Ghalla Bhansali Stock Brokers Pvt. Ltd.

6th August, 2009

Cement
Sector Update : June 2009
o Cement Production was 16.59 Mn.T, registering a growth of 13.01%.   o Cement Despatches were  16.70  Mn.T  showing a growth of  12.84%  which is highest in last four years.  o Cement Export was 0.19 Mn.T. showing a growth of 35.71%.  o Clinker  Export in  June 09 was 0.26 Mn.T.    Stock Performance 
Company  ACC  Guj. Ambuja Cement  Ultra Tech Cement  India Cements  Shree Cement  Madras Cement  Binani Cement  JK Cements  JK Lakshmi  Guj. Sidhee Cement  Stock Return (%) as of 05/08/09  1 Week  8.04  12.3  0.85  12.81  8.31  0.95  4  0.08  ‐0.08  0  1 Month  20.6  22.19  13.07  10.64  43.39  13.8  18.41  19.15  21.93  33.08  3 Months  41.41  38.77  35.89  30.16  111.66  41.71  59.53  92.02  111.75  89.15  6 Months  74.02  58.27  94.45  47.7  235.06  82.77  111.42  207.48  244.27  140.37  1 Year  50.11  26.95  30.23  ‐2.06  172.42  ‐12.41  5.34  ‐7.42  56.94  ‐23.82 

  Outlook  The  demand  from  the  rural  infrastructure  and  semi‐urban  areas  for  the  cement  sector  will  continue  for  some  time  in  the  back  drop  of  increased  provisions  for  various  social  projects  like  Jawaharlal  Nehru  National  Urban  Renewal Mission  (JNNURM), Rajiv Awas Yojana (RAY),  Bharat  Nirman,  etc.  The  capacity  of  cement  production  in  the  country  is  expected  to  increase  to  298  million  metric  tonnes  by  the  end  of  the  fiscal  2012.  The  industry,  which  has  grown  by  an  average  of  10%  in  the  last  three  years,  is  expected  to  add  around  45  million  tonnes  of  fresh  capacity  in  FY2010,  taking  the  overall  capacity  to  over  260  million  tonnes  per  annum.  Due  to  higher  allocation  of  infrastructure    projects  in  the  budget  and  demand  from  the  real  estate  industry the outlook remains bullish for cement sector.  www.ghallabhansali.com 1

Ghalla Bhansali Stock Brokers Pvt. Ltd.
6th August, 2009 Capacity  o Capacity at the beginning of the year 2009‐2010 was 219.17 Mn.T.  o Capacity as on 30th June 2009 – 226.62 Mn.T.  Capacity Additions – 2009‐2010 
Plant  State  Month of  Commissioning  (a) New  India Cements ‐ Parli (G)  Dalmia‐Ariyalur  Total – (a)  (b) Expansion  Shriram Cements  OCL India ‐ Rajgangpur  OCL India – Kapilas (G)  Chettinad‐Karur  Chettinad‐Karikalli  Total – (a)  Total – (a)+(b)  Raj.  Orissa  Orissa  T.N.  T.N.        09‐Apr  09‐Apr  09‐Apr  09‐Apr  09‐Apr        0.2  1.8  0.9  0.6  1.2        0.2  2.2  0.45  0.4  0.6  3.85  7.45  0.4  4  1.35  1  1.8        MAH  T.N.     09‐Apr  09‐Jun     ‐  ‐     1.1  2.5  3.6  1.1  2.5     Capacity  Existing  Capacity Added /  Total  Derated 

  Cement 
  Production  Despatches (Including  Export)  Export  Closing Stocks  Cap. Uti. (%)  Jun‐09  May‐09    16.59  16.7  0.19  1.25  90    16.7  16.48  0.19  1.42  91  Jun‐08    14.68  14.8  0.14  1.19  87  2009‐2010  50.15  49.85  0.68    91  2008‐2009  44.61  44.41  0.34    89  (Apr‐Jun) 

Clinker
   Production  Sale  Export  Transfer  Closing Stocks  Jun‐09     12.27  0.34  0.26  1.65  5.33  May‐09     12.74  0.38  0.29  1.87  5.38  Jun‐08     11.17  0.33  0.26  1.35  5.65  2009‐2010  2008‐2009  (Apr‐Jun)  37.31  1.22  0.77  5.49        33.85  1.08  0.46  4.61 

