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TRABAJO FINAL INGENIERIA FINANCIERA

JAVE LICORES S.A.

PRESENTADO POR
ALVAREZ CAMACHO KETTY VANESSA
BARRAZA BARBOSA STEFANY DEL CARMEN
HERNANDEZ BRAVO KAREN DE JESUS

PRESENTADO AL DOCENTE:
ING. JOSE LUIS NIÑO MORENO
MBA

GRUPO: 02

UNIVERSIDAD DEL ATLÁNTICO
PROGRAMA INGENIERÍA INDUSTRIAL
NOVIEMBRE 18 DE 2014, BARRANQUILLA - ATLÁNTICO

Somos un grupo de analistas financieras formado por Ketty Álvarez, Stefany
Barraza y Karen Hernández, Somos encargadas de realizar un diagnóstico de
una determinada organización; dicha organización lleva como razón social el
nombre de JAVE LICORES S.A., esta es una sociedad constituida según
Escritura Pública No. 2855, del 22 de septiembre de 1987 de la Notaría Quinta
del circulo de Barranquilla, la cual tiene por objeto social el desarrollo de un
contrato para la explotación industrial y comercial del monopolio de Ley que
ejerce el Departamento del Atlántico sobre alcoholes y licores destilados. La
empresa facilito para el desarrollo de este análisis el balance general, el estado
de resultados y la tabla de costos para los años 2012 y 2013. A partir de esta
información decidimos utilizar herramientas financieras como análisis, siendo
horizontales y verticales, y ratios financieros. Luego de haber realizado lo
anterior propondremos estrategias que permitan una mejoría (si la hay).
JAVE LICORES S. A.
BALANCES GENERALES
(Miles de pesos colombianos)
31 de diciembre de
Activos
Activos corrientes
Disponible
Inversiones temporales
Deudores
Inventarios
Gastos pagados por anticipado
Total de los activos corrientes
Activos no corrientes
Propiedades y equipos, neto
Intangibles
Cargos diferidos
Total de los activos
Pasivo v patrimonio de los accionistas
Pasivos corrientes
Obligaciones financieras
Proveedores y cuentas por pagar
Impuestos, gravámenes y tasas
Obligaciones laborales
Total de los pasivos corrientes
Patrimonio de los accionistas
Total de los pasivos y patrimonio
de los accionistas

2013

2012

149.440
111.994
4.805.881
537.175
14.492
5.618.982

48.062
6.921
4.555.766
631.214
4.911
5.246.874

60.956
33.689
2.226
5.715.853

118.964
33.689
17.745
5.417.272

61.479
774.327
442.293
40.433
1.318.532
4.397.321
5.715.853

661.384
343.852
52.141
1.057.377
4.359.895
5.417.272

JAVE LICORES S. A.
ESTADOS DE RESULTADOS
(Miles de pesos colombianos)
Año terminado en 31 de diciembre de
2013

2012

3.987.440

3.550.161

Costos de venta

(1.365.852)

(1.713.967)

Ganancia bruta

2.621.588

1.836.194

(1.337.034)

(807.299)

Administración

(726.701)

(590.623)

Propaganda y publicidad

(217.758)

(266.996)

(2.281.493)

(1.664.918)

340.095

171.276

(83.991)

(66.430)

610

5.003

(44.311)

(43.532)

Impuesto sobre la renta

212.403

68.267

Provisión para impuesto sobre la renta

116.624

66.000

41.534

-

158.158

66.000

54.245

2.267

Ingresos operacionales

Gastos operacionales de:
Ventas

Total gastos operacionales
Ganancia operacional
Otros ingresos (gastos) no operacionales
Gastos financieros
Ingresos financieros
Otros (gastos) ingresos, netos
Ganancia antes de la provisión para

Provisión para impuesto sobre la renta para la equidad-CREE
Total provisión impuesto sobre la renta
Utilidad neta

-

JAVE LICORES S. A.
ANALISIS HORIZONTAL BALANCES GENERALES
(Miles de pesos colombianos)
31 de diciembre de
2013

2012

VARIACION %

Disponible

149.440

48.062

101.378

210,931713

Inversiones temporales

111.994

6.921

105.073

1518,17656

Deudores

4.805.881 4.555.766 250.115

5,49007565

Inventarios

537.175

631.214

-94.039

-14,898117

Gastos pagados por anticipado

14.492

4.911

9.581

195,092649

Total de los activos corrientes

5.618.982 5.246.874 372.108

7,0919942

Propiedades y equipos.

60.956

118.964

-58.008

-48,7609697

Intangibles

33.689

33.689

0

0

Cargos diferidos

2.226

17.745

-15.519

-87,4556213

Total de los activos No Corrientes

96.871

170.398

1,69

3,15

Total de los activos

5.715.853 5.417.272 298.581

Activos
Activos corrientes

Activos no corrientes

5,51164867

Pasivo v patrimonio de los accionistas
Pasivos corrientes
Obligaciones financieras

61.479

0

61.479

Proveedores y cuentas por pagar

774.327

661.384

112.943

17,0767663

Impuestos, gravámenes y tasas

442.293

343.852

98.441

28,6288868

Obligaciones laborales

40.433

52.141

-11.708

-22,4544984

Total de los pasivos corrientes

1.318.532 1.057.377 261.155

24,698381

Patrimonio de los accionistas

4.397.321 4.359.895 37.426

0,85841517

Total de los pasivos y patrimonio de los accionistas

5.715.853 5.417.272 298.581

5,51164867

PREMISAS ANALISIS HORIZONTAL DE BALANCE GENERAL

1. La cuenta de deudores no tuvo una significante variación entre los dos
periodos, solo del 5,49% lo que nos quiere decir que la organización no
está recuperando cartera de la forma más eficaz.
2. Ocurrió una considerable disminución en las propiedades, planta y
equipo del 48,76 %; se puede atribuir a una venta de dichos equipos o a
un daño de maquinaria o infraestructura.
3.

