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CURSO ANALISIS DE PROYECTOS

CENTRO EGIPCIO INTERNACIONAL PARA LA AGRICULTURA
(EICA)

NOMBE DEL PROYECTO
GRANJA PISCICOLA “AL AMAL”

INTEGRANTES: GRUPO LATINOAMERICANO

DOMINGO A. SAAVEDRA S.
YARIBEL R. PENAGOS S.
RAYSA l. GARCIA M.
JOSE MARTIN MONCAYO H.
MARCELO G. GUIJARRO A.

PANAMA
PANAMA
REP.DOMINICANA
ECUADOR
ECUADOR

EL CAIRO, EGIPTO

MARZO, 2010

INDICE
RESUMEN Y CONCLUS IONES

03

INTRODUCC IÓN

05

INFORMACIÓN BÁSICA

06

RESEÑA

09

PROPÓS ITO DEL PROYECTO

13

AREA DE PROYECTO

14

EL PROYECTO

16

ORGANIZAC IÓN Y GEST ION

20

ANALIS IS FINANC IERO

26

ANÁLIS IS ECONÓMICO

26

ANÁLIS IS DE LA OFERTA Y LA DEMANDA

26

ANÁLIS IS DE SENSIBILIDAD

30

POLÍT ICAS GUBERNAMENTALES

31

ANEXOS

32

RESUMEN Y CONCLUS IONES
El proyecto piscícola “Al Amal” tiene como prioridad la creación de una granja
para el cultivo intensivo de Tilapia, mediante la tecnología de circuito cerrado,
con agua que circula continuamente, sometida a tratamiento biológico.
Se iniciará con una introducción al estudio en donde se tocan temas relativos al
proyecto tales como: el área de establecimiento del mismo, tecnología utilizada
y el estudio de factibilidad.
Además de temas básicos de interés
macroeconómico al proyecto como es el caso de datos generales de la economía
en Egipto; PIB, información sobre porcentajes de empleo, datos sobre balance
del área piscícola así como estimaciones sobre el empleo en el sector y las
importaciones y exportaciones en este País.
Además de temas sobre las
función económica de la industria pesquera, las Perspectivas del Desarrollo
(posibles áreas de explotación y el aumento de pesca de altura a profundidades
mayores a los 150 metros). Las entidades encargadas de las investigaciones
piscícola en Egipto y las organizaciones que brindan los fondos de ayuda para
las mismas, así como las necesidades futuras y el Marco Institucional,
Legislaciones y Regulaciones en Egipto.
A continuación se da una breve reseña sobre la tilapia, así como las ventajas y
desventajas del tipo de sistemas y tecnología utilizadas en este proyecto.
También una descripción de la planta que incluye el diseño, construcción,
descripción del proceso, insumos principales del proceso, alimentos y
alimentación.
El propósito del proyecto que incluye todos los datos
concernientes a la afectación del mismo, a la economía del sector como son la
sustitución de las importaciones, beneficios para la salud de los residentes del
país, empleo y los posibles riesgos del proyecto.
Luego iniciamos con el Área del Proyecto; en la misma incluimos la micro y
macro localización del proyecto. Y se inicia con los datos concernientes a los
gastos incurridos en el mismo con un costo de inversión en granja total de 16,
918,828.64 L.E.(Libras Egipcias) y un capital circulante tomando en
consideración sólo los datos del período de construcción de 1, 157,092.79.
Además se incluye el organigrama del proyecto, así como la división de los
aportes, en este caso 50% es el aporte de los socios (8, 459,414.32 L.E.) y el
otro 50% corresponde a un préstamo bancario de 8, 459,414.32 L.E.
Seguido de las perspectivas financieras y evaluación del mismo en Libras
Egipcias, donde se tienen ingresos al primer año por 3, 050,000.00 L.E. y los
restantes por el orden de los 6, 100,000.00 L.E. Luego se presentan las tablas
financieras iniciando con el Estado de Resultado en el cual se aprecia que al
finalizar el primer año las utilidades retenidas fueron negativas por el orden de
231,483.75 L.E. y para el segundo año ya aumenta positivamente a 1,125,071.39
L.E., y, en donde sólo del año 7 en adelante se incrementa de manera estable.
Esto se debe a que en el primer año de funcionamiento del proyecto sólo se
vende tilapia viva y fresca a la mitad de la capacidad total, además que se
incurre en los costos de producción de reproductores y alevines por 8470.00 L.E.
Mientras en el Flujo de Caja en el año 7 baja el flujo de efectivo debido a nueva

inversión en vehículos; en el año 11 podemos ver un flujo de efectivo negativo
debido a que en el mismo se realiza una nueva inversión en maquinaria y equipo
para el proyecto.
Seguidamente se presenta el análisis de de oferta y demanda en donde se
concluye que se va a trabajar con la demanda más baja que es la alternativa
número dos, en la cual se toma en consideración solamente la población,
mientras que en la oferta se va a trabajar con la oferta más alta, en este caso la
alternativa dos.
Los beneficios y justificaciones del proyecto que incluyen los criterios de
inversión, devoluciones de préstamos bancarios y gastos financieros, gastos de
amortización, impuestos y dividendos. Esto da como resultado una Tasa Interna
de Retorno (TIR) de 24%, un Valor Actual Neto (VAN) de 8,870,043.77 L.E. y
una Relación Beneficio Costo RB/C) de 1.16.
En el Análisis de Sensibilidad se incluyen los cuatro posibles escenarios
(comercialización, capacidad de utilización, costos y la combinación de los
anteriores) siendo el último el de mayor interés ya que involucra todas las
situaciones reales existentes en el problema, dando una TIR del 8% un VAN
negativo de (1, 932,378.57) y una RB/C de 0.97. Todos estos valores se
consideran no viables para la realización del proyecto. Este análisis se realiza
con la finalidad de crear un marco más real para el proyecto ya que el caso base
presenta un escenario ideal para que el mismo sea factible, sin embargo no es un
escenario realista porque es necesario probar las posibles situaciones que pueden
cambiar el rumbo del proyecto en cuanto a sus beneficios y costos.
Para el
proyecto se utiliza un costo de oportunidad del 10% ya que es la tasa utilizada
por los bancos en el mercado.
Se realiza el análisis económico en donde se utiliza los factores de conversión
para productos transables (1.2) y los no transables (0.833). El objetivo es
determinar los beneficios y costos desde un punto de vista del país, como la
población y su impacto en la economía.
La evaluación económica se encamina
en determinar el precio económico de los factores de producción, eliminando las
distorsiones existentes en el mercado y la subvaloración y sobre valoración de
los bienes del mercado tanto nacional como internacional.
De esta Evaluación
nos resultó una TIR económica del 37%,VAN 13,675,096.34 L.E. y RB/C 1.28.
Se realiza el rediseño del proyecto utilizando la ayuda que el gobierno brindó al
proyecto como es el caso de un descuento del 25% en maquinarias y equipo, se
elimina la estación de criaderos y alevinaje, tanques de agua, además disminuye
la tasa de préstamo del 10% al 6%, resultando, en el peor de los casos, una TIR
por el orden de 16%, VAN de 3, 651,997.86 L.E. y una RB/C de 1.07.
Podemos concluir que el proyecto sin el apoyo gubernamental no es posible
desde el punto de vista financiero, aunque si el Gobierno interviene, como se
describió anteriormente, la TFIR sobre el patrimonio será 16% , o sea mayor que
el costo de oportunidad del capital , del 10%.

aurea) así como los factores tomados en consideración para su construcción. firma internacional para el abastecimiento de maquinaria y equipo incluido el servicio técnico. T. firma local para otros equipos y suministros. con agua que circula continuamente y está sometida a un tipo biológico de tratamiento.spirulus. capital de Egipto. firma local para la estimación de costos de edificios y obras públicas. . T. La granja piscícola "Al Amal" es el primer establecimiento en aplicar la tecnología moderna en el país. así como también entes financieros para la financiación del 50% del pro yecto y el resto contitu ye el aporte de los inversionistas.oreochromis. El pro yecto o establecimiento de esta cercanías de El Cairo. Esta se basa en la piscicultura intensiva. T. Se realizará la evaluación económica del pro yecto para verificar su viabilidad. niloticus.INTRODUCC IÓN Se describe la instalación de una granja para el cultivo de Tilapia (especies T. en un circuito cerrado. granja piscícola esta situada en las Participan en este estudio de factibilidad expertos en la estimacion del área de establecimiento de la granja.

540 millones (USA) 22. es una importante fuente de alimentos para la industria del turismo. en las que el consumo de pescado es importante.662 (USA) Fuerza laboral agrícola o ganadera (%) 40% Datos sobre la pesca: Balance de productos básicos (2003): Producción I mp o r t a c i ó n Exportación Toneladas (peso en vivo) 208. pero la producción interna de pescado aporta una valiosa contribución al suministro nacional de alimentos y a las formas de vida tradicionales.16 millones la $3.031 Pescado para 875.INFORMACIÓN BÁSICA Datos Económicos Generales Superficie 1.100 toneladas Valor de mercado de la acuicultura $584. Además. La industria pesquera es importante también porque proporciona medios de subsistencia a más de 65.4% del PIB del PIB) Producción acuícola total 445.990 consumo humano directo Pescado para 543 piensos y otros usos Empleo estimado(2007): Sector primario: Valor bruto estimado de producción pesquera en 2001: Comercio (2008) Valor de las importaciones Valor de las exportaciones S u mi n i s t r o total 1. En algunos casos.71 2 S u mi n i s t r o Per cápita Kg.079. los pescadores (especialmente en el Mar Rojo) venden directamente sus capturas a los restaurantes u hoteles.000 ./año 15 9.000 millones (estimación) (USA) 47.001 450 km² Plataforma continental (hasta 200 m) 87 120 km² Litoral 2.420 km Población (2007): 80 millones PIB a precios de mercado actuales (2007): $127.859 millones (USA) Función económica de la industria pesquera: La industria pesquera desempeña una función directa relativamente secundaria en la economía de Egipto.930 millones (USA) PIB per cápita (2007): $1.600 millones (USA) Valor añadido en la agricultura y la pesca (% 13.296 4.

La legislación actual no prohíbe la pesca de arrastre en la costa del Mediterráneo en ninguna temporada ni zona. es necesario introducir barcos. o incluso de valor. . pero la tierra con gran contenido en nutrientes que transportan las aguas de drenaje en la región del Delta Nilo incrementa la productividad de la región costera. produce sólo 172. que cuenta con 1. en la Bahía de Saloum) y de otras especies que están poco o moderadamente explotadas. Sin embargo. arrastre entre dos aguas). recursos vivos (biología de los peces. Existen perspectivas razonablemente buenas para la pesca artesanal. la utilización generalizada y sin control de métodos de pesca ilegales exige. Sin embargo. la mayor parte de las cuales consiste en especies capturadas en zonas costeras. la introducción de la ordenación encaminada a la conservación.500 miembros de personal. Reconocimientos acústicos han indicado la posibilidad de aumentar las capturas en la pesca de altura a profundidades mayores de 150 m. como meta importante. Perspectivas de Desarrollo: Pese a que Egipto tiene mucho litoral y una gran ZEE. ej. equipo y métodos de pesca más modernos (p. 400 de los cuales son investigadores y asistentes de investigación. ej. Las aguas del Mar Mediterráneo son en general pobres en recursos marinos. Será necesario mejorar también la estructura en tierra. Sin embargo. Aunque las poblaciones locales de peces de agua dulce tienen dimensiones limitadas y están plenamente explotadas.000 personas). Investigación Se han realizado algunos estudios de investigación en el Ministerio de Agricultura. como camarones pequeños (Metapenaeusspp. ej. en la plataforma continental. sobre todo las instalaciones de reparación y mantenimiento de embarcaciones y las fábricas de hielo. la plataforma continental se halla explotada con bastante intensidad. en la región sur del Mar Rojo y en el triángulo de Halayb). tecnología pesquera.pescadores y otras personas empleadas a jornada completa en actividades conexas (se estiman en unas 300.000 toneladas de pescado marino (2001). Sus investigaciones abarcan tanto. tiburones y peces pelágicos grandes más allá de la plataforma continental.). especialmente para la que utiliza líneas de mano en fondos rocosos en muchas partes de las zonas costeras de Egipto (p. Las mejores perspectivas en términos de cantidad. la mayor parte de la investigación pesquera se realiza en Egipto en el Instituto Nacional de Oceanografía y Pesca. seguimiento y evaluación de poblaciones. Es necesario prever algún tipo de veda estacional. si bien existe todavía alguna posibilidad de incrementar las capturas en algunos caladeros (p. General Authorit y for Fish Resources Development(GAFRD). para conseguirlo. se hallan en el aumento de la producción de peces pelágicos.

con la utilización de técnicas de ecosonda. Tecnología y Transporte Marítimo (AASTMT) de Alejandría.acuicultura. La Organización regional para la conservación del medio ambiente del Mar Rojo y Golfo de Adén (PERSGA) ha contribuido a la utilización sostenible de los recursos marinos vivos del Mar Rojo. realizado en la costa del Mediterráneo. Es urgente crear condiciones para una negociación adecuada de acuerdos internacionales sobre la pesca. como el Departamento de Oceanografía de la Universidad de Alejandría. . tuvo por objeto la Trofodinámica del Mar Mediterráneo sudoriental. Si no se establece un adecuado plan de créditos para el sector pesquero. Cairo. especialmente de las poblaciones pelágicas. Se están realizando también investigaciones sobre aparejos para la captura de especies pelágicas con arrastre entre dos aguas. mientras que el segundo. Se realizan investigaciones básicas sobre pesca y acuicultura en departamentos de algunas universidades. el Departamento de Oceanografía de la Universidad Al Azhar y la Academia Árabe de Ciencias. se realizó en los lagos del Wadi Al Rai yan. no se podrá revitalizar la pesca marítima mediante la adquisición de nuevas unidades y equipo de pesca. Es preciso revisar la legislación pesquera y mejorar el sistema de recolección y compilación de estadísticas pesqueras. Cuenta con varias centrales en distintas masas de agua de Egipto y realiza reconocimientos ecológicos y pesqueros a lo largo de las costas del Mediterráneo y Mar Rojo de Egipto y en varias masas de agua continentales. y seguimiento y control de la contaminación) como limnología y oceanografía física. estadísticas y economía de la pesca. St. Necesidades futuras. Ave. La oficina central del instituto se halla en 101 Km. El primer pro yecto sobre Producción alimentaria en el ecosistema de agua dulce. La recuperación de los lagos del norte del Delta es una inversión decisiva para el futuro del país.. Está realizando un programa de evaluación de recursos. El PNUD ha financiado pro yectos ambientales en los lagos Manzala y Burollus. el Departamento de Biología Marina de la Universidad del Canal de Suez. Fondos de Ayuda para el Desarrollo de la Producción Pesquera: USAID ha aportado fondos para desarrollar la producción pesquera. El Organismo japonés de cooperación internacional (J ICA) ha contribuido a la modernización y desarrollo del puerto pesquero de Meaddea y al desarrollo de la pesca en el Lago Nasser. Hay que mejorar las instalaciones de los puertos de pesca en lugares estratégicos.

tiene la autorización para emitir decretos y reglamentos relevantes a la industria pesquera y acuícola. Esta Ley re inclu ye disposiciones sobre la acuicultura. La Ley es administrada por la Autoridad General para el Desarrollo de Recursos Pesqueros (GAFRD). Siete direcciones generales cubren las áreas geográficas restantes. Este sector detenta el crecimiento más vigoroso que cualquier otra actividad relacionada con la pesca en el país y por . el criadero y laboratorios de análisis de suelo y agua. además ser responsable de aplicar la legislación que regula las actividades de la industria pesquera en el país. La GAFRD. la vida acuática y la regulación de piscifactorías es el cuerpo principal de legislación de la industria pesquera.Se necesitarán pro yectos de investigación específicos. representa el 51% de la producción total de pescado del país. adscrita al Ministerio de Agricultura y Recuperación de la Tierra. La sede de la organización está en El Cairo y sus tres subsedes se localizan en las principales regiones en las que se asienta la industria pesquera. La cría y alevines producidos en los criaderos gubernamentales son vendidos a precios nominales a los acuicultores privados. El desarrollo y la ex pansión de la acuicultura moderna comenzó en Egipto hace dos décadas. 190 de 1983. es la agencia responsable de toda la planificación y actividades de control relacionadas con la producción pesquera y es a la vez la autoridad competente responsable de aplicar. El apo yo financiero centrado en la pesca artesanal podría abrir nuevas perspectivas para el desarrollo del sector socioeconómico. en consecuencia. La Ley de Pesca No. como los relativos al desarrollo de artes de pesca y la ordenación de artes de pesca de especies múltiples. Legislación y Regulación La ley No. creada por el Decreto Presidencial No. Cada una de las subsedes principales opera un centro de extensión que inclu ye una granja piloto. y adscrita al Ministerio de Agricultura. RESEÑA La acuicultura actualmente es la mayor fuente de suministro de pescado en Egipto. es también responsable de las actividades de apo yo y extensión. tras las cuales el sector ha atestiguado un desarrollo significativo y rápido que durante los últimos años la han llevado a un fuerte incremento en la producción. 124 de 1983. El presidente de la organización tiene la autoridad de un vice-ministro y. de la cual 98% es producida en granjas particulares. ofreciendo gratuitamente sus servicios a los solicitantes. 124 de 1983 sobre la pesca. Marco Institucional La Autoridad General para el Desarrollo de Recursos Pesqueros (GAFRD).

