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INGENIERIA FINANCIERA

Son las combinaciones que hace un ejecutivo financiero con el objeto de
procurarse fondos para obtener un resultado favorable y obtener la forma mas
rentable de los fondos.
A través de esto ingeniería, se ofrece a las empresas combinaciones integrales de
tasas, plazos, formas de pago, reinversiones y contratación de capital de riesgo.
La ingeniería financiera es la técnica que:
Ø Previene y soluciona problemas financieros críticos
Ø Pretende optimizar el uso de los recursos financieros
Ø Planea la situación financiera de la empresa.
Ø Selecciona las fuentes de financiamiento de la empresa.
Ø Configura la estructura financiera de la empresa a las condiciones existentes en
los mercados financieros.
Ø Identifica los riesgos, oportunidades, fortalezas, y debilidades de la empresa.
Ø Permite desarrollar la planeación integral de la empresa.
Ø Define la estrategia financiera de la empresa.
Es la técnica que se encarga de identificar los riesgos, oportunidades fortalezas y
debilidades de la empresa, para estar en posibilidad de planear la situación
financiera, definir las estrategias corporativas, prevenir y solucionar problemas
críticos.
Los primeros antecedentes de lo que hoy consideramos como ingeniería financiera
los podemos encontrar en la simple gestión de tesorería, en operaciones como la
de ajustar la fecha de emisión de efectos comerciales de manera de que se pudiera
adaptar los periodos de descuento a los tipos de interés mas bajos, o el simple
cambio de una póliza de crédito por otra en condiciones diferentes de interés o
plazo.
Aunque el termino de ingeniería financiera se emplea en algunas veces en un
sentido muy amplio, que incluye cualquier operación financiera no tradicional, en
un contexto mas ortodoxo podríamos definir como la parte de la gestión financiera
que trata de la combinación de instrumentos de inversión y financiación, en la
forma mas adecuada para conseguir un objetivo preestablecido, o dicho de otra
forma trata del diseño y elaboración de productos financieros que tiene un objetivo
especifico.
1. VALUACIÓN DE LA EMPRESA
En este capitulo, se analizan diversos criterios para valuar empresas abiertas y
cerradas, especificando los factores determinantes en el valor de esas, la
información que se requiere para llevar a cabo la valuación y el esquema para
desarrollar el prospecto técnico correspondiente.
Por su esencia misma la valuación resulta un tanto compleja.
Como cuantificar en términos monetarios:
· El personal

· Precios bajos en la venta de productos de exportación de los deudores. · Caída en la captación de divisas por parte de los deudores. se hace el trato de los proyectos de nuevas inversiones y desinversiones. · Exceso de liquidez en la banca internacional en años pasados. a pesar de la complejidad implícita se tiene que valuar conjuntamente tanto los recursos tangibles como los intangibles. dependiendo de las particularidades especificas. IDENTIFICACIÓN DE NUEVOS NEGOCIOS Es este capitulo. · Deficiente evaluación por parte de la banca para el otorgamiento de créditos. no es lo mismo valuar una: · · · · Inmobiliaria Casa de bolsa Empresa con perdidas Un club deportivo 2. el esquema técnico a seguir en estos programas y la definición de la forma de desinversion. MANEJO DE RECUPERACIÓN DE DEUDAS Durante los últimos años ha surgido uno de los problemas con más importancia entre los países en desarrollo (deudores) y los desarrollados (acreedores). . recuérdese que muchas veces la diferencia entre el éxito y el fracaso directivo. esta investigación se realiza con propósitos de: Incursionar en nuevos mercados · Nacionales · Internacionales Hoy en día. analizándose las premisas básicas a considerar en la identificación de oportunidades de inversión. Los principales motivos de dicho surgimiento son: · Endeudamiento exagerado por parte de los deudores. adecuarse a las condiciones actuales y corregir desviaciones. concentrarse exclusivamente en aquellas que revisten carácter estratégico. sobre todo aquellas. es la habilidad para anticipar eventos futuros.· · · · · · La administración La imagen La historia Los riesgos La eficiencia La productividad de la empresa Sin embargo. La identificación de oportunidades de nuevos negocios es una función de la ingeniería financiera. · Contratación económica interna y externa. 3. · Error en la aplicación del crédito por parte de los deudores. Esta función es muy características de los cuerpos de ejecución corporativos. Por otro lado los criterios de evaluación varían de un caso a otro. un significativo numero de empresas. cuyas estructuras están muy diversificadas en distintas áreas económicas llevan a cabo programas de desinversion con la finalidad de mejorar la asignación de recursos. los escenarios propicios para implementar programas de desinversiones.

