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INTRODUCCION

El “Leasing” nació en los Estados Unidos De Norte América cuando en
1,920, la compañía Bell Telephone System, ante la cada vez mayor
dificultad que se encontraba para colocar sus productos (Teléfonos), decidió
alquilar sus teléfonos en vez de venderlos.El existo que tuvo la operación
hizo que esta empresa fuera imitada por otras, entre ellas la Internacional
Business Machina (IBM)La practica del leasing, a pesar de haberse
introducido rápidamente en el curso de los últimos años, constituye una
novedosa y moderna técnica de financiamiento para las empresas
nacionales.El leasing en el Perú ha sido normado mediante el Decreto
Legislativo Nº 299

En 1.988, si bien con un volumen muy escaso, el leasing operativo era
una realidad dentro de nuestras fronteras. EI escaso volumen fue debido a una
aparición tardía en relación con el leasing financiero. Este retraso pudo ser
debido a la exigencia de mayor especialización por parte de las compañías
que lo realizaron
EI leasing operativo carece de legislación específica, por lo que
ateniéndose a la legislación que regula el arrendamiento financiero ,
se le considera como una variante del mismo. Es por lo tanto un contrato por el
cual un (arrendador) cede a otra (arrendatario), física o jurídica, un
bien, mobiliario o inmobiliario, a cambio de un pago periódico de cuotas a favor
del arrendador. AI término del contrato existe una opción de compra a favor del
arrendatario. EI componente que marca la diferencia con el leasing financiero
anteriormente analizado es la prestación de servicios que está incluida en la
cuota y el hecho de que la opción de compra es más alta y supone un alto
porcentaje del valor del bien.
Si se defiende una evolución directa del leasing financiero al operativo,
el proceso sería el siguiente: sobre la base del leasing financiero, la única
manera de abaratar sustancialmente las cuotas periódicas era incrementar la
cuantía del importe que no se amortizaba en el período del contrato: el valor
residual. De alguna manera el arrendador sumaba al riesgo financiero de la
operación el riesgo técnico de la pérdida de valor del vehículo en el período
del contrato. Este riesgo se agravaba considerablemente si el arrendatario no
realizaba adecuadamente el mantenimiento y conservación del bien. La
solución a esta cuestión fue el leasing operativo. Tomando como base el
leasing financiero se corría con el riesgo técnico del valor residual pero se
eliminaba el componente derivado del posible mantenimiento defectuoso 0
nulo. Posteriormente se han ido ofertando cada vez más servicios que se han
incorporado a los importes periódicos a pagar por el arrendatario.
Ante la necesidad de expertos en automoción y de elevados recursos
financieros, algunas compañías de leasing Ilegan a acuerdos de colaboración
con empresas históricamente vinculadas al sector del automóvil, con amplia
experiencia en gestión de flotas, mantenimiento y control de los costes del
vehículo
EI arrendatario puede, normafinente, rescindir su contrato después de
un período mínimo, normalmente un año, previo pago de una penalización
Por otro lado, el usuario de este tipo de contrato, busca renovar su vehículo
cada cierto tiempo, con el fin de conservar constantemente un vehículo en
buen estado y evitar un mantenimiento costoso.

