus actividades. 5
medida que logran e#periencia pueden convertirse en especialistas en ciertos terrenos de aplicacin o
en'rentarse a responsabilidades ms generales como gerentes. Los principiantes se ven limitados !abitualmente
a tomar decisiones a corto plazo correspondientes a operaciones de poltica que a'ectan grandes cantidades de
dinero a la vez que resultan Infuenciadas por muc!os 'actores de consecuencias 'uturas a largo plazo. 5 ambas
situaciones se aplican los principios " las prcticas de la economa aplicada a la ingeniera.
La ma"ora de las grandes decisiones Incluso las de carcter personal tienen resonancia econmica. Este
empleo repetido !ace que el tema de la Ingeniera econmica resulte tan desa$ante como plagado de
recompensas.
El proceso para desarrollar un nuevo pro"ecto de inversin es el siguiente) alguien tiene una buena idea la
desarrolla bien " obtiene buenos resultados. Las ideas de pro"ectos pueden originarse en diversos niveles de la
organizacin. ?omo algunas ideas seran buenas en tanto que otras no es necesario establecer procedimientos
para le seleccin de pro"ectos. 9uc!as de las grandes compa(as cuentan con una divisin especializada de
anlisis de pro"ectos que en 'orma activa se dedica a buscar nuevas ideas pro"ectos " actividades. Lna vez
identi$cadas las ideas de pro"ectos por lo general se clasi$can como)
(ro?ectos 0e e@pans+n ? pro0uctos nue-os
-estinados a incrementar las ventas " las ganancias)
Introducir productos nuevos. Los productos nuevos di$eren de los e#istentes en lo que respecta al uso
'uncin o tama(o " su propsito es aumentar las ventas Ilegando a nuevos mercados o clientes o
satis'aciendo requisitos de uso $nal que antes no se cubran. La venta de estos productos generalmente
es adicional a las ventas e#istentes. Las decisiones relacionadas con pro"ectos nuevos se basan en si
los fujos de entrada de e'ectivo esperados por la venta del producto nuevo tienen la magnitud
su$ciente para justi$car la inversin en equipo capital circulante " otros costos necesarios para
elaborar e introducir el producto.
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2roporcionar instalaciones para satis'acer oportunidades de ventas actuales o previstas de productos
e#istentes. El punto central en este caso es si debe comprarse o construirse una instalacin nueva. Los
fujos de entrada de e'ectivo anticipados son los ingresos adicionales por los bienes " servicios
producidos en las nuevas instalaciones.
(ro?ectos 0e !e>ora 0e pro0uctos
Esta clase inclu"e gastos orientados a mejorar la posibilidad de venta de productos e#istentes " proporcionar
productos que reemplacen a los e#istentes. El propsito de estos gastos es mantener o mejorar la posicin
competitiva de los productos e#istentes. Los nuevos productos di$eren de los e#istentes Hnicamente en lo que
se re$ere a dise(o calidad color o estilo " no se pretende con ellos alcanzar nuevos mercados o clientes ni
satis'acer requisitos de uso $nal que no se !a"an cumplido antes.
(ro?ectos 0o !e>ora 0e costos
Esta clase inclu"e pro"ectos dise(ados para)
.. 7educir los costos " gastos de las operaciones e#istentes manteniendo el volumen de produccin anual
e#istente.
0. Evitar aumento en costos previstos que incurriran con el volumen presente de produccin anual.
G. Evitar 'uturos aumentos en costos que se incurriran al aumentar el volumen de produccin anual.
(ro?ectos 0e ree!p)a1o
Los pro"ectos de esta clase son los necesarios para reemplazar activos e#istentes que "a son obsoletos o estn
desgastados/ si no se reemplazan el resultado seria operaciones ms lentas o la imposibilidad de Ilevarlas a
cabo. En el caso de pro"ectos de reemplazo !a" que justi$car el reemplazo en lugar de la reparacin del equipo
e#istente. ?ualquier ingreso incremental que genere un pro"ecto de reemplazo se considera como bene$cio
adicional al evaluar el pro"ecto. Los fujos de entrada de e'ectivo que se esperan de un pro"ecto de reemplazo
son los a!orros en costo obtenidos por una reduccin en los costos operativos los ingresos por el aumento en el
volumen de produccin gracias al nuevo equipo o ambos.
