Caja Rural de Ahorro y Crdito Los Andes S.A.

Informe con estados financieros no auditados al 31de diciembre de 2012

Fecha de Comit: 21 de marzo del 2013

Empresa perteneciente al sector financiero peruano

Lima, Per

Juan Carlos Velsquez Ramrez

(511) 208.2530

jvelasquez@ratingspcr.com

Mario Rodriguez Santivaez

(511) 208.2530

mrodriguez@ratingspcr.com

Aspecto o Instrumento Clasificado

Fortaleza Financiera

Clasificacin

Perspectiva

C+

Estable

Significado de la Clasificacin
Categora C: Empresa solvente, buena fortaleza financiera intrnseca, con posicionamiento en desarrollo
en el sistema. Pudiera presentar cierta dificultad para afrontar riesgos.
Las categorizaciones de la fortaleza financiera tendr un + o un -para distinguir a las instituciones que caen en categoras
intermedias. Puede ser aadido solamente a las categoras entre la A y la C.
La informacin empleada en la presente clasificacin proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e
integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algn error u omisin por el uso de dicha informacin. Las
clasificaciones de PCR constituyen una opinin sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra o venta.

Accin Realizada
En comit de clasificacin de riesgo, PCR decidi por unanimidad la clasificacin a C+. Esta decisin se
determin tomando en consideracin factores tales como la capacidad para cumplir con sus obligaciones
y para identificar los riesgos a los que se expone, medirlos y controlarlos satisfactoriamente.

Racionalidad
Los fundamentos especficos sobre los cuales se basa la clasificacin asignada a CRAC Los Andes, son
los siguientes:

El continuo crecimiento de las colocaciones totales. Al finalizar el 2012, la CRAC Los Andes mantuvo
un nivel de colocaciones igual a S/. 108.92 MM, lo que refleja un crecimiento del 25.30% (S/. +21.99
MM). La razn del crecimiento de las colocaciones se debe principalmente al crecimiento de los
prstamos en pequea empresa (+69.93%), microempresa (+18.27%) y consumo (+25.252%).

Positiva reestructuracin de la Caja para la mejora de gestin interna. Es importante sealar que
CRAC Los Andes est ejecutando cambios internos para un mejor proceso de gestin, esto
conllevara a un reforzamiento de sus procesos reflejado en mejoras de sus sistemas de control
interno, mejor percepcin del riesgo y mejoras en la calidad crediticia de su cartera.

Similares resultados en los niveles de utilidad neta. La utilidad neta pas de S/. 4.12 MM al cierre del
2011 a alcanzar S/. 4.54 MM al finalizar el 2012. Este aumento de S/. 0.43 MM (+10.33%) en la
utilidad neta se debe principalmente al crecimiento obtenido por los ingresos financieros (S/. +8.97
MM). Cabe resaltar que el ingreso financiero se vio fuertemente disminuido por el efecto de unas
mayores provisiones (+133.12%) y un mayor gasto administrativo (+31.27%).

Elevado crecimiento de las colocaciones en periodos pasados (2011) incrementaron la posibilidad de

incurrir en mora (2012). El muy alto crecimiento en las colocaciones brutas revel, en el anlisis de la
cosecha, que la morosidad por estos crditos aument en el plazo de 6 a 14 meses de colocado el
crdito. Al cierre del 2012 el crecimiento de las colocaciones se desaceler debido al mayor esfuerzo
en mejorar los sistemas de control interno y la calidad de la cartera.

Gerencia General compartida. Al cierre del 2012, la Gerencia General de la Caja estuvo cogerenciada entre los gerentes de riesgos y de crdito. Esta particularidad se debe al proceso inicial
de mejora en las gerencias y creacin del organigrama pero que a su vez produce conflictos de
intereses al ser la gestin del riesgo y la gestin comercial dos reas que deben ser independientes.

Deterioro en la calidad de su cartera. Al cierre de 2012, la CRAC Los Andes aument sus niveles de
morosidad a 4.11%, mayor al obtenido al cierre del 2011 (2.56%). El incremento de la cartera
atrasada se debe al sinceramiento de cartera que ha realizado la entidad durante el ejercicio 2012,
producto de la mala gestin crediticia de las agencias de Desaguadero y Ayacucho durante el 2011.
Es importante sealar que este indicador se encuentra en ventaja al promedio del sector CRAC
(5.32%).

Ratio de capital global de la CRAC en mejor posicin que su sector. El ratio capital global
correspondiente al cierre del 2012 fue 15.00%, menor al alcanzado en el 2011 (15.07%) pero por
encima del sector (14.17%). Sin embargo, es importante notar que el ratio de apalancamiento
financiero fue de 11.64 veces, mayor al obtenido al cierre del 2011 (9.55 veces) y por encima del
sector (7.33 veces). Esta variacin se explica por el menor crecimiento patrimonial frente al aumento
de los pasivos.

Mayor obtencin de niveles de fondeo. Las obligaciones con el publico alcanzaron un total de S/.
79.29 MM (S/. +13.91 MM; +21.27%). El principal motivo de crecimiento de este rubro se debe al
aumento de los depsitos a plazo (+17.83%). A su vez se obtuvo un moderado crecimiento de los
adeudos y obligaciones financieras, las cuales sumaron S/. 29.78 MM (S/. +9.54 MM; +47.14%),
teniendo como principales lneas las provenientes de instituciones financieras locales (principalmente
COFIDE).

Moderada concentracin de colocaciones en agencias. Las tres principales agencias concentran mas
del 50% de las colocaciones, siendo la agencia de Juliaca la que mayor participacin posee
(21.31%). A su vez la morosidad, en promedio, posee un patrn inversamente proporcional a la
concentracin de colocaciones por agencia. A su vez. Cabe sealar que la mayor concentracin de
colocaciones directas por departamento se encuentran en Puno (87.03%) y en Ayacucho (12.97%).

Concentracin por tipo de crdito. CRAC Los Andes, al finalizar el ao 2012, presenta una alta
concentracin en los crditos para microempresa, llegando a tener el 65.19% de sus colocaciones en
este rubro. Por otro lado los crditos otorgados a pequea empresa y consumo tienen una
participacin de 18.78% y 15.99% respectivamente.

Alto nivel de concentracin de colocaciones en el sector Agropecuario. El core de la CRAC Los

Andes se encuentra en la zona rural, otorgando un mayor nivel de colocaciones dentro del sector
agropecuario, llegando a poseer una concentracin del 73.49% en este sector. La cartera tambin
posee colocaciones en otros sectores (comercio, transporte, servicios, etc.) los cuales, sumados, no
alcanzan una participacin mayor al 30%.

Detrimento anual en los indicadores de cobertura. El nivel de cobertura de cartera atrasada al

finalizar el 2012 fue de 133.11% (175% en el 2011) mientras que la cobertura de cartera deteriorada
fue 125.79% (141.86% en el 2011). Cabe resaltar que el nivel de cobertura para cartera atrasada y
cartera deteriorada se encuentran por encima del Sector CRAC, que fueron 111.52% y 84.22%,
respectivamente. Ambos indicadores disminuyeron debido a que el aumento de la cartera vencida fue
mayor al aumento generado por las provisiones.

Mejora de los ndices de eficiencia. Al cierre del 2012, el ndice de eficiencia ha disminuido respecto
al 2011, pasando de 37.82% a 36.18%. Esta disminucin se debe a un mayor crecimiento de los
ingresos financieros respecto a los gastos administrativos vinculados en su generacin. Cabe resaltar
que el aumento en el gasto administrativo se debi tanto a un aumento en la plana salarial acorde al
estndar del mercado y a su vez por un incremento en el nmero de trabajadores de la CRAC.

Argumento de la perspectiva
Riesgos inherentes al segmento de microcrditos. En los aos recientes, la competencia en el sector de las
microfinanzas se ha intensificado producto de la agresiva expansin de un relativamente elevado nmero de
instituciones microfinancieras que operan en el pas y la incursin de la banca tradicional a este segmento por
su dinamismo en condiciones ms ventajosas. De esta manera, se puede ver que no solamente el sector de
las microfinanzas trae consigo riesgos inherentes por la naturaleza de su pblico objetivo, sino que tambin
presenta una relativa sobreoferta y sobreendeudamiento en el mbito urbano. Este contexto presenta
mayores retos para la labor de gestin de riesgo crediticio.
CRAC Los Andes tiene una iniciativa de reestructuracin interna para la mejora de gestin la cual se ha
visto afectada por el aumento en la morosidad en la cartera de crditos.

Resea
La Caja Rural de Ahorro y Crdito Los Andes fue constituida como una sociedad annima en setiembre
de 1996, con sede en Puno, bajo la denominacin de Caja Rural de Ahorro y Crdito Los Aymaras S.A.
En noviembre de 1997, fue a autorizada para operar por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP,
mediante Resolucin SBS N 816-97, iniciando actividades formalmente en diciembre de 1997.
Posteriormente, en marzo de 1999, en Junta General de Accionistas se acord cambiar la razn social a
Caja Rural de Ahorro y Crdito Los Andes S.A.. A partir del ao 2010, con el ingreso de un nuevo
accionista mayoritario, Peruvian Andes Corporation, se ha implantando nuevos controles de gestin,
adems de fortalecer el patrimonio, que a su vez respalda los planes estratgicos a mediano y largo plazo
de la institucin.
En la actualidad, la Caja viene sosteniendo esfuerzos para brindar soluciones financieras a la poblacin
menos favorecida por la banca comercial, buscando ampliar mercados a travs de la apertura de una red
de oficinas ubicadas principalmente en el sur del Per.

Accionariado y Plana Gerencial

Al 31 de diciembre del 2012 la Composicin accionarial es la siguiente:
Cuadro 1-Composicin Accionaria
Accionista

Part. %

Peruvian Andes Corporacin

93.73%

Nancy Aamuno

1.75%

Comunidades Campesinas, personas

naturales y asociacin de agricultores

4.52%

Fuente: CRAC Los Andes / Elaboracin: PCR

La plana gerencial de la Institucin es la siguiente:

Cuadro 2- Directorio y Plana Gerencial
Directorio

Gerencia

Rosanna Liliam Ramos Velita Presidente

Johanna Gil Posada
Bernadette Mara Stella
Chorengel
Radhika Jayant Shroff
Juan Carlos Palacios
Molinelli

Vicepresidente

Co - Gerente General - Gerente

Washington Deza Deza

de Riesgos
Co - Gerente General - Gerente

Lyudmila Chuquimamani Zea

de Crditos

Bruno Abad Quispe Zapana

Gerente de Administracin

Jimmy Esteves Castillo

Gerente de Finanzas y Tecnologia

Director

Director

Gerente de Talento Humano y

Director
Mileny Zaida Miranda Salas

Operaciones

Elmer Romero Salcedo

Jefe de Asesora Legal

Gerente Encargado de

Edgar Huanacuni Quispe

Planeamiento y Desarrollo

Fuente: CRAC Los Andes / Elaboracin: PCR

Es importante sealar que la gerencia general viene siendo compartida por el Gerente de Riesgos (Washington Deza
Deza) y por el Gerente de Crditos (Lyudmila Chuquimamani Zea), los cuales poseen la cogerencia de la

CRAC los Andes.

