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Qu es el forfaiting?

Dentro del mundo de los contratos mercantiles, existen algunos ms


comunes que otros o que, al menos, nos suenan ms por los crculos que
nos movemos. Quiero presentar lo que es un contrato mercantil de
colaboracin de forfaiting:
Es una modalidad de financiacin de exportaciones que consiste en el
descuento sin recurso, por parte de una entidad financiera, de los derechos
de cobro de una serie de efectos mercantiles que el exportador recibe para
instrumentar el pago diferido de operaciones comerciales de compra/venta.
Los instrumentos susceptibles de ser financiados son las letras y los
pagars, ambos con el aval de bancos de primera lnea. El plazo admitido
suele ser de entre 6 meses y 5 aos.
Es decir, aclarando un poco la idea: modelo de contrato mercantil, mediante
el cul el cliente, dedicado a la exportacin de bienes en un determinado
territorio, encarga a la empresa forfaiting la gestin de cobros que tenga
pendientes en ese pas por la venta de sus productos. Se establecen las
condiciones y estipulaciones necesarias para el cumplimiento del contrato,
as como los derechos y obligaciones de cada una de las partes.
En un modelo de contrato de forfaiting comn el apartado de MANIFIESTAN,
sera del siguiente tenor:
I.- Que EL CLIENTE se dedica a la exportacin de .
en.. , para lo que precisa encargar a un tercero la gestin
del cobro de los efectos que las ventas que realiza le producen en ese pas.
II.- Que LA EMPRESA FORFAITING est interesada en realizar la gestin de
los cobros que el CLIENTE tenga pendientes en dicho pas y en las
condiciones y forma que se dirn, y que por ello ambas partes.

Existiran aparte un conjunto innumerable de clusulas (tantas como


decidan establecer) por las que las partes regularan su relacin de
obligacin, por destacar algunas de ellas:
1.La EMPRESA FORFAITING se compromete a aceptar por endoso todas las
letras y pagars que el CLIENTE le entregue
2.EL CLIENTE se obliga a documentar cada crdito cedido con la
correspondiente factura, a la que unir el pagar o letra de cambio
debidamente endosado, y adjuntando documento fehaciente por el que se
acredite la efectiva remisin de las mercancas exportadas al deudor cedido
a la EMPRESA FORFAITING
3.La EMPRESA FORFAITING descontar los efectos presentados, efectuando
el cambio de X (moneda) a EUROS segn el valor de la fecha de recepcin
del efecto endosado.
4.Duracin del contrato.
5.Nmero mximo de endosos a descontar.
Qu diferencias encontramos en comparacin con el factoring?

Qu diferencias encontramos en comparacin con el factoring?


FORFAITING

FACTORING

Financiacin

Financiacin y otros

Normalmente bienes de equipo

Puede llegar hasta los 7 aos

Normalmente existencias,
bienes intermedios y
productos de consumo
Rara vez excede 180 das

Normalmente operaciones de
comercio exterior

Operaciones interiores y de
comercio exterior

Se estudia caso por caso

El lmite se fija analizando al


cliente importador

Sin recurso

Con y sin recurso

Bsicamente letras y pagars

No requiere documentos
concretos

Espordica o nula

Habitual

Servicios

Bienes financiables

Plazos

mbito

Nmero de operaciones

Recurso

Documentos

Relacin con el
exportador
Por todo el importe o por una
Forma de disponer de parte del mismo
la financiacin

Flexible: una vez cedido el


crdito puede disponerse de
financiacin en el momento
que desee y por el importe
elegido.

El factor riesgo

Para el acreedor existe la expectativa de que el deudor pagar la totalidad


del importe adeudado en el plazo previsto, pero siempre existe el factor de
incertidumbre del cumplimiento de los trminos del acuerdo; es decir la
contingencia de que el deudor no efecte la liquidacin de sus obligaciones.
Esta incertidumbre es el riesgo de impago del dbito que el acreedor
siempre deber asumir en el momento de conceder el crdito.

