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MDULO 8

FINANCEIROS.

ATIVO

NO

CIRCULANTE,

DEPRECIAO

ANLISE

DOS

DEMONSTRATIVOS

ATIVO NO CIRCULANTE E A DEPRECIAO:


Como j vimos, o ativo no circulante divide-se em quatro grupos: realizvel a longo prazo (R.L.P.),
investimentos, imobilizado e intangvel.
IMOBILIZADO: Entende-se por ativo imobilizado todo ativo de natureza relativamente permanente, que se utiliza
na operao dos negcios de uma empresa e que no se destina a venda.
Assim, o imobilizado deve ter trs caractersticas:
a) Natureza relativamente permanente (vida til longa um ano)
b) Ser utilizado na operao dos negcios
c) No se destinar a venda
Dizemos que de natureza relativamente permanente porque praticamente nenhum bem (exceto terrenos) possui
vida til ilimitada dentro da empresa.
Ex: o edifcio da fbrica constitui um ativo imobilizado pois atende as trs caractersticas mencionadas.
De maneira geral, os bens podem ser classificados como veremos a seguir:
a) BENS TANGVEIS: So os bens que possuem substancia concreta e que podem ser tocados. Exemplos:
a) Sujeitos a depreciao: edifcios e equipamentos
b) No sujeitos a depreciao: terrenos e obras de arte
c) Sujeitos a exausto: reservas minerais e florestais
b) BENS INTANGVEIS: So os ativos que no tem substncia fsica e que no podem ser tocados, mas podem
ser comprovados. Exemplos:
Ponto comercial, direitos autorais, licena de explorao, patentes relativas a invenes e a marca de uma
indstria/comercio.
ITENS QUE COMPEM O ATIVO IMOBILIZADO:
Terrenos (utilizados pela empresa)
Edifcios (utilizados pela empresa)
Instalaes (integradas aos edifcios)
Mquinas e equipamentos ( para realizar a atividade da empresa)
Mveis e utenslios (mesas, cadeiras, arquivos etc)
Veculos ( de utilizao para cargas, para vendas, para administrao)
Ferramentas ( com vida til superior a um ano)
SUBTRAES DO IMOBILIZADO:
DEPRECIAO: A maior parte dos ativos imobilizados tem vida til limitada, ou seja, sero teis a empresa por
um perodo (perodo contbil).
A medida que esses perodos forem decorrendo, dar-se- o desgaste dos bens que representam a despesa a ser
registrada.
A depreciao, portanto, uma despesa porque todos os bens e servios consumidos por puma empresa so
vistos como despesas.
Assim, essa despesa poder ser computada em cada exerccio e corresponder diminuio do valor dos bens do
ativo imobilizado resultante dos desgastes pelo USO, AO DA NATUREZA E OBSOLESCNCIA.
DEPRECIAO PERANTE O IMPOSTO DE RENDA: Para efeito de imposto de renda, a depreciao NO
obrigatria, mas interessante que a empresa a faa, pois ter reduo com o imposto de renda.

A depreciao calculada a maior que as taxas permitidas, no dedutvel como despesa para fins de imposto de
renda.
TAXA ANUAL DE DEPRECIAO: Para calculo da taxa anual de depreciao necessrio estimar a vida til do
bem, isto , quanto ele vai durar, levando-se em conta causas fsicas e causas funcionais.
Assim, a taxa de depreciao estabelecida em funo do prazo de vida til do bem a depreciar.
Tabela de depreciao anual fixada pela legislao do imposto de renda:
Bens moveis em geral

10%

Edifcios e construes

4%

Biblioteca

10%

Ferramentas

20%

Maquinas e instalaes industriais

10%

Veculos em geral

20%

Tratores

25%

EFEITOS DA DEPRECIAO NO BP E DRE: O item despesas de depreciao uma conta que deve figurar na
demonstrao do resultado do exerccio (DRE).
No balano patrimonial, a depreciao aparece deduzindo o imobilizado como uma conta retificadora.
MTODOS DE CLCULO DE DEPRECIAO: Existem vrios tipos de mtodos de depreciao mas, o MTODO
DA LINHA RETA um dos mais simples e oferece a vantagem de ser aceito pelo imposto de renda.
Exemplo: um veculo adquirido por R$ 600.000,00, com vida til estimada de 5 anos....
Frmula:
Depreciao do perodo = custo do bem / vida til provvel
Depreciao= 600.000,00= 120.000
5 anos
Anos
1

