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XI Jornadas de Economa Crtica

LA FASE ACTUAL DE LA ECONOMA MUNDIAL CAPITALISTA:


EVALUACIN Y PERSPECTIVAS
Abelardo Maria Flores
rea de Sociedad y Acumulacin Capitalista
Departamento de Economa
Universidad Autnoma Metropolitana-Azcapotzalco
Mxico, D.F., Mxico

El trmino globalizacin neoliberal define a la fase contempornea del capitalismo


mundial que se ha desplegado ya a lo largo de casi tres dcadas.1 Esta fase se ha
caracterizado por la instrumentacin a lo largo y ancho del planeta de un conjunto de polticas
orientadas a desregular la actividad econmica en general y los flujos internacionales de capital
productivo, comercial y financiero-especulativo en particular. Estas polticas, eje de la
estrategia del capital mundial para enfrentar la crisis de rentabilidad que experiment desde
finales de la dcada de 1960 y durante la dcada de 1970,2 han sido impulsadas por las
grandes corporaciones industriales, comerciales y financieras; por los gobiernos de los pases
capitalistas centrales, donde tienen su sede las principales corporaciones; finalmente, por los
organismos econmicos internacionales (FMI, Banco Mundial, GATT-OMC), sometidos en gran
medida a los dictados de los pases centrales.
El avance de la globalizacin neoliberal muestra resultados contradictorios.3 Ha sido
exitosa como estrategia de recomposicin de la rentabilidad al propiciar la recuperacin, al
menos parcial, de la tasa general de ganancia en los centros del capitalismo mundial.4 Sin
embargo, tal recuperacin ha tenido un efecto limitado sobre la dinmica general de la
inversin productiva y de la produccin por el sesgo de la globalizacin neoliberal hacia las
formas de valorizacin financieras y especulativas, como los mercados accionarios.5 Tambin
1 Las polticas neoliberales, base de la llamada globalizacin, fueron impulsadas desde finales de la dcada de 1970 e
inicios de la dcada de 1980 por Thatcher en Gran Bretaa y Reagan en Estados Unidos. Vase Maria (2003).

2 La tasa de ganancia en Estados Unidos, Alemania, Francia y Gran Bretaa mostr una tendencia descendente en las
dcadas de 1960 y 1970. Vase Dumnil y Lvy (2003) y Moseley (2004).

3 Los resultados han sido contradictorios no slo en lo econmico, sino tambin en los poltico, lo que ha generado una
crisis de la gobernabilidad neoliberal. Vase Maria (2008).

4 La tasa de ganancia en Estados Unidos, Alemania, Francia y Gran Bretaa se recuper durante las dcadas de 1980
y 1990. Vase Dumnil y Lvy (2003) y Moseley (2004).

5 Durante las dcadas de 1980 y 1990 las cotizaciones de las bolsas de valores se dispararon. Para el caso de
Estados Unidos y Francia vase Dumnil y Lvy (2003).

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ha sido exitosa como instrumento para la expansin del mbito de accin del capital al
incorporar vastas zonas del planeta (regiones, pases y subregiones) a la lgica del mercado
mundial capitalista a partir del derrumbe del bloque sovitico, del desarrollo del llamado
socialismo de mercado en pases como China y de la destruccin de formas no-capitalistas y
no-mercantiles de produccin en muchos pases, particularmente de la periferia. Esta
expansin del capital, por su parte, ha favorecido el surgimiento de nuevos polos dinmicos de
acumulacin y crecimiento (China, India, Rusia, Brasil, entre otros), modificando la estructura
de las relaciones econmicas y polticas internacionales y poniendo en entredicho la vigencia
de los centros hegemnicos de la posguerra: Estados Unidos (EU), en primer plano, y los
pases que conforman la Unin Europea (UE) y Japn. La globalizacin neoliberal ha ampliado
el descontento social por el profundo deterioro que ha ocasionado en las condiciones de
trabajo y de vida de las clases trabajadoras y, en general, de las clases no-propietarias.
Asimismo, ha acentuado la conflictividad internacional por el despliegue abierto de tendencias
imperialistas por los pases centrales a partir del derrumbe del bloque sovitico (en Europa
Central, los Balcanes, Afganistn, Irak, etc.), por la emergencia de los nuevos polos dinmicos
y por la irrupcin de opciones de poltica crticas del neoliberalismo (por ejemplo, en
Sudamrica).
Estos contradictorios resultados han suscitado intensos debates en torno a los alcances,
lmites y perspectivas de la globalizacin neoliberal, en particular, y del desarrollo futuro del
capitalismo, en general. Algunos de los debates ms relevantes son:
i) Los procesos de desregulacin que caracterizan a la globalizacin neoliberal pueden
sentar las bases para un relanzamiento generalizado de la inversin productiva mundial y, por
tanto, para el despliegue de un auge general de largo plazo? O su naturaleza es tal que esos
procesos slo pueden ofrecer un lento crecimiento amenazado permanentemente por crisis
financieras cada vez ms graves?
ii) La hegemona de EU -eje de la expansin de la posguerra, cuya moneda se afirm
como dinero mundial, que encabez el triunfo de la Guerra Fra contra las economas
centralmente planificadas, que ha conducido la reestructuracin neoliberal- est en una etapa
terminal6 o, por lo menos, est siendo seriamente disputada? Est surgiendo algn nuevo
polo hegemnico? En cualquier caso, qu papel va a jugar EU en los prximos aos?
iii) Cul es el futuro de la globalizacin neoliberal?Se profundizar, o estamos
entrando en una fase de desglobalizacin, esto es, de fortalecimiento relativo de las economas
nacionales?7
Como contribucin a este debate, en este trabajo se hace una evaluacin general del
estado actual de la globalizacin neoliberal a partir del anlisis de sus principales tendencias,
de las contradicciones que ha generado y, finalmente, de la coyuntura actual. En la seccin 1
se analiza el despliegue de la globalizacin neoliberal en lo que respecta a la dinmica del
Producto interno bruto (PIB) mundial, del comercio internacional, de la inversin extranjera
6 Como propone Wallerstein (2005).
7 Jalife (2007).