AVE LICORES S. A.
ANALISIS VERTICAL BALANCES GENERALES
(Miles de pesos colombianos)
31 de diciembre de
2013

2012

2013%

2012%

Disponible

149.440

48.062

2,61

0,89

Inversiones temporales

111.994

6.921

1,96

0,13

Deudores

4.805.881 4.555.766 84,08

84,10

Inventarios

537.175

631.214

9,40

11,65

Gastos pagados por anticipado

14.492

4.911

0,25

0,09

Total de los activos corrientes

5.618.982 5.246.874 98,31

Activos
Activos corrientes

Activos no corrientes

96,85
0,00

Propiedades y equipos, neto

60.956

118.964

1,07

2,20

Intangibles

33.689

33.689

0,59

0,62

Cargos diferidos

2.226

17.745

0,04

0,33

Total de los activos No Corrientes

96.871

170.398

1,69

3,15

Total de los activos

5.715.853 5.417.272 100,00

100,00

61.479

0,00

Pasivo v patrimonio de los accionistas
Pasivos corrientes
Obligaciones financieras

0

1,08

Proveedores y cuentas por pagar

774.327

661.384

13,55

12,21

Impuestos, gravámenes y tasas

442.293

343.852

7,74

6,35

Obligaciones laborales

40.433

52.141

0,71

0,96

Total de los pasivos corrientes

1.318.532 1.057.377 23,07

19,52

Patrimonio de los accionistas

4.397.321 4.359.895 76,93

80,48

Total de los pasivos y patrimonio
de los accionistas

5.715.853 5.417.272 100,00

100,00

JAVE LICORES S. A.
ANALISIS HORIZONTAL ESTADOS DE RESULTADOS
(Miles de pesos colombianos)
Año terminado en 31 de
diciembre de
2013

2012

VARIACION %

Ingresos operacionales

3.987.440

3.550.161

437.279

Costos de venta

(1.365.852) (1.713.967) 348.115

-20,3104844

Ganancia bruta

2.621.588

785.394

42,7729314

1.836.194

12,3171597

Gastos operacionales de:
Ventas

(1.337.034) (807.299)

(529.735)

65,618191

Administración

(726.701)

(590.623)

(136.078)

23,0397394

Propaganda y publicidad

(217.758)

(266.996)

49.238

-18,4414748

Total gastos operacionales

(2.281.493) (1.664.918) (616.575)

37,0333554

Ganancia operacional

340.095

171.276

168.819

98,5654733

Gastos financieros

(83.991)

(66.430)

(17.561)

26,4353455

Ingresos financieros

610

5.003

(4.393)

-87,8073156

Otros (gastos) ingresos, netos

(44.311)

(43.532)

(779)

1,78948819

Otros ingresos (gastos) no operacionales

Ganancia antes de la provisión para
Impuesto sobre la renta

212.403

68.267

144.136

211,135688

Provisión para impuesto sobre la renta

116.624

66.000

50.624

76,7030303

Provisión para impuesto sobre la renta para la equidad-CREE 41.534

0

41.534

Total provisión impuesto sobre la renta

158.158

66.000

92.158

139,633333

Utilidad neta

54.245

2.267

51.978

2292,80988

Ganancia neta por acción (en pesos colombianos)

67,81

2,83

65

2296,11307

JAVE LICORES S. A.
ANALISIS VERTICAL ESTADOS DE RESULTADOS
(Miles de pesos colombianos)
Año terminado en 31 de
diciembre de
2013

2012

2013% 2012%

Ingresos operacionales

3.987.440

3.550.161

100,00 100,00

Costos de venta

(1.365.852) (1.713.967) -34,25

-48,28

Ganancia bruta

2.621.588

65,75

51,72

0,00

0,00

1.836.194

Gastos operacionales de:
Ventas

(1.337.034) (807.299)

-33,53

-22,74

Administración

(726.701)

(590.623)

-18,22

-16,64

Propaganda y publicidad

(217.758)

(266.996)

-5,46

-7,52

Total gastos operacionales

(2.281.493) (1.664.918) -57,22

-46,90

Ganancia operacional

340.095

4,82

171.276

8,53

Otros ingresos (gastos) no operacionales

0,00

Gastos financieros

(83.991)

(66.430)

-2,11

-1,87

Ingresos financieros

610

5.003

0,02

0,14

Otros (gastos) ingresos, netos

(44.311)

(43.532)

