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EL CASO TERRABUSI
Los hechos tuvieron lugar entre fines de 1993 y abril de 1994, en
oportunidad de la negociacin de venta del paquete accionario mayoritario de Terrabusi
a la firma Nabisco International Inc. y consistieron en que algunos de los integrantes del
grupo de control y ejecutivos de Terrabusi, operaron en el mercado en acciones de la
sociedad, obteniendo ventajas econmicas para s o para terceros.
Esas negociaciones se efectuaron con conocimiento de informaciones
relevantes y no pblicas, especficamente con conocimiento del precio que Nabisco
estaba dispuesta a pagar por cada accin.
Hacia fines del ao 1993, los Directores de Terrabusi iniciaron las
negociaciones con Nabisco para la venta del paquete de control de Terrabusi.
En los primeros das de diciembre de 1993 las partes suscribieron un
Acuerdo de Entendimiento sobre el precio y la cantidad de acciones a vender, fijando un
plazo dentro del cual se completara la transferencia del paquete accionario. (El precio
inicial acordado de $5,80 por accin nunca fue divulgado pblicamente).
Debe tenerse en cuenta que el acuerdo contena como es de prctica en
estos casos la clusula de que las partes se obligan a no dar a conocer las condiciones
preliminares y a abstenerse de negociar directa ni indirectamente durante las tratativas.
No obstante ello, y en abierta violacin a las reglamentaciones de la
oferta pblica que sancionan la indebida utilizacin de informacin privilegiada, en el
plazo establecido en el acuerdo, los sumariados que fueron luego sancionados por la
Comisin, vendieron y recompraron acciones de Terrabusi en el Mercado de Valores de
Buenos Aires. La maniobra consisti en vender las acciones cuando el precio de
mercado superaba los $5,80, y recomprarlas cuando el precio era inferior a $5,80.
Posteriormente, en marzo de 1994 se acord con Nabisco un nuevo
precio por accin, de $6,50, lo que les permiti seguir operando en la misma forma, con
ese nuevo precio.
Finalmente la transaccin se cerr a este ltimo precio, beneficindose
quienes en conocimiento del precio operaron en el mercado en las acciones de la
sociedad.
Entre el comienzo de las negociaciones con Nabisco y el 11 de abril en
que finalmente se cerr la operacin, los sumariados efectuaron un total de trescientas
treinta y cuatro operaciones.