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directa (IED) y de la inversin financiera y especulativa. En la seccin 2 se examinan los


cambios en la estructura del PIB mundial, as como algunas de las contradicciones de la
economa mundial; en particular, la contradictoria interdependencia entre EU y China. En la
seccin 3 se analiza la coyuntura econmica actual, en la que se vislumbran signos de
desaceleracin en algunos pases -destacadamente los centros del capitalismo mundial-;
aunque otros pases continan con altas tasas de expansin econmica. Finalmente, en la
seccin 4 se hace una reflexin general sobre los lmites y perspectivas de la globalizacin
neoliberal.
1 EL DESPLIEGUE DE LA GLOBALIZACIN NEOLIBERAL
Las polticas de desregulacin caractersticas de la globalizacin neoliberal impulsaron,
por un lado, una recuperacin general, aunque parcial, de la rentabilidad del capital a partir de
1980 y, por otro, la expansin de los flujos mundiales de IED, de mercancas y de capital
financiero y especulativo. Sin embargo, no consiguieron el restablecimiento de los ritmos de
crecimiento econmico que se observaron durante el auge de la posguerra. Si bien los flujos
internacionales de capital se incrementaron en trminos absolutos, debido al lento crecimiento
de la actividad econmica, sobre todo lo hicieron en relacin con el PIB mundial.
La progresiva internacionalizacin de los flujos de las distintas formas autnomas de
capital ha sido diferenciada en trminos, tanto de sus patrones de crecimiento en el tiempo,
como de su intensidad. El crecimiento de los flujos internacionales de comercio durante la
globalizacin neoliberal, aunque ms estable, ha sido de una intensidad menor. Adems, de
hecho, da continuidad a una tendencia expansiva presente ya en las dcadas de 1950 y 1960 y
que fue interrumpida por la crisis estructural de la dcada de 1970. En cambio, el incremento
de los flujos de IED fue muy acelerado en la segunda mitad de la dcada de 1980 y, sobre
todo, en la dcada de 1990; sin embargo, perdi impulso despus de 2000. Finalmente, la
expansin de los flujos internacionales de capital financiero y especulativo, aunque muy
fluctuante, ha sido explosiva durante las dcadas de 1990 y 2000.
1.1 El lento dinamismo del PIB mundial
La globalizacin neoliberal ha sido una fase de lento dinamismo de la actividad
econmica mundial. Entre 1980 y 2007 el PIB mundial aument, en trminos reales, a una tasa
promedio anual de 2.8%. Este ritmo de crecimiento contrasta negativamente con el 5.1%
promedio anual en 1950-1973 -el auge de la posguerra- e incluso con el 4.7% promedio anual
en 1950-1980, que comprende la fase de crisis estructural del capitalismo mundial que se
manifest en 1974-1980 con lento crecimiento e inflacin -estanflacin- (Grfica 1).

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GRFICA 1. MUNDO: DINMICA DEL PIB REAL


1951-2008 (estimaciones de 2007 y proyecciones de 2008)
PIB a precios constantes (a tipos de cambio de mercado)
Cambio anual (%)
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%

2007

2005

2003

2001

1999

1997

1995

1993

1991

1989

1987

1985

1983

1981

1979

1977

1975

1973

1971

1969

1967

1965

1963

1961

1959

1957

1955

1953

1951

0%

Fuente: elaboracin propia a partir de ndices de volumen en WTO (2007).

1.2 La reactivacin del comercio internacional


La dinmica del comercio internacional, despus de debilitarse entre 1974 y 1983, se
recuper a partir de la segunda mitad de la dcada de 1980, aunque no al ritmo de las dcadas
de 1950 y 1960. El aumento del volumen real de comercio internacional de bienes (medido por
las exportaciones) fue de 5.9% anual entre 1983 y 2006: superior al 2.6% promedio anual de
1973-1983, pero inferior al 8.3% promedio anual de 1950-1973 (Grfica 2). No obstante, debido
al lento crecimiento de la actividad econmica, su proporcin con respecto al PIB mundial real
casi se duplic al pasar de un promedio de 17% en la dcada de 1980 a 32% en 2006. En
trminos nominales, el valor de las exportaciones de bienes con respecto el PIB aument de un
promedio de 15% en la dcada de 1980 y primera mitad de la de 1990 a 25% en 2006,
mientras que el valor de las exportaciones de bienes y servicios con respecto al PIB aument
en los mismos aos de un promedio de 19% a 30.5% (Grfica 3).

