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Los Derechos y gravámenes de las acciones

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Los derechos y gravámenes de las acciones comprenden tres derechos reales los cuales son: la prenda,
el usufructo y las garantías mobiliarias (en este caso hablaremos del embargo).
Basándose en la prenda que está comprendida en el artículo 110 de la ley general de sociedades nos
habla de cómo se efectúa la prenda de acciones:
- En la prenda de acciones los derechos de accionista corresponden al propietario
- El acreedor prendario está obligado a facilitar el ejercicio de sus derechos al accionista. Son de cargo
de este los gastos correspondientes.
- Si el propietario incumple la obligación de pagar los dividendos pasivos, el acreedor prendario puede
cumplir esta obligación, repitiendo contra el propietario, o proceder a la realización de la prenda,
reconociéndose la preferencia que para el cobro de los dividendos pasivos tiene la sociedad.
- Lo establecido en este artículo admite pacto en contrario.
Citando a un autor que complementa lo que dice la ley general de sociedades tenemos a alegría que
refiere de la prenda lo siguiente:”se constituye mediante la entrega del título valor al portador, o
anotación en el libro de la sociedad si es titulo nominativo o endosable. El acreedor prendario recibe,
en principio, todos los derechos patrimoniales y en especial el dividendo, pero también sobre el capital
en caso de liquidación y accesorios (intereses, gastos, etc.). En general la doctrina niega que los
derechos no patrimoniales o parapolíticos pasen al acreedor prendario”
Siguiendo con los derechos reales tenemos al usufructo de acciones que según los artículos 107 y 108 de
la ley general de sociedades nos dice:
- En el usufructo de acciones, salvo pacto en contrario, corresponden al propietario los derechos de
accionistas y al usufructuario el derecho a los dividendos en dinero o en especie acordados por la
sociedad durante el plazo del usufructo.
- Puede pactarse que también correspondan al usufructuario los dividendos pagado en acciones de
propia emisión que toquen al propietario durante el plazo del usufructo.
- En el usufructo de acciones no pagadas totalmente el propietario es el obligado al pago de los
dividendos pasivos, salvo pacto en contrario.
- Si el propietario no hubiere cumplido con su obligación (de pagar los dividendos pasivos) dentro del
plazo fijado para realizar el pago, el usufructuario podrá hacerlo dentro del los 5 días siguientes sin
perjuicio de repetir contra el propietario.
También alegría nos habla acerca del usufructo de acciones como se efectúa: “el titular de la acción se
reserva su propiedad y cede solo su uso y goce,
quiere decir, el derecho de los dividendos y productos del capital. Respecto a los derechos no
patrimoniales, unos autores sostienen que los retienen el propietario porque atañen esencialmente a la
calidad de tal, mientras que otro distinguen según la naturaleza del asunto: el voto sobre ampliación
del objeto social o disolución de la sociedad, e inclusive el derecho a nuevas suscripciones,
corresponden al propietario, mientras que el voto sobre dividendo y reservas al usufructuario”.
En el caso del embargo, pertenece a las garantías mobiliarias según el artículo 110 que refiere:

que es quien puede disponer de él. debe hacerlo conjuntamente con el propietario y en este caso el usufructo recaerá sobre el dinero cobrado.En caso de acciones sujetas a medida cautelar. Usufructo: Definición: El usufructo (del latín ususfructus. El Usufructo:  Es temporal  Ex expropiable  Es gravable. en su defecto. puede disfrutar de sus frutos pero no es dueño del bien. La propiedad del bien es del nudo propietario. el usufructuario extiende su derecho a la cuota de liquidación por todo el tiempo que haya de durar el usufructo porque son aumentos del usufructo que. salvo pacto en contrario. . Puede pactarse que también correspondan al usufructuario los dividendos pagados en acciones de propia emisión que toquen al propietario durante el plazo del usufructo”.La medida cautelar sobre acciones no apareja la retención de los dividendos correspondientes. . uso de los frutos) es un derecho real que nos permite disfrutar de un bien. -El depositario está obligado a facilitar al accionista el ejercicio de sus derechos. salvo que haya prohibición expresa. enajenándolo o mediante testamento. corresponden al propietario los derechos de accionista y al usufructuario el derecho a los dividendos en dinero o en especie acordados por la sociedad durante el plazo del usufructo.  Es transferible a titulo oneroso o gratuito  Los efectos del usufructo se rigen por los previstos en el acto constitutivo.1 C. El art. gravándolo. salvo orden judicial en contrario. supletoriamente por las disposiciones del Código civil  De un crédito tiene las acciones para el cobro de la renta y debe ejercitar las acciones necesarias para que el crédito no se extinga. incluyendo el embargo. no podrá enajenarlo ni disminuirlo sin el consentimiento del propietario.C define el usufructo como aquel derecho real que “confiere las facultades de usar y disfrutar temporalmente de un bien ajeno”. Se dice además que el usufructuario posee el bien pero no es de él. Si el usufructo tiene duración mayor que la sociedad.  Si un usufructuario cobra el capital. Por ello.. 999. el propietario conserva el ejercicio de los derechos de accionista. USUFRUCTO DE ACCIONES La ley general de Sociedades (LGS) lo define en el artículo 107º: “En el usufructo de acciones. -En la ejecución de acciones sujetas a medida cautelar se estará a lo dispuesto en el artículo 239. Son de cargo de este los gastos correspondientes.