El beneficio financiero que obtiene el moroso al retrasar los pagos


Publicado en Febrero 17
Escrito por Pere Brachfield
El objetivo de todo buen moroso es conseguir demorar el pago lo mximo
posible, ya que el tiempo juega siempre a su favor. El moroso
experimentado sabe que cuanto ms retrase el cumplimiento de su
obligacin, mayores beneficios obtendr.
Por lo tanto todo moroso avezado procurar torear al acreedor el mayor
tiempo que le sea posible puesto que con un poco de suerte no slo
conseguir demorar el pago de los dbitos, sino que incluso con un poco de
suerte se librar de pagar: el moroso intenta conseguir lo que dice el viejo
refrn "deuda vieja es deuda muerta". Por tanto el objetivo final del moroso
contumaz es que el acreedor acabe desistiendo, abandone los intentos de
recuperar su crdito moroso y de facto le condone la deuda.
He comentado que el tiempo juega a favor del deudor y que cuanto ms se
retrase en pagar, ms dinero gana. El retraso en pagar una factura siempre
genera un beneficio financiero; aunque el retraso sea pequeo debemos
contabilizar un ingreso financiero al poder utilizar un capital que
generalmente no ha costado nada ya que lo ha proporcionado gratis el
proveedor.
Para el deudor es la alternativa a financiarse con pasivo a corto con coste
(crditos bancarios). Incluso una demora en el pago de un solo da supone
un beneficio financiero para el deudor.
En la tabla que aparece a continuacin se refleja el beneficio financiero
adicional que supone para la empresa deudora liquidar con retraso una
factura de 10.000 euros en funcin de los das que transcurren hasta que
realiza el pago. La tabla indica el beneficio financiero en funcin a los das
que se tardan en pagar al acreedor, y suponiendo en todo momento que el
coste medio ponderado de los recursos empleados en la financiacin del
activo circulante sea del 6%.
Gracias a la tabla podemos ver el beneficio que se devenga en funcin a los
das que transcurren sin que el deudor haya abonado el importe de la
factura.
Verbigracia, si consigue demorar el pago dos meses, obtiene un beneficio
financiero de cien euros sin hacer nada.
Hay que tener en cuenta que el efecto acumulativo de cientos de facturas (o
mejor an de miles de facturas) que se saldan ms tarde de lo previsto,
puede ser muy ventajoso para la situacin econmico-financiera de un
negocio, en especial si las facturas son de importes elevados.
En consecuencia cuando ms tarde consiga el moroso hacer el pago
definitivo de la factura, mayor ser el beneficio financiero devengado.
Consiguientemente en funcin al coste del dinero (evolucin de los tipos de
inters para financiar el activo circulante), y la dificultad en obtener crditos
bancarios, la empresa deudora tendr mayor inters en retrasar los pagos,

de modo que si los tipos de inters aumentan, ser todava ms interesante


demorar los pagos.
Cuadro de beneficio financiero generado para el moroso por una factura
impagada en funcin del tiempo transcurrido hasta su reembolso al
acreedor
Das de retraso

Importe en euros del beneficio

1,00

1,67

2,00

3,33

3,00

5,00

4,00

6,67

5,00

8,33

6,00

10,00

7,00

11,67

8,00

13,33

9,00

15,00

10,00

16,67

11,00

18,33

12,00

20,00

13,00

21,67

14,00

23,33

15,00

25,00

30,00

50,00

60,00

100,00

90,00

150,00

120,00

200,00

150,00

250,00

180,00

300,00

360,00

600,00

Tasa anualizada del inters financiero 6%

El seguro de crdito permite a las empresas alcanzar la cifra de ventas,


garantizando el cobro de un alto porcentaje, entre el 70 y 90 por ciento, de
las facturas emitidas a sus clientes.
En consecuencia esta modalidad aseguradora blinda la cuenta de resultados
y elimina las incertidumbres provocadas por la crisis. No obstante existen
una serie de leyendas negras sobre este mercado asegurador; a
continuacin vamos a desmitificar las cuatro falsedades ms frecuentes que
se oyen en la calle.
1."El seguro de crdito es muy burocrtico" en la actualidad gracias a las
nuevas tecnologas telemticas esto es una falacia ya que la mayora de las
comunicaciones se realizan por internet y en tiempo real, eliminando el
tpico papeleo de antao.
2."El seguro de crdito no protege de los morosos ya que slo cubre a los
buenos clientes" evidentemente nadie en su sano juicio cubre los riesgos de
morosos recalcitrantes e insolventes; gracias al filtro del seguro de crdito la
empresa proveedora mantendr siempre una cartera de clientes sana. Pero
adems en caso que un cliente normal se vuelva moroso o insolvente
debido a la crisis o a circunstancias sobrevenidas e imprevisibles, el
asegurado puede tener la tranquilidad que cobrar todas las facturas.
3."El seguro de crdito es caro" las primas medias suelen rondar entre el
0,25% y 0,50% de la facturacin, pero a cambio el asegurado no slo recibe
una indemnizacin en caso de siniestro, sino que la pliza incluye otros
servicios de gestin del riesgo de crdito que son igualmente importantes
4."El seguro de crdito frena las ventas y la expansin comercial" la
compaa de seguros cobra una prima calculada sobre la facturacin del
asegurado, por lo que tiene todo el inters que la cifra de negocio aumente,
ya que as se incrementar la base para calcular su remuneracin. Al propio
tiempo el asegurador en base al conocimiento que tiene de un nuevo cliente
informa si tiene la solvencia suficiente para pagar, y por lo tanto le est
poniendo a la empresa vendedora una informacin privilegiada para tomar
la decisin de venta; esto permite no perder operaciones que por
incertidumbre no se realizaran, conseguir un crecimiento sano de la cifra de
negocio y garantizar el cobro de todas las ventas cubiertas

Servicios para garantizar el cobro; factoring, forfaiting, confirming y


outsourcing
Publicado en Octubre 24
Escrito por Pere Brachfield
Publicado en Riesgo de crdito

