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REVISTA ASTURIANA DE ECONOMA - RAE N 21 2001
EL USO DE INDICADORES
FINANCIEROS EN EL ANLISIS
DE LA INFORMACIN CONTABLE
PBLICA. UNA APLICACIN A LOS
AYUNTAMIENTOS ASTURIANOS
Ana Crcaba Garca
Universidad de Oviedo
Las importantes reformas introducidas en el mbito contable
pblico durante los ltimos aos han impulsado el desarrollo de
numerosos estudios interesados en evaluar la condicin financiera de las entidades pblicas a partir de la informacin resultante de
su sistema contable. Con tal propsito se han propuesto varios
modelos de anlisis basados en la definicin de un conjunto de
indicadores, a travs de los cuales se pretenden resumir las caractersticas ms relevantes de la salud financiera de la entidad. El
objetivo de este trabajo es evaluar la utilidad de estas herramientas de anlisis, poniendo de manifiesto los principales aspectos
que hoy en da limitan su implementacin prctica. En este empeo, se propone la elaboracin de una batera de indicadores a partir de los principales documentos contables confeccionados
actualmente por los gobiernos locales. La utilidad de estos indicadores se ilustra mediante el anlisis de la situacin financiera de
una muestra de municipios asturianos en el perodo 1995-1997.
Palabras clave: contabilidad pblica, condicin financiera, indicadores financieros, municipios asturianos.
1. INTRODUCCIN
A lo largo de las ltimas dcadas ha tenido lugar un importante proceso de desarrollo en el mbito de la contabilidad pblica, instrumentado
a travs de la aprobacin de normas adaptadas a cada uno de los niveles
de la Administracin. Estas reformas tienen como objetivo convertir la
contabilidad pblica en el vehculo que permita demostrar la responsabilidad de los actos de los gobiernos ante la sociedad, al tiempo que facili-
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ANA CRCABA GARCA. EL USO DE INDICADORES FINANCIEROS EN EL ANLISIS DE LA INFORMACIN CONTABLE...
te la toma de decisiones por parte de los distintos sujetos interesados

en el funcionamiento de la organizacin. Se trata, en definitiva, de
obtener una informacin contable pblica ms coherente y fiable, y,
por tanto, de mayor utilidad para sus potenciales usuarios. La disponibilidad de informacin contable de calidad ha despertado el inters por
la evaluacin de la situacin financiera de las entidades pblicas a partir de la informacin recogida en sus cuentas, convirtiendo al anlisis
financiero en un atractivo campo de estudio que, a su vez, permite
detectar mltiples opciones de mejora para el sistema contable del que
se nutre.
Este trabajo pretende poner de manifiesto el potencial informativo de
los indicadores financieros a la hora de examinar la situacin econmicofinanciera de las entidades pblicas. Con el fin de contrastar la utilidad de
los modelos de anlisis financiero basados en este tipo de indicadores, el
estudio propone la elaboracin de una batera de indicadores a partir de
los principales documentos contables confeccionados actualmente por
los gobiernos locales. Este modelo es utilizado posteriormente en el anlisis de la situacin financiera de una muestra de municipios asturianos
durante el perodo 1995-1997. Los resultados de la investigacin no slo
ponen de manifiesto el inters que encierran este tipo de estudios, sino
que adems permiten identificar los principales aspectos que limitan su
implementacin prctica.
El artculo se estructura en cuatro apartados, el primero de los cuales
est destinado a precisar el papel asignado al anlisis de la situacin
financiera de cara al cumplimiento de los objetivos de la informacin contable pblica. A continuacin se realiza una revisin de los principales
estudios llevados a cabo en el campo del anlisis financiero en el mbito
pblico local, poniendo de manifiesto la importancia atribuida a los indicadores financieros en su desarrollo. La utilidad de estas herramientas es
contrastada en el tercer apartado, mediante la definicin de una batera de
indicadores que es utilizada para analizar la situacin financiera de una
muestra de municipios asturianos durante el perodo 1995-1997. Una
breve explicacin de la metodologa empleada en el estudio precede a la
presentacin de los resultados obtenidos. Finalmente, se incluye un ltimo apartado en el que se presentan las principales conclusiones derivadas de la investigacin.
2. EL
PAPEL DEL ANLISIS FINANCIERO EN EL CUMPLIMIENTO DE LOS

OBJETIVOS DE LA INFORMACIN CONTABLE PBLICA
El anlisis de la informacin contable supone el estudio comparativo

de la informacin recogida en los diferentes documentos contables elaborados por una entidad, pblica o privada, con el objetivo de obtener
conclusiones acerca de su situacin econmico-financiera. Segn Uras
Valiente (1991), p. 179, el contable interpreta los hechos, los traduce al
lenguaje contable, los registra y los recopila. El analista recorre el camino
inverso, se enfrenta a unos datos y ha de interpretar cules fueron los
hechos que dieron lugar a los mismos, enjuicindolos. De este modo, el
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analista debe ser capaz de extraer conclusiones sobre la actuacin y la

situacin de la entidad a partir del examen metdico de la informacin,
sin limitarse a la mera interpretacin de los datos que se le presentan.
Posteriormente, y basndose en estimaciones acerca de la evolucin de
la realidad analizada, los resultados obtenidos habrn de servir para proponer medidas encaminadas a mejorar dicha realidad.
Para llevar a cabo esta labor es preciso el examen de un elevado
nmero de datos, algunos de los cuales no se encuentran incluidos en los
documentos contables elaborados por la entidad1. Por este motivo, la
expresin anlisis de los estados contables (financieros), empleada tradicionalmente en la literatura contable empresarial, tiende a ser sustituida por trminos tales como anlisis de la informacin financiera, anlisis econmico-financiero o simplemente anlisis financiero2. Evidentemente, estas expresiones incluiran el estudio conjunto de los distintos
factores patrimoniales, econmicos y financieros que afectan a cada organizacin. No obstante, el trmino anlisis financiero ha sido utilizado en
el presente trabajo en un sentido estricto, de manera que abarca el examen de la situacin financiera de las entidades pblicas, entendida como
su capacidad para atender los compromisos asumidos a su vencimiento,
tanto en el momento actual como en el futuro. Como veremos, el estudio
de dicho aspecto presenta un alcance bastante ms amplio del que cabra
esperar.
2.1. El anlisis financiero y los objetivos de la informacin contable
En el mbito empresarial, el anlisis financiero se ha convertido en un
potente instrumento destinado a evaluar la solvencia y liquidez de la
empresa y su posible evolucin futura. A travs del mismo se contribuye
al logro del objetivo primordial de la informacin contable elaborada en
el seno de una empresa, esto es, resultar de utilidad para la toma de decisiones por parte de sus usuarios, cubriendo unas necesidades que, en
mltiples ocasiones, no se veran satisfechas con la simple consulta de los
datos contables.
(1) As por ejemplo, la informacin referida al importe de los gastos e ingresos presupuestarios, remanente de tesorera o nivel de deuda de una entidad pblica ha de ir acompaada del manejo de diferentes variables del entorno (tamao de la poblacin, renta
media o nivel de empleo), las cuales no slo permiten relativizar los datos de la entidad,
sino tambin evaluar resultados polticos y riesgos financieros. Asimismo, el estudio de
su situacin econmica exigira utilizar datos acerca de cules son los objetivos perseguidos, los costes previstos y reales o los impactos alcanzados, informacin que, hoy por
hoy, no se encuentra recogida en los estados contables pblicos.
(2) Esta ltima expresin ha sido, por ejemplo, la elegida por Pablos y Fernndez (1999),
quienes consideran que la acepcin del concepto informacin financiera, ms acorde
con los ltimos pronunciamientos doctrinales y profesionales, abarca todo tipo de informacin (financiera strictu sensu, econmica y de gestin) necesaria para demostrar la
responsabilidad financiera. De ah que se utilice el trmino anlisis financiero y no anlisis econmico-financiero. sta es la corriente imperante en el mbito empresarial,
donde la influencia de la literatura anglosajona (Lev, 1978 y Foster, 1986), entre otros ha
llevado a superar casi por completo la identificacin de la informacin financiera con
aqulla que se deriva exclusivamente de las Cuentas Anuales.
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En cambio, en el mbito de las Administraciones Pblicas el objetivo

