Capitulo 4 Resoluo de Exerccios

FORMULRIO
Taxa Proporcional ou equivalente (juros simples) i2

i1
k

Taxas Equivalentes (juros compostos)

1 ia 1 is

1 iq 1 it 1 ib 1 im 1 id
3

12

360

Taxa Efetiva e Nominal

in k
in
iep ao perodo de capitalizao ; ie 1 1 ao periodo da taxa nominal
k
k

Taxa Real e Taxa Aparente 1 i 1 ir 1 I

S1 C

I I0
ir 1
ao perodo de investimento
C
I0
du

Taxa Over

over
ie 1
1
30

over
ao perodo ; S C 1 ie C 1

30

du

4.9 Exerccios Propostos1

1) Considerando a taxa de 45%a.a., calcule as respectivas taxas equivalentes, nos

regimes de juros simples e compostos, relativas aos seguintes perodos:
a) Dia.
b) Ms.
c) Bimestre.
d) Trimestre.
e) Quadrimestre.
f) Semestre.
Soluo
a) Taxa Diria Juros Simples i1 ao ano e i2 ao dia
i 0, 45
i2 1
0, 00125 ou 0,125%a.d .
k 360
Taxa Diria Juros Compostos ia ao ano e id ao dia

1 ia 1 id

360

id 1 ia 360 1 1, 45 360 1 0,001033 ou 0,1033%a.d .

Salvo meno em contrrio considerar anos comerciais de 360 dias, com 12 meses de 30 dias, e regime
de juros compostos.

Introduo Matemtica Financeira Faro & Lachtermacher Verso Final

Pgina 30

Capitulo 4 Resoluo de Exerccios

b) Taxa Mensal Juros Simples i1 ao ano e i2 ao ms
i1 0, 45

0, 0375 ou 3, 75%a.m.
k
12
Taxa Mensal Juros Compostos ia ao ano e im ao ms
i2

1 ia 1 im

12

im 1 ia 12 1 1, 4512 1 0,031448 ou 3,1448%a.m.

c) Taxa Bimensal Juros Simples i1 ao ano e i2 ao bimestre;

i1 0, 45

0, 075 ou 7,50%a.b.
k
6
Taxa Bimensal Juros Compostos ia ao ano e ib ao bimestre;
i2

1 ia 1 ib

ib 1 ia 6 1 1, 45 6 1 0,063885 ou 6,3885%a.b.

d) Taxa Trimestral Juros Simples i1 ao ano e i2 ao trimestre;

i1 0, 45

0,1125 ou 11, 25%a.t.

k
4
Taxa Trimestral Juros Compostos ia ao ano e it ao trimestre;
i2

1 ia 1 it it 1 ia 4 1 1, 45 4 1 0,097342 ou 9,7342%a.t.
4

e) Taxa Quadrimestral Juros Simples i1 ao ano e i2 ao quadrimestre;

i1 0, 45

0,15 ou 15, 00%a.q.

k
3
Taxa Quadrimestral Juros Compostos ia ao ano e it ao quadrimestre;
i2

1 ia 1 iq

iq 1 ia 3 1 1, 45 3 1 0,131851 ou 13,1851%a.q.

f) Taxa Semestral Juros Simples i1 ao ano e i2 ao semestre;

i1 0, 45

0, 225 ou 22,50%a.s.
k
2
Taxa Semestral Juros Compostos ia ao ano e it ao quadrimestre;
i2

1 ia 1 is

is 1 ia 2 1 1, 45 2 1 0, 204159 ou 20, 4159%a.s.

2) Considerando a taxa nominal de 36%a.a.c.m, calcule as correspondentes taxas

efetivas.
a) Mensal.
Introduo Matemtica Financeira Faro & Lachtermacher Verso Final

Pgina 31

Capitulo 4 Resoluo de Exerccios

b) Bimensal.
c) Trimestral
d) Quadrimestral
e) Semestral
f) Anual
Soluo
a) Mensal
A taxa efetiva mensal ie