El factoring es un contrato de cesin de crditos entre una empresa


proveedora que mantiene crdito interempresarial con sus clientes y una
sociedad financiera especializada en servicios de factoring, la cual anticipa

la liquidacin de una parte importante de los fondos correspondientes a las


facturas cedidas.
Por medio del factoring la empresa vendedora de bienes o servicios cede los
derechos de cobro de su facturacin a la sociedad de factoring. La sociedad
de factoring tambin denominada factor se encarga de hacer la gestin de
cobro ante los clientes de la empresa proveedora, as como le ofrece
financiacin de su circulante. Opcionalmente puede proporcionar al
proveedor la cobertura del riesgo de insolvencia o de impago de las
facturas, de forma que la empresa proveedora se asegura el cobro de todas
las ventas.
La gran ventaja del factoring es que se trata de un producto financiero que
permite a las empresas proveedoras de bienes o de servicios disponer
anticipadamente de los importes de las transacciones comerciales con sus
clientes, es decir mucho antes que se produzca el vencimiento de pago
acordado entre vendedor y comprador. Bsicamente el factoring es un
servicio financiero que consiste en que a travs de un contrato de cesin de
crdito, la sociedad de factoring por supuesto a cambio de una comisin y
unos intereses abona una parte importante entre el 80 y el 90% de los
importes de las facturas emitidas por una determinada empresa proveedora
a cargo de sus clientes, y se encarga de su posterior cobro a los deudores.
El factoring permite a las empresas que por condiciones del mercado tienen
que conceder plazos de pago dilatados a sus clientes, obtener disponible de
forma casi inmediata y adems les evitarn tener que recurrir a
endeudamientos con entidades bancarias mediante pasivo a corto con coste
para poder financiar las cuentas de clientes o acudir al descuento
tradicional de efectos. El factoring se diferencia del descuento tradicional de
efectos en que ofrece una serie de servicios administrativos, financieros y
de cobro a los usuarios del servicio, y en muchos casos asumen el riesgo del
buen fin de las operaciones.
Los contratos de factoring se regan por los principios de globalidad y
exclusividad (trminos similares al seguro de crdito). El principio de
globalidad implica que durante la vigencia del contrato la empresa cliente
(el proveedor) se obliga a ceder la totalidad de la facturacin a la sociedad
de factoring, aunque en la actualidad existe mayor flexibilidad en los
contratos y pueden pactarse que la facturacin se limite a ciertos productos,
divisiones dentro de las empresas fabricante, canales de distribucin o
zonas geogrficas. El principio de exclusividad impide que el cliente decida
operar de forma unilateral con otras sociedades de factoring, aunque se
puede pactar de comn acuerdo con todas las sociedades de factoring
implicadas, que el proveedor mantenga varios contratos de forma
simultnea con diferentes factores.

El factoring engloba una serie de servicios que se encuentran vertebrados


sobre la base de la cesin de crditos comerciales. En este conjunto se
encuentran los servicios administrativo-financieros, como son la gestin
integral de los crditos cedidos.

Dentro de estos servicios se encuentran


El anlisis y clasificacin de las solicitudes de crdito de futuros clientes
La evaluacin y clasificacin de los niveles de solvencia de los clientes y el
establecimiento de los lmites de crdito a cada uno de ellos.
La gestin de cobro de las facturas cedidas, manteniendo las condiciones
contractuales con cada cliente.
La administracin de la cartera de clientes de la empresa, estableciendo el
seguimiento del comportamiento de pagos de los deudores y vigilando las
incidencias de cobro que puedan ocurrir.
La financiacin de las ventas mediante el abono anticipado de los crditos
comerciales cedidos por el usuario a la compaa de factoring.

En cuanto a la asuncin del riesgo comercial de las operaciones existen


bsicamente dos modalidades de factoring:
El factoring sin recurso, que implica que la sociedad de factoring se hace
cargo de la cobertura del riesgo asumindolo en su totalidad, por lo que en
caso de que el deudor no efecte el pago el da de su vencimiento, la
compaa de factoring no podr reclamar el importe anticipado en su da
usuario del servicio.

El factoring con recurso significa que la sociedad de factoring no asume


el riesgo de las transacciones comerciales y en caso de impago de las
facturas las cargar en la cuenta del usuario cedente.

En los ltimos aos se ha producido un aumento espectacular de las


operaciones de factoring en Espaa, y en el ao 1999 se aprob una nueva
legislacin que regula esta actividad financiera.

Las ventajas del factoring son de que mediante este servicio financiero
especializado el usuario obtiene liquidez inmediata, optimiza las tesoreras
de las pymes, y si es sin recurso asegura el cobro definitivo de las
operaciones comerciales y evita prdidas por fallidos y morosos. El factoring
sin recurso permite sacar definitivamente del balance el activo realizable
formado por las cuentas de clientes pendientes de cobro, con lo que se
obtiene una optimizacin del activo circulante, una reduccin de las
necesidades operativas de fondos y una mejora de los ratios. El factoring
tambin mejora la capacidad financiera de la empresa usuaria, puesto que
reduce su endeudamiento en pasivo a corto para financiar cuentas de
clientes y sirve para clasificar y conocer la cartera de clientes sin coste
adicional. El factoring simplifica enormemente las gestiones administrativas
de crdito y cobranza, disminuye los gastos de administracin de clientes,

