Informe Diario de Mercado

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Viernes, 19 de febrero de 2010

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La Reserva Federal ha subido su tasa de descuento (no la tasa de referencia) del 0,50% al 0,75% durante la noche, lo que ha provocado amplias fluctuaciones en el mercado. El EURUSD ha caído más de 100 pips y los futuros del SP500, que durante la sesión estadounidense se habían incrementado en un 0,5%, han caído más de un 1%. La Reserva Federal ha indicado que la subida de la tasa no supone un cambio de política. James Bullard, Presidente de la Reserva Federal de St Louis, afirmó ayer en un discurso (posterior) que “la idea de que… es muy probable que incrementemos las tasas a finales de año es muy pretenciosa”. Los precios al consumo en Estados Unidos se publican hoy. Nos mantenemos en línea con el consenso y prevemos un incremento del 0,3% y del 0,1% en el IPC y en el IPC subyacente de forma respectiva. Seguimos siendo pesimistas en cuanto al riesgo en el día de hoy pese al incremento del +0,5% de ayer en la mayoría de los índices de renta variable.

Datos publicaciones económicas País CE RU RU Hora (GMT) 09:00 09:30 13:30 Nombre PMI Manufacturero (FEB) Ventas Minoristas Intermensuales (ENE) IPC / IPC Subyacente Intermensuales (ENE) -0,2% 0,3% / 0,1% Saxo Consenso 52,7 -0,5% 0,3% / 0,1% Anterior 52,4 0,3% 0,1% / 0,1%

Divisas EURUSD USDJPY EURJPY GBPUSD AUDUSD

Posición diaria 0/0/+ 0 0/0/-

Comentarios Vender repuntes hasta 1,35, o romper por debajo de 1,3435 para objetivo en 1,3385. Stop por encima de 1,3550/1,3480 resp. Comprar caídas hasta 91,55 para un impulso a través de 92,0 con objetivo en 92,35. Stop por debajo de 91,07. Optar por tantear soporte en 123,0 si bien puede mantenerse para moverse en el rango de 123,0-124,0. Buscar futuras bajadas hasta 1,53. Resistencia actual en 1,5415. Por debajo de 0,8875 objetivo en 0,8830 y 0,88. Si se sitúa de nuevo por encima de 0,8935 diferir.

Opciones sobre divisas EURUSD USDJPY

Comentario El Spot cae por debajo de 1,35 y la volatilidad subió rápidamente con la apertura en Asia. El Mercado está especialmente nervioso en la parte baja, con lo que la curva debería aguantar en estos niveles. La volatilidad del yen pasa a ofertarse especialmente en el front end, junto con el repunte del dólar. Los risk reversals están viendo buenas ofertas tras caer ligeramente.

AUDUSD

La volatilidad pasó a ofertarse tras otra caída por debajo de 8900. El hecho de que haya subido nada menos que hasta 9020 y después haya caído hasta 8890 en las últimas 24 horas debería mantener el gamma bien ofertado.

Acciones DAX FTSE S&P500 NASDAQ100 DJIA

Posición diaria 0/0/0/-

Comentario Vender en repuntes en torno a 5650 y objetivo en 5600. Stop por encima de 5672. Vender en repuntes en torno a 5300 y objetivo en 5261. Stop por encima de 5317. Vender en la ruptura de 1093 y objetivo en 1085. Stop por encima de 1097.

Materias primas Oro Plata Petróleo (CLH0)

Posición diaria 0/0 0

Comentario Comprar en la ruptura por debajo de 1.097 para objetivo en 1.090, stop por encima de 1.107. Consolidación de 15,65 -15,85. Por ahora se ha visto aguantar al soporte de 78,0 en el rango de 78,0 – 78,70.

Publicaciones de ganancias País EE.UU. Hora (GMT) (G(GMT)(GMT) Pre-apert Nombre JC Penney GPA prevista 0,819 GPA anterior 0,140 Comentario

Informe Diario de Mercado
US Breakeven 10 Year
3 2.5
120

Top 100 Global Stocks CDS Index
140

2
100

1.5

1
80

0.5
60

0

-0.5 09-okt 09-dec 09-feb 09-apr 09-jun
US Breakeven 10 Year

09-aug

09-okt

09-dec

09-feb

40 19-02-2009

19-04-2009

19-06-2009

19-08-2009

19-10-2009

19-12-2009

Saxo CDS Index

USD breakeven 10 Year – an expression for measuring inflation expectations.
EURUSD Opt. Vol.
35 30 25 20 15 10 5 0
02-08 04-08 06-08 08-08 10-08 12-08 02-09 04-09 06-09 08-09 10-09 12-09 02-10
7
6

Credit Default Swaps are expressions for the perceived default risk in a company. Now at 53.
AAA and BAA Corporate Bonds vs. 30yr US Treasuries

5

4

3

2

1

0 jul-08 okt-08 jan-09 apr-09 jul-09 okt-09 jan-10

EUR-USD OPT VOL 1W

EUR-USD OPT VOL 1M

EUR-USD OPT VOL 1Y

Moody BAA - US Generic Govt 30 Year Yield

Moody AAA - US Generic Govt 30 Year Yield

Volatility at different time horizons. Too low, now?
CEE-German Govt. Bond Spreads
8 7 6 5
20

Spreads are easing, but still showing tight corporate debt markets.
CBOE SPX VOLATILITY INDEX
35 30

25

4
15

3
10

2
5

1 0 apr-09 maj-09 jun-09 jul-09 aug-09 sep-09 okt-09 nov-09
Poland - German

0

dec-09

jan-10

aug-09

sep-09

okt-09

nov-09

dec-09

jan-10

feb-10

GDMA Hungarian - German

Czech Republic - German

CBOE SPX VOLATILITY INDX

The VIX Index is now at 21.

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