se propone que posteriormente a la confirmación científica se concentren los esfuerzos en la producción de tilapia. La mayoría de las piscifactorías en Egipto pueden ser clasificadas como granjas de estanques semi intensivos de aguas salobres. los principales peces de agua dulce y más accesibles a los consumidores nacionales. La Tilapia no es sólo el pez que se reproduce más rápidamente sino que también es el más probado y ensayado bajo el nuevo sistema. róbalos y carpas. aunque éstas son mucho menos apreciadas en el mercado doméstico. Los recientes esfuerzos de desarrollo en la producción se centran en el uso de tecnologías modernas y son resultado de cambios en la estructura de la comunidad de piscicultores. Exceptuando un reducido número de casos aislados. La acuicultura se practica usando una gama de sistemas con diversos niveles de tecnología. la mayor parte de las actividades acuícolas se localizan en la Región del Delta del Nilo.consiguiente la acuicultura es considerada como la única opción viable para reducir la brecha entre la producción y el consumo de pescado en Egipto. . con agua que circula continuamente y está sometida a un tipo biológico de tratamiento. en un circuito cerrado. se ha desarrollado rápidamente como respuesta a la reducción del área total disponible para las actividades acuícolas. El número de incubadoras de peces ha aumentado de 14 en 1998 (Barrania et Al. Su número sufrió una marcada reducción a principios de los años noventas como consecuencia de la competencia por el suelo y agua durante la expansión de actividades relacionadas con la agricultura. La acuicultura intensiva. En el caso del múgil los costos se elevan debido a la importación de los progenitores y a su elevada mortalidad. Por lo tanto. además de presentar la ventaja de reproducirse a partir de sus propios progenitores. Durante el transcurso de los últimos ocho años han sido establecidas más de 12 empresas de fabricación de alimento para peces. Aparte de las especies anteriores sería posible producir bagres. tanto en estanques de tierra como en tanques. Esta se basa en la piscicultura intensiva. acompañada por la posible cría experimental de las nombradas especies en años venideros. 1999) a más de 230 (GAFRD. La granja piscícola "Al Amal" es el primer establecimiento en aplicar la tecnología moderna en el país. El sistema es capaz de producir tilapia y múgiles. La producción de pescado y crustáceos en aguas marinas o aguas salobres se encuentra todavía en sus etapas tempranas y su desarrollo se encuentra influenciado por problemas técnicos económicos. Hasta ahora la mayoría de las especies cultivadas son de agua dulce o aquellas que puedan crecer en aguas salobres. El sector se hace más sofisticado y diverso y esto también está asociado con una rápida expansión de actividades de apo yo como molinos locales de alimentos balanceados e incubadoras. 2004). La alta tasa de rendimiento de la inversión en la acuicultura ha atraído un gran número de pequeños a medianos inversionistas que tienden a tener un historial con más formación científica que los piscicultores tradicionales.

Las desventajas principales del sistema de agua corriente son: 1. Mínimo requerimiento de agua y energía. la exposición de los peces a diversas enfermedades. Cada tanque poseerá su propio filtro biológico para reducir los desperdicios. Sin embargo. Ambiente libre de polución. no debería causar problemas ya que es posible la extracción natural o forzada de tales materiales. tratamiento del agua y abastecimiento de los peces con oxígeno. T. T. La polución de las fuentes de agua dulce debido al desagüe de las granjas así como el requerimiento de espacios grandes entre otras.aurea) puede mantenerse en mono o policultivo. 2. Y los sistemas de circuito cerrado. la uniformidad de la temperatura del agua dulce es de suprema importancia. 3. 3. De una sala de 300 m3 se pueden obtener 500 toneladas de . cargada de fertilizantes. niloticus. La cantidad de agua requerida para el sistema de circuito cerrado llega a 140-150 m3/día. el drenaje del agua de desecho. posee las siguientes ventajas adicionales por sobre otros sistemas: 1. en comparación con sistemas múltiples en las otras técnicas. El efecto de la temperatura del agua sobre el rendimiento. mucho menor que con la tecnología antes mencionada.oreochromis. 2. La tecnología a aplicar será la de producción piscícola bajo el sistema de circuito cerrado. Poca demanda de espacio debido a la aplicación del sistema intensivo y cerrado. El uso de agua contaminada y por lo tanto.Cualquiera de las especies de tilapia (T. lo que hace imperativa la protección de las instalaciones dentro de un edificio. 4. para una planta que produce 500 toneladas. Los sistemas de circuito cerrado: Los requerimientos de tierra para este tipo de sistemas es mucho menor que en el caso de los sistemas de agua corriente. No obstante. 4.spirulus. Un sistema único de alimentación de bacterias. El sistema de circuito cerrado es una técnica moderna que involucra básicamente el tratamiento biológico y la recirculación del agua. T. El requerimiento de grandes volúmenes de agua dulce. Los sistemas de agua corriente 2. Aparte de que este sistema es más económico. En este sistema casi se evita por completo la introducción de enfermedades transmitidas por el agua y el aire. La producción piscícola en aguas abiertas se basa en la aplicación de dos tipos de tecnología: 1.

. sin daño o alteración de la instalación existente. Pérdida mínima por la mejora de la razón alimento/pez. Sólo las condiciones bioquímicas constantes. Los restos de los alimentos y los excrementos son descompuestos por las bacterias de los bio-packs. entre otros. Descripción del Proceso: En el sistema de piscicultura intensiva el agua se purifica continuamente en "bio-packs" o estructuras similares a panales de abeja. b. lo que genera la misma ganancia que un estanque de 700 hectáreas. c. Diseño: Como resultado de las ventajas anteriormente citadas. pescado al año. Valor constante del pH. 8. Cantidad controlada de alimento. Descripción de los Insumos Principales del Proceso: Calidad del agua: La calidad del agua constitu ye un factor determinante de la producción piscícola en un sistema de circuito cerrado. Posibilidad de expansión y multiplicación de módulos. La limpieza biológica se lleva a cabo a través de una combinación instalada de aireación y tratamiento biológico en los tanques de los peces. Concentración óptima de oxígeno en el agua. el pro yecto propuesto empleará la tecnología moderna. Producción de pescado uniforme a través del año. 7. donde los elementos tóxicos resultantes como el nitrito se transforman en nitratos precipitados que no dañan a los peces. junto con el suministro óptimo de alimentos ayudan a alcanzar el crecimiento uniforme y veloz de los peces. mientras que los restos de alimento y los excrementos son descompuestos por el proceso de lodo adhesivo activado (AAS). 4. Temperatura óptima constante del agua. 6. La planta consistirá principalmente de una sala de producción. 3. 2. Los bio-packs se colocan conjuntamente. Ciertas medidas permanentes auxilian al control de las condiciones siguientes: a. 9. debido principalmente al medioambiente controlado. se colocan en forma de piletas alargadas. adecuada a las especies respectivas. con tanques a los que se adosan la maquinaria y el equipo integrado para la limpieza biológica y la aireación del agua.5. Óptima utilización del alimento. Construcción de la Planta: La planta de la granja piscícola está situada dentro de un edificio a fin de evitar la influencia del tiempo. Descripción de la Planta: 1. cu yo tamaño asegura el flujo continuo de agua. Los tanques. no afectada por el estancamiento estacional del crecimiento. formando una pared que separa las dos piletas de la unidad de engorde.

868 millones de L. inclu yendo el personal administrativo. (Moneda local)/kg. 5. de pescado congelado en 1996. de precio minorista. Por ello se considera razonable reemplazar algo del volumen importado con la producción interna y. No obstante. biodegradación constante (por microorganismos). Alimentos y Alimentación: La composición específica del alimento que se use dependerá de las especies de peces a producir. ha demostrado ser un nutriente incomparable. El apetito y la higiene de los peces pueden estar sujetos a fluctuaciones. a pesar de que cada día el conocimiento del impacto de la carne roja sobre el colesterol se hace más popular. después de todo. Empleo: Aunque la granja altamente automatizada no crea una demanda mayor a los 16 empleados.c. Concentración final y reducción de los excrementos.. Con el establecimiento de la primera granja piscícola de circuito cerrado en el país se espera que sea de utilidad en un número variado de aspectos: a. Sustitución de las Importaciones: El país importaba cerca de 40. b./año/persona y mucho más de la cantidad en los países industrializados. Sin embargo. Y.000 ton. Beneficios para la Salud de los Residentes del País: El pescado es uno de los alimentos con mayor valor nutritivo que. e. Además los médicos lo recomiendan como parte de una dieta protectora en contra de las enfermedades cardiovasculares. PROPÓSOTO DEL PROYECTO La instalación de la Granja Piscícola Al Amal cercana a la capital del país requerirá una inversión estimada de 16. disminuir el desembolso de divisas. la alimentación puede automatizarse. El mayor consumo de pescado ayudaría a elevar el contenido nutritivo de la dieta y a beneficiar la salud de la población. de manera que el personal debería estar atento frente a cualquier eventualidad. de esa manera./año/persona. luego de la investigación llevada a cabo en diversos países del mundo. de lo que casi una cuarta parte. se supone que en el futuro todos los puestos puedan ser desempeñados por ciudadanos del país. Para ayudar a los individuos o a la producción propia del alimento existen compañías extranjeras que ofrecen recetas de alimentos secos y húmedos. era tilapia. c. a 8 L.c. lejos del promedio mundial de 12 kg. se necesita de personal habilidoso en el tratamiento de los requerimientos de los tipos y edades de peces. el consumo anual per cápita promedio sigue situándose alrededor de los 6 kg. lo que tiene una gran relevancia para el País y la Economía. o 10.000 ton. .d. La probabilidad de sufrir un infarto se reduce en 50% cuando el pescado se consume diariamente. Limitación de la materia suspendida. Ciertas especies diferentes de peces pueden nutrirse con la misma composición alimenticia.

AREA DE PROYECTO Micro Localización del Pro yecto: El pro yecto está localizado en áreas cercanas de la ciudad capital (el Cairo. T. incrementar las producciones y sustituir importaciones. La ejecución de las actividades estará a cargo de cada uno de los participantes. topografía plana y con agua que circula continuamente y está sometida a un tipo biológico de tratamiento. pero sin comprometer la capacidad de las futuras generaciones de satisfacer sus propias necesidade Posible Riesgo Los riesgos para un pro yecto de este tipo son: 1. sólo 20 % de la producción se . El Pro yecto depende de la disponibilidad de recursos económicos y la voluntad de participación de las instituciones nacionales. agua. de diseñar nuevos proyectos que permitan explotar todas las potencialidades existentes. de acuerdo con lo establecido en sus respectivos presupuestos y planes de trabajo previstos para el apo yo del pro yecto. Es conveniente una asistencia técnica constante a los sectores involucrados en la implementación del pro yecto. que ho y toma un carácter estratégico para muchos países que cubren su déficit de producción de alimentos con importaciones. La granja piscícola contará con un área de 5. tilapia. período cálido de mayo a septiembre y frío de noviembre a marzo. en aras de ahorrar recursos económicos al país y al mismo tiempo satisfacer la creciente demanda de alimentos de la población. cuando la planta llegue a la capacidad completa de operación. será vendido tanto "vivo" como "fresco". Sin embargo. T. 2. De ahí el gran reto del sector agropecuario Egipcio así como de cualquier parte del mundo. tierras desérticas. niloticus.000 m2 con patrones de mono y poli cultivos. 3. Las variedades de tilapias son las especies T.En resumen no hay que olvidar tampoco la función primordial de la agricultura de producir alimentos y contribuir a la seguridad alimentaria. La amplitud de las necesidades puede conducir a la dispersión de esfuerzos y recursos durante la ejecución del Pro yecto. Los precios de la producción El producto del pro yecto. medicamentos. Aparte de las especies anteriores sería posible producir bagres. 4. con rendimiento de 500 toneladas por año. Los insumos a utilizar son: alimentos.oreochromis. es decir. debido a la crisis mundial relacionada con el incremento de los precios de los alimentos. mono de obra. róbalos y carpas. Egipto) con un clima subtropical y está caracterizado por veranos cálidos y secos e inviernos cálidos.spirulus.

entre noviembre y marzo. que Las reformas agrícolas de 1952 y 1961 y la construcción de la presa de Asuán. Limita al oeste con Libia./kg. Egipto es un país predominantemente agrícola. La pesca es . al sur con Sudán. produciéndose una salinización del suelo y apareciendo nuevos parásitos. que riega la única tierra fértil del país y que ha sido la principal fuente de riqueza y ha permitido el desarrollo de varias culturas a lo largo de la historia de Egipto. desde mayo hasta septiembre. donde un 30% de la mano de obra está vinculada a la agricultura o la ganadería. se está afectando el equilibrio biológico de la zona. Su territorio ocupa una superficie de 1.c. pero mu y fructífero. El Cairo recibe solo 25mm de precipitaciones de lluvia al año. Las temperaturas extremas en ambas estaciones no varían mucho por los vientos dominantes del norte. la mayoría de los productos exportados éran agrícolas.4% del PIB. y otra fría.001. En la región costera. forraje.6 C. Antes de la industrialización.c.9 C. Área de la tierra cultivable es considerablemente más pequeño. Está ocupado en su inmensa mayoría por el desierto del Sáhara. Desemboca en el Mediterráneo formando un delta de unos 200 km de extensión en dirección norte-sur y entre Alejandría y Damieta en dirección este-oeste. en el desierto hay una gran amplitud térmica. pero ese número se reduce significativamente después de la 1998 a sólo el 6%. El clima de Egipto se caracteriza por una estación calida. La forma de propiedad fue mu y alterada por la Ley de Reforma Agraria de 1952.450 km² (que a efectos comparativos corresponde a la mitad de la de México). ya que el promedio anual a lo largo del día varía entre 45. Macro Localización del Pro yecto: Egipto se encuentra en el extremo noreste del continente africano.comercializará como viva. que es surcado por un único río. El aporte a la economía de la Agricultura en el 2008 junto con la pesca consistió en un 13. cereales. posee costas sobre el mar Mediterráneo y el mar Rojo. al norte con el Mediterráneo y al este con el mar Rojo e Israel.2 C y una minima 13. Los productos agrícolas más importantes son el algodón. el promedio de las temperatura oscila entre una máxima de 37. El cultivo de mayo r importancia es el algodón. puesto que el mercado para esta categoría es un tanto limitado. 12 L. Ocupa el espacio alrededor de todo el valle y el delta del Nilo Occidental.6 C por el día y en la noche 5. pero ha traído múltiples problemas: Al abonarse con productos químicos y no por las crecidas del río. han provocado una revolución agrícola que ha aumentado la producción./kg. y en muchos lugares del desierto solo llueve una vez en varios años. el Nilo. frutas y hortalizas. Tilapia viva Tilapia fresca 13 L.