Hechos de importancia
Durante el segundo semestre de 2012 la CRAC Los Andes tuvo los siguientes hechos de importancia:

Implementacin de las Gerencias claves.- Durante el segundo semestre se han implementado las
siguientes Gerencias: Gerencia de Talento Humano y Operaciones, Gerencia de Tecnologa de
Informacin y Gerencia de Finanzas
Alianzas Estratgicas con el Banco de la Nacin.- Implementacin de atencin a clientes en
instalaciones del Banco de la Nacin, principalmente en los distritos alejados, para tal efecto se ha
suscrito una alianza estratgica con el Banco de la Nacin.
Proyecto de apertura de Oficinas Especiales.- Para ampliar sus operaciones y principalmente en
beneficio de los clientes localizadas en las zonas alejadas del Departamento de Puno y Ayacucho, se
autoriz el funcionamiento de las siguientes oficinas especiales: Ilave, Azangaro, Huanta y,
PampaCangallo.

Se finaliz la elaboracin del Plan Estratgico a finales del mes de diciembre del ao 2012.

Reformulacin del Manual de Organizacin y Funciones.- El Manual de Organizacin y Funciones

como documento normativo de gestin institucional. se ha reformulado en su integridad, en donde se
precisa las funciones y el perfil de cada puesto de trabajo.

Reestructuracin del Organigrama Institucional, se ha reestructurado la organizacin de la Caja,

incorporndose la Gerencia de Finanzas, Tecnologa, Operaciones; fortaleciendo la Unidad de
Auditora Interna, Planeamiento Estratgico, Riesgos y otros.

Contratacin de una consultora especializada en procesos.

Reestructuracin de Oficina de Ayacucho, fortalecimiento de la Oficina de Ayacucho a nivel de

gestin.

Gestin de lnea de carrera para Asesores de Negocios, Coordinadores de crditos, Jefes de Oficinas
acompaado con incentivos econmicos por productividad.

Estrategia y Operaciones
Misin
Ser el socio financiero que fomenta y fortalece el futuro de las familias rurales del Per.
permaneciendo como un intermediario de los recursos financieros de personas que movilizan pequeas
sumas de dinero para mejorar sus negocios y calidad de vida, enfocndose en el medio rural con
servicios y productos adecuados.
Visin
Ser el Banco Rural Lder del Per
CRAC Los Andes tiene como mediano plazo la visin ser una de las instituciones con una mayor
cobertura en la regin sur del Per, distinguindose del resto por sus servicios de calidad y confianza a
los clientes. A largo plazo tiene la visin de convertiste en el banco rural del pas.
Productos
La Caja cuenta con 9 productos, entre estos se encuentran los crditos pyme, agropecuario, acucola,
vehicular, solidario, libre disponibilidad, convenio, contradepsito e hipotecario y la carta fianza. De todos los
mencionados, los ms importantes para CRAC Los Andes son los crditos agropecuarios, crditos pyme y el
crdito convenio.

Crditos Agropecuarios: Son aquellos que estn destinados a financiar actividades agropecuarias.

Crdito Pyme: Otorgado a personas naturales o jurdicas destinadas a financiar actividades de

produccin, comercio y prestacin de servicios.

Crdito por Convenio: Otorgado a personas naturales con el objetivo de atender el pago de bienes
y servicios o gastos no relacionados con una actividad empresarial.

Evolucin del Sistema Microfinanciero

A diciembre de 2012, el sistema microfinanciero est compuesto por 54 instituciones dedicadas a la
1
2
otorgacin de crditos a la microempresa y pequea empresa . Estas empresas pertenecen a los distintos
sectores del sistema financiero: Banca Mltiple, Cajas Municipales (CMAC), Empresas Financieras, Cajas
Rurales (CRAC) y Edpymes. Respecto a la Banca Mltiple, 11 de un total de 16 empresas que la conforman
(68.75%) destinan recursos a la prestacin de crditos microempresa y pequea empresa. Por su parte el
sector de las CMACs se encuentra compuesto por 13 empresas, las cuales cuentan con ambos tipos de
productos en su totalidad. Asimismo, la totalidad de 10 las empresas que conforman el sector de empresas
financieras destinan recursos a la prestacin de crditos a la microempresa, mientras que 9 de ellas (90.00%)
cuentan con el producto pequea empresa. El sector de las CRACs se encuentra compuesto por 11
empresas, las cuales en su totalidad cuentan con ambos productos. Finalmente, en el sector de las Edpymes,
9 de un total de 10 empresas que lo conforman destinan recursos a la prestacin de crditosa la
microempresa (90.00%), mientras que la totalidad cuenta con el producto pequea empresa.

Denominacin de los crditos destinados a financiar actividades de produccin, comercializacin o prestacin de servicios, otorgados a
personas naturales o jurdicas, cuyo endeudamiento total en el sistema financiero (sin incluir los crditos hipotecarios para vivienda) es
no mayor a S/. 20,000 en los ltimos seis (6) meses. Si posteriormente, el endeudamiento total del deudor en elsistema financiero (sin
incluir los crditos hipotecarios para vivienda) excediese los S/. 20,000 por seis (6) meses consecutivos, los crditos se reclasifican al
tipo de crdito que corresponda, segn el nivel de endeudamiento.
2

Denominacin de los crditos destinados a financiar actividades de produccin, comercializacin o prestacin de servicios, otorgados a
personas naturales o jurdicas, cuyo endeudamiento total en el sistema financiero (sin incluir los crditos hipotecarios para vivienda) es
superior a S/. 20,000 pero no mayor a S/. 300,000 en los ltimos seis (6) meses.

Grfico 1
Nmero de Instituciones que otorgan Crditos a la
Mic ro y P equea E mpresa
(Al 31 de diciembre de 2012)

15
10
5
0

Sist. Banca

CMAC

Financieras

CRAC

Edpymes

Mltiple
Microempresas

Pequeas Empresas

Fuente: SBS / Elaboracin: PC

El volumen de crditos directos otorgados a la microempresa por el sistema, a diciembre de 2012,

asciende a un total de S/.9,048.86 MM, incrementndose en +5.20% respecto al mismo periodo del ao
anterior (equivalentes a S/.447.11 MM adicionales). Por su parte, el volumen de crditos directos
otorgados a la pequea empresa por el sistema, a diciembre de 2012, asciende a un total de S/.21,054.54
MM, incrementndose en +19.04% respecto al mismo periodo del ao anterior (equivalentes a S/.3,367.90
MM adicionales).

Al analizar la participacin de los distintos sectores en trminos de colocaciones directas, se observa que
el sector con mayor participacin en crditos a la microempresa fue el de CMACs con 31.43% a
diciembre de 2012; de esta manera increment su participacin frente a los obtenido en el mismo periodo
del ao anterior (30.85%). Este sector coloc un total de S/.2,843.64 MM, monto superior en +7.15%
(S/.189.87 MM), respecto a lo observado en diciembre 2011. En cuanto a los crditos a la pequea
empresa, las CMACs ocupan el segundo lugar en participacin (21.46%), reduciendo su participacin
respecto a diciembre de 2011 (22.21%). Este sector coloc un total de S/.4,517.45 MM, monto superior en
+14.98% (S/.588.40 MM), respecto a lo observado en diciembre 2011.

Por su parte, la Banca Mltiple alcanz una participacin de 28.29% en los crditos a la microempresa,
cifra menor a la alcanzada en el mismo periodo del ao anterior (29.62%). As, los crditos colocados
ascendieron a S/.2,559.50 MM, mayor en 0.47% con respecto al mismo periodo del ao anterior. En
cuanto a los crditos a la pequea empresa, ocupa el primer lugar en participacin (61.74%), cifra menor
a la alcanzada en el mismo periodo del ao anterior (62.53%). As, los crditos colocados ascendieron a
S/.12,999.25 MM, mayor en 17.54% con respecto al mismo periodo del ao anterior.

La participacin de las Empresas Financieras en los crditos a la microempresa ascendi a 27.57%,

ocupando el tercer lugar e incrementado su participacin respecto a diciembre de 2011 (24.86%). Dicha
participacin se obtuvo con un total de S/. 2,495.19 MM de crditos colocados, mayor en 16.68% (S/.
356.74 MM) respecto al monto registrado en diciembre de 2011. Respecto a los crditos a la pequea
empresa, su participacin ascendi a 11.57%, ocupando as el tercer lugar en participacin. Dicha
participacin se obtuvo con un total de S/. 2,436.49 MM de crditos colocados, mayor en 54.18% (S/.
856.17 MM) respecto al monto registrado en diciembre de 2011.

En cuanto a las CRACs, stas obtuvieron una participacin de 8.38% en los crditos a la microempresa,
cifra menor a la alcanzada en el mismo periodo del ao anterior (8.79%). Asimismo, se alcanz un total de
S/. 757.99 MM de crditos colocados, monto superior en 0.30% (S/. 2.24 MM) respecto al mismo periodo
del ao anterior. Respecto a los crditos a la pequea empresa, su participacin ascendi a 3.65%,
ocupando as el cuarto lugar en participacin. Dicha participacin se obtuvo con un total de S/. 768.44 MM
de crditos colocados, mayor en 0.55% (S/. 4.20 MM) respecto al monto registrado en diciembre de 2011.

Finalmente, las Edpymes alcanzaron una participacin de 4.34% en los crditos a la microempresa,
menor a la obtenida en diciembre de 2011 (5.89%). As, la colocacin total de crdito fue de S/.392.55
MM, cifra inferior en 22.45% (S/.113.67 MM). Por su parte, la participacin de las Edpymes en los crditos
a la pequea empresa se redujo a 1.58% con un total de S/. 332.92 MM de crditos colocados, menor en
5.82% (S/. 20.58 MM) respecto al monto registrado en diciembre de 2011. La reduccin de las
colocaciones y participacin tanto en crditos a la microempresa y pequea empresa se debe a la

migracin de Edpyme Proempresa al sector de Empresas Financieras.

Grfico 2

Grfico 3

P articipacin de Crditos a la Microempresa

P articipacin de Crditos a la Pequea Empresa

(Al 31.12.2012)

(Al 31.12.2012)

Sist. Banca

CRAC

Multiple

Sist. Banca

8.38%

28.29%

Multiple

CRAC

61.74%

3.65%

Edpymes

Edpymes

4.34%

Financieras

1.58%

27.57%

CMAC
21.46%

CMAC
31.43%

Financieras
11.57%

Fuente: SBS / Elaboracin: PCR

Grfico 4

Grfico 5
V olumen de Cartera de Crditos a la Peq. Empresa

Volumen de Cartera de Crditos a la Microempresa

(En MM de S/. / Al 31de diciembre)

Millares

(En MM de S/. / Al 31 de diciembre)

14,000

3,000

12,000

2,500

10,000

2,000

8,000

1,500

6,000

1,000

4,000

500

2,000

Sist. Banca

CMAC

Financieras

CRAC

Mltiple

dic-10

dic-11

Edpymes

Sist. Banca

CMAC

Financieras

CRAC

Edpymes

Mltiple
dic-10

dic-12

dic-11

dic-12

Fuente: SBS / Elaboracin: PCR

Por otro lado, la participacin de los crditos otorgados a la microempresa con respecto al total de
colocaciones directas fue de 37.31% para las Edpymes; para las CRACs represent el 36.76%; las
Financieras alcanzaron el 30.21%; para las CMACs, representaron el 25.24% y finalmente, para la Banca
Mltiplo represent solo el 1.79%.
Respecto a los crditos a la pequea empresa, la participacin de los crditos otorgados con respecto al
total de colocaciones directas fue de 31.64% para las Edpymes; para las CRACs represent el 37.26%;
las Financieras alcanzaron el 29.50%; para las CMACs, representaron el 40.09% y finalmente, para la
Banca Mltiplo represent solo el 9.02%.

