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Documento de Apoyo Acadmico

Preparado por: Ing. Daniel Herrera Aruz, Msc

PERPETUIDADES
1.1. DEFINICIN
Una anualidad perpetua, o renta perpetua, es una serie indefinida de pagos peridicos iguales,
realizados en cada perodo; y en muchas ocasiones: el perodo de pago y la capitalizacin de intereses
coinciden.
Como rentas perpetuas tenemos los legados a instituciones, como tambin los costos de
mantenimientos en obras pblicas, tales como puentes, sistemas de alcantarillado, hospitales,
carreteras, etc.
Dependiendo de cuando se realice el primer pago, las anualidades perpetuas pueden ser: vencidas o
anticipadas.
1.2. REPRESENTACIN GRFICA
Las anualidades perpetuas o perpetuidades tienen la siguiente estructura grfica:

Del grfico se tiene:


R es el valor del pago peridico realizado en cada perodo.

1.3. VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD PERPETUA


Por constituir una serie indefinida de pagos, no es posible determinar el Valor Futuro o Monto de una
anualidad perpetua.

1.4. VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD PERPETUA VENCIDA


El Valor Presente, o Valor Actual de una anualidad perpetua, es la suma del Valor Actual, trasladado a
fecha de inicio, de los pagos peridicos que conforman dicha anualidad; es decir:

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El Valor Actual de la anualidad vencida es, entonces:

Recordando que, el Valor Actual o Valor Presente de una anualidad vencida, est dado por:

Que se puede escribir como:

Como el nmero de perodos


crece indefinidamente, el segundo trmino del segundo miembro se
aproxima a cero, por lo que el Valor Actual de una anualidad perpetua vencida se tiene:

1.5. VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD PERPETUA ANTICIPADA

Tomando en cuenta el esquema financiero de la anualidad perpetua anticipada, como fecha focal el
inicio de la anualidad, se tiene que el Valor Actual de est dado por:

Puede presentarse el caso, en que el primer pago sea diferente a los pagos peridicos de la anualidad
perpetua, tal como se indica en el siguiente esquema financiero:

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Entonces el Valor Actual de este evento financiero est dado por:

1.6. VALOR ACTUAL DE UNA PERPETUIDAD CON PAGOS CADA CIERTO NMERO DE PERODOS
Es comn, en la prctica comercial, que los desembolsos peridicos de una anualidad perpetua sean
entregados luego de que han transcurrido algunos perodos; por ejemplo si se construye un fondo con
capitalizacin anual para que produzca el dinero necesario para cubrir las operaciones de mantenimiento
de una carretera, las mismas que ocurren cada 20 aos; en otras palabras: la capitalizacin del fondo es
anual pero se entrega el dinero cada 20 aos. Este caso se representa grficamente de la siguiente
manera:

20
W

21

22

23

R
40
W

Recordando que el Valor Actual de la Perpetuidad est dado por:

Por otro lado, el Valor , que es el desembolso realizado cada cierto nmero
un valor futuro, entonces:

de perodos, genera

Es decir:

Reemplazando este resultado en la expresin del Valor Actual de una perpetuidad se tiene:

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Esta ltima expresin permite calcular el Valor Actual de una anualidad perpetua, cuando se realizan
desembolsos , cada perodos.

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