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Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.

Informe de Clasificacin
Contacto:
Hernn Regis
hregis@equilibrium.com.pe
Maria Luisa Tejada
mtejada@equilibrium.com.pe
(511) 616 0400

BANCO DE CREDITO DEL PER - BCP


Lima, Per
Clasificacin

Categora

Entidad

A+

30 de marzo de 2015
Definicin de Categora
La Entidad posee una estructura financiera y econmica
slida y cuenta con la ms alta capacidad de pago de sus
obligaciones en los trminos y plazos pactados, la cual no se
vera afectada ante posibles cambios en la entidad, en la
industria a que pertenece o en la economa.
Grado ms alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capital dentro de los trminos y condiciones pactados.

Depsitos a Plazo en MN y/o ME


(Menores a un ao)

EQL 1+.pe

Depsitos a Plazo MN y/o ME


(Mayores a un ao)

AAA.pe

Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses


en los trminos y condiciones pactados.

Certificados de Depsitos Negociables


(Tercer Programa - Hasta por US$300.0 millones)

EQL 1+.pe

Grado ms alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capital dentro de los trminos y condiciones pactados.

Bonos Corporativos
(Segundo Programa - Hasta por US$200.0 millones)

AAA.pe

Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses


en los trminos y condiciones pactados.

Bonos Corporativos
(Cuarto Programa - Hasta por S/.1,800.0 millones)

AAA.pe

Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses


en los trminos y condiciones pactados.

Bonos Corporativos
(Quinto Programa - Hasta por S/.2,000.0 millones)

AAA.pe

Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses


en los trminos y condiciones pactados.

Bonos de Arrendamiento Financiero


(Primer Programa Hasta por US$100.0 millones)

AAA.pe

Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses


en los trminos y condiciones pactados.

Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en


los trminos y condiciones pactados. Las diferencias entre
esta clasificacin y la inmediata superior son mnimas.
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en
Bonos Subordinados
AA+.pe
los trminos y condiciones pactados. Las diferencias entre
(Segundo Programa Hasta por US$1,000.0 millones)
esta clasificacin y la inmediata superior son mnimas.
El ms alto nivel de solvencia y mayor estabilidad en los
1 Clase.pe
Acciones Comunes
resultados econmicos del emisor.
La clasificacin que se otorga a los presentes valores no implica recomendacin para comprar, vender o mantenerlos en cartera.

Bonos Subordinados
(Primer Programa Hasta por US$175.0 millones)

AA+.pe

---------------------------Cifras en MM de S/. -----------------------------Dic.14


Dic.13
Dic.14
Dic.13
2.0%
1.9%
102,200 91,109
ROAA
Activos
21.3% 21.5%
92,415
82,914
ROAE
Pasivos
1,915
1,647
9,785
8,195
Ut. Neta
Patrimonio

Historia de Clasificacin*: Entidad A+ (29.03.05).


* Ver Anexo I

Para la presente evaluacin se han utilizado los Estados Financieros Auditados del Banco de Crdito del Per al 31 de diciembre de 2011, 2012,
2013 y 2014. Adicionalmente, se utiliz informacin complementaria proporcionada por la Entidad. Las categoras otorgadas a las entidades financieras y de seguros se asignan segn lo estipulado por la Res. SBS N 18400-2010/Art.17.

Fundamento: Luego de la evaluacin realizada, el Comit


de Clasificacin de Equilibrium decidi ratificar la categora A+ otorgada como Entidad al Banco de Crdito del
Per (en adelante el BCP o el Banco), as como mantener
las clasificaciones otorgadas a sus depsitos a plazo y
dems instrumentos financieros.
La decisin se sustenta en el liderazgo en trminos de
colocaciones y captaciones que ostenta el Banco, lo cual se
complementa con una slida base de capital, extensa red
de canales de atencin y la amplia experiencia de su plana
gerencial. Asimismo, respalda las clasificaciones otorgadas el tamao y dinamismo de su principal activo generador, la cartera de crditos, sumado a los adecuados indicadores de liquidez, eficiencia y solvencia, este ltimo traduLa nomenclatura pe refleja riesgos slo comparables en el Per.

cido en un ratio de capital global que histricamente se ha


mantenido por encima de la media del sector bancario y
que le brinda espacio suficiente para continuar creciendo.
No obstante lo anterior, el Banco mantiene el reto de continuar desplegando esfuerzos con el objetivo de mejorar la
calidad de cartera de su portafolio PYME (segmentos
pequea y micro empresa), as como de revertir la tendencia a la baja en la cobertura que otorgan las provisiones
constituidas a la cartera de alto riesgo (atrasados + reestructurados + refinanciados) observada en los dos ltimos
periodos y que se encuentra en lnea con la tendencia de la
banca mltiple en un contexto de desaceleracin de la
economa local.
Al trmino del ejercicio 2014, el BCP mantuvo el lideraz-

go en el sistema bancario local a nivel patrimonial, en


cartera de colocaciones directas y en la captacin de depsitos, con participaciones de 33.37%, 34.19% y 34.50%,
respectivamente1. Cabe sealar que, a excepcin de los
segmentos de microempresa y consumo revolvente, el
BCP mantiene el liderazgo en todos los segmentos de
negocio.
En trminos de generacin, el Banco tuvo un buen desempeo durante el ejercicio 2014 sustentado principalmente
en el dinamismo de los ingresos financieros (+10.13%
interanual) en lnea con la expansin del portafolio de
colocaciones. Tambin, sum la reduccin de los gastos
financieros (-4.81%) como consecuencia del menor gasto
por intereses por obligaciones con el pblico generados
por la contraccin de los depsitos a plazo. Lo anterior
permiti contrarrestar: i) el mayor gasto en provisiones
para crditos directos (+17.37%), motivado por el crecimiento mismo de la cartera de colocaciones y el deterioro
del segmento PYME; ii) el mayor gasto operativo
(+7.55%) producto del aumento en las remuneraciones y
dems gastos administrativos asociados al crecimiento del
negocio y las iniciativas desarrolladas para la reingeniera
del modelo de negocio PYME; y iii) el mayor gasto por
impuesto a la renta derivado de la modificacin del rgimen tributario (segn lo dispuesto por Ley N30296) que
conllev a un mayor gasto en S/.31.0 millones por concepto de impuesto a la renta diferido. Con todo lo anterior, la
utilidad neta del Banco ascendi a S/.1,914.52 millones
(equivalente a un margen neto de 25.93%), superior en
16.21% al resultado neto registrado en el periodo anterior,
incremento que result mayor al registrado por sus pares2 a
lo largo del periodo analizado.
Parte importante de la generacin del Banco se sustenta en
la cartera de colocaciones brutas, partida que representa el
64.84% del total de los activos del Banco a la fecha analizada y que exhibi un crecimiento interanual de 16.71%.
Dicho incremento se explica principalmente por el dinamismo de la Banca Mayorista y los desembolsos de crditos hipotecarios, evoluciones que contrarrestaron los ajustes en los saldos del portafolio PYME en lnea con la decisin del Banco de restringir ciertos productos a este segmento, especficamente al segmento PYME revolvente. De
esta manera, la cartera de colocaciones brutas del Banco
alcanz los S/.66,261.89 millones al 31 de diciembre de
2014, la misma que se compone principalmente por crditos corporativos, grandes empresas, medianas empresas,
hipotecarios y de consumo, con participaciones que ascienden a 26.65%, 19.73%, 16.57%, 16.25%, y 13.51%,
respectivamente.
Respecto a la morosidad, la cartera vencida y judicial
represent el 2.30% de las colocaciones brutas del Banco,
ligeramente por encima del indicador registrado en el
ejercicio previo (2.27%), pero por debajo del ratio promedio de la banca mltiple y de sus pares (2.47% y 2.33%,
respectivamente). Lo anterior fue consecuencia de un
incremento de 18.29% de la cartera atrasada, asociada a las
cosechas de los crditos del segmento PYME colocados en
el 2012, as como al ligero deterioro de los crditos hipotecarios producto de la maduracin de las cosechas de los
crditos Mivivienda y al deterioro de la capacidad de pago
de algunos clientes de mediana empresa afectados por la
desaceleracin de la economa local. De adicionar los
crditos refinanciados y reestructurados, el ratio de moro-

sidad del Banco se eleva a 3.12%, mientras que el indicador ms cido de mora (que incluye castigos) se ubic en
4.80% luego de que el Banco realizara durante los ltimos
12 meses castigos de crditos equivalentes al 1.73% de su
cartera. En tal sentido, es de sealar que para el sistema de
banca mltiple el ratio de morosidad que incluye castigos
se ubic en 5.08%. En relacin a la cobertura de la cartera
de alto riesgo, sta se ubic en 113.68% para el Banco al
cierre del ejercicio 2014, nivel que si bien se ubica por
encima de 100%, est por debajo de lo registrado en los
ltimos cuatro periodos, observndose la misma tendencia
en la banca mltiple.
En relacin al fondeo, durante el ejercicio 2014 el BCP
logr reducir el costo del mismo mediante la utilizacin
ms intensiva de instrumentos del BCRP, como Repos y
Swaps, mediante los cuales se reemplaz la disminucin
en los saldos de depsitos a plazo, los mismos que son
considerados no clave para el negocio. En relacin a stos
ltimos, los saldos en balance disminuyeron en 13.52% en
trminos interanuales debido principalmente a vencimientos y retiros en moneda extranjera por parte de clientes
jurdicos. Por el lado de los depsitos a la vista y de ahorro
(considerados como depsitos claves), stos exhibieron un
crecimiento de 16.03% durante el ejercicio analizado,
permitiendo que los depsitos se mantengan como la principal fuente de fondeo del Banco financiando el 60.65%
del total de activos (64.40% al 31 de diciembre de 2013).
La segunda fuente de fondeo ms importante la constituyen las emisiones de deuda (financiando el 12.58% del
total de activos), cuyos saldos en circulacin se expandieron en 8.62% durante el periodo analizado debido principalmente a la segunda reapertura del bono subordinado
BCP 2027 por US$200.00 millones realizada en el mes de
enero de 2014 en el mercado internacional (Bolsa de Valores de Luxemburgo) a travs de su sucursal en Panam.
Cabe mencionar la mayor presencia que ha ganando la
partida cuentas por pagar por pactos de recompra, cuya
participacin increment de 2.67% a 6.34% dentro de las
fuentes de fondeo, hecho que refleja la mayor utilizacin
de herramientas de fondeo del BCRP, las mismas que se
caracterizan por un menor costo asociado.
Por el lado de los indicadores liquidez, el Banco cumple de
manera holgada con los lmites establecidos por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), tanto en
moneda local como moneda extranjera. Lo anterior se
sustenta en el adecuando nivel de fondos disponibles que
maneja el Banco (30.98% de sus activos) los cuales se
componen fundamentalmente de depsitos mantenidos por
concepto de encaje legal en el BCRP, incluyendo exceso
de encaje, as como por 21,843 CDs del BCRP al 31 de
diciembre de 2014. En relacin al calce de operaciones
segn plazo de vencimiento, el Banco present posiciones
superavitarias en moneda local y moneda extranjera equivalentes a 14.57% y 51.33% de su patrimonio efectivo,
respectivamente.
En relacin a la solvencia, BCP registr un patrimonio
efectivo de S/.12,703.77 millones y un ratio de capital
global de 14.45% al trmino del ejercicio 2014, en lnea
con el indicador observado en el ejercicio anterior
(14.46%), esto a pesar del dinamismo de la cartera de
colocaciones. Cabe sealar que el fortalecimiento del
patrimonio efectivo se sustent principalmente en el
acuerdo de capitalizacin de utilidades del ejercicio 2014
por S/.1,000 millones aprobada por el Directorio del Banco
en el mes de setiembre de dicho ao, as como por la segunda reapertura del bono subordinado BCP 2027 por

Incluye sucursales en el exterior.


