Fuente: Diario ESTRATEGIA, 17/06/2011, Santiago, Chile

OPERATIVO DE LA FISCALIA CENTRO NORTE
Allanan Domicilio de Ex Presidente del Directorio de La Polar
En un operativo en conjunto con el personal de la OS-9 de Carabineros, el fiscal José Morales
allanó la casa del ex presidente de La Polar, Pablo Alcalde, ubicada en la comuna de Lo
Barnechea.
Durante dos horas, el fiscal Morales realizó las diligencias, llevándose consigo al menos cuatro
notebooks y una cantidad indeterminada de documentos. La autorización fue entregada por el
Séptimo Juzgado de Santiago. En la tarde se realizó el mismo procedimiento, esta vez en la
casa del ex gerente de Productos Financieros, Julián Moreno. El propósito de los allanamientos
era revisar e incautar todo lo que pudiera contener información y así permitir establecer si los
ex altos ejecutivos tenían conocimiento de las malas prácticas en la gestión de la cartera de
crédito de La Polar.
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Fuente: Diario Financiero, 11 de junio de 2011, Santiago, Chile

DIRECTORIO HACE CIRUGÍA MAYOR EN PLANA EJECUTIVA Y CALCULA
AUMENTO EN PROVISIONES POR US$ 430 MILLONES
La Polar reconoce malas prácticas en créditos y destruye US$ 524 millones en valor
bursátil. En un hecho esencial a la SVS, la compañía reconoció conductas en sus
renegociaciones de préstamos que no se condicen con las políticas de la compañía...

Faltaban 25 minutos para la apertura de la bolsa y un hecho esencial de La Polar encendió las alarmas.
En dos carillas, la tienda reconocía problemas en su cartera de crédito, lo que no sólo obligaba a hacer
una cirugía mayor en su plana ejecutiva, sino que también a elevar el nivel de provisiones que tenía en
stock. De los casi US$ 255 millones ya conocidos, estiman que las provisiones adicionales podrían llegar
a un máximo de US$ 430 millones.
Ante esto, se decidió contratar como gerente general a Eduardo Bizama (ex gerente general de
Construmart), quien asumirá el 25 de julio. Además, se considera la reestructuración del Área de
Créditos y Cobranza. (ver recuadro) El punto crítico de todo esto son las renegociaciones de deuda con
los clientes. Dicha situación fue analizada en dos sesiones extraordinarias de directorio los días 6 y 8 de
este mes, donde se tomó conocimiento de gestiones que, según revelan, no estaban autorizadas por la
instancia y que además estaban “en disconformidad con los criterios y parámetros establecidos por la
compañía”. Con esto, La Polar confirmaba una sospecha que se arrastraba desde el año pasado y que
hace pocos días volvió a la palestra, tras la presentación de una demanda colectiva contra la empresa
que hizo el Sernac, por realizar repactaciones de deudas sin el consentimiento de los clientes. Ayer, el
director del organismo, José Antonio Peribonio, informó que habían recibido más de 1.000 nuevos
reclamos.