b) Al nudo propietario le corresponden los derechos de accionistas. y si no hay pacto. acordados por la sociedad durante el plazo del usufructo.C). C. dan el valor de las cosas usufructuadas al tiempo de extinguirse la sociedad. También puede pactarse que el usufructuario tiene derecho a percibir los dividendos de pagarlos en acciones de propia emisión que correspondan al propietario durante el mismo plazo.unidos al resto de la cuota de liquidación. Si en el acto de constitución del usufructo se determina que el derecho de asistencia y voto corresponde al usufructuario. a los derechos de accionista distintos del de percibir dividendos. los frutos civiles sobre los cuales tiene derecho el usufructuario son los dividendos acordados por la sociedad durante el plazo del usufructo. que pueden ser mayores o menores a los mencionados por ley. . entonces también este puede ejercer el derecho de información. d) Derecho de Información Este derecho corresponde a quien tiene el derecho de asistir y votar en las juntas generales. En el caso de las acciones. a) Derecho a los dividendos En el usufructo es el usufructuario es el que tiene derecho a hacer suyos los frutos del bien. Si el usufructuario cobra el capital. Pero siempre dejando a la voluntad de las partes la determinación final de los mismos. c) Asistencia y voto en las juntas generales Tratándose de un derecho fundamental del accionista. evidentemente. tanto el artículo 90 como el 107 de la LGS permiten que se pueda ceder el derecho de voto respecto de las acciones objeto de usufructo. ya sea en dinero o en especie. El dispositivo se refiere. debe hacerlo conjuntamente con el propietario y en este caso el usufructo recaerá sobre el dinero cobrado (art. la representación la ejerce la persona prevista en el titulo constitutivo del usufructo. b) Otros derechos El artículo 107º prescribe que los derechos de accionista permanecen en el nudo propietario. En este caso. Dice Oswaldo HUNDSKOPF que respecto a la obligación de pagar los dividendos pasivos se ha incluido en el artículo 108º de la LGS la opción de pactar que tal pago lo pueda hacer el usufructuario. Sin embargo. su ejercicio corresponde en principio al nudo propietario. 1020. cuya atribución al usufructuario caracteriza la constitución del usufructo sobre acciones. Nuestra LGS es taxativa en relación a los derechos que pueden ser atribuidos al usufructuario en el acto constitutivo del usufructo. si se produjera el incumplimiento por parte del propietario. Formas de constitución del Usufructo: CONTENIDO DEL USUFRUCTO: La norma señala que el contenido es el siguiente: a) El usufructuario tiene el derecho de percibir los dividendos. el derecho de este de pagarlos.

