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Espinoza

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INDICE

Presentacin.
Objetivos.
Marco terico
1. Captulo I: Presupuesto en Inversin.
1.2. Definicin
1.3. Etapas de un PI.
1.4. Importancia
1.5. Partes de un PI.
2. Capitulo II: Productividad en Inversin.
2.1. Definiciones
2.2. Factores que afectan la productividad
2.3. Modelos de Productividad
2.4. Importancia
2.5. Ventajas.
3. Capitulo III: Proyeccin de los ingresos
3.1. Definicin
3.2. Clasificacin
4. Captulo IV: Evaluacin econmica financiera.
4.1. Definicin
4.2. Criterios de rentabilidad.
Conclusiones
Bibliografa
Anexos.

PRESENTACIN
Da tras da, en cualquier lugar donde nos encontremos, continuamente existen
a disposicin una gama de artculos o servicios proporcionados por el hombre
mismo. La vestimenta que llevamos, los alimentos procesados que adquirimos
para nuestro consumo, hasta las modernas microcomputadoras que apoyan en
gran medida el trabajo del ser humano. Todos y cada uno de estos bienes y
servicios, antes de ser comercializados, fueron estudiados y evaluados desde
varios puntos de vista, siempre con el propsito de satisfacer necesidades
humanas. Despus de ello, se tom la decisin de producirlos en masa, por lo
cual se tuvo que hacer una inversin econmica.
Por lo tanto, siempre que exista una necesidad humana de un producto o un
servicio, se tendr necesidad de invertir, pues sta es la nica forma de
producir un bien o un servicio. Las inversiones no se realizan slo porque
"alguien" desea producir determinado artculo o cree que producindolo ganar
mucho dinero. En nuestros das, una buena inversin requiere de un
fundamento que la sustente. Dicho fundamento la constituye un proyecto bien
estructura do y evaluado, que indique las pautas que deben seguirse. De aqu
proviene la obligacin de preparar los proyectos.
En efecto, toda aplicacin de fondos es, sin duda, una necesidad financiera.
Por la tanto los proyectos de inversin estn definido por la inversin inicial, los
ingresos futuros y los costos durante la etapa de operacin, permite determinar
la rentabilidad de dicho proyecto. Antes que mostrar el resultado contable de
una operacin en la cual puede haber una utilidad o una prdida, tiene como
propsito principal determinar la conveniencia de emprender o no un proyecto
de inversin.
En la presente monografa se desarrollar a travs de captulos los temas a
tomar en cuenta en la realizacin de un proyecto de inversin con respecto al
presupuesto de inversin, productividad en inversin, proyeccin de los
ingresos y la evaluacin econmica financiera, con el fin de que los posibles
ejecutores de los proyectos tomen en cuenta esta importante dimensin.

Las autoras.
OBJETIVOS

Proporcionar contenido informativo sobre el presupuesto y productividad


en gestin adems de proyeccin de los ingresos y evaluacin
econmica financiera.

Identificar la definicin, importancia y caractersticas, que debe presentar


un presupuesto y la evaluacin econmica financiera de un proyecto.

Conceptualizar las actividades que enfoca la Productividad en los


proyectos de inversin de una empresa.

Conocer como evaluar, planear y mejorar la productividad para poder


realizar proyectos con el fin de aplicarla en cualquier sistema productivo

Favorecer al xito de la evaluacin econmica financiera, a travs de


una oportuna orientacin y explicacin secuencial de los pasos a
realizar.

CAPTULO I

PRESUPUESTO EN INVERSIN
Qu es un presupuesto?
Los presupuestos constituyen la expresin cuantitativa formal de los objetivos
que se propone alcanzar la administracin de la empresa en un perodo, con la
adopcin de las estrategias necesarias para lograrlos. 1

Es la expresin cuantitativa porque los objetivos deben ser mesurables y su


alcance requiere la destinacin de recursos durante el perodo fijado como
horizonte de planeamiento; es formal porque exige la aceptacin de quienes
estn al frente de la organizacin; adems es el fruto de las estrategias
adoptadas porque stas permiten responder de qu forma se integrarn las
diferentes actividades de la empresa, de modo que converjan el logro de los
objetivos previstos.
Qu es inversin?
La inversin est definida como el monto de los recursos necesarios para la
ejecucin del proyecto, los cuales comprenden: activos fijos, activos diferidos y
capital de trabajo. Para que el rendimiento de los recursos se considere ptimo
debe ser igual o mayor al rendimiento que esa misma inversin obtendr si se
la destina a una actividad alternativa de similar riesgo.
Las inversiones de naturaleza permanente y estable, se denominan inversiones
de largo plazo, y se refieren a las adquisiciones de ciertos bienes que tienen un
carcter operativo para la empresa, como los terrenos, edificios, maquinaria y
equipos, muebles y enseres, y cuyo fin son dar soporte a la actividad de
produccin de bienes y servicios. Las inversiones cuya principal funcin es
servir de soporte a las ventas, se las denominan de corto plazo, ya que se
destinan a financiar los activos corrientes tales como: inventarios, cuentas por
cobrar, cuentas que se recuperan en plazos inferiores a un ao, repitindose el
ciclo de inversin y recuperacin en forma continua.
Qu es el presupuesto de Inversin?
El presupuesto de inversiones es el proceso por medio del cual se procede a la
asignacin racional de recursos entre los diferentes activos productivos y, tal
como se concibe en esta obra, comprende fundamentalmente las inversiones
de las empresas cuyos efectos y beneficios se producen en varios perodos
anuales. Como ejemplo de este tipo de inversiones, que en s constituyen
proyectos de las empresas, se pueden sealar la introduccin de nuevos
productos, el establecimiento de nuevos sistemas de distribucin, la

