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Informe Diario de Mercado Miércoles, 20 de enero de 2010

Comentarios
 El informe semanal de confianza de los EE.UU. fue demasiado pobre (-49 frente a las exp.de -44 y el ant. en -47) y estamos muy cerca del mínimo histórico de -54.
La encuesta del sector de la construcción también fue decepcionante (15 frente a las exp. de 17 y el ant. en 16) y podría servir como un preaviso de lo que podría
ocurrir hoy, con la publicación de la Nueva Construcción de Vivienda.
 El IPP también se publica hoy y estamos en línea con el consenso. Aparentemente, los bajos precios del sector energético han hecho lo suficiente para garantizar
un viaje tranquilo.
 Atención a las actas del Bank of England a las 09:30 (GMT), especialmente a la vista de los últimos datos del IPC del Reino Unido.
 Las publicaciones de ganancias de hoy incluyen varios agentes importantes del sector bancario de EE.UU.

Datos publicaciones económicas
País Hora (GMT) Nombre Saxo Consenso Anterior
RU 09:30 Cambio en las Solicitudes de Subs. por Desempl. (DIC) -4,6K -6,3K
EE.UU. 13:30 IPP /IPP Subyacente Intermens. (DIC) -0,1% / 0,1% 0,0% / 0,1% 1,8% / 0,5%
EE.UU. 13:30 Nueva Constr. de Vivienda / Licencias de Constr. (DIC) 572K / 580K 574K / 589K

Divisas Posición diaria Comentario
EURUSD 0/- La resistencia en 1,4250 aguanta bien. Vender repuntes, con objetivo en 1,4055, stop por encima de 1,4330.
USDJPY 0/+ Comprar caídas hasta 91,00 para rebote hasta 92,0, stop por debajo de 90,70.
EURJPY 0/- Vender cualquier rebote hasta 130,0 para impulso hasta 128,80, stop por encima de 130,50.
GBPUSD 0/- Vender la restricción corta hasta 1,6345, stop por encima de 1,6385 objetivo en 1,6240.
AUDUSD 0/- Se ha visto estancado en 0,92. Vender ahí para 0,9080, stop por encima de 0,9250.

Opciones sobre divisas Comentario
EURUSD La volatilidad se paga en Asia mientras que el spot se sitúa por debajo de 1,42. Las opciones a 1 mes han cotizado hasta el nivel
de 10,5 y se han ofertado antes en Nueva York desde el nivel de 10,2. Podría observarse la vuelta de vendedores cuando el
spot invierta su tendencia en Asia.
USDJPY La volatilidad del front end se ha vendido al mantenerse el yen al margen del movimiento del dólar. El corte de las opciones
de Tokio a 1 semana se sitúa ahora en 9,5 a la baja ayer desde 10,75 si bien en parte porque estamos en días pre-FOMC.
AUDUSD El gamma ha comenzado a ofertarse en una lucha por comprar volatilidad mientras el spot cae hasta las bajadas en 9150.
Continúa la presencia de vendedores que ponen límite al vega del back end si bien el front end es probable que siga contando
con una fuerte demanda.

Acciones Posición diaria Comentario
DAX 0/- Vender en repuntes hacia 5600 y objetivo en 5940. Stop por encima de 6030.
FTSE 0/- Vender en la ruptura de 5490 y objetivo en 5452. Stop por encima de 5505.
S&P500 0/- Vender en repuntes hacia 1155 and target 1145. Stop por encima de 1158.
NASDAQ100 0/-
DJIA 0/-

Materias primas Posición diaria Comentario
Oro 0/- Seguir vendiendo en repuntes hasta un marco entre 1.135-1.138. Stop por encima de 1.143. Se mantiene el objetivo en 1.125.
Plata 0/- Vender cualquier rebote a la baja hasta 18,70 para objetivo en 18,40. Stop por encima de 18,85.
Petróleo (CLH0) 0/- Vender en repuntes hasta 78,90 para regresar de nuevo hasta 77,75. Stop por encima de 79,50.

Publicaciones de ganancias
País Hora (GMT) Nombre GPA prevista GPA anterior Comentario
EE.UU. (G(GMT)(GMT)
12:00 Bank of America -0,520 0,070
EE.UU. 13:00 Wells Fargo 0,006 0,620
EE.UU. 13:00 Morgan Stanley 0,415 0,380
Informe Diario de Mercado

Top 100 Global Stocks CDS Index
US Breakeven 10 Year 140
3

2,5
120

2

100
1,5

1
80

0,5

60
0

-0,5
40
10-sep 10-nov 10-jan 10-mar 10-maj 10-jul 10-sep 10-nov 10-jan
21-01-2009 21-03-2009 21-05-2009 21-07-2009 21-09-2009 21-11-2009
US Breakeven 10 Year Saxo CDS Index

USD breakeven 10 Year – an expression for measuring Credit Default Swaps are expressions for the
inflation expectations. perceived default risk in a company. Now at 45.
AAA and BAA Corporate Bonds vs. 30yr US Treasuries
EURUSD Opt. Vol.
35 7

30 6

25 5

20 4

15 3

2
10

1
5

0
0
jun-08 sep-08 dec-08 mar-09 jun-09 sep-09 dec-09
01-08 03-08 05-08 07-08 09-08 11-08 01-09 03-09 05-09 07-09 09-09 11-09 01-10

EUR-USD OPT VOL 1W EUR-USD OPT VOL 1M EUR-USD OPT VOL 1Y Moody BAA - US Generic Govt 30 Year Yield Moody AAA - US Generic Govt 30 Year Yield

Volatility at different time horizons. Too low, now? Spreads are easing, but still showing tight
corporate debt markets.
CEE-German Govt. Bond Spreads CBOE SPX VOLATILITY INDEX
10 35

9
30
8

25
7

6 20

5
15
4

3 10

2
5
1
0
0
jul-09 aug-09 sep-09 okt-09 nov-09 dec-09 jan-10
mar-09 apr-09 maj-09 jun-09 jul-09 aug-09 sep-09 okt-09 nov-09 dec-09
CBOE SPX VOLATILITY INDX
GDMA Hungarian - German Czech Republic - German Poland - German

The VIX Index is now at 18.

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