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EVOLUCION DEL SECTOR EXTERNO EN EL

SALVADOR
LA BALANZA DE PAGOS

CONTENIDO

INTRODUCCIÓN....................................................................................................................................................3
1.

MARCO TEORICO.......................................................................................................................................5
1.1
1.2
1.3
1.4

ANTECEDENTES DE LA BALANZA DE PAGOS..........................................................................................5
FONDO MONETARIO INTERNACIONAL Y SU RELACIÓN CON LA BALANZA DE PAGOS..........................5
MANUAL DE LA BALANZA DE PAGOS......................................................................................................8
NORMAS NEDD........................................................................................................................................9

1.5
2.

DE

RESERVA (BCR)

ROL Y RELACIÓN.....................................................................11

MARCO CONCEPTUAL...........................................................................................................................12
2.1
2.2
2.3
2.4

3.

BANCO CENTRAL

BALANZA DE PAGOS...............................................................................................................................12
ESTRUCTURA Y TIPOS DE CUENTA........................................................................................................12
CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA.......................................................................................................21
CUENTA DE ERRORES Y DEMÁS OMISIONES..........................................................................................26

DIAGNOSTICO DE LA BALANZA DE PAGOS..............................................................................27
3.1
3.2

DIAGNÓSTICO DE LA CUENTA CORRIENTE............................................................................................27
BALANZA COMERCIAL.............................................................................................................................27

5. CONCLUSIONES............................................................................................................................................33

INTRODUCCIÓN
Entender la forma de medir la Balanza de Pagos Internacional (BPI), es vital si
queremos realizar un análisis de la economía internacional, ya que mediante dicho
indicador, podemos entender mejor la manera como se realizan las transacciones
entre países y como le va al nuestro respecto a los demás.
Es importante destacar que debido a que las condiciones de precios e información
entre los países son diferentes y las formas monetarias varían, es importante
conocer los datos de balanza de pagos, los cuales juegan un papel importante en
la realización de negocios entre naciones.
En la actualidad, todos los países funcionan como “economías abiertas”, es decir,
en mayor o menor medida mantienen relaciones comerciales y financieras con
otros países. Este vínculo, notorio a través de las exportaciones e importaciones de
bienes y servicios que un país realiza, genera una interdependencia que explica
por qué las perturbaciones que se producen en un país pueden afectar la
producción y el empleo de sus socios comerciales. Ello sucede debido a que, en
una economía abierta, las importaciones forman parte de la oferta agregada al
tiempo que las exportaciones son un componente de la demanda agregada.

-2SALVADOR

BALANZA DE PAGO DE EL

podría suceder que los habitantes de un país:  Gasten más de lo que producen si importan más bienes y servicios de los que exportan. -3SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . se realiza el diagnóstico de la balanza de pago de El Salvador. la cuenta donde se registran las transacciones que un país tiene con el resto del mundo en un período de tiempo específico. sin embargo. En particular. el gasto de una economía debería ser igual a su producción. generando superávit comercial.  Tengan la posibilidad de destinar su ingreso a adquirir una variedad de bienes distinta a la que se produce en esa economía.El hecho de mantener relaciones comerciales con otros países implica que el gasto que realiza un país en un determinado período no tiene por qué ser igual al total de lo que produce. tienen que disminuir su consumo y producir más bienes y servicios de los que consumen o invierten. las cuales plasman la interpretación de la información que han realizado los autores del trabajo. para hacerlo. composición y uso de la balanza de pago. dado que los países no puede endeudarse permanentemente con el exterior en tanto llega un momento en que hay que pagar las deudas. En el largo plazo. dado que pueden exportar parte de los bienes y servicios que producen internamente y adquirir otros bienes y servicios distintos los cuales son importados. precisamente. Esto lo pueden hacer endeudándose con el resto del mundo que les financia el exceso de gasto o gastando activos de reservas que tengan acumulados. La balanza de pagos es. A partir de la explicación de los fundamentos. emitiendo conclusiones y recomendaciones.

el cual fue creado en 1992 para mejorar la disponibilidad. Por ejemplo. IMF) como idea fue planteado el 22 de julio de 1944 durante una convención de la ONU en Bretton Woods. como la ayuda al desarrollo. pues. Sus estatutos declaran como objetivos principales la promoción de políticas cambiarias sostenibles a nivel internacional. congruencia y fiabilidad de las estadísticas de balanza de pagos y de la posición de inversión internacional (PII) en todo el mundo. New Hampshire. -4SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . Dentro del FMI se ha establecido el Comité del FMI sobre Estadísticas de Balanza de Pagos. El Fondo Monetario Internacional o FMI (en inglés: International Monetary Fund. Una forma de corregir un déficit de balanza de pagos es mediante el aumento de las exportaciones y la disminución de las importaciones. al igual que los individuos. MARCO TEORICO Antecedentes de la Balanza de Pagos La relación entre la cantidad de dinero que un país gasta en el extranjero y la cantidad que ingresa de otras naciones. El concepto de balanza de pagos no sólo incluye el comercio de bienes y servicios. y para lograr este objetivo suele ser necesario el control gubernamental. y su creación como tal fue en 1945. Las naciones tienen que equilibrar sus ingresos y gastos a largo plazo con el fin de mantener una economía estable. Estados Unidos. sino también el movimiento de otros capitales.1. un país no puede estar eternamente en deuda. las inversiones extranjeras. un gobierno puede devaluar su moneda para lograr que los bienes nacionales sean más baratos fuera y de este modo hacer que las importaciones se encarezcan El término balanza de pagos puede también aludir al registro contable de todas las transacciones económicas internacionales realizadas por un país en un periodo de tiempo determinado (normalmente un año) Fondo Monetario Internacional y su relación con la Balanza de Pagos. los gastos militares y la amortización de la deuda pública. facilitar el comercio internacional y reducir la pobreza.

