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MATEMATICA FINANCIERA

Descuento
El descuento es la disminucin que experimenta un capital cuando se anticipa
su disponibilidad. Es una operacin financiera que consiste en calcular la
diferencia entre el valor actual y el valor futuro de una cantidad.

VF = Valor futuro

D = Descuento

VP = Valor actual

D=FP
0

Consideraremos dos tipos de descuento simple:


Descuento racional o matemtico: Se calcula sobre el valor actual o
presente, coincide con el inters. Coincide con el inters, por lo tanto, no
lo trabajaremos en esta clase.
Descuento comercial o bancario: Se calcula sobre el valor nominal o
valor futuro.

Descuento Comercial

El descuento se calcula sobre el valor futuro (tambin llamado valor nominal),


es decir, si la tasa de descuento del periodo es d y el nmero de periodos es n,
D = VF*d*n

De donde,
D VF VP

VP VF D VF VF * d * n VF * (1 d * n)
VP VF * (1 d * n)
1

Descuento Comercial

V. Presente

VF
Descuento

VP
n

Tiempo

Ejemplos:

1) Una empresa descuenta hoy en un banco un pagar y recibe por eso la


suma de 166.666,67. Si la tasa de descuento comercial es de 60% anual y el
vencimiento es dentro de cuatro meses, Cul es el valor nominal de la deuda?
Solucin:
VP = 166.666,67
n = 4 meses
d = 0,6 anual
VP = VF*(1-d*n)

VF

VP
166.666,67

208.333,34
1 d*n
0,6
1
*4
12

2) Una empresa descuenta hoy un documento a descuento comercial por el


cual recibe 879.121 Si la tasa es de 55% anual y el valor nominal es de
1.000.000, Cunto tiempo falta para el vencimiento de la obligacin?
Solucin:
D=VF*d*n
VP= 879.121
n = en aos
d=0,55 anual
VF= 1.000.000

D 1.000.000 879.121 120.879


120.879 1.000.000 (0,55) n
n 0,2198 aos n 79 das

Ejercicios

Descuento Comercial

1) Ud. firma un compromiso de pago (giro) por una deuda que tiene un valor
hoy de 10.000 y vence dentro de seis meses al 10% de inters simple anual. El
poseedor del giro, lo descuenta en un banco que tiene una tasa de descuento
comercial del 12% anual, 3 meses antes de su vencimiento.
a) Cunto paga el banco por ella? (Valor lquido)
b) Cul es la tasa de inters de la operacin para el banco?
Solucin:

2) Un banco "A" descuenta un pagar con valor nominal de Bs. 8.000.000 al


10% anual de descuento comercial, 90 das antes de su vencimiento. Quince
das despus el banco "A" lo redescuenta en otro banco "B" a una tasa de 9%
anual de descuento comercial. Calcular la tasa de inters simple que gana el
banco "A" en las operaciones de descuento.
Solucin:

Descuento Comercial

Refinanciamiento
Los problemas de encontrar el vencimiento comn se presentan en las
operaciones financieras que consisten en refinanciar una deuda, es decir,
cambiar las deudas contradas por otras nuevas. Estas operaciones se rigen por
el principio de equidad
Principio de Equidad:
La suma de los valores actuales de las nuevas obligaciones debe ser igual a la suma de
los valores actuales de las obligaciones originales.

Vencimiento Comn:

Descuento Comercial

Es la fecha en la que se cancela la nueva deuda (plazo de vencimiento)


Por ejemplo, supongamos que debemos dos giros, uno con vencimiento a 30
das por un monto de 10.000 al vencimiento y otro con vencimiento a 60 das
por un monto de 30.000 al vencimiento. Proponemos a nuestro acreedor
cambiar estas dos letras por una letra a 90 das (Vencimiento comn), con un
valor nominal de Bs. XXXX (Valor a al vencimiento, es decir, a 90 das)
Aplicar a esta operacin una tasa de 30% de descuento comercial
Para facilitar el planteamiento y solucin de estos problemas se recomienda
dibujar el diagrama temporal. Escribimos en un lado las obligaciones originales
y en otro lado las nuevas obligaciones.