modernizacin de una planta, la construccin de instalaciones para


almacenamiento o un programa de investigacin y desarrollo de nuevos
productos. Todas las adquisiciones de activos reales, aunque sea con fines de
reposicin del equipo existente, se consideran como decisiones enmarcadas
dentro del presupuesto de inversiones. 2 Las propuestas de inversin deben ser
evaluadas cuidadosamente a fin de determinar su grado de aceptacin o
rechazo para la empresa, pues es importante reconocer que con frecuencia los
errores cometidos en decisiones en esta rea tienen consecuencias negativas
muy serias en la economa y desenvolvimiento de las empresas.
La forma correcta de enfocar el presupuesto de inversiones es la de analizarla
como un proceso continuo y dinmico que se genera dentro de la organizacin
y no como una agrupacin de tcnicas aplicables a decisiones de inversin.
Este proceso, tiene seis etapas o fases que se presentan dentro de la empresa
y que se pueden clasificar en la siguiente forma:
1. Generacin de las ideas de inversin.
La generacin de ideas de inversin se produce a mltiples niveles dentro de la
organizacin de la empresa. La cantidad y tipos de ideas de propuestas de
inversin dependen en gran medida del crecimiento financiero, de la naturaleza
de la empresa y del grado de desarrollo tecnolgico de la rama industrial donde
se encuentre ubicada la empresa. Se podra observar que es de vital
importancia para la funcionalidad de esta etapa el disponer de comunicaciones
e incentivos apropiados dentro de la empresa. Nos referimos aqu tanto a las
comunicaciones formales que fluyen de acuerdo a la organizacin como a la
comunicacin de tipo informal.
2. Seleccin preliminar de las propuestas de inversin.
La segunda etapa abarca la seleccin en forma preliminar de las ideas de
inversin que se consideran ms prometedoras por su potencial econmico. La
seleccin preliminar determina qu ideas deben estudiarse a fondo, lo cual
implica tiempo y costo, as como aquellas que pueden ser rechazadas de
inmediato. La seleccin propiamente dicha se realiza con base a tres criterios;

la adecuacin de la propuesta de inversin a la estrategia y planes futuros de la


empresa; el monto de los recursos que han de invertirse en relacin a las
disponibilidades de los mismos dentro de la organizacin; finalmente el
potencial econmico que se puede apreciar en el proyecto an antes de
conocer los resultados de estudios tcnico-econmicos formales.
3. Determinacin de los rendimientos de los proyectos.
Una vez que los proyectos han sido aprobados en la fase de seleccin
preliminar, se procede a efectuar los estudios tcnicos de factibilidad, lo que
implica que la empresa utilizar valiosos recursos, humanos y monetarios, para
determinar los rendimientos econmicos de aquellos proyectos que se
consideran ms prometedores. En esta etapa del proceso de presupuesto tiene
especial importancia la aplicacin de las tcnicas financieras para la solucin
correcta de los problemas.
4. Determinacin del punto de corte para la empresa
La cuarta etapa del presupuesto de inversiones est relacionada con el
establecimiento de un punto de corte, o sea la rentabilidad mnima aceptable
por la empresa. Tradicionalmente se ha aceptado como el punto de corte
ptimo para las propuestas de inversin, el costo ponderado de capital de la
empresa; sin embargo, es importante establecer desde ahora que este
concepto, aunque til y considerado por los autores de este trabajo como lo
mejor disponible, tiene una serie de limitaciones de orden terico y prctico,
relacionado principalmente con las fluctuaciones que experimentan los costos
de las fuentes de financiamiento, las proporciones en que se combinan, lo
complejo que resulta determinar el costo del capital propio, y particularmente el
cmo justificar el establecimiento de una tasa nica para contrastar proyectos
de riesgos diferentes.
5. Seleccin final y fijacin de prioridades
El siguiente paso sera la comparacin de los resultados obtenidos en la
tercera etapa, los rendimientos econmicos de los proyectos, con el punto de
corte adoptado por la empresa. Esta es la etapa del proceso donde se procede

a una seleccin definitiva de los proyectos. Adems de determinar qu


proyectos se deben aceptar y qu proyectos se deben rechazar, se efecta una
jerarquizacin de los mismos, en un orden que va de los econmicamente ms
deseables a los menos deseables.
6. Ejecucin de los proyectos.
Finalmente tenemos la etapa de ejecucin para los proyectos que han sido
debidamente aprobados. Lo importante de esta fase es que la integracin de
los recursos humanos y fsicos de cada proyecto se realice de acuerdo a lo
programado. En caso de que ocurrieran desviaciones de consideracin se
deber analizarlas, determinar sus causas y tomar las medidas correctivas
posibles.
Importancia de un presupuesto de inversin.
Uno de los propsitos fundamentales del presupuesto de inversiones (PI) es
determinar la contribucin econmica de los diversos proyectos a la empresa,
de tal forma que se otorgue prioridad a aquellos que ofrezcan una mayor
contribucin. Para determinar el potencial de contribucin se requiere efectuar
una serie de estimaciones cuantitativas relacionadas con los flujos de fondos y
con la dimensin tiempo en la que se producen los flujos. A continuacin se
presentan las cuatro estimaciones bsicas que tienen que efectuarse y que en
conjunto forman lo que podramos denominar como el horizonte de los flujos
del proyecto.
1. La inversin inicial necesaria para realizar el proyecto y cualquier inversin
adicional posterior.
2. Los beneficios que genera el proyecto a lo largo de su vida econmica y los
perodos de tiempo en los cuales se producen.
3. La vida econmica esperada del proyecto.
4. El valor residual que tendrn las inversiones al trmino de la vida econmica
del proyecto.

