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ACTUALIZACION I

TEMA: FLUJO DE CAJA

NOVENO CICLO
VIERNES ,26 de SETIEMBRE 2014

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES


ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIN

TEMA: flujo de caja

CURSO

: ACTUALIZACION I

DOCENTE

: RAMIREZ GARCIA JAIME ROBERTO

ESTUDIANTES :
CICLO

GAMARRA QUEVEDO ,CINTHIA


OTINIANO NUEZ, XANDRA
TERRONES CANCINO, KATHERINE
VILLANUEVA RENGIFO ,ANA
IX

Flujo de caja

El flujo de caja es un documento o informe


financiero que muestra los flujos de ingresos y
egresos de efectivo que ha tenido una empresa
durante un periodo de tiempo determinado.
En finanzas y en economa se entiende por flujo de
caja o flujo de fondos, los flujos de entradas y
salidas de caja o efectivo, en un perodo dado.
El flujo de caja es la acumulacin neta de activos
lquidos en un periodo determinado y, por lo tanto,
constituye un indicador importante de la liquidez de
una empresa.

El estudio de los flujos de caja dentro de una empresa puede ser utilizado para
determinar:

Problemas de liquidez. El ser rentable no significa necesariamente poseer liquidez.


Una compaa puede tener problemas de efectivo, aun siendo rentable. Por lo tanto,
permite anticipar los saldos en dinero.
Para analizar la viabilidad de proyectos de inversin, los flujos de fondos son la
base de clculo del Valor actual neto y de la Tasa interna de retorno.

Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio cuando se entienda que


las normas contables no representan adecuadamente la realidad econmica.

LOS FLUJOS DE LIQUIDEZ SE PUEDEN CLASIFICAR EN:


1. Flujos de caja operacionales: efectivo recibido o expendido como resultado de las
actividades econmicas de base de la compaa, ejemplo: Ingresos por Ventas: son
el producto entre los volmenes de ventas de los productos/servicios que ofrece el
proyecto y sus precios
2. Flujos de caja de inversin: efectivo recibido o expendido considerando los gastos
en inversin de capital que beneficiarn el negocio a futuro. (Ej.: la compra de
maquinaria nueva, inversiones o adquisiciones.)
3. Flujos de caja de financiamiento: efectivo recibido o expendido como resultado de
actividades financieras, tales como recepcin o pago de prstamos, emisiones o
recompra de acciones y/o pago de dividendos.
LOS EGRESOS DE CAJA
Son egresos de caja todos los pagos que se deben realizar tanto al momento de
realizar la inversin inicial como durante la operacin de la empresa o proyecto. Por
lo general la inversin inicial se realiza en el ao previo al inicio de operaciones, pero
tambin pueden haber negocios de muy rpida implementacin y otros, como el
sembro de rboles, en que toma varios aos llegar a la etapa en que se obtienen los
primeros ingresos o que demoran ms en alcanzar su punto de equilibrio.
Los rubros tpicos de egresos para una nueva empresa van desde los estudios
previos, compra de equipos, conseguir un local y adecuarlo, gastos legales de
constitucin, contratacin y entrenamiento de personal, etc. a la operacin misma del
negocio, con la compra de materia prima o insumos, pagos por servicios,
combustible y mantenimiento de equipos, personal, uniformes y alimentacin,
promocin y ventas, gastos administrativos y generales, seguros, etc. Cada
movimiento de caja se debe anotar en el perodo que realmente le corresponde,
siendo que por lo general se deben realizar los gastos antes de lograr generar los
ingresos.

En ambos casos, se refiere al movimiento del dinero (cuando se paga o se cobra) y


no necesariamente al momento en que se usa la materia prima o se realiza la venta.
En el flujo de caja econmico de un proyecto es normal que al comienzo se den
valores negativos, los que seguidamente deben ser ms que compensados por los
valores positivos acumulados. Lo que se tiene que tener en cuenta es que los valores
al comienzo del flujo tendrn un mayor peso que los posteriores, por lo que stos
ltimos tendrn que superar a los primeros por ms que el perodo de intereses
transcurrido entre unos y otros. Ese principio financiero se recoge en el clculo de la
tasa interna de retorno econmica y el valor actual neto a partir de los saldos de caja
en cada ao. Estos indicadores dan una medida del atractivo financiero que tiene el
proyecto para cualquier fuente de financiamiento. En el siguiente campo del formato
del perfil del proyecto se debe proponer una frmula de financiamiento, lo que
equivale a cubrir esos valores negativos al inicio del proyecto o cada vez que se
registren, de manera que se pueda posibilitar su realizacin.