Proveedor o Fabricante. vehículos)3.. Equipos.Estos pagos se fijan en plazos al cabo de los cuales la empresa arrendadora recupera su inversión con una utilidad adicional. mediante el cual se concreta la operación.Valor Residual.Es la Entidad financiera que adquiere el bien indicado por el Cliente. Devolver el equipo arrendado (Usualmente.Tiene una participación marginal por ser quien abastece el bien y hace el primer contacto con el cliente.Contrato. Elementos de una Operación de “Leasing” Arrendador o Propietario (Locador). Adquirir el equipo arrendado por su valor residual. Se especifica las características del bien objeto del Leasing así como un plazo y normas que regulan su uso.CONCEPTO DE LEASING El Leasing es un sistema de financiamiento mediante el cual una empresa arrendadora o cualquier empresa autorizada como tal compra para su cliente y a su pedido una maquinaria o activo predeterminado.los bienes cedidos han de constituir una inversión empresaial o profesional .Es un porcentaje del valor del bien que puede ser pagado al final del contrato caracteres . contenido al inicio del contrato. a cambio de un compromiso de pago en cuotas periódicas por parte del cliente o Empresa arrendataria. Al concluir el periodo del “Leasing”.-Es el documento firmado entre el arrendador (Locador) y arrendatario (Locatario).. Maquinarias ..-Es el Cliente que utiliza el bien mediante el pago de cuotas periódicas a la sociedad “Leasing”.Arrendatario o Usuario (Locatario). Renovar el contrato por un periodo adicional. la arrendataria tiene tres opciones:1.se trataría o nacería como una colaboración entre empresas en donde el empresario que precesisa determinados bienes y no dispone y no quiere arriesgar los capitale necesarios para comprarlos contrata a una sociedad funanciera que se compromete a adquilirlos a nombre y po cuenta propia y a ceder el uso de los mismos mediante precio con facultad por parte del usuario al termino del contrato de renovarlo o de ejercitar la compra Sigu de la universidad san martin de porrespagina 9 .2..

El “Leasing” financiero se distingue del operativo en que el arrendatario no puede cancelar el contrato mediante aviso previo. prorrogar o firmar un nuevo contrato o. contra el pago del valor residual. con precio aviso.lo cual todas las operaciones realizadas por leasing deben reflejarse en el balance general del arrendatario como el registro de un bien Los cargos del arrendatario tanto para efectos contables y tributarios son la depreciación de los bienes ecibidos en arrendamiento y los intereses generados por las cuentas por pagar .ASI MISNO TIENE LA MEJOR GARANTIA Que es la propiedad del bien objeto de leasing lo cual es hasta el final del peiodo contractual si se ejercita la opción de compra. que puede ser revocable por el arrendatario en cualquier momento. Es una forma más de financiamiento. E s un costo totalmente deducible del beneficio obtenido .Tipos de Leasing I. a la cual recurre en reemplazo de otros métodos de financiamiento para obtener el uso del bien.. previamente por la otra parte. El arrendador es el propio fabricante o distribuidor del bien. “Leasing” Financiero. solicita a una entidad Financiera o empresa especializada en “Leasing” que lo adquiera y se lo arriende. Adicionalmente. la empresa de leasing se obliga a adquirir y luego dar en uso un bien de capital elegido. II. durante un determinado plazo contractual que generalmente coincide con la vida útil del bien financiado el cual puede ejercer la opción de compra. pagando el valor residual pactado. a cambio del pago de un canon como contraprestación por esta. en su defecto devolver el bien. Arrendamiento de un bien. los contratos “Leasing”reservan al usuario una opción de comprar al finalizar el arriendo. Las cuotas pagadas po el usuario a la empresa de leasing son gasto deducible paa los efectos impositivos . Para el usuario La ventaja promordial es puede financiar el total de de la cantidad del vaor del bien .SON REDACTADOS POR LAS COMPAÑIAS Y PLANTEAN TODAS LAS REGLAS PARA PRTEGER LA SOCIEDAD ARRENDADORA. El leasing es un contrato de financiamiento en virtud del cual una de las partes. . “Leasing” Operativo.-El “Leasing”financiero es aquella operación mediante el cual el usuario que requiere de un determinado bien o equipo. situación que sí contempla el “Leasing” Operativo. VENTAJAS Y DESVENTAJAS SON LAS SIGUIENTES PARA LA COMPAÑÍA DE LEASING . la empresa usuaria.

