VALOR ACTUAL NETO.

El valor actual neto es la suma de todos los flujos de fondos incluidos el de la inversión, expresados en
su valor equivalente al momento en que se realiza el proyecto. Es el valor actual de los flujos de
fondos futuros descontando el valor de la inversión inicial.
El valor actual de una inversión, calculado al costo de capital, es el importe máximo que una empresa
puede desembolsar sin experimentar un perjuicio financiero.
El VAN tiene en cuenta el valor tiempo del dinero, es decir, asigna un valor menor a los ingresos más
lejanos.
Indica cuanto más se agrega a la inversión inicial por realizar un proyecto de inversión. Indica cuanto
aumenta la riqueza del inversor. “valor agregado de la inversión
VAN = -F0 +

F1

+

(1 + r)

F2

+…………+ Ft

(1 + r)

2

(1 + r)t

El VAN se puede expresar de diferentes maneras:
VAN = -F0 + ∑t1,n

Ft

= $X

(1 + k)

t

n

VAN =

∑t.
t=0

Ft

= SX

(1+k)t

VAN = -F0 + VAB
n

VAN =- F0 + Ft

+

t=1

VAN =- F0 + Ft

t.
.

1
(1+k)t
(1+i)n - 1
(1+i)n * i

 flujos constantes a partir del F1 anualidad  porque todos
los años tengo el mismo flujo

Aceptamos el proyecto cuando el VAN es mayor o igual a cero: 1. El inversor recupera la II y obtiene el rendimiento exigido. obtiene el rendimiento 2. No es que no pierdo ni gano. t=1  Ft = SX (1+k)t VAN = -F0 + VAB Precio máximo de compra Precio mínimo de venta CRITERIOS DE ACEPTACION Aceptar proyectos con VAN positivo beneficia a los accionistas. Establecer el valor actual de los ingresos utilizando la tasa k.VAN 1. En principio deben aceptarse todas las inversiones que tengan un VAN > 0 y rechazar las que tienen VAN negativo. Cuando el VA del desembolso es mayor que los ingresos futuros significa que el proyecto no alcanza a rendir la tasa de interés (tasa de descuento).  K = i + riesgo. Establecer el valor actual de los egresos de fondos utilizando la tasa k. El inversor recupera II: tiene un plus.  Es una tasa externa o de mercado.  Es la tasa que se deja de ganar por elegir una alternativa de inversión. A ese rendimiento o tasa máxima la denominaremos TIR. 3. 4. Elección de la tasa de costo del proyecto. Significa que la inversión rinde exactamente lo que le exijo  tengo el beneficio de mantener el costo de oportunidad de mi capital. Luego deben seleccionarse los proyectos que generen un VAN mayor en orden decreciente de importancia. . Un VAN = 0  indica que se cumplen las exigencias y que lo cumplido es lo máximo que puede brindar el proyecto. n  VAN = -F0 + ∑t. Un VAN > 0  indica la obtención de una plusvalía por la realización del proyecto lo que permite cumplir con el objetivo de maximizar el valor de la riqueza de los accionistas. 2. no la genera el proyecto. Determinar el VAN de la inversión:  VAN = Sumatoria de los Flujos de Fondos actualizados.

pero en algunos casos especiales se puede aceptar un VAN negativo. Se debe rechazar el proyecto. ejemplo Carrefour para destruir a la competencia. .3. por ser el costo de la inversión superior a su valor. Un VAN < 0 indica una pérdida monetaria y una caída patrimonial.