Los Derechos y gravmenes de las acciones:

Los derechos y gravmenes de las acciones comprenden tres derechos reales los cuales son: la prenda,
el usufructo y las garantas mobiliarias (en este caso hablaremos del embargo).
Basndose en la prenda que est comprendida en el artculo 110 de la ley general de sociedades nos
habla de cmo se efecta la prenda de acciones:
- En la prenda de acciones los derechos de accionista corresponden al propietario
- El acreedor prendario est obligado a facilitar el ejercicio de sus derechos al accionista. Son de cargo
de este los gastos correspondientes.
- Si el propietario incumple la obligacin de pagar los dividendos pasivos, el acreedor prendario puede
cumplir esta obligacin, repitiendo contra el propietario, o proceder a la realizacin de la prenda,
reconocindose la preferencia que para el cobro de los dividendos pasivos tiene la sociedad.
- Lo establecido en este artculo admite pacto en contrario.
Citando a un autor que complementa lo que dice la ley general de sociedades tenemos a alegra que
refiere de la prenda lo siguiente:se constituye mediante la entrega del ttulo valor al portador, o
anotacin en el libro de la sociedad si es titulo nominativo o endosable. El acreedor prendario recibe,
en principio, todos los derechos patrimoniales y en especial el dividendo, pero tambin sobre el capital
en caso de liquidacin y accesorios (intereses, gastos, etc.). En general la doctrina niega que los
derechos no patrimoniales o parapolticos pasen al acreedor prendario
Siguiendo con los derechos reales tenemos al usufructo de acciones que segn los artculos 107 y 108 de
la ley general de sociedades nos dice:
- En el usufructo de acciones, salvo pacto en contrario, corresponden al propietario los derechos de
accionistas y al usufructuario el derecho a los dividendos en dinero o en especie acordados por la
sociedad durante el plazo del usufructo.
- Puede pactarse que tambin correspondan al usufructuario los dividendos pagado en acciones de
propia emisin que toquen al propietario durante el plazo del usufructo.
- En el usufructo de acciones no pagadas totalmente el propietario es el obligado al pago de los
dividendos pasivos, salvo pacto en contrario.
- Si el propietario no hubiere cumplido con su obligacin (de pagar los dividendos pasivos) dentro del
plazo fijado para realizar el pago, el usufructuario podr hacerlo dentro del los 5 das siguientes sin
perjuicio de repetir contra el propietario.
Tambin alegra nos habla acerca del usufructo de acciones como se efecta: el titular de la accin se
reserva su propiedad y cede solo su uso y goce,
quiere decir, el derecho de los dividendos y productos del capital. Respecto a los derechos no
patrimoniales, unos autores sostienen que los retienen el propietario porque ataen esencialmente a la
calidad de tal, mientras que otro distinguen segn la naturaleza del asunto: el voto sobre ampliacin
del objeto social o disolucin de la sociedad, e inclusive el derecho a nuevas suscripciones,
corresponden al propietario, mientras que el voto sobre dividendo y reservas al usufructuario.
En el caso del embargo, pertenece a las garantas mobiliarias segn el artculo 110 que refiere:

- En caso de acciones sujetas a medida cautelar, incluyendo el embargo, el propietario conserva el

ejercicio de los derechos de accionista.
-El depositario est obligado a facilitar al accionista el ejercicio de sus derechos. Son de cargo de este
los gastos correspondientes.
- La medida cautelar sobre acciones no apareja la retencin de los dividendos correspondientes, salvo
orden judicial en contrario.
-En la ejecucin de acciones sujetas a medida cautelar se estar a lo dispuesto en el artculo 239.
Usufructo:
Definicin:
El usufructo (del latn ususfructus, uso de los frutos) es un derecho real que nos permite disfrutar de un
bien. El art. 999,1 C.C define el usufructo como aquel derecho real que confiere las facultades de usar y
disfrutar temporalmente de un bien ajeno; La propiedad del bien es del nudo propietario, que es quien
puede disponer de l, gravndolo, enajenndolo o mediante testamento. Se dice adems que el
usufructuario posee el bien pero no es de l, puede disfrutar de sus frutos pero no es dueo del bien;
Por ello, no podr enajenarlo ni disminuirlo sin el consentimiento del propietario.
USUFRUCTO DE ACCIONES
La ley general de Sociedades (LGS) lo define en el artculo 107: En el usufructo de acciones, salvo
pacto en contrario, corresponden al propietario los derechos de accionista y al usufructuario el derecho
a los dividendos en dinero o en especie acordados por la sociedad durante el plazo del usufructo.
Puede pactarse que tambin correspondan al usufructuario los dividendos pagados en acciones de
propia emisin que toquen al propietario durante el plazo del usufructo.
El Usufructo:
Es temporal
Ex expropiable
Es gravable, salvo que haya prohibicin expresa.
Es transferible a titulo oneroso o gratuito
Los efectos del usufructo se rigen por los previstos en el acto constitutivo, en su defecto,
supletoriamente por las disposiciones del Cdigo civil
De un crdito tiene las acciones para el cobro de la renta y debe ejercitar las acciones necesarias para
que el crdito no se extinga.
Si un usufructuario cobra el capital, debe hacerlo conjuntamente con el propietario y en este caso el
usufructo recaer sobre el dinero cobrado.
Si el usufructo tiene duracin mayor que la sociedad, el usufructuario extiende su derecho a la cuota de
liquidacin por todo el tiempo que haya de durar el usufructo porque son aumentos del usufructo que,