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GRFICA 2. MUNDO: DINMICA DEL COMERCIO INTERNACIONAL DE BIENES


1951-2006
Volumen real de exportaciones de bienes
Cambio anual (%)

2005

2003

2001

1999

1997

1995

1993

1991

1989

1987

1985

1983

1981

1979

1977

1975

1973

1971

1969

1967

1965

1963

1961

1959

1957

1955

1953

1951

13%
12%
11%
10%
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
-1%
-2%
-3%
-4%
-5%
-6%
-7%
-8%

Fuente: elaboracin propia a partir de ndices de volumen en WTO (2007).

GRFICA 3. MUNDO: COMERCIO INTERNACIONAL DE BIENES Y SERVICIOS


1950-2006
Exportaciones de bienes y servicios como proporcin del PIB: volmenes reales y
valores corrientes
(% estimados a partir de volmenes reales y valores corrientes)
32%
30%
28%
26%
24%
22%
20%
18%
16%
14%
12%
10%
2006

2004

2002

2000

1998

1996

1994

1992

1990

1988

1986

1984

1982

1980

1978

1976

1974

1972

1970

1968

1966

1964

1962

1960

1958

1956

1954

1952

1950

8%

Exportaciones de bienes/PIB (volmenes)


Exportaciones de bienes/PIB (valores)
Exportaciones de bienes y servicios/PIB (valores)

Fuente: elaboracin propia a partir de ndices de volumen en WTO (2007) para


volmenes reales e IMF (2007) para valores corrientes.

1.3 La expansin de la IED


Los flujos mundiales de IED aumentaron lentamente durante la segunda mitad de la
dcada de 1980 y aceleradamente durante la dcada de 1990. Estos flujos, que antes de 1987
eran menores a 100 mil millones de dlares (MMD) anuales, alcanzaron mximos de 1.4 y 1.3
billones de dlares (BD) en 2000 y 2006, respectivamente. La proporcin de la IED total con
respecto al PIB mundial aument de niveles promedio de 0.5% en la primera mitad de la
dcada de 1980 a un mximo de 4.4% en 2000; y con respecto a la Formacin bruta de capital

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fijo (FBCF) mundial, en los mismos aos, de niveles promedio de 2.3% a un mximo de 20.6%
(Grfica 4). Durante la recesin de 2001-2003 se contrajeron fuertemente los niveles absolutos,
pero sobre todo relativos, de IED (a 1.5% del PIB y a 7.5% de la FBCF); estos ltimos slo se
recuperaron parcialmente entre 2004 y 2006.

GRFICA 4. MUNDO: INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA


1970-2006
Inversin extranjera directa como proporcin de la Formacin bruta de capital fijo
(IED/FBCF) y como proporcin del PIB (IED/PIB)
(% estimado a partir de flujos en dlares corrientes)
5.0%
4.5%
4.0%
3.5%
I
3.0% E
D
2.5% /
P
2.0% I
B
1.5%
1.0%
0.5%
0.0%
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006

I
E
D
/
F
B
C
F

21%
20%
19%
18%
17%
16%
15%
14%
13%
12%
11%
10%
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%

IED/FBCF

IED/PIB

Fuente: elaboracin propia a partir de UNCTAD (2007) e IMF (2007).


Los pases centrales, sede de las principales corporaciones transnacionales, siguen
siendo el origen principal de la IED, aunque a partir de 1980 los pases menos desarrollados
han incrementado su participacin en las salidas totales de IED (de un promedio de 1.2% en
1970-1979 a 9.5% en 1980-2006) (Grfica 5). Asimismo, los pases centrales siguen siendo el
destino principal de la IED debido a que las corporaciones buscan ubicarse en el seno de los
mercados ms extensos, que son los de esos pases. Sin embargo, las transnacionales
tambin han relocalizado segmentos de sus cadenas productivas en pases de la periferia para,
aprovechando bajos costos -sobre todo salariales-, vender directamente en esos pases y,
sobre todo, para de ah re-exportar hacia todo el mundo (en esquemas de produccin
maquiladora). En consecuencia, los pases menos desarrollados han incrementado, si bien
reducidamente, su peso como destino de la IED total (de un promedio de 24.7% en 1970-1979
a 28.2% en 1980-2006).

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GRFICA 5. MUNDO: ORIGEN Y DESTINO DE LA INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA


1970-2006
Origen y destino de la IED: Pases desarrollados y pases en desarrollo
(% del total mundial estimado a partir de flujos en dlares corrientes)
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%

1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006

0%

Salida de IED de pases desarrollados/IED total

Salida de IED de pases en desarrollo/IED total

Entrada de IED a pases desarrollados/IED total

Entrada de IED a pases en desarrollo/IED total

Fuente: elaboracin propia a partir de UNCTAD (2007)


Aunque los pases centrales siguen siendo exportadores netos de IED, lo son en
proporcin decreciente: la proporcin entre egresos e ingresos de IED de y a esos pases se
redujo de un promedio de 149% en 1970-1979 a uno de 126% en 1980-2006 (Grfica 6). Por
su parte, los pases menos desarrollados, aunque siguen siendo receptores netos de IED, han
incrementado sus inversiones en el extranjero debido a que las transnacionales con sede en
ellos tambin buscan ubicarse al interior de los mercados ms extensos y/o ms dinmicos: la
proporcin entre egresos e ingresos de IED de y a esos pases aument de un promedio de
5.6% en 1970-1979 a uno de 34.8% en 1980-2006.

