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Análisis y Discusión de los Resultados Consolidados

del Segundo Trimestre del Año 2011
Ingresos alcanzaron los S /.1.05 billones, un aumento del 18.8% vs resultados del
Segundo Trimestre del 2010; Utilidad por Acción de S/.0.098, una disminución de
14.0% sobre el mismo período del 2010.

Alicorp adquirió el 100% de acciones de las empresas Italo Manera S.A. y Pastas Especiales S.A.
en Argentina. Esta adquisición se encuentra alineada a la estrategia de expansión internacional
de la empresa. De esta forma, Alicorp Argentina generará sinergias al diversificar su portafolio
de productos y crear economías de escala.

Apoyo & Asociados (asociada a Fitch Ratings) ascendió la calificación de los bonos de Alicorp de
AA a AA+ en Mayo 2011.

Las ventas y volumen crecieron 18.8% y 4.5% YoY respectivamente.

La Utilidad Bruta aumentó 7.1% YoY, y un 4.0% QoQ. Sin embargo, el Margen Bruto se redujo de
32.1% en el 2T10, a 29.0% en el 2T11, debido a los altos precios en materia prima.

El EBITDA alcanzó los S/.147.1 millones, un incremento de S/.11.3 millones u 8,3% en
comparación con S/.135.8 millones durante el mismo periodo del año pasado. El margen EBITDA
se mantiene sólido en 14.0%, superior al 13.8% alcanzado en el trimestre anterior, pero inferior al
15,4% en el 2T10.

La Utilidad Neta del trimestre fue de S/.83.7 millones, una disminución de S/.14.0 millones en
comparación con S/.97.7 millones durante el mismo periodo el año pasado.

INFORMACIÓN FINANCIERA
RESUMEN FINANCIERO
Por el Trimestre

Por el Semestre
2010

2011
(En millones de Nuevos Soles)
Ventas

Jun-30

Mar-31

Dic-31

Jun-30

Crecimiento Porcentual

2011

2010

2T11 vs 1T11

2T11 vs 2T10

1S11 vs 1S10

Jun-30

Jun-30

QoQ

YoY

1Ho1H

1,049.6

985.5

997.9

883.2

2,035.0

1,761.0

6.5%

18.8%

Utilidad Bruta (Pérdida)

304.0

292.2

318.8

283.9

596.2

581.5

4.0%

7.1%

2.5%

Utilidad Operativa (Pérdida)

113.4

120.6

86.4

140.9

234.0

256.1

-6.0%

-19.5%

-8.6%

EBITDA

147.1

135.9

166.7

135.8

283.1

284.5

8.3%

8.3%

-0.5%

83.7

75.9

33.1

97.7

159.6

177.0

10.3%

-14.4%

-9.8%

Ganancia (Pérdida)Neta del Ejercicio
Ganancia (Pérdida) por acción

15.6%

0.1

0.1

0.0

0.1

0.2

0.2

10.1%

-14.0%

-9.7%

Activos Corrientes

1,524.5

1,394.7

1,284.5

1,054.6

1,524.5

1,054.6

9.3%

44.6%

44.6%

Pasivos Corrientes

1,049.5

952.1

753.8

698.5

1,049.5

698.5

10.2%

50.3%

50.3%

Capital de Trabajo

475.0

442.6

530.6

356.1

475.0

356.1

7.3%

33.4%

33.4%

99.1%

218.7%

218.7%

Caja y Efectivo

177.5

89.2

125.8

55.7

177.5

55.7

Total Deuda Financiera

851.5

642.6

562.6

542.9

851.5

542.9

Deuda Corto Plazo

520.8

320.3

215.2

256.5

520.8

256.5

Deuda Largo Plazo

330.7

322.3

347.4

286.4

330.7

286.4

1,661.6

1,608.7

1,699.1

1,545.8

1,661.6

1,545.8

Margen Bruto

29.0%

29.7%

31.9%

32.1%

29.3%

33.0%

Margen Operativo

10.8%

12.2%

8.7%

16.0%

11.5%

14.5%

Margen EBITDA

14.0%

13.8%

16.7%

15.4%

13.9%

16.2%

Ratio Corriente

1.45

1.46

1.70

1.51

1.45

1.51

Deuda Bruta a EBITDA

1.38

1.06

0.91

0.87

1.38

1.06

Apalancamiento

0.88

0.85

0.70

0.69

0.88

0.69

16.4%

17.5%

18.3%

22.5%

16.4%

22.5%

Patrimonio
RATIOS

ROE

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
Ventas
Ventas de S/.1,049.6 millones durante el 2T11, lo

VENTAS CONSOLIDADAS
(Millones de Soles)

que representa un incremento de 18.8% YoY y

Ventas

6.5% QoQ, principalmente debido a un incremento

1100

en precios dado el incremento en costos de materia

1000

prima, y volumen (4.5% YoY). Este crecimiento se
redujo en comparación al alcanzado en el 1T11,
debido a una reducción temporal en la demanda