unidos al resto de la cuota de liquidacin, dan el valor de las cosas usufructuadas al tiempo de
extinguirse la sociedad.
Si el usufructuario cobra el capital, debe hacerlo conjuntamente con el propietario y en este caso el
usufructo recaer sobre el dinero cobrado (art. 1020, C.C).
Dice Oswaldo HUNDSKOPF que respecto a la obligacin de pagar los dividendos pasivos se ha incluido
en el artculo 108 de la LGS la opcin de pactar que tal pago lo pueda hacer el usufructuario, y si no
hay pacto, el derecho de este de pagarlos, si se produjera el incumplimiento por parte del propietario.
Formas de constitucin del Usufructo:
CONTENIDO DEL USUFRUCTO:
La norma seala que el contenido es el siguiente:
a) El usufructuario tiene el derecho de percibir los dividendos, ya sea en dinero o en especie, acordados
por la sociedad durante el plazo del usufructo. Tambin puede pactarse que el usufructuario tiene
derecho a percibir los dividendos de pagarlos en acciones de propia emisin que correspondan al
propietario durante el mismo plazo.
b) Al nudo propietario le corresponden los derechos de accionistas.
Nuestra LGS es taxativa en relacin a los derechos que pueden ser atribuidos al usufructuario en el acto
constitutivo del usufructo. Pero siempre dejando a la voluntad de las partes la determinacin final de
los mismos, que pueden ser mayores o menores a los mencionados por ley.
a) Derecho a los dividendos
En el usufructo es el usufructuario es el que tiene derecho a hacer suyos los frutos del bien. En el caso
de las acciones, los frutos civiles sobre los cuales tiene derecho el usufructuario son los dividendos
acordados por la sociedad durante el plazo del usufructo.
b) Otros derechos
El artculo 107 prescribe que los derechos de accionista permanecen en el nudo propietario. El
dispositivo se refiere, evidentemente, a los derechos de accionista distintos del de percibir dividendos,
cuya atribucin al usufructuario caracteriza la constitucin del usufructo sobre acciones.
c) Asistencia y voto en las juntas generales
Tratndose de un derecho fundamental del accionista, su ejercicio corresponde en principio al nudo
propietario.
Sin embargo, tanto el artculo 90 como el 107 de la LGS permiten que se pueda ceder el derecho de voto
respecto de las acciones objeto de usufructo. En este caso, la representacin la ejerce la persona
prevista en el titulo constitutivo del usufructo.
d) Derecho de Informacin
Este derecho corresponde a quien tiene el derecho de asistir y votar en las juntas generales. Si en el acto
de constitucin del usufructo se determina que el derecho de asistencia y voto corresponde al
usufructuario, entonces tambin este puede ejercer el derecho de informacin.