Grfico 6
P articipacin de Crditos a la Micro y P eq. E mpresa
en la Cartera Directa
(Al 31 de diciembre de 2012)

100%
80%

60%
40%
20%
0%

Sist. Banca

CMAC

Financieras

CRAC

Edpymes

Mltiple
Microempresa

Pequea Empresa

Resto

Fuente: SBS / Elaboracin: PCR

Principales Participantes

A diciembre de 2012, existe un total de 54 empresas pertenecientes al sector financiero que otorgan crditos
a la microempresa y pequea empresa. Como se puede observar en el Cuadro 1, el segmento microempresa
se encuentra liderado por Mibanco con un 13.98% de participacin (equivalentes a un total de S/. 1,265.44
MM en colocaciones). A dicha empresa, le sigue en orden de participacin Financiera Edyficar con una
participacin de 11.88% (equivalente a un total de S/. 1,074.82 MM en colocaciones).

Cuadro 3: Principales participantes Microempresa

(Al 31 de diciembre de 2012)
Orden

Empresa

Participacin

Mibanco

13.98%

Financiera Edyficar

11.88%

CMAC Arequipa

7.72%

Banco de Crdito del Per

6.51%

Crediscotia Financiera

6.45%

CMAC Piura

5.49%

CRAC Nuestra Gente

4.20%

CMAC Huancayo

3.52%

CMAC Sullana

3.14%

10

Financiera Crear

3.11%

Resto

34.00%
Total

100.00%

Fuente: SBS / Elaboracin: PCR

Otros participantes representativos del referido mercado son: CMAC Arequipa (con un 7.72% de
participacin), Banco de Crdito (6.51%), Crediscotia Financiera (6.45%), CMAC Piura (5.49%), CRAC
Nuestra Gente (4.20%), CMAC Huancayo (3.52%), CMAC Sullana (3.14%) y Financiera Crear (3.11%). De
este modo, las 10 entidades con mayor participacin en trminos de crditos colocados a la microempresa
representan el 66.00% del total.
Como se puede observar en el Cuadro 2, el segmento pequea empresa se encuentra liderado por el Banco
de Crdito con un 22.39% de participacin (equivalentes a un total de S/. 4,713.34 MM en colocaciones). A

dicha empresa, le sigue en orden de participacin Mibanco con una participacin de 13.65% (equivalente a un
total de S/. 2,873.85 MM en colocaciones).

Cuadro 4: Principales participantes Pequea Empresa

(Al 31 de diciembre de 2012)
Orden

Empresa

Participacin

Banco de Crdito del Per

22.39%

Mibanco

13.65%

Scotiabank

12.02%

Banco Continental

7.58%

Crediscotia Financiera

4.92%

CMAC Arequipa

4.88%

CMAC Piura

3.39%

Financiera Edyficar

3.03%

CMAC Trujillo

2.75%

10

Banco Financiero

2.47%

Resto

22.92%
Total

100.00%

Fuente: SBS / Elaboracin: PCR

Otros participantes representativos del referido mercado son: Scotiabank (con un 12.02% de participacin),
Banco de Continental (7.58%), Crediscotia Financiera (4.92%), CMAC Arequipa (4.88%), CMAC Piura
(3.39%), Financiera Edyficar (3.03%), CMAC Trujillo (2.75%) y Banco Financiero (2.47%). De este modo, las
10 entidades con mayor participacin en trminos de crditos colocados a la microempresa representan el
77.08% del total.

Calidad de la Cartera
A diciembre de 2012, el ndice de morosidad de cartera atrasada 3 de los distintos sectores financieros ha
mostrado un incremento con respecto al mismo periodo del ao anterior. De esta manera, las CMACs
registraron un ratio de 5.18% (4.90% a diciembre 2011); las Edpymes obtuvieron 4.79% (5.04% a
diciembre 2011); en el caso de las CRACs, estas obtuvieron un ratio de 5.32%, mayor al alcanzado en
diciembre 2011 (4.30%); las Empresas Financieras obtuvieron en conjunto un ratio de 4.46% (3.48% a
diciembre 2011); finalmente, la Banca Mltiple registro 1.75% de morosidad (1.47% a diciembre 2011).

As mismo, al analizar el ndice de morosidad de la cartera atrasada que corresponden netamente a las
colocaciones dirigidas a la microempresa, se observa la estabilidad de los ratios que los obtenidos para la
cartera total, esto se debe al mayor riesgo inherente de dicha cartera. De esta manera, la morosidad
alcanzada para las CMACs para la cartera de microempresas fue de 5.57% (5.57% en diciembre 2011);
las CRACs alcanzaron un ratio de 5.54% (4.88% a diciembre 2011), las Edpymes obtuvieron 4.56%
(5.08% en el mismo periodo del ao anterior), las Financieras por su parte, alcanzaron 4.34% (3.62% a
diciembre 2011) y finalmente la Banca Mltiple que alcanz 2.69% (2.43% a diciembre 2011).

Cartera atrasada sobre Cartera Bruta.

Grfico 7

Grfico 8
I ndices de Morosidad de Crditos a la P eq. E mpresa

I ndices de Morosidad de Crditos a la Microempresa

8%

8%
7%

6%
6%

4%

5%

2%

4%

0%
dic-10

Sist. Banca Mltiple

CMAC
Edpymes

dic-11

Financieras
CRAC

dic-12

dic-10

Sist. Banca Mltiple

CMAC
Edpymes

dic-11

Financieras
CRAC

dic-12

Fuente: SBS / Elaboracin: PCR

Por otro lado, el ratio de cartera deteriorada a crditos directos mostr un comportamiento similar a los
resultados obtenidos en el ndice de morosidad. De este modo, a diciembre 2012, la morosidad
deteriorada de las CMACs fue de 6.97%, incrementndose frente al resultado del mismo periodo del ao
anterior, en que fue de 6.82% (0.15 puntos adicionales). Por su parte, para el caso de CRACs dicho ratio
fue de 7.05%, resultado mayor al presentado en diciembre de 2011, en que fue de 6.13%. El ratio de las
Edpymes fue de 5.67%, resultado menor al presentado el mismo periodo del ao anterior (5.86%).
Mientras que el ratio de cartera deteriorada de las empresas financieras fue de 5.78%, resultado mayor en
1.35% al presentado en diciembre de 2011. Finalmente dicho ratio para el caso de la banca mltiple fue
de 2.75%, mayor en 0.28 puntos porcentuales al resultado de diciembre de 2011 (2.47%).

Grfico 9
Cart era Deteriorada a Crditos Directos
8%
6%
4%
2%

0%
dic-08

dic-09
Sist. Banca Mltiple
CMAC
Edpymes

dic-10

dic-11
Financieras
CRAC

dic-12

Fuente: SBS / Elaboracin: PCR

Cobertura
Dada la naturaleza del riesgo asociado a los crditos para la microempresa, es importante analizar el nivel
de cobertura con la que cuentan las instituciones financieras que participan de este mercado. As, a
diciembre de 2012, la banca mltiple alcanz el mayor nivel; el cual fue de 223.56% (251.14% a diciembre
de 2011); le siguen las CRAC con 111.52% (149.63% a diciembre 2011); las CMAC registraron 145.24%
(154.81% a diciembre 2011). Adems, las empresas financieras registraron con 171.35% (167.65% a
diciembre 2011) y por ltimo las Edpymes alcanzaron la cifra de 142.07% (133.04% a diciembre de 2011).

10

Grfico 10

Grfico 11
P rovisiones a Cartera Deteriorada

P rovisiones a Cartera A trasada

180%
260%

160%

220%

140%

180%

120%

140%

100%

100%

80%

60%

60%

dic-08

dic-09

dic-10

Sist. Banca Mltiple

CMAC
Edpymes

dic-11

dic-12

dic-08

Financieras
CRAC

dic-09

dic-10

Sist. Banca Mltiple

CMAC
Edpymes

dic-11

dic-12

Financieras
CRAC

Fuente: SBS / Elaboracin: PCR

Asimismo, al analizar el nivel de cobertura para la cartera deteriorada o de alto riesgo 4 se observa que el
nivel ms alto en cobertura pertenece al sector de la banca mltiple con un ratio de 142.46% (149.77% a
diciembre de 2011), le siguen las empresas financieras con 132.23% (menor en 31.58 puntos con
respecto al ao anterior), por su parte, las Edpymes alcanzaron un monto de 120.04% (114.52% a
diciembre de 2011), las CMAC obtuvieron un ratio de 107.93%, finalmente las CRAC registraron el menor
ratio con 84.22% (menor en 20.73 puntos con respecto a diciembre de 2011).

Rentabilidad
El nivel de rentabilidad en trminos del ROE mostr diversos resultados para cada uno de los sectores
que participan en el mercado microfinanciero. A diciembre de 2012, la Banca Mltiple present el ratio
ms alto, el cual ascendi a 22.40% (debido al mayor nmero de operaciones con las que cuenta) y fue
menor en 2.13 puntos porcentuales con respecto al ao anterior; le siguen las financieras con 21.56%
(19.97% a diciembre de 2011); por su parte, las CMACs alcanzaron una cifra de 14.61% (17.84% a
diciembre de 2011), en cuanto a las CRACs, estas obtuvieron un ratio de 7.08% (-0.39 puntos
porcentuales con respecto a diciembre 2011); finalmente, las Edpymes registraron 5.75% para el mismo
indicador (cifra superior a la registrada en 2011 que fue de 3.25%).
Grfico 12

Grfico 13

ROE

ROA

40%

5%

35%
4%

30%
25%

3%

20%
2%

15%

10%

1%

5%
0%

0%
dic-08

dic-09
Sist. Banca Mltiple
CMAC
Edpymes

dic-10

dic-11

dic-12

dic-08

Financieras
CRAC

dic-09
Sist. Banca Mltiple
CMAC
Edpymes

dic-10

dic-11

dic-12

Financieras
CRAC

Fuente: SBS / Elaboracin: PCR

En cuanto al anlisis de rentabilidad en trminos del ROA, se observ que el mayor ndice lo obtuvo las
empresas financieras, estas alcanzaron en conjunto 3.08% (3.04% a diciembre de 2011); le siguen la
banca mltiple con 2.18% (2.32% a diciembre 2011); le siguen las CMACs con 2.02% (2.49% en el
periodo del ao anterior); las Edpymes alcanzaron un ratio de 1.37% (mayor en 0.66% con respecto a
4

Cartera atrasada, reestructurada y refinanciada.

11

diciembre de 2011) y finalmente, las CRACs que lograron alcanzar una cifra de 1.09% (1.14% a
diciembre de 2011).

Liquidez

El nivel de liquidez en moneda nacional a diciembre de 2012 muestra aumentos en todos los sectores,
donde la Banca Mltiple presenta el ratio ms alto (46.29%), seguido por las CRACs (38.68%), CMACs
(32.77%) y finalmente las empresas financieras (30.10%). Todos los sectores presentan niveles de
liquidez holgados por encima del nivel mnimo regulatorio (8%).

Por su parte, los niveles de liquidez en moneda extranjera a diciembre de 2012 presentan incrementos en
la banca mltiple y empresas financieras, con ratios de 46.24% y 39.19% respectivamente. Si bien las
CMACs y CRACs muestran disminuciones en sus ratios de liquidez, stos son mayores a la banca
mltiple y empresas financieras, con 45.47% y 52.15% respectivamente. Al igual que los ratios en
moneda nacional, todos los sectores presentan niveles de liquidez holgados por encima del nivel mnimo
regulatorio en moneda extranjera (20%).
Grfico 14

Grfico 15
Liquidez ME

Liquidez MN
65%

64%

60%

56%

55%

48%

50%

40%

45%

32%

40%
35%

24%

30%

16%

25%

8%

20%
15%

0%
dic-08

dic-09

Sist. Banca Mltiple

dic-10

Financieras

dic-11

CMAC

dic-12

CRAC

dic-08

dic-09

Sist. Banca Mltiple

dic-10

dic-11

CMAC

dic-12

CRAC

Fuente: SBS / Elaboracin: PCR

Nivel de Eficiencia
El nivel de eficiencia5 resulta un indicador relevante en el proceso de anlisis de las instituciones
financieras avocadas al prstamo con un riesgo relativamente mayor. Asimismo, es importante mencionar
que dada el alto nivel de competencia presente en este mercado, mantener controlados los niveles de
eficiencia resulta un aspecto fundamental en la sostenibilidad de dichas empresas. En ese sentido, se
debe tener clara la lectura de dicho ndice. As un alto o mayor nivel del ndice de eficiencia representa
una capacidad inferior de generacin de ingresos que cubran los gastos administrativos. Por lo tanto, se
preferir un ndice con un menor nivel ndice de eficiencia.

