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UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS ANTEPROYECTO DE TESIS “PROPUESTA DE UNA HERRAMIENTA DE FORFAITING PARA UNA EMPRESA BANANERA” PARA OPTENER EL TITULO PROFESIONAL DE CONTADOR PÚBLICOS _________________________________ MARIA JESUS PEREZ SUAREZ EJECUTOR ________________________________ Dr. CPC. ELBERTH E. GARCIA PANTA PATROCINADOR DESCRIPCION DEL ANTEPROYECTO DE TESIS: 1. TITULO: “PROPUESTA DE UNA HERRAMIENTA DE FORFAITING PARA UNA EMPRESA BANANERA” 2. AUTORES:  MARIA JESUS PEREZ SUAREZ 3. IMPORTANCIA Y JUSTIFICACION DE LA INVESTIGACION: El comercio internacional es uno de los pilares del crecimiento económico cuyo volumen de operaciones crece día a día no sólo como consecuencia de la incorporación, en la transacciones comerciales, de mercados emergentes, sino también por la labor que desarrollan las múltiples instituciones de carácter tanto internacional como regional y que se han propuesto, como objetivos, el fortalecimiento del libre intercambio de bienes y la búsqueda de una adecuada regulación del comercio internacional. Al llevar a cabo una operación de comercio internacional, se deben analizar diversos factores, siendo uno de ellos la evaluación de las condiciones de pago, entre las que hay que tener en cuenta las siguientes: A) El intervalo de tiempo que el exportador concede al importador para que abone el importe pactado en un contrato de compraventa o de suministro de bienes. B) El requisito que ha de conllevar la ejecución del pago, es decir, si se va a realizar con anterioridad, posterioridad o de forma simultánea. C) El tipo de divisa para proceder al pago. D) El instrumento mercantil para efectuar el pago. Actualmente la mayoría de los interesados ven un mercado potencial casi ilimitado para el forfaiting, una aplicación mucho más amplia: como acciones individuales y como negociación de transacciones comerciales interrelacionadas que se pueden estructurar totalmente, tomando el riesgo de funcionamiento a través de la provisión del financiamiento del pre - embarque, seguido y combinado con la recepción del reembolso del post - embarque del comprador. Lo recomendable, para recibir el máximo beneficio de esta técnica de financiamiento, es acudir a un especialista en Forfaiting, antes de establecer las negociaciones con un comprador, de tal manera que la parte de los costos correspondientes al Forfaiting, puedan ser incorporados al precio de venta o en el contrato de venta. Se debe tener en cuenta que más del 5% del comercio mundial es financiado mediante esta técnica. 4. LINEAMIENTOS GENERALES DE LA INVESTIGACION 4.1 PLANTEAMIENTO Y FORMULACIÓN DEL PROBLEMA PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA En el Perú, la producción y la exportación de banano orgánico es una actividad relativamente nueva que surge a finales de los años noventa. El 80% de la producción se concentra en Piura (Minag 2006). La principal zona de agroexportación de banano orgánico en Piura se ha desarrollado en el valle del Chira. Actualmente existen Asociaciones de pequeños productores de Banano Orgánico que exportan a países como Alemania, Inglaterra, Italia y Francia; y en menor porcentaje a Estados Unidos y Canadá, los cuales muchas veces carecen de conocimiento sobre las Herramientas Financieras a las cuales se pueden adoptar para realizar su proceso de exportación. La Asociación de Productores de Banano Orgánico (APBOS) actualmente NO usa una herramienta financiera, ya que los costos que implican la operación de exportación es dada una 60% por el país exterior. Por lo tanto se propone implantar al forfaiting como herramienta para mejorar la gestión financiera de las exportaciones realizadas por dicha empresa competitividad en el mercado internacional. y así mismo lograr la 4.2. FORMULACIÓN DEL PROBLEMA No existe una HERRAMIENTA DE FORFAITING PARA UNA EMPRESA BANANERA que contribuya a tener mayor liquidez 5. OBJETIVOS OBJETIVO GENERAL Determinar el nivel de mejora de la gestión financiera de la empresa de banano con la aplicación del Forfaintig . OBJETIVOS ESPECÍFICOS  Evaluar si se reúnen las condiciones ideales de exportación para recurrir a la herramienta de forfaiting.  