además de promover condiciones económicas y financieras fundamentales ordenadas y de evitar la manipulación del tipo de cambio a los fines de obtener ventajas competitivas desleales. El crédito del FMI también sirve el propósito de respaldar las medidas de política. y los países pueden intervenir a tiempo para evitar problemas. se detectan las señales de peligro. Ese tipo de medidas podrían ser restricciones sobre el comercio exterior y los pagos. a) Asesoramiento sobre Medidas de Política y Supervisión Mundial: Concretamente. -5SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . Un préstamo del FMI hace más llevadero el ajuste que tiene que realizar el país para que el nivel de gasto sea más acorde con el ingreso y pueda así corregir el problema de balanza de pagos que enfrenta. un país que enfrentase dificultades de balanza de pagos podría verse obligado a un ajuste más abrupto o a tomar otras medidas que pudieran ser perniciosas para la prosperidad nacional o internacional. si necesitan un crédito oficial para poder efectuar pagos y mantener un nivel apropiado de reservas sin tomar “medidas perniciosas para la prosperidad nacional o internacional”. es decir. • Ofrece una amplia gama de asistencia técnica. El FMI asiste a los países miembros de la siguiente manera: • Examina y supervisa la evolución económica y financiera nacional y mundial y asesora a los países miembros sobre las medidas económicas que implementan. comprendida la reforma estructural. fuerte compresión de la demanda en la economía interna o fuerte depreciación de la moneda nacional. • Les presta divisas duras en respaldo a la política de ajuste y reforma que sirva para corregir problemas de balanza de pagos y que fomente el crecimiento sostenible. Gracias al seguimiento continuo de las economías y al asesoramiento en materia de política que la supervisión del FMI entraña. Todos los países miembros pueden recurrir al FMI para solicitar financiamiento si existe la necesidad por motivos de balanza de pagos. que mejoren en forma perdurable la situación de los pagos de un país y las perspectivas de crecimiento. Sin el financiamiento del FMI.Servicios del FMI. y capacitación a funcionarios públicos y de los bancos centrales. b) Financiamiento Dificultades De Respaldo A Los Países Que Atraviesan El FMI presta divisas a los países que atraviesan dificultades de balanza de pagos. en los campos de su especialidad. los países miembros convienen en orientar las medidas de política hacia el objetivo de un crecimiento económico ordenado con estabilidad razonable de los precios.

3. condiciones de reembolso y estipulaciones del préstamo en los diferentes servicios varían en función del tipo de problema de balanza de pagos y de las circunstancias que se quieren superar El grueso del financiamiento del FMI se facilita al amparo de tres tipos diferentes de política de crédito: 1. tiene primero que convenir con las autoridades en un programa de medidas destinadas a alcanzar metas específicas y cuantificadas sobre viabilidad externa. 2. Los acuerdos ampliados: a mediano plazo. El programa respaldado por el financiamiento del FMI está elaborado por las autoridades nacionales en estrecha colaboración con el personal del FMI y se adapta a las necesidades especiales y circunstancias del país interesado. El servicio concesionario actualmente en vigor. se orientan a los países cuyos problemas de balanza de pagos guardan relación con aspectos estructurales que pueden llevar más tiempo para corregir que las deficiencias macroeconómicas. Utilizados por primera vez en 1952. su objeto es solucionar principalmente un problema de balanza de pagos a corto plazo. el FMI ha estado facilitando financiamiento concesionario para ayudar a los países miembros más pobres a alcanzar la viabilidad de los pagos. Los acuerdos de derecho de giro: forman el núcleo de la política de crédito del FMI. privatización de empresas públicas y medidas para dar más flexibilidad a los mercados laborales. como reforma del sector tributario y financiero. para que el FMI pueda conceder financiamiento. conforme al servicio ampliado del FMI. -6SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . Los detalles de un programa de esta índole se explicitan en un documento llamado “carta de intención” que el gobierno del país envía al Director Gerente del FMI. estabilidad monetaria y financiera y crecimiento sostenible.c) Programa Respaldado El FMI ofrece asesoramiento a las autoridades del país para la implementación de medidas que podrían contribuir a superar los problemas de la manera más eficiente. Los plazos. llamado servicio para el crecimiento y la lucha contra la pobreza (SCLP). el crecimiento económico sostenido y la mejora de los niveles de vida. Pero. Desde finales de los años setenta. Las medidas de carácter estructural: vinculadas a los acuerdos ampliados incluyen las medidas de reforma cuyo objeto sea mejorar el funcionamiento de las economías. d) Instrumentos de Crédito del FMI y Evolución El FMI ofrece financiamiento en virtud de una serie de políticas establecidas que reciben el nombre de “servicios” y que han ido evolucionando con los años al objeto de satisfacer las necesidades de los países miembros. Manual de la Balanza de Pagos. reemplazó al servicio reforzado de ajuste estructural (SRAE) en noviembre de 1999 con el propósito de fijar la lucha contra la pobreza y el crecimiento económico como objetivos centrales de los programas de política en los países interesados.

El manual de la balanza de se compone de manera general en :  Panorama general de las cuentas internacionales    Normas contables Territorio económico. de acuerdo con el carácter que tengan. monedas y tasas de interés Posición de inversión internacional Cuenta financiera Cuenta de otras variaciones de los activos y pasivos financieros Cuenta de bienes y servicios Cuenta de distribución primaria del ingreso Cuenta de distribución secundaria del ingreso Cuenta de capital Usos de la información que se presenta en la balanza de pagos y en la posición de inversión internacional         Normas NEDD -7SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . categorías funcionales. unidades. En marzo del 2007 se publico el primer borrador de la edición seis. 1993. Para octubre de 2007 solo se contaba con la revisión del documento. 1977. Actualmente esta vigente la quinta edición del manual. sin embargo esta ha sido sometida a revisión a solicitud del FMI. 1961. y se sometió a consulta por parte de los países miembros para que emitieran observaciones o comentarios. Las transacciones registradas en la balanza de pagos aparecen agrupadas en diferentes sub-balanzas. sectores institucionales y residencia Clasificaciones: Instrumentos financieros.La estructura y las directrices para la elaboración de la balanza de pagos se plasman en el Quinto Manual de Balanzas de Pagos del Fondo Monetario Internacional. vencimientos. El manual de balanza de pagos a sufrido cambio en los años de 1948. 1950.