e) Impugnacin de acuerdos societarios

De conformidad con el artculo 140 de la LGS, tienen legitimidad activa para impugnar acuerdos
sociales los accionistas discrepantes, los ausentes y quienes hubiesen sido ilegtimamente privados de
emitir voto.
Cuando el usufructuario ejerce el derecho de asistir y votar en las juntas generales, puede tambin
impugnar los acuerdos respectivos en el lugar del accionista que le ha cedido esos derechos.
f) Derecho al patrimonio resultante de la liquidacin
Los artculos 95, 96 y 420 de la nueva LGS determinan que es uno de los derechos fundamentales del
accionista recibir la parte que le corresponde en el patrimonio resultante de un proceso de disolucin y
liquidacin de la sociedad. Sin embargo, el propio artculo 420 seala que la distribucin del haber
social se practica con arreglo a la ley, el estatuto y los convenios existentes entre accionistas.
Tenemos el caso de una sociedad que estando en vigencia el plazo del usufructo se produce su
liquidacin; habra que analizar si cuando el propietario cobra su parte en la cuota de liquidacin se
extingue el usufructo o tal vez continua sobre el capital recibido de la sociedad.
El propietario puede alegar que el usufructo se basaba sobre acciones que ya han sido extinguidas
debido a la liquidacin de la sociedad mientras que el usufructuario alegara que la extincin se dio por
la decisin de un tercero (sociedad), en una junta en la que l no tiene injerencia.
g) Caso de acciones amortizadas por la sociedad
Durante el periodo del usufructo puede presentarse tambin el caso de acciones afectadas al mismo que
resulten amortizadas por la sociedad y obtengan as el reembolso, total o parcial, del capital respectivo.
Ello ocurre en las operaciones de reduccin de capital o de separacin del socio o de adquisicin por
parte de la sociedad de sus propias acciones con cargo a beneficios o reservas libres.
h) Derecho de suscripcin preferente
El derecho de suscripcin preferente en los aumentos de capital de la sociedad es tambin una de las
prerrogativas fundamentales de todo accionista, conforme lo sealan los artculos 95,96 y 207 de la
nueva ley General de Sociedades. Este ultimo establece, sin embargo, que el derecho es transferible en
la forma establecida por la Ley.
Al igual que en los casos anteriores, encontramos aqu otro tema que debe ser previsto expresamente
en el acto constitutivo del usufructo de acciones.
USUFRUCTO DE ACCIONES
La ley general de Sociedades (LGS) lo define en el artculo 107: En el usufructo de acciones, salvo
pacto en contrario, corresponden al propietario los derechos de accionista y al usufructuario el derecho
a los dividendos en dinero o en especie acordados por la sociedad durante el plazo del usufructo.
Puede pactarse que tambin correspondan al usufructuario los dividendos pagados en acciones de
propia emisin que toquen al propietario durante el plazo del usufructo.
Las acciones pueden ser dadas en usufructo; la calidad de socio permanece en el propietario, mientras
que al usufructuario le corresponde:

Derecho a participar en las utilidades atribuidas a las acciones, durante el periodo del usufructo.
El ejercicio de los dems derechos de socio corresponde, salvo pacto en contrario, el propietario de las
acciones.
Es un derecho real que recae sobre las acciones y que permite al usufructuario la obtencin de frutos
obtenidos de estas, dividendos y otros derechos, salvo pacto en contrario.
El usufructuario tiene derecho a obtener un ttulo separado de aquel de la nuda propiedad; esto implica
que haya dos ttulos: uno de la nuda propiedad y otro del usufructo.
El Usufructo:
Es temporal
Ex expropiable
Es gravable, salvo que haya prohibicin expresa.
Es transferible a titulo oneroso o gratuito
Los efectos del usufructo se rigen por los previstos en el acto constitutivo, en su defecto,
supletoriamente por las disposiciones del Cdigo civil
De un crdito tiene las acciones para el cobro de la renta y debe ejercitar las acciones necesarias para
que el crdito no se extinga.
Si un usufructuario cobra el capital, debe hacerlo conjuntamente con el propietario y en este caso el
usufructo recaer sobre el dinero cobrado.
Si el usufructo tiene duracin mayor que la sociedad, el usufructuario extiende su derecho a la cuota de
liquidacin por todo el tiempo que haya de durar el usufructo porque son aumentos del usufructo que,
unidos al resto de la cuota de liquidacin, dan el valor de las cosas usufructuadas al tiempo de
extinguirse la sociedad.
Si el usufructuario cobra el capital, debe hacerlo conjuntamente con el propietario y en este caso el
usufructo recaer sobre el dinero cobrado (art. 1020, C.C).
Dice Oswaldo HUNDSKOPF que respecto a la obligacin de pagar los dividendos pasivos se ha incluido
en el artculo 108 de la LGS la opcin de pactar que tal pago lo pueda hacer el usufructuario, y si no
hay pacto, el derecho de este de pagarlos, si se produjera el incumplimiento por parte del propietario.
La Prenda
Antiguamente, la prenda se entenda como la entrega de una cosa en garanta del pago de una deuda.
La prenda se constitua por el simple hecho de la entrega manual.
Para empezar todo accionista de una sociedad tiene derecho a constituir prenda sobre sus acciones ,
salvo hubiera una limitacin estatutaria, lo que no se le est permito es realizar lo que indica el articulo
106 de la LGS : En ningn caso la sociedad puede otorgar prstamos o prestar garantas, con la
garanta de sus propias acciones ni para la adquisicin de estas bajo responsabilidad del directorio.

