0(5.(=øøù/(0%ø5ø002'h/h7$6$5,0,
0LNURLúOHPFLWHPHOOLVLVWHPGRQDQÕPÕQÕQHQ|QHPOLNÕVPÕPHUNH]LLúOHPELULPLPRGOGU%XPRGO
WDVDUODPDNLoLQPLNURLúOHPFLQLQXoLúOHYOHULQLQoRNL\LELOLQPHVLJHUHNLU  

0LNURLúOHPFLg]HOOLNOHUL

0LNURLúOHPFLQLQJHQHO|]HOOLNOHULPLNURLúOHPFLVLLOHWDPX\XPOXNRPXWVHWL77/X\XPOXJLULúYH
oÕNÕú XoODUÕ  .% EHOOHN DGUHVOHPHN LoLQ ELW DGUHV \ROX ELW YHUL \ROX GRQDQÕPOD YH \D]ÕOÕPOD
NHVPH\HWHQH÷LWPOHúLN5$0EHOOHNELULPLQHVDKLSROPDVÕGÕU  

0LNURLúOHPFLVLQLQ8o7DQÕPODUÕ

0LNURLúOHPFLOHULQDGUHVYHYHUL\ROODUÕIRQNVL\RQHORODUDND\QÕROPDNODELUOLNWHIL]LNVHORODUDNER\XWODUÕ
YH Xo WDQÕPODUÕ GH÷LúLN RODELOLU .RQWURO \ROODUÕ LVH NDYUDPVDO RODUDN D\QÕ ROPDNOD EHUDEHU
PLNURLúOHPFLQLQPLPDUL\DSÕVÕQDYHoDOÕúPDúHNOLQHED÷OÕRODUDNGH÷LúLN|]HOOLNOHUJ|VWHULU  

ùHNLO0LNURLúOHPFLVLQLQXoWDQÕPODUÕ  

%HVOHPH8oODUÕ  

øo%HOOHN6HoLP8FX 5(  

ùHNLOøo5$0LoLQGÕúDUÕGDQ
EDWDU\DLOHEHVOHPHGHYUHVL 

0LNURLúOHPFLVLED\WOÕNELU5$0EHOOHNELULPLQLWPOHúLNRODUDNLoLQGHEXOXQGXUXU%XEHOOHN
ELULPL PLNURLúOHPFL EHOOHN KDULWDVÕQGD + LOH )+ DGUHV DODQÕQGD EXOXQXU øo EHOOHN ELULPLQLQ
VHoLOPHVLLoLQ5(XFXORMLN³´\DSÕOPDGÕU  

.ULVWDO 2VLODW|U ;7$/ (;7$/  YH 6LVWHP 6DDWL
( 8oODUÕ

( VLVWHPVDDWL I;7$/ 

ùHNLO.ULVWDO%D÷ODQWÕùHNOL 

$GUHV<ROX8oODUÕ $$ 

0LNURLúOHPFLELULPL.%EHOOHNERúOX÷XQXDGUHVOHPHNLoLQEHOOHNELULPLQGHQRNXPD\D]PDLúOHPLQL
\DSDUNHQELWOLNDGUHVELOJLVLQLEXoGXUXPOXRQDOWÕXoWDQ $$ ROGX÷XJLELGÕúDUÕ\DoÕNDUÕU  

9HUL<ROX8oODUÕ '' 

0LNURLúOHPFL ELULPL EHOOHN ELULPLQGHQ RNXPD\D]PD LúOHPLQL \DSDUNHQ ELWOLN YHUL JLULúL YH oÕNÕúÕQÕ
VD÷ODPDN]HUHEXoGXUXPOXVHNL]XFX '' NXOODQÕU9HULXoODUÕJUXEXQDNÕVDFDYHUL\ROXGHQLU  

%HOOHN2NXPD<D]PD.RQWURO8oODUÕ 

PLNURLúOHPFLVL EHOLUOHQHQ ELU DGUHVWHNL EHOOHNWHQ YHUL RNXPDN YH\D \D]PDN LoLQ JHoHUOL EHOOHN
DGUHVLQLQ DGUHV \ROXQGD ROGX÷X ]DPDQÕ DNWLI ³´ 90$ 9DOLG 0HPRU\ $FFHVV  oÕNÕú NRQWURO XFXQX
NXOODQDUDNEHOLUWLU 