A diciembre de 2012 el mayor ndice de eficiencia fue el presentado por el sector de las Edpymes, el cual
ascendi al 57.15%, dicho indicador present un deterioro respecto al alcanzado en el mismo periodo del
ao anterior (55.72%); las CRACs registraron 48.27%, mayor en 2.95 puntos porcentuales al alcanzado
en diciembre de 2012; le siguen las CMACs con 41.66%, de esta manera presentaron una mejora frente
a los alcanzados en el mismo periodo de 2011 (40.56%); por su parte, las financieras mostraron un ligero
deterioro al pasar de 43.56% en diciembre de 2011 a 41.42% en diciembre de 2012, y finalmente, la
banca mltiple alcanz una cifra de 33.90% lo cual muestra un deterioro con respecto a diciembre de
2011 (34.18%).

Gastos Administrativos sobre Ingresos Financieros e Ingresos por Servicios Financieros.

Patrimonio efectivo como porcentaje de los activos y contingentes ponderados por riesgos totales (riesgo de crdito, riesgo de mercado
y operacional).

12

Grfico 16
I ndices de Eficiencia por Sectores Financieros
65%
55%
45%
35%
25%
dic-08

dic-09

dic-10

Sist. Banca Mltiple

CMAC
Edpymes

dic-11

dic-12

Financieras
CRAC

Fuente: SBS / Elaboracin: PCR

Solvencia
El nivel de solvencia, medido a travs del ratio de capital global6, presenta mayor holgura en las Edpymes
(22.57%) a diciembre de 2012, seguido por las empresas financieras (17.43%), CMACs (15.82%), CRACs
(14.17%) y finalmente la banca mltiple 14.13%. En todos los sectores se cumple holgadamente el
requerimiento mnimo regulatorio (10%). Se debe destacar que por lo general las entidades reguladas del
sistema financiero recurren a la capitalizacin de sus utilidades a fin de mantener dicho ratio en niveles
holgados, por ende ello les permite fortalecerse patrimonialmente frente a escenarios adversos.
Grfico 17
Rat io de Capital Global
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
dic-09

dic-10
Sist. Banca Mltiple
CMAC
Edpymes

dic-11

dic-12

Financieras
CRAC

Fuente: SBS / Elaboracin: PCR

Tasas de Inters

A diciembre de 2012, la tasa promedio en moneda nacional de crditos microempresa es la ms baja en

la banca mltiple (33.19%), seguido por las CMACs (37.78%), CRACs (38.01%), Empresas Financieras
(41.22%) y finalmente las Edpymes (46.08%). Por el lado de la tasa promedio en moneda nacional de
crditos pequea empresa, la ms baja corresponde a la banca mltiple (22.51%), seguido por las CRACs
(27.43%), CMACs (28.12%), Empresas Financieras (30.66%) y finalmente las Edpymes (39.28%).

El inters que viene mostrando la banca mltiple por incursionar en los segmentos microempresa y
pequea empresa dado su dinamismo intensifica la competencia en el sector microfinanzas. Como se
observa, la banca mltiple tiene la capacidad de ofrecer a los clientes tradicionales del sector
microfinanzas tasas ms competitivas que el resto de entidades. En efecto, la banca mltiple ostenta una
estructura de fondeo ms diversificada y en menor costo que entidades como las CMACs, CRACs y
Edpymes, as como una red de cobertura ms amplia.

13

Grfico 18

Grfico 19

Tas a Microempresa MN

Tas a Pequea Empresa MN

50%

45%

45%

40%

40%

35%

35%
30%

30%

25%

25%
20%

20%

dic-10

dic-11
Sist. Banca Mltiple
CMAC
Edpymes

dic-12
Financieras
CRAC

dic-10

dic-11
Sist. Banca Mltiple
CMAC
Edpymes

dic-12
Financieras
CRAC

Anlisis del Balance General

El anlisis siguiente ha sido realizado en base al cierre anual de los Estados Financieros y la informacin
adicionaloportunamente proporcionada por la Caja Rural de Ahorro y Crdito Los Andes (CRAC Los
Andes), correspondientes para los aos 2007, 2008, 2009, 2010, 2011 y 2012.
Teniendo una visin general de las tres grandes clases que engloba el balance general (Activos, Pasivos
y Patrimonio), se observa que, al cierre del ao 2012, la CRAC Los Andes obtuvo un total de activos por
S/. 129.95 MM,mientras que un total de pasivos igual a S/. 112.29MM y finalmente un respaldo
patrimonial de S/. 17.66MM
En los siguientes prrafos se elaborar una explicacin ms detallada de la evolucin de cada una de
estas cuentas.
Evolucin de los Activos
Al culminar el ao 2012, la CRAC Los Andes acumul un total de activos por S/. 129.95 MM, cifra mayor a
lo registrado al finalizar el ao 2011. El monto obtenido en el total de activos finalizando el ao 2012
refleja un significante crecimiento de S/. 28.47 MM (+28.05%) comparndolo a lo registrado en el mismo
periodo para el ao anterior (S/. 101.48 MM).
El incremento en el total de activos se debi principalmente a la cartera de crditos netos, la cual
alcanz S/. 102.39 MM, cifra que aument en S/. 20.65 MM (+25.26%) en relacin al cierre del 2011 (S/.
81.74 MM). A su vez este considerable crecimiento de los crditos netos se adjudic al aumento de las
colocaciones en crditos vigentes pues al cierre del ao 2012 se obtuvo S/. 103.64 (+24.96%) cifra que
muestra un aumento de S/.20.70 MM respecto al mismo periodo en el 2011 (S/. 82.93 MM).
El monto total de la cartera se vio afectada, negativamente, por el aumento en 54.57% en el rubro
provisiones debido al considerable aumento en 107% por los crditos vencidos. Esto ltimo se explica
por el proceso de reasignacin de cartera iniciado y la intervencin de la agencia de Desaguadero y
Ayacucho, la cual presentaba problemas de mala gestin de cobranzas y asignacin de crditos.
Por otro lado la participacin de la cartera de crditos netos en el total de los activos disminuy respecto
al cierre del 2011, pues al finalizar el 2012 se registro una participacin de 78.79% mientras que en el
2011 este porcentaje fue 80.55%. Un anlisis ms detallado se llevar a cabo en el acpite de riesgo
crediticio.
Por otro lado, el aumento de los activos se vio reforzado por el crecimiento de los disponibles,el cual
sum al cierre del 2012 un total de S/. 18.68 MM concretndose as un aumento de S/. 4.77 MM
(+34.35%) respecto al obtenido en el ao 2011 (S/. 13.90 MM). Este aumento se dio debido al aumento
de los rubros Bancos y Corresponsales y Otros, los cuales sumaron un total de S/. 15.62 MM
(+23.41%) y S/. 2.24 (+271.17%). Se obtuvo una variacin positiva en la participacin de ambos rubros
respecto al total de activos en el ao 2012, pasando de 13.7% a 14.37

14

Grfico 19
Evolucin del Disponible, Crditos Netos y Total
de Activos

140,000
120,000
100,000
80,000
60,000
40,000
20,000
0

dic-07

dic-08

Disponible

dic-09

dic-10

dic-11

Crditos netos

dic-12

Total Activos

Fuente: SBS/ Elaboracin PCR

Finalmente se observan crecimientos con menores variaciones monetarias respectos a los otros rubros
pero conaltas variaciones porcentuales, mas que duplicndose, en los rubros otros activos y bienes
realizables, recibidos en pago, adjudicados y fuera de uso netos pasando de S/. 0.54 MM a S/. 1.36
MM (152.97%) y S/. 0.474 MM a S/. 1.16 MM (+143.63%) respectivamente.
Las participaciones de los diferentes rubros en relacin al total de los activos se observa en el siguiente
cuadro:

Cuadro 5: Evolucin de la estructura de Activos

dic-07

dic-08

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

Disponible

23.28%

13.40%

28.11%

13.92%

13.70%

14.37%

Creditos Netos

66.29%

75.56%

62.97%

79.25%

80.55%

78.79%

Rendimientos Devengados por Cobrar

1.77%

2.25%

2.06%

2.61%

2.48%

2.32%

Otros Activos

8.66%

8.79%

6.85%

4.22%

3.27%

4.52%

Total Activos (MM)

30.055

39.268

48.769

62.605

101.481

129.950

Fuente: SBS/ Elaboracin PCR

Evolucin de los Pasivos

Al cierre del ao 2012, el monto total de pasivos que obtuvo la CRAC Los Andes ascendi a un total de
S/. 112.29 MM. El monto total obtenido por la CRAC Los Andes manifiesta un crecimiento de 27.41% MM
respecto al cierre del ao 2011 (S/. 88.13 MM)
Este aumento en el total de los pasivos se bas principalmente en el aumento de las obligaciones con el
pblico, los cuales alcanzaron S/. 79.29 MM creciendo en un monto de S/. 13.91 MM (+21.27%) respecto
a lo obtenido al cierre del ao 2011 (S/. 65.39 MM).Este aumento se debi, en su mayora, al crecimiento
de los depsitos a plazo, los que aumentaron de S/ 54.8 MM en el 2011 a S/. 64.57 MM en el
2012,variaciones que se vieron reflejadas por los crecimientos en las cuentas de plazo y las C.T.S, las
que se incrementaron en S/. 8.15 MM (+15.45%) y S/. 1.62 MM (+79.05%) respectivamente. La
participacin de las depsitosa plazo respecto del rubro obligaciones con el pblico fue 81.43% y a su vez
las obligaciones del pblico representan el 70.62% del total de pasivos.
El segundo mayor rubro que present un abultado aumento fue adeudos y obligaciones financieras
pues aument de S/. 20.24 MM en el 2011 a S/. 29.78 MM para el 2012, loque se plasma en un
crecimiento de S/. 9.54 MM (+47.14%). El principal motivo de crecimiento en este rubro fue debido al
aumento de la cuenta a instituciones financieras del pas, alcanzando un total de S/. 24.36 MM, monto
mayor a lo registrado en el 2011 (S/. 14.82 MM) reflejado en un aumento de S/. 9.54 MM (+64.4%).La
participacin de la cuenta Instituciones Financieras representa el 81.79% del rubro Adeudos y
Obligaciones Financieras, lo que a su vez el rubro adeudos y obligaciones financieras tienen una
participacin del 26.52% del total de pasivos. Cabe mencionar que los principales adeudados de la Caja,
al 31 de diciembre del 2012, son COFIDE con una participacin de 44.3%, RESPONSABILITY (15.5%),
FONDEMI (13.9%), AGROBANCO y Banco de la Nacin (ambos con 11.5%), DUE (2.9%) y BCP (0.5%).

15

Es importante sealar que la estrategia respecto al aumento los adeudos y las obligaciones financieras de
la Caja fue acceder a lneas de crditos de con menores tasas de inters.