000 toneladas métricas. tomates (4. maíz (5. y naranjas (1. como arroz (3. dando abundantes cosechas agrícolas. trigo (4. . Las tierras requisadas por el gobierno se distribu yeron entre los campesinos (fellahin).868 millones de L. pues alrededor de 40% de la fuerza laboral se dedican a los cultivos agrícolas o ganaderos. y revisada de nuevo a unas 20 hectáreas en 1969. se está afectando el equilibrio biológico de la zona.6). El patrón de propiedad de la tierra fue mu y alterado por el Decreto de Reforma Agraria de 1952. patatas (1.7).1). produciéndose una salinización del suelo y apareciendo nuevos parásitos EL PROYECTO Los capítulos previos han establecido el marco de limitaciones y oportunidades para el pro yecto. como equipos mecanizados y fertilizantes químicos. pero sigue habiendo grandes diferencias económicas entre la clase media y los agricultores. el Rojo y el Mediterráneo. La economía de Egipto se socializó tras la promulgación de una serie de leyes a comienzos de 1961.c. el regadío (sobre todo desde la terminación de la presa de Asuán. que limitaba las explotaciones individuales a unas 80 hectáreas. la determinación de sus fases . sus costos y la forma en la que se financiará y procurarán sus fondos.9). cifra revisada en 1961 a cerca de 40 hectáreas.7). El rendimiento de las tierras agrícolas de Egipto está entre los más altos del mundo.8). Los programas gubernamentales han ampliado las zonas de cultivo mediante la regeneración.un sector económico importante. caña de azúcar (3. la producción anual de fibra de algodón era de unas 300. como se detalla en la página siguiente. en 1970). En los años 1990 el valor estimado anual de producción en millones de toneladas métricas. a principios de 1990. Al abonarse con productos químicos y no por las crecidas del río.2). mientras que éste y sus anexos describirán en detalle los objetivos del pro yecto y las actividades . Inversiones en la Granja: El pro yecto del establecimiento de una granja piscícola cercana a la capital del país requerirá una inversión estimada de 16. y la utilización de tecnología avanzada. También se cultiva una amplia variedad de otras frutas y hortalizas. Egipto es predominantemente un país agrícola. El clima cálido y la abundancia de agua permiten hasta tres cosechas al año. Egipto es uno de los principales productores mundiales de productos básicos de algodón. Grandes cantidades de pescado se encuentra en el Nilo. (moneda local).

de valor nulo) Edificios y obras públicas Maquinaria y equipo Vehículos Muebles y útiles de oficina y laboratorio Gastos de preproducción e inicio Imprevistos(7.5% de maquinaria y obras públicas) Costos fijos totales Capital circulante Costo de Inversión Total Cantidad ( L.1.000 1.761.190 591.749 2.005. Maquinaria y E quipo: Una compañía internacional ofreció una tasación en precio CIF (cantidad total) de 2.85 1.3.157.828.) cero 2. en conformidad con la magnitud del trabajo y las especificaciones. Esta tasación fue ofrecida por una firma local.000 m2.043 40.64 Los detalles adicionales de los costos de inversión son explicados en los puntos siguientes: 3.400 730.988 10. Bajo la misma sección puede encontrarse una lista de la maquinaria y el equipo procurado por los patrocinadores. Tierra: Según las indicaciones del experto técnico.) 134.092.918.038 35. Edificios y Obras Públicas: A fin de estimar el costo de los edificios y las obras públicas se solicitó la tasación de una firma local.85 15.213 55. el pro yecto necesita un terreno de sólo 5.647.647.c.519 901.998 3.8 millones de dólares americanos para el abastecimiento del equipo y la prestación de los servicios técnicos al propietario.79 16. .306 23.275 m2 se resume en la página siguiente: Descripción Excavación Obras de hormigón Mampostería (ladrillos) Terminaciones Esqueleto prefabricado de acero Plomería Obras eléctricas Acondicionamiento del aire TOTAL Monto(L.735.763.c.483 590. 3.2.000 24.Inversiones estimadas de la Granja Rubros Tierra (de desierto . La descomposición del costo en relación al área cubierta de 4.940 866.854.

000 400.000 1. estiba y transporte interno 7.706.000 *1 3.000 60. inclu yendo gastos de instalación y montaje.000 100.Los detalles relevantes se inclu yen en el siguiente cuadro: Descripción Equipo de una firma internacional: (2.8 millones de dólares a 2.10 L./dólar) Agregue: 3% despacho aduana.000 *1 Inclu ye gastos de montaje *2 Estimación del cliente. documentación de la licitación de la ingeniería y consulta exterior.483 L.c.5.147.c.000 89. etc.000 61.5% para gastos de montaje y instalación Subtotal : Equipo y suministros de la firma local: Equipo de planta Sistema de apoyo de acero para la maquinaria Equipo de laboratorio Equipo de taller Accesorios Subtotal : Equipo no cubierto por la oferta de las firmas anteriores: E quipo de criadero y estación de alevinaje 2 tanques de almacenaje de agua Subtotal : Diseño detallado. Total de maquinaria y equipo Cantidad(L.000 6.000 litros de capacidad individual. 3.000 *1 de alrededor de 34.000 Coches de pasajeros Total 2 80.880. 3.287.000 122. Vehículos: Debajo se inclu ye la división por tipo de vehículo : Tipos N° Cantidad(L.) 5.000 730.000 10.763.000 2.497.000 441. .) Tanques de agua*1 Camión con acuario 2 1 530.c.c.000 176. Muebles y Útiles de Oficina y Laboratorio: La firma local lo valora a una cantidad global de 24.000 *2 160.000 120.4.

c.000.) 150.00 TOTAL CAP ITAL CIRCULANTE $1.79 Nota: Aparte de Medicamentos.000 130.6. d-Interés durante la construcción (se supone al 10% anual por 3 meses) TOTAL Cantidad (L.00 Res.000 590. etc.166.67 Requerimientos Hídricos $100. etc.00 Sueldos y J ornales y Sueldos Administrativos $281.c. edificio y obras públicas se le agrega una cantidad igual al 7. Del 1 Año $1.5% para imprevistos a fin de considerar los elementos siguientes de la incertidumbre: fluctuaciones de la tasa de cambio y cualquier eventualidad que afecte el costo de inversion identificado consecuentemente en la ingeniera detallada y la documentacion de la licitación.400. todos los otros requermientos se consideran en base a 6 meses. Gastos de Preproducción e Inicio: El cliente los estima en 590.084.000. Imprevistos: A la tasación de la maquinaria. . 3. dividiéndolos de la siguiente forma: Rubros a-Salario del personal (3 meses) b-Capacitación c-Estudio de factibilidad .00 Gastos Generales Directos $166. equipo.000 3.8. registro.092. procesamiento de la licencia .000 100.000 L. Capital Circulante: El cálculo detallado de los requermientos de capital circulante inicial para el primer año de operación se presenta debajo en el siguiente cuadro: Capital Circulante Categoría Alimentos Medicamentos Cuentas por cobrar Requerimiento de Efectivo para 6 meses excepto el agua Bases Monto Res..00 Ventas de 1 mes $254. Para la mitad del 1 año $256.3.000 210.000.13 Gastos Generales Indirectos $98. Cuentas por Cobrar y Agua.157.442.. debido a que durante lso primeros 5 meses no habrá ventas y la generación de ingresos comenzará recién despues de un mes del período de comercialización.7.

.

como detallado anteriormene. En consecuencia.000 y este gasto está incluido en los costos de pre-producción.414. la estación de alevinaje del pro yecto será abastecida del número necesario de progenitores para que la producción subsiguiente pueda basarse en sus propio alevinos/juveniles. la planta llegue a la capacidad completa de operación.828. 8-Producción ./año. tilapia. Aunque el sistema es capaz de generar una variedad de especies.459. el programa productivo tendrá que orientarse hacia los siguientes resultados: (Tilapia en Toneladas) 1er año 250 2do año y siguientes 500 La producción del primer año es supuestamente la mitad de la capacidad total puesto que al comenzar con peces juveniles adquiridos en criaderos exteriores al pro yecto el tamaño comercializable de 350 gr.918. Los patrocinadores confían en que a excepción del primer año en el que la producción pueda verse restringida por causas técnicas. por las razones expresadas.En cuanto a la gestión del pro yecto al personal se le realizara una capitación que costara 130. o sea 500 ton.se financiará de la siguiente manera: Medios Aporte de los Socios % 50 Préstamo del banco 50 comercial Financiación total 100 Monto $8. . Medios de Financiación: Se propone que el costo total del pro yecto. Al mismo tiempo.32 $16.32 $8. como se indicó en el punto 1. se alcanza recién a los cinco meses de cultivo. se dedicará incialemente a un solo tipo.64 Perpectivas Financieras y Evaluación: Suposiciones de Apoyo de las Pro yeccion Finacieras: Produccion y Ventas: Capacidad/Producto: La planta prouesta está diseñada para producir 500 toneladas de pescado al año.459.414. mercados y resultados financieros.

000.c./kg Tilapia fresca 12 L.c. y desde el décimo mes si se basara en el insumo propio de larvas.000.00 $4. Los progenitores que harán posible alcanzar la capacidad planificada para el . Por dichas razones.000.Eficiencia Operativa: Teniendo en consideración la naturaleza típica del ciclo productivo del pro yecto. será vendido tanto “vivo” como “fresco”. en caso que los juveniles sean comprados.000. La planta colocará juveniles adquiridos fuera del pro yecto en los tanques de engorde a fin de ganar tiempo y generar el máximo resultado durante el primer año.00 $250. Precio de Venta: El producto del pro yecto./kg.400.000.00 $3./kg.000.00 Nota: No se consideran ingresos en concepto de “lodo residual”.300.c.000.000.000.00 $200. Tilapia viva 13 L.00 $100.000.050.00 $2./kg INGRESOS TOTALES Año 1 50% Año 2-20 100% y $50.00 $6. Sin embargo. Costos de Producción y de Ventas: Progenitores/Juveniles: Este constitu ye un costo incurrido en una sola ocasión.00 $500. sólo 20% de la producción se comercializará como viva. se supone que la capacidad productiva del primer año sea sólo del 50% y que en años posteriores las fuertes perspectivas de mercadeo hagan posible el alcance de la capacidad total. Tilapia fresca 12 per L.000. Cantidades y Ventas: En base a las suposiciones anteriores.00 $650. aunque en caso de cercanía de un invernadero o establecimiento agrícola podrían ser recuperados por su venta. las cantidades vendidas y los ingresos anuales estimados se describen abajo: Cantidades Eficiencia operativa Cantidades producidas vendidas (ton) Tilapia viva Tilapia fresca Ventas Tilapia viva 13 L.00 $400.800. o sea sólo en el primer año.100.000. tilapia.c. puesto que el mercado para esta categoría es un tanto limitado.00 $1. la planta puede llegar a funcionar a capacidad completa a partir del sexto mes.

560 m3/año. Las adiciones y reemplazos subsiguientes de los progenitores deberán realizarse en base a la producción interna.024. composición.00 K20 (Chiba Giga) 30 26.00 Verde de malaquita 5 131 $655.20 $1. El agua suministrada por fuentes externas y transportada en los camiones cisterna pertenecienes al pro yecto.470.00 Costo $7.00 $100. Los requerimientos hídricos de la granja serán 6 m3/hr. .000 L. que constitu ye el rubro principal de los costos.c.00 $8.00 $420.560 m3/año.00 Agua: Los requerimientos hídricos de la granja serán 6 m3/hr.25 $4.000.1 $393. La dieta caracterizada por detalles pertinentes del tipo de alimento.00 $5. El costo del consumo anual de agua se estima en 100.00 Sulfato de cobre 2 131 $262. o sea 144 m3/día o 52.: Medicamentos: Los requerimientos de medicamentos en la etapa de capacidad total serán: Medicamentos Descripción Cantidad Precio Costo Mazote(Bayer) 5 158 $790.00 Precio Unitario $100.050. contenido proteínico y requerimientos cuantitativos anuales indicados por la firma internacional.c.886. El agua suministrada por fuentes externas y transportada en los camiones cisterna pertenecienes al pro yecto. Las cantidades y los costos se estiman de la siguiente forma: Progenitores/Juveniles Peces Juveniles Plantel reproductor Hembras Machos COSTO TOTAL Cantidad $70.000 L. para una producción total de pescado de 500 toneladas.00 $200.segundo año serán obtenidos simultáneamente del criadero propio.00 Alimentos: El consumo alimenticio. El costo del consumo anual de agua se estima en 100.2 $786. o sea 144 m3/día o 52.00 COSTO TOTAL $2. se estima en 750 toneladas anuales.c.00 Formaldehido 30% 30 13. le costarán al pro yecto una suma total de 1.000 L.

00 y $45.500.50 $146.000.000.022.500.171.00 Rubros Edificios y obras públicas Maquinaria y equipo Vehículos Muebles y útiles de oficina y laboratorio $25.500.600.5% Depreciación Depreciación Depreciación Anual Tasa Costo (%) $2.000.00 10% $730.352.00 $115.000.450.225.00 $45.000.000.00 $1.330.000.00 $186.00 $2.000.00 Monto Anual $108.00 $5.00 $18.00 20% DEPREC IACIÓN TOTAL $15.400.Sueldos y J ornales: Sueldos y J ornales Descripción Trabajadores Calificados Conductor (camión de entrega) Conductores (cisternas de agua) Subtotal Agregue 40% por beneficios extraordinarios SUELDOS Y JORNALES TOTALES N 6 1 2 Monto Mensual $1.157.00 $115.00 $20.000.00 $20.00 $1.00 5% $11.000.000.846.00 $60.00 Tema Electricidad Hielo Combustible.00 Depreciación: Inclu yendo los imprevistos al 7.000.000.00 20% $142.825.000.00 $260.00 $1.00 $74.000.400. Aceites Lubricantes(suma total) TOTAL DE SERVICIOS 2do Año $50.00 .000.50 Gastos Generales Directos: Servicios: Servicios Cantidad 1er Año $50.570.

00 $2.000.00 L. Seguros. Auditoría.00 L.c. Recreación. N 1 1 1 1 1 Monto Mensual $10.00 $3.00 Gastos Generales Indirectos: Se deposita una suma de 10.00 217168.00 $36.702.000.00 Monto Anual $120.000.00 $11. correo.000.00 Tasa (%) 1% 1% 10% Cantidad $28.00 $216.600.225.000.000. Administrativos y de Ventas Gastos Administrativos: Sueldos de la Administración Sueldos de los Administrativos Descripción Gerente Contador Asistente de oficina/secretaria Conductor Cocinero Subtotal Agregue 40% por beneficios extraordinarios TOTAL DE SUELDOS ADM.000.00 $302.25 $73.000.400.000. teléfono.00 $18.00 $1.168.c.25 Sub Total de servicios Sub Reparaciones $115.570.00 $730.400. Servicio médico de emergencia.25 Gastos Generales Indirectos.500.000.846.00 $18. $ 120. Viajes.00 $217.Reparaciones y Mantenimiento: Reparaciones y Mantenimiento Tema Edificios y obras públicas Maquinaria y Equipo Vehículos TOTAL DE REPARACIONES Costo $2.000.00 $24.000. o 120.00 $86./mes.000 .00 $1.000.00 $115.000.466.500./año para cubrir los siguientes gastos: Gastos Generales Indirectos Material de librería. Télex.

difiere de éste último en dos aspectos importantes.E. además de la condicion financiera de la Granja “Al Amal” en 20 años de pro yección. Balance General Muestra el balance de las diferentes cuentas de activos y pasivos. ANALIS IS FINANC IERO Estado de Resultado en donde se aprecia que al finalizar el primer año las utilidades retenidas fueron negativas por el orden de 231.E. esto debido a que en el primer año de funcionamiento del pro yecto solo se vende tilapia viva y fresca a la mitad de la capacidad total ademas que se incurre en los costos de producción de reproductores y alevines por 8470.75 L. PROYECCION DE LA OFERTA Y LA DEMANDA El análisis de oferta y demanda se lleva a cabo para estimar el déficit o excedente de mercado durante la vida económica del pro yecto. y para el segundo año ya aumenta positivamente a 1.071. por lo tanto si la demanda excede a la oferta significa que existe un déficit en el mercado de pescado.483. que pueden ser diferentes a los precios de mercado.Gastos de Comercialización (de ventas): Se apartan una suma total de 2. La pregunta es si el déficit es suficiente .E. en los cuales hacemos usos de la tasa supuesta de cambio exterior y del factor estandar de conversión para tranferir los precios financieros o de mercado a valores economicos. y en donde solo del año 7 en adelante se incrementa de manera estable. ANALIS IS ECONÓMICO El análisis económico que puede prepararse de los datos utilizados para el análisis financiero.125. en segundo lugar los reucrsos se valoran en términos de sus costos de oportunidad. La Provisión por personal de ventas no se inclu ye aquí ya que el gerente del pro yecto es considerado ademásel supervisor de las actividades globales de comercialziación.39 L.5% de las ventas para cubrir los gastos misceláneos relacionados con la promoción de ventas y otras actividades de comercialización. En primer lugar el análisis económico se relaciona con los flujos de recursos reales. El déficit/ excedente de mercado se define como la diferencia entre la demanda y la oferta pro yectadas .00 L. Flujo de Caja en el año 7 baja el flujo de efectivo debido a nueva inversión en vehículos mientras que el año 11 podemos ver un flujo de efectivo negativo debido a que en el mismo se realiza una nueva inversión en maquinaria y equipo para el pro yecto. Se puede notar que en el año 7 se devuelve el principal o préstamo bancario.

población e ingreso . c=elasticidad precio cruzada de los productos sustitutos de la demanda del producto. ∆ s=cambio porcentual en el nivel de precios (en términos reales) de los productos sustitutos del período b al t. mientras que los factores mencionados anteriormente se ignoran debido a que el análisis de la demanda se lleva a cabo al corto plazo. ∆ p=cambio porcentual en el nivel de precios del producto (en términos reales) del período b al t. i) Pt= Pb (1 + ρ ) Alternativa dos: efecto de la población solamente: Qt = Pt (q b) Pt = Pb (1 + ρ ) .para absorber la producción total del proyecto. i=elasticidad ingreso del precio del producto (en términos reales)desde el período b al t. 1. deberían prerapar un análisis de comercialización para mercados extranjeros potenciales. en cu yo caso el estudio de factibilidad se detiene en esta etapa o . Qt=cantidad demandada en el año t. La pro yección al largo plazo de la demanda es afectada por sólo dos factores .Pro yecciones de la Demanda: La teoría económica de la demanda estableció que la cantidad demandad podía ser estimada por la siguiente ecuación: Qt = Pt [q b (1. q b=consumo promedio per capita del producto en el período histórico b. d + ∆ s .∆ y . e)] P t = Pb (1+ ρ ) donde. i) + q b ∆( ∆ P . ρ =tasa de crecimiento demográfico Se pueden identificar por lo menos tres alternativas para la pro yección de la demanda: Alternativa uno: efecto de la población y el ingreso: Qt= Pt [qb (1 + ∆ y . d=coeficiente directo de la elasticidad precio de la demanda del producto. o no se implementa el pro yecto . Pt=población en el año t . ya sean privados o públicos . ∆ α =cambio porcentual en el nivel de precios (en términos reales) de los productos asociados (complementarios) desde el período b al t. Por otro lado si se supone que la oferta sea mayor que la demanda quedan dos alternativas . c=elasticidad precio cruzada de los productos complementarios de la demanda del producto. c + ∆ d . ∆ y=cambio porcentual en el ingreso promedio per capita desde el período b al c. los dueños del pro yecto .

o sea en el año 2000. Qs= cantidad ofrecida Alternativa dos: proyecciones de la tasa de composición: La tasa del crecimiento compuesto de la oferta será estimada a partir de los datos históricos y luego se aplicará a la estimación de la oferta esperada de pescado durante la vida económica del pro yecto: Qn= Qb (1 + r)n-1 donde . Beneficios y J ustificaciones Criterios de inversión: Para el cálculo de los criterios de inversión se toma en consideración tanto el aporte de los socios como el prestamo: Medios Aporte de los Socios % 50 Monto $8.414.Deficit/excedente de mercado: Para seguir un enfoque conservador se considerarán las mínimas pro yecciones de la cantidad demandada y las máximas pro yecciones de la cantidad ofrecida. r=tasa del crecimiento compuesto de la oferta de pescado durante el período 1985-2000.32 100 $16. o sea año 1985.459.32 Préstamo del banco comercial Financiación total 50 $8.414. Qb=cantidad ofrecida de pescaso en el primer año de los datos históricos .918.64 .828.Pro yecciones de la oferta: La pro yección al largo plazo de la oferta será alternativas siguientes: llevada a cabo por las dos Alternativa uno:pro yecciones de la tendencia: Qs = C + d t donde . donde d es tiempo 2. Qn=cantidad ofrecida de pescado en el último año de los datos históricos . 3.459.Alternativa tres: proyecciones de la tendencia: Qd = A + Bt . La Tabla muestran las pro yecciones de la demanda y la oferta para las diferentes alternativas se ilustra el déficit/excedente de mercado.