Incluye BBVA Banco Continental, Interbank y Scotiabank.

US$200.0 millones.
Como hecho relevante del ejercicio 2014, debe mencionarse los aportes equivalentes en Nuevos Soles de US$180.0
millones y US$52.0 millones, que el Banco realiz en
marzo y mayo de 2014, respectivamente, a su subsidiaria
Financiera Edyficar para que esta ltima adquiera el
81.92% de las acciones de Mibanco, Banco de la Microempresa S.A. En lnea con lo anterior, el 02 de marzo de
2015 entr en vigencia la escisin por absorcin entre
Edyficar y Mibanco, mediante la cual un bloque patrimonial de la Financiera (constituido por activos y pasivos) fue
absorbido por Mibanco, con lo cual este ltimo escal del

stimo al quinto lugar en el ranking de colocaciones del


sistema bancario nacional.
Finalmente, Equilibrium considera que a la fecha analizada
los indicadores financieros registrados por el BCP se mantienen en niveles adecuados, esto a pesar del deterioro en
la calidad de cartera del segmento PYME, problema para
el cual el Banco ya ha desarrollando estrategias y se espera
obtener resultados en el plazo inmediato. Cabe sealar que
Equilibrium seguir el desarrollo de los eventos que puedan impactar en el nivel de riesgo actual del Banco, comunicando oportunamente al mercado cualquier modificacin
al respecto.

Fortalezas
1. Liderazgo en el sistema bancario peruano.
2. Adecuados indicadores financieros y slida base de capital.
3. Plana Gerencial profesional y experimentada.
Debilidades
1. Deterioro en la calidad de cartera de Banca Minorista, acompaado de una disminucin de la cobertura con provisiones.
2. Riesgo de mercado asociado al nivel de inversiones que mantiene en cartera, lo cual podra deteriorar los mrgenes
del Banco.
Oportunidades
1. Expansin de servicios a travs del uso intensivo de los canales de distribucin y venta cruzada de productos.
2. Bajo nivel de intermediacin financiera.
3. Potenciacin de los ingresos no financieros.
Amenazas
1. Mayor competencia entre bancos grandes.
2. Desaceleracin en el ritmo de crecimiento de las colocaciones.
3. Mayor desaceleracin en el crecimiento de la economa.
4. Potencial incremento en la mora por riesgo de sobreendeudamiento.

dos, todas constituidas en Bolivia, a favor de Inversiones


Credicorp Bolivia.

DESCRIPCIN DEL NEGOCIO


El Banco de Crdito del Per (en adelante BCP) es el
banco comercial ms antiguo del Per, fundado como
sociedad annima el 03 de abril de 1889 con el nombre
Banco Italiano, cambiando su razn social en 1942 por la
de Banco de Crdito del Per. El Banco cuenta con la
autorizacin de Superintendencia de Banca, Seguros y
AFPs (SBS) para operar como banco mltiple, siendo su
objeto social favorecer el desarrollo de las actividades
comerciales y productivas del pas a travs de la intermediacin financiera.

Como hecho ms reciente, se encuentra que en el mes de


marzo de 2014 el BCP adquiri el 60.68% de las acciones
representativas de capital de Mibanco Grupo ACP Corp.
S.A.A., esto a travs de su subsidiaria Financiera Edyficar.
Para llevar a cabo tal operacin, el Banco efectu un aporte de capital ascendente al equivalente en Nuevos Soles de
US$180 millones a sus subsidiaria Edyficar. Asimismo, el
21 de mayo de 2014, el Comit Ejecutivo del Directorio
del Banco aprob efectuar un aporte adicional a Financiera
Edyficar por el equivalente en Nuevos Soles de la suma de
US$52.0 millones, con el objetivo de que esta ltima adquiera ms acciones del capital de Mibanco a travs de la
Oferta Pblica de Adquisicin. De esta manera, Financiera
Edyficar adquiri el 81.92% de la totalidad de acciones de
Mibanco. Cabe precisar que a la fecha del presente informe, ya se encuentra en vigencia la escisin por absorcin,
bajo la cual un bloque patrimonial de Edyficar fue absorbido por Mibanco.

El Banco es la principal subsidiaria de Credicorp Ltd.


desde la creacin de sta en el ao 1995. Adicionalmente a
sus operaciones en Per, el BCP participa en el capital de
varias empresas que registra como subsidiarias, segn se
detalla:
Subsidiaria
BCP Bolivia y Subsidiarias
Inversiones BCP
Financiera Edyficar
Solucin EAH
Inversiones Credicorp Bolivia

Pas
Bolivia
Chile
Per
Per
Bolivia

%
95.84
99.90
99.95
100.00
95.84

Grupo Econmico
El Banco de Crdito del Per es el principal activo del
Grupo financiero Credicorp, contribuyendo con el 79.70%
de las utilidades generadas durante el ejercicio 2014 por la
mencionada holding.

Fuente: BCP / Elaboracin: Equilibrium

Cabe mencionar que durante el 2012, el Banco implement una estrategia que estuvo orientada al desarrollo de
la Banca de Inversin, esto como respuesta al crecimiento
econmico de sus clientes corporativos en mercados de la
regin (MILA). Tal es as que en abril de 2012, el Banco
adquiri el 51% de las acciones de Correval por US$72.3
millones, empresa lder en corretaje, gestin de inversiones
y finanzas corporativas en Colombia. Del mismo modo,
adquiri el 60.6% del capital social de IM Trust por
US$131.5 millones, un conglomerado financiero de banca
de inversin en Chile. Posteriormente, ambas subsidiarias
fueron transferidas a Credicorp Capital Ltd.

Credicorp Ltd. es una de las empresas holding ms importantes del pas, con participacin mayoritaria en empresas
lderes de los sectores bancarios, seguros y fondos de
pensiones en Per, segn se muestra a continuacin:

De igual forma, en agosto de 2012 la Junta General de


Accionistas del Banco aprob la escisin de activos y
negocios de banca de inversin a favor de Credicorp Capital Per S.A.A., subsidiaria indirecta de Credicorp. De esta
manera Credicorp Capital Sociedad Agente de Bolsa,
Credicorp Capital Sociedad Titulizadora y Credicorp Capital Sociedad Administradora de Fondos significaron una
reduccin en el valor patrimonial del Banco de S/.138
millones, monto que incluye la disminucin del Capital
Social en S/.85 millones, S/.29.8 millones de la Reserva
Legal y S/.23.3 en Resultados No Realizados.

Fuente: Credicorp / Elaboracin: Equilibrium

Composicin Accionaria
Al 31 de diciembre de 2014, el capital social del Banco
ascendi a S/.4,722.75 millones, siendo sus accionistas los
siguientes:

De otro lado, durante el 2013 el Banco vendi el 100% de


las acciones que mantena en Inmobiliaria BCP S.A. y
BCP Colombia S.A. por US$2.3 y US$68 millones, respectivamente. Dichas subsidiarias fueron transferidas al
Grupo Crdito y Credicorp Capital Ltd.

Accionistas
Grupo Crdito S.A.
Credicorp Ltd.
Minoritarios
Total

El Banco constituy en Bolivia la empresa Grupo Crdito


Inversiones S.A., la cual acta como holding de las empresas subsidiarias del Banco en dicho pas. Posteriormente,
en marzo de 2013 la razn social fue modificada a Inversiones Credicorp Bolivia S.A. y en agosto del mismo ao
el Banco de Crdito de Bolivia aprob la escisin patrimonial conformada por Credibolsa, Crediseguros y Credifon-

Participacin
84.93%
12.73%
2.34%
100%

Fuente: SMV / Elaboracin: Equilibrium

Credicorp Ltd. es el principal accionista del BCP, directa e


indirectamente a travs de su subsidiaria Grupo Crdito
S.A. toda vez que participa del 100% de la misma.
Directorio
A la fecha de anlisis, el Directorio del Banco se encuentra

Banca Minorista: Brinda servicios a personas y pequeas empresas con ventas anuales inferiores a US$10.0
millones, con el objetivo de establecer relaciones rentables
de largo plazo con los clientes mediante estrategias orientadas a satisfacer las necesidades especficas de cada segmento. Para una mejor atencin ha clasificado a sus clientes en:

conformado por los siguientes miembros:


Directorio
Dionisio Romero Paoletti
Jos Raimundo Morales Dasso
Luis Enrique Romero Belismelis
Fernando Fort Marie
Eduardo Hochschild Beeck
Carlos Del Solar Simpson
Reynaldo Llosa Barber
Benedicto Cigueas Guevara
Roque Benavides Ganoza
Juan Carlos Verme Giannoni
Luis Enrique Yarur Rey
Jose Alejandro Graa Miro Quesada
Martin Prez Monteverde

Presidente
Vicepresidente
Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director Suplente

-Banca de Consumo atiende cerca de 2.5 millones de


clientes ofrecindoles productos crediticios como
prstamos hipotecarios y tarjetas de crdito, empleando
una estrategia de venta cruzada de productos.
-Banca Exclusiva administra a un selecto grupo de personas naturales que son claves para el Banco por el alto
volumen de negocio activo y pasivo que generan.

Fuente: SMV / Elaboracin: Equilibrium

-Banca Pequea y Micro Empresa El Banco ofrece una


serie de productos que incluyen capital de trabajo con
productos de crdito revolvente y no revolvente, financiamiento de activos fijos y operaciones de arrendamiento financiero, descuento de letras entre otras. La
unidad de Pequea Empresa atiende a clientes con ventas anuales entre US$1.2 y US$10.0 millones y a aquellos que no califican para Banca Empresa. Mientras
que la unidad de Micro empresa se enfoca en clientes
con ventas anuales menores a US$1.2 millones.

Plana Gerencial
Asimismo, la Plana Gerencial del Banco se encuentra
conformada por los siguientes funcionarios:
Plana Gerencial
Gerente General
Gerente Central de
Fernando Dasso Montero
Planeamiento y Finanzas
Gerente Central de Negocios
Pedro Rubio Feijoo
Mayoristas
Gianfranco Ferrari
Gerente Central de Banca MinoDe Las Casas
rista
Gerente Central de
Jorge Ramrez del Villar
Operaciones, Sistemas y AdminisLpez De Romaa
tracin
Reynaldo Llosa Benavides
Gerente Central de Riesgos
Gerente de Divisin de
Diego Cavero Belaunde
Eficiencia
Gerente de Divisin de
Barbara Falero
Cumplimiento Corporativo
Gerente Divisin Asuntos CorpoPablo De La Flor Belaunde
rativos
Jos Espsito Li Carrillo
Gerente de Divisin Auditora
Guillermo Morales
Gerente de Divisin Legal
Valentn
Bernardo Sambra Graa
Gerente de Divisin GDH
Walter Bayly Llona

Canales de Distribucin: Tiene como objetivo continuar con la bancarizacin a travs de la incorporacin de
segmentos actualmente no atendidos por la banca, como
son los sectores socioeconmicos C y D. La fuerza de
ventas se encuentra bajo la Divisin Comercial, mientras
que planificacin y gestin bajo la Divisin de Banca
Personas y las reas de Banca PYME, Negocios y el Centro Hipotecario.
Al cierre del ejercicio 2014, el Banco contaba con 422
oficinas, habiendo inaugurado 33 puntos de atencin durante el ejercicio analizado (16 en Lima y el resto en provincias). Asimismo, a la fecha en anlisis, el Banco cuenta
con una amplia red de cajeros automticos conformada por
2,226 puntos (2,091 al cierre de 2013) y 5,157 agentes
BCP.