a alcanzar resulta an ms amplio. La informacin contable pblica no
slo ha de facilitar la toma de decisiones a sus mltiples usuarios, sino
que ha de posibilitar a la entidad la rendicin de cuentas acerca de los
recursos que le son confiados (International Federation of Accountants
IFAC, 1991, pp. 29-31). Pretende de esta forma cubrir las principales necesidades de los usuarios de dicha informacin, a saber, ejercer un control
efectivo sobre el cumplimiento de las obligaciones legales y la administracin de los recursos, al tiempo que lograr un apoyo en el proceso de
toma de decisiones. La prctica contable ha demostrado que ambas tareas pueden ser llevadas a cabo de un modo ms satisfactorio cuando los
datos contables son acompaados de indicadores que sintetizan la informacin, destacando los aspectos ms relevantes de la misma.
Aunque las expresiones rendicin de cuentas y toma de decisiones
suelen ser utilizadas para identificar los objetivos de la informacin contable
pblica, a travs del Concepts Statement n 1 titulado Objectives of Financial
Reporting, el Governmental Accounting Standards Board (GASB, 1987, pfo.
56) matiza convenientemente esta apreciacin, estableciendo como fin ltimo
de la informacin financiera de los gobiernos el objetivo de responsabilidad. Segn este organismo, la responsabilidad exige a los gobiernos responder ante los ciudadanos para justificar el uso de los recursos pblicos.
Dicha responsabilidad tiene su origen en la delegacin de poder realizada a
favor de los gobiernos por parte de la ciudadana. De este modo, los ciudadanos se convierten en titulares de una autoridad superior, ante quienes
gobernantes y gestores deben rendir cuentas (Pablos Rodrguez, 1997), p. 69.
La responsabilidad pblica est basada en la creencia de que los ciudadanos tienen derecho a saber, esto es, derecho a recibir datos contrastados que conduzcan al debate pblico entre los ciudadanos y sus
representantes electos. De esta manera, la informacin financiera juega un
papel fundamental en el cumplimiento del deber de los gobiernos de ser
pblicamente responsables en una sociedad democrtica (GASB, 1987). El
objetivo genrico atribuido a esta informacin consiste en demostrar la
responsabilidad de los actos de los gobiernos ante los ciudadanos, si bien
tal objetivo puede ser desglosado en otros varios, entre los que se incluye
la necesidad de proporcionar informacin que facilite el anlisis de la posicin y condicin financiera de la entidad. De acuerdo con el GASB, el objetivo genrico de responsabilidad comprende tres objetivos especficos:
1. Facilitar el cumplimiento de la obligacin gubernamental de rendir
cuentas y permitir a los usuarios su evaluacin,
proporcionando informacin para determinar la suficiencia de los
ingresos del ao para atender los pagos provocados por los servicios
prestados ese ao,
demostrando la conformidad con la normativa presupuestaria y
financiera y otras normas legales o contractuales vigentes, y
proporcionando informacin que permita la valoracin de los servicios gubernamentales, sus costes y el grado de cumplimiento.
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2. Ayudar a los usuarios a evaluar los resultados operativos de la entidad durante el ao,
proporcionando informacin sobre orgenes y aplicacin de los
recursos financieros,
facilitando informacin acerca de la forma de financiacin de las actividades y necesidades de liquidez, y
aportando datos que permitan evaluar los efectos de los resultados
operativos del ao sobre la posicin financiera.
3. Ayudar a los usuarios a evaluar el nivel de servicios que pueden ser
prestados por la entidad gubernamental y su capacidad para atender las
obligaciones en el momento de su vencimiento,
proporcionando informacin sobre la posicin y condicin financiera,
facilitando informacin sobre recursos fsicos y otros no financieros, y
mostrando las restricciones legales y contractuales de los recursos,
y los riesgos de prdidas potenciales en los mismos.
Los objetivos sealados por el Canadian Institute of Chartered
Accountants (CICA, 1990) por medio del Public Sector Accounting Statement n 6 no difieren demasiado de los propuestos por el GASB. A la hora
de identificar los fines de la informacin financiera elaborada en las administraciones locales, el CICA incide en la necesidad de demostrar la responsabilidad del gobierno, indicando que los estados financieros deben
proporcionar informacin til para evaluar el comportamiento de la entidad local en la gestin de los recursos, y valorar si stos han sido administrados de acuerdo con los lmites establecidos por las autoridades
legislativas y reguladoras. Al igual que el GASB, este organismo pone de
manifiesto el inters de comunicar la informacin relativa al estado de las
finanzas de los gobiernos locales para el desempeo de tal labor, recurriendo reiteradamente al empleo de los trminos viabilidad financiera
y condicin financiera a lo largo del citado documento.
En Espaa, los objetivos de la contabilidad pblica han sido enunciados a travs del artculo 124 de la Ley General Presupuestaria y el artculo 3.2 del Real Decreto 324/1986, y reproducidos literalmente a travs de
las Leyes Generales de Hacienda Pblica de las Comunidades Autnomas
y la Ley Reguladora de las Haciendas Locales. Basndose en estos preceptos, el Documento n 1 de la Intervencin General de la Administracin
del Estado (IGAE, 1991) efecta una clasificacin de los objetivos atribuidos a la contabilidad pblica en tres grupos, especificando el contenido
de cada uno de ellos de la siguiente forma:
a) Fines de gestin:
suministrar informacin para la toma de decisiones tanto en el mbito poltico como en el de gestin,
mostrar la gestin desde el punto de vista presupuestario,
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suministrar los datos relativos a la gestin efectuada en su aspecto

financiero, poniendo de manifiesto los cobros y pagos, y el supervit o
dficit de caja,
mostrar los aspectos econmicos de la gestin, poniendo de manifiesto los gastos e ingresos de explotacin y la inversin realizada,
determinar el coste y rendimiento de los servicios pblicos, y
mostrar la situacin patrimonial, posibilitando el inventario del
inmovilizado y la obtencin del balance integral.
b) Fines de control:
permitir la rendicin de todo tipo de cuentas estados y documentos,
posibilitar el ejercicio de los controles de legalidad y financiero, y
posibilitar los controles de economa, eficiencia y eficacia.
c) Fines de anlisis y divulgacin:
suministrar informacin para la elaboracin de las cuentas econmicas del sector pblico y las nacionales de Espaa,
suministrar informacin para posibilitar el anlisis de los efectos econmico-financieros de la actividad de los entes pblicos, y
suministrar informacin til para otros destinatarios: asociaciones e
instituciones, empresas, ciudadanos en general, etc.
Las alusiones al anlisis econmico-financiero estn presentes en cada
uno de estos documentos. En todos ellos se hace explcita la necesidad de
incluir en los estados contables la informacin necesaria para describir la
posicin y condicin financiera de la entidad, mostrando su capacidad
para financiar sus actividades y hacer frente a sus compromisos y obligaciones. En el caso espaol, el documento de la IGAE reconoce de un modo
explcito la utilidad de la informacin financiera a efectos del anlisis. La
lectura de los documentos mencionados permite comprobar cmo los
aspectos relacionados con el examen de las finanzas pblicas son vinculados de manera reiterada con los trminos condicin y posicin financiera. Parece, por tanto, conveniente detenerse a precisar su contenido.
2.2. Los conceptos de condicin y posicin financiera
Durante las ltimas dcadas han sido mltiples los trabajos dirigidos
a evaluar conjuntamente los diferentes aspectos relativos a la situacin y
actuacin de las entidades pblicas. Buena parte de estos estudios se han
centrado en el anlisis de la condicin financiera de los gobiernos3,
(3) No existe una completa uniformidad en cuanto a la terminologa empleada en estos estudios, algunos de los cuales utilizan indistintamente los trminos condicin financiera
(financial condition), salud financiera (financial health), salud fiscal (fiscal health) e, incluso, bienestar financiero (financial well-being).
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entendida, en un sentido amplio, como su posicin financiera y su capacidad para continuar proporcionando servicios y cumpliendo sus obligaciones debidamente (GASB, 1987, pfo. 34). Aunque an hoy en da se
mantiene una cierta ambigedad en cuanto a su alcance y contenido
exacto, los diversos pronunciamientos normativos y doctrinales coinciden en sealar que han de ser los documentos contables pblicos los
encargados de ofrecer el grueso de los datos que posibilitan el anlisis de
esta magnitud.
En su intento por concretar la definicin propuesta por el GASB,
Berne (1992), pp. 17-18 se refiere a la condicin financiera como la probabilidad de que un gobierno satisfaga a su vencimiento las obligaciones
financieras frente a acreedores, empleados, contribuyentes y otros interesados, y las obligaciones de prestar servicios a sus electores, tanto en
el presente como en el futuro. De este modo, la condicin financiera se
convierte en una magnitud compleja que incorpora factores a corto y
largo plazo, tanto financieros como no financieros, abarcando el cumplimiento de todas las necesidades de la comunidad, aunque no constituyan explcitamente una obligacin para el gobierno (Berne y Schramm,
1986, p. 71). La condicin financiera as definida puede ser determinada
a partir de la diferencia existente entre el nivel de gasto demandado
(expenditure pressures) y el total de recursos disponibles para atender
tal demanda (available resources).
El anlisis de la condicin financiera de un gobierno exige, entre otras
tareas, el examen de su posicin o situacin financiera, siendo numerosas las ocasiones en las que los trminos condicin y posicin financiera
son utilizados indistintamente. No se trata, sin embargo, de magnitudes
equivalentes, si bien es cierto que mantienen una estrecha relacin. No
existe un criterio uniforme acerca de qu significa la posicin financiera
de una entidad pblica. Segn Lorig (1941), p. 41, tomando prestado el
concepto de la industria privada, la posicin financiera podra referirse a
la capacidad de pagar las deudas. En el caso de una entidad local, donde
muchos de los gastos son ineludibles y muchos de los ingresos son una
certeza, la posicin financiera adquiere un nuevo significado y su determinacin requiere el uso de nuevas tcnicas. Montesinos Julve (1993),
pp. 705-706 concreta algo ms este trmino, indicando que el estudio de
la posicin o situacin financiera de una entidad pblica requiere la evaluacin de los siguientes aspectos:
los recursos econmicos o conjunto de recursos productivos, reales
o financieros, con los que cuenta la entidad,
la estructura financiera, o forma en que los recursos econmicos han
sido financiados,
la solvencia o capacidad para hacer frente a las obligaciones a largo
plazo, y
la liquidez o capacidad para atender las obligaciones a corto plazo.
Podra afirmarse que el estudio de la posicin financiera se centra en
aspectos estrictamente financieros y patrimoniales, evaluables a partir
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de la informacin disponible en los estados contables convencionales4.

Pese a que, en una primera aproximacin, el anlisis de la posicin financiera requiere prestar especial atencin a la solvencia y liquidez del ente
local, resulta posible dotar a esta magnitud de un contenido ms ambicioso, dado que la informacin en que se basa su clculo permite examinar cambios, tendencias o factores que ayudan a predecir la evolucin
de la situacin financiera y estimar el riesgo financiero asumido. No obstante, este anlisis resulta insuficiente para determinar la condicin
financiera de un gobierno, siendo preciso completar el estudio de los
aspectos mencionados con el examen de informacin que permita conocer la capacidad de dicho gobierno para garantizar la adecuada prestacin de servicios a la sociedad.
Con el fin de aclarar las diferencias entre ambos trminos, Berne
(1992), pp. 16-17 indica que la condicin financiera es un concepto amplio,
frente al de posicin financiera que es mucho ms restringido, pudiendo
considerarse un componente del anterior. De acuerdo con este autor, el
anlisis de la posicin financiera de un gobierno se centra en el estudio
de los activos y pasivos que se convierten en efectivo o han de ser atendidos en un futuro cercano. Sin embargo, la condicin financiera exige el
anlisis de mltiples obligaciones y caractersticas de los gobiernos no
siempre incluidas en los estados financieros, como, por ejemplo, la situacin econmica del rea geogrfica en que el gobierno desarrolla su actividad. La posicin financiera desvincula al gobierno de la gente que est
siendo gobernada, mientras que la condicin financiera considera al
gobierno y a la gente de manera global.
3. EL
USO DE INDICADORES EN EL ANLISIS FINANCIERO