Determinar los costes en que incurriría la empresa bananera al asumir la aplicación de esta herramienta.  Determinar los beneficios e inconvenientes que se obtendrían con la aplicación de la herramienta de forfaiting en la gestión financiera de la empresa bananera  Diagnosticar los resultados de la aplicación de la herramienta financiera forfaiting, en la gestión financiera de la empresa 6. MARCO TEORICO Definición de Forfaiting Se entiende por forfaiting, el contrato por el cual el exportador (cedente) cede un efecto financiero derivado de su actividad comercial, a una entidad financiera, que lo aceptará sin recurso, y descontará al cedente el efecto, a cambio de una remuneración. Se trata, en definitiva, de un descuento sin recurso, enmarcado en el ámbito del comercio internacional donde el exportador recibe los fondos tan pronto presenta la documentación requerida. Mercado Objetivo: El mercado objetivo está conformado por los exportadores que requieren liquidez inmediata, que no son candidatos para líneas de crédito o aquellos que tienen sus líneas de crédito copadas o que desean mejorar sus balances. Características: Atraíble: Ni el deudor ni el banco garante pueden utilizar los incumplimientos, disputas comerciales u otras incidencias como excusa para recusar el pago de la deuda. Negociable: los créditos deben ser libremente transferibles. Comercial: normalmente el forfaiting surge como consecuencia de un contrato de compraventa de bienes y por tanto es un crédito comercial. Sin recurso: Una vez finalizada la operación, el vendedor puede desinteresarse del crédito cedido, mientras que el comprador no puede devolver el crédito al vendedor en caso que el deudor no pague, salvo en el caso de fraude. Usualmente se emplea el forfaiting en operaciones de exportación de gran volumen y para lograr liquidez sin ampliar capital de trabajo y acortando el ciclo operativo del exportador. Adicionalmente se reducen riesgos de operación. No existe posibilidad de demanda contra el exportador que vendió el crédito, excepto contra el deudor principal, que será el importador en el caso de que el forfaiting tenga su origen en una operación de compraventa internacional. Objetivos del Forfaiting Se logra a partir del empleo de este instrumento, un alto grado de compatibilidad comercial y financiera. Para una empresa exportadora, el forfaiting permite conseguir varios objetivos: Comerciales: o Facilita el acceso a nuevos mercados. o Permite ampliar los mercados actuales. o Permite que el importador logre financiación. Financieros: o Liquidez. o Reducción de los riesgos de crédito y los derivados del tipo de cambio y de interés o Mantenimiento de las líneas crediticias con bancos, ya que no las consumo Transferencia del costo financiero. o Mejora de las ratios contables. Por este motivo, es importante se consideren todas estas características cuando se compara su costo con el de otras alternativas de financiación, contemplando en este análisis los riesgos comerciales, políticos y cambiarios que se eliminan. En este sentido, no resulta inusual que empresas de pequeña y mediana dimensión, encuentren el forfaiting caro al compararlo con el descuento de letras con recurso que les ofrece su banco habitual. o Partes e Intervinientes en el Forfaiting En una operación de forfaiting, generalmente, son cuatro los intervinientes: El importador, su avalista, el exportador y la entidad financiera o forfaiter. Aunque, en sentido estricto, las partes, en el contrato de forfaiting, son el exportador y el forfaitery los demás serían intervinientes, entendiéndose por éstos a los que, sin cumplir los requisitos para ser partes, su intervención produce normalmente efectos jurídicos. El importador Es el comprador de los bienes o servicios ofertados por el exportador y que ha de pagar a éste mediante un título