Fuente: SMV / Elaboracin: Equilibrium

Posicin Competitiva
Las unidades de negocio con que cuenta el BCP estn
orientadas a brindar servicios a sus clientes a travs de:

GESTIN DE RIESGOS

Banca Mayorista: Compuesta por la Banca Corporativa y la Banca Empresa e Institucional, las cuales buscan
brindar servicios a clientes corporativos a travs de dos
reas que complementan las actividades, como son:

En el desarrollo de sus actividades, el Banco de Crdito


del Per enfrenta riesgos externos relacionados principalmente a la coyuntura econmica del pas y riesgos internos relacionados a la incertidumbre inherente a las operaciones que realiza, las cuales pueden afectar el resultado
esperado de la Entidad. En el caso del primer tipo de riesgos, que incluye factores como riesgo pas, macroeconmico, cambiario y devaluatorio, el BCP busca prever la
probabilidad de ocurrencia de los mismos. En cambio,
para el segundo tipo de riesgos, el adecuado entendimiento de los mismos permite establecer un perfil de riesgo,
asociar una rentabilidad mnima por cada tipo de operacin y asignar capital por tipo de negocio. Dado que la
sostenibilidad del Banco depende primordialmente de la
adecuada gestin de los riesgos internos, el Banco ha
tipificado y desarrollado herramientas y procesos para
administrar los riesgos de mercado, crediticio, liquidez y

-Negocios Internacionales y Leasing: realiza la gestin


de negocios con las principales instituciones financieras del mundo, buscando las mejores condiciones para
las operaciones con los clientes del Banco y ofrece
servicios de comercio exterior, y se especializa en el
financiamiento de operaciones de mediano y largo plazo a empresas medianas, enfocada en el desarrollo del
negocio de arrendamiento financiero.
-Servicios para Empresas: se dedica al desarrollo y
comercializacin de servicios transaccionales tales
como recaudacin, pagos, prestacin de servicios de
informacin y manejo de liquidez para clientes empresariales e institucionales.

operacional.

de informacin histrica de las operaciones del Banco y


es sometida a revisiones y actualizaciones peridicas.

Las polticas de administracin de riesgos se basan en las


siguientes consideraciones principales:

Tal es as que recientemente, el Banco ha modificado los


modelos de Scoring de la Banca Minorista, as como las
herramientas de pricing de sus productos, esto dado el
incremento de la morosidad.

Difusin e impulso a todo nivel de una slida cultura de


administracin de riesgos.
Eficacia de la administracin de riesgos, que depende
fundamentalmente (i) de un adecuado seguimiento por
parte de la alta direccin de la institucin; (ii) del desarrollo, difusin y correcta aplicacin de manuales de
polticas, procedimientos y herramientas analticas relevantes; y (iii) de la toma de decisiones informadas con
respecto a los riesgos asumidos y sus implicancias.

Prevencin del Lavado de Activos y Financiamiento


del terrorismo
El Banco tiene un rea de Prevencin de Lavado de
Activos, la cual reporta directamente al Directorio bajo la
responsabilidad del Oficial de Cumplimiento. El Banco
cuenta con polticas elaboradas sobre la base de la normatividad emitida al respecto por la SBS, as como por
sus prcticas corporativas para la deteccin de transacciones inusuales o sospechosas que pudiesen estar relacionadas al lavado de activos, establecidas en el Manual
de Prevencin del Lavado de Activos.

Gestin de Riesgo Crediticio


El Directorio del BCP es el encargado de aprobar los
objetivos, lineamientos y polticas para la administracin
de riesgos; los lmites globales y especficos de exposicin a los distintos tipos de riesgo y los mecanismos para
la realizacin de acciones correctivas. El Directorio
puede delegar al Comit de Riesgos, total o parcialmente, las facultades antes mencionadas.

El Banco cuenta con procedimientos de control especficos, entre los que figuran las polticas institucionales:
conozca a su cliente, conozca su mercado, conozca a
su empleado y conozca a su banco corresponsal, controles internos para la deteccin de operaciones inusuales y
sospechosas, sistemas de informacin, capacitacin de
personal y reportes de operaciones sospechosas, entre
otros.

Este Comit se encarga de vigilar que la realizacin de


las operaciones se ajuste a los objetivos, polticas y procedimientos para la administracin de riesgos, as como a
los lmites globales y especficos de exposicin al riesgo
que hayan sido previamente aprobados.

El seguimiento a las transacciones inusuales se realiza


principalmente a travs de: i) aplicativo SAS-AML (software antilavado) que genera alertas automticas sobre la
base de parmetros predefinidos, ii) modelos de minera de
datos para la deteccin de comportamientos transaccionales relacionados al lavado de activos, iii) reportes recibidos
de todas las oficinas del BCP, iv) noticias periodsticas.
Estas alertas son analizadas por el rea Cumplimiento a
fin de identificar operaciones inusuales o sospechosas que
pudiesen estar relacionadas al lavado de activos, a fin de
comunicarlas a la Unidad de Inteligencia Financiera UIF.

El Comit de Riesgos se rene mensualmente y est


integrado por tres miembros del Directorio, el Gerente
General, Gerente Central de Planeamiento y Finanzas,
Gerente Central de Banca Mayorista, Gerente Central de
Banca Minorista, Gerente Central de la Divisin de
Riesgos, Gerente de la Divisin de Crditos y el Gerente
de la Divisin de Administracin de Riesgos. Esta ltima
unidad tiene como objetivo apoyar y asistir al Comit y a
las dems unidades del BCP en la adecuada gestin de
los riesgos derivados de las respectivas reas de responsabilidad.

Con el objetivo de consolidar la cultura de prevencin


antilavado y de acuerdo a las exigencias legales vigentes,
el Banco realiza cursos de capacitacin al personal sobre
prevencin de lavado de activos por lo menos una vez al
ao y dos veces en caso del personal que tiene contacto
directo con clientes. Adicionalmente, en caso exista la
posibilidad de aceptar como clientes a personas que tengan
influencia pblica o poltica, la decisin est a cargo del
Gerente General y debe contar con la opinin favorable del
Oficial de Cumplimiento quien se encarga del monitoreo
de las cuentas de dichos clientes.

Los procesos y herramientas utilizadas por el Banco de


Crdito del Per para la aprobacin de crditos, evalan
los riesgos asociados a la poca disposicin o imposibilidad de las contrapartes para cumplir sus obligaciones
contractuales de manera independiente de las reas de
negocio. Este enfoque est compuesto por cuatro etapas:
evaluacin, seguimiento y control y recuperacin.
El Banco cuenta con un sistema de ratings dentro del
proceso de gestin crediticia de los clientes de Banca
Mayorista. El sistema est basado en la estimacin de
probabilidades de incumplimiento por cliente y cuenta
con once nmeros de bandas de rating.

Gestin de Riesgo de Mercado y Liquidez


El Banco separa la exposicin al riesgo de mercado en dos
grupos: aquellos que surgen de la fluctuacin en el valor
de los portafolios de negociacin, debido a movimientos
en los indicadores del mercado o precios y aquellos que
surgen de cambios en la posicin estructural de lo portafolios que no son de negociacin, debido a movimientos en
las tasas de inters, precios y tipos de cambio.

En el caso de crditos a personas naturales y pymes, las


evaluaciones se realizan al patrimonio del cliente, historial financiero, situacin laboral, entre otros aspectos
relevantes de la capacidad de endeudamiento del cliente.
El Banco utiliza un scoring para la admisin y evaluacin de los crditos, asignando una determinada probabilidad de que la operacin resulte en prdidas para el
Banco. Dicha metodologa fue construida sobre la base

Los riesgos de los portafolios de negociacin son monitoreados a travs de tcnicas de simulacin histrica del
Valor en Riesgo (VaR), mientras que los portafolios que
no son de negociacin son monitoreados usando la tcnica

de Asset Liability Management (ALM). Por su parte, para


minimizar el riesgo de liquidez, la Gerencia establece
lmites sobre el monto mnimo de fondos disponibles para
cubrir los posibles retiros en efectivo y sobre el nivel
mnimo de facilidades de prstamos interbancarios y otros
tipos de prstamos con los que se debe contar para cubrir
niveles de retiro inesperados. El procedimiento de calzar y
controlar los descalces de los vencimientos y de las tasas
de inters de los activos y pasivos son fundamentales para
la gerencia. Adicionalmente cuenta con un plan de contingencia de liquidez con el fin de afrontar un escenario de
estrs generado por un retiro importante de fondos.

trimestre de 2014, mientras que la Eurozona continu con


una leve recuperacin sustentada en la actividad de las
economas ms importantes.
Para el 2015 el BCRP espera un repunte del crecimiento
mundial hasta 3.5% sustentado en la recuperacin de Estados Unidos y los mejores resultados de las economas
emergentes, as como el reciente cambio de enfoque del
BCE hacia un mayor gasto de los pases de la Eurozona y
la reduccin en la tasa de inters en China. Sin embargo,
riesgos tales como la cada abrupta en el precio del petrleo y el efecto negativo en las economas exportadoras de
dicho producto, los riesgos de deflacin de la Eurozona y
Japn y una mayor desaceleracin de la economa China
podran corregir a la baja la estimacin de crecimiento del
BCRP para el presente ao.

Gestin de Riesgo Operacional


Dentro del marco de la Resolucin SBS N 006-2002 para
la administracin de riesgo operativo, el Banco ha asumido
el reto de establecer estrategias, objetivos, polticas y
metodologas con la finalidad de identificar, cuantificar y
hacer seguimiento a los posibles riesgos de operacin y
por ende reducir la posibilidad de ocurrencia de prdidas
potenciales inesperadas resultantes de sistemas inadecuados, fallas administrativas, controles defectuosos, fraude,
error humano, legales o eventos externos.

Economa Peruana
La economa peruana registr una tasa de crecimiento del
PBI de 2.4% durante el 2014. Si bien esta cifra marca 16
aos de crecimiento ininterrumpido, destaca la desaceleracin de la economa vista durante los ltimos aos. El
menor dinamismo en el 2014 se sustenta en el ajuste de la
tasa de crecimiento del consumo en relacin a otros ejercicios, en la cada de la inversin privada (en respuesta al
retroceso de los trminos de intercambio) y en la reduccin
del gasto pblico ante las demoras en la ejecucin de programas de inversin de los Gobiernos Regionales y locales. De igual manera, los factores climticos negativos
afectaron el crecimiento de los sectores agropecuario y
pesca.

El Servicio de Riesgo Operativo pertenece a la Divisin de


Administracin de Riesgos, la cual realiza la administracin del riesgo operativo basado en tres pilares principales:
i) la adecuada compresin del riesgo presente, ii) el riesgo
operacional potencial en los nuevos productos y servicios
y iii) la administracin del riesgo operativo en la calidad y
oportunidad de los servicios brindados por terceros.
La compresin y documentacin de los riesgos se realiza
con cada rea a fin de identificar aquellos procesos dentro
del banco y categorizarlos segn impacto y probabilidad
de ocurrencia, asignndoles una nomenclatura interna que
permite realizar una estimacin cualitativa de riesgo. Una
de las principales actividades de este servicio es el esfuerzo por generar la cultura del riesgo operativo en las dems
reas del Banco.

PBI y Demanda Interna - Per


10.0%

14.9%

16.0%

13.6%

14.0%

9.0%

12.0%

8.0%

7.0%

7.7%

8.0%

10.0%

7.4%

8.0%

6.0%
5.0%

6.0%
9.1%

6.5%

3.0%
2.0%

Debido al listado de Credicorp en la Bolsa de Valores de


Nueva York (NYSE), el Banco al formar parte del Grupo
ha implementado los lineamientos de la Ley Sarbanes
Oxley (SOX), que establece nuevas normas para la contabilidad corporativa, las cuales buscan incrementar la confianza en los reportes financieros.

2.0%

8.5%

4.0%

5.8%

0.0%

-3.3%

-2.0%
2.4%

1.0%

4.0%
2.0%

6.0%

1.0%

0.0%

-4.0%
-6.0%

2008

2009

2010

2011

PBI Global (var %) - eje izq.