Las inversiones de naturaleza permanente y estable, se denominan inversiones


de largo plazo, y se refieren a las adquisiciones de ciertos bienes que tienen un
carcter operativo para la empresa, como los terrenos, edificios, maquinaria y
equipos, muebles y enseres, y cuyo fin son dar soporte a la actividad de
produccin de bienes y servicios.
Las inversiones cuya principal funcin es servir de soporte a las ventas, se las
denominan de corto plazo, ya que se destinan a financiar los activos corrientes
tales como: inventarios, cuentas por cobrar, cuentas que se recuperan en
plazos inferiores a un ao, repitindose el ciclo de inversin y recuperacin en
forma continua.
Para un presupuesto se requiere determinar:

Activos Fijos

Las inversiones en activos fijos son aquellas que se realizan sobre bienes
tangibles de naturaleza permanente, estable, no estn disponibles para la
venta, tienen un costo representativo y poseen un carcter operativo para la
empresa, ya que se utilizarn en el proceso de transformacin de las materias
primas o servirn de apoyo para la operacin normal del proyecto.
Para efectos contables, los activos fijos, excepto los terrenos, estn sujetos a
depreciacin. El terreno normalmente tiende a aumentar de precio por el
desarrollo urbano a su alrededor.

Activos Intangibles o diferidos.

Los activos intangibles o diferidos constituyen derechos exclusivos que la


empresa utilizar sin restricciones para su funcionamiento o actividades
productivas. Dentro de los activos fijos intangibles se encuentran el estudio
tcnico, gastos de constitucin, puesta en marcha y gastos de capacitacin, los
cuales son necesarios para el desarrollo del proyecto.
Los activos intangibles se amortizan. La amortizacin es una cuota fija que se
establece por periodo contable, como consecuencia de inversiones o gastos
anticipados, los que no son imputables en un solo ao (periodo contable);
permitiendo de esta manera a la empresa la racionalizacin o prorrateo del
gasto en funcin del tiempo estipulado por la ley.

La diferencia que existe entre depreciacin y amortizacin, se debe a que las


depreciaciones estn en funcin del desgaste fsico, uso u obsoleto total o
parcial de los activos fijos; y se refiere adems a bienes tangibles; en cambio
las amortizaciones son intangibles.

Capital de Trabajo

La inversin en capital de trabajo constituye el conjunto de recursos


necesarios, en la forma de activos corrientes, para la operacin normal del
proyecto durante un ciclo productivo, para una capacidad y tamao
determinados.3
El clculo del capital de trabajo se realiz mediante el mtodo del ciclo de caja
o ciclo productivo, el cual comprende el proceso que se inicia con el primer
desembolso para cancelar los insumos de la operacin y termina cuando se
venden los insumos, transformados en productos terminados; es decir, se toma
en cuenta el tiempo que transcurre a partir del momento que la empresa inicia
sus actividades productivas hasta cuando se obtiene el valor por la venta de la
semilla.
Para determinar el capital de trabajo utilizamos las siguientes frmulas:

CT

Total de desembolsos al ao
Rotacin de efectivo

Rotacin de Efectivo

365
Ciclo productivo

Ejemplo: Calcular el capital de trabajo sabiendo que: el total de desembolsos al


ao es 32. 711, 86 y el ciclo productivo, para la produccin y comercializacin
de semillas de alfalfa son de 180 das.
1. Hallamos la rotacin de Efectivo.
365
Rotacinde Efectivo=
180

=2,03
2. Clculo del Capital de Trabajo.
32.711, 86
Capital de trabajo=
2, 03
CT=16. 131, 88

CUADRO COMPARATIVO DE LOS ELEMENTOS DE UN PRESUPUESTO

INVERSIN FIJA

Terrenos.
Construcciones
maquinaria
y
equipos de oficina,
Equipo de transporte,
laboratorios.
Dems
equipos
auxiliares.

INVERSIN DIFERIDA

CAPITAL DE TRABAJO

Gastos de instalacin,
organizacin
y
constitucin jurdica.
Patentes
Estudios
previos
requeridos
para
pagos anticipados y
En general de todo
gasto
de
pre
operacin.

Inventarios
de
materias primas y
productos en proceso
y terminados.
Cuentas por cobrar y
pagar
dinero
en
efectivo para cubrir
imprevistos.

