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Trabajo de Matemáticas Financieras

Matematicas Financieras
Prof. Dagoberto Díaz
15/11/2014
Integrantes:
´-Ballón Calderón, Joanna
´-Guerrero , Jacqueline
´-Maima Coz, Cathy
´-Victorio Ramos, Fantina

Datos del Problema
Información General

1. Densidad de siembra

8,000
(coronas/ha.)

Año
1
2
3
4

2. Tipo de Producción

Proyección de venta
1. Producción ™

Año
1
2
3
4
Máximo de 10 años

2. Participación sobre ventas (producción) y precios venta
Alcachofa
Jumbo de Primera
Estándar de Primera
Producción de Segund

3. Inversión inicial
Ha

$/Ha

Activos
3,000 Terreno
Edificios - Almacenes
Vehículos - Maquinaria
Nº plantones
Por corona
Equipos -Planta refrig.
1,600,000
0.2 Derechos al proveedor
200

Valor de Rescate

n=

4. Capital de Trabajo

4

1,500,000

La variación del Cap. Trabajo depende del Nº de Ha
Liquidación:
Recuperación del
80% Del capital de trabajo
5. Costos de producción
Mano de Obra Directa

CF
CV

160,000
4%

Coronas de alcachofa (importadas)

1.15
Año
1
2
3
4

Materia Prima

CF
CV

280,000
10%

Regalías

2% De los ingresos de la alcachofa Jumbo

Gastos indirectos

7% Del total igresos

Depreciacion y amortización
Activos
Edificios - Almacenes
Vehículos - Maquinaria
Equipos -Planta refrig.
Derechos al proveedor

6. Gastos de operación
Gastos Administrativos

CF
CV

30,000
6%

Gastos de ventas

CF
CV

24,000
3%

Financiamiento Financiamient Préstamo A Fin Principal Capital de Trabajo Préstamo B Préstamo C Aporte Propio TEA 1.000 14% 12% 24% Si el proyecto se liquida antes de lo previsto. Impuesto a la Renta Tasa 30% No se considera efecto de IGV Se asume que el monto a loquidar se recibirá a finales del 4to año 9.000 10% 1.050.7. Tasa de descuento Tasa dscto (Banco) Accionistas (COK) = ´= WACC 24% .500. se cancelarán los saldos pendientes sin enfrentar p Recuperacion 80% Cap Trabajo 8.000 600.

000 TM 6 7.000 9.000 % Sobre total Precio ($/Kg) producción 50% 8.00 38% 6.000 31.500 9.50 250.Nota: No use color rojo ma eral Densidad Siembra (Coronas) Ha sembradas 800.000 7.50 12% 1.000 37.25 Alcachofa Fin (Mercado) Jumbo de Primera Exportación UE Estándar de Primera Exportación EEUU Producción de Segund Nacional nta 1.000 31.25 250.00 300.000 100.5 9 9 Kg 6.00 .

000 287.Valor Valor de Rescate 600.000 345.000 287.000 278.000 años Del total igresos Unidad Precio (por unidad) Nº Coronas 800.500 Del total igresos sos de la alcachofa Jumbo Años Del total ventas Del total ventas 10 8 5 5 Depreciación Depreciación Depreciación Amortización .000 320.000 146.000 250.500 250.000 72.000 430.000 300.000 920.000 127.000 900.500 321.

Amortizaciones ctes Cuotas constantes Cuotas constantes Plazo (Años) 6 10 8 aldos pendientes sin enfrentar penalidad alguna.Otros 1 año de gracia. .

800 30% Impuesto a la Renta (30%) Utilidad Neta 229.Mano de Obra .000 72.000 1 72.Regalías .800 150.954.Gastos Indirectos .Administración .Materia Prima (abonos.860 318.000 Ventas Netas Totales (1+2+3) Costos de Fabricación .Plantones de alcachofa .819.620 Total Gastos 2.780 107.) .Matematicas Financieras Prof. Dagoberto Díaz ESTADOS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS PROYECTADOS PERIODO 1 INGRESOS Precio alcachofa jumbo Cantidad Vendida (1) Ventas Netas (P x Q) Precio alcachofa estándar Cantidad Vendida (2) Ventas Netas (P x Q) Precio alcachofa de segunda Cantidad Vendida (3) Ventas Netas (P x Q) 8 300.200 Utilidad antes de intereses e impuesto Intereses (consolide los 3 intereses) Interés Prestamo A Interés Prestamo B Interés Prestamo C 1.000 72.000 Total intereses 369.240 142.000 7 228.000 267.Amortización 3.060 Desarrollo .000 64.409.000 2.400.000 147.000 1.Depreciación .000 Utilidad antes de impuestos 765.000 276.Ventas 2.134.340 Total Costos de Operación 409.000 675.000 Total Costos de Fabriación Costos de Operación .482.400 48.740 536.160 920. etc.