Pasos
Proyecte sus ingresos. Defina la mejor forma de presentar los valores de los
que dependen las ventas de su negocio, como nmero de clientes atendido,
volumen y frecuencia de compra, precio. Establezca sus estimados de estas
variables para los siguientes aos, pero ordnelos en el momento que estime
podr realizar la cobranza efectiva de las ventas.
Calcule la compra de activos y gastos pre-operativos. Anote todos los pagos
que debera realizar en compra de equipos, local o estudios previos, hasta
estar listo para empezar a operar. La mayora de estos egresos se deben
situar en la etapa pre operativa, pero tambin se puede incluir las
ampliaciones de su capacidad previsibles.

Seale sus gastos operativos. A partir de su diseo de los procesos


productivos, indique las compras de materia prima, servicios, gastos en
personal que deber realizar para lograr ofrecer su producto en el mercado,
segn los estimados de venta ya realizados. Tome en cuenta que los gastos
por lo general se realizan antes de poder realizar las ventas.
Arme el flujo de caja. Analice las dependencias entre ingresos y gastos, y
desarrolle las frmulas que le permitan tener cuadros en los que cambiando
las variables claves, se reordenen automticamente las proyecciones. Evale
la coherencia de los resultados y est consciente sobre cmo se interconectan
todas las variables de su proyecto.

Busque los resultados ptimos. Realice diferentes simulaciones cambiando las


proyecciones del nmero de clientes o niveles de ventas, ajuste los costos,
asuma ganancias de productividad e inversiones adicionales, ya sea en planta
o ingreso a nuevos mercados. Coloque un valor de rescate por el negocio al
final del lapso proyectado, para calcular correctamente la TIR econmica y el
VAN.
La diferencia entre los ingresos y los egresos de efectivo se conoce como saldo, el
cual puede ser favorable (cuando los ingresos son mayores que los egresos) o
desfavorable (cuando los egresos son mayores que los ingresos).
A diferencia del estado de resultados, el flujo de caja muestra lo que realmente
ingresa o sale de caja; por ejemplo, registra el pago de una compra, pero no la
depreciacin de un activo, que implica un gasto, pero no una salida de efectivo.
Adems de mostrarnos las entradas y salidas de efectivo, el flujo de caja nos permite
saber si la empresa tiene un dficit o un excedente de efectivo, y as, por ejemplo:

determinar cunto podemos comprar de mercadera.

determinar si es posible comprar al contado o es necesario o preferible solicitar


crdito.

determinar si es necesario o preferible cobrar al contado o es posible otorgar


crditos.

determinar si es posible pagar deudas a su fecha de vencimiento o es necesario


pedir un refinanciamiento o un nuevo financiamiento.

determinar si se tiene un excedente de dinero suficiente como para poder invertirlo,


por ejemplo, en la adquisicin de nueva maquinaria.

determinar si es necesario aumentar el disponible, por ejemplo, para una eventual


oportunidad de inversin.

EL FLUJO DE CAJA PROYECTADO


Para elaborar un flujo de caja debemos contar con la
informacin sobre los ingresos y egresos de efectivo que
haya tenido la empresa. sta informacin la obtenemos
de la contabilidad que hayamos realizado.
Pero tambin es posible elaborar un flujo de caja proyectado (tambin conocido
como presupuesto de efectivo), para lo cual necesitaramos las proyecciones de los
futuros ingresos y egresos de efectivo de la empresa para un periodo de tiempo
determinado.
El flujo de caja proyectado o presupuesto de efectivo nos permite:

anticiparnos a un futuro dficit (o falta) de efectivo, y as, por ejemplo, poder tomar la
decisin de buscar financiamiento oportunamente.

prever un excedente de efectivo, y as, por ejemplo, poder tomar la decisin de


invertirlo en la adquisicin de nueva maquinaria.

establecer una base slida para sustentar el requerimiento de crditos, por ejemplo,
al presentar el flujo de caja proyectado dentro de un plan de negocios.

Cmo armar un flujo de caja que resuma todo un proyecto? Cmo hacerlo
ms atractivo frente a una fuente de financiamiento?
El flujo de caja es la herramienta clave para analizar una propuesta de negocio y, por
tanto, uno de los campos que se evaluar con mayor puntaje dentro del Concurso
Nacional de Proyectos Invierte Per. Para poder ser ledo por los dems se deben
conocer los supuestos o datos sobre los que se basa cada flujo de caja, siendo su
principal objetivo demostrar que el negocio es viable o que da suficientes utilidades.