negociable. El importador debe pagar el precio pactado en virtud del contrato celebrado con el exportador (vendedor) mediante instrumentos financieros, avalados generalmente por una entidad bancaria local, es decir, del país de origen. Debe, entonces, librar los instrumentos financieros a favor del exportador (vendedor) con los vencimientos estipulados que, normalmente, son periódicos y con una oscilación que abarca de 180 días a 7 años. Por tanto, el importadorcomprador es el primer obligado al pago. El exportador Es el vendedor de los bienes o servicios al importador (comprador) y el que transfiere los documentos negociables, que ha recibido del importador, al forfaitercon el objetivo de obtener liquidez. El forfaiter Es la entidad financiera13 a quien el exportador transmite los documentos negociables y que se compromete a abonar el importe correspondiente al exportador. El Avalista Generalmente, es una entidad bancaria, reconocida en el país del importador y aceptada por la entidad financiera o forfaiter. El avalista asume el pago siempre que el deudor principal no lo haga. Fases del Forfaiting Una operación de forfaitingpuede sistematizarse de la siguiente manera:  Acuerdo y firma del contrato de compraventa/ suministro entre el exportador (vendedor) y el importador (comprador). A su vez, el exportador acuerda con el forfaiteruna serie de condiciones como el importe a recibir, los vencimientos de los títulos y la tasa de descuento.  Compromiso que contrae el forfaiterde comprar los instrumentos financieros al exportador, fruto del contrato comercial entre exportador e importador.  Ejecución del contrato comercial, es decir, la entrega que se hace de los bienes al importador por parte del exportador.  Remisión, por instrumentos parte del financieros importador debidamente (comprador), firmados, de avalados los o garantizados, previa recepción de los documentos de embarque.  Presentación al forfaiter, por parte del exportador, de los instrumentos financieros debidamente endosados, con la cláusula “sin recurso” más la documentación exigida por el forfaiter.  Abono al exportador, por parte del forfaiter, de las cantidades acordadas en virtud del descuento pactado. o Instrumentos Financieros utilizados en el Forfaiting Basta constatar la práctica comercial para comprobar que, en el ámbito de las operaciones de forfaiting, las letras de cambio, los pagarés y los créditos documentarios con pago aplazado son los títulos más utilizados. Con todo, no son los únicos pues, aunque infrecuentes, las facturas comerciales pueden ser utilizadas con idéntica función. Tanto la letra de cambio como el pagaré son los instrumentos más utilizados, siendo los más extendidos a nivel internacional. a. Letra de cambio La letra de cambio se define como un título valor o documento representativo que contiene una orden incondicionada, dada por quien la emite a otra persona, de pagar una suma determinada a un tercero. b. Pagaré Es un título escrito que contiene una promesa incondicional mediante la que el suscriptor se compromete a pagar una suma determinada de dinero al tomador o a su orden, que es pagadero a requerimiento o en una fecha determinada, que tiene fecha y la firma del suscriptor. c. Remesas d. Facturas e. Créditos Documentarios f. Garantías bancarias En las operaciones de forfaiting se hace necesario, en la mayoría de los casos una garantía bancaria de un banco del país del importador de reconocido prestigio, puesto que en el comercio internacional es imprescindible tratar con entidades financieras reconocidas internacionalmente. o ¿De qué manera puedo realizar el descuento? Respecto a las metodologías de descuento, hay dos modalidades comunes:  Straightdiscount: el valor presente del descuento se calcula deduciendo los intereses de descuento del valor nominal del crédito, (descuento directo).  