200%

GRFICA 6. MUNDO: PROPORCIN DE EGRESOS E INGRESOS DE INVERSIN


EXTRANJERA DIRECTA
1970-2006
Proporcin de salidas/entradas de IED
(% estimados a partir de flujos en dlares corrientes)

180%
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%

1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006

0%

IED de pases desarrollados (salidas/entradas)


IED de pases en desarrollo (salidas/entradas)

Fuente: elaboracin propia a partir de UNCTAD (2007)

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La expansin de la IED mundial, que tuvo su auge en la dcada de 1990, al estar regida
por las necesidades de rentabilidad de las corporaciones transnacionales se ha orientado
principalmente hacia los pases centrales, en que se ubican los mercados ms extensos y
rentables, y slo de manera secundaria, para aprovechar bajos costos de produccin, hacia los
pases perifricos. Adems, por haberse destinado en alta proporcin en la compra de activos
ya existentes, lejos de haber favorecido una distribucin ms equilibrada del capital productivo
entre el centro y la periferia, ms bien ha reproducido de manera ampliada las asimetras
existentes antes de la globalizacin neoliberal.
1.4 El explosivo auge de la inversin financiera y especulativa
El terreno en que las polticas de desregulacin, junto con el desarrollo de las
tecnologas de la informacin, han tenido un mayor impacto es el de los mercados financieros y
especulativos. La expansin de los flujos internacionales de capital financiero tuvo como punto
de partida el fin del patrn dlar-oro en 1971. Frente a la crisis de rentabilidad del capital
productivo durante la dcada de 1970 se desarrollaron, como alternativa de inversin, formas
de valorizacin financiera y especulativa que implicaron la gradual pero constante
desregulacin de los mercados financieros nacionales e internacionales.
Slo entre 1991 y 2006 los flujos internacionales de inversin financiera (que incluye
IED, inversin en cartera y prstamos y depsitos bancarios) aument, como proporcin del
PIB mundial, de 1.3% a 13.3% y, en relacin a la IED total, de 200% a 493% (Grfica 7). Entre
2001 y 2006, el valor de los mercados mundiales de capital financiero (que comprende la
capitalizacin de los mercados accionarios, los ttulos de deuda externa y los activos bancarios)
en relacin con PIB mundial, tuvo un nivel promedio de 375% (Grfica 8). En el mismo periodo,
el valor nominal de los mercados de derivados, forma de valorizacin especulativa por
excelencia, en relacin con el valor acumulado del capital financiero mundial se increment de
74% a 218% y con respecto al PIB mundial de 352% a 860%.

GRFICA 7. MUNDO: FLUJOS INTERNACIONALES DE INVERSIN FINANCIERA


1991-2006
Inversin financiera (IF) como proporcin del Producto interno bruto (PIB) y de la
Inversin extranjera directa (IED)
(% estimados a patir de flujos en dlares corrientes)
14%

700%

12%

600%

10%

500%
I
400% F
/
I
300% E
D

I
F 8%
/
P
I 6%
B

Inversion financiera/PIB

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

0%

1995

0%

1994

100%

1993

2%

1992

200%

1991

4%

Inversin financiera/IED

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Elaboracin propia a partir de IMF (2002-2007), IMF (2007) y UNCTAD (2007).

GRFICA 8. MUNDO: TAMAO DE LOS MERCADOS DE CAPITAL


2001-2006
Valor acumulado de mercados de capital (mercados accionarios, bonos de deuda y
activos bancarios)
Valor nominal de mercados de derivados
(% a patir de valores acumulados en dlares corrientes)
500%
450%
400%
350%
300%
250%
200%
150%
100%
50%

Valor del capital financiero/PIB

2006

2005

2004

2003

2002

2001

0%

Valor nominal de derivados/Valor del capital financiero

Elaboracin propia a partir de IMF (2002-2007) e IMF (2007).

1.5 La naturaleza de la globalizacin neoliberal: sesgo financiero-especulativo


La globalizacin neoliberal ha profundizado la internacionalizacin, sobre todo, de la
inversin y, en menor medida, del comercio de bienes y servicios. De hecho, la movilidad
irrestricta de la IED tiende a inhibir la dinmica del intercambio internacional de mercancas
cuando las corporaciones se reubican en el seno de sus mercados de venta finales.
En lo que respecta a la inversin, ha promovido la expansin de la IED, que como en
gran parte se ha destinado a la adquisicin de activos existentes, no ha reforzado en la misma
proporcin la nueva inversin en capital fijo, la ampliacin de las plantas productivas y la
dinmica econmica general. Pero, fundamentalmente, la globalizacin neoliberal a incentivado
la expansin en todo el mundo de la inversin financiera (en portafolio y bancaria) por encima
de la IED y, particularmente, las inversin meramente especulativa.
El sesgo financiero-especulativo de la globalizacin neoliberal es factor fundamental del
lento crecimiento de la actividad econmica en esta fase del capitalismo. A pesar de la
recomposicin de la rentabilidad general del capital, el auge de opciones de valorizacin de
capital altamente rentables en los mercados financieros y especulativos, ha tenido como efecto
restringir la dinmica de la inversin productiva y, por tanto, el crecimiento del PIB.
2 CONTRADICCIONES ESTRUCTURALES DE LA ECONOMA MUNDIAL
Las transformaciones experimentadas en la estructura y funcionamiento de la economa
mundial en las ltimas tres dcadas son resultado del propio desarrollo de la globalizacin
neoliberal. El sesgo financiero-especulativo, la expansin de la IED y nuevas pautas del
comercio internacional provocaron, por un lado, una modificacin en los patrones de