El flujo de caja econmico es aquel que toma todas las informaciones relevantes
sobre los ingresos operativos proyectados y los egresos necesarios, ya sean
inversiones o gastos operativos, y seala en qu momento se requerir el
financiamiento, desde cuando se alcanzara el punto de equilibrio y estima el nivel de
ganancias que se lograra desde entonces.
Cada proyecto puede requerir un flujo de caja diferente e incluso con mayor detalle
para perodos claves del mismo. Por ejemplo, se puede tener proyecciones diarias,
semanales o mensuales segn el tipo de consumo o proceso productivo que se
tenga; aunque por lo general se considera que los periodos son anuales y se suelen
referir a lapsos de entre 5 y 10 aos. En el formato de presentacin de perfiles de
proyectos en www.proinversion.gob.pe\concursodeproyectos hay un modelo bsico
de flujo de caja que se debe adaptar a cada proyecto particular.

EL FLUJO DE CAJA EN LA EVALUACIN DE UN PROYECTO


La elaboracin del Flujo de Caja, permitir tener una visin respecto al
comportamiento de los beneficios y costos a lo largo del perodo de anlisis del
proyecto. Para ello, se debe haber trabajado primero, en la estimacin de cada uno
de los componentes del flujo de caja.

Fijar el momento en que se producen los flujos.

Si los proyectos son independientes, evaluarlos por separado.

Si evala dos proyectos independientes como uno, puede llegar a conclusiones


errneas. Determine de acuerdo al proyecto, el horizonte de evaluacin.

No evale todos los proyectos al mismo horizonte.

Si evala un proyecto a t1, menor que la duracin de los activos que se emplean en
el proyecto, debe considerar al final del proyecto el valor econmico de la inversin.

El momento cero (t=0) de un proyecto, es el momento en que ocurre la inversin.

Los flujos de caja deben ser consistentes en cuanto a las unidades monetarias
empleadas.

Si al evaluar un proyecto se est expuesto a variaciones de precios (US$, $), se


deben considerar estas variaciones.

Ingresos y egresos deben ser netos.

Formato de Flujo de Caja


El flujo de caja (como ya se mencion
anteriormente), es el movimiento de dinero dentro o
fuera de un negocio o proyecto. Por lo general se
mide durante un perodo determinado y finito de
tiempo. Los proyectos de inversin por ejemplo se
evalan por periodos no inferiores a 5 aos. La
medicin del flujo de caja puede ser utilizada para el
clculo de otros parmetros que dan informacin
sobre el valor de una empresa y su situacin. En esta entrada se menciona el
formato de un flujo de caja. En general los formatos de flujo de caja pueden variar
dependiendo de la empresa. Esto se debe a que los costos operacionales
dependen 100% del rubro de la empresa, al igual que los gastos y otros tems a
evaluar.
Los ingresos que se deben considerar para la elaboracin de este reporte son:
-Ingresos por ventas de contado.
-Ingresos por pagos de clientes.
-Ingresos por recuperacin de deudores diversos.
-Ingresos por cobro de intereses
-Otros ingresos no propios de la actividad normal de la empresa.
Los egresos a considerar en la elaboracin de este reporte seran:
-Pagos a proveedores.
-Pagos a acreedores.
-Pagos de servicios.
-Pagos de sueldos.
-Pago de impuestos.
-Pago de otras deudas y gastos propios de la empresa.

Al resultado de restarle los egresos a los ingresos se le llama flujo neto, que sera
un indicador de la liquidez de la empresa a una fecha determinada.
El flujo de caja nos informa de lo que efectivamente ingresa y egresa de la
empresa. En este reporte no se deben utilizan trminos como ganancias o
prdidas pues lo que se est buscando es conocer en forma rpida la liquidez de
la empresa, misma que nos ayudar en la toma de decisiones generalmente a
futuro

La hoja de clculo adjunta incluye un control del flujo de caja que muestra cmo el
efectivo al final del primer perodo se convierte en el efectivo inicial al principio del
segundo perodo. El efectivo al final del segundo perodo se convierte en el
efectivo inicial para el tercer perodo, y as sucesivamente. La proyeccin debe ser
para el perodo subsiguiente de 12 meses. La proyeccin ser una herramienta til
para que organice su financiacin antes de que sea necesaria, ya que le
demostrar a su banquero que cuenta con la suficiente sofisticacin como para
conseguir efectivo en el futuro y as mantener la liquidez.

EJERCICIO
Una empresa manufacturera cuenta con los siguientes datos:

Proyecciones de venta: enero: 85000; febrero: 88000; marzo: 90000; abril:


92000.
Proyecciones de la compra de insumos: enero: 47000; febrero: 51000;
marzo: 50000; abril: 52000.
Las ventas son 40% al contado y 60% a 30 das.
Las compras se realizan al contado.
Se obtiene un prstamo del banco por 40000, el cual se debe pagar en
cuotas de 5000 mensuales.
Los gastos de administracin y ventas son el 20% de las proyecciones de
ventas.
Proyecciones de pago de impuestos: enero: 3080; febrero: 2710; marzo:
3260; abril: 2870.

