Mirada econmica

martes, 5 de junio de 2012

COMPETIVIDAD DE LA INDUSTRIA COLOMBIANA

Existe un rezago en la academia econmica nacional y es la creencia o

mas bien la certeza, de que el determinante de la competitividad de la
industria nacional en el mercado internacional est determinado por el
tipo de cambio.

Alguna importancia se le da al costo del factor trabajo pero muy poco se

habla del costo del capital. No se le escucha a nadie decir nada acerca de
los niveles de endeudamiento y el monto de los costos de capital.

Existe la creencia o mas bien la usanza totalmente o muy difundida de

que en Colombia las empresas manejan unos niveles de
endeudamiento de alrededor del 70%. Esto se justifica diciendo que con
esos niveles de endeudamiento alcanzan el mximo apalancamiento y
que esto maximiza las utilidades. Pongo muy en duda que esta tesis
tenga validez en las condiciones actuales de la economa nacional.

Si bien eso podra haber sido cierto en una economa cerrada donde el
estado mantena controles sobre casi todos los aspectos de la actividad
econmica como salarios, tasas de inters, tipo de cambio etc. Hoy da
esto ya no es tan cierto, la economa un poco mas abierta y el estado
ejerce una intervencin menor para afectar el costo de los factores de
produccin, especialmente el precio de la divisa y las tasas de inters.
Ya la autoridad monetaria no ofrece crdito subsidiado ni hay la
devaluacin gota a gota.

Ya no existen las lneas de crdito subsidiadas y el tipo de cambio es mas

bien un resultado de la poltica econmica que un instrumento de
poltica monetaria. Sin embargo cambiar las costumbres es
especialmente difcil, y ms en un pas como el nuestro donde no nos
gusta que nada cambie.

En los ltimos das las autoridades nos han ilustrado respecto a dos
acontecimientos. De una parte ha crecido el endeudamiento
internacional del sector privado y por tercer ao consecutivo el Banco de
la Repblica ha mostrado nmeros rojos (prdidas).

Los empresarios exportadores de sectores diferentes de la minera, le

ruegan al gobierno, especialmente la ANDI, que el Banrepblica
intervenga en el mercado de la divisa para evitar el desplome del dlar.
Me parece por decir lo menos, muy peculiar, que los colombianos y
muy principalmente la clase dirigente, no valore la apreciacin de
nuestra moneda. Que no le guste que el peso compre ms. Muy bizarro.

Esas prdida del Banco de la Repblica no son ms que el capricho de

los cacaos para salir bien en las fotos de sus estados financieros. La
realidad es que nuestras autoridades monetarias no pueden hacer nada
para detener el deterioro del valor del dlar en el mercado mundial. Ese
deterioro es producto de la emisin desmedida de la Reserva Federal
para salvar sus tambaleantes megabancos y sus malos manejos.

Si es cierto que la industria colombiana pretende competir en el

mercado global, porqu no darles una estructura financiera que est

acorde con su respectivo sector en ese mercado al que se pretende

acceder? Mayor endeudamiento (70% comparado con el 30% que se usa
en USA) lleva a costos financiero mucho ms altos que de ninguna
manera les va a permitir competir. Peor an, ninguna empresa nacional
va a conseguir tasas de inters ms favorables que sus competidoras
extranjeras.

Si el dlar est bajo, porque no prepagar la deuda, bajar el

endeudamiento y el gasto financiero? Esa propuesta a ojos de nuestros
industriales debe sonar sacrlega y digna de excomunin. Eso aqu es
algo que no se entiende. Yo dejo all. Aqu prima la ley del mnimo
esfuerzo y de seguir toda la vida haciendo ms de lo mismo.

Rodrigo Garcs Crdoba