CAPTULO
II

PRODUCTIVIDAD
La palabra productividad ha existido por ms de 200 aos. En 1950, la
Organizacin para la Cooperacin Econmica Europea emiti una definicin

oficial: La productividad es el cociente que se obtiene de dividir el monto de lo


producido entre alguno de los factores de produccin. As es posible hablar de
productividad del capital, de la inversin o de las materias primas, en funcin
de que el monto de lo producido se considera en relacin con el capital, la
inversin o las materias primas.
DEFINICIONES Y CONCEPTOS
Productividad

puede

definirse

como

la

relacin

entre

la

cantidad

de bienes y servicios producidos y la cantidad de recursos utilizados. En la


fabricacin la productividad sirve para evaluar el rendimiento de los talleres,
las mquinas, los equipos de trabajo y los empleados.
Productividad en trminos de empleados es sinnimo de rendimiento. En un
enfoque sistemtico decimos que algo o alguien es productivo con una
cantidad de recursos (Insumos) en un periodo de tiempo dado se obtiene el
mximo de productos.
La productividad es una funcin de la administracin de una empresa que se
logra a travs de administrar efectivamente el aseguramiento de la calidad y la
eficiencia:
ASEGURAMIENTO
DE LA CALIDAD

+ALTA
EFICIENCIA

ALTA
PRODUCTIVIDAD

La bsqueda de la calidad no se limita a satisfacer a los consumidores, sino


que cumple una funcin dentro de la empresa; es la bsqueda de las mejoras
en cada proceso, en cada operacin, en casa trabajo, lo que tiene como
resultado una mayor productividad.

La productividad es el resultado que obtiene la empresa y su personal al


trabajar con calidad e incluye, adems de las legtimas utilidades a que pueden
aspirar como resultado de su esfuerzo, un mejoramiento en sus condiciones de
vida, lo que constituyen la medida real este logro y el impacto que produce sus
operacin en la sociedad a la que sirven. Con base en lo anterior, se puede
considerar por productividad el beneficio integral que obtiene la empresa y su

personal al satisfacer las necesidades de sus clientes y contribuir al resultado


social y econmico de su pas.
FACTORES QUE AFECTAN LA PRODUCTIVIDAD
Adems de la relacin de cantidad producida por recursos utilizados, en la
productividad entran a juego otros aspectos muy importantes como:
Eficiencia: Considerada como el hecho de que los bienes y servicios se
producen optimizando servicios, especialmente por unidad de labor o
trabajo.
Productividad: que se toma como Salidas/ Entradas
Entradas: Mano de obra, materia prima, maquinaria, energa, capital.
Salidas: Productos. Misma entrada salida ms grande, entrada ms
pequea misma salida. El incrementar la salida nos lleva a disminuir la
entrada, y el incrementar la salida ms rpido que la entrada induce a
disminuir la salida en forma menor que la entrada.
Dentro de los factores internos y externos que afectan la productividad
se encuentran:
Factores Internos:

Inversin

Capital de trabajo

Investigacin y desarrollo

Utilizacin de la capacidad

Terrenos y edificios

Materiales

Energa

Mquinas y equipo

Potencial humano

Factores Externos:

Disponibilidad de materiales o materias primas.

Mano de obra calificada

Polticas estatales relativas a tributacin y aranceles

Infraestructura existente

Disponibilidad de capital e intereses

Medidas de ajuste aplicadas

Adems de factores macroeconmicos como: la inflacin, el nivel


de vida y de empleo, situacin poltica, el poder econmico.

Reglamentacin gubernamental.

MODELOS DE PRODUCTIVIDAD
1. Modelo Bsico de Productividad Total (MPT)
El modelo de productividad total (MPT) es un modelo que est basado
en una medida de productividad total y en un conjunto de cinco medidas de
productividad parcial. El modelo se puede aplicar a cualquier empresa
manufacturera u organizacin de servicio. La productividad total, es definida en
el MPT de la siguiente forma:
Productividad total = Produccin tangible total
Insumos tangibles totales
Donde produccin tangible total es igual al valor de las unidades terminadas
producidas, ms el valor de las unidades parciales producidas, los dividendos
de valores, el inters de bonos y otros ingresos. (Figura 1).
Y los insumos tangibles totales son los valores de los insumos empleados
como los humanos, materiales, de capital, energa y otros gastos.
Figura 1. Elementos de produccin considerados en el modelo de
productividad total.

Fuente: Ingeniera y Administracin de la productividad. Medicin,


evaluacin, plantacin y mejoramiento de la productividad en las
organizaciones de manufactura y servicio.

La produccin y los insumos tangibles se expresan en trminos, de valor ya


que no todos los elementos estn en las mismas unidades y as es mucho ms
fcil su comprensin y su comparacin. (Figura 2)
El modelo de productividad total (MPT) es un sistema que no slo proporciona
un ndice de productividad total a nivel empresa, para indicar el grado de salud
productiva y la rentabilidad de sus procesos o servicios. Simanth establece
algunas de las caractersticas ms importantes de dicho sistema:

Proporciona ndices de productividad tanto agregados (nivel empresa)

como detallada (nivel unidad operativa).


Seala que el producto o servicio tiene utilidades y cules no.
Muestra en particular qu recursos de insumos se utilizan en forma
ineficiente de manera que se puedan llevar a cabo las acciones

correctivas.
Est basado en un tratamiento, por lo que el anlisis de sensibilidad y la

validacin del modelo son bastantes sencillos.


Est integrado con las etapas de evaluacin, implementacin y
mejoramiento de ciclo de productividad. Esto quiere decir que el MPT,
ofrece no slo la manera de medir sino tambin de evaluar, planear y
mejorar la productividad global de una organizacin como un todo y de

sus unidades operativas.


Ofrece las ventajas de la administracin por excepcin proporcionando
un medio para controlar ms de cerca la productividad total de las
unidades

operativas

ms

importantes,

al

mismo

tiempo

que

proporcionan una rutina de control para las unidades menos crticas.


Proporciona informacin valiosa para la implementacin estratgica en
la toma de decisiones relacionada con la diversificacin y retiro de
productos o servicios.

Figura 2 Elementos de insumo considerados en el modelo de productividad


total.

