You are on page 1of 20

UNIVERSIDAD DE SAN MARTIN DE

PORRES

RATIOS DE LIQUIDEZ
Y SOLVENCIA
SABINO TALLA
INTEGRANTES:
Aarana Tejeda, Wendy Yessenia
Garcia Garcia Grace Catherine
Olivera Arroyo Lisset Karina
Ramrez Castro Claudia Amelia

2011

RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

DEDICATORIA:
El trabajo
de investigacin
monogrfico lo dedicamos a
nuestros padres; a quienes les
debemos todo lo que tenemos
en esta vida.
A Dios, ya que gracias a el
tenemos
esos
padres
maravillosos, los cuales nos
apoyan en nuestras derrotas y
celebran nuestros triunfos
A nuestros profesores quienes
son nuestros guas en el
aprendizaje,
dndonos
los
ltimos
conocimientos
para

19

RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

CONTENIDO

CONTENIDO.........................................................................................................3
CARACTERISTICAS...............................................................................................5
OBJETIVO DE LOS RATIOS FINANCIEROS.............................................................7
IMPORTANCIA DE LOS RATIOS FINANCIEROS......................................................8
LIMITACIONES .................................................................................................... 8
RATIOS DE LIQUIDEZ.........................................................................................10
1.1 Ratio de liquidez corriente.......................................................................11
1.2. Ratio de liquidez severa o Prueba cida.................................................13
1.3. Ratio de liquidez absoluta o Ratio de efectividad o Prueba supercida. .14
1.4. Capital de trabajo...................................................................................15
1.5 Ratios de liquidez de las cuentas por cobrar............................................16
2. RATIOS DE ENDEUDAMIENTO, SOLVENCIA O DE APALANCAMIENTO.............17
2.1 Estructura del capital (deuda patrimonio)................................................18
2.2 Endeudamiento........................................................................................19

19

RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

INTRODUCCION
Un ratio es un cociente entre dos magnitudes que guardan relacin
entre s. Esta relacin es la que hace que se comparen. La relacin entre
s de datos financieros (relacin que se establece por divisin) permite
analizar el estado actual o pasado de una empresa en funcin de unos
niveles ptimos que se hayan definido previamente para la misma. Un
indicador implica analizar la realidad, en concreto, un mbito de la
realidad que percibe la empresa. La informacin se sintetiza para apoyar
a la toma de decisiones. Los datos se obtienen del Balance de Situacin
y Cuenta de Prdidas y Ganancias bsicamente (aunque en ocasiones
tambin

del

ECPN

del

EFE).

Estos

datos

financieros

deben:

Corresponder a un mismo momento o perodo en el tiempo. Existir una


relacin econmica, financiera y administrativa. Las unidades de medida
deben ser consistentes.
Los ratios no se estudian solos, se suelen comparar: 1. Ratios de
situacin ideal Comparar los ratios de la empresa con los ratios ideales
de tipo general. Ejemplo: rentabilidad en un sector. 2. Ratios de
planificacin

empresarial

Establecer

relaciones

para

observar

comparar los ratios reales con los presupuestados por la empresa.


Ejemplo: tomar medidas para corregir la desviacin, etc. 3. Ratios de
evolucin empresarial Estudiar la evolucin de la empresa a lo largo de
varios aos. Ejemplo: deteccin tendencias, tomar medidas, etc.

19

RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

LOS RATIOS FINANCIEROS


Los

ratios

financieros,

tambin

conocidos

indicadores

ndices

financieros, son razones que nos permiten analizar los aspectos


favorables y desfavorables de la situacin econmica y financiera de una
empresa.
En este resumen no entraremos en profundidad en el estudio de los
ratios financieros, slo veremos la definicin de los principales ratios, de
modo que nos sirva de gua o referencia para un posterior estudio.
Los ratios financieros se dividen en cuatro grupos:
1. ndices de liquidez. Evalan la capacidad de la empresa para atender
sus compromisos de corto plazo.
2. ndices de Gestin o actividad. Miden la utilizacin del activo y
comparan la cifra de ventas con el activo total, el inmovilizado material,
el activo circulante o elementos que los integren.
3. ndices de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento. Ratios que
relacionan recursos y compromisos.
4. ndices de Rentabilidad. Miden la capacidad de la empresa para
generar riqueza (rentabilidad econmica y financiera).