-1,11

-1,23

Ganancia antes de la provisión para

0,00

Impuesto sobre la renta

212.403

68.267

5,33

1,92

Provisión para impuesto sobre la renta

116.624

66.000

2,92

1,86

Provisión para impuesto sobre la renta para la equidad-CREE 41.534

0

1,04

0,00

Total provisión impuesto sobre la renta

158.158

66.000

3,97

1,86

Utilidad neta

54.245

2.267

1,36

0,06

BALANCE GENERAL
Activos
Activos Corrientes
disponible
e
inventarios
temporales

2013

2012

646.168

1.568.863

2.695)

4.206.924

99.730

%

2

deudores neto

1
9.039.358

deudores,
económicos
inventarios neto

Variación

vinculados

2
7.185.452
2
8.424.414

cultivos en desarrollo corto
plazo
2.503.378
gastos
pagados
por
anticipado
336.781
total de los activos corrientes
7
8.135.551
Activos no Corrientes
Deudores
vinculados
1
económicos
0.106.654
inversiones
permanentes
12
neto
1.214.162
cultivos en desarrollo largo
1
plazo
7.500.532
propiedades, planta y equipo
4
6.369.303

(20.92 97,0
0%
1
0,01
9.036.842
2.516
%
19.8 268,
7.385.201
00.251
11%
2
1.7 6,46
6.699.669
24.745
%
2.5
03.378
19,7
281.355
55.426
0%
7
4.1 5,63
3.971.930
63.621
%

7
8.962.593

51.569
1

2.431.744

68.788
4

9.649.169

79.866)

927.505

20.210)

cargos diferidos neto
707.295

5.8 140,
24%
42.2 53,5
1%
5.0 40,7
7%
(3.2 6,61
%
(2 23,7
4%

otros activos neto

(5.5 1.711.772
7.271.893
60.121)
76,4
6%
10
6
42.3 62,6
9.979.942
7.629.800
50.142
2%
38
29
9 30,73%
5.725.211
5.051.558
0.673.653

valorización de activos
total de los activos
pasivos y patrimonio de
los accionistas
pasivos corrientes
obligaciones financieras

9.726.347

76.631

9.649.716

0.046.444

5.922.147

4.124.297

6.709.985

5.803.682

906.303

1.373.649

261.719

1.111.930

4.095.209

3.246.134

849.075

1.169.854

1.030.855

138.999

51.922

53.412

(1.490)

Proveedores

1

cuentas por pagar
pasivos
estimados
provisiones
impuestos, gravámenes
tasas
obligaciones laborales

12592,
44%
69,64%
15,62%

y
y

424,86
%
26,16%
13,48%

dividendos por pagar

-2,79%

compañías vinculadas

( 1.635.610) 100,00
%
111.554
135.027
(23.473)
17,38%
3
1
1 83,23%
3.284.964
8.165.217
5.119.747
1.635.610

ingresos
recibidos
por
anticipado
total
de
los
pasivos
corrientes
pasivos no corrientes
obligaciones financieras

3

3 36736,
66%
( 1.749.175
1.749.175) 100,00
%
3
3 1736,0
3.799.848
1.840.931
1.958.917
2%
6
2
4 235,32
7.084.812
0.006.148
7.078.664
%
31
27
4 15,85%
8.640.399
5.045.410
3.594.989
38
29
9 30,73%
5.725.211
5.051.558
0.673.653
3.799.848

impuestos,
tasas

gravámenes

total de los pasivos
corrientes
total de los pasivos

y
no

patrimonio de los accionistas
total de los pasivos y
patrimonio
de
los
accionistas
cuentas de orden

91.756

3.708.092

35
22
124 54,47%
3.954.335
9.147.856
.806.479

BLANCE GENERAL
Activos
Activos corrientes
disponible e inventarios
temporales

2013

646.168

deudores neto
19.039.35
8
deudores,
económicos

vinculados
27.185.45
2

inventarios neto
28.424.41
4

%
1
0,83
%
24,3
7%
34,7
9%
36,3
8%

cultivos en desarrollo corto
plazo
2.503.378
gastos
pagados
por
anticipado
336.781
total de los activos
corrientes
78.135.55
1
Activos no Corrientes
Deudores
vinculados
económicos
10.106.65
4
inversiones permanentes
1
neto
21.214.16
2
cultivos en desarrollo largo
plazo
17.500.53
2
propiedades,
planta
y
equipo
46.369.30
3
cargos diferidos neto
707.295
otros activos neto
1.711.772

3,20
%
0,43
%
100,
00%

valorización de activos

35,7
6%

Total
de
corrientes

activo

1
09.979.94
2
no
3
07.589.66
0

%
2

20,2
6%

3,29
%

%
1
2 29,1
1.568.86 6%
3
1 25,7
9.036.84 4%
2
9,98
7.385.20 %
1
2 36,0
6.699.66 9%
9
0,00
%
0,38
281.355
%
7 100,
3.971.93 00%
0

4.206.92
4
7
8.962.59
3
1
2.431.74
4
4
9.649.16
9

39,4
1%
5,69
%
15,0
8%
0,23
%
0,56
%

100,
00%

2012

927.505

79,7
4%

7.271.89
3
6
7.629.80
0
22
1.079.62
8

%
2

25,0
7%

1,90
%
35,7
2%
5,62
%
22,4
6%
0,42
%
3,29
%
30,5
9%
100,
00%

74,9
3%

total de los activos

3
85.725.21
1

pasivos y patrimonio de
los accionistas
pasivos corrientes
obligaciones financieras
9.726.347
proveedores
10.046.44
4
cuentas por pagar