900
800

Margen Bruto

1,050
993

998

32.1%

32.0%

31.9%

2T 10

3T 10

4T 10

985

883

29.7%

29.0%

1T 11

2T 11

700
600

interna en el Perú. Los principales contribuyentes a
500

las ventas fueron las categorías de harinas
industriales,

aceites

domésticos,

detergentes,

pastas, galletas y alimento para camarones.
Las Ventas en el Perú aumentaron 18.0%, mientras
que las ventas internacionales se incrementaron

VENTAS INTERNACIONALES
(Al 30 de Junio 2011)
Colombia
6%

Haiti
3%

Honduras
4%

Ecuador
21%

Argentina
39%

21.3% YoY. Las ventas internacionales representan
26.0% del total de ventas, ligeramente por encima
del 25.5% alcanzado en el 2T10. Las ventas
internacionales crecieron principalmente debido a
un incremento en ventas en las categorías de

Others
10%
Chile
4%

Canada
13%

período en los que las materias primas tuvieron una estructura de costos similar.1% en el 1T11 y 2T10 respectivamente a 29. se identificaron distintas iniciativas de reducción de costos equivalentes a 1. Sin extraordinario.8% de las Ventas Netas). Si bien los precios de trigo y soya parecen haberse estabilizado durante el 2T11. Es importante mencionar. lo que brinda flexibilidad en la estrategia de precios. Utilidad Bruta La Utilidad Bruta fue de S/. lo que significa un crecimiento de 7. .2% a 10.pastas. sin embargo permanecerían altos. que en comparación a los resultados del 2T11.97.4 millones en el 1S11 por efectos de tipo de cambio. Alicorp está sólidamente posicionada para enfrentar esta situación.9 millones alcanzados en el 2T10. 2) continuidad en la diversificación del portafolio. 3) permanente reducción de costos. El Margen disminuyó de 29.7 millones.1% YoY. considerar la Utilidad este ingreso Operativa se incrementó en 15.0% es significativamente superior a los márgenes alcanzados en el 2008.17. la Utilidad Operativa del 1T11 fue de S/.42. lo que beneficia los resultados de EBITDA.113. Las ventas internacionales se vieron afectadas por S/.304. debido a: 1) la mayor parte de las compras de materia prima están coberturadas.8 millones (16.9 millones a S/. Utilidad Operativa y EBITDA La Utilidad Operativa disminuyó 19.0 millones comparada a S/. alimento para camarones y galletas.8%. Los analistas esperan que los precios deban estabilizarse para el 2S11. debido a que los altos precios de materia prima continúan afectando los márgenes.9 millones por devolución de impuestos en el 2T10.1% de las ventas.3% QoQ. Comparando el 1T11 vs el 2T11.140. que un margen de 29. comparado a los resultados de S/.0% de Ventas Netas) alcanzados en el 2T10.4 millones (10. Sin considerar esta ganancia.113.101. Es importante recordar que la Utilidad Operativa en el 1T11 incluyó una ganancia por la venta de activos por S/.5% YoY a S/. aún permanecen altos a comparación de los niveles alcanzados en el 2010 (49% y 58% YoY para el trigo y la soya respectivamente). principalmente debido a un ingreso extraordinario de S/. significa que la Utilidad Operativa creció 11.4 millones. En lo que va del año.0% en el 2T11.7% y 32.8% de S/.18. el margen de Utilidad Operativa se redujo de 12.9 millones.283.

098 por acción. la Utilidad Neta se 0.039 incrementó de S/.089 este ingreso extraordinario.La Utilidad antes de intereses. debido principalmente a una disminución del Margen Bruto. 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11 2T 11 BALANCE GENERAL Activos El Total de Activos se incrementó en S/. impuestos y depreciación (EBITDA).5 millones en Junio 2011. fue de S/. debido principalmente a un incremento en los Ingresos Financieros y eficiencias en la estrategia de derivados. debido al mayor volumen como resultado de nuestra estrategia de cobertura y el incremento en el costo de las materias primas.8 millones (6.8 millones alcanzados en el 2T10.8 millones en Diciembre 2010 a S/.715.0% YoY debido a los altos costos en materias primas. Otras Cuentas por Cobrar se incrementaron de S/.0% del total de ventas).2% del total de ventas) a S/.83.098 0.237.147. (Soles) la Utilidad Neta 0.4% a 14. debido principalmente al aumento de Anticipo a Proveedores.2.0 millones YoY.0 millones en Junio 2011.0 millones en Diciembre 2010 a S/.0.94. Las Cuentas por Cobrar Comerciales se incrementaron de S/. Sin embargo. incremento en Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar. el margen EBITDA disminuyó de 15. el cual se explica por mayores niveles de Inventario.9 millones en Diciembre 2010 a S/. Utilidad Neta UTILIDAD POR ACCION A pesar del crecimiento EBITDA. Los Inventarios se incrementaron de S/. Gastos Financieros Los Gastos Financieros Netos disminuyeron en S/.4% debido a la devolución de impuestos recibida durante el 2T10. disminuyó en 14. La cobranza se realizó en un promedio de 33 días durante el 1S11 versus 34 días durante el 1S10.54.4 millones en Junio 2011. . debido a un incremento en Activos Corrientes. que fue mitigado por eficiencias en gastos. a comparación con S/.1 millones en el 2T11. El número de días de rotación de inventarios promedio se incrementó de 77 en el 1S10 a 86 días al 1S11. equivalente a S/.415.2% en Junio 2011. lo que fue a su vez parcialmente afectado por un incremento en los Gastos Financieros.7 millones (8.448.135.623.092 Sin considerar 0.125.1 millones u 8. las cuales impactaron el Margen Bruto.114 0.