830.96 $1.Devolución de Préstamos Bancarios y Gastos Financieros: Para la financiación del pro yecto se considera la solicitud de un prestamo a 6 años.371.942. inclu yendo 1 año de periodo de gracia.942.19 $337.32 $7.101.321.00 $8.343.02 $176.90 $483.343.941. en un período de 5 años.) $0.765. Impuestos: Se supone una carga impositiva de 2.459. Se propone devolver el préstamo en 5 cuotas idénticas.414. a apartir del 1ro de enero del 2do año de operación.96 $1.00 Principal (L.79 $6.343./año.767.96 $1.000 L.343. a una tasa de intéres del 10%.96 Gastos de Amortización del Período de Preproducción e Inicio: Estos costos totalizan 590.24 $0.00 $845.942.363.c.000 L.. Dividendos: Teniendo en consideración las reservas legales estatutarias y las generaciones de fondos.301. la provisión por dividendos será la siguiente: 1er Año 2do Año 3er Año 4to Año 5to Año 6to Año y sub – siguientes Sobre el Aporte de los Socios Nulo Nulo 15% 20% 20% 25% .00 Anualidad (L.01 $4.343.942.96 $1.96 $1.969.C. que suponen amortizarse a 118.18 $615. En base a lo anterior los gastos anuales debidos al pago del interés y el principal se calulan como: Año 0 1 2 3 4 5 6 Devolución Interés (L.942.c.032.942.696.343.95 $3.011.576.010. comenzando la devolucion a partir de la fecha de la operación comercial.72 $0.43 $736.942.) $0.00 $1.96 $1.5% de la utilidad neta anual.156.18 $1.C) $0.343.C.

Además . En el lado de los ingresos : se consideran los dos escenarios siguientes: 1. 75% al segundo año y 100 % a partir del tercer año. se puede suponer que: Toda la producción se venda como pescado refrigerado y que 25% sea de grado 2 .c. puede ser mejor aumentar el costo de los activos en 10% y el nivel de los costos operativos en otro 10%.ANALIS IS DE SENSIBILIDAD El análisis de escenarios se lleva a cabo para probar la credibilidad de las suposiciones que sustentan a los beneficios y costos en el caso básico.c.c /kg.000 piezas de pescado Con una cantidad tan grande producida no se puede esperar que la gerencia venda 20% como peces vivos./ton.=1000000 Ingreso total =5500000 Esto significa que los ingresos se reducirán en 10% 2./kg.000 kg. La experiencia pasada muestra que la toma de decisiones usualmente necesita más que ese lapso./kg. x 0. no sería razonable suponer que toda la producción pese un promedio de 250 gr. /kg. Se supone que por la nueva tecnología la utilización de la capacidad será el 50% en el primer año .000. Esta suposición es discutible.= 4500000 Pescado refrigerado de grado 2 = 500 ton.Escenario de comercialización: (Escenario 1): El pro yecto fue diseñado para producir 500 toneladas de tillapia al llegar al 100% de utilización de la capacidad. x 0. Las ventas totales serán: Pescado refrigerado de grado 1= 500 ton.c.25 x 8 L. Esta nueva suposición en razonable porque les da a los empleados la oportunidad de familiarizarse con la nueva tecnología. De esta manera . x 4 piezas / kg. . = 2./pieza. x 1. Esta cantidad de producción se venderá de la siguiente forma: 20% de peces vivos a 13 L.Escenario de la capacidad de utilización: (Escenario 2): En el caso básico se supone que el pro yecto comenzará en el año 1 a producir al 50% de su capacidad y que alcanzará el 100% en el año 2 y los posteriores./kg.c. Sin embargo tal suposición está lejos de la realidad ya que: Peso promedio del grado 1 = 250 gramos Por lo tanto el pro yecto producirá: Número de peces producidos = 500 ton. o sea que se venderá a 8 L. Por lo tanto . 80% de peces refrigerados a 12 L. En el lado de los costos: (Escenario 3): Las estimaciones de costos de los activos fijos se basan en licitaciones válidas por 3 meses. Tales precios son para las piezas de grado 1.75 x 12 L.

el sector privado no estará interesado en invertir en tal pro yecto. Si el Gobierno decidiera mejorar la factibilidad del pro yecto. Si sucediera. La diferencia entre ambas se debe por supuesto a la intervención gubernamental. tanto para la totalidad de los recursos involucrados como para el patrimonio de los socios. . Además de la disminución del 10 % al 6% la tasa de prestamo bancario. Por lo tanto el Gobierno debería intervenir para alentar a los inversores a adoptar la tecnología de punta. Además la tecnología puede ajustarse para la producción de peces marinos. del que el país importa anualmente grandes cantidades para satisfacer la demanda local. El peor escenario : (Escenario 5): Debido a que todas las suposiciones de los cuatro primeros escenarios son válidas. los costos fijos de los edificios y la maquinaria se reducirían en 25%. La lógica en que se basa tal intervención es que la TEIR (tasa económica interna de retorno) es mayor que la TFIR (tasa fincanciera interna de retorno) en el caso básico. no sólo para el país sino para el resto de los países desérticos. De esta manera. el peor escenario será el que combine los anteriores y el que se considere más cercano a la realidad. lo que representa el costo de la estación de alevinaje. Una forma en la que el Gobierno puede intervenir es en la construcción de una estación de alevinaje a gran escala para proveer a los piscicultores con los juveniles requeridos.Escenario 4: El pro yecto se implementará en 2 años en vez de 1 año como en el caso base. puesto que todos producen pescado con volúmenes mu y limitados de agua dulce. aunque éste se considera estratégico ya que produce un alimento básico. El análisis precedente revela que el proyecto no es factible desde el punto de vista financiero. La nueva tecnología que se aplicará en el pro yecto tiene un futuro promisorio. POLÍT ICAS GUBERNAMENTALES Políticas económicas gubernamentales que incentiven las inversiones del sector privado. su intervención no debería distorsionar el mecanismo del mercado de pescado o materias primas.

Anexos .

193.800.28 $18.00 $100.930.400.312.524.000.355.000.75 $3.00 $120.25 $58.00 $6.355.28 $0.400.169.089.000.75 $3.00 $152.169.75 $1.00 $1.000.293.800.000.25 $2.800.900.25 $1.00 $574.520.000.050.833.00 $7.886.10 $1.00 $260.98 $0.00 -$113.178.33 $2.32 $1.50 $1.50 $1.400.000.000.293.168.450.25 $2.75 $2.00 $100.178.00 $1.400.450.00 $2.00 $100.00 $4.782.450.572.00 $2.00 $302.450.00 $152.193.356.00 $120.193.75 $0.410.221.000.25 $1.000.00 $574.524.930.886.00 $302.00 $1.100.51 $118.355.296.293.00 $2.169.76 $0.169.300.400.00 $6.00 $100.000.00 $120.410.75 $115.293.00 $2.900.800.00 $217.00 $1.000.60 $9.782.800.00 $260.782.60 $181.00 $4.32 $2.524.900.00 $0.33 $2.00 $2.806.000.782.319.000.47 $1.25 $1.900.34 $1.000.352.800.520.00 $2.293.000.168.168.397.086.00 $1.33 $2.410.000.359.75 $2.00 -$231.74 $1.00 $217.29 $302.00 $100.355.000.114.886.500.999.00 $574.75 $3.293.00 $260.28 $1.300.25 $115.00 $0.00 $260.114.169.900.100.00 $2.338.00 $260.270.000.67 $1.352.00 $152.25 $1.208.92 $2.00 $601.00 $100.00 $1.193.5%) Costo Total de Operaciones UTILIDAD/PERDIDA DE OPERACIÓN OTROS GASTOS Intereses Amortizacion Total de Otros Gastos UTILIDAD/PERDIDA Impuestos (2.00 $120.168.300.500.524.572.400.000.882.00 $2.25 $1.32 $3.193.524.25 $58.00 $1.806.00 $152.00 $574.00 $2.82 $0.900.300.51 $1.355.25 $115.782.024.60 $181.450.296.75 $3.782.904.000.520.Tilapia Viva Tilapia Fresca Ventas Totales Costo de Produccion y Ventas Reproductores/Alevines Alevines Reproductores Hembras Machos Costo Total de Reproductores/ Alevines stock Costo de Alimentacion Medicinas Costo de Agua Sueldos Otros Gastos Servicios Reparacion y Mantenimiento Depreciacion Total de Otros Gastos COSTO TOTAL DE PRODUCCION Y VENTAS UTILIDAD/PERDIDA NETA GASTOS DE OPERACIÓN Salarios Gastos Generales Costo de comercializacion (2.00 $152.000.00 $6.024.997.410.410.00 $0.00 $260.782.782.000.00 $302.00 $120.000.00 $217.75 $2.400.168.100.815.806.00 $4.00 $152.100.000.60 $181.00 $100.806.355.00 $0.25 $58.800.25 $58.400.293.400.92 $2.355.268.00 $260.100.000.886.355.00 $1.00 $8.75 $2.00 $2.00 $6.352.193.882.293.000.25 $115.168.800.426.782.00 $152.00 $1.400.930.25 $2.00 $1.410.60 $181.024.886.00 $260.000.000.000.000.000.900.193.00 $260.25 $1.312.168.882.00 $4.782.733.500.293.39 $1.355.352.300.75 $2.00 $1.886.33 $2.00 $1.000.00 $120.00 $2.300.410.00 $6.930.400.00 $152.000.450.75 $2.000.000.00 $574.250.450.114.40 $0.25 $58.00 $2.400.75 $3.145.782.886.168.450.800.800.00 $6.100.018.00 $302.000.900.168.500.782.000.862.242.000.25 $1.03 $2.50 $1.886.000.114.00 $302.00 $152.25 $2.520.524.024.50 $0.400.782.000.474.000.75 $3.00 $4.000.25 $2.00 $4.114.500.00 $2.524.00 $1.355.000.00 $152.193.000.00 $152.50 $1.00 $0.82 $1.00 $217.782.100.00 $0.706.60 $181.300.00 $574.524.450.066.000.650.00 $217.523.293.00 $574.50 $1.293.00 $217.32 $1.500.25 $2.125.00 $1.25 $115.800.410.75 $2.154.355.00 $302.293.32 $1.169.245.783.669.706.000.000.25 $115.815.193.806.000.520.300.000.00 $100.520.450.000.00 $217.253.000.000.17 $337.00 $574.75 $2.355.227.296.75 $2.456.954.76 $2.00 $0.000.48 $0.00 $2.000.168.089.25 $2.000.25 $483.296.00 -$231.25 $115.00 $4.00 $302.886.293.00 $260.886.360.00 $4.024.355.024.470.355.00 $120.106.000.67 $1.25 $1.000.00 $1.355.300.000.00 $217.541.400.168.169.886.00 $152.450.00 $0.00 $854.00 $1.352.355.732.00 $6.900.520.806.50 $1.00 $302.806.524.00 $6.169.00 $4.00 $120.00 $217.13 $1.782.400.930.49 $1.00 $100.00 $4.25 $2.00 $1.00 $963.039.50 $1.886.186.92 $2.75 $2.193.800.000.169.467.00 $337.500.114.221.00 $0.355.00 $118.000.00 $120.000.024.000.60 $181.806.00 $260.57 $37.450.355.520.00 $2.00 $1.00 $100.000.733.25 $1.29 $2.717.691.352.00 $3.882.806.00 $2.00 $120.92 $2.000.806.000.75 $2.00 $0.25 $115.00 $120.169.00 $2.300.450.75 $3.00 $2.355.00 $260.355.00 $152.193.886.07 $1.000.400.000.024.400.00 1 Tablas Finacieras: .00 $302.000.00 $100.000.00 $120.00 $2.520.25 $115.00 $6.18 $0.169.400.169.60 $181.352.00 $100.00 $118.520.00 $100.92 $2.75 $2.400.71 $2.293.293.800.169.352.25 $58.50 $1.92 $2.391.49 $615.524.000.000.25 $1.900.00 $1.355.00 $2.25 $115.669.500.75 $3.168.00 $1.024.882.293.00 $120.00 $6.00 $0.000.300.00 $0.999.00 $152.900.000.145.25 $845.930.500.900.293.00 $6.806.930.25 $2.000.296.886.000.92 $2.00 $217.355.61 $34.520.886.579.169.086.100.25 $115.400.450.000.483.293.25 $115.50 $1.886.355.400.300.00 $176.100.00 $100.520.124.32 $2.25 $2.00 $2.48 $2.74 $40.882.92 $2.03 $0.500.25 $1.64 $118.25 $1.930.474.25 $1.00 $100.50 $1.75 $3.75 $2.25 $2.267.300.00 $217.00 $260.97 $50.114.800.352.00 $1.75 $3.00 $1.000.000.84 $2.92 $2.00 $574.100.483.75 $3.400.691.32 $2.75 $3.75 $2.000.71 $0.28 $302.520.75 $2.25 $1.000.300.32 $1.114.00 $650.00 $76.00 $574.00 $4.000.00 $217.355.75 $3.293.00 $2.22 $1.024.50 $1.100.17 $1.400.000.25 $2.352.293.00 $302.86 $176.75 $3.35 $3.047.723.806.000.00 $4.100.000.227.930.208.000.00 $2.520.000.293.410.000.000.50 $1.500.25 $115.000.296.000.00 $152.900.000.33 $2.800.98 $3.886.00 -$231.25 $1.500.166.633.00 $1.00 $1.00 $574.300.400.00 $574.930.25 $736.450.000.00 $302.50 $1.74 $118.00 $0.352.487.168.193.400.33 $2.400.586.60 $181.25 $1.886.293.75 $2.400.520.00 $120.00 $120.296.00 $152.00 $152.33 $2.024.024.000.00 $1.886.782.500.00 $574.75 $2.080.168.520.806.047.25 $1.00 $4.754.713.541.75 $2.25 $58.100.50 $1.00 $4.293.000.00 $1.75 $2.114.620.00 $120.000.00 -$231.75 $0.300.856.452.92 $2.100.100.355.000.00 $302.00 $6.886.410.400.25 $302.92 $2.400.28 -$110.882.00 $2.270.08 $0.000.400.904.000.60 $181.500.581.92 $2.33 $2.806.169.100.066.00 $574.000.000.410.00 $1.000.400.800.25 $2.00 $100.000.00 $260.00 $4.500.595.293.28 $2.00 $733.024.168.32 $3.997.595.00 $100.77 $54.000.75 $385.00 $2.00 $1.00 $1.071.35 $0.06 $1.25 $302.024.400.100.930.524.114.039.00 $120.18 $1.33 $2.400.954.00 $217.000.32 $1.00 $6.450.14 -$231.000.900.00 $1.450.882.50 $1.400.356.64 $1.293.168.000.483.66 $3.483.000.352.355.621.024.125.00 $420.168.00 $217.92 $2.000.930.450.000.800.193.096.900.620.000.00 $574.296.931.75 $3.00 $574.882.806.00 $2.31 $1.000.664.25 $2.000.114.524.25 $2.75 $2.45 $0.00 $1.047.355.886.300.000.50 $1.33 $2.60 -$147.75 $3.400.555.89 $1.909.00 $2.267.352.500.886.00 $100.452.00 $217.000.000.633.886.1 $0.106.000.00 $260.886.360.193.00 $302.193.524.00 $2.51 $1.782.00 $6.980.33 $2.00 $217.25 $58.000.555.86 $1.193.114.32 $1.00 $1.25 $58.00 $6.000.930.483.782.75 $3.00 $6.00 $574.51 $43.520.25 $115.886.169.355.000.000.710.193.00 $0.168.32 $2.426.00 $120.355.25 $1.00 $260.000.00 $4.450.00 $6.800.00 $302.000.000.886.882.296.050.296.352.25 $1.024.00 $152.930.000.08 $2.450.00 $260.000.454.967.32 $1.5% de utilidad) UTILIDAD/PERDIDA NETA DIVIDENDOS UTILIDADES RETENIDAS UTILIDADES RETENIDAS AL PRINCIPIO DEL AÑO UTILIDADES RETENIDAS AL FINAL DEL AÑO AÑO Ventas Estado de Resultado 0 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 $0.400.000.319.25 $58.500.00 $1.25 $115.68 $1.169.60 $181.900.352.00 $0.886.293.193.00 $574.00 $4.00 $498.000.930.000.00 $302.00 $260.400.293.024.114.100.882.293.882.50 $1.00 $2.000.000.169.00 $2.114.00 $4.45 $1.00 $1.800.000.00 $574.193.00 $217.18 $1.25 $115.50 $1.300.00 $2.806.193.352.00 $120.524.886.50 $1.96 $194.886.000.68 $118.32 $2.579.296.168.449.000.60 $181.000.178.723.75 $3.25 $58.024.60 $181.00 $1.00 $6.40 $2.293.717.900.00 $302.950.00 $152.782.900.930.071.909.886.00 $1.352.00 $100.000.000.782.25 $1.096.00 $1.355.114.886.66 .443.75 $3.400.33 $2.000.169.352.00 $1.14 $0.00 $2.25 $115.100.500.400.539.930.13 $0.50 $1.296.00 $217.50 $1.25 $2.000.000.352.400.463.524.483.000.293.300.000.886.25 $115.168.00 $0.92 $2.00 $2.352.882.930.410.75 $0.520.886.293.520.000.25 $58.00 $1.25 $1.00 $2.00 $0.080.355.930.00 $217.024.00 $260.500.60 $181.00 $2.193.00 $100.00 $217.296.000.75 $0.900.00 $512.33 $2.00 $120.523.886.400.806.39 $115.00 $1.25 $58.00 $260.00 $115.806.00 $2.000.000.500.806.293.410.000.00 $4.520.355.00 $6.950.