100,
00%

29,2
2%
30,1
8%

6.709.985

20,1
6%

pasivos
estimados
y
provisiones
1.373.649
impuestos, gravámenes y
tasas
4.095.209

4,13
%
12,3
0%

obligaciones laborales

3,51
%

1.169.854
dividendos por pagar
51.922
compañías vinculadas
ingresos
recibidos
por
anticipado
total de los pasivos
corrientes

111.554
33.284.96
4

pasivos no corrientes
obligaciones financieras
33.799.84
8
Impuestos, gravámenes y
tasas
total de los pasivos no
corrientes
total de los pasivos
patrimonio
accionistas

de

76.631
5.922.14
7
5.803.68
2
261.719
3.246.13
4
1.030.85
5

0,16
%
0,00
%
0,34
%
100,
00%

53.412
1.635.61
0
49,6
2%

100,
00%

1.749.17
5

100,
00%

50,3
8%

17,3
67.084.81 9%
2
los
3 82,6
18.640.39 1%

100,
00%

100,
00%

0,42
%
32,6
0%
31,9
5%
1,44
%
17,8
7%
5,67
%
0,29
%
9,00
%

0,74
135.027
%
1 100,
8.165.21 00%
7

91.756

0,00
%
33.799.84
8

29
5.051.55
8

1.840.93
1
2
0.006.14
8
27
5.045.41

90,8
0%

4,98
%
95,0
2%
100,
00%

9,20
%

6,78
%

100,
00%

93,2
2%

9

0

total de los pasivos y
3 100,
patrimonio
de
los 85.725.21 00%
accionistas
1
cuentas de orden
3
53.954.33
5

29 100,
5.051.55 00%
8
22
9.147.85
6

1. Los deudores en ambos periodos contemplan un porcentaje cercano al
25% de los activos corrientes, lo que refleja un comportamiento pasivo
por parte de la empresa frente a esto.
2. Los inventarios son el rubro con mayor peso dentro de los activos
corrientes, por lo que la empresa tiene materia prima para ser usada en
procesos de transformación o consumo dentro de las actividades propias
de la compañía.
3. Las inversiones permanentes netas en ambos periodos cubren
porcentajes que redondean un tercio de los activos no corrientes, esto
refleja que la empresa hace esto con la finalidad de mantener una
reserva secundaria de liquidez
4. De acuerdo a los porcentajes mostrados en el rubro de proveedores en
ambos periodos, podemos deducir que la organización está en constante
abastecimiento de materia prima para la actividad económica que
realiza
5. Los ingresos recibidos por anticipado no tienen un porcentaje que
demuestre que la empresa tiene políticas de ventas tales que recibe
dinero sin que antes todas las partes tengan el bien por el cual tienen
interés.
A continuación, el estado de resultados:
ESTADO DE RESULTADOS

ingresos operacionales
ventas nacionales
ventas exportación
ventas a filial
ventas netas
costo de ventas
utilidad bruta
gastos operacionales

Año

Año

2013

2012

Variació
n

115
109
6
.667.126
.557.855
.109.271
(
7.891.069
8.315.277
424.208)
2
17.
4.732.156
6.888.460
843.696
148
124
23.
.290.351
.761.592
528.759
101
8
17.
.274.364
3.668.249
606.115
4
4
5
7.015.987
1.093.343
.922.644

%

6%
-5%
259
%
19
%
21
%
14
%

de administración
de venta

utilidad operacional

11
7.490.753
6.771.167
719.586
%
2
1
2 11
0.625.366
8.607.129
.018.237 %
2
2
2 11
8.116.119
5.378.296
.737.823 %
1
1
3 20
8.899.868
5.715.047
.184.821 %

ingresos(egresos) no operacionales
ingresos financieros
1.647.488

6.331.000

1.476.138

4.757.473

6
.428.435
5
.316.488
(3.
281.335)

1.389.307

8.608.798

(7.
219.491)

5.583.601

7.722.730

(2.
139.129)

9.127.931
gastos financieros

2.699.496
1

otros ingresos
otros egresos
método de participación
1
8.016.327
utilidad antes de provisión para
1
impuestos sobre la renta
0.883.541
provisión para impuestos sobre la
renta y para la equidad- cree
6.252.252
utilidad (perdida) neta
4.631.289
utilidad (perdida) neta por acción
0

5.205.559

(7.
189.232)

2.705.427

10.
374.053
3
.037.337
1
.925.862

0

0

509.488
3.214.915

238
%
84
%
69
%
84
%
28
%
47
%
203
6%
94
%
71
%
40
%

1. Las cuentas relacionadas con ventas se han mantenido, e incluso han
aumentado. Lo anterior demuestra que la empresa maneja una
estabilidad con respecto a sus ingresos operacionales.
2. A pesar del aumento en las ventas, también hay un aumento en los
gastos de operación; incluso porcentajes mayores a los de ingresos.
3. Los ingresos financieros sufren un aumento notorio, lo que refleja que la
organización también se sustenta con actividades ajenas a las de su
operación.
4. Los gastos financieros aumentan al igual que los ingresos financieros,
puede inferirse que la organización utiliza con frecuencia este tipo de
ingresos debido a la gran variación que tienen.
5. La utilidad aumenta un 71%, porcentaje bueno para los intereses de los
dueños de la organización, puesto que se ve una estabilidad dentro de la
organización.