000 4% 1.000 10% 6.15 8.50 1. Precio Alcachofa Jumbo de Primera Estándar de Primera Producción de Segunda Precios 8. Mano de Obra CF CV (Del total igresos) 4.000 300.1.000 280. Coronas de Alcachofa Año 1 2 3 4 5.000 Nº Coronas 800.000 250. Regalías De los ingresos de la alcachofa Jumbo 2% . Materias Primas CF CV (Del total igresos) Factor Distribución (Producción) 50% 38% 12% 1TM= TM 6 7.00 6.00 2.000 250. Cantidad Alcachofa i Ha Sembradas Jumbo de Primera Estándar de Primera Producción de Segunda Año 1 2 3 4 3.5 9 9 160.

Depreciación y amortización Activos Edificios . Gastos de Ventas CF CV (Del total igresos) 24.000 6% 10.Almacenes Vehículos . Gastos Administrativos CF CV (Del total igresos) 30.000 9.000 3% .7.Maquinaria Equipos -Planta refrig.000 146.500 278. Gastos Indirectos Del total igresos 7% 8.000 320. Derechos al proveedor Valor 430.

252.602 686.562 4.058 632.398 66.902.116 352.010 345.475.408.768 107.657 415.000 7 370.544 322.182.039.411 287.687 6.273 865.496 7 630.409.806 1.322 272.590 99.297.020.929.063 10.125 199.500 3.889.768.525 78.000 130.383.250 9.131 4.917 1.853 52.478.250 1 117.469 107.805 4.342 911.175 3.425.527 132.303 2.250 164.247 370.732 59.146 132.803 287.450.019 4.832 3.000 117.750 765.000 597.038.575 3.675 5.006 109.500 1.373.125 3.935.569.213 3.391 3.274 417.404 107.000 2.000 449.044 6.408.204 294.099 3.000 139.515 216.500 1.722 6.140 .500 2.015.442 165.DIDAS Y GANANCIAS PROYECTADOS PERIODO 2 Desarrollo PERIODO 3 PERIODO 4 8 487.327.000 520.653 1 199.380.000 8 684.758 571.000 64.000 922.000 120.365.637.000 64.250 8 829.375 5.203 2.098.125 6.900.739 1.127.000 64.813 1 164.000 7 520.500 631.

373.411 597.000 Kg 6.25 Año 1 280.525 922.000 Año 1 160.00 300.00 Año 4 8.50 487.000 395.562 199.00 6.010 417.368.000 902.000 72.375 520.010 Unidad (coronas/ha.00 Año 2 100.00 37.803 520.006 1.00 6.000 600.750 200.000 158.250 1.000 287.000 137.000 228.25 31.000 642.000 345.000 Año 2 78.125 1.687 630.000 975.411 1.400 675.527 1.006 Año 4 280.00 6.50 1.75 684.160 Año 2 160.50 1.50 1.00 Año 3 Año 4 168.500 9.000 437.000 9.659.527 Año 1 48.00 Año 1 8.525 Año 3 280.182.000 1.750 .50 31.400 Año 2 280.093.500 287.500 Año 4 132.) Precio coronas 920.500 370.500 117.160 318.Año 1 Año 2 8.000 360.125 164.500 Ha Sembradas 100.50 1.000 7.00 6.374 Año 3 160.00 829.803 Año 4 160.000 Año 3 8.000 257.000 Año 3 109.

000 107.204 571.602 Año 4 24.000 237.240 267.204 Año 4 30.000 385.469 Monto Anual 43.620 142.240 24.602 294.200 64.620 .750 29.000 118.000 541.000 Año 1 Año 2 30.515 Año 3 30.000 192.050 34.058 352.000 270.116 686.404 Año 4 765.780 Años 10 8 5 5 Año 2 449.058 30.758 216.Año 1 276.768 Depreciación Depreciación Depreciación Amortización Depreciación Amortización Año 3 631.116 Año 1 Año 2 24.758 Año 3 24.000 328.000 64.000 656.515 415.

.

pero al siguiente nos darán 750 y al subsiguiente un máximo de 900 tm por hectárea. la nueva área sembrada rendirá 600 tm. mientras que las 100 hectáreas ya sembradas el año anterior. Es decir. Es por esto que para el año 2. Además. 3 y 4.5 hectáreas que darán 750 tm y 31. rendirán 750 tm. de manera que el área que sembró en el año 1. Para el año 3 se tendrán 100 hectáreas que rindan 900 tm. se ha considerado que las áreas de siembra son acumulativas por ser la alcachofa una "siembra permanente". Asimismo.25 hectáreas que sólo darán 600 tm.Para realizar el cálculo de volúmenes de alcachofas. que en su primer año de siembra las alcachofas nos darán 600 tm. 37. se ha considerado que alcachofas aumentan su rendimiento por hectárea año a año. por ejemplo. Considerar que que se han redondeado las cantidades obtenidas para no contar con decimales . también cosechará en los próximos años 2.

.