señalan. en donde a partir de un esquema de “camadas” y los guarismos asociados. Desde la empresa. se afirma. Institucionales y auditoras En el mercado se preguntan por el rol en todo esto de los inversionistas institucionales. (ver nota páginas 9) En el documento. aseguraron que el caso no afecta su modelo de negocio y las medidas adoptadas son las adecuadas. las provisiones alcanzaban. auditores y las clasificadoras. incluso se hicieron presentaciones del área a los directores. porque la posibilidad de estar renegociando unilateralmente siempre fue descartada por los ejecutivos. la situación empeoró aún más con una baja de 42. Al cierre. los cuestionamientos apuntan a la responsabilidad de éstos. fue la demanda del Sernac. En esas oportunidades. en el origen de las recientes decisiones de la empresa de elevar sus niveles de provisiones. La sorpresa del directorio En el hecho esencial el directorio defiende absoluta ignorancia de lo que sucedía con los créditos. Con más de un 65% de la propiedad. donde advertía respecto a los resultados de la empresa. Todos estos papeles comenzaron a ser revisados ayer por los analistas de renta fija de las . En total la compañía tiene colocado UF 12 millones que equivalen a US$ 561 millones. Agregan que las decisiones de incobrables a nivel del directorio se hacían a partir de la aplicación de fórmulas y estándares de uso común en la industria del retail. desde el año pasado estaban atentos a la forma en que se administraba esta parte del negocio. Hasta ahí. El punto de inflexión. El objetivo frente al aumento del riesgo era ser más restrictivos en los créditos y cobrar con mayor fuerza. (ver nota página 8) El rol minoritario Pero todo se había comenzado a mover un poco antes. sobre todo por ser representantes remunerados de terceros. una vez que se comenzaron a transar registraron una caída de 20%. SBIF. se realizaban las decisiones de constitución de provisiones. el accionista minoritario Felipe Ponce.12% y una pérdida de valor bursátil de 
US$ 524 millones. actualmente hay cinco bonos emitidos por La Polar en el mercado que tienen vencimientos entre 2012 y 2031. no obstante la aparición del Sernac complica dichos planes. comentan fuentes. piden que ambas instituciones revisen los estados financieros antes de la votación del aumento de capital por US$ 400 millones programada para el 22 de junio próximo. El 31 de mayo y 1 de junio. debido a la posibilidad que muchos de los morosos no paguen. Sin embargo.Los efectos que podría tener la información entregada por la compañía llevaron a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) a suspender las acciones por un par de horas. Al otro día. modelo que operó en los últimos meses a nivel del comité de directores y que estaría. Mientras que a las 12:28 horas del 3 de junio ingresaron un requerimiento a ambas superintendencias incluida la de Pensiones. Sin embargo. siempre se les dijo que la situación estaba bien y que los números estaban correctos. envió un e-mail a la SVS. llegó la misma información al Banco Central. directores de la empresa. Asimismo.

Scotiabank. Esta vez. Incluso. Bice. Feller –Rate redujo la calificación de La Polar en su calidad de originador de activos desde “Satisfactorio” a “Débil” y sus políticas y procedimientos de cobranza desde “Más que Satisfactorio” a “Con observaciones”. condición que probablemente se habría incumplido. Bajan clasificación Ya en abril pasado. entre otras. algo en lo que coincide el gerente de grandes empresas de otro de los bancos con los que mantiene deuda. las clasificadoras de riesgo estaban inquietas. la baja es sus clasificaciones reflejaban el “deterioro mostrado por el negocio crediticio”. Además. quien añade eso sí que “desde hoy a la firma no se le debiera dejar de girar un peso más de las líneas de crédito”.corredoras e inversionistas institucionales. Corpbanca. señala que “podría ser necesario repactar las deudas con la multitienda si no hay aumento de capital”. Security. Bancolombia. y destacaron que la entidad “cuenta con un porfolio de clientes diversificado y. entre los que están BBVA. BCI. Mientras. En el mercado explicaron que una de las obligaciones implicaba que la deuda consolidad neta de la empresa fuera hasta dos veces el patrimonio. Al 31 de marzo la compañía mantiene deuda de distintos plazos con trece bancos. ____________________________________________________________________________________ . “Lo anterior refleja graves conflictos de gobiernos corporativos al interior de la entidad. y Av Villas. Según Fitch Ratings. Banco de Chile. Helm Bank. prohibieron la recepción de cualquier factura para factoring de La Polar. el gerente general de una de las entidades acreedoras. a la vez que analizan posibles provisiones adicionales. Ayer. HSBC. Las miradas también están puestas en el rol de las auditoras. la mayoría locales. Santander. explican. desde BCI señalaron que “evaluaremos si es necesario generar alguna provisión adicional para este caso en particular”. esto no representa una colocación significativa”. ya algunos bancos. para averiguar si la información que surgió ayer en torno a las provisiones y situación patrimonial de la compañía. Sin línea de crédito Si bien los bancos ven este caso lejano a lo sucedido con Johnson’s. podrían afectar los covenants de estos bonos. Hasta el año pasado PwC realizó la auditoría a los resultados. como Bancoestado. por ello. altos ejecutivos de la industria explican que ante la compleja situación las líneas de crédito para La Polar debieran empezar a cerrarse desde hoy. Internacional. los accionistas designaron a Ernst & Young. así como evidencia serias discrepancias respecto de las prácticas efectivas de administración de riesgo de crédito de la cartera en comparación a lo informado por la compañía en mayo”.