DE LA ADMINISTRACIN LOCAL
La contabilidad de las actividades pblicas ha sido requerida tradicionalmente para llevar a cabo el anlisis de la gestin financiera desempeada en el seno de cada entidad. La evaluacin de los compromisos
asumidos, el origen de la financiacin o los fondos lquidos disponibles
ha sido considerado un aspecto primordial en organizaciones cuyas decisiones afectan a la asignacin de recursos de carcter pblico. No obstante, las limitaciones en la disponibilidad de informacin adecuada han
retrasado el desarrollo prctico de esta disciplina hasta fechas relativamente recientes. Este retraso ha sido ms acusado en el mbito del anlisis financiero a nivel local, dado que tradicionalmente la mayor parte de
(4) En este sentido, resulta reveladora la terminologa empleada en la contabilidad pblica

de algunos pases anglosajones, en los cuales el trmino estado de la posicin financiera (statement of financial position) es utilizado como equivalente de balance de
situacin (combined balance sheet). Ambas acepciones hacen referencia al documento
que muestra, de manera agregada, el valor de los activos, los pasivos y el saldo neto total
de los fondos de la entidad gubernamental. En otros casos, el balance de situacin es
acompaado de un estado de cambios en la posicin financiera, en el que la entidad
informa acerca de sus necesidades de tesorera, sus actividades de explotacin e inversiones, y el modo en que las mismas fueron financiadas.
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los estudios han estado dirigidos a conocer las grandes magnitudes

macroeconmicas, centrando su atencin en la informacin relativa a la
Administracin General del Estado. Es posible observar cmo los avances
en este terreno se han producido de un modo desigual en los distintos
pases:
- En los pases del rea de influencia anglosajona, la mayor disponibilidad de informacin contable ha permitido la realizacin de un importante nmero de trabajos relacionados con el anlisis financiero de las entidades locales. Estos pases vienen elaborando de forma habitual informes
financieros en los distintos niveles de su Administracin, generando de
este modo una adecuada base informativa para su estudio.
- Los pases del rea continental, con una contabilidad pblica menos
desarrollada, presentan una situacin ms heterognea en cuanto al inters mostrado por el anlisis financiero de las cuentas pblicas. No obstante, el importante esfuerzo regulador que se est llevando a cabo en
estos pases permite contar con informacin ms fiable y comprensible,
siendo cada vez ms frecuente la aparicin de estudios acerca de la situacin econmica y financiera de las entidades integrantes de su sector
pblico.
La aparicin de trabajos acerca del anlisis econmico-financiero en
el mbito local ha ido intensificndose de manera ostensible a partir de
la dcada de los setenta, poca en la cual el sector pblico estadounidense se ve acuciado por un creciente nmero de problemas financieros.
Las graves crisis experimentadas por ciudades como Cleveland o Nueva
York sirven de acicate a los investigadores interesados en el nivel local
de la Administracin. Entre los factores que contribuyen a acrecentar
este inters debe citarse la asiduidad con que las entidades locales de
EE.UU. han recurrido a la emisin de deuda pblica como fuente de
recursos, siendo posible comprobar la existencia de numerosos trabajos
orientados a determinar las variables que condicionan la valoracin de la
deuda municipal5.
Aunque esta lnea de investigacin supone un importante impulso
para el desarrollo del anlisis financiero pblico, pronto empiezan a surgir trabajos ms ambiciosos, dirigidos a evaluar aspectos de la situacin
y actuacin de estas entidades que pudieran resultar de inters a una
gama ms extensa de usuarios. Buena parte de estos estudios se han
centrado en el anlisis de la condicin financiera de los gobiernos,
(5) Las principales agencias de calificacin de deuda (Moodys, Standards and Poors) han
recurrido reiteradamente al anlisis financiero de la informacin contable pblica para la
valoracin de la deuda municipal, combinando el examen de la misma con la informacin relativa al entorno socio-econmico de cada entidad. Las calificaciones atribuidas
pueden ser interpretadas como indicadores del riesgo asociado a las inversiones en obligaciones municipales, enjuiciando la capacidad de las entidades para atender el reembolso de las mismas y condicionando la flexibilidad financiera de estas entidades. Varios
autores han tratado de predecir los factores que determinan las calificaciones a partir de
la informacin financiera municipal (Hastie, 1972; Michel, 1977; Morton y McLeavey,
1978; Raman, 1981).
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mediante la combinacin del examen de factores econmicos y demogrficos, y aspectos caractersticamente financieros tales como la estructura de gastos e ingresos, el nivel de endeudamiento o el grado de liquidez presupuestaria.
Los trabajos destinados a ahondar en el plano terico del anlisis
financiero han estado precedidos en numerosas ocasiones del desarrollo de bateras de indicadores, generalmente expresados en forma de
ratios, que tratan de aproximar el anlisis al terreno prctico. Esto ha
supuesto la aparicin de mltiples estudios donde se recogen diversas
propuestas para la elaboracin de medidas que faciliten la evaluacin
de la viabilidad financiera en las entidades pblicas. De este modo, la
investigacin secunda las recomendaciones efectuadas por varios organismos normalizadores, segn los cuales la informacin financiera
debera incluir la elaboracin de indicadores que pudieran ser usados
para valorar el estado de las finanzas y determinar si la condicin financiera de la entidad ha mejorado o se ha deteriorado a lo largo del tiempo (CICA, 1990; IFAC, 1991).
En el mbito internacional, Petersen (1977), Zehms (1991), Groves y
Godsey (1980), Berne (1992), Brown (1993) o Bowman y Calia (1997), entre
otros, han desarrollado varios modelos dirigidos a examinar la posicin y
condicin financiera de las entidades locales mediante la esquematizacin de su informacin contable a travs de una batera de indicadores.
En Espaa, pueden destacarse los trabajos de Montesinos Julve (1993),
Pina Martnez (1993, 1994), Brusca Alijarde (1997), Benito y Vela (1998) o
Pablos y Fernndez (1999). En el plano institucional, debemos hacer mencin a la labor de recopilacin y anlisis de informacin financiera realizada por los Tribunales de Cuentas autonmicos, cuyos informes anuales
incluyen cada vez con mayor asiduidad nutridos grupos de indicadores
financieros6.
3.1. Tipologa
La mayor parte de los trabajos dedicados al anlisis de la condicin
financiera en el mbito local inciden en la importancia de combinar el examen de factores estrictamente financieros con la valoracin de aspectos
econmicos, demogrficos, polticos e incluso organizativos, con el fin de
determinar adecuadamente la capacidad del gobierno para satisfacer las
demandas de servicios de la ciudadana. Es preciso, por tanto, combinar
las reflexiones propias de los estudios financieros, interesados en valorar la capacidad de cada entidad para hacer frente al pago de sus deudas,
con las de los estudios fiscales, centrados en el anlisis de los principales factores que determinan la habilidad de los gobiernos para atender
necesidades crecientes con recursos limitados (Bowman y Calia, 1997).
(6) De igual forma, es preciso destacar la labor realizada por la Direccin General de Coordinacin con las Haciendas Territoriales (DGCHT), dependiente del Ministerio de Economa
y Hacienda, artfice de un elevado nmero de publicaciones a travs de las cuales aporta una gran variedad de indicadores (en su mayora de carcter presupuestario) referidos
a las Administraciones autonmica y local.
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Por tanto, el estudio de la condicin financiera implica la elaboracin de mltiples tipos de indicadores, los cuales son clasificados
habitualmente de acuerdo con el origen de los datos utilizados para
su construccin. El trabajo de Petersen (1977) propone la utilizacin
de tres tipos de indicadores para detectar la posible crisis financiera de un gobierno: a) indicadores que revelen dificultades actuales o
inminentes, obtenidos directamente de los estados financieros, b)
indicadores genricos que combinen informacin estrictamente
financiera y magnitudes econmicas de carcter general, y c) indicadores ambientales que reflejen tendencias en las caractersticas y
limitaciones econmicas, sociales o polticas de las unidades evaluadas. En la misma lnea, el CICA (1997), p. 9 la elaboracin de tres tipos
de variables: indicadores sobre las finanzas del gobierno obtenidos
directamente de sus estados financieros (government-specific indicators), indicadores que combinan informacin procedente de los estados financieros y de la economa en su conjunto (government-related
indicators) e indicadores sobre los aspectos econmicos que tienen
un impacto directo sobre la condicin financiera del gobierno (economy-wide indicators).
A travs del Sistema de Control de Tendencias Financieras (Financial
Trend Monitoring System, FTMS), la International City Management Association (ICMA) condensa que condicionan la salud financiera de una entidad local tales factores en tres grandes grupos: factores ambientales o del
entorno, factores organizativos y factores financieros (Groves, Godsey y
Shulman, 1981), p. 8. Siguiendo este criterio, es posible distinguir tres
tipos diferentes de indicadores:
a) Los indicadores ambientales son elaborados a partir de los valores
alcanzados por las principales variables sociales, econmicas y demogrficas. Estos indicadores estn dirigidos a examinar aspectos tales como la
formacin educativa de la poblacin, el nivel de renta, las tasas de desempleo, los cambios en la normativa estatal e, incluso, los efectos derivados
de desastres naturales. Con la inclusin de estos indicadores en el anlisis de la condicin financiera se pretende poner de manifiesto la vinculacin existente entre la actuacin de los gobernantes y los ciudadanos que
estn siendo gobernados (Berne, 1992), p. 17.
b) Los indicadores organizativos estn destinados a representar los
aspectos caractersticos del proceso decisor en el seno de la organizacin,
tanto en el mbito poltico (responsable de la fijacin de las polticas
pblicas) como en el de gestin (encargado de la implementacin prctica de dichas polticas). Es preciso tener en cuenta que el modo en que se
adopten tales decisiones puede determinar la capacidad de respuesta o
reaccin del gobierno local ante potenciales cambios en el entorno, influyendo de un modo decisivo en su situacin financiera.
c) Los indicadores estrictamente financieros son elaborados a partir
de los estados contables/financieros de la entidad local. Sin lugar a dudas,
los datos incluidos en estos documentos, relativos a las finanzas internas
del gobierno local, constituyen la principal fuente de informacin no slo
de cara al anlisis de la posicin financiera de la entidad (solvencia, liqui-
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dez), sino tambin para el estudio de otros aspectos esenciales en la valoracin de su condicin financiera (servicio prestado, esfuerzo inversor)7.
Este ltimo grupo de indicadores ha sido el centro de atencin de la
mayora de las investigaciones relacionadas con el anlisis de la condicin financiera en el sector pblico. La revisin de estos trabajos sugiere
la agrupacin de tales indicadores en siete grandes categoras8:
1. Ejecucin presupuestaria. Los indicadores de ejecucin presupuestaria estn destinados a valorar los resultados de la gestin presupuestaria efectuada. Estos ratios analizan en qu medida las previsiones y los
crditos definitivos han dado lugar a la liquidacin de derechos de cobro
y al reconocimiento de obligaciones de pago, la facilidad de conversin
en liquidez de tales derechos o el ritmo de pago de dichas obligaciones,
as como el grado en que ha sido necesario acudir a modificaciones en el
presupuesto a lo largo del ejercicio.
2. Nivel de servicio prestado. Los ratios incluidos en este grupo tratan
de analizar el sacrificio afrontado cotidianamente en la prestacin de servicios a los ciudadanos (indicadores que relacionan el gasto pblico con
el nmero de habitantes), as como la importancia de los diversos componentes de gasto necesarios para la prestacin de los servicios (indicadores que miden el peso de los distintos tipos de gasto respecto a un
importe global). Entre estos ltimos, cobran especial relevancia, dada su
marcada rigidez, los ratios que muestran la relevancia de los gastos por
retribuciones, indemnizaciones, cotizaciones obligatorias o prestaciones
sociales relacionadas con el personal de la entidad.
3. Ingresos corrientes. La importancia de los ingresos corrientes como
principal fuente de recursos en las entidades pblicas, justifica la elaboracin de indicadores que miden su peso relativo dentro del presupuesto,
estructura, composicin e influencia sobre la renta de los ciudadanos. Se
trata de variables destinadas a medir aspectos tales como la composicin
de los ingresos de naturaleza fiscal, el margen de actuacin para el incremento de gravamen, el nivel de presin fiscal o el peso relativo de las
transferencias procedentes de niveles superiores de la Administracin.
4. Inversiones y su financiacin. La evaluacin de la capacidad de la
entidad para prestar servicios a la comunidad implica necesariamente el
anlisis de las inversiones realizadas, puesto que tan slo es posible mantener el nivel y la calidad de servicio prestado si las infraestructuras han
sido desarrolladas y mantenidas adecuadamente. Los indicadores inclui-
(7) Hughes y Laverdiere (1986, p. 27) resumen el papel atribuido a este tipo de informacin
en el anlisis de la condicin financiera afirmando que su examen detallado permite
determinar el grado de estabilidad en el funcionamiento global de la entidad.
(8) La propuesta de clasificacin que aqu se presenta est sustentada en los principales
estudios sobre anlisis contable pblico realizados a nivel nacional [Brusca Alijarde,
1997; Bolufer et al., 1996; Benito y Vela, 1998; Pablos y Fernndez, 1999]. Adicionalmente, esta propuesta abarca buena parte de los indicadores seleccionados por los rganos
de Control Externo e incluidos en sus informes de fiscalizacin.
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dos en esta categora estn destinados a evaluar el esfuerzo inversor realizado mediante el examen de los gastos de capital en que incurre la entidad, analizando al mismo tiempo los medios empleados para la financiacin de tales inversiones.
5. Endeudamiento. Recurrir al endeudamiento como medio de financiacin, prctica cada vez ms habitual en las entidades locales espaolas, hace necesario dedicar un conjunto de indicadores a medir el peso
relativo del endeudamiento pblico en relacin a las restantes fuentes de
financiacin, la relevancia de la carga financiera en la estructura de gastos y las posibilidades que plantean los recursos corrientes con los que
cuenta la entidad para proceder a su devolucin.
6. Solvencia y liquidez. Esta categora de indicadores financieros incluye las variables destinadas a examinar la capacidad del gobierno para
atender la devolucin de sus pasivos a lo largo del tiempo, mediante el
anlisis del nivel de deuda actual de la entidad. Asimismo, engloba las
medidas orientadas a evaluar la capacidad de la entidad para hacer frente a sus compromisos a corto plazo, a travs del examen de la cifra global
y los componentes del remanente de tesorera obtenido en el ejercicio.
7. Indicadores financieros a partir de la cuenta de resultados. La informacin incluida en la cuenta de resultados, elaborada segn un criterio
contable de devengo, tambin puede servir de base para la elaboracin
de diversos ratios que faciliten la comprensin de la condicin financiera
de la entidad local. Los datos obtenidos a partir de este estado contable
permiten elaborar indicadores del peso relativo de los ingresos ordinarios
del municipio, la relevancia de los gastos financieros o el grado de cobertura de la carga financiera y del pasivo a corto plazo.
3.2. Mtodos de comparacin
Una vez elaborados, los indicadores financieros han de ser sometidos
a diversas comparaciones que permitan emitir una opinin acerca de los
puntos fuertes y dbiles de la situacin financiera de la entidad. El establecimiento de tales comparaciones requiere la seleccin de valores de
referencia, los cuales pueden ser definidos en forma de estndares absolutos de comparacin, o bien a partir de los valores alcanzados por los
indicadores de una misma entidad a lo largo del tiempo o en un grupo de
entidades de similares caractersticas.
Determinados indicadores disponen de estndares de comparacin
que actan como valores de referencia absolutos a la hora de emitir un
juicio positivo o negativo acerca de la cuanta realmente alcanzada por
cada ratio. Estos estndares pueden tener su origen en reglas empricas o
directrices de expertos basadas en consideraciones prcticas, analticas
y/o tericas, o bien en disposiciones legales que condicionan las operaciones financieras de un gobierno (Berne y Schramm, 1986), p. 85. Asimismo, tales valores pueden ser el resultado de la fijacin de objetivos
especficos en el seno de la entidad a partir de la definicin de las polticas pblicas.
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A modo de ejemplo, la entidad debe interpretar como un sntoma