(ro?ectos por neces0a0
5lgunas inversiones se Ilevan a cabo por necesidad ms que basadas en un anlisis de su rentabilidad. Estos
pro"ectos por lo general producen bene$cios intangibles "a que sus ventajas econmicas no son 'ciles de
determinar o quizs sean ine#istentes. ?omo ejemplos tpicos estn las instalaciones de recreo de los
empleados guarderas equipo de control de contaminacin e instalacin de dispositivos de seguridad. Los dos
Hltimos ejemplos son pro"ectos en los cuales !a" que e'ectuar gastos de capital para cumplir con requisitos de
control ambiental seguridad u otros estatutos tal vez con el $n de evitar multas. Estas inversiones usan capital
pero no o'recen fujos contables de entrada de e'ectivo.
1.7. TERMINOLOGA A=$ICA DE INGENIERA ECONMICA
La ingeniera econmica planteada como una coleccin de t"cnicas matemticas que simplifcan las
comparaciones econmicas. ?on estas tcnicas es posible desarrollar un en'oque racional " signi$cativo para
evaluar los aspectos econmicos de los di'erentes mtodos %alternativas& empleados en el logro del objetivo
determinado. Las tcnicas pueden 'uncionar tanto para un individuo como para una corporacin que se en'renta
con una decisin de tipo econmico.
Los trminos comHnmente utilizados en la ingeniera econmica son los siguientes)
( B Dalor o suma de dinero en un momento denotado como el presente denominado el valor presente.
& B Dalor o suma de dinero en algHn tiempo 'uturo denominado valor 'uturo.
A B Serie de sumas de dinero consecutivas iguales de $n de periodo denominadas valor equivalente
por periodo o valor anual.
n B AHmero de periodos de inters/ a(os meses das.
B 6asa de inters por periodo de inters/ porcentaje anual porcentaje mensual.
t B 6iempo e#presado en periodos/ a(os meses das.
1.C. DIAGRAMA DE &LUDO DE E&ECTIEO
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El concepto de fujo de caja se re$ere al anlisis de las entradas " salidas de dinero que se producen %en una
empresa en un producto $nanciero etc.& " tiene en cuenta el importe de esos movimientos " tambin el
momento en el que se producen. Estas van a ser las dos variables principales que van a determinar si una
inversin es interesante o no.
Beneralmente el diagrama de fujo de e'ectivo se representa gr$camente por FecGas Gaca arr6a que
indican un ingreso " FecGas Gaca a6a>o que indican un egreso. Estas fec!as se dibujan en una recta
!orizontal cu"a longitud representa la escala total de tiempo del estudio que se est !aciendo. Esta recta se
divide en los periodos de inters del estudio la duracin de estos periodos debe ser la misma que el periodo en
el cual se aplica la tasa de inters.
1.H.- INTER:$ $IM(LE E INTER:$ COM(UE$TO.
DE&INICION DE INTERE$
El inters es el rdito que !a" que pagar por el uso del dinero prestado. 7esulta ser lo mismo que pagar un
arriendo por el uso de una casa dada en alquiler/ por esta razn todas las actividades $nancieras tienen como
norma cobrar un inters cuando se presta un dinero. El inters depende de tres 'actores 'undamentales) el
capital, la tasa de inter"s ! el tiempo.
InterIs
Es el pago que se !ace por el alquiler de un dinero/ lo representaremos por I.
Tasa 0e nterIs
Es la cantidad de dinero que se paga por el alquiler de O.== o por el alquiler de O.. En el primer caso se
denomina tasa porcentual " en el segundo tasa por uno. En ambos casos se representar por i.