esto incurre a un analsis acerca de los intereses que se vapagar y si se tiene la posiblidada de optar por un leasing. Sien el contrato una de las condiciones existe la posibilidad que tiene el arrendatario de anular la tracsacion si existe la posibilidad nos encontraríamos en un contrato de lesing operativo -Esta modalidad de “leasing” se da como un contrato de servicios.Los Vehículos. Es indispensable para el arredatario hacer un estudio muy detenido que e permita constatar cuales son las ventajas fiscales de celebrara el contato de leasing en lugar de obtener una financiación de dieno o cual mayor costo puede soportar si fuera lo contrario. motivo por el cual puede volverse a arrendar con facilidad. Maquinarias. LEASIN OPERATIVO Es aquel contrato en virtud del cual una persona ( arrendedor) que generalmente es el fabricante o distribuidor del material . etc. Vehículos). La mayoría de las veces el contrato es suscrito por un tiempo menor a la vida útil del bien y no se alcanza a . En esta modalidad el arrendador comp propietaio del bien arrendado tendrá derecho a deducción por amortización y créditos fiscales sobre la inversión en caso exsistiera.Usualmente.duarnte un periodo corto de 1 a 3 años revocable para el arrendatario en cualquier momento perivio aviso al arrendador . Equipos. Para el usuario.Lo fundamental radica en la potestad del arrendatario deponer terminar el contrato previo aviso.Si la legislación tributaria lo pemite habrá una amortización acelerada de los equipos . en bienes que tiene una alta demanda. ya sea por falta de recursos. de acuerdo a las anticipaciones pactadas. etc.Así. Permite una financiación a medio largo plazo sin alterar la elección y control de la empresa . obsolescencia del bien.lo cual generaría tener dificultades en recuperar el bien arrendado en caso de falta de pago o quiebre de la empresa.El mayor incoveniente es consecuencia del riesgo de insolvencia del usuario . este contrato va ligado a una serie de servicios adicionales. Es instrumento de modernización en la empresa al evita la necesidad de vende el equipo obsoleto y consiguiedose normalmente unos plazos mas largos de los habituales Desventajas Para la compañía de leasing .cede a otra persona 8 arrendador9 el uso perfijado y limitado de un determinao bien normalmente de tipo estándar .osea qu en nuestro país prmiten que la depreciación se realice en el plazo del contrato . como el mantenimiento. son los bienes preferidos en este tipo de contratos. la reparación del Activo Fijo (Maquinarias.Su costo en conparacion con otas formas de financiación . el pago de”Leasing” incluye el uso del bien y la entrega de estos servicios. asistencia técnica.

2. en el cual no se incluye un una opción de compra al finalizar el contrato de arrendamiento. no son instalaciones complejas especializadas. establece las condiciones en las que el último va ha disfrutar del uso un vehículo y tiene las siguientes características: 1. 2. como sí se hace en el contrato de arrendamiento financiero. . son transportables (no se hace leasing operativo inmobiliario) y estándar..2. La posibilad de termino anticipado constituye un riesgo financiero importante para el arrendador quien realmente queda expuesto al impoderable de la recolección del equipo y al daño patrimonial de la obsolecencia . CARACTERÍSTICAS DEL LEASING OPERATIVO Este tipo de contrato en el que. toman parte un arrendador y un arrendatario. y se debe contabilizar como tal. al igual que en el leasing financiero.si este contrato no se revoca o no se compra el bien por el usuario esta es la principla característica es básica ya que es un elemneto fudamental el que por tratarse de bien s de geneal aceptación se asegure la recolocación en un nuevo cliente o la venta al mercado 3.recuperar el costo total. el canon que se paga mensual no está compuesto por dos partes como en el caso del arrendamiento financiero. ni ningún otro bien que implique una gran especificidad. Son bienes que una vez utilizados son . Este es un arrendamiento común y corriente.el contrato es regularmente de corto plazo no excendido de tres años si bien nada impide que sea por un plazo mayor .. sino que todo el valor corresponde a un gasto por arrendamiento. ES UNA HERRAMINTA PARA : Actualización tecnológica No obligatoriedad de adquisición del bien al finalizar el contrato Posibilidad de incluir los gastos de funcionamiento de los equipos dentro del contrato.Los bienes objeto de leasing operativo.. En este tipo de contrato. 2.el contrato se celebra con un fabricante con el objeto de permitir la colocación de sus productos ..1. es decir.