23.8 millones a Junio 2011. La empresa tiene la política de cubrir hasta el 50% del total de los flujos.4 millones como parte corriente de la deuda de Largo Plazo.5 millones para la compra de inventario. Los Pasivos No Corrientes disminuyeron debido a Otros Pasivos Financieros y Pasivos por los Impuestos a las Ganancias Diferidas. De acuerdo a Apoyo & Asociados.7 millones en Pasivos Corrientes.8% del Total de la Deuda. La Deuda de Corto plazo totalizó S/.310. Alicorp completó 21 operaciones de forward de moneda extranjera durante el 2T11 para cubrir la alta volatilidad.A.2 millones de la 3ra cuota de la Segunda Emisión de Bonos.6 millones o 23. La Deuda a Largo Plazo totalizó S/. Pasivos El Total de Pasivos se incrementó en S/. y una disminución de S/.6 millones debido a: 1) el reconocimiento de S/.9 millones a Junio 2011. Todas las líneas de crédito son nominadas en tasa fija.330.41.4. 61% en Dólares Americanos. Las Cuentas por Pagar Comerciales se incrementaron en S/. 3) otros pagos de amortización semestrales. los bonos de Alicorp fueron reclasificados de AA a AA+. el número de días de pago se mantuvo en 43 días en el 1S10 y en el 1S11. La empresa opera con líneas de crédito revolventes para el financiamiento de importaciones y capital de trabajo. Como se mencionó anteriormente. de los cuales solamente 28% han sido utilizados. considerando una duración promedio de 2. lo que se explica por una reducción en Inversiones Financieras en otras empresas dada la volatilidad en los precios de las acciones.5 millones para financiar parte de la adquisición de Italo Manera S. y el 4% restante en Pesos Argentinos. la adquisición de Italo Manera S. Este incremento se explica principalmente por un aumento de S/. en Junio y una reducción en Otros Activos (mantenidos para la venta). 2) la amortización de S/.Los Activos No Corrientes se mantuvieron estables. La composición de moneda se reparte entre: 35% en Soles. la mejora en la calificación de los bonos a AA+ se otorgó principalmente debido a: 1) sólido desempeño financiero derivado de la mayor capacidad de generación de EBITDA y el menor nivel de apalancamiento financiero. la que corresponde a préstamos con Citibank.295.7 millones a Junio 2011.520.51.A.A.0% en Junio 2011. y Pastas Especiales S. y Pastas Especiales S.A. La Deuda a Largo Plazo representa un 38. 3) constante mejora y . Sin embargo. y 4) un nuevo financiamiento por 5 años con BBVA Argentina por un total de S/. 2) la mejora en el mix de productos y mayor diversificación en productos de mayor valor agregado.1 millones en Pasivos No Corrientes.21. Banco de Crédito y Scotiabank.16. Los Pasivos Corrientes se incrementaron principalmente por el rubro de Otros Pasivos Financieros como resultado de un incremento de financiamientos a corto plazo por S/. El rubro de Otros Pasivos Financieros se redujo en S/.1 años (no incluye deuda de corto plazo).274.

5 millones comparado a S/.308.3 ROE 0.5 millones durante el mismo periodo del año anterior.5 millones en Junio 2011.146.1 millones en Diciembre 2010 a S/.-33. como Utilidad Neta 289 300.177.00 millones en Otros Activos Financieros y 3) Utilidad 221 0.9 millones durante el mismo período del 2010.125.30 0.120.-145.4% (este ratio 272 0.8 millones alcanzados durante el 1S10. . y 4) habilidad para adquirir empresas y generar sinergias en las adquisiciones en forma rápida.1.1.4 millones en el 1S10 .00 0. Actividades de Financiación El Flujo de Efectivo de las Actividades de Financiación fue de S/.4% 83 0. El incremento se debe principalmente a la adquisición de Italo Manera S.2% ‐0.2%.00 6.A.20 0. el ROE alcanzó 16.661. Durante los últimos 12 meses.profesionalización en la compra de materia prima y procesos productivos. el Flujo de Efectivo de las Actividades de Operación fue de S/.5% 18.0 millones.9% 16.50.60 consecuencia de: 1) pago de dividendos por S/.699.1 millones comparados a S/. Esta reducción se debe principalmente a los mayores inventarios.3 millones durante 1S11. y Pastas Especiales S.6 millones a Junio 2011. Patrimonio El Patrimonio disminuyó en S/. UTILIDAD NETA & ROE (Millones de Soles) pasando de S/.145.1 millones para financiar parte de la adquisición en Argentina.41.40 122 100. 2) una reducción de S/.10 Neta de S/. por encima de los S/.00 2007 2008 2009 2010 Últimos 12 M considera el Patrimonio Promedio y la Utilidad Neta de los últimos 12 meses).3% 16. Las acciones comunes y de inversión también recibieron una mejora en su clasificación a Categoría 1a (Pe). a comparación de S/.-81.5 millones durante el 1S11.118.-13.00 9.37.5 millones o 2.0 millones se utilizo para el financiamiento de compra de materia prima.70 0.50 200. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Actividades de Operación El Flujo de Efectivo proveniente de las Actividades de Operación durante el primer semestre del año fueron de S/. Actividades de Inversión El Flujo de Efectivo de las Actividades de Inversión durante el 1S11 fue de S/. La Deuda Neta a Largo Plazo incluyó un préstamo de S/. La Deuda Neta a Corto Plazo por S/.159.A. Durante los últimos 12 meses a Junio 2011.3 millones. La posición de caja de la Empresa totalizó S/.10 0.