114.173.00 $0.355.66 -$129.805.645.355.29 $0.199.25 $1.81 $3.67 $0.876.25 $1.768.931.645.006.645.403.459.00 $2.805.00 $899.061.33 $58.74 $4.699.450.340.82 $0.48 $1.00 $0.886.524.027.46 $7.645.355.355.419.450.293.00 $176.93 $2.66 $8.93 $2.352.876.805.352.352.149.515.805.50 $6.50 $1.882.631.00 $0.602.352.00 $0.579.882.75 $3.25 $2.25 $2.48 $1.699.60 $2.01 $10.175.121.805.75 $3.75 $2.645.768.50 $1.421.114.876.876.483.608.567.355.914.876.645.273.355.00 $0.355.156.352.882.67 $257.60 $0.60 $2.517.45 $1.50 $3.645.352.805.75 $0.05 $4.00 $0.00 $1.805.645.914.75 6 $7.166.352.768.768.886.00 $34.483.173.882.805.60 $2.251.768.75 $3.051.938.00 $0.546.334.150.483.00 $0.450.00 $0.805.28 $40.268.70 $0.00 $15.876.75 $3.293.75 $3.46 $1.00 $2.928.17 $6.355.173.25 $1.25 $1.355.645.01 $10.60 $825.00 $0.93 $2.631.50 $3.75 11 $9.18 -$481.935.430.298.831.293.805.00 $845.75 $3.64 $0.368.25 $1.50 $1.50 $1.00 $899.60 $2.768.914.882.50 $1.829.454.75 $3.352.298.00 $0.739.352.114.51 $254.631.557.430.00 $257.89 $6.805.645.805.450.605.954.00 $0.00 $0.805.00 $0.645.114.696.293.768.77 $2.173.352.82 $1.00 $0.293.706.928.37 $7.25 $1.293.00 $337.805.00 $0.93 $2.00 $0.96 $0.89 -$9.886.768.93 $2.503.50 $1.33 $58.00 $0.33 $11.25 $2.450.93 $3.645.60 $58.75 $0.462.29 $1.189.56 $6.882.75 $3.450.61 $2.85 $0.604.00 $3.805.293.039.645.206.691.00 $0.25 $2.60 $2.687.00 $899.64 $13.886.175.352.00 $0.805.75 $3.649.82 $2.631.50 $3.173.50 $3.909.883.882.355.645.114.82 $1.25 $2.60 $7.450.293.75 $2.50 $1.355.442.33 $58.173.557.092.18 $6.649.355.153.114.645.868.00 $3.876.50 $1.046.725.309.224.75 $16.876.293.17 -$141.50 $1.114.75 $3.114.67 $0.442.00 $0.645.75 $8.150.75 $3.00 $0.128.355.691.00 $3.25 $2.805.645.75 10 $8.00 $3.567.97 $0.645.459.188.645.645.25 $1.645.82 $1.602.645.106.631.489.904.33 $0.00 $511.805.293.93 $2.882.00 $2.75 $3.82 $1.645.00 $0.293.293.368.450.000.546.93 $2.542.89 $263.05 $4.00 $0.00 $3.260.805.93 $2.166.886.00 $0.805.75 $0.19 $8.355.524.450.886.462.50 $1.75 8 $6.00 $0.805.268.00 $2.100.153.33 $0.886.60 $50.129.01 $3.043.50 $3.25 $1.75 9 $6.235.00 $0.00 $16.393.450.805.48 $9.51 $0.173.886.67 $0.171.096.631.876.55 $3.00 $3.84 $0.645.805.687.739.293.645.60 $54.75 $2.67 $0.019.75 $3.805.450.41 Prestamos bancarios comerciales 0 $0.199.00 $0.886.75 $3.56 $6.75 $3.02 $0.794.250.00 FLUJO DE CAJA FUENTES DE FONDOS Ganancia /perdida en operación Add back depreciation Total de fondos en la operación 5 $7.696.75 $3.645.60 $58.64 $1.75 $3.15 $0.831.691.00 $2.114.93 $2.44 $1.805.326.75 $0.293.352.450.352.355.173.00 $0.50 $1.403.805.805.00 CASH SURPLUS/DEFICIT GASTOS OPERATIVOS Inversión en Activos Fijos Gastos Pre-productivos Interes en Prestamo Bancario Pago o cuota de prestamo bancario Pagos de: Dividendos Impuestos cuentas por cobrar Aumento de los activos a capital Total application APPLICATION OF FUNDS 1 -$113.355.74 $1.293.00 $0.75 $0.293.467.114.805.735.821.856.33 $58.882.65 $1.450.85 $590.60 $2.352.00 $0.645.886.355.972.027.882.868.526.173.805.645.33 $58.175.00 $254.75 .886.60 $2.293.882.645.867.82 $12.82 $1.459.00 $0.829.250.273.645.450.75 $3.631.74 $4.$0.947.46 $1.867.235.96 $677.00 $0.50 $3.645.00 $0.645.82 $12.00 $4.805.37 $7.177.293.667.805.450.352.645.645.645.25 $2.75 $3.08 $0.97 EFECTIVO A PRINCIPIO DE AÑO EFECTIVO A FINALES DEL AÑO 2 3 4 $0.29 -$64.60 $58.765.904.50 $3.00 $2.909.00 $483.75 $3.00 $2.725.00 $0.41 Pago a Capital Total de fuentes de fondos $8.051.886.34 $754.82 $1.645.93 $2.19 $8.805.50 $1.97 $1.539.00 $0.919.805.00 $1.68 $615.355.25 $2.93 $2.886.31 $1.46 $1.450.60 $2.352.450.886.114.189.00 $2.173.805.340.00 $0.82 -$64.00 $736.631.882.75 12 13 14 15 16 17 18 19 20 $877.25 $2.604.50 $6.928.352.768.805.805.28 $1.336.00 $0.18 $13.50 $3.51 $1.805.450.33 $754.645.689.352.114.114.450.631.450.705.00 $1.00 $0.651.75 7 $6.60 $58.805.78 $3.33 $58.336.046.821.886.293.33 $58.25 $2.543.114.828.00 $3.309.783.828.972.631.75 $3.82 $1.26 $2.876.75 $3.82 $0.82 $1.93 $2.355.79 $3.28 $43.00 $0.768.89 $1.25 $1.33 $58.75 $0.93 $3.286.352.526.47 $37.805.312.352.175.645.

603 13719509.78 15171735.85 28198584.85 27556697.42 12993411.21775E-09 54467.68 15171735.6667 514884 2494225.41 8459546.66 8189526.994 9212743.41 1208733.74 13174936.32 0 8459546.3333 514884 7392046.85 5688814.35 590000 354000 236000 6368829.79 12630363.85 11904265.42 12993411.33125 58882.85 2873046.11 12811887.3333 508333.5 7580866.3333 514884 5453916.85 27444101.72 899914.614 2512518.85 8589519.15 13867805.09 18448725.394 9584617.3333 514884 14891022.5 641887.761 34783.01 0 13901033.714 2723145.5 1452474.17 10638118.3333 514884 8069467.84 12085790.16 12267314.35 4992944.3333 508333.41 1227221.41 1270950.776 3059116.03 2904669.707 8363515.516 6 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 8459546.37 13537984.3333 508333.788 3 17557793.66 8459546.5 17404230 18854582.34 7 13719509.41 3267717.01 28198584.183 508333.603 2114886.44 11364215.081 2360096.166 6557649.603 2114886.85 11904265.829 2 18448725.603 2114886.33125 58882.16 12267314.371 40539.603 14082557.35 590000 118000 472000 15171735.553 3195100.85 6828696.85 28198584.33125 2114886.85 3542592.64 508333.41 1089426.887 508333.477 9821403.804 7363126.35 7139166.053 254166.79 12630363.3333 514884 13259145.66838 1691909.346 9730496.809 50454.934 2173768.82 16687609.33125 58882.89083 1567273.3333 514884 8332957.282 1459334.934 4 16252930.85 590000 590000 8459546.3333 508333.84 12085790.603 13901033.49 10819642.3333 508333.85 27444101.558 6462904.81 10844620.603 2114886.35 1422693.48 12448838.5 20304935 21755287.221 5 15076017.85 10604051.33125 58882.48 12448838.07 1725175.14 0 8459546.64 28198584.07 0 8459546.41 0 0 0 0 16687609.603 2114886.85 27444101.925 3199150.132 1815523.85 590000 236000 354000 4430699.277 9668279.41 8459546.39 2173768.85 15926218.35 4323398.3333 508333.85 26106345 2092239.979 11727264.16 18 14082557.33125 2114886.3333 508333.33125 58882.64 0 8459546.35 10039871.41 8459546.12 11182691.5 13721383.934 2173768.603 2114886.809 0 0 3935149.33125 2114886.891 7486121.85 15926218.3333 508333.603 2114886.86 10456594.496 508333.41 -231483.84423 58882.85 27444101.33125 58882.114 18078947.293 -64602.816 1633999.492 9779141.649 1131203.934 8459546.5 5773751.76 13484121.33782 1691909.603 1765794.3333 514884 7851913.5 11602820 13053172.41 8459546.008 3770609.85 2900705 12271030.765 2178572.603 2114886.397 2541620.97 19 58882.97 1 0 Prestamo Bancario PASIVOS Y CAPITAL Pago de Impuestos Dividendos Devolucion del Principal Total de Pasivos Corrientes Total de Activos AÑO ACTIVOS ACTIVOS CORRIENTES Efectivo en Banco Cuentas por Cobrar Inventario Total Activos Corrientes Activos Fijos Costo del Activo Fijo Depreciación Acumultaiva Activos Fijos Netos Gastos Pre-productivos Menos Amortización Acumulativa Gastos Netos de Pre-productivos BALANCE 18078947.06 13356460.934 2173768.33125 58882.33125 2114886.85 15926218.54 10275069.259 4222368.41 8459546.934 13484121.85 7947632 7224103.41 8459546.5 23205640 24655992.06 13356460.934 2173768.603 2114886.6 508333.902 6157065.41 1319595.14 15171735.41 1080066.41 3086193.85 5801410 9370325.85 29007050 -808465.85 27444101.934 2173768.3333 514884 11627269.5 10820678.07 58882.85 7251762.934 2173768.455 508333.35 590000 590000 0 7309739.69 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 8459546.51435 1268931.4425 2590491.285 15076017.17 9686767.687 4830397.85 4351057.33125 58882.11 12811887.3333 514884 514884 514884 514884 514884 514884 514884 514884 514884 514884 514884 7710370.57 15171735.15171735.41 0 8459546.41 8459546.818 43856.58 3371062.726 17557793.85 590000 472000 118000 7046250.85 11490224.37 13537984.007 508333.256 2173768.295 11908788.147 37524.35 6687153.173 16252930.184 9548972.37 15171735.226 10093545.37 0 8459546.97 257442 1157356.41 16919092.79 20 .742 4831027.82 0 CAPITAL Aporte de los Socios Ganacias Retenidas Total de Capital TOTAL DE PASIVO Y CAPITAL RESULTADO 0 0 0 0 16919092.41 8459546.934 2173768.46523 0 1096419.74 13174936.85 10152467.3333 508333.271 1765794.35 12235928.81 11001167.374 7340298.603 2114886.449 1997047.7 2173768.41 8459546.46 508333.33125 58882.82 508333.861 9539613.69 15926218.524 9995392.78 0 8459546.5 7919973.32 28198584.85 1450352.934 58882.934 2173768.662 11545740.3333 508333.934 2173768.67421 2114886.41 8459546.57 0 8459546.282 1326667.19 8972175.603 1605268.91 9912021.41 3449242.934 2173768.68 0 8459546.75 8228062.63 958614.41 1125071.85 0 15171735.962 1206061.594 7.5 14503525 15953877.075 5854244.