2012

2013

2014

Demanda Interna (var %) - eje der.

Fuente: BCRP / Elaboracin: Equilibrium

Para el 2015, los analistas estiman un crecimiento de 4.8%


pero con sesgo a la baja, sustentado en la recuperacin de
los sectores primarios, la reduccin del precio del petrleo,
los grandes proyectos de infraestructura y las medidas
fiscales adoptadas.

ANLISIS DE LA ECONOMA
Economa Mundial
El ao 2014 marc el tercer ao consecutivo de desaceleracin de la economa mundial, alcanzando un crecimiento
de 3.1%, el mismo que fue liderado principalmente por la
recuperacin de Estados Unidos que super los percances
climticos del primer trimestre y logr sendos niveles de
crecimiento en el segundo (4.6%) y tercer trimestre (5.0%)
explicados por la expansin del consumo privado, exportaciones y gasto gubernamental.

En el plano cambiario, la cotizacin del Dlar Estadounidense se situ en S/.2.968 al cierre de 2014, registrando
una depreciacin de la moneda local de 6.4%. En lo que va
del 2015, el tipo de cambio mantiene presiones al alza y se
estima estara cerrando el ao en S/.3.20 producto del
dficit externo y la incertidumbre en el ajuste de la tasa de
la Reserva Federal de Estados Unidos.

Por otro lado, durante el tercer trimestre de 2014 China


registr su menor crecimiento trimestral en cinco aos
(7.3%), intensificndose las seales de desaceleracin
hacia el cierre de 2014. Por su parte, la economa japonesa
present una nueva contraccin econmica en el tercer

ANLISIS FINANCIERO

Evolucin Tipo de Cambio


(S/. por US$)

Participacin de Mercado
Al finalizar el ejercicio 2014, el Banco mantuvo el primer
lugar dentro del sistema bancario local en cuanto a captaciones, colocaciones y patrimonio; habiendo inclusive
incrementado su participacin de mercado, segn se detalla:

3.10
3.00

2.90
2.80
2.70
2.60

Participacin
Sist. Bancario
Crditos Directos
Depsitos Totales
Patrimonio

2.50
2.40
2.30
Dic11 Mar12 Jun12 Sep12 Dic12 Mar13 Jun13 Sep13 Dic13 Mar14 Jun14 Sep14 Dic14

Fuente: BCRP / Elaboracin: Equilibrium

Poltica Monetaria
El ndice de precios al consumidor (IPC) registr una
variacin anual de 3.2% al cierre de 2014, cifra que se
encuentra por encima del rango meta del BCRP y del nivel
presentado en el 2013 (2.9%). El incremento de precios en
los rubros de alimentos y bebidas (4.8%) minimizaron el
retroceso en los precios de combustibles y electricidad. De
acuerdo a las estimaciones del BCRP, la inflacin en el
2015 convergera a 2.0% producto de la menor expectativa
de inflacin y la moderacin de la inflacin importada, as
como la recuperacin de la brecha producto y los menores
precios de los combustibles.

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Con relacin al total de las colocaciones directas, el Banco


mantiene el liderazgo en casi todos los tipos de crdito, a
excepcin de los crditos a microempresas y consumo
revolvente, segmentos en el que ocupa el segundo lugar
detrs de Mibanco, Interbank, respectivamente. Cabe
resaltar que durante el ejercicio analizado, el Banco logr
alcanzar la primera posicin en el segmento de medianas
empresas.
Tipo de crdito
Corporativos
Grandes Empresas
Medianas Empresas
Pequeas Empresas
Microempresas
Consumo Revolvente
Consumo No Revolvente
Hipotecario

Con respecto a los instrumentos de poltica, la tasa de


inters de referencia del BCRP inici el 2014 en un nivel
de 4.00%, sufriendo dos recortes de 0.25% en julio y septiembre para situarse en 3.50% al cierre del ejercicio 2014.
Posteriormente, en el mes de enero de 2015 se realiz una
nueva reduccin, resultando en una tasa de referencia de
3.25%. Este recorte responde a la expectativa de menores
presiones de demanda futuras y al objetivo de reactivar la
economa peruana que se encuentra por debajo de su nivel
de crecimiento potencial.

7.0%
6.0%

5.0%
4.3%

4.3%

5.0%

4.0%

4.0%

3.5%
4.0%

3.0%
3.0%

3.0%
2.0%

2.0%

1.3%
1.0%

1.0%

0.0%

La cartera de colocaciones se mantiene como el principal


activo del Banco, representando el 64.84% del total de
activos a la fecha analizada (62.32% al 31 de diciembre de
2013). En trminos brutos, el portafolio de colocaciones
exhibi un incremento interanual de 16.71% sustentado en
el buen desempeo de la Banca Mayorista y del segmento
hipotecario. El anlisis ms detallado muestra un crecimiento anual de S/.3,450.43 millones, S/.2,596.67 millones y S/.1,719.03 millones en los crditos de banca corporativa, grandes empresas y medianas empresas, respectiva
ente. Por su parte, dentro de la banca minorista, los crditos hipotecarios y de consumo exhibieron incrementos de
S/.1,208.31 millones y S/.978.04 millones, respectivamente.

0.0%
2008

2009

2010

2011

Tasa de referencia - eje izq.

2012

2013

Dic.13
Part. Posicin
41.1%
1
34.6%
1
28.7%
2
36.5%
1
21.7%
2
20.1%
2
33.4%
1
33.5%
1

Activos y Calidad de Cartera


Al 31 de diciembre de 2014, los activos de BCP totalizaron S/.102,200.30 millones, luego de un crecimiento de
12.17% respecto del ejercicio previo sustentado en el
dinamismo de la cartera de crditos, los mayores fondos
disponibles y el mayor saldo en inversiones financieras
permanentes asociado al aporte de capital efectuado a la
vinculada Financiera Edyficar para la adquisicin de un
paquete de acciones de Mibanco.

8.0%

6.5%

6.0%

Dic.14
Part. Posicin
46.7%
1
35.0%
1
28.5%
1
35.9%
1
21.7%
2
24.4%
2
28.9%
1
32.8%
1

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Tasa de Referencia e Inflacin


7.0%

Banco de Crdito del Per


2011
2012
2013
2014
33.0%
34.1%
33.3%
34.2%
34.0%
37.7%
34.1%
34.5%
32.4%
31.9%
32.3%
33.4%

2014

Inflacin (Var. % 12 meses) - eje der.

Fuente: BCRP / Elaboracin: Equilibrium

En lnea con los cambios en la tasa de inters de referencia, el BCRP decidi reducir la tasa de encaje medio hasta
8.0%. Asimismo, se redujo el requerimiento mnimo en
cuenta corriente para los fondos de encaje de 3.0% a 2.0%.
Estas medidas lograron liberar S/.11,608 millones de liquidez al sistema financiero. A fin de lograr una mayor
desdolarizacin del crdito, el BCRP aplicar encajes
adicionales a realizarse en junio del 2015 a los crditos
en la moneda americana.

En relacin al segmento PYME, los saldos de pequea y


micro empresa se contrajeron en S/.335.85 millones y

S/.83.42 millones, en lnea con la estrategia del rea de


Riesgos del Banco aplicada especficamente al segmento
PYME revolvente. Las evoluciones mencionadas permitieron que los segmentos corporativos y grandes empresas
mantengan el primer y segundo lugar dentro del portafolio
de colocaciones del Banco, participando con el 26.65% y
19.73% del total de crditos, respectivamente, tal y como
se aprecia en la siguiente grfica:

cartera de colocaciones brutas, nivel ligeramente por encima del 2.27% registrado en el mismo periodo del ejercicio anterior. Dicha evolucin se explica por los desembolsos al segmento PYME del cierre del ejercicio 2012, cuyas
cosechas no fueron las esperadas por problemas en la
capacidad de pago de los comerciantes generados por un
sobre stock de inventarios. Aunado a lo anterior, contribuy al incremento de la morosidad, el ligero deterioro de
los crditos hipotecarios producto de la maduracin de las
cosechas de los crditos Mivivienda.

Evolucin de la Estructura de la Cartera de


Colocaciones por Tipo de Crdito
100.0%
90.0%
80.0%
70.0%
60.0%
50.0%
40.0%
30.0%
20.0%
10.0%
0.0%

15.3%

16.20%

16.85%

16.25%

13.1%

13.86%

14.06%

13.51%

8.53%

6.80%

Consumo
Microempresas

8.9%

9.44%

15.0%

16.07%

16.32%

16.57%

20.4%

20.1%

18.47%

19.73%

26.0%

23.2%

25.04%

26.65%

2011

2012

2013

2014

Al analizar la morosidad por tipo de crdito, se observa


que el segmento pequea empresa continua ostentando el
ratio ms elevado, el mismo que se sita en 9.84%, superior al registrado al cierre del ejercicio 2013 (8.70%).
Dicho incremento obedece a la reduccin del volumen
colocado a este segmento, explicado anteriormente. Resalta tambin la morosidad del segmento mediana empresa,
que increment de 4.40% a 5.26%, cuyo deterioro se explica por la desaceleracin de la economa durante el ejercicio 2014.

Hipotecarios

Pequeas empresas
Medianas empresas
Grandes empresas
Corporativo

Fuente: SBS/ Elaboracin: Equilibrium

Evolucin de la Morosidad segn Tipo de Crdito


BCP (%)

Es de mencionar que segn tipo de moneda, continu la


desdolarizacin de la cartera de colocaciones del Banco.
En este sentido, los crditos en moneda extranjera representaron el 46.54% del total de la cartera de colocaciones
brutas al cierre del ejercicio 2014, inferior al 50.53% registrado a diciembre de 2013.

12.0
9.84
8.70

10.0

8.0
6.1

5.26
4.40

6.0
4.0

2.0

En relacin al crdito promedio del Banco, ste increment de S/.56,965 a S/.65,461 durante el periodo analizado producto de los mayores desembolsos de la banca mayorista e hipotecarios. Cabe mencionar que dicho indicador se sita por encima de lo registrado en promedio tanto
por la banca mltiple como sus pares (S/.52,182 y
S/.61,775, respectivamente).

2.7

1.9 2.7

3.5
3.1
2.5 3.1
1.1 1.4

0.2
0.0 0.0 0.0 0.20.3

1.7

2.32.30
1.7

2012

2013

2014

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Al evaluar la morosidad por tipo de crdito en relacin al


promedio de la banca, se observa que BCP presenta indicadores de morosidad ms elevados que la media de bancos en los segmentos pequea y mediana empresa.

Por otro lado, en lo que respecta a la partida Inversiones


Financieras Permanentes -la misma que muestra a valor en
libros la participacin del Banco en sus subsidiarias y
asociadas- sta present un crecimiento de 57.83% en
relacin al ejercicio 2013, expansin asociada a los aportes
de capital realizados por el Banco a su vinculada Financiera Edyficar para la adquisicin paulatina de un paquete
accionario de Mibanco (participacin que se mantena en
manos del Grupo APC). En ese sentido, entre marzo y
abril de 2014 el Banco aport a Edyficar el equivalente en
Nuevos Soles de US$180.0 millones, mientras que en
mayo del mismo ao aport el equivalente en Nuevos
Soles de US$52.0. De esta manera, la composicin de la
inversin en subsidiarias del Banco qued de la siguiente
manera:

Morosidad por Tipo de Crdito BCP y Sist. Bancario


Dic. 14 (%)
1.4
1.7

Hipotecario

3.3
3.1

Consumo

3.9

MES

2.5
8.8

Pequea
4.7

Mediana

Sistema

9.8

BCP

5.3

0.7
0.2

Gra nde

0.0
0.0

Corpora tivo
0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Millones S/.
BCP Bolivia
Inversiones
BCP
Edyficar
Solucin EAH
Inv. Credicorp
Inv. Asociadas

Pas
Bolivia

%
95.84%

Dic-13
373.47

Dic-14
462.80

Chile

99.90%

555.29

558.69

Per
Per
Bolivia
Per

99.79%
100%
95.84%
-

339.12
82.84
10.88
28.95

1,026.28
95.92
19.62
31.32

En relacin al ratio de morosidad de la cartera de alto


riesgo (atrasados + reestructurados + refinanciados) del
Banco, ste pas de 2.89% a 3.12% producto del incremento interanual de 54.02% de la cartera refinanciada.
Cabe sealar que la morosidad de la cartera de alto riesgo
(CAR) del Banco es inferior a la registrada en promedio
por la banca mltiple y a la media de los cuatro bancos
ms grandes, cuyos indicadores ascendieron a 3.49% y
3.32%, respectivamente.