0, 36
0, 03 ou 3, 00%a.m.
12

b) Bimensal
2

0, 36
A taxa efetiva bimensal ie 1
1 0, 0609 ou 6, 09%a.b.
12

c) Trimestral
3

0, 36
A taxa efetiva trimestral ie 1
1 0, 092727 ou 9, 2727%a.t.
12

d) Quadrimestral
4

0, 36
A taxa efetiva quadrimestral ie 1
1 0,125509 ou 12, 5509%a.q.
12

e) Semestral
6

0, 36
A taxa efetiva semestral ie 1
1 0,194052 ou 19, 4052%a.s.
12

f) Anual
12

0, 36
A taxa efetiva Anual ie 1
1 0, 425761 ou 42, 5761%a.a.
12

3) Qual a taxa nominal anual capitalizada mensalmente, em termos aparentes e em

termos reais, que transformou um capital inicial de R$ 10.000,00 em um montante
de R$ 11.886,86, no perodo de 7 meses, se a taxa mensal de inflao, nos
primeiros 3 meses, tiver sido de 0,6%, passando a 0,9% nos ltimos 4 meses?
Soluo
Em termos aparentes, ou seja, sem levar em conta a inflao, tem-se
7

i
i

ie 1 n 1 S7 C 1 n
12
12

1
7

7
in
11886
,
86

11886,86 10000 1 in
1 12 0, 3 ou 30%a.a.c.m.

12
10000

Em termos reais, temos que, a preos da data de aplicao, o montante recebido foi de
Introduo Matemtica Financeira Faro & Lachtermacher Verso Final

Pgina 32

Capitulo 4 Resoluo de Exerccios

11886,86

1 0, 006 . 1 0, 009
3

R$11.264, 41 .

Logo, a taxa nominal com capitalizao mensal, em termos reais, ser a taxa in , tal que:
1

7
11264,
41

12 0, 205854 ou 20,5854%a.a.c.m.
in

1
10000

4) Qual o nmero de meses para que uma taxa nominal de 30% a.a.c.b. dobre o
capital inicial?
Soluo
0,3
ie
0, 05a.b. ou 5%a.b.
6
S C 1 ie

2C C 1 0, 05

nb LN(1, 05) LN(2) nb

2 1 0, 05

LN(2)
14, 2067 bimestres
LN(1, 05)

Se estivermos tratando de uma aplicao com capitalizaes descontinuas, o

nmero de bimestres necessrios para dobrar o capital igual a 15; j que os juros
s so formados ao final de cada perodo (bimestre). Isto significa dizer que sero
necessrios 30 meses.
Por outro lado, se for adotada a conveno exponencial, sero necessrios
somente 14,2067 bimestres ou 28,4134 meses.
5) Qual o total de juros acumulado, ao final de 8 anos, de uma aplicao de
R$ 250.000,00, taxa de juros de 5% a.a.c.s.?
Soluo
0, 05
0, 025a.s. ou 2,5%a.s.
2
n
16
J n C 1 ie s 1 250000 1 0, 025 1 R$ 121.126, 41

ie

6) Um investidor aplicou no mercado financeiro a quantia de R$ 750.000,00 e aps 160 dias

resgatou R$ 1.000.000,00 brutos.
a) Qual foi a taxa anual com capitalizao diria auferida pelo investidor, se no houver
tributao?
b) Qual foi a taxa nominal anual com capitalizao diria, que representa a taxa lquida da
operao, se uma alquota de 10% de imposto sobre operaes financeiras for
aplicada sobre o rendimento auferido, antecipadamente (sem desembolso adicional e
com desembolso adicional para o IOF) e postecipadamente?
Introduo Matemtica Financeira Faro & Lachtermacher Verso Final

Pgina 33

Capitulo 4 Resoluo de Exerccios

c) Tendo sido constatado que, por ocasio do resgate, a taxa de inflao no perodo foi
de 5,55%, qual a taxa lquida, em termos reais e expressa como taxa nominal anual
com capitalizao mensal, que foi efetivamente auferida pelo investidor, se os juros
contbeis forem tributados alquota de 8%?

Soluo
a) Sendo id a taxa efetiva diria, tem-se:

Snd C 1 id d 1000000 750000 1 id

n

160

1000000 160
id
1 0, 0017996a.d .
750000
in 360 0, 0017996 0, 647867 ou 64, 7867% a.a.c.d .
b) IOF Antecipado (com pagamento adicional do IOF)
S nd C J J S nd C 1000000 750000 250000

T t J 0,10 250000 25000

S nlquido
S nd 1000000
d
1

S nlquido
nd
1000000 160
id d 1 id
1 0, 001594 ou 0,1594%a.d .
C T
775000

in 360 0, 001594 0,573965 ou 57,3965%a.a.c.d .