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crecimiento del PIB mundial que disminuy el peso relativo de los pases centrales por el
surgimiento de nuevos polos dinmicos de acumulacin y crecimiento; por otro, el desarrollo de
complejas y contradictorias relaciones de interdependencia entre los pases centrales y las
periferias emergentes.
2.1 Cambios en la estructura del PIB mundial
Debido a la dinmica ms dbil de sus economas con respecto a la del mundo en su
conjunto, los pases centrales han disminuido su participacin en el PIB mundial especialmente
a partir de la recesin de 2001-2003 (Grfica 9). Entre 1980 y 2007, el PIB agregado de EU, los
pases que conforman actualmente la UE y Japn disminuy su peso en el PIB mundial real de
60.8% a 49.1% (valuado a paridad de poder de compra -PPP-) (Grfica 10).8 La participacin
de EU, que se increment de 22.5% en 1980 a 23.9% en 1999, inici en 2000 una tendencia
descendente lenta pero sostenida para ubicarse en 21.4% en 2007. La constante disminucin
de la participacin de los pases de la UE (de 29.9% a 21% entre 1980 y 2007) se acentu a
partir de 2002, mientras que la cada en la participacin de Japn (de 8.4% a 6.6% en el mismo
lapso) se inici desde 1992.

GRFICA 9. MUNDO, ESTADOS UNIDOS, UNIN EUROPEA Y JAPN: DINMICA DEL


PIB REAL
1980-2008 (estimacin de 2007; proyeccin de 2008)
PIB a precios constantes
Cambio anual (%)
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
-1%
-2%

Mundo

EUA

Unin Europea

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

1993

1992

1991

1990

1989

1988

1987

1986

1985

1984

1983

1982

1981

1980

-3%

Japn

Fuente: elaboracin propia a partir de IMF (2007) y (2008).

8 Las estimaciones del Fondo Monetario Internacional del PIB mundial valuado a paridad de poder de compra fueron
revisadas en enero de 2008 a partir de los nuevos ndices publicados en diciembre de 2007 por el International
Comparison Program del Banco Mundial. Vase IMF (2008).

Pgina 10 de 20

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

1993

1992

1991

1990

1989

1988

1987

1986

1985

1984

1983

1982

1980

100%
95%
90%
85%
80%
75%
70%
65%
60%
55%
50%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%

1981

GRFICA 10. MUNDO: ESTRUCTURA DEL PIB MUNDIAL


1980-2007 (estimacin de 2007)
Participaciones en el PIB mundial valuado a paridades de poder de compra (PPP)
(% del total mundial)

Japn

Otros Unin Europea

Area del EURO

EUA

Resto del mundo

Rusia

India

Brasil

China (incl Hong Kong)

Fuente: elaboracin propia a partir de IMF (2008).


La disminucin del peso relativo de los pases centrales en el PIB mundial se explica por
el gran dinamismo de nuevos polos de crecimiento: principalmente China e India desde la
dcada de 1980 y Rusia a partir de 1999 (Grfica 11). China increment su participacin en el
PIB mundial de 2.3% a 11.3% entre 1980 y 2007 e India de 2.2% a 4.6% en el mismo lapso
(Grfica 10). Rusia, despus de la debacle econmica resultante de la disolucin de la Unin
Sovitica, increment su participacin de 2.5% en 1998 a 3.2% en 2007. Junto con Brasil, este
grupo de pases (los llamados BRIC) increment su participacin en el PIB mundial de 13.2%
en 1980 a 21.9% en 2007.

GRFICA 11. MUNDO,CHINA, INDIA Y RUSIA: DINMICA DEL PIB REAL


1985-2008 (estimacin de 2007; proyeccin de 2008)
PIB a precios constantes
Cambio anual (%)
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
-6%
-8%
-10%
-12%

Mundo

China

India

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

1993

1992

1991

1990

1989

1988

1987

1986

1985

1984

1983

1982

1981

1980

-14%

Rusia

Fuente: elaboracin propia a partir de IMF (2007) y (2008).

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2.2 Debilitamiento relativo y vulnerabilidad de la economa de EU; fortaleza de las