Fuente: BCP / Elaboracin: Equilibrium

Al trmino del ejercicio 2014, la cartera atrasada (crditos


en situacin vencido y judicial) represent el 2.30% de la

Al incluir los castigos, el ratio de morosidad real del Ban-

co ascendi a 4.80%, por debajo del indicador promedio


de la banca mltiple (5.08%). Cabe sealar que durante el
ejercicio 2014, el Banco castig crditos por S/.1,168.05
millones, equivalentes al 1.73% de su cartera de crditos.

Cat. de
Riesgo
Normal
CPP
Defic.
Dudoso
Prdida
Crtica

Evolucin de la Cartera de alto riesgo y castigos


como % de las Colocaciones Brutas
5.0%

2010
95.60
2.13
0.71
0.73
0.83
2.27

Banco de Crdito del Per %


2011
2012
2013
95.14 95.44
94.76
2.57
2.02
2.18
0.70
0.79
0.95
0.82
0.98
1.12
0.78
0.78
0.99
2.32
2.55
3.06

Sector
2014
94.27
2.04
1.06
1.30
1.32
3.68

2014
95.11
1.86
0.77
1.11
1.15
3.03

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium


4.0%

1.52%

1.68%

1.20%
1.07%

1.26%

3.0%

1.17%

0.90%

2.0%

1.0%

1.98%

Pasivos y Estructura de Fondeo


Durante el ejercicio 2014, el Banco persigui una estrategia de reduccin del costo del fondeo, objetivo que consigui mediante la utilizacin ms intensiva de instrumentos
del BCRP (por ejemplo Repos y Swaps), reemplazado a la
vez el menor saldo de depsitos a plazo. En este sentido, si
bien los depsitos se mantienen como la principal fuente
de fondeo, su participacin disminuy de 64.40% a
60.65% durante el periodo analizando; en contraparte, las
cuentas por pagar por pactos de recompra incrementaron
su participacin de 2.67% a 6.34% en el financiamiento
del total de activos del Banco.

0.87%

2.43%

2.89%

3.12%

2013

2014

2.20%

2.64%

2.86%

2012

2013

3.32%

0.0%
2011

2012

2011

BCP

2014

4 Bcos. Grandes
% CAR

% Castigos

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

En relacin a las provisiones para crditos de cobranza


dudosa, stas exhibieron un crecimiento de 19.91% totalizando S/.2,348.95 millones. Debido a que este incremento
fue ligeramente inferior a la evolucin de la cartera de alto
riesgo (+25.93%), la cobertura de la CAR continu con la
tendencia a la baja observada desde periodos anteriores, en
lnea con lo observado en el sector bancario. De esta manera, la cobertura de la cartera de alto riesgo de BCP se
ubic en 113.68% a la fecha analizada, por debajo del
indicador registrado por sus pares y por la banca mltiple,
los que fueron de 116.77% y 116.51%, respectivamente.

En relacin a los depsitos, stos exhibieron un incremento interanual de 5.64%, crecimiento sustentado en el dinamismo de los depsitos a la vista y de ahorro, el mismo
que fue parcialmente contrarrestado por la contraccin en
13.52% de los captaciones a plazo, los mismos que son
considerados no claves para el negocio. Cabe sealar que
la disminucin de los saldos en depsitos a plazo se explica principalmente por vencimientos y retiros en moneda
extranjera por parte de clientes jurdicos.

Evolucin de la Cobertura de la Cartera Problema

Respecto de la concentracin de depositantes del Banco,


sta mejor en relacin al ejercicio 2013, situndose en
niveles adecuados. En este sentido, los 10 principales
depositantes del Banco representan el 7.27% del total de
captaciones al 31 de diciembre de 2014 (11.30% al 31 de
diciembre de 2013).

170.0%
160.0%
150.0%

140.0%
130.0%
116.8%
116.5%
113.7%

120.0%

110.0%

Concentracin principales depositantes

100.0%

16.00%
2011

2012
BCP

Sistema

2013

2014

14.00%

4 Bcos. Grandes

12.00%

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

10.00%
8.00%

Es de resaltar que el 41.65% de los crditos directos de


BCP cuentan con garanta preferida, indicador superior a
la media observa en sus pares (34.47%) y en la banca
mltiple (35.84%). Importante es agregar que la mayora
de las garantas del Banco consideran primera hipoteca
sobre inmuebles.

14.77%
13.44%

11.85%

11.30%

10.95%

9.75%

8.73%
7.00%

7.94%

7.27%
5.71%

6.00%

5.16%

4.00%
2.00%
0.00%
2011

10 principales

2012

20 principales

2013

2014

Sector Pblico

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Por otro lado, al medir la calidad de cartera del Banco


segn categora de riesgo del deudor, se registr una mejora de la cartera crtica (deficiente + dudoso + prdida) de
3.06% a 3.03% durante el periodo analizado. Es de resaltar
que dicho indicador se encuentra mejor posicionado que
los registrados en promedio por sus pares y la banca mltiple (3.42% y 3.68%, respectivamente).

En relacin a los adeudados, su utilizacin se increment


en 9.16% durante el ejercicio 2014, financiando el 8.70%
del total de activos del Banco a la fecha analizada. Se
observ una mayor utilizacin de lneas del exterior, fondos que estuvieron dirigidos a financiar operaciones de
comercio exterior y capital de trabajo. Es de mencionar
que los adeudados incluyen dos prstamos sindicados
obtenidos por instituciones financieras del exterior, uno de
ellos tomado en marzo de 2011 y el otro en marzo de
2013, cuyo saldo asciende a US$150.0 millones cada uno,
los mismos que se encuentran cubiertos mediante contratos
swaps de tasas de inters.

10

Por el lado de las emisiones en circulacin, su saldo exhibi un crecimiento interanual de 8.62% durante el periodo analizado, pasando a financiar el 12.58% del total de
activos del Banco. El crecimiento del saldo en circulacin
se explica fundamentalmente por la segunda reapertura del
bono subordinado BCP 2027 por US$200.0 millones que
se realiz en el mes de enero de 2014 en el mercado internacional. Asimismo, contribuy al incremento de la mencionada partida, la colocacin de la Serie C enmarcada en
la Tercera Emisin del Tercer Programa de Certificados de
Depsito Negociables BCP por S/.103.25 millones, realizada el 07 de noviembre de 2015 (plazo 360 das ).

Evolucin de mrgenes
65%

55%

62%

58%

58%

58%

60%

55%

54%

57%

29%

28%

28%

45%

35%
25%

32%
30%

26%

25%

26%

2012

2013

2014

15%
2011

Margen Financiero Neto - BCP

Margen Financiero Neto - 4B

Margen Neto - BCP

Margen Neto - 4B

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Es de precisar que del total del saldo en circulacin,


aproximadamente el 88% corresponde a emisiones internacionales3 las cuales son llevadas a cabo -principalmentea travs de la sucursal del Banco en Panam. Asimismo,
todas las emisiones internacionales se encuentran listadas
en la Bolsa de Valores de Luxemburgo y mantienen ciertos resguardos financieros y operativos que de acuerdo a
la Gerencia del Banco se vienen cumpliendo con normalidad. Por su parte, los instrumentos colocados en el mercado local4 incluyen bonos corporativos, bonos subordinados, bonos de arrendamiento financiero, y certificados de
depsito negociables (CDN).

Los ingresos financieros del Banco ascendieron a


S/.7,384.23 millones al cierre del ejercicio 2014, superiores en 10.13% a los registrados en el mismo periodo del
ejercicio previo. Dicha evolucin obedeci principalmente
al dinamismo de los ingresos por intereses y comisiones
generados por la cartera de crditos, fundamentalmente
banca corporativa, banca empresa y el segmento consumo.
Por su parte, los gastos financieros exhibieron un retroceso
interanual de 4.81% como consecuencia de los menores
gastos por obligaciones con el pblico (-22.37% interanual) asociado a la reduccin en las captaciones a plazo
del pblico. De esta manera, el Banco logr una mejora en
su margen financiero bruto, el cual pas de 70.33% a
74.36% durante el periodo analizado.

En relacin al patrimonio neto, ste financia el 9.57% del


total de activos del Banco al 31 de diciembre de 2014
(8.99% al 31 de diciembre de 2013), habiendo incrementado en 19.40% respecto del ejercicio anterior producto
principalmente de la capitalizacin por S/.970.14 millones
del resultado neto del ejercicio 2013.

En relacin a las provisiones para colocaciones, stas


exhibieron un incremento interanual de 17.37% asociadas
a la expansin misma de la cartera de crditos y el deterioro del portafolio PYME. En ese sentido, las provisiones
absorbieron el 17.65% del total de ingresos, con lo cual el
margen financiero neto del Banco se ubic en 56.71%
(53.77% a diciembre de 2013). Cabe resaltar tambin la
importancia de los ingresos por servicios financieros para
el Banco, equivalentes al 23.68% del total de ingresos, los
que se expandieron en 11.74% durante el periodo analizado sustentado en el mayor volumen de transacciones en
tarjetas de crdito, avales, fianzas, y mantenimiento de
cuentas de clientes.

Evolucin de la Distribucin de las Fuentes de Fondeo


100%
9.25%

8.71%

80%

11.26%

11.00%

8.99%
2.67%
9.51%

70%

12.92%

11.84%

12.99%

90%

9.57%
6.34%
9.02%

50%
40%
63.98%

64.80%

64.40%

Patrimonio

12.58%

60%

30%

Otros Pasivos

60.65%

20%

Pactos de
Recompra
Adeudados y
Fondos Inter.
Emisiones
Captaciones

10%

Por el lado de los gastos operativos, si bien estos exhibieron un incremento interanual de 7.55%, se observ una
mejora en el ratio de eficiencia (gastos operativos / ingresos financieros), el cual pas de 39.17% a 38.25%, originado por la creacin de la Divisin de Eficiencia5. Es de
mencionar que el incremento de los gastos operativos del
Banco se debe por un lado a las mayores remuneraciones y
gastos administrativos en lnea con el crecimiento del
negocio y las iniciativas desarrolladas para la reingeniera
del modelo de negocio de PYME; mientras que, por otro
lado, los gastos generales exhibieron un aumento producto
de las diversas campaas de marketing y mayores gastos
por alquiler de locales en lnea con el mayor nmero de
oficinas.

0%
2011

2012

2013

2014

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Rentabilidad y Eficiencia
Al 31 de diciembre de 2014, BCP logr un resultado neto
de S/.1,914.52 millones, nivel superior en 16.21% a la
utilidad neta registrada en el mismo periodo del ejercicio
anterior. El mayor resultado logrado se sustent en el
incremento de los ingresos financieros, principalmente la
expansin interanual de 12.09% de los ingresos por intereses y comisiones por crditos, en lnea con el crecimiento
de la cartera de colocaciones brutas. Cabe precisar que el
crecimiento de los ingresos financieros permiti contrarrestar el mayor gasto en provisiones para colocaciones y
los mayores gastos operativos asociados principalmente al
mayor nmero oficinas e incrementos en los gastos de
marketing.