Grfico 20

120,000

Evolucin del los Adeudos, Obligaciones con el

Pblico y Total Pasivos

100,000
80,000
60,000
40,000
20,000
0
dic-07

dic-08

dic-09

Obligaciones con el Pblico

Total Pasivos

dic-10

dic-11

dic-12

Adeudos y Obligaciones

Fuente: SBS/ Elaboracin PCR

Respecto a la concentracin de las cuentas ms importantes respecto al total de pasivos, el cuadro 6

muestra la participacin de las cuentas.

Cuadro 6: Evolucin de la estructura de los Pasivos

dic-07

dic-08

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

Obligaciones con el Pblico

91.80%

89.09%

95.57%

95.60%

74.19%

70.62%

Adeudos y Obligaciones Financieras

3.06%

6.10%

0.19%

1.40%

22.96%

26.52%

Deudas por pagar

2.30%

2.00%

1.64%

1.75%

1.54%

1.77%

Otros Activos

2.83%

2.78%

2.60%

1.25%

1.20%

0.97%

Total Activos (MM de soles)

25.803

34.087

42.488

54.825

88.134

112.289

Fuente: SBS/ Elaboracin PCR

Evolucin del patrimonio

Al finalizar el ao 2012, la CRAC Los Andes obtuvo un patrimonio total igual a S/. 17.66 MM, cifra
superior en S/. 4.32 MM (+32.33%) respecto al mismo periodo el ao 2011. El incremento obtenido se
debi principalmente a un aporte de capital adicional, el cual fue de S/. 3.70 MM, el cual se debe al
cambio de cuentas del resultado acumulado. Al observar las cuentas en el ao 2011 es notorio ver que en
el ao 2011 no hubo aportes de capital adicional.
Por otro lado, hubo mnimas variaciones monetarias respecto a las Reservas y los Resultados Netos del
Ejercicio pues aumentaron en S/. 412 mil (+64.13%) y S/. 425 mil (+10.33%).
Finalmente cabe sealar que el Capital Social fue S/. 8.36 MM, monto menor en S/. 0.23 MM (-2.63%)
respecto al ao 2011.

16

Grfico 21
Evolucin del Capital Social, Cap. Adicional y
Ajustes al Patrimonio, Result. Netos del Ejercicio
y Patrimonio Total
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
dic-07

dic-08

Result. Netos del Ejercicio

dic-09

dic-10

dic-11

Cap. Adicional y Ajustes al Patrim.

dic-12
Capital social

Fuente: SBS/ Elaboracin PCR

Respecto a la concentracin de las cuentas ms importantes respecto al total del patrimonio, el cuadro 7
muestra la participacin de las cuentas.

Cuadro 7: Evolucin de la estructura del Patrimonio

dic-07

dic-08

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

Capital Social

70.55%

57.90%

47.76%

66.80%

64.36%

47.36%

Capital Adicional y Ajustes al Patrimonio

0.00%

4.50%

5.84%

0.00%

0.00%

20.97%

Reservas

2.11%

3.33%

4.45%

5.48%

4.81%

5.96%

Resultados no realizados

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

Resultados Acumulados

7.87%

13.57%

18.64%

0.00%

0.00%

0.00%

Resultados Netos del Ejercicio

19.48%

20.70%

23.30%

27.73%

30.83%

25.71%

Total Activos (MM de soles)

4.252

5.181

6.281

7.780

13.347

17.661

Fuente: SBS/ Elaboracin PCR

Resultados Financieros
Al cierre del ao 2012, los ingresos financieros alcanzados por la CRAC Los Andes suman un total de
S/. 32.20 MM, resultado que refleja un aumento de este rubro respecto a lo obtenido al cierre del ao
2011 en S/. 8.97 MM (+38.61%). El aumento se debi principalmente a la cuenta Intereses y
Comisiones por Crditos, la cual aument de S/.23.04 MM al cierre del ao 2011 a S/. 31.89 MM para
finales del ao 2012, logrndose as un aumento de S/. 8.85 MM (+38.4%). Cabe sealar que la
participacin de la cuenta Intereses y Comisiones por Creditos sobre los Ingresos Financieros representa
el 99.05% del total de ingresos financieros percibidos por la CRAC Los Andes.
Por el lado de los gastos financieros, la CRAC Los Andes, aument su valor a S/. 8.43 MMregistrndose
as una expansin respecto al cierre del 2011 de S/. 2.74 MM (+48.19%) producto del aumento
principalmente en las cuentas de intereses y comisiones por obligaciones con el pblico alcanzando
montos de S/. 5.96 MM (S/. +1.43 MM; +31.41%) e intereses por depsitos por adeudos, los que se
ubicaron en S/ 1.93 MM (S/. +1.19 MM; +161.07%) respectivamente. De esta manera, habindose
aumentado significativamente las obligaciones con el pblico y los adeudos, entonces los intereses y
obligaciones en los que incurrir la CRAC Los Andes sern mayores, lo cual se refleja en el mayor gasto
financiero obtenido en el 2012. Cabe sealar que la participacin de los intereses y comisiones por
obligaciones por crditos e intereses por depsitos por adeudos tienen entre ambos una participacin de
93.59% respecto al total de gastos financieros.

17

Grfico 22

Ingresos y Gastos Financieros

(Millones de Soles)
40

30
20

10
0

dic-07

dic-08

dic-09

Ingresos Financieros

dic-10

dic-11

dic-12

Gastos Financieros

Fuente: SBS/ Elaboracin PCR

De esta manera, luego de revisar los ingresos y gastos financieros, se obtiene el margen financiero
bruto, el cual ha percibido un crecimiento de 35.50% llegando a situarse en S/. 23.77 MM. Adems se
debe considerar el efecto de las provisiones para incobrabilidad del crdito, el cual se ha mas que
duplicado respecto al 2011, habindose registrado un aumento en S/. 2.16 MM (+133.12%) posicionando
su valor en S/. 3.78 MM. Este aumento en las provisiones se debe al problema que tuvo la CRAC Los
Andes con el mal manejo de riesgos por parte de las agencias de Desaguadero y Ayacucho generando un
aumento en la cartera atrasada. Con estos resultados obtenemos el margen financiero neto, el cual se
sita en S/. 19.99 MM, valor mayor en S/. 4.07 MM (+25.56%) en relacin al cierre del 2011.
En relacin a lo obtenido por ingresos por servicios financieros y gastos por servicios financieros
vemos que se alcanzaron cifras de S/. 73 mil y S/.1.16 MM respectivamente. Estas variaciones anuales
obtenidas por estas cuentas reflejan una cada en los ingresos por servicios financieros igual a S/. 215
mil (-74.66%) y un crecimiento en los gastos por servicios financieros de S/. 461 mil (+65.53%). La
principal variacin en los ingresos financieros se dio en la cuenta ingresos por fideicomisos y
comisiones de confianza, la cual vari en-S/. 217 mil (-99.88%) con respecto al cierre del 2011, por otro
lado la mayor variacin en el rubro gastos por servicios financieros se dio por el aumento en la cuenta
gastos diversos (S/. +461 mil; +65.53%), la cual llego a representar el 100% de la variacin en los
gastos por servicios financieros.
De esta forma obtenemos el margen operacional, el cual ha aumentado levemente respecto al 2011,
pues al cierre del 2011 se obtena un total de S/. 15.50 MM y al finalizar el 2012 se obtuvo S/. 18.90 MM,
es decir un aumento de S/. 3.39 MM (+21.89%) comparado al finalizar el 2011.
Los gastos administrativos en el 2012 registraron S/. 11.67 MM, explicando un aumento de S/. 2.78 MM
(+31.27%) causado principalmente por lo alcanzado en servicios recibidos por terceros (S/. 4.54 MM) y en
el gasto del personal (S/. 6.90 MM),los cuales aumentaron en S/. 1.46 (+47.32%) y S/. 1.38 (24.97%).
Especficamente el gasto de personal se vio afectado principalmente por aumento salarial y nuevo
personal representando el 6.98% y 9.26% respectivamente en el gasto de personal. Por otra parte la
participacin de los servicios recibidos por terceros y los gastos de personal tienen una participacin
de 38.84% y 59.06% respectivamentesobre el total de gastos administrativos. De esa manera el aumento
en los gastos administrativos afect considerablemente el margen operacional neto pues este ltimo se
ubic en un valor igual a S/. 7.22 MM, cifra mayor en S/. 612 mil (+9.26%) a lo obtenido para el mismo
periodo en el 2011 (S/. 6.61 MM).
Por otro lado, los gastos de provisin, depreciacin y amortizacin ascendieron a S/. 477 mil
(+32.81%), a su vez ingresos (gastos) extraordinarios y de ejercicios anteriores se incrementaron
sumando S/. 167 mil (+361.23%) y el impuesto a la renta tambin aument a S/. 2.37 MM (+9.19%).
Finalmente estos resultados se reflejaron en una utilidad neta del ejercicio igual a S/.4.54 MM, monto
mayor en S/. 425 mil o expresado en trminos porcentuales un crecimiento de 10.33% respecto al
registrado en el ao 2011 (S/. 4.12 MM).

18

Grfico 23
Provisiones para incrobrabilidad de c rditos, Gastos
Administrativos y Utilidad Neta
(Millones de Soles)
14

12
10
8
6
4
2
0
dic-07

dic-08

dic-09

Provisiones para incobrabilidad de crditos

dic-10

dic-11

Gastos Administrativos

dic-12
Utilidad neta

Fuente: SBS/ Elaboracin PCR

Con relacin al nivel de eficiencia , al 31 de diciembre del 2012, este indicador se sita en36.18%,
porcentaje menor a lo registrado por el sector CRAC al cierre del 2011, el cual registr 45.32%. El
indicador se encuentra muy por debajo del obtenido por el Sector CRAC (48.27%). La disminucin de este
indicador nos muestra que la CRAC Los Andes est manteniendo una mejor gestin en la generacin de
ingresos y en el manejo de gasto.

Grfico 24

ndice de Eficiencia
60%
50%
40%

30%
20%
10%
0%
dic-07

dic-08

dic-09

dic-10

CRAC Los Andes

dic-11

dic-12

Sector CRAC

Fuente: SBS/ Elaboracin PCR

Indicadores de Rentabilidad
Es notorio ver el crecimiento prolongado de los indicadores de rentabilidad (ROE y ROA) de la CRAC Los
Andes desde el ao 2007 al 2011. Para el ao 2012 los indicadores comenzaron a disminuir debido al
efecto de un dbil aumento de la utilidad neta amplificado por un fuerte aumento tanto de los activos y del
patrimonio, afectando as negativamente al ROA y ROE respectivamente. La disminucin en la utilidad se
dio principalmente en un considerable aumento en los gastos administrativos de la empresa. Pese a ello,
los indicadores de rentabilidad para la CRAC Los Andes se mantuvieron muy encima del promedio
registrado para el Sector CRAC.

Nivel de eficiencia: gastos de administracin / Ingresos + Servicios Financieros

19

Grfico 25

Grfico 26

ROE

ROA

45%

6%

40%
5%

35%
30%

4%

25%
3%

20%
15%

2%

10%
1%

5%
0%

0%
dic-07

dic-08

dic-09

CRAC Los Andes

dic-10

dic-11

dic-12

dic-07

Sector CRAC

dic-08

dic-09

dic-10

CRAC Los Andes

dic-11

dic-12

Sector CRAC

Fuente: SBS/ Elaboracin PCR

Al cierre del 2012 la Caja registro un ratio de rentabilidad sobre patrimonio anualizado (ROE) de 29.00%,
monto inferior a lo obtenido al cierre del 2011 (39.00%) pero ampliamente mayor a la rentabilidad obtenida
por el Sector CRAC (7.08%)
Por otro lado vemos que tambin el ratio de rentabilidad sobre activos totales (ROA) disminuy, pasando
de 5.07% al cierre del 2011 a 3.85% en el 2012. Pero, se mantuvo por encima de la rentabilidad
alcanzada por el Sector CRAC (1.09%).