corporaciones estadounidenses
La reactivacin de la economa de EU a partir de 1992 y el boom de la segunda mitad
de la dcada de 1990 asociado al desarrollo de la llamada nueva economa resultaron en un
incremento muy moderado de su participacin en el PIB mundial. Al finalizar ese boom en
2000, y no obstante la expansin cclica iniciada en 2003, su peso relativo en la economa
mundial ha mostrado una tendencia descendente continua.
Ms all de su decreciente peso relativo en la economa mundial, la vulnerabilidad de la
economa de EU radica en que su desenvolvimiento desde la dcada de 1990 y, sobre todo, a
partir de 2000 se ha sustentado en factores inherentemente desestabilizadores9: los crecientes
dficit gemelos (externo y fiscal) derivados del auge del consumo interno; el florecimiento de
burbujas especulativas, que al atraer inversin de cartera del exterior han financiado
parcialmente el dficit en cuenta corriente; el endeudamiento gubernamental, principalmente
por la va de la venta de Bonos del Tesoro a extranjeros, indispensable para financiar el dficit
externo global.
El continuo deterioro del saldo en cuenta corriente de EU desde 1992 se origina
bsicamente por su creciente dficit comercial que, a su vez, se debe al incremento de las
importaciones de ese pas -asociado al auge del consumo interno- y al relativo estancamiento
de las exportaciones (Grfica 12). Estas tendencias estn estrechamente relacionadas con la
exitosa relocalizacin geogrfica de las corporaciones estadounidenses en el marco de la
globalizacin neoliberal10. La dinmica de las exportaciones desde EU al resto del mundo se
ha debilitado por la reubicacin de eslabones de las cadenas productivas de las corporaciones
hacia los mercados finales para disminuir, entre otros, costos de transporte. La dinmica de las
importaciones hacia EU se ha reforzado con la reubicacin de segmentos intermedios y finales
de las cadenas de las corporaciones hacia espacios de bajos costos para de ah exportar
masivamente, en alta proporcin desde China, hacia los propios EU. Destaca que, aunque EU
es deudor neto del resto del mundo, el dficit en la balanza factorial es relativamente muy
reducido porque los dividendos proveniente de las inversiones de las corporaciones
estadounidenses en el exterior son mucho mayores que el servicio de la deuda externa de este
pas.

9 Moseley (2004).
10 Harvey (2003).

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GRFICA 12. ESTADOS UNIDOS: FLUJOS Y SALDOS EXTERNOS


1984-2007 (estimaciones de 2007)
Flujos y saldos como proporcin del PIB
(% estimados a partir de flujos en dlares corrientes)
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%

Saldo en cuenta corriente

Saldo factorial

Exportaciones

Importaciones

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

1993

1992

1991

1990

1989

1988

1987

1986

1985

1984

-20%

Saldo comercial

Fuente: elaboracin propia a partir de IMF (2007) e INEGI (2008).


El financiamiento del dficit en cuenta corriente de EU se lleva a cabo con
endeudamiento externo pblico -explosivo desde 2002- y privado (inversin directa y de
cartera) -desde 1997- (Grfica 13). El aumento de la deuda externa total ha sido, literalmente,
exponencial: nicamente entre 2000 y 2007 se increment en casi 5 BD para alcanzar un
volumen de 8.5 BD en 2007 (Grfica 14). En 2006 el 31.2% de la deuda total corresponda a
acciones en manos de extranjeros y 68.8% a deuda directa de los sectores pblico y privado;
de la deuda directa, el 37% (casi 2 BD) corresponda a tenencia por extranjeros de Bonos del
tesoro.

GRFICA 13. ESTADOS UNIDOS: ENDEUDAMIENTO EXTERNO


1985-2007 (estimacin de 2007)
Endeudamiento anual neto (-)
(miles de millones de dlares corrientes)
400

200

-200

-400

-600

Endeudamiento anual neto del gobierno

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

1993

1992

1991

1990

1989

1988

1987

1986

1985

-800

Endeudamiento anual neto privado

Fuente: elaboracin propia a partir de IMF (2007).

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GRFICA 14. ESTADOS UNIDOS: DEUDA EXTERNA TOTAL


1978-2007 (1978-1994 slo deuda de largo plazo; estimacin de 2007)
Millones de dlares corrientes
10,000,000
3,558,182

4,338,050

4,978,607

6,019,234

6,864,259

7,777,565 8,535,265
5,348,048
2,429,517

1,243,863

1,980,140

847,100

1,000,000

268,080

98,537

100,000

Deuda externa total

Acciones

Deuda

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2000

1994

1989

1984

1978

10,000

Bonos del Tesoro

Fuente: elaboracin propia a partir de USDT (2007).

2.3 La dependencia de los nuevos polos dinmicos de acumulacin con respecto al


mercado de EU y las corporaciones estadounidenses
La dinmica econmica de los nuevos polos de acumulacin y crecimiento econmico
(China, India y Rusia y en menor medida Brasil) est directa o indirectamente ligada a la
dinmica del mercado interno de EU y a las estrategias globales de las corporaciones. La
expansin de China ha dependido fuertemente del auge de sus exportaciones hacia EU y ste
auge, en gran medida, de las estrategias de relocalizacin global de las corporaciones
transnacionales (especialmente estadounidenses) que, buscando ventajas de costos locales
para reforzar su competitividad y rentabilidad, han reubicado una parte de su plataforma
exportadora (directamente o por la va de subcontratacin de empresas locales) para exportar
desde otros pases hacia el resto del mundo y, privilegiadamente, a EU. La expansin de India
tiene como una de sus bases el auge de algunos sectores de tecnologas de punta en su
territorio asociado tambin a la relocalizacin global de las corporaciones transnacionales. En
el caso de Rusia, su alto dinamismo en los ltimos aos est fuertemente vinculado con el
sostenido aumento de los precios internacionales de los energticos (petrleo y gas natural),
resultante en parte a la fuerte expansin de la economa china.
2.4 La contradictoria interdependencia entre EU y China
Las contradicciones estructurales de la economa mundial se sintetizan ntidamente en
las actuales relaciones econmicas entre EU -el polo dinmico hegemnico de la economa
mundial de posguerra- y China -el polo emergente ms dinmico-. Ambas economas son
altamente interdependientes en los terrenos de la inversin, del comercio internacional y de
flujos financieros.