Despesas
depreciao
120

com

Depreciao
acumulada
120

Saldo contbil

120

240

360

120

360

240

120

480

120

120

600

480

TCNICAS DE ANLISE DOS DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS


INTRODUO
Os ndices so o principal instrumento utilizado para a anlise de uma empresa. Por serem o resultado da
comparao entre grandezas, eles estabelecem a relao entre contas ou grupo de contas dos demonstrativos
financeiros, visando evidenciar um aspecto em particular. Servem, portanto, como termmetro na avaliao da
sade da empresa.
OBJETIVOS E USURIOS
Anlise de demonstraes contbeis ou financeiras e anlise de balano tm o mesmo significado. A partir desse
momento, ser utilizada esta ltima forma de expresso.
A anlise de balanos feita, basicamente, com os dados do balano patrimonial e da demonstrao de resultado.
Outras demonstraes contbeis legalmente obrigatrias (e as no obrigatrias) auxiliam na anlise da situao
patrimonial e financeira da empresa. AS Notas Explicativas, o Relatrio da Administrao e o Parecer da Auditoria
Independente, quando existentes, fornecem informaes bastante teis para interpretao correta dos dados
contbeis e anlise de tendncias.

A anlise de balanos considerada uma arte, apesar de utilizar frmulas matemticas e mtodos cientficos para
extrair dados, pois, dependendo do grau de conhecimento terico, conhecimento do ramo, experincia prtica,
sensibilidade e intuio, cada analista poder produzir diagnsticos diferentes a partir de um mesmo conjunto de
dados.
Para que fazer a anlise de balanos se as concluses podem ser diferentes dependendo de cada analista?
Geralmente, as anlises feitas por dois analistas experientes e com boa formao tcnica, utilizando o mesmo
conjunto de dados e informaes, chegam a concluses semelhantes sobre a situao atual da empresa, embora
possam indicar diferentes nveis de tendncias.
Os principais usurios da anlise de balanos so: administradores da empresa, acionistas e investidores,
instituies financeiras, fornecedores, clientes, concorrentes e rgos governamentais. Cada grupo de usurios
enfoca a anlise de balanos de acordo com suas necessidades.
PROCEDIMENTOS PRELIMINARES
Antes de iniciar a anlise de balanos, existem procedimentos bsicos que devem ser aplicados sobre as
demonstraes contbeis, para evitar distores significativas.
O primeiro procedimento a reclassificao das demonstraes contbeis. No balano patrimonial, as contas que
geralmente precisam ser reclassificadas so as retificadoras Duplicatas e Saques de exportao descontados, que,
na realidade, so emprstimos.
O Resultado de Exerccios Futuros pode ser considerado como Patrimnio Lquido (geralmente, o valor desse
grupo de contas relativamente pequeno). Na demonstrao de resultado, as Despesas e receitas financeiras
devem ser separadas do grupo de Despesas operacionais.
As contas do Ativo e Passivo Circulantes so separadas emoperacionais e nooperacionais, de acordo com a
natureza, relacionando-as com as atividades operacionais. Esse procedimento ser bastante til para analisar o
Capital de giro.
O segundo procedimento refere-se eliminao dos efeitos inflacionrios das demonstraes contbeis, pois as
demonstraes elaboradas de acordo com a legislao societria no so inteiramente adequadas para anlise.
Os balanos patrimoniais e as demonstraes de resultado apresentados foram reclassificadas conforme os
Quadros (1, 2 e 3) apresentados. Esto sendo apresentadas acrescidas de mais um exerccio, para possibilitar a
anlise de tendncias, e j esto preparadas para anlise vertical e horizontal. Para facilidade didtica, considerese que essas demonstraes contbeis esto livres dos efeitos inflacionrios.
CLASSIFICAO DE ATIVOS E PASSIVOS OPERACIONAIS
As empresas colocam disposio dos gestores os ativos totais consistentes de caixa, contas a receber, estoques,
investimentos em subsidirias, mquinas e equipamentos, veculos etc. com o propsito de gerarlucro.
Os ativos podem ser classificados em duas categorias:ativos operacionais e ativos nooperacionais. Igualmente,
os passivos tambm podem ser classificados em passivosoperacionais epassivos no operacionais.
Os ativos operacionais podem ser divididos emcapital de giro operacional(contas a receber, estoques,
adiantamentos a fornecedores, ICMS e IPI a recuperar etc.) eativo permanente (prdios, mquinas e
equipamentos, instalaes industriais, veculos etc.), necessrios para "fazer funcionar" o negcio.
O capital de Giro Operacional (CGO) composto de Ativos Circulantes Operacionais (ACOs), que so utilizados
dentro do ciclo operacional de uma empresa.
Geralmente, uma parte do ACO financiada pelas contas do Passivo Circulante Operacional (PCO), que surgem
naturalmente em funo do prprio negcio, representados pelas contas como: fornecedores, salrios a pagar e
adiantamentos de clientes. A diferena entre o ACO e o PCO o Capital de Giro Operacional Lquido (CGOL), ou
Necessidade Lquida de Capital de Giro (NLCG).
Os ativos e passivos no operacionais apresentam caractersticas de natureza financeira ou no esto diretamente
relacionados com as atividades operacionais, tais como: caixa, bancos, aplicaes financeiras, depsitos judiciais,
emprstimos e dividendos a distribuir. So classificadas como Ativos Circulantes No Operacionais (ACNOs) e
Passivos Circulantes No Operacionais (PCNOs).
Aplicando os conceitos apresentados, os ativos e passivoscirculantes dos Quadros 1 e 2 esto classificados
comooperacional ouno operacional. Essa classificao deve ser flexvel, pois, em alguns casos, uma conta
contbil aparentemente no operacional pode ser, na realidade, operacional. Por exemplo, se as atividades
operacionais da empresa exigirem que seja mantido um saldo mnimo de caixa no valor de $ 30.000, no perodo
encerrado em 31-12-X8, esse valor dever ser classificado como um ativo operacional e deduzido do ativo no
operacional, que apresentar o valor de $ 15.685, na conta Caixa e Bancos, totalizando $ 45.685.
Balano Patrimonial:

Demonstrao do Resultado do Exerccio:

Quadro 1

Quadro 2

Quadro 3

ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL


A anlise vertical facilita a avaliao da estrutura do Ativo e do Passivo, bem como a participao de cada item da
Demonstrao de Resultado na formao do lucro ou prejuzo.
O clculo do percentual de participao relativa dos itens do Ativo e do Passivo feito dividindo-se o valor de cada
item pelo valor total do Ativo ou do Passivo.
O clculo do percentual de participao relativa dos itens da Demonstrao de resultado feito dividindo-se cada
item pelo valor da Receita lquida, que considerada como base.
Como exemplo, pode-se verificar que, conforme o Quadro 1 (coluna AV (%)), houve pequenos aumentos do
percentual do grupo do Ativo Circulante em 31-12-X7 e em 31-12-X8, mas o percentual do item Duplicatas a
receber apresentou aumento significativo nessas datas em relao a 31-12-X6.
No Quadro 3, pode-se verificar que houve melhora do Lucro bruto em 20X7 (46,0%) e 20X8 (50,0%), em relao
a 20X6.
Outras constataes podem ser extradas, mas a utilidade aumenta sensivelmente se a anlise vertical for
utilizada conjuntamente com a anlise horizontal.
A anlise horizontal tem a finalidade de evidenciar a evoluo dos itens das demonstraes contbeis, por
perodos. Calculam-se os nmeros-ndices estabelecendo o exerccio mais antigo como ndice-base 100. Podem
ser calculadas, tambm, variaes anuais. Os nmeros-ndices dos exerccios encerrados em 31-12-X7 e em 3112-X8 foram calculados em relao a dados do exerccio encerrado em 31-12-X6.
Tomando como exemplo o saldo do Ativo Circulante, em 31-12-X7, o aumento da participao desse grupo no
total do Ativo foi relativamente pequeno (de 47,3% para 50,6%), mas houve um crescimento de 19,0% em
valores absolutos (a taxa de variao calculada dividindo o ndice de um ano pelo ndice do ano anterior e, do
resultado, subtraindo 1). Anlises semelhantes podem ser feitas com outros valores, descendo a nveis mais
detalhados, se for o caso.
No caso do Lucro bruto, os "pequenos aumentos" anuais de participao relativa desse item (4,9% em 20X7, e
4,0% em 20X8) significaram "aumentos excelentes" em 20X7 (61,1%) e 20X8 (109,9%), ambos em relao ao
exerccio-base 20X6.
As tcnicas utilizadas em anlise horizontal apresentam algumas limitaes:
Quando o valor do item correspondente no exerccio-base nulo, o nmero-ndice no pode ser calculado pela
forma proposta, pois os nmeros no so divisveis por zero. Nesses casos, podem ser analisadas variaes
em valores absolutos;
Quando o exerccio-base apresenta um nmero negativo e no exerccio seguinte o nmero fica positivo (e viceversa), matematicamente, calculvel, mas o resultado deve ser tratado com bastante cuidado, para no
ocorrerem interpretaes equivocadas da evoluo.
ANLISES POR MEIO DE NDICES
A tcnica de anlise por meio de ndices consiste em relacionar contas e grupos de contas para extrair concluses
sobre tendncias e situao econmico financeira da empresa. Alguns dos ndices e quocientes mais utilizados
pelos analistas de balanos so apresentados nos Quadros 4 e 5.
O analista pode trabalhar com ndices ou percentual. Por exemplo, 0,42 equivale a 42%, pois 0,42 = 42 / 100 =
42%.