f) Derecho al patrimonio resultante de la liquidación Los artículos 95. USUFRUCTO DE ACCIONES La ley general de Sociedades (LGS) lo define en el artículo 107º: “En el usufructo de acciones. conforme lo señalan los artículos 95. tienen legitimidad activa para impugnar acuerdos sociales los accionistas discrepantes. h) Derecho de suscripción preferente El derecho de suscripción preferente en los aumentos de capital de la sociedad es también una de las prerrogativas fundamentales de todo accionista. Este ultimo establece. Las acciones pueden ser dadas en usufructo. Puede pactarse que también correspondan al usufructuario los dividendos pagados en acciones de propia emisión que toquen al propietario durante el plazo del usufructo”. del capital respectivo.e) Impugnación de acuerdos societarios De conformidad con el artículo 140º de la LGS. en una junta en la que él no tiene injerencia. Ello ocurre en las operaciones de reducción de capital o de separación del socio o de adquisición por parte de la sociedad de sus propias acciones con cargo a beneficios o reservas libres. 96 y 420 de la nueva LGS determinan que es uno de los derechos fundamentales del accionista recibir la parte que le corresponde en el patrimonio resultante de un proceso de disolución y liquidación de la sociedad.96 y 207 de la nueva ley General de Sociedades. los ausentes y quienes hubiesen sido ilegítimamente privados de emitir voto. total o parcial. salvo pacto en contrario. que el derecho es transferible en la forma establecida por la Ley. mientras que al usufructuario le corresponde: . Al igual que en los casos anteriores. g) Caso de acciones amortizadas por la sociedad Durante el periodo del usufructo puede presentarse también el caso de acciones afectadas al mismo que resulten amortizadas por la sociedad y obtengan así el reembolso. el propio artículo 420 señala que la distribución del haber social se practica con arreglo a la ley. puede también impugnar los acuerdos respectivos en el lugar del accionista que le ha cedido esos derechos. El propietario puede alegar que el usufructo se basaba sobre acciones que ya han sido extinguidas debido a la liquidación de la sociedad mientras que el usufructuario alegaría que la extinción se dio por la decisión de un tercero (sociedad). Cuando el usufructuario ejerce el derecho de asistir y votar en las juntas generales. la calidad de socio permanece en el propietario. sin embargo. habría que analizar si cuando el propietario cobra su parte en la cuota de liquidación se extingue el usufructo o tal vez continua sobre el capital recibido de la sociedad. el estatuto y los convenios existentes entre accionistas. corresponden al propietario los derechos de accionista y al usufructuario el derecho a los dividendos en dinero o en especie acordados por la sociedad durante el plazo del usufructo. Tenemos el caso de una sociedad que estando en vigencia el plazo del usufructo se produce su liquidación. encontramos aquí otro tema que debe ser previsto expresamente en el acto constitutivo del usufructo de acciones. Sin embargo.

esto implica que haya dos títulos: uno de la nuda propiedad y otro del usufructo. salvo pacto en contrario.Derecho a participar en las utilidades atribuidas a las acciones. Si el usufructo tiene duración mayor que la sociedad. Es un derecho real que recae sobre las acciones y que permite al usufructuario la obtención de frutos obtenidos de estas. 1020. supletoriamente por las disposiciones del Código civil  De un crédito tiene las acciones para el cobro de la renta y debe ejercitar las acciones necesarias para que el crédito no se extinga. Para empezar todo accionista de una sociedad tiene derecho a constituir prenda sobre sus acciones . en su defecto. unidos al resto de la cuota de liquidación. con la garantía de sus propias acciones ni para la adquisición de estas bajo responsabilidad del directorio”. salvo pacto en contrario. el derecho de este de pagarlos.  Si un usufructuario cobra el capital. salvo que haya prohibición expresa. y si no hay pacto. . C. el usufructuario extiende su derecho a la cuota de liquidación por todo el tiempo que haya de durar el usufructo porque son aumentos del usufructo que. la prenda se entendía como la entrega de una cosa en garantía del pago de una deuda. si se produjera el incumplimiento por parte del propietario. La Prenda Antiguamente. debe hacerlo conjuntamente con el propietario y en este caso el usufructo recaerá sobre el dinero cobrado (art. La prenda se constituía por el simple hecho de la entrega manual. El usufructuario tiene derecho a obtener un título separado de aquel de la nuda propiedad. dan el valor de las cosas usufructuadas al tiempo de extinguirse la sociedad. debe hacerlo conjuntamente con el propietario y en este caso el usufructo recaerá sobre el dinero cobrado. El ejercicio de los demás derechos de socio corresponde. salvo hubiera una limitación estatutaria. dividendos y otros derechos. el propietario de las acciones. durante el periodo del usufructo. lo que no se le está permito es realizar lo que indica el articulo 106 de la LGS :” En ningún caso la sociedad puede otorgar préstamos o prestar garantías. Si el usufructuario cobra el capital.  Es transferible a titulo oneroso o gratuito  Los efectos del usufructo se rigen por los previstos en el acto constitutivo. Dice Oswaldo HUNDSKOPF que respecto a la obligación de pagar los dividendos pasivos se ha incluido en el artículo 108º de la LGS la opción de pactar que tal pago lo pueda hacer el usufructuario. El Usufructo:  Es temporal  Ex expropiable  Es gravable.C).