de debilidad financiera la obtencin de un ahorro bruto con signo
negativo, la existencia de un nivel de deuda superior al 110% de los
ingresos corrientes liquidados o la consecucin de un ndice de liquidez inferior a la unidad. En todo caso, el nmero de estndares de
comparacin absolutos del que puede disponer la entidad resulta bastante reducido, haciendo necesaria la elaboracin de estndares de
carcter relativo a partir del establecimiento de comparaciones a lo
largo del tiempo (mediante la utilizacin de series temporales) o con
entes de similares caractersticas (a travs del anlisis de datos de
corte transversal).
La dificultad que entraa la seleccin de un grupo de comparacin
adecuado y la obtencin de informacin relativa a las entidades que lo
integran, convierte el estudio de series temporales en la opcin de anlisis ms atractiva. La utilizacin de los datos propios referidos a varios
ejercicios como base para elaborar tablas y grficos de evolucin, permite a los gobiernos locales detectar las tendencias experimentadas por
las principales magnitudes econmicas, demogrficas y financieras con
relativa comodidad. El modelo propuesto por el ICMA (Groves, Godsey
y Shulman, 1981) puede servir para ilustrar este tipo de anlisis.
Mediante el denominado perfil de tendencias financieras (financial
trend profile), el ICMA lleva a cabo una representacin grfica de los
valores adoptados por una batera de indicadores financieros en cada
ente local durante un perodo de cinco aos. A travs de esta representacin se muestra el perfil histrico de la situacin financiera de la entidad, facilitando el examen de la evolucin creciente o decreciente de
dichos valores.
A pesar de su aparente sencillez, algunos pronunciamientos doctrinales critican la utilizacin exclusiva de datos pertenecientes al gobierno analizado. En su opinin, resulta ms apropiado llevar a cabo el anlisis de la condicin financiera mediante la elaboracin de rankings que
permitan la comparacin con entidades de similares caractersticas, a
partir de la seleccin de un grupo de referencia. sta es, por ejemplo,
la metodologa propuesta por Brown (1993), quien, a partir de la elaboracin de diez ratios, desarrolla un modelo destinado a medir cuatro
aspectos clave en la situacin financiera de los gobiernos locales: los
ingresos, los gastos, la posicin operativa (operating position) y la
estructura de la deuda. Los valores obtenidos para cada entidad en un
determinado ejercicio econmico son comparados con los valores obtenidos por un grupo de entidades de tamao similar, las cuales forman
parte de la base de datos de indicadores financieros del Government
Finance Officers Association (GFOA). En nuestro pas, la inexistencia de
bases de datos que garanticen la disponibilidad de informacin financiera relativa a las entidades locales, dificulta la realizacin de este tipo
de estudios.
Aspectos tales como la posible distorsin de los datos individuales
por factores inherentes a cada entidad, o los frecuentes errores en la
seleccin del grupo de referencia, revelan las limitaciones que plantea la
prctica aislada de ambos tipos de comparaciones, poniendo de mani-
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fiesto la necesidad de combinar ambas metodologas9. El modelo de anlisis construido por The Civic Federation (CF), bajo la direccin de Bowman y Calia (1997), responde a esta inquietud, proponiendo la elaboracin de un reducido conjunto de medidas, clasificadas en tres categoras:
calidad de la informacin, indicadores financieros y contexto fiscal. Estas
medidas son calculadas para un grupo de entidades durante un perodo
de cinco aos, permitiendo as la combinacin de los dos tipos de comparaciones propuestos por los modelos anteriores.
4. ANLISIS
DE LA SITUACIN FINANCIERA DE LOS AYUNTAMIENTOS

ASTURIANOS MEDIANTE EL USO DE INDICADORES
La exposicin realizada hasta el momento ha permitido comprobar

cmo son muchos los aspectos que pueden ser analizados a partir de la
elaboracin de indicadores financieros. La cuestin que ahora debemos
plantearnos es si realmente su empleo en la prctica corrobora las expectativas creadas desde el mbito terico. sta es una cuestin sumamente
trascendente, puesto que nos permitir valorar la capacidad de la informacin financiera elaborada en la actualidad por los gobiernos locales
para dar a conocer la posicin y condicin financiera de la entidad. El
estudio que se presenta a continuacin ofrece varios argumentos que
pueden contribuir al esclarecimiento de estas cuestiones. Con este propsito se elabora a continuacin una batera de ratios a partir de los principales documentos contables confeccionados por una muestra de municipios asturianos en el perodo 1995-1997.
4.1. Los datos
El objetivo inicial de este trabajo era llevar a cabo un estudio exhaustivo de la situacin financiera de los ayuntamientos asturianos, utilizando
un perodo temporal de referencia lo suficientemente reciente como para
asegurar la obtencin de datos correctamente elaborados, conforme a los
criterios establecidos por la Instruccin de Contabilidad para la Administracin Local (ICAL). El trabajo de campo realizado ha demostrado la
imposibilidad prctica de satisfacer por completo este propsito, siendo
necesario recurrir al estudio de una muestra formada por 49 de los 78
municipios existentes en Asturias. No obstante, esta cifra puede considerarse suficientemente representativa al incluir el 100% de los ayuntamientos de ms de 20.000 habitantes, agrupando el 89,4% de los habitantes de la regin.
Los municipios asturianos se caracterizan por una irregular distribucin de la poblacin y de la renta, concentrndose en la zona central de la
regin las mayores densidades de poblacin y los niveles de renta ms
elevados. La mayor parte de los municipios que componen la muestra
(9) De hecho, el estudio llevado a cabo por Honadle y Lloyd-Jones (1998) revela el carcter
complementario de las herramientas de anlisis que proponen los trabajos utilizados en
este artculo para ejemplificar los dos modelos de comparacin.
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analizada se localizan en dicho mbito geogrfico, evidenciando su mayor

