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OPCIONES

1. Un inversionista compra 100 opciones Call de ALCOA con un precio de $4 5/8

con vencimiento febrero y precio de ejercicio de $60. Si al vencimiento el


precio de ALCOA fuera de $65 , calcular la utilidad o prdida. Y si ALCOA
cotizara por debajo de $60, ejecutara la opcin.

2. Un socio comunitario compra 100 opciones Put sobre acciones de IBM con un

precio del ejercicio de $60, la fecha de expiracin es dentro de tres meses y el


precio de la opcin es $5. Al trmino del plazo, la accin cotiza en el mercado
spot de $57. Sustente numrica y analtica el escenario de este socio. Ahora
realice los mismos clculos si la accin cotiza ahora en $60.

3. Cierto inversionista compra 100 opciones Call de acciones de AT&T a un precio

de $7/8 con vencimiento mayo y el precio del ejercicio es de $35. Si a la fecha


de expiracin el precio de AT&T fuera de $36 1/8, cul sera el beneficio de
comprar la opciones de AT&T?
4. Si las acciones de AT&T cotizan por debajo de $35 (suponer $34) Cul sera el

beneficio? Se ejecuta o no la opcin de compra?


5. Un inversionista vende cinco contratos de opciones Call. El precio de la opcin

es de $3.40, el precio del ejercicio es de $50 y el precio de la opcin cotiza en el


mercado en $47. Calcule el beneficio de la opcin y comente si es necesario
ejecutar la opcin.
6. Un socio comunitario compra 100 opciones Put sobre acciones de IBM con un

precio del ejercicio de $60, la fecha de expiracin es dentro de tres meses y el


precio de la opcin es $5. Al trmino del plazo, la accin cotiza en el mercado
spot de $57. Sustente numrica y analtica el escenario de este socio. Ahora
realice los mismos calculos si la accin cotiza ahora en $60.
7. Tenemos los siguientes datos de opciones sobre CHRYSLER, tomados de Wall

Street Journal del 23 de Noviembre del 2004, con cotizaciones de CALL del 22 de
Noviembre del 2004.
Cotizacin

Precio Ejercicio

So
$
$
$

44.75
44.75
44.75

X
$
$
$

40.00
40.00
40.00

Calcule el precio de la CALL con precio del ejercicio de $40 y vencimiento Enero
del 2005. Para la tasa libre de riesgo del 5.04% anual y el valor de la desviacin
estndar anualizada de la accin se ha estimado igual a 23.65%
Una vez obtenidos el dato del precio de la CALL, sugiera si es conveniente o no
poseer este tipo de opcin en este momento?

15/01/15

8. A continuacin se detalla en un cuadro los valores de So y X para dos posibles

escenarios de opciones Call. Calcule el precio de las opciones para los meses de
Diciembre, Enero y Febrero. La fecha de emisin de las opciones es Diciembre
01 del 2004:
Cotizacin

Precio Ejercicio

PRECIO DE LA CALL

So

Dic. 2004
Ene. 2005
Feb. 2005
$
7.75 $
9.08 $
10.79
$
3.54 $
5.24 $
7.30
8.21%
7.22%
6.10%
20
48
83
20.9043%
24.9550%
30.2250%

$
$

97.25
97.25

$
90.00
$
95.00
Tipo inters =
Dias =
STD =

Una vez obtenidos el dato del precio de las opciones CALL, sugiera si es
conveniente o no poseer este tipo de opcin en esos escenarios y cul
estrategia de opciones es la ms conveniente?

FUTUROS Y FORWARD DE DIVISAS

1. Calcule el tipo de cambio forward del peso mexicano a 90 das. El tipo de

cambio spot es de 7.85 pesos/dlar, si la tasa a 90 das en dlares es de


5.05% y la tasa en pesos para ese perodo es 21%.
2. Un importador mexicano desea saber cuantos pesos necesita tener para

pagar una Carta de Crdito en dlares norteamericanos, con vencimiento 90


das plazo. Para ello contrae un contrato forward con una institucin
financiera a 90 das plazo, y cuenta con la siguiente informacin para valuar
el mismo:

Tipo de cambio spot peso mexicano = 8.35 pesos/dlar


Tasa a 90 das en USA (en dlares) = 5.60%
Tasa a 90 das en MEXICO (en pesos) = 18.00%

Suponga que el precio del forward al final de los 90 das es de 8.80


pesos/dlar. Cul sera la prdida o utilidad para el importador?
3. Un inversionista pide prestado a un Banco 2 millones de dlares a un ao

plazo a una tasa de inters fija del 12% anual y dicha cantidad la va a
invertir en una instrumento en pesos a un ao a una tasa de inters fija del
13.75%, pero esta preocupado porque el peso se deprecie durante ese
periodo de tiempo lo que afectara su capacidad de hacerle frente a su
deuda. Decide eliminar el riesgo de tipo de cambio contratando un forward
de divisas para la compra de dlares dentro de un ao. La tasa de cambio
spot es 8.17 pesos por dlares y el TC a futuro es 8,53 pesos por dlares.
Que hubiera pasado si no se hubiera hecho la operacin de cobertura y el
peso se hubiera depreciado a 9.05 pesos por dlares.

15/01/15

SWAP

1. Suponga que la estructura de trmino de las tasas de inters es plana en los

USA y Espaa. La tasa de inters en dlares es de 8.75% anual, mientras que la


tasa de inters en Euros es 5.60% anual. La tasa de cambio spot es de 1.31
dlares por Euros. Bajo los trminos de un acuerdo swap, una institucin
financiera para el 2.25% anual en euros y recibe 4.35% anual en dlares.
El principal en las dos divisas es 35 millones de dlares y 50 millones de euros.
Los pagos son intercambiados cada ao con un intercambio recientemente
realizado. El swap tendr vigencia por tres aos.
Encuentre el valor del Swap de esta institucin financiera. Asuma que todas las
tasas de inters se aplican de manera continua.

15/01/15