Pgina 14 de 20

La explosiva expansin de las exportaciones de China est fuertemente vinculada al


ingreso de IED y, por tanto, a las estrategias de operacin en su territorio de las corporaciones
transnacionales, muchas de ellas estadounidenses. A partir de la segunda mitad de la dcada
de 1980 y particularmente de la dcada de 1990, China se convirti en un importante receptor
de IED, concentrando en promedio cada ao desde 1986 una tercera parte de los flujos totales
de IED hacia los pases en desarrollo (Grfica 15). Las corporaciones estadounidenses, en
tanto exportan desde China hacia EU incrementan el dficit comercial de su pas; al mismo
tiempo, en tanto remiten utilidades a sus matrices, contribuyen a equilibrar el dficit factorial de
EU.
El auge de las exportaciones de China es la base del creciente supervit en cuenta
corriente experimentado a partir de 1996 y que en 2007 alcanz un volumen de 400 MMD
(11.7% del PIB) (Grfica 15). Estos saldos positivos han incrementado sus reservas en divisas
que, en tanto son utilizadas para comprar Bonos del tesoro de EU, han servido para financiar el
dficit en cuenta corriente de ese pas. Aunque Japn sigue siendo el principal acreedor de EU
(1.1 BD en 2006), China ya es el segundo acreedor (810 MMD en 2006, de los cules 412
MMD corresponden a Bonos del tesoro.11

GRFICA 15. CHINA: INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA Y SALDO EN CUENTA


CORRIENTE
1980-2007 (estimacin de 2007)
Participacin en la IED hacia pases en desarrollo (IEDch/IEDed y Saldo en cuenta
corriente como proporcin del PIB (CC/PIB)
(%)

14%

40%

12%

35%

10%

30%

8%

25%

6%

20%

4%

15%

2%

10%

0%

5%

-2%

0%

-4%

C
C
/
P
I
B

1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007

I
E
D
c
h
/
I
E
D
e
d

45%

IED/IED en pases en desarrollo

Saldo en cuenta corriente/PIB

Fuente: elaboracin propia a partir de USDT (2007) y IMF (2007).


La relacin entre EU y China es, en gran medida, simbitica, pero con fuertes asimetras
que, aunque incluyen el plano econmico, lo rebasan. Aunque EU es una potencia cuya
dinmica econmica se ha debilitado relativamente, las corporaciones estadounidenses, que
operan en todo el mundo, siguen siendo las responsables en el plano mundial de la mayor
parte de la innovacin tecnolgica, del comercio internacional (exportaciones e importaciones)

11 USDT (2007).

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y de la inversin productiva transfronteriza12. Asimismo, sigue siendo la potencia militar


hegemnica. Aunque China es una potencia econmica ascendente, no slo por sus crecientes
exportaciones, sino por sus altos niveles de inversin productiva interna, es muy dependiente,
por un lado, de la dinmica del mercado estadounidenses y, por otro, del suministro externo de
materias primas y de energticos.
3 LA COYUNTURA ACTUAL: RECESIN DE LOS CENTROS DEL CAPITALISMO
MUNDIAL O RECESIN GENERAL?
La dinmica econmica de los centros de la economa mundial capitalista muestra,
desde hace un ao y medio, signos de desaceleracin. El lento crecimiento del PIB de EU, la
UE y Japn en 2007 (estimaciones de 2.2%, 3% y 1.9%, respectivamente) hacen prever el
comienzo de una recesin cclica que pondra fin a la corta expansin iniciada en 2003 (las
proyecciones del FMI para 2008 son de 1.5%, 2.5% y 1.5%) (Grfica 9). Esta desaceleracin
est teniendo efectos negativos sobre la dinmica del conjunto de la economa mundial porque,
adems de que el PIB de este conjunto de pases represent en 2007 el 49.1% del PIB mundial
(Grfica 16), constituyen el centro de operacin de las corporaciones transnacionales ms
grandes del planeta.

GRFICA 16. MUNDO: PIB


Estructura del PIB Mundial a paridad de poder de compra (PPP)
2007
(% del total mundial)

Estados Unidos
21%

Estados Unidos
Unin Europea
Japn

Resto del mundo


29%

Brasil
Rusia
India
China
Resto del mundo

China
11%
India
5%

Unin Europea
21%
Rusia
3%

Japn
7%
Brasil
3%

Fuente: elaboracin propia a partir de IMF (2008).


En contraste, las economas de otro conjunto de pases con peso creciente en la
economa mundial siguen mostrando altas tasas de crecimiento. Brasil, Rusia, India y China
que en conjunto representaron en 2007 el 21.9% del PIB mundial (Grfica 16), se expandieron
en 2007 a tasas estimadas de 4.4%, 7%, 8.9% y 11.4%, respectivamente (las proyecciones del
FMI para 2008 son de 4%, 6.5%, 8.4% y 10%) (Grfica 11).
12 Harvey (2003).