Esta rea est encargada de hacer seguimiento a los gastos buscando mejores
resultados en trminos de ingresos con los menores recursos posibles, a travs
de tres medios principalmente: i) nuevo modelo de agencias, ii) una mejora del
servicio post venta y manejo de la logstica del efectivo y iii) mayor agilidad en
los procesos de originacin de crditos comerciales, hipotecarios y leasing.

Ver Anexo II para detalle de emisiones internacionales.


Ver Anexo III para detalle de emisiones locales.

11

el 14.46% registrado al cierre del ejercicio 2013 y por encima del ratio observado en promedio en la banca mltiple
(14.13%). Cabe sealar que en un contexto de dinamismo
de la cartera de crditos, en setiembre de 2014, el Directorio
del Banco aprob un acuerdo de capitalizacin por S/.1,000
millones de las utilidades que se generen durante el ao,
hecho que permiti fortalecer el patrimonio efectivo y en
consecuencia mantener en niveles saludables el ratio de
capital global.

Evolucin del Ratio Gastos Operativos / Ingresos


Financieros
44%

42.26%
41.86%
41.87%

42%

41.35%

40%

39.17%
38.25%

39.37%

38%

39.27%
38.25%

38.15%

36%

35.94%

36.18%

34%
32%
2011

2012

BCP

2013

Sistema

Evolucin del Ratio de Capital Global

2014

Bcos. Grandes

16.00%

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

15.00%

13.00%

9.00%
2011

Millones S/.

20.0%

1,500

15.0%

1,000
500

1,915

1,439

1,498

1,647

2.1%

2.0%

1.9%

2.0%

2011

2012

2013

2014

Utilidad Neta

ROAE

2012
BCP

2013
Sistema

2014
Lmite

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

En relacin al patrimonio de efectivo de Nivel 1 (tier 1),


ste se encuentra conformado principalmente por el Capital
Social el mismo que ascendi a S/.4,722.75 millones al
cierre del ejercicio 2014 y que se fortaleci producto de la
capitalizacin de las utilidades del ejercicio 2013 por
S/.970.14 millones. Asimismo, tambin se considera a la
Reserva Legal ascendente a S/.2,761.78 millones, y los
bonos subordinados equivalentes a S/.699.00 emitidos en el
exterior a un plazo de 60 aos (vencimiento noviembre de
2069).
Es de sealar que el BCP fue el primer Banco peruano en
realizar una emisin de instrumentos hbridos en el ao
2009, a travs de la cual obtuvo fondeo por US$250 millones a 60 aos. De acuerdo a lo autorizado por la SBS, estos
instrumentos califican como patrimonio efectivo de primer
nivel (tier 1) en la determinacin del patrimonio efectivo y
no poseen garantas.

21.3%

2,000

14.13%
13.69%

10.00%

25.0%
21.5%

14.13%

13.78%

11.00%

Evolucin de los Indicadores de Rentabilidad


22.3%

14.45%

12.00%

Con el nivel de generacin del Banco, la rentabilidad


anualizada promedio para los accionistas (ROAE) y la
rentabilidad anualizada promedio sobre los activos
(ROAA), se ubicaron en 21.30% y 1.98%, respectivamente; por encima de los indicadores promedios registrados en
la banca mltiple (19.47% y 1.93%, respectivamente), y
ligeramente por debajo de los indicadores observados en
promedio en sus pares a la fecha de anlisis (21.91% y
2.14%, respectivamente).

24.3%

14.46%

14.00%

Dicho lo anterior, el margen operacional del Banco se


ubic en 42.13% a la fecha analizada, superior a los
37.93% registrados en el mismo periodo del ejercicio
previo y en lnea con lo observado en promedio en sus
pares (42.85%). Por su parte, el margen neto del Banco
cerr en 25.93% superior al 24.57% registrado en el ejercicio 2013. Cabe mencionar que la brecha entre los
mrgenes de los periodos analizados se reduce debido al
cambio de tasas de impuesto a la renta, aprobada el 31 de
diciembre de 2014 segn Ley N30296, que conllev a
recalcular el impuesto a la renta diferido, resultando en un
gasto aproximado de S/.31.0 millones adicionales contabilizados dentro del impuesto a la renta.

2,500

14.72%

14.53%

Liquidez y Calce de Operaciones


Al cierre del ejercicio 2014, los fondos disponibles del
Banco ascendieron a S/.31,657.40 millones, equivalentes
al 30.98% del total de activos de BCP, y superiores en
2.73% al saldo registrado en el ejercicio anterior. Dicho
crecimiento se sustent fundamentalmente en los depsitos en dlares por US$1,109.5 millones que el Banco
mantena en el BCRP, los mismos que garantizaban pactos
de recompra con dicha entidad.

10.0%
5.0%
0.0%

ROAA

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Solvencia
Segn la Ley General, se establece como lmite global que
el patrimonio efectivo debe ser igual o mayor al 10% de los
activos y contingentes ponderados por riesgos (requerimientos mnimos de capital) que incluyen la exigencia
patrimonial por riesgo de crdito, de mercado y operacional.
Asimismo, de acuerdo a la Resolucin SBS 8425-2011 las
entidades financieras deben constituir un patrimonio efectivo adicional, el cual responde al ciclo econmico, riesgos
de concentracin y de tasas de inters entre otros.

Los fondos disponibles del Banco se componen principalmente de depsitos mantenidos en el BCRP por concepto de encaje legal y el portafolio de inversiones (incluye inversiones disponibles para la venta, a valor razonable
y a vencimiento). En relacin a los primeros, stos ascendan a S/.13,121.56 millones al cierre del 2014, de los cuales aproximadamente el 77% corresponden a exceso del
mnimo legal. Por el lado del portafolio de inversiones, su
saldo se redujo en 18.23% respecto del ejercicio anterior,
evolucin que se explica principalmente por la menor
posicin de certificados de depsitos del BCRP, los que
disminuyeron de 53,778 a 21,843 certificados del 31 de

En lnea con lo anterior, trmino del ejercicio 2014, BCP


present un ratio de capital global de 14.45%, en lnea con

12

diciembre de 2013 al 31 de diciembre de 2014.


Por el lado del calce en moneda extranjera, en trminos
agregados el Banco registra tambin una posicin superavitaria, equivalente al 51.33% del Patrimonio Efectivo.
Cabe precisar que solamente se observa descalce negativo
en moneda extranjera en el tramo superior a 12 meses equivalente al 53.81% del patrimonio efectivo-, debido
fundamentalmente a las emisiones internacionales realizadas a plazo superior a un ao.

Es de resaltar que el BCP se caracteriza por mantener una


poltica de liquidez conservadora, registrando indicadores
holgados con relacin a los mnimos establecidos por la
SBS de 8.0% en moneda local y 20.0% en moneda extranjera. En relacin a moneda nacional, registr un indicador de 23.35%, en tanto que para moneda extranjera el
indicador se ubic en 46.57%.

Brecha / Patrimonio Efectivo a Dic.14

Evolucin de los Ratios de Liquidez en


Moneda Local (MN) y Extranjera (ME)

35%

40%

Patrimonio Efectivo = S/.12,704 millones

60.00%
54.70%
50.00%

13%

20%

19%

22% 19%

21% 18%

9%

46.57%

40.00%

0%

30.00%

-20%

-1%

24.38%
23.35%

20.00%

-4%

-40%

10.00%

-33%

-60%
Hasta 1 mes desde 1 hasta desde 2 hasta desde 3 hasta desde 6 hasta
2 meses
3 meses
6 meses
12 meses

0.00%
2011

MN - BCP

2012

MN - Sistema

2013

ME - BCP

2014

MN

ME - Sistema

-54%
Ms de 12
meses

ME

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Fuente: BCP / Elaboracin: Equilibrium

En relacin a los nuevos requerimientos de liquidez de la


SBS, el BCP present un ratio de inversiones lquidas en
moneda local de 53.42%, muy por encima al 5% exigido
por el regulador. Asimismo, el ratio de cobertura de liquidez en moneda local ascendi a 121.68%, mientras que la
cobertura en moneda extranjera fue 203.96%, ambos
superiores al 80% requerido por la SBS.

Es de mencionar que ante un escenario de estrs que signifique un mayor requerimiento de liquidez en el corto
plazo, el BCP cuenta con un plan de contingencia respaldado principalmente por el saldo de inversiones negociables y a vencimiento que mantiene, conformado por Certificados de Depsito del BCRP, bonos soberanos y bonos
del tesoro pblico peruano considerados de alta liquidez
dada su rpida realizacin. Al respecto, Equilibrium considera que de producirse un descalce en el corto plazo se
vera mitigado por el saldo de inversiones disponibles para
la venta, las cuales ascienden a S/.4,363.84 millones 31 de
diciembre de 2014.

Cabe sealar que el BCP realiza la administracin del


riesgo de liquidez a travs del anlisis de brechas (GAPS)
en la gestin de activos y pasivos, realizando ejercicios de
estrs a fin de determinar cualquier riesgo que pudiera
originarse. Los desfases temporales en el flujo de caja para
cumplir con las obligaciones diarias estn sujetos a seguimiento del rea de Tesorera realizndose adems un
control independiente por parte del rea de Riesgos.

El BCP cuenta adems con parmetros internos para la


administracin del calce de sus operaciones, realizando un
adecuado seguimiento de los vencimientos y fluctuaciones
en las tasas de inters de los activos y pasivos, as como su
impacto en el margen financiero y en el patrimonio ante
escenarios de incrementos y disminucin de tasas, a fin de
determinar la estrategia a seguir respecto a la posicin y
riesgo dispuestos a asumir para obtener una mayor rentabilidad.

Al 31 de diciembre de 2014, BCP present un brecha


acumulada positiva en moneda local equivalente al
14.57% del Patrimonio Efectivo, en lo que respecta al
calce de operaciones por plazos de vencimiento. Dicha
posicin superavitaria se produce principalmente en los
tramos de 03 a 06 meses y de 06 meses a 12 meses, plazos
en donde las colocaciones exceden largamente a los pasivos del Banco, los mismos que estn agrupados en su
mayora en el tramo superior a un ao.

13

BANCO DE CRDITO DEL PER


BALANCE GENERAL
(Miles de Nuevos Soles)

ACTIVOS
Caja y Canje
BCRP, Bancos Locales y del Exterior / Otros
Total Caja y Bancos
Inversiones Disp. para la venta, a valor razonable y a vencimiento
Fondos Interbancarios
Fondos Disponibles
Colocaciones Vigentes
Cuentas Corrientes
Tarjetas de Crdito
Descuentos
Factoring
Prstamos
Arrendamiento Financiero
Hipotecarios para Vivienda
Comercio Exterior
Otros
Total Colocaciones Vigentes
Crditos Refinanciados y Reestructurados
Crditos Vencidos y en Cobranza Judicial
Colocaciones Brutas
Menos:
Provisiones para Colocaciones
Intereses y Comisiones No Devengados
Colocaciones Netas
Intereses, Comisiones y Cuentas por Cobrar
Bienes Realizables, Daciones y Adjudicaciones neto
Inversiones Financieras Permanentes
Activos Fijos Netos
Otros Activos
TOTAL ACTIVOS

Dic.11

Dic.12

Dic.13

Dic.14

Var. %
Dic.14/Dic.13

Var. %
Dic.13/Dic.12

2,284,227
11,829,235
14,113,462
8,267,248
15,605
22,396,315

3%
17%
21%
12%
0%
33%

2,221,779
16,398,365
18,620,144
10,781,261
44,486
29,445,891

3%
20%
23%
13%
0%
36%

3,245,640
16,903,033
20,148,673
10,578,796
89,441
30,816,910

4%
19%
22%
12%
0%
34%

3,998,388
18,795,168
22,793,556
8,650,570
213,269
31,657,395

4%
18%
22%
8%
0%
31%

23.19%
11.19%
13.13%
-18.23%
138.45%
2.73%

46.08%
3.08%
8.21%
-1.88%
101.05%
4.66%

63,221
4,828,863
1,488,258
686,175
16,037,659
7,519,494
6,557,448
2,068,218
3,321,527
42,570,862
243,644
614,961
43,429,467