Por consiguiente definimos a la prenda como un Derecho Real de Garanta entre el socio y el acreedor,
la cual se constituye sobre un bien mueble, y dicha prenda es usada habitualmente para garantizar
obligaciones.
En el cual los derechos del accionista corresponden al propietario de la accin y el acreedor prendario
est obligado a facilitar el ejercicio de los derechos del accionista. Asimismo en el caso de
incumplimiento en la obligacin de pagar los dividendos pasivos. El acreedor prendario puede cumplir
esa obligacin y repetir contra el propietario o proceder a la realizacin de la prenda, reconociendo la
preferencia que tiene la sociedad para el cobro de los dividendos pasivos.la ley admite pacto en
contrario a estas estipulaciones.
GARANTIA MOBILIARIA
Se conoce por garanta mobiliaria al acto jurdico por el cual se afecta un bien mueble para asegurar el
cumplimiento de una obligacin. Esta garanta implica la desposesin o no del bien.
Anteriormente el sistema legal en materia de garantas mobiliarias ha actuado sobre la base de la
institucin de la prenda no obstante, su vigencia ha revelado poca efectividad para respaldar el
otorgamiento de crditos
En vista de ello, fue necesario reunir una nica garanta mobiliaria a todas las prendas y otorgarle un
nuevo dinamismo una nueva Ley de la Garanta Mobiliaria que abarca todos los bienes muebles que
podrn ser afectados en garanta y sta ltima gozar de publicidad registral.
A partir del 1 de Marzo del 2006 se encuentra vigente la Ley de Garantias Mobiliarias N 28677, la cual
regula el otorgamiento, formalidades, cobertura, ejecucin y dems aspectos de las garantas que
afectan bienes muebles.
Este sistema de garantas , reemplaza la regulacin de las garantas prendarias, como la prenda civil,
prenda comercial, prenda de acciones, prenda de crditos, etc.
EMBARGO DE ACCIONES:
Las acciones son bienes inmateriales que tambin son susceptibles de poder ser embargadas. El
acreedor de una persona ya sea esta natural o jurdica tiene todo el derecho de exigir su pago mediante
las acciones cuando el deudor se encuentra en mora.
El accionista que sufre el embargo pese a que sufre el embargo no pierde sus derechos como
accionistas. Ante la sociedad el accionista sigue manteniendo sus derechos polticos, es decir el
accionista sigue deliberando en las asambleas o reuniones.asi como puede tambin elegir y ser elegido
en cualquier rgano de la sociedad.
El embargo no significa que el accionista pierda su propiedad, el embargo funciona como una medida
de proteccin ante una posible enajenacin de la propiedad en este caso las acciones, esto quiere decir
que el accionista no podr vender ni traspasar a un tercero sus acciones.
Despus de embargadas las acciones si el deudor no cumple con pagar sus obligaciones el juez ordenara
que las acciones sean rematadas para que el acreedor pueda con ello recuperar su dinero. En dicha
subasta las personas con opcin a comprar estas acciones son los otros accionistas de dicha sociedad.
REALIZACION DEL EMBARGO DE ACCIONES:

El juez al ordenar el embargo de acciones se encarga de emitir una orden escrita la cual va dirigida al
gerente de la sociedad quien tiene que inscribir en el libro de accionistas el embargo de las acciones.
EL DIVIDENDO DE LAS ACCIONES:
Mientras las acciones estn embargadas y por orden del juez los dividendos de dichas acciones no le
son entregadas al accionista.
El embargo es una actuacin de carcter judicial que consiste en aprehender uno o varios bienes de la
persona deudora, previa orden ejecutada por un receptor, con la finalidad de que con dichos bienes se
pague al acreedor; o de utilizarlos para as poder pagar con lo producido por dicho bien; no es
necesario que el bien salga de la esfera del dueo. Cuando los bienes son embargados no pueden ser
vendidos, ni regalados, etc. Los bienes que se encuentren embargados no podrn ser enajenados y si
hubiere un contrato que celebrado que pretenda la enajenacin, este contrato ser nulo.
Los tipos de embargo son los siguientes:
EMBARGO DEFINITIVO: Se da por el incumplimiento de una condena, que generalmente es del
deudor y recae sobre sus bienes cuando se rehsa a pagar.
EMBARGO PREVENTIVO: este tipo de embargo tiene como finalidad el prevenir que el deudor no
pague o se convierta insolvente econmicamente en el momento que sea obligado a pagar. Este
embargo tiene como finalidad mantener en el estado que se encuentren los bienes para que llegado el
momento de exigir al deudor pagar este cuente con los medios econmicos para hacerlo y no pueda
alegar falta de dinero o bienes.
Existen clases distintas de embargo, estas clases son:
Embargo Judicial
Este embargo suele ser el ms comn. El embargo judicial se encuentra permitido en varios estados y
en algunos es obligatorio. Consiste en poner en venta los bienes del deudor que no cumpla con sus
obligaciones de pagar, cualquier rendimiento del bien embargado es propiedad del deudor.