Podem-se classificar os ndices da empresa como timo, bom, satisfatrio ou deficiente, ao compar-los com os
ndices de outras empresas do mesmo ramo e porte, ou com os ndices do setor, publicados pelas revistas
especializadas.
Geralmente, as frmulas apresentadas em livros de anlise de balanos utilizam o prazo mdio simples baseado
no ano comercial de 360 dias (ou ms comercial de 30 dias), mas nesta disciplina ser utilizado o prazo de 365
dias para se referir ao perodo de um ano.
Para analisar perodos menores que um ano, recomendvel a utilizao de nmero de dias efetivo do perodo,
pois existem meses com 28 (ou 29), 30 e 31 dias.
Quatro 4 Indicadores da situao econmica financeira

Quatro 5 Indicadores de rotao e rentabilidade

NDICES DE ESTRUTURA DE CAPITAL


Osndices de estrutura de capital so bastante teis em anlise da estrutura de capital. Os ndices so calculados
relacionando as fontes de capitais entre si e com os ativos de natureza permanente. Indicam o grau de
dependncia da empresa com relao a capital de terceiros e o nvel de imobilizao do capital. Quanto menor o
ndice, melhor.
PARTICIPAO DE CAPITAIS DE TERCEIROS SOBRE OS RECURSOS TOTAIS (PCT)

Esse ndice, calculado com os dados de 20X8, relaciona os capitais de terceiros ou Exigvel total (Passivo
circulante + Passivo no circulante) com os recursos totais obtidos para o financiamento do Ativo. O ndice 0,49
significa que, para cada $ 1,00 de recursos totais, o capital de terceiros participa com $ 0,49. Em outras palavras,
o capital de terceiros financia 49% do Ativo.

COMPOSIO DO ENDIVIDAMENTO (CE)

O ndice Composio do endividamento indica quanto da dvida total vence no curto prazo. De acordo com o
ndice, 68% da dvida da empresa vence no curto prazo.
IMOBILIZAO DO CAPITAL PRPRIO (ICP)

Esse ndice indica a parcela dos recursos prprios investidos no Ativo Permanente. O ndice calculado indica que
70% dos recursos prprios esto investidos em ativos de natureza permanente e, portanto, os restantes 30% dos
recursos prprios esto sendo investidos em ativos realizveis.
MOBILIZAO DOS RECURSOS NO CORRENTES (IRNC)

Esse ndice informa quanto dos recursos permanentes e de longo prazo est investido em ativos de natureza
permanente. O clculo indica que 53% dos recursos permanentes e de longo prazo esto "imobilizados" e,
portanto, 47% desses recursos esto sendo utilizados por ativos circulante e realizvel a longo prazo.
NDICES DE LIQUIDEZ
Os ndices de liquidez mostram a situao financeira da empresa. Como os valores se referem a vencimentos de
diferentes datas, um valor com vencimento no primeiro dia de um ano pode estar sendo comparado em igualdade
de condies com outro valor que vence no ltimo dia do mesmo ano. Os valores traduzidos a valor presente
minimizam esse tipo de problema. Quanto maior o ndice, melhor.
LIQUIDEZ GERAL (LG)

Esse ndice indica a capacidade de pagamento de dvida no longo prazo. O ndice 1,31 que a empresa apresenta
significa que ela possui bens e direitos suficientes para liquidar os compromissos financeiros no longo prazo, pois,
para cada $ 1,00 de dvida, possui $ 1,31 de bens e direitos. Mas se a empresa apresentar problema financeiro no
curto prazo, o ndice "bom" do longo prazo no ser vlido. O principal problema desse ndice que os diversos
valores correntes de diferentes datas se misturam.
LIQUIDEZ CORRENTE (LC)