Fuente: Ingeniera y Administracin de la productividad, Medicin,


evaluacin, plantacin y mejoramiento de la productividad en las
organizaciones de manufactura y servicio. David J. Summath.

El desarrollo matemtico del modelo de productividad total es el siguiente:


Productividad total de la empresa = Produccin total de la empresa
Insumos totales de la empresa
Productividad total del producto (Tpi)= Produccin total del producto
Insumos totales del
producto

CAUSAS QUE DISMINUYEN LA PRODUCTIVIDAD EN LAS EMPRESAS.


Mali, expone ampliamente varias causas por las que se declina la productividad
en las empresas. Entre ellas es:

Falta de habilidad para medir, evaluar y administrar la productividad de


los empleados administrativos. Esto causa una extraordinaria prdida de

recursos.
Premios y beneficios dados sin requerir el equivalente en productividad y

contabilidad. Esto causa una espiral inflacionaria.


Autoridad difusa e ineficiencia en organizaciones complejas, que causan

retrasos y tiempos perdidos.


Expansin organizacional que

productividad. Esto da por resultado un aumento en los costos.


Poca motivacin entre un nmero creciente de empleados nuevos con

nuevas actitudes.
Reparto tardo causado por programas que no se han cumplido por

escasez de materiales.
Conflictos humanos no resueltos en el trabajo de equipo, dando por

resultado una ineficiencia de la empresa.


Intromisiones legales crecientes y leyes anticuadas cuyo resultado son

las restricciones de opciones y prerrogativas de la administracin.


Procesos de trabajo muy especializados que implican monotona y

aburrimiento.
Cambios tecnolgicos rpidos y altos costos ocasionan una disminucin

de nuevas oportunidades de innovaciones.


Aumento en la demanda de tiempo de descanso que causa

incumplimiento de los tiempos programados.


Falta de habilidad por parte de los profesionistas para estar al da con

aminora

el

crecimiento

de

la

las ltimas novedades y conocimientos.


Es importante hacer notar que la ausencia de medicin de la productividad de
los empleados fuera de produccin es la primera causa de la disminucin de la
productividad de las empresas.
IMPORTANCIA DE INCREMENTAR LA PRODUCTIVIDAD.
La nica forma para que un negocio pueda crecer y aumentar su rentabilidad (o
sus utilidades) es aumentando su productividad.
La productividad es clave para el desarrollo econmico, como toda sociedad,
tiene una cantidad limitada de recursos. Hay una cantidad limitada de tierra, de
recursos naturales, de capital de inversin, etctera. As que la principal

manera de aumentar la cantidad de productos y servicios a disposicin de los


miembros de la sociedad es mediante la produccin/prestacin de mayor
cantidad de productos/servicios usando la misma cantidad de recursos.
Se debe comprender claramente que todos los aspectos de un negocio o
industria - ventas, finanzas, produccin, ingeniera, costos, mantenimiento y
administracin- son reas frtiles para la aplicacin de mtodos, estudio de
tiempos y sistemas adecuados de pago de salarios.
Hay que recordar que las filosofas y tcnicas de mtodos, estudio de tiempos y
sistemas de pago de salarios son igualmente aplicables en industrias no
manufactureras.
VENTAJAS DE UNA MAYOR PRODUCTIVIDAD EN LAS EMPRESAS.
En un estudio, hecho por Bernolak se mencionan algunos beneficios que se
derivan de una productividad ms alta:
a) Mayores productividades en una empresa con respecto a los
recursos humanos y fsicos, significarn mayores ganancias, puesto
que la ganancia es igual al ingreso menos el costo de los bienes y
servicios producidos mediante la utilizacin de recursos humanos y
materiales.
b) Una mayor productividad de la empresa por lo general se traduce en
ingresos reales ms altos para los empleados.
c) El consumidor tiene que pagar precios relativamente bajos ya que el
costo de manufactura se reduce a travs de una mayor
productividad.
Con el fin de que una empresa sepa a qu nivel de productividad debe operar,
debe conocer a qu niveles est trabajando. La medida muestra la direccin de
las comparaciones dentro de la empresa y dentro del sector al que pertenece.
La medicin de la productividad en una organizacin puede tener las siguientes
ventajas:
a) La empresa puede evaluar la eficiencia de la conversin de sus
recursos de manera que se produzcan ms bienes o servicios con
una cierta cantidad de recursos consumidos.

b) Se puede simplificar la plantacin de recursos a travs de la


medicin de productividad, tanto a corto como a largo plazo.
c) Los objetivos econmicos y no econmicos de la organizacin
pueden reorganizarse por prioridades a la luz de los resultados de la
medicin de la productividad.
d) Se pueden modificar en forma realista las metas de los niveles de
productividad planeadas para el futuro, con base en los niveles
actuales medidos.
e) Los valores de productividad generados despus de una medida
pueden ser tiles en la plantacin de los niveles de utilidades de una
empresa.
f) La medicin de la productividad crea una accin competitiva.