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Como resultado de estas dos tendencias, aunque la dinmica de la economa mundial


muestra cierto debilitamiento, ste es menos pronunciado que el de los pases centrales
(crecimiento estimado del PIB en 2007 de 4.9%). Si la recesin en los pases centrales es poco
profunda y corta, podra repetirse lo que sucedi en la recesin iniciada en 2001: contraccin
de la dinmica econmica ms profunda en los pases centrales y relativamente moderada en
otros pases, particularmente, los polos dinmicos emergentes. Estos ltimos, en este caso,
seguiran ganando peso especfico en la economa mundial, reforzaran su capacidad
dinamizadora y confirmaran las hiptesis de que se est experimentando un traslado del polo
dinmico de la economa mundial desde EU, la UE y Japn hacia los BRIC. Sin embargo, entre
ms profunda y prolongada sea la recesin en los pases centrales, lo que depender del grado
de propagacin de la crisis financiera iniciada por el estallido de la burbuja especulativa
inmobiliaria en EU, mayor es el peligro de que la recesin se extienda a los polos dinmicos
emergentes, con una aun limitada capacidad endgena de acumulacin y crecimiento, y, por
tanto, a todo el mundo.13
4 REFLEXIONES FINALES: LMITES Y PERSPECTIVAS DE LA GLOBALIZACIN
NEOLIBERAL
i) El despliegue de la globalizacin neoliberal durante casi tres dcadas no ha resultado
en una reactivacin generalizada de la inversin productiva en el mundo ni, por tanto, del
crecimiento de la produccin. El sesgo financiero-especulativo de las indiscriminadas polticas
de desregulacin propias de esta fase, al privilegiar las formas no-productivas de valorizacin
de capital, inhibe irremediablemente la inversin productiva.
ii) Los patrones de expansin de la IED han reproducido de manera ampliada las
asimetras internacionales en cuanto a la distribucin del capital productivo y de la innovacin
tecnolgica. Aunque los flujos de IED se concentran en los pases centrales, una parte de la
que se dirige a la periferia, particularmente a China, ha sido factor importante de los cambios
en la estructura de la economa mundial.
iii) La globalizacin neoliberal ha generado una configuracin del mercado mundial
altamente contradictoria. Por un lado, la dinmica de la economa de EU, el principal mercado
de consumo, descansa en un conjunto de desequilibrios que la hacen muy vulnerable. Por ello
es justificado caracterizar a EU como potencia hegemnica en decadencia. Sin embargo, una
de las causas de su declive es, paradjicamente, la exitosa relocalizacin internacional de las
corporaciones estadounidenses resultado de la globalizacin neoliberal. Por otro lado, la
posibilidad de surgimiento de un nuevo polo hegemnico que sustituya a EU es incierta. La UE
y Japn, aunque no presentan los desequilibrios de la economa de EU, han tenido un
crecimiento an menos dinmico que el de ese pas. Por su parte, la dinmica de los nuevos
polos de acumulacin y crecimiento es altamente dependiente del mercado y de las
corporaciones estadounidenses; no es evidente que hayan generado una base endgena de
acumulacin que les permita autonomizarse de EU.
13 Chesnais (2008).

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iv) Las cuestionadas eleccin y reeleccin de Bush Jr. en 2000 y 2004 expresan el
acuerdo -no exento de contradicciones- entre las distintas fracciones del capital financiero
estadounidense sobre el fracaso de la globalizacin neoliberal como estrategia que, basada en
los mercados -ciertamente no-competitivos-, podra sostener la hegemona mundial de EU.14
La ofensiva de los segmentos industrial-militar y energtico, aceptada por las fracciones del
capital vinculadas con la llamada nueva economa, plante la necesidad prctica de dar
prioridad a mecanismos coercitivos directos (extraeconmicos) unilaterales para defender los
intereses estratgicos de EU, como nacin, y de sus corporaciones, en cualquier espacio
nacional en que ubiquen sus operaciones, como base de su poltica externa. La invasin de
Irak, a diferencia de Afganistn, no cont con el aval de la ONU y ni siquiera de la OTAN.
Adems de revelar fuertes contradicciones al interior del bloque capitalista dominante (Francia
y Alemania), suscit la franca oposicin de China y Rusia, nuevos polos dinmicos de la
economa mundial que constituyen un reto geoestratgico de largo plazo (ambos son potencias
nucleares) para EU. Irak marca, por tanto, el despliegue de una nueva forma de operacin del
imperialismo estadounidenses que, durante la posguerra haba operado intentando tener una
mnima cobertura institucional, as como de la conflictividad interimperialista mundial. Esta
nueva

forma

del

imperialismo

estadounidenses,

al

margen

de

la

institucionalidad

supranacional, corresponde al de una potencia declinante que intenta por todos los medios,
particularmente extraeconmicos, mantener su hegemona mundial. Es, por tanto, de carcter
defensivo, lo que lo hace ms peligroso porque implica el autorreconocimiento de su progresiva
debilidad estratgica.
v) El desarrollo de la inminente recesin en los centros del capitalismo mundial, en
cuanto a profundidad y duracin, determinar en gran medida el futuro de la globalizacin
neoliberal. El debilitamiento de los mercados internos de EU, la UE y Japn afectar
negativamente la dinmica del comercio internacional y de la IED, como sucedi en 2001-2002.
La propagacin de la crisis financiera seguir debilitando, como ha sucedido desde agosto de
2007, a los mercados financieros y especulativos y, por tanto, a las instituciones bancarias y
financieras privadas y pblicas. Pero tambin afectar a las corporaciones industriales y
comerciales, con fuertes inversiones financieras y especulativas, trasladndose al sector real
de la economa. Entre ms profunda y larga sea la recesin, se confirmar que la nica va
para evadir sus efectos ms nocivos es el fortalecimiento de las economas nacionales a partir
de su relativo desacoplamiento de los mercados globales.
5 BIBLIOGRAFA
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