ingresos operacionales
ventas nacionales

Año
2013
5.667.126

ventas exportación

%
11 78
%
5%

7.891.069
ventas a filial
4.732.156
ventas netas
8.290.351
costo de ventas
1.274.364
utilidad bruta
7.015.987
gastos operacionales
de administración

2 17
%
14 10
0%
10 68
%
4 32
%
5%

7.490.753
de venta
0.625.366
Total de gastos operacionales
8.116.119
utilidad operacional
8.899.868
ingresos(egresos) no operacionales
ingresos financieros

2 14
%
2 19
%
1 13
%
6%

9.127.931
gastos financieros

1 8%
1.647.488

otros ingresos

1%
1.476.138

otros egresos

1%
1.389.307

método de participación

4%
5.583.601

Total de Ingresos operacionales

5%
8.016.327

utilidad antes de provisión para
impuestos sobre la renta
0.883.541
provisión para impuestos sobre la renta
y para la equidad- cree
6.252.252
utilidad (perdida) neta
4.631.289
utilidad (perdida) neta por acción
0

1 7%
4%
3%
0%

Año
2012
109.55
7.855
8.3
15.277
6.8
88.460
124.76
1.592
83.66
8.249
41.09
3.343
6.7
71.167
18.60
7.129
25.37
8.296
15.71
5.047

%
88
%
7%
6%
10
0%
67
%
33
%
5%
15
%
20
%
13
%

2.6 2%
99.496
6.3
31.000
4.7
57.473
8.6
08.798
7.7
22.730
15.20
5.559

5%
4%
7%
6%
12
%

5 0%
09.488
3.2 3%
14.915
2.7 2%
05.427
0%
0

1. La utilidad de un periodo a otro se ha mantenido, lo que puede indicar
una buena gestión por parte de la organización; a pesar de que tanto
ingresos como gastos de operación aumentaron periodo tras periodo, se
supo mantener una estabilidad.
2. Los costos de ventas manejan porcentajes muy parecidos, lo que indica
que la empresa no escatima en notar cuan efectivo puede llegar a ser al
reducir estos costos.
3. Los ingresos financieros arrojan porcentajes bajos, puesto que la
variación de estos no está directamente involucrada con las ventas
netas que realice la organización.
4. Los gastos operacionales arrojan un valor cercano al 20% para ambos
periodos, y el total de ingresos operacionales arroja un 5 y 12% para el
año 2 y 1, respectivamente. La efectividad puede mejorar al reducir los
primeros, y por ende aumentaran los segundos.
5. Si la provisión para impuestos sobre la renta fuera menor o simplemente
no hubiera, la utilidad antes de impuesto solo representaría porcentajes
debajo de 7% con respecto a sus ventas, lo que refleja que la
organización vela que haya un control para con las normas, y así hacer
prevaler su utilidad.
Con el siguiente cuadro podremos conocer el fondo de maniobra de la empresa
y la financiación básica o capitales permanentes de esta:
*(Miles de pesos colombianos)
Total de los activos corrientes
Total de los pasivos corrientes
Total de los activos No Corrientes

2013
5.618.982
1.318.532
6.939.527

2012
5.246.874
1.057.377
6.306.263

Tenemos que:

Para el año 2013:

Para el año 2012:

El fondo de maniobra es la parte del activo que queda libre una vez atendidos
los compromisos a corto plazo. Ambos años arrojaron resultados mayores que

0, por lo que la empresa se encuentra en la situación adecuada; el margen de
seguridad
que
tiene
la
empresa
es
considerable.
El fondo de maniobra es mayor en el año 2012, puesto que a pesar que tiene
menor activo corriente, difiere en gran magnitud en los pasivos corrientes. La
ausencia de deudas o compromisos adquiridos por parte de la empresa influye
directamente en el fondo de maniobra.
Por otra parte, la financiación básica o capital permanente es mayor en el año
2013. La financiación básica por ser quien financia a los activos fijos de la
empresa, debe crecer proporcional a como lo hace el activo no corriente,
debido a que el activo no corriente es mayor en el 2013, esto hace que el
capital permanente sea mayor.
A continuación, analizaremos las razones financieras de JAVE LICORES S.A.:
1. RAZONES DE LIQUIDEZ.
a. R. Corriente:
RC = AC / PC
Año 2012: RC = 5.246.874 / 1.057.377 = 4.96
Este resultado indica que la empresa Jave Licores S.A tiene una razón corriente
de 4.96 veces. Significa en principio, que por cada $1.00 que esta empresa
debe a corto plazo, cuenta con $ 4.96 para respaldar esa obligación. Se
pensaría que este indicador es mejor mientras más alto sea, pero tiene un tope
superior (3.0 veces) indicando entonces que esta tiene inversiones excesivas
en activos corrientes, produciendo un deterioro de la rentabilidad de la
empresa. Por tanto no siempre es conveniente tener muchas existencias de
inventarios o una caja elevada pero improductiva.
Año 2013: RC = 5618982 / 5246874 = 1.07
Sin embargo para el año 2013 hubo una disminución notable en este indicador
haciendo una comparación entre los años evaluados debido a un aumento
considerable en los pasivos corrientes (dicho aumento en los pasivos corrientes
pudo haberse generado a causa de la necesidad de financiar los procesos de la
empresa con fondos provenientes de terceros). Sin embargo el número que
arroja el indicador no es malo, puesto que el resultado de esta razón comienza
a ser aceptable a partir de 1.0. Indicando que esta mantuvo un estricto control
de sus movimientos en efectivo, le basto tener $ 1.07 en activos corrientes por
cada $1.0 de pasivos corrientes, manteniendo así una buena solvencia.
b. R. Ácida:
RA = (AC – Gastos pagados por anticipado – inventarios) / PC
Año 2012: RA = (5246874 – 4911 – 631214) / 1057377
= 4.36