IOF Antecipado (sem pagamento adicional do IOF)
Alternativamente, se o investidor dispuser somente de R$ 750.000,00, ento este valor
dever ser utilizado para fazer o investimento e pagar antecipadamente o IOF. Logo
750000 C T .
Como

T 0,1 S C 0,11000000 C 100000 0,1C

ento
750000 C 100000 0,1C 0,9C 650000 C

650000
R$ 722.222, 22
0,9

T 100000 0,1 722222, 22 R$ 27.777, 78

Assim, considerando o desembolso total de R$ 750.000,00,
1

1000000 160
id
1 0, 0017996a.d .
750000
in 360 0, 0017996 0, 647867 ou 64, 7867%a.a.c.d
Vale notar que este resultado idntico ao do item a.

Introduo Matemtica Financeira Faro & Lachtermacher Verso Final

Pgina 34

Capitulo 4 Resoluo de Exerccios

IOF Postecipado
S nd C J J S nd C 1000000 750000 250000

T t J 0,10 250000 25000

S nlquido
S nd T 1000000 25000 975000
d
1

Snlquido
nd
975000 160
d
id
1 i

1 0, 001641 ou 0,1641%a.d .
C
750000

in 360 0, 001641 0,590804 ou 59, 0804%a.a.c.d .

c) Utilizaremos a notao Snlquido
para representar o valor lquido corrente
d , nd
recebido na data nd e Snlquido
para representar o valor lquido real a preos da
d ,0
data da aplicao (poca 0).
A preos correntes (aparentes), o valor lquido de resgate foi:

Snlquido
Snd ,nd T 1000000 0,08 1000000 750000 R$ 980.000,00
d , nd
Tendo em vista a taxa de inflao observada no perodo, o valor lquido real de
resgate, a preos da data da aplicao, foi:

lquido
nd ,0

Snlquido
d , nd

1 I

980000
R$ 928.909,95
1 0, 055

Logo, em termos reais, a taxa diria lquida foi:

1

928909,95 160
i
1 0, 001338 ou 0,1338%a.d .
750000
Portanto, em termos reais, a taxa mensal lquida foi:
r
d

imr 1 idr 1 1 0, 001338 1 0, 040929 ou 4, 0929%a.m.

30

30

Levando, em termos reais, a uma taxa lquida nominal anual com capitalizao
mensal, auferida de:
inr 12 imr 12 4,0929 49,1148%a.a.c.m.

7) Qual o montante lquido de uma aplicao de R$ 5.000,00, com prazo de 4 meses, taxa
de juros compostos de 12% a.a.c.m., se for pago imposto de renda, com a alquota de10%
incidindo sobre os juros, no resgate da aplicao?

Soluo
i
0,12
ie n
0, 01a.m. ou 1%a.m.
k
12
n
Sn C (1 i ) n e J n C 1 i 1

Introduo Matemtica Financeira Faro & Lachtermacher Verso Final

Pgina 35

Capitulo 4 Resoluo de Exerccios

Sn Sn T Sn t J n
n
4
J 4 C 1 i 1 J 4 5000 1 0, 01 1 203, 02

S4 C J 4 5000 203, 02 5203, 02

S4 S4 t J 5203, 02 0,1 203, 02 R$ 5.182, 72

8) Delfina aplicou R$ 10.000,00 taxa de juros de 12% a.a.c.b., pelo prazo de 50 meses.
Entretanto, antes do trmino do prazo, conseguiu um aumento da taxa para 12% a.a.c.m.,
referente ao restante do prazo. Sabe-se que, no final do perodo, recebeu um montante de
R$ 16.430,20. Quais foram os prazos em que o capital esteve aplicado cada uma das
taxas , considerando a Conveno Exponencial?

Soluo
n
, J n C 1 i 1 , 2n1 n2 50

12%
12%
i1
2%a.b. e i2
1%a.m.
6
12
n
n
S50 100000 1 i1 1 1 i2 2 16430, 20 ; n1 em bimestres e n2 em meses

n1
50 2 n1
10000 1, 02 n1 1, 0150 2 n1
16430, 20 10000 1 0, 02 1 0, 01

S n C (1 i ) n

1, 02 1, 01
n1

50 2 n1

1, 64302

Logo

1, 64302 LN 1, 64302 LN 1, 02 1, 01
1, 02 1, 01
LN 1, 64302 n1 LN 1, 02 50 2n1 LN 1, 01
0, 496536 0, 0198026n1 50 0, 00995033 2 0, 00995033 n1
n1