el cliente puede optar por: 1) Ejercitar la opción de compra para obtener la propiedad del Bien abonando el importe del valor residual prefijado al inicio de la operación. Así los contratos de leasing operativo de vehículos incluirán límites máximos de kilómetros. al finalizar el período contractual. 4. los de maquinaria estática.. incluye la mencionada opción de compra.2.Existe en la mayoría de los casos una fianza. con lo cual. será mayor. A mayor número de kilómetros. a cambio de una cuota periódica. la asistencia técnica. el leasing operativo. La fórmula habitual es la de establecer los antes citados límites. Como se observa el automóvil. y que no quiere correr con los gastos derivados del mantenimiento del mismo. es muy importante por dos motivos: por que constituye el primer análisis del tema en profundidad para el sector automoción y porque es la base para comprender su importante relación con el renting y de este modo comprobar el impacto de las medidas de política económica estudiadas en el tema anterior sobre este producto. La razón de estas limitaciones. o de horas de funcionamiento en cada caso. los de fotocopiadoras. física o jurídica. • Una entidad de leasing operativo que "financia" el citado bien y suministra una serie de servicios asociados.2. como son el mantenimiento.2. incluye también una serie de servicios. que desea utilizar el bien con una opción de compra.. • Un fabricante o distribuidor que vende el vehículo en cuestión. incluirán un número máximo de copias en la vida del contrato. el coste de mantenimiento en general y el desgaste de neumáticos y otros componentes en particular. FUNCIONAMIENTO DEL LEASING OPERATIVO Este apartado. como ya se verá en este análisis del sector automoción es el mantenimiento. normalmente mensual y que ofrece al arrendatario una opción de compra AI igual que en el caso del leasing financiero. o incluso mediante una nueva operación de leasing operativo. aunque pueda parecer excesivamente descriptivo. de copias.fácilmente comercializables. que hay que abonar bien en el momento de la firma del contrato o bien en el de la entrega del bien 3. suele estar limitado en lo que a su utilización se refiere. ya sea en venta a través del mercado de segunda mano. Todo leasing operativo se realiza entre: • Una persona. la informática y las máquinas de oficina.EI canon o arrendamiento. 5. 3) Renovar el contrato de leasing en base al valor residual. 2) Entregar el bien a la entidad de leasing. . los seguros. y definir una penalización o precio por cada kilómetro. y la reposición o sustitución en caso de avería o inmovilización del vehículo. etc. copia u hora que se rebase del citado límite máximo. encajan a la perfección en este tipo de contrato EI vehículo o bien sujeto al contrato. y los que incorporen motores tendrán limitadas las horas de funcionamiento.

.La depreciación real del vehículo para el período del contrato. es decir todo lo relacionado con el cálculo de las cuotas y los elementos que la componen para conocerlo con detenimiento.La asistencia en carretera.. Pero se ha de analizar la cuota de leasing operativo.. 5. constituye el precio de la opción de compra. 4. no se corresponde con el valor de una cuota más.EI mantenimiento del vehículo. 2. 2. Tanto el precio de adquisición como el de venta tienen una importancia muy relevante en cálculo de las cuotas de leasing operativo. tres o cinco años que suelen durar estos contratos. No se debe olvidar que la vida útil del vehículo es superior a los dos. hay que añadir el de tiempo.. por lo cual el valor del mismo al final del período es más difícil de calcular cuanto mayor es la duración de la operación..EI coste de financiación de la operación. 3.EI impuesto de circulación y/o cualquier otro que pudiera existir y que grave directamente el vehículo objeto del contrato.Los gastos de administración. ofrecida unilateralmente por el arrendador y ejercitable por el arrendatario al finalizar el período irrevocable del contrato. Se analizan a continuación todos y cada uno de estos componentes: 1. 9. para el caso de inmovilización del contratado. 7.La depreciación real del vehículo para el período del contrato La depreciación real del vehículo es la diferencia entre el precio de adquisición menos el precio al que se estima que el mismo se venderá al final del contrato de leasing operativo. A título meramente informativo se ha de mencionar que en el caso de leasing financiero. .EI vehículo de sustitución.EI beneficio de la compañía de leasing operativo. Este valor residual.. Es el denominado valor residual.. y ver si lo es o no En el análisis de la cuota del leasing operativo se debe comparar el coste de este sistema con las otras alternativas antes citadas. Se realizará un análisis de las repercusiones económicas del leasing.. el contrato sólo incluiría en sus cuotas los puntos 1. pues el contrato incluye la gestión de la casi totalidad de servicios que el vehículo precisa Este sistema se caracteriza por sus altos costes si se compara con los de la adquisición del vehículo. 8.Caso ejemplo Una empresa con una flota en leasing operativo puede tener un ahorro en los costes de la flota de vehículos superior al 15 % sobre el coste que le supondría tenerla en propiedad.. 3 y 9. En general se puede establecer que las cuotas pagadas por el arrendatario tienen que cubrir: 1. AI ahorro económico. que en este tipo de operaciones.EI seguro del vehículo 6.