Cuadro 8: Indicadores de Rentabilidad

dic-07

dic-08

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

ROE (%)

21.11%

24.04%

26.00%

32.83%

39.00%

29.00%

Sector CRAC

23.15%

13.78%

13.90%

4.59%

8.08%

7.08%

ROA (%}

3.04%

2.99%

3.56%

3.92%

5.07%

3.85%

Sector CRAC

3.18%

2.06%

1.93%

0.60%

1.20%

1.09%

Fuente: SBS/ Elaboracin PCR

Indicadores de Solvencia
Para finales del ao 2012, el endeudamiento patrimonial (Pasivo Total a Patrimonio) de la CRAC Los
Andes fue 11.64 (veces), cifra mayor a lo registrado para el mismo periodo el ao pasado, valor que se
ubic en 9.55 pero menor al obtenido por el Sector CRAC (7.33). Este considerable aumento en el
indicador es explicado por el aumento en mayor cuanta del pasivo por depsitos a plazo y adeudos. Por
otro lado esta disminucin se ve acrecentada por el bajo crecimiento del patrimonio.

Cuadro 9: Indicadores de Solvencia

dic-07

dic-08

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

Endeudamiento Patrimonial (veces)

6.4

10.75

12.93

14.85

9.55

11.64

Sector CRAC

5.4

7.01

7.86

15.22

7.27

7.33

Ratio de Capital Global (%)

8.35%

7.53%

13.83%

14.85%

15.07%

15%

Sector CRAC

7.89%

5.43%

16.09%

15.22%

14.44%

14.17%

Fuente: SBS/ Elaboracin PCR

A partir del tercer trimestre del 2009, la normativa de Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
incorpor el clculo del Ratio de Capital Global. Este indicador compara el porcentaje en que el patrimonio
efectivo de la compaa es capaz de cubrir sus activos ponderados por riesgo (de crdito, de mercado y

20

operacional) se situ en 15.00%, porcentaje que refleja una disminucin comparndolo con el 2011
(15.07%) pero mayor al Sector CRAC (14.17%). Este indicador se vio afectado debido al aumento de los
requerimientos patrimoniales efectivos por riesgo, en los que se presenta crecimientos moderados
respecto al cierre del 2001 en 116.75% para riesgo de mercado, 67.39% para riesgo operacional y
28.51% para riesgo crediticio.

Administracin de Riesgos
a. Riesgo de crdito
Las colocaciones de la CRAC Los Andes (compuestas por la cartera directa bruta y la cartera indirecta de
la Caja) han tenido crecimientos prolongados a lo largo de estos aos, sin ser una excepcin el ao 2012.
El valor que obtuvieron las colocacionesen el ao 2012 ascendieron a un total de S/. 108.92MM, cifra
mayor en S/. 21.99MM (+25.30%) respecto al 2011 (S/. 86.93 MM). Siendo mas especficos el crecimiento
se da en los crditos por microempresa con S/. 70.63 MM (S/. +10.91 MM), pequea empresa en S/.
20.34 MM (S/. +8.37 MM) y consumo no revolvente con S/. 17.33 MM (S/. +3.53 MM).Las variaciones de
las colocaciones de la Caja se explican en casi su totalidad al aumento de los crditos vigentes dado que
estos ltimos representan el 95.65% del total en colocaciones.
Es importante sealar que el crecimiento de la cartera directa bruta que tuvo la CRAC desde el ao 2008
al 2011 muestra elevadas tasas, las cuales fueron para el 2008 igual a (45.91%), 2009 (104.71%), 2010
(59.37%) y 2011 (63.30%). Para el ao 2012 el crecimiento sufri una fuerte desaceleracin, reduciendo
el nivel de crecimiento de sus colocaciones a 26.52%. Normalmente un muy alto crecimiento de las
colocaciones podra suscitar tambin elevados crecimientos futuros del ratio de morosidad,

Grfico 27

Grfico 28

Cart era Di recta B ruta

Cart era Directa B ruta

(Millones de Soles)

(Millones de Soles)

120

120

100

80.00%

100

80

60.00%

80

60

60

40

40.00%

40

20

20.00%

20

0
dic-07

dic-08

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

0.00%
dic-07

dic-08

dic-09

CRAC Los Andes

dic-10

dic-11

dic-12

Tasas de crecimiento anual

Fuente: SBS/ Elaboracin PCR

Respecto a los crditos vigentes, estos ascendieron a un total de S/. 103.64 MM, mostrando un
crecimiento anual de S/. 20.72 MM (+24.96%) lo que se bas en su totalidad al aumento de los prstamos
a plazo.La cartera de crditos atrasados pas de S/. 2.26 MM en diciembre 2011 a S/. 4.46 MM en
diciembre 2012, es decir ms que duplic su valor respecto al 2011 (+103.21%). El aumento mencionado
es el reflejo de las variaciones sufridas por los crditos vencidos y en cobranza judicial, los que
aumentaron en S/. 2,23 MM (+107.00%) y S/. 34 mil (+31.18%) respectivamente. Respecto a los crditos
refinanciados y reestructurados, estos han disminuido respecto a lo observado en el 2011 pues pasaron
de S/. 512 mil a S/. 259 MM (-49.37% con respecto al 2011).

21

Cuadro 10: Composicin de las Colocaciones Totales

CRAC Los Andes

dic-07

dic-08

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

Crditos Vigentes

94.33%

94.52%

93.35%

95.83%

96.84%

95.65%

Crditos Refinanciados y Reestructurados

1.35%

2.24%

2.47%

0.99%

0.60%

0.24%

Crditos Vencidos

3.67%

2.83%

3.11%

2.58%

2.43%

3.98%

Crditos en Cobranza Judicial

0.64%

0.42%

1.07%

0.60%

0.13%

0.13%

Total (MM en soles)

21.537

31.426

32.906

52.443

85.639

108.352

Fuente: SBS/ Elaboracin PCR

En relacin a los ndices de morosidad se observa que el ratio de cartera atrasada sobre crditos directos
fue 4.11%, porcentaje mayor a lo registrado al cierre del 2011 con 2.56%, por otro lado este indicador es
menor al obtenido por el Sector CRAC (5.32%). Este aumento en el indicador de morosidad se debi al
aumento de la cartera atrasada, principalmente ocasionado por los problemas de gestin operativa en las
agencias de Desaguadero y Ayacucho. Cabe sealar que la CRAC Los Andes se encuentra en la quinta
posicin con menor nivel de morosidad dentro del Sector CRAC.

Grfico 29

Grfico 30
Cartera Deteriorada / Crditos directos

n dice de Morosidad Total

10.0%

6.0%
5.0%

8.0%

4.0%

6.0%

3.0%

4.0%

2.0%

2.0%

1.0%

0.0%

0.0%

dic-07

dic-07

dic-08

dic-09

dic-10

CRAC Los Andes

dic-11

dic-08

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

dic-12
CRAC Los Andes

Sector CRAC

Sector CRAC

Fuente: SBS/ Elaboracin PCR

Segn el tipo de crdito, la mayor morosidad registrada por CRAC Los Andes se encuentra en los crditos
a microempresas (4.58%), ubicndose por debajo del sector en ese segmento (+5.53%). En el resto de
crditos como pequea empresa y consumo, las tasas de morosidad son de 3.25% y 3.22%,
mantenindose ampliamente por debajo de lo obtenido en el Sector CRAC.

Grfico 31
Morosidad segn tipo y modalidad de crdito
(diciembre 2012)
7.00%
6.00%
5.00%
4.00%
3.00%
2.00%
1.00%
0.00%
CRAC Los
Andes

Sector CRAC

Cred. a microempresas

CRAC Los
Andes

Sector CRAC

CRAC Los
Andes

Cred. pequeas empresas

Sector CRAC

Cred. de consumo

Fuente: SBS/ Elaboracin PCR

22

Por otro lado, las agencias con mayor participacin de colocaciones son Juliaca, Ayaviri, Ilave, Puno y
Ovalo. Entre estas cinco agencias se concentra el 69.96% (S/. 75.81 MM) del total de la cartera de la Caja
y a su vez el 65.95% (17,140) del total de clientes. Respecto a la morosidad entre estas cinco principales
agencias es igual a 2.73% obteniendo el menor porcentaje en Juliaca (1.65%) y el mayor en Ilave (5.1%).
Cabe sealar que las agencias de Huanta, Desaguadero, y Huamanga poseen un elevado nivel de
morosidad, alcanzando 12.83%, 12.72% y 9.08% respectivamente.
Del grfico vemos que las agencias que concentran una mayor participacin de la cartera presentan las
menores morosidades y las que presentan menor participacin tienen una mayor morosidad. El
porcentaje de morosidad sin incluir a las 3 agencias con mayor morosidad es igual a 2.95%.
La concentracin de colocaciones directas segn departamentos se da mayoritariamente en Puno y en
Ayacucho, los cuales concentran un 87.03% y 12.97% respectivamente. Los niveles de morosidad para
cada departamento son muy marcados pues en Puno el ratio de morosidad (cartera vencida a saldo de la
cartera) se ubica en 3.24% mientras que para Ayacucho fue 8.73%.

Grfico 32

Grfico 33
Concentracin de la cartera segn agencia
(diciembre 2012)

MM

Saldo de la cartera y morosidad segn agencia

(diciembre 2012)
25
20
15
10
5
0

14.00%
12.00%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%

JULIACA
21%

OTROS
30%

AYAVIRI
19%
OVALO
9%

ILAVE
11%

PUNO
10%

SALDO CARTERA

% MORA

Fuente: SBS / Elaboracin: PCR

La CRAC Los Andes posee un bajo nivel de concentracin de portafolio, obteniendo a diciembre del 2012
una concentracin de 9.5% para los 5% mayores y 12.7% por los mayores del 10%. Las concentraciones
presentadas en la cartera de la Caja ha disminuido respecto a diciembre del 2011 siendo la participacin
de los 5 mayores en 10.22% y en los 10 mayores con 13.85%.
Analizando las cosechas de los crditos se observa que, debido al alto crecimiento de las colocaciones
obtenidas en aos anteriores, el ratio de morosidad en la maduracin de los crditos aument
considerablemente para periodos posteriores. Los mayores porcentajes de morosidad se dan dentro de
los 6 a 14 meses de haber colocado el crdito, obteniendo los mayores niveles para el treceavo mes.
Para el cierre del 2012 se presenta un elevado nivel de morosidad para los primeros meses del ao,
decayendo continuamente para los ltimos meses.
Al cierre del 2012, el ratio de provisiones sobre cartera atrasada fue de 133.11%, menor a lo obtenido al
cierre del 2011 con175%, mantenindose por encima del sector (111.52%). Dicha cada se explica por el
crecimiento alcanzando por la cartera atrasada (+103.21%), el cual fue mayor al crecimiento de las
provisiones (+54.57%).