4.para aumentar el valor del negocio Otros motivos de fusión son: . · Adopción de medidas proteccionistas de los países desarrollados. totales que ocurren cuando la situación financiera del deudor es sumamente delicada.para generar efectos sinergeticos .para incrementar la generación de utilidades . Existen dos tipos de reestructuraciones: las. El convenio de reestructuración de deudas trae consigo condiciones que restringen sus decisiones financieras.para reforzar la estructura financiera de la empresa . · Recibir un financiamiento reciente por parte de los acreedores.para realizar una diversificación corporativa .para adquirir tecnología . ADQUISICIÓN Y FUSIÓN DE EMPRESAS Las fusiones adquisiciones de capital son conceptualizados como fuentes de financiamiento institucional.por razones de economía de escala .Consiste en el diferimiento de pagos de principal e interés. la cual lleva consigo la elaboración de nuevas fechas para efectuar pagos así como la revisión de las condiciones que en principio fueron aceptadas. La administración de la deuda implica considerar dos puntos básicos: 1. Reestructuraciones 2. Capitalizaciones 1. el afrontar de mejor manera los vaivenes y complejidades que se presentan en el contexto de los negocios.. Fusiones En los últimos años se ha desarrollado un auge inusitado de fusiones de empresas en los ámbitos nacionales e internacionales. Motivos principales para la realización de fusiones: . · Disminuir los costos del servicio de la deuda.para fortalecer la participación de los mercados .· Escasez y encarecimiento del crédito. Los objetivos de dichas reestructuraciones son: · Ajustar la deuda a la capacidad financiera que tiene el deudor. y las parciales que se presentan cuando el problema financiero del deudor es a corto plazo. siendo la causa fundamental.

Adquirir imagen tecnología y recursos humanos .transferencia directa 5.Aplicar excedentes .Incrementar el valor de la empresa Dos factores claves a evaluar en la adquisición .subasta pública .Surgimiento de conflictos laborales y directivas consecuencia de la fusión .Aprovechar oportunidades . · Los efectos de la fusión en : .para adquirir imagen . Para poder definir el perfil de riesgo de una empresa o del negocio de cara o poder cubrirlo a través del uso de productos financieros mas o menos innovadores.la determinación del precio de compra .Aeramiento de la productividad corporativa Adquisiciones Las adquisiciones son referidos a las operaciones de compra de empresa Los motivos principales para hacer adquisiciones de empresas son: .Consolidar estructuras . Los aspectos que implican mayor importancia en las fusiones de empresas son: · La determinación del intercambio de acciones entre fusionado y fusionante. Una vez que hemos visto la amplia gama de estos que hasta ahora han sido desarrollados. RIESGOS Y RENDIMIENTOS.el valor de la empresa posterior a la fusión.Fortalecer posiciones en el mercado . creemos que ha llegado el momento de volver mas .la rentabilidad de la inversión Existen dos mecanismos de adquisición .para adquirir recursos humanos Los factores claves a evaluar en el proyecto de fusión. ANÁLISIS DE ESTRUCTURA FINANCIERA.el costo ponderado de capital .Venta de la participación accionaría de los ex socios de la fusionada a terceros .. · Las implicaciones legales y fiscales Los tres riesgos que implica la decisión de fusión son: .los flujos efectivo .Realizar diversificaciones corporativas .las utilidades .