Este indicador está mostrando que esta empresa presenta una prueba acida de
4,36 veces. Que por tratarse de una empresa industrial es buena porque los
inventarios no tienen mucha participación (12% con respecto al AC) dentro del
activo corriente. Lo anterior quiere decir que por cada $1.oo que se debe a
corto plazo, se cuenta para su cancelación con $4,36 en activos corrientes de
fácil realización, sin tener que recurrir a la venta de inventarios.
Año 2: RA = (5618982 – 14492 – 537175) / 1318532 = 3.84
Como este indicador determina la capacidad de pago de la empresa sin la
necesidad de realizar sus inventarios, al realizar dicho y a sabiendas de que
este es más minucioso que el ratio de la razón corriente notamos que hubo una
disminución con respecto al año 2013 puesto que se pasó de un 4.36 a un 3.84
Dicha disminución lo que nos indica es que la empresa pasó de tener 2.64
pesos para pagar sus pasivos a corto plazo sin necesidad de vender sus
mercancías a tener 3.84 pesos para pagar deudas sin vender sus mercancías.
Dicha situación no es mala del todo, puesto que la empresa aún cuenta con
solvencia a la hora de deducir sus deudas, pero esa disminución en su
capacidad de pago de las mismas tuvo origen al aumento en pagos de gastos
por anticipado porque si se revisan los estados financieros se puede notar que
la variación de los activos y los inventarios no es muy considerable como para
alarmarse.

c. Capital de trabajo neto:
CTN = AC – PC
Año 2012: CTN = 5.246.874 – 1.057.377 =
4.189.497
El resultado anterior indica que los $5.246.874 que la Industria Jave Licores
S.A, tiene invertidos en el activo corriente, $4.189.497 han sido financiados con
recursos no corrientes, que podrían ser pasivo de largo plazo o patrimonio.
Año 2013: CTN = 5.618.982 – 1.318.532 = 4.300.450
Si bien hubo un aumento de los activos corrientes en ambos períodos, a la hora
de analizar los pasivos corrientes ocurre lo mismo. Esto lo que nos quiere decir
es que la empresa se endeudó en el 2013, posiblemente solicitó préstamos
para la compra de materia prima o para poder operar. Sin embargo, como lo
que nos mide este ratio es con cuántos recursos cuenta la empresa para operar
si se pagan todos los pasivos a corto plazo, notamos que la empresa cuenta
con una cantidad importante de dinero para poder operar.

2. RAZONES DE ROTACIÓN.
a. Rotación de cuentas por cobrar:
RCC = Ingresos operacionales a crédito / Promedio de cuenta clientes
Año 2012: RCC = 31.078.967 / 19.038.100 = 1.66 veces al año
365 / 1.66 = 219,87 días para recuperar cartera.
Año 2013: RCC = 56.331.464 / 19.038.100 = 2.95, 3 veces al año
365 / 3 = 121 días para recuperar cartera
En ambos años la compañía está tardando un tiempo elevado en recuperar su
cartera, por lo que tiene dinero para invertir fuera de su disponibilidad. A pesar
de que se aumentó este ratio para el año 2, aun es un tiempo considerado para
cuestiones financieras. Esto se puede deber a una mala administración por
parte del departamento de finanzas o puede que sea una política de la
empresa, lo cual está poniendo en riesgo su producción puesto que no cuenta
con dinero suficiente para poder ejecutar su actividad económica.
b. Rotación de mercancías:
RM = Costo de ventas / Inventario promedio de mercancías
Año 2012: RM = 1.713.967/ 584.194,5= 2,93 veces
365 / 2,93 = 124,57 días por años
El anterior resultado significa que los inventarios totales rotan cada 124 días,
es decir, aproximadamente 2,93 veces al año.
Año 2013: RM = 1.365.852/ 584.194,5 = 2,33 veces
365 / 2,33 = 156,65 días por año.
Mientras que para el año 2013 los inventarios totales rotaron cada 156 días,
2,93 veces al año. La rotación de mercancías permite saber el número de veces
en que el inventario se convierte en dinero o en cuentas por cobrar, es decir,
se ha vendido. Por lo que se puede inferir que Jave Licores S.A. ha vendido su
mercancía en periodos inferiores a 4 meses, lo que quiere decir que la
demanda de sus productos es alta, y que maneja una estabilidad de ventas con
respecto a lo que produce.
c. Rotación de activos totales:
RA = Ingresos operacionales / Activo total