Cuadro 11: Cobertura de Provisiones

dic-07

dic-08

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

Provisiones/ Cartera Atrasada

140.03%

163.66%

151.42%

165.98%

175.00%

133.11%

Sector CRAC

153.08%

154.64%

141.03%

152.39%

149.63%

111.52%

Provisiones / Cartera Deteriorada

107.51%

96.88%

95.19%

126.62%

141.86%

125.79%

Sector CRAC

72.96%

104.03%

91.26%

96.78%

104.95%

84.22%

Fuente: SBS/ Elaboracin: PCR

23

Con relacin a la estructura de la cartera segn el riesgo del deudor, se observan dos participaciones que
resaltan frente a las dems: cartera dudosa y prdida. En el caso de la cartera dudosa, su participacin ha
disminuido de 2.06% en el 2011 a 1.28% en el 2012, mientras que la prdida ha aumentado de 1.64% en
el 2011 a 2.66% en el 2012. Con menores variaciones esta la cartera normal obteniendo una participacin
de 89.04%, la cual se mantuvo por arriba del 89% desde el 2010. La cartera de crditos con problemas
potenciales que aument ligeramente de 5.53% en el 2011 a 5.61% en el 2012 y finalmente la cartera
deficiente que paso de 1.31% en el 2011 a 1.41% en el 2012.

Cuadro 12: Calificacin de Cartera

CMAC Los Andes

dic-07

dic-08

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

Normal

83.08%

87.55%

85.88%

89.79%

89.46%

89.04%

C.P.P

7.79%

6.07%

5.79%

4.60%

5.53%

5.61%

Deficiente

2.81%

2.43%

3.07%

1.66%

1.31%

1.41%

Dudoso

2.05%

1.40%

1.64%

1.38%

2.06%

1.28%

Prdida

4.27%

2.54%

3.62%

2.56%

1.64%

2.66%

Cartera crtica

9.13%

6.38%

8.33%

5.61%

5.01%

5.35%

Fuente: SBS/Elaboracin:PCR

Con relacin a los crditos segn das de incumplimiento, se observa que la mayor concentracin se
encuentra en crditos sin retraso con 86.54%, por otro lado el 4.93% entre 1 y 15 das, 3.77% entre 16 y
30 das, 1.13% entre 31 y 60 das, 0.71% entre 61 y 90 das y el restante 2.92% a ms de 91 das. El gran
grueso de crditos con retraso a lo largo del tiempo se encuentra en la modalidad de microempresa.

Grfico 34

6.00%
5.00%

4.00%
3.00%
2.00%
1.00%

Grfico 35

Concentracin de la cartera segn das de incumplimiento

Concentracin de crditos segn modalidad y das

por crdito

de incumplimiento
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%

Medianas Empresas
Grandes Empresas
Tratados como
Corporativos
Corporativos

0.00%
Consumo
Pequeas Empresas

Fuente: SBS / Elaboracin: PCR

Respecto al tipo de crdito al finalizar el ao 2012, es importante sealar que la participacin en los
crditos directos por grupo productivo es de 65.19% para Micro Empresa, 18.78% para Pequeas
Empresas, 15.99% en consumo y 0.05% para Medianas Empresas. Histricamente el sector de Micro
Empresa es el que posee mayor participacin en las colocaciones de la Caja.
La concentracin segn sector econmico est liderada por el sector agropecuario, el cual para el 2012
registra S/. 66.9 MM, as acaparando el 73.49% de la cartera, porcentaje que refleja un crecimiento de S/.
14.88 MM (+28.6%) respecto al 2011 (S/. 52.02 MM). El crdito otorgado para este sector fue de S/. 66.9
MM. En segundo lugar se encuentran los crditos al sector comercio, los cuales representaron el 10.18%
de la cartera total y un valor de S/. 9.27 MM, el cual se increment en 7.7%.

24

Grfico 36

Grfico 37

Composicion de la cartera
(Al 31 de diciembre del 2012)

Crditos comerciales y microempresas segn sector

econmico
Consumo
16%

Agricultura y Ganadera

100%

Comercio
80%

Otras Actividades de Serv.

Pequeas
Empresas
19%

Com.
Transporte y

60%

Micro Empresas
65%

Comunicaciones
Actividades Inmobiliarias

40%

Industria Manufacturera

20%

Pesca
0%

dic-07

dic-08

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

OTROS

Fuente: SBS / Elaboracin: PCR

b.

Riesgo de Liquidez

Al finalizar el ao 2012, la CRAC Los Andes se fondea principalmente por la captacin de depsitos a
plazo y de ahorro (participaciones de 81.43% y 16.34% sobre el total de obligaciones con el publico
respectivamente) y finalmente adeudos, La captacin de ahorros registr 12.96 MM (S/. +4.14 MM,
+46.88%), losdepsitos a plazo obtuvieron S/. 64.57 MM (S/. +9.77, +17.83%) y finalmente los adeudos
con S/. 29.78 MM (S/. +9.54 MM, +47.14%).
Al cierre del 2012, las obligaciones tuvieron un valor de S/. 79.29 MM, reportando un crecimiento de S/.
13.91 MM (+21.27%) respecto al cierre del 2011. A su vez, esta cuenta represent el 70.62% del pasivo
total, valor menor al obtenido en el 2011 (74.19%).
Grfico 38

Grfico 39

Obligaciones con el Pblico

Adeudados y obligaciones financieras

(Millones de Soles)

(Millones de Soles)

90.0

35.0

80.0

30.0

70.0

25.0

60.0
50.0

20.0

40.0

15.0

30.0

10.0

20.0

5.0

10.0
0.0

0.0
dic-07

dic-08

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

dic-07

dic-08

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

Fuente: SBS / Elaboracin: PCR

Respecto alos adeudos y obligaciones financieras de la CRAC Los Andes, los cuales ascendieron a S/.
29.78 MM, incrementndose en S/. 9.54 MM (+47.14%), explicado principalmente por el crecimiento de
las lneas con las Instituciones financieras del pas. Los principales adeudados que posee la Caja son
COFIDE, Banco de la Nacin y Agrobanco.
La comparacin de los ratios de liquidez en moneda nacional y extranjera nos muestra que la CRAC Los
Andes, posee indicadores que se encuentran por debajo delo obtenido por el sector CRAC. El ratio de
liquidez en moneda nacional se encuentra en 21.52% (Sector CRAC: 38.68%) y el ratio de liquidez en
moneda extranjera fue 37.08% (Sector CRAC: 52.15%). Cabe sealar que la empresa tiene establecida
como poltica interna el mantenimiento de lmites mnimos de liquidez con carcter preventivo. Los activos
lquidos de corto plazo en moneda nacional nunca debern ser menores a 10% del pasivo de corto plazo
(la SBS fija un umbral de 8% como mnimo), ni menores en 22% a este ratio en trminos de moneda
extranjera (el regulador exige un porcentaje de 20% como mnimo en ME).

25

Cuadro 13: Indicadores de Liquidez

CRAC Los Andes

dic-07

dic-08

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

Ratio liquidez MN

20.29%

12.69%

29.80%

20.71%

14.25%

21.52%

Sector CRAC

19.65%

19.83%

20.27%

22.60%

25.06%

38.68%

Ratio liquidez ME

69.33%

33.08%

53.18%

29.74%

35.55%

37.08%

Sector CRAC

48.51%

61.04%

46.39%

38.65%

53.80%

52.15%

Fuente: SBS /Elaboracin:PCR

La CRAC Los Andes presenta descalces en moneda extranjera en los plazos de 3 a 6 meses, 6 a 12
meses y ms de 12 meses, pero en el agregado se encuentran calzados. Con respecto al cuadro de
liquidez por vencimiento en moneda nacional, la CRAC Los Andes no registra descalces.

c.

Riesgo de Mercado

Para la correcta gestin de los riesgos de mercado de la CRAC Los Andes tiene especial cuidado en el
riesgo cambiario y el riesgo de tasa de inters. En este sentido, para evitar que los precios de mercado
puedan afectar el balance de la empresa. Al cierre del 2012 CRAC Los Andes presenta descalces para
plazos en los tramos de 3 en adelante para sus obligaciones en moneda extranjera..
Por otro lado, en lo que respecta al riesgo por parte de las inversiones de la Caja, al finalizar el ao 2012
las inversiones netas acumularon un total de S/. 0.42 MM, resultado levemente menor al alcanzado a
cierre del 2011 (S/. 0.45 MM). Dichas inversiones se contabilizan en su totalidad en la cuenta de
inversiones financieras a vencimiento.

d.

Riesgo cambiario

La cartera bruta de la CRAC Los Andes posee el 99.18% en moneda nacional, mientras que del total de
obligaciones con el pblico el 95.33% se encuentra en moneda nacional, lo que indica que la estrategia
de la Caja es mantener la mayor parte de sus cartera y obligaciones en moneda nacional.
Caja Los Andes viene impulsando colocaciones en Moneda Nacional debido al perfil de clientes que
posee, los cuales generan flujos de Caja en soles, es por tal motivo que han considerado una serie de
polticas y lineamientos que evitan el riesgo cambiario.
Por otro lado, la posicin global de la empresa (activos totales en moneda extranjera menos pasivos
totales en moneda extranjera) muestra un saldo negativo de S/. 0.26 MM, con lo que se evidencia un
problema de descalce de pasivos.

Cuadro 14: Riesgo Cambiario

dic-07

dic-08

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

a. Activos en ME

4.559

4.785

5.108

4.62

5.00

3.89

b. Pasivos en ME

4.582

4.94

5.034

4.641

4.96

4.15

c. Posicin Contable en ME (a-b)

-22.81

-154.81

73.93

-20

0.04

-0.260

d. Posicin Global en ME / Patr. Efectivo

-0.63%

-3.57%

1.45%

-0.24%

0.86%

0.02%

Fuente: SBS /Elaboracin PCR

e.

Riesgo Operativo

CRAC Los Andes ha creado un Comit de Riesgos que apoya al Gerente de Riesgos y Analista de
Riesgo de Operacin en la identificacin del riesgo operativo, para supervisar el cumplimiento de las
polticas y procedimientos estipulados y para implementar las acciones correctivas ante desviaciones en
los niveles de tolerancia en la exposicin al mismo. En este sentido, se han definido las siguientes etapas
del proceso de administracin de riesgos: i) Establecer el contexto: estratgico, organizacional y

26

desarrollo de criterios, ii) Identificar riesgos: checklist, brainstorming y anlisis de sistemas, iii) Analizar
riesgos: determinar controles existentes y a su vez probabilidades y consecuencias, iv) Evaluar riesgos:
establecer prioridades de los mismos, v) Tratar los riesgos: identificar, evaluar y seleccionar opciones de
tratamiento, vi) Monitorear y revisar y vii) Comunicar y consultar.
Asimismo, CRAC Los Andes estableci un Plan Anual de Trabajo que tiene como objetivo que la Unidad
de Auditora Interna contribuya a la gestin de la gerencia y directorio y en la toma de decisiones. A
diciembre 2010, se programaron una serie de actividades relacionadas con la gestin de riesgo crediticio,
revisin del cumplimiento de la poltica y clasificacin vigente de deudores, entre otros aspectos
supervisados por la SBS.
Se ha priorizado implementar mejoras para su gestin de cartera, ms que solo generar nuevas
colocaciones. Se est llevando a cabo una zonificacin del alcance de la Caja, con el fin de tener una
mejor administracin y manejo de los crditos, lo que llevara consigo un seguimiento especifico de las
agencias por medio de gerencias para cada zona Entre las soluciones inmediatas se encuentran un
cambio completo del personal para las agencias mencionadas, implementacin informtica para gestin
de colocaciones, mayor monitoreo de la maduracin de crditos, instalacin de tecnologas de gestin y
capacitacin peridica a sus empleados.