ùHNLO0LNURLúOHPFLVLQLQEHOOHNRNXPD]DPDQODPDVÕ  

ùHNLO0LNURLúOHPFLVLQLQEHOOHN\D]PD]DPDQODPDVÕ 

%HOOHN+D]ÕU8FX

%HOOHN KD]ÕU 05 0HPRU\ 5HDG\  JLULú XFX LVH  PLNURLúOHPFLVLQLQ EHOOHN RNXPD\D]PD KÕ]ÕQD
X\JXQROPD\DQGúNKÕ]GDoDOÕúDELOHQEHOOHNOHUOHoDOÕúPDLoLQNXOODQÕOÕU(VLVWHPVDDWLQLQ³´ROGX÷X
]DPDQLoLQGHEXXFD³´X\JXODQGÕ÷ÕQGDPLNURLúOHPFL(VLVWHPVDDWLQLQ³´ROGX÷XVUH\LX]DWÕU  

'XUGXUPD8FX

%XDNWLIVÕIÕUJLULúNRQWUROLúDUHWLPLNURLúOHPFLELULPLQLQoDOÕúPDVÕQÕEWQ\OHGXUGXUPDNLoLQNXOODQÕOÕU
0LNURLúOHPFL\H GXU +$/7 LúDUHWL X\JXODQGÕ÷ÕQGD \UWOPHNWH RODQ NRPXWXQ oDOÕúPDVÕ ELWWLNWHQ
VRQUD JHoHUOL EHOOHN DGUHVL XFX 90$  ³´ \RO X\JXQOX÷X %$  XFX ³´ YH GL÷HU EWQ o GXUXPOX
\ROODU oQF GXUXPGD ROXU %|\OHFH EDúND ELU NRQWURO ELULPL YH PLNURLúOHPFL ELULPL VLVWHPLQ
NRQWUROQ GHYUDODUDN DGUHV YH YHUL \ROODUÕQD KNPHGHELOLU %X Xo NXOODQÕOPDGÕ÷Õ ]DPDQ ³´ GH
WXWXOPDOÕGÕU  

<RO8\JXQOX÷X8FX

%X oÕNÕú NRQWURO LúDUHWL  PLNURLúOHPFL ELULPLQLQ oDOÕúPDVÕQÕQ GXUGXUXOGX÷XQX VLVWHPLQ DGUHV YH YHUL
\ROXQXQ EDúND ELULPOHU WDUDIÕQGDQ NXOODQÕOPD\D X\JXQ ROGX÷XQX ELOGLUPHN LoLQ NXOODQÕOÕU
0LNURLúOHPFL\HGXULúDUHWLX\JXODQGÕ÷ÕQGDYH\D:$,7NRPXWXoDOÕúWÕ÷ÕQGD\ROX\JXQOX÷X %$ XFX³´
YHEWQoGXUXPOX\ROODUoQFGXUXPGDROXU  

<HQLGHQ%DúODWPD8FX

%X DNWLIVÕIÕU JLULú NRQWURO LúDUHWL PLNURLúOHPFL ELULPLQLQ
oDOÕúPD EDúODQJÕo GXUXPXQX NRúXOODQGÕUPDN LoLQ NXOODQÕOÕU
.DUPDúÕN VD\ÕVDO GHYUHOHUGHQ ROXúDQ PLNURLúOHPFL\H Jo
YHULOGL÷LQGH VDDW LúDUHWLQLQ NDUDUOÕ KDOH JHOPHVL Xo
LúDUHWOHULQLQYHLoGHYUHOHULQLONNRúXOODUÕQÕQ\HULQHJHWLULOPHVL
LoLQPLNURLúOHPFLQLQLoHULGHoDOÕúPDVÕJHUHNLU 

ùHNLO<HQLGHQEDúODWPDGHYUHVL  

ùHNLO0LNURLúOHPFLVLQLQ\HQLGHQEDúODWPD UHVHW YHNHVPH]DPDQODPDVÕ 

.HVPH8oODUÕ

10, DNWLIVÕIÕU JLULú UHVHW LúOHPLQGHQ VRQUD GúHQ NHQDU JHOPHVL\OH |UWOHPH\HQ NHVPH 1RQ
0DVNDEOH,QWHUUXSW10, LVWH÷LQLVD÷ODU0LNURLúOHPFLoDOÕúÕUNHQHQJHOOHQPHVLPPNQGH÷LOGLU
,54DNWLIVÕIÕUJLULúLLVHDVHQNURQ|UWOHELOLU,NHVPHLVWHNOHULQLVD÷ODU 