www.ghallabhansali.com

2

Ghalla Bhansali Stock Brokers Pvt. Ltd.
6th August, 2009 Budget Provisions Some  of  the  provisions  in  the  budget  that  could  have  a  direct  and  indirect  bearing on the cement sector are as follows‐   o In  order  to  provide  incremental  lending  to  the  infrastructure  sector,  Indian  Infrastructure  Finance  Company  (IIFCL)  will  evolve  a  takeout  financing scheme in consultation with banks. IIFCL will refinance 60%  of  commercial  bank  loans  for  PPP  projects  in  critical  sectors  over  the  next 15 to 18 months. IIFCL and Banks are now in a position to support  projects involving total investment of Rs 100,000 crore.   o Allocation  under  Jawaharlal  Nehru  National  Urban  Renewal  Mission  (JNNURM)  was  stepped  up  by  87%  to  Rs  12,887  crore  in  B.E.  2009‐10  over B.E. 2008‐09.   o Allocation  for housing and provision of basic amenities to urban poor  enhanced to Rs 3,973 crore in B.E. 2009‐10. This includes provision for  Rajiv Awas Yojana (RAY), a new scheme announced.   o Allocation for Bharat Nirman increased 45% in 2009‐10 over B.E. 2008‐ 09.  Allocations  under  Pradhan  Mantri  Gram  Sadak  Yojana  (PMGSY)  increased 59% over B.E. 2008‐09 to Rs 12,000 crore in B.E. 2009‐10.   o Under  Rajiv  Gandhi  Grameen  Vidyutikaran  Yojana  (RGGVY),  allocation increased by 27% to Rs 7,000 crore.   o Allocation under Indira Awaas Yojana (IAY) increased 63% to Rs 8,800  crore  in  B.E.  2009‐10.  Allocation  of  Rs  2,000  crore  made  for  Rural  Housing  Fund  (RHF)  in  National  Housing  Bank  (NHB)  to  boost  the  resource base of NHB for refinance operations in rural housing sector.   o Unchanged corporate tax rate whereas Fringe Benefit Tax on the value  of certain fringe benefits provided by employers to their employees has  been  completely  abolished.  Minimum  Alternate  Tax  (MAT)  has  been  increased to 15% of book profits from 10%.   o Service  provided  in  relation  to  transport  of  goods  by  rail  will  attract  service tax.    Region wise cement capacity, production & dispatches 
Region  Central Region  Eastern Region  Northern Region  Southern Region  Western Region  Jun‐09  2303.92    2828.71  4178.48    5875.02  2615.36   

 

Capacity  Production  Jun‐08  Chg(%)  Jun‐09  Jun‐08  Chg(%)  2346.42  ‐1.81  2488.11  2152.74  15.58  2491.22  13.55  2460.34  2026.41  21.41  3955.99  5.62  3818.03  3199.89  19.32  5345.94  9.9  4768.69  4776.39  ‐0.16  2653.06  ‐1.42  2435.26  2299.47  5.91 

Jun‐09  2455.18  2469.14  3890.55  4824.81  2450.27 

Despatch  Jun‐08  Chg(%)  2089.5  17.5  2038.35  21.13  3235.32  20.25  4904.22  ‐1.62  2312.74  5.95 

www.ghallabhansali.com

3

Ghalla Bhansali Stock Brokers Pvt. Ltd.
6th August, 2009 % Growth in Cement Production (2009‐2010/2008‐2009) (Apr‐Jun) 
State  Northern Region  Eastern Region  Southern Region  Western Region  Central Region  All India  Change (%)  21  12  8  9  13  12 

% Growth in Cement Consumption   (2009‐2010/2008‐2009) (Apr‐May)               
State  Northern Region  Eastern Region  Southern Region  Western Region  Central Region  All India  Change (%)  15  9  6  9  22  11 

 

 

Australian thermal coal Monthly Price 

    Latest Quarterly Results 
Company  ACC  Ambuja Cem.  Binani Cement  Birla Corpn.  Guj. Sidhee Cem.  India Cements  J K Cements  JK Lakshmi  Madras Cement  Shree Cement  Sales  2081.26  1847.41  524.3  490.4  110.84  953.48  428.34  350.81  768.35  922.45  QoQ%  15.1  18.2  60.8  23.9  30.3  10.1  24.7  30.2  24.9  50.5  PAT  485.62  324.65  106.7  155.34  16.88  130.42  70.22  78.49  138.42  294.47  QoQ%  84.7  ‐3.6  100.2  69.2  209.2  ‐16.7  94.4  102.9  21.5  153  EPS  25.87  2.13  5.25  20.17  1.17  5.11  10.04  12.83  6  83.57  QoQ%  78.8  ‐43.8  100.4  69.2  207.9  1.4  94.2  103  0  162.6 