50 2 n1

n1

50 2 n1

0, 496536 0, 000098n1 0, 4975166

0, 000098n1 0, 000980
n1

0, 000980
10 bimestres 20meses n2 30 meses
0, 000098

9) Uma pessoa realizou dois investimentos com o mesmo capital inicial em duas
instituies financeiras, no mesmo dia, obtendo taxas de juros de 12% a.a.c.s e
24%a.a.c.m., respectivamente. Sabendo-se que os prazos das duas aplicaes
foram idnticos e que os montantes obtidos foram respectivamente R$ 13.382,26
e R$ 18.113,62 , quais foram o capital e o prazo das duas aplicaes?
Soluo
i
i
0,12
0, 24
ie1 n1
0, 06 ou 6%a.s. e ie 2 n 2
0, 02 ou 2%a.m.
k1
2
k2
12

Introduo Matemtica Financeira Faro & Lachtermacher Verso Final

Pgina 36

Capitulo 4 Resoluo de Exerccios

S C 1 i

n2 6n1

n1 em semestres e n2 em meses

S n1 C 1 0, 06 1 13382, 26 C 1, 06 1 C
n

S n2 C 1 0, 02 2 18113, 62 C 1, 02
n

13382, 26

1, 06 1

18113, 62

1, 02 1
n
1, 06 1

0, 7387955
6n
1, 02 1
n

6n

1, 06 1
n

18113, 62

1, 02

6 n1

1
13382, 26 1, 06

18113, 62 1, 02 6 n1
n

1, 06 1
0, 7387955
n1
1, 02 6

1, 06 1
n

0, 7387955

6 n1

13382, 26

1,126162 1
n

1, 06
0, 7387955

1,126162

n1

0, 7387955 0,94125n1 LN 0, 7387955 n1 LN 0,94125

n1
C

LN 0, 7387955
LN 0,94125

13382, 26

1, 06

n1

5semestres ou 30meses
13382, 26

1, 06

R$ 10.000, 00

10) Uma aplicao em CDB prefixado rende 36% a.a.c.d. e taxada pelo Imposto de
Operaes Financeiras (IOF) e pelo Imposto de Renda (IR), no recebimento do
rendimento, segundo alquotas variveis de acordo com o nmero de dias da
aplicao. Se voc aplicou R$ 100.000,00, qual a taxa efetiva ao ano obtida,
considerando que os impostos incidem, sobre o rendimento obtido, ao final do
prazo de aplicao, se este for de:
a) 20 dias?
b) 30 dias?
Soluo
a) 20 dias
A taxa efetiva dada por:
i
0,36
ie n
0, 001a.d . ou 0,1%a.d .
360 360
O rendimento do investimento inicial, dado por:
20
20
J C 1 id 1 100000 1 0,001 1 2019,11

Os impostos sero dados por (vide Tabelas 4.1.e 4.2):

IOF t IOF J 0,33 2019,11 666,31

IR t IR J 0, 225 2019,11 454,30

Introduo Matemtica Financeira Faro & Lachtermacher Verso Final

Pgina 37

Capitulo 4 Resoluo de Exerccios

Os montantes bruto e liquido sero:
S20 100000 2019,11 102019,11
lquido
S20
S20 IR IOF 102019,11 666,31 454,30 100898,50

Logo a taxa efetiva lquida, ao dia, ser:

lquido
S20
C 1 il 100898,50 100000 1 il
20

20

100898,50 20
il
1 0, 00045 ou 0, 045%a.d .
100000
ia (1 id )360 1 1, 00045360 1 0,17582 ou 17,582a.a.
b) 30 dias
A taxa efetiva dada por:
i
0,36
ie n
0, 001a.d . ou 0,1%a.d .
360 360
O rendimento do investimento inicial, dado por:
30
30
J C 1 id 1 100000 1 0,001 1 3043,91

Os impostos sero dados por(vide Tabelas 4.1.e 4.2):

IOF t IOF J 0, 0

IR t IR J 0, 225 3043,91 684,88

Os montantes bruto e liquido sero:
S30 100000 3043,91 103043,91

S30lquido S30 IR 103043,91 684,88 102359, 03

Logo a taxa efetiva lquida, ao dia, ser:

S30lquido C 1 il 102359, 03 100000 1 il

20

30

102359, 03 30
il
1 0, 000778 ou 0, 0778%a.d .
100000
ia (1 id )360 1 1, 000778360 1 0,32286 ou 32, 286%a.a.
11) Pensando nas festas de fim de ano, Thuener pretende aplicar no mercado aberto
R$ 200.000,00 em 04/06 (6 feira) e R$ 300.000,00 em 06/09 (2 feira). Se o banco usado
lhe pagar juros composto taxa over de 12% a.m., qual ser o valor que Thuener vai
retirar em 06/12?
(Obs.: considere os feriados os dias 7/set , 12/out, 2/Nov e 15/Nov)