Los trminos inters periodo de inters " tasa de inters son Htiles para el clculo de sumas equivalentes de
dinero para un periodo de inters en el pasado " un periodo en el 'uturo. Sin embargo para ms de un periodo
de inters los trminos inters simple e inters compuesto resultan importantes.
E) nterIs s!p)e se calcula utilizando solo el principal ignorando cualquier inters causado en los periodos de
inters anteriores. El inters simple total durante diversos periodos se calcula como)
I('E)S * +,I($I,-./ +(01E2 %E ,EI2%2S/ +'-S- %E I('E)S/
I=P.n.i
En donde la tasa de inters est e#presada en 'orma decimal.
E>e!p)o" Si se obtiene un prstamo de O.=== para pagar en G a(os a una tasa de inters simple del JP anual.
*?unto dinero se pagar al $nal de los tres a(os,
Inters anual Q O.=== R =.=J Q OJ=
Inters por los tres a(os Q OJ= R G Q O.J=
6otal a pagar al $nal de los G a(os Q O.=== S O.J= Q O..J=
(ara e) nterIs co!puesto el inters acumulado para cada periodo de inters se calcula sobre el principal
ms el monto total del inters acumulado en todos los periodos anteriores. 2or lo tanto el inters compuesto
signi$ca un inters sobre el inters es decir refeja el e'ecto del valor del dinero en el tiempo tambin sobre el
inters. El inters compuesto para un periodo de tiempo se calcula)
I('E)S * +,I($I,-. 3 '2%2 E. I('E)S $-4S-%2/ +'-S- %E I('E)S/
I=(P+ P.i).i I=P (1+ i).i
E>e!p)o" Si se obtiene un prstamo de O.=== al JP anual compuesto calcule la suma total a pagar despus de
los tres a(os.
Inters a(o . Q O.=== R =.=J Q OJ=..
T IABEAIE7I5 E?1AC9I?5
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0 n
P
F
Suma despus del a(o . Q O.=J=
Inters a(o 0 Q O.=J= R =.=J Q OJ0.J=
Suma despus del a(o 0 Q O..=0.J=
Inters a(o G Q O..=0.J= R =.=J Q OJJ..G
Suma despus del a(o G Q O..J<.TG
1.1J. CONCE(TO DE E9UIEALENCIA
?uando se consideran juntos el valor del dinero en el tiempo " la tasa de inters a"udan a desarrollar el
concepto de equivalencia el cual signi$ca que sumas di'erentes de dinero en momentos di'erentes son iguales
en valor econmico. 2or ejemplo si la tasa de inters es de TP anual O.== !o" seran equivalentes a O.=T en
un a(o a partir de !o" OFN.GN !ace un a(o.
&ACTORE$ DEL INTER:$ COM(UE$TO
3actor de cantidad compuesta pago Hnico %3S?& o 'actor 3M2) 3 Q 2 K1LM
n
3actor de valor presente pago Hnico %3S5& o 'actor 2M3) 2 Q 3 N1 O K1LM
n
P
3actor del valor presente serie uni'orme %35S& o 'actor 2M5) 2 Q 5 NK1LM
n
-1 O K1LM
n
P
3actor de recuperacin del capital %37?& o 'actor 5M2) 5 Q 2 NK1LM
n
O K1LM
n
-1P
3actor de cantidad compuesta serie uni'orme %3?S& o 'actor 3M5) 3 Q 5 NK1LM
n
-1 O P
3actor del 'ondo de amortizacin %3-35& o 'actor 5M3) 5 Q 3 N O K1LM
n
-1P
2ara identi$car 'actores es ms sencillo utilizar la notacin estndar de los nombres de los 'actores " sta ser
utilizada en lo sucesivo)
No!6re 0e) /actor notac+n
est,n0ar
Dalor presente pago Hnico %2M3in&
?antidad compuesta pago Hnico %3M2in&
Dalor presente serie uni'orme %2M5in&
7ecuperacin del capital %5M2in&
3ondo de amortizacin %5M3in&
?antidad compuesta serie uni'orme %3M5in&

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