www.ghallabhansali.com

4

Ghalla Bhansali Stock Brokers Pvt. Ltd.
6th August, 2009 Industry News  o The  226‐million‐tonne  Indian  cement  industry,  the  worldʹs  second‐ largest after China, is all set to hit a double‐digit growth rate in July for  the  fifth  month  in  a  row,  owing  to  robust  demand  for  the  building  material. Estimates from industry analysts and cement makers suggest  that the industry may record an 11 per cent growth in despatches in the  current month.   o The Maharashtra government has signed three MoUs for the proposed  investment of Rs 6,300 crore for setting up of cement plants, steel unit  and ginning and pressing project.   o The  robust  performance  of  the  226‐million  tonne  domestic  cement  industry, with a growth rate of over 11 per cent in the June quarter, has  made  Foreign  Institutional  Investors  (FIIs)  increase  their  exposure  in  the top sector firms.  o In  one  of  the  largest  investments  in  Maharashtra,  Reliance  Cementation,  an  Anil  Dhirubhai  Ambani  Group  (ADAG)  company,  today  announced  setting  up  of  2  cement  units  in  Maharashtra  with  a  total investment of Rs.2250 crore.  o ICL  Financial  Services  Ltd,  a  subsidiary  of  India  Cements  Ltd,  has  acquired a 53 per cent stake in Indo Zinc Ltd for about Rs 5.3 crore.  o Binani  Cement  Ltd,  a  flagship  company  of  Braj  Binani  Group,  on  Wednesday said that the company was targeting to increase its cement  making capacity to 15 mtpa over a period of 3‐4 years from the current  capacity of 6.5 mtpa.   o JSW Cement, part of the Rs 40,000‐crore OP Jindal Group, plans to set  up  cement  units  near  the  group’s  steel  plants  at  Kurnool,  Andhra  Pradesh,  and  Vijayanagar,  Karnataka.  The  units  will  have  a  combined  capacity of 5.5 million tonnes per annum (mtpa). The project cost is Rs  1,900 crore.   o Uninterrupted  construction  activity  due  to  less‐than‐expected  rain  has  led  to  increased  cement  dispatch.  Leading  cement  companies  have  reported an average 6‐15 per cent rise in dispatch for July 2009 against  July 2008.       

www.ghallabhansali.com

5

Ghalla Bhansali Stock Brokers Pvt. Ltd.
6th August, 2009 Mahesh Babaria maheshb@ghallabhansali.com Mittal Dharod mittald@ghallabhansali.com   Disclaimer:‐ 
This document has been prepared by Ghalla Bhansali Stock Brokers Pvt. Limited(Ghalla Bhansali ) . This  document does not constitute an offer or solicitation for the purchase or sale of any financial instrument  or  as  an  official  confirmation  of  any  transaction.  The  information  contained  herein  is  from  publicly  available  data  or  other  sources  believed  to  be  reliable,  but  we  do  not  represent  that  it  is  accurate  or  complete and it should not be relied on as such.Ghalla Bhansali or any of its affiliates/ group companies  shall  not  be  in  any  way  responsible  for  any  loss  or  damage  that  may  arise  to  any  person  from  any  inadvertent error in the information contained in this report. This document is provided for assistance  only and is not intended to be and must not alone be taken as the basis for an investment decision. The  user assumes the entire risk of any use made of this information. Each recipient of this document should  make such investigation as it deems necessary to arrive at an independent evaluation of an investment  in the securities of companies referred to in this document (including the merits and risks involved), and  should consult his own advisors to determine the merits and risks of such investment. The investment  discussed  or  views  expressed  may  not  be  suitable  for  all  investors.  This  information  is  strictly  confidential and is being furnished to you solely for your information. This information should not be  reproduced  or  redistributed  or  passed  on  directly  or  indirectly  in  any  form  to  any  other  person  or  published,  copied,  in  whole  or  in  part,  for  any  purpose.  This  report  is  not  directed  or  intended  for  distribution to, or use by, any person or entity who is a citizen or resident of or located in any locality,  state,  country  or  other  jurisdiction,  where  such  distribution,  publication,  availability  or  use  would  be  contrary to law, regulation or which would subject Ghalla Bhansali  and affiliates/ group companies to  any registration or licensing requirements within such jurisdiction. The distribution of this document in  certain  jurisdictions  may  be  restricted  by  law,  and  persons  in  whose  possession  this  document  comes,  should  inform  themselves  about  and  observe,  any  such  restrictions.  The  information  given  in  this  document is as of the date of this report and there can be no assurance that future results or events will  be  consistent  with  this  information.  This  information  is  subject  to  change  without  any  prior  notice.  Ghalla  Bhansali    reserves  the  right  to  make  modifications  and  alterations  to  this  statement  as  may  be  required  from  time  to  time.  However,  Ghalla  Bhansali    is  under  no  obligation  to  update  or  keep  the  information  current.  Nevertheless,  Ghalla  Bhansali    is  committed  to  providing  independent  and  transparent recommendation to its client and would be happy to provide any information in response to  specific  client  queries.  Neither  Ghalla  Bhansali  nor  any  of  its  affiliates,  group  companies,  directors,  employees, agents or representatives shall be liable for any damages whether direct, indirect, special or  consequential including lost revenue or lost profits that may arise from or in connection with the use of  the  information.  Past  performance  is  not  necessarily  a  guide  to  future  performance.  The  disclosures of  interest statements incorporated in this document are provided solely to enhance the transparency and  should  not  be  treated  as  endorsement  of  the  views  expressed  in  the  report.  Ghalla  Bhansali    Stock  Brokers  Pvt.  Limited  generally  prohibits  its  analysts,  persons  reporting  to  analysts  and  their  family  members from maintaining a financial interest in the securities or derivatives of any companies that the  analysts cover. The analyst for this report certifies that all of the views expressed in this report accurately  reflect his or her personal views about the subject company or companies and its or their securities, and  no  part  of  his  or  her  compensation  was,  is  or  will  be,  directly  or  indirectly  related  to  specific  recommendations or views expressed in this report.   

Information Source: 
CMA  Capitalineplus  IBEF 

www.ghallabhansali.com

6