CAPITULO
III

PROYECCIN DE LOS INGRESOS


Ingresos

Es la cantidad de dinero que recibe la empresa por suministrar bienes o


servicios. Tambin es llamado volumen de negocios
El ingreso no significa beneficio, aunque a veces se confunde con ste.
Los ingresos se originan, principalmente, de la interaccin entre la cantidad de
venta de bienes o servicios por el precio de venta de cada unidad, durante un
perodo de tiempo determinado.
Ingresos Esperados
El trmino "ingresos esperados" se refiere al importe previsto de dinero que la
empresa va a obtener de las ventas, servicios y flujos de ingresos adicionales.
El trmino "ingresos" incluye todo el dinero ganado antes de dividirlo en
salarios, indemnizaciones, gastos de comercializacin y as sucesivamente. En
otras palabras, los ingresos se refieren a todos los fondos obtenidos por una
empresa antes de las deducciones.
Ingresos del Proyecto
Los ingresos del proyecto, se estiman a partir de la cuantificacin de la
demanda, estimacin ya realizada en el estudio de mercado.
En un proyecto de inversin los ingresos son de dos tipos: los que son en
efectivo en su momento de ocurrencia, as como aquellos que no sindolo
permiten un ahorro al proyecto, a stos ltimos se les conoce como beneficios.
Asimismo, los ingresos pueden ser: operacionales, y de liquidacin. Los
operacionales son aquellos que se generan durante la vida til operativa del
proyecto, los de liquidacin son aquellos que se generan como producto de la
liquidacin de los activos del proyecto, supuesto que se realiza con fines de
evaluacin.

Ingresos operacionales:

Son aquellos que son los del giro del negocio, comprende los generados por la
venta del producto o servicio principal, de los complementarios, asi como el
ingreso generado por la venta de los sub productos.
Otros ingresos:
Son los ingresos que no son del giro del negocio.
CLASIFICACION DE LOS INGRESOS DE UN PROYECTO
Ingresos empresariales
Cuando el ingreso proviene de actividades productivas, puede clasificarse en:

Ingreso total

Ingreso marginal: generado por el aumento de la produccin en una


unidad;

ingreso medio: se obtiene, en promedio, por cada unidad de producto


vendida; es decir, es el ingreso total dividido en el total de unidades
vendidas, e

Ingreso del producto marginal: generado por la tarea de contabilidad de


algn factor de produccin (trabajo, capital como Vaups); por ejemplo,
la utilizacin de un trabajador ms.

Ingresos ordinarios y extraordinarios


Los ingresos tambin pueden clasificarse en ordinarios y extraordinarios. Los
ingresos ordinarios son aquellos que se obtienen de forma habitual y
consuetudinaria; por ejemplo, el salario de un trabajador que se ocupa en un
trabajo estable o las ventas de una empresa a un cliente que compra
peridicamente o de forma habitual. Los ingresos extraordinarios son aquellos
que provienen de acontecimientos especiales; 1 por ejemplo, un negocio
inesperado por parte de una persona o una emisin de bonos por parte de un
gobierno.

Valor de desecho:
Comprende el ingreso generado por la recuperacin de las inversiones. Se
estima el valor comercial de los activos fijos al final de la vida til del proyecto,
efectuando el ajuste fiscal correspondiente.
Fuentes de Ingresos
Existen diversas fuentes de ingresos, entre las que se pueden nombrar las
siguientes:

CAPITULO
IV

EVALUACIN ECONMICA FINANCIERA


EVALUACIN ECONMICA
Mide la rentabilidad del proyecto sin importar la estructura de financiamiento;
por el cual se asume que todo el capital es propio. Adems supone que todas
las compras y ventas son al contado de una forma rigurosa.
EVALUACIN FINANCIERA
Contempla todos los flujos financieros del proyecto, distinguiendo entre capital
propio y prestado; adems permite determinar la capacidad financiera del
proyecto y mide la rentabilidad del capital propio invertido.
FLUJOS DE FONDO O DE CAJA.
La evaluacin del proyecto se realiza sobre la base de la estimacin del flujo de
caja de los costos e ingresos generados por el proyecto durante su vida til. Al
proyectarlo, ser necesario incorporar informacin adicional relacionada,
principalmente, con los efectos tributarios de la depreciacin del activo nominal,
valor residual, utilidades y prdidas.
El flujo de caja tpico de cualquier proyecto se compone de cinco elementos
bsicos: egresos e ingresos iniciales de fondos, ingresos y egresos de
operacin, horizonte de vida til del proyecto, tasa de descuento e ingresos y
egresos terminales del proyecto.
Egresos e ingresos iniciales de fondos: son los que se realizan antes de la
puesta en marcha del proyecto. Los egresos son los que estn constituidos por
el presupuesto de inversin, y los ingresos constituyen el monto de la deuda o
prstamo. Estos egresos e ingresos, dentro del horizonte de la vida til del
proyecto, se representan en el ao cero (0): costos del proyecto, inversin en
capital de trabajo, ingresos por la venta de activos fijos, efecto fiscal por la
venta de activos fijos, crdito o efecto fiscal a la inversin y monto del
prstamo.

El presupuesto de inversin, costo de inversin, o presupuesto de capital,


cualquiera de las diferentes terminologas, no es ms que la inversin
necesaria para poner en condiciones de operar una entidad de servicios o
productiva. Este presupuesto est formado por el capital fijo y por el capital de
trabajo. El capital fijo est compuesto por las inversiones fijas y los gastos de
pre inversin. La inversin en capital de trabajo constituye el conjunto de
recursos necesarios, en la forma de activos corrientes, para la operacin
normal del proyecto durante un ciclo operativo, para una capacidad y tamao
determinados, calculados para el perodo de vida til del proyecto.
Ingresos de operacin: se deducen de la informacin de precios y demanda
proyectada, es decir, las ventas esperadas dado el estudio de mercado.
Costos de operacin: se calculan prcticamente de todos los estudios y
experiencias anteriores. Sin embargo, existe una partida de costo que debe
calcularse en esta etapa: el impuesto sobre las ganancias, que conjuntamente
con la depreciacin y los gastos por intereses, forma los costos totales. Mac
Ketta, John and Cunningham, William, (1980)
Costos Totales de Produccin y Servicios: Los costos a los efectos de la
evaluacin de inversiones son costos proyectados, es decir, no son costos
reales o histricos, estos incluyen todos los costos o gastos que se incurren
hasta la venta y cobro de los productos. En la figura se resumen los principales
costos en que se incurren en un proyecto. Comprende, los costos de
produccin, direccin, costos de distribucin y venta y costos financieros.