Es baja en relación a los daños y en relación a otras como el caso Chispas. La SVS dice que se formó la convicción de que Alcalde cometió las otras infracciones. Una operación fue por un millón de UF (US$45. el patrimonio que perdieron los accionistas de La Polar fue más de US$ 1. En esta decisión no hay un solo antecedente nuevo de lo que ya conocíamos. con un rendimiento de 4. Esta también es la razón por la que hemos dicho que lo más relevante es llegar al juicio oral. aunque a 10 años plazo.5 millones. Los papeles de La Polar subían un 0..Fuente : America Economia.com/2012/03/11/01/contenido/pais/31-103438-9-jorge-bofill-el-cargo-por-uso-de-informacionprivilegiada-finalmente-cayo. 11marzo de 2012 Las certezas de la SVS En este caso.. La minorista. dijo una fuente bursátil. y obviamente quiero llegar con Pablo Alcalde al juicio oral en las mejores condiciones sicológicas. a partir de marzo de 2009". que destinará a refinanciar pasivos en medio de un proceso de expansión de la compañía.350. de 650 mil UF.23/12/2010 La Polar vende bonos locales por US$230 millones Esta operación le permitirá refinanciar pasivos a la compañía en medio de un proceso de expansión.34%. no desde la cárcel. que alcanzaron a unos US$21. está hablando de reclamaciones de los clientes en las tiendas.” http://diario. con certeza. Y lo prueba con un mail que envía María Isabel Farah a Alcalde en esa fecha.000 millones. La tienda minorista chilena La Polar colocó hoy bonos locales de mediano y largo plazo por un total de casi US$230 millones.Bofil el abogado de Alcalde “…Aquí hubo una tesis que se formó al comienzo y que había que confirmarla de alguna manera. que acredite efectivamente que Pablo Alcalde supiera de esta situación. La tercera emisión fue también por un millón de UF. a $3. ____________________________________________________________________________ Fuente: Diario La Tercera.latercera. con operaciones de tiendas por departamento enfocadas en Chile y Colombia. y eso significa desde su casa.. …Pero en otro párrafo del fallo se dice que "Alcalde tuvo conocimiento de la práctica de renegociaciones unilaterales. La Polar vendió primero un bono por US$137 millones o tres millones de Unidades de Fomento (UF) a un plazo de 21 años y un rendimiento del 4. La multa a Alcalde fue de US$ 1 millón (25 mil UF).29%. Acá hay una lectura voluntarista de los antecedentes. realizó posteriormente otras dos colocaciones.7 millones) a seis años plazo y un rendimiento de 3..49%. La compañía casi duplicó sus utilidades en el tercer trimestre del 2010.shtml ____________________________________________________________________________________ .La situación de la que está dando cuenta doña María Isabel Farah no es una situación que haga referencia a repactaciones unilaterales masivas.98%.