 Calidad de los datos. fiables y completas y. El FMI ayuda a los países que desean participar en la SGDD a preparar datos y a implementar sus planes para mejorar los datos.  Proporcionar información detallada sobre sus prácticas estadísticas. La suscripción a las NEDD y la participación en el SGDD son voluntarias. por lo tanto. Importancia de las normas de divulgación.  Proporcionar al FMI un calendario anticipado de divulgación (CAD) en el que figuren las fechas de publicación del mes en curso y por lo menos los tres meses siguientes con respecto a cada categoría prescrita de datos para su publicación en la CEDD. Al mes de junio de 2008 aproximadamente cuatro quintas partes de los países miembros del FMI se habían suscrito a las NEDD (64 países) o participaban en el SGDD (92 países). está orientado a los países con sistemas estadísticos menos desarrollados y facilita un marco para evaluar las necesidades en lo que se refiere a mejorar la calidad de los datos y fijar prioridades al respecto. Los metadatos se basan en el formato riguroso del Marco de Evaluación de la Calidad de los Datos -8SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . El Sistema General de Divulgación de Datos (SGDD). En la publicación Normas Especiales para la Divulgación de Datos: Guía para suscriptores y usuarios figura información detallada sobre los compromisos asumidos por un suscriptor. para su publicación en la CEDD. Los países que se acogen a las NEDD convienen en seguir buenas prácticas en los cuatro campos siguientes:  Cobertura. establecido en diciembre de 1997. y por ende fomentan la aplicación de políticas macroeconómicas acertadas. con un hiperenlace a la Cartelera Electrónica de Divulgación de Datos (CEDD) del FMI. Las NEDD y el SGDD tienen por objeto incrementar la disponibilidad de estadísticas puntuales. la Página de Datos Nacionales Resumidos (PDNR).  Acceso público a los datos. periodicidad y puntualidad de los datos. o metadatos. Las normas de divulgación de datos son importantes porque contribuyen a la elaboración de estadísticas más oportunas y completas. La suscripción a las NEDD indica que el país se acoge a las prácticas de buena conducta estadística estipuladas por estas normas.  Integridad de los datos. Los países suscriptores se comprometen a:  Divulgar los datos requeridos por las NEDD puntualmente y con la periodicidad y puntualidad prescritas en una página del país en Internet. Las NEDD constituyen un marco de referencia mundial para la divulgación de datos macroeconómicos al público.Las Normas Especiales para la Divulgación de Datos (NEDD) fueron establecidas en 1996 con el objeto de orientar a los países (que tienen acceso o podrían obtener acceso a los mercados internacionales de capital) en la tarea de divulgar datos económicos y financieros al público. contribuir a la adopción de políticas macroeconómicas sólidas.

que define al Banco Central como una institución pública. En 1991 se aprobó nueva Ley Orgánica. Para compilar la Balanza de Pago de El Salvador . le retiró la coordinación de la política monetaria y determino que el BCR sería el ejecutor de los acuerdos. -9SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . de balanza de pagos y otras que estime necesario el Consejo”. con la cual se autoriza el curso legal del dolar en el territorio nacional. Certificar trimestralmente la precisión de los metadados. las principales estadísticas macroeconómicas de carácter monetario. cambiario. Banco Central de Reserva (BCR) rol y relación Antecedentes históricos El Banco Central de Reserva fue creado el 19 de junio de 1934 como empresa privada para controlar el volumen del crédito de los bancos y ser el único emisor y asegurar el valor y asegurar el valor externo de la moneda. elaborado por el FMI. Dicha ley fue modifica con la creación de la Junta Monetaria en 1973. Su Ley Orgánica. que expresa: “El Banco deberá elaborar y publicar. Esta ley degorra los artículos relacionados con le emisión monetaria. a la par del Colón. 64 Ley Orgánica del Banco Central de Reserva. Para enero de 2001 entra en vigencia la Ley de Integración Monetaria. Esta actividad la realiza para dar cumplimiento al Art. el BCR utiliza la metodología para la compilación de la balanza de pago. los préstamos a la banca y la política monetaria. Los suscriptores a las NEDD también deberán comprometerse a utilizar procedimientos normalizados de declaración de datos electrónicos para una supervisión más eficaz de la observancia de dichas normas. La junta Monetaria cambió las funciones del Banco Central. para ese entonces le estableció como objetivo coordinar la política monetaria con la política económica del Estado. tiene por objeto evaluar la calidad de los datos económicos y financieros de los países. Establece al Dólar como unidad de cuenta del Sistema Financiero. (MECAD). oportunamente. En 1961 se convierte en institución pública. que vela por la estabilidad de la moneda y coordina la política monetaria y mantiene condiciones favorables para la estabilidad de la economía nacional. autónoma y de carácter técnico. Este marco. la cual se plasma en un manual publicado trimestralmente.

2. Cuenta corriente b. MARCO CONCEPTUAL Balanza de Pagos El balance o balanza de pagos.1. es un documento contable en el que se registran las operaciones comerciales. Estructura y Tipos de Cuenta Las transacciones registradas en la balanza de pagos aparecen agrupadas en diferentes sub-balanzas. La balanza de pagos en su conjunto siempre está equilibrada. Cuenta Financiera d.2. tiene saldo cero. La diferencia entre ingresos y pagos de una determinada sub-balanza se denomina saldo. estas se dividen en: CUENTA CORRIENTE CUENTA FINANCIERA CUENTA DE CAPITAL CUENTA DE ERRORES a. La compraventa de bienes se registrará en la balanza comercial. Cuenta Corriente La balanza por cuenta corriente hace referencia al registro de los pagos procedentes del comercio de bienes y servicios y de las rentas en formas de beneficios y dividendos obtenidos del capital invertido en otro país. La balanza de pagos suministra información detallada sobre todas las transacciones financieras.2. de acuerdo con el carácter que tengan. durante un período de tiempo determinado. de servicios y de movimientos de capitales llevadas a cabo por los residentes en un país con el resto del mundo. los beneficios en la balanza de rentas y las transferencias de dinero en la balanza de transferencias. La balanza por cuenta corriente estará dividida en dos secciones.10 SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . La estructura y las directrices para la elaboración de la balanza de pagos se plasman en el Manual de Balanzas de Pagos del Fondo Monetario Internacional. La segunda sección se llama balanza invisible y está compuesta por la balanza de servicios y por la balanza de transferencias. La primera es conocida como balanza visible y la compone íntegramente la balanza comercial. Cuenta de errores y demás omisiones. Cuenta de capital y financiera c. los servicios en la balanza de servicios.1 Balanza Comercial .