CRITERIOS DE RENTABILIDAD USADOS EN LA EVALUACIN DE


PROYECTOS

Valor actual neto (VAN)

Es el valor actual de los beneficios netos que genera el proyecto durante su


trayectoria. Para su clculo se requiere predeterminar una tasa de descuento
que representa el costo de oportunidad del capital

Tasa interna de retorno (TIR)

Es una tasa porcentual que indica la rentabilidad promedio anual que genera el
capital que permanece invertido en el proyecto. Tambin se define como la tasa
de descuento que se realiza

Ratio beneficio costo (B/C)

Es el cociente entre el valor absoluto de los costos y los beneficios,


actualizados al valor presente. Ambos (los costos y beneficios) se actualizan
con la misma tasa de descuento.

Valor anual equivalente (VAE)

Con este mtodo, todos los ingresos y gastos que ocurren durante un perodo
son convertidos a una anualidad equivalente (uniforme). Cuando dicha
anualidad es positiva, entonces es recomendable que el proyecto sea
aceptado.

Costo anual equivalente (CAE)

Permite hallar cul es el costo anual que equivale a la inversin inicial. Tambin
muestra hipotticamente cul sera el monto uniforme que se tendra que ir
invirtiendo cada ao, durante toda la vida til, para igualar la inversin inicial.
Es un criterio complementario.

Periodo de recuperacin del capital (PR)

Algunas empresas requieren que la inversin se recupere en un perodo


determinado. Se obtiene contando el nmero de perodos que toma igualar los

flujos de caja acumulados con la inversin inicial. Si es menor que el mximo


perodo definido por la empresa, entonces se acepta el proyecto.

CONCLUSIONES

El presupuesto de inversiones es el proceso de asignacin racional de


recursos entre los diferentes activos productivos y, comprende las
inversiones de las empresas cuyos efectos y beneficios se producen en

varios perodos anuales.


El presupuesto de inversiones es un proceso continuo y dinmico que se
genera dentro de la organizacin y no como una agrupacin de tcnicas

aplicables a decisiones de inversin.


La productividad es una creencia firme en el Progreso Humano. Busca
mejorar continuamente todo lo que existe y est basada en la conviccin
de que uno puede hacer las cosas mejor hoy que ayer y mejor maana

que hoy.
Los ingresos del proyecto, se estiman a partir de la cuantificacin de la

demanda, estimacin ya realizada en el estudio de mercado.


Los ingresos del proyecto, se estiman a partir de la cuantificacin de la

demanda, estimacin ya realizada en el estudio de mercado.


La evaluacin econmica financiera de un proyecto mide la rentabilidad
de dicho proyecto sin importar la estructura de financiamiento; por el
cual se asume que todo el capital es propio.

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
1. BURBANO RUIZ, Jorge. Presupuestos Enfoque de planeacin y control
de

recursos.

2da.

Edicin.

Pg.

11.

Disponible

en:

http://repositorio.espe.edu.ec/bitstream/21000/1153/4/T-ESPE-0215944.pdf.
2. Adaptacin resumida, efectuada por Julio Gaete O, al captulo 2 del
texto Decisiones de Inversin en la Empresa de Ketelhohn & Marn, de
Louisiana University y Harvard University, respectivamente. Santiago,
Abril

de

2004.

Disponible

en:

file:///C:/Users/Espinoza/Downloads/88984500-Presupuesto-deInversiones-K-M.pdf.
3. SAPAG CHAIN, Nassir. Preparacin y Evaluacin de proyectos. McGraw
Hill. p236.
LINKOGRAFIA

http://tesis.uson.mx/digital/tesis/docs/7268/Capitulo1.pdf
http://www.usergioarboleda.edu.co/fondo/elibros/ModeloProductividad.pd

f
http://catarina.udlap.mx/u_dl_a/tales/documentos/lcp/zamacona_s_r/capi

tulo4.pdf
http://es.slideshare.net/cristianstiveng1/que-es-productividad?related=2

ANEXOS

CUESTIONARIO
1. Qu es un presupuesto?
a) Expresin cuantitativa formal de los objetivos que se propone
alcanzar la administracin de la empresa en un perodo.
b) Es una expresin cualitativa que determinada los objetivos que se
propone alcanzar en una administracin.
c) Diseo detallado de un producto y su insercin en el mercado.
d) Proceso de planificar, organizar, dirigir y controlar el uso de los
recursos y las actividades de trabajo
2. Qu es inversin?
a) Rendimiento ptimo de los recursos.
b) Los esfuerzos que se realizan a fin de cumplir objetivos y hacer
realidad diversos propsitos
c) Monto de los recursos necesarios para la ejecucin del proyecto.
d) a y c.
3. Qu es el presupuesto de inversin?
a) Recursos gestionados a travs de diferentes instituciones.
b) Esquema de ingresos netos que llegan a una empresa.
c) Efectos y beneficios anuales de un producto o servicio.
d) Proceso que procede a la asignacin racional de recursos entre los
diferentes activos productivos
4. Cules son etapas de un Presupuesto de Inversin?
a) Generacin de ideas de inversin.
b) Determinacin de los rendimientos de los proyectos.
c) Determinacin del punto de corte para la empresa.
d) Todos.
5. Qu se requiere para un presupuesto de inversin?
a) Activo fijo, bienes tangibles y fijacin de presupuesto
b) Capital de Trabajo, activo fijo y activo diferido.
c) Activo diferido, capital de trabajo y rotacin de efectivo.
d) Activo fijo, pasivos y capital de trabajo.
6. La productividad, se define como:
a) Es el valor comercial de los activos fijos al final de la vida til del
proyecto.
b) La relacin entre la cantidad de bienes y servicios producidos y la
cantidad de recursos utilizados.