Na maioria dos casos, esse ndice considerado como o melhor indicador da capacidade de pagamento da
empresa. O resultado do clculo indica que a empresa tem $ 1,61 de ativos conversveis em dinheiro no curto
prazo para liquidar cada $ 1,00 de dvida de curto prazo. Mas esse ndice tambm resultante de diversos valores
correntes de diferentes datas.
LIQUIDEZ SECA (LS)

Pode-se verificar que, com exceo dos Estoques e Despesas do exerccio seguinte, todos os outros itens do Ativo
Circulante, como Aplicaes de liquidez imediata, Ttulos e valores mobilirios, Outras contas a receber, Duplicatas
a receber, Saques de exportao e Impostos a recuperar, podem ser convertidos em dinheiro com relativa
facilidade antes do prazo normal de realizao, se for necessrio. Nesses casos, podem existir desgios, o que
reduz o valor desses ativos.
Levando-se em conta que, para continuar operando, a empresa precisa ter pelo menos os estoques, e estes so
mais difceis de ser transformados em dinheiro imediatamente, ela consegue obter recursos para liquidar 90% das
dvidas de curto prazo.
LIQUIDEZ IMEDIATA (LI)

Esse ndice indica quanto a empresa possui de recursos imediatamente disponveis para liquidar compromissos de
curto prazo. As disponibilidades so recursos imediatamente disponveis, mas as obrigaes de curto prazo podem
estar compostas por dvidas que vencem em 15 dias, 30 dias, ou at 365 dias.
A empresa possui $ 0,20 de Disponibilidades para cada $ 1,00 de Passivo Circulante. O analista interno pode
obter dados mais detalhados e utilizar esse ndice com base em relatrios de dvidas separadas por vencimentos
(aging). Deve-se avaliar a composio dos Ttulos e valores mobilirios, pois, em alguns casos, so praticamente
disponveis.
NDICES DE ROTAO
Os ndices de rotao (giros) so calculados relacionando-se os elementos patrimoniais com os itens da
demonstrao de resultados e evidenciam o prazo de renovao dos elementos patrimoniais dentro de
determinado perodo. A anlise do giro dos ativos fornece informaes sobre aspectos de gesto da empresa, tais
como as polticas de estocagem, financiamento de compras e financiamento de clientes.
O analista interno pode obter saldos mdios calculados com base em dados dirios ou mensais, o que gera anlise
de melhor qualidade. O analista externo, se no tiver acesso a saldos intermedirios, pode calcular o saldo mdio
dos elementos patrimoniais somando-se o saldo atual com o saldo anterior e dividindo a soma por dois. O analista
deve estar ciente das possveis distores que essa forma de clculo possa causar.
Os exemplos a seguir apresentados referem-se aos dados do perodo (N) de um ano. Portanto, a varivel N das
frmulas ser substituda por 365 dias. Caso o perodo da anlise seja de um ms, a varivel N dever ser
representada pelo nmero efetivo de dias do ms. Exemplos: o ms de fevereiro tem 28 ou 29 dias, o ms de
maro tem 31 dias, o ms de abril tem 30 dias etc.
GIRO DOS ESTOQUES (GE) E PRAZO MDIO DE ESTOCAGEM (PME)

A empresa apresenta o giro dos estoques de 1,59 vezes e prazo mdio de estocagem de 230 dias, em 20X8. O
PME pode ser calculado dividindo-se o nmero de dias do perodo (ano, em nosso exemplo) pelo giro ocorrido
nesse perodo. Assim, o PME = 365 dias 1,59 = 230 dias, o que significa que os estoques completam o giro a cada
230 dias (desde a compra at a venda).
As empresas procuram aumentar o giro dos estoques, pois, quanto mais rpido vender o produto, mais o lucro
aumentar. Esse raciocnio vlido desde que a margem de contribuio seja positiva e o aumento do giro no
implique "custos extras" em volume superior ao ganho obtido pelo aumento do giro.
GIRO DAS CONTAS A RECEBER (GCR) E PRAZO MDIO DE RECEBIMENTO DE VENDAS (PMRV)