Discounttoyield: el descuento se aplica sobre la cantidad efectivamente adelantada, (descuento efectivo). Con relación a los instrumentos de pago que se utilicen tienen necesariamente que implicar una promesa incondicionada e irrevocable al pago, empleándose: pagarés, letras de cambio y cartas de crédito, esta última preferentemente con aceptación. Sin embargo, también se podrían descontar sin recurso otros documentos como facturas comerciales, derechos de cobro sobre un contrato de suministro, etc., siempre que ofrezcan con suficiente certidumbre el derecho a exigir el pago de la obligación a su vencimiento. Los pagarés y las letras de cambio se transmiten mediante el endoso, que en su forma más simple consiste en la firma del beneficiario del título en el reverso del mismo. En este caso, dada la modalidad sin recurso, el endoso transmite el derecho a recibir el pago de la letra, pero no a recurrir al vendedor en caso de impago. Por otro lado, cuando el banco comprador del documento, descuenta la aceptación comercial sin recurso, a menudo ésta queda garantizada por una agencia de exportación gubernamental o un banco comercial en el país del importador. Las obligaciones de forfaiting suelen incluir una garantía en forma de un aval o una garantía bancaria incondicional, irrevocable y transferible, que acepta la parte que realiza el forfaiting. o Beneficios del Forfaiting a. Para el exportador  El exportador recibe su pago en efectivo, asegurando y respaldando su flujo de caja y un balancemás sólido.  Hasta el 100% del valor contractual puede ser financiado sin recurso. No existen requerimientos mínimos de pago inicial y no hay retención de riesgo por parte del exportador.  El exportador se protege contra la demora en los pagos y no pagos resultantes de eventos de política, crédito, y transferencias.  El exportador también se protege contra movimientos adversos en las tasas de interés y en los tipos de cambio internacionales.  El exportador elimina la administración requerida a fin de cobrar los montos adeudados.  El exportador podría ser capaz de obtener financiamientos de preembarque de sus bancos, contra un compromiso de los bancos financiadores (forfaiters) de descontar las cuentas por cobrar sin recurso.  El exportador obtendrá una significativa ventaja comercial sobre los competidores que no utilizan el forfaiting y quienes, por lo tanto, no estarían en posición de ofrecer financiamiento de crédito de proveedor a mediano o largo plazo.  El exportador mantiene contacto directo con el importador, y monitorea todas las discusiones financieras y comerciales que conllevan hasta la firma del contrato.  Los bancos financiadores (forfaiters) pueden fijar tasas de interés hasta 18 meses previos a la fecha de embarque, protegiendo así al exportador de aumentos de tasas de interés, durante el período de manufacturación y entrega.  Las condiciones de reembolso se estructuran de acuerdo a las necesidades de flujo de caja de los compradores, incluyendo períodos de gracia. b. Para el Importador  El importador puede cubrir sus pagos con los ingresos proyectados, permitiéndose períodos de gracia.  El importador puede obtener financiamiento del 100%, y evitarse el pago por adelantado.  El importador puede pagar el interés con una tasa básica fija mientras dure el crédito, lo cual transformar la transacción presupuestalmente en simple y segura.  El importador puede acceder a condiciones de financiamiento de mediano y largo plazo. o Ventajas e Inconvenientes de un contrato de forfaiting  Ventajas o El exportador mejora su liquidez al cobrar al contado, no alterando su capacidad de endeudamiento, a la vez que no agota sus clasificaciones bancarias. o Elimina tanto los riesgos políticos y administrativos futuros, como el comercial y de tipos de cambio de las divisas involucradas, permitiendo conocer "a priori" el coste de la operación a un tipo de o o o o interés fijo. Ahorra costes de administración y gestión de cobros. Permite financiar el 100% del importe de la operación. No se precisa de pago inicial. Permite ofrecer a los clientes un plazo de pago más dilatado que, comercialmente, es una gran ventaja.  