robo. Este grupo de trabajo tendrá como objetivo primordial la comprensión de las exposiciones que se crean en la organización donde se crean y como lo hacen . El primer y mas importante paso que en una empresa se deberá dar para la gestión de su riesgo. por ejemplo. · Calendarizacion de las amortizaciones de capital · Determinacion de fechas y formas de pagos de interes. la firma no obtiene utilidad de su inversión. o a otros riesgos y. Además un control pobre de inventarios y de sistemas de almacenamiento pueden echar a “perder” el inventario. deberá ser posible cuantificarlas y predecirlas además de identificar si son recurrentes o surgen espontáneamente. marketing. Por otro lado además de los riesgos internos que hemos comentado también habrá que identificar los riesgos ambientales o externos que afectan a la empresa y que generan otra serie de exposiciones que deberán ser analizadas y cubiertas en alguna medida.determinadamente sobre el perfil de riesgo. El administrador debe tomar en cuenta estos iesgos al evaluar el nivel apropiado de la inversión en inventarios. contabilidad y fiscal. desafortunadamente. 6. desgaste. varias de ellas estarán expuestas al mismo tipo de riesgo ( riesgo de cambio ). finanzas. Los riesgos se clasifican en dos grandes grupos: puros y especulativos. es uno de los costos de mantenimiento de inventario. se les denomina exposiciones económicas. compras. pero si no se puede encontrar cuando el consumidor lo desea. que podría haberse evitado. · Fijacion de la tasa de interes de referencia · Especificacion de la prima o sobretasa a pagar. a veces. · Descripcion de las garantias otorgadas por el deudor. no suele acometerse hasta que la sociedad no ha sido herida de gravedad por algún imprevisto. Puros . La clave de este procedimiento es el conocimiento de las líneas del negocio de la compañía y de como están expuestas al riesgo. A este tipo de exposiciones debida a alteraciones en el precio de las variables económicas y que la gerencia no controla. El siguiente paso será involucrar a las principales áreas funcionales de la empresa: planificación estratégica. Todos los inventarios están expuestos a pérdidas debido a deterioro. · Clarificacion del periodo de revision de tasas. como puede ser una alteración significativa de los tipos de cambio. REESTRUCTURAS Y CONSOLIDACIONES FINANCIERAS La cobertura del proceso de reestructuracion amplica considerar los aspectos siguientes: · Definición de la forma en que se amortizara el principal. Es decir el inventario podría aún existir en la bodega. si se compra. Esto. será la creación de un comité de directivos de la misma que estudiaría e identificaría seriamente las exposiciones al riesgo de sus negocios. El administrador financiero debe estar alerta al grado de riesgo involucrado en la inversión de la empresa en inventarios.

y . arcos voltaicos.Granizo.Enfermedades.Volcadura. mojadura. b) de su transporte: .Muerte prematura. sabotaje individual de obreros y empleados del asegurado o de extraños. Intangibles. daño. . descuido. . hundimientos o deslizamiento del equipo de montaje u otros incidentes análogos.Incendio. Los más comunes y que generalmente son asegurables se pueden clasificar en tres grandes grupos: I. invalidez. a) de su existencia: . . siempre y cuando estos últimos estén bajo custodia y responsabilidad de la entidad. En México la mayoría del personal de las entidades se encuentran aseguradas por dos organismos: (IMSS e ISSSTE) con excepción de algunas instituciones (bancos y empresas privadas) que tienen sus propios servicios médicos o transfieren los riesgos a compañías de seguros.Humo. . I.Impericia. e d) del factor humano comprende a los funcionario y empleados.Errores durante el montaje.Son aquellos que implican una pérdida financiera o daños a las operaciones o bienes. . De los activos Tanto propios como ajenos. c) de su montaje: . derrame de aspersores y . ciclón. tempestad. rayo.Huracán. tanto materiales como humanos. De actos fortuitos. .Temblor. quienes se encuentran expuestos a: . . explosión. corto circuito. vejez. cuyo desglose se menciona a continuación. accidentes. DE ACTOS FORTUITOS 1.Mojadura. y .Caída de partes del objeto que se monta como consecuencia de rotura de cables o cadena. extravío. terremoto. II de actos criminales y III. hundimiento.Robo con violencia de la propiedad asegurada y destrucción de la propiedad asegurada.

Robo de mercancías con o sin violencia. y .De empleados .Robo de efectivo con o sin violencia. y . se pueden clasificar en los siguientes grupos: I. y .Rayo.Por defectos en el diseño o manufactura de productos.Por accidentes. vandalismo.3. abuso de confianza. 4. con la peculiaridad de que no son asegurables.sabotaje individual. por incendios y explosión.Deshonestidad.Atraso a mensajero. Especulativos Aquellos que además de presentar la tendencia natural de causar pérdidas son los que se pueden producir utilidades.Daños a edificios rentados. . . Responsabilidad civil Se derivan de la obligación legal que tienen una persona física o moral de separar a otra un daño o un perjuicio ocasionado por una acción u omisión de sus: a) Bienes: .Abuso de confianza. Técnicos II.temblor o terremoto. Contractuales Son los que provienen de un contrato: . Producción III.Asalto. y . 2. De terceros .Por defectos en el diseño o manufactura de productos.Muerte de personal clave. . II: DE ACTOS CRIMINALES 1. b) personas: . y . .privación de rentas o del valor rentable. Los más comunes entre los que se repercuten negativamente en las utilidades.Daños a equipos durante su instalación. Mercado . incendio o explosión. . y .por accidentes. III:INTANGIBLES Pérdida de utilidades por: .