0%
7%
2%
1%
24%
11%
10%
3%
5%
63%
0%
1%
64%

112,400
5,851,168
1,420,749
832,564
17,210,046
7,532,231
7,969,783
2,457,472
4,041,628
47,428,041
343,055
838,823
48,609,919

0%
7%
2%
1%
21%
9%
10%
3%
5%
58%
0%
1%
59%

359,313
6,176,875
1,499,111
833,456
20,346,555
8,615,329
9,419,456
3,026,578
4,857,303
55,133,976
350,732
1,290,041
56,774,749

0%
7%
2%
1%
22%
9%
10%
3%
5%
61%
0%
1%
62%

554,944
6,327,737
1,661,135
1,002,891
26,819,596
9,236,844
10,538,920
2,794,945
5,258,645
64,195,657
540,190
1,526,040
66,261,887

1%
6%
2%
1%
26%
9%
10%
3%
5%
63%
1%
1%
65%

54.45%
2.44%
10.81%
20.33%
31.81%
7.21%
11.88%
-7.65%
8.26%
16.44%
54.02%
18.29%
16.71%

219.67%
5.57%
5.52%
0.11%
18.22%
14.38%
18.19%
23.16%
20.18%
16.25%
2.24%
53.79%
16.80%

1,224,560
1,203,786
41,001,121
288,402
31,566
1,150,190
1,053,999
2,160,659

2%
2%
60%
0%
0%
2%
2%
3%

1,558,977
44,189
47,006,753
347,272
33,770
1,384,959
1,135,052
2,625,682

2%
0%
57%
0%
0%
2%
1%
3%

1,958,914
81,283
54,734,552
397,316
10,807
1,390,485
1,410,170
2,348,575

2%
0%
60%
0%
0%
2%
2%
3%

2,348,951
113,260
63,799,676
521,921
14,215
2,194,630
1,502,297
2,510,166

2%
0%
62%
1%
0%
2%
1%
2%

19.91%
39.34%
16.56%
31.36%
31.54%
57.83%
6.53%
6.88%

25.65%
83.94%
16.44%
14.41%
-68.00%
0.40%
24.24%
-10.55%

102,200,300 100%

12.17%

11.14%

68,082,253 100%

81,979,379 100%

14

91,108,815 100%

BALANCE GENERAL
(Miles de Nuevos Soles)
PASIVOS
Depsitos y Obligaciones
Depsitos a la Vista y Ahorro con el Pblico
Depsitos a la Vista y Ahorro del Sist. Financ. Org. Internacionales
Depsitos a la Vista y de Ahorro
Cuentas a Plazo del Pblico
Depsitos a plazo del Sist. Fin. Y Org. Int.
Depsitos a plazo
Compensacin por Tiempo de Servicio
Depsitos restringidos
Otras obligaciones
Total de depsitos y obligaciones
Fondos Interbancarios
Cuentas por Pagar por Pactos de Recompra
Total Adeudados y obligaciones financieras
Certificados Bancarios y de Depsito
Bonos de Arrendamiento Financiero
Bonos Subordinados
Bonos Hipotecarios
Bonos corporativos
Total emisiones
Intereses y otros gastos por pagar
Provisiones para crditos contingentes
Otros Pasivos
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO NETO
Capital Social
Reservas
Resultados no realizados
Resultado neto del ejercicio
TOTAL PATRIMONIO NETO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

Dic.11

27,103,364
320,742
27,424,106
9,882,405
154,026
10,036,431
4,737,206
149,834
1,211,642
43,559,219
359,888
674,000
7,304,627
462,622
100,000
2,934,841
1,364
5,300,603
8,799,430
122,993
100,908
865,535
61,786,600

40%
0%
40%
15%
0%
15%
7%
0%
2%
64%
1%
1%
11%
1%
0%
4%
0%
8%
13%
0%
0%
1%
91%

2,557,738 4%
2,004,022 3%
294,899 0%
1,438,994 2%
6,295,653 9%
68,082,253 100%

Dic.12

30,834,654
409,104
31,243,758
14,510,063
332,258
14,842,321
5,687,427
150,338
1,196,181
53,120,025
237,074
1,639,817
8,777,591
554,775
100,000
3,673,379
0
5,381,647
9,709,800
167,527
111,144
1,075,117
74,838,095

38%
0%
38%
18%
0%
18%
7%
0%
1%
65%
0%
2%
11%
1%
0%
4%
0%
7%
12%
0%
0%
1%
91%

3,102,897 4%
2,194,828 3%
345,858 0%
1,497,701 2%
7,141,284 9%
81,979,379 100%

15

Dic.13

34,339,861
331,260
34,671,121
15,975,536
165,017
16,140,553
6,682,142
9,684
1,169,847
58,673,347
526,000
2,433,811
8,142,257
625,244
100,000
4,420,099
0
6,687,711
11,833,054
201,289
114,621
989,408
82,913,787

38%
0%
38%
18%
0%
18%
7%
0%
1%
64%
1%
3%
9%
1%
0%
5%
0%
7%
13%
0%
0%
1%
91%

3,752,617 4%
2,422,230 3%
372,763 0%
1,647,418 2%
8,195,028 9%
91,108,815 100%

Var. %
Dic.14/Dic.13

Var. %
Dic.13/Dic.12

39%
0%
39%
14%
0%
14%
6%
0%
1%
61%
0%
6%
9%
1%
0%
5%
0%
7%
13%
0%
0%
2%
90%

15.97%
21.78%
16.03%
-13.42%
-23.60%
-13.52%
-2.13%
191.26%
5.12%
5.64%
-36.34%
166.24%
9.16%
10.25%
0.00%
21.69%

11.37%
-19.03%
10.97%
10.10%
-50.33%
8.75%
17.49%
-93.56%
-2.20%
10.45%
121.87%
48.42%
-7.24%
12.70%
0.00%
20.33%

-0.04%
8.62%
-11.02%
7.44%
59.06%
11.46%

24.27%
21.87%
20.15%
3.13%
-7.97%
10.79%

4,722,752 5%
2,761,777 3%
386,156 0%
1,914,519 2%
9,785,204 10%
102,200,300 100%

25.85%
14.02%
3.59%
16.21%
19.40%
12.17%

20.94%
10.36%
7.78%
10.00%
14.76%
11.14%

Dic.14

39,823,942
403,403
40,227,345
13,831,604
126,080
13,957,684
6,539,981
28,205
1,229,791
61,983,007
334,834
6,479,672
8,888,191
689,318
100,000
5,378,971
0
6,685,132
12,853,421
179,108
123,154
1,573,709
92,415,096

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS


(Miles de Nuevos Soles)

INGRESOS FINANCIEROS
Intereses por Disponible
Intereses y Com. Fondos Interbanc.
Ingresos por Inversiones
Intereses y Comisiones por Crditos
Ingresos por Valorizacin de Inversiones
Ganancias por Inv. en Subs. y Asociadas
Diferencia de Cambio
Ganancias en Productos Financ. Derivados
Otros
GASTOS FINANCIEROS
Intereses y Com. por Oblig. con el Pblico
Intereses por Dep. del Sist.Financ. y Org. Internac.
Intereses y Com. por Fondos Interbancarios
Intereses y Com. por Adeudos y Oblig. Financ.
Intereses por Oblig. en Circulacin no Sub.
Intereses por Obligaciones en Circulacin Sub.
Prdida por Valorizacin de Inversiones
Prdidas por Inversiones en Sub. y Asociadas
Primas al Fondo de Seguro de Depsitos
Diferencia de Cambio
Prdidas en Productos Financieros Derivados
Otros
MARGEN FINANCIERO BRUTO
Provisiones para Crditos Directos
Recupero de cartera castigada

MARGEN FINANCIERO NETO


Ingresos Netos por Servicios Financieros
GASTOS OPERATIVOS
Personal y Directorio
Generales
MARGEN OPERACIONAL
Ingresos / Gastos No Operacionales
Otras Provisiones y Depreciaciones
UTILIDAD ANTES IMPUESTOS
Impuesto a la Renta
UTILIDAD NETA DEL AO

Dic.11

4,766,358 100%
110,854 2%
0 0%
322,692 7%
3,644,186 76%
258,315 5%
213,709 4%
355,683 7%
45,355 1%
29,273 1%
1,380,007 29%
471,918 10%
0 0%
0 0%
298,593 6%
286,916 6%
464,109 10%
0 0%
0 0%
67,873 1%
31,775 1%
22,478 0%
23,261 0%
3,386,351 71%
634,667 13%
2,751,684 58%
1,262,535 26%
1,995,255 42%
1,172,111 25%
823,144 17%
2,018,964 42%
95,704 2%
-234,121 -5%
1,880,547 39%
441,553 9%
1,438,994 30%

Dic.12

5,701,310 100%
84,515 1%
2,903 0%
398,991 7%
4,353,032 76%
95,141 2%
207,736 4%
326,871 6%
97,263 2%
134,859 2%
1,573,922 28%
588,707 10%
238 0%
10,442 0%
312,636 5%
305,668 5%
253,447 4%
0 0%
0 0%
79,831 1%
0 0%
0 0%
22,953 0%
4,127,388 72%
1,013,076 18%
98,744 2%
3,114,311 55%
1,410,380 25%
2,409,386 42%
1,350,661 24%
1,058,726 19%
2,115,304 37%
141,601 2%
-285,106 -5%
1,971,800 35%
474,098 8%
1,497,701 26%

16

Dic.13

6,704,860 100%
67,296 1%
1,713 0%
409,627 6%
5,156,408 77%
0 0%
180,649 3%
699,462 10%
3,584 0%
186,121 3%
1,989,296 30%
638,404 10%
781 0%
11,833 0%
350,606 5%
363,952 5%
297,903 4%
89,431 1%
0 0%
89,494 1%
0 0%
131,542 2%
15,350 0%
4,715,564 70%
1,110,531 17%
122,513 2%
3,605,033 54%
1,564,793 23%
2,626,571 39%
1,407,745 21%
1,218,826 18%
2,543,255 38%
-35,482 -1%
-273,914 -4%
2,233,859 33%
586,441 9%
1,647,418 25%

Dic.14

7,384,232 100%
27,434 0%
5,138 0%
362,659 5%
5,779,884 78%
44,722 1%
173,896 2%
647,130 9%
183,887 2%
159,483 2%
1,893,594 26%
495,573 7%
708 0%
8,350 0%
398,526 5%
363,543 5%
350,540 5%
0 0%
0 0%
97,693 1%
0 0%
149,046 2%
29,614 0%
5,490,639 74%
1,303,401 18%
162,672 2%
4,187,238 57%
1,748,464 24%
2,824,825 38%
1,502,106 20%
1,322,719 18%
3,110,878 42%
-32,423 0%
-357,207 -5%
2,721,247 37%
806,728 11%
1,914,519 26%

Var. %
Dic.14/Dic.13
10.13%
-59.23%
199.96%
-11.47%
12.09%
0.00%
-3.74%
-7.48%
5030.76%
-14.31%
-4.81%
-22.37%
-9.29%
-29.43%
13.67%
-0.11%
17.67%
-100.00%
0.00%
9.16%
0.00%
13.31%
92.92%
16.44%
17.37%
32.78%
16.15%
11.74%
7.55%
6.70%
8.52%
22.32%
-8.62%
30.41%
21.82%
37.56%
16.21%