mantenimiento de aviones y avituallamiento. La fuente principal es la Dirección General de la Renta de Aduanas del país que entrega información de las declaraciones de mercancías registradas por todas las aduanas. que es como las elaboran las aduanas. Al elaborar la Balanza de Pagos. Los precios FOB (Free On Board) se diferencian de los precios CIF (Cost. seguro y otros gastos. utiliza como fuente de información básica los datos recogidos por la Dirección General de la Renta de Aduanas. a las transacciones de bienes muebles que son objeto de un traspaso de propiedad entre residentes y no residentes. Insurance and Freight) en que estos últimos incluyen el flete y los seguros. A la información de aduanas se le agrega información de las importaciones proveniente de registros extra aduaneros como el comercio de energía eléctrica. . se separa la información sobre fletes. iii) Reparaciones de bienes Abarca las reparaciones que entrañan el trabajo efectuado por residentes en bienes muebles que son propiedad de no residentes (o viceversa). Tanto los créditos (exportaciones) como los débitos (importaciones) se registran en valor FOB. la vestimenta o la alimentación. i) Mercancías generales Se refieren. hasta el año 2004 la fuente es CENTREX. bienes adquiridos en puertos por medios de transporte y oro no monetario. como pueden ser los automóviles. de las cuales se separan las operaciones de oro no monetario y las compras de combustibles realizadas por las líneas aéreas extranjeras. los fletes y los seguros tienen que ser contabilizados como servicios y no como mercancías. a fin de obtener el valor FOB. Los bienes comprenden las mercancías generales. bienes para transformación.11 SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . En ella se registran los pagos y cobros procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes tangibles. Para el registro de las importaciones (débitos). Un dato a tener en cuenta es que las importaciones y exportaciones en la Balanza de Pagos tienen que aparecer con valoración FOB para la Exportación y CIF para la Importación. también llamada de bienes o de mercancías. exportaciones de gasolina de aviación. La fuente de información es la Dirección General de la Renta de Aduanas del país. reparaciones de bienes. zonas francas y depósitos de perfeccionamiento activo. Para los créditos la fuente de la información son las encuestas empresariales. ii) Bienes para transformación Incluyen los bienes que se exportan o importan para ser transformados y que entrañan dos transacciones: i) exportación de un bien y ii) reimportación del bien con base a un contrato y mediante el pago de derechos. salvo algunas excepciones. Dichos datos luego son incorporados a la cuenta de servicios.La balanza comercial.

los débitos se obtienen de las encuestas a empresas extranjeras. viajes. regalías y derechos de licencia. iv) Bienes adquiridos en puertos por medios de transporte Comprende los combustibles.2. Esta categoría comprende: transportes. tanto los créditos como los débitos se obtienen de las encuestas a las empresas nacionales y extranjeras dedicadas al rubro. iii) Fletes En el transporte de carga. la cual para el caso de los créditos es proporcionada a través de información obtenida a través de encuesta.12 SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . bebida y mantelería que se les proporciona a las compañías de aviación no residentes. Por el lado de los créditos se utiliza información de empresas distribuidoras residentes en la que se detalla el valor y volumen de todas las ventas de combustibles realizadas a las compañías de aviación. Los débitos también incluyen los pagos de comida. de informática e información. 2. incluido el arrendamiento de transporte tripulado. En los pasajes terrestres. siempre que no sean factores de producción (trabajo y capital) ya que estos últimos forman parte de las rentas. construcción. v) Oro no monetario Abarca las exportaciones (créditos) e importaciones (débitos) de todo el oro que no está en poder de las autoridades como activo de reserva. imputándose un porcentaje de .específicamente la que corresponde a datos de la empresa que proporciona servicios de mantenimiento. de éstos se seleccionan las empresas no residentes y se excluye la empresa nacional. los créditos se obtienen directamente de la empresa nacional.2. otros servicios empresariales y servicios del gobierno. También se incluye el valor de la comida. servicios personales. comunicaciones. ii) Pasajeros En lo que se refiera al transporte aéreo de pasajeros. víveres. i) Transportes Incluye el transporte de carga y pasajeros por todos los medios. Para los débitos se registra información proporcionada por la línea aérea nacional. La fuente de información son los documentos de declaración de mercancías de la Dirección General de la Renta de Aduanas. bebida y mantelería que efectúa la empresa nacional. Por el lado de los débitos se alimenta con la información de las encuestas empresariales. seguros. pertrechos y otros suministros que adquieran los medios de transporte residentes/no residentes en el extranjero/en el país. en los créditos la fuente es la información es obtenida a través de la encuesta a la empresa aérea nacional.2 Balanza de Servicios La balanza de servicios recogerá todos los ingresos y pagos derivados de la compraventa de servicios prestados entre los residentes de un país y los residentes de otro. financieros.