Inconvenientes o La principal desventaja reside, al igual que en el factoring y el confirming, en los altos tipos de interés, al mismo tiempo que se asume el riesgo del forfaiter. o Los controles de cambio y administrativos que tienen algunos países. o Poca predisposición de los importadores a facilitar una garantía o aval. 7. JUSTIFICACION En la mayoría de países en vías de desarrollo la escasez de recursos financieros es un tema frecuentemente censurado por la mayoría de pequeñas y medianas empresas, no es tanto el resultado de una escasez real de fondos dentro del mercado financiero doméstico (aunque este a veces puede ser el caso) o del desarrollo de las instituciones financieras y comerciales del extranjero. Más bien, es el resultado de la baja capacidad de pago de los prestatarios o las pobres perspectivas que los proyectos y las transacciones generalmente presentan a inversionistas y banqueros. Por otro lado se presenta el caso que ante la apertura de una economía como la peruana, donde el 55% de las partidas aduaneras tienen arancel cero, el conocer los fundamentos básicos de la operativa desde un punto de vista empresarial de la financiación de los negocios internacionales y la operativa de la importación se constituye hoy en día un punto fundamental para aprovechar las oportunidades que el mercado internacional está ofreciendo. Es por ello que la mayoría de empresas dedicadas a la Exportación de Bananos Orgánico de la Provincia de Sullana recurren a adoptar la forma de Financiamiento a través de los Préstamos Bancarios y no conocen otras alternativas que puedan mejorar su Gestión Financiera en el Proceso de Exportación de sus Productos. La Asociación de Productores de Banano Orgánico (APBOS) no tiene conocimiento del modelo Forfaiting, cuya herramienta “Es una forma de crédito del proveedor”. Podemos decir concretamente que es el descuento de cuentas por cobrar producto de ventas al extranjero, con pago diferido, que implica el delante de fondos al exportador antes del vencimiento de la obligación por parte de un banco. 8. HIPOTESIS HIPÓTESIS GENERAL La aplicación de la herramienta financiera de Forfaiting,mejorará la Gestión Financiera en la empresa de banano HIPÓTESIS ESPECÍFICAS  La empresa reúne las condiciones ideales de exportación para recurrir a la herramienta de forfaiting.  La empresa está en condiciones de asumir los costes en que incurriría con la aplicación de esta herramienta.  Los resultados son positivos de la aplicación de la herramienta financiera forfaiting, en la gestión financiera de la empresa. 9. VARIABLES VARIABLE ENDÓGENA O EXPLICADA Gestión Financiera:Se denomina a todos los procesos que consisten en conseguir, mantener y utilizar dinero, sea físico (billetes y monedas) o a través de otros instrumentos, como cheques y tarjetas de crédito. Dentro de sus objetivos tenemos la consecución de financiación según su forma más beneficiosa; teniendo en cuenta los costes, plazos y otras condiciones contractuales, las condiciones fiscales y la estructura financiera de la empresa. También Se centra en dos aspectos importantes de los recursos financieros como lo son la rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la administración financiera busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y líquidos al mismo tiempo. VARIABLES EXÓGENA O EXPLICATIVA Forfaintig: es la compra en firme del Banco de instrumentos financieros (letras, pagarés, etc.), a cargo de importadores extranjeros, sin posibilidad de recurso contra el cedente exportador, en caso de impago permite cobrar al contado sus ventas a plazo, eliminar todos los riesgos inherentes a la operación, mantener la disponibilidad de sus líneas de crédito e incrementar la tesorería de su empresa. 