El comprador puede estudiar las caracteristicas economicas y demograficas de la comunidad. Espaciar los vencimientos de los activos ayuda a mantener cierta liquidez requerida en la cartera · Calidad.Un inversionista puede desear comprar un activo de relativa baja calidad debido a un alto rendimiento que se espera por ese activo. fotografías.IV. etc. como base para desarrollar las actividades necesarias para lograr tal propósito. a través de películas. por lo tanto. Minimización de riesgos. c) Concientizar al personal de la organización.Un metodo practico de comprar una cartera diversificada es espaciar los periodos de conservación de los activos. cartones. medidas de seguridad y procedimientos y . tesorería. higiene y seguridad. se deberá determinar los susceptibles de eliminación y/o reducción. los susceptibles de eliminación o reducción. Políticos VIII. así como para el cumplimiento de las leyes y reglamentos sobre seguridad. El comprador puede utilizar el valor dado como valuacion por el calculo de impuestos. conjuntamente con las áreas que involucran riesgos (producción. previamente a la firma de contratos o a la ejecución de nuevos proyectos. · Horizonte de tiempo. para lograr su cooperación en la eliminación o reducción de los mismos. d) Detectar fallas en instalaciones... Sociales VII. de los riesgos a que están expuestos. La decisión de iniciar operaciones de manufactura en un país extranjero puede ser mas riesgoso que ampliar las operaciones nacionales. El desarrollo de productos puede ser considerablemente mas riesgoso y. sobre la base de los riegos identificados y valuados. es necesario que el administrador de riesgos participe. No todos los gastos nuevos emprendidos por las empresas de negocios son de la misma calidad.-ELIMINACION O REDUCCION DE RIESGOS La forma fundamental para reducir el riesgo en casi cualquier situacion es investigar cuidadosamente los detalles importantes. pudiendo auxiliarse de personas expertas en el area donde se va a realizar la operacion. Desacreditados 2. Un medio importante para lograr este objetivo es que el administrador de riesgos se asegure. que se hayan tomado las medidas necesarias para su transferencia o bien su eliminación o reducción. Metodos: · Tipo de actividad. Financieros V. Una vez identificados y valuados todos los riesgos a que está expuesta la organización. plásticos.Una persona o una organizacion compra y conservar activos con caracteristicas diferentes. Asimismo. control de calidad. las medidas a tomar para la eliminación o reducción. b) Determinar con base en la relación costo-beneficio.) en comités de seguridad que se responsabilicen de: a) Determinar.. etc. almacenes. La fabricación de un libro de texto enteramente nuevo representa mas riesgoso que la publicacion de la segunda edicion de un texto exitoso. Esto puede ayudar mucho a reducir la incertidumbre asociada con la decision. Económicos VI. de menor calidad que la expansión de una planta que fabrica un producto ya existente..