obtenido a través de la encuesta especial de viajes. por las encuestas a las empresas de telecomunicaciones. en el caso de los aéreos a la información de aduanas se le restan los fletes por importaciones que efectúa la empresa aérea residente (representa el 45% del dato reportado).13 SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . Los terrestres son gastos efectuados por empresas extranjeras y se obtiene a través de encuesta empresarial. zonas francas y recintos fiscales. se obtiene de multiplicar el flujo migratorio que se obtiene de las estadísticas de migración y los conteos en aduanas terrestres por parte de la Corporación Salvadoreña de Turismo (CORSATUR). Adicionalmente se agrupan los datos por las aduanas para establecer con precisión el flete terrestre (aduanas terrestres). en el caso de los aéreos corresponde a servicios pagados por compañías aéreas no residentes. el cual es obtenido a través de la encuesta especial de viajes. La fuente la constituyen los datos de ingreso y egreso de la Balanza de Transacciones Internacionales (BTI). si no aparece el valor de los fletes se imputa teniendo en cuenta el porcentaje resultante de la información que lo trae detallado. call centers.55% a no residentes. los marítimos corresponden a las comisiones pagadas a empresas nacionales por las empresas navieras no residentes y los servicios que se reciben en el puerto marítimo por parte de navieras extranjeras. de mensajería y de telecomunicaciones. . La fuente de información está constituida tanto por los créditos y débitos. Además en la información de las aduanas. v) Viajes Comprende bienes y servicios adquiridos en una economía por viajeros no residentes para fines de negocios y para uso personal (inferior a un año) en esa economía. entre otros vii) Construcción Incluye los servicios de construcción y las instalaciones realizadas por el personal de una empresa en el extranjero/en la economía compiladora o en enclaves extraterritoriales por empresas residentes/no residentes y su personal. el aéreo (aduana aérea) y marítimo (Acajutla y Cutuco) iv) Otros transportes En los otros transportes por el lado de los créditos. por el gasto promedio diario por el número de pernoctaciones. El dato fuente para esta cuenta. vi) Comunicaciones Abarca las transacciones de comunicaciones entre residentes y no residentes. Para los débitos la fuente proviene de los documentos aduaneros. éste cálculo es el utilizado por las aduanas del país. En los débitos aéreos se registran los gastos efectuados por la empresa nacional a no residentes y por gastos realizados en el país por compañías aéreas extranjeras y se obtiene a través de encuesta empresarial. Posteriormente el total tanto de ingresos como egresos es distribuido por motivo de viaje. courier y canales de televisión. tanto en los créditos como débitos. de acuerdo a la participación porcentual de cada motivo de viaje. incluidos los servicios postales. Este cálculo se realiza en dos grupos: para visitantes que pernoctan y visitantes que no pernoctan.

Por el lado de los débitos. los servicios correspondientes a reaseguros. culturales y recreativos. etc. incluidos los seguros de fletes. películas. En esta cuenta se registran principalmente débitos producto del pago a no residentes por actividades culturales. subdividida en dos categorías: i) servicios audiovisuales y conexos y ii) otros servicios personales. ii) El uso. indemnizaciones y comisiones con el exterior (créditos y débitos) y las declaraciones de mercancías de las aduanas. patentes. . deportivas y recreativas realizadas en el país y se obtiene a través de encuestas empresariales. ix) Servicios financieros Abarca los servicios de intermediación financiera y los servicios auxiliares entre residentes y no residentes. arrendamiento financiero. Se incluyen las comisiones y derechos relacionados con cartas de crédito. transacciones en divisas. Los créditos corresponden a servicios prestados por el sistema financiero a empresas privadas y se obtiene a través de encuestas empresariales. incluyendo transacciones a cargo del gobierno que implica movimiento de divisas por servicios financieros. reporte extra-contable elaborado por el Depto. culturales y recreativos Comprende las transacciones entre residentes y no residentes. bases de agencias noticiosas) y reparación y mantenimiento de computadoras y conexo. derechos de autor. porcentaje que es definido y utilizado por las aduanas del país. las fuentes de información son: informe sobre el detalle del flujo de divisas del Banco Central. La fuente de la información son las encuestas empresariales. aplicación de soporte (software). Comprende ingresos y pagos por: i) el uso autorizado de activos intangibles no financieros no producidos y derechos de propiedad como marcas registradas. mediante convenios de licencia. el valor de los seguros se calcula con el 3% de las importaciones totales. servicios de información (procesamiento de datos. de originales o prototipos producidos como manuscritos. x) Servicios de informática e información Abarca las transacciones entre residentes y no residentes relacionadas asesoramiento en soporte técnico (hardware).14 SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . La fuente de la información son las encuestas empresariales a las empresas que reciben o pagan este tipo de servicios. etc. crédito al consumidor. xii) Servicios Personales. equipo xi) Regalías y derechos de licencia. La fuente la constituyen las encuestas a compañías de seguros que brindan información sobre las primas totales. balances de los bancos y financieras y encuestas empresariales. líneas de crédito.viii) Seguros. Comprende la prestación de servicios por parte de empresas aseguradoras residentes de varias clases de servicios de seguros a no residentes y viceversa. con el lógico datos. de Reservas Internacionales sobre comisiones pagadas por la colocación de títulos. de la cual se extrae lo declarado como seguros de mercancías pero en el caso de no aparecer.

encuestas empresariales dirigidas al sector.3 Balanza de Rentas La balanza de rentas. que desglosan las utilidades reinvertidas y las . consulados. xiv) Servicios del Gobierno. respectivamente. ii) Renta de la inversión Comprende los ingresos y egresos de la renta derivados. organismos internacionales y regionales. de las tenencias de activos financieros de residentes frente al exterior y de pasivos frente a no residentes. oficinas de instituciones internacionales y regionales e información solicitada a instituciones del gobierno. Las fuentes de información la conforman: a) para la inversión directa. pagados por no residentes a residentes y viceversa. La fuente de información la constituye encuestas dirigidas a embajadas. la renta procedente de acciones y otras participaciones de capital y la renta procedente de la deuda.2.xiii) Otros servicios empresariales Se refieren a servicios de compraventa y otros servicios relacionados con el comercio. 2. comprendiendo la remuneración de empleados y la renta de la inversión. dividendos o beneficios generados por los factores de producción (trabajo y capital). y se divide en la renta de la inversión directa.2. en concepto de intereses. renta de la inversión de cartera y renta de otra inversión. o lo que es lo mismo. recoge los ingresos y pagos registrados en un país. de inversiones realizadas por los residentes de un país en el resto del mundo o por los no residentes en el propio país. que comprende. Incluye todos los servicios (como los gastos incurridos por embajadas y consulados) relacionados con sectores gubernamentales u organismos internacionales y regionales y no clasificados en otras partidas. servicios de arrendamiento de explotación y servicios empresariales. Es la renta obtenida de la propiedad de activos financieros sobre el exterior de una entidad residente. profesionales y técnicos varios. así como a instituciones gubernamentales y empresa privada. sueldos y otras prestaciones en efectivo o en especie. La fuente de información son las encuestas empresariales.15 SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . i) Remuneración de empleados Abarca los salarios. o balanza de servicios factorial. Como fuente de información se utiliza la encuesta a las embajadas acreditadas en el país.