Soluo
over
ie 1
1
30

ao dia til

0,12
ie 1
1 0, 004 ou 0, 4%a.du.
30

Introduo Matemtica Financeira Faro & Lachtermacher Verso Final

Pgina 38

Capitulo 4 Resoluo de Exerccios

Os nmeros de dias teis em cada perodo so:

Esta tabela foi feita manualmente para calcular o nmero de dias entre duas datas. Porm,
o Excel dispe de uma funo chamada DIATRABALHOTOTAL que calcula o nmero de dias
teis entre duas datas; inclusive aceita como argumentos os feriados. A tabela acima
poderia ter sido feita de uma forma muito mais simples utilizando a planilha a seguir.

Introduo Matemtica Financeira Faro & Lachtermacher Verso Final

Pgina 39

Capitulo 4 Resoluo de Exerccios

O nico detalhe que deve ser observado que a data final a data de vencimento menos
um dia. A razo para tal que a funo considera, inclusive, a data inicial e a data final; o
que nos levaria a uma contagem errada. Uma planilha contendo uma lista com todos os
feriados at o ano de 2078, pode ser obtida no site da Andima no endereo (em
3/1/2011):
http://www.andima.com.br/feriados/feriados.asp
O montante do 1 investimento render durante 127 dias teis e de:
127

0,12
S127 200000 1

30

R$ 332.056,15

O montante do 2 investimento render durante 61 dias teis e de:

61

0,12
S61 300000 1
R$ 382.716,98
30

Logo, em 06/12, Thuener poder retirar o seguinte total:

S S127 S61 332056,15 382716,98 R$ 714.773,13

12) Para aplicao de R$ 100.000,00 em um CDB pr-fixado, com prazo de 2 anos, o Banco
Irreal est oferecendo a taxa de 6% a.a. Alternativamente, o Banco Irreal oferece ao
investidor a opo de um CDB ps-fixado, prometendo pagar 98% da taxa do CDI.
Pergunta-se
I.

Se, em ambos os casos, o imposto de renda cobrado no resgate, alquota de 15%,

qual deve ser a estimativa da taxa do CDI, para que um investidor considere,
minimamente, interessante a aplicao no CDB ps ?
Se um dado investidor, assessorado por um dos gerentes, seu conhecido, do Banco
Irreal, que lhe fornece a estimativa da taxa de remunerao do CDI, no prazo
considerado de 2 anos, de 6,3% a.a, qual seria a opo mais interessante para a
aplicao de R$ 100.000,00?
Se, no fim do prazo de 2 anos, tiver sido verificado que o CDI acumulou uma taxa de
variao de 12,04%, quanto ter recebido e qual ter sido , em termos aparentes, a
taxa anual de rentabilidade do investidor se este tiver aplicado R$ 100.000,00 em cada
um dos dois tipos de CDBs?

II.

III.

Soluo
I.

Para aplicaes do mesmo valor, a condio de indiferena entre as duas modalidades

de CDBs, no caso em apreo, :

1, 06 1 0,15 0,15 1 0,986 1 0,15 0,15

2

ou
Introduo Matemtica Financeira Faro & Lachtermacher Verso Final

Pgina 40

Capitulo 4 Resoluo de Exerccios

1,1236 1 0,986 0,125355 ou 12,5355% ao bi-ano
onde a taxa, relativa ao prazo de 2 anos, do CDI.
II.

III.

Se o gerente amigo fornece a estimativa de que a taxa anual do CDI, para o perodo
de 2 anos, seja de 6,3%, o que implica na taxa bi-anual de (1+0,063)2 1 = 0,129969 ou
12,9969%, o investidor seria levado a acreditar que valeria a pena a aplicao no CDBps.
Tendo aplicado R$ 100.000,00 em cada um dos tipos de CDBs, o investidor teria
recebido, no fim do prazo de 2 anos, o seguinte total:

100000 1 0, 06 1 0,15 0,15 100000 1 0,986 0,1204 1 0,15 0,15

2

2
100000 1 0, 06 1 0,118714 0,85 0,3 R$ 220.596, 72

Consequentemente, a taxa anual de rentabilidade, em termos aparentes, auferida pelo

investidor seria:
1/2

220.596, 72
200.000, 00

1 0, 050230 ou 5, 023% a.a

Introduo Matemtica Financeira Faro & Lachtermacher Verso Final

Pgina 41