de personal de cobros y de comunicaciones. Y tambin minimiza los gastos


financieros por retrasos en los pagos y devoluciones de efectos.
El forfaiting

El forfaiting es un sistema a travs del cual la empresa proveedora de


bienes puede hacer efectivos inmediatamente los crditos
interempresariales o las operaciones con pago diferido. El forfaiting consiste
bsicamente en la compra por parte de la sociedad de forfaiting a la
empresa vendedora de los efectos, letras, pagars, crditos documentarios,
garantas bancarias, u otros compromisos de pago representativos de la
deuda que se ha originado en una operacin comercial y que le han sido
entregados al proveedor por parte del comprador. Este sistema permite la
disposicin inmediata de los fondos con lo que la empresa proveedora gana
liquidez y elimina los riesgos de impago. El forfaiting permite al proveedor
siempre que tenga documentado el crdito en letras, pagars u otro
documento de crdito vlido obtener de forma inmediata los importes
adeudados por el cliente sin tener que esperar a su vencimiento. De este
modo la empresa vendedora no ha de recurrir a sus lneas de descuento
comercial o ha solicitar crditos a corto plazo para financiar las operaciones.
Asimismo el contrato de forfaiting se acostumbra a hacer con una clasula
de "sin recurso" de modo que el proveedor traspasa el riesgo de insolvencia
al forfaiter. De esta forma en caso de impago por parte del comprador de los
bienes, es la sociedad de forfaiting la que deber asumir las prdidas
causadas por los impagados y fallidos.

El forfaiting se acostumbra a usar en operaciones de venta de bienes de


equipo con pago diferido a medio plazo (de 24 a 36 meses) y cuyos
importes sean elevados (ms de 90.000 euros). Tradicionalmente el
forfaiting ha sido un instrumento financiero ms utilizado en el mercado
internacional (exportaciones de maquinaria y bienes de equipo) que en el
domstico, aunque muchas entidades financieras tambin ofrecen el
forfaiting para operaciones en el mercado interior.

El forfaiting tiene la ventaja de su simplicidad en la documentacin


necesaria que suele ser mnima, y de que permite al proveedor un ahorro
importante de gastos administrativos y de gestin en la cobranza de las
operaciones a crdito. La tramitacin de este tipo de operaciones
acostumbra a ser rpida y los tipos de inters que aplican las entidades
financieras son competitivos. Este sistema es buena para las pymes que
tienen un sistema gil de obtener financiacin ya que si el comprador es
solvente las entidades de forfaiting no piden garantas ni comprobaciones
de la solvencia del proveedor. El proveedor gracias al forfaiting puede
transformar el activo realizable en disponible, con lo que obtiene una mejora
importante de sus ratios de liquidez, solvencia y tesorera.
El "confirming"

Al revs de lo que sucede con el seguro de crdito, el factoring y el


forfaiting, el confirming es una modalidad de servicio prestado por terceros
(entidades financieras) que no puede ser solicitada por iniciativa del
proveedor sino que ha de ser promovida por el cliente. En el confirming es el
cliente el que escoge este sistema como canal de pago para sus
proveedores con el objetivo en teora de que puedan cobrar
anticipadamente sus facturas . Por lo tanto el proveedor slo tiene un rol
pasivo ya que puede aceptar o rechazar el ofrecimiento del cliente que le
propone este sistema de cobro anticipado a travs de una entidad
financiera. El denominado confirming tambin recibe otras denominaciones
como son las de factoring al revs, factoring de proveedores, servicio de
pagos a proveedores, confirmacin de pagos, o gestin de pagos a
proveedores, es uno de los ms recientes productos financieros que fue
introducido en Espaa por el Grupo del Banco de Santander la entidad
registr en su da la marca "confirming" en la oficina de patentes y marcas
y que ha supuesto un cambio radical en los sistemas de pago de las
empresas.

En la actualidad prcticamente todas las entidades financieras ofrecen un


servicio de pago a proveedores basado en el principio de la confirmacin de
pagos similar al servicio financiero de confirmacin de pagos ofrecido por el
Grupo del Banco Santander, aunque muchas de ellas suelen hacerlo bajo
otra denominacin. El sistema de la confirmacin de pagos se basa en que
la entidad financiera ejerce como intermediario entre el comprador de unos
bienes y sus proveedores, encargndose por cuenta y mandato del primero,
del pago de las facturas emitidas por estos ltimos.

Por supuesto adems de ofrecer ventajas al proveedor, el confirming


tambin tiene muchas ventajas para el comprador que utiliza este sistema.
La sociedad financiera ofrece un servicio completo, ya que se convierte en
una gestora de pagos de su cliente que es el comprador de bienes y
destinatario de las facturas le ordena efectuar para abonar sus compras a
proveedores, de forma que el cliente se olvida de la cuestin de pagos a
suministradores, se ahorra todos los gastos de administracin de pagos, los
documentos de pago y todo el trabajo administrativo que no suele aportar
valor aadido a las empresas. Muchos clientes utilizan el argumento del
pago por confirming para obtener mejores precios de sus suministradores,
ya que ofrece a sus proveedores una financiacin fuera de sus lneas de
crdito habituales y que pueden obtener de manera rpida. Adems si los
montos de los pagos anticipados realizados a proveedores son elevados, el
cliente puede obtener algn tipo de bonificacin por parte de la entidad
financiera.
La entidad financiera ofrece a los proveedores dos posibilidades:

Aceptar una oferta de cobrar anticipadamente el importe de las facturas


que se le hace por el crdito existente con el comprador, de forma que la
entidad financiera adelanta los importes a cobrar. Esto permite al proveedor

conseguir un disponible inmediato a cambio de una comisin por el servicio.


