You are on page 1of 17

INTRODUCTION TO FOREX MARKET

Sunil Mangwani
Hitendra Patel
www.fxtribe.com

1

 in any form or by any means. Your trades may result in substantial loss. You are 100% responsible for your own trading. without permission  in writing from the authors.Legal Notices and Disclaimer: Introduction to Forex Market    All rights reserved.  specifically disclaims any and all express and implied warranties.    Trading is risky.  but the authors cannot guarantees accuracy or completeness. This publication relies on sources and information reasonably believed to be accurate. Nothing  in this publication should be construed as a recommendation to buy or sell any security or other instrument.     2 . The authors. or a  determination that any trade is suitable for you. The examples in this report could be considered hypothetical   trades. No part of this publication may be reproduced. Hitendra Patel and Sunil Mangwani.

INTRODUCTION TO FOREX MARKET  Welcome to the market that trades 24 hours a day. or  Forex. individuals should  learn about effecting trading strategies.  as well as key termi‐ nology to describe spread.  That is more  than 10 times the average daily turnover of global equity markets. leverage and order  types.  It is fast. is the biggest market in the world with daily turnover of about $4 trillion.  And know‐ ing  about the variety of factors that affect ex‐ change rates. pips.  Vast  sums are won or lost in a matter of seconds. capital requirements involved and  leveraged margin trading.     To be successful in Forex trading. hedge funds and corporations.  It is furious. Trade is largely accounted by central banks.  Currency trading.  3 .  This briefing document covers basic facts about the   forex market. com‐ mercial and investment banks.  Readers are then introduced to com‐ mon types of forex accounts.  Examples are given. seven days a week.

 Hong Kong  (5%).   Global foreign exchange market turnover Average daily turnover.000 3.    4 .  The increase in turnover was  largely driven by the 48% growth of  Spot  transactions to $1.500 Turnover was 20% higher in April 2010 than  in April 2007.  The other signifi‐ cant centres are Japan (6%).000 500 0 1998 2001 2004 2007 2010 Source: Triennial Central Bank Survey 2010.  2.500 3. in billions US dollars 4. Switzerland (5%) and  Australia (4%).  In April 2010  the average daily volume in the global foreign  exchange stood at $4 trillion. hedge funds.000 2.MARKET SIZE  The Forex market is the largest and most liquid  financial market in the world.500 1. pension funds.  New  York’s share is about 18%.500 4. which represent  37% of foreign exchange market turnover.  Overall activity has risen by almost three‐ fold in 10 years due to increased trading ac‐ tivity by dominant financial institutions  (banks. Singapore (5%). and insurance companies).000 1.5 trillion. mutual  funds. Bank for International Settlements   London is the largest centre accounting for  37% of trading activity by volume.

   Spot Transactions totalled $1.490bn.  These  are short term and typical cover 2‐3 business  days. Bank for International Settlements   5 . Usually such deals are made in cash  and interest is not included.     Options gives the right to buy or sell a cur‐ rency with another currency at a specified  exchange rate during a specified period.  For‐ wards involve exchange of two currencies at a  rate agreed on the date of the contract for  value or delivery (cash settlement) at some  time in the future. to‐ talled $207bn.Foreign Exchange Swaps accounted for the  largest share ($1.   Outright Forward amounted to $475bn.765bn or 44%).  Source: Triennial Central Bank Survey 2010.  Buyer and seller simply exchange the  currency.  Swaps is a  transaction when buyer and seller exchange  currencies and have defined that they will re‐ turn those currencies back to each other at a  specific date in the future.

CURRENCY TRADERS  Trade is largely accounted by commercial  and investment banks.35% 7 HSBC 4. speculating mainly for the  bank’s own account.30% 3 Barclays Capital 11.08% 4 Citi 7.    Top 10 Currency Trader  Percentage of overall volume  Rank Name Market share 1 Deutsche Bank 18.  Ob‐ jectives of central banks is to control the  money supply. FX Poll 2010   6 .28% 10 Morgan Stanley 2. as wit‐ nessed in recent bouts of intervention.06% 2 UBS AG 11.   More than 50% of  transaction is carried out at inter‐bank levels  amongst the largest commercial banks and  securities dealers.44% 9 Goldman Sachs 4.55% 8 Credit Suisse 4. hedge  funds and corporations.91% Source: Euromoney FX Survey. inflation. interest rates and  often have official or unofficial target rates  for their currencies.69% 5 Royal Bank of Scotland 6. Their motive is to provide stabil‐ ity as opposed to making a profit.50% 6 JP Morgan 6. central banks.    Central banks with substantial foreign ex‐ change reserves provide an important role in  the markets.