020 2.750.87 9.67 16.552.00 111.400.21 68.11 Demanda alternativa 2 102.45 92.59 10.92 152.00 89.00 68.00 18.130.78 18.800.043.00 44.327.19 249.485.00 51.509.24 15.56 114.170.74 Demanda Oferta alternativa oferta alternativa 1 2 alternativa 3 .403.008.00 75.214.600.99 174.264.609.211.531.14 19.00 45.00 26.95 129.66 129.492.00 57.470.652.650.300.56 77.165.00 106.500.758.563.390.188.032.800.00 81.45 71.00 42.900.300.00 72.03 132.00 2.800.669.430.015 2.268.305.94 87.427.835.670.00 78.28 141.17 109.16 22.37 116.782.148.55 187.700.225.00 51.873.313.00 45.000.780.090.500.700.242.00 42.226.57 11.88 188.080.49 235.000.871.029 36 35 34 33 32 31 30 29 28 27 26 25 24 23 22 21 20 19 18 17 97.19 147.44 198.85 82.82 151.800.27 12.460.200.473.410.218.018 2.34 88.54 131.38 105.428.00 54.980.24 144.208.00 61.112.039.09 160.700.00 22.00 69.845.000.00 14.50 165.47 59.947.1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Year 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 años 9.00 45.028 2.35 74.000.172.600.555.91 280.490.580.00 95.00 19.22 21.95 124.000.00 40.00 78.00 92.00 14.074.600.35 170.127.500.00 97.49 Demanda alternativa 1 97.46 151.17 167.584.866.95 156.300.048.92 111.146.87 133.500.800.000.804.76 110.14 149.165.91 58.74 73.60 20.793.076.623.69 114.00 22.51 58.698.932.88 8.93 17.65 142.922.400.491.500.28 65.76 77.650.53 Poblacion Análisis de la oferta y demanda .29 133.862.00 (ton) Production Imports Supply 18.56 164.024 2.183.049.09 96.00 32.550.93 112.050.33 21.67 125.27 147.573.00 Demand 27.52 117.79 159.28 10.666.00 35.510.00 90.807.348.890.80 156.45 104.91 118.162.000.00 80.00 69.208.00 44.20 264.00 9.300.03 124.000.577.771.628.13 9.72 165.017 2.600.100.65 7.192.270.34 105.502.517.330.814.25 183.900.662.011 2.894.025 2.00 19.88 108.275.00 75.997.684.102.606.405.85 175.061.241.24 222.014 2.350.308.022 2.790.47 123.559.866.968.300.97 210.541.00 37.048.275.00 28.300.026 2.64 104.75 84.00 39.05 19.00 83.00 37.378.859.00 45.00 100.267.800.013 2.459.400.00 20.38 296.035.57 122.79 121.529.00 35.840.000.201.802.00 60.35 15.030.931.41 9.93 138.50 106.56 142.711.76 17.206.400.220. 7.498.150.00 63.536.43 7.00 61.023 2.291.68 69.400.900.45 98.016 2.00 19.000.76 115.11 8.91 161.19 177.00 19.400.774.410.165.785.837.181.13 118.860.31 23.00 47.812.00 40.79 165.010 2.22 65.454.52 103.44 106.245.46 156.170.29 62.61 100.800.734.751.897.712.09 148.00 21.417.303.643.360.00 19.00 21.663.138.36 8.019 2.00 66.64 Ingreso 100.00 37.940.40 120.13 111.00 28.800.37 112.91 16.91 11.00 108.088.00 20.700.39 139.71 15.115.137.334.021 2.396.53 147.00 54.001.027 2.00 49.00 86.742.51 119.61 8.320.342.079.59 136.38 140.00 38.000.00 99.878.23 11.583.588.00 16.732.175.266.992.00 68.51 128.697.00 28.27 135.87 92.00 63.331.69 125.392.452.00 38.00 49.200.280.32 109.97 80.117.00 (ton) 18.89 130.00 49.815.500.92 12.62 179.644.00 25.500.98 10.02 Years Increase in Increase in años Demand Supply 13.50 155.40 100.00 103.12 124.795.00 94.86 115.21 7.026.933.06 158.00 88.00 19.69 9.060.09 102.012 2.00 30.000.398.73 18.16 22.000.87 139.884.920.00 40.985.07 131.000.800.

Gr áfi c a d e Ofe rt a v s De ma nda .

667.39 5.746.806.75 3.712.00 0.00 0.169.50 0.352.16 -7.42 3.00 574.450.00 574.900.668.50 1.00 6.900.00 2.00 754.00 3.00 1.08 3.865.000.882.00 0.00 754.92 5.882.882.794.352.169.100.75 3.106.100.352.803.75 3.4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 TIR VAN VAN C VAN B PRC R B/C Flujo Neto de Caja 24% $ 8.352.806.40 3.882.47 37.000.75 3.985.589.00 6.100.000.268.171.450.339.352.00 118.954.33 58.383.450.00 0.68 733.803.806.353.00 0.00 574.000.000.000.000.806.08 3.577.85 3.00 0.00 0.806.000.50 1.00 0.000.00 0.75 3.58 1.00 574.352.459.143.100.450.169.75 3.000.50 1.169.450.589.00 118.833.352.169.08 3.50 1.50 1.51 601.00 0.75 590.00 6.765.00 0.746.00 0.072.75 3.352.00 0.763.96 1.50 7.169.00 0.668.00 0.900.882.352.00 0.00 6.00 0.550.000.00 6.00 0.177.973.00 0.664.00 0.00 16.352.222.352.803.806.706.00 0.50 1.08 3.00 574.039.169.50 7.50 1 0.564.882.48 0.882.763.50 7.803.169.352.882.450.00 0.33 58.50 7.00 11.50 1.000.50 7.33 58.00 6.450.00 574.50 7.34 50.50 7.352.746.806.08 3.59 $ 64.00 118.00 0.00 0.67 54.00 6.550.467.900.00 0.061.450.352.900.00 0.721.550.870.50 1.550.67 43.00 0.352.00 0.000.650.55 1.763.763.50 1.450.00 0.763.00 0.00 0.806.589.50 1.00 6.550.78 1.44 825.169.00 0.00 0.91 5.50 7.019.33 58.50 7.605.550.589.000.524.33 58.618.352.483.00 257.00 118.450.50 7.882.00 574.00 498.000.11 1.783.000.000.00 0.419.00 6.608.352.85 0.352.00 0.092.882.00 0.00 0.450.50 1.352.50 1.217.00 0.803.00 0.730.00 0.589.75 3.75 3.000.33 0.00 6.169.169.50 1.00 6.668.352.450.00 0.589.00 0.50 1.746.08 3.42 3.763.900.550.352.550.00 118.589.00 0.450.450.00 574.00 0.166.352.043.00 0.00 574.803.334.100.33 58.33 58.900.100.100.550.992.900.50 7.129.589.524.955.00 0.00 0.746.59 1.42 3.013.75 3.00 0.763.953.000.806.169.00 0.000.00 0.517.096.173.00 0.900.459.01 1.352.100.64 854.75 3.169.00 963.260.08 2.900.746.352.00 574.806.10 3.84 58.589.352.000.550.00 0.900.169.280.000.312.900.08 3.343.459.50 7.763.75 3.806.50 1.483.206.856.00 34.51 40.803.00 6.352.75 3.486.169.50 7.00 0.450.42 2.000.550.44 1.100.806.398.746.169.000.882.100.42 3.50 7.442.00 511.00 6.00 0.763.100.50 7.803.352.352.41 4.00 0.900.42 -7.74 337.000.946.00 0.550.008.08 15.00 574.00 574.900.100.67 254.00 6.75 3.75 3.36 4 1.50 1.33 58.806.58 3.00 0.589.00 0.321.352.746.42 3.631.00 0.352.579.57 1.352.00 574.705.450.33 58.210.00 6.806.900.100.00 0.352.00 0.75 3.352.793.100.100.61 1.100.50 1.806.938.472.900.806.735.75 3.42 3.00 0.00 0.100.771.550.81 0.08 3 Salidas Costo de Ventas Gastos de Preproduccion Valor de los Activos Fijos Reemplazos de Activos Fijos Capital Circulante Gastos de Operación Otros Gastos Impuestos Pago Bancario Salidas Totales 2 8.00 0.50 7.42 3.50 1.00 1.41 0 Ingresos Ventas Depreciacion Amortizacion Prestamo Bancario Capital Circulante Valor Residual Ingreso Totales Años CASO BASE An a li s is d e S en sib il i dad .450.77 $ 55.75 3.806.33 58.539.06 5.00 0.352.882.00 0.00 6.763.00 574.00 0.806.00 6.806.000.54 5.454.00 0.00 6.00 0.352.962.33 58.50 7.65 1.00 0.352.746.352.00 574.550.00 0.558.169.100.900.999.326.00 0.50 7.50 1.546.08 4.75 3.668.559.746.050.00 0.42 3.00 118.67 0.08 3.352.352.00 0.100.00 0.119.08 3.28 176.00 0.900.00 574.169.00 574.550.969.450.00 0.450.00 0.803.450.546.93 6.00 574.00 0.00 6.42 0.900.50 7.169.000.803.352.00 15.42 4.00 574.00 8.883.828.

579.546.000.900.169.803.00 0.00 574.67 1.64 0.450.00 574.00 337.00 0.136.75 3.00 574.00 0.42 -8.75 3.00 5.000.260.169.00 0.75 3.352.900.608.019.352.400.856.000.000.589.000.490.50 7.00 5.000.33 58.326.450.352.00 254.42 3.50 1.450.712.50 6.50 1.490.85 5 Salidas Costo de Ventas Gastos de Preproduccion Valor de los Activos Fijos Reemplazos de Activos Fijos Capital Circulante Gastos de Operación Otros Gastos Impuestos Pago Bancario Salidas Totales 4 4.900.00 574.664.00 0.882.00 854.000.000.00 0.882.169.806.00 0.00 0.00 0.524.490.280.00 5.589.490.803.50 6.00 520.00 5.328.206.490.794.125.450.65 5.00 574.352.828.169.42 3.793.00 0.00 0.000.75 3.50 3 8.803.00 0.222.00 0.00 0.667.00 118.765.00 574.00 601.419.061.00 0.33 58.940.092.106.000.352.940.00 0.000.00 0.33 58.136.00 5.833.75 3.42 2.169.352.171.61 5.75 17% $ 4.75 3.42 3.00 0.00 5.940.352.169.00 0.450.41 2 2.00 0.136.00 574.345.339.00 118.450.450.00 0.136.490.00 0.00 0.000.50 7.312.169.11 1.486.00 0.806.50 1.806.92 754.00 0.882.865.00 0.136.00 0.095.00 8.382.75 3.00 0.900.900.51 1.136.058.00 0.41 0 Ingresos Ventas Depreciacion Amortizacion Prestamo Bancario Capital Circulante Valor Residual Ingreso Totales Años CASO 1 .517.50 1.352.900.00 963.806.00 0.50 1.882.352.352.78 5.882.00 0.000.352.352.01 1.50 1.00 5.75 3.08 9 -7.763.00 574.50 6.00 0.75 3.490.882.490.450.352.81 0.00 0.940.00 574.74 40.00 0.940.08 3.50 1.900.00 0.06 0.00 0.352.352.50 1.490.169.08 3.28 43.442.953.450.00 0.50 1.454.806.352.763.803.375.363.08 3.352.59 $ 59.352.490.50 1.50 7.940.00 0.50 6.169.00 0.352.169.33 58.524.00 5.352.00 0.459.334.882.50 6.75 3.00 0.490.343.450.00 0.352.450.352.803.483.383.00 176.735.00 5.08 3.940.783.450.352.42 0.472.47 1.67 574.00 574.55 6.169.00 0.467.50 118.173.58 1.352.169.450.803.33 58.352.000.00 0.352.546.490.00 5.00 0.177.969.75 3.00 574.00 511.352.00 5.50 7.882.000.882.00 5.75 3.75 3.50 6.33 58.51 37.352.00 0.806.50 6.589.589.806.803.00 5.008.75 3.58 3.08 4.42 3.50 1.00 0.57 600.39 0.072.50 6.00 118.706.50 1.169.00 0.00 0.589.169.900.883.000.954.631.589.136.721.169.589.039.605.450.00 1 0.119.75 3.806.730.85 0.00 0.50 1.450.352.50 1.00 590.763.900.058.84 58.08 3.313.00 5.00 16.42 3.000.321.00 15.08 15.490.00 0.000.940.00 0.806.000.336.00 0.00 5.450.75 3.940.882.096.50 6.44 8 TIR VAN VAN C VAN B PRC R B/C 7 Flujo Neto de Caja 6 0.00 0.00 5.900.806.806.136.806.08 3.00 0.900.398.00 574.352.169.806.33 58.806.59 1.00 754.577.129.589.50 6.166.00 0.33 58.000.745.763.352.352.490.33 58.50 6.169.08 3.93 0.650.00 574.763.00 0.00 0.00 0.42 2.50 6.00 733.268.82 $ 55.539.00 574.33 58.48 0.34 1.00 0.940.41 6 1.00 5.54 574.00 0.50 6.564.00 0.10 3.900.900.00 1.00 0.33 1.900.50 1.763.00 0.806.940.08 3.806.00 0.67 54.00 5.490.00 0.900.00 0.00 0.352.50 1.000.00 0.803.763.00 4.00 118.490.00 118.000.940.000.352.544.00 0.67 498.000.450.42 3.882.940.352.169.33 58.962.806.900.353.40 3.00 5.00 0.50 1.558.00 11.589.10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 0.450.143.459.50 1.900.08 2.490.940.803.490.806.00 3.08 3.352.00 0.00 574.559.91 5.900.96 1.352.169.000.763.806.50 1.450.136.50 6.000.352.08 0.459.136.42 3.00 0.352.940.483.450.00 50.882.00 0.00 574.44 1.75 3.381.900.00 0.00 574.490.68 34.50 6.803.058.00 5.763.763.352.951.75 3.42 3.000.999.058.589.75 3.00 257.

524.00 0.50 1.00 3.771.763.167.882.550.75 3.806.28 43.550.42 3.294.352.14 TIR VAN VAN C VAN B PRC R B/C 754.806.67 0.564.763.746.589.900.00 4.00 574.00 574.50 1.882.008.75 3.171.352.50 6.00 0.085.10 3.100.605.806.00 0.575.882.954.806.900.806.096.900.33 58.882.42 3.467.856.00 118.169.000.33 58.746.806.00 574.50 118.50 1.092.100.51 0.00 0.955.550.00 0.000.882.00 0.000.721.352.00 118.550.42 3.806.00 0.50 7.67 254.459.882.78 5.58 1.900.00 0.67 54.00 6.746.00 50.75 3.00 0.352.42 3.882.00 0.00 0.000.589.730.352.56 5.000.00 574.210.763.746.41 2 3.48 0.631.900.42 3.169.765.00 574.803.42 4.00 0.806.91 5.245.550.50 7.00 0.000.00 0.650.00 574.100.94 1.913.450.763.00 574.260.00 0.882.00 337.74 40.169.96 1.00 0.000.50 1.00 0.900.882.000.00 0.00 0.50 7.00 0.50 1.352.072.100.000.039.00 574.00 1 0.100.442.419.50 7.61 16.900.169.143.352.900.00 0.050.33 58.352.900.33 1.589.08 3.668.50 7.00 6.450.000.00 0.50 1.352.946.559.746.550.00 2.900.746.50 7.50 7.900.00 0.4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 -7.00 0.339.664.352.00 6.589.34 1.50 1.00 176.992.59 1.000.806.08 3.00 0.883.50 1.00 0.00 963.00 0.00 574.50 7.589.75 3.900.08 3.352.472.00 0.589.450.668.169.352.061.352.00 0.42 -7.08 3.50 1.352.50 1.806.75 3.000.00 601.00 0.352.28 5 1.50 7.352.106.550.00 6.00 0.00 0.169.806.450.00 0.803.166.75 3.806.900.75 3.00 6.01 1.352.169.47 37.882.550.00 0.803.437.75 590.00 257.803.00 0.00 574.450.08 3.75 3.803.00 0.483.667.119.93 $ 62.00 0.550.900.100.000.00 118.00 6.00 0.42 3.222.169.100.000.169.558.459.100.763.106.865.50 1.33 58.00 0.803.100.55 6.450.973.00 0.450.08 0.33 58.00 0.806.00 0.33 58.000.39 4.352.546.806.100.00 11.608.00 6.42 3.352.00 0.000.280.00 1.352.00 6.50 1.41 0 Flujo Neto de Caja Salidas Costo de Ventas Gastos de Preproduccion Valor de los Activos Fijos Reemplazos de Activos Fijos Capital Circulante Gastos de Operación Otros Gastos Impuestos Pago Bancario Salidas Totales Ingresos Ventas Depreciacion Amortizacion Prestamo Bancario Capital Circulante Valor Residual Ingreso Totales Años CASO 2 .746.900.00 0.59% $ 7.169.75 3.08 3.100.169.352.550.36 $ 54.64 854.00 0.65 1.75 825.00 0.00 0.999.00 6.00 6.550.589.00 0.54 5.900.803.806.589.75 3.577.00 0.000.000.50 7.75 3.50 1.953.00 754.100.33 58.50 1.75 2.50 7.40 3.08 15.352.450.169.00 0.668.000.00 0.450.50 7.85 3.352.00 0.019.25 3.206.33 58.00 0.00 6.00 574.67 1.00 574.352.806.00 0.00 15.42 2.169.50 1.00 5.763.11 1.00 34.398.00 0.00 0.33 58.42 0.352.950.352.486.000.454.746.169.712.352.50 1.50 7.00 0.50 7.334.00 0.000.169.763.833.352.00 574.00 6.352.517.450.50 7.00 574.00 6.806.00 0.00 574.917.42 3.75 3.00 0.483.75 3.352.00 574.00 0.550.882.100.129.00 0.352.763.00 0.100.352.000.321.00 0.169.450.00 511.793.539.000.000.450.50 1.00 0.806.81 0.00 0.794.00 8.450.735.33 58.000.326.08 3.550.985.00 0.75 3.00 0.100.763.00 574.450.763.312.343.383.462.00 118.85 0.803.353.900.867.100.00 0.882.75 3.00 0.169.57 1.352.450.352.50 1.00 1.803.84 58.000.00 0.900.50 7.177.00 498.938.100.746.450.51 0.50 7.08 3.783.00 6.450.08 4.352.618.50 7.579.969.900.00 0.92 0.50 3 8.00 574.00 6.58 3.08 1.33 58.352.00 6.00 0.00 6.75 3.589.450.44 21.706.93 0.000.352.352.706.550.00 6.50 1.589.169.00 574.00 0.100.546.459.00 118.08 3.68 733.450.352.550.803.450.268.00 0.352.00 0.746.