000 675. . etc.FLUJO DE CAJA ECONOMICO.400 48.Terrenos xx Has.274.Plantones de alcachofa .340 267. Constante) 72. FINANCIAMIENT CASO: Fundo La Colmena PERIODO 0 PERIODO 1 INGRESOS Precio alcachofa jumbo Cantidad Vendida 8 300.Materia Prima (abonos.500 3.000 276.Mano de Obra .Cambio en el K de Trabajo Suma Inversión Total Costos de Fabricación .238.Vehículos y Maquinaria Agrícola .000 1.000 320.150.000 430.500 3.000 (3) Ventas Netas (P x Q) Ventas Netas Totales (1+2+3) EGRESOS Inversión Total .860 340.000 409.400.500 562.274.620 0 -3.954.860 .500 278.000 562.Depreciación - 600.500.440 402. de esparragos Import.Equipo de refrigeración Derechos Plant.482.000 0 2.Ventas Suma de Costos de Operación 30% Impuesto a la Renta (30%) FLUJO DE CAJA ECONÓMICO FINANCIAMIENTO NETO + Préstamo A (Amortiz. .000 7 228.) .000 1 72.500.000 (2) Ventas Netas (P x Q) Precio alcachofa de segunda Cantidad Vendida 1.500 318.160 920.000 3.Regalías .000 (1) Ventas Netas (P x Q) Precio alcachofa estándar Cantidad Vendida 2.240 142.Administración .Edificios y Almacenes .000 1.000 146.Gastos Indirectos .780 Suma Costos de Fabricación Costos de Operación .

000 45.100 48.050.479 .Intereses TEA = 14% 30% + Escudo Fiscal 1.Intereses TEA = 10% 30% + Escudo Fiscal 0 150.Amortización (1 año de gracia) .000 21.000 + Préstamo B (Cuota Constante) .500 41.000 44.Intereses TEA = 12% 30% + Escudo Fiscal 600..Amortización .000 FLUJO DE CAJA FINANCIERO 54.000 + Prétamo C (Cuota Constante) .299 147.600 -124.782 72.Amortización .

750 765.404 597.250 1 117.022.000 922.150 80% .721.525 78.935.813 1 164.212.803 287.850 3.JA ECONOMICO.006 109.527 132.515 216.380.769.000 6.687 3.000 0 468.000 98.475.758 571.250 164.250 9.575.820.063 199.903 2.156.408.000 7 520.125 117.000 7 370.373.098.500 5.562 2.303 2.469 2.000 449.609 3.000 0 2.806 1.038.000 72.204 294.411 287.020.023 865.010 345.125 6.175 1.657 415.833 4.613 3.637.378.273 1.500 8 684.500 631.116 352.000 127.900.182.058 632.425.500 1.089.750 468.602 686.750 0 417.400.375 8 829.125 10.731.250 4.500 1. FINANCIAMIENTO NETO Y FLUJO DE CAJA FINANCIERO CASO: Fundo La Colmena PERIODO 2 PERIODO 3 PERIODO 4 LIQUIDACION 8 487.213 3.496 7 630.750 468.681 1.000 321.768 520.274 468.750 900.970.653 1 199.000 3.

247 15.786 54.447 120.000 39.636 66.567 130.500 330.700 660.000 165.901 139.000 49.856 1.911.819 70.296 4.330.853 36.000 132.000 99.600 330.383.732 39.192 59.691.398 41.220 80.535 52.877 68.158 1.105 2.844 61.000 29.256 782.146 19.100.590 17.674 366.508 .000 61.

por lo que si podria cumplir con dicho requisito.49 TIR 58.8% 3.772.26 PR 2años 3meses 1 año y 1 mes 1. Será posible obtener dividendos anuales anuales.15 39. Sin embargo la caja de los primeros periodos estaria en perdida. superior al WACC de 8.00) 2.por que deseanlolos Si.500.762.454. ¿Calcule la estructura de capital y el WACC? .79% B/C 2.799.79%. ¿Cree que el Banco les aprobaría el préstamo? Si.500. que es el monto necesario para la inversión en el Periodo 0. si todo permanece cons 4.58% 345. 5. ¿los inversionistas solicitanlos dividendos de $200.000. nos aprobaría el préstamo puesto que la TIR financiera es de 345. ¿Cuál creen que sería el Precio de Equilibrio para la alcachofa jumbo.Respuestas Económico Financiero VAN 3. Dicho monto obtiene financiamiento por parte de los accionistas ($ 124.52 4.00 . ¿ Con cuánto se iniciaría el proyecto? El proyecto se inicia con $ 3'274.000 queinversionistas? revisando el estado de perdidas y ganancias la empresa obtiene utilidades salvo para el primer periodo.00) y de los prestamos solicitados (En total $ 3' 150.

.

8% umbo.00) y de superior al WACC de 8. por lo que si riodos estaria en .a inversión en el s ($ 124.500. si todo permanece constante? ( VPNE = 0) nversionistas? revisando el estado r periodo.