Var. %
Dic.13/Dic.12
17.60%
-20.37%
-40.99%
2.67%
18.46%
-100.00%
-13.04%
113.99%
-96.32%
38.01%
26.39%
8.44%
228.22%
13.33%
12.15%
19.07%
17.54%
0.00%
0.00%
12.10%
0.00%
0.00%
-33.13%
14.25%
9.62%
24.07%
15.76%
10.95%
9.01%
4.23%
15.12%
20.23%
-125.06%
-3.93%
13.29%
23.70%
10.00%

RATIOS

Dic.11

Dic.12

Dic.13

Dic.14

Sistema

Bcos. Grandes**

Liquidez
Disponible / Depsitos Totales
Disponible / Depsitos a la Vista y Ahorro
Fondos Disponibles / Total Activo
Colocaciones Netas / Depsitos Totales
Ratio de Liquidez M.N.
Ratio de Liquidez M.E.
Ratio Inversiones Lquidas (RIL) MN
Ratio Inversiones Lquidas (RIL) ME
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) MN
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) ME

51.42%
81.67%
32.90%
94.13%
45.89%
43.78%
-

55.43%
94.25%
35.92%
88.49%
49.16%
49.25%
-

52.52%
88.88%
33.82%
93.29%
35.46%
46.83%
-

51.07%
78.70%
30.98%
102.93%
23.35%
46.57%
53.42%
1.13%
121.68%
203.96%

64.01%
35.02%
22.33%
100.27%
24.38%
54.70%
-

58.96%
35.06%
22.06%
101.91%
-

Endeudamiento
Ratio de Capital Global (%)
Pasivo / Patrimonio (Veces)
Pasivo / Activo
Coloc. Brutas / Patrimonio (Veces)
Cartera Vencida / Patrimonio
Cartera Atrasada / Patrimonio
Compromiso Patrimonial Neto

14.53%
9.81
90.75%
6.90
7.00%
9.77%
-5.81%

14.72%
10.48
91.29%
6.81
7.68%
11.75%
-5.28%

14.46%
10.12
91.01%
6.93
11.99%
15.74%
-3.88%

14.45%
9.44
90.43%
6.77
9.79%
15.60%
-2.89%

14.13%
8.87
89.87%
6.59
16.25%
16.25%
-3.80%

9.04
90.0%
6.71
15.64%
15.64%
-3.73%

Calidad de Activos
Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas
Cartera Problema/ Colocaciones Brutas
Cartera Problema + Castigos/ Colocaciones Brutas
Provisiones / Cartera Atrasada
Provisiones / Cartera Problema

1.42%
1.98%
2.88%
199.13%
142.62%

1.73%
2.43%
3.70%
185.85%
131.91%

2.27%
2.89%
4.41%
151.85%
119.39%

2.30%
3.12%
4.80%
153.92%
113.68%

2.47%
3.49%
5.08%
165.00%
116.51%

2.33%
3.32%
4.52%
166.24%
116.77%

Rentabilidad
Margen Financiero Bruto
Margen Financiero Neto
Margen Operacional
Margen Neto
ROAE
ROAA
Componente Extraordinario de Utilidades (en S/. Miles)
Rendimiento de Prstamos
Costo de Depsitos

71.05%
57.73%
42.36%
30.19%
24.32%
2.13%
95,704
8.39%
1.08%

72.39%
54.62%
37.10%
26.27%
22.29%
2.00%
240,345
8.96%
1.11%

70.33%
53.77%
37.93%
24.57%
21.48%
1.90%
87,031
9.08%
1.09%

74.36%
56.71%
42.13%
25.93%
21.30%
1.98%
130,249
8.72%
0.80%

75.06%
58.29%
35.99%
23.07%
19.47%
1.93%
N.A.
10.06%
1.25%

74.91%
59.54%
42.85%
27.98%
21.91%
2.14%
N.A.
8.88%
0.97%

Eficiencia
G. Operativos / Activos
G. Operativos / Ingresos Financieros
G. Operativos / Margen Bruto
G. Personal / Ingresos Financieros
G. Personal / Colocaciones Brutas

2.93%
41.86%
58.92%
24.59%
2.70%

2.94%
42.26%
58.38%
23.69%
2.78%

2.88%
39.17%
55.70%
21.00%
2.48%

2.76%
38.25%
51.45%
20.34%
2.27%

3.05%
38.25%
50.96%
19.85%
2.38%

2.61%
35.94%
47.98%
18.23%
1.98%

20,835,494
5,090,892
15,744,601
217,709
52,182
3,335
110
180,689
1.59%

15,617,014
3,860,065
11,756,949
463,105
61,775
9,798
310
114,431
1.20%

Informacin adicional
Ingresos por Intermediacin (en S/. Miles)
4,077,732
4,839,441
5,635,044
6,175,115
Costos de Intermediacin (en S/. Miles)
1,521,536
1,471,137
1,663,479
1,617,241
Resultado de la Actividad de Intermediacin (en S/. Miles)
2,556,196
3,368,303
3,971,565
4,557,875
Nmero de deudores
702,247
889,441
996,661
1,012,230
Crdito promedio
61,844
54,652
56,965
65,461
Nmero de Personal
14,918
17,053
21,207
21,267
Nmero de Oficinas
345
367
389
422
Castigos Anualizados (en miles)
403,289
638,407
903,921
1,168,048
% castigos (ltimos 12 meses) / Colocaciones
0.92%
1.30%
1.57%
1.73%
* Indicador promedio.
** Para el clculo del sector se utilizaron cifras de: Banco de Crdito del Per, Scotiabank, BBVA Banco Continental e Interbank. Todos sin sucursales en el exterior.

17

ANEXO I
HISTORIA DE CLASIFICACIN BANCO DE CRDITO DEL PER

INSTRUMENTO

CLASIFICACIN
INICIAL

FECHA OTORGADA

CLASIFICACIN
ACTUAL

Entidad

A+

29 de marzo de 2005

A+

Depsitos a Plazo en MN y/o ME


(Menores a un ao)

EQL 1+.pe

29 de marzo de 2005

EQL 1+.pe

Depsitos a Plazo MN y/o ME


(Mayores a un ao)

AAA.pe

29 de marzo de 2005

AAA.pe

EQL 1+.pe

21 de mayo de 2012

EQL 1+.pe

AAA.pe

22 de noviembre de 2017

AAA.pe

AAA.pe

18 de agosto de 2008

AAA.pe

Bonos Corporativos
(Quinto Programa - Hasta por S/.2,000.0 millones)

AAA.pe

26 de julio de 2013

AAA.pe

Bonos de Arrendamiento Financiero


(Primer Programa Hasta por US$100.0 millones)

AAA.pe

22 de mayo 2006

AAA.pe

AA+.pe

15 de mayo de 2007

AA+.pe

AA+.pe

26 de julio de 2013

AA+.pe

1 Clase.pe

29 de marzo de 2005

1 Clase.pe

Certificados de Depsitos Negociables


(Tercer Programa - Hasta por US$300.0 millones)
Bonos Corporativos
(Segundo Programa - Hasta por US$200.0 millones)
Bonos Corporativos
(Cuarto Programa - Hasta por S/.1,800.0 millones)

Bonos Subordinados
(Primer Programa Hasta por US$175.0 millones)
Bonos Subordinados
(Segundo Programa Hasta por US$1,000.0
millones)
Acciones Comunes

18

INSTRUMENTO
Bonos Senior
Bonos Senior
Bonos Senior
Bonos Senior
Bonos Subordinados
Bonos Subordinados

ANEXO II
BANCO DE CRDITO DEL PER - EMISIONES INTERNACIONALES
DICIEMBRE 2014
TASA DE
PAGO DE
MONTO EMITIDO
VENCIMIENTO
INTERS
INTERS
ANUAL
N. SOLES
DLARES
4.75%
Semestral
Marzo 2016
700,000,000
2.75%
Semestral
Enero 2018
230,154,000
5.38%
Semestral
Setiembre 2020
800,000,000
4.25%
Semestral
Abril 2023
716,301,000
6.13%
Semestral
Abril 2027
720,000,000
6.88%
Semestral
Setiembre 2026
350,000,000

Certifcado de Depsito Negociable

7.45%

Semestral

Octubre 2022

Bonos Subordinados Junior


Certifcado de Depsito Negociable
Subordinados

9.75%

Semestral

6.88%

Semestral

Noviembre 2069
Entre noviembre 2021
y setiembre 2026

19

483,280,000

SALDO EN
CIRCULACIN
N. SOLES
2,141,480,000
665,145,000
2,466,857,000
1,096,996,000
2,177,388,000
1,028,007,000
481,433,000

250,000,000

755,496,000

129,080,000

367,623,000

TIPO DE
VALOR
MOBILIARIO
B. CORPORATIVOS

N PROG.
EMIS.

PLAZO

2do. Prog.
1ra. Emis.
B
3ra. Emis.
A
B

B. CORPORATIVOS

FECHA DE
PAGO
TASA DE INTERES
COLOCAC.
INTERES

ANEXO III
BANCO DE CRDITO DEL PER - VALORES MOBILIARIOS
DICIEMBRE 2014
MONTO INSCRITO POR PROGRAMA
FECHA DE
REDENCION
DOLARES
N. SOLES

MONTO INSCRITO POR EMISIN


DOLARES

200,000,000

26-mar-08
11-jun-08
09-jul-08

T.I.N.A.
T.I.N.A.
T.I.N.A.

6.8125%
7.4688%
8.5000%

SEM.
TRIM.
TRIM.

7 aos
10 aos
10 aos

9na. Emis.

A
B
C

01-dic-11
05-oct-12
27-nov-12

B. CORPORATIVOS

5to. Prog.

B.A.F.

1er. Prog.
6ta. Emis.
A

B. SUBORDINADOS

T.I.N.A.

T.I.N.A.
T.I.N.A.
T.I.N.A.

6.2188%

7.2500%
5.5000%
5.3125%

SEM.

SEM.
SEM.
SEM.

5 aos

10 aos
10 aos
10 aos

220,833,333

450,000,000
200,000,000

20,833,333
20,833,333
200,000,000
150,000,000
50,000,000

3,200,000,000

678,000,000

1,000,000,000

128,000,000

1,000,000,000

128,000,000
550,000,000

02-nov-16

02-dic-21
09-oct-22
28-nov-22

T.I.N.A.

8.7187%

TRIM.

10 aos

24-may-07

A
B
C
D

12-feb-09
26-mar-09
01-abr-09
28-may-09

100,000,000

AAA.pe

176,400,000

100,000,000
100,000,000

AAA.pe

150,000,000

15,000,000

AA+.pe

15,000,000
15,000,000

AA+.pe

175,000,000

113,822,000

175,000,000
T.I.N.A.

6.2188%

SEM.

20 aos

25-may-27
150,000,000

T.I.N.A.
T.I.N.A.
T.I.N.A.
T.I.N.A.

8.5000%
7.5312%
7.4687%
6.5313%

TRIM.
TRIM.
TRIM.
TRIM.

7 aos
7 aos
7 aos
7 aos

13-feb-16
27-mar-16
02-abr-16
29-may-16

2do. Prog.

1,000,000,000

C.D.N.

3er. Prog.

300,000,000

R.I.

4.0156%

360 das

360 das

113,822,000

AA+.pe

50,000,000
15,000,000
15,000,000
33,822,000

B. SUBORDINADOS

07-nov-14

AAA.pe

176,400,000

21-ago-18
175,000,000

1ra. Emis.
A
4ta. Emis.

AAA.pe

AAA.pe

100,000,000

20-ago-08

CATEGORA DE
RIESGO

150,000,000
200,000,000
200,000,000
2,000,000,000

1er. Prog.

3ra. Emis.
C

N. SOLES

650,000,000

12-jun-18
10-jul-18
1,800,000,000

28-oct-11

SALDO EN CIRCULACIN
DLARES

27-mar-15

4to. Prog.

A
10ma. Emis.

N. SOLES

05-nov-15

20

AA+.pe

600,000,000

103,250,000

300,000,000

103,250,000
103,250,000

EQL 1+.pe