facilidad para establecer y gestionar un sistema de informacin suficientemente perfeccionado y capaz de adaptarse a los cambios experimentados por la contabilidad local en los ltimos aos.
Los datos utilizados en el trabajo han sido obtenidos a partir de las
Cuentas Generales correspondientes a los ejercicios 1995-1997. Tan slo
han sido examinadas las cuentas relativas a la Administracin General de
cada municipio, quedando excluida del anlisis la informacin referida a
los servicios cuya titularidad ostenta la entidad local pero que son gestionados por otros entes. Si bien la mayor parte de los datos se han extrado de los documentos presupuestarios (Liquidacin del Presupuesto,
Estado Demostrativo de Derechos y Obligaciones de Presupuestos Cerrados), tambin han sido consultados otros estados contables de carcter
econmico y financiero (Balance de Situacin, Cuenta de Resultados y
Estado de Remanente de Tesorera).
4.2. Las variables
Los indicadores empleados en el estudio aparecen agrupados en tres
categoras (cuadro 1), en funcin del origen de los datos utilizados para su
determinacin (documentos de carcter presupuestario, financiero o econmico). Los cuadros de resultados recogen los valores medios de los
indicadores en cada uno de los aos considerados. Para el clculo de
estas medias se ha tenido en cuenta la desigual representacin de los
municipios por estratos de poblacin. As, se ha aplicado a los municipios
no observados el valor medio obtenido por el indicador en su estrato de
poblacin para, finalmente, calcular el valor medio de los 78 municipios10.
Antes de presentar los resultados obtenidos, es preciso realizar ciertas
matizaciones acerca del tratamiento de la informacin contenida en los
estados contables. La correcta elaboracin de los ratios incluidos en el estudio exige efectuar diversos ajustes, entre los que destacan los siguientes:
1. Si bien, con carcter general, los ingresos corrientes aparecen recogidos en los captulos I a V del presupuesto de ingresos, existen ciertos
recursos que, atendiendo a su naturaleza, se encuentran indebidamente
incluidos en estos captulos y que, de cara al anlisis, deben ser deducidos de los mismos. As ocurre con las contribuciones especiales y los
(10) La poblacin ha sido dividida en siete estratos, los cuales coinciden con los propuestos
por la Direccin General de Coordinacin con las Haciendas Territoriales en varias de
sus publicaciones. Ms de la mitad de los municipios que conforman la muestra pueden
catalogarse de ayuntamientos pequeos, con menos de 5.000 habitantes, concentrndose mayoritariamente en el estrato formado por los ayuntamientos con cifras de
poblacin situadas entre 1.000 y 5.000 habitantes. La frmula empleada para el clculo
del valor medio responde a la siguiente expresin:
1 7
Ym =
niY i
N i=1
donde ni es el tamao poblacional del estrato i, Yi es el valor medio del indicador en el
estrato i y N es el tamao de la poblacin.
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Cuadro 1
SELECCIN DE INDICADORES PARA EL ANLISIS FINANCIERO
RATIOS PRESUPUESTARIOS
INDICADORES DE EJECUCIN PRESUPUESTARIA

ndice de ejecucin de gastos (EG):
obligaciones reconocidas netas / crditos definitivos
ndice de ejecucin de ingresos (EI):
derechos liquidados netos / previsiones definitivas
ndice de pagos del presupuesto corriente (PPC):
pagos lquidos presupuesto corriente / obligaciones reconocidas netas
ndice de pagos presupuestos cerrados (PPCE):
pagos lquidos presupuestos cerrados / obligaciones ejercicios anteriores
ndice de recaudacin presupuesto corriente (RPC): recaudacin presupuesto corriente / derechos liquidados netos
ndice de recaudacin presupuestos cerrados (RPCE): recaudacin presupuestos cerrados / derechos ejercicios anteriores
ndice de modificaciones presupuestarias (MP):
modificaciones de crditos aprobadas / crditos iniciales
INDICADORES DE LOS SERVICIOS PRESTADOS
ndice de gasto pblico per cpita (GPH):
obligaciones reconocidas netas / n de habitantes
ndice de gasto corriente per cpita (GCH):
obligaciones reconocidas netas cap. I a IV / n de habitantes
ndice de relevancia de gastos corrientes (RGC):
obligaciones reconocidas netas cap. I a IV / obligaciones reconocidas netas
ndice de rigidez de los gastos (RG):
obligaciones reconocidas netas cap. I y III / obligaciones reconocidas netas cap. I a IV
INDICADORES DE INGRESOS CORRIENTES
ndice de relevancia ingresos corrientes (RIC):
derechos liquidados netos corrientes / derechos liquidados netos
ndice de ingresos fiscales (IF):
derechos liquidados ingresos fiscales / derechos liquidados netos corrientes
ndice de presin fiscal (PF):
derechos liquidados ingresos fiscales / renta familiar disponible
ndice de ingresos transferencias corrientes (ITC): derechos liquidados netos cap. IV / derechos liquidados netos corrientes
ndice del ahorro bruto (IAB):
ahorro bruto / derechos liquidados netos corrientes
INDICADORES DE LAS INVERSIONES Y SU FINANCIACIN
ndice de gastos de capital per cpita (GCAH):
obligaciones reconocidas netas cap. VI y VII / n de habitantes
ndice de relevancia gastos de capital (RGCA):
obligaciones reconocidas netas cap. VI y VII / obligaciones reconocidas netas
ndice de ahorro neto (IAN):
ahorro neto / derechos liquidados netos corrientes
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
ndice de relevancia carga financiera (RCF):
obligaciones reconocidas netas cap. III y IX / obligaciones reconocidas netas
ndice de la carga financiera per cpita (CFH):
obligaciones reconocidas netas cap. III y IX / n de habitantes
ndice del peso de la carga financiera (PCF):
obligaciones reconocidas netas cap. III y IX / derechos liquidados netos corrientes
RATIOS PARA EL ANLISIS DE LA INFORMACIN FINANCIERA Y PATRIMONIAL
RATIOS DE SOLVENCIA
ndice de deuda por habitante (DH):
Nivel de endeudamiento (NE):
RATIOS DE LIQUIDEZ
ndice de relevancia remanente tesorera (RRT):
ndice de liquidez (IL):
ndice de liquidez inmediata (LI):
ndice de resultas de ingresos (REI):
ndice de resultas de gastos (REG):
Plazo medio de cobro (PMC):
Plazo medio de pago (PMP):
deuda total / n de habitantes

deudas a largo plazo / derechos liquidados netos corrientes
remanente de tesorera / (derechos de ejercicios anteriores + derechos liquidados netos)
(fondos lquidos + derechos pendientes de cobro) / obligaciones pendientes de pago
fondos lquidos / obligaciones pendientes de pago
derechos pdtes. cobro presupuestos cerrados / derechos pdtes. cobro presupuestarios
obligaciones pdtes. pago presupuestos cerrados / obligaciones pdtes. pago presupuestarias
(derechos. pendientes de cobro / derechos liquidados netos) x 365
(obligaciones pendientes de pago / obligaciones reconocidas netas) x 365
RATIOS OBTENIDOS A PARTIR DE LA CUENTA DE RESULTADOS
ndice de relevancia gastos financieros (RGF):

ndice cobertura pasivo a corto plazo (CPCP):
gastos financieros / gastos econmicos

pasivo a corto plazo / ingresos de gestin ordinaria
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recursos urbansticos, al tratarse, como seala Arnau Bernia (1997), p. 680,

de ingresos por cuenta de capital que estn afectos a gastos de inversin
concretos o a la gestin urbanstica11. Tambin es preciso deducir los
ingresos procedentes de ejercicios anteriores y otros recursos de carcter
eventual, puesto que son ingresos que la entidad no obtiene de forma asidua o reiterada.
2. Al igual que en el caso de los ingresos, los gastos corrientes, incluidos en los captulos I a IV del presupuesto de gastos, han sido minorados
por el importe de todos aquellos gastos no habituales, que no se ajustan
a la naturaleza de los gastos incluidos en tal categora.
3. Para la realizacin de este trabajo se ha optado por la definicin de
ahorro bruto tradicionalmente empleada por la doctrina, cuyo clculo
incluye las partidas recogidas en los captulos I a V del presupuesto de
ingresos y I a IV del presupuesto de gastos, una vez realizados los ajustes
anteriormente comentados. Esta definicin difiere ligeramente del concepto establecido por la normativa vigente, que descarta los gastos financieros a la hora de calcular los gastos corrientes (Ley 39/1988, Reguladora de
las Haciendas Locales, modificada por la Ley 50/1998, de 30 de diciembre).
4. El ndice de presin fiscal utilizado en este trabajo vincula los ingresos fiscales de la entidad con la renta familiar disponible, y no con el
nmero de habitantes del municipio. Con ello se pretende garantizar una
adecuada valoracin de esta magnitud, evitando que sean censuradas
aquellas localidades donde las altas cifras que alcanzan los ingresos fiscales per cpita sean debidas al elevado nivel de renta de sus ciudadanos
y no al desmedido afn recaudador de sus gobernantes.
5. Ocasionalmente, las cifras relativas a los gastos e ingresos por operaciones con pasivos financieros pueden verse desvirtuadas a causa de la
realizacin de operaciones de renegociacin de deuda. En aquellos casos
en los que se ha detectado esta circunstancia, el valor de las obligaciones
y derechos correspondiente a los captulos IX del presupuesto de gastos
e ingresos ha sido sustituido por los crditos y previsiones iniciales asignados a tales captulos, con el fin de evitar la distorsin que provocaran
este tipo de operaciones.
6. El ndice de ejecucin de ingresos, definido como el porcentaje de
previsiones definitivas que han dado lugar a la liquidacin de derechos,
puede verse minorado ficticiamente por la distorsin que provoca la
inclusin en el presupuesto de ingresos del remanente de tesorera, fuente de recursos que no da lugar al reconocimiento de derechos. Con el fin
de eliminar este efecto, se ha considerado ms conveniente la definicin
(11) Segn la clasificacin econmica del presupuesto de ingresos, las contribuciones especiales aparecen recogidas en el artculo 36, agrupadas al nivel de concepto en funcin
de su origen. La ubicacin de los recursos urbansticos no es tan precisa. Si bien la
mayora de los presupuestos consultados para la realizacin de este trabajo incluyen las
licencias urbansticas dentro del concepto 312, destinado a recoger las tasas sobre la
propiedad inmobiliaria, igualmente ha sido posible constatar su localizacin en una
enorme variedad de emplazamientos.
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del ratio de ejecucin de ingresos tomando como denominador las previsiones definitivas de todos los captulos de ingresos excepto el artculo
87, en el que se tienen en cuenta tan slo las previsiones iniciales.
4.3. Los resultados
Con el fin de facilitar su interpretacin, los indicadores financieros han sido
reagrupados en tres bloques, en funcin de los documentos que sirven de
base para su elaboracin. De este modo, los resultados obtenidos en el estudio aparecen recogidos en los cuadros 2, 3 y 4, segn hayan sido calculados
a partir de los estados de carcter presupuestario, financiero o econmico.
Cuadro 2
INDICADORES PRESUPUESTARIOS
1995
1996
1997
Media
Coef. Variac.
Media
Coef. Variac.
Media
Coef. Variac.
Ejec. Pptaria.
EG
EI
PPC
PPCE
RPC
RPCE
MP
0,8973
0,9157
0,8246
0,7361
0,8435
0,6017
0,1359
0,0398
0,0717
0,0424
0,1135
0,0502
0,2717
0,4401
0,8605
0,9283
0,7689
0,7242
0,7921
0,5946
0,1584
0,0390
0,0117
0,0912
0,1125
0,1016
0,2556
0,4588
0,8645
0,9173
0,7764
0,7619
0,7857
0,6248
0,1203
0,0568
0,0394
0,0695
0,1338
0,0815
0,2394
0,7256
Serv. prestado
GPH1
GCH1
RGC
RG
64.515
39.540
0,6407
0,5322
0,1193
0,1124
0,1001
0,0836
63.413
41.276
0,6736
0,5405
0,1686
0,0938
0,1055
0,0751
68.285
45.190
0,6773
0,5218
0,1115
0,0857
0,0538
0,0815
Ing. corrientes
RIC
0,7196
IF
0,4663
PF
0,0188
ITC
0,4931
IAB
0,079
0,0845
0,1498
0,1977
0,1061
0,3633
0,7281
0,4695
0,0206
0,4789
0,1011
0,0902
0,1117
0,1599
0,0966
0,3221
0,7387
0,4754
0,0221
0,4793
0,1016
0,0642
0,1121
0,1095
0,1171
0,4117
Inversiones
GCAH1
RGCA
IAN
23.152
0,3322
0,0469
0.3435
0.2030
0,6824
18.595
0,2754
0,0634
0.4272
0.2308
0,5540
20.763
0,2883
0,0546
0.2622
0.1557
0,5190
Endeudamiento
RCF
0,0531
CFH1
3.492
PCF
0,0771
0,5602
0,5999
0,4787
0,0582
3.760
0,0758
0,5568
0,6263
0,4769
0,0512
3.483
0,0677
0,3444
0,3465
0,2695
(1) Valores expresados en pesetas constantes de 1995.
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Sin que suponga un menoscabo del inters informativo asociado al