En caso de que el proveedor acepte la oferta de cobrar anticipadamente,
adems elimina el riesgo de impagados, ya que la entidad asume el buen fin
de la operacin y se hace cargo del riesgo comercial en caso de insolvencia
definitiva del comprador.

No aceptar el pago anticipado y cobrar las facturas a su vencimiento. En


este caso si no hay ningn contratiempo la sociedad financiera le remitir
el da del vencimiento el importe de las facturas relacionadas por medio de
un cheque o de una transferencia bancaria.

En caso de que el proveedor acepte el pago adelantado de sus facturas las


principales ventajas para el proveedor son:

asegurarse el cobro de las mismas eliminando el riesgo de impagados o


fallidos

conseguir liquidez inmediata

evitar el endeudamiento a corto para financiar sus ventas a crdito

reducir su riesgo bancario con sus propias entidades de crdito

ahorrar en los gastos administrativos de cobro que no aportan valor


aadido a la empresa suministradora.

Ahorrarse los timbres y tributos del la gestin tradicional de cobro de los


efectos

Reducir su activo circulante sin aumentar su pasivo a corto al convertir en


disponible los saldos de clientes.

La subcontratacin de la gestin de cobros; la utilizacin del outsourcing

En los ltimos aos han surgido empresas de outsourcing de facturacin y


de cobro de crditos, cuya actividad es la gestin integral de las facturas y
el cobro de las operaciones comerciales. En un principio estas empresas de
outsourcing se dedicaban principalmente al cobro de facturas en el

extranjero, pero ltimamente la demanda ha propiciado los servicios de


cobranza en el mercado interior. Los proveedores que quieran externalizar
las actividades de facturacin y cobranza pueden acudir a estas compaas
especializadas en outsourcing con el fin de subcontratar todas las
operaciones de facturacin y cobranza. Las empresas de outsourcing se
encargan por cuenta del proveedor y en su nombre de la emisin de
facturas y distribucin de las mismas. Una vez enviada la factura al
comprador y mucho antes de la fecha de vencimiento de la factura, la
empresa de servicios contacta con el cliente para verificar la aceptacin del
pedido y la conformidad de la factura (esto evita los clsicos problemas de
cobro por litigios comerciales). Y unos das antes del vencimiento la
empresa especializada enva cartas recordatorias y realiza un seguimiento
telefnico para agilizar el cobro de las facturas. En caso de incumplimiento
por parte del comprador de la obligacin de pago en la fecha prevista, la
empresa de outsourcing gestiona el cobro por la va pre-judicial,
contactando peridicamente con el deudor hasta conseguir el abono de la
factura pendiente.

Otras tareas que realizan estas empresas de servicios son la conciliacin


contable informatizada de los cobros que permite reducir el trabajo
administrativo de las empresas proveedoras y asimismo la elaboracin de
informes peridicos segn las necesidades del vendedor, lo que le facilita el
seguimiento de las operaciones comerciales y le permite seguir la evolucin
de las ventas. La subcontratacin de la gestin de cobros permite a las
empresas proveedoras reducir su perodo medio de cobro entre tres y diez
das, reducir las deudas incobrables y mejorar sus beneficios entre un 0,1%
y un 1%.

Las empresas suministradoras de bienes o servicios que subcontratan su


facturacin y cobranza tambin ven como mejora considerablemente su
liquidez y adems pueden reducir sus costes laborales. Otra ventaja de la
subcontratacin de la facturacin y de la cobranza es que los directivos de
las empresas proveedoras pueden descargarse de la supervisin de una
serie de operaciones y procesos rutinarios que no aportan valor aadido a
sus compaas y pueden disponer de ms tiempo para dedicarse a temas
estratgicos. Estas empresas de servicios tambin se encargan de tramitar
el cobro de las facturas atrasadas y de gestionar el recobro de clientes
morosos.
Las compaas especializadas en esta clase de servicios suelen cobrar una
tarifa por factura que oscila entre los 5 y los 15 euros. La cuanta de la tarifa
aplicada vara en funcin de la ubicacin geogrfica del cliente.