el ratio de apalancamiento a Junio 2011 1.8%). Las empresas en conjunto comercializan seis productos bajo las siguientes marcas: Don Italo y Bona Pasta (Marcas Premium) y Nutregal (Tier 2) en la categoría de pastas. y consolidará el ingreso de Alicorp Argentina al negocio de alimentos (tras la adquisición de Sanford S. y Pastas Especiales S.C. en Mayo 2010). debido al aumento en deuda a corto plazo para financiar la compra de inventarios. Ambas empresas compiten directamente con empresas internacionalmente reconocidas como: Unilever.45 0. La empresa espera reducir este ratio a niveles por debajo de 1. Con esta adquisición Alicorp complementará el negocio de Cuidado del Hogar y Personal. a 1.F.A. y A. Eurocake (Marca Premium) y Castello Ponte (Tier 2) en la categoría de queques y Dink-C en la categoría de Jugos Instantáneos. Ratios de Liquidez y Endeudamiento RATIO CORRIENTE Y APALANCAMIENTO Ratio Corriente Apalancamiento En términos de liquidez. rentabilidad y patrimonio mínimo.70 en Diciembre 2010.70 Asimismo.45 en Junio 2011.I.70 2T 10 3T 10 4T 10 fue de 0. Kraft y Arcor en la categoría de queques. Lanzamiento de Nuevos Productos Como parte de nuestra estrategia para incrementar nuestro liderazgo en el mercado en segmentos atractivos. el ratio corriente disminuyó de 1.A.69 0. a Junio 2011 el ratio se incrementó a 1. y 3) Queques (15.46 1.70 en Diciembre 2010.48 0.Los financiamientos existentes para la empresa están sujetos a ciertas restricciones de apalancamiento. 1. 1. 2) Jugos Instatntáneos (15.38 de 0. Kraft y Molinos Rio de la Plata en la categoría de pastas. y Kraft en la categoría de Jugos Instantáneos. El .A. En relación al ratio Deuda/EBITDA.88 1T 11 2T 11 Este incremento se debió a nueva deuda de corto plazo para financiar compra de inventarios. así como podrá tomar ventaja del conocimiento y experiencia en el negocio de las pastas. y Pastas Especiales S.73 0. ambos bajo la marca “Primavera”.85 0.51 1.A.A. En Junio 2011.3%). y hará mejor uso de la distribución para alcanzar economías de escala.9%). Las Ventas Consolidadas provienen de tres categorías: 1) Pastas (68.88 comparado a 0. dos nuevos productos fueron lanzados por la División de Productos Industriales este trimestre: Crema Chantilly y Cobertura de Chocolate. Alicorp Argentina adquirió el 100% de las acciones de Italo Manera S. liquidez.91 en Diciembre 2010. Alicorp se encuentra en cumplimiento con los requerimientos de los contratos de créditos existentes. Las posiciones de mercado se ubican entre 5% a 12% en cada categoría. lo que brinda la posibilidad de tomar más deuda si es necesario. OTRAS NOTICIAS IMPORTANTES Italo Manera S.