ese bien vuelve a la empresa de leasing operativo sin que se haya producido su completa amortización. normalmente una cuota más. ya que el menor coste de adquisición reduce directamente la cantidad real a amortizar en el período del contrato. pueden dar a éstas un mejor precio que sus propios distribuidores y concesionarios. Este hecho ha sido muy criticado por los distribuidores. Es de destacar que los fabricantes que venden directamente a las empresas de leasing operativo. La legislación establece que debe haber una opción de compra para el arrendatario. A medida que crece el volumen de bienes en este y otros sistemas similares. del precio de adquisición y del valor residual. ya que el fabricante negocia con la compañía de leasing operativo las condiciones y términos de la entrega y no soporta los gastos que tiene el distribuidor. pero si la opción no se ejercita. el fabricante da una bonificación sobre el descuento normal del distribuidor para que este pueda cerrar la operación con un cierto margen. En definitiva se produce el ahorro derivado de eliminar este eslabón de la cadena de distribución del bien. mientras el precio de adquisición es una variable.mientras en el caso de leasing financiero.a. dado que el valor residual es muy inferior. se produce un problema comercial. Cálculo del valor residual AI finalizar el contrato de leasing operativo. que han visto como grandes compañías de leasing operativo y de "rent a car" han negociado directamente con el fabricante. que es el destino final del bien. Se ha de separar el análisis de ambos conceptos: 1. que es normalmente el principal componente de la cuota. se consigan. sencilla de calcular. o el facilitar a éste su futura relación con la compañía de leasing. De hecho el valor residual que suelen manejar las operaciones de leasing financiero es normalmente inferior al 5 % del coste de adquisición La depreciación depende por tanto.b. la importancia de una buena estimación de este valor se reduce. lo que ha reducido su mercado potencial 1. Cálculo del precio de adguisición EI valor de adquisición viene dado por la cantidad empleada por la entidad de leasing operativo para adquirir el bien. Resumiendo. que recoge los descuentos que. Estos descuentos pueden ser claves a la hora de fijar las cuotas de la operación de leasing operativo. y con diferentes objetivos como no perjudicar al concesionario. Su venta en el mercado de segunda mano es lo que permite a la compañía de leasing operativo completar la amortización de ese bien. aportando por lo tanto un riesgo mínimo a la . Debe incluir: • EI precio pagado al fabricante o distribuidor. En otros casos. por número de unidades adquiridas o por volumen de operaciones. los fabricantes negocian y venden más unidades directamente a las entidades que los comercializan que a través de sus distribuidores.