ocupación. en caso de siniestros. El riesgo y el rendimiento son conceptos fáciles de comprender. educación y capacitación. La naturaleza individual del riesgo esta implícita en el consejo que con frecuencia se da a los inversionista: asuma riesgo hasta que empiece a perder el sueño. generalmente se denomina “aversion al riesgo”. Este tipo de conducta. Un factor importante es el nivel esperado de rendimiento que se asocia con un prospecto de inversion . El nivel de rendimiento tolerable para cada persona es único. dado que no existe oráculo de delfos. si los rendimientos esperados son los suficientemente altos. Si el inversionista estima que las acciones comunes ofreceran un rendimiento por dividendos y una ganancia de potencial de capital que supera la importancia del riesgo adicional. que permitan minimizar sus consecuencias adversas. otros factores regulan esta aversion al riesgo. comun en la mayoria de las organizaciones y de las personas. e) Establecer planes de emergencia. f) Asignar periódicamente los resultados de su actuación. Sin embargo. Están interrelacionados y tienen muchas facetas. es imposible predecir si un inversionista dado comprara una forma especifica de inversion. riqueza. . los inversionistas piensan que tienen menos control y pueden desarrollar con mayor facilidad una actitud de aversión al riesgo respecto de las inversiones. Sin conocer las preferencias respecto del riesgo un inversionista individual. REGISTRO DE RIEGOS ELIMINADOS O REDUCIDOS Permite llevar un control de os riesgos eliminados o reducidos y las actividades realizadas para tal efecto. RETENCION DEL RIESGO (AUTO -SEGURO) Normalmente las personas tratan de minimizar el riesgo que asumen en cualquier transacción. salud. El nivel apropiado de riesgo de una persona depende de factores como su ingreso. Conforme la economía se vuelva mas compleja. Aun quienes son enemigos del riesgo pueden aceptar inversiones de relativo alto riesgo. edad.proceder a su corrección inmediata. dando por hecho que el rendimiento esperado justifica el riesgo adicional implicito. Los datos que deberá contener son: Ø Riesgos eliminados o reducidos Ø Causas Ø Formas de eliminación Ø Forma de reducción Ø Observaciones 3. El inversionista debe primero analizar cuidadosamente el potencial de riesgo y rendimiento de las acciones. el inversionista enemigo de riesgo puede comprar inversiones de una calidad aun inferior. el inversionista esta dispuesto a invertir en el capital común. estado civil. después redúzcalo.

Un analisis del riesgo puede semejarse al de la política. para estar en posibilidad de soportar la máxima pérdida estimada. METODOS PARA DESCRIBIR EL RIESGO Una manera para describir el riesgo consiste en aclarar a la administración los supuestos sobre que descansan los distintos cálculos que conducen a la determinación del valor presente neto esperado al final (o tasa de rendimiento descontada). contra las cuales se podrían aplicar las pérdidas que se generen durante el ejercicio. Estar reservas pueden consistir en registrar anualmente el importe de las primas que se hubieran pagado si se transfiera el riesgo. podría dificultar su disponibilidad para la reposición de los bienes dañados. el Autoaseguro requiere la creación durante varios períodos. Absorción. Esta opción tiene las ventajas de que las pérdidas se valúan en cuanto sucede el siniestro y que son deducibles fiscalmente y la desventaja de que los siniestros pueden ocurrir cuando la organización no éste preparada para absorberlos. A diferencia de la absorción de riesgos. Puesto que la administración se verá afectada adversamente si la variación es negativa en cuanto al VPN esperado. puede llegar el momento en que los siniestros que se presenten se lleven a resultados y sólo se aplicaría la reserva cuando el importe del daño fuera cuantioso. de una reserva. Autoaseguro: Es una forma de retención de riesgos en donde la propia organización asume el o los riesgos a que está expuesta. con la salvedad de que . ya sea en porcentaje de los activos o de su valor. a fin de que en caso de presentarse un siniestro no cree problemas de liquidez. Otra manera para que la administración capte la dispersión de los posibles resultados de una inversión es mediante el análisis de sensibilidad. B. lo que podría ocasionar mayores pérdidas o daños. podrá ser conveniente calcular la pérdida máxima posible que la empresa pueda sufrir si el destino es desfavorable y conduce al peor resultado posible. Esta reserva debe tenerse disponible en inversiones de fácil disponibilidad. expresado. por lo que le pueden ocasionar trastornos financieros. La creación de esta reserva de pasivo debe ser hasta alcanzar determinado límite. en el siguiente serían las que se tomarían como base. Debido a que el corredor no debe recomendar inversiones que violen las preferencias de riesgo del cliente. ya que de estar invertido en el activo fijo o en cualquier otra clase de bienes distintos del efectivo. en la cual las pérdidas por siniestros se cargan directamente a resultados. Consiste en aplicar a resultados todas las pérdidas que se generen. en caso de excederse. o bien del conjunto de ellos con mayor importe. o bien si son usadas. RETENCION DE RIESGOS A. Este es un . Algunas inversiones podrán recuperarse parcialmente.