  USD/JPY 13% and GBP/ USD 12%.5% 5 Australian dollar AUD 3. Bank for International Settlements   The base currency is always the one of the  left hand side and quote currency on right  hand side.  The euro and yen have benefit‐ ted from dollar’s decline. and USD to  decline in value.5% 3 Japanese yen JPY 9. US dollar is king. accounting  for 27% of volume. An order to buy EUR/USD means  you are expecting EUR to rise.8% 6 Swiss franc CHF 3.  So  for example a quote for EUR/USD might be as  follows 1.  In  terms of global importance.  But volume has declined  from the peak of 45% since the introduction  of the euro. 7 .2% 7 Canadian dollar CAD 2.  Forex broker always quote two  prices for a trade—buy (bid) and sell (ask).    Currencies are traded in pairs.4520/1.5% 2 Euro EUR 19.4540.  In terms of vol‐ ume EUR/USD is heavily traded.CURRENCY PAIRS  Top 7 traded currencies  Percentage of overall volume  The most widely traded currencies are de‐ tailed in the table—the so called ‘majors’.5% 4 Pound sterling GBP 6.  Pound sterling has  lost ground in recent years.    Rank Currency Symbol Daily share 1 US dollar USD 42.6% Source: Triennial Central Bank Survey 2010.   The US currency is involved in more than 40%  of all transactions.

   Stop Order is an instruction to buy above the market or  to sell below the market. Stop Order.  8 .TYPES OF FOREX ORDERS  Forex traders use a range of terms of orders. Take care with Market orders because in fast‐ moving markets there may be a difference between the  price seen at the time a market order is given and the  actual price of the transaction. They can be used to enter or exit a  trade. Limit Order.  You should become very familiar with commonly  used terms. A stop‐ loss order will sell the currency if the market falls below  the point set by the trader.  Market Order. One Cancels Other (OCO)  MARKET ORDER SPOT ORDER Market Order is an instruction to buy or sell at the cur‐ rent market price. This is due to slippage –  the amount the market moves in the few seconds be‐ tween giving an order and having it executed. They are most commonly used  as stop‐loss orders to limit losses if the market moves  suddenly and violently to trader’s expectation.

  One Cancels the Other (OCO) instruction is used when  placing a limit order and a stop‐loss order at the same  time. If the market falls. There is no slip‐ page with limit orders.  allowing the trader to make a transaction without moni‐ toring the market. If either order is executed the other is cancelled.LIMIT ORDER OCO Limit Order is an instruction to buy or sell at a certain  limit. Sell Limit order is executed when the  market rises to your limit order price. the stop‐loss order  will be executed. the currency will be sold at a profit. They can be used to buy currency below the mar‐ ket price or sell currency above the market price.   9 . Buy  Limit order is executed when the market falls to your  limit order price. but if the market rises to the level of  the limit order.

 The account manager there‐ fore has the discretion as to when to buy or sell currency.000 units.   The principles remain the same.    MANAGED ACCOUNT This type of account is suited to investors who lack knowl‐ edge about forex trading and risk management.   Only do this after  you have gained trading experience.  Or they  may simply prefer to let a professional trader or broker‐ age firm to manage funds.  Usually.      10 .000 units.   Capital requirement is relatively small.000 units.  MINI ACCOUNT A forex mini account that allows the investor to trade con‐ tract sizes of 10. This type of account al‐ lows the investor to trade contract sizes of 1.   STANDARD ACCOUNT Standard account requires a few thousand dollars and al‐ lows the investor to trade contract sizes of 100. may be $50.TYPES OF FOREX ACCOUNTS  MICRO ACCOUNT Starting point for new investors . this type of account  can be opened for a few hundred dollars.

 not  anymore!).  Assume you have a start up capital  of $5.000 and if you trade on a 1:50 mar‐ gin you can effectively control $250. SPREAD.   However.      Only then you can attempt to use higher  margins and progress to a standard ac‐ count. MARGIN  One of the key attraction to forex trading  is the ability to use leverage.000.000 to buy currencies.LEVERAGE. Leverage is the reason why profits  and losses can be so great in forex trading  even though the actual prices of the curren‐ cies themselves do not change all that  much. a two percent move against you  and your capital is totally wiped out.  Put it sim‐ ply. PIP.  It is like buy‐ ing a house – you put in 5% deposit to  borrow 95% to make a purchase (well.    Typically most brokers allow 1:100 lever‐ age.  11 . If you  are new to forex you should not use more  than 1:20 leverage and risk no more than  5% of your total capital until you get com‐ fortable and profitable.   The broker acting as a bank basically lends  you $250. leverage is modest capital needed to  trade with larger amounts.