c) Es una estructura operacional de trabajo, bien documentada e


integrada a los procedimientos tcnicos y gerenciales, para guiar
las acciones de la fuerza de trabajo.
d) Conjunto de cualidades positivas deseables de personas, objetos
o sistemas, que permiten satisfacer las necesidades de un cliente
y/o mejorar sus expectativas deseadas.

7. Cules son los factores que afectan la productividad?


a) Potencial humano, mquinas.
b) Mano de obra calificada, infraestructura
c) Disponibilidad del capital, energa, intereses.
d) Todas
8. Causas que disminuyen la productividad en las empresas:
a) Falta de habilidad para medir, evaluar y administrar la
productividad de los empleados administrativos. Esto causa una
extraordinaria prdida de recursos.
b) Autoridad difusa e ineficiencia en organizaciones complejas, que
causan retrasos y tiempos perdidos.
c) Poca motivacin entre un nmero creciente de empleados nuevos
con nuevas actitudes.

d)

9.

Todas.
Ventajas de una mayor productividad en las empresas:

a) Se pueden modificar en forma realista las metas de los niveles de


productividad planeadas para el futuro, con base en los niveles actuales
medidos.
b) Mejora en el planeamiento y la programacin de actividades
c) La medicin de la productividad crea una accin competitiva.
d) Ay C
10. En que nos ayuda la evaluacin econmica
a) Con la evaluacin del proyecto sobre la base de la estimacin del
flujo de caja de los costos e ingresos generados por el proyecto
durante su vida til.
b) A medir la rentabilidad del proyecto sin importar la estructura de
financiamiento; por el cual se asume que todo el capital es propio.
c) Analizar el presupuesto de inversin, costo de inversin, o
presupuesto de capital, cualquiera de las diferentes terminologas.
11. Que es la evaluacin financiera

a) Contempla todos los flujos financieros del proyecto, distinguiendo


entre capital propio y prestado; adems permite determinar la
capacidad financiera del proyecto y mide la rentabilidad del capital
propio invertido.
b) Son los ingresos de operacin: se deducen de la informacin de
precios y demanda proyectada, es decir, las ventas esperadas dado
el estudio de mercado.
c) Es el valor actual de los beneficios netos que genera el proyecto
durante su trayectoria. Para su clculo se requiere predeterminar
una tasa de descuento.
12. El flujo de caja se compone de los siguientes elementos bsicos
a) Horizonte de vida til del proyecto, tasa de descuento e ingresos y
egresos terminales del proyecto.
b) Costos de operacin, costos totales de produccin y servicios,

ingresos de operacin, el presupuesto de inversin


c) Egresos e ingresos iniciales de fondos, ingresos y egresos de
operacin, horizonte de vida til del proyecto, tasa de descuento e
ingresos y egresos terminales del proyecto.
13. Los ingresos de un proyecto de inversin, se define como:
a) Dinero percibido por el Estado, a travs de impuestos.
b) Es el valor comercial de los activos fijos al final de la vida til del
proyecto.
c) Es la cantidad de dinero que recibe la empresa por suministrar
bienes o servicios. Tambin es llamado volumen de negocios
d) Es el monto que sale de la empresa, justificando sus costos de
produccin.
14. Segn lo expuesto. Cules son los tipos de ingresos de un proyecto.
a) Ingreso parcial, ingreso total, ingreso variable
b) Ingresos empresariales, ingresos ordinarios y extraordinarios.
c) Fijos, activos, extraordinarios
d) Mixto, ordinarios, variable
15. Las fuentes de ingresos son:
a) Ventas de producto principal, ventas de sub productos, ventas de
desecho, recuperacin del capital de trabajo, valor residual de activos
fsicos, ingresos financieros.
b) Ventas de productos secundarios, de activos, ventas de desecho,
ventas de reinsercin.

c) Ventas fijas de productos, ventas variables, ventas de desecho,


ventas residuales
d) Ventas activas del producto, ingresos fijos residuales, ventas de
recuperacin de capital.
16. Dentro de los ingresos empresariales, encontramos:
a) Ingresos fijos, totales, mixtos
b) Ingresos variables, ingreso medio, ingreso del producto
c) Ingreso total, ingreso marginal, ingreso medio, ingreso del producto
marginal.
d) Ingreso ejecutivo, ingreso total, ingreso parcial, ingreso medio.
17. Cundo hablamos de los ingresos esperados, nos referimos a:
a) Al importe previsto de dinero que la empresa va a obtener de las
ventas, servicios y flujos de ingresos adicionales.
b) Al importe que una organizacin no espera recibir en el periodo de un
mes.
c) Los gastos que la empresa espera ejercer en un periodo de tiempo
d) El monto que ingresa a caja y que no fue previsto.