O Prazo Mdio de Recebimento de Vendas (PMRV) pode ser calculado diretamente dividindo-se 365 dias pelo GCR.
A empresa apresenta um giro de 5,36 em 20X8, o que significa que as duplicatas e saques de exportao (deduzidos dos crditos de liquidao duvidosa) so recebidos, em mdia, a cada 68 dias (365 dias h- 5,36 = 68
dias). A alterao do giro do perodo atual em relao ao perodo anterior pode ser causada por diversos fatores:
alterao na poltica de financiamento de clientes, aumento (ou reduo) da eficincia de cobrana etc.
PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DE FORNECEDORES (PMPF)

O valor das Compras brutas deve ser extrado de registros internos, pois no esto evidentes em demonstraes
contbeis de publicao obrigatria, em casos de indstria. O valor das Compras pode ser calculado pela clssica
frmula: Estoque final = Estoque inicial + Compras - Custo das mercadorias vendidas, em casos de empresas do
ramo de comrcio. Em empresas industriais, o custo de produo inclui mo de obra direta e custo indireto de

fabricao, alm dos custos de materiais. Estimando que o custo dos materiais corresponda a 65% do Custo de
produo (62% em ano anterior), pode-se efetuar o seguinte clculo:
O valor das comprar brutas (compras lquidas mais impostos), que o valor devido aos fornecedores, pode ser
calculado tambm de outra forma: calcula-se o valor das compras lquidas de impostos e, em seguida, adicionamse os impostos. Suponha que o custo dos materiais, sem impostos, represente 55% do custo de produo (50%
no ano anterior) e os impostos incidentes sobre as compras seja de 16,1552%. Nessas condies, teramos o
seguinte clculo:
O valor de $ 585.868 representa o valor de materiais sem impostos. Adicionando os impostos com a alquota
mdia de 16,1552%, teremos o valor das compras brutas, de $ 680.516 (585.868 x 1,161552 = 680.516).
O prazo mdio de pagamento de fornecedores pode ser comparado com o prazo mdio das contas a receber. A
empresa compra com o prazo de 113 dias e vende com o prazo de 68 dias. Deve-se levar em considerao,
porm, que os valores das vendas so geralmente maiores do que os valores das compras.
GIRO DO ATIVO OPERACIONAL CIRCULANTE (GAOC) E PRAZO MDIO DE REALIZAO DE ATIVO
OPERACIONAL (PMAO)

O GAOC e o PMAO podem ser calculados com base em receita lquida ou receita bruta. O GAOC expressa quantas
vezes o ativo operacional circulante se renovou pelas vendas. O denominador composto de contas como
Duplicatas a Receber, Saques de Exportao, Impostos a Recuperar, Estoques e Prmios de Seguros a Apropriar.
Essas contas tm caractersticas permanentes; portanto, devem ser reduzidos ao mnimo necessrio.
O PMAO expressa o nmero de dias que o ativo operacional circulante demora para transformar-se em dinheiro.
Esse prazo mdio deduzido do prazo mdio de pagamento de passivo operacional o ciclo financeiro.
Pode-se calcular tambm o giro do ativo operacional total (soma do ativo operacional circulante e ativo
permanente).
NDICES DE RENTABILIDADE
Os ndices de rentabilidade medem quanto esto rendendo os capitais investidos. So indicadores muito
importantes, pois evidenciam o sucesso (ou o insucesso) empresarial. Os ndices de rentabilidade so calculados,
geralmente, sobre as Receitas lquidas (alguns ndices podem j ter sido calculados em anlise vertical), mas, em
alguns casos, pode ser interessante calcular sobre as Receitas brutas deduzidas somente das Vendas canceladas e
Abatimentos.
MARGEM BRUTA (MB)

Esse ndice indica quanto a empresa obtm de Lucro bruto para cada $ 1,00 de Receita lquida. Com 50% de
Lucro bruto, a empresa precisa cobrir outras despesas e ainda gerar lucro. O conceito de "margem" utilizado
nessa frmula difere do conceito utilizado para analisar a relao custo-volume-lucro.
MARGEM LQUIDA (ML)

Esse ndice indica qual foi o Lucro lquido em relao Receita operacional lquida. O ndice calculado mostra que,
em 20X8, aps descontados todos os custos e despesas, sobraram 6% das vendas lquidas da empresa.
RENTABILIDADE DO CAPITAL PRPRIO (RCP)

Esse ndice informa quanto rende o capital aplicado na empresa pelos proprietrios. Em 20X8, a empresa gerou
lucro lquido de $ 105.016, ou seja, 8% sobre o capital mdio investido pelos acionistas ou scios.