CARACTERISTICAS
Un ratio aporta una valoracin cuantitativa, pero este valor necesita ser
acompaado de una reflexin cualitativa.

19

RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

Los ndices con valores negativos pueden llevar a conclusiones errneas.


El estudio de ratios debe ser parte integral del anlisis de los estados
financieros, nunca de manera individual.
Los ratios dan pie a un anlisis ms profundo y global de la empresa.
En principio, no existen valores ptimos para cada ratio. Cada empresa
depender de su situacin estructural y coyuntural.
Los ratios son empleados por inversores burstiles, los propios
ejecutivos en nombre de la empresa y las entidades emisoras de deuda.
1. Los ratios son usados por:

Los emisores de deuda para analizar el Riesgo crediticio.

Ejecutivos de la propia empresa para evaluar el rendimiento del


personal o de los proyectos.

Inversores

que

utilizando

el Anlisis

fundamental tratan

de

seleccionar los valores con mejores perspectivas.


2. No se deberan utilizar individualmente sin tener en cuenta los

estados financieros, ms bien, deberan ser parte integral del


anlisis de los estados financieros.
3. Los ratios nos permiten hacer comparaciones:
Entre compaas.

Entre sectores de actividad

Entre diferentes periodos de tiempo de la misma organizacin.

Entre una compaa y la media de su sector de actividad.

19

RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

4. Los ratios financieros constituyen


una herramienta vital para la
toma de decisiones, y con ello
facilitan el anlisis de los estados
financieros.
5. Sirven para obtener un rpido
diagnstico

de

la

gestin

econmica y financiera de una


empresa.

OBJETIVO DE LOS RATIOS FINANCIEROS


Es exponer las ventajas y aplicaciones del anlisis de los estados
financieros con los ratios o ndices. Estos ndices utilizan en su anlisis
dos estados financieros importantes: el Balance General y el Estado de
Ganancias y Prdidas, en los que estn registrados los movimientos
econmicos y financieros de la empresa. Casi siempre son preparados,
al final del periodo de operaciones y en los cuales se evala la capacidad
de la empresa para generar flujos favorables segn la recopilacin de los
datos contables derivados de los hechos econmicos.
Se debe tener en cuenta dos criterios fundamentales, antes de proceder
a

la

elaboracin

de

ratios:

Relacin:
Solo

debemos

relacionadas,

determinar
de

lo

ratios

contrario

con

magnitudes

la

informacin

proporcionada carecera de sentido.

19

RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

Relevancia:
Se debe considerar solo aquellos ratios que proporcionen informacin
til para el tipo de anlisis que estemos realizando, debemos eliminar
aquellos que resulten irrelevantes.

IMPORTANCIA DE LOS RATIOS FINANCIEROS

Los ratios financieros son indicadores que guan a los gerentes


hacia una buena direccin de la empresa, les proporciona sus
objetivos y sus estndares.

Ayuda a los gerentes a orientarlos hacia las estrategias a largo


plazo ms beneficiosos, adems a la toma de decisiones efectivas
a corto plazo.

LIMITACIONES
No obstante la ventaja que nos proporcionan los ratios, estos tienen una
serie de limitaciones, como son:

Dificultades para comparar varias empresas, por las diferencias

existentes en los mtodos contables de valorizacin de inventarios,


cuentas por cobrar y activo fijo.

19

RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

Comparan la utilidad en evaluacin con una suma que contiene

esa misma utilidad. Por ejemplo, al calcular el rendimiento sobre el


patrimonio dividimos la utilidad del ao por el patrimonio del final del
mismo ao, que ya contiene la utilidad obtenida ese periodo como
utilidad por repartir. Ante esto es preferible calcular estos indicadores
con el patrimonio o los activos del ao anterior.

Siempre estn referidos al pasado y no son sino meramente

indicativos de lo que podr suceder.

Son fciles de manejar para presentar una mejor situacin de la

empresa.
Son estticos y miden niveles de quiebra de una empresa.