Diagrama Temporal

Deudas contradas
10.000

30.000
90

0
30

30

Tiempo en das

60
VN

Nueva Deuda

a) Dado el vencimiento comn (a 90 das), hallar el valor nominal (VN) de la


nueva deuda.
Todas las cantidades se mueven en el tiempo hasta una fecha comn llamada
fecha focal.
Al igualar las cantidades equivalentes involucradas en el convenio en la fecha
focal se obtiene la ecuacin de valor. Normalmente la fecha focal es la fecha
en la que se efecta el convenio (en este ejemplo, hoy) a menos que se
indique lo contrario.
La ecuacin de valor en este caso es:

Descuento Comercial

0,30
0,30
0,30

10.000 1
* 30 30.000 1
* 60 VN 1
* 90
360
360
360

Valor Nominal:

VN = 41.351,35

b) Por ejemplo, hallar el vencimiento comn si el valor nominal es 41.351,35.

0,30
0,30
0,30

10.000 1
* 30 30.000 1
* 60 41.351,35 1
* n
360
360
360

Vencimiento comn: n = 90 das

Ejercicio:

3) Se tienen dos obligaciones con valores nominales de 100.000 y 50.000 y


vencimientos a 30 y 60 das respectivamente y se quieren sustituir por una
nueva obligacin. Cul es el valor nominal de la nueva deuda si el vencimiento
comn es a 90 das y en la operacin se utiliza descuento comercial del 30%
anual?
Solucin:

Diagrama temporal
Deudas contradas
100.000

50.000
90

30

Tiempo en das

60
VN

Nueva Deuda

Descuento Comercial

4) Con las mismas condiciones del ejemplo anterior, si el valor nominal de la


nueva deuda es de 200.000 Cul es el vencimiento comn?
Solucin:

5) Se acepta como parte de pago de una mercanca tres giros con los montos y
plazos siguientes: 180.000 a 4 meses, 150.000 a 7 meses y 175.000 a 10
meses. Transcurridos dos meses se decide sustituir esta modalidad de pago por
una cancelacin nica de 490.000. Determine el vencimiento comn si se
aplica el 35% anual de descuento comercial.

Solucin:

Dibuje el diagrama temporal e indique la Fecha Focal

Descuento Comercial

SOLUCION DE LOS EJERCICIOS

Descuento Comercial

Solucin N1

Parte a)
VF = VP(1+i*n) inters simple
VP = 10.000
n = 6 meses
i =0,10 anual
Valor Nominal del giro: VN = 10.000(1+(0,10/12)*6)
VN =10.500
VN=VF = 10.500
n = 3 meses
d = 0,12 anual
VP=VF*(1-d*n)
VP= 10.500*(1-(0,12/12)*3)
VP= 10.185
El Banco paga por ella Bs 10.185
Parte b): Tasa de inters para el banco
Inters simple: VF=VP*(1+i*n)
VF=10.500
n = 3 mese
i= tasa anual
10.500=10.185(1+(i/12)*3)
i=12,37% anual
El banco gana una tasa de inters simple del 12,37% anual
Solucin N2

El banco A paga hoy


VP=VF*(1-d*n)

Descuento Comercial

VP= 8.000.000*(1-(0,10/12)*3)
VP= 7.800.000
El banco A recibe a los 15 das
VP=VF*(1-d*n)
VP= 8.000.000*(1-(0,09/360)*75)
VP= 7.850.000
Tasa de inters ganada por el banco A:
7.850.000= 7.800.000*(1+(i/360)*15)
i= 15,39 % anual.

Solucin N3

Ecuacin de valor
0,30
0,30
0,30

100.000 1
* 2 VN 1
* 3
50.000 1
12
12
12

VN 156.756,76

Solucin N4

n = tiempo en meses
Ecuacin de valor:

0,30
0,30
0,30

100.000 1
* 2 200.000 1
* n
50.000 1
12
12
12

n= 11 meses
Solucin N5

Fecha Focal: t=2 meses, momento en el que se decide el refinanciamiento


n= diferencia de tiempo (en meses) entre la fecha de vencimiento y la fecha
focal

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Descuento Comercial

Ecuacin de valor:
0,35
0,35
0,35

180.000 * 1
* 2 150.000 * 1
* 5 175.000 * 1
* 8
12
12
12

0,35

490.000 * 1
* n
12

n=4,07 meses, por lo tanto el vencimiento comn es n=6,07 meses

n= 182 das
La fecha de vencimiento es a los 182 das contados desde el principio de la
operacin.

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