transparencia y confianza. información falsa y ocultar informaciones esenciales a los accionistas. Cuando éstos son vulnerados el impacto es muy profundo y afecta a todos". PricewaterhouseCoopers (PWC) y el ejecutivo de la firma a cargo de auditar al retailer.000 UF cada uno (US$ 930 mil). afirmó el superintendente Fernando Coloma al divulgar las sanciones. Agregó que "de ahí la importancia que tiene para la SVS actuar y sancionar de manera diligente las conductas que lesionan esta confianza como ocurrió en el caso La Polar". Pablo Fuenzalida. La SVS lo acusó de presunta entrega de antecedentes falsos al organismo y al mercado.7 millones El organismo desestimó cargos contra dos ex ejecutivos.500 UF.2 millones).desembolsarán la segunda mayor suma: 20. .A.000 UF. las cifras variaron entre ellos. Al ex gerente general Nicolás Ramírez se les asignaron los mismos cargos que Alcalde.10/03/2012 . La investigación de la SVS involucró a 10 ex directores de la compañía. La legislación fija multas máximas de 15 mil UF por infracción. recibió la mayor multa. El ex gerente general y presidente de la compañía. sobre deberes de cuidado y diligencia. tendrá que cancelar 7. En el segundo trimestre se pronunciará sobre las clasificadoras de riesgo. A ambos se les imputa proporcionar datos falsos al mercado y usar información privilegiada. la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) comunicó una serie de sanciones contra 22 ex ejecutivos y ex directores de la multitienda. las multas suman 122 mil Unidades de fomento (unos US$ 5. "El mercado se basa en los principios de fe pública. por María José Tapia /Pablo Cañas . En total. la ex auditora de la multitienda. La autoridad enfatizó que estas infracciones "no son una práctica usual en Chile. Si bien todos fueron multados por infringir artículos de la Ley de S. Dado ese escenario deberá desembolsar 13.09:39 El mismo día en que el escáncalo financiero de La Polar cumplió ayer nueve meses. El ex gerente de Informática. Pablo Alcalde.000 UF (US$ 1. más el uso de información privilegiada.7 millones). presentación de cuentas irregulares.Fuente : Diario La Tercera SVS cursa 24 multas por caso La Polar por un total de US$ 5.La SVS desestimó el cargo de uso de información privilegiada. pero cuando ocurren es necesario combatirlas con todo el rigor que nos permite la Ley". El ex ejecutivo -en prisión preventiva desde el 16 de diciembre. Los ex ejecutivos María Isabel Farah y Julián Moreno -también en prisión preventiva e imputados como los principales responsables del escándalo de La Polar.deberá pagar 25. Los sancionados tienen cinco días hábiles para pedir una reconsideración a la SVS y 10 días para reclamar las sanciones en tribunales.

Como miembros del Comité de Directores. Los ex controladores de la firma -Raúl Sotomayor y Norberto Morita.000 UF a la ex auditora del retailer PWC por infracción a los deberes de cuidado y obligaciones a que se ven afectados las firmas de auditoría externa y a la falta de diligencia. Martín González.800 UF. y el ex gerente de Finanzas. Alejandro Joignant. Celso Herrera. La SVS multó con 8. Santiago Grage http://latercera. quienes estuvieron por algunos meses en el directorio.000 UF y 1. Heriberto Urzúa y Baltazar Sánchez los secundaron con 2.shtml .500 UF (US$ 162.000 UF. respectivamente.Sanciones contra PwC Las multas no sólo recayeron contra ex trabajadores de la multitienda.fueron multados con 2. El menor nivel de multas recayó sobre René Cortazar y María Gracia Cariola. El ejecutivo a cargo de la firma.680). deberá desembolsar 6. El organismo reformuló los cargos contra el ex gerente general interino.500 UF. Daniel Meszaros y el ex gerente de Recursos Humanos.com/noticia/negocios/2012/03/655-436821-9-svs-cursa-24-multas-por-caso-la-polar-porun-total-de-us-57-millones. Andrés Ibáñez y Fernando Franke recibieron la mayor multa ascendiente a 3. La SVS finalmente desestimó los cargos contra el ex gerente de Negocios.