ùHNLO0LNURLúOHPFLVLQLQGÕúELULPOHUOHED÷ODQWÕVÕ  

0LNURLúOHPFLVLQLQ.HVPH$NÕú'L\DJUDPÕ 

ùHNLO.HVPHOHULoLQDNÕúGL\DJUDPÕ 

<HQLGHQ%DúODWPD 5(6(7   

gUWOHPH].HVPH 10,  

gUWOHELOLU.HVPHøVWH÷L ,54 

0LNURLúOHPFLQLQGL÷HUGRQDQÕPNHVPHVLXFXLVH|UWOHELOLUNHVPHLVWH÷L ,54 XFXGXUùHNLO¶GDNL
DNÕú GL\DJUDPÕQGD GD J|VWHULOGL÷L JLEL ,54 XFXQD LúDUHW JHOGL÷LQGH PLNURLúOHPFL 'XUXP .RGX
<D]PDFÕQÕQ &&5  NHVPH |UWPH ED\UD÷ÕQD EDNDU (÷HU , ´´ LVH NHVPH LúDUHWL GLNNDWH DOÕQPD] YH
DQDSURJUDPNHVLQWL\HX÷UDPDGDQoDOÕúPDVÕQDGHYDPHGHU  

<D]ÕOÕP.HVPHVL 6:, 

.XOODQÕFÕQÕQ \D]ÕOÕP LOH NHVPH ROXúWXUDELOPHVL LoLQ PLNURLúOHPFLQLQ ELU WDQH \D]ÕOÕP NHVPHVL 6:, 
YDUGÕU  

'RQDQÕP.HVPHVL%HNOHPH :$, 

$\UÕFD NXOODQÕFÕQÕQ \D]ÕOÕP LOH 10, YH ,54 GRQDQÕP NHVPHOHULQL NRQWURO HGHELOHFH÷L ELU NHVPH
EHNOHPHNRPXWXYDUGÕU  

.HVPHgQFHOL÷L

7DEOR ¶GH  PLNURLúOHPFLVLQGH NHVPH LúDUHWOHULQLQ D\QÕ DQGD JHOPHVL YH\D ELU NHVPH LúOHPL
\UWOUNHQ GL÷HU ELU NHVPH LúDUHWLQLQ JHOPHVL GXUXPXQGD KDQJL |QFHOLNOH GLNNDWH DOÕQDFD÷ÕQÕQ
VÕUDODPDVÕYHULOPLúWLU
7DEOR.HVPHgQFHOL÷L
.HVPHgQFHOL÷L .HVPH$GÕ .HVPH9HNW|U$GUHVL 

5(6(7
)))()))) 

10,
)))&)))' 

6:,
)))$)))% 

,54
))))))
gUQHN   PLNURLúOHPFLVLQH |UWOHPH] GRQDQÕP NHVPHVL 10,  LúDUHWL JHOPHVL GXUXPXQGD
DúD÷ÕGD YHULOHQ EDúODQJÕo GXUXPX LoLQ EWQ \D]PDoODUÕQ YH \Õ÷ÕQ E|OJHVLQLQ LoHUL÷L QDVÕO GH÷LúLU"
0LNURLúOHPFLGHQDVÕOELUoDOÕúPDROXU".ÕVDFDDoÕNOD\ÕQÕ]
3& %&K63 K; K$ $$K% %%K&&5 &K
<DQÕW
.HVPHOHULoLQSURJUDPDNÕúÕWDEORVXQDEDNÕQÕ]
<D]PDoODUÕQLONGXUXPX 3& %&K63 K; K$ $$K% %%K&&5 &K
<Õ÷ÕQE|OJHVL 
&K 
%%K 
$$K 
K 
K 
3& Q + 
3& Q /
<D]PDoODUÕQVRQGXUXPX
3& )))&K)))'K 
63 )K
; K
$ $$K
% %%K
&&5,ELWL ´´\DSÕOÕU&&5 'KYH.HVPHVHUYLVSURJUDPÕQÕQLONNRPXWXoDOÕúWÕUÕOÕU