también del comercio .16 SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . ya sea en forma voluntaria u obligatoria. La clasificación es la siguiente: a) Por remesas de los trabajadores. instituciones u organismos no gubernamentales. el crédito se estima partiendo de los saldos de activos y los débitos partiendo de los saldos de deuda de corto y largo plazo y los otros sectores el crédito de saldos de activos y el débito lo conforman información de entidades autónomas y empresa privada. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo o premio y pueden ser tanto públicas (ej: donaciones entre gobiernos) o privadas (ej: dinero que los emigrantes envían a sus países de origen) Las transferencias son los asientos compensatorios de los traspasos de propiedad de recursos reales o financieros entre residentes y no residentes. b) un traspaso de fondos vinculados o condicionados a la adquisición o enajenación de activos fijos.4 Balanza de Transferencias En la balanza de transferencias se registrarán los movimientos de dinero entre residentes del país y residentes del exterior. organizaciones no gubernamentales.2. que comprenden las transferencias corrientes realizadas por los emigrantes que trabajan en otra economía de las que se les considera residentes y la fuente de información son los datos de la balanza de transacciones internacionales (BTI). asistencia técnica y otras. La fuente de información son las encuestas que se reciben de los organismos sin fines de lucro y algunas instituciones son cotejadas con la balanza de transacciones internacionales. embajadas. para el caso de los bancos. La fuente de información la constituyen las encuestas dirigidas a instituciones gubernamentales. consulados. que son trasferencias en efectivo. para el caso de los bancos. Las transferencias corrientes comprenden todas aquellas que no son transferencias de capital y no comprende: a) un traspaso de propiedad de activos fijos. pudiendo circular en ambas direcciones. En los débitos otras trasferencias se incluyen información capturada por la BTI. organismos internacionales y regionales a través de encuestas. especies. el crédito se estima partiendo de los saldos de inversiones y los otros sectores se estima partiendo de los saldos del sector privado por colocaciones c) Para la otra inversión. La clasificación es por gobierno general y otros sectores i) Gobierno general Comprende las transferencias corrientes efectuadas entre el sector gobierno y no residentes. sin que se reciba a cambio una contrapartida.2. información del Banco Central (estado de resultados e informe de deuda externa pública) cubre créditos y débitos de la Autoridad Monetaria y el Gobierno General. información del Banco Central (estado de resultados e informe de deuda externa pública) cubre créditos y débitos de la Autoridad Monetaria y el Gobierno General.utilidades remesadas por los débitos y en el caso de los créditos se estima sobre saldos de préstamos con casa matriz y sobre inversiones mayores al 10% b) Para la inversión de cartera. ii) Otros sectores Son las transferencias que se realizan entre otros sectores de una economía y no residentes. abarcan las que se realizan entre particulares. 2. b) otras transferencias. c) una condonación de un pasivo por parte de un acreedor.

Incluye además en créditos y débitos el remanente de las primas por seguros menos el cargo estimado por servicio y las indemnizaciones por pagar.exterior se toma la información sobre trasferencias de emigrantes. dado que el capital de bienes de inversión está en la balanza de rentas. Son transferencias de no residentes que se utilizan para invertir o para la adquisición de maquinaria y equipo. pero la mayoría de los países tienden a reducir esta cuenta únicamente al registro de la variación de activo y pasivo. Cuenta de capital en El Salvador En El Salvador la cuenta de capital consta de dos categorías:  Transferencias de capital  La adquisición/enajenación de activos no financieros no producidos. Hay que tener en cuenta que se trata solo de capital financiero.17 SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . la importación de bienes tiene como contrapartida un crédito en la cuenta transferencias y viceversa. Transferencias de capital Las transferencias de capital se clasifican en gobierno general y otros sectores. las fuentes de información para los créditos son encuestas dirigidas a organismos . La balanza por cuenta de capital puede registrarse según distintos criterios:  El plazo (corto plazo y largo plazo)  El tipo de cuenta (activo y pasivo)  La situación como acreedor o deudor (bancario o no bancario. Cuenta de Capital y Financiera La segunda división principal de la balanza de pagos es la balanza de capital. podría desglosarse tan completa como la balanza por cuenta corriente. En esta balanza se contabilizarán las variaciones de activo y pasivo de capital financiero (en divisas o en oro) entre un país y los países extranjeros. especificando para cada uno la condonación de deudas y las transferencias de emigrantes se incluyen en otros sectores. publico o privado) Basándonos en estos criterios con los que se elabora la balanza por cuenta de capital.

Adquisición y enajenación de activos no financieros no producidos Comprende las transacciones relacionadas con activos tangibles que pueden utilizarse o necesitarse para la producción de bienes y servicios pero que en sí no han sido producidos y las transacciones relacionadas con activos intangibles no producidos. Cuenta Financiera en El Salvador Registra la variación de los activos y pasivos financieros. Los pasivos de una economía con el exterior consisten en su endeudamiento con no residentes (deuda externa) y los pasivos por participaciones accionarías de inversiones directas y en cartera. inversión de cartera y otra inversión. organismos internacionales y regionales. derechos especiales de giro (DEG). No se tienen registros hasta el momento.gubernamentales. Para el caso de nuestro país en dicha cuenta financiera se registran las transacciones de activos y pasivos financieros entre residentes y no residentes y comprende la inversión directa.  Cuenta financiera del Banco Central.  Otras inversiones. Por tanto recoge los flujos financieros entre los residentes de un país y el resto del mundo. consulados. Las empresas de inversión directa son las filiales (el inversionista no residente es propietarias de más del 50%).  Instrumentos financieros derivados.  Inversiones en cartera. títulos de crédito frente a no residentes e inversiones en participaciones accionarías de inversiones directas o en cartera. iglesias. en la cual un inversionista directo que es residente de otra economía posee el 10% o más de las acciones ordinarias. Inversión directa Refleja el interés duradero de una entidad residente de una economía (inversionista directo) por una entidad residente de otra economía (empresa de inversión directa) La empresa de inversión directa se define como empresa de inversión extranjera directa en el exterior constituida en sociedad o no. Activos A. las asociadas (el inversionista posee el 50% o menos).18 SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . Los activos financieros comprenden las tenencias de oro monetario. organizaciones no gubernamentales. embajadas. Las diferentes rúbricas de la cuenta financiera recogen la variación neta de los activos y pasivos correspondientes a:  Inversiones directas. y las sucursales .