19

RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

RATIOS DE LIQUIDEZ

19

RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a


sus deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que
dispone, para cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo de
las finanzas totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para
convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. Facilitan
examinar la situacin financiera de la compaa frente a otras, en este
caso los ratios se limitan al anlisis del activo y pasivo corriente.
Una buena imagen y posicin frente a los intermediarios financieros,
requiere: mantener un nivel de capital de trabajo suficiente para llevar a
cabo las operaciones que sean necesarias para generar un excedente
que permita a la empresa continuar normalmente con su actividad y que
produzca el dinero suficiente para cancelar las necesidades de los
gastos financieros que le demande su estructura de endeudamiento en
el corto plazo. Estos ratios son cuatro:

A su vez, los ratios de liquidez se dividen en:


1. Ratios de liquidez corriente.
2. Ratios de liquidez severa o Prueba cida.
3. Ratios de liquidez absoluta o Ratio de efectividad o Prueba
supercida.
4. Capital de trabajo.

1.1 Ratio de liquidez corriente

19

RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

Este ratio muestra qu proporcin de deudas de corto plazo son


cubiertas

por

elementos

del

activo

cuya

conversin

en

dinero

corresponden aproximadamente al vencimiento de las deudas.


El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo corriente
entre el pasivo corriente. El activo corriente incluye bsicamente las
cuentas de caja, bancos, cuentas y letras por cobrar, valores de fcil
negociacin e inventarios. Este ratio es la principal medida de liquidez,
muestra qu proporcin de deudas de corto plazo son cubiertas por
elementos

del

activo,

cuya

conversin

en

dinero

corresponde

aproximadamente al vencimiento de las deudas.

Su frmula es:
Activo

Corriente

Pasivo

Corriente
Si el resultado es igual a 2, la empresa cumple con sus obligaciones a
corto plazo.
Si el resultado es mayor que 2, la empresa corre el riesgo de tener
activos ociosos.
Si el resultado es menor que 2, la empresa corre el riesgo de no cumplir
con sus obligaciones a corto plazo.

Esto quiere decir que el activo corriente es 1.39 veces ms grande que
el pasivo corriente; o que por cada UM de deuda, la empresa cuenta con

19

RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

UM 1.39 para pagarla. Cuanto mayor sea el valor de esta razn, mayor
ser la capacidad de la empresa de pagar sus deudas.

1.2. Ratio de liquidez severa o Prueba cida


Este ratio muestra una medida de liquidez ms precisa que la anterior,
ya que excluye a las existencias (mercaderas o inventarios) debido a
que son activos destinados a la venta y no al pago de deudas, y, por lo
tanto, menos lquidos; adems de ser sujetas a prdidas en caso de
quiebra.
Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no
son fcilmente realizables, proporciona una medida ms exigente de la
capacidad de pago de una empresa en el corto plazo. Es algo ms
severa que la anterior y es calculada restando el inventario del activo
corriente y dividiendo esta diferencia entre el pasivo corriente. Los
inventarios son excluidos del anlisis porque son los activos menos
lquidos y los ms sujetos a prdidas en caso de quiebra.

Su frmula es:
(Act. Corriente Existencias) / Pasivo
Corriente

Si el resultado es igual a 1, la empresa cumple con sus obligaciones a


corto plazo.

19

RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

Si el resultado es mayor que 1, la empresa corre el riesgo de tener


activos ociosos.
Si el resultado es menor que 1, la empresa corre el riesgo de no cumplir
con sus obligaciones a corto plazo.

1.3. Ratio de liquidez absoluta o Ratio de efectividad o Prueba


supercida
Es un ndice ms exacto de liquidez que el anterior, ya que considera
solamente el efectivo o disponible, que es el dinero utilizado para pagar
las deudas y, a diferencia del ratio anterior, no toma en cuenta las
cuentas por cobrar (clientes) ya que es dinero que todava no ha
ingresado a la empresa.

Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo;


considera nicamente los activos mantenidos en Caja-Bancos y los
valores negociables, descartando la influencia de la variable tiempo y la
incertidumbre de los precios de las dems cuentas del activo corriente.
Nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos ms
lquidos, sin recurrir a sus flujos de venta. Calculamos este ratio
dividiendo el total de los saldos de caja y bancos entre el pasivo
corriente.

Su frmula es:
Caja y banco / Pas.
Corriente

19

RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

Es decir, contamos con el 2.37% de liquidez para operar sin recurrir a los
flujos de venta
El ndice ideal es de 0.5.

Si el resultado es menor que 0.5, no se cumple con obligaciones de corto


plazo.