Año 2012: 3.550.161/ 5.417.272= 0,65
365/0,65= 561
El anterior indicador significa que los activos totales de la empresa rotaron
apenas 0,65 veces en el año. En otras palabras, se puede decir que por cada
$1,00 invertido en activos totales, la empresa genera ingresos operacionales
por solo 65 centavos en un periodo de un año. En términos generales, para el
caso de Jave Licores S.A, la cual reparte su esfuerzo entre producir y vender y,
además, invierten en planta y equipos, lo mínimo que se debe exigir es que se
venda el equivalente a una vez su inversión en activos.
Año 2013: 3.987.440 / 5.715.853 = 0,69
365/0,69 = 528
En consecuencia para el año 2013 está obtuvo que sus activos totales rotaron
0,69 veces en el años siendo esto un resultado con poca variación con respecto
al año 2012.

3. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO.
a. Razón de la deuda:
RD = Pasivo total / Activo total
Año 2012: RD = 1.057.377/ 5.417.272= 0.19
Este resultado indica que para el año 2012 el endeudamiento de la empresa es
de 19%, es decir, que por cada peso ($1,00) que la empresa tiene invertido en
activos, 19 centavos han sido financiados por los acreedores, ya sea
proveedores, empleados, etc. En otras palabras, los acreedores son dueños del
19% de esta compañía, y los accionistas del 81%.
Año 2013: RD = 1318532/ 5715853= 0.23
En este ratio notamos un aumento que, si somos consecuentes con los ratios
anteriores, encontraremos lógico, pues como la razón de la deuda mide el
grado de la inversión efectuada por terceros, al ver los resultados notamos que
hubo un aumento, es decir que en el período 2012, 0.19 pesos del total de la
inversión eran financiados por terceros en cambio en el período dos se pasó a
un 1.23, lo cual evidencia que hubo la necesidad de solicitar créditos, ya que
para el año dos se necesitó de un mayor financiamiento por parte de entes
ajenos a la empresa como tal.

b. Razón de patrimonio a activo total:
RP. AT = Total de patrimonio / Activo total
Año 2012: RP. AT = 4.359.895/ 5.417.272 = 0.80 = 80% activos financiados con
recursos de la empresa.
Año 2013: RP. AT = 4.397.321/ 5.715.853= 0.76 = 76% activos financiados con
recursos de la misma empresa.
Al realizar el cálculo de esta razón financiera nos percatamos que la empresa
disminuyó el porcentaje de activos financiados con recursos de su propiedad,
pues se pasó de un 80% a un 76% lo cual nos ratifica que la empresa se debe
en mayor parte a la inversión por parte de terceros que a su propio patrimonio.
Si bien un 76% no es un porcentaje para nada malo, hay que tener en cuenta
que antes se tenía un 80% y que debido posiblemente a la necesidad de
recurrir a préstamos para financiar las actividades realizadas por la empresa,
está ahora depende de más de entidades terceras. No es algo alarmante,
puesto que los números no son críticos, pero sí es para tener en cuenta.

c. Razón de composición de la deuda:
RCD = Pasivo corriente / Pasivo total
Año 2012 : RCD =1.057.377/ 1.057.377= 1 = 100% de la deuda es a CP y 0 a LP
Este indicador muestra que la concentración de pasivos en el corto plazo es de
100%, es decir, que por cada $1 de deuda de la empresa, 100 centavos tienen
vencimiento corriente. O, lo que es igual, que 100% de los pasivos tienen
vencimiento a menos de un año.
Año 2013 : RCD = 1.318.532/ 1.318.532 = 1 = 100% de la deuda es a CP y 0 a LP
Observando que para el año 2013 también ocurre la misma situación con
respecto al año 2012. Partiendo de lo anterior podemos decir que esta empresa
mantiene una distribución equilibrada entre los pasivos corrientes y los de
largo plazo, dado que su inversión también esta equitativamente distribuida
entre el activo corriente y no corriente. Lo que nos quiere decir que la empresa
durante los dos periodos tuvo solvencia para pagar sus deudas con inmediatez
y así evitaba el cobro de intereses puesto que no se veía en la necesidad de
recurrir financiamientos por parte de terceros.

d. Razón de cobertura de intereses:
RCI = Utilidad operacional / intereses
Año 2012: RCI = 1.885.243 / 2.528.489 = 6.21
Este indicador nos muestra que la compañía genera, durante el año 2012, una
utilidad operacional equivalente a 6,21 veces los intereses pagados. Es decir
que la empresa dispone de una capacidad, en cuanto a utilidades, suficientes
para pagar unos intereses superiores a los actuales, por lo que, desde este
punto de vista, se tiene una capacidad de endeudamiento mayor.
Año 2: RCI = 18.899.868 / 1.492.339 = 12.66
Como este ratio nos relaciona los gastos financieros provenientes de la deuda
de la empresa con su capacidad para cubrirlos con resultados operacionales, al
momento de evaluar la empresa nos dimos cuenta de que se presentó una
situación positiva, puesto que hubo un aumento de un poco mas del 50%en
cuanto a este ratio, lo que nos quiere decir que la empresa a pesar de haber
aumentado sus pasivos corrientes es capaz de pagar los intereses provenientes
de estas obligaciones con su actividad operacional y en proporciones elevadas
para ambos períodos. Esto en conjunto con el análisis hecho en los otros ratios
nos dice que la empresa a pesar de haberse endeudado para el período 2013
en comparación con el período uno, puede fácilmente pagar los intereses
provenientes de esas financiaciones de terceros a causa de su muy provechosa
utilidad, o sea que en parte dicha financiación fue bien utilizada. Se hizo lo
correcto con ese dinero.