A través de capacitaciones intensiva a panaderías y pastelerías. Marsella Max ganó el Effie de Oro (Máxima distinción en una categoría) en la categoría Lanzamiento de Productos. la campaña de responsabilidad social "Alimenta el Futuro" ganó el premio Effie de Plata en la categoría "Fines no comerciales y de bien social". Alicorp se convierte en líder de la categoría de Detergentes con sus 3 marcas: Bolívar. Alicorp ganó el premio de “Mejora Continua” por ser la Empresa que ha mostrado mayores progresos y mejoras año tras año en la implementación de políticas de Buen Gobierno Corporativo. la División de Productos Industriales ha implementado actividades enfocadas al crecimiento. Adicionalmente . El premio se obtuvo gracias a los excelentes resultados de la marca a sólo 6 meses de su lanzamiento: 1) 9% de market share a nivel nacional. Este índice está compuesto por 9 empresas peruanas. se han realizado actividades para que nuestros clientes puedan mejorar su infraestructura en pastelería así como actividades para promover el consumo de nuevos pasteles sobre todo en provincias. Opal y Marsella Max. Alicorp gana el EFFIE de Plata por campaña Alimenta el Futuro En Junio de 2011. (Fuente: Market Share Expandido a Nivel Nacional Mar’11: estimados por Kantar World Panel (antes Latin Panel). Alicorp gana Effie de Oro por “Marsella Max” Los Effie ® son los premios de mayor relevancia en la industria publicitaria y constituyen la principal distinción profesional que reconoce el aporte de estrategia y creatividad al logro de objetivos y obtención de resultados. que duró 21 semanas en . las cuales han demostrado buenas prácticas de gobierno corporativo. La campaña. y 2) Gracias a este desempeño. Premio de Buen Gobierno Corporativo Por cuarto año consecutivo. lo que la convirtió en líder del segmento económico. Alicorp forma parte del Índice de Buen Gobierno Corporativo de la Bolsa de Valores de Lima (“BVL”). Durante los últimos siete años.crecimiento de mercado estimado para el 2011 es de 12% para Crema Chantilly y 20% para Cobertura de Chocolate. desarrollo e innovación de los negocios en pastelería.

Colombia. 2) Productos Industriales. . Las acciones comunes y de inversión de Alicorp se encuentran listadas en la Bolsa de Valores de Lima bajo los símbolos de ALICORC1 y ALICORI1. 2010 y otras publicaciones para la descripción de las operaciones y factores que puedan impactar los resultados financieros de la Empresa. Sobre Alicorp Alicorp es una empresa líder en Consumo Masivo con casa matriz en el Perú. la Asociación Nacional de Anunciantes . La empresa cuenta con operaciones en otros 5 países Latino Americanos: Argentina. Por favor. Por esta misma campaña.el aire. Ecuador. La empresa se especializa en tres líneas de negocio: 1) Consumo Masivo (Alimentos y Cuidado Personal y del Hogar principalmente) en el Perú.500 colaboradores en sus operaciones en el Perú y a nivel internacional. Disclaimer Algunas de las declaraciones enunciadas en análisis pueden constituir información a futuro y los resultados reales futuros pueden diferir sustancialmente de lo que está incluido en la presentación.ANDA le otorgó a Alicorp una mención honrosa en el Premio a la Excelencia 2011 en la categoría Campañas de Educación y Valores. Guatemala y Honduras. y 3) Nutrición Animal (alimento balanceado para peces y camarones). y las regiones de Mercosur y Andino CAM. Alicorp cuenta con más de 4. y exporta a 23 países. se dirigió a amas de casa Peruanas con el propósito de brindar consejos de nutrición infantil para sus niños. referirse a la sección de Análisis y Discusión de los Estados Financieros correspondientes a Diciembre 31.

000 • Alicorp Ecuador S. 100.000 • Alicorp Colombia S. las cuales incluyen las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de Alicorp S.A. 100.) 100.000 • TVBC S.A.000 • Cernical Group S.978 100. de acuerdo con las Resoluciones emitidas por el CNC.A.A.000 • Alicorp Argentina S.000 • Prooriente S. y las de sus subsidiarias detalladas a continuación: Porcentaje de participación directa e Indirecta • Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. o por el anterior Comité Permanente de Interpretación (SIC) adoptadas por el IASB.835 Decreto Supremo Nº 093-2002-EF-Título XI 100.ALICORP S.C.A. • Molinera Inca S.PRINCIPIOS Y PRACTICAS CONTABLES Los estados financieros consolidados se preparan y presentan de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú (PCGA en Perú). oficializadas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) para su aplicación en Perú. 100. • Farmintong Enterprises Inc (Propietaria de 50% 99.A. 100.A. En la preparación y presentación de los estados financieros intermedios consolidados de 2011 y 2010. los cuales comprenden las Normas e Interpretaciones emitidas o adoptadas por el IASB. y las Interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera (CINIIF).. 100.000 de acciones de Molinera Inca S.A.A.A. 100.A. • Patrimonio Fideicometido Alicorp 2004- 99.C. la Compañía y sus subsidiarias han observado el cumplimiento de las Normas e Interpretaciones antes mencionadas que le son aplicables.A.A.000 (liquidada en 2010) • Agassycorp S.000 . Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ( Expresados en miles de nuevos soles) 1. las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC).

000 • Sanford S.A. Co.764 Caja Valores Negociables Total 3.2010 1. y A.974 (liquidada en 2010) • Sudamerican Trading S. 100. 100. 100.785 .2011 Dic – 2010 Anticipos de Impuestos 61.997 (liquidada en 2010) • Comercializadora de Granos S.L. 100. 99.A.999 (liquidada en 2010) • Distribuidora Lamborghini S..985 (liquidada en 2010) 2.L.000 • Sulfargen S.027 69.• Alicorp San Juan S. 99.371 Adelantos a Proveedores 31.842 1.A. 100.F.000 • Downford Corporation 100.A.543 687 162 177.884 57. 100.000 • Almacenes Económicos S.A. 99.000 • The Value Brands Company de Perú S.000 • Alicorp Honduras S.C.A.OTRAS CUENTAS POR COBRAR Este rubro comprende : Jun .R.A. 99..A.EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO Este rubro comprende: Jun – 2011 Dic . 99.000 • Alicorp Trading (Shenzhen) Ltd.420 80.143 12.980 (liquidada en 2010) • Distribuidora de Alimentos S. 99.414 Van 93.I.000 • Alicorp Guatemala S.000 • Alicorp Inversiones S.965 Depósitos a plazos 98.000 • The Value Brands Company de Uruguay S.998 (liquidada en 2010) • Hilandería Las Dunas S.596 43.A.A.094 Bancos 76. 100. 100. 100.A.A.545 125.R.