examen del resto de documentos contables, el desarrollo del anlisis
financiero encuentra su principal fuente de informacin en los estados
vinculados al presupuesto de la entidad. Baste con sealar que la mayor
parte de la informacin recogida en la Cuenta General de un ente local es
de carcter presupuestario, al tiempo que se trata de informacin manejada tradicionalmente por los responsables pblicos, siendo lgico prever
un nivel de calidad razonable en su elaboracin. Las magnitudes de carcter presupuestario permiten evaluar mltiples aspectos relacionados con
la condicin financiera municipal, tales como el grado de ejecucin del
presupuesto y la importancia de sus modificaciones, el peso relativo de
los gastos e ingresos procedentes de operaciones corrientes, el esfuerzo
inversor de la entidad o su nivel de endeudamiento.
- Durante el perodo 1995-1997, los ndices relativos a la ejecucin de
los crditos y previsiones incluidos en los presupuestos de gastos e ingresos de los ayuntamientos asturianos alcanzan valores superiores al 80%.
El ndice de ejecucin del presupuesto de ingresos (EI) resulta claramente superior al de gastos (EG), situndose por encima del 90% en los tres
aos considerados. El anlisis de los datos muestrales permite comprobar cmo el ndice de ejecucin de ingresos toma valores levemente
superiores a la unidad en 16 de los 49 municipios analizados.
- El desglose del ndice EG permite detectar diferencias manifiestas en
el comportamiento de los gastos en funcin de su naturaleza econmica,
correspondiendo los porcentajes ms reducidos en torno al 75% a la
ejecucin de los gastos de capital. En muchos casos este hecho responde
al deseo de ofrecer una fuerte imagen inversora durante el proceso de elaboracin del presupuesto, provocando la inclusin en el mismo de cuantiosos crditos por operaciones de capital, que no se traducen posteriormente en gasto efectivamente ejecutado y generador de obligaciones.
- Los indicadores de cobros y pagos del presupuesto corriente adoptan valores medios prximos al 80%. Las obligaciones pendientes de
pago se concentran en los captulos de inversiones, transferencias de
capital y compras de bienes corrientes y servicios, mientras que aproximadamente la mitad de los derechos pendientes de cobro al cierre del
ejercicio corresponden a ingresos por operaciones de capital.
- Por su parte, los valores alcanzados por el ndice de pagos de presupuestos cerrados (PPCE) rondan el 74%, en tanto que el porcentaje de
derechos de presupuestos cerrados que han sido recaudados (RPCE) apenas supera el 60%. El valor de este indicador no sobrepasa el 25% en una
dcima parte de los ayuntamientos asturianos, situacin que pone de
manifiesto las dificultades que supone para estas entidades el cobro de
derechos procedentes de ejercicios anteriores, justificando la insistencia
con que se recomienda la dotacin de provisiones que revelen esta circunstancia.
- El indicador correspondiente a las modificaciones presupuestarias
que han sido aprobadas a lo largo del ejercicio (MP) alcanza valores
medios entre el 12% y el 16%, si bien la representatividad de los mismos
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se ve limitada por una alta dispersin, tal como revela su coeficiente de

variacin12. Las mayores modificaciones observadas corresponden al
Captulo VI del presupuesto de gastos segn su clasificacin econmica
(inversiones reales) o, paralelamente, a los grupos de funcin IV (produccin de bienes pblicos de carcter social) y V (produccin de bienes de
carcter econmico), de acuerdo con su clasificacin funcional. Concretamente, son las funciones 43 (vivienda y urbanismo), 45 (cultura) y 51
(infraestructuras bsicas y transportes) las que experimentan las modificaciones ms acusadas.
- La evaluacin de la estructura del presupuesto de gastos correspondiente a los municipios asturianos permite confirmar la hegemona de las
operaciones corrientes en su actuacin. De acuerdo con los valores obtenidos por el ndice de relevancia de los gastos corrientes (RGC), stos
representan un 67% del gasto total. La importancia de tales actividades en
el presupuesto puede servir como indicador del esfuerzo que suponen
para la entidad los servicios prestados da a da a los ciudadanos. Su composicin no vara significativamente a lo largo del perodo analizado,
correspondiendo en su mayor parte a gastos de personal y gastos en bienes corrientes y servicios. Por su parte, los altos valores alcanzados por el
ndice de rigidez de gastos (RG) cuya media oscila entre el 52% y el 54%
ponen de manifiesto la existencia de una importante proporcin de gastos de difcil disminucin.
- El valor medio del gasto pblico por habitante ronda las 65.400 pesetas, mientras que el gasto corriente por habitante alcanza valores medios
que oscilan entre las 39.540 pesetas de 1995 y las 45.190 pesetas de
199713. Resulta curioso comprobar cmo los importes de gasto corriente
ms elevados que llegan a superar las 75.000 pesetas por habitante
corresponden a ayuntamientos pequeos. En buena medida, este hecho
es debido a que son precisamente los ayuntamientos de mayor tamao
los que han recurrido a una mayor descentralizacin en la prestacin de
sus servicios, de manera que muchos de los gastos corrientes en que
incurren no se recogen en la informacin manejada para la realizacin de
este trabajo14.
(12) La existencia de valores excepcionalmente altos para el ndice MP en algunos ayuntamientos superiores al 45% en 4 municipios puede considerarse resultado de una mala
presupuestacin, si bien en ocasiones su origen se encuentra en la necesidad de trabajar con el presupuesto prorrogado del ejercicio anterior, en sus crditos iniciales. As ha
ocurrido por ejemplo en el ayuntamiento de Avils, el cual ha visto prorrogado su presupuesto durante cuatro aos, ante la falta de consenso entre los miembros de la Corporacin. Esto ha supuesto la introduccin de un importante nmero de modificaciones
presupuestarias a partir de las previsiones aprobadas inicialmente en el ao 1995.
(13) Cantidades expresadas en pesetas constantes de 1995.
(14) El ayuntamiento de Gijn constituye el ejemplo ms destacado de esta situacin. En el
ao 1997, este municipio prestaba una parte considerable de sus servicios a travs de 3
organismos autnomos y 8 empresas de participacin mayoritaria, adems de recurrir
a mltiples concesiones, arrendamientos, convenios y participaciones minoritarias en
consorcios y empresas mixtas. De este modo, en torno al 50% de su actividad pblica
estara gestionada por entes con personalidad jurdica propia, independientes de la propia entidad.
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- Los ingresos corrientes representan la principal fuente de recursos

de las entidades locales. Cerca del 73% de los derechos liquidados en los
municipios asturianos a lo largo del ejercicio tienen su origen en operaciones de esta naturaleza, porcentaje que se ha mantenido prcticamente
invariable a lo largo del perodo analizado. Los resultados obtenidos revelan el peso de los ingresos fiscales y las transferencias en la estructura
financiera de la entidad, alcanzado ambas fuentes de financiacin valores
medios superiores al 45% de los ingresos corrientes.
- El ndice de presin fiscal (PF) presenta una evolucin creciente,
experimentando un incremento del 17,55% respecto al valor medio alcanzado al inicio del perodo objeto de estudio. El contraste estadstico de
igualdad de medias revela un incremento medio en los ingresos fiscales
recaudados por los ayuntamientos asturianos significativamente superior
al de la renta familiar disponible, confirmando el aumento en el esfuerzo
fiscal realizado por los ciudadanos a lo largo del perodo 1995-1997.
- Si bien su nmero ha ido disminuyendo a lo largo del perodo analizado, ha sido posible detectar varios municipios con un ahorro bruto
negativo (13 ayuntamientos en 1995, 8 en 1996 y 6 en 1997), poniendo de
manifiesto su incapacidad para cubrir con ingresos derivados de operaciones corrientes los gastos de la misma naturaleza. Este hecho resulta
ms frecuente en los ayuntamientos de menor tamao.
- Por su parte, cerca de un 33% de los ayuntamientos muestra un ahorro neto negativo en el ejercicio 1995, reflejando la insuficiencia de los
recursos corrientes para hacer frente a los gastos de carcter ordinario.
Teniendo en cuenta los comentarios efectuados previamente, puede afirmarse que existe aproximadamente un 8% de municipios en los que, an
existiendo un ahorro bruto positivo, ste no es suficiente para atender la
amortizacin de pasivos financieros correspondientes al ejercicio. No obstante, estas cifras presentan una evolucin favorable a lo largo del perodo
analizado, reducindose el nmero de municipios con ahorro neto negativo e incrementndose el valor medio del ndice, el cual pasa del 4,69%
en 1995 al 5,46% en 1997, si bien el coeficiente de variacin refleja una
notable dispersin en torno a estas medias15.
- El valor medio de los gastos en operaciones de capital (GCAH) ronda
las 20.000 pesetas por habitante16, mientras que el ndice de relevancia de los
gastos de capital (RGCA), destinado a medir la importancia atribuida a la realizacin de inversiones dentro del presupuesto, alcanza un valor medio prximo al 30%. Los datos revelan cmo los valores ms altos de estos ratios
corresponden a ayuntamientos de pequeo tamao, con niveles de renta no
muy elevados. Este hecho podra deberse a la existencia de economas de
(15) De nuevo es necesario matizar los resultados obtenidos en relacin con estos ndices. La
falta de datos correspondientes a los servicios que no son gestionados por la propia entidad puede influir en los resultados obtenidos, mxime si se tiene en cuenta la tendencia
de algunos ayuntamientos a descentralizar servicios cuya prestacin exigira fuertes
inversiones en inmovilizado (transporte colectivo de viajeros, recogida de basuras).
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escala en la realizacin de las inversiones, de tal manera que sera posible