Prevencin de Lavado de Activos

Mediante la ley 27693 del 12 de abril de 2002 se aprob la creacin de la Unidad de Inteligencia Financiera
(UIF) como entidad de personera jurdica encargada del anlisis, tratamiento y transmisin de informacin
para prevenir y detectar el lavado de activos.
Dentro del marco legal vigente relacionado a la Prevencin del lavado de activos y del financiamiento del
terrorismo, CRAC Los Andes ha establecido como procedimiento el registro de las transacciones en forma
automatizada, para lo cual el Sistema Informtico principal de la Caja genera un reporte en forma
automtica cada vez que una operacin sea mayor a US$. 10 mil o su equivalente en moneda nacional.
Asimismo, la Unidad de Sistema e Informtica, elabora reportes quincenales de operaciones nicas y
mltiples, los mismos que sirven de base al Oficial de Cumplimiento para cruzar informacin con los
registros de operaciones nicas y elaborar documentos de trabajo.
En el ejercicio del 2012 el personal ha recibido capacitaciones en prevencin de lavado de activos y
financiamiento de terrorismo, lo cual conlleva a la revisin permanente y cumplimiento de las
disposiciones del manual respectivo. Asimismo, sobre la supervisin de carcter financiero, es importante
mencionar que existe un control de los fondos disponibles y custodia e identificacin de propiedad tanto
de los depsitos como de las cuentas bancarias mantenidas.
Hasta el cierre del 2012 no se han presentado inconvenientes con este tema.

27

Anexos
Cuadro 13- Caja Rural de Ahorro y Crdito Los Andes
(en miles de soles)
B alanc e General

Activo
DISPO NIBLE

dic - 07

dic - 08

dic - 09

dic - 10

dic - 11

dic - 12

T O T AL

T O T AL

T O T AL

T O T AL

T O T AL

T O T AL

6,998

5,262

13,711

8,715

13,903

F O NDO S INT ERBANCARIO S

INVERSIO NES NET AS DE PRO VISIO NES E ING RESO S NO

494

518

477

463

445

421

DEVENG
ADO
S
Inversiones
Temporales

Inversiones Permanentes

Provisiones e Ingresos no Devengados

CRDIT O S NET O S DE PRO VISIO NES E ING RESO S NO

DEVENG
Vigentes ADO S

Provisiones
Intereses y Comisiones no Devengados

19,923

29,670

30,710

49,616

81,741

102,386

20,158

29,704

30,719

50,259

82,934

103,636

320

703

812

518

512

259

1,059

1,019

1,375

1,666

2,193

4,456

(1,483)

(1,668)

(2,082)

(2,766)

(3,838)

(5,932)

(131)

(88)

(114)

(62)

(61)

Refinanciados y Reestructurados
Atrasados

18,678

(33)

CUENT AS PO R CO BRAR NET AS DE PRO VISIO NES

151

244

160

175

103

568

RENDIMIENT O S DEVENG ADO S PO R CO BRAR

531

884

1,005

1,634

2,518

3,013

BIENES REALIZ ABLES, RECIBIDO S EN PAG O , ADJ UDICADO S

492

508

340

326

474

1,156

NET
S F IJ O NET O DE DEPRECIACI N
ACT O
IVO

618

1,070

1,103

1,279

1,759

2,371

O T RO S ACT IVO S

847

1,113

1,263

397

537

1,358

30,055

39,268

48,769

62,605

101,481

129,950

13,964,869

22,720,629

19,914,051

T O T AL ACT IVO
CO NT ING ENT ES DEUDO RAS

Pasivo

dic - 07

dic - 08

dic - 09

dic - 10

dic - 11

dic - 12

T O T AL

T O T AL

T O T AL

T O T AL

T O T AL

T O T AL

23,686

O BLIG ACIO NES CO N EL PBLICO

30,368

40,605

52,411

65,383

79,293

Depsitos a la Vista

Depsitos de Ahorro

8,563

8,345

9,466

11,327

8,823

12,959

15,025

21,276

30,463

40,145

54,796

64,568

99

747

677

939

1,764

1,765

Depsitos a Plazo
Depsitos Restringidos

OtrasSIT
Obligaciones
DEP
O S DEL SIST . F INANCIERO Y O RG .
-

INT ERNACIO NALES

29,779

F O NDO S INT ERBANCARIO S

790

2,080

80

765

20,238

790

2,080

80

765

14,815
5,423

5,423

CUENT AS PO R PAG AR NET AS

592

683

698

959

1,354

1,983

O BLIG ACIO NES EN CIRCULACI N NO SUBO RDINADAS

ADEUDO S Y O BLIG ACIO NES F INANCIERAS

Instituciones del Pas
Instituciones del Exterior y Organismos Internacionales

707

933

INT ERESES Y O T RO S G AST O S PO R PAG AR

O T RO S PASIVO S

23

1,090

103

142

685

1,050

1,088

25,803

34,087

42,488

54,825

88,134

112,289

3,000

3,000

3,000

5,197

8,590

8,364

233

367

3,704

90

172

280

426

642

1,053

Resultados Acumulados

335

703

1,171

Resultado Neto del Ejercicio

828

1,072

1,464

2,157

4,115

4,540

PRO VISIO NES PO R CRDIT O S CO NT ING ENT ES

O BLIG ACIO NES EN CIRCULACI N SUBO RDINADAS
T O T AL PASIVO
Capital Social

16

Capital Adicional y Ajustes al Patrimonio

Reservas

PAT RIMO NIO

T O T AL PASIVO Y PAT RIMO NIO

14

4,252

5,181

6,281

7,780

13,347

17,661

30,055

39,268

48,769

62,605

101,481

129,950

186

587

397

1,002

1,650

922

Crditos Indirectos

186

587

397

637

1,289

567

Lneas de Crdito no Utilizadas y Crditos no Desembolsados

Instrumentos Financieros Derivados

Otras Cuentas Contingentes

365

361

355

CO NT ING ENT ES ACREEDO RAS

CRDIT O S DIRECT O S E INDIRECT O S PO R CAT EG O RA DE

RIESG O

100%

100%

100%

100%

100%

100%

83.08%

87.55%

85.88%

89.79%

89.46%

89.04%

Con Problema Potencial

7.79%

6.07%

5.79%

4.60%

5.53%

5.61%

Deficiente

2.81%

2.43%

3.07%

1.66%

1.31%

1.41%

Dudoso

2.05%

1.40%

1.64%

1.38%

2.06%

1.28%

Prdida

4.27%

2.54%

3.62%

2.56%

1.64%

2.66%

Normal

* Fuente: EEFF publicados en la pgina w eb de la SBS

Fuente: SBS /Elaboracin: PCR

28

Cuadro 14- Caja Rural de Ahorro y Crdito de Los Andes

(en miles de s oles )
Esta d o d e Ga n a n ci a s y P rd i d a s

ING RESO S F INANCIERO S

dic - 07

dic - 08

dic - 09

dic - 10

dic - 11

dic - 12

T O T AL

T O T AL

T O T AL

T O T AL

T O T AL

T O T AL

6,495

8,980

10,887

14,425

23,229

32,199

Intereses por Disponibles

176

134

87

207

120

231

Ingresos por Inversiones

41

39

40

37

36

35

6,249

8,736

10,685

14,155

23,043

31,893

Intereses y Comisiones por Crditos

Diferencia de Cambio
G AST O S F INANCIERO S
Intereses y Comisiones por Obligaciones con el Pblico

29

72

76

26

30

40

1,786

2,598

3,055

3,982

5,690

8,432

1,531

2,292

2,703

3,605

4,537

5,962

85

70

78

739

1,929

171

235

275

363

414

541

4,709

6,382

7,832

10,444

17,540

23,767

Intereses y Comisiones por Adeudos y Obligaciones Financieras

Primas al Fondo de Seguro de Depsitos
MARG EN F INANCIERO BRUT O
Provisiones para Incobrabilidad de Crditos

386

651

858

1,079

1,621

3,780

4,323

5,731

6,975

9,365

15,918

19,987

537

577

553

726

288

73

43

31

35

308

703

1,164

MARG EN O PERACIO NAL

4,817

6,276

7,492

9,783

15,503

18,896

GASTOS ADMINISTRATIVOS

3,286

4,252

4,993

5,871

8,894

11,676

1,531

2,024

2,499

3,912

6,609

7,221

138

178

309

322

360

477

16

15

13

17

Provisiones de BB Realiz. rec. en Pago, Adjud y Fuera de Uso

54

65

100

86

75

39

Provisiones para Contigencias y otras

63

110

161

206

266

408

MARG EN F INANCIERO NET O

INGRESOS POR SERVICIOS FINANCIEROS
GASTOS POR SERVICIOS FINANCIEROS

MARG EN O PERACIO NAL NET O

PROVISIONES Y DEPRECIACIN
Provisiones para Incobrabilidad de Cuentas por Cobrar

Depreciacin y Amortizacin

17

31

15

14

OTROS INGRESOS Y GASTOS

-30

-64

99

-40

36

167

6,286

6,910

UT ILIDAD Y/O PRDIDA ANT ES DEL IMPUEST O A LA

1,363

1,782

2,289

3,551

80

106

123

208

455

604

702

1,186

2,170

2,370

828

1,072

1,464

2,157

4,115

4,540

RENT
A
Participacin
de Trabajadores
Impuesto a la Renta
UT ILIDAD / PRDIDA NET A

Indic ador es F inanc ier os

dic - 07

dic - 08

dic - 09

dic - 10

dic - 11

dic - 12

Rentabilidad
ROE (12 Meses)

21.11%

24.04%

26.00%

32.83%

39.00%

ROA (12 Meses)

3.04%

2.99%

3.56%

3.92%

5.07%

3.85%

92.36%

93.97%

95.17%

95.21%

98.78%

99.77%

Ingresos financieros / Ingresos + Servicio financieros

29.00%

G es tin de Ac tiv os y Pas iv os

Tasa de inters promedio de los crditos

29.19%

27.88%

32.58%

27.02%

26.93%

29.44%

Tasa de rendimiento promedio de las inversiones

8.34%

7.49%

8.32%

8.05%

8.17%

8.26%

Tasa de inters promedio de los depsitos y obligaciones

6.46%

7.55%

6.66%

6.88%

6.94%

7.52%

10.77%

3.39%

97.26%

0.37%

3.65%

6.48%
4.11%

Costo promedio de deudas a bancos y corresponsales

Calidad de Ac tiv os
Cartera Atrasada / Crditos Directos

4.92%

3.24%

4.18%

3.18%

2.56%

Cartera Refinanciada y Reestructurada / Crditos Directos

1.49%

2.24%

2.47%

0.99%

0.60%

0.24%

140.03%

163.66%

151.42%

165.98%

175.00%

133.11%

107.51%

96.88%

95.19%

126.62%

141.86%

125.79%

Provisiones / Cartera Atrasada

Provisiones / Cartera Atrasada, Refinanciada y Restructurada

Indic ador es de Liquidez y Cober tur a

Caja / Obligaciones con el Pblico (veces)

1.03%

1.78%

1.48%

1.33%

0.99%

1.04%

Ratio de Liquidez SBS (MN)

20.29%

12.69%

29.80%

20.71%

14.25%

21.52%

Ratio de Liquidez SBS (ME)

69.33%

33.08%

53.18%

29.74%

35.55%

37.08%

0.30

0.17

0.34

0.17

0.21

0.24

Fondos Disponibles / Obligaciones con el Pblico (veces)

Solv enc ia
Pasivo Total / Patrimonio (veces)

6.40

10.75

12.93

14.85

9.55

11.64

Ratio de Capital Global

0.08

7.53%

13.83%

14.85%

15.07%

14.85%

44.49%

43.65%

38.75%

37.82%

36.18%

Efic ac ia y G es tin
Gastos de Administracin / Ingresos + Servicios Financieros

46.73%

* Fuente: EEFF publicados en la pgina w eb de la SBS

Fuente: SBS/Elaboracin: PCR

29