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Caso: Picapiedra II

Pedro Picapiedra, en su nuevo intento por superar la riqueza de Rajuela, ha decidido


explorar en nuevas reas de negocios, para lo cual junto con Gaz y Pablo Mrmol ha
decidido instalarse con un yacimiento de extraccin de arena lepanto para fomentar el
desarrollo econmico de Piedradura. En la ltima reunin de los Bfalos Mojados,
Mrmol y Picapiedra encomendaron el estudio tcnico al resto del equipo, el cual,
despus de una intensiva investigacin, entreg los datos necesarios para poder evaluar
la inversin.
El estudio tcnico del proyecto seal que la alternativa de localizacin ms
conveniente es adquirir un yacimiento a 20 kilmetros al sur de Piedradura por
$300.000 y con una explotacin potencial de 21.000 toneladas durante la vida til del
proyecto.
El terreno deber ser adquirido un ao antes de la puesta en marcha del proyecto y
podr ser vendido en 20 por ciento del precio de adquisicin al cabo de cinco aos. Por
otra parte, el balance de maquinarias elaborado por el propio Mrmol determin que se
deber incurrir en las siguientes inversiones:

Activo

Cantidad

Vida

Valor de

Valor de
adquisiciones Momento de

til*

Mercado**

Salvamento adquisicin

Dinosaurios

$ 25,000

$ 5,000

Camiones

$30,000

$ 10 000

6 meses antes

Procesadora

10

$ 160,000

$ 80,000

3 meses antes

* La vida til indicada en el cuadro anterior es slo para efectos contables.


** Los valores de mercado como los de salvamento se encuentran expresados en
trminos unitarios.
El estudio de mercado seal que la cantidad demandada ser de 4.200 toneladas
anuales y que se mantendr sin variacin en el mediano y largo plazos. Se estima que el
precio de venta se mantendr en $ 1.000 la tonelada extrada hasta el tercer ao, ya que
del cuarto en adelante la mayor demanda hara aumentar el precio en 20 por ciento por
una sola vez. Los costos directos de operacin se estiman en los siguientes por tonelada
extrada
Costo unitario por
Insumo

tonelada extrada

Mano de obra directa

$ 80

Energa

$ 20

Extraccin

$ 40

Costo procesamiento

$ 150

Total

$ 290

Para poder comercializar el producto se requerir contratar un servicio de transporte de


la materia prima desde el yacimiento hasta Piedradura. El costo por tonelada
transportada es de $ 1,75 por kilmetro. Dicho servicio deber ser requerido una vez al
mes para transportar los recursos extrados durante todo ese perodo y deber ser
cancelado el mismo da que se efecte el servicio.
El producto se vende el mismo da que llega a la ciudad, aunque se paga en un plazo
promedio de 16 das.
Los gastos administrativos del proyecto se estiman en $ 35.000 mensuales, los que
debern cancelarse al final de cada mes. Adems, se ha tomado un seguro cuyo costo es
de $ 50.000 mensual, el cual deber cancelarse los primeros das de cada mes.
Para financiar el proyecto, Pedro Picapiedra, Gaz y Pablo Mrmol han ahorrado en
-conjunto $ 6.656,1643 piedrlares mensuales durante cinco aos (modo final) a una
tasa promedio de 1,2 por ciento mensual. El resto de los recursos necesarios fueron
obtenidos en el Banco de Piedradura, con un crdito a cinco aos con dos de gracia y
cuotas anuales iguales de $ 160.644 (modo final).
Si el retorno esperado del mercado es de 15 por ciento, el Beta del sector minero es de
1,2; la tasa libre de riesgo 6 por ciento,(TMAR = 22.2%) y la empresa est afecta a una
tasa impositiva de 15 por ciento anual, recomendara la inversin?