10. METODOLOGIA TIPO DE INVESTIGACIÓN Para el desarrollo del presente proyecto se hará uso de la investigación descriptiva ya que se trabajará sobre la realidad de las actuales fuentes de financiamiento con las que trabaja la empresa exportadora. También se hará uso de la investigación experimental, ya que se aplicará el modelo de financiamiento forfainting en una operación de exportación del banano orgánico y comprobar si mejora la gestión financiera de la empresa. MÉTODOS E INSTRUMENTOS DE MEDICIÓN O RECOLECCIÓN DE DATOS Histórico – Comparativo:se utilizará el método Histórico porque va a permitir examinar la evolución histórica del problema detallado en la Empresa “APBOS”; es decir, revisar sus antecedentes para efectuar un diagnóstico. Y el métodoComparativo porque se va a contrastar la problemática identificada en el objeto de estudio desde una pre y post aplicación de la herramienta. Descriptivo: Se realizará una descripción meticulosa de la realidad problemática del objeto de estudio, para determinar la manera como los diversos factores se comportaron luego de la aplicación de la herramienta financiera. Inductivo: a través de las técnicas e instrumentos que se van a utilizar, este método se orientará a la recopilación de datos para su posterior interpretación, análisis, elaboración de conclusiones y a la propuesta como solución al problema planteado. Analítico: Se analizarán los datos recogidos en la investigación a través de los instrumentos, permitiendo precisar las posibles causas y soluciones de la problemática planteada. 11. ESQUEMA A DESARROLLAR INTRODUCCIÓN CAPITULO I: EL PROBLEMA 1.1. 1.2. 1.3. Planteamiento del problema Formulación del problema Justificación 1.4. 1.5. 1.6. 1.7. 1.8. 1.9. Importancia Beneficiarios Objetivos Hipótesis Variables Operacionalización de variables CAPITULO II: MARCO TEÓRICO 2.1.Antecedentes del problema 2.2. Bases teóricas 2.2.1forfaiting 2.2.2 Otros instrumentos de financiación 2.2.3 Gestión financiera CAPITULO III: METODOLOGÌA DE LA INVESTIGACIÓN 3.1. Tipo de investigación 3.2. 3.3. 3.4. 3.5. 3.6. Métodos e instrumentos de medición o recolección de datos Población y muestra Técnicas y recolección de información Técnicas de análisis de información Diseño, técnicas y usos de software CAPITULO IV: ASOCIACIÒN DE PRODUCTORES 4.1. 4.2. 4.3. 4.4. 4.5. 4.6. 4.7. 4.8. 4.9. 4.10. Datos Generales Misión Visión Objetivos Organigrama Descripción del Banano Orgánico Valor Nutricional Composición Química Descripción del Proceso de Banano Orgánico Proceso de Exportación (FOB) CAPITULO V: CONTRASTACIÓN DE HIPÓTESIS 5.1 Demostrar la Factibilidad de la Aplicación del Forfaiting en la Gestión Financiera 5.1.1 Prueba de Hipótesis comparando las Medias 5.1.2 Resultados CAPITULO VI: APLICACIÓN DE LA HERRAMIENTA FINANCIERA FORFAITING 6.1 Fases para la Implementación del Forfaiting en la empresa de banano 6.2. Esquemas que se dan en las cuatro Fases de aplicación del Forfaiting CONCLUSIONES RECOMENDACIONES WEBGRAFIA REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS ANEXOS 12. CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES ACTIVIDAD/ TIEMPO Recopilación de datos Evaluación de la recopilación Elaboración del proyecto Supervisión del proyecto Conclusiones y Recomendaciones M M1 2 X X X M M3 4 X X X X M 5 M6 X X X X 13. PRESUPUESTO Descripción MATERIALES 1.1 Hojas 1.2 Bolígrafos 1.3 Resaltadores 1.4 USB 1.5 CD MOVILIDADES 2.1 Pasajes Locales 2.2 Comunicaciones SERVICIOS Cantidad 1 2 2 1 3 Unidad Costo Unitario Millar Unid Unid Unid Unid 25.00 2.00 2.50 20.00 1.00 10 Psje 10 Unid 2.00 3.00 Total S/ 57.00 25.00 4.00 5.00 20.00 3.00 S/ 50.00 20.00 30.00 S/ 37.50 3.1 Fotocopias 3.2 Impresiones DIVERSOS 4.1 Imprevistos TOTAL 150 Unid 150 Unid 14. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 1. Ana Beraza Garmendia; Macarena 0.05 0.20 Larrauri 7.50 30.00 S/ 80.00 80.00 S/ 236.30 Estefanía; Aitziber OlasoloSogorb; Miguel Angel Pérez Martínez; Vicente Ruiz Herrán; Sara UrionabarrenetxeaZabalandikoetxea “INSTRUMENTOS FINANCIACIÓN EMPRESARIAL” ISBN: 978-84-693-1206-3 Domingo García Merino (Coord.) 2. Besley, S. y Brigham, E. F. (2000). FUNDAMENTOS DE Jose DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA, 12ª Ed. 3. BLOCK, S. B. Y HIRT, GEOFFREY A. (2002). ADMINISTRACIÓN FINANCIERA. 11ª Ed. 4. 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