El Forfaiting es un instrumento de financiacin de comercio exterior


consistente en la compra sin recurso al cedente de un cierto medio de pago
internacionalmente aceptado (pagars, letras de cambio, etc.) que
frecuentemente estar avalado por un banco y cuyo origen puede ser una
operacin comercial e incluso una operacin financiera a corto, medio y/o
largo plazo.
El forfaiting es un sistema a travs del cual la empresa proveedora de
bienes puede hacer efectivos inmediatamente los crditos
interempresariales o las operaciones con pago diferido.
El forfaiting consiste bsicamente en la compra por parte de la sociedad de
forfaiting a la empresa vendedora de los efectos, letras, pagars, crditos
documentarios, garantas bancarias, u otros compromisos de pago
representativos de la deuda que se ha originado en una operacin comercial
y que le han sido entregados al proveedor por parte del comprador.
Este sistema permite la disposicin inmediata de los fondos con lo que la
empresa proveedora gana liquidez y elimina los riesgos de impago.
El forfaiting permite al proveedor siempre que tenga documentado el
crdito en letras, pagars u otro documento de crdito vlido obtener de
forma inmediata los importes adeudados por el cliente sin tener que esperar
a su vencimiento. De este modo la empresa vendedora no ha de recurrir a
sus lneas de descuento comercial o ha solicitar crditos a corto plazo para
financiar las operaciones.
Asimismo el contrato de forfaiting se acostumbra a hacer con una clasula
de "sin recurso" de modo que el proveedor traspasa el riesgo de insolvencia
al forfaiter. De esta forma en caso de impago por parte del comprador de los
bienes, es la sociedad de forfaiting la que deber asumir las prdidas
causadas por los impagados y fallidos.
El periodo de financiacin puede ir desde los tres meses hasta los cinco
aos, dependiendo del pas de destino de la mercanca exportada. Incluso
se establecen das de gracia entre la fecha de descuento y vencimiento,
para cubrir posibles retrasos de ndole administrativa en los pagos.
El forfaiting se acostumbra a usar en operaciones de venta de bienes de
equipo con pago diferido a medio plazo y cuyos importes sean elevados
(ms de 90.000 euros). Tradicionalmente el forfaiting ha sido un instrumento
financiero ms utilizado en el mercado internacional (exportaciones de
maquinaria y bienes de equipo) que en el domstico, aunque algunas
entidades financieras tambin ofrecen el forfaiting para operaciones en el
mercado interior.
El forfaiting tiene la ventaja de su simplicidad en la documentacin
necesaria que suele ser mnima, y de que permite al proveedor un ahorro
importante de gastos administrativos y de gestin en la cobranza de las
operaciones a crdito. La tramitacin de este tipo de operaciones
acostumbra a ser rpida y los tipos de inters que aplican las entidades
financieras son competitivos.

Este sistema es bueno para las pymes que tienen un sistema gil de
obtener financiacin ya que si el comprador es solvente las entidades de
forfaiting no piden garantas ni comprobaciones de la solvencia del
proveedor.
El proveedor gracias al forfaiting puede transformar el activo realizable en
disponible, con lo que obtiene una mejora importante de sus ratios de
liquidez, solvencia y tesorera.
El Forfaiting especializado de Exportacin
A ttulo de ejemplo, el BBVA ofrece unos servicios especializados de
financiacin en forma de Forfaiting al exportador que son una forma segura
y ventajosa de garantizar el perfecto desarrollo de las operaciones
comerciales que la empresa espaola lleve a cabo con el extranjero.
Ventajas para el exportador
Liquidez inmediata y total: Aumenta la liquidez de la empresa ya que el
importe de la exportacin se cobra al contado. As, necesitar dedicar
menos recursos financieros para realizar sus operaciones comerciales.
Evita la dotacin para insolvencias: Al traspasarse el riesgo de no pago a
BBVA, evita un impacto negativo en la cuenta de resultados y las
provisiones.
Elimina el riesgo comercial y poltico: Forfaiting BBVA permite descontar
sin recurso los documentos de giro, por lo que el exportador elimina el
riesgo poltico y de insolvencia de sus clientes.
Reduce la estructura administrativa: el cliente requerir una menor
estructura administrativa al convertirse BBVA en el gestor de cobro de su
cartera de clientes.
Mejora del balance: Se descarga el balance de la empresa exportadora y
se transforma un realizable en disponible. El exportador financia sus
exportaciones sin endeudarse. No consume las lneas que BBVA tiene
otorgadas a su empresa.
Simplifica la formalizacin: El Forfaiting requiere documentacin simple y
facilita una formalizacin rpida de las operaciones.
Excelente alternativa de crdito oficial a la exportacin: Porque flexibiliza
el origen de los bienes, se financia el 100% del importe de las operaciones y
se evita el pago de primas de seguro.
Elimina el riesgo de tipo de cambio y de intereses: el exportador, al no
tener que esperar a los sucesivos reembolsos, no corre el riesgo de
devaluaciones futuras de divisas y de fluctuaciones en lostipos de inters.
Este riesgo queda a cargo de BBVA.
Ventajas para el importador
Financiacin inmejorable: Financia el 100% del contrato comercial a precio
fijo. Mejora, por tanto, las condiciones de financiacin de su suministrador.
Claridad en los trmites: El importador no tendr que preocuparse por
nada, ya que la instrumentacin de la operacin es muy sencilla.
Verdaderas facilidades operativas: Elimina las restricciones en lo relativo a
materiales extranjeros y gastos locales. Se eliminan todos los costes de
seguro y caucin, seguros de cambio, etc.