donde se detallan las cuentas de los activos externos de los bancos del sistema y encuestas trimestrales a empresas privadas. En el caso de los bancos. a la cual se deduce el efectivo de los bancos y se calcula a variación. C.19 SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . Otra inversión Es una cuenta residual que comprende las transacciones no incluidas en las dos cuentas financieras anteriores. Inversión extranjera directa . acciones y otras participaciones de capital. también se registran los activos en dólares en poder del público. realizados principalmente por bancos y sector privado. sobre las que el inversionista directo tiene propiedad directa o indirecta La IED en el exterior comprende los siguientes rubros: i. Inversión de cartera Comprende las transacciones en títulos de participación en el capital y títulos de deuda en forma de bonos pagarés. B. los cuales se toman de la estimación que realiza el DEFF. Las fuentes de información la constituyen: encuestas empresariales para los otros sectores y el reporte estadístico del Departamento de Estadísticas Fiscales y Financieras del BCR (DEFF) para los bancos del sistema. es en créditos o débitos netos según la variación de saldos. las remesas en tránsito y otras son registradas como otros activos. préstamos. activos de préstamos con casa matriz. La fuente de información para este rubro es el reporte administrativo del Departamento de Estadísticas Fiscales y Financieras del BCR. Además en los otros sectores se registra la variación de activos reportada en las encuestas a empresas privadas del país. Pasivos A. e ii. instrumentos del mercado monetario y valores negociados en mercados financieros derivados. la cual se divide en créditos comerciales. moneda y depósitos y otros activos. son únicamente encuestas trimestrales dirigidas a empresas radicadas en el país con inversiones de capital en empresas no residentes.(empresas no constituidas en sociedad de propiedad total o conjunta). Su aplicación en la Balanza de Pagos. Las fuentes de información de la inversión directa en el exterior.

préstamos.Es la categoría de inversión internacional que refleja el objetivo.20 SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . utilidades reinvertidas y otro capital. Para el caso de los Eurobonos colocados por el Gobierno se hace un ajuste por el monto que es comprado por residentes a no residentes. las utilidades reinvertidas y iii. por parte de una entidad residente de una economía (denominándole inversionista directo) de obtener una participación duradera en una empresa residente de otra economía (llamándole de inversión directa). C. Inversión de cartera Comprende las transacciones en títulos de participación en el capital. instrumentos del mercado monetario y valores negociados en mercados financieros derivados. es el informe de deuda externa pública del Departamento de Estadísticas Fiscales y Financieras del BCR y encuestas de balanza de pagos para el caso de los otros sectores. las asociadas (el inversionista posee el 50% o menos). Otra inversión Es una cuenta residual que comprende las transacciones no incluidas en las dos cuentas financieras anteriores. acciones y otras participaciones de capital. la cual se divide en créditos comerciales. las cuales a su vez incluyen. B. Gobierno general. Las fuentes de información se constituyen de la forma siguiente: . sobre las que el inversionista directo tiene propiedad directa o indirecta. También se usa información periodística. pasivos frente a inversionistas directos. moneda y depósitos y otros pasivos. Las fuentes de información de la inversión extranjera directa. Las empresas de inversión directa son las filiales (el inversionista no residente es propietarias de mas del 50%). Autoridad Monetaria. bancos y otros sectores y títulos de deuda en forma de bonos pagarés. constituida en sociedad o no. son las encuestas empresariales dirigidas a los diferentes sectores económicos del país y su clasificación comprende aportaciones de capital. y las sucursales (empresas no constituidas en sociedad de propiedad total o conjunta). información de la oficina de promoción de inversiones PROESA y del Ministerio de Economía. El capital de inversión directa incluye solamente los montos que efectivamente han sido desembolsados y no aquellos que hayan sido tramitados o garantizados. para determinar las empresas que serán encuestadas. La inversión extranjera directa comprende los siguientes rubros: i. ii. Para el caso de El Salvador no se aplica el criterio de participación en el capital del 10%. La fuente de información para este rubro. La empresa de inversión directa se define como empresa de inversión extranjera directa.