67 574.550.169.33 58.806.75 3.00 Impuestos 0.00 574.169.00 0.00 6.352.00 0.352.00 0.550.000.01 1.00 601.169.735.882.000.00 574.546.947.33 58.00 574.50 7.64 4.900.51 0.668.51 3.00 0.00 574.00 0.75 3.51 3.34 1.000.67 Gastos de Operación 0.794.352.765.00 Pago Bancario 0.171.579.74 40.00 574.450.352.473.00 0.352.450.352.352.169.169.450.550.33 58.65 6.806.50 7.169.100.00 574.806.00 6.450.882.668.50 7.107.50 1.33 58.546.366.900.550.00 0.352.00 0.352.86 3.352.00 0.00 574.00 0.668.000.50 1.00 0.62 754.244.61 6.00 Otros Gastos 0.100.169.000.450.169.947.517.352.00 337.50 7.00 6.33 58.853.100.806.16 3.00 118.00 8.550.00 0.75 3.50 7.900.00 0.442.99 16.352.352.99 5.50 7.50 7.366.134.650.450.00 176.00 0.366.900.900.459.366.169.100.161.550.709.900.00 574.100.50 1.183.50 7.166.536.550.00 0.00 6.121.000.00 0.241.209.51 3.95 $64.50 1.806.169.00 0.50 1.75 3.75 3.106.51 37.00 6.404.00 6.75 Gastos de Preproduccion 590.00 0.00 0.75 3.900.50 1.00 0.00 50.783.450.000.000.46% $ 3.806.48 0.50 7.947.668.000.100.00 0.973.50 1.900.00 754.00 0.550.06 Flujo Neto de Caja TIR VAN VAN C VAN B PRC R B/C 0.75 3.366.17 1.312.99 4.50 1.483.00 574.4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 -9.00 574.00 0.806.266.450.450.365.450.00 0.352.84 2.78 6.806.00 1.67 1.183.352.00 0.061.352.00 574.00 0.00 0.75 3.50 1.000.67 54.00 0.096.454.00 6.384.100.169.169.00 0.00 6.352.199.00 118.00 0.75 3.549.550.050.303.404.00 Reemplazos de Activos Fijos 0.459.18 576.00 574.00 0.900.79 3.550.435.33 58.00 0.33 58.000.726.00 0.450.404.947.169.50 7.000.32 0.374.00 6.352.50 7.00 118.950.900.00 2.00 0.550.404.00 0.00 0.00 0.00 6.00 0.401.00 0.23 14.183.41 $60.900.99 4.900.00 6.50 1.490.621.664.882.206.66 Ingresos Ventas Depreciacion Amortizacion Prestamo Bancario Capital Circulante Valor Residual Ingreso Totales Años CASO 3 .00 6.352.00 0.000.183.70 1.00 0.36 7 1.806.34 4.00 0.50 7.352.352.51 3.450.00 733.657.013.183.00 0.33 58.50 7.33 58.249.00 6.000.00 0.806.00 574.99 4.00 574.404.71 1.000.00 0.50 1.352.99 4.806.79 574.806.169.00 0.99 0.450.352.51 1.882.806.50 7.41 2 3.75 3.00 5.947.404.183.00 0.00 0.882.100.334.954.50 1.642.879.00 0.459.000.806.000.900.169.605.947.81 0.095.550.153.882.900.50 1.217.000.000.100.75 3.169.483.916.882.352.33 0.00 854.00 Salidas Totales 17.882.352.00 0.000.00 6.00 0.64 0.00 1 0.294.55 6.326.172.50 7.039.51 3.50 1.75 3.50 1.29 4.00 Valor de los Activos Fijos 15.50 118.75 3.33 58.100.550.806.352.00 0.100.00 0.947.000.467.169.806.103.352.50 3 8.00 0.352.00 11.00 0.00 6.100.00 6.183.84 58.64 1.75 4.75 3.00 574.50 7.100.900.882.618.51 3.882.00 118.352.00 511.50 1.352.00 0.366.415.619.352.882.900.99 4.100.459.00 6.183.00 6.856.947.882.50 7.00 0.900.47 1.00 574.00 254.00 0.352.450.352.183.284.404.00 0.550.352.80 6.806.366.404.00 0.51 2.00 0.450.366.00 0.833.100.33 1.100.00 0.608.100.21 3.450.100.404.00 498.00 6.51 -9.00 Capital Circulante 257.75 3.000.00 0.50 7.00 0.00 118.000.352.75 3.352.706.466.100.000.886.88 1.419.352.28 43.00 0.183.51 3.900.450.428.33 58.352.355.50 7.404.00 0.85 0.947.539.00 574.883.169.450.00 0.000.99 4.110.00 0.68 34.806.29 4.000.00 6.450.50 1.806.00 0.667.41 0 Salidas Costo de Ventas 0.303.450.524.00 963.000.00 0.75 3.50 1.013.50 1.75 3.366.352.352.550.169.900.366.99 4.947.268.00 445.

756.50 118.00 0.34 1.00 0.445.64 0.57) $ 60.75 3.00 0.490.352.33 58.32 0.61 6.51 2.169.75 3.490.900.50 1.84 13 0.00 854.33 574.352.900.23 8 TIR VAN VAN C VAN B PRC R B/C 7 Flujo Neto de Caja 6 0.940.00 0.806.900.00 5.500.00 0.75 3.50 6.000.013.756.000.50 6.29 4.75 3.913.117.940.490.00 0.01 1.352.404.058.058.450.00 0.450.709.352.33 58.352.806.00 5.66 509.450.450.450.352.450.00 0.00 0.667.00 574.000.33 58.450.806.756.000.00 0.00 0.794.334.176.00 15.352.621.103.900.67 1.00 5.97 9 -9.940.900.00 0.00 0.450.490.294.00 5.183.50 7.183.000.324.00 5.806.166.882.00 574.50 1.62 754.50 1.546.169.161.183.940.33 58.00 0.169.00 0.517.352.51 37.352.882.50 1.947.900.352.806.313.169.000.900.00 0.352.00 0.756.00 1 0.00 0.169.67 54.51 574.00 5.00 0.352.50 7.80 6.882.039.083.404.183.51 2.352.00 2.99 16.352.33 58.00 754.00 5.50 5.642.000.940.706.70 818.490.856.00 0.352.000.51 1.50 1.490.00 0.135.71 0.00 574.00 574.206.352.806.00 118.650.00 0.00 0.249.352.00 0.000.00 0.75 3.442.00 4.926.169.352.00 574.75 3.806.352.00 0.00 0.947.183.900.00 963.50 6.940.900.99 0.947.900.00 0.00 574.00 4.913.00 6.134.450.450.41 3 Salidas Costo de Ventas Gastos de Preproduccion Valor de los Activos Fijos Reemplazos de Activos Fijos Capital Circulante Gastos de Operación Otros Gastos Impuestos Pago Bancario Salidas Totales 2 2.00 0.50 6.900.000.605.954.75 3.404.00 0.490.169.50 1.940.900.284.169.940.169.75 3.000.99 4.490.78 6.00 574.806.352.900.490.524.806.00 5.00 0.50 1.619.352.852.352.00 0.25 3.352.00 5.664.244.765.51 2.51 2.00 0.17 574.900.853.945.00 337.00 601.404.75 3.00 0.169.000.435.685.79 2.450.75 2.75 3.00 0.28 43.00 11.50 6.450.490.419.000.00 0.806.745.00 17.00 0.450.940.169.404.00 0.67 498.33 58.18 574.404.75 3.00 0.00 574.169.483.50 6.352.29 0.973.171.85 0.000.67 574.00 5.55 6.882.50 1.00 5.50 6.172.00 5.50 4 8.539.183.000.169.00 0.947.00 0.882.00 0.450.882.00 0.756.883.33 58.00 574.095.352.00 0.467.404.352.169.00 0.00 0.00 0.00 511.947.50 1.21 2.490.00 5.00 5.450.326.900.940.10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 140.00 774.473.00 574.000.833.352.00 0.806.756.50 6.16 2.50 6.75 3.096.352.81 0.882.00 0.00 733.00 118.450.106.99 4.490.512.352.00 0.608.900.00 5.268.169.806.312.806.00 254.450.882.50 1.75 3.33 58.085.352.000.947.50 7.735.352.546.00 -33.00 0.756.483.84 58.00 0.352.00 0.940.549.99 5.352.33 58.183.50 1.806.99 4.51 -9.50 1.900.12 574.183.490.00 0.00 0.401.00 5.00 118.879.50 1.75 3.886.00 0.64 5 4.47 1.061.199.99 4.00 0.169.00 0.50 6.00 176.00 0.42 $ 58.947.882.00 0.404.806.00 50.75 3.00 0.00 0.183.882.352.51 2.33 58.50 6.50 1.950.48 0.352.806.50 1.99 4.000.99 4.29 4.058.00 0.490.00 0.000.00 574.65 6.00 8.490.352.947.947.940.00 0.000.00 0.940.352.756.454.000.900.50 6.783.404.00 0.00 574.450.50 6.579.459.107.51 1.84 0.000.882.33 58.00 0.00 118.00 0.75 3.450.352.352.882.00 0.99 4.303.00 0.932.450.34 4.75 3.806.490.41 0 Ingresos Ventas Depreciacion Amortizacion Prestamo Bancario Capital Circulante Valor Residual Ingreso Totales Años CASO 4 .000.947.459.00 805.00 5.378.490.74 40.79 755.00 5.717.50 1.50 6.00 118.900.00 5.50 1.00 0.169.806.940.51 2.940.459.00 0.00 0.50 1.68 34.266.33 1.000.00 257.404.756.466.75 8% $ (1.50 1.00 574.000.000.183.121.51 2.490.00 1.169.00 0.756.00 0.21 764.00 590.153.50 6.

864.701.701.00 0.50 7.477.592.042.072.07 5.100.50 7.744.548.450.900.990.361.00 6.96 59.533.96 59.976.00 6.00 0.450.693.00 574.00 0.780.00 0.811.000.844.352.00 8.58 3.134.100.100.748.761.00 6.000.06 0.295.62 2.50 7.134.352.00 6.769.352.00 11.00 6.00 0.000.154.864.000.75 3.00 3.701.71 3.00 0.134.00 513.550.00 0.000.00 0.134.032.134.316.67 498.856.16 3.769.00 574.352.134.00 0.00 0.701.75 37% $ 13.50 1.79 -4.565.000.98 0.450.75 3.352.050.00 0.025.701.450.134.50 1.000.780.00 118.106.00 4.000.00 574.134.00 0.618.00 574.352.88 0.70 0.675.352.759.352.50 7.00 0.352.352.862.769.592.000.450.64 0.75 3.136.00 0.38 5.100.550.00 1.550.450.352.900.361.00 0.00 0.95 5.282.352.780.00 754.769.668.71 3.75 3.550.759.79 3.64 5 4.780.511.352.926.759.69 1.550.79 3.361.352.00 6.52 2.00 0.50 1.759.75 3.450.00 333.50 1.434.166.191.55 2.50 118.100.100.264.900.00 6.100.900.00 0.900.100.75 3.158.550.000.450.50 1.069.550.71 3.00 0.50 7.00 0.641.100.00 0.00 0.71 3.00 6.96 59.900.71 3.00 118.990.780.00 0.00 574.75 3.50 1.100.759.00 0.75 3.769.84 0.701.00 574.701.50 7.00 118.134.900.900.780.96 59.00 0.701.00 6.00 574.59 2.608.990.00 0.50 7.96 59.759.79 3.361.442.990.701.00 574.50 1.900.75 3.450.00 0.352.134.780.000.018.001.650.769.000.00 6.00 0.352.333.50 7.38 $ 62.550.193.990.236.026.033.75 3.00 0.352.00 574.707.00 0.00 0.00 0.00 396.134.125.00 147.55 1.000.769.96 59.550.759.990.483.900.550.800.71 12.50 7.50 7.780.00 574.75 3.72 49.50 1.900.00 0.00 0.30 48.75 3.769.352.668.00 0.00 0.694.550.00 0.780.701.00 511.00 0.352.34 $ 48.352.75 3.518.00 6.50 7.03 75.00 0.450.352.79 3.352.50 1.00 590.701.79 3.50 1.361.71 59.668.438.50 7.50 7.50 1.96 59.00 456.00 257.352.759.00 0.00 0.71 3.00 0.50 7.361.450.00 0.422.877.86 57.00 1 0.24 5.352.361.79 3.00 574.96 59.000.000.550.769.900.50 1.50 1.00 0.352.96 59.000.00 0.00 0.900.79 0.361.352.000.00 0.00 0.513.900.16 46.759.79 3.10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 0.450.00 574.701.780.50 7.92 2.757.00 0.00 6.352.040.00 0.50 1.82 945.00 0.803.990.71 3.00 0.889.668.00 0.50 7.476.483.484.757.352.75 3.000.100.00 6.990.000.50 1.82 1.00 0.830.445.515.096.71 3.352.34 3.100.450.80 574.507.701.00 574.71 754.990.00 574.509.00 0.00 741.701.50 1.00 6.35 1.75 3.71 3 Salidas Costo de Ventas Gastos de Preproduccion Valor de los Activos Fijos Reemplazos de Activos Fijos Capital Circulante Gastos de Operación Otros Gastos Impuestos Pago Bancario Salidas Totales 2 3.034.000.000.21 3.550.134.352.100.50 1.00 0.900.67 574.769.352.523.00 0.788.96 59.450.50 7.759.900.00 0.00 254.00 6.00 0.00 6.00 6.352.134.92 8 TIR VAN VAN C VAN B PRC R B/C 7 Flujo Neto de Caja 6 0.697.450.00 574.75 3.134.50 7.155.352.00 118.361.654.550.75 3.000.061.51 1.450.900.79 3.00 0.79 3.450.00 0.46 0.96 1.70 2.352.285.352.000.72 2.900.701.50 1.00 0.759.00 0.550.00 574.134.00 0.44 1.00 6.361.352.71 0 Ingresos Ventas Depreciacion Amortizacion Prestamo Bancario Capital Circulante Valor Residual Ingreso Totales Año REDISEÑO CASO BASE An a li s is e co nóm ic o .000.00 0.920.134.156.71 4.000.701.100.00 0.450.134.818.701.00 6.25 3.50 4 6.71 3.00 0.990.000.907.100.00 0.000.00 0.96 59.28 9 -5.352.00 0.00 0.91 5.31 56.450.00 51.701.00 0.50 1.00 0.057.450.134.352.900.352.75 3.00 12.841.701.00 6.551.134.00 118.00 0.00 574.50 7.00 0.100.100.338.352.100.759.00 0.00 5.394.100.

057.50 6.00 3.00 5.450.856.701.170.5 1.757.352.00 0.490.00 0.00 118.757.523.450.80 574.00 0.00 5.000.00 0.033.00 0.75 3.352.00 0.000.905.450.71 3.000.352.490.769.490.79 3.759.206.490.170.004.940.990.00 0.707.125.361.155.96 59.134.00 0.71 4.106.50 118.536.907.00 0.748.79 3.445.79 0.000.00 0.71 59.50 1.134.00 11.000.50 1.00 5.877.00 436.352.00 574.450.394.75 29% $ 9.548.00 574.976.158.50 6.96 59.701.134.50 6.00 0.490.00 0.483.71 3.71 3.990.000.903.19 9 TIR VAN VAN C VAN B PRC R B/C 8 -5.00 0.55 1.000.450.352.581.072.900.352.170.000.50 6.50 6.00 0.352.50 7.00 5.50 1.00 0.450.134.759.134.00 0.170.694.75 3.00 574.361.00 118.00 0.000.769.71 3.000.759.134.352.490.361.50 6.483.00 257.00 5.862.00 0.940.79 3.75 3.285.24 5.900.16 46.134.352.352.50 1.990.701.07 5.940.03 75.900.701.434.000.134.50 6.533.001.000.788.00 12.990.701.50 6.889.34 3.75 3.31 56.490.71 754.00 0.00 5.900.16 3.990.50 3 6.00 0.361.00 0.134.134.82 945.450.00 5.352.450.96 59.490.00 0.352.352.000.71 3.759.759.84 0.50 6.000.450.00 1 0.50 6.134.940.00 5.00 0.769.352.134.00 0.96 59.38 $ 57.490.00 0.00 0.940.71 3.592.00 0.170.00 118.170.38 5.79 3.450.00 574.352.156.39 $ 48.00 754.00 0.75 3.71 3.352.35 1.44 1.91 5.450.864.701.00 0.00 4.79 -5.50 1.75 3.00 0.416.00 574.71 12.450.352.00 590.00 5.00 5.282.450.170.00 5.442.134.75 3.52 1.908.00 8.438.00 0.75 3.061.96 59.50 1.00 0.50 1.759.193.333.75 3.920.000.000.352.352.900.338.00 0.693.032.900.352.490.00 5.134.79 3.940.352.00 0.000.940.25 3.00 51.295.50 1.00 513.000.21 3.50 6.701.75 3.00 5.00 0.900.96 1.900.844.697.490.592.00 0.551.352.00 456.000.00 0.900.00 574.352.79 3.490.00 0.00 5.170.00 0.769.134.50 6.800.00 574.06 0.79 3.00 0.264.71 0 Ingresos Ventas Depreciacion Amortizacion Prestamo Bancario Capital Circulante Valor Residual Ingreso Totales Año REDISEÑO CASO 1 .70 1.75 3.92 2.75 3.990.864.55 1.000.79 3.701.00 5.025.00 574.00 0.50 1.990.64 5 Salidas Costo de Ventas Gastos de Preproduccion Valor de los Activos Fijos Reemplazos de Activos Fijos Capital Circulante Gastos de Operación Otros Gastos Impuestos Pago Bancario Salidas Totales 4 4.75 3.352.00 5.78 3.484.96 59.361.042.352.641.940.00 0.940.00 0.352.352.00 574.00 0.352.71 3.00 0.00 0.701.75 3.701.900.79 2.00 511.58 2.818.069.50 1.00 396.82 1.67 498.67 574.98 0.990.00 0.00 574.00 574.00 574.608.71 2 2.50 1.759.96 59.00 0.058.940.352.565.00 574.701.00 5.151.701.940.00 6.361.507.476.92 7 Flujo Neto de Caja 6 0.00 5.50 6.00 0.990.50 1.058.352.00 0.900.058.701.940.70 0.71 3.450.00 254.769.352.00 118.744.990.759.490.811.900.00 0.00 0.490.00 574.000.352.701.361.75 3.000.352.352.352.701.134.170.900.900.000.034.803.940.352.00 0.352.701.900.00 0.450.477.018.00 0.759.96 59.00 0.00 0.00 0.058.352.134.490.00 0.00 0.96 59.134.000.701.650.50 1.490.170.940.00 0.00 0.50 7.50 1.769.50 1.361.847.000.00 333.769.62 1.00 574.361.654.75 3.00 0.900.900.759.352.769.759.134.51 1.00 0.450.490.50 1.10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 0.88 0.00 0.361.00 0.900.96 59.75 3.00 0.450.96 59.75 3.00 0.00 0.00 0.72 49.759.00 0.940.769.00 118.00 0.50 1.490.86 57.50 1.00 0.000.00 574.841.701.50 6.313.50 7.236.422.46 0.352.00 574.00 5.59 1.490.450.30 48.00 1.166.900.040.00 0.450.701.901.95 5.044.745.450.899.154.00 0.50 6.00 0.00 5.830.000.00 147.64 0.50 7.769.50 1.