Confidencialidad garantizada: Asegura la confidencialidad ya que el


importador est obteniendo, de alguna manera, una financiacin por parte
del "Forfaiter", sin haberla solicitado.
Tambin denominado descuento sin recurso, el forfaiting consiste en la
venta de documentos financieros, con vencimientos de plazos medios,
correspondientes al pago de bienes y/o servicios exportados, sin recurso
alguno contra el exportador, luego veremos algunas diferencias con el
factoring. Este mtodo tiene las siguientes caractersticas:
Abstrable: Ni el deudor ni el banco garante pueden utilizar los
incumplimientos, disputas comerciales u otras incidencias como excusa
para recusar el pago de la deuda.
Negociable: los crditos deben ser libremente transferibles.
Comercial: normalmente el forfaiting surge como consecuencia de un
contrato de compraventa de bienes y por tanto es un crdito comercial.
Sin recurso: Una vez finalizada la operacin, el vendedor puede
desinteresarse del crdito cedido, mientras que el comprador no puede
devolver el crdito al vendedor en caso que el deudor no pague, salvo en el
caso de fraude.

Cules son los instrumentos utilizados usualmente?


Los que se utilizan con mayor frecuencia son:
Pagars.
Letras de cambio.
Cartas de crdito con pago aplazado.
Asimismo, se podran descontar documentos como facturas comerciales,
derechos de cobro sobre un contrato de suministro, y otros siempre y
cuando otorguen certidumbre sobre el cobro a su vencimiento.
Y qu garantas obtengo para cobrar?
Mayormente en las operaciones de forfaiting est presente alguna forma de
afianzamiento bancario. No obstante, las grandes corporaciones, conocidas
en los mercados internacionales, son ampliamente aceptadas y no
necesitan ningn tipo de garanta adicional.
Para que la garanta se encuentre en condiciones, es necesario que sea:
Incondicional.
Irrevocable.
Transferible.
De qu manera puedo realizar el descuento?
Las metodologas de descuento comnmente utilizadas en el mercado de
forfaiting son dos:
Straight discount: el valor actual del descuento se calcula descontando los
intereses al valor nominal del crdito.

Discount to yield: el descuento se aplica sobre la cantidad adelantada.


Una buena opcin a tener en cuenta para aminorar los riesgos y efectivizar
las operaciones.
Podemos decir que el forfaiting es definido como un tipo de operatoria en el
que la que la empresa exportadora decide vender en firme es decir sin
recurso a una entidad financiera un documento de pago que debe ser
siempre avalado a nivel internacional, la letra o pagare, reconocen el
derecho a poder cobrar proveniente de una operacin de compra-venta a
nivel internacional relacionada con el comercio exterior.

As este tipo de operacin, el forfaiting sirve en las operaciones que se dan


en pases que presentan alto riesgo que suelen ser los pases en desarrollo o
Estados que pasan por cierta inestabilidad poltica o econmica o ambas a
la vez. Por el alto riesgo que presenta, la entidad financiera compradora de
dichos efectos financieros tiene el derecho a exigir que estn debidamente
avalados por alg{un otra entidad o banco del importador u otra entidad.

El forfaiting tiene ciertos puntos y diferencias con lo que se conoce por


factoring. Una de las diferencias es que el forfaiting ceden letras de cambio
o pagars y en el factoring se ceden facturas de ah su definicin.
En forfaiting le permite al exportador vender en firme dicho documento -sin
recurso-, si se produce el impago la entidad financiera asumir la prdida.
En cambio en el factoring la venta del documento es prte de los servicios
aunque no un condicin obligatoria.
El factoring se puede dar una venta con recurso o sin recurso. En el
forfaiting las letras de cambio / pagars conllevan vencimiento que puede
ser a medio y largo plazo a 3 o 5 aos.El factoring las facturas son a corto
plazo entre los 90 das o 120 das como mnimo o mximo.

El Confirming
Publicado en Marzo 13
Escrito por Pere Brachfield
Publicado en Seguro de crditos
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El Confirming es un servicio para aquellas empresas que desean sustituir los
sistemas tradicionales de pagos (letra de cambio, recibo, transferencia,
cheque, pagar, etc.) por un sistema que permite simplificar los trmites
administrativos, comerciales, y financieros, tanto para pagos en mercado
nacional como de exportacin o importacin.

Al revs de lo que sucede con otros servicios financieros que hemos visto
anteriormente o sea el seguro de crdito, el Factoring y el Forfaiting, el
Confirming es una modalidad de servicio prestado por terceros (entidades
financieras) que no puede ser solicitada por iniciativa del proveedor sino
que ha de ser promovida por el cliente.
En el Confirming es el cliente el que escoge este sistema como canal de
pago para sus proveedores con el objetivo de que puedan cobrar
anticipadamente sus facturas. Por lo tanto el proveedor slo tiene un rol
pasivo ya que puede aceptar o rechazar el ofrecimiento del cliente que le
propone este sistema de cobro anticipado a travs de una entidad
financiera.
En caso de que el proveedor acepte la oferta de cobrar anticipadamente,
adems elimina el riesgo de impagados, ya que la entidad asume el buen fin
de la operacin y se hace cargo del riesgo comercial en caso de insolvencia
definitiva del comprador a menos que en la clusula de cesin del crdito se
haya introducido que el proveedor cedente responde solidariamente de la
solvencia del cliente.
En este caso estamos ante una modalidad de "confirming con recurso"
(debido a la crisis cada vez hay ms entidades que la utilizan) y el
proveedor deber reintegrar al banco los importes anticipados de las
facturas.
Consecuentemente antes de aceptar un confirming hay que leer
detenidamente las condiciones ofrecidas por la entidad financiera y
comprobar que la cesin de las facturas sea "sin recurso".
El denominado "Confirming" tambin recibe otras denominaciones como son
las de Factoring al revs, Factoring de proveedores, servicio de pagos a
proveedores, Confirmacin de pagos, o gestin de pagos a proveedores.
Es uno de los ms recientes productos financieros que fue introducido en
Espaa por el Grupo del Banco de Santander. Esta entidad bancaria registr
en su da la marca "Confirming" en la oficina de patentes y marcas y que
ha supuesto un cambio radical en los sistemas de pago de las empresas.