Es necesario examinar las tarifas de administración que cobran instituciones financieras y los gastos de la institución para comprobar como reducen la tasa de rendimiento.Con frecuencia . 4. De los dos métodos para considerar el riesgo. METODOS PARA CONSIDERAR EL RIESGO Aun cuando pueda ser muy útil describir el nivel de riesgo a la administración. Aunque esas clases de instituciones financieras son especialmente apropiadas para proporcionar beneficios de diversificación. sino también identifica aquellos parámetros que más influyen en la determinación del mismo VPN. de manera que las tarifas de administración pueden ser altas . Algunos inversionistas evitan una diversificación amplia con la esperanza de lograr una tasa de rendimiento que la que se logra con una cartera altamente diversificada. la tasa de descuento ajustada suele tener mayor aplicación. puede existir desventajas por su uso. las instituciones emplean expertos que tiene los conocimientos y la habilidad analítica requerida para proporcionar beneficios de financiamiento. quizás no necesite ni la experiencia ni la diversificacion que la institucion financiera proporciona. El uso de una institución financiera supone que el usuario necesita la experiencia que esta institución financiera proporciona..proceso para determinar el efecto sobre el valor presente neto de las posibles variaciones en los factores utilizados para determinar los flujos de efectivos después de impuestos. puede ser aún mejor si pudiéramos diseñar un procedimiento para hacer ajustes como consecuencia del riesgo. Se pondrá entonces especial atención en estimar de la mejor forma posible estos factores. . En general. Las instituciones financieras de tipo de deposito proporcionaran también diversificación a sus depositantes. No solo indica el rango de dispersión posible en el VPN. Las compañias de seguro permiten a las personas y a las organizaciones administrar lo que puede denominarse “riesgo puro” Una persona en una organización puede no desear transferir todo el riesgo identificable a una compañia de seguros. FINANCIAMIENTO DEL RIESGO Existen instituciones que son muy importantes para lograr la deseada construccion de financiamiento. Es caro adquirir y retener el conocimiento y las habilidades analíticas que muchas instituciones financieras poseen. la localizacion y la edad de la compañia . Compañias de inversión e instituciones financieras de tipo de deposito. las compañias de inversiones compraran muchos tipos de valores y los diversificaran para factores como la industria de acciones comunes. El lineamiento básico es transferir los riesgos que hagan mas daño.. La instituciones también tiene la capacidad de diversificar para muchas características. Si la persona ya posee suficiente experiencia. Compañias de seguros.El razonamiento por la existencia de las compañias de seguros es permitir a las personas y a las organizaciones administrar en forma prudente los riesgos que enfrentan y poder asi financiarlos .

Las entradas del efectivo derivadas de la expansión de la planta harán de variar con los futuros precios de ventas y con el volumen de ventas.La necesidad de un seguro de vida es altamente personal y esta en funcion de la edad y del estado familiar de la persona. Y a largo plazo como un reemplazo de un porcentaje del ingreso de una persona si esa persona queda incapacitada. es un riego que pocos tienen la capacidad financiera de asumir solos. Seguros sobre la propiedad . Entre mayor sea la dispersión de los posibles resultados. mayor será el riesgo involucrado en el proyecto. Seguros contra incapacidad o enfermedad. Tomados en conjunto. ¿Por qué nos habrá de preocupar el riesgo? Nos interesa porque la selección de los proyectos de inversión basados en sus valores presentes netos. muebles y vehiculos de recreación. como autos.. desde el punto de vista tanto de la persona como de una organización: Seguros para personas.. El que una organizacion compre seguros sobre la propiedad depende principalmente de su capacidad para retener el riego. pueden de hecho no maximizar el valor del mercado de la participación de los dueños en el negocio.. Aun el desembolso relacionado con la inversión en planta y equipo está sujeto a una distribución de frecuencias dentro de un rango de valores posibles. Las predicciones respecto a los ahorros pueden verse afectadas por la dispersión en las tarifas por sueldos y precios de materiales del futuro. casas.Pueden ser tanto a corto plazo como es el caso del pago por enfermedad que se proporciona a los empleados como parte de su paquete de prestaciones. .Se proporcionan generalmente para propiedades personales.Es menos probable que las organizaicones necesiten transferir el riesgo a las compañias de seguro que las personas. La carga finanicera de una enfermedad larga. estos factores producen una función de distribución probabilística alrededor del valor presente neto. Las variaciones en los resultados posibles. sin ajustar por el factor de riesgos.Pueden identificarse tres areas básicas en las que las compañías de seguros pueden ayudar a una persona a administrar el riesgo: Seguros de vida. si hubiesen grandes diferencias en riesgos entre los proyectos.Observándose los tipos de riesgos que puedan asegurarse.. Seguros para organizaciones. EVALUACIÓN DE RIESGOS: Existen muchas causas de varianza en el valor presente neto esperado (o en la tasa de rendimiento descontada esperada)..