00 0.50 7.59 2.450.668.00 0.71 3.156.450.900.44 1.00 0.668.759.445.00 6.00 0.00 3.352.50 7.701.050.00 0.889.000.550.00 741.134.34 3.134.361.00 574.694.064.71 3.31 56.00 6.701.96 59.96 59.352.100.963.100.352.442.134.618.575.434.352.769.00 118.00 8.352.352.061.000.50 1.352.285.654.96 59.550.550.550.000.00 574.64 0.00 574.87 2.71 754.100.033.134.50 1.352.71 3.920.71 12.069.70 0.000.134.032.00 0.00 0.780.361.352.50 7.79 3.134.550.158.450.361.100.00 574.592.75 3.00 0.000.707.900.550.759.00 6.00 0.00 0.990.352.134.71 4.780.565.50 1.00 0.769.000.769.143.50 1.50 1.780.00 0.00 574.00 0.71 0 Ingresos Ventas Depreciacion Amortizacion Prestamo Bancario Capital Circulante Valor Residual Ingreso Totales Año REDISEÑO CASO 2 .00 0.00 574.756.769.295.00 118.990.75 3.100.550.00 0.00 6.00 6.00 0.84 0.96 59.803.10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 0.926.06 0.50 1.07 5.91 5.450.71 59.00 0.75 3.483.50 7.00 0.00 4.352.82 945.990.900.00 574.38 5.352.75 3.75 3.00 0.361.839.52 2.759.193.50 7.864.990.550.00 0.67 498.352.788.00 574.00 4.96 1.00 0.438.759.900.51 $61.00 0.757.900.042.450.00 0.533.593.71 3.79 -4.000.026.057.71 3.00 6.000.476.134.000.25 2.976.00 0.000.830.50 7.748.134.75 3.361.00 6.352.550.55 1.352.00 6.381.00 574.30 48.361.00 0.780.00 396.264.00 6.00 0.352.134.82 1.00 0.00 254.00 0.352.50 7.352.388.078.00 0.513.00 0.50 7.780.50 3.990.701.65 3 1.769.780.75 34% $12.50 7.00 574.00 574.79 3.96 59.900.900.00 6.75 3.00 0.100.00 0.100.50 1.00 6.50 1.00 0.00 6.608.100.79 3.00 0.16 46.00 0.361.001.330.025.100.134.509.900.450.134.450.394.034.00 0.50 1.759.100.00 0.900.00 0.000.00 0.00 0.990.71 3.106.71 3.769.352.00 0.900.75 3.58 2.780.75 3.757.50 6.21 3.450.450.844.00 0.282.51 1.000.50 7.352.50 1.352.900.79 3.000.788.00 511.00 0.511.00 6.00 0.50 1.75 3.800.64 5 Salidas Costo de Ventas Gastos de Preproduccion Valor de los Activos Fijos Reemplazos de Activos Fijos Capital Circulante Gastos de Operación Otros Gastos Impuestos Pago Bancario Salidas Totales 4 4.71 3.00 0.00 574.450.50 1.00 0.00 118.00 0.701.00 0.50 7.00 0.352.55 2.100.769.50 7.550.550.483.990.000.352.701.00 333.000.72 49.00 0.03 75.759.550.450.95 5.811.00 0.484.96 59.15 $48.769.877.000.450.00 590.507.592.00 0.67 574.00 574.79 3.780.759.79 3.352.900.450.50 7.00 0.693.00 0.862.00 118.92 2.352.00 0.352.701.00 574.361.450.352.450.98 0.900.50 1.701.86 57.701.000.00 0.000.75 3.818.523.100.100.759.00 0.50 1.352.701.00 0.352.00 574.50 1.00 0.80 574.900.134.00 11.96 59.701.00 51.00 456.96 59.721.50 1.00 6.000.50 7.00 0.50 118.352.668.900.000.701.00 0.780.352.000.00 0.900.00 257.166.79 3.00 574.701.759.79 3.900.92 7 Flujo Neto de Caja 6 0.75 3.352.79 0.00 5.701.352.236.00 0.769.50 7.000.00 0.701.24 5.134.134.650.100.990.551.00 6.550.00 0.000.352.00 6.75 3.000.63 0.134.701.864.154.00 0.100.361.35 1.155.75 3.361.841.000.759.100.701.744.548.515.352.422.00 147.701.550.71 2 3.50 1.701.96 59.00 0.50 7.16 3.759.27 9 TIR VAN VAN C VAN B PRC R B/C 8 -5.00 513.96 59.990.338.000.352.550.00 0.518.134.450.761.125.79 3.780.00 6.00 12.50 3 6.70 2.170.352.00 1 0.907.856.00 118.50 7.00 6.00 754.00 0.00 0.71 3.00 0.00 574.072.900.697.352.900.50 1.46 0.96 59.100.352.75 3.75 3.000.990.134.00 0.00 0.75 3.769.352.50 7.450.00 1.759.00 0.450.00 6.00 0.450.00 0.50 1.450.100.

00 0.71 59.707.146.75 3.62 0.00 6.45 2.000.96 1.434.00 6.297.229.462.000.100.88 4.550.86 57.173.757.00 118.450.62 3.134.42 $ 62.00 254.00 0.123.57 0.925.39 7 Flujo Neto de Caja 6 0.59 2.00 0.00 6.70 5.668.352.701.054.404.900.02 1.450.18 574.00 0.146.134.50 1.203.125.134.352.000.701.96 59.701.00 118.054.352.054.100.62 3.000.50 1.00 0.00 0.759.550.75 3.000.50 7.50 1.483.50 1.000.50 7.404.450.236.900.00 0.00 0.00 574.00 0.50 1.014.550.759.50 118.00 0.30 48.404.484.776.297.550.00 6.827.96 59.701.352.352.352.72 49.483.00 574.24 5.88 13.285.352.00 574.889.900.759.50 7.00 6.10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 0.00 6.592.538.00 0.701.759.054.75 3.535.71 2 3.668.000.00 0.182.297.565.00 0.00 574.701.352.000.352.134.00 6.50 1.134.00 574.27 0.00 590.297.00 0.054.00 0.88 4.00 574.00 6.00 0.404.054.146.701.00 6.352.00 574.000.00 6.550.00 574.00 0.297.31 56.00 0.759.00 0.00 0.367.000.00 396.96 59.50 7.00 754.681.62 3.62 3.63 1.352.00 0.155.724.00 511.00 0.404.744.144.00 118.00 6.352.550.976.30 $ 53.450.00 0.134.993.000.900.574.352.75 3.404.505.55 1.134.00 0.701.50 1.00 6.134.061.352.148.352.450.404.00 6.00 574.100.50 1.404.50 7.759.71 0 Ingresos Ventas Depreciacion Amortizacion Prestamo Bancario Capital Circulante Valor Residual Ingreso Totales Año REDISEÑO CASO 3 .900.00 0.88 4.550.900.50 1.134.00 0.352.88 4.100.50 1.50 7.550.75 25% $ 8.450.864.000.146.900.668.00 513.352.856.450.976.62 2.00 0.451.438.00 0.841.701.23 1.862.00 0.352.000.450.000.900.900.100.00 0.70 0.701.50 7.00 0.50 7.00 0.297.830.32 3.75 3.693.87 0.00 147.00 0.316.352.00 574.000.00 0.07 5.50 7.146.033.00 0.72 4.352.00 456.146.701.67 498.75 3.352.88 4.701.67 574.811.297.352.352.297.054.996.83 3.550.352.00 574.054.000.50 1.00 118.694.00 6.75 3.62 3.50 1.82 1.91 2.450.352.00 0.050.18 4.00 13.352.00 0.88 754.669.100.00 0.193.134.900.352.992.442.64 0.784.134.05 5.450.000.50 7.03 75.100.352.422.88 4.759.00 0.00 0.46 0.000.136.100.00 0.743.88 4.134.50 1.75 3.50 1.000.281.608.82 945.00 0.00 0.404.900.134.100.146.650.00 6.000.00 0.352.00 0.84 0.00 6.00 0.592.134.50 7.701.50 1.134.00 0.352.146.001.00 0.450.000.759.00 0.00 0.00 51.50 1.000.00 4.96 59.100.00 0.00 0.00 0.00 574.00 0.100.000.32 1.00 118.759.00 6.900.965.51 1.166.748.50 7.50 3 6.96 59.759.404.900.75 3.00 1 0.00 574.757.387.96 59.524.012.450.134.701.18 4.900.00 0.00 0.450.146.00 4.96 59.75 3.00 574.034.96 59.00 6.00 0.701.450.75 3.00 6.352.75 3.00 6.550.352.00 0.025.88 4.50 1.00 0.352.100.759.00 0.00 0.134.00 257.618.450.054.297.450.62 -6.067.900.450.701.000.50 1.100.00 0.900.00 574.352.100.701.100.100.264.00 1.550.100.100.38 5.297.054.352.00 0.00 333.352.450.352.071.25 3.00 0.50 7.16 46.674.701.550.134.672.00 0.75 3.450.80 2.352.921.338.96 59.00 0.62 3.00 0.550.920.072.68 3.450.50 1.10 5 Salidas Costo de Ventas Gastos de Preproduccion Valor de los Activos Fijos Reemplazos de Activos Fijos Capital Circulante Gastos de Operación Otros Gastos Impuestos Pago Bancario Salidas Totales 4 4.759.00 353.352.50 7.000.00 0.75 3.50 7.668.75 3.000.00 0.75 3.00 0.75 3.567.96 59.62 3.889.000.900.00 0.00 0.75 3.550.00 0.575.35 1.100.550.50 7.264.998.96 59.00 8.900.50 7.514.50 7.00 0.900.146.701.00 0.00 0.134.00 11.00 6.50 7.16 9 TIR VAN VAN C VAN B PRC R B/C 8 -6.00 574.00 574.67 4.810.352.93 1.

88 4.50 6.00 0.352.146.524.57 0.450.976.490.236.00 118.054.000.00 0.438.55 1.00 0.146.00 0.352.62 -6.68 2.50 118.352.10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 48.054.490.00 5.50 1.134.00 0.000.000.352.96 1.00 574.701.134.38 5.00 0.50 1.146.50 1.450.694.827.450.352.450.50 1.96 59.940.352.96 59.701.00 4.72 49.00 0.00 396.00 574.757.827.46 0.00 574.32 2.759.134.96 59.125.49 2.62 0.352.50 1.00 0.00 257.900.000.70 5.50 6.00 0.146.00 0.745.484.794.592.297.701.134.00 0.721.00 0.00 0.701.867.117.490.490.000.00 0.00 0.146.864.01 1.00 0.00 5.759.000.352.00 118.50 6.387.96 59.352.00 0.00 118.62 2.352.146.00 118.490.00 0.00 0.82 945.00 0.166.976.50 1.00 5.00 456.00 0.000.50 7.50 1.034.62 1.75 3.134.701.794.058.054.50 6.146.00 0.701.841.00 0.91 0.404.00 0.134.96 59.05 5.297.784.759.900.940.297.352.964.900.00 574.00 5.25 2.685.88 4.352.000.96 59.900.450.00 0.00 0.134.00 118.000.39 7 Flujo Neto de Caja 6 0.000.00 5.352.794.058.490.75 3.00 0.88 4.490.45 1.00 147.00 0.00 4.000.450.93 572.776.00 0.759.940.900.450.88 4.75 3.921.701.50 6.681.490.701.229.900.00 0.00 574.759.000.00 0.940.759.00 5.50 1.00 0.920.940.00 574.50 6.744.940.88 4.88 4.815.67 4.00 1.31 56.134.50 1.50 5.490.490.490.75 3.450.00 0.000.134.75 3.215.352.811.134.794.63 1.00 574.67 574.00 0.794.00 0.00 0.054.025.00 0.50 7.701.32 1.297.759.75 16% $ 3.313.940.693.00 11.71 59.450.50 6.00 0.900.71 2 2.62 2.00 5.674.352.940.264.490.36 $ 56.900.450.00 0.940.62 2.50 6.50 6.00 574.00 0.422.07 9 TIR VAN VAN C VAN B PRC R B/C 8 -6.783.96 59.00 0.00 0.450.483.00 0.701.50 6.033.450.701.00 0.71 0 Ingresos Ventas Depreciacion Amortizacion Prestamo Bancario Capital Circulante Valor Residual Ingreso Totales Año REDISEÑO CASO 4 .75 3.75 3.450.00 574.203.30 48.00 0.134.00 5.00 0.450.50 1.794.000.07 5.62 2.071.701.00 0.00 0.900.352.000.50 6.00 0.16 46.940.00 513.21 6 1.00 0.00 574.10 5 Salidas Costo de Ventas Gastos de Preproduccion Valor de los Activos Fijos Reemplazos de Activos Fijos Capital Circulante Gastos de Operación Otros Gastos Impuestos Pago Bancario Salidas Totales 4 4.00 0.86 57.900.00 0.00 574.86 $ 53.88 4.862.386.87 0.163.058.193.794.352.134.00 0.490.00 0.025.00 0.50 7.759.759.00 1.50 6.072.701.00 0.00 5.900.940.900.759.18 574.297.000.00 574.054.450.67 498.51 1.856.00 0.000.297.297.00 0.383.483.00 5.352.88 13.00 0.900.96 59.592.061.00 254.123.000.00 6.490.651.82 1.001.000.00 574.00 574.000.450.672.707.352.00 574.450.50 1.00 51.538.451.352.00 5.146.352.352.000.575.59 0.00 13.00 0.450.00 5.997.297.830.00 0.00 5.794.500.852.00 6.352.701.96 59.756.490.535.134.900.724.470.62 2.608.757.00 511.054.134.940.352.889.352.84 0.75 3.00 0.450.940.03 75.80 1.567.054.50 1.00 0.352.865.50 1.50 6.442.134.297.490.00 0.50 1.00 574.940.50 3 6.462.134.650.352.352.35 1.88 4.054.000.000.18 4.264.75 3.701.900.388.965.701.794.96 59.62 2.00 0.352.297.00 4.75 3.96 59.00 5.83 2.146.00 5.00 0.146.155.70 0.00 5.759.434.514.75 3.00 0.900.50 1.75 3.352.00 574.00 590.75 3.490.50 6.054.352.50 6.75 3.900.669.889.450.00 0.794.748.490.50 1.054.000.00 0.64 0.134.00 0.00 0.565.00 754.352.50 1.00 1 0.75 3.352.88 754.00 0.24 5.281.701.00 0.352.338.18 4.75 3.75 3.900.000.000.759.00 333.940.00 8.134.00 5.367.50 1.148.352.00 0.00 5.701.900.00 0.352.352.352.00 0.402.50 1.62 2.50 3.352.