En la actualidad prcticamente todas las entidades financieras, como es el


caso de BBVA Factoring, ofrecen un servicio de pago a proveedores basado
en el principio de la confirmacin de pagos similar al servicio financiero
ofrecido por el Confirming del Banco Santander, aunque algunas de ellas
suelen hacerlo bajo otra denominacin.
No es este el caso de BBVA Factoring, que ofrece en su catlogo de
productos los servicios de Confirming bajo esta misma denominacin. El
sistema de la confirmacin de pagos se basa en que la entidad financiera
ejerce como intermediario entre el comprador de unos bienes y sus
proveedores, encargndose por cuenta y mandato del primero, del pago de
las facturas emitidas por estos ltimos.
Por supuesto adems de ofrecer ventajas al proveedor, el Confirming
tambin tiene muchas ventajas para el comprador que utiliza este sistema.
La sociedad financiera ofrece un servicio completo, ya que se convierte en
una gestora de pagos de su cliente que es el comprador de bienes y
destinatario de las facturas le ordena efectuar para abonar sus compras a
proveedores, de forma que el cliente se olvida de la cuestin de pagos a
suministradores, se ahorra todos los gastos de administracin de pagos, los
documentos de pago y todo el trabajo administrativo que no suele aportar
valor aadido a las empresas.
Muchos clientes utilizan el argumento del pago por confirming para obtener
mejores precios de sus suministradores, ya que ofrece a sus proveedores
una financiacin fuera de sus lneas de crdito habituales y que pueden
obtener de manera rpida.
Adems si los montos de los pagos anticipados realizados a proveedores son
elevados, el cliente puede obtener algn tipo de bonificacin por parte de la
entidad financiera.
El funcionamiento del Confirming se inicia cuando el deudor/pagador enva
la relacin de proveedores a pagar con indicacin de las facturas que ha
conformado. La entidad financiera contacta con cada proveedor para
comunicarle el pago a su vencimiento y le ofrece a dos posibilidades:
1.Aceptar una oferta de cobrar anticipadamente el importe de las facturas
que se le hace por el crdito existente con el comprador, de forma que la
entidad financiera adelanta los importes a cobrar. La entidad de Confirming
adelanta el 100% de las facturas menos las comisiones. Esto permite al
proveedor conseguir un disponible inmediato a cambio de una comisin por
el servicio. En caso de que el proveedor acepte la oferta de cobrar
anticipadamente, adems se elimina el riesgo de impagados, ya que el
Confirming es sin recurso y la entidad bancaria asume el buen fin de la
operacin y se hace cargo del riesgo comercial en caso de insolvencia
definitiva del comprador a menos que el acuerdo de cesin de las facturas
incluya una clusula por la que el proveedor cedente responde
solidariamente de la solvencia del cliente pagador. En este caso el
proveedor deber reintegrar a la entidad financiera los importes
anticipados.
2.No aceptar el pago anticipado y cobrar las facturas a su vencimiento. En
este caso si no hay ningn contratiempo la sociedad financiera le remitir

el da del vencimiento el importe de las facturas relacionadas por medio de


una transferencia bancaria.
Vale la pena decir que el Confirming es sin recurso slo si el proveedor
anticipa el cobro; si no lo hace el pagador puede revocar el pago, o si entra
en situacin concursal o de insolvencia de hecho la entidad bancaria no
asume ninguna responsabilidad del pago notificado.
Hay que tener en cuenta que el proveedor no debe aportar ninguna factura,
slo las escrituras de la sociedad. Las comisiones en caso de aceptacin del
anticipo de las facturas suelen ser de una comisin del 0,25% flat sobre la
factura y un coste financiero aproximadamente del euribor + 2%.
En caso de que el proveedor acepte el pago adelantado de sus facturas las
principales ventajas para el proveedor son:
asegurarse el cobro de las mismas eliminando el riesgo de impagados o
fallidos
conseguir liquidez inmediata
sacar definitivamente del balance las cuentas por cobrar
evitar el endeudamiento a corto para financiar sus ventas a crdito
reducir su riesgo bancario con sus propias entidades de crdito
limitar su aparicin en CIRBE
ahorrar en los gastos administrativos de cobro que no aportan valor
aadido a la empresa suministradora.
Ahorrarse los timbres y tributos del la gestin tradicional de cobro de los
efectos
Reducir su PMC
Reducir su activo circulante sin aumentar su pasivo a corto al convertir en
disponible los saldos de clientes.