Anteriormente el sistema legal en materia de garantías mobiliarias ha actuado sobre la base de la institución de la prenda no obstante. REALIZACION DEL EMBARGO DE ACCIONES: . prenda de acciones. la cual regula el otorgamiento.asi como puede también elegir y ser elegido en cualquier órgano de la sociedad. El embargo no significa que el accionista pierda su propiedad. El accionista que sufre el embargo pese a que sufre el embargo no pierde sus derechos como accionistas. Este sistema de garantías . fue necesario reunir una única garantía mobiliaria a todas las prendas y otorgarle un nuevo dinamismo una nueva Ley de la Garantía Mobiliaria que abarca todos los bienes muebles que podrán ser afectados en garantía y ésta última gozar de publicidad registral. En dicha subasta las personas con opción a comprar estas acciones son los otros accionistas de dicha sociedad. es decir el accionista sigue deliberando en las asambleas o reuniones. esto quiere decir que el accionista no podrá vender ni traspasar a un tercero sus acciones. GARANTIA MOBILIARIA Se conoce por garantía mobiliaria al acto jurídico por el cual se afecta un bien mueble para asegurar el cumplimiento de una obligación. la cual se constituye sobre un bien mueble. A partir del 1 de Marzo del 2006 se encuentra vigente la Ley de Garantias Mobiliarias N 28677. y dicha prenda es usada habitualmente para garantizar obligaciones.la ley admite pacto en contrario a estas estipulaciones. prenda comercial. cobertura. El acreedor prendario puede cumplir esa obligación y repetir contra el propietario o proceder a la realización de la prenda.Por consiguiente definimos a la prenda como un Derecho Real de Garantía entre el socio y el acreedor. prenda de créditos. ejecución y demás aspectos de las garantías que afectan bienes muebles. Ante la sociedad el accionista sigue manteniendo sus derechos políticos. su vigencia ha revelado poca efectividad para respaldar el otorgamiento de créditos En vista de ello. formalidades. reemplaza la regulación de las garantías prendarias. etc. reconociendo la preferencia que tiene la sociedad para el cobro de los dividendos pasivos. Después de embargadas las acciones si el deudor no cumple con pagar sus obligaciones el juez ordenara que las acciones sean rematadas para que el acreedor pueda con ello recuperar su dinero. Esta garantía implica la desposesión o no del bien. EMBARGO DE ACCIONES: Las acciones son bienes inmateriales que también son susceptibles de poder ser embargadas. El acreedor de una persona ya sea esta natural o jurídica tiene todo el derecho de exigir su pago mediante las acciones cuando el deudor se encuentra en mora. En el cual los derechos del accionista corresponden al propietario de la acción y el acreedor prendario está obligado a facilitar el ejercicio de los derechos del accionista. el embargo funciona como una medida de protección ante una posible enajenación de la propiedad en este caso las acciones. como la prenda civil. Asimismo en el caso de incumplimiento en la obligación de pagar los dividendos pasivos.

EL DIVIDENDO DE LAS ACCIONES: Mientras las acciones están embargadas y por orden del juez los dividendos de dichas acciones no le son entregadas al accionista. o de utilizarlos para así poder pagar con lo producido por dicho bien. etc.El juez al ordenar el embargo de acciones se encarga de emitir una orden escrita la cual va dirigida al gerente de la sociedad quien tiene que inscribir en el libro de accionistas el embargo de las acciones. previa orden ejecutada por un receptor. que generalmente es del deudor y recae sobre sus bienes cuando se rehúsa a pagar. Consiste en poner en venta los bienes del deudor que no cumpla con sus obligaciones de pagar. cualquier rendimiento del bien embargado es propiedad del deudor. Este embargo tiene como finalidad mantener en el estado que se encuentren los bienes para que llegado el momento de exigir al deudor pagar este cuente con los medios económicos para hacerlo y no pueda alegar falta de dinero o bienes. El embargo judicial se encuentra permitido en varios estados y en algunos es obligatorio. ni regalados. Existen clases distintas de embargo. Cuando los bienes son embargados no pueden ser vendidos. Los bienes que se encuentren embargados no podrán ser enajenados y si hubiere un contrato que celebrado que pretenda la enajenación. . no es necesario que el bien salga de la esfera del dueño. Los tipos de embargo son los siguientes: EMBARGO DEFINITIVO: Se da por el incumplimiento de una condena. este contrato será nulo. El embargo es una actuación de carácter judicial que consiste en aprehender uno o varios bienes de la persona deudora. EMBARGO PREVENTIVO: este tipo de embargo tiene como finalidad el prevenir que el deudor no pague o se convierta insolvente económicamente en el momento que sea obligado a pagar. con la finalidad de que con dichos bienes se pague al acreedor. estas clases son: Embargo Judicial Este embargo suele ser el más común.