DESARROLLO:

EMPRESA MANUFACTURERA ESTADO DE INGRESO POR VENTA


En Feb. Mar Abr 2012
Detalle
Enero
Ventas al 34000
contado
Ventas al
crdito
TOTAL DE 34000
INGRESO

Febrero
35200

Marzo
36000

Abril
36800

51000

52800

54000

86200

88800

90800

Mayo
55200

EMPRESA MANUFACTURERA ESTADO DE EGRESOS DE EFECTIVO


En Feb. Mar Abr 2012

Detalle
Gastos adm. Y vtas
Compra de insumos
Pago de impuestos
Pago de cuotas
TOTAL DE EGRESO

Enero
17000
47000
3080
5000
72080

Febrero
17600
51000
2710
5000
76310

Marzo
18000
50000
3260
5000
73260

Abril
18400
52000
2870
5000
78270

EMPRESA MANUFACTURERA PRESUPUETO DE EFECTIVO


En Feb. Mar Abr 2012

Detalle
Enero
Saldo inicial
Ingreso de efectivo por 34000
venta
Prstamo Bancario
40000
EFECTIVO
74000
DISPONIBLE
Egresos de efectivo
(72080)
SALDO
FINAL
DE 1920
EFECTIVO

Febrero
1920
86200

Marzo
11810
88800

Abril
24350
90800

88120

100610

115150

(76310)
11810

(76260)
24350

(78270)
36880

PROBLEMAS PROPUESTOS DE FLUJO DE EFECTIVO

1) Con base en la siguiente informacin , prepare el flujo de efectivo


correspondiente a enero y febrero de 2012 , de la fbrica de productos
naturistas Energa al instante

Se estima que para los prximos dos meses, las ventas sern de 6000 UM para
enero y 8400 UM para febrero .la mitad de la ventas de cada mes se hace al
contado y el resto a 30 das. Para calcular los egresos el dueo tiene presente:

I.
II.
III.

Los pagos que se hacen mensualmente son en miles de UM


Alquiler del local 300 , luz ,gas y otros servicios de 120 , sueldos y salarios
750
Las condiciones en que compran la materia prima son :
Paga al contado el 40% y el resto a 30 das .El costo de la materia
prima representa en 50 % del valor total de las ventas .Cada mes se
compra la cantidad de materia prima que se va a necesitar , por lo
que no hay nada de existencia

IV.
V.
VI.
VII.

Los saldos en su balance general del 30 de diciembre del 2012 fueron en caja
375, cuentas por cobrar 2589,cuentas por pagar 945
Estima recuperar en el mes de enero el 70 % de su saldo de cuentas por
cobrar y el resto en el mes de febrero
Compra al contado de dos tornos por 1590 UM cada uno. Uno se adquiere en
enero y otro en febrero
Adquisicin de una mezcladora automtica en febrero por 10 000 UM

FABRICA DE PRODUCTOS NATURISTA


ENERGIA AL INSTANTE
ESTADO DE INGRESOS POR VENTAS
(FEBRERO 2012)

Detalle

Enero

ventas al contado

3000

Febrero

Marzo

4200

ventas al crdito

3000

cuentas por cobrar

1821.3

776.7

TOTAL INGRESOS EFECTIVO

4821.3

7976.7

4200
4200

6000 x 50% =3000


8400x50% =4200
2589x70%=1812.3

FABRICA DE PRODUCTOS NATURISTA


ENERGIA AL INSTANTE
ESTADO DE EGRESOS DE EFECTIVO
(FEBRERO 2012)

Detalle

Enero

Febrero

Marzo

Sueldos y salarios
compras al contado
compras al crdito
cuentas por pagar
alquileres
servicios
compras de equipo
compras de maquinaria

750
1200

750
1680
1800

2520

TOTAL DE EGRESOS DE EFECTIVO

4905

300
120
1590
10000
16240

2520

945
300
120
1590

3000 X 0.40 =1200

VENTA ENERO :600


Materia prima (50%) =3000 =paga el 40% en enero y el 50% en
febrero

Venta en febrero : 8400


Materia prima (50%) : 4200 = paga el 40% en enero y el 60% febrero

FABRICA DE PRODUCTOS NATURISTA


ENERGIA AL INSTANTE
PRESUPUESTO DE EFECTIVO
(FEBRERO 2012)

Detalle

Enero

Febrero

Saldo inicial efectivo

375

282.3

Ingresos de efectivo

4812.3

7976.7

Efectivo disponible

5187.3

8259

Egresos de efectivo

-4905

-16240

Salida final efectivo

282.3

-7981

Saldo
28/02/12

4200

2520

al