los activos en divisas (moneda. La fuente de información la constituye el balance general del Banco Central y la clasificación de las cuentas es por oro no monetario. la creación de reservas adquiere un signo negativo.21 SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . Además. Los activos de reserva están constituidos por oro monetario. Para los otros sectores la información proviene de la deuda calificada proporcionada por el Departamento de Administración de Reservas (corresponde a la calificación de bancos no residentes en el Banco Central) y de las encuestas del Departamento de Balanza de Pagos. derechos especiales de giro. posición de reserva en el FMI. Cuando el saldo es deficitario. Cuenta de errores y demás omisiones Encargada de recoger los errores y omisiones para conseguir que el resultado de la suma de las subdivisiones sea igual a 0). mayores ingresos que egresos netos. utilizada por el lado de los créditos y débitos según el saldo neto de la Balanza de Pagos. del mismo modo. La variación del precio del oro y de los tipos de cambio de los derechos especiales de giro no son considerados dentro de la balanza de pagos. divisas y otros activos. los primeros se obtienen de la información de las encuestas empresariales y los últimos del balance BCR y corresponde a variaciones de depósitos de organismos internacionales. en el caso del BCR se toma la variación de los pasivos de corto plazo. registrando los pasivos externos de los bancos. los derechos especiales de giro. esa diferencia pasa a integrar entonces las reservas de oro y divisas que el país posee. la información de los bancos se obtiene por el reporte del Departamento de Estadísticas Fiscales y Financieras del BCR. Es una cuenta en la Balanza de Pagos. Los créditos comerciales y moneda y depósitos. depósitos y valores) y otros activos. Al comparar la información de la deuda calificada y de la encuesta se aplica el saldo mayor que se refleje. la posición de reserva en el Fondo Monetario Internacional. Activos de Reserva Esta categoría comprende los activos sobre el exterior bajo el control de la autoridad monetaria. en un movimiento que suele llamarse creación de reservas. .Para los préstamos.. Si el saldo final de la balanza de pagos es positivo o superavitario ello significa que el país ha tenido. durante un período dado. Dicha cuenta es el resultado que equilibra la balanza. lo que significa que el país posee menos cantidades de oro y divisas que al cierre del ejercicio anterior. Para el gobierno general y la autoridad monetaria la información se toma de los desembolsos y amortizaciones reflejadas en el informe mensual de deuda pública externa producido por el Departamento de Estadísticas Fiscales y Financieras.

el saldo de la balanza comercial presenta un déficit de US$ 4.7 millones.3. Desde el año 2002 al 2007.22 SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . de servicios.073.4%. de renta y de transferencias. lo cual se debe al crecimiento de las importaciones.118.0 millones. aunque se dicho impacto hubiera sido mayor de no haber sido por las remesas familiares recibidas.9 a US$564. DIAGNOSTICO DE LA BALANZA DE PAGOS Diagnóstico de la Cuenta Corriente La cuenta corriente está compuesta por las balanzas: comercial. principalmente por el efecto de la balanza comercial. Dentro de las cuentas de la balanza comercial se ha mantenido con superávit los bienes para la transformación (maquila) que pasó de un saldo neto en el 2002 de US$474.3 millones. el déficit comercial ha crecido un 118. Balanza Comercial Como puede observarse en la gráfica anterior. lo cual significa que ha habido un incremento neto . el saldo que presentó a diciembre 2007 fue deficitario en US$1.

8% en las exportaciones de maquila.23 SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL .en la materia prima nacional y el valor agregado de un 18. .

Asimismo. El incremento en el déficit se atribuye principalmente al incremento en la renta por pasivos frente a no residentes. mensajería y telecomunicaciones han mantenido un saldo neto positivo durante el período de análisis. Ha contribuido el flujo migratorio de turistas que visitan el país con fines de negocios y personales. en la balanza de servicios se ha mantenido un saldo neto positivo de la cuentas de viajes.24 SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . couries canales de televisión principalmente. transporte y servicios gubernamentales. Balanza de Rentas Este rubro de la cuenta corriente también refleja un saldo neto deficitario de US$579. las comunicaciones que comprenden: servicios postales. comunicaciones.2% más que en el año 2002. Dicha información ha sido obtenida a través de encuestas a call centers.Balanza de Servicios Por otra parte. no obstante ser deficitaria. Este incremento de deuda también refleja la .5 millones a finales del año 2007. un 79.

3 millones para finales de 2007. el principal rubro que la mantiene con un saldo neto positivo en US$3.9 millones en el 2002 a US$3. es el de las remesas de los trabajadores que trabajan en otras economías y que se consideran residentes. . La cuenta de capital esta conformada por la transferencia de capital y la adquisición/enajenación de activos no financieros no producidos.022.25 SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . Balanza de Transferencias En esta cuenta. Diagnóstico de la Cuenta de Capital.7% de crecimiento.695. lo cual representa un 82. Las remesas familiares han pasado de US$2.3 millones en el 2007.confianza de los inversionistas extranjeros en el ambiente financiero de El Salvador.695.

sin embargo no se genera el valor suficiente para . las variaciones que se reportan alcanzan un 14% entre los años 2003-2005.26 SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . A partir de este periodo. la transferencia de capital se ha vuelto casi estáticas. Posiblemente este comportamiento se pudo deber a la necesidad de emitir bonos para poder ejecutar obras de reconstrucción por los terremotos ocurridos en este periodo. los inversionistas salvadoreños no ven dentro de sus opciones colocar su capital en el extranjero. No se descarta que algunas personas inviertan. embajadas o consulados que aportaron capital para la reconstrucción de El Salvador. Diagnóstico de la Cuenta de Financiera EL Salvador no logra invertir capital en el exterior. Los demás sectores tuvieron la necesidad de invertir en maquinaria y equipo para poder seguir con los niveles de producción.Transferencia de capital. En 2006 y 2007 la transferencia de capital aumenta para el sector gobierno posiblemente debido a los desembolsos iniciales de los créditos adquiridos con EEUU. Durante el periodo 2001-2002 El Salvador posee los niveles más altos de transferencia de capital. a pesar de los esfuerzos que realiza la Super Intendencia de valores. Otra actividad que pudo contribuir al incremento de la transferencia de capital son las ONG. entre otros.

sosteniendo así la economía. la motivación del sector extranjero mediante políticas de inversión. sin embargo para 2007. por ejemplo prestamos al sector productivo como los proporcionados por el BID y el USDA. entre los que destaca la emisión de euro bonos.evitar los déficit. A lo largo del periodo de estudio se observa que la inversión directa en el país no ha sido atrayente para las empresas internacionales. Es hasta el 2007 en donde se ha potencializado la inversión directa. comportamiento que pude estar relacionado con el auge del sector turismo. el país pierde esa capacidad por el nivel de endeudamiento que posee. Lo que esta ayudando a la cuenta financiera son las inversiones de otros tipos que se realizan en el país. esto debido a las condiciones de inseguridad que el país afronta.27 SALVADOR BALANZA DE PAGO DE EL . . es decir el país contaba con la capacidad de títulos de capital. Con la inversión de cartera podemos observar que durante los periodos 2001-2006 esta se mantiene a flote.