1.4. Capital de trabajo


Como es utilizado con frecuencia, vamos a definirla como una relacin
entre los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes; no es una razn
definida en trminos de un rubro dividido por otro. El Capital de Trabajo,
es lo que le queda a la firma despus de pagar sus deudas inmediatas,
es la diferencia entre los Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes;
algo as como el dinero que le queda para poder operar en el da a da.
Su frmula es:
Act.

Corriente

Pas.

Corriente
Lo ideal es que el activo corriente sea mayor que el pasivo corriente, ya
que el excedente puede ser utilizado en la generacin de ms utilidades.

19

RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

En nuestro caso, nos est indicando que contamos con capacidad


econmica para responder obligaciones con terceros.

1.5 Ratios de liquidez de las cuentas por cobrar


Las cuentas por cobrar son activos lquidos slo en la medida en que
puedan cobrarse en un tiempo prudente.
Razones bsicas:

El ndice nos esta sealando, que las cuentas por cobrar estn
circulando 108 das, es decir, nos indica el tiempo promedio que tardan
en convertirse en efectivo.

19

RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

Las razones (5 y 6) son recprocas entre s. Si dividimos el perodo


promedio de cobranzas entre 360 das que tiene el ao comercial o
bancario, obtendremos la rotacin de las cuentas por cobrar 3.33 veces
al ao. Asimismo, el nmero de das del ao dividido entre el ndice de
rotacin de las cuentas por cobrar nos da el perodo promedio de
cobranza. Podemos usar indistintamente estos ratios.

2. RATIOS DE ENDEUDAMIENTO, SOLVENCIA O DE


APALANCAMIENTO
Son aquellos ratios o ndices que miden la relacin entre el capital ajeno
(fondos o recursos aportados por los acreedores) y el capital propio
(recursos aportados por los socios o accionistas, y lo que ha generado la
propia empresa), as como tambin el grado de endeudamiento de los
activos. Miden el respaldo patrimonial.

Estos ratios, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de


terceros para el negocio. Expresan el respaldo que posee la empresa
frente a sus deudas totales. Dan una idea de la autonoma financiera de
la misma. Combinan las deudas de corto y largo plazo.
Permiten conocer qu tan estable o consolidada es la empresa en
trminos de la composicin de los pasivos y su peso relativo con el
capital y el patrimonio. Miden tambin el riesgo que corre quin ofrece

19

RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

financiacin adicional a una empresa y determinan igualmente, quin ha


aportado los fondos invertidos en los activos. Muestra el porcentaje de
fondos totales aportados por el dueo(s) o los acreedores ya sea a corto
o mediano plazo.
Para la entidad financiera, lo importante es establecer estndares con
los cuales pueda medir el endeudamiento y poder hablar entonces, de
un alto o bajo porcentaje. El analista debe tener claro que el
endeudamiento es un problema de flujo de efectivo y que el riesgo de
endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no la administracin de
la empresa para generar los fondos necesarios y suficientes para pagar
las deudas a medida que se van venciendo.

A su vez, los ratios de endeudamiento se dividen en:

Estructura de Capital (deuda patrimonio)

Razn de Endeudamiento

2.1 Estructura del capital (deuda patrimonio)


Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relacin al
patrimonio. Este ratio evala el impacto del pasivo total con relacin al
patrimonio.

Lo calculamos dividiendo el total del pasivo por el valor del patrimonio:

Para INCA TOP SAC en el 2010, tenemos:

19

RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

Pasivo total / Patrimonio = UM


61 836 771 / 49 343 509 = 1.25

Esto quiere decir, que por cada UM aportada por el dueo(s), hay UM
1.25 centavos o el 125% aportado por los acreedores.

2.2 Endeudamiento
Representa el porcentaje de fondos de participacin de los acreedores,
ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo
es medir el nivel global de endeudamiento o proporcin de fondos
aportados por los acreedores.

19

RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

Para INCA TOP SAC en el 2010, tenemos:


Pasivo total / Activo total = %
61 836 771 / 111 180 280 = 55.62%

Es decir que en nuestra empresa analizada para el 2010, el 55.62% de


los activos totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos
activos totales al precio en libros quedara un saldo de 44.38% de su
valor, despus del pago de las obligaciones vigentes.

19