4. RAZONES DE RENTABILIDAD.
a. Rentabilidad sobre ingresos operacionales:
RIO = utilidad del ejercicio / Ingresos operacionales
Año 2012: RIO = 2.267/ 3.550.161= 0.06% utilidad luego de deducir impuestos
Este indicador significa que para el año 2012 la utilidad en ejercicio
correspondió 0,06% de los ingresos operacionales, que equivale decir que por
cada $1.00 vendido genero 0,06 centavos de utilidad del ejercicio, después de
haber descontado todos los costos y gastos operacionales y no operacionales.
Año 2013: RIO = 54.245/ 3.987.440 = 0.01 = 3% utilidad luego de deducir
impuestos

La rentabilidad sobre ingresos operacionales para ambos periodos arroja
valores muy pequeños, lo que indica que la compañía no es muy eficiente en la
utilidad percibida con respecto a los ingresos operacionales, esto puede
deberse a que, así como se presentan ingresos operacionales, también existen
gastos de este tipo influyendo directamente en la reducción de la utilidad que
percibiría la compañía a final de periodo.
b. Rentabilidad sobre el activo total:
R sobre AT = Utilidad del ejercicio / Total de Activos.
Año 2012: R sobre AT = 2.267/ 5.417.272= 0.04 % de rentabilidad económica
sobre los recursos, luego de deducir impuestos.
Año 2013: R sobre AT = 54.245/ 5.715.853= 0.94 % de rentabilidad económica
sobre los recursos, luego de deducir impuestos.
Los resultados de estos ratios reflejan baja rentabilidad sobre el activo total. A
pesar de que hay un creciente cambio, es minúsculo, lo que se puede deducir
que la compañía posee más activos de los que debería, haciendo perder
rentabilidad para con estos. Lo anterior afecta directamente la rentabilidad
total de la empresa, lo que debe ser un punto a tratar por parte de la
compañía.
c. Rentabilidad sobre el patrimonio:
RP = Utilidad del ejercicio / Patrimonio total
Año 2012: RP = 2.267/ 4.359.895= 0.051% rentabilidad económica sobre el
patrimonio, luego de deducir impuestos.
El resultado anterior significa que la utilidad del ejercicio corresponde para el
año 2012 a 0.051% sobre el patrimonio. Quiere decir esto que los socios o
dueños de la empresa obtuvieron un rendimiento sobre su inversión de 0.051%
en este periodo. Mientras que en el año 2013 hubo un ligero aumento del
1.23%.
Año 2013: RP = 54.245/ 4.397.321= 1.23% rentabilidad económica sobre el
patrimonio, luego de deducir impuestos.
La rentabilidad sobre el patrimonio en el año 2012, así como en el año 2013 ha
sido baja. Lo anterior refleja que la compañía no está siendo lo suficientemente
rentable con el capital que ha venido de parte de los socios accionistas y /o
dueños de Jave Licores S.A. La organización debe potencializar este ratio,
puesto que debe mantener una estabilidad con sus accionistas para así tener

su constante aporte social, y la compañía verse crecer con su aumento de
patrimonio.

Recomendaciones
De acuerdo al estudio realizado por el grupo de analistas, y teniendo un
diagnóstico de la organización se puede recomendar en los siguientes
aspectos:

Debido a que la compañía tiene mucho dinero en los clientes, es decir,
tiene dinero fuera de su disponibilidad, tiene que recurrir a obligaciones
financieras tanto a largo como a corto plazo, lo que al adquirir dichas
obligaciones, estas traen unos intereses que pueden ser evitados
haciendo más corto los plazos para recuperar cartera de sus clientes.

En ambos periodos, los inventarios ocupan aproximadamente un tercio
de los activos corrientes. La organización tiene una considerable
cantidad de materia prima para ser utilizada, para ser más eficiente
debe hacer una planeación y estudio de mercado previo a la compra de
la materia prima a utilizar.

Como seria usual, se recomienda que la empresa haga lo posible por
reducir los gastos operacionales que presenta, y por ende, ver reflejado
esto en un aumento en las utilidades que se presenten en el periodo.

Mantener la reserva o previsión que tienen resguardada para el pago de
impuesto, ya que esta es de gran utilidad puesto que siempre hace que

la utilidad tenga un mayor valor, y además, mantiene un control con
este tipo de normatividad.

La organización debe ajustar los índices de rentabilidad. Tanto sobre el
activo, patrimonio e ingresos operacionales ha arrojado ratios que
muestran una baja rentabilidad por parte de la empresa. Para poder
cambiar dicha situación, debe empezar por la reducción de los gastos
para obtener utilidades con mayor valor, y así ser más rentable sobre los
tres aspectos.