Mercados de Capitales.

VPN Flujos > Pr Mercado Comprar-Tendencia a Pr Incrementen

VPN Flujos < Pr Mercado Vender-Tendencia a Pr Bajen
QUE ES LA BOLSA?
La bolsa es el mercado donde se compran y venden las acciones de las empresas. Y
Qu es la accin? La accin es la parte en la que se divide el capital de una empresa,
que a su vez es el dinero que en un principio se necesit para montar dicha empresa.
Cuando dividimos este capital entre el nmero de acciones surge el llamado "valor
nominal", aunque en bolsa es ms importante el valor que est dispuesto a pagar los
inversores el "valor de cotizacin".
Si compramos a 1.000 Crdobas "valor de cotizacin" y hemos vendido a 1.100
tenemos una plusvala de 100 Crdobas por accin que multiplicada por el nmero de
acciones que vendamos nos dar la cantidad de beneficio obtenido.
Que Hace que suban o bajen los precios de las cotizaciones?
El tipo de tipos de inters altos en letras, bonos y obligaciones (renta fija) harn
competencia a la renta variable produciendo que esta sea menos atractiva, cayendo
los precios de las acciones

Rendimiento Total %
1.
2.
3.

Rendimiento Efectivos
1.
2.

Ejemplo: Usted compra 100 acciones de una empresa el 1 de enero a un precio de 37

por accin, durante el ao cada accin pag dividendos por 1.85, al finalizar el ao, las
acciones se venden en el mercado en 40.33. Cul es el monto de la inversin y cuales
los dividendos totales.
No de Acciones 100
Pr = US$ 37
Div = US$ 1.85
PrFa=US$40.37

Inversin: 37 * 100 = $ 3,700

Dividendos: 1.85 * 100 = $ 185
Gan Kp:(40.33 37) * 100 = $ 333
RT = RD = RK
RT = $ 333 +$ 185 = $ 518

1. El ao pasado se compro 500 Acciones a un precio a un Precio de US$ 30.00

por accin, se ha recibido dividendos Totales de US$ 1000.00 durante el ao,
actualmente las acciones se venden a US$ 31, Cuanto habr obtenido de
Ganancias de Capital, Rendimiento Totales en Dlares y Rendimientos %.
2. Las acciones de una empresa actualmente se vende a US$ 52.00, usted
pretende comprar hoy las acciones y mantenerlas por dos aos, durante este
periodo y final de cada ao usted recibir un total de dividendos de US$ 5.5
por accin, al final del periodo usted podr vender a US$ 54.75, Cual ser la
Ganancia por su Inversin.

COMO SE QUE COMPRO A UN PRECIO BARATO?

Contamos con un ndice que nos indica si la bolsa y nuestra operacin de compra es
cara o no, es decir si estamos pagando un precio exagerado por nuestra adquisicin
burstil. Es el PER que corresponde a las iniciales en Ingls de Price Earning Ratio que
traducido significa relacin precio-beneficio.
El PER lo que nos indica es el nmero de veces que el beneficio est comprendido en el
precio de la accin o dicho de otra manera el nmero de aos necesario para
recuperar la inversin teniendo en cuenta los beneficios de la empresa.
Vamos a ver esto ltimo con un fcil ejemplo, si adquirimos un negocio por 100
millones y nos va reportar 10 millones de beneficio anuales, en diez aos

recuperaremos nuestra inversin, es decir el PER es de 10. Si suponemos ahora que

podemos obtener 20 millones al ao, el PER se reducir a 5 aos, lo que lo hace ms
atractivo y un mejor negocio para nosotros.
El funcionamiento del PER en la bolsa es exactamente el mismo al de nuestro ejemplo
slo que debemos comparar PER entre empresas del mismo sector. Recordamos por
tanto que cuanto ms baje el PER, la compra est siendo ms barata y que las
expectativas de beneficios son mejores, y hablamos de expectativas puesto que la
bolsa se mueve por actuaciones que se esperan en el futuro inmediato como en
nuestro ejemplo.

Operaciones a menos de 1 ao
Para el clculo de la rentabilidad obtenida se aplica la siguiente frmula:

Donde:
r " es la rentabilidad de la operacin (calculada en tasa anual)
Pv " es el precio de venta de la accin
Pc " es el precio de compra de la accin
D " son los dividendos percibidos
d " es el nmero de das que mantiene la propiedad de la accin
Ejemplo:
Un inversor compra una accin de Amrica Mvil (Claro) por C$ 3.000. y la vende a los
6 meses por C$ 3.800. Durante este periodo recibe dividendos por importe de 200 C$.
Calcular la rentabilidad de la operacin. Aplicamos la frmula:

La rentabilidad Obtenida es de 66.5%

Ratios burstiles
En Bolsa se utilizan una serie de ratios burstiles que permiten valorar si la cotizacin
de la accin se encuentra alta, en un nivel medio o baja. A continuacin vamos a ver
aquellos ratios ms utilizados:
Beneficio por accin
El beneficio por accin (BPA) calcula el beneficio que corresponde a cada accin:
BPA = Beneficio de la empresa / n acciones

Ejemplo: una empresa obtiene un beneficio en el ejercicio de 500 millones de

Crdobas. El nmero de acciones es de 1.000.000. Calcular el BPA
BPA = B / n acciones = 500.000.000 / 1.000.000 = 500 Crdobas./accin
La cotizacin de una accin depende en gran medida de cmo se comporta el BPA: si
ste presenta un buen crecimiento, su cotizacin tender a subir, y viceversa
Ejemplo: vamos a comparar el comportamiento de dos empresas:
Telefnica S.A : en 2011 ha obtenido un beneficio de C$ 1.000 millones y en el ao
2012 de C$ 1.400 millones de. En el ejercicio 2012 el nmero de acciones no ha
variado (sigue siendo de 1.000.000 de acciones).
Amrica Mvil S.A : en 2011 ha obtenido un beneficio de C$ 1.000 millones y en el ao
2012 de C$ 1.800 millones. En el ejercicio 2012 ha realizado una ampliacin de capital
por lo que el nmero de acciones se ha incrementado de 1.000.000 (31/10/11) a
1.800.000 (31/10/12).
Calcular el crecimiento del beneficio y del BPA,. Qu empresa ha tenido un mejor
comportamiento para el accionista?
Empresa A:
Crecimiento del beneficio: 1.400.000.000 / 1.000.000.000 = 40%
BPA de 2011: 1.000.000.000 / 1.000.000 = 1.000 C$. / accin
BPA de 2012: 1.400.000.000 / 1.000.000 = 1.400 C$. / accin
Crecimiento del BPA: 40%

Empresa B:
Crecimiento del beneficio: 1.800.000.000 / 1.000.000.000 = 80%
BPA de 2011: 1.000.000.000 / 1.000.000 = 1.000 C$. / accin
BPA de 2012: 1.800.000.000 / 1.800.000 = 1.000 C$. / accin
Crecimiento del BPA: 0%