los diesel se cotizan mucho mejor que los de gasolina. por subvenciones a la compra de estos. airbag. y en éste. • Los denominados "extras". • Aunque pueda parecer importante. será el 50% del precio de mercado en 1. instalación de teléfono. el cálculo del valor residual incorpora grandes dosis de incertidumbre y riesgo en este tipo de negocio EI estimar objetivamente el precio exacto que se obtiene por un bien dos. han de ser diesel para que tengan una salida a precio aceptable en el mercado138 • EI kilometraje del vehículo. • EI estado del vehículo. si se vatoran en el mercado de segunda mano. • La demanda externa de vehículos de segunda mano. Aunque no influye decisivamente. Actualmente el que más demanda tiene es el mediano. seguridad inteligente. mantenimiento. Cómo saber entonces el importe a amortizar durante el contrato y que ha de formar parte de la cuota? Estas series. aire acondicionado. demanda que se ve afectada por variables como el nivel de precios de los vehículos nuevos. elaboradas normalmente por organizaciones profesionales del sector. por lo que nada ni nadie puede extrapolar que si en 1. la valoración en 1.990 es el 50% de su precio de mercado en el momento de la adquisición. ordenadores de a bordo. • La transmisión automática. el mes de adquisición dentro de un año no tiene gran relevancia. ya que los primeros son altamente sensibles a la adquisición de vehículos con alto kilometraje. determinan también su precio en el momento de la transacción.. más importante si se vende a un particular que si la venta se realiza a una compañía de compraventa de automóviles. ABS. su aspecto.operación. ya que la casi totalidad de las compañías de tasación se guían por el año de matriculación.998. por organismos oficiales o simplemente por colectivos de consumidores. son constataciones de una realidad ya pasada. En el caso de los todo terreno. siniestralidad. etc.995. como la producida hace pocos años con la gran demanda internacional de vehículos de pequeña cilindrada y segmento bajo que se produjo en los países del este. tres o cinco años después de su matriculación es algo realmente difícil de realizar. • EI color del coche.993 la valoración de mercado de un vehículo comprado en 1. En España sigue teniendo peor salida en el mercado de ocasión137 • EI segmento en el que se encuentre el vehículo. climatizadores. . • La demanda nacional de vehículos de segunda mano al finalizar el contrato. tercera luz de freno. etc. que en el momento de la adquisición inicial del vehículo nuevo tienen un impacto importante en el precio. sobre todo aquellos que comienzan a penalizarse si no están presentes: cinturones traseros.995. de ese mismo modelo de vehículo comprado en 1. si es metalizado se cotiza ligeramente mejor'^.

como se puede apreciar en el gráfico 11 son el segundo y el cuarto los que de año en año suponen los trimestres de mayor número de matriculaciones.25% Determinar los regidtos contables de acuerdo a la operación presentada .las condiciones del contrato vienen dad por Cuota anual : 7000 no incluye igv La cuota incluye mantenimiento del vehiculo . Prueba de lo anterior es que la distribución de compra de vehículos de turismo por meses no refleja ningún aumento relevante durante el primer trimestre de cada uno de los ejercicios comparados. Todos ellos y algunos otros de menor importancia tienen su efecto en la determinación de la cuota.interese seguro impuesto de circlacion Km 100000km Plazo 4 años Valor de mercado del vehiculo en el momento de la firma del contarto según factura es de 3449500 Tasa de interses anual 4.homogeneizando precios a pesar de las obvias diferencias entre vehículos adquiridos en enero con aquellos comprados en diciembre. D=VA-VR Donde D = Depreciación real VA = Precio de adquisición VR = Valor residual Teniendo en cuenta que la depreciación real es el principal componente en cuanto a importe de la cuota de leasing operativo. Se puede de realizar de diferentes formas: ^' Caso nº2 La sociedad prado sa con fecha 01-01-2010 firma un contarto de leasing ( renting9 para la utilización de un coche de empresa . AI contrario. ya que no se pueden plantear operaciones que a su finalización impliquen para la compañía de leasing operativo pérdidas por la realización de los activos previamente cedidos en los contratos de leasing13s La cobertura del riesgo de este componente de la cuota no es fácil ni esta exenta de coste. se ha de cubrir el riesgo del valor residual.amortización del vehiculo . Desde un punto de vista analítico.