  It is usually the fourth digit in a  standard quote.0001.  PIP ‘PIP’ stands for Percentage In Point.4425 to  1.SPREAD The difference between bid and ask is known as ‘spread’  – in effect this is brokers commission (no such thing as  free lunch!). if the EUR/USD pair moves from 1.000  currency units. If the EUR/USD increases  by 1% in value it has increased by 100 pips.  12 . The spread is 3 pips.5570/1.   For example.   For example. It is equal to 1/100  of 1 percent.00 per 10. or . GBP/USD (known as cable) might be  quoted as 1.4435 it has moved by 10 pips.5573.  The pip value is always $1.

10 13 .10 GBP/USD 1.00 $1.9895 $10.0 $0.0 $0.10 USD/CAD 1.000) Mini (1.97 $1.00 $1. EURUSD will give pip value of  €1.53 $11.3642 using the equation.3642 $10.000) EUR/USD 1.  When the base currency is  other than USD the pip value has to be converted to USD by applying the exchange rate.04 $1.  When this value is con‐ verted back to USD it will equate to $1 for a micro lot size.  So for  example.0214 $9.00 $1.0001 / Currency Exchange Rate ) x  Contract size The table below illustrates pip value for different contract types.0651 $10.09 AUD/USD 0.CALCULATION AND EXAMPLES  HOW TO CALCULATE PIP?  Pip Value = (0.  Currency Pair Price Standard (100.2 $0.0 $0.000) Micro (10.10 USD/JPY 83.9 $0.12 USD/CHF 0.9962 $10.79 $0.0 $0.

HOW TO CALCULATE MARGIN?     Required Margin = Price x Contract Size x Margin Margin is derived from leverage ratio.  Margin will vary depending on market volatil‐ ity.5%). is for sufficient margin. and broker’s policies.   Let us say you want to buy €100. Us‐ ing the formula you will require $1. GBP/JPY is much more volatile in com‐ parison to EUR/USD.  100:1  leverage yields 0.36 and your  broker requires a collateral of  1% margin. and indeed  the only real purpose for having funds in your  account.000  (standard contract) at price of 1.  14 . the mar‐ gin requirement for the former is much  greater.01 (100/100 = 1%) and   200:1 yields 0.  Simply put.005 (100/200 = 0. margin serves as collateral to  cover any losses that you might incur. the only requirement. it is all about your appetite to‐ wards risk and reward.  The important thing is to thor‐ oughly understand your broker's policies on  the subject and understand your risk.360.  For ex‐ ample.  Not surprising. Since  nothing is actually being purchased or sold for  delivery.   High Leverage and margin can be a double  edged sword.   Ultimately. liquidity.

  You  ask for a new quote. and when you sell  a currency. you will use the bid price. when you buy a currency  you will use the ask price.HOW TO CALCULATE PROFIT/LOSS FOR A TRADE?  Let us assume you feel EUR will appreciate in  value against USD.   The are correct and EUR rises in value.3647and 1.3699.  You initially bought to enter the trade and  now you sell to close the trade.  As a rule of thumb.  You pay the higher amount—rate at which the  traders are prepared to sell.3697/1. at some  point you subject to the spread in the Bid/ask  quote.3647.00 x 50 pips = $ 500. you pay the  spread as you enter the trade.3697  So when you sell a currency.  Whenever you enter or exit a trade.   The rate quoted is 1.  Now you take  the price traders are prepared to buy at which  is 1.  The difference between 1. but not when  you exit.   The rate quoted  is 1.  You will then place a trade  BUY EUR/USD.  The value in USD will be the pip  value x amount of pips.3697 is  50 pips.00   You buy 1 standard lot of $100. you pay no  spread when you enter.   15 . only when you exit.    $ 10.  And when you buy a currency.3645/1.3647.000 at 1.

   Don’t be over leveraged.PUTTING IT TOGETHER  You are interesting in trading the forex  market.     Make sure you have sufficient RISK  money.com/learn   Take ACTION.  Open a demo account with a reputed  broker.  5. and start to trade LIVE.  3. 1:20 is adequate  and with experience you can move to 1:50  and even 1:100.   Learn about various strategies and  techniques.   Well done.fxtribe.  You will need at least $2. that’s why you have come this far.500.  Read the document again.    Did you know 5% of retail traders make  money consistently.  You can see  our meth‐ ods at www.  That should be your  goal.  4.  Follow the above step.  Do more research.  16 .  2.  Attend seminars/online courses of‐ fered by brokers. congratulations!  So what next?  1.  6.

fxtribe.com 17 .www.