901 4.046 623.919 715.2011 Dic – 2010 21.2011 Industria de Balanceados del Norte S.760 46.385 94.A.476 15.881 2.938 129.819 226 Jun .EXISTENCIAS Este rubro comprende a : Mercadería Productos terminados Subproductos Productos en proceso Materia prima y materiales auxiliares Envases y embalajes y suministros Total .336 Prestamos a accionistas y personal 3.629 18.146 Existencias por recibir 82.064 333.179 115.807 797 Otros 4..2010 3.897 Otras menores Total 5.785 Reintegro tributario 18.371 Reclamos tributarios 3.065 82. Dic .549 379.711 3.Vienen 93.407 65.330 436 Total 125.609 0 210 226 3.027 69.CUENTAS POR COBRAR A ENTIDADES RELACIONADAS Este rubro comprende: Jun .593 7.345 diversos 30.345 26.176 Seguros 1..157 3.

379 Textil Piura S.A..A.183 Inversiones Centenario S.726 186.152 175 466 107.431) 0 (2. 4.257 8.985 Inversiones Pacasmayo S.441 Heladosa S.192 5.481 0 Panificadora Bimbo del Perú S.A. 5.225 Bimar S.A.A.450 Software 7.A.053 545 (91) 91.6.081 .825 32.A.146 168.A.483 5.825 22. 2.A. 22. 119.522 2.994 3.200 Bonos Panificadora Bimbo del Perú S.2011 Dic – 2010 Credicorp Ltda.863 Inversiones al Método de la Participación comprende: Jun .INVERSIONES FINANCIERAS Otros Activos Financieros comprende: Jun .284 Corporación General de Servicios S.603 (2.152 4.907 3.ACTIVOS INTANGIBLES (neto de amortización acumulada) La variación de Activos Intangibles se explica por: Marcas Saldo al 31 de diciembre de 2010 Amortización Otros Saldo al 30 de junio de 2011 85.163 Compañía Universal Textil S. 8. Total 138.. 492 513 Otros 408 440 2.2011 Dic – 2010 Italo Manera y Pastas Especiales 75.431) 0 33 (103) (21) 85.587 Otros Total 566 93. Total 7. 4.

472 Prestamos bancarios 4.I.A..CREDITO MERCANTIL El “Goodwill” corresponde principalmente a la diferencia originada de comparar los valores razonables de los activos y pasivos determinados al 30 de noviembre de 1997 de Nicolini Hermanos S. al 22 de abril de 2010 de Heladosa S. 9.F.8.534 0 394.774 215.517 84.A. (Grupo TVB).A. 17. y Compañía Molinera del Perú S.C. al 10 de julio de 2008 de Downford Corporation.OTROS ACTIVOS La variación de Otros Activos (Activos realizables. al 30 de mayo de 2010 de Sanford S.A...016 plazo 108. al 04 de mayo de 2007 de Eskimo S.956.A.C.075 10.A. al 30 de octubre de 2006 de ASA Alimentos S.A.397) (17) Saldo al 30 de junio de 2011 1. y A.. Al 31 de diciembre 2010 se dio de baja al goodwill de Eskimo por S/.757 10.I.OTROS PASIVOS FINANCIEROS Este rubro comprende: Jun .737 Total 520. y The Value Brands Company de San Juan S. en un periodo no corriente) se explica por: Saldo al 31 de diciembre de 2010 10...966 120. al 30 de mayo de 2008 de The Value Brands Company de Argentina S. y sus correspondientes costos de adquisición.503 Provisión por comparación con el valor de tasación Transferencia a Activos no corrientes mantenidos para la venta Sulfargen (14) (9.A.2011 Dic – 2010 Sobregiros bancarios 12.225 Financiamientos de importación Parte corriente de la deuda a largo .

483 3. cuota correspondiente a la 2da.. .454 por los prestamos adquiridos con el Citibank.729 Provisiones diversas 34.404 derivados 8.793 1.OBLIGACIONES FINANCIERAS (no corriente) La variación corresponde principalmente al traslado de S/. 51.021 74.327 3..OTRAS CUENTAS POR PAGAR Este rubro comprende: Jun . emisión de bonos corporativos por S/. 4.PROVISIONES Este rubro comprende: Jun .859 63.008 2.2011 Dividendos por pagar Dic – 2010 40 39 Tributos y contribuciones sociales 12.851 Pasivos por instrumentos financieros Intereses financiamiento importación y bancarios Compensación por tiempo de Servicios 13.890 3.. Banco de Crédito y Scotiabank a Parte Corriente de la Deuda a Largo Plazo.647 Total 56.038 79.061 2.721 28.876 Devolución Impuesto Mínimo a la renta 6.503 17.032 Publicidad 10. 41.520 12.045 19. la amortización de la 3ra.139 15.484.247 y el prestamos obtenido del BBVA Argentina por S/.2011 Dic – 2010 Compra de materia prima 15.11.000 Total 82.834 Remuneraciones por pagar 43.

d) Resultados Acumulados La variación en este rubro se explica por: Saldo al 31 de diciembre de 2010 576. c) Otras Reservas de Capital De acuerdo a lo aprobado en la Junta Obligatoria Anual de Accionistas celebrada el 30 de marzo de 2011.748 Ajuste inicial de las inversiones a su valor de participación patrimonial Diferencia de cambio por conversión en operaciones en el extranjero Cobertura de flujos de efectivo Total 0 1.565 de los Resultados Acumulados para destinarlos a la Reserva Legal.501) (1.371) 92.571 Otros. el capital social de la Compañía esta representado por 847.472 Saldo Jun . neto (294) Saldo al 30 de junio de 2011 561. b) Acciones de Inversión Al 30 de junio de 2011 comprende 7.101 37.2011 (50.206 18.470 acciones de inversión de S/.28.14.00 valor nominal cada una.206 0 37. se registró una detracción de S/. 1.462 (1.PATRIMONIO NETO a) Capital Social Al 30 de junio de 2011.889 e) Otras Reservas de Patrimonio Este rubro comprende: Saldo Movimiento Dic – 2010 Inversiones disponibles para la venta Excedente de revaluación 142.565) Utilidad Neta del Ejercicio 159.731 acciones comunes de S/.456 Distribución de Dividendos (145.. 1.00 valor nominal cada una.036 199.894) 764 (51.894) 1.800 147.748 0 18.388.279) Detracción Reserva Legal (28.961 .191.

960 995.108 Saldo al 30 de junio de: Segmento Consumo masivo Prod.760.506 1.135.324 11.410 657 Total 26.592 119.482 37.894.007.INFORMACION POR SEGMENTO Saldo al 30 de junio de : Segmento 2011 Ventas Netas Utilidad Operativa 2010 Ventas Netas Utilidad Operativa Consumo masivo Prod.893.833 1.326 7. Industriales y otros Nutrición Animal Total (*) A diciembre 2010 2011 Depreciación y Activo Total Amortización 2010 Depreciación y Activo Total (*) Amortización 1.407 Total 2.144 93.391 .123 153.957 27.937 2.071 506. Industriales y otros Nutrición Animal 14.319 136.469 13.014 592.960 227.567 Saldo al 30 de junio de: Segmento Participacion de los Trabajadores 2011 2010 Consumo masivo Prod..471 25.15.829 12. Industriales y otros Nutrición Animal 1.035.983 1.289.689 3.732.047 233.696 6.130.956 1.782 165.362 44.106 2.772 9.375 112.169 10.982 256.074 32.593 2.565 1.910 127.

122 12.588 1.594 3.GASTOS FINANCIEROS.983 4.273 17.522 5. Gastos Financieros. neta Total (Gastos) Ingresos Financieros Diferencia de cambio IFD Intereses (IFD) Total (Pérdida) por Instrumentos Financieros Deriv.214 -14.069 -4.769 -5.513 -1.547 633 5.140 -9.UTILIDAD BASICA Y DILUIDA POR ACCION Adjuntamos los numeradores para calcular la utilidad básica por acción ó utilidad diluida por acción y la conciliación respecto a la utilidad neta del periodo.247 1.809 -4.048 -17.068 -5.468 2. NETOS Al 30 de junio comprenden: Rubros Ingresos Financieros Dividendos recibidos Otros ingresos financieros Ingresos Financieros Gastos Financieros Intereses financiamiento de importación Intereses por prestamos bancarios Intereses de bonos corporativos y titulizados Otros gastos financieros Gastos Financieros Diferencia de cambio.250 -7.919 1. el promedio ponderado del numero de acciones empleado como denominador para calcular la utilidad básica y diluida por acción y la conciliación de estos denominadores al 30 de junio de 2011 y al 30 de junio de 2010.126 2.143 -2.16.. neto 2011 2010 3.180 -1..011 -10.977 -4.110 -5.863 -5.197 -7. .

731 847.191.731 7.731 847.388.2011 AL 30.470 7.697 854.00 7.731 x 1.04.191. 1.470 7.388.731 CONCEPTO Saldo Inicial Saldo Final Acciones de Inversión FECHA 01/04/2011 30/06/2011 ACCIONES ACCIONES EN EMITIDAS CIRCULACION 7.201 0.470 854.388.06.580.191.388.00 N° Acciones x Factor de Tiempo 847.388.191.470 CONCEPTO Saldo Inicial Saldo Final Promedio ponderado # de acciones para el calculo de la utilidad básica y diluida (ponderación considerando el valor nominal de las acciones) TIPO DE ACCION COMUNES INVERSION VN S/.097939 Contador General .731 847.191.388.470 x 1.191.580.00 UTILIDAD NETA # DE ACCIONES N° 847.UTILIDAD BASICA Y DILUIDA POR ACCION PERIODO DEL 01.00 1.470 7.097939 0.201 Utilidad básica y diluida por acción DESCRIPCION Utilidad Acciones en circulación Utilidad básica y diluida por acción : Acciones Comunes Acciones de Inversión Representante Legal UTILIDAD POR ACCION 83.2011 Determinación del promedio ponderado del numero de acciones para El calculo de la utilidad básica y diluida por acción Acciones Comunes FECHA 01/04/2011 30/06/2011 ACCIONES ACCIONES EN EMITIDAS CIRCULACION 847.

06.191.731 ACCIONES EN CIRCULACION 847.191.388.191.580.388.470 Acciones de Inversión FECHA 01/04/2010 30/06/2010 Promedio ponderado # de acciones para el calculo de la utilidad básica y diluida (ponderación considerando el valor nominal de las acciones) TIPO DE ACCION COMUNES INVERSION VN S/.2010 Determinación del promedio ponderado del numero de acciones para El calculo de la utilidad básica y diluida por acción Acciones Comunes FECHA 01/04/2010 30/06/2010 CONCEPTO Saldo Inicial Saldo Final ACCIONES EMITIDAS 847.388.2010 AL 30.470 7.191.388.388.580.470 ACCIONES EN CIRCULACION 7.00 1.00 7.114349 Contador General .UTILIDAD BASICA Y DILUIDA POR ACCION PERIODO DEL 01.731 847. 1.731 847.731 7.00 N° Acciones x Factor de Tiempo 847.720 854.731 x 1.388.191.470 854.731 CONCEPTO Saldo Inicial Saldo Final ACCIONES EMITIDAS 7.114349 0.191.04.00 UTILIDAD NETA # DE ACCIONES N° 847.470 x 1.470 7.201 0.201 Utilidad básica y diluida por acción DESCRIPCION Utilidad Acciones en circulación Utilidad básica y diluida por acción : Acciones Comunes Acciones de Inversión Representante Legal UTILIDAD POR ACCION 97.

186724 Contador General .00 UTILIDAD NETA # DE ACCIONES N° 847.186724 0.388.191.388.2011 Determinación del promedio ponderado del numero de acciones para El calculo de la utilidad básica y diluida por acción Acciones Comunes FECHA 01/01/2011 30/06/2011 ACCIONES ACCIONES EN EMITIDAS CIRCULACION 847.470 7.580.470 7.388.191.731 847.731 CONCEPTO Saldo Inicial Saldo Final Acciones de Inversión FECHA 01/01/2011 30/06/2011 ACCIONES ACCIONES EN EMITIDAS CIRCULACION 7.388.00 N° Acciones x Factor de Tiempo 847.470 7.UTILIDAD BASICA Y DILUIDA POR ACCION PERIODO DEL 01.191.00 7.731 x 1.388.191.731 847.01.191.201 Utilidad básica y diluida por acción DESCRIPCION Utilidad Acciones en circulación Utilidad básica y diluida por acción : Acciones Comunes Acciones de Inversión Representante Legal UTILIDAD POR ACCION 159.191.580.470 x 1.00 1.06.470 CONCEPTO Saldo Inicial Saldo Final Promedio ponderado # de acciones para el calculo de la utilidad básica y diluida (ponderación considerando el valor nominal de las acciones) TIPO DE ACCION COMUNES INVERSION VN S/.571 854.201 0.731 847.2011 AL 30.470 854. 1.731 7.388.

207102 0.191.731 7.470 854.731 CONCEPTO Saldo Inicial Saldo Final ACCIONES EMITIDAS 7.191.731 x 1.470 7.731 847.470 ACCIONES EN CIRCULACION 7.470 Acciones de Inversión FECHA 01/01/2010 30/06/2010 Promedio ponderado # de acciones para el calculo de la utilidad básica y diluida (ponderación considerando el valor nominal de las acciones) TIPO DE ACCION COMUNES INVERSION VN S/.388.985 854.00 1.207102 Contador General .00 7.388. 1.191.470 7.191.191.00 UTILIDAD NETA # DE ACCIONES N° 847.06.191.388.580.388.388.388.201 0.731 847.2010 AL 30.580.UTILIDAD BASICA Y DILUIDA POR ACCION PERIODO DEL 01.201 Utilidad básica y diluida por acción DESCRIPCION Utilidad Acciones en circulación Utilidad básica y diluida por acción : Acciones Comunes Acciones de Inversión Representante Legal UTILIDAD POR ACCION 176.731 ACCIONES EN CIRCULACION 847.470 x 1.01.2010 Determinación del promedio ponderado del numero de acciones para El calculo de la utilidad básica y diluida por acción Acciones Comunes FECHA 01/01/2010 30/06/2010 CONCEPTO Saldo Inicial Saldo Final ACCIONES EMITIDAS 847.00 N° Acciones x Factor de Tiempo 847.