identificar diferentes tramos de poblacin en los cuales los ayuntamientos
prestan un nivel de servicios mnimos similar y, por tanto, incurren en un
gasto por inversiones semejante17. De este modo, el reparto de un importe
global similar entre un mayor nmero de habitantes o de obligaciones reconocidas puede generar tendencias decrecientes en estos ndices.
- La relevancia de la carga financiera en el presupuesto de los ayuntamientos asturianos (RCF) apenas se ha visto modificada a lo largo del
perodo evaluado. Cerca del 6% de las obligaciones reconocidas a lo largo
de dicho perodo tienen su origen en operaciones de naturaleza financiera. Por su parte, el valor medio de la carga financiera por habitante (CFH)
se incrementa ligeramente en el ejercicio 1996, pasando de las 3.492 pesetas de 1995 a 3.760 pesetas, si bien en 1997 vuelve a situarse en torno a
las 3.500 pesetas iniciales18.
Cuadro 3
ANLISIS A PARTIR DE LOS ESTADOS DE CARCTER FINANCIERO
1995
1996
1997
Media
Coef. Variac.
Media
Coef. Variac.
Media
Coef. Variac.
Solvencia
DH1
NE
13.089
0,3001
0,6932
0,5202
13.318
0,2972
0,6164
0,5402
13.812
0,2761
0,6812
0,5639
Liquidez
RRT
IL
LI
REI
REG
PMC2
PMP2
0,0289
1,2868
0,4583
0,3379
0,2191
97,72
119,53
1,2740
0,1455
0,3107
0,4199
0,4048
0,3363
0,2736
0,0516
1,3349
0,4432
0,2910
0,2159
111,65
137,75
0,8000
0,1958
0,3375
0,5313
0,4924
0,3172
0,2249
0,0562
1,3364
0,4372
0,2945
0,1923
114,74
131,73
0,8166
0,1685
0,3896
0,4103
0,5204
0,3124
0,2251

(2) Valores expresados en das.
Una vez analizados los ratios de carcter presupuestario, se procede a

analizar los resultados obtenidos para los indicadores confeccionados a
partir de la informacin financiera recogida en el balance y el estado de
remanente de tesorera. Tales indicadores han sido agrupados en dos cate-
(17) Las economas de escala surgen como consecuencia de la existencia de indivisibilidades en la utilizacin de determinados factores de produccin (inputs fijos) en los procesos de fabricacin o prestacin de servicios.
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goras, en funcin de su capacidad para evaluar la solvencia y liquidez de

la entidad. De su examen es posible extraer las siguientes conclusiones:
- El valor medio de la deuda por habitante (DH) asciende a 13.090
pesetas en 1995, 13.318 pesetas en 1996 y 13.812 en el ao 1997, siendo
posible observar un aumento en el valor de este ndice a medida que se
incrementa el tamao del municipio. Resulta destacable el alto valor
alcanzado por su coeficiente de variacin durante los tres ejercicios econmicos, poniendo de manifiesto una elevada dispersin en torno a los
valores medios del ndice. Los valores mnimos de este ratio rondan las
300 pesetas por habitante, frente a unos importes mximos que se sitan
en torno a las 55.000 pesetas.
- El ratio destinado a medir el nivel de endeudamiento (NE) alcanza
valores medios del 30% en 1995, 29,7% en 1996 y 27,6% en 1997. A lo
largo de este perodo, tan slo una de las entidades estudiadas presenta
un nivel de endeudamiento ligeramente superior a la unidad, si bien se
sita por debajo de este valor en 1997.
- El valor medio del ndice de liquidez (IL) apenas vara a lo largo del
perodo, aunque resulta algo inferior en el primero de los ejercicios considerados. Cerca de un 21% de los municipios presenta un ndice de liquidez inferior a la unidad, hecho que implica la existencia de un remanente
de tesorera negativo. Por su parte, el ndice de liquidez inmediata (LI) presenta un valor medio del 44%. En 8 de los municipios integrantes de la
muestra el valor de este ratio es superior al 100% en alguno de los tres
aos, evidenciando la existencia de excesivos recursos lquidos disponibles al cierre del ejercicio.
- El elevado valor medio del ndice de resultas de ingresos (REI) pone
de manifiesto el alto porcentaje de derechos presupuestarios pendientes
de cobro al cierre del ejercicio que han tenido su origen en ejercicios anteriores. El ndice de resultas de gastos (REG) presenta porcentajes ms
reducidos, mostrando una tendencia decreciente que indica una ligera
mejora en la capacidad de los municipios para atender el pago de las
obligaciones a su vencimiento.
- La comparacin de los plazos medios de pago y cobro permite observar cmo el primero supera ampliamente al segundo, hecho que se repite a lo largo del perodo evaluado, debiendo interpretarse como una seal
favorable acerca de la situacin financiera de los municipios estudiados.
Cuadro 4
ANLISIS A PARTIR DE LA CUENTA DE RESULTADOS
1995
RGF
CPCP
200
1996
1997
Media
Coef. Variac.
Media
Coef. Variac.
Media
Coef. Variac.
0,0289
0,4969
0,5491
0,4416
0,0315
0,5075
0,5207
0,3266
0,0257
0,4864
0,4974
0,2859
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El anlisis financiero de los municipios asturianos se completa con el

examen de un conjunto de indicadores elaborados a partir de la informacin contenida en la cuenta de resultados. De este modo, se introducen en el anlisis una serie de magnitudes obtenidas de acuerdo con un
criterio de devengo. En concreto, en este estudio se han calculado los
ratios de relevancia de los gastos financieros y cobertura del pasivo a
corto plazo.
- El ndice de relevancia de los gastos financieros (RGF), que refleja el
peso de tales gastos respecto al total de gastos econmicos de la entidad,
no presenta una tendencia clara a lo largo del perodo analizado, tomando un valor medio de 2,89% en el ejercicio 1995, 3,15% en 1996 y 2,57%
en 1997. En consonancia con los resultados obtenidos para el ndice presupuestario RCF, los ayuntamientos de mayor tamao presentan valores
superiores a la media en cada uno de los tres aos considerados.
- Por su parte, el ratio de cobertura del pasivo a corto plazo (CPCP)
muestra valores medios en torno al 49%, porcentaje que evidencia la elevada magnitud de las obligaciones a corto plazo en relacin a los ingresos derivados de la gestin ordinaria. El valor medio de este ratio disminuye ligeramente a medida que aumenta el tamao de los municipios
analizados.
4.4. Limitaciones
La puesta en prctica del trabajo ha revelado la existencia de diversos
obstculos que entorpecen el empleo de los indicadores financieros.
Hemos credo oportuno destacar los ms relevantes:
1. El acceso a la informacin. La utilidad de la informacin financiera
elaborada por las entidades locales depende en gran medida de su disponibilidad. De poco sirven unos estados contables correctamente elaborados si no se establecen frmulas que posibiliten el acceso de los usuarios potenciales a su contenido. Contrariamente a lo que cabra esperar,
no ha sido ste un aspecto que haya preocupado en exceso a la Administracin, de forma que el analista se enfrenta en ocasiones a un nmero de
trabas superior al existente en el sector privado. Al exiguo perodo de
exposicin al pblico de los documentos contables se unen la inexistencia de una completa base de datos disponible para la generalidad de los
usuarios y la reticencia de los responsables locales a permitir el acceso a
sus cuentas. A la hora de recabar los datos necesarios para la realizacin
de este trabajo, han sido varios los ayuntamientos que han respondido de
forma negativa a la solicitud de acceso a la informacin, sin que en ningn caso esta solicitud se extendiese ms all de los datos de carcter
pblico incluidos en la Cuenta General de la entidad.
2. La elaboracin y presentacin de las cuentas. La validez analtica de
los estudios efectuados a partir de los estados contables depende en gran
medida de la calidad de la informacin que contienen. Numerosos estudios han demostrado la existencia de diversas deficiencias en la informacin ofrecida por las empresas a travs de sus cuentas anuales, dificultando de este modo el logro del objetivo de imagen fiel establecido en
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la normativa contable. Lamentablemente, este hecho resulta an ms

acusado en el caso de la informacin contable pblica. El simple examen
de los documentos manejados para la realizacin de este trabajo permite
detectar mltiples deficiencias, entre las que destacan la existencia de
incoherencias entre los datos expresados simultneamente en varios
estados, la inclusin en alguno de ellos de valores ilgicos o imposibles,
o la presentacin de informacin incompleta, hecho especialmente frecuente en documentos no presupuestarios como el balance de situacin
o la cuenta de resultados.
Asimismo, la ausencia de informacin consolidada en el mbito
pblico nicamente permite una visin parcial de la entidad, limitando la
utilidad de la informacin contable de cara al anlisis. De este modo, la
realizacin del anlisis conlleva el establecimiento de comparaciones
entre la informacin relativa a entidades que gestionan por s mismas la
prctica totalidad de los servicios prestados y la informacin correspondiente a aqullas que recurren asiduamente a la descentralizacin de su
gestin. Dado que el estudio llevado a cabo en este trabajo tan slo incluye la informacin relativa a la Administracin General de los ayuntamientos, no considera la totalidad de los servicios prestados ni, por
tanto, la totalidad de obligaciones o riesgos asumidos en el mbito
municipal.
3. La adecuacin de los datos al anlisis. An cuando la informacin
se elabore correctamente, la puesta en prctica del anlisis financiero
hace necesaria la introduccin de ajustes en los datos ofrecidos a travs
de los estados contables. La realizacin de determinadas operaciones o la
inadecuada delimitacin de algunos conceptos en la normativa vigente
pueden desvirtuar la informacin, llevando al establecimiento de conclusiones errneas acerca de la situacin financiera de la entidad. En algunos
casos, la realizacin de tales ajustes se ve dificultada por la falta de desglose, impidiendo la correcta definicin de las variables.
4. Establecimiento de comparaciones. En el momento de establecer
comparaciones con entidades de similares caractersticas, la entidad no
slo se enfrenta a la falta de disponibilidad de la informacin, sino tambin a la dificultad que entraa la seleccin de un grupo de comparacin
adecuado que garantice la homogeneidad de los sujetos analizados.
Aunque en la definicin de dichos grupos son empleados habitualmente factores tales como el tamao, la situacin geogrfica o el nivel de
renta, son muchos otros los aspectos que introducen diferencias entre
las entidades evaluadas. En nuestro caso, es necesario reparar en la
existencia de mltiples aspectos ambientales que no han sido recogidos
explcitamente en las variables evaluadas y que, sin embargo, pueden
condicionar su situacin financiera. La fluctuacin de poblacin en las
zonas tursticas poblacin a la que es preciso ofrecer unos servicios sin
que apenas contribuya a su sostenimiento, la dispersin de la poblacin en los municipios rurales, o la concentracin de servicios en las
grandes ciudades, son slo algunos de los mltiples factores externos
que introducen diferencias relativas entre los ayuntamientos, dificultando la comparacin.
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5. RESUMEN
Y CONCLUSIONES
El sistema contable pblico juega un papel primordial como instrumento para demostrar la responsabilidad de los gobiernos ante los ciudadanos, fruto de la delegacin de poder efectuada por stos a favor de
los primeros. Gobernantes y gestores han de rendir cuentas acerca del
uso de los recursos pblicos, de forma que la sociedad sea capaz de valorar dicha responsabilidad mediante el conocimiento de los resultados de
las decisiones adoptadas en los mbitos de la gestin, las finanzas y la
legalidad. El alcance y la calidad de la informacin contable que se suministre al electorado constituyen el factor determinante a la hora de lograr
este objetivo. En este contexto, el anlisis de la situacin financiera y la
comunicacin de los resultados de dicho anlisis debe ser considerada
una tarea ineludible para la rendicin de cuentas, al tiempo que sirve de
apoyo en el proceso de toma de decisiones por parte de los distintos grupos de usuarios.
Han sido numerosos los pronunciamientos doctrinales y normativos
que han recurrido al uso de indicadores para abordar el anlisis de la
situacin financiera en las entidades pblicas. Tales pronunciamientos
plantean el desarrollo de modelos para el examen de la posicin y condicin financiera de los entes locales mediante la esquematizacin de su
informacin contable a travs de una batera de indicadores. Con la definicin de estas variables se aspira a representar los principales factores
ambientales, organizativos y financieros que determinan la capacidad del
gobierno local para atender sus obligaciones y mantener el nivel de servicios prestado. Su elaboracin ha de ir acompaada del establecimiento
de estndares de comparacin que permitan relativizar los valores obtenidos, posibilitando la emisin de juicios u opiniones por parte de los
usuarios de la informacin.
A lo largo de este trabajo se ha pretendido poner de manifiesto la utilidad que presenta hoy en da el uso de indicadores financieros en la
Administracin Local, teniendo presente que buena parte de sus miembros aqullos de menor tamao, ms numerosos y con menos recursos
disponibles se encuentran an en una fase de adaptacin al vigente
modelo contable. En este empeo, hemos propuesto la elaboracin de
una batera de indicadores a partir de los principales documentos contables confeccionados actualmente por los gobiernos locales, para su posterior utilizacin en el anlisis de la situacin financiera de una muestra
de municipios asturianos en el perodo 1995-1997. Dichos indicadores
estn destinados a medir aspectos tan relevantes como el grado de ejecucin presupuestaria, el nivel de servicio prestado, el peso relativo y la
composicin de los ingresos corrientes, el esfuerzo inversor, el nivel de
endeudamiento, y la solvencia y liquidez de la entidad.
El estudio llevado a cabo ha permitido ejemplificar el inters que plantea la construccin de modelos de anlisis financiero basados en este tipo
de indicadores. El examen de estas variables confirma el alto grado de ejecucin presupuestaria que caracteriza a los municipios asturianos, la
importancia de las transferencias en su financiacin, la evolucin creciente
de la presin fiscal, as como la desigual importancia atribuida a la realiza-
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cin de inversiones en los presupuestos municipales. Adicionalmente, el

estudio ofrece a los responsables de estas organizaciones una serie de
estndares de referencia que facilitan la evaluacin relativa de los valores
obtenidos en cada una de ellas. Sin embargo, la interpretacin de los
resultados obtenidos se encuentra condicionada por ciertas limitaciones,
cuya resolucin ser preciso abordar de manera perentoria si se desea
aprovechar el potencial informativo de estas herramientas de anlisis.
En primer lugar, ha sido posible constatar cmo la lenta adaptacin de
los entes locales a la normativa contable en vigor supone un menoscabo
en la calidad de la informacin utilizada. Es necesario considerar el importante esfuerzo que ha supuesto para las entidades locales tener que adaptarse, de manera tarda, a una contabilidad por partida doble que les exige
el manejo de mltiples y novedosos conceptos, apartados en muchos
casos de las tradicionales magnitudes presupuestarias. Los escasos recursos materiales y humanos con los que muchos de estos municipios han
tenido que afrontar este proceso llevan en numerosas ocasiones a la presentacin de cuentas anuales incompletas, con diversos errores y omisiones, que dificultan e incluso impiden el desarrollo de un adecuado
modelo de anlisis.
Por otro lado, la falta de informacin consolidada impide obtener una
visin global de la gestin local que posibilite la medicin de los compromisos y riesgos asumidos por la entidad, o del nivel de servicios ofrecido
a los ciudadanos. Este hecho reduce el grado de homogeneidad y comparabilidad de la informacin, al ser consideradas conjuntamente entidades cuyos documentos contables abarcan la prctica totalidad de los servicios prestados, y entidades que tan slo incluyen los datos relativos a
algunos de tales servicios, siendo el resto gestionados de forma descentralizada. Resulta evidente la necesidad de abordar el desarrollo de normas o criterios de consolidacin que aseguren no slo la presentacin de
informacin consolidada, sino tambin su homogeneidad y, por tanto, su
utilidad de cara al anlisis.
Finalmente, la utilizacin exclusiva de datos de carcter contable
supone la omisin de diversos factores de carcter econmico, social o
demogrfico, determinantes de la posicin relativa de cada entidad. Estos
factores, decisivos a la hora de elegir un grupo de comparacin, han de
ser necesariamente considerados de cara a determinar la condicin financiera del gobierno local, mxime si se considera su doble vinculacin con
los resultados de las polticas desarrolladas en el pasado, y con los recursos disponibles y servicios a prestar en el futuro. Consideramos que la
importancia de este tipo de datos justifica su inclusin en los documentos
contables pblicos, partiendo de un criterio similar al utilizado a la hora
de incluir la denominada seccin estadstica en los estados financieros
de los pases anglosajones.
Lgicamente, de poco sirven las posibles mejoras en la informacin
resultante del sistema contable si no se facilita a sus potenciales usuarios
el acceso a la misma. La inexistencia en nuestro pas de bases de datos
que garanticen la disponibilidad de informacin financiera relativa a las
entidades locales, dificulta la realizacin de este tipo de estudios. La
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impostergable creacin de tales bases de datos deber ser abordada por

un rgano central (los Tribunales de Cuentas Nacional y Autonmicos, la
Direccin General de Coordinacin con las Haciendas Territoriales o la
an inexistente Central de Balances para el subsector pblico local), responsable de la recopilacin y tratamiento de la informacin individual de
estas entidades. Dicha tarea, anloga a la efectuada en Francia por la
Direction Gnrale des Collectivits Locales, habr de incluir la elaboracin y publicacin peridica de los valores alcanzados por los indicadores
financieros ms relevantes en el mbito pblico local.
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22/12/03
11:40
Pgina 207
Pablos Rodrguez, J. L. y Fernndez Fernndez, J. M. (dir.) (1999): Anlisis

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Zehms, K. M. (1991): Proposed financial ratios for use in analysis of
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Journal, fall, pp. 79-86.
ABSTRACT
The profound reform carried in governmental accounting during
the last years have fostered an increasing interest in the analysis
of the financial condition of governments. Research in this field
has generated a myriad of models which rely on sets of indicators
constructed form the information resulting from public accounting systems. The objective of this paper is to evaluate the potential usefulness of these tools, and discuss the obstacles that
refrain their implementation. For this purpose, we propose a battery of economic, financial, and budgetary indicators to be constructed from data contained in the accounting reports of local
governments. The usefulness of these variables is illustrated with
the empirical analysis of the financial health of Asturian municipalities from 1995 to 1997.
Key words: governmental accounting, financial condition, financial indicators, Asturian municipalities.
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REVISTA ASTURIANA DE ECONOMA - RAE N 21 2001

ANA CRCABA GARCA. EL USO DE INDICADORES FINANCIEROS EN EL ANLISIS DE LA INFORMACIN CONTABLE...

te la toma de decisiones por parte de los distintos sujetos interesados

PAPEL DEL ANLISIS FINANCIERO EN EL CUMPLIMIENTO DE LOS

El anlisis de la informacin contable supone el estudio comparativo

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analista debe ser capaz de extraer conclusiones sobre la actuacin y la

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En cambio, en el mbito de las Administraciones Pblicas el objetivo

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suministrar los datos relativos a la gestin efectuada en su aspecto

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de la informacin disponible en los estados contables convencionales4.

USO DE INDICADORES EN EL ANLISIS FINANCIERO

(4) En este sentido, resulta reveladora la terminologa empleada en la contabilidad pblica

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los estudios han estado dirigidos a conocer las grandes magnitudes

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A modo de ejemplo, la entidad debe interpretar como un sntoma

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DE LA SITUACIN FINANCIERA DE LOS AYUNTAMIENTOS

La exposicin realizada hasta el momento ha permitido comprobar

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analizada se localizan en dicho mbito geogrfico, evidenciando su mayor

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INDICADORES DE EJECUCIN PRESUPUESTARIA

deuda total / n de habitantes

RATIOS OBTENIDOS A PARTIR DE LA CUENTA DE RESULTADOS

ndice de relevancia gastos financieros (RGF):

gastos financieros / gastos econmicos

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recursos urbansticos, al tratarse, como seala Arnau Bernia (1997), p. 680,

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(1) Valores expresados en pesetas constantes de 1995.

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Sin que suponga un menoscabo del inters informativo asociado al

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se ve limitada por una alta dispersin, tal como revela su coeficiente de

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- Los ingresos corrientes representan la principal fuente de recursos

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escala en la realizacin de las inversiones, de tal manera que sera posible

(1) Valores expresados en pesetas constantes de 1995.

Una vez analizados los ratios de carcter presupuestario, se procede a

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goras, en funcin de su capacidad para evaluar la solvencia y liquidez de

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El anlisis financiero de los municipios asturianos se completa con el

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la normativa contable. Lamentablemente, este hecho resulta an ms

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cin de inversiones en los presupuestos municipales. Adicionalmente, el

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impostergable creacin de tales bases de datos deber ser abordada